3. evaluacion pip
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EVALUACION DE
PROYECTOS
A: CONCEPTOS GENERALESB: CRITERIOS DE EVALUACION
ING° JULIO C. TAIPE VASQUEZ
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A :CONCEPTOS GENERALES
• 1) ¿QUE ES UN PROYECTO?
• 2) CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO
• 3) ESTRUCTURA DE UN PROYECTO?• ) ¿QU! ES EVALUAR UN PROYECTO?
• ") ¿POR QU! EVALUAR UN PROYECTO?
• #) ¿CO$O EVALUAR UN PROYECTO?• %) TIPOS DE EVALUACION
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1) ¿ QUE ES UN PROYECTO ?
UN PROYECTO ES LA &OR$ALIZACION DEUN PROYECTO ES LA &OR$ALIZACION DEUNA IDEA QUE TIENE POR OBJETIVOUNA IDEA QUE TIENE POR OBJETIVO
ENCONTRAR UNA SOLUCION INTELIGENTEENCONTRAR UNA SOLUCION INTELIGENTEAL PLANTEA$IENTO DE UN PROBLE$A.AL PLANTEA$IENTO DE UN PROBLE$A.
UN PROYECTO SUPONE EL AN'LISIS DE UNUN PROYECTO SUPONE EL AN'LISIS DE UNCONJUNTO DE ANTECEDENTES QUE NOSCONJUNTO DE ANTECEDENTES QUE NOSPER$ITEN TO$AR UNA $EJOR DECISION.PER$ITEN TO$AR UNA $EJOR DECISION.
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2. CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO
PRE INVERSION : ESTUDIOSPRE INVERSION : ESTUDIOS PER&ILPER&IL PRE&ACTIBILIDADPRE&ACTIBILIDAD
&ACTIBILIDAD&ACTIBILIDAD INVERSION : I$PLE$ENTACIONINVERSION : I$PLE$ENTACION ESTUDIOS DE&INITIVOSESTUDIOS DE&INITIVOS EJECUCIONEJECUCION
PERIODO PRUEBA( PUESTA EN $ARCAPERIODO PRUEBA( PUESTA EN $ARCA OPERACI*NOPERACI*N EVALUACION E+,POSTEVALUACION E+,POST
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ESTRUCTURA DE UN PROYECTO
&OR$ULACION&OR$ULACIONBLOQUE $ERCADOBLOQUE $ERCADO
BLOQUE TECNICOBLOQUE TECNICOBLOQUE ECONO$ICOBLOQUE ECONO$ICO
EVALUACION PRIVADA EVALUACIONEVALUACION PRIVADA EVALUACION
BENE&ICIO-COSTOBENE&ICIO-COSTO EVALUACION SOCIAL EVALUACIONEVALUACION SOCIAL EVALUACION
COSTO-E&ECTIVIDADCOSTO-E&ECTIVIDAD
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¿QU! ES EVALUAR UN PROYECTO?
EVALUAR EQUIVALE A VALORIZAR( ES DECIREVALUAR EQUIVALE A VALORIZAR( ES DECIR$EDIR EL VALOR DEL PROYECTO EN BASE A LA$EDIR EL VALOR DEL PROYECTO EN BASE A LACO$PARACI*N ENTRE LOS BENE&ICIOS Y LOSCO$PARACI*N ENTRE LOS BENE&ICIOS Y LOSCOSTOS.COSTOS.
ES E$ITIR UN JUICIO SOBRE LA CONVENIENCIAES E$ITIR UN JUICIO SOBRE LA CONVENIENCIADE I$PLE$ENTAR O NO UN PROYECTO PER$ITEDE I$PLE$ENTAR O NO UN PROYECTO PER$ITECONOCER LA BONDAD DE UNA INVERSION.CONOCER LA BONDAD DE UNA INVERSION.
ES ANALIZAR SI EL PROYECTO SATIS&ACE LAES ANALIZAR SI EL PROYECTO SATIS&ACE LA NECESIDAD O SOLUCIONA EL PROBLE$A NECESIDAD O SOLUCIONA EL PROBLE$APLANTEADO( EN &OR$A E&ICIENTE Y E&ICAZ.PLANTEADO( EN &OR$A E&ICIENTE Y E&ICAZ.
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") ¿ POR QUE EVALUAR UN PROYECTO?
PORQUE E+ISTEN $/LTIPLESPORQUE E+ISTEN $/LTIPLESALTERNATIVAS DE INVERSION Y ESALTERNATIVAS DE INVERSION Y ES NECESARIO SELECCIONAR LA $AS NECESARIO SELECCIONAR LA $ASRENTABLE O E&ICIENTERENTABLE O E&ICIENTE
PORQUE E+ISTE LA NECESIDAD DEPORQUE E+ISTE LA NECESIDAD DEASIGNAR RECURSOS ESCASOS AASIGNAR RECURSOS ESCASOS A
$ULTIPLES NECESIDADES.$ULTIPLES NECESIDADES. POR QUE NO SE DEBEN I$PLE$ENTARPOR QUE NO SE DEBEN I$PLE$ENTAR
$ALOS PROYECTOS Y EVITAR QUE SE$ALOS PROYECTOS Y EVITAR QUE SERECACEN BUENOS PROYECTOS.RECACEN BUENOS PROYECTOS.
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#)¿ CO$O EVALUAR UN
PROYECTO?0CONTINUACION)
INV. COSTOS
BENE&ICIOS
AOS
BENE&ICIOS NETOS AOS
INV.
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%) TIPOS DE EVALUACION CUANDO SE PUEDE CUANTI&ICAR O NO LOSCUANDO SE PUEDE CUANTI&ICAR O NO LOS
BENE&ICIOS Y COSTOS( LOS ANALISIS PARABENE&ICIOS Y COSTOS( LOS ANALISIS PARAEVALUAR PROYECTOS PUEDE SER:EVALUAR PROYECTOS PUEDE SER:
ANALISIS COSTO E&ECTIVIDAD. CUANDOANALISIS COSTO E&ECTIVIDAD. CUANDOLOS BENE&ICIOS NO PUEDENLOS BENE&ICIOS NO PUEDEN
CUANTI&ICARSE.CUANTI&ICARSE. ANALISIS BENE&ICIO COSTO : CUANDOANALISIS BENE&ICIO COSTO : CUANDO
LOS BENE&ICIOS SE PUEDENLOS BENE&ICIOS SE PUEDENCUANTI&ICARSECUANTI&ICARSE
• E456789 P7;: 6 4>6@6@6@4 6@= >66@4 6@= >6. S> @ >67 >6;. S> @ >67 >6;
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%) TIPOS DE EVALUACION0CONTINUACION)
E456789 S4E456789 S476@< ;>4 6@< >9 4 >69 4 >66@ @ 667 79;7>6@ @ 667
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B) CRITERIOS DE EVALUACI*N
VALOR ACTUAL NETO.VALOR ACTUAL NETO. TASA INTERNA DE RETORNO.TASA INTERNA DE RETORNO. RELACION BENE&ICIO,COSTO.RELACION BENE&ICIO,COSTO. PERIODO DE RECUPERACI*N.PERIODO DE RECUPERACI*N.
CASO ILUSTRATIVOCASO ILUSTRATIVO ANALISIS DE SENSIBILIDADANALISIS DE SENSIBILIDAD OTROS CRITERIOS DE EVALUACI*NOTROS CRITERIOS DE EVALUACI*N
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1) VALOR ACTUAL NETO : VAN
E+PRESA EL VALOR ACTUAL DE LOSE+PRESA EL VALOR ACTUAL DE LOSBENE&ICIOS NETOS QUE GENERA ELBENE&ICIOS NETOS QUE GENERA ELPROYECTO ACTUALIZADOS A UNA TASAPROYECTO ACTUALIZADOS A UNA TASA
DE DESCUENTO QUE REPRESENTA ELDE DESCUENTO QUE REPRESENTA ELCOSTO DE OPORTUNIDAD DE CAPITALCOSTO DE OPORTUNIDAD DE CAPITAL0COH).0COH).
EL COH E+PRESA LA RENTABILIDAD QUEEL COH E+PRESA LA RENTABILIDAD QUE
EL DINERO GANARA DE UTILIZARLO ENEL DINERO GANARA DE UTILIZARLO ENLA $EJOR OPORTUNIDAD DE INVERSIONLA $EJOR OPORTUNIDAD DE INVERSIONALTERNATIVA.ALTERNATIVA.
EL VAN $IDE CA$BIOS EN LA RIQUEZA.EL VAN $IDE CA$BIOS EN LA RIQUEZA.
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VALOR ACTUAL NETO VAN
• MATEMATICAMENTE EL VAN SE EXPRESA
( )
( ) ( ) ( ) nn
o
n
t
t
k
BN
k
BN
k
BN I VAN
I k
BN VAN t
+++
+−=
−+
=
+
=∑
1.......
11
1
221
J
J
•EL VAN TIENE UNA RELACION INVERSA CON EL COH
+ . . . +
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VALOR ACTUAL NETO 06
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VALOR ACTUAL NETO 06 ;> 64654E= 5 =74> ;> 64654
C >4 6 4 6 =7=7 >M645>9@>=(P 6@9@> >M645>9@>=(
>7@> =>4>66776F>9@> 654 ;> >7@> =>4>66776F>9@> 654 ;>>4447F.>4447F.P>7@> 7 7 67@4 .>=@7667= ;> 67@4 .
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VALOR ACTUAL NETO 06=>9@=D>=>9@ = N< =7>> >4 79>=79@ 6> >4 79>=79@ 6=7 ;>@>79 =5796>=7 ;>@>79 =5COH >=< 5>;> =4;> =44 6@4 6@<
E4 VAN >6>= >= 4 >9@>9;7;E4 VAN >6>= >= 4 >9@>9;7;9< >= 59 @= =79< 59 4
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2) T= 79@>9 ;> >@= 59 @= 9@54 5> 9= 59 @= 9@54 5> 99@747;; ;7< 954 5> >9> >4 67@4>9@747;; ;7< 954 5> >9> >4 67@4
79>@7;< >9 >4 P6@@7;< >9 >4 P6@= 5>44 @= ;> ;>=65>9@< 5> 4= 5>44 @= ;> ;>=65>9@< 5> 44 4 4 69@> ;> >9>7674 4 4 69@> ;> >9>767 ;> 6 6=7=. E= 4 @= ;> ;>=65>9@< 5> 6> 5> >4 VAN ;>4E= 4 @= ;> ;>=65>9@< 5> 6> 5> >4 VAN ;>4
P6@< => 754 .P6@< => 754 .
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TASA INTERNA DE RETORNO :TIR
06
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TIR (VAN =0)
TD 0H)
TASA DEDESCUENTO
VAN
2. TASA INTERNA DE RETORNO : TIR
GRA&ICA$ENTE
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TASA INTERNA DE RETORNO :
TIR 06
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2) TASA INTERNA DE RETORNO :TIR
06
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3) RELACION BENE&ICIO,COSTO :0B-C)
CO$PARA EL VALOR ACTUAL DE LOSCO$PARA EL VALOR ACTUAL DE LOSBENE&ICIOS CON EL VALOR ACTUALBENE&ICIOS CON EL VALOR ACTUAL
DE LOS COSTOS INCLUIDA LADE LOS COSTOS INCLUIDA LAINVERSION.INVERSION.
NOS INDICA LA CANTIDAD DE NOS INDICA LA CANTIDAD DE
DINERO QUE SE PERCIBE POR CADADINERO QUE SE PERCIBE POR CADAUNIDAD $ONETARIA UTILIZADA.UNIDAD $ONETARIA UTILIZADA.
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3) RELACION BENE&ICIO,COSTO :
0B-C) $@>@76>9@> => >M>=$@>@76>9@> => >M>=
( )
( ) nt
n
t
n
t n
t
K
C
K
Y
+
+
∑
∑
=
=
1
1
B/C =
Bt
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3) RELACION BENE&ICIO,COSTO :
0B-C) B-C K 1 : SE RECO$IENDA INVERTIR.B-C K 1 : SE RECO$IENDA INVERTIR.
B-C 1 : SE RECO$IENDA NOB-C 1 : SE RECO$IENDA NOINVERTIR.INVERTIR.
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3) RELACION BENE&ICIO,COSTO :
0B-C) VENTAJASVENTAJAS
ES DE &'CIL C'LCULO E INTERPRETACI*N.ES DE &'CIL C'LCULO E INTERPRETACI*N.
PER$ITE DETER$INAR SI UN PROYECTO ESPER$ITE DETER$INAR SI UN PROYECTO ESBUENO O NO.BUENO O NO. DESVENTAJASDESVENTAJAS
NO SIE$PRE EL INVERSIONISTA CUENTA NO SIE$PRE EL INVERSIONISTA CUENTA
CON LA IN&OR$ACI*N NECESARIA PARACON LA IN&OR$ACI*N NECESARIA PARADETER$INAR SU COH.DETER$INAR SU COH.
NO ES RECO$ENDABLE SU USO EN LA NO ES RECO$ENDABLE SU USO EN LACO$PARACION DE PROYECTOSCO$PARACION DE PROYECTOS
ALTERNATIVOS.ALTERNATIVOS.
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3) RELACION BENE&ICIO,COSTO :0B-C)
DESVENTAJAS :DESVENTAJAS : EJE$PLOEJE$PLO P
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) PERIODO DE RECUPERACION
0PR) ES UN INDICADOR QUE $UESTRA EL TIE$POES UN INDICADOR QUE $UESTRA EL TIE$PO
QUE SE REQUIERE PARA QUE LOS BENE&ICIOSQUE SE REQUIERE PARA QUE LOS BENE&ICIOS
NETOS DE UNA INVERSI*N RECUPERE EL NETOS DE UNA INVERSI*N RECUPERE ELCAPITAL INVERTIDO.CAPITAL INVERTIDO. PROPORCIONA IN&OR$ACI*N TANTO DE RIESGOPROPORCIONA IN&OR$ACI*N TANTO DE RIESGO
CO$O DE LIQUIDEZ DE UN PROYECTO.CO$O DE LIQUIDEZ DE UN PROYECTO.
EL P.R. SE PUEDE CALCULAR EN &OR$A :EL P.R. SE PUEDE CALCULAR EN &OR$A : SI$PLE : BN SIN ACTUALIZAR.SI$PLE : BN SIN ACTUALIZAR. DESCONTADO : BN ACTUALIZADO.DESCONTADO : BN ACTUALIZADO.
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) PERIODO DE RECUPERACION
0PR) UN P.R. PROLONGADO SIGNI&ICA :UN P.R. PROLONGADO SIGNI&ICA :
QUE EL CAPITAL INVERTIDO QUEDARAQUE EL CAPITAL INVERTIDO QUEDARA
CO$PRO$ETIDO DURANTE UN PERIODOCO$PRO$ETIDO DURANTE UN PERIODOPROLONGADO Y POR ENDE LA LIQUIDEZPROLONGADO Y POR ENDE LA LIQUIDEZDEL $IS$O ES RELATIVA$ENTE BAJO.DEL $IS$O ES RELATIVA$ENTE BAJO.
QUE LOS &LUJOS DE E&ECTIVO DELQUE LOS &LUJOS DE E&ECTIVO DEL
PROYECTO DEBER'N SER PROYECTADOSPROYECTO DEBER'N SER PROYECTADOSACIA UN &UTURO DISTANTE LO CUALACIA UN &UTURO DISTANTE LO CUALAR' EL PROYECTO $'S RIEZGOSO.AR' EL PROYECTO $'S RIEZGOSO.
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) PERIODO DE RECUPERACI*N :PR
EL P.R. DE LA INVERSIÓN SE DA CUANDO SECUMPLE LA SIGUIENTE RELACIÓN:
( ) J
J 1 I
K
BN
t
t
PRn
t
≥+∑
=
=
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) PERIODO DE RECUPERACI*N
: PR INTERPRETACI*NINTERPRETACI*N
PR 9PR 9 : SE RECUPERA LA INVERSION: SE RECUPERA LA INVERSIONANTES QUE TER$INE LA VIDA /TILANTES QUE TER$INE LA VIDA /TILDEL PROYECTO.DEL PROYECTO.
PR 9PR 9 : SE RECUPERA LA INVERSION: SE RECUPERA LA INVERSION
AL TER$INO DE LA VIDA /TIL DELAL TER$INO DE LA VIDA /TIL DELPROYECTO.PROYECTO. PR K 9PR K 9 : NO SE LOGRA RECUPERAR LA: NO SE LOGRA RECUPERAR LA
INVERSI*NINVERSI*N
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) PERIODO DE RECUPERACI*N :
PR ES SI$PLE DE CALCULAR.ES SI$PLE DE CALCULAR.
DEBE USARSE CO$PLE$ENTARIA$ENTE ALDEBE USARSE CO$PLE$ENTARIA$ENTE ALVAN.VAN.
SOLO ANALIZA EL &LUJO DE CAJA ASTA ELSOLO ANALIZA EL &LUJO DE CAJA ASTA EL$O$ENTO EN QUE SE RECUPERA LA$O$ENTO EN QUE SE RECUPERA LAINVERSI*N( LO QUE PODRA LLEVARINVERSI*N( LO QUE PODRA LLEVARDECISIONES ERRONEAS.DECISIONES ERRONEAS.
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) PERIODO DE RECUPERACI*N :PR
2 P
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RESU$EN DE INDICADORES
VAN K ( TIR K COH ( B-C K 1 Y PR 9VAN K ( TIR K COH ( B-C K 1 Y PR 9 VAN ( TIR COH ( B-C 1 Y PR 9VAN ( TIR COH ( B-C 1 Y PR 9 VAN ( TIR COH ( B-C 1 Y PR K 9VAN ( TIR COH ( B-C 1 Y PR K 9
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5) CASO ILUSTRATIVO: Cabinas de Internet
INVERSIONESa) Inversión Fija
1) Inversión Tangible !a"#inarias $ E"#i%&s' C&(%#a*&ras+1,)- esabili.a*&res- i(%res&ra- /#b- aire a0&n*i0i&na*& !#ebles' 0abinas- es0ri&ri&s- (esas- sillas
Insala0i&nes,) Inversión Inangible Li0en0ia *e 2#n0i&na(ien&- gas&s *e 0&nsi#0ión-Li0en0ia *e s&23are *e 2#n0i&na(ien&- *ere0/& *e ins0ri%0ión a Inerne
b) Ca%ial *e Trabaj& 4arania *e l&0al- 0aja 0/i0a
TOTAL INVERSION
5 66785 988
5 :88
5 1;88
5 ,88
$ 11830
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5) CASO ILUSTRATIVO: Cabinas de Internet
IN4RESOS'N< C&(%#a*&ras ' 1,=&ras *e Trabaj&>Dia ' 18 0>#Dias Lab&rables>A?& ' 788
C#&a %&r =&ra ' S> ,88
INGRESO ANUAL : $ 05!1
TIPO DE CA!@IO' S> 7;8 1 D&lar
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5) CASO ILUSTRATIVO: Cabinas de Internet
E4RESOS'S#el*&s ' B7,84as&s *e !aneni(ien& ' 1888Servi0i&s ' 6B8
Al"#iler l&0al ' 1688Linea *e*i0a*a ' 9,88De%re0ia0ión $ A(&ri.a0ión ' ,7,:
TOTAL EGRESOS : $ 1!"8#
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5) CASO ILUSTRATIVO: Cabinas de Internet
11 22 33 44 55
INGRESOINGRESOEGRESOSEGRESOS
-- SueldosSueldos
-- Gastos de MantenimientoGastos de Mantenimiento
-- ServiciosServicios
-- Alquiler de localAlquiler de local
-- inea !edicadainea !edicada
-- !e"reciaci#n $ Amorti%aci#n!e"reciaci#n $ Amorti%aci#n&tilidad antes de im"uesto&tilidad antes de im"uesto
'Im"uesto a la Renta( 3) *+'Im"uesto a la Renta( 3) *+
2)5,12)5,1
432)432)
1)))1)))
4)4)
1))1))
,2)),2))
232.232.
3)53)5
'/2.+'/2.+
2)5,12)5,1
432)432)
1)))1)))
4)4)
1))1))
,2)),2))
232.232.
3)53)5
'/2.+'/2.+
2)5,12)5,1
432)432)
1)))1)))
4)4)
1))1))
,2)),2))
232.232.
3)53)5
'/2.+'/2.+
2)5,12)5,1
432)432)
1)))1)))
4)4)
1))1))
,2)),2))
232.232.
3)53)5
'/2.+'/2.+
2)5,12)5,1
432)432)
1)))1)))
4)4)
1))1))
,2)),2))
232.232.
3)53)5
'/2.+'/2.+
UTILIDAD NETAUTILIDAD NETA
21592159
21592159
21592159
21592159
21592159
CONCEPTO AOS
ESTAO E %ERIAS & GANACIAS '$)
-
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5) CASO ILUSTRATIVO: Cabinas de Internet
(LUO E CAA '$)
44854485
1.).1.).
432)432)1)))1)))4)4)
1))1))
,2)),2))/2./2.
2)5,12)5,1
2)5,12)5,1
11
1.).1.).1.).1.).1.).1.).1.).1.).113)113)0O0A INGRESOS0O0A INGRESOS
2),,12),,12)5,12)5,12)5,12)5,12)5,12)5,1))0O0A INGRESOS0O0A INGRESOS
432)432)1)))1)))4)4)
1))1))
,2)),2))/2./2.
432)432)1)))1)))4)4)
1))1))
,2)),2))/2./2.
432)432)1)))1)))4)4)
1))1))
,2)),2))/2./2.
432)432)1)))1)))4)4)
1))1))
,2)),2))/2./2.113)113)
++ EGRESOSEGRESOS- Sueldos- Sueldos- Gasto de Mantenimiento- Gasto de Mantenimiento- Servicios- Servicios- Alquiler de local- Alquiler de local
- inea !edicada- inea !edicada- Im"uesto- Im"uesto- Inversi#n- Inversi#n
2)5,12)5,12))2))
2)5,12)5,12)5,12)5,12)5,12)5,1A+A+ INGRESOSINGRESOS
- enta de servicios- enta de servicios- Recu"a"ital de traa6o- Recu"a"ital de traa6o
46854685448544854485448544854485(11830)(11830)7lu6o de a6a 'A-+7lu6o de a6a 'A-+
55443322))
-
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5) CASO ILUSTRATIVO: Cabinas de Internet
Ca*+,*- de* Va*-r A+t,a* Net-: VAN
VAN . /I 2N1
'1)
2N
'1)
2Nn
'1)n
As,4iend- ,n . 1"
VAN 11678 BB6;
+181B)
BB6;
+181B),
BB6;
+181B)7
BB6;
+181B)B
B:6;
+181B);
VAN . $ 3#!1
-
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5) CASO ILUSTRATIVO: Cabinas de Internet
Ca*+,*- de *a Tasa Interna de Ret-rn-: TIR
O . /I 2N1
'1TIR)
2N
'1TIR)
2Nn
'1TIR)n
O 11678 BB6;
+1TIR)
BB6;
+1 TIR),
BB6;
+1 TIR)7
BB6;
+1 TIR)B
B:6;
+1 TIR);
VAN5 . 6#6 $VAN30 . / 85# $
TIR . #3 : Inter7-*and-
-
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,8991
+181B);
,8;91
+181B),
5) CASO ILUSTRATIVO: Cabinas de Internet
Ca*+,*- de *a Re*a+in 2ene9i+i- C-st-: 2C
2C .
21
'1)
2C .
,8;91
+181B)
2
'1)2n
'1)n
I- C1
'1)
C
'1)
Cn
'1)n
As,4iend- ,n . 1" ,8;91
+181B)7
,8;91
+181B)B
11678
1:86:
+181B)
1:86:
+181B),
1:86:
+181B)7
1:86:
+181B)B
1:86:
+181B);
2C . . 1055!0!58
#!05"5
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5) CASO ILUSTRATIVO: Cabinas de Internet
Ca*+,*- de* %eri-d- de Re+,7era+in: %R
AOAO FCFC FC A0#ali.a*&FC A0#ali.a*&
+1B)+1B)FC A0#ali.a*&FC A0#ali.a*&
$ A0#(#la*&$ A0#(#la*&
88 +11678)+11678) +11678)+11678) +11678)+11678)
11 BB6;BB6; 7G7B7G7B +96G:)+96G:),, BB6;BB6; 7B;17B;1 +BBB;)+BBB;)
77 BB6;BB6; 78,978,9 +1B16)+1B16)
BB BB6;BB6; ,:;;,:;; 1,791,79;; B:6;B:6;
%R . " a;-s ' La inversión se re0#%era
en el B& a?&
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5) CASO ILUSTRATIVO: Cabinas de Internet
CONCLUSI TIR =1" > 2C=1 ? %R @ 5
VAN . 3#!1> TIR . #3>
2C . 1055 ? n . " a;-s
EL PROYECTO ES ACEPTABLE
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#) ANLISIS E SENSI2ILIA
Eval#a la varia0ión *el val&r & renabili*a* *el
%r&$e0&- *ebH*& a la varia0ión *e alg#na *e l&sFa0&res $>& variables in*e%en*ienes *el (is(&
Es el Analisis *e la 0&rrela0ión enre las variables*e%en*ienes +in*i0a*&r *el %r&$e0&' VAN- TIR-) $las variables in*e%en*ienes +%re0i& *e la (aeria%ri(a- *el %r&*#0&- v&l(en *e venas- e0)
Debe esar &riena*& a (e*ir /asa "#e %#n& el
%r&$e0& %#e*e (anener s# renabili*a* ane0a(bi&s a*vers&s *e las variables in*e%en*ienes
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#) ANLISIS E SENSI2ILIA '+-ntin,a)
En er(in&s generales el val&r *e #n %r&$e0& %#e*e
0a(biar %&r' Varia0i&nes *e l&s ingres&s
Varia0i&nes *e l&s Egres&s
Varia0i&nes *e ingres&s $ egres&s si(#lJnea(ene
Las variables in*e%en*ienes a 0&nsi*erar en el anJlisis*eben res%&n*er a las sig#ienes 0ara0erHsi0as'
Ser #n 0&(%&nene i(%&rane en la esr#0#ra *e0&s&s & ingres&s *el %r&$e0&
K#e la variable enga #na 0&nsi*erable in0eri*#(breen 0#an& a s#s val&res 2##r&s
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#) ANLISIS E SENSI2ILIA '+-ntin,a)
A) Ana*isis B,*tidi4ensi-na* 'Tradi+i-na*)
En9-,es de Ana*isis de Sensibi*idad
Es e* 4as +-4Dn ana*iFa ,e 7asa +-n e* VAN>TIR> et+ +,and- se 4-di9i+a e* a*-r de - 4Hsariab*es a *a eF
En est-s 4-de*-s abrH ,e +-nstr,ir tant-s9*,J-s de +aJa +-4- 7-sib*es +-4bina+i-nes dearia+i-nes se identi9i,en entre *as ariab*es
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#) ANLISIS E SENSI2ILIA '+-ntin,a)
A) Ana*isis B,*tidi4ensi-na* 'Tradi+i-na*)
EJ4: (*,J- de CaJa
00 11 22 33 44 55InversiónInversión
IngresosIngresos
CostosCostos
1183011830
2057120571
1608616086
2057120571
1608616086
2057120571
1608616086
2057120571
1608616086
2077120771
1608616086
Flujo de CajaFlujo de Caja (11830)(11830) 44854485 44854485 44854485 44854485 46854685
ONE80O
A9OS
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#) ANLISIS E SENSI2ILIA '+-ntin,a)
A) Ana*isis B,*tidi4ensi-na* 'Tradi+i-na*)
Varia0ión *el VAN ane varia0i&nes *e Ingres&s $ Egres&s
Aumento Porcentual Aumento Porcentuale Costose Costos 00 55 1010 1515 2020
00 36713671 3535 !34"4!34"4
55 "11"11 !2725!2725
1010 !1"56!1"56
1515
2020
DIS$INUCI*N PORCENTUAL DE INGRESOS
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#) ANLISIS E SENSI2ILIA '+-ntin,a)
2) Ana*isis Unidi4ensi-na*
Ese (&*el& b#s0a val&res lH(ies *e varia0ión *e lasvariables %ara "#e el %r&$e0& siga sien*& renable
Per(ie rabajar 0&n #na s&la variable 0a*a ve.
Es (#0/& (as e2i0iene %&r 0#an& b#s0a s&l& #n val&r
li(ie
Es *e0ir' @#s0a el val&r LH(ie *e la variable "#e /aga el
VAN 8
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#) ANLISIS E SENSI2ILIA '+-ntin,a)
A) Ana*isis Unidi4ensi-na*
EJ4:
00 11 22 33 44 55
InversiónInversión
IngresosIngresos
CostosCostos
1183011830
2057120571
1608616086
2057120571
1608616086
2057120571
1608616086
2057120571
1608616086
2077120771
1608616086
Flujo de CajaFlujo de Caja (11830)(11830) 44854485 44854485 44854485 44854485 46854685
ONE80O
A9OS
VAN . / VAI VA2 / VAC . / 11830 !0!# K 555
VAN . 3#!1#AI $ #alor Actual Inversiones
#A% $ #alor Actual %ene&icios
#AC $ #alor Actual Costos
) ' i )
-
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#) ANLISIS E SENSI2ILIA '+-ntin,a)
A) Ana*isis Unidi4ensi-na* EJe4:
eter4ina4-s e* Va*-r L4ite de *a Inersin1) En ter4in-s Abs-*,t-s
BAM VAI . VAI VAN
11830 3#!1BAM VAI . 15501
La 4ai4a inersin ,e s-7-rta e* 7r-?e+t- 7ara,e sia siend- rentab*e es de 15501
Veri9i+and-:
VAN . / VAI VA2 K VAC
. /15501 !0!# / 555
VAN . 0
#) S S S S ' i )
-
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#) ANLISIS E SENSI2ILIA '+-ntin,a)
A) Ana*isis Unidi4ensi-na* EJe4:
) En tPr4in-s Re*ati-s
M .VAN K VANQ
VAI
El In0re(en& P&r0en#al !Ji(& en la Inversión "#e s&%&ra el%r&$e0& %ara "#e siga sien*& renable es *el 7187
eter4ina4-s e* Va*-r L4ite de *a Inersin
100
' Porcenta*e e Incremento e la Inversión
M .3#!1 K 0
11830
100 . 3103
#) ANLISIS E SENSI2ILIA
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#) ANLISIS E SENSI2ILIA
2) Ana*isis Unidi4ensi-na* : EJe47*-
) En tPr4in-s Re*ati-s
M .VAN K VANQ
VAC
eter4ina+in de* Va*-r L4ite de *-s +-st-s
100
' Porcenta*e e Incremento e los Costo
El In0re(en& P&r0en#al !Ji(& en L&s C&s&s "#e s&%&ra el%r&$e0& %ara "#e siga sien*& renable es *el ::;
M .3#!1 K 0
555 100 . ##5
!) OTROS CRITERIOS E EVALUACI
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