tasa natural de desempleo en paraguay - bcp - portal guarani

8/4/2019 Tasa Natural de Desempleo en Paraguay - BCP - Portal Guarani

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BancoCentraldelParaguayDocumentosdeTrabajo

CentralBankofParaguayWorkingPapers

Enero2010

TasaNaturaldeDesempleoenParaguay

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BernardoD.Rojas

GustavoBiedermann

CarlosJavierCharotti

LaseriedeDocumentosdeTrabajoenversinPDFpuedeobtenersegratisenladireccinelectrnica:http://www.bcp.gov.py/Investigaciones y Estudios/Artculos de Investigacin/documentosde trabajo/

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1 Las ideas expresadas en este documento son responsabilidad de los autores y no

necesariamenterepresentanlaopinindelBancoCentraldeParaguay.


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BANCOCENTRALDELPARAGUAY

LaserieDocumentosdeTrabajoesunapublicacindelBancoCentraldelParaguayquedivulga los trabajos de investigacin econmica realizados por profesionalesde estainstitucin.

Tanto el contenido de los Documentos de Trabajo como tambin los anlisis yconclusiones que de ellos se deriven, son de exclusiva responsabilidad de su o susautoresynoreflejannecesariamentelaopinindelBancoCentraldelParaguayodesuDirectorio.


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LATASANATURALDEDESEMPLEOENPARAGUAY

BernardoD.Rojas GustavoBiedermann CarlosJavierCharotti

DepartamentodeSntesisMacroeconmicaeInvestigacin

GerenciadeEstudiosEconmicos

BancoCentraldelParaguay

ResumenElobjetivodeestedocumentoesrealizarestimacionesdelatasadedesempleoqueno

aceleralainflacinparaelcasoParaguayo.Elactualdesarrollodemodelosdecortoy

mediano plazo para pronosticar la inflacin y sugerir medidas de poltica al Banco

Central del Paraguay ha sido uno de los principales incentivos para estimar la tasa

natural de desempleo. Inicialmente se realiza una estimacin puntual de la NAIRU

(13.5%)basndoseenunacurvadePhillipsquerelacionasimplementelainflacinyel

desempleo, pero el intervalo bastante amplio refleja la imprecisin del clculo. Por

ello,seguidamenteseestimaunaNAIRUconstante de12,4%apartirdeunaecuacin

de Phillips aumentada y se construye un intervalo al 95%. Finalmente, se realizan

estimacionesdeNAIRUvariablecondistintosmtodosquearrojanresultadossimilares

(entornoal6%enel2007).

Los autores del presente trabajo agradecen los comentarios de Victor Jorge Elas, Carlino Velzquez,

Miguel Mora y Zulma Barrail. Asimismo, agradecen muy especialmente al Profesor Juan Eduardo

CoeymansporsuministrarmuygentilmentelosdatostrimestralesdedesempleoparaelParaguay.


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I. IntroduccinEstedocumentode investigacintienecomoobjetivorealizarestimacionesdelatasa

dedesempleoquenoacelera la inflacinparaelcasoParaguayo.La tasanaturalde

desempleoylatasadedesempleoquenoaceleralainflacin(NAIRU)2sonconceptos

estrechamenterelacionados.Dehechopuedencoincidircuandolainflacinesestable

o igual a la inflacin esperada ( )3. Estos dos conceptos se utilizan como

sinnimosenestetrabajo,apesardeque lavolatilidadde la inflacinenelParaguay

semantienetodavaenunnivelelevado.

Elactualdesarrollodemodelosdecortoymedianoplazoparapronosticarlainflacin

y sugerir medidas de poltica al Banco Central del Paraguay ha sido uno de los

principales incentivos para estimar la tasa natural de desempleo. Estos modelos

incluyenentresusvariablesrelevantes indicadoresquemiden lacapacidadociosade

unaeconomaylabrechadedesempleoesunindicadorimportanteycomplementario

alniveldeactividadybrechadelproducto.

Lametodologadeestimacin dependedelsupuestodesilaNAIRUesconstanteono.

LaestimacinbajoelsupuestodeunaNAIRUconstante,sebasaenlacurvadePhillips

aumentada.sta,bsicamenteconsisteendescomponerlasvariacionesdelainflacin

2ElconceptodeTasaNaturaldeDesempleoesunconceptointroducidoporFriedman(1968)y

porPhelps (1968).Phelps, lodenomincomola tasadedesempleodeequilibriodelestado

estacionario.Sinembargo,FriedmanladefiniantelaAmericanEconomicAssociationcomo

latasanaturaldedesempleo.Desdeentoncesestavariablehasidoampliamenteestudiaday

tambin relacionada con la NonAccelerating Inflation Rate of Unemployment (NAIRU),

concepto que fue desarrollado por Modigliani y Papademos (1975), y es considerado por

muchos economistas y en este trabajo como sinnimo del concepto de la tasa natural de

desempleo.

3Restrepo,Jorge E.EstimacionesdeNAIRUparaChile. Estimacin yusode variablesno

observablesenlaregin CEMLA,2008:492514.

.


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en trescomponentes: la inercia, loschoquesdeofertaydemanda.Esteenfoqueha

sido seleccionado entre los diversos mtodosdisponibles en la literatura econmica

principalmenteporsusimpleza,loquehapermitidoqueestatcnicadeinvestigacin

sea un punto de referencia del cual partir para comparar nuevas estimaciones con

mtodos ms sofisticados y generar debate en torno al tema. Las estimaciones

basadasenunaNAIRUquenoesconstanteeneltiempo,sebasanenlatcnicadeBall

yMankiw,MuestramvilylosfiltrosdeHodrickPrescott,KalmanyBaxterandKing.

El documento se divide en dos captulos. El primero, describe el marco terico y la

metodologa utilizada para la estimacin de la tasa natural de desempleo. En el

segundo, se describen los principales resultados obtenidos y se comparan con los

resultadosobtenidosenlosdiferentespasesdelaregin.


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II. Metodologasutilizadasenlaestimacin4 NAIRUconstanteLa primera metodologa utilizada consiste bsicamente en suponer que en el corto

plazo loscambiosdelademandaagregadapresionana la inflacinyaldesempleoen

direcciones contrarias, es decir, se parte del supuesto que existe una disyuntiva de

cortoplazoentrelainflacinyeldesempleo.

Para estimar la NAIRU, se utiliza la curva de Phillips aumentada, tambin conocida

comomodelotriangular.Estametodologaconsisteendescomponerlasvariaciones

de la inflacin en tres componentes: inercia, choques de oferta y choques de

demanda.Especficamente,seestimalaecuacinqueseexponeacontinuacin:

(1)

Donde es latasade inflacin, es latasadedesempleo, es latasanaturalde

desempleo, eseltrminodeerrory esunvectorque incorporaa loschoques

deoferta ydemandaqueafectana lacurvadePhillips.Losprincipalessupuestosde

esta metodologa es suponer una NAIRU constante de acuerdo al periodo de la

muestra seleccionada y con expectativas descripta por un proceso de caminata

aleatoria

( .

Como

a

priori,

no

se

dispone

por

ser

una

variable

no

observada,entonceslatcnicaconsisteenestimarunaregresinreducida,laecuacin

(2)yderivarbajociertossupuestoselvalordelatasanaturaldedesempleo.

4Staiger,D.,J.StockyM.Watson.NAIRU,unemploymentandmonetarypolicy.Journalof

EconomicPerspectives,vol.11,n1,1997b:3349.


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(2)

Donde, = ( .LaNAIRUpuedeserestimadasiguiendoestametodologa

conunasimpleoperacindedespeje:

(3)

Latasanaturaldedesempleocalculada,comosepuedeapreciarenlaecuacin(3)es

unafuncinno linealde loscoeficientesde laregresin.Paraobtenerunamedidade

laprecisincon lacualsehanestimadoestosparmetros5sehautilizadoelmtodo

propuesto por Staiger, Stock y Watson (1997a). Dicho mtodo permite construir los

intervalosdeconfianzaparalaNAIRU.

NAIRUvariableUnprimermtodoquepermiteestimarunaNAIRUvariable,eselmtodopropuesto

porBallyMankiw (2002).EstemtodoconsisteenestimarunacurvadePhillipssin

choquesdeoferta,comose observaenlasiguienteecuacin:

(4)

Alestimarlaecuacinendondeserelacionalavariacindelainflacinenfuncin al

desempleo, los determinantes de la inflacin que han sido omitidos, entre ellos la

NAIRUyloschoquesdeoferta,soncapturadosporeltrminodeerror.Lametodologa

proponedespejarlatasanaturaldedesempleodelasiguienteforma:

(5)

5 Lamedidautilizadapara comprobar laprecisinde losparmetros estimados es elerror

estndar.


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ConelobjetivodesepararlaNAIRUdeltrminodeerrorseprocedearealizarunfiltro

deHodrickPrescott.Esteprocedimientoseaplicabajoelsupuestoque laNAIRUse

muevelentamenteeneltiempo,porloquesecorrespondeconsutendenciadelargo

plazo.

Es importantemencionarque los resultadosde laNAIRUbajoestametodologa son

muysensiblesalapendientedelacurvaquerelacionalainflacinyeldesempleoyel

aporte de este trabajo tambin ha sido comprobar la diferencia existente en los

valoresdelaNAIRUdependiendodelametodologautilizadaenlaestimacin.

Otra metodologa alternativa para estimar la NAIRU que vara en el tiempo es

utilizando el mtodo de rolling model. Tcnica que consiste en ir cambiando las

muestras utilizadas en la estimacin con el objetivo de verificar si los coeficientes

cambiansignificativamenteconlasmuestrasseleccionadas.

Finalmente, laNAIRU puede estimarse utilizando el mtodo de los componentes no

observables.Estametodologaposee laventajaquesepuedehacervariara laNAIRU

sin especificar sus determinantes, para lo cual en este trabajo se utiliza el filtro de

Kalman.OtrosfiltrosestadsticosutilizadoshansidolosfiltrosdeHodrickPrescottyel

deBaxterandKing.


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III.AnlisisEmpricoUnaprimeradificultadparaestimarunacurvadecurvadePhillipspara laeconoma

paraguayafueladeobtenerdatostrimestralesparaeldesempleo.

En el presente trabajo, los datos trimestrales del desempleo utilizados en la

estimacin abarcan el periodo 19902007. Los mismos fueron elaborados por Juan

Eduardo Coeymans6 de la Pontificia Universidad Catlica de Chile, en base a datos

anualesdelmercado laboralparaguayo, que seobtuvo de lasEncuestas deHogares

elaboradas y publicadas por laDireccin General deEstadsticas Encuestas yCensos

delParaguay(DGEEC),haciendousodelmtododedesagregacintemporalconocido

comoelmtododeminimizacindediferenciascuadrticassin indicador(Bootetal.

1967).Lautilizacindeestametodologasedebiaquenoexistenseriesrelacionadas

trimestralesomensualesdisponiblesquepuedanpermitirlautilizacindemtodosde

desagregacintemporaldeserieseconmicasconindicador

7

.

LosdatosconstruidosdedesempleoabiertoporelCoeymansmuestranunarelacin

importante con el crecimiento de la economa, medido por la tasa de variacin

interanualdelPIBtrimestraldesestacionalizado.Estarelacinsepuedeobservar enel

Grfico N 1, que muestra las tasas de crecimiento del PIB trimestraldesestacionalizadojuntoconlatasadedesempleotrimestralcalculada.

6Coeymans,JuanEduardo.DeterminantesdeldesempleoenelParaguay.DocumentodetrabajoN344,

Santiago Chile:PontificiaCatlicaUniversidaddeChile,Septiembre2008.7

Para una mejor exposicin sobre estos temas se puede consultar el documento Notas sobredesagregacin temporalde serieseconmicasdeEnriqueQuilisdel InstitutodeEstudiosFiscalesdeMadrid,Espaa.Direccin:>http://www.ief.es/papelest/pt1998.htm.


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Grfico N 1. Relacin entre el crecimiento del PIB y la tasa de desempleo en elParaguay.

Fu

ente:Elaboracinpropia

Otradificultadinicial paraestimarlacurvadePhillipsesobtenerunabuenamedidade

lainflacin.Enlaliteraturaseusandistintasmedidasdelainflacin,enestetrabajose

ha utilizado la inflacin interanual medida por la variacin del ndice de precios al

consumidor(IPC).


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GrficoN2.RelacinentrelaInflacinyeldesempleoenelParaguay.

Fuente:Elaboracinpropia

ComoseveenelGrficoN2,larelacinnegativaentrelainflacinyeldesempleoesbastanteclara.LaNAIRUcalculadaconlaregresinutilizadaporGordon(1982)8 igual

a13.5% tieneunintervalobastanteamplio,porloquesededucequelatasanatural

de desempleo calculada con una curva de Phillips que relaciona simplemente la

inflacin

y

el

desempleo

es

bastante

imprecisa,

siendo

esta

la

razn

fundamental

por

la

que el modelo utilizado incluye tanto los choques de oferta, como la inercia

inflacionaria.

LacurvadePhillipsaumentadautilizadaparaestimarlaNAIRUincluyeunrezagodela

inflacin,estavariablerepresentalainerciainflacionaria.Tresrezagosdeldesempleo,

ycomoaproximacina loschoquesdeofertasehautilizado ladiferencia interanual

deltipodecambioefectivoreal,rezagadoentresperiodos.

La tasa natural de desempleo calculada con la curva de Phillips aumentada es de

12.4%. Para obtener una medida de la precisin con la que se han calculado estos

8

Esta tcnica que relaciona la Inflacin y el desempleo, permite incluir el nmero de rezagos deldesempleonecesariosparaestimardicharegresin.Comoseobservaenelgrfico1,tresrezagosdeldesempleofueronutilizadosenlaestimacindeestemtodoconvencional.


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parmetrossehanprocedidoaestimarunos intervalosdeconfianzaal95%conbase

en las estimaciones. Para construir los intervalos de confianza se realiz la tcnica

utilizadaporStaiger,StockyWatson(1997a).

Latcnicapropuestaporestosautoresconsisteenestimarlaecuacin(2)yobtenerla

suma de los errores al cuadrado sin restringir. El segundo paso consiste en estimar

mltiples veces la ecuacin (1). De estas estimaciones se obtiene la suma de los

errores al cuadrado restringida. Luego se calcula el estadstico F con la formula: F=

(SRRSRS)/(SRS/(Tk)),dondeSRSeslasumadeloserroresalcuadradosinrestringir,

SRReslasumadeloserroresalcuadradorestringida,Teselnmerodeobservaciones

ykeselnumerodecoeficientesestimadosenelprimerpaso.Bajoelsupuestodeuna

NAIRUconstanteel intervalodeconfianzaporestemtodoesde10.4%y13.9%.Es

decir, .

GrficoN3.IntervalodeConfianza

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

7.0 7.5 8.0 8.5 9.0 9.5 10.0 10.5 11.0 11.5 12.0 12.5 13.0 13.5 14.0 14.5 15.0

10.4% 13.9%

TestF

NAIRU

IntervalodeconfianzadelaNAIRUal95%

Fuente:Elaboracin ro ia.


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El Grfico N 3 relaciona los valores del test F aplicado para cada una de lasestimaciones realizadasparacalcularel intervalodeconfianzacon losvaloresde las

distintastasasnaturalesutilizadas.

NAIRUvariableAl igual que el PIB potencial, la NAIRU podra no ser constante y de hecho puede

estar relacionada tantoconcondicionesestructuralesdelmercado laboralcomocon

factorescclicos,esdecir,conchoquesmacroeconmicos9.

Latasanaturaldedesempleocalculadacon lametodologadeBallyMankiwesmuy

sensiblealosvaloresutilizadoscomo .PoresaraznsehancalculadolaNAIRUpara

valoresde obtenidosdelacurvadePhillipsampliada,ecuacin(2),ydelacurvade

Phillipspresentadaenlaecuacin(4).

Los resultados se presentan en el Grfico N 4, y como se puede comprobar, laestimacin de la NAIRU con una ecuacin que explique la inflacin utilizando como

variable explicativa solo al desempleo, resulta menos estable y ms acorde a las

estimacionesrealizadascon la tcnicautilizadaporStaiger,StockyWatson (1997a).

La ecuacin de Phillips aumentada con ms variables explicativas incluidas

desempleo, inercia inflacionariay shocksdeofertaestimaunaNAIRUmasestable

graciasa lamejorespecificacinde la regresin,ypermiteobteneruna tasanatural

quesecorrespondeconunatendenciamssuavedelargoplazo.EnelGrficoN4,sepuede observar la diferencia existente entre las dos tasas naturales de desempleo

estimadasbajodistintos .

9JorgeE.Restrepo.EstimacionesdeNAIRUparaChile.


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GrficoN4.NAIRU BallyMankiw

Fuente:Elaboracinpropia.

LaNAIRUcalculadaconel de laecuacin(2),semantieneentornoal8%desdeel

ao2005conunalevetendenciaabajarenlosaossiguientes,situndoseen7%para

el ltimo trimestre de la muestra. La NAIRU calculada segn la ecuacin (4), se

encuentraenentornoal14%enelltimotrimestredelamuestra.

Gordon (1997),Staiger,StockyWatson (1997b)proponenmetodologasalternativas

paraestimarlaNAIRUvariable,unadeellaseslaestimacindeMuestrasMviles.Esta

tcnica bsicamente consiste en estimar la ecuacin (2) en repetidas ocasiones a lo

largo del periodo analizado con nuevas observaciones en cada nueva regresin. La

metodologa utilizada para calcular la NAIRU bajo este supuesto es similar a la

expuestaparaelclculodeunaNAIRUconstante.

Esta tcnica bsicamente es una estimacin de una curva de Phillips ampliada con

muestrasmviles:

(2)


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GrficoN5.NAIRUMuestrasmviles


Los resultados de la NAIRU con Muestras mviles son similares a los resultados

obtenidos por el mtodo de Ball y Mankiw. Los valores estimados para el 2007 se

encuentrancercanosal7%,conunalevetendenciacreciente.

Las

estimaciones

realizadas

con

los

filtros

de

Kalman,

Hodrick

Prescott

(HP)

y

el

de

BaxterandKingseobservanenelGrficoN6.ParaelcasodelaNAIRUestimadaconel Filtro HP se procedi a realizar un modelo univariado de la tasa desempleo y

proyectarhastael2015.Estaproyeccinfuerealizadaparaaplicarelfiltroalaseriey

evitarsesgarelclculodelfiltroHPporelproblemadelpuntofinal.Ellambdautilizado

paraestimarlaNAIRUeselvalorconvencional =1600,paraseriestrimestrales.


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GrficoN6.NAIRUFiltrosestadsticos


Losfiltrospresentanestimacionesde laNAIRUmuysimilares,estosepuedeapreciar

enelGrficoN6.Losvaloresde latasanaturaldedesempleoparaelao2007 seencuentran en torno al 6%. El mtodo propuesto por Ball y Mankiw presenta

resultadossimilares.

IV.ConclusinEneste trabajode investigacinsehan realizadonumerosasestimacionesde la tasa

naturaldedesempleoparaParaguay.Lamedicindeestavariableesmuyimportante

desdeelpuntodevistadelapolticamonetaria.Enestesentido,lateorasostieneque

cuandolatasadedesempleodelaeconomaseencuentrapordebajodelaNAIRU,la

mayorinflacinesperadaenlaeconoma,generaunaaceleracindelainflacinydela

mismaforma,sieldesempleoseencuentraporencimade laNAIRU, latendenciaes

quelainflacinsedesacelere.Porotrolado,debidoal recientedesarrollodemodelos

de corto y mediano plazo para pronosticar la inflacin y dado que estos modelos

incluyenentresusvariablesrelevantes indicadoresquemiden lacapacidadociosade


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unaeconoma,labrechadedesempleoesunindicadorimportanteycomplementario

alniveldeactividadybrechadelproducto.

GrficoN7.NAIRUResumendelosresultados


ComosepuedeobservarenelGrficoN7,calcular laNAIRUesunatareabastantecompleja, especialmente si consideramos no solo su naturaleza de variable no

observable sino tambin la gran proporcin de personas con subempleos en el

Paraguay10.Apesardetodasestasdificultades,acriteriode losautores,elbeneficio

deobtenerunaaproximacindelatasanaturaldedesempleoparaParaguayesaltoy

permiteaesta investigacinserunpuntodereferenciadelcualpartirparacomparar

nuevasestimacionesconmtodosmssofisticadosygenerardebateentornoaltema.

10Elsubempleototal esde28.6%.Fuente:DGEEC.


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CuadroN1 NAIRU PeriodoNAIRUconstanteStaiger,StockyWatson 12.4% intervalo(10.4%13.9%) 1990:1 2007:4

NAIRUvariableBallyMankiw ec4 6% 2005:1 2007:04

Kalman 5.6% 6% 2005:1 2007:04

BaxterandKing 5.9% 7.25% 2005:1 2007:04

HodrickPrescott 5.9% 7.4% 2005:1 2007:04

Muestramvil 8.7% 7.3% 2005:1 2007:04


Enestetrabajode investigacinsehautilizado laserietrimestraldedesempleodela

economaparaguayaconstruidaporCoeymans,astambines importantemencionar

que

la

tasa

natural

de

desempleo

es

muy

sensible

a

la

medida

de

inflacin

utilizada

en

lasestimaciones.Enesteestudiosehautilizado lavariacin interanualdel ndicede

PreciosalConsumidorluegodeextraerlelatendencia.

ElCuadroN1resumeelvalordelaNAIRUconcadaunadelastcnicasutilizadas.Eneste punto es importante aclarar que la NAIRU es variable en el tiempo como se

mencionanteriormenteydependedevalorescclicos,comoestructurales11.

Finalmente, dada la importancia de la tasa natural de desempleo es importante

profundizarelestudiode losfundamentosdeestavariableyampliarelanlisisdesu

cuantificacin, especialmente con otras tcnicas que no se han utilizado en esta

investigacin.

11Enestetrabajodeinvestigacin,latasanaturaldedesempleoseconsiderasinnimodelaNAIRU.


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V. ReferenciasBall,L.,yG.Mankiw.TheNAIRU in theoryandpractice.JournalofEconomicPerspectives,

vol.16,n4,2002:11536.

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unemployment.JournalofEconomicPerspectives,vol.11,n1,1997:5172.

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Coeymans,JuanEduardo.DeterminantesdeldesempleoenelParaguay.Documentodetrabajo

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regin CEMLA,2008:399425.

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King,T.,y J.Morley.Insearchof thenatural rateofunemployment.JournalofMonetary

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EconomicPerspectives,vol.11,n1,1997b:3349.

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