1 InmobiliariaelEconomista

LOS RETRASOS EN LAS LICENCIAS DE OBRA RESTAN 400 MILLONES A LA ECONOMÍALa falta de personal y la actuación política retrasan los plazos hasta los 18 meses | P10

Más de 10.000 inversores apuestan por la financiación

colectiva en el inmobiliario | P20

InmobiliariaInmobiliariaRevista mensual

5 de octubre de 2016 | Nº 3

elEconomista

Gustavo Rossy y Antonio Carroza Presidente y consejero delegado de Alquiler Seguro

“Estudiamos sacar al Continuo nuestra socimi, Quid Pro Quo” | P24

Inmobiliaria2 elEconomista

05

Actualidad Las socimis profesionalizan

el alquiler de 20.000 viviendas

Al menos cinco sociedades se encuentran en la parrilla de

salida a bolsa para entrar en un mercado donde falta oferta

30. Consultoría

Madrid triplica a Barcelona en inversión

La capital española captó 1.000 millones en el primer

semestre, frente a los 270 de la Ciudad Condal

36. Internacional Gecina cierra la mayor venta de activos sanitarios

Vende su cartera a Primonial REIM por 1.350

millones de euros

38. Tendencias

Nacen 7.200 espacios de ‘coworking’ desde 2010

Los nuevos entornos de trabajo empiezan a tener

relevancia en el sector inmobiliario

42. Exclusivo

La casa de Stewart Granger, a la venta

La finca se encuentra en Estepona y la promotora

IKasa pide por ella 12,5 millones de euros

10

En Proyecto Los retrasos de licencia de obra cuestan a España 400 millones

La falta de personal y la actuación política hacen que los

plazos pasen de seis a 18 meses, lo que repercute en el precio

20Los Protagonistas

Más de 10.000 inversores utilizan el ‘crowdfunding’

Mediante la financiación colectiva se pueden lograr

rentabilidades elevadas con inversiones a partir de 50 euros

24Entrevista Gustavo Rossi y Antonio Carroza, de Alquiler Seguro

“Estudiamos sacar al Mercado Continuo nuestra socimi”,

afirma el presidente y el consejero delegado, respectivamente

Edita: Editorial Ecoprensa S.A. Presidente de Ecoprensa: Alfonso de Salas Vicepresidente: Gregorio Peña Director Gerente: Julio Gutiérrez Relaciones Institucionales: Pilar Rodríguez Subdirector de RRII: Juan Carlos Serrano Jefe de Publicidad: Sergio de María Director de elEconomista: Amador G. Ayora Coordinadora de Revistas Digitales: Virginia Gonzalvo Directora de ‘elEconomista Inmobiliaria’: Alba Brualla Diseño: Pedro Vicente Fotografía: Pepo García Infografía: Nerea Bilbao Redacción: Luzmelia Torres

SUMARIO

Inmobiliaria3 elEconomista

La administración y la política, los peores ‘amigos’ del ladrillo

El retraso de la concesión de licencias para nuevos proyectos

de promoción, ya sea por falta de personal

en los ayuntamientos o por cuestiones

políticas, está afectando al precio final de la

vivienda y complica el acceso a la financiación

EDITORIAL

El sector promotor se está cansando de esperar. Su negocio ha sido probablemente el más castigado durante los años de crisis y cuando parecía que la suerte volvía a sonreírle se topa de frente con la Administración, esa supuesta

aliada, que en lugar de facilitarles la vida, está empezando a complicársela.

En pleno momento de recuperación y con los inversores internacionales respaldando nuevos proyectos de promoción, las empresas españolas sufren en su día a día de la ineficiencia de los procesos administrativos. Ya sea por falta de personal o por cuestiones políticas, las licencias para nuevas promociones están tardando en llegar alrededor de un año y medio, frente a los seis meses de media anterior. Una situación que supone importantes costes para el promotor y que finalmente repercute en el cliente final.

Esta situación complica, además, el acceso a la financiación, ya que la banca exige en la mayoría de los casos un nivel alto de precomercialización, pero sin licencia es complicado vender pisos a una población que ha salido muy escarmentada- con el ladrillo - de esta crisis.

Lo mismo sucede con los fondos, que con gran exceso de

liquidez necesitan vaciar sus bolsillos. Sin embargo, llegan a España y todas sus prisas por invertir se ven paralizadas por papeleos, algo casi incomprensible para ellos, que están acostumbrados a procesos que sólo duran unas 48 horas en otros países vecinos. A esta situación de bloqueo por parte de la Administración, que debería tomar medidas inmediatas para dar aire a uno de los sectores más potentes de la economía española, se suman los últimos datos publicados por el CIS, que en el mes de septiembre reflejan una importante caída de seis puntos en el índice de confianza del consumidor. Un descenso que está estrechamente relacionado con la situación política que vive el país desde finales del año pasado. Esta es una mala noticia para el sector residencial, donde el optimismo o la negatividad de la población son factores clave para el desarrollo negocio.

Dar el paso para comprase una casa es una de las decisiones más importantes que toma una persona a lo largo de su vida, ya que probablemente será la mayor de sus inversiones. La inestabilidad no ayuda, y el sector lleva meses advirtiendo de que la inercia que se ha logrado con la recuperación no va a durar por mucho tiempo si la clase política de este país no es capaz de llegar a un acuerdo.

Inmobiliaria4 elEconomista

‘De la recuperación a la innovación’ La Asociación de Promotores Constructores de España (APCE) celebrará su Congreso Nacional

Inmobiliario los días 5 y 6 de octubre en Madrid. El sector inmobiliario no puede quedarse atrás y

debe incorporar conceptos como regeneración, eficiencia o industrialización en su actividad.

21

‘SIMA’ otoño, con novedades y una amplia oferta de pisos’ El Salón inmobiliario de Madrid se celebrará del 21 al 23 de

octubre en el recinto ferial Ifema, en el pabellón 1.

25Jornada sobre ‘smart cities’, por el Colegio de Aparejadores La Jornada se engloba en la Feria Constructec 2016 que se

celebrará del 25 al 28 de octubre en la Feria de Madrid.

05‘Salón Inmobiliario de Lisboa’ Del 5 al 9 de octubre el Salón inmobiliario de Lisboa (SIL) será el punto de reunión de agentes

inmobiliarios, vendedores, constructoras, promotores urbanísticos, arquitectos y profesionales vin-

culados al sector inmobiliario con novedades y buenas ofertas. 05‘El norte de Castilla’ organiza ‘Fiva’ La feria inmobiliaria de Valladolid tendrá lugar del 7 al 9 de octubre. Es una cita ineludible para el

sector inmobiliario abierto a profesionales y público general. Una ocasión para todo aquel que esté

buscando una vivienda en Valladolid y alrededores. Allí encontrará toda la oferta de obra nueva.07‘Exprohabitatge 2016’ Es la feria Inmobiliaria de la Costa Dorada en Reus (Tarragona), organizada por FiraReus, que

tendrá lugar entre los próximos días, del 8 al 12 de octubre, en el espacio del Foyer Mariano

Fortuny. Una oportunidad para ver la oferta de viviendas en la Costa Dorada. 08‘Barcelona Meeting Point (BMP)’ El salón inmobiliario de Barcelona, celebrará este año su vigésima edición en la ciudad condal, en

el recinto ferial de la Fira de Barcelona entre los días 19 y 23 de octubre. Esta feria se ha converti-

do en un evento de referencia en el sector inmobiliario a nivel nacional e internacional. 19

AGENDA

5 InmobiliariaelEconomista

LAS SOCIMIS PROFESIONALIZAN EL ALQUILER DE 20.000 VIVIENDAS Quid Pro Quo Alquiler, Domo Activos Socimi, Inveriplus, Testa Residencial y Blackstone se encuentran en la parrilla de salida a bolsa. El hándicap de este negocio: la falta de oferta de vivienda en alquiler y una rentabilidad baja

ACTUALIDAD

LUZMELIA TORRES

ISTOCK

6 InmobiliariaelEconomista

Hispania que compró varios edificios de viviendas. Sin embargo, ahora surge el boom residencial. De momento, ya hay alguna en el mercado como Fidere y Optimun III, pero pronto veremos una oleada de socimis. Las salidas más inmediatas son las de Quid Pro Quo, la socimi que prepara Alquiler Seguro con 625 viviendas en una primera fase o Domo Activos Socimi, la gestora de cooperativas con una cartera de 1.400. También se sumarán el grupo valenciano Inveriplus con 5.500 pisos, el fondo estadounidense Balckstone con la puesta en marcha de tres socimis residenciales -Albinara Properties, Pegarena y Tourmalet- con una cartera de entre 5.000 y 10.000 viviendas, y Testa Residencial, que ya ha solicitado su conversión en socimi tras la fusión de Merlin Properties y Metrovacesa, con un total de 4.700 pisos. Todas ellas sumarán en una primera fase una cartera de más de 20.000 viviendas en alquiler profesionalizadas a través de estos vehículos.

¿Hay espacio para las socimis residenciales? “Yo no me lo acabo de creer, salvo para vehículos de inversión de cierto volumen”, explica Jorge Zanoletty, presidente de World Office Forum, quien explica que “este mercado tiene dos problemas. Primero, la rentabilidad bruta de la vivienda en alquiler se sitúa en el 4,6 por ciento, según datos del Banco de España, luego es una rentabilidad baja frente a otros productos, y segundo,

El mercado de vivienda en alquiler está de moda y vuelve a despertar el interés del inversor, incluso para las Sociedades Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario (socimis). Estos vehículos nacen en España en 2009, pero poco caso o nada hicieron al sector residencial durante todos estos años. Sin

embargo, ahora parece que de repente se quieren subir al tren de la vivienda y ya hay algunas socimis residenciales en la parrilla de salida.

Las socimis nacen en España en 2009, pero hasta 2013 no acaban de arrancar. El impulso definitivo a estos vehículos de inversión se dio cuando se modificó algunos aspectos de la Ley, entre ellos, no pagar impuestos de sociedades por los beneficios derivados de su actividad. Siendo este el principal atractivo de estas sociedades, se empezaron a crear socimis con una estrategia clara: aprovechar el ciclo inmobiliario, comprar barato, sacar rentabilidad con el alquiler durante unos años y vender más caro dentro de unos años cuando el mercado se haya recuperado.

Con este perfil, es lógico que las socimis se fijaran más en explotar oficinas, centros comerciales y hoteles, porque era más fácil encontrar este producto y a buen precio. Todo lo contrario que en el residencial, donde hay pocos paquetes de viviendas privadas para comprar. Las socimis que entraron en el sector residencial lo han hecho de forma puntual, como Lar con Juan Bravo 3 o

■ Las Socimis tenderán a especializarse en un futuro y dentro del ámbito de la vivienda hay submercados que pueden dar resultado. “Hay un mercado que sí existe en las grandes capitales como Madrid, Barcelona, Valencia, Zaragoza, etc., donde empresas internacionales como General Motors en Zaragoza, Arcelormital en Valencia, IBM en Madrid o Sanofi en Barcelona, todas tienen necesidad de vivienda de alquiler para sus empleados por periodos largos y este mercado sí existe a nivel corporativo empresarial“, explica Jorge Zanoletty, presidente de World Office Forum.

ACTUALIDAD

La rentabilidad bruta de la vivienda en alquiler se sitúa en el 4,6%, según datos del Banco de España. ISTOCK El alquiler se va abriendo paso entre los jóvenes con la filosofía de la economía de uso, “pago por lo que uso”. EE

Hay un mercado de vivienda de alquiler corporativo empresarial

7 InmobiliariaelEconomista

se salvan las que tengan una cartera grande como Testa. Pienso que muchas utilizan estos vehículos de socimis para tributar menos y cifran el éxito de la operación a que vendas la vivienda”, asegura Mikel Echavarren, consejero delegado de la consultora Irea. La falta de oferta de vivienda en alquiler y rentabilidades más bajas que en otros productos es un hecho, pero aún así, hay quien piensa que sí se pueden hacer socimis con pisos. “Cuando se crea la Ley de socimis y luego se modifica, en el espíritu de la política de esa Ley estaba el residencial. Es verdad que en España mucha gente cuenta con pisos que le vienen por una herencia o como se han hecho con ellos como inversión y los tienen vacíos -porque el particular no sabe de esto- y ante la inseguridad jurídica que hay prefiere no alquilarlos. Pienso que hacía falta una fórmula para profesionalizar este mercado y a través de las socimis se puede conseguir”, explica José Luis Ruiz Bartolomé, consultor inmobiliario y socio de Certus Capital, quien apunta que “quizás el fallo en este negocio viene por la parte del inversor que busque rentabilidades más altas. Es verdad que el residencial da rentabilidades más bajas, pero también ahora en oficinas prime están más bajas y en locales las rentabilidades son parecidas al residencial, luego el inversor puede apostar por este producto, porque aunque tenga rentabilidad baja es un producto más seguro”.

la falta de oferta”. Así, explica que España siempre ha sido un país con una cultura de propiedad -el 21 por ciento de la población vive de alquiler, mientras que en Alemania es el 55 por ciento-, aunque la cosas ya están cambiando principalmente por parte de los jóvenes, que demandan una economía del uso: pagar por lo que se usa, y la vivienda está entrando ya en esa dinámica. Por tanto, “por el lado de la demanda sí se puede decir que hay un crecimiento de vivienda en alquiler. El problema es que se trata de gente joven y hay que ver si lo que están dispuestos a pagar por el alquiler de un piso puede dar rentabilidad a un vehículo de inversión”, afirma Zanoletty.

España en materia de alquiler aún está lejos de otros países. “La alemana Deutsche Wohnen tienen una gran masa crítica con una cartera de 146.128 viviendas, edificios enteros, algo que en España no hay. Si tienes esa masa crítica te permite tener el nivel de renta del 60 por ciento de los pisos de tu cartera con un alquiler a 6 euros por metro cuadrado y solamente el 5,8 por ciento de la cartera por encima de los 8 euros por metro. Merlin, por ejemplo, tiene su renta media residencial en 8,40 euros el metro. Aun así, pienso que el porfolio de Testa no es malo, porque es reestructurar una cartera con buenas ubicaciones que ya existe y probablemente igual funcione a largo plazo, ya que tiene una cierta masa crítica con una cartera en un futuro de 10.000 viviendas”, apunta Zanoletty.

Falta de producto y baja rentabilidad La falta de oferta de vivienda de alquiler es un hándicap en el mercado. “Es muy difícil que un inversor que llegue a España con 100 millones quiera dedicarse a la vivienda en alquiler, porque no lo encuentra. En España no hay grandes bolsas como existen en otras ciudades europeas donde se compran manzanas enteras para el alquiler, y en ese sentido nos falta mucho recorrido”, expone Antonio Fernández, presidente de Armabex.

La inversión en vivienda siempre ha estado basada en la plusvalía que recoges cuando vendes el inmueble, pero la inversión residencial ya no puede seguir basándose en la rentabilidad por revalorización del activo. Esta etapa ya se ha acabado. “Las socimis dedicadas a la vivienda en alquiler son peligrosas porque estos activos se financian muy mal, ya que tiene unas rentabilidades brutas, entre un 3-4 por ciento, y si a esto le quitas los gastos, los impuestos, etc., se queda finalmente en el 2-2,5 por ciento y las cuentas entonces no salen. Además, el 80 por ciento de los beneficios de las socimis se tienen que distribuir en dividendos a sus accionistas y pienso que si tienen una cartera pequeña el accionista sólo recibirá dividendo cuando venda el inmueble. Sólo

Con las Socimis se ha conseguido profesionalizar el

mercado de vivienda en alquiler

ACTUALIDAD

Una oleda de socimis dedicadas al mercado residencial saldrán a bolsa próximamente. EE

Inmobiliaria8 elEconomistaOPINIÓN

La moratoria hotelera no era la solución

La moratoria hotelera ha frenado la inversión

de aproximadamente unos 3.000 millones de

euros y la creación de 10.000 puestos de

trabajo en la ciudad. Además el capital

extranjero observa con recelo al nuevo equipo de gobierno municipal

Miquel Laborde y Gerard Marcet

Socios fundadores de Laborde Marcet La suspensión cautelar de licencias de hoteles en Barcelona, vigente desde el 2015, ha supuesto la paralización de decenas de proyectos que hubieran dinamizado el sector hotelero en un momento de máxima ebullición para la ciudad. Que existan zonas

donde el número máximo de establecimientos haya sido limitado para evitar una masificación de la afluencia turística significa que tan sólo aquellos que cumplan con las condiciones que establece el Plan Especial Urbanístico de Alojamientos Turísticos (PEUAT), aprobado por el Ayuntamiento de Barcelona, pueden llevar a cabo la apertura de su establecimiento con fines turísticos en un futuro cercano.

Hasta marzo, esta decisión del gobierno municipal había supuesto la paralización de 38 proyectos en la ciudad. Entre ellos, los hoteles previstos en un palacio de la calle de Regomir, otro ante el mercado de Santa Caterina o una residencia de estudiantes del consistorio junto a la estación de Sants. Además, 29 de ellos no han podido empezar su actividad por estar situados en una de esas zonas donde el número de establecimientos no podrá aumentar en los próximos años. Los nueve restantes podrían construirse más adelante si cumplen con los requisitos especificados en el PEUAT. Además, a día de hoy hay por lo menos cinco hoteles en venta. Todo el sector está

a la expectativa de que la situación se desencalle desde el gobierno municipal, tanto los inversores como los propietarios. En este sentido, existe un primer grupo de propietarios que hoy por hoy tiene licencia en vigor y tiene perspectiva de vender dada la situación actual, y un segundo grupo formado por aquellos que compraron edificios que por ahora no pueden transformar en hoteles y están esperando el momento adecuado para saber si podrán hacerlo o no.

Otro de los efectos derivados de la moratoria es el descenso de inversiones en inmuebles destinados a hoteles. En este sentido, desde Laborde Marcet calculamos que la moratoria ha frenado la inversión de aproximadamente unos 3.000 millones de euros y la creación de 10.000 puestos de trabajo en la ciudad. En los últimos meses hemos detectado que el capital extranjero observa con recelo al nuevo equipo de gobierno municipal. El nuevo escenario político les preocupa y ha generado la parálisis de determinadas inversiones.

La gestión municipal de las licencias hoteleras ha provocado una enorme burbuja. Es cierto que la moratoria no es per se una mala idea en aras de controlar el crecimiento, pues la masificación turística no es buena si no se da dentro de unas condiciones que permitan su correcta gestión, pero una cosa es legislar para evitar abusos y otra muy distinta paralizar la ciudad.

Inmobiliaria9 elEconomistaOPINIÓN

Resulta evidente que atraer a las grandes cadenas hoteleras a nuestra ciudad es un activo para todos. Es un tema de oferta y demanda, de ausencia de producto sumada a un tipo de interés muy bajo e interés por comprar. De hecho, existe capital proveniente de todas partes del mundo, desde Reino Unido hasta Canadá, pasando por Alemania, Rusia o Estados Unidos. Eso sí, los precios finales de compraventa acabarán dependiendo del desenlace del PEUAT. Lógicamente, quien no pueda abrir un hotel, construirá viviendas y en función de la ubicación y el producto tendrá un público objetivo u otro.

No obstante, en un momento en que oferta y demanda se hallan en claro desequilibrio, aparecen por fuerza métodos alternativos para un mismo servicio, pero de forma irregular. El efecto fundamental de la moratoria es la especulación generada, lo que tiene repercusión en los precios de los inmuebles. Las licencias de apartamentos turísticos encarecen de forma notable los pisos, llegando a alcanzarse incrementos de alrededor del 40 por ciento en las zonas céntricas de Barcelona. Esto también se traduce en un mayor cobro a los clientes que ocupan el inmueble, pues la disposición de una licencia turística da una rentabilidad que supera en un 120-125 por ciento la rentabilidad derivada de un alquiler de vivienda convencional. En este sentido, los pisos turísticos sin licencia no son una buena noticia para la ciudad. Lejos de desencallar la situación con la generación de nuevos sitios que puedan absorber la demanda turística, lo que hacen es empobrecer la oferta con establecimientos que no reúnen las condiciones de calidad que se espera del sector hostelero de una ciudad de primer orden como Barcelona.

Otras plataformas como Airbnb han alojado en la ciudad hasta

a medio millón de personas durante el pasado verano, registrando un incremento del 42 por ciento con respecto al año pasado. Este es sólo un indicativo más de las posibilidades que ofrece el sector, más aun con el amplio abanico de ofertas que nos ofrece internet a día de hoy. Además, el crecimiento de los precios de los inmuebles también está causado por otros factores como la reactivación del crédito, la reactivación del mercado interno y el gran volumen de demanda de productos de inversión inmobiliaria acumulada en estos años, que tiene en el inmobiliario un valioso activo para la inversión.

En conclusión, a pesar de la moratoria, la ciudad sigue siendo un polo importantísimo de atracción de turismo de todo el mundo, pero ha generado un incremento de precios de los hoteles con licencia actualmente en venta. Barcelona, como Madrid, sigue siendo destinos más atractivos para la inversión hotelera en Europa, pero esta situación podría cambiar si no se aprovecha el momento de máximo dinamismo en el que nos encontramos. Y es que en Barcelona el turismo representa el 14 por ciento del PIB de la ciudad y emplea a 120.000 personas al año. Actualmente hay 75.000 camas en situación regularizada a partir de las más de 7.000 licencias turísticas en toda la ciudad. Sólo en los meses de julio y agosto la ciudad ha recibido 1,7 millones de turistas y en el 2015 alcanzó los 8.303.609 viajeros alojados en hoteles, tras crecer un 5,4 por ciento de media entre extranjeros y españoles.

El sector necesita una regulación que permita un crecimiento sostenido pero sin marcar líneas rojas que pongan límite al enorme potencial que tenemos y sin olvidar que somos un país que históricamente ha basado su economía en el sector de los servicios.

A pesar de la moratoria, Barcelona sigue siendo un polo importantísimo de atracción de turismo de todo el mundo, pero ha generado un incremento de precios de los hoteles con licencia actualmente en venta

Miquel Laborde y Gerard Marcet

Socios fundadores de Laborde Marcet

10 InmobiliariaelEconomista

Si en Finlandia puedes obtener una licencia de obra en 48 horas para empezar a construir un edificio de viviendas, en España tardas año y medio. “Hemos pasado de tardar seis meses a 18 meses para obtener una licencia de obra. Los retrasos se han triplicado”; esta es la queja que más se recoge entre los

promotores madrileños, que ven cómo sus obras se encuentran paradas desde hace meses y con ello sus ahorros.

El urbanismo en Madrid se encuentra atascado por la falta de licencias. Grandes proyectos como Castellana Norte, Cuatro Caminos y Raimundo

LOS RETRASOS DE LICENCIA CUESTAN A ESPAÑA 400 MILLONES

LUZMELIA TORRES

La falta de personal y la actuación política del Gobierno local en materia de vivienda hace que los plazos pasen de seis a 18 meses. Esto supone una repercusión en el precio de la vivienda del 15%

EN PROYECTO

EE

11 InmobiliariaelEconomista

Estas medidas de financiación por parte de la banca implican que los promotores tengan que comprar suelo finalista con sus fondos propios y los promotores exigen a las inversiones realizadas unas rentabilidades anuales en torno a un 10 ó 15 por ciento para cubrirse de las incertidumbres y de los riesgos asociados a su negocio. Entre estos riesgos están los plazos de tiempo que los ayuntamientos tardan en la concesión de las licencias para poder construir su proyecto. Como estos plazos no están regulados, pueden demorarse en el tiempo y traer graves consecuencias.

“Considerando que el coste de capital anual de dichos fondos propios se

Fernández Villaverde, entre otros, esperan con impaciencia ver la luz al final del túnel, ya que ahora se encuentran en una profunda oscuridad sin posibilidad de poner en marcha sus proyectos y, con ello, la ilusión que tienen cientos de familias afectadas que han invertido sus ahorros en una vivienda.

Sin embargo, un rayo de luz acaba de entrar en Madrid tras conocerse la sentencia favorable del Tribunal Supremo sobre la revisión del Plan Urbanístico que tenía parados 22 desarrollos en la capital, en los que se engloban 135.000 viviendas. El principal beneficiado del fallo a favor es el ámbito de Valdebebas, afectado por una sentencia del Juzgado de lo Contencioso Administrativo de Madrid, que declaraba nulo, el pasado mes de julio, el proyecto de reparcelación económica del ámbito. A Valdebebas se unen otros desarrollos como Los Ahijones, Los Cerros, Valdecarros, Berrocales, Campamento o Arroyo Fresno. Aunque quedan proyectos a la espera, al menos se ha desbloqueado buena parte.

“La realidad es que después de conocer la sentencia del Tribunal Supremo nos da más tranquilidad, aunque quedan todavía situaciones que generan preocupación; podemos dar un mensaje positivo a los inversores que veían con preocupación la resolución de estas actuaciones”, afirma Juan Antonio Gómez-Pintado, presidente de Asprima.

¿Por qué se retrasan las licencias? Para Mikel Echavarren, consejero delegado de la consultora Irea,“es una problemática puramente administrativa. En Gerencia de Urbanismo del Ayuntamiento de Madrid no se ha contratado personal y no se han ido cubriendo las plazas de los funcionarios que se han ido jubilando y faltan medios. Se ha pasado de quince personas en el departamento de licencias a cinco personas, lo que genera una clara deficiencia a la hora de gestionar las tramitaciones de licencia, y esa desidia administrativa por no poner cartas en el asunto está provocando los retrasos en las licencia de obra. Si antes se tardaba seis meses en dar una licencia de obra, ahora se tarda más de un año”.

La financiación de las promotoras inmobiliarias residenciales se realiza actualmente por parte de las entidades financieras, atendiendo, sobre todo, a que el promotor inmobiliario haya adquirido suelo con sus fondos propios y a que pueda demostrar ante el banco que le da el préstamo la viabilidad de su proyecto a través de la precomercialización de las viviendas que va a construir en un porcentaje mínimo, en un 30 por ciento.

Al pedir una licencia, se paga entre 6.000 y 10.000 euros al

ayuntamiento, según el proyecto

EN PROYECTO

El Residencial Metropolitan en las antiguas cocheras de

Metro de Madrid se encuen-tra parado. EE

12 InmobiliariaelEconomista

sitúa en torno a un 10 ó 15 por ciento, podemos estimar que el retraso en la concesión de licencias de construcción de entre 6 y 12 meses puede suponer para la economía española un coste real de entre 200 y 400 millones de euros anuales”, explica Echavarren.

Pero según fuentes del sector, además hay que tener en cuenta un coste más: “Cuando tu pides una licencia, pagas al ayuntamiento entre 6.000 y 10.000 euros, dependiendo del proyecto, sólo para que el Consistorio te revise el proyecto y te conceda la licencia. Costes que repercuten en el precio final que paga el comprador de una vivienda, que además de pagar, te hacen esperar un año y medio”, sentencia Echavarren.

El plazo para la concesión de una licencia debería ser el necesario para que los técnicos municipales pudieran comprobar que el proyecto presentado por el promotor se adecúa a las normativas urbanísticas y de todo tipo establecidas por el ayuntamiento. En este sentido, nos encontramos con un primer problema: que la normativa urbanística de cada ayuntamiento difiere de la del ayuntamiento vecino y que además, en muchas ocasiones, está sujeta a interpretación por parte de los técnicos municipales. La normativa además es tan amplia y la interpretación por parte del ayuntamiento puede llegar a ser tan subjetiva que los plazos necesarios para el análisis del proyecto del promotor pueden diferirse indefinidamente.

Además de ver esta situación por el lado puramente administrativo, Carlos Smerdou, de Foro Consultores, también piensa que hay un punto de vista político. “Es un tema político claramente, de ignorancia. El nuevo Gobierno del Ayuntamiento quiere ver todo al detalle por la falta de experiencia que tienen en estos temas inmobiliarios y hay suelos en tramitación que están parados como pasa con los proyectos de Operación Chamartín, las Cocheras de Metro y Villaverde, que lo que está provocando es un encarecimiento del precio de la vivienda. Porque, al final, el promotor que busca comprar suelo tiene que ir a suelo finalista para al menos tener ya todos los trámites del suelo a falta de la licencia y esos suelos son más caros. Ahora hay más demanda de suelo finalista y los precios han subido, y eso repercute en el precio final de la vivienda que se llega a encarecer un 15 por ciento”.

Según fuentes del sector, “retrasar las licencia hasta un año y medio genera una inseguridad al promotor y al cliente que le vendes una promoción para dentro de 18 meses, donde tienes que aguantar los costes durante ese tiempo que luego repercutes en el precio final de la vivienda, y esa inseguridad lo q al final genera es la no inversión, y si no hay inversión, no hay empleo y no se genera riqueza en el país”.

■ Nuevo sistema para licencias automáticas El proceso de concesión de licencias es anticuado y no está acorde a los procesos de digitalización que tiene la sociedad. Desde la Asociación de Promotores Madrileños (Asprima) se ha desarrollado una herramienta informática que ha demostrado la posibilidad de auditar los parámetros urbanísticos que analiza un técnico a la hora de conceder una licencia. El sistema es automático y generaría la licencia de manera casi automática. Asprima lo ha presentado al Ayuntamiento de Madrid y Barcelona y ambos están siendo muy receptivos.“Creo sinceramente que es el primer paso para la agilización en la concesión de las licencias”, afirma Gómez-Pintado. ■ Pre-licencias También hay otra iniciativa gestándose por parte del Colegio de Arquitectos de Madrid (Coam) que ofrece al Ayuntamiento ampliar el alcance del visado para actuar como una pre-licencia, que permitirá al promotor recibir la licencia revisada por el Coam.

EN PROYECTO

Valdebebas recibe el visto bueno del

Tribunal Supremo. SUPREMO.

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Ubicado en la Avenida Eduard Maristany en el distrito de Sant Martí y junto al centro comercial Diagonal Mar. Nace Residencial Célere Diagonal Port, la nueva promoción de Vía Célere en Barcelona que no sólo es objeto de deseo por su localización, sino por ser uno de los proyectos

premium más esperados en Barcelona. El conjunto residencial está compuesto por 143 viviendas distribuidas

en dos espectaculares edificios de 16 plantas cada uno. En cuanto a las tipologías, Residencial Célere Diagonal Port contará con viviendas de 1, 2, 3, 4 y 5 dormitorios, destacando las amplias terrazas en viviendas tipo ático y primeras plantas. Los precios se sitúan entre los 234.000 euros para las viviendas de 49 metros construidos, de un dormitorio con terraza de 14 metros y los 962.500 euros para las viviendas de cinco dormitorios desde 201 metros construidos, más 46 metros de terraza.

“Residencial Célere Diagonal Port es una de las promociones más atractivas de Barcelona no sólo por su diseño, ubicación, calidades y eficiencia energética, sino porque va dirigida a un público muy concreto, cosmopolita e internacional que valora la exclusividad y la innovación”, declara Juan Antonio Gómez-Pintado, presidente de Vía Célere.

LUZMELIA TORRES

NUEVAS VIVIENDAS ‘PREMIUM’ EN BARCELONA CON VÍA CÉLEREConjunto residencial compuesto por 143 viviendas distribuidas en dos edificios de 16 plantas cada uno, con calificación energética A.Los precios van de 234.000 a 962.500 euros

EE

Inmobiliaria15 elEconomistaPRODUCTOS ESTRELLA

XXXX

Vía Célere da un paso más allá en el diseño e incorpora en esta ocasión una piscina de borde infinito en la última planta del residencial. Un lujo para los sentidos y uno de los rincones más impactantes de este moderno conjunto residencial que además incluye: zona chill out con vistas al mar y a la ciudad, parque

Lujo para los sentidos: Piscina de borde infinito en la última planta del ‘Residencial Diagonal Port’

infantil, sala social gourmet, gimnasio, sala de juegos, sala de estudio y salón de belleza. Además, cuenta con la máxima calificación energética A. Lo que supone un ahorro energético estimado del 87 por ciento, disminuyendo las emisiones de CO2 y una importante reducción de la demanda energética del edificio.

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Inmobiliaria16 elEconomistaPRODUCTOS ESTRELLA

La nueva promoción residencial de ACR Grupo ofrece a sus clientes la posibilidad de vivir en pleno Madrid, en la zona de Puerta de Hierro, pero con la ventaja de estar a la vez ubicado en un entorno natural, ya que el proyecto se encuentra rodeado de distintos complejos deportivos. “Se trata de un entorno de

excepción, dotado de las mejores instalaciones y servicios”, explica la compañía, que se inició en el mundo de la promoción residencial hace ya trece años. ACR acumula además la experiencia de la empresa en el área de construcción y asegura que sus promociones presentan la “máxima calidad tanto en diseños como en acabados, siempre en equilibrio con un coste ajustado y con unos procesos respetuosos con el medio ambiente”.

Su nuevo proyecto, Residencial Nature Puerta de Hierro, cuenta con 44 viviendas exclusivas y se encuentra a escasos minutos de los accesos de circunvalación de Madrid, M-30 y M-40. Los espacios verdes caracterizan esta zona residencial que dispone de todos los servicios básicos: centros de salud, colegios, institutos, transporte público con paradas de autobús en la misma puerta del residencial y estaciones de metro cercanas. Además, se encuentra muy próxima a los complejos deportivos Club de Golf Puerta de Hierro y Club deportivo Somontes.

VIVIENDAS DE LUJO EN MADRID Y EN EL MEJOR ENTORNO NATURAL La nueva promoción de ACR Grupo, ‘Residencial Nature Puerta de Hierro’, cuenta con 44 unidades exclusivas que se adaptan completamente a las necesidades de los inquilinos

EE

Inmobiliaria17 elEconomistaPRODUCTOS ESTRELLA

XXXX

Puerta de Hierro (Madrid), ha sido el lugar escogido por ACR Grupo para lanzar su nuevo complejo residencial que se compone de 44 viviendas exclusivas de entre dos y cinco dormitorios. La superficie de los pisos oscila desde los 117 m2 cuadrados para los de dos dormitorios hasta los 229 m2 para las

‘Residencial Nature Puerta de Hierro’ ofrece las mejores calidades y amplias zonas verdes

viviendas más grandes. Las terrazas son uno de los atractivos de esta promoción, además todas las viviendas tienen dos plazas de garaje y trastero. Se trata de un proyecto versátil, adaptable a las necesidades de los inquilinos, con altas calidades y zonas comunes como piscina, pádel, gimnasio y zonas verdes.

EE

18 InmobiliariaelEconomista

La European Public Real Estate Association (Epra), ha escogido a Colonial para formar parte de su board. El consejero delegado de la inmobiliaria, Pere Viñolas, será de este modo el encargado de representar al sur de Europa en el consejo de la Epra. Es la primera vez que una compañía española accede al máximo organismo de esta asociación. Colonial ha obtenido también el reconocimiento Epra Financial Reporting y Sustainability.

BREVES

Pere Viñolas logra entrar en el consejo

de la Epra

Grupo Insur, a través de su filial IDS Madrid Manzanares, ha cerrado la compra de un solar en Madrid de 14.000 metros cuadrados -con una edificabilidad de 27.000 metros cuadrados- dentro de la M-30, en donde promoverá un parque empresarial de última generación. El solar está cerca del Campus Google y en él se levantarán dos edificios de oficinas de 13.500 metros cuadrados cada uno, con plantas de 1.700 metros cuadrados.

Grupo Insur levanta un complejo de

oficinas en Madrid

La urbanización de la costa de la provincia de Barcelona ha crecido un 8 por ciento en los últimos 25 años en sus dos primeros kilómetros desde el mar, según Don Piso. Esta cifra llega al 12 por ciento en los 10 primeros kilómetros, lo que supone un dato indicador de la aceleración del mercado residencial en el litoral barcelonés debido a un aumento de la demanda. Las provincias de Tarragona y Gerona alcanzan el 70 por ciento de aumento desde 1991.

Crece un 8% la urbanización en la costa de Barcelona

La inmobiliaria de Allianz irrumpe en España atraída por las oportunidades de inversión. Allianz Real Estate acaba de inaugurar sucursal en Madrid para rastrear operaciones en la Península Ibérica y ocuparse, sobre el terreno, de gestionar los edificios propiedad del grupo. Para liderar el proyecto ha fichado a Miguel Torres, un ex Arthur Andersen, vinculado desde 1995 a GE Capital Real Estate. Allianz RE gestiona una cartera de 41.700 millones de euros.

Allianz instala su inmobiliaria

en España

El grupo empresarial Baraka formalizará la compra del Edificio España a Wanda a lo largo de este mes para poder iniciar las obras en enero manteniendo la fachada, según lo indicó la directora general de Control de la Edificación, Ana Perpiñá, en la Comisión de Desarrollo Urbano Sostenible. El futuro propietario quiere destinar las dos primeras plantas a uso comercial -ya ha presentado una consulta urbanística- y el resto será para uso hotelero.

Las obras del Edificio España se iniciarán en enero

20 InmobiliariaelEconomista

A través de la financiación colectiva puedes elegir en dónde quieres invertir y tener rentabilidades por el alquiler del inmueble mes a mes o por la venta. La inversión puede ser a partir de 50 euros.

Hasta hace muy poco tiempo, si alguien quería sacar un proyecto adelante y necesitaba financiación tenía una serie de opciones genéricas. Pedir un préstamo al banco, pedir una subvención o incluso engañar a familiares o amigos para que te apoyaran y participaran en el proyecto. Pero hoy en día,

hay nuevas fórmulas en el mercado, entre ellas, el crowdfunding, o financiación colectiva.

Si tomamos como referencia algún país para ver el desarrollo del crowdfunding, este es sin duda Estados Unidos. Allí se ha desarrollado todo tipo de clases de crowdfunding y plataformas para financiarlo. A través de préstamos, en participaciones en los proyectos, en recompensas o simplemente donaciones. La definición oficial sería una cooperación colectiva, llevada a cabo por personas que realizan una red para conseguir dinero u otros recursos y se suele utilizar Internet para financiar los proyectos. En el terreno inmobiliario, al final, es una comunidad de inversores particulares que pueden acceder a un mercado que hasta ahora era exclusivo de los grandes patrimonios y que a partir de una cantidad pequeña, incluso desde 50 euros, puedes invertir en viviendas, locales comerciales, oficinas, garajes, etc., con el fin de obtener ingresos por el alquiler y sacar provecho de la revalorización de los inmuebles en el momento de su venta.

Desde que arrancó el crowdfunding en España son ya muchos los que utilizan este sistema de financiación. La plataforma Housers fue la primera en dar el pistoletazo de salida y acaba de celebrar su primer aniversario “Nuestra plataforma de crowdfunding inmobiliario está basada en el equity; la acciones son los particulares que entran y que son socios y ellos pueden tomar decisiones en el proyecto. La diferencia con otros tipos de vehículos de inversión es que en Housers el inversor elige en qué inmueble quiere invertir de nuestra cartera: locales comerciales, garajes, oficinas, vivienda, etc., o puede invertir en varios. No es poner dinero a un fondo de inversión; los socios gestionan ellos mismos los inmuebles y tienen el control de dónde invertir. Si algún proyecto no funciona según lo esperado, son los propios inversores los que asumen el riesgo y la pérdida económica”, explica Álvaro de Luna, fundador de Housers.

La gran diferencia de Housers con otras plataformas es que detrás de cada compra de un activo inmobiliario hay una sociedad limitada, lo que significa que el inversor particular se convierte en accionista y dueño de su parte proporcional. El papel de Housers es el de un gestor, porque no tiene el dinero de los inversores en su poder, sino que lo gestiona una entidad de

LUZMELIA TORRES

MÁS DE 10.000 INVERSORES UTILIZAN ‘CROWDFUNDING’

LOS PROTAGONISTAS

ISTOCK

21 InmobiliariaelEconomista

pagos, Lemon Way, que funciona como un PayPal. Poder decidir dónde quieres invertir tu dinero y elegir el inmueble es la

gran baza de este vehículo de financiación colectiva. Así, los gestores de la plataforma buscan activos muy bien ubicados en el centro de las ciudades como Madrid, Barcelona y Valencia, inmuebles que estén entre un 20 y 25 por ciento por debajo del precio del mercado y los presentan a los inversores con un plan de negocio que incluye una reforma integral, su puesta en alquiler y la venta en un plazo en el que estiman que la revalorización será del 35 por ciento.

La plataforma ha tenido una buena aceptación consiguiendo 20.000 usuarios y unos 10.000 inversores, pese a no contar todavía con la autorización de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que es el organismo que audita y da luz verde a este tipo de actividades. “La aceptación ha sido muy fuerte, ya hemos invertido 10 millones de euros en 50 inmuebles adquiridos”, apunta Álvaro de Luna.

Rentabilidad y seguridad De esta forma, los socios reciben su parte proporcional de las rentas mes a mes a modo de dividendos y lo que les corresponde de la plusvalía cuando el inmueble se vende. “Nuestro objetivo era democratizar un poco la inversión inmobiliaria y que todo el mundo pueda acceder a este mercado, por eso decidimos poner un límite mínimo muy bajo y así un inversor puede entrar en Housers desde 50 euros”.

El mercado financiero anda revuelto y es difícil conseguir rentabilidades altas, quizás en Bolsa puedes alcanzar rentas mayores, pero con más riesgos. “El mercado inmobiliario en España lo conoce muy bien todo el mundo y eso es una ventaja para nuestra inversión. Todos saben lo que es una vivienda y un alquiler, y siempre un bien inmueble es un valor más seguro que da más confianza al socio porque es tangible y respalda la inversión. Tenemos 23 inmuebles en renta y estamos consiguiendo una rentabilidad en alquiler bruta del 7,8% y neta del 3,28% mes a mes”.

El perfil del inversor en este tipo de vehículos es tanto un profesional que ya ha invertido en bolsa y productos financieros, como un particular que conoce el mercado inmobiliario y buscar una rentabilidad.

“Nuestro objetivo era en un plazo de cinco años obtener la revalorización del inmueble, pero tenemos el caso de un local comercial que ya se ha llegado al precio del valor de venta estimado y como teníamos una oferta de compra sobre la mesa hemos reunido a los socios para decidir si se vende.

■ Nuevas Conquistas Con más de 20.000 usuarios y 10.000 inversores en la plataforma de ‘crowdfunding’, la compañía no sólo quiere estar presente en las principales plazas de España; también se propone dar el salto al exterior. “Tenemos masa crítica suficiente para empezar a mirar al exterior y esa sería nuestra próxima meta: buscar inmuebles en buenas ubicaciones con demanda de alquiler ”, afirma Álvaro de Luna. ■ Vivienda Social Otra de las novedades de Housers es la entrada en vivienda social. “En otros países existen las donaciones en el ‘crowdfunding’ y nuestra apuesta es hacer vivienda social y buscar inversores que se olviden de las rentas del alquiler y sean como donación, para que gente con dificultades pueda acceder a una vivienda y cuando se venda el inmueble el inversor sí recogería las plusvalías de la venta. De esta forma, el inversor hace una donación dentro de un vehículo de inversión y luego obtiene las plusvalías de la venta. Esa también es otra opción que estudiamos y que sacaremos al mercado próximamente”.

LOS PROTAGONISTAS

Housers prepara su salida al exterior

Fachada del inmueble que construirá Housers en Madrid, en el distrito de Tetuán, con financiación a través del ‘crowdfunding’. EE

Infografía del diseño del interior del inmueble. El precio de venta del edificio se estima alrededor del millón de euros. EE

22 InmobiliariaelEconomistaLOS PROTAGONISTAS

Es nuestra primera desinversión.Y en este caso la tasa de rendimiento interno de la inversión (TIR) es del 134 por ciento”, asegura Álvaro de Luna.

Este modelo de financiación colectiva también ha calado entre los propios promotores. Es el caso de la compañía Privalore que, como promotora y no como plataforma, ofrece también crowdfunding en sus proyectos. “Somos la primera promotora abierta a cualquier inversor particular que quiera participar en nuestros proyectos. Nuestro modelo de negocio es comprar pisos en Madrid y Barcelona y reformarlos para que sean inmuebles saludables para su posterior venta. Nuestra inversión es por un plazo de tiempo de ocho meses, dos de obra y seis de venta, y el inversor recibe una rentabilidad anual del 17 por ciento”, explica Jorge Marqués, cofundador y CEO de Privalore.

La promotora lleva recaudados 550.000 euros en crowdfunding repartidos en seis proyectos, con una inversión de 1,8 millones de euros. Al final del año habrá invertido 3 millones de euros, un millón a través de crowfunding. “Esperamos adquirir tres edificios más en lo que queda de año y terminar 2016 con una facturación de un millón de euros, y en tres años facturar ocho millones”, explica Jorge Marqués, orgulloso de su última campaña de crowdfunding, la más rápida hasta la fecha, que duró cuatro horas. Se trata de un edificio de viviendas en Paseo de San Juan 91, en Barcelona. La

campaña se abrió a los inversores vía web a las 13:00 horas y en cuatro horas ya había sido cubierto con 28 inversores particulares que destinaron una media de 3.500 euros cada uno hasta alcanzar los 100.000 euros.

“Cada proyecto son 400.000 euros, y de éstos, 100.000 euros los sacamos en crowdfunding y los otros 300.000 euros lo aportamos nosotros. Privalore es la que más dinero pone en los proyectos, un 80 por ciento y eso es lo que da garantías al inversor y también que se trata de activos líquidos, de inmuebles que ya están en el mercado y no es promoción de obra nueva, con un plazo de ocho meses para revalorizar la inversión”, explica Jorge Marqués.

Otra de las ventajas de Privalore es que, desde el punto de vista fiscal, no tributa porque la rentabilidad va directamente a la persona que ha invertido y ésta tributa en su renta. “Tenemos un mínimo de inversión de 1.000 euros porque pensamos que quien decide invertir esa cantidad sabe de lo que hablamos; por tanto, nuestro inversor es universitario con edades de 35-40 años que, además de buscar una rentabilidad, apoya nuestro proyecto al ofrecer un valor diferencial real y tangible, los acabados Wellness®, que cuidan del medio ambiente y de la salud de los propietarios, haciendo viviendas atractivas a inversores y compradores. En definitiva:compartimos bienestar; ésa es la clave”, apunta Jorge Marqués.

550.000 Euros ha captado Privalore mediante ‘crowdfunding’ en seis proyectos, dos ya terminados

Edificio de viviendas en Paseo de San Juan, 91, en Barcelona, que batió el récord para obtener la financiación a través de ‘crowdfunding’ en sólo cuatro horas. EE Así quedará el inmueble una vez rehabilitado por la promotora Privalore. En el plazo de ocho meses los inversores recogerán sus plusvalías con la venta. EE

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24 InmobiliariaelEconomista

GUSTAVO ROSSI

Alquiler Seguro nace en 2007 y hasta la fecha lleva

gestionados 70.000 contratos de alquiler de pisos por toda España. Prevé facturar este año un 12% más por el buen momento que vive el sector

LUZMELIA TORRES

Empieza la cuenta atrás para el debut en bolsa de la socimi de Alquiler Seguro: Quid Pro Quo. La compañía que gestiona 70.000 contratos de alquiler en España y que cerrará el año con un crecimiento del 12 por ciento pondrá en marcha un nuevo vehículo de inversión con el fin de profesionalizar la gestión del alquiler. Gustavo Rossi, presidente de Alquiler Seguro, y Antonio Carroza, consejero delegado, nos cuentan cómo será su puesta de largo. ¿Por qué lanzáis una socimi al mercado? Cuando Alquiler Seguro empieza a trabajar en 2007 para profesionalizar el servicio de la gestión en alquiler de viviendas nos damos cuenta que no hay nada y el vehículo ideal es una socimi; podría haber sido una patrimonialista, pero las ventajas que da hoy en día una socimi por su atractivo fiscal y por el conocimiento para el inversor, hemos elegido este vehículo. ¿Cuándo empezaréis a cotizar? Esperamos la salida para mediados del mes de diciembre. Pensábamos salir en primavera, pero al final se ha ido retrasando por distintos motivos. Uno de ellos, la inestabilidad política que vivimos sin un Gobierno; esto hace que muchos inversores extranjeros que sustentan en gran parte las socimis tengan más cautela. También el cambio de normativa en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) y las modificaciones que se hicieron en el mes de julio ha hecho que estudiemos salir en el mercado continuo, porque ahora los

“ESTAMOS ESTUDIANDO SACAR AL CONTINUO NUESTRA SOCIMI, QUID PRO QUO, EN LUGAR DE AL MAB”

ANTONIO CARROZA

Consejero delegado de Alquiler Seguro Presidente de Alquiler Seguro

requisitos legales y económicos son iguales que en el MAB. ¿Qué ventajas tiene estar en el continuo? Es más por reputación que otra cosa. A los inversores les gusta estar más en el continuo porque el MAB es un mercado más pequeño. Nosotros nos planteamos salir en el MAB porque los costes y los requisitos eran menores pero es verdad que nuestra socimi iba a ser la primera vez que una compañía captaba 50 millones de euros en el MAB, donde las operaciones más grandes son de entre cinco y 10 millones. Esto, más las modificaciones que se hicieron en la normativa, nos ha hecho pensar en el continuo y estamos a expensas de ver si la operación es posible por este otro modo de acceder a bolsa. ¿Cuál es vuestro modelo de negocio? Vamos a ser la primera socimi cotizada que se dedique a la explotación de un parque de viviendas en alquiler en disperso. Nuestro objetivo es hacer esta socimi rentable vía rentas de alquiler, no vía plusvalía con la venta del inmueble. ¿Qué ventajas tiene el alquiler disperso y no en bloque? La principal ventaja: poder elegir dónde quieres vivir. Normalmente los bloques de vivienda en alquiler se encuentran en zonas de nuevos desarrollos, porque son inmuebles de promotoras que surgen a raíz de una

ENTREVISTA

“Es la primera socimi dedicada al alquiler de

viviendas dispersas” Afirma Gustavo Rossi

“Las rentas son por la vía del

alquiler, no por la plusvalía de

la venta” Asegura Antonio Carroza

25 InmobiliariaelEconomistaENTREVISTA

pastilla comercial y alrededor construyen viviendas, y esos pisos son los que no se han podido vender y los ponen en alquiler, con lo cual siempre están en desventaja con los propietarios. De esta forma, si un inquilino quiere vivir en el centro de Madrid no hay edificios enteros de vivienda en alquiler, pero sí puedes encontrar un inmueble para alquilar en el centro o en la zona donde tú quieras vivir. Además, no es lo mismo vivir en un edificio de propietarios que en un bloque de alquiler. Los propietarios ante un problema en la comunidad actúan más rápido que en un edificio de alquiler donde hay una rotación de inquilinos y los problemas se demoran. Entonces, ¿no tenéis competencia? No. Las demás socimis que salen basan su rentabilidad en la venta del inmueble. Su modelo es distinto, compran el inmueble, lo alquilan y después de unos años lo venden y las plusvalías las da la venta. Pero eso es desviar la atención, como se hizo en un pasado donde la mayoría de los promotores que se dedicaban al ámbito residencial confundían hostelería con el alquiler y siempre pensaban en rotación de inquilinos y no en familias asentadas. ¿Qué busca el inquilino? Que al otro lado haya un profesional. El mayor inconveniente que tiene es que se enfrenta a arrendadores particulares sin vocación arrendadora y nosotros, con nuestra socimi, vamos a conjugar las ventajas de tener viviendas en disperso con una oferta profesional. Alquiler Seguro es el único agente ahora mismo en el mercado que puede hacer esto, porque tiene una estructura de viviendas en disperso y conoce a cada cliente. Nuestro cliente en un 99 por ciento es el particular. ¿Pero el coste de gestionar pisos uno a uno y no en bloque es mayor? Nosotros hemos invertido en un software informático que nos permite hacer toda la gestión de cada inquilino uno a uno como si fuera en bloque, ahorrando costes hasta el punto de que tenemos una herramienta de gestión de incidencias que el inquilino cuando tiene un problema lo notifica y automáticamente en 48h tiene la solución a través de nuestro seguro, y si se demora le rebajamos el precio hasta solucionarlo. Hemos igualado en costes y en gestión las viviendas dispersas a un bloque entero. ¿Cómo se consigue sacar rentabilidad con vuestro negocio? Enfocamos la rentabilidad por la renta de la vivienda. A la hora de adquirir los

Rossi y Carroza durante la entre-vista en su sede en Madrid . F.V.

26 InmobiliariaelEconomistaENTREVISTA

que iba a ser difícil ha sido muy fácil y esto en concreto ha sido fácil y el inversor lo ha entendido desde el minuto cero, lo que demuestra que todo el mundo sabe lo que es el alquiler de una vivienda y está claro que al inversor le sigue gustando el ladrillo. ¿Cómo ha sido el proceso de compra de inmuebles? A fecha de hoy, tenemos cerradas opciones de compra sobre 200 viviendas por valor de 22 millones de euros, sale una media de compra de 89.000 euros por vivienda. La verdad es que pensábamos que conseguir los activos sería más difícil, porque era uno a uno, pero ha resultado muy bien. Nuestro objetivo es salir a Bolsa con una inversión de 50 millones y ya tenemos garantizados 30 milones y en una primera fase tener una cartera de 625 viviendas y en cinco años alcanzar las 6.000 viviendas. Vuestro inversor compra viviendas que ya están gestionadas por Alquiler Seguro. ¿Eso le da ventajas? Por supuesto, la ventaja es nuestro conocimiento en esta materia que son viviendas que están en nuestro ámbito de gestión, la garantía de que nuestros inquilinos cobran sus rentas el día cinco de cada mes, son vivienda con una alta ocupación, conocemos al inquilino, etc. ¿Es un buen momento para el alquiler? Estamos viviendo la primavera del alquiler, el momento más dulce porque hay sensacion de cambio cultural; cada vez hay más jóvenes y familias que alquilan y cuando se plantean la opción de comprar e hipotecarse o vivir de alquiler, eligen el alquiler. Eso está pasando ahora y es la primera vez que lo vemos en España desde hace más de 20 años. La cultura ha cambiado: ahora se paga por uso. Los jóvenes ya no compran discos, se descargan la música y pagan por ello o no compran coches, los alquilan; pues con la vivienda está pasando lo mismo y ya entra dentro de este ámbito de pagar por su uso. ¿Cuál es el futuro del mercado de la vivienda en alquiler en España? Lo más natural es que el alquiler se consolide como una forma de uso significativa y para eso hay que trabajar en la oferta y que el Gobierno apoye el alquiler con una mayor seguiridad jurídica sin fomentar la ocupación. En un mercado maduro hay que tener libertad de pactos en el alquiler y dar seguridad jurídica para que ese pacto salga.

paquetes de viviendas en alquiler a Alquiler Seguro para crear la socimi hemos elegido las viviendas que menos cuestan y que más tiempo llevan alquiladas porque son más rentables, y ahora mismo, con esas características, tenemos una cartera de 6.500 viviendas, principalmente en Madrid, Barcelona, Sevilla y Valencia. Nuestro objetivo es invertir en una primera fase 50 millones y llegar a los 500 millones vía alquiler. ¿No habrá rotación de activos? Hay un compromiso con el inversor de desinvertir cuando un inmueble haya subido mucho la renta sobre su precio de compra; entonces se estudiará la venta, pero no es el motivo de la socimi, ni siquiera es el motivo de los inversores. La entrada de los inversores a nuestra socimi es por la rentabilidad recurrente del alquiler. Explicar a un inversor que compráis viviendas en disperso y de segunda mano cuando los demás lo hacen en bloque y la rentabilidad la da la construcción, ¿ha sido una labor difícil? Pues la verdad es que nos hemos sorprendido, porque lo que pensábamos

XXXX

“Hemos cerrado la compra de 200

viviendas por valor de 22 millones” Explica Gustavo Rossi

“Vamos a invertir 50 millones en 625 viviendas y llegar a 6.000 en cinco años”

Apunta Antonio Carroza

Los gestores de Alquiler Seguro

preparan su salida a Bolsa. F.V

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Inmobiliaria28 elEconomistaOPINIÓN

El IBI, el procedimiento de regularización catastral

El procedimiento establece que mediante

el pago de 60 euros, podemos dar de alta

todas las construcciones no declaradas,

dejándonos de exponer a una posible sanción

administrativa por la no declaración a la que

estábamos obligados

Marcos Fernández Parra

Manager Property Management en Ayming

Desde 2013, hemos visto en los medios de comunicación noticias sobre los miles de inmuebles en los que se habían realizado las altas de construcciones que los contribuyentes no habían declarado, mediante el procedimiento

definido en la Ley del Catastro Inmobiliario como “Regularización Catastral”. Ello permitiría a los municipios acogidos al mismo, disponer de un equipo de técnicos para dar de alta las edificaciones sin declarar. Todos conocemos o sabemos de alguien que se construyó una piscina en su chalet y que nunca la declaró, o que en realidad su chalet situado en algún pueblo de España, legalmente era una casa de aperos de labranza, pero con aire acondicionado, piscina y jardín, que a todos los efectos constructivos debería dejar su carácter rural para poder darle la consideración de vivienda. Si bien es cierto que dicha incorporación se hacía necesaria para que los ayuntamientos pudieran elaborar un padrón fiel a la realidad y con ello recaudar en materia del Impuesto sobre Bienes Inmuebles lo que correspondía, ha sido tal el ansia recaudatoria asociada, que se ha dado de alta absolutamente todo sin comprobar el origen del error. En este sentido, el procedimiento establece que mediante el pago de 60 euros, podemos dar de alta todas las construcciones no declaradas, dejándonos de exponer a una posible sanción administrativa por la no declaración a la que estábamos obligados. Así, la

regularización catastral se estableció como un medio de amnistía catastral en cuanto a las posibles sanciones asociadas, enmarcada exclusivamente para aquellos casos en los que o bien no se había declarado una nueva construcción, o ésta se había declarado erróneamente.

Por tanto, aunque este procedimiento era necesario en España para poder aflorar todas las construcciones edificadas sin declarar todo acto de buena fe, contiene un cariz de vicio oculto. La mayoría de estos trabajos se encargaron a empresas privadas subcontratadas por la Administración que, ignorando el precepto de que el procedimiento se enmarcaría exclusivamente para aquellas discrepancias cuyo origen fuera el de la no correcta declaración del contribuyente, han dado de alta absolutamente cualquier discrepancia con la realidad, ignorando el origen de la misma. Tal vez haya pasado sólo en algunos municipios concretos, o tal vez hayan sido casos contados, pero lo que en su día a lo mejor fue un error en el alta catastral, se ha terminado convirtiendo en la asunción del contribuyente de que cualquier dato que figure erróneamente en el catastro es por su culpa -la base de este tipo de procedimientos es la omisión de la declaración-, debiendo abonar 60 euros además para poder catastrarlo correctamente.

Se dejan de lado otros procedimientos regulados en normativa como podrían ser los de inspección, subsanación de discrepancias o rectificación de errores, entre otros, para

Inmobiliaria29 elEconomistaOPINIÓN

asumir que todos los errores existentes en el catastro forman parte de la no declaración u omisión del propietario. Así, nos encontramos que la gran mayoría de las regularizaciones catastrales han tenido como método de prueba el “contraste con la realidad”, sin especificar si se realizaron las comprobaciones pertinentes en las que se asegurara que dicha construcción no fue declarada correctamente. El contraste con la realidad no ofrece una fecha de edificación ni permite determinar si el propietario lo declaró o no, y lo que es más importante, no se puede comprobar al pie de una construcción si ésta fue declarada o no; simplemente se puede comprobar que está edificada y que en catastro no figura como tal. Desde las primeras notificaciones en 2013, nos hemos encontrado que se han dado de alta porches o terrazas que ya existían en los planos del alta catastral, y cuyo error en la no inclusión en el catastro se produjo en la forma de darlo de alta y no en la incorrecta declaración. Se han catastrado piscinas hinchables que sólo permanecían uno o dos meses al año, o se han vuelto a catastrar elementos no catastrados por decisión de los servicios técnicos del catastro y cuya resolución se produjo unos años antes con notificación expresa para ello, cosa que demuestra que en ningún caso se revisó el histórico del inmueble. Daba igual el origen, podías tener un edificio en construcción sin disponer aún del final de obra y sin ser operativo, pero si la fachada parecía finalizada, debía figurar en el catastro.

Han sido tantos los municipios que se acogieron a la regularización catastral, que al final el procedimiento que iba a servir para aflorar las no declaraciones puntuales, ha terminado siendo el método para arreglar todos los errores visibles del catastro. Si bien es cierto que era necesario aflorar la gran cantidad de construcciones que se edificaron en la época del

boom inmobiliario y que nunca nadie se preocupó en dar de alta, subsanar toda discrepancia por este método, sin comprobar el expediente previo asociado al inmueble, implica la asunción del contribuyente de determinados errores como propios, determinando que si hay un error en el catastro siempre será por culpa del propietario.

Lo que debería haber sido un trabajo minucioso de comprobación de errores se ha terminado consolidando como una revisión masiva del catastro de cada municipio. Como he comentado anteriormente, tanto el derecho tributario como la ley del catastro inmobiliario dispone de múltiples procedimientos para regularizar las construcciones dependiendo del origen de los errores y del tipo de error del que se trate. ¿Era necesario crear otro nuevo? En este caso sí. Este procedimiento permite realizar “inspecciones exprés” en un municipio entero; permite además recaudar al catastro 60 euros por regularización -los trabajos de inspección que no lleven asociada sanción no obtienen ningún tipo de autofinanciación- y permite a los Ayuntamientos recaudar lo no abonado de los cuatro últimos años no prescritos en todos los impuestos y tasas que dependan del valor catastral, principalmente en el Impuesto sobre Bienes Inmuebles, dinero que los ayuntamientos reciben de buen agrado tras el desplome en la recaudación proveniente de la concesión de licencias de obra y otros impuestos asociados a los edificios de nueva construcción (Icio). Se supone que tras aflorar de forma masiva todos los errores, y una vez finalice el plazo determinado para el periodo de regularización catastral, las aguas volverán a su cauce y los procedimientos volverán a ser lo que eran, dejando de ser los contribuyentes los que tengan que asumir todos los errores como propios, tanto si es verdad como si no.

Se supone que tras aflorar de forma masiva todos los errores, y una vez finalice el plazo determinado para el periodo de regularización catastral, las aguas volverán a su cauce y los procedimientos volverán a ser lo que eran

Marcos Fernández Parra

Manager Property Management en Ayming

30 InmobiliariaelEconomista

Madrid y Barcelona se han posicionado siempre en las primeras filas entre las ciudades europeas preferidas por los inversores en el ladrillo. Sin embargo, Madrid normalmente se sitúa por delante de la Ciudad Condal. Madrid es el principal mercado inmobiliario de España y

una de las regiones más solicitadas del país para invertir. La región de Madrid atrae una media de alrededor un 30 por ciento de los volúmenes totales de inversión” según ell informe Investment Market de la consultora Cushman & Wakefield.

En concreto, según se recoge en el informe, durante la primera mitad de 2016, Madrid captó 1.000 millones de euros en inversión inmobiliaria frente

MADRID TRIPLICA A BARCELONA EN INVERSIÓN DE INMUEBLESLUZMELIA TORRES

En la primera mitad del año, la capital de España captó 1.000 millones y la Ciudad Condal 270 millones. Esta diferencia se debe a que Madrid registró operaciones de mayor envergadura

CONSULTORÍA

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31 InmobiliariaelEconomistaCONSULTORÍA

a los 270 millones que recogió Barcelona, luego Madrid triplicó su volumen de inversión si lo comparamos con Barcelona. En 2015 el volumen total de inversión en Madrid fue de 5.000 millones.

“Estos datos no responden a nada negativo en concreto que esté pasando en Barcelona. La Ciudad Condal es un mercado muy interesante, pero Madrid es más grande y se dan operaciones de mayor volumen. Por ejemplo, en este periodo de tiempo se ha dado una operación muy grande en Madrid que es la venta del Hotel Villamagna por un valor de 180 millones de euros. Normalmente Barcelona tiene una demanda más de operaciones comerciales”, afirma Marta Esteves Costa, directora de research para España y Portugal de Cushman & Wakefield.

En la primera mitad de 2016, los volúmenes de inversión en España se situaron en 3.500 millones, un 20 por ciento por debajo del mismo período en 2015, pero un 30 por ciento más que en 2014. Cushman & Wakefield no incluye en estas cifras la cartera de oficinas transferida del Banco Santander, BBVA y Popular a Metrovacesa por 1.000 millones de euros. “Los datos de inversión que recoge el informe son de operaciones de compra que dan al inversor una rentabilidad inmediata. No se incluyen operaciones de suelo sujetas a un desarrollo y mayor riesgo. Estas transacciones de suelo han supuesto alrededor de 650 millones de inversión”, apunta, Marta Esteves.

En los últimos años, el peso del capital extranjero en los volúmenes de inversión en Madrid ha sido menor que en el conjunto de España, que de media se situó en el 52 por ciento. En la primera mitad de este año, los capitales extranjeros tuvieron un mayor porcentaje. Se invirtieron alrededor de 590 millones, cifra que representa el 59 por ciento de la inversión total en la región. Esa diferencia viene dada por dos grandes operaciones de capital extranjero: el Hotel Villamagna adquirido por el grupo turco Dogus y ABC Serrano y Preciados 9, por la británica CBRE GI.

Al ser Madrid la capital y la ciudad financiera de España, el sector de oficinas gana importancia ante los nuevos inversores en comparación con otros mercados inmobiliarios y representa alrededor del 55 por ciento de la inversión. La compra de la sede de IBM por parte de Colonial por más de 150 millones de euros es la mayor operación de oficinas que se ha cerrado en el primer semestre del año.

El sector de retail representa una media del 25 por ciento de la inversión total asignada a los flujos de la región de Madrid, sin embargo, en este primer semestre del año, ese porcentaje sube hasta el 31 por ciento por la

doble operación que se cerró en el mercado en el barrio de Salamanca de ABC Serrano y Preciados, 9, por un valor de 140 millones de euros.

Barcelona es el segundo mayor mercado La Ciudad Condal es el segundo mayor mercado en el sector inmobiliario español. En los últimos años ha atraído una media de alrededor del 16 por ciento de volumen de inversión frente al 30 por ciento de media que registra Madrid.

Si hacemos un poquito de historia, según el informe de la consultora Cushman & Wakefield, 2012 y 2013 fueron dos años fuertes para Barcelona en términos de volumen de inversión respecto al conjunto del

Madrid atrae un 270% más de inversión que Barcelona

elEconomistaFuente: Cushman & Wakefield.

Por fuente de capital

6.000

5.000

4.000

3.000

2.000

1.000

0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

En millones de euros

Nacional Extranjero Retail Oficinas Industrial HotelesOcio Usos mixtos Sanitario Otros

Retail Oficinas Industrial HotelesOcio Usos mixtos Sanitario Otros

Por sector de propiedad

6.000

5.000

4.000

3.000

2.000

1.000

02009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

VOLÚMENES DE INVERSIÓN EN MADRID

Por fuente de capital

1.6001.4001.2001.000800600400200

02009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Nacional Extranjero

Por sector de propiedad

1.6001.4001.2001.000800600400200

02009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

VOLÚMENES DE INVERSIÓN EN BARCELONA

3.500 millones es la inversión registrada en la primera mitad del año por Cushman & Wakefield

32 InmobiliariaelEconomistaCONSULTORÍA

estado español. Más del 30 por ciento del volumen total de inversión en España se llevó a cabo en esta región. En los años siguientes, Barcelona perdió un poco de dinamismo hacia otras zonas del país, con un porcentaje del volumen total por debajo del 10 por ciento. En estos seis primeros meses, los 270 millones de inversión suponen el 8 por ciento de la inversión total en España “Esta disminución de la inversión se debe principalmente a la falta de operaciones de grandes dimensiones en estos últimos años en Barcelona, cuya mayor transacción desde 2014 ha sido de 170 millones frente a los 630 millones en Madrid”, apunta Marta Esteves.

En 2016, la inversión extranjera en Barcelona ha supuesto un porcentaje inferior que en el pasado, ya que tan solo el 30 por ciento del volumen de

inversión ha venido de capital extranjero. El hecho de que las tres mejores operaciones en la ciudad hayan sido

realizadas por inversores locales explica esta disminución, lo cual también es un signo positivo por los buenos datos de flujo de liquidez en el mercado local. La inversión en la ciudad condal se centra principalmente en los sectores de oficinas y retail. El fuerte enfoque de la ciudad hacia el turismo atrae también considerables cantidades de flujos de inversión en el sector hotelero. El peso medio de inversión en hoteles está en un 15 por ciento.

El ladrillo vuelve a ser el valor refugio “El inmobiliario vuelve a ser el refugio para el dinero. Hay un exceso de capital para invertir en el mercado y España es un país atractivo porque las rentabilidades son más altas y no hay tanta competencia. Siempre ha sido un mercado alternativo al financiero y cada vez está creciendo más en cuota de mercado”, afirma Marta Esteves.

La recuperación economica, tanto a nivel macroeconómico como en el mercado inmobiliario, y el aumento de liquidez, han dado lugar a un crecimiento masivo de flujos de inversión en España y a una fuerte revalorización de los activos. Esta tendencia se inicio a finales de 2013 y en la mayoría de los casos las rentabilidades ya han alcanzado, e incluso superado, los niveles máximos del pico de mercado del 2007, según Cushman & Wakefield. Sin embargo, la recuperación más lenta de las rentas está impidiendo que los valores de capital se recuperen de las pérdidas sufridas en la crisis. Los locales comerciales son la excepción, registrando los activos prime una subida de casi el 40 por ciento.

Los centros comerciales son sin duda el activo estrella en el segmento de retail en España. Este segmento atrae una media del 50 por ciento del total de flujos de capital asignados a los inmuebles de retail en España.

El sector de oficinas sigue siendo un producto muy demandado. El hecho de que las Socimis se hayan centrado en activos de oficinas explica este crecimiento y los sectores industrial y hotelero también han recibido un mayor interés de los inversores para diversificar sus carteras.

“El 2016 estará marcado por la estabilidad. No veremos el boom que vivimos en 2015 pero será más estable. Los precios de los activos prime no van a subir y en las zonas secundarias puede que se den subidas, pero vemos claramente una tendencia de crecimiento. El mayor problema es la falta de producto porque hay mucho capital en el mercado para invertir” asegura Marta Esteves.

Los actores extranjeros representan el 65% de la inversiónVolúmenes de inversión en España por fuente de capital (millones de euros)

Principales operaciones de inversión en España. Primer Semestre de 2016

elEconomistaFuente: Cushman & Wakefield.

15.000

10.000

5.000

Retail

Retail

Hotel

Retail

Oficinas

Retail

Retail

Retail

Retail

SECTOR

Portfolio Eroski

Portfolio Gonuri (Eroski)

Hotel Villamagna

Portfolio Gonuri (Eroski)

IBM Headquarters

ABC Serrano y Preciados,9

L'Aljub

Festival Park

Retail Park Portfolio

PROMOTOR

Multi- City

Multi-City

Madrid

Multi-City

Madrid

Madrid

Elche/Elx

Palma de Mallorca

Multi-City

CIUDAD

205

196,9

180

161,1

154

138

125

102,5

95

PRECIO

Carrefour

Invesco

Dogus Ge

Invesco

Colonial

CBRE Global Investors

TPG Capital

Private Investor

Redevco

VENDEDOR

Eroski

Eroski

Sodim

Topland

Finaccess

IBA Capital Partners

Henderson Global Investor

Värde Partners

Bogaris

COMPRADOR

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Nacional Extranjero

180 millones de euros ha pagado el grupo turco Dogus por el Hotel Villamagna en Madrid

33 InmobiliariaelEconomista

La imagen, el diseño y la comodidad de los espacios de trabajo se están convirtiendo en una prioridad para las grandes empresas, que consideran que estos aspectos influyen directamente en el rendimiento de sus empleados.

Cada vez son más las empresas que apuestan por remodelar sus oficinas o cambiar de ubicación en busca de espacios más eficientes y prácticos. En medio de todo este proceso, el coste del equipamiento de una oficina se encuentra entre los principales aspectos que analiza una compañía a la hora de elegir una nueva sede. Este aspecto gana todavía una mayor relevancia cuando se trata de una multinacional que necesita estar presente en diferentes países.

En base a esto, la consultora inmobiliaria JLL ha elaborado

EL ECONOMISTA

ESPAÑA, EN EL PODIO DEL EQUIPAMIENTO DE OFICINAS Barcelona y Madrid son las ciudades europeas más baratas, superadas sólo por Belgrado, en cuestión de equipamiento de oficinas. Un factor clave para las grandes multinacionales, que apuestan cada vez más por renovar y mejorar sus espacios de trabajo

EL TERMÓMETRO

un estudio que compara el coste de equipamiento de unas oficinas en 19 ciudades europeas, que destacan precisamente por sus centros de negocios.

España, entre las más baratas Equipar una oficina en Madrid es un 43 por ciento más barato que hacerlo en Londres y un 42 por ciento más económico que en París, al ascender el desembolso necesario a 500 euros/m2 en la capital de España, frente a los 880/m2 de las ciudad inglesa y los 865/m2 de la francesa.

En este sentido, Madrid se sitúa como la tercera ciudad más barata de las 19 analizadas, por detrás de Belgrado (380 euros/m2) y Barcelona (450/m2), y está en la media de localizaciones como Budapest y Varsovia (500/m2), Bucarest y Bratislava (510/m2) y Praga (530/m2). Por el contrario, junto a Londres y París, las ciudades donde es más caro equipar una oficina son Fráncfort (835/m2), Dublín (830/m2), Ámsterdam (805/m2) y Bruselas (745/m2).

Por otro lado, Moscú ha pasado de ser una de las ciudades más caras a ofrecer buenos precios, lo cual se debe principalmente a los cambios en el mercado de divisas, pero también a la escasez en la demanda, causada por el aumento de la competitividad en las licitaciones.

“La demanda de proyectos de equipamiento de oficinas se ha incrementado a medida que ha ido mejorando la actividad empresarial en la región de Emea, con niveles que no se habían alcanzado desde 2008. Los cambios en los métodos de trabajo y las soluciones con valor añadido han convertido el lugar de trabajo en una prioridad corporativa”, explica Borja Basa, director general de Corporate Solutions de JLL.

Para elaborar este estudio, JLL recogió los datos de su red de gestores de proyectos, gestores de gastos, diseñadores de puestos de trabajo y Tétris, el área de Diseño y Construcción de la firma, que le permitió tasar proyectos reales de forma homogénea en los 19 países analizados, ofreciendo costes directamente comparables para un equipamiento corporativo moderno y que ha tenido en cuenta los gastos en términos de diseño, ubicación, adaptación al negocio de la firma, etc.

MADRID(€/m2)

500

1.200

1.000

800

600

400

200

VARIACIÓN -43%

Coste de equipamiento oficinas

Fuente: JLL. elEconomista

LONDRES(€/m2)

880

1.200

1.000

800

600

400

200

34 InmobiliariaelEconomista

Amancio Ortega es el nuevo propietario de la madrileña Torre Cepsa, que hasta apenas unos días estaba en manos de Bankia. Sin embargo, la transacción no se ha cerrado entre el fundador de Inditex y la entidad financiera, ya que en medio de esta megaoperación se encuentra el jeque Khadem Al-Qubaisi,

expresidente de Cepsa, que actualmente está siendo investigado a nivel internacional por un supuesto caso de blanqueo de capitales.

A través de su sociedad instrumental, Muscari Property, el empresario logró en apenas unos minutos unas plusvalías superiores a los 90 millones de euros con la venta del segundo rascacielos más alto de España. El jeque, director general de IPIC, dueña de Cepsa, firmó en 2013 un contrato de alquiler con Bankia, que incluía también una opción de compra sobre el inmueble. El 30 del pasado mes de septiembre vencía el plazo de este instrumento y antes de que esto pasara, la sociedad ejecutó la opción por algo

ALBA BRUALLA

EL JEQUE AL-QUBAISI GANA MÁS DE 90 MILLONES CON LA TORRE CEPSA El ex presidente de Cepsa pagó menos de 400 millones a Bankia por el rascacielos madrileño, que después vendió a Amancio Ortega, fundador de Inditex, por unos 490 millones de euros

ACTUALIDAD

EE

35 InmobiliariaelEconomistaACTUALIDAD

menos de los 400 millones de los que se había hablado. Inmediatamente después, Muscari, asesorada por Corpfin, traspasó la torre a Pontegadea, brazo inversor de Amancio Ortega, que ha pagado unos 490 millones por el rascacielos, su mayor operación en España desde que comprara en 2011 la Torre Picasso, por la que pagó 400 millones a FCC.

Todos los movimientos de Muscari entorno a la operación de la Torre Cepsa han estado y están siendo vigilados muy de cerca por la Comisión de Prevención de Blanqueo de Capitales e Infracciones Monetarias (Sepblac) y también por los organismos de control de otros países, como Luxemburgo o Estados Unidos. Este control está relacionado con el escándalo de blanqueo de capitales y malversación en el que está implicado Al Qubaisi por el presunto fraude de 3.120 millones de euros del fondo soberano malayo IMDB. Para separar la operación de la Torre Cepsa de toda esta trama, el jeque consiguió un préstamo por parte de Bankinter por valor de unos 400 millones. De este modo, demuestra que los fondos para adquirir el rascacielos son de procedencia legal.

El origen de esta operación se remonta al 3 de octubre de 2013, cuando Bankia firmó un contrato de alquiler de la torre a Cepsa por ocho años, prorrogables por otros siete más, ejercicio a ejercicio. Este contrato se firmó tras varios meses de búsqueda de un inversor que estuviera dispuesto a comprar el inmueble, que fue diseñado originalmente por el arquitecto Norman Foster para Repsol. Sin embargo, en 2013, España aún vivía en una coyuntura económica compleja y Bankia consideró que el alquiler de la torre con opción de compra era la mejor solución, ya que la entidad necesitaba avanzar en el cumplimiento de sus objetivos y obtener ingresos extraordinarios.

La última actualización realizada por Bankia, el valor de mercado de la torre se situaba al cierre de 2015 en 384 millones de euros. Esta cifra está muy por debajo de los 815 millones que pagó la antigua Caja Madrid por el inmueble a Repsol en 2007. Sin embargo, Bankia logró cerrar por aquel entonces un contrato de alquiler con Cepsa que superaba con creces el precio medio de rentas de oficinas en Madrid.

El imperio de Amancio Ortega El fundador de Inditex, que se mueve entre el primer y segundo puesto como el hombre más rico del planeta, según la revista Forbes, está amasando un imperio inmobiliario difícil de superar. En apenas una semana, Pontagadea ha cerrado dos grandes operaciones, ya que además de la Torre Cepsa, que

cuenta con 248 metros de altura y 109.000 metros cuadrados de superficie, de los que 72.312 corresponden a zona de oficinas, también ha cerrado la compra de un inmueble en San Francisco. Se trata del icónico inmueble en el que se encuentra una de las tiendas más representativas de la prestigiosa joyería Tiffany & Co. La operación, asesorada por Cushman & Wakefield, se cerró por unos 129 millones de euros y suma a la cartera de Ortega uno de los edificios más destacados de la ciudad. Concretamente, el inmueble se ubica en el 360 de Post Street, dentro del distrito comercial Union Square, reconocido como uno de los destinos de compras más importantes del mundo, a la altura de la Quinta Avenida, Oxford Street o los Campos Elíseos.

Hace tres meses el empresario compró, además, un hotel de lujo en Nueva York -Edificio Murray Hill, en la famosa zona de Park Avenue-, por el que pagó unos 61 millones de euros. También en Nueva York, el empresario adquirió el mítico inmueble Haughwout, en una operación de 130 millones.

Las Cuatro Torres, situadas al norte de Madrid. ISTOCK

490 Son los millones que ha pagado Amancio Ortega por la torre, su mayor inversión en España

36 InmobiliariaelEconomistaINTERNACIONAL

GECINA CIERRA LA MAYOR VENTA DE ACTIVOS SANITARIOS DESDE LA CRISISLa inmobiliaria francesa, ex filial de Metrovacesa, ha traspasado los 74 centros de su división sanitaria, Gecimed, por 1.350 millones de euros a Primonial REIM, que suma a su negocio 8.400 camas

ALBA BRUALLA

Residencia de estu-diantes de Gecina

Campusea. EE

37 InmobiliariaelEconomista

En el caso concreto de España, Palomar asegura que el país ofrece grandes posibilidades, pero “antes de ver operaciones puramente inmobiliarias tendremos que finalizar el proceso de consolidación de la industria, tanto en el sector de gestión geriátrica como hospitalaria”.

Además, en España, “la actual legislación del IVA graba demasiado este tipo de operaciones inmobiliarias sobre activos relacionados con la salud, y es necesario que los organismos regulatorios revisen la normativa, al igual que está haciendo el gobierno italiano”, destaca Palomar, que prevé que “cuando esto se produzca, asistiremos al establecimiento de vehículos especializados en este tipo de activos, del tipo de los Healthcare Reit de los Estados Unidos”.

Operaciones en España A pesar de que este mercado no está tan avanzado en España como en el resto de países vecinos, el pasado mes de junio se cerró una importante operación. Caixabank logró vender el Grupo Amma, su negocio de residencias para ancianos, por 220 millones de euros. Los compradores fueron la familia Mulliez -accionista mayoritario de Alcampo, Decathlon o Leroy Merlin- a través de la sociedad Maisons de Famille. Esta firma desembarcó en el negocio de los geriátricos en España hace dos años, cuando adquirió Adavir. Además, en Francia también tiene varias residencias y en Italia ha adquirido La Villa Spa.

La cartera de Amma, que en un primer intento no alcanzó las cifras que le interesaban a la entidad, estuvo después en el punto de mira de

numerosos inversores al ser una de las niñas bonitas del sector en nuestro país. Así, en el proceso de venta se implicaron varios fondos

como Permira o Bridgepoint, incluso Pai Partners -dueños de Geriatros-. Este último fue el único fondo que llegó a la

fase final junto a dos compañías industriales, la gala Emera y la belga, Armonea. Esta operación -pagada a un múltiplo de 12 veces/ebitda- es la segunda más grande del sector en España, ya que por delante queda la venta de Sarquavitae -el negocio

de residencias del fondo Palamon y los Gallardo-, que está valorada en 500 millones de euros. También está en el mercado la venta de Geroresidencias, propiedad de Gala Capital.

La inmobiliaria francesa Gecina, ex filial de Metrovacesa, ha cerrado la mayor operación en el sector sociosanitario europeo de los últimos diez años. El grupo galo ha traspasado su división de atención médica, Gecimed, a Primonial REIM, por un monto de 1.350 millones de euros.

La sociedad act uó en nombre de un club deal, reuniendo varios inversores institucionales, y tras la operación se encargará de gestionar la cartera que se compone de 74 activos, con un total de 8.400 camas.

Esta megaoperación demuestra que el sector sanitario, dentro del segmento de activos alternativos, sigue ofreciendo grandes oportunidades para los inversores. De hecho, la transacción se ha cerrado con una rentabilidad neta del 5,9 por ciento. Se trata de un atractivo rendimiento, que además va ligado a contratos de arrendamientos a muy largo plazo.

Lo cierto es que las operaciones de fusiones y adquisiciones en este mercado van en aumento, especialmente en el área de hospitales, centros médicos locales y en residencias de ancianos, debido principalmente al envejecimiento de la población global.

“El sector sociosanitario europeo está actualmente acaparando la atención de grandes inversores institucionales, y la concurrencia de una altísima liquidez en el mercado, sumada a unos yields en producto tradicional en mínimos históricos y unos tipos de interés tan bajos, hace que grandes gestoras de fondos de Norteamérica y Asia estén buscando activamente oportunidades como esta”, explica Patricio Palomar, director de Alternative Investment de CBRE.

Primonial REIM, asesorado en esta transacción por Clearwater International, es uno de los principales inversores inmobiliarios en el mercado francés con 2.000 millones de euros desembolsados en 2015. La gestora, que ha lanzado a lo largo de su trayectoria 27 fondos de inversión, maneja además al cierre de julio de este año una cartera de activos por valor de 10.000 millones de euros, compuesta por 2,5 millones de metros cuadrados arrendados a 1.700 inquilinos. Tras esta inversión, Primonial tiene la oportunidad de convertirse en uno de los jugadores más importantes en el mercado de la salud inmobiliaria europea.

■ La gala Orpea es uno de los principales operadores del sector de residencias de ancianos gracias a la compra, el pasado mes de julio, de Sanyres, el negocio geriátrico que compartían el BBVA con Caja Sur, el Santander, Prasa y Bami Newco. Fuentes del sector aseguraron que la operación rondó los 150 millones de euros y tras ella Orpea sumó 7.334 camas en 43 centros -el 55 por ciento de ellos en Madrid-. El consejero delegado de Orpea, Yves Le Masne, explicó que el grupo “duplica el tamaño de su red en España, convirtiéndose en uno de los líderes españoles. Además, en el grupo seguimos creciendo en los otros nueve países donde tenemos presencia, a través de la creación de nuevas instalaciones y adquisiciones”.

INTERNACIONAL

La gala Orpea compró en verano Sanyres por unos 150 millones

ISTOCK

38 InmobiliariaelEconomista

Estos nuevos entornos de trabajo compartido llegaron de la mano de los emprendedores y de las pequeñas empresas, pero ahora las grandes multinacionales están empezando a comprobar todas sus ventajas, ya que gracias a ellos pueden retener talento y lograr un importante ahorro de costes al flexibilizar espacios

El coworking ha experimentado un importante crecimiento durante los últimos años y las previsiones apuntan a que su desarrollo va a ser todavía más significativo en un futuro, por eso, los espacios de trabajo compartido están

empezando a convertirse en una nueva área de negocio para el mercado inmobiliario.

La tendencia se centra en crear un entorno que fomente la colaboración, el carácter abierto, los conocimientos compartidos, la innovación y la experiencia del usuario. Esta fórmula de trabajo se está viendo favorecida por el crecimiento de los sectores creativos y tecnológicos, así como por la

naturaleza variable del trabajo, ya que las tecnologías móviles y los dispositivos personales han hecho mucho más fácil trabajar a distancia desde distintos lugares. Según explica la consultora inmobiliaria JLL, el número de socios que utilizan espacios de trabajo en todo el mundo ha ido creciendo año tras año y se prevé que alcance el millón de aquí a 2018.

La primera aproximación al coworking se dio en Berlín en 1995, donde se fundó C-base, pero hasta 2005 no se creó el primer centro de trabajo compartido como tal. Londres fue la ciudad pionera y un año más tarde se funda en San Francisco (Estados Unidos) Citizen Space, el primer espacio oficial de coworking. Alemania hace lo mismo en 2009 con Betahaus, que alberga ahora a unos 200 emprendedores. El número de espacios de este tipo en 2007 alcanza los 75 en todo el mundo y el concepto llega a los medios de comunicación. En apenas tres años hay 600 centros y en 2015 la cifra se eleva hasta los 7.800, lo que supone multiplicar por 13 el número de estos espacios en tan solo cinco años.

El coworking se ha visto favorecido tradicionalmente por las empresas incipientes y los emprendedores. De hecho, en un solo año se ha registrado el nacimiento de cuatro millones de nuevas empresas en todo el mundo, generando cada vez más espacios de este tipo. Esto ha generado que existan cada vez más proveedores especializados como WeWork, que abrió en Londres el año pasado el mayor espacio compartido del Reino Unido, con capacidad para 3.000 socios.

Según el informe que ha elaborado la consultora JLL, aunque la tendencia surgió entre las empresas incipientes, ahora está siendo adoptado por un número cada vez mayor de organizaciones. “En Ámsterdam, empresas consolidadas como Philips o IBM están utilizando este tipo de espacios para fomentar la innovación junto a empresas incipientes. NUMA, que inauguró el primer espacio de coworking en Francia en 2008, así como un centro de emprendimiento en 2011, está trabajando ahora con 30 grandes empresas y ayudando a impulsar una serie de empresas incipientes”, explican.

Los motivos por los que las grandes empresas están empezando a sumarse a esta moda son varios y van desde el

TENDENCIAS

I. HUB

NACEN 7.200 ESPACIOS DE ‘COWORKING’ EN SOLO CINCO AÑOS

ALBA BRUALLA

39 InmobiliariaelEconomista

Se inaugura en Nueva York (EE.UU.) un espacio

con puestos de trabajo flexibles, creado por una

empresa de software.

Se abre en Viena (Austria) un centro

social para emprendedores

Se crea el primer Centro en Londres

(Reino Unido)

1999

Se funda en Berlín (Alemania) C-base, predecesor de los

espacios de coworking

1955 20052002

20082007 201020092006

20132012 20152011

La trayectoria del coworking

Se funda en San Francisco (EEUU) Citizen Space, el primer espacio

oficial de coworking

El número de espacios de coworking alcanza los 75

en todo el mundo; el concepto de coworking

llega a los medios de comunicación

Se establece en los EE.UU. el programa

Coworking Visa, destinado a los

trabajadores viajeros

Se inaugura en Alemania el primer espacio oficial de coworking: Betahaus, que alberga ahora a unos

200 emprendedores

600 espacios de coworking

en todo el mundo

Se funda Open Coworking, una organización que promueve la

colaboración entre espacios de coworking

de todo el mundo

Se estima que más de 100.000 personas

utilizan espacios de coworking en todo

el mundo

Para final de año se espera que el número

de espacios de coworking en todo el mundo alcance

los 7.800

7.800Espacios de

coworking en todo el mundo

El movimiento prácticamente se duplica

cada año; las grandes empresas empiezan a experimentar con los

espacios de coworking

Fuente: JLL.

TENDENCIAS

acceso a ideas innovadoras, hasta la retención del talento. En este último caso, JLL asegura que la guerra por el talento sigue siendo intensa y el 73 por ciento de los consejeros delegados entrevistados menciona la disponibilidad de cualificación como una preocupación importante. Al mismo tiempo, “el crecimiento de la tecnología móvil y el cambio en las preferencias de los empleados obligan a las empresas a ofrecer una serie de entornos adaptados a la nueva forma de trabajar”.

Por otro lado, la consultora indica que las empresas siguen enfrentándose a la presión por reducir los gastos de explotación de su cartera inmobiliaria. Aunque esta no suele ser la motivación principal del coworking, si puede crear la oportunidad de un uso más eficiente del espacio. “Estos centros pueden ser incluso una oportunidad para generar ingresos, si se aplica el enfoque correcto”, destacan.

Pero no todo son ventajas, ya que esta tendencia también está planteando una serie de retos a las empresas que quieren potenciar estos espacios, como por ejemplo mantener la privacidad ante una posible pérdida de propiedad intelectual, así como la seguridad de las instalaciones y de los equipos.

Cuatro modelos de ‘coworking’ Según JLL, están surgiendo cuatro modelos principales que pueden ser aplicados por aquellas organizaciones que intentan aprovechar las ventajas de este formato de trabajo colaborativo. El primero de ellos es la zona de trabajo compartida interna únicamente para los empleados, que pueden hacer uso de un espacio de trabajo flexible y creativo. En el nivel siguiente nos encontramos con la asociación de coworking externa para los empleados, lo que permite a las empresas ofrecer diversas ubicaciones a sus empleados y dar cabida a la eventual ampliación temporal de la plantilla.

En tercer lugar se está dando el espacio de coworking externo, que en este caso es compartido por los empleados de distintas organizaciones o profesionales que salen de su espacio común de trabajo. Por último, se está desarrollando el espacio de colaboración interno abierto a organizaciones o profesionales externos.

40 InmobiliariaelEconomistaBREVES

La socimi Lar España Real Estate ha cerrado la compra del centro Gran Vía de Vigo, uno de los centros comerciales más grandes de Galicia, con 41.386 metros cuadrados de SBA. La sociedad ha pagado 141 millones a Oaktree, que compró el centro en 2014 por 113 millones de euros. Esta es la segunda mayor operación de la socimi.

La socimi Lar compra el centro Gran Vía de Vigo por 141 millones

La inversión directa en el sector hotelero en España crece el 18 por ciento a julio de este año hasta 996 millones de euros, frente a los 840 millones del mismo periodo, según datos de BNP Paribas Real Estate. La previsión para este año es que se alcancen los 1.300 millones, frente al récord logrado en 2015 de 2.311 millones.

La inversión en hoteles crece un 18%, hasta los 996 millones

La SGAE ha vendido los Teatros Lope de Vega y Coliseum -3.000 butacas en total-, en la Gran Vía madrileña, por 58 millones a la sociedad de inversión Rockspring Property Investment Managers LLP y a la productora Stage Entertainment, que se encargará de gestionar la programación de ambos durante al menos los próximos diez años.

Rockspring y Stage compran los teatros Lope de Vega y Coliseum

El hotel Byblos, uno de los iconos del turismo de lujo en la Costa del Sol, volverá a abrir sus puertas tras seis años cerrado gracias al grupo inmobiliario Ayco, que invertirá alrededor de 60 millones de euros en la compra y remodelación completa del inmueble. Con la reforma se cambiará su imagen y se ampliarán las instalaciones.

Grupo Ayco compra y rehabilita el hotel Byblos por 60 millones

La socimi Merlin Properties prevé realizar una emisión de bonos por 500 millones de euros antes de que termine el año, “si no hay turbulencias en los mercados”, según explicó Ismael Clemente, consejero delegado de la sociedad. Esta operación servirá para reestructurar un préstamo puente de Metrovacesa que vence dentro de dos años.

Merlin emitirá bonos por 500 millones para reestructurarse

La española Neinver, compañía especializada en la inversión, desarrollo y gestión de activos inmobiliarios, suma un nuevo centro a su plataforma The Style Outlets con la incorporación del Fashion Outlet Halle Leipzig (Alemania), que se une a los diez centros que ya operan bajo esta marca en Europa.

Neinver alcanza los once centros ‘outlet’ en Europa

42 InmobiliariaelEconomista

La historia de esta joya escondida comienza en los años 50 en Kenia, donde el mítico galán de Hollywood Stewart Granger rodaba Las Minas del Rey Salomón. Enamorado de aquellos parajes, encontró en este valle de 80 hectáreas en la Costa del Sol el lugar ideal para construir un cortijo rodeado de vegetación

completamente virgen, jardines tropicales, montañas con vistas panorámicas y paseos para recorrer a caballo o en coche, todo completamente vallado en su perímetro. El cortijo en sí, al que se llega a través de una larga avenida alineada con 30 palmeras, fue diseñado por el reconocido arquitecto Manuel

LA CASA DE STEWART GRANGER EN ESTEPONA, A LA VENTA

LUZMELIA TORRES

El galán de Hollywood construyó esta finca en los años 50. Ahora es propiedad de la promotora IKasa que pretende reformarla en un hotel con encanto para bodas y que ha puesto a la venta por 12,5 millones

EXCLUSIVO

E&V

43 InmobiliariaelEconomista

artesanía, como las rejas de hierro forjado adornadas con rosetas o las vigas de pino rojo reforzadas con bambú. La cocina disfruta en su comedor de una mesa veneciana de mármol, rodeada de mosaicos sevillanos. El salón sorprende con su techado de virguería, y la chimenea coronada con una antigüa repisa oculta una reja artesanal tras la cual, y a través de unos pocos escalones de mármol, se accede a los aposentos principales, con un enorme cuarto de baño. En el jardín, la piscina climatizada y el jacuzzi están rodeados de una zona de bar. La finca cuenta además con varios pozos de agua, helipuerto privado, y otra casa de invitados con acceso independiente, en lo alto de la montaña. Un tesoro oculto, a tan sólo cinco minutos del mar.

En definitiva, una casa que está llena de historia y anécdotas que aún nos puede contar el guarda de la casa, ya que es el mismo que cuando la habitaba Stewart Granger. “Estepona está viviendo otro boom inmobiliario porque la oferta se ha desplazado de Marbella a Estepona debido a la revisión del plan urbanístico en Marbella y los inversores buscan proyectos singulares en Estepona y los precios ya están subiendo”, apunta Vidal.

Camisuli, y es una amalgama de influencias andaluzas, árabes y mejicanas. “El Cortijo son dos casas: Cortijo San Francisco y Cortijo el Velerín, que en su día Stewart Granger vendió a unos señores alemanes y luego lo compró la promotora Ikasa donde proyecta una reforma para convertirlo en un hotel con encanto para convenciones y bodas, respetando la estructura del cortijo. Pero a la vez está en venta por 12,5 millones de euros para cualquier inversor que le interese”, explica Augusto Vidal, director de Engel & Völkers Estepona y Sotogrande.

Esta finca se encuentra en la nueva Milla de Oro, que es el tramo de costa en la Costa del Sol, entre el oeste de Marbella y la localidad de Estepona, dotado de una gran cantidad de restaurantes, clubes de playa, hoteles de lujo, tiendas, boutiques, etc. “No hay un parcela tan grande cerca del mar con dos casas y tanta historia, es una oportunidad única”, afirma Vidal.

La casa tiene unas características especiales, así la puerta principal, del siglo XVI, da acceso al patio central y a todas las estancias, completamente renovadas en 2015. Sus 11 suites con chimenea cuentan con detalles de fina

■ Superficie Construida: 937 metros cuadrados ■ Superficie de terreno: 796.306 metros cuadrados ■ Precio: 12.500.000 millones de euros ■ Propietario: Ikasa ■ Agencia Comercial: Engel & Vólkers ■ Ubicación: La nueva milla de oro, que es el tramo de la costa entre el oeste de Marbella y la localidad de Estepona ■ Proyecto: Reforma para hotel de convenciones y bodas y eventos.

EXCLUSIVO

Interior de uno de los salones de los-dos cortijos que hay en la finca.

Uno de los cortijos rodeados de pal-meras con vistas

al mar. E&V

La finca cuenta con helipuerto pri-vado y piscina cli-

matizada. E&V

Salón con techado de virguería y chi-

menea coronando la estancia. E&V

Características de la casa, ubicación y precio

Inmobiliaria44 elEconomista

EE

La inmobiliaria de Allianz, un titán con 41.700 millones de euros en ladrillo, acaba de fijar sucursal en España para invertir en la Península Ibérica. Es el penúltimo ejemplo de un fenómeno, el de aseguradoras tentadas por la

rentabilidad del inmobiliario, que eclosionó fuerte el pasado año y viene para quedarse. Compañías como Mapfre o Mutua Madrileña han vuelto a sacar chequera cuando se inclinaban por monetizar posiciones. Tras cinco años sin añadir edificios a su cartera, Mapfre adquirió el inmueble de los notarios junto a la Puerta de Alcalá y el histórico cuartel general de la Compañía de las Indias, en pleno corazón financiero de Londres. Y la pausa de diez años tomada por Mutua tras levantar la Torre de Cristal llegó a su fin cuando compró la sede de Forum Filatélico en julio. Reale, se hizo con la antigua sede de NatWest en Madrid; Línea Directa con la de Toyota; Santalucía, dos edificios en la barcelonesa Diagonal y el madrileño Campo de las Naciones; la Mutualidad de la Abogacía la sede de BBVA en Bilbao y, Axa, la más activa, con varios complejos en Madrid y Barcelona, incluido el antiguo cine Avenida. La cartera del sector ronda, solo en España, los 9.000 millones de euros y son los caseros de los edificios prime y singulares situados en las arterias principales de grandes ciudades, así como de otros inmuebles industriales y hasta centros comerciales. Pero ahora, sus miras y apetito van a más. Nadan en liquidez y los tipos ultrabajos han dinamitado la rentabilidad del bono soberano, donde iba el 60 por ciento de su inversión -una montaña de casi 300.000 millones de euros-. La rentabilidad de entre el 4 y 7 por ciento que ofrece el ladrillo es imbatible, incluso aunque apostar por estos activos les cuesta más capital regulatorio que el bono soberano. La industria pelea, precisamente, en Bruselas para que despenalice su incursión inmobiliaria y, sobre todo, en esos proyectos de infraestructuras donde el Plan Juncker cuenta con el seguro, un inversor comprometido y largoplacista. Hoy las infraestructuras son apenas el 0,3 por ciento de los 10 billones invertidos por el seguro a nivel global. Subir el ratio sólo al 0,5 por ciento sería regar los proyectos de infraestructuras con 20.000 millones. Si Europa cede, la vieja incursión aseguradora sólo puede ir a más.

EL PERSONAJE

LA CIFRA

Joaquín Rivero Expresidente de Metrovacesa

EL ‘RETUITEO’

Joaquín Rivero falleció el pasado 18 de septiembre. El empresario fue uno

de los rostros inmobiliarios más conocidos de España. Construyó ladrillo a

ladrillo su currículo empresarial y llegó a ser presidente de Bami,

Metrovacesa y la francesa Gecina. Hizo su primera fortuna con 23 años, con

una empresa de materiales de construcción y el gran salto lo dio cuando

controló Bami, con la que luego compró Metrovacesa. Protagonizó una de

las mayores guerras de Opas del panorama empresarial español. Mantuvo

durante un año su pugna por el control en Metrovacesa que finalmente

perdió y volvió a refundar Bami. Todo esto le hizo figurar en la lista de la

revista Forbes como uno de los mil hombres más ricos del mundo.

@CushWakeSPAIN J. Valente ”Los inversores quieren venir a España pero hay que llevarlos de la mano”#Jornadasaci2016 @aciconsultoras

135.000 Son los hogares que estaban afectados en 21 ámbitos urbanísticos de Madrid

El Tribunal Supremo ha avalado la mayor parte del

Plan General de Ordenación Urbana de la Comunidad

de Madrid, poniendo fin a la incertidumbre

urbanística que se vivía en 21 ámbitos donde se

veían afectadas 135.000 viviendas. Ahora el sector

promotor espera que el Ayuntamiento acelere el

proceso de licencias.”Ya no tiene excusa para

bloquear nuestros proyectos”, apuntan los afectados.

El ladrillo, el renovado deseo del seguro

Por Alba Brualla

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