ADMINISTRACION DE RIESGO

XII FORO DE EXPECTATIVAS DEL SECTOR AGROALIMENTARIO

Y PESQUERO

23 DE MARZO DE 2012

VOLATILIDAD DE PRECIOS

XII FORO DE EXPECTATIVAS DEL SECTOR AGROALIMENTARIO

Y PESQUERO

23 DE MARZO DE 2012

www.gcma.com.mx

Panorama Mundial de Maíz

2011/12

Fuente: GCMA con datos del USDA (Marzo 2012)

Importación

96.32Millones de TM

Producción

864.96Millones de TM

Exportación

96.32Millones de TM

E.U.A.Prod. 1° 36.3%

Export 1° 45.2%

Argentina.Prod. 4° 2.5%

Export 2° 14.5%

China.Prod. 2° 22.2%

México.Prod. 5° 2.4%

Import 2° 10.2% Brasil.Prod. 3° 7.2%

Export 4° 9.9%

Japón.Import .1° 16.7%

Korea.Import. 3° 8.3%

2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 Est

2011/12 Feb

2011/12 Mar

623

,04

0

712

,78

0

696

,37

0

714

,03

1

794

,85

7

799

,33

4

812

,97

6

815

,34

7

864

,10

7

864

,95

7

UcraniaExport. 3° 14.6%

www.gcma.com.mx

Panorama Mundial de Trigo

2011/12

Fuente: GCMA con datos del USDA (Marzo 2012)

Importación

141.76Millones de TM

Producción

694.02Millones de TM

Exportación

141.76Millones de TM

E.U.A.Prod. 4° 7.8%

Export 1° 18.7%

India.Prod. 2° 12.5%

China.Prod. 1° 17.0%Canadá

Export. 4° 12.3%

Brasil.Import 2° 4.9%

Japón.Import .4° 4.3%

Rusia.Prod. 3° 8.1%

Export 3° 14.5%

2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 Est

2011/12 Feb

2011/12 Mar

625,577

619,054

596,253

612,095

682,790

684,180

648,137

692,875

694,024

Miles de TM

EgiptoImport 1° 7.4%

AustraliaExport .2° 14.8%

IndonesiaImport. 3° 4.7%

www.gcma.com.mx

Panorama Mundial de Sorgo

2011/12

Fuente: GCMA con datos del USDA (Marzo 2012)

Importación

5.01Millones de TM

Producción

59.77Millones de TM

Exportación

5.01Millones de TM

E.U.A.Prod. 4° 9.1%

Export 2° 32.5%

Argentina.Export 1° 39.4%

India.Prod. 3° 10.2%

AustraliaExport. 3° 23.6%

México.Prod. 2° 11.0%

Import 1° 31.5%

NigeriaProd. 1° 19.2%

Japón.Import . 2° 29.6%

2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11

Est

2011/12

Feb

2011/12

Mar

58,2

87

57,0

95

59,6

54

57,5

45

66,4

45

64,7

18

59,2

62

65,2

38

60,6

42

59,7

72

ChileImport 3° 11.8%

www.gcma.com.mx

Panorama Mundial de Soya

2011/12

Fuente: GCMA con datos del USDA (Marzo 2012)

Importación

90.89Millones de TM

Producción

245.07Millones de TM

Exportación

90.89Millones de TM

E.U.A.Prod. 1° 33.9%

Export 2° 38.2%

ArgentinaProd. 3° 19.0%

Export 3° 9.8%

MéxicoImport 2° 3.8%

BrasilExport 1° 36.9%

Prod. 2° 28.0%

JapónImport . 3° 3.0%

2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 Est

2011/12 Feb

2011/12 Mar

215

,95

0

220

,54

0

237

,33

0

220

,84

0

218

,76

0

260

,84

0

264

,18

0

251

,47

0

245

,07

0

ChinaImport 1° 60.5%

Prod. 4° 5.5%

www.gcma.com.mx

Comportamiento de Precios Futuros

de Maíz del 03/Ene/2000 al 16/Mar/2012

Fuente: Elaborado por GCMA con datos del CME

Datos al 16 de Marzo de 2012

50.0

100.0

150.0

200.0

250.0

300.0

350.0

Maíz

Min 68.80

Max 153.63

Prom 90.12

Desv Est 13.96

Maíz

Min 120.57

Max 309.83

Prom 190.46

Desv Est 53.28

Ene/2007 - Mar/2012

Ene/2000 - Dic/2006

www.gcma.com.mx

Sucesos que Afectan los

Precios de los Productos

65.0

115.0

165.0

215.0

265.0

315.0

EN

E-2

003

EN

E-2

004

EN

E-2

005

EN

E-2

006

EN

E-2

007

EN

E-2

008

EN

E-2

009

EN

E-2

010

EN

E-2

011

EN

E-2

012

Precios Futuros de Maíz(Dlls/Tm)

USDA disminuye

producción de

EUA

Sequía en

Australia

Fuente: GCMA con datos del CME al 16 de Marzo 2012

Aumento a las

Retenciones en

Argentina

Rusia y Ucrania

cierran

exportaciones

Reporte alcista

del USDA y

Fuerte demanda

de China

USDA aumenta el estimado de producción para el

2007/08 y Gripe Aviar en Unión Europea

Reporte de

Intenciones de

Siembre en EUA y

la Crisis Financiera

Boom Biocombustibles

Clima benéfico en EUA

Aumento en los precios del

Petróleo, especulación en los

Mercados Externos

Aumento en

Producción EUA

Incremento en el

estimado del

área de siembra.

Sequía en

Sudamérica

www.gcma.com.mx

Comportamiento de Precios Futuros

de Trigo del 03/Ene/2000 al 16/Mar/2012

Fuente: Elaborado por GCMA con datos del CME

Datos al 16 de Marzo de 2012

50.0

100.0

150.0

200.0

250.0

300.0

350.0

400.0

450.0

500.0

550.0 T. Tenaz T. Suave

T. Duro T. Suave

Min 99.48 85.80

Max 200.62 199.33

Prom 130.10 118.66

Desv Est 23.68 21.15

T. Duro T. Suave

Min 162.50 153.96

Max 491.26 471.24

Prom 254.85 240.27

Desv Est 63.09 57.64

Ene/2007 - Mar/2012

Ene/2000 - Dic/2006

www.gcma.com.mx

Comportamiento de las bases de

Maíz (Ene/2005 – Mar/2012)

0.0

20.0

40.0

60.0

80.0

100.0

120.0

140.0

160.0e

ne

-05

abr-

05

jul-

05

oct

-05

en

e-0

6

abr-

06

jul-

06

oct

-06

en

e-0

7

abr-

07

jul-

07

oct

-07

en

e-0

8

abr-

08

jul-

08

oct

-08

en

e-0

9

abr-

09

jul-

09

oct

-09

en

e-1

0

abr-

10

jul-

10

oct

-10

en

e-1

1

abr-

11

jul-

11

oct

-11

en

e-1

2

Maíz Blanco

N. Orleans

Laredo

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

en

e-0

5

abr-

05

jul-

05

oct

-05

en

e-0

6

abr-

06

jul-

06

oct

-06

en

e-0

7

abr-

07

jul-

07

oct

-07

en

e-0

8

abr-

08

jul-

08

oct

-08

en

e-0

9

abr-

09

jul-

09

oct

-09

en

e-1

0

abr-

10

jul-

10

oct

-10

en

e-1

1

abr-

11

jul-

11

oct

-11

en

e-1

2

Maíz Amarillo

N. Orleans

N. Laredo

Fuente: Elaborado por GCMA con datos de Casas comerciales al 16 de Marzo de 2012

www.gcma.com.mx

Promedio Nacional de Precios de Mercado y

de Indiferencia en Zonas de Consumo y

Productora de Maíz

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Futuro Maiz 1,128.90 903.70 1,129.50 1,617.70 2,320.27 1,994.75 2,138.89 3,592.90 3,283.93 2,889.03

PIZC Amarillo 1,686.55 1,525.52 1,749.43 2,376.01 3,041.74 2,832.78 2,967.16 4,194.00 4,221.02 3,826.13

PIZP Amarillo 1,459.19 1,317.01 1,545.61 2,138.62 2,764.87 2,574.85 2,721.01 3,862.46 3,942.51 3,547.62

P. Merc. Blanco 1,751.81 1,529.97 2,113.54 2,902.31 3,073.62 3,054.91 2,979.76 4,577.61 5,095.18

P.Merc. Amarillo 1,694.61 1,533.59 1,825.71 2,365.45 3,026.27 2,761.78 2,801.83 4,067.54 4,169.15

% Part Futuro/PIZC 66.94 59.24 64.56 68.08 76.28 70.42 72.09 85.67 77.80 75.51

Pesos/TM

Fuente : Elaborado por GCMA

Futuro Maíz: Promedio histórico de futuros 2012 y promedio de T.C FIX al 16 de Marzo 13.03 Pesos

PIZC: Promedio futuro mensual + Bases óptimas. (16/Marzo/2012)

P. MERCADO: Promedio de precios observados en Zona de consumo al 16 de Marzo 2012

Precio Futuro, PIZC Y PIZP 2013 Estimado GCMA con futuros del CBOT 16/Marzo/2012 y T.C. $12.65

www.gcma.com.mx

Comportamiento de las Bases de

Sorgo (Ene/2005 – Mar/2012)

-5.00

5.00

15.00

25.00

35.00

45.00

55.00

65.00

en

e-0

5

abr-

05

jul-

05

oct

-05

en

e-0

6

abr-

06

jul-

06

oct

-06

en

e-0

7

abr-

07

jul-

07

oct

-07

en

e-0

8

abr-

08

jul-

08

oct

-08

en

e-0

9

abr-

09

jul-

09

oct

-09

en

e-1

0

abr-

10

jul-

10

oct

-10

en

e-1

1

abr-

11

jul-

11

oct

-11

en

e-1

2

N. Orleans

N. Laredo

Fuente: Elaborado por GCMA con datos de Casas comerciales al 16 de Marzo de 2012

www.gcma.com.mx

Promedio Nacional de Precios de Mercado y

de Indiferencia en Zonas de Consumo y

Productora de Sorgo

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Futuro Maíz 1,128.90 903.70 1,129.50 1,617.70 2,320.27 1,994.75 2,138.89 3,592.90 3,283.93 2,889.03

PIZC 1,707.65 1,506.64 1,814.10 2,415.14 2,939.72 2,693.74 2,884.00 4,123.76 4,282.56 3,887.66

PIZP 1,414.17 1,254.38 1,570.93 2,088.97 2,652.84 2,346.68 2,519.00 3,743.67 3,908.17 3,513.28

P.Mercado 1,626.71 1,452.29 1,886.79 2,334.19 2,861.29 2,571.51 2,603.00 3,851.17 4,111.37

Pesos/TMFUENTE : Elaborado por GCMA

Futuro Maíz : Promedio histórico de futuros 2012 y promedio de T.C FIX al 16 Marzo 13.03 Pesos

PIZC: Promedio futuro mensual + Bases óptimas. (16/Mar/2012)

P. MERCADO: Promedio de precios observados en Zona de consumo al 16 de Marzo 2012

www.gcma.com.mx

Comportamiento de las Bases de

Trigo (Ene/2005 – Mar/2012)

-50.00

-35.00

-20.00

-5.00

10.00

25.00

40.00

55.00e

ne

-05

may

-05

sep

-05

en

e-0

6

may

-06

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-06

en

e-0

7

may

-07

sep

-07

en

e-0

8

may

-08

sep

-08

en

e-0

9

may

-09

sep

-09

en

e-1

0

may

-10

sep

-10

en

e-1

1

may

-11

sep

-11

en

e-1

2

Trigo Suave

N. Orleans

N. Laredo

0.00

10.00

20.00

30.00

40.00

50.00

60.00e

ne

-05

may

-05

sep

-05

en

e-0

6

may

-06

sep

-06

en

e-0

7

may

-07

sep

-07

en

e-0

8

may

-08

sep

-08

en

e-0

9

may

-09

sep

-09

en

e-1

0

may

-10

sep

-10

en

e-1

1

may

-11

sep

-11

en

e-1

2

Trigo Tenaz

N. Orleans

N. Laredo

Fuente: Elaborado por GCMA con datos de Casas comerciales al 16 de Marzo de 2012

www.gcma.com.mx

Promedio Nacional de Precios de Mercado y de Indiferencia

en Zona de Consumo y Productora de Trigo Duro

15

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Futuro T. Duro 1,526.75 1,384.03 1,880.97 2,592.39 3,435.70 2,791.92 3,841.50 3,708.66 3,313.53 3,513.85

PIZC 2,200.21 2,154.55 2,566.53 3,398.22 4,216.36 3,652.57 4,103.20 4,589.73 4,397.83 4,598.15

PIZP 1,857.68 1,838.81 2,240.32 3,039.80 3,843.13 3,314.90 3,818.00 4,281.45 4,194.36 4,394.68

P.Mercado 1,835.09 1,727.31 2,474.68 3,298.40 4,090.70 3,462.79 3,478.96 4,505.64 4,332.59

% Part Futuro/PIZC 69.39 64.24 73.29 76.29 81.48 76.44 93.62 80.80 75.34 76.42

Pesos/TMFuente: Elaborado por GCMA

Precio Futuro2011: promedio histórico de futuros KCBOT al 16 de Marzo 2012 y promedio de TC 13.03 pesos.

PIZC: Promedio futuro mensual + Bases óptimas. (16/Mar/2012).

P. MERCADO: Promedio nacional de precios observados en Zona de consumo al 16 de Marzo de 2012.

Precio Futuro, PIZC Y PIZP 2013 Estimado GCMA con futuros del KCBOT 16/Marzo/2012 y T.C. $12.66

www.gcma.com.mx

Promedio Nacional de Precios de Mercado y de Indiferencia

en Zona de Consumo y Productora de Trigo Suave

16

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Futuro T. Suave 1,442.34 1,281.61 1,623.42 2,570.05 3,275.87 2,649.19 3,678.30 3,261.88 3,079.64 3,404.30

PIZC 2,052.81 1,979.50 2,179.39 3,164.23 3,663.60 3,161.29 4,097.76 4,145.11 4,048.81 4,373.47

PIZP 1,745.63 1,701.64 1,922.52 2,905.01 3,409.43 2,904.78 3,812.76 3,812.54 3,768.34 4,093.00

P.Mercado 2,056.50 1,980.83 2,223.64 3,148.49 3,591.76 3,093.96 3,469.80 4,099.03 3,994.89

% Part Futuro/PIZC 70.26 64.74 74.49 81.22 89.42 83.80 89.76 78.69 76.06 77.84

Pesos/TM

Fuente: Elaborado por GCMA

Precio Futuro2011: promedio histórico de futuros KCBOT al 16 de Marzo 2012 y promedio de TC 13.03 pesos.

PIZC: Promedio futuro mensual + Bases óptimas. (16/Mar/2012).

P. MERCADO: Promedio nacional de precios observados en Zona de consumo al 16 de Marzo de 2012.

Precio Futuro, PIZC Y PIZP 2013 Estimado GCMA con futuros del CME 16/Marzo/2012 y T.C. $12.66

www.gcma.com.mx

Comportamiento de Precios Futuros de soya

03/Ene/2000 al 16/Mar/2012

Fuente: Elaborado por GCMA con datos del CME

Datos al 16 de Marzo de 2012

50.0

150.0

250.0

350.0

450.0

550.0

650.0

Min 153.68

Max 387.92

Prom 213.05

Desv Est 45.06

Min 244.16

Max 605.90

Prom 405.42

Desv Est 78.19

Ene/2000 - Dic/2006

Ene/2007 - Mar/2012

www.gcma.com.mx

Comportamiento de las Bases de

Soya (Ene/2005 – Mar/2012)

-10.00

0.00

10.00

20.00

30.00

40.00

50.00

60.00

70.00e

ne

-05

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05

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05

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en

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6

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en

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7

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07

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-07

en

e-0

8

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08

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08

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-08

en

e-0

9

abr-

09

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09

oct

-09

en

e-1

0

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10

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10

oct

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en

e-1

1

abr-

11

jul-

11

oct

-11

en

e-1

2

N. Orleans

N. Laredo

Fuente: Elaborado por GCMA con datos de Casas comerciales al 16 de Marzo de 2012

www.gcma.com.mx

Precios Promedio Nacional de Mercado y de

Indiferencia en Zona de Consumo y

Productora de Soya

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Futuro Soya 3,091.6 2,435.8 2,381.5 3,479.6 5,049.2 5,071.8 4,776.9 6,595.2 6,013.8 6,033.0

PIZC 3,721.8 3,034.4 2,973.9 4,086.0 5,700.3 5,962.5 6,672.0 6,838.5 6,741.5 6,760.7

PIZP 3,292.6 2,621.6 2,551.7 3,674.3 5,436.5 5,519.4 6,124.2 6,342.8 6,248.3 6,267.5

P.Mercado 3,651.6 3,051.1 2,987.3 4,000.2 5,704.5 5,929.6 5,514.0 6,491.0 6627.42

% Part Futuro/PIZC 83.07 80.27 80.08 85.16 88.58 85.06 71.60 96.44 89.21 89.24

$/Ton

Fuente: Elaborado por GCMA

Precio Futuro: promedio histórico de futuros al 16 de Marzo de 2012 y TC $ 13.03

PIZC: Promedio futuro mensual + Bases óptimas (16/Marzo/2012)

P. MERCADO: Promedio nacional de precios observados en Zona de consumo (16/FMarzo/2012)

Precio Futuro, PIZC Y PIZP 2013; Estimado por GCMA con futuros del CBOT 16/Marzo/2012 y TC. $12.66

COBERTURAS DE PRECIOS

XII FORO DE EXPECTATIVAS DEL SECTOR AGROALIMENTARIO

Y PESQUERO

23 DE MARZO DE 2012

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Impacto de precios de futuros

Precio de Importación

• Precio igual a futuros mas bases.

• Correlación al 100%

Precios de Cosechas Nacionales

• Precio de indiferencia marca techo demercado.

• Programas de apoyo que incluyen lavariable del precio de futuro.

• Alto nivel de correlación.

Flete

Marítimo

Flete

a Planta

Flete

a Planta

Base

N. Orleans

Gtos.

Internación

Gtos.

Internación

Flete

a

Planta

Gtos.

Internación

Maíz Chicago

Dic-07

Base

P. Negras

Flete

Marítimo

Flete

Marítimo

Flete

Marítimo

Flete

a Planta

Flete

a Planta

Flete

a Planta

Base

N. Orleans

Base

N. Orleans

Gtos.

Internación

Gtos.

Internación

Gtos.

Internación

Flete

a

Planta

Gtos.

Internación

Gtos.

Internación

Maíz Chicago

Dic-07

Maíz Chicago

Dic-07

Base

P. Negras

Base

P. Negras

Flete

Marítimo

PRECIO: Futuro + Bases

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Riesgo de movimiento - ALZA

Volumen por comprar – Precio Abierto

Riesgo: Que el precio del futuro suba y el producto que deba comprar tendrá uncosto mayor.

• Fuera de presupuesto.

• Implica desembolso económico.

OBJETIVO: Fijar precio máximo y beneficiarse de las bajas.

Venta Anticipada Productor - Precio Fijo (AXC)

Riesgo: Que el precio del futuro suba y el productor no se beneficie del alza delproducto.

• Falta de competitividad

OBJETIVO: Fijar precio mínimo y aprovechar las alzas

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Riesgo de movimiento - BAJA

Volumen por vender – Precio Abierto.

Riesgo: Que baje el precio en el momento de la cosecha – productor – agente

financiero

• Fuera de presupuesto y eventualmente con pérdida.

• Incumplimiento de crédito

OBJETIVO: Asegurar un precio mínimo y beneficiarse de las alzas

Compra Anticipada – Precio Fijo (AXC) - InventariosRiesgo: Que una vez que tengo un precio fijo, el precio del futuro baje, devaluando

los inventarios.

• No implica desembolso económico.

• Pérdida de competitividad en el mercado que se refleja en los precios de productos

finales.

OBJETIVO: Asegurar un precio máximo y beneficiarse de las bajas

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Bolsas de Futuros

MERCADOS O BOLSAS DE FUTUROS

El Objetivo de las Bolsas es

“Transferir el Riesgo” y

“Descubrir el Precio”.

Operaciones mediante:

Contratos de Futuros

Contratos de Opciones

sobre Futuros.

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Operadores de Instrumentos

Brokers u Operadores de Bolsa

Operadores de OTC´s

ASERCA

Otros

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Brokers o Corredores de Bolsa

Empresas miembros de las Bolsas de Futuros y Opcionesquienes a cambio de una comisión colocan las posiciones en lasmismas.

Llevan un registro con fecha y hora de las posiciones tomadas.

Están sujetos a la Regulación de la Bolsa.

Las comisiones se cobran por contrato operado.

Su servicio incluye información de mercado, estados de cuentay propuestas de instrumentos.

En caso de operaciones que requieren depósitos de márgeneses necesaria una línea de crédito.

Merryl Lynch, FCStone, FIMAT, Rossethal, CIH, entre otros.

Brokers

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Tomadores de OTC

Empresas que operan como contraparte en la compra y ventade instrumentos basados en las operaciones de las Bolsas.

La empresa misma lleva el papel de la contraparte o encuentraa una contraparte para llevar a cabo la operación.

La regulación es individual.

Las comisiones está incluida en la integración del instrumento.

Su servicio incluye información de mercado, estados de cuentay propuestas de instrumentos.

En caso de operaciones que requieren depósitos de márgeneses necesaria una línea de crédito.

Citibank-Banamex, Bancomer, CRM, Macquarrie, JP Morgan, etc.

OTC´s

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ASERCA

Toma posiciones en bolsa a través de brokers o corredores – dequien es cliente a través de NAFIN.

Disponible para compra de opciones PUT y CALLexclusivamente.

En base al cierre de operaciones del día agrega al costo de lasopciones las comisiones de compra y venta así como un factorde riesgo de movimiento y publica en su página de internet loscostos de primas de opciones Put y Call vigentes para operar eldía siguiente.

La liquidación se realiza en base a las cotizaciones vigentes dela Bolsa.

Está regulado por las Reglas de Operación de los Programas deApoyo a la comercialización de SAGARPA

ASERCA

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Coberturas a través de ASERCA

Cobertura Simple: Se realiza a través de “PUTS” para los

productores. ASERCA aporta el 50% del precio total de la

cobertura.

Agricultura por Contrato: Se realiza de acuerdo con el registro

y operación de la AXC. ASERCA aporta el aporta 85% para el

productor y 50% para el comprador costo total de la cobertura

CALL al Productor y PUT al Comprador.

ASERCA

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Coberturas a través de ASERCA

Cobertura para Riesgos Financieros: Se realiza a través de

“CALLS” sobre el contrato del peso mexicano. ASERCA aporta

el 50% del precio total de la cobertura.

Coberturas Piloto, Emergentes, Institucionales y Propias:

acuerdo a la disponibilidad presupuestal y operativa, ASERCA

puede contratar opciones, opciones sintéticas o contratos de

Futuros.

Cobertura por Servicio: Ofrece participación en las bolsas sin

acudir a terceros.

ASERCA

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Otros programas de Administración de Riesgo:

FONAGA

AGRICULTURA POR CONTRATO A TRAVES DE

INTERMEDIARIOS FINANCIEROS.

OTROS

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Volúmenes Comercializados

en AxC

0.6

1.9 2

.2

2.2

2.9

3.6

3.2 3

.6

4.0 4.1

3.7

3.6

2006 2007 2008 2009 2010 2011

Mil

lon

es d

e T

M

TRIGO

Vol. AxC Producción Total

20

.0

86

.6

50

.4

89

.7

15

4.0

13

1.9

81

.0

88

.6

15

3.0

12

0.9

16

8.9

18

1.6

2006 2007 2008 2009 2010 2011

Mile

s d

e T

M

SOYA

Vol. AxC Producción Total

0.2

2.3

3.1

2.3

3.2

2.8

5.4

6.1 6

.6 6.9 7.0

6.3

2006 2007 2008 2009 2010 2011

Mil

lon

es d

e T

M

SORGO

Vol. AxC Producción Total

6.1 6.5 7.5

7.0 8

.4 8.5

21

.8

22

.7 24

.3

20

.2 22

.4

19

.7

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

Mil

lon

es d

e T

M

MAIZ

Producción Total Vol. AxC Comp. Ant.

Fuente: GCMA, con datos del Informe de Resultados del Cuarto Trimestre 2011. ASERCA

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95%

5%

Costo de la AxC en 2011Importe Total 11.2 mdp

ASERCA Participante

73%

27%

Costo de la AxC en 2006Importe Total 1.2 mdp

ASERCA Participante

18%

82%

Recuperación de la AxC en 2006Importe Total 0.8 mdp

ASERCA Participante

40%

60%

Recuperación de la AxC en 2011Importe Total 14.9 mdp

ASERCA Participante

Evolución de la AxC

2006 - 2011

Fuente: GCMA, con datos del Informe de Resultados del Cuarto Trimestre 2011. ASERCA

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0

2

4

6

8

10

12

14

16

2006 2007 2008 2009 2010 2011

Mill

on

es

Comparativo Volumen-Costo de la AxC

Volumen (tm) Costo (pesos)

91%

9%

Costo de la AxC 2006-2011Importe Total 37.3 mdp

ASERCA Participante

30%

70%

Recuperación de la AxC 2006-2011Importe Total 35.9 mdp

ASERCA Participante

Evolución de la AxC

2006 - 2011

Fuente: GCMA, con datos del Informe de Resultados del Cuarto Trimestre 2011. ASERCA

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CA de Maíz O-I 2008-09

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AxC de Maíz O-I 2009-10

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AxC de Trigo O - I 2008 - 09

Costo de Materia Prima

Ingreso al Productor

Futuro TRIGO CBOT

4 .0 0

4 .50

5.0 0

5.50

6 .0 0

6 .50

7.0 0

7.50

02/F

eb

12/F

eb

22/F

eb

04/M

ar

14/M

ar

24/M

ar

03/A

br

13/A

br

23/A

br

03/M

ay

13/M

ay

23/M

ay

02/J

un

12/J

un

22/J

un

02/J

ul

12/J

ul

22/J

ul

01/A

go

11/A

go

21/A

go

31/A

go

10/S

ep

20/S

ep

30/S

ep

10/O

ct

09jul 09Sep 09Dic

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AxC de Trigo O - I 2010 - 11

Insurgentes Sur 1216 Piso 8 PH 2-5

Col. Del Valle

México DF, 03100

teléfonos: (0155) 24-55-97-20 al 25

correo: servicios@gcma.com.mx