UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE MÉXICOMÉXICO

FACULTAD DE INGENIERÍAFACULTAD DE INGENIERÍA

DIVISIÓN DE CIENCIAS BÁSICASDIVISIÓN DE CIENCIAS BÁSICAS

CÁLCULO IICÁLCULO II

GRUPO: 09GRUPO: 09

““LA INFLACIÓN Y LOS SALARIOS”LA INFLACIÓN Y LOS SALARIOS”

ALUMNO: JOSÉ ALEJANDRO RENDÓN ALVAALUMNO: JOSÉ ALEJANDRO RENDÓN ALVA

PROFESOR: ING. GUSTAVO ROCHA BELTRÁNPROFESOR: ING. GUSTAVO ROCHA BELTRÁN

19/04/200519/04/2005

INTRODUCCIÓNINTRODUCCIÓN► Inflación:Inflación:

► La definición mas usual de inflación nos dice que es el crecimiento La definición mas usual de inflación nos dice que es el crecimiento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios existentes en una economía. Otras definiciones la explican como el existentes en una economía. Otras definiciones la explican como el movimiento persistente al alza del nivel general de precios o movimiento persistente al alza del nivel general de precios o disminución del poder adquisitivo del dinero. disminución del poder adquisitivo del dinero.

► Actualmente vivimos en un mundo de grandes transformaciones que nos Actualmente vivimos en un mundo de grandes transformaciones que nos aproximan a un futuro impredecible.aproximan a un futuro impredecible.

► En este contexto uno de los factores cruciales para la supervivencia de En este contexto uno de los factores cruciales para la supervivencia de las naciones es la economía y precisamente es aquí donde viene las naciones es la economía y precisamente es aquí donde viene ocurriendo las mayores anomalías de la historia humana. Es ya cotidiano ocurriendo las mayores anomalías de la historia humana. Es ya cotidiano hablar con preocupación sobre los fenómenos que amenazan no solo hablar con preocupación sobre los fenómenos que amenazan no solo nuestro futuro personal sino el de todas las familias y del propio paísnuestro futuro personal sino el de todas las familias y del propio país

► En el presente trabajo vamos a tratar precisamente de la inflación y el En el presente trabajo vamos a tratar precisamente de la inflación y el empleo, estos aspectos que tanto nos afectan y preocupan a pesar de empleo, estos aspectos que tanto nos afectan y preocupan a pesar de los esfuerzos que se realizan en todo nivel, con el apoyo del avance los esfuerzos que se realizan en todo nivel, con el apoyo del avance científico; resulta muy difícil combatir la inflación y mantener alto nivel científico; resulta muy difícil combatir la inflación y mantener alto nivel de empleo.de empleo.

► A partir de estas connotaciones, de sus significados conceptuales, y de A partir de estas connotaciones, de sus significados conceptuales, y de las relaciones causa – efecto, podremos establecer algunas conclusiones las relaciones causa – efecto, podremos establecer algunas conclusiones tanto del empleo como de la inflación tanto del empleo como de la inflación

CONCEPTOS GENERALESCONCEPTOS GENERALES► Concepto de InflaciónConcepto de Inflación

SSe define como un proceso de elevación continuada y sostenida del nivel e define como un proceso de elevación continuada y sostenida del nivel general de precios en una economía, o lo que es lo mismo un descenso general de precios en una economía, o lo que es lo mismo un descenso continuado en el valor del dinero. continuado en el valor del dinero.

► Clases de inflaciónClases de inflación Recalentamiento de la economíaRecalentamiento de la economía : Se dice que existe un recalentamiento en : Se dice que existe un recalentamiento en

la economía cuando se produce un aumento leve en los precios.la economía cuando se produce un aumento leve en los precios. Inflación RampanteInflación Rampante: Supone la existencia de tasa promedio entre el 4% y el : Supone la existencia de tasa promedio entre el 4% y el

6%6% Inflación AceleradaInflación Acelerada : Es una inflación que alcanza casi el 10% anual : Es una inflación que alcanza casi el 10% anual Hiperinflación Hiperinflación : Supone la pérdida de control de los precios, por parte de las : Supone la pérdida de control de los precios, por parte de las

autoridades económicas del país. autoridades económicas del país.

► Motivos de la inflación: Motivos de la inflación: La inflación se puede producir por :La inflación se puede producir por : Inflación de demandaInflación de demanda : aquella que se produce por un exceso en la : aquella que se produce por un exceso en la

demanda que, por rigidez de la oferta no tiene otra respuesta que la demanda que, por rigidez de la oferta no tiene otra respuesta que la elevación de los precios.elevación de los precios.

Inflación de costesInflación de costes : Es la inflación que se debe al incremento de los costes : Es la inflación que se debe al incremento de los costes de los insumos y los diferentes factores de producción, es decir la motivada de los insumos y los diferentes factores de producción, es decir la motivada por el incremento del coste de la mano de obra, los tipos de interés, los por el incremento del coste de la mano de obra, los tipos de interés, los precios del suelo, de la energía, de las materia primas, etc. precios del suelo, de la energía, de las materia primas, etc.

► Causas de la InflaciónCausas de la Inflación Los procesos inflacionarios pueden venir Los procesos inflacionarios pueden venir

causados por la excesiva creación de dinero por causados por la excesiva creación de dinero por parte de las autoridades monetarias del país. En parte de las autoridades monetarias del país. En estos casos el dinero crece mas deprisa que los estos casos el dinero crece mas deprisa que los bienes servicios suministrados por la economía, bienes servicios suministrados por la economía, causando subidas en todos los precios, esta causando subidas en todos los precios, esta creación excesiva de dinero suele estar creación excesiva de dinero suele estar motivada, a su vez, por la necesidad de los motivada, a su vez, por la necesidad de los estados de financiar sus déficit públicoestados de financiar sus déficit público

Las perturbaciones del lado de la oferta también Las perturbaciones del lado de la oferta también son causas frecuentes de presiones inflacionistas, son causas frecuentes de presiones inflacionistas, la evolución de los precios del petróleo y de las la evolución de los precios del petróleo y de las materias primas son factores que pueden afectar materias primas son factores que pueden afectar de forma significativa al nivel general de los de forma significativa al nivel general de los precios de una economía.precios de una economía.

CONCEPTOS GENERALESCONCEPTOS GENERALES

1. Supuestos de partida

► El estado de la El estado de la tecnología permanece constantetecnología permanece constante y, en y, en

consecuencia, se mantiene invariable el valor de la consecuencia, se mantiene invariable el valor de la

productividad del factor trabajoproductividad del factor trabajo

► Sólo se consideran de un modo explícito los Sólo se consideran de un modo explícito los costes costes

laboraleslaborales

► En el deseo de mantener En el deseo de mantener constante su margen de constante su margen de

beneficiosbeneficios, los empresarios reaccionan ante un aumento , los empresarios reaccionan ante un aumento

en los costes laborales aumentando el precio de los bienes en los costes laborales aumentando el precio de los bienes

y servicios que venden al consumidor finaly servicios que venden al consumidor final

Y = aN Y: nivel de producción

N: número de horas de trabajo

a: productividad por hora del factor trabajo

2. La Función de Producción

P P (W/a) (1 + z) (W/a) (1 + z) P: nivel de preciosP: nivel de precios

W: Salario por hora de trabajoW: Salario por hora de trabajo

W/a: Coste laboral por unidad de W/a: Coste laboral por unidad de

producciónproducción

z: margen de beneficios aplicado z: margen de beneficios aplicado

sobre sobre el coste unitario de el coste unitario de

producciónproducción

3. Función que relacionaprecios y costes

WW W W-1-1 1 + 1 + (N - N*)/ N*) (N - N*)/ N*) W: Nivel de salarios del W: Nivel de salarios del año año actualactual

WW-1-1: Nivel de salarios del : Nivel de salarios del año año anterior anterior

N: Empleo efectivoN: Empleo efectivo

N*: Nivel de empleo en el N*: Nivel de empleo en el pleno empleopleno empleo

: Sensibilidad de los : Sensibilidad de los salarios salarios respecto del respecto del nivel de nivel de empleoempleo

Los salarios W dependerán del salario del año anterior W-1 y del nivel efectivo de empleo N

4. La Curva de Phillips

(Y - Y*)(Y - Y*) : Tasa de inflación efectiva: Tasa de inflación efectiva

Y: Producción efectivaY: Producción efectiva

Y*: Producción de pleno empleoY*: Producción de pleno empleo

: sensibilidad de la tasa de inflación : sensibilidad de la tasa de inflación

respecto del nivel de actividad respecto del nivel de actividad económicaeconómica

La inflación dependerá del nivel de producción efectiva Y

A mayor Y N W

5. La Curva de oferta agregada

”. Mas tarde esta relación entre la tasa de paro y el alza de salarios nominales, fue transformada en una relación entre la tasa de paro y el alza de precios. Para este paso se tuvo en cuenta la variaciones de la productividad del trabajo. La curva de Philips es la siguiente : % DE INFLACION % DE DESEMPLEO

► La interpretación de la curva de Philips es muy fácil, pues demuestra que si La interpretación de la curva de Philips es muy fácil, pues demuestra que si la política económica se propone reducir el desempleo, solo puede hacerlo a la política económica se propone reducir el desempleo, solo puede hacerlo a costa de una tasa inflacionaria mas elevada; a la inversa, si el objetivo es costa de una tasa inflacionaria mas elevada; a la inversa, si el objetivo es reducir la tasa de incremento de los precios, el costo inevitable es el reducir la tasa de incremento de los precios, el costo inevitable es el aumento del desempleo. Así, con esa sencillez, casi brutal, se patentiza el aumento del desempleo. Así, con esa sencillez, casi brutal, se patentiza el conflicto actual entre los objetivos de la política económica, que es también conflicto actual entre los objetivos de la política económica, que es también una de las manifestaciones de la crisis del capitalismo.una de las manifestaciones de la crisis del capitalismo.

DERIVACIÓN DE LA CURVA DE PHILIPS NIVEL DE PRECIOS “P” TASA DE INFLACIÓN % P2=115.5 C 10 C

P1= 105 B 5 B Pe=100 A

A Ne =85 N2=93 0 7 10

N1= 90 Nf=100 EMPLEO (millones) TASA DE DESEMPLEO % PANEL (a) PANEL (b)

LOS COSTES DE LA LOS COSTES DE LA INFLACIÓNINFLACIÓN

► Los costes de la inflación provienen, en su gran mayoría, de la falta de Los costes de la inflación provienen, en su gran mayoría, de la falta de adaptación de la economía a una situación inflacionista, por ejemplo adaptación de la economía a una situación inflacionista, por ejemplo uno de los costes mas importantes de la inflación es el incremento de uno de los costes mas importantes de la inflación es el incremento de los impuestos, en el caso de que no se adapten los tramos impositivos los impuestos, en el caso de que no se adapten los tramos impositivos a la subida de los precios.a la subida de los precios.

► Cuando existe inflación y los contribuyentes ven aumentados sus Cuando existe inflación y los contribuyentes ven aumentados sus salarios, en la medida en que el gobierno no adapte la tabla impositiva salarios, en la medida en que el gobierno no adapte la tabla impositiva a este crecimiento de los precios, la cuota impositiva será mayor. En a este crecimiento de los precios, la cuota impositiva será mayor. En estos casos los agentes económicos deberán pagar un mayor número estos casos los agentes económicos deberán pagar un mayor número de impuestos, no por un mayor nivel de renta, sino simplemente por el de impuestos, no por un mayor nivel de renta, sino simplemente por el incremento de los precios.incremento de los precios.

► Otro coste de la inflación es el que ocasiona la redistribución de la Otro coste de la inflación es el que ocasiona la redistribución de la renta. La inflación perjudica tradicionalmente al prestamista (acreedor) renta. La inflación perjudica tradicionalmente al prestamista (acreedor) beneficiando al prestatario (deudor); así en una situación inflacionaria beneficiando al prestatario (deudor); así en una situación inflacionaria las personas que tengan que hacer frente a un prestamos tendrán que las personas que tengan que hacer frente a un prestamos tendrán que devolver en términos reales una cantidad menor que la original.devolver en términos reales una cantidad menor que la original.

► Pleno empleo :Pleno empleo : Situación en la que todos los factores productivos de Situación en la que todos los factores productivos de

una economía son utilizados plenamenteuna economía son utilizados plenamente► Desempleo :Desempleo :

Parte de la fuerza de trabajo que estando en Parte de la fuerza de trabajo que estando en condiciones de trabajar no se encuentra ocupada en condiciones de trabajar no se encuentra ocupada en actividades productoras de bienes o servicios. Incluye actividades productoras de bienes o servicios. Incluye a las personas cesantes y a las que buscan trabajo a las personas cesantes y a las que buscan trabajo por primera vez. La tasa de desempleo se puede por primera vez. La tasa de desempleo se puede calcular de diversas maneras , pero lo mas usual se calcular de diversas maneras , pero lo mas usual se expresa como porcentaje de la fuerza de trabajo. En expresa como porcentaje de la fuerza de trabajo. En función de las causas y la naturaleza del desempleo función de las causas y la naturaleza del desempleo se han planteado diversas clasificaciones. Las mas se han planteado diversas clasificaciones. Las mas usadas son:usadas son:► desempleo friccional, desempleo cíclico y desempleo desempleo friccional, desempleo cíclico y desempleo

estructuralestructural► desempleo voluntario y desempleo involuntariodesempleo voluntario y desempleo involuntario

CARACTERISITICAS PRACTICAS CARACTERISITICAS PRACTICAS DEL OBJETIVODEL OBJETIVO

► El nivel de empleo esta relacionado con componentes de la curva de El nivel de empleo esta relacionado con componentes de la curva de Oferta Agregada; son la función de producción, la relación entre los Oferta Agregada; son la función de producción, la relación entre los precios y lo costes, la curva de Philips.precios y lo costes, la curva de Philips.

► El nivel de precios es proporcional al salario, pero el salario futuro esta El nivel de precios es proporcional al salario, pero el salario futuro esta relacionado, a través de la curva de philips con el nivel de empleo y los relacionado, a través de la curva de philips con el nivel de empleo y los salarios actuales utilizando la regla de los precios y 2 salarios por los salarios actuales utilizando la regla de los precios y 2 salarios por los precios “para obtener una relación entre le nivel de empleo y el nivel de precios “para obtener una relación entre le nivel de empleo y el nivel de empleos”.empleos”.

► La curva de Oferta Agregada en una situación en la que los salarios no La curva de Oferta Agregada en una situación en la que los salarios no son totalmente flexibles. Los precios suben cuando aumenta la son totalmente flexibles. Los precios suben cuando aumenta la producción ya que el aumento de la producción, implica un aumento en producción ya que el aumento de la producción, implica un aumento en la del empleo. El hecho de que los precios suban cuando aumenta la la del empleo. El hecho de que los precios suban cuando aumenta la producción es enteramente un reflejo de los ajustes que se realizan en producción es enteramente un reflejo de los ajustes que se realizan en el mercado de trabajo, en el cual el aumento del empleo eleva los el mercado de trabajo, en el cual el aumento del empleo eleva los salarios.salarios.

► Con ayuda de la curva de philips se mostrara la conducta dela inflación Con ayuda de la curva de philips se mostrara la conducta dela inflación y el desempleo sin embargo se debe tomar en cuenta la inflación y el desempleo sin embargo se debe tomar en cuenta la inflación esperada o prevista. Cuando los trabajadores y las empresas negocian esperada o prevista. Cuando los trabajadores y las empresas negocian los salarios, les interesa el valor real del salario , por lo que ambas los salarios, les interesa el valor real del salario , por lo que ambas partes están mas o menos dispuestas a ajustar el nivel del salario, y partes están mas o menos dispuestas a ajustar el nivel del salario, y dispuestas a ajustar el nivel del salario nominal para tener en cuenta la dispuestas a ajustar el nivel del salario nominal para tener en cuenta la inflación que esperan durante el periodo de vigencia del convenio.inflación que esperan durante el periodo de vigencia del convenio.

► El desempleo no depende del nivel de la inflación sino del exceso de El desempleo no depende del nivel de la inflación sino del exceso de inflación sobre la esperada, supongamos que el 1er día del año el inflación sobre la esperada, supongamos que el 1er día del año el empresario declara que va a subir un 3% los salarios de todos los empresario declara que va a subir un 3% los salarios de todos los trabajadores aunque no sea una cifra elevada se trata de una buena trabajadores aunque no sea una cifra elevada se trata de una buena subida por lo que los trabajadores podrían estar razonablemente subida por lo que los trabajadores podrían estar razonablemente contentos. Supongamos ahora que la inflación ha sido de un 10% y los contentos. Supongamos ahora que la inflación ha sido de un 10% y los salarios nominales suben en un 3% nuestro nivel de vida ha de bajar, salarios nominales suben en un 3% nuestro nivel de vida ha de bajar, en realidad alrededor del 7% en otras palabras lo que interesa es la en realidad alrededor del 7% en otras palabras lo que interesa es la subida salarial que superiores a la inflación esperada. La curva de subida salarial que superiores a la inflación esperada. La curva de Philips que relaciona salarios y inflación muestra que lo que importa es Philips que relaciona salarios y inflación muestra que lo que importa es el exceso de inflación de los salarios con respecto a la inflación el exceso de inflación de los salarios con respecto a la inflación esperada.esperada.

► La curva de philips muestra 2 propiedades importantes :La curva de philips muestra 2 propiedades importantes :► La inflación esperada se traduce en su totalidad en la inflación La inflación esperada se traduce en su totalidad en la inflación

efectiva efectiva ► El desempleo se encuentra en la tasa natural cuando la inflación El desempleo se encuentra en la tasa natural cuando la inflación

efectiva es igual a la inflación esperada.efectiva es igual a la inflación esperada.► La curva de philips moderna corta el nivel de inflación esperada, las La curva de philips moderna corta el nivel de inflación esperada, las

empresas y loso trabajadores ajustan sus expectativas sobre la empresas y loso trabajadores ajustan sus expectativas sobre la inflación, entonces esto refleja el bajo nivel de inflación que se inflación, entonces esto refleja el bajo nivel de inflación que se esperaba.esperaba.

► El papel del a inflación esperado como elemento que desplaza la El papel del a inflación esperado como elemento que desplaza la curva de philips añade otro mecanismo de ajuste automático al curva de philips añade otro mecanismo de ajuste automático al lado de la oferta agregada de la economía, cuando una elevada lado de la oferta agregada de la economía, cuando una elevada demanda agregada traslada a la economía en sentido ascendente demanda agregada traslada a la economía en sentido ascendente a la izquierda y a o largo de la curva de Philips hay inflación.a la izquierda y a o largo de la curva de Philips hay inflación.

► La ecuación de Fisher nos muestra la relación entre el tipo de La ecuación de Fisher nos muestra la relación entre el tipo de interés nominal y tipos reales y la tasa esperada de inflación. El interés nominal y tipos reales y la tasa esperada de inflación. El tipo de interés real esperado es el tipo nominal menos la tasa tipo de interés real esperado es el tipo nominal menos la tasa esperada de inflación :esperada de inflación :

► ( r-e = i – πe ) ( r-e = i – πe ) ► La ecuación de Fisher llama la atención sobre un importante La ecuación de Fisher llama la atención sobre un importante

hecho relacionado con el crecimiento monetario, con la inflación y hecho relacionado con el crecimiento monetario, con la inflación y con los tipos de interés. A largo plazo el tipo real retorna a su nivel con los tipos de interés. A largo plazo el tipo real retorna a su nivel de pleno empleo y la inflación efectiva y la esperada son iguales, de pleno empleo y la inflación efectiva y la esperada son iguales, entonces un aumento de la inflación se refleja totalmente en los entonces un aumento de la inflación se refleja totalmente en los tipos de interés nominales, puesto que el tipo de interés nominal tipos de interés nominales, puesto que el tipo de interés nominal suben en la misma cuantía que la inflación ,la razón por que existe suben en la misma cuantía que la inflación ,la razón por que existe una estrecha relación entre la inflación y tipo de interés nominal una estrecha relación entre la inflación y tipo de interés nominal se halla en que a largo plazo el tipo de interés real no resulta se halla en que a largo plazo el tipo de interés real no resulta afectado por las perturbaciones monetarias que si afectan a la tas afectado por las perturbaciones monetarias que si afectan a la tas de inflación.de inflación.

► Naturalmente el tipo de interés real solo permanece constante en Naturalmente el tipo de interés real solo permanece constante en condiciones de equilibrio a largo plazocondiciones de equilibrio a largo plazo

Curva de Oferta Agregada Dinámica

Considerando que los trabajadores están Considerando que los trabajadores están preocupados por la evolución de los salarios reales y preocupados por la evolución de los salarios reales y no nominales, se tienen en cuenta las expectativas no nominales, se tienen en cuenta las expectativas de inflación:de inflación:

ee + + (Y - Y*) (Y - Y*) ee: Tasa de : Tasa de inflación esperadainflación esperadaA mayor Y N W

A mayor e W

La inflación dependerá del nivel de producción efectiva Y y de la inflación esperada e

Representación gráfica de la función de la Oferta Agregada Dinámica

Pendiente de la función

Y

Y

'

Y'

OA

= e + [ (YY - Y*)]

La curva de OA tiene pendiente positiva al existir una relación directa entre las variables representadas en los ejes cartesianos: inflación y producción efectiva

Representación gráfica de la función de la Oferta Agregada Dinámica

Desplazamiento de la función

Y

Y

OA

OA'

= ee + [ + [ (Y - Y*)] (Y - Y*)]

La posición de la curva OA depende del valor que tome la inflación esperada. Cuanto mayores sean las expectativas de inflación, mayor será la inflación efectiva, para un mismo nivel de producción, y, por tanto, más arriba y a la izquierda habrá que representar la curva OA

'

Demanda Agregada Demanda Agregada DinámicaDinámica

Para deducir la Demanda Agregada Dinámica se van a dar los siguientes pasos

1. Planteamiento de los supuestos de partida por el lado de la Demanda

2. Curva IS de equilibrio en los mercados de bienes y servicios

3. Curva LM de equilibrio en los mercados monetarios

4. A partir de la Curva IS y Curva LM se deduce una Función de Demanda Agregada

5. Finalmente, tomando derivadas parciales de la anterior se obtendría una Función de Demanda Agregada Dinámica

Deducción de la Demanda Agregada Dinámica

Supuestos de partida

► La economía es cerradaLa economía es cerrada

► Existe una elevada interdependencia entre el gasto agregado, Existe una elevada interdependencia entre el gasto agregado, la renta y la producción. Denotamos indistintamente por ‘Y’ a la renta y la producción. Denotamos indistintamente por ‘Y’ a los niveles de Demanda Agregada, Producción y Rentalos niveles de Demanda Agregada, Producción y Renta

► La Política Fiscal es potestad del Gobierno de la nación. Se La Política Fiscal es potestad del Gobierno de la nación. Se supone que no existen otros niveles de la Administración supone que no existen otros niveles de la Administración PúblicaPública

► La Política Monetaria es responsabilidad del Banco Central, La Política Monetaria es responsabilidad del Banco Central, que controla de un modo autónomo la cantidad de dinero en que controla de un modo autónomo la cantidad de dinero en circulacióncirculación

Función de Demanda Agregada Dinámica

Tras los pasos anteriores se obtendría finalmente la Tras los pasos anteriores se obtendría finalmente la siguiente Función de Demanda Agregada Dinámica:siguiente Función de Demanda Agregada Dinámica:

Y = YY = Y-1 -1 + + (m - (m - ) + ) + f f

Y: Demanda AgregadaY: Demanda Agregada

YY-1-1: Renta del año anterior: Renta del año anterior

m: Tasa de crecimiento del dinero en términos nominalesm: Tasa de crecimiento del dinero en términos nominales

: Tasa de inflación: Tasa de inflación

(m- (m- ): Tasa de crecimiento del dinero en términos reales): Tasa de crecimiento del dinero en términos reales

f: Variaciones en la política fiscalf: Variaciones en la política fiscal

Según esta función, la Demanda Agregada (Y) depende de la Renta del año anterior (Y-1), las variaciones que experimentan los saldos reales en la economía (m - ), y los cambios en la política fiscal (f)

Representación gráfica de la función de la Demanda Agregada Dinámica

Pendiente de la función

La curva de DA tiene pendiente negativa al existir una relación inversa entre las variables representadas en los ejes cartesianos: inflación y demanda agregada

Y

'

Y'

DA

Y = Y-1 + (m - ) + ff

Y

Representación gráfica de la función de la Demanda Agregada Dinámica

Desplazamiento de la función

Y

Y Y'

DA'

DA

Y = YY-1-1 + (mm - ) + ff

La posición de la DA en el plano viene determinada por las variables ‘Y-1’, ‘m’ y ‘f’.

Cuanto mayor sea el valor que alcancen estas variables, más arriba y a la derecha habrá que representar la DA en el plano

Equilibrio macroeconómico. Equilibrio macroeconómico. Renta,Renta,

empleo y precios a corto plazo empleo y precios a corto plazoEn este apartado, a partir de las funciones anteriormente expuestas, se analiza qué podría ocurrir en el corto plazo en términos macroeconómicos cuando:

• Tiene lugar una perturbación por el lado de la demanda

• Tiene lugar una perturbación por el lado de la oferta

Los supuestos que se introducen en el análisis son los siguientes:Los supuestos que se introducen en el análisis son los siguientes:► Mercados perfectamente competitivosMercados perfectamente competitivos► Los mercados tienden al pleno empleo en el que se considera tan sólo Los mercados tienden al pleno empleo en el que se considera tan sólo

un paro friccionalun paro friccional► La producción aumenta siempre que hay un exceso de demanda de La producción aumenta siempre que hay un exceso de demanda de

bienesbienes► El tipo de interés sube cuando hay un exceso de demanda de dinero El tipo de interés sube cuando hay un exceso de demanda de dinero

YY*

DA

OA

Una vez obtenidas las funciones de OA y DA se puede representar el equilibrio de mercado. Para cierta tasa de inflación, OA y DA se igualan. Partiendo de hipótesis clásica y neoclásica, el equilibrio es una situación de pleno empleo hacia la que los mercados tienden en todo momento.

Situación de partida

Perturbaciones por el lado de la demanda

YY*

'

Y'

OA

DA

DA'

Una perturbación positiva por el lado de la demanda desplaza la curva DA hacia arriba y a la derecha, produciéndose de modo simultáneo un movimiento a lo largo de la curva de OA. Esto puede deberse a una expansión monetaria o a una política fiscal expansiva

1) YY = Y-1 + (mm - ) + f

2) = = e e + [ + [ ( (YY - Y*)]

Al producirse una expansión monetaria (m) aumenta la tasa de variación de los saldos reales (m- ), lo que tiene un efecto expansivo sobre la demanda agregada (Y). Se explica así el desplazamiento de la curva de demanda agregada hacia arriba y a la derecha

Al aumentar la demanda agregada los empresarios responden aumentando la producción (Y). Esto obliga a una mayor contratación de trabajadores, de manera que los salarios tenderán a subir, y como consecuencia de la elevación en los costes laborales, los empresarios subirán los precios de los bienes (). Se explica así el movimiento a lo largo de la curva de oferta

Imaginemos que se aplica una política monetaria expansiva. A partir de las funciones y supuestos introducidos en el modelo, pretendemos conocer qué va a ocurrir en la economía en el corto plazo

Perturbaciones por el lado de la oferta

YY*

'

Y'

DA

OA

OA'

Cuando se produce una perturbación negativa por el lado de la oferta, la OA se desplaza hacia arriba y a la izquierda, y simultáneamente se produce un movimiento a lo largo de la curva de DA.Una disminución en las expectativas de inflación habría tenido un efecto contrario, es decir, un desplazamiento de la oferta hacia abajo, con una disminución de la inflación y un aumento en la producción

2) YY = Y-1 + (mm - ) + f

1) = = ee + [ + [ ( (YY - Y*)]

Imaginemos que se produce una elevación en las expectativas de inflación. A partir de las funciones y supuestos introducidos en el modelo, pretendemos conocer qué va a ocurrir en la economía en el corto plazo

Al aumentar las expectativas de inflación ee los trabajadores pedirán mayores crecimientos en los salarios, y la reacción de los empresarios será la de revisar los precios para cubrirse de los mayores costes laborales. Esto explica el desplazamiento de la oferta hacia arriba y a la izquierda

Por el lado de la demanda, el aumento en la inflación supone una supone una disminución en la tasa disminución en la tasa de variación de los de variación de los saldos reales saldos reales (m - (m - )), , lo que a su vez lo que a su vez supondrá una caída en supondrá una caída en la demanda agregada la demanda agregada (Y)(Y). Esto explica el . Esto explica el movimiento a lo largo movimiento a lo largo de la curva de de la curva de demandademanda

Ajuste dinámico a una Ajuste dinámico a una perturbación perturbación

monetaria (análisis del largo monetaria (análisis del largo plazo)plazo)

Para el análisis del largo plazo introducimos un nuevo supuesto referido a las expectativas de inflación: según la teoría de las expectativas adaptativas, vamos a suponer que los agentes económicos suponen que la inflación se va a comportar del mismo modo a cómo lo hizo el año anterior, de manera que la inflación esperada sería la inflación del año anterior, esto es e = (-1).

Por tanto, la función de oferta agregada dinámica sería ahora:

= -1 + [ (Y - Y*)]

En este apartado, y a partir de las funciones y supuestos del modelo, se va a analizar lo ocurrido a largo plazo en el equilibrio macroeconómico como consecuencia de aplicar una política monetaria expansiva

YY*

’

''

Y’

DA1

DA2

DA3

OA1

OA3

Primera fase

En un primer período, cuando se lleva a cabo la política monetaria expansiva, los efectos sobre la economía son los ya vistos en el anterior apartado. Por el lado de la demanda, al aumentar m, se produce un aumento en la cantidad de dinero en términos reales (m- ), lo que se traduce en un aumento de la demanda agregada (Y). En el gráfico la curva de demanda agregada se desplaza arriba y a la derecha. Por el lado de la oferta, al aumentar la demanda, los empresarios reaccionan contratando más trabajadores, lo que en algún momento se traducirá en una presión alcista sobre los salarios y los precios () de venta de los bienes

= = e e + [ + [ ( (YY - Y*)]

YY = Y-1 + (mm - ) + fEn un segundo período y sucesivos habría que tener en cuenta: en primer lugar, que la demanda agregada se va a volver a desplazar a la derecha al haberse producido un impulso en la renta nacional del año anterior Y-1. La inercia inflacionista tenderá a frenar este efecto de manera que en años sucesivos la demanda agregada se desplazará en menor medida.

YY = Y-1 + (mm - ) + fPor el lado de la oferta, como en el año anterior se produjo una aceleración en la inflación (y debido al supuesto de las expectativas adaptativas), habrá que reflejar un nuevo aumento en la tasa de inflación, de manera que la oferta se desplazará arriba y a la izquierda (siempre que la economía esté por encima del pleno empleo habrá una inercia inflacionista y la oferta se desplazará en el sentido comentado)

= = -1-1 + [ + [ ( (YY - Y*)]

Tras la perturbación monetaria que tuvo lugar en el primer período, la economía alcanzará el equilibrio cuando se sitúe en el nivel de pleno empleo. En el gráfico el ajuste se ha resuelto muy rápidamente, tan solo en dos períodos. Uniendo situaciones de equilibrio intermedio tendríamos la senda del ajuste

YY*

'

''

'''

Senda del ajuste ante una perturbación monetaria

En el gráfico queda representado el efecto sobre la economía resultante de aplicar una política monetaria expansiva. La senda del ajuste muestra los pasos intermedios por los que atraviesa la economía entre la situación de equilibrio inicial y la situación de equilibrio final

En una primera fase se cumplen los efectos que predice la Curva de Phillips. La política monetaria expansiva genera un aumento en la producción y renta nacional, con la contrapartida de una presión al alza en los salarios y en los precios

En una segunda fase se entra en un proceso de estanflación. Se ralentiza el crecimiento económico en un escenario en el que existe una inercia inflacionista

El ajuste llega a su fin cuando se retorna a la situación de pleno empleo

En el largo plazo, según las conclusiones del modelo, el dinero es neutral, ya que la expansión monetaria no ha tenido efectos sobre las variables reales de la economía: entre el equilibrio inicial y final, el empleo, la producción, la renta, y la tasa de variación de los saldos reales son iguales

Política monetaria y Política monetaria y desinflacióndesinflación► En el En el corto plazocorto plazo, se presenta un dilema de política económica al , se presenta un dilema de política económica al

existir una relación inversa entre tasa de desempleo e inflación: existir una relación inversa entre tasa de desempleo e inflación: situación de situación de transacción inflación-desempleotransacción inflación-desempleo. Una política monetaria . Una política monetaria expansiva puede conducir en el corto plazo a un mayor crecimiento expansiva puede conducir en el corto plazo a un mayor crecimiento económico y a un menor desempleo, pero, como contrapartida, habrá económico y a un menor desempleo, pero, como contrapartida, habrá que soportar una mayor inflación. En sentido contrario, una política que soportar una mayor inflación. En sentido contrario, una política contractiva reducirá las tensiones inflacionistas en la economía, pero a contractiva reducirá las tensiones inflacionistas en la economía, pero a costa de un menor crecimiento económico y un mayor desempleo. costa de un menor crecimiento económico y un mayor desempleo.

► En el En el largo plazolargo plazo una una política monetaria expansivapolítica monetaria expansiva tiene tiene consecuencias negativas, ya que no soluciona el problema del consecuencias negativas, ya que no soluciona el problema del desempleo en una economía, pero sí desempleo en una economía, pero sí alimenta el fenómeno alimenta el fenómeno inflacionistainflacionista. Es generalmente aceptado que la política monetaria . Es generalmente aceptado que la política monetaria puede combatir el componente cíclico del paro, pero nunca el puede combatir el componente cíclico del paro, pero nunca el componente estructural, para el que habrá que adoptar otras medidas. componente estructural, para el que habrá que adoptar otras medidas. En cambio la autoridad monetaria puede hacer uso de la En cambio la autoridad monetaria puede hacer uso de la política política monetaria para combatir la inflaciónmonetaria para combatir la inflación en el largo plazo. Es decir, en el largo plazo. Es decir, puede impulsar un proceso de desinflación en un país. Para ello dispone puede impulsar un proceso de desinflación en un país. Para ello dispone de dos posibilidades: seguir una estrategia de de dos posibilidades: seguir una estrategia de ajuste gradualajuste gradual o seguir o seguir una estrategia de una estrategia de ajuste de choqueajuste de choque..

YY*

'

Proceso de Desinflación como consecuencia de aplicar una política monetaria de ajuste gradual

La paulatina reducción en la tasa de crecimiento del dinero genera un proceso de desinflación en la economía, estableciendo una senda de ajuste no muy alejada de los niveles de pleno empleo

YY*

'

Proceso de Desinflación como consecuencia de aplicar una política monetaria siguiendo una estrategia de choque

Esta estrategia permite una más rápida contención de precios, pero como contrapartida la sociedad tendrá que soportar una situación de desempleo más elevado durante el período transitorio de ajuste

Se aplican recortes en períodos sucesivos en la tasa de crecimiento del dinero (m)

La autoridad monetaria aplica una gran reducción en la tasa de crecimiento del dinero en un solo momento (m)

m

tiempo

m1

m2

tiempo

1

2

Y

Y*

tiempo

Comparación de Comparación de estrategiasestrategias

Ajuste de choque

Ajuste gradual

Variaciones del modelo (I): LaVariaciones del modelo (I): La Nueva Macroeconomía Clásica Nueva Macroeconomía Clásica

Las Las expectativasexpectativas se consideran se consideran racionalesracionales, de modo que , de modo que no sólo se tiene en cuenta la inflación pasada, sino también la no sólo se tiene en cuenta la inflación pasada, sino también la coyuntura económica nacional e internacional y las políticas coyuntura económica nacional e internacional y las políticas anunciadas por el gobierno y la autoridad monetariaanunciadas por el gobierno y la autoridad monetaria

= = ee + [ + [ (Y - Y*)] (Y - Y*)]

En este apartado se modifican las conclusiones del modelo anterior. Para ello hacemos una revisión de las hipótesis de partida.

En su versión fuerte, la teoría de las expectativas racionales postula que los errores de predicción serán cero por término medio: no se contempla la posibilidad de que existan errores sistemáticos en la predicción. Se estaría defendiendo que el ajuste ante variaciones en la tasa de crecimiento del dinero se produce de un modo instantáneo.

Ajuste económico cuando la política monetaria es prevista

YY*

'

DA

DA'

OA

OA’

Una política monetaria prevista por los agentes económicos no tendría efectos sobre las variables reales ni siquiera en el corto plazo, ya que los agentes anticipan los efectos esperados de la política monetaria anunciada. Los salarios y precios se revisan al alza de un modo inmediato, tan pronto se tiene conocimiento de las intenciones de la autoridad monetaria

Al anticipar la política monetaria expansiva, cuando se produce la revisión en la tasa de crecimiento del dinero (m), los trabajadores piden una inmediata revisión de sus salarios, y los empresarios reaccionan introduciendo modificaciones compensatorias en los

precios (). La demanda agregada no experimenta variaciones porque no se producen cambios en la tasa de variacíón del dinero en términos reales (la demanda se desplaza hacia arriba en el plano)

YY = Y-1 + (mm - ) + f

Por el lado de la oferta habría que reflejar un desplazamiento hacia arriba de la función. El anuncio de la política monetaria actúa sobre las expectativas de inflación

ee, lo que tiene una repercusión con efectos reales sobre los salarios y

los precios

= = ee + [ + [ ( (YY - Y*)]

Al introducir las expectativas racionales en el modelo, cuando la política monetaria es prevista, se llega a la conclusión de que el dinero no solo es neutral en el largo plazo, sino que también es neutral en el corto plazo. La política monetaria expansiva no habría tenido efectos sobre las variables reales ni siquiera en el corto plazo

Ajuste económico cuando la política monetaria es imprevista

YY*

’’

DA

DA'

OA

OA’

Una política monetaria imprevista por los agentes económicos tendría efectos sobre las variables reales durante un corto período de tiempo. Los agentes económicos reaccionarán tan pronto tengan conocimiento de la política monetaria llevada a cabo

YY = Y-1 + (mm - ) + f

= = e e + [ + [ ( (YY - Y*)]

La expansión monetaria (m) se traduce en un primer momento en una mayor demanda agregada (Y). La función de demanda se desplaza a la derecha y la economía pasa de la situación ‘1’ a la ‘2’. Por el lado de la oferta aumenta la producción (Y) y se genera una tensión inflacionista ())

1

2

3

’

Y’

En un entorno de plena flexibilidad de precios y salarios, tan pronto como los agentes sean conscientes de la aplicación de la política monetaria expansiva, se produce una revisión de salarios y precios que compensa los efectos de la medida aprobada por la autoridad monetaria.

YY = Y-1 + (mm - ) + f

= = ee + [ + [ (Y (Y - Y*)]

Una importante conclusión que puede extraerse a partir de la corrección hecha por la Nueva Macroeconomía Clásica es que sería posible provocar un proceso de desinflación en la economía sin que la sociedad tuviera que soportar ningún coste durante el período transitorio de ajuste.

Simplemente avisando de las intenciones de combatir la inflación se conseguiría influir sobre las expectativas de inflación, de manera que se producirían correcciones en las tasas de crecimiento de los salarios y de los precios

Los costes de reducir la inflación

La tasa de sacrificio es una medición del coste que experimenta una economía cuando las autoridades aprueban medidas tendentes a contener la inflación. Puede ser definido como la pérdida de PIB real al que hay que renunciar en un año para reducir la tasa de inflación en un punto porcentual

► El anuncio con antelación de la políticaEl anuncio con antelación de la política► Cuanto más gradualmente se lleve a cabo la desaceleraciónCuanto más gradualmente se lleve a cabo la desaceleración► Cuanto más creíble sea la política de desinflación anunciadaCuanto más creíble sea la política de desinflación anunciada► Cuanto mayor sea la importancia relativa de la inflación Cuanto mayor sea la importancia relativa de la inflación

esperada para la determinación de la inflación realesperada para la determinación de la inflación real► Cuanto más flexibles sean los mercados, es decir, cuanto Cuanto más flexibles sean los mercados, es decir, cuanto

mayor sea la sensibilidad de los precios y los salarios a las mayor sea la sensibilidad de los precios y los salarios a las condiciones cambiantes de los mercadoscondiciones cambiantes de los mercados

Factores que reducen los costes de la desinflación durante el período transitorio de ajuste: