proyecto trabajo final-gimnasio

PROYECTO: GIMNASIO “AQUILES GYM” UNMSM – FII

1

“Año de la Integración Nacional y el Reconocimiento

de Nuestra Diversidad”

Universidad Nacional Mayor de San Marcos

(Universidad del Perú, Decana de América)

Facultad de Ingeniería Industrial E.A.P. de Ingeniería Industrial

Ciudad Universitaria, 04 de Julio del 2012

DOCENTE:Ing. Néstor Santos Jiménez

REALIZADO POR:

Mendoza Guevara, Johanna Laura08170153

Oré Remigio, Karina Lucía08170143

Oshiro Coello, Naomi Evelyn M.08170038

Pérez Solís, Christian A.

Elaboración y Evaluación de

Proyectosestudio de factibilidad de un proyecto de inversión - Gimnasio “Aquiles”


ÍNDICE

RESUMEN EJECUTIVO 7

CAPÍTULO I: GENERALIDADES 9

CAPÍTULO II: ESTUDIO DE MERCADO 9

CAPÍTULO III: TECNOLOGÍA DE PRODUCCIÓN 16

CAPÍTULO IV: PROCESO PRODUCTIVO Y GESTIÓN DEL NEGOCIO 21

CAPÍTULO V: INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO 27

CAPÍTULO VI: EVALUACIÓN ECONÓMICA- FINANCIERA 33

CAPÍTULO VII: EFECTOS SOCIALES DEL PROYECTO 46

CAPÍTULO VIII: ANÁLISIS DE RIESGO 47

CONCLUSIONES 51

REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 52

ANEXOS 53

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RESUMEN EJECUTIVO

El presente proyecto denominado Estudio de pre factibilidad de Gimnasio “Aquiles G y

M” nace ante la necesidad de aprovechar la creciente demanda en cuanto a un estilo de vida

saludable con conciencia deportiva, brindando un programa personalizado de entrenamiento y

nutrición, tiene como objetivo desarrollar un negocio rentable apoyado en características de

calidad que se ofrece a la población del distrito de Los Olivos, Independencia, San Martin de

Porres y distritos aledaños.

De acuerdo al estudio de mercado realizado en la zona, se ha estimado que existe

aproximadamente 129,108 personas el cual representa nuestra demanda insatisfecha, para el

año 2013, y que se incrementará en los siguientes años.

El proyecto se propone cubrir el 3% de la demanda insatisfecha, que equivale a 4,134

personas atendidas, en su primer año de funcionamiento, para ello, tiene que invertir el monto

de 130,756 nuevos soles, obteniendo una rentabilidad considerable, con el aporte de

inversionistas en un horizonte de 10 años, lo cual demuestra su viabilidad.

3


CAPÍTULO I: GENERALIDADES

En la actualidad existen una gran variedad de negocios en el país, por eso en un primer momento se decidió desarrollar la técnica de la Lluvia de ideas para ver que ideas de negocios proponía el grupo. Luego de esto se pasó a un análisis de ventajas y desventajas de cada una de las ideas y por último se analizaron con un enfoque Analítico Jerárquico considerando como criterios el precio la demanda y la participación del mercado. Al analizar con estas técnicas optamos por el proyecto del gimnasio, el cual se desarrollará en capítulos posteriores su factibilidad.

1.1.DEFINICIÓN DEL NEGOCIO

Nuestro proyecto de negocio es un Gimnasio, el cual brindará dos tipos de servicio: entrenamiento en máquinas, en un horario de atención de lunes a sábado de 8 a.m. a 10 pm y los domingos de 8 am a 2 pm; y un programa de aeróbicos, en los horarios de lunes a sábado de 6pm a 10pm y los domingos de 9am a 1pm.

1.2.MISIÓN

Inspirar y motivar a nuestros clientes un estilo de vida saludable con conciencia deportiva, brindándoles un programa personalizado de entrenamiento y nutrición, en base a un servicio de alta calidad, un ambiente agradable y con un personal especializado, así como tecnología e instalaciones de punta.

1.3.VISIÓN

Ser la cadena de gimnasios líder brindando bienestar a nuestros clientes, cuyo servicio personalizado y resultados estén basados en ciencia y tecnología de punta, el cual sea valorado por las personas que formen parte de esta gran familia, generando así valor a nuestra empresa, a nuestros colaboradores y a nuestra comunidad.

CAPÍTULO II: ESTUDIO DE MERCADO

2.1.ANÁLISIS DE LA DEMANDA

a) LocalizaciónSegún la definición del producto establecido, el servicio está ofertado a un mercado compuesto principalmente por los niveles socioeconómicos B y C. En el Cuadro N°1 se puede apreciar la distribución porcentual de cada nivel socioeconómico según la zona en Lima metropolitana.

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Cuadro N°1

DISTRIBUCIÓN DE ZONAS APEIM POR NIVELES – LIMA METROPOLITANA(Porcentajes Verticales)

ZonaNiveles Socioeconómicos (5 grupos)

NSE "A" NSE "B" NSE "C" NSE "D" NSE "E"TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0Zona 1 (Puente Piedra, Comas, Carabayllo) 2.0 5.2 10.3 13.4 13.5Zona 2 (Independencia, Los Olivos, San Martín de Porras) 9.8 17.4 15.0 13.9 8.2Zona 3 (San Juan de Lurigancho) 3.0 5.9 9.1 12.3 17.3Zona 4 (Cercado, Rímac, Breña, La Victoria) 4.3 8.9 12.6 8.0 5.6Zona 5 (Ate, Chaclacayo, Lurigancho, Santa Anita, San Luis, El Agustino) 5.2 10.5 11.2 10.2 14.6Zona 6 (Jesús María, Lince, Pueblo Libre, Magdalena, San Miguel) 14.8 12.4 5.5 2.3 1.1Zona 7 (Miraflores, San Isidro, San Borja, Surco, La Molina) 56.6 18.0 6.8 2.4 0.6Zona 8 (Surquillo, Barranco, Chorrillos, San Juan de Miraflores) 2.0 7.4 8.5 9.5 10.4Zona 9 (Villa El Salvador, Villa María del Triunfo, Lurín, Pachacamác) 0.0 3.4 9.0 16.2 17.8Zona 10 (Callao, Bellavista, La Perla, La Punta, Carmen de la Legua, Ventanilla) 1.6 10.7 11.0 11.1 10.2Otros 0.7 0.2 1.0 0.7 0.7

Fuente: APEIM 2012 – Elaboración Propia

Del Cuadro N°1, se observa que los mayores porcentajes para los niveles socioeconómicos B y C corresponden a la zona 2, conformada por los distritos de Independencia, Los Olivos y San Martín de Porras. Para la elección del distrito en el cual estará ubicado el negocio, se utilizó el método de Ponderación y Escala de Valoración.

Cuadro N°2MATRIZ DE PONDERACIONES PARA LA ELECCIÓN DEL DISTRITO DE LA ZONA 2

RelaciónPonderació

n Factor IndependenciaLos olivos

San Martin de Porres

Directa 15% Público objetivo 4 4 4Directa 15% Afluencia de público 3 4 3Inversa 14% Competencia en la zona 2 2 2Directa 12% Fácil Acceso 3 3 2Directa 14% Existencia de protección policiaca y de bomberos 3 3 2

Directa 10%Facilidad de otorgamiento de Licencias y regulaciones 3 4 4

Directa 10% Disponibilidad de locales adecuados 3 3 3Directa 10% Disponibilidad de estacionamientos 3 3 3Total 100% 3.01 3.26 2.85Escalas de puntaje utilizadas: 1, muy bajo; 2, bajo; 3, regular, 4, alto.

Fuente: Elaboración PropiaDe acuerdo a lo observado en el Cuadro N°2, el distrito donde se ubicará el negocio será en el distrito de los Olivos.

b) Distribución geográfica del mercado de consumo

El servicio irá dirigido a personas de entre 15 a 64 años. En el Cuadro N°3, se aprecia la población segmentada por edad en el rango mencionado, del distrito de los Olivos.

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Cuadro N°3POBLACIÓN TOTAL AL 30 DE JUNIO, POR GRUPOS QUINQUENALES DE EDAD, SEGÚN DEPARTAMENTO,

PROVINCIA Y DISTRITO - 2012

Distrito TotalGrupos Quinquenales de edad

15-19 20-24 25-29 30-34 35-39 40-44 45-49 50-54 55-59 60-64

Los Olivos 249 179 34 602 35 658 32 786 30 445 25 511 22 977 21 912 18 694 14 842 11 752

Fuente: INEI - Elaboración Propia

Para obtener información sobre las preferencias y gustos de los posibles clientes, se decidió realizar una encuesta. En el Cuadro N° 4 se puede observar los detalles del cálculo del tamaño de la muestra.

Cuadro N° 4CÁLCULO DEL TAMAÑO DE LA MUESTRA

Límite aceptable de error muestral (e) 0.08

Tamaño de la población (N) 249 179

Desviación estándar poblacional (s) 0.5

Nivel de confianza 90%

Valor Z 1,645

Tamaño de Muestra (n= N S2Z2

(N−1 ) e2+S2Z2) 106

Fuente: Elaboración propia

La muestra calculada fue de 106 personas. Este resultado fue hallado con un límite de error del 8% y un nivel de confianza del 90%.

Para la aplicación de la encuesta se utilizó el Muestreo por conglomerados o por áreas.

c) Demanda potencial

La demanda potencial, se obtuvo por medio de la encuesta que se detalla en el gráfico N°1.

Gráfico N°1PORCENTAJE DE DEMANDA POTENCIAL

6


52%48%

Personas dispuestas a ir a un Gimnasio o que ya asisten a unoPersonas no dispuestas a ir a un Gimnasio

Fuente: Elaboración Propia

De los 106 encuestados el 52% representa a la demanda potencial para el proyecto.

Utilizando el porcentaje de 52%, se proyectó la demanda potencial hasta el año 2017, utilizando como entradas la 1población entre 15 a 64 años estimada para el distrito de los Olivos.

Cuadro N° 5PROYECCIÓN DE LA DEMANDA

AñoPoblación de

los Olivos*Demanda potencial

2010 242 012 125 846

2011 245 559 127 691

2012 249 179 129 573

2013 252 842 131 478

2014 256 559 133 411

2015 260 330 135 372

2016 264 157 137 3622017 268 040 139 381

Fuente: INEI – Elaboración Propia*La demanda potencial es el cálculo del 52% de la población total

2.2.ANÁLISIS DE LA OFERTA

a) Características de los principales competidores

1 Información obtenida de la página web del INEI.

7


Del total del mercado en Lima, 2Gold´s Gym tiene una participación de 65 por ciento y el resto está dividido entre las cadenas Sport Life, Energy Gym, Body Tech, entre otros.

En el distrito de Los Olivos, distrito donde se ubicará el negocio, la competencia directa está conformada por los siguientes gimnasios: Dr. Gym, Verasgym y Bodytech. Mientras que como competencia indirecta se considera al Gold’s gym y el gimnasio Sport Life , cuyos locales más cercanos se encuentran en Megaplaza y en Plaza Norte respectivamente.

Partiendo de la información, del gimnasio con mayor participación en Lima (65%), el GOLD´S GYM tiene 30 000 clientes en el año 2010, de los cuales pagan un promedio de 125 soles mensuales. Se calculó el total de usuarios de gimnasios (Oferta) en Lima, considerando además que el crecimiento de la demanda de este gimnasio es 6% aproximadamente.

Cuadro N°6PROYECCIÓN DE DEMANDA ATENDIDA

Año Población de Lima Oferta

2010 5 613 980 46 154

2011 5 696 505 48 923

2012 5 780 244 51 858

2013 5 865 214 54 970

2014 5 951 432 58 268

2015 6 038 918 61 764

2016 6 127 690 65 470

2017 6 217 767 69 398

Fuente: INEI – Elaboración propia

Nótese que los usuarios de gimnasios se calculó dividiendo los 30 000 clientes entre 0.65, la participación en el mercado.

Para el cálculo de la oferta (expresada número de personas) en el distrito de Los Olivos, se mantuvo la proporción entre población y usuarios del cuadro N°6.

Cuadro N°7PROYECCIÓN DE DEMANDA ATENDIDA EN LOS

OLIVOS

Año Población de Los Olivos

Oferta

2010 242 012 1 990

2 http://elcomercio.pe/economia/671369/noticia-solo-dos-cada-100-peruanos-van-al-gimnasio

8


2011 245 559 2 109

2012 249 179 2 236

2013 252 842 2 370

2014 256 559 2 512

2015 260 330 2 663

2016 264 157 2 822

2017 268 040 2 992

Fuente: INEI– Elaboración propia

Para hallar la demanda no atendida, se calculó la diferencia entre la demanda potencial y la oferta. Debido a la competencia y a factores de infraestructura, el porcentaje a cubrir para la demanda será el 3% aproximadamente de la demanda no atendida, el cual se en el cuadro N°28.

Cuadro N°8PROYECCIÓN DE DEMANDA NO ATENDIDA Y DEMANDA A

CUBRIR EN LOS OLIVOS

AñoDemanda potencial Oferta Demanda no atendida

2010 125 846 1990 123 8572011 127 691 2109 125 5822012 129 573 2236 127 3382013 131 478 2370 129 1082014 133 411 2512 130 8992015 135 372 2663 132 7092016 137 362 2822 134 5392017 139 381 2992 136 389


2.3.ESTRATEGIA DE COMERCIALIZACIÓN

a) Producto

El Gimnasio “AQUILES GyM”, será un lugar en donde nuestros clientes tendrán la posibilidad de alcanzar sus objetivos individuales: contribuyendo a que se sientan bien, reduciendo el estrés, con un ambiente agradable y con una atención personalizada que haga que ese momento sea entretenido, para así olvidarse de las tensiones del trabajo y de la vida diaria: siendo los principales servicios, aeróbicos y máquinas.

b) Precio

Según el resultado obtenido en la encuesta, la mayoría de encuestados (67%) indicó que la cantidad que estaban dispuestos a pagar mensualmente por el servicio era de S/.100 en promedio.

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Gráfico N°2CANTIDAD QUE CLIENTES ESTÁN DISPUESTOS A PAGAR POR EL SERVICIO

67%

33%

De 0 a S/.100

De S/.101 a S/.250


Para el inicio del proyecto se ha planteado una estrategia en la cual la ventaja competitiva será el precio. Es por eso que, con base en los precios de los gimnasios de la competencia y en los resultados obtenidos en la encuesta, se ha establecido el costo del servicio será S/.100 por mes.

Además, otro punto adicional es que los clientes podrán realizar pagos mensuales o diarios según su conveniencia. El costo diario por el servicio será de S/. 5.

c) Plaza

Los Canales de distribución contemplados para el proyecto son los siguientes:

Plan de incentivos y ofertas, que busca:

• Ganar nuevos clientes.

• Planifica un plan de fidelización.

A través de:

• Clases gratuitas, descuentos por traer a otra persona, etc.

• Obsequios: polos, llaveros con el logo de la empresa.

• Sistema de puntos.

• Libro de quejas Y/O sugerencias.

d) Promoción

De acuerdo a los resultados obtenidos de la encuesta, el medio a través del cual mayor cantidad de personas (78%) se enteraron de un gimnasio fueron por medio de familiares o amigos.

Gráfico N°3

10


MEDIOS A TRAVÉS DEL CUÁL LAS PERSONAS SE ENTERARON SOBRE EL GIMNASIO AL QUE ASISTEN

9%

13%

78%

Internet

Radio

TV

Volantes

Familiares o amigos


La publicidad a utilizarse para este proyecto es la siguiente:

• Carteles publicitarios.

• Organización de un evento de inauguración.

• Contrato de repartidores de volantes promocionales (en las calles y en las puertas de las casas).

• Descuentos de inauguración.

• Creación de una página web del gimnasio.

El mes de setiembre será el elegido para hacer campaña y también para inaugurar el negocio.

En nuestra publicidad, se anunciará nuestra ventaja competitiva respecto a los otros.

La mayor parte de las actividades promocionales tendrán una duración de 3 meses, nuestro mayor objetivo en este aspecto será el de retener a la mayor cantidad posible de personas que hayan concurrido inducidas por cualquiera de las promociones.

Deberemos actuar coherentemente con este objetivo y ser conscientes de que es fundamental no abandonar el espíritu de servicio a nuestros clientes ni durante ni después de la promoción.

CAPÍTULO III: TECNOLOGÍA DE PRODUCCIÓN

3.1.INVESTIGACIÓN SOBRE ALTERNATIVAS TECNOLÓGICAS DE PRODUCCIÓN

Actualmente a nivel mundial, contar con programas tecnológicos que apoyen la sistematización y automatización de los procesos administrativos, operativos y técnicos, brinda una excelente alternativa que apoya la fidelización /retención de los clientes.

El proyecto de gimnasio “AQUILES G y M”, se enfocará en brindar servicios de calidad los cuales estarán basados en:

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1. En la atención personalizada que se brindará por parte de los instructores, de tal manera que puedan estar al pendiente de las necesidades de cada cliente, acercarse a ellos para conocer sus deseos y preguntarles constantemente cómo se sienten. Los instructores estarán en capacitación constante; ya que ellos se encargarán de impartir las rutinas y aeróbicos con base al nivel de las personas (principiantes, intermedios o avanzados), sus necesidades y limitantes físicas.

2. El ambiente en donde se desarrollará las actividades del gimnasio constará de dos pisos:El primer piso constará de 300 m2 ,de los cuales 225 m2 será un salón bien iluminado y ventilado para las diferentes actividades de aeróbicos, así como espejos , steps y demás implementos; los otros 75 m2 estará distribuido por la recepción, el área de vestidores para hombres y mujeres, sanitarios y duchas .El segundo piso tendrá disponible 300 m2 que se dispondrán para los equipos adecuados en las actividades de entrenamiento como por ejemplo, mancuernas, pesas, bicicletas fijas, caminadoras, elípticas, barras, etc.Estos dos ambientes contarán con unos colores de tonos relajantes o pastel para no lastimar la vista del cliente, además de equipos de sonido y televisores que harán más placentera su estadía.

3. Los equipos que se implementará en nuestro negocio están basados en una cotización de la empresa Industrias Mega GYM, contamos con buenas referencias de esta empresa debido a que han implementado diversos gimnasios de distritos aledaños como Urban GyM, Queen y Ballys G y M ;además que nos ofrece beneficios como: 5 años de garantía , 1 año de tapicería y cables, precios accesibles en el mercado, además de que al convertirse en nuestro proveedor contaremos con la facilidad de la cercanía y con capacitaciones para el funcionamiento de los equipos .

3.2.SELECCIÓN DE LA CAPACIDAD INSTALADA MÁXIMA

La selección de la capacidad instalada, ha sido analizada de la siguiente manera ; para la sala de máquinas (24 máquinas) y para la sala de aeróbicos, estos están basados en los horarios de atención al cliente ,los cuales serán de lunes a sábado de 8am a 10pm y los domingos de 8am a 2pm, y considerando que la asistencia de nuestros clientes será con frecuencia 3 días por semana con una rutina de 2 horas al día, con un rendimiento de máquinas de 12 horas al día de lunes a sábado y 6 horas los domingos y con diferentes porcentajes de utilización de máquinas 45 %, aeróbicos 50% y 5% de ambos ,nuestra capacidad instalada máxima se muestra en el cuadro N°9, para un análisis más detallado lo presentamos en el anexo N°1.

Cuadro N°9

Capacidad Instalada máxima (personas)

mensual 890 Fuente: Elaboración Propia

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La capacidad instalada máxima mensual es 890 personas, de las cuales para la sala de aeróbicos será 445 personas, para la sala de máquinas 400 personas y para ambas actividades 44 personas.

3.3.EVALUACIÓN DE LA LOCALIZACIÓN

Para elegir correctamente la ubicación del local de nuestro negocio, se empleó en Método de Ranking de Factores.

Se analizan las consideraciones y se responden las interrogantes de cada factor; y luego, de acuerdo al peso o importancia que se le da a cada uno, se determina el local indicado para nuestro negocio.

Sean los Factores:

A. Cercanía a los proveedores

B. Concurrencia de personas

C. Accesibilidad al lugar

D. Facilidad de ubicación

E. Visibilidad

F. Público Objetivo

G. Competencia

H. Costos de Alquiler

I. Transporte

J. Trámites Legales

K. Proximidad a centros de reparación de equipos

Ponderación de los Factores:

Cuadro N°10Factores Ponderació

n

A. Cercanía a los proveedores: 12.00%

B. Concurrencia de personas 10.00%

C. Accesibilidad al lugar 10.00%

13


D. Facilidad de ubicación 9.00%

E. Visibilidad 9.00%

F. Público Objetivo 15.00%

G. Competencia 8.00%

H. Costos de Alquiler 9.00%

I. Transporte 8.00%

J. Trámites Legales 8.00%

K. Proximidad a centros de reparación de equipos

2.00%

TOTAL 100.00%


Escala de Calificación (del 1 al 10)

Cuadro N° 11Escala

Mala 1-2

Regular 3-4

Buena 5-6

Muy Buena 7-8

Excelente 9-10


En función de los Puntajes se tiene y considerando dos alternativas: Alternativa 1: zona industrial infantas km 18 panamericana norte los olivos altura

paradero nissan av. los platinos cdr. 169. Alternativa 2: Av. Alfredo Mendiola kl. 21.5 mz "F" lote 32, primera entrada de pro. Los

Olivos.

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Cuadro N°12Alternativas

Alternativa 1 Alternativa 2Factores Peso

RelativoCalificaci

ónPuntaj

eCalificaci

ónPuntaj

eA. Cercanía a los proveedores: 12.00% 6 0.72 8 0.96B. Concurrencia de personas 10.00% 9 0.9 6 0.6C. Accesibilidad al lugar 10.00% 9 0.9 7 0.7D. Facilidad de ubicación 9.00% 9 0.81 8 0.72E. Visibilidad 9.00% 8 0.72 7 0.63F. Público Objetivo 15.00% 9 1.35 7 1.05G. Competencia 8.00% 7 0.56 6 0.48H. Costos de Alquiler 9.00% 4 0.36 6 0.54I. Transporte 8.00% 6 0.48 6 0.48J. Trámites Legales 8.00% 6 0.48 6 0.48K. Proximidad a centros de reparación de equipos

2.00% 4 0.08 4 0.08

Total 100.00% 7.36 6.72Fuente: Elaboración Propia

Ranking de Factores:

Tal como se muestra en el cuadro N° 4 la alternativa 1 obtuvo mayor puntaje en el Ranking de Factores.

De lo anterior concluimos que nuestro local se ubicará en la zona industrial infantas km 18 panamericana norte los olivos altura paradero nissan av. los platinos cdr. 169.

3.4.CARACTERÍSTICAS FÍSICAS DEL LOCAL

El local del gimnasio contará con ambientes que cumplirán los requerimientos de nuestros clientes, los cuales son, otorgar comodidad, relajación y satisfacción del cliente a través del buen servicio. A continuación se describe las características del cada ambiente:

Recepción: En este lugar es donde los clientes se informarán sobre los servicios ofrecidos, costos, duración, etc. Este ambiente contará con mobiliario cómodo y de buen aspecto, un escritorio y una computadora para que la recepcionista lleve el registro de clientes.

Caja: Aquí los clientes realizarán sus pagos de manera rápida. Se contará con la ayuda de una cajera y una computadora para llevar el control de pagos.

Sala Mixta: Este ambiente será en donde se llevarán a cabo los ejercicios de aeróbicos, Full body, step, localizado y baile. Este lugar consiste de una pista amplia y lisa de aproximadamente 225 m2. Se contará además con un equipo de sonido, en donde el instructor podrá seleccionar las pistas musicales para cada tipo de ejercicio.

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Sala de máquinas: Este ambiente será en donde se llevarán a cabo los ejercicios de Musculación, Fitness y Cardio. En este ambiente de 300 m2

estarán concentradas las 24 máquinas que implementaremos, las cuales estarán dispuestas de manera que el cliente se sienta cómodo al usarlas y agrupadas según sus funciones específicas.

Vestuarios: Lugar que contará con bancas y lockers, en donde los clientes podrán guardar sus pertenencias y cambiarse de ropa.

Baños: Se dispondrán de un baño para caballeros y uno para damas, cada uno contará con retretes y duchas para que los clientes puedan asearse y satisfacer necesidades fisiológicas.

a) Disposición del local El primer piso constará con 300 m2, con una sala mixta de 225 m2, 60 m2 para los vestuarios y baños y 15m2 para la recepción y caja, como se muestra en el Imagen N°1.

Imagen N°120m

10m

SALA MIXTA

Arrib

a

20m

15m


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El segundo piso constará con 300 m2, con una sala para 24 máquinas dispuestas de manera que el cliente se sienta cómodo al usarlas, como se muestra en el Imagen N°2

Imagen N°2


CAPÍTULO IV: PROCESO PRODUCTIVO Y GESTIÓN DEL NEGOCIO

4.1.DISEÑO DEL PROCESO PRODUCTIVO

Flujograma de atención al cliente:

Atención a nuevos clientes.- El cliente nuevo ingresa al local, recibe la información y promociones adecuadas de la recepcionista,al aceptar la inscripción,se dirige hacia la caja y con la entrega del recibo correspondiente a la recepcionista, se hace entrega del carné y la ficha al cliente(membresía) ,luego el instructor toma sus medidas , sus deficiencias físicas y las partes del cuerpo que más requieran tonificar y adelgazar; las cuales serán importantes para la realización de la rutina conveniente para cada cliente.

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Imagen N°3


Atención a clientes ya registrados.-El cliente registrado ingresa al local, hace entrega de su carné y posteriormente ingresa a lo vestidores para cambiarse con la ropa adecuada para el entrenamiento y guarda en los lockers sus pertenencias, luego con ayuda de su entrenador se dirige a realizar su rutina en base a máquinas y/o aeróbicos ,al terminar su rutina se dirigirá a los vestidores y/o duchas y por último irá a recepción para la entrega de su carné.

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Imagen N°4


4.2.ASPECTOS ADMINISTRATIVOS Y DE ORGANIZACIÓN

Es muy importante el establecimiento de un organigrama bien definido, actualizado, claro y sencillo de entender. Además de considerar el número de colaboradores también debemos de tomar en cuenta las ventajas que nos brinda el tener por escrito todos los puestos de la organización y conocer los niveles jerárquicos por los cuales se encuentra formada nuestra organización, como se muestra en el Imagen N°5 y las funciones de cada colaborador en el cuadro N°13.

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Imagen N°5


Funciones

Cuadro N°13

Departamento Puesto Funciones

Gerencia General

Gerente General – Determinar factores críticos de éxito, estableciendo los objetivos y metas específicas de la empresa.

– Desarrollar estrategias para alcanzar metas y hacer seguimiento a los resultados de los planes establecidos.

– Encargado de los pagos a los proveedores, acreedores y personal.

– Reclutamiento, selección para contratación de personal necesario para la empresa.

– Evalúa puestos de trabajo y asigna salario.Área de Operaciones

Recepcionistas – Encargado de recoger la credencial del cliente, brindarle una ficha y un candado para uso de casillero.

– Brindar informes acerca de los servicios que ofrece el gimnasio y sus promociones.

Instructores – Dirigir y supervisar las rutinas de ejercicios que realizan los clientes

Nutricionista – Elaborar planes de alimentación y dietas a los clientes y capacitación al personal.

Personal de limpieza – Mantener limpio y ordenado todos los ambientes del gimnasio.

Personal de seguridad – Brindar seguridad al local y a los clientes.Área Contable y Contador/Financista – Evaluar opciones de inversión.

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Junta General

Gerente General

Área de Operaciones

Recepcionistas

Instructores

Nutricionista

Personal de limpieza

Personal de seguridad

Contador/ Financista


de Finanzas – Buscar fuentes de financiamiento como préstamos, créditos, etc.

– Llevar al día el sistema de Contabilidad Gubernamental, Registros Auxiliares, Balances, Informes y demás documentos.

– Proyectar ingresos mensuales.– Fijar precio de servicio.– Estudiar mercado, y promocionar el servicio en

mercados objetivos.

4.3.MARCO LEGAL

Antes de iniciar los trámites para la formalización de un proyecto, se tiene que decidir si la constitución se hará como una persona natural o jurídica, para nuestro proyecto hemos decidido conformarlo como persona jurídica; ya que somos 4 socios, además hemos tomado en cuenta las diversas ventajas y desventajas como:

Ventajas:a. La responsabilidad es LIMITADA. Si la empresa no puede pagar una deuda, se responde solo con el patrimonio del negocio, y no con el de los dueños.b. Mayor disponibilidad de capital, ya que varios socios pueden aportar al negocio.c. Aumenta las posibilidades de acceder a préstamos bancarios a menores tasas.d. Puedes acceder a procesos de compras públicas.

Desventajas:a. Puede implicar más trámites para su constitución.b. El proceso para un cambio de giro o liquidación es un poco más complejo.

Cuadro N°14


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MODALIDADES DE EMPRESA COMO PERSONA JURÍDICA

Empresa Individual de Responsabilidad Limitada (E.I.R.L.)

Se constituye por una sola persona.Aporte

en efectivo o en bienes.

Sociedad Comercial de Responsabilidad

Limitada(S.R.L.)De 2 a 20 socios.

Aporte en efectivo o en bienes.

Se divide en participaciones.

Sociedad Anónima Cerrada (S.A.C.)De 2 a 20 socios.

Aporte en efectivo o en bienes.

Se divide en acciones.

Sociedad Anónima(S.A.)Debe tener un mínimo de 2

accionistas y máximo 750. Aporte en

efectivo o en bienes.Se divide en acciones.


Hay cuatro modalidades de empresa como persona jurídica; nosotros hemos elegido Sociedad Comercial de Responsabilidad Limitada (S.R.L.), ya que la mayoría de empresas de nuestro rubro son de este tipo3.

En el cuadro N°15, se muestran los requisitos para la constitución de un gimnasio en el distrito los Olivos, los cuales se muestran con más detalle en el anexo 2.

Cuadro N°15PASOS PARA CONSTITUIR UN GIMNASIO Costos (S/.) Tiempo (días)

1. Reserva del nombre 22 30

2. Elaboración de la minuta de constitución 4 0 8

3. Escritura Pública (para el caso de la minuta) 200 34. Inscripción en Registros Públicos 158 105. .Obtención del Registro único de

contribuyentes (RUC)0 1

6. Legalización de libros contables 18 27. Licencia de funcionamiento Los Olivos 98 158. Inspección de defensa civil-Los Olivos 204 3

9.Autorización o presentación de planillas 36 5Total 736 77

Fuente: Elaboración propia, información obtenida de la Municipalidad de Los Olivos, SUNAT, SUNARP, PROINVERSION, PRODAME y Ministerio de la Producción.

3 Otras empresas del mismo rubro tienen la misma modalidad de empresa jurídica : http://www.datosperu.org/ee-golds-body-gym-sociedad-comercial-de-responsabilidad-20484022161.php

4 Requisitos para la elaboración de la minuta: http://www.elportalperu.com/2010/06/minuta-de-constitucion-de-empresa.html

22


CAPÍTULO V: INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO

5.1.INVERSIÓN FIJA

Se ha estimado que la inversión para adquirir todos los activos fijos tangibles e intangibles que necesitamos para operar en el gimnasio es de S/.80, 461 y S/.736 (Sin. IGV), donde la mayor inversión en activos tangibles se muestra en la compra de máquinas para la implementación del gimnasio con una fecha de cotización hasta el 15 de agosto del 2012 emitida por la empresa Industrias Mega GyM E.I.R.L.

5.1.1 Activos fijos tangiblesLa inversión fija del proyecto contempla la inversión en activos fijos tangibles, tales como equipos de oficina administrativo (Cuadro N°17), máquinas y accesorios (Cuadro N°23); así como los costos para adecuar el local (Cuadro N°18), entre otros, para su inicio de operación.Por lo tanto, la inversión fija total de este proyecto en particular, queda definida en el cuadro Nº16:

Cuadro N°16

(Cifras expresadas en nuevos soles)

MONTO3,00064,1809,45076,630

Imprevistos* 5% 3,83180,461

18% 14,48394,944

INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS TANGIBLES

CONCEPTOOficina

IGV

MOBILIARIO Y EQUIPOS

Máquinas y accesorios de ejercicioCostos para Adecuar el local

TOTAL (sin IGV)

SUBTOTAL

TOTAL (CON IGV)


a) Inversión en equipos de oficinaEn el cuadro N° 17 se muestra el costo por los equipos administrativos necesarios para la recepción y de esa manera brindar una adecuada información de los servicios que realizamos a los futuros clientes.

Cuadro N°17 Equipos de oficina administrativoconcepto costo(S/.) cantidad Total

silla de oficina 70 1 70escritorio 250 1 250silla para los clientes 50 1 50banca para 3 personas 230 1 230computadora 1,200 2 2,400

3,00018% 540

3,540

TOTAL (SIN IGV)IGVTOTAL (CON IGV)


23


b) Inversión en máquinas y accesorios

La inversión en máquinas y accesorios se muestra en el cuadro N°18 y N°19, el gimnasio se implementará con 24 máquinas y accesorios, las cuales están focalizadas en diferentes partes del cuerpo equivalente a S/.63,196 (Sin IGV).

Cuadro N°18IGV 18%

TOTAL (CON IGV)

Máquinasconcepto costo cantidad Total

caminadoras 1,695 2 3,390 Elipticas 2,966 2 5,932Spinning 1,017 2 2,034 Extension de piernas 2,373 1 5,600 Prensa y hack 45 2,881 1 3,400Máquina para glúteos 2,076 1 2,750 Leg Curl 2,119 1 2,500Máquina para pantorrilla 1,483 1 2,750 Pec Fly 2,331 1 2,750Polea jalón y remo 1,568 2 4,000 poleas bajas 2,203 1 2,600Smith 2,881 1 3,400 poleas altas 2,203 2 5,200Abdominales 1,271 2 4,000Banco graduable 530 2 1,300


En el cuadro N°19, se tiene en cuenta los accesorios de las máquinas, como son los discos y las mancuernas, los cuales son un complemento para el entrenamiento, dando un total de S/.1,624 (sin IGV).

Cuadro N°19 Accesorios de máquinas

concepto costo peso (Kg) TotalDiscos Enc Hule 4 340 1,360Pares de mancuernas 4 66 264

1,62418% 292

1,916TOTAL (CON IGV)

TOTAL (SIN IGV)IGV


Mostramos en el cuadro N°20 el resumen de la inversión en las máquinas y accesorios, el cual asciende a S/.64, 180 sin IGV.

24


Cuadro N°20cantidad Total

24 53,556

37 1,62460 9,000

64,18018% 11,552

75,732

TOTAL (SIN IGV)

TOTAL (CON IGV)IGV

conceptoMáquinas

Accesorios de máquinasStep


c) Inversión en costos para Adecuar el localLa inversión para adecuar el local consta del costo de adecuación tanto para la sala de máquinas como para la sala de aeróbicos, además de la inversión para los baños y vestidores, como se muestra con más detalle en el cuadro N°21.

Cuadro N°21

concepto costo unitario cantidad totalTelevisor 1,000 1 1,000Equipo de sonido 600 1 600Espejos y parlantes 3,500 1 3,500

5,10018% 918

6,018

Costos de adecuación

TOTAL (SIN IGV)IGV

TOTAL (CON IGV)


El costo para la implementación de los baños y vestuarios se muestra en el cuadro N°22 con más detalle.

Cuadro N°22 Baños y vestidores

concepto costo cantidad TotalDuchas 50 2 100Espejo 200 2 400Lockers 30 80 2,400Bancas 100 2 200Inodoros 250 5 1,250urinarios 150 2 300Lavatorios 550 2 1,100Grifos 60 4 240accesorios 150 1 150

4,35018% 783

5,133TOTAL (CON IGV)IGV

TOTAL (SIN IGV)


El resumen de la inversión para la adecuación del local se muestra en el cuadro N°23, el cual asciende a S/.9,450 (sin IGV).

25


Cuadro N°23

Total

5,100

4,3509,450

18% 1,70111,151

Baños y vestidores

Costos para adecuar el localconcepto

Costos de adecuación

TOTAL (SIN IGV)IGV

TOTAL (CON IGV)


5.1.2 Activos fijos intangiblesEste tipo de inversión se refiere a las inversiones en activos intangibles, los cuales se realizan por los servicios o derechos adquiridos necesarios para la puesta en marcha del proyecto. La inversión intangible que se contempla en este proyecto se muestra en el cuadro Nº24.

Cuadro N°24

(Cifras expresadas en nuevos soles)MONTO

22

2001581898204

Autorización o presentación de planillas 36736

18% 132

INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS INTANGIBLES

CONCEPTO

Elaboración de la escritura públicaInscripción en Registro Públicos

Reserva de Nombre

Legalización del Libros contablesLicencia de FuncionamientoInspecciones de seguridad

TOTAL (SIN IGV)IGV


5.2.CAPITAL DE TRABAJO

El capital de trabajo que necesitamos para nuestro proyecto es de S/.29, 613 (sin. IGV) como se muestra en el cuadro Nº 25. Por lo tanto, el capital de trabajo de este proyecto en particular, queda detallado en el capítulo VII (presupuesto de costos y gastos).

Cuadro N°25

(Cifras expresadas en nuevos soles) MONTO MENSUAL

16,680

Gastos de Venta 383

Otros Gastos operativos 26

370

1,60410,54929,613

18% 5,33034,943

Gastos del arriendo

TOTAL (SIN IGV)IGV

TOTAL (CON IGV)

CAPITAL DE TRABAJO

CONCEPTO

Materia primaInsumosMano de obra


26


5.3.RESUMEN DE LA INVERSIÓN TOTAL

La Inversión total es S/.110, 810 (Sin IGV), el cual se detalla en el cuadro N°26.

Cuadro N°26MONTO

MENSUAL80,461

73629,613110,810

18% 19,946130,756INVERSIÓN TOTAL (CON IGV)

CONCEPTOInversión de activos tangiblesInversión de activos intangiblesCapital de Trabajo (mensual)

INVERSIÓN TOTAL (SIN IGV)IGV


5.4.FINANCIAMIENTO

Para escoger la mejor opción de financiamiento, tendremos que realizar un análisis de la tasa de costo efectivo anual, del plazo y de la cobertura de servicio a la deuda (la cual se detallará en el análisis de la rentabilidad).

a) Alternativas de FinanciamientoTenemos dos alternativas de financiamiento, las cuales se muestran en los cuadros N°27 y N°28, con las siguientes características5.

Alternativa 1: Cuadro N°27

BANCO DE COMERCIOMonto del préstamo 52,302 solesPlazo del préstamo 60 mesesTEA 20.0% Tasa Efectiva AnualTEM 1.5% Tasa Efectiva MensualDesgravamen 0.05% mensualTCEA 20.8% Tasa de Costo Efectiva AnualTCEM 1.6% Tasa de Costo Efectiva Mensual

Fuente: Créditos-Pymes - Elaboración Propia

Alternativa 2: Cuadro N°28

BANCO DE CONTINENTALMonto del préstamo: 52,302 solesPlazo del préstamo: 60 mesesTEA: 32.0% Tasa Efectiva AnualTEM: 2.3% Tasa Efectiva MensualDesgravamen 0.0% mensualTCEA 32.6% Tasa de Costo Efectiva AnualTCEM 2.4% Tasa de Costo Efectiva Mensual

5 Las alternativas de financiamiento de http://comparabien.com/creditos-pymes/result

27


Fuente: Créditos-Pymes - Elaboración Propia

Elegimos la alternativa con menor costo efectivo. Para nuestro proyecto la mejor opción sería el Banco del Comercio con un costo efectivo anual de 20.8% anual.

b) Estructura Deudas/Capital

Como se muestra anteriormente nuestro monto de préstamo será 52,302 soles, el cual representa el 40% de nuestra inversión.

Cuadro N°31CON IGV

INVERSIÓN 130,756DEUDA 52,302


inversión−deuda=Capital de los accionistas=130,756−52,302Capital de los accionistas=78,473 soles

Cuadro N°32


c) Fuentes de recursos financieros

Cada accionista dará una cantidad de S/. 19,613 para el proyecto.

Cuadro N°33Monto(soles)

CAPITAL DE LOS ACCIONISTAS 78,453CANTIDAD DE ACCIONISTAS 4

19,613CAPITAL POR CADA ACCIONISTA


CAPÍTULO VI: PRESUPUESTO DE INGRESOS, COSTOS Y GASTOS

7.1 PRESUPUESTO DE INGRESOS POR SERVICIOS PRESTADOS

A continuación se muestra el ingreso mensual del primer año por los servicios prestados en nuestro proyecto que tiene como precio de venta 100 soles para el periodo de un mes el cual incluye servicio de máquinas y aeróbicos, tomando en cuenta un porcentaje de nuestra capacidad instalada.

28

52,302CAPITAL DE LOS ACCIONISTAS 78,453

0.7RELACIÓN DEUDA/CAPITAL

DEUDA


Cuadro N°34

Concepto% de Uso de la

capacidad instalada

Demanda mensual

Ingresos por

servicios prestados mensual

Enero 40% 360 30631

Febrero 40% 360 30631

Marzo 55% 489 41598

Abril 55% 489 41598

Mayo 55% 489 41598

Junio 55% 489 41598

Julio 55% 489 41598

Agosto 55% 489 41598

Septiembre 70% 623 52943

Octubre 70% 623 52943

Noviembre 70% 623 52943

Diciembre 70% 623 52943

Fuente: Elaboración PropiaEn cuanto a los ingresos anuales del gimnasio en 10 años se proyecta:

Cuadro N°35

Concepto% de Uso de la capacidad

instalada

Demanda mensual

Ingresos por servicios prestados mensual

Año 1 58% 6148 522622

Año 2 60% 6407 544555

Año 3 60% 6407 544555

Año 4 60% 6407 544555

Año 5 60% 6407 544555

Año 6 60% 6407 544555

Año 7 60% 6407 544555

Año 8 60% 6407 544555

Año 9 60% 6407 544555

Año 10 60% 6407 544555


29


7.2 SUELDOS

Para el cálculo de los montos total asignados a la Mano de Obra Directa e Indirecta (se utilizó la dirección6)

Los detallamos a continuación diferenciándolos en Mano de Obra Directa y Mano de Obra Directa.

Cuadro N°36

CONCEPTONÚMERO DE

PUESTOS

MONTO MENSUAL

POR PUESTOS

TOTAL MENSUAL

TOTAL ANUAL

2 950 1,167 14,0002 850 1,050 12,6001 400 400 4,800

2,617 31,400

Instructor de pesas

TOTAL

MANO DE OBRA DIRECTA(Cifras expresadas en soles)

Instructor(a) de aerobics

Nutricionista


Cuadro N°37

CONCEPTONÚMERO DE

PUESTOS

MONTO MENSUAL

POR PUESTOS

TOTAL MENSUAL

TOTAL ANUAL

1 1,000 1,400 16,8001 1,000 1,167 14,0002 750 1,750 21,0002 800 1,866 22,3922 750 1,750 21,000

7,933 95,192

Personal de seguridadPersonal de limpieza

TOTAL

Contador/ financistaPersonal de recepción y caja

MANO DE OBRA INDIRECTA(Cifras expresadas en soles)

Gerente


7.3 GASTOS DE ALQUILER

El local que alquilaremos cuanta con dos pisos cada uno con 300m2 y la forma de pago es la siguiente; 1 mes de garantía y 1 mes adelanto.

Cuadro N°38

dolares soles1 Piso 1000 27802 Piso 1000 2780

mensual 556016680


6 http://www.elempleo.com.pe/empresas/calculadora/calculadora_empresasPe.aspx.

30


7.4 GASTOS DE VENTA

En el Cuadro Nº39 se detalla lo que el gimnasio gastará para darse a conocer en el mercado local, lo que incluye valores de publicidad y propaganda en medios de comunicación.

Cuadro N°39

concepto costo unitario cantidad total anualtotal

mensualPintura 30 15 450 38Letrero 100 1 100 8Publicidad 4,500 1 4,500 375

4,600 38318% 828 69

5,428 452

Gastos de Venta

TOTAL (CON IGV)

TOTAL (SIN IGV)IGV


7.4 OTROS GASTOS OPERATIVOS

El Cuadro N°40, muestra los gastos que se realizarán para brindar además de calidad ,seguridad a nuestros clientes y trabajadores.

Cuadro N°40

concepto costo unitario cantidad total anualtotal

mensualextintores 120 2 240 20Otros 70 1 70 6

310 2618% 56 5

Otros Gastos Operativos

TOTAL (SIN IGV)IGV


7.4 COSTOS INDIRECTOS POR SERVICIOS PRESTADOS

Estos costos lo conforman los costos de recepción y de limpieza; además de los gastos de luz, agua y teléfono que se detallará en los Cuadros N°41, 42 y 43.

31


Cuadro N°41

(Cifras expresadas en soles)MONTO

MENSUAL150220370

18% 67437

Material de limpieza

CONCEPTOOficina (útiles de oficina,hojas,etc)

IGVTOTAL (CON IGV)

TOTAL (SIN IGV)

Costos Indirectos por servicios prestados


Cuadro N°42

(Cifras expresadas en soles)MONTO

MENSUAL400

1,104100

1,60418% 289

1,893TOTAL (CON IGV)

CONCEPTOAguaGastos de luzTeléfono

TOTAL (SIN IGV)IGV

Costos Indirectos por servicios prestados


Para los gastos de luz se tomó en cuenta que el costo de Kw/hr es de S/.0.3145.

Cuadro N°43

Gastos de LuzCosto por Kw/hora: 0.31451 mes: 30

Equipos Consumo(Kw/hora)Cantidad

(horas/ día)Cantidad

(und)Consumo

(soles/día)Consumo

(soles/mensual)

Trotadora 1 12 2 24.0 720Fluorescente 0.032 6 12 2.3 69.12Radio 0.1 14 2 2.8 84Televisor 0.3 7 1 2.1 63Computadora 0.2 14 2 5.6 168

1104


7.5 COSTOS FIJOS

El cual muestra en el Cuadro N°44 todos los gastos y costos antes descritos.

32


Cuadro N°44

Concepto Mensual

COSTOS DE PRODUCCION 25430 305165Mano de obra directa 2 617 31 400Gastos de Alquiler 16 680 200 160Depreciación 544 6 524Costos Indirectos por servicios prestados 1 974 23 689Mano de obra indirecta 3 616 43 392GASTOS DE VENTAS 383 4600OTROS GASTOS 26 310GASTOS FINANCIEROS 829 9370GASTOS PERSONAL ADMINISTRATIVO 4317 51800TOTAL 30986 371245

Total anual


7.6 DEPRECIACIÓN

Sabiendo que la depreciación anual es de 10%7, se obtiene una depreciación total de S/.6 818 al año, considerando a las maquinas, televisor, equipo de sonido y la computadora.

Para apreciar el detalle, se puede observar la Cuadro N°46.

Cuadro N°45

Activos Valor (S/.)Tasa de

depreciación(anual)

Tasa de depreciación

(mensual)

Vida Física (años)

Máquinas y accesorios 64,180 10% 0.8% 5

Televisores 1,000 10% 0.8% 5

Equipo de sonido 600 10% 0.8% 5Computadoras 2,400 10% 0.8% 5


Cuadro N°46Concepto 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Depreciación máquinas 6,418 6,418 6,418 6,418 6,418 6,418 6,418 6,418 6,418 6,418

Depreciación televisores 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

Depreciación Equipo sonido 60 60 60 60 60 60 60 60 60 60

Depreciación Computadora 240 240 240 240 240 240 240 240 240 240

Total de depreciación 6,818 6,818 6,818 6,818 6,818 6,818 6,818 6,818 6,818 6,818


Estos gastos de depreciación se hacen presentes en el Estado de Resultados.

7 http://www.ccpl.org.pe/downloads/DepreciacionContableActivosFijos.pdf

33


7.7 VOLUMEN DE EQUILIBRIO

Con la información de la estructura de costos y el precio de venta, se elaboraron las siguientes tablas para el cálculo del volumen de equilibrio (en número de clientes) mensualmente para el primer año, y anualmente para los demás años:

Cuadro N°47VOLUMEN DE EQUILIBRIO PARA EL PRIMER AÑO

Concepto 0 Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun Jul Ago. Sep. Oct. Nov. Dic.Clientes atendidos 345 345 345 345 345 345 345 345 345 345 345 345

Volumen equilibrio/Ventas

96% 96% 70% 70% 70% 70% 70% 70% 55% 55% 55% 55%

Fuente : Elaboración Propia

Cuadro N°48VOLUMEN DE EQUILIBRIO PARA 10 AÑOS

Concepto 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Clientes atendidos413

44134 4134 4134 4134 4134 4134 4134

4134

4134

Volumen equilibrio/Ventas

67% 65% 65% 65% 65% 65% 65% 65% 65% 65%


De la información presentada, se puede concluir que la cantidad de clientes necesarios a atender al año para cubrir los costos y gastos es de 4134.

Además, analizando el ratio de “volumen equilibrio/ventas” se puede observar que en los dos primeros meses, la demanda apenas y pasa el punto de equilibrio, esto es debido a que el negocio está recién inicia su actividad en ese tiempo. Posteriormente, según se puede apreciar en el cuadro N°48, este porcentaje disminuye a 65%.

34


CAPÍTULO VIII: EVALUACIÓN ECONÓMICA- FINANCIERA

8.1 DISEÑO DEL ESCENARIO BASE DE PROYECCIÓN

En el modelo, vamos a analizar el efecto en la rentabilidad de los siguientes aspectos:

Con IGV. Pago de participaciones e impuesto a la renta en el periodo en que son

devengados.

8.2 RENTABILIDAD ECONÓMICA

La rentabilidad económica es un análisis para el negocio, se determina de la siguiente manera:

El flujo de caja no contiene deuda y la tasa de descuento es el costo de capital, como se muestra en el cuadro N°52.

8.3 CALCULO DE LA TASA DE DESCUENTO

Para calcular la tasa de descuento debeos tomar en cuenta las siguientes premisas:

La tasa libre de riesgo (rf): Se refiere a la tasa de interés de los Bonos del Tesoro Norteamericano (Treasure Bonds) publicado en la página8

Rendimiento del mercado (Rm): Se refiere al rendimiento que el mercado brinda a los inversionistas por invertir en cierto números de activos, actualmente es de 9.20%.

Cuadro N°49Rendimiento del mercado y tasa libre de riesgo

Geometric Average

1928-2011 9.23% 3.61% 5.14%1962-2011 9.20% 5.99% 6.85%2002-2011 2.88% 1.80% 6.49%

Fuente:http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/histret.html–Elaboración Propia

En el cuadro N° muestra el promedio geométrico de los últimos 50 años para, en el caso de la tasa libre de riesgo se toma los treasure bonds y en el caso del rendimiento de mercado se toma los stocks.

Beta desapalancada (Bd): (Unlevered Beta): Dato tomado de Damodaran.

Obtención de Beta para el Proyecto: Consideramos a nuestro proyecto Gimnasio dentro del rubro recreación, en tal sentido, hemos buscado un beta similar (en el que nos incluyamos). En la publicación de Damodaran, el beta desapalancado para el sector es 1.039.

8 http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/histret.html

9 http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/Betas.html

35


Inflación EE.UU : La inflación esperada la extraemos de la pagina web indexmundi y es un promedio de la inflación de los últimos 5 años, el cual equivale a 2.98%.

Inflación Perú: Dato del BCRP- Encuesta de expectativas de Inflación. Dicha Inflación es obtenida realizando un promedio desde el 2007,el cual equivale a 2.37%.

Riesgo País RP: El riesgo país es de 190 puntos básicos,el cual se obtiene buscando como indicadores de riesgo de países emergentes, es decir 1.90% y considerando un ajuste conservador10 se le multiplicará por 1.5, el cual se equivale a 2.85% muestra en como indicadores de riesgo de países emergentes.

Cuadro N° 50Datos (anuales)

Rf 6.85%Rm 9.20%Bd 1.03%Riesgo País Perú 1.90%Tasa Inflación USA 2.98%Tasa Inflación Perú 2.37%


Una vez, obtenido estos Datos, procedemos a calcular la Beta Apalancada del proyecto, de la siguiente manera:

βdesapalancada=βapalancada

[1+(1−I .R )×(DC )]Tanto el porcentaje de la deuda, como el capital se extrae de la estructura del financiamiento y de la inversión, el cual se muestra en el Cuadro N°31. Con estos datos se reemplaza en la formula anterior:

1.03=βapalancada

[1+ (1−0.3 )×(0.400.60 )]βapalancada=1.51

Costo de Oportunidad (Ke)

10 http://blogs.gestion.pe/deregresoalobasico/2012/02/aspectos-practicos-para-determ.html

36


Es el costo de oportunidad del accionista de la empresa. Se calcula de la siguiente manera:

Cok nominalUsa=Rf +β proyecto×(Rm−Rf )Cok nominalUsa=0.0685+1.51× (0.092−0.0685 )=10.3985%

Lo obtenido muestra la Tasa COK Nominal de los recursos propios obtenida si el proyecto estuviera en EEUU. Se llega al resultado 10.3985% reemplazando los datos en la fórmula.

a) Transformando el COK Nominal en términos Reales:

Cok Nominal Usa=(1+Cok real usa)×¿0.103985=(1+Cok real usa)×(1+0.0298)−1Cok RealUsa=7.20%

La Tasa COK real hallada muestra al Proyecto como si estuviese siendo desarrollado en EEUU.

b) Sumando el Riesgo País:

Cok real Peru=Cok RealUsa+RiesgoPaisCok real Peru=0.072+0.0285=10.05%

La Sumatoria Riesgo País muestra la Tasa de Descuento COKR-Perú del Proyecto en el Perú en términos reales.

c) Incorporando la Inflación:

Cok Nominal Per ú=(1+Cok real Peru )× ¿Cok Nominal Per ú=(1+0.1005 )×(1+0.0237)−1=¿12.66%

La Incorporación de la Inflación muestra la Tasa de Descuento del capital propio del Proyecto en el Perú en términos nominales.

Costo de la Deuda (Kd)

37


Para hallar el Costo de la Deuda, se determina la tasa efectiva anual que equivale a 20% como se muestra en el cuadro N°29 y se debe ajustar la tasa por el impuesto a la renta tenemos:

Tasa ajustada por I.R:

iefectiva×(1−I . R)

Cuadro N°51Costo de la Deuda Ajustado por el IR (Kd)

Elaboración: Propia

En consecuencia Kd = 14% es la tasa nominal anual del préstamo.

Costo Promedio Ponderado (WACC)

A través del modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model), se obtiene la tasa promedio del capital (WACC), mediante la ponderación de la tasa costo de la deuda y la tasa de oportunidad del capital del accionista (Ke), el cual incluye una serie de componentes: tasa libre de riesgo, beta, prima de riesgo de mercado promedio sobre la tasa libre, riesgo país.

WACC=Kd×(1−IR)×( DD+C )+Cok ×( C

D+C )WACC=0.14×(1−0.3)× (0.40 )+0.1266× (0.60 )=13%

Concluimos que nuestra tasa de descuento tendría que ser 13% anual.

8.4 RENTABILIDAD ECONÓMICA

En el 1er año:

38


Cuadro N°37ESTADO DE RESULTADOSConcepto 0 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ingresos por ventas

36145 36145 49086 49086 49086 49086 49086 49086 62473 62473 62473 62473

(-) Costos de producción

29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537

(-) Gastos de personal administrativo

4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317

(-)Gastos de Venta

452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452

(-) Otros Gastos 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 (-) Depreciación 670 670 670 670 670 670 670 670 670 670 670 670 (-) Gastos financieros

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Utilidad antes de PL e IR

1,138 1,138 14,079

14,079

14,079

14,079

14,079

14,079

27,466

27,466

27,466

27,466

Utilidad imponible

1,138 1,138 14,079

14,079

14,079

14,079

14,079

14,079

27,466

27,466

27,466

27,466

(-) Participación de trabajadores

57 57 704 704 704 704 704 704 1,373 1,373 1,373 1,373

(-) Impuesto a la renta

324 324 4,012 4,012 4,012 4,012 4,012 4,012 7,828 7,828 7,828 7,828

Utilidad neta 757 757 9,362 9,362 9,362 9,362 9,362 9,362 18,265

18,265

18,265

18,265

FLUJO DE CAJA Ingresos: 0 36145 36145 49086 49086 49086 49086 49086 49086 62473 62473 62473 62473 Ingresos por ventas

36145 36145 49086 49086 49086 49086 49086 49086 62473 62473 62473 62473

Desembolso de deuda

0

Valor residual Egresos: 130,756 34,71

834,71

839,05

339,05

339,05

339,05

339,05

339,05

343,53

743,53

743,53

743,53

7 Inversión activos fijos

95,813

Inversión en capital de trabajo

34,943

Costos de producción

29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537

Gastos de personal administrativo

4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317

Gastos de Venta 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452

Otros Gastos 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 Servicio de deuda (cuota total)

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Participación de trabajadores

57 704 704 704 704 704 704 1,373 1,373 1,373 1,373 1373

Impuesto a la renta

324 4,012 4,012 4,012 4,012 4,012 4,012 7,828 7,828 7,828 7,828 324

Saldo neto de caja (I-E)

(130,756)

1,427 1,427 10,033

10,033

10,033

10,033

10,033

10,033

18,935

18,935

18,935

18,935

Cuadro N°52


39


Durante 10 años

La proyección que se detalla en el cuadro N°53, y muestra los criterios económicos.

Cuadro N°53


Análisis de criterios económicos

VPNE: S/. 675,246, es la ganancia monetaria neta luego de recuperar la inversión.TIRE: 110%, representa el rendimiento porcentual de la inversión.B/CE: 6.2, representa por cada sol invertido se recibe como beneficio 5.9 soles.PRCE: 2 años, es el tiempo de recuperación del proyecto.

Cuadro N°54 VPNE: 675,246 S/. TIRE: 110% anual B/CE: 6.2

PRCE: 2 años


La cobertura del servicio de la deudaComo se puede observar en el cuadro N°55, se puede cubrir el pago de la deuda para el 1 año y para los próximos años de proyección se detalla en el cuadro N°56, el cual se se comprueba con el índice de cobertura.

40

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS ECONÓMICA: Ingresos por ventas 616,694 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 (-) Costos de producción 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443 (-) Gastos de personal administrativo 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800 (-) Gastos de Venta 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428 (-) Otros Gastos 366 366 366 366 366 366 366 366 366 366 (-) Depreciación 8,045 8,045 8,045 8,045 8,045 8,045 8,045 8,045 8,045 8,045 (-) Gastos financieros 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Utilidad antes de partic. e irenta 196,611 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493 Utilidad imponible 196,611 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493 (-) Participación de trabajadores 9,831 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125 (-) Impuesto a la renta 56,034 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410 Utilidad neta 130,747 147,958 147,958 147,958 147,958 147,958 147,958 147,958 147,958 147,958 FLUJO DE CAJA ECONÓMICO: Ingresos: 616,694 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 146,116 Ingresos por ventas 616,694 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 642,575 Desembolso de deuda Valor residual 146,116 Egresos: 477,902 486,572 486,572 486,572 582,385 486,572 486,572 486,572 486,572 486,572 0 Inversión activos fijos 95,813 Inversión en capital de trabajo 0 0 0 0Costos de producción 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443 354,443 Gastos de personal administrativo 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800 51,800Gastos de Venta 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428 5,428Otros Gastos 366 366 366 366 366 366 366 366 366 366 Servicio de deuda (cuota total) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Participación de trabajadores 9,831 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125 Impuesto a la renta 56,034 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410 Saldo neto de caja (I-E) 138,792 156,003 156,003 156,003 60,190 156,003 156,003 156,003 156,003 156,003 146,116

Concepto


Cuadro N°55

Cobertura del Servicio de Deuda:0 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

Saldo neto de caja económico 1,427 1,427 10,033 10,033 10,033 10,033 10,033 10,033 18,935 18,935 18,935 18,935 Servicio de deuda (cuota total) 1,358 1,358 1,358 1,358 1,358 1,358 1,358 1,358 1,358 1,358 1,358 1,358 Índice de Cobertura del SD 1.1 1.1 7.4 7.4 7.4 7.4 7.4 7.4 13.9 13.9 13.9 13.9

Concepto


Cuadro N°56

Cobertura del Servicio de Deuda:1 2 3 4 5

Saldo neto de caja económico 138,792 156,003 156,003 156,003 60,190 Servicio de deuda (cuota total) 17,790 17,790 17,790 17,790 17,790 Índice de Cobertura del SD 7.8 8.8 8.8 8.8 3.4

Concepto


8.5 RENTABILIDAD FINANCIERA

Lo primero que se calcula es el calendario de la deuda:

Cuadro N°57

Monto de deuda: 40% de la inversión

130 756 S/. Inversión

Tasa de interés: 1,6% Mensual

20,78% Anual

Plazo total: 5 años

Plazo de gracia: 0 años

Forma de pago: Cuota uniforme


Cuadro N°58CALENDARIO DE LA DEUDA PARA EL PRIMER AÑO

Concepto 0 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

Principal (Capital) 528 537 545 554 563 571 580 590 599 609 618 628

Intereses (Gastos financieros)

829 821 813 804 795 786 777 768 759 749 739 730

Cuota total 1 358 1 358 1 358 1 358 1 358 1 358 1 358 1 358 1 358 1 358 1 358 1 358

Saldo deudor 52 302 51 774 51 238 50 692 50 139 49 576 49 005 48 424 47 835 47 236 46 627 46 009 45 381


41


Cuadro N°59CALENDARIO DE LA DEUDA

Concepto 0 1 2 3 4 5

Principal (Capital) 6 921 8 360 10 097 12 195 14 729

Intereses (Gastos financieros) 10 868 9 430 7 693 5 595 3 061

Cuota total 17 790 17 790 17 790 17 790 17 790

Saldo deudor 52 302 45 381 37 021 26 924 14 729 0


Los resultados luego de la proyección y cálculo de la rentabilidad financiera obtenidos fueron los siguientes:

Cuadro N°60ESTADO DE RESULTADOS FINANCIERO PARA EL PRIMER AÑO


Ingresos por ventas

36 145 36 145 49086 49086 49086 49086 49086 49086 62473 62473 62473 62473


29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537 29537


4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317

(-)Gastos de Venta 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452

(-) Otros Gastos 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30

(-) Depreciación 670 670 670 670 670 670 670 670 670 670 670 670

(-) Gastos financieros

829 821 813 804 795 786 777 768 759 749 739 730


309 317 13,266 13,275 13,284 13,293 13,302 13,311 26,707 26,717 26,726 26,736

Utilidad imponible 309 317 13,266 13,275 13,284 13,293 13,302 13,311 26,707 26,717 26,726 26,736


15 16 663 664 664 665 665 666 1,335 1,336 1,336 1,337


88 90 3,781 3,783 3,786 3,788 3,791 3,794 7,612 7,614 7,617 7,620

Utilidad neta 205 211 8,822 8,828 8,834 8,840 8,846 8,852 17,760 17,767 17,773 17,780

EBITDA (Aproximación a caja)

1,808 1,808 14,749 14,749 14,749 14,749 14,749 14,749 28,136 28,136 28,136 28,136


Cuadro N°61FLUJO DE CAJA FINANCIERO PARA EL PRIMER AÑO


Ingresos: 52302 36145 36145 49086 49086 49086 49086 49086 49086 62473 62473 62473 62473

Ingresos por ventas 36145 36145 49086 49086 49086 49086 49086 49086 62473 62473 62473 62473

Desembolso de deuda 52302

Valor residual

Egresos: 130,756 35,797 35,800 40,138 40,141

40,144 40,147 40,150

40,153 44,641 44,644 44,647 44,651

42


Inversión activos fijos 95813


34943

Costos de producción 29 537 29 537 29 537 29537 29 537 29 537 29 537 29 537 29 537 29 537 29 537 29 537

Gastos de personal Administrativo

4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317 4317

Gastos de Venta 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452

Otros Gastos 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30

Servicio de deuda (cuota total)

1358 1358 1358 1358 1358 1358 1358 1358 1358 1358 1358 1358


15 16 663 664 664 665 665 666 1,335 1,336 1,336 1,337

Impuesto a la renta 88 90 3,781 3,783 3,786 3,788 3,791 3,794 7,612 7,614 7,617 7,620

Saldo neto de caja (I-E) (78453) 347 345 8,947 8,944 8,942 8,939 8,936 8,932 17,832 17,828 17,825 17,822


Cuadro N°62ESTADO DE RESULTADOS FINANCIERO PARA LOS 10 PRIMEROS AÑOS

Concepto 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

Ingresos por ventas 616694 642575 642575 642575 642575 642575 642575 642575 642575 642575


354443 354443 354443 354443 354443 354443 354443 354443 354443 354443


51800 51800 51800 51800 51800 51800 51800 51800 51800 51800

(-) Gastos ventas 5428 5428 5428 5428 5428 5428 5428 5428 5428 5428

(-) Otros Gastos 366 366 366 366 366 366 366 366 366 366

(-) Depreciación 8045 8045 8045 8045 8045 8045 8045 8045 8045 8045

(-) Gastos financieros 10868 9430 7693 5595 3061


185,743 213,063 214,800 216,898 219,432 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493

Utilidad imponible 185,743 213,063 214,800 216,898 219,432 222,493 222,493 222,493 222,493 222,493


9,287 10,653 10,740 10,845 10,972 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125


52,937 60,723 61,218 61,816 62,538 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410

Utilidad neta 123,519 141,687 142,842 144,237 145,922 147,958 147,958 147,958 147,958 147,958

EBITDA (Aproximación a caja)

204,657 230,538 230,538 230,538 230,538 230,538 230,538 230,538 230,538 230,538 204,657


43


Cuadro N°63FLUJO DE CAJA FINANCIERO PARA LOS 10 PRIMEROS AÑOS

Concepto 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

Ingresos: 52302 616694 642575 642575 642575 642575 642575 642575 642575 642575 642575 146116

Ingresos por ventas

616694 642575 642575 642575 642575 642575 642575 642575 642575 642575

Desembolso de deuda

52302

Valor residual 146116

Egresos: 130,756 492,051 501,203 501,785 502,488 599,149 486,572 486,572 486,572 486,572 486,572 0

Inversión activos fijos

95813 95813


34943

Costos de producción

354443 354443 354443 354443 354443 354443 354443 354443 354443 354443

Gastos de personal Administrativo

51800 51800 51800 51800 51800 51800 51800 51800 51800 51800

Gastos de Venta

5428 5428 5428 5428 5428 5428 5428 5428 5428 5428

Otros Gastos 366 366 366 366 366 366 366 366 366 366

Servicio de deuda (cuota total)

17790 17790 17790 17790 17790


9,287 10,653 10,740 10,845 10,972 11,125 11,125 11,125 11,125 11,125

Impuesto a la renta

52,937 60,723 61,218 61,816 62,538 63,410 63,410 63,410 63,410 63,410

Saldo neto de caja (I-E)

(78453) 124,643 141,372 140,790 140,087 43,426 156,003 156,003 156,003 156,003 156,003 146,116

CRITERIOS DE RENTABILIDAD FINANCIERA: Valor presente de cada saldo

(78453) 109,985 110,076 96,731 84,929 23,231 73,641 64,981 57,339 50,596 44,646 36,899

Valor presente acumulado

(78453) 31,531 141,607 238,339 323,268 346,499 420,141 485,122 542,461 593,057 637,703 674,602

VPNF: S/. 674,602

TIRF: 165% anual

B/CF: 9,6

PRCF: 1 años


Del análisis de rentabilidad financiera, se puede concluir lo siguiente:

El valor presente neto obtenido fue de S/. 674 602, es decir el proyecto nos genera un adicional de S/. 674 602 al rendimiento mínimo esperado (costo de oportunidad=13%).

El TIRF obtenido fue de 165%, lo cual indica la rentabilidad anual del proyecto es muy alta. El valor de la relación beneficio costo es alto también: por cada S/.1 invertido se obtiene

una ganancia de S/. 9,6 Otro punto importante es el corto periodo de recuperación de capital. Esto hace bastante

atractivo al proyecto para los inversionistas.

44


8.6 RENTABILIDAD PARA EL ACCIONISTA CON POLÍTICA DE DIVIDENDOS

Es importante analizar la distribución de dividendos, ya que esta política tiene un efecto en los intereses y expectativas de administradores e inversionistas y en la rentabilidad de la empresa11.

Cuadro N°64CÁLCULO DE DIVIDENDOS

Concepto 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Utilidad neta (financiera)

123,519

141,687

142,842

144,237

145,922

147,958

147,958

147,958

147,958

147,958

0

(-) Reserva Legal

1,087 943 769 559 306 0 0 0 0 0

Utilidad distribuible

122,432

140,744

142,073

143,678

145,616

147,958

147,958

147,958

147,958

147,958

Dividendos 97,946 112,595

113,658

114,942

116,493

118,366

118,366

118,366

118,366

118,366


Cuadro N°65GENERACIÓN DE CAJA DEL PROYECTO

Concepto 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Saldo neto de caja financiero

124,643

141,372

140,790

140,087

43,426 156,003

156,003

156,003

156,003

156,003

146,116

(-) Pago de dividendos

97,946 112,595

113,658

114,942

116,493

118,366

118,366

118,366

118,366

118,366

0

Saldo después de dividendos

26,697 28,777 27,132 25,145 -73,067 37,637 37,637 37,637 37,637 37,637 146,116

Saldo acumulado (nominal)*

53,474 82,251 109,383

134,528

61,461 99,097 136,734

174,371

212,008

249,644

395,761

*Falta considerar el rendimiento de los saldos disponibles y el costo de los déficits de cajaFuente : Elaboración Propia

Cuadro N°66FLUJO DE CAJA PARA EL ACCIONISTA

Concepto 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Costo: 78,453 Aporte de capital

78,453

Beneficio: 0 97,946 112,595

113,658

114,942

116,493

118,366

118,366

118,366

118,366

118,366

395,761

Dividendos*

97,946 112,595

113,658

114,942

116,493

118,366

118,366

118,366

118,366

118,366

Saldo de 395,76

11 http://www.gerencie.com/politica-de-dividendos.html

45


caja del proyecto

1

Flujo neto (Beneficio-costo)

-78,453 97,946 112,595

113,658

114,942

116,493

118,366

118,366

118,366

118,366

118,366

395,761

TIR para accionistas con política de dividendos: 133%*Falta deducir el impuesto a la renta a las ganancias de capital


Cuadro N°66COMPARACIÓN DE RENDIMIENTOS

TIR del Proyecto (TIRE): 110% anual

TIR para Accionistas (TIRF): 165% anual

TIR para accionistas con política de dividendos: 133% anual


De la información presentada y los resultados obtenidos en el cuadro N°66, se puede observar que el rendimiento del negocio resulta 110%,el rendimiento del accionista 165% y la política de dividendos 133%; podemos concluir que nuestro proyecto de inversión es factible.

8.7 GENERACIÓN DE IMPUESTOS

Cuadro N°67IMPUESTOS A LA RENTA PAGADO

Concepto 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Impuesto a la renta (*)

52,937

60,723

61,218

61,816

62,538

63,410

63,410

63,410

63,410

63,410

0

(*) Con Estado de Ganancias y Pérdidas Financiero VPN Impuestos (**): 239,142 (**) Asumiendo como tasa de descuento al costo de oportunidad del accionista

Fuente : Elaboración PropiaCuadro N°68

DETERMINACIÓN DEL IGV NETO

46


CONCEPTO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

IGV PAGADO: 23536 65248 65248 65248 65248 65248 65248 65248 65248 65248 65248

POR INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS

17246

POR INVERSIÓN CAPITAL DE TRABAJO

6290

POR COSTO DE PRODUCCIÓN

63800 63800 63800 63800 63800 63800 63800 63800 63800 63800

POR GASTOS OPERATIVOS

1448 1448 1448 1448 1448 1448 1448 1448 1448 1448

IGV COBRADO 111005 115664 115664 115664 115664 115664 115664 115664 115664 115664

IGV NETO (PAGADO - COBRADO)

23536 (45757) (50416) (50416) (50416) (50416) (50416) (50416) (50416) (50416) (50416)

IGV NETO ACUMULADO

23536 (22221) (72636) (123052) (173468) (223883) (274299) (324714) (375130) (425545) (475961)

CRÉDITO FISCAL (IGV POR RECUPERAR)

23536

IGV NETO POR PAGAR A SUNAT

(22221) (72636) (123052) (173468) (223883) (274299) (324714) (375130) (425545) (475961)

Fuente: elaboración propia

Se Puede Apreciar que se paga aproximadamente 65 000 soles por año de impuesto a la renta. Además el monto anual promedio pagado por concepto de IGV fue de 50 450 soles.

8.8 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD

En el siguiente cuadro se puede apreciar de qué manera varía la TIRF, respecto al porcentaje de nivel de deuda y a la tasa de interés para el pago de la deuda.

Cuadro N°69SENSIBILIDAD DE LA TIR ANTE CAMBIOS EN NIVEL DE DEUDA Y TASA DE INTERÉS

TIRF Tasa de Interés (% Anual)

15% 18% 21% 24% 30%

Nivel de Deuda (% Inversión en Activos Fijos)

20% 135% 135% 135% 134% 134%

30% 151% 150% 150% 149% 148%

40% 171% 171% 170% 169% 167%

50% 200% 199% 198% 197% 194%

60% 243% 242% 240% 238% 234%

47


Fuente: elaboración propia

El coeficiente de elasticidad de la TIRF con el nivel de deuda fue de 0.66, esto quiere decir que una variación no muy alta en el nivel de deuda origina una variación de menor proporción en la TIR (aproximadamente un tercio menor)

El coeficiente de elasticidad de la TIRF con la tasa de interés fue de -0.03, es decir que la relación entre la TIRF y la tasa de interés es inversa. Además, una variación no muy alta en la tasa de interés origina una pequeñísima variación en la TIR.

CAPÍTULO IX: EFECTOS SOCIALES DEL PROYECTO

Impulsa la adquisición de hábitos de vida sanos y actividad física de las personas y esto ayuda a desarrollar actitudes y habilidades que favorecen un mejor desempeño laboral y académico, tales como la integración, la disciplina y el trabajo en equipo, entre otros.

9.1 GENERACIÓN DE EMPLEO

Cuadro N°70

Departamento

Puesto Cantidad

Gerencia General

Gerente General 1

Área de Operaciones

Recepcionistas 2Instructores 5Personal de limpieza 2Personal de seguridad

2

Área Contable y de Finanzas

Contador/Financista 1


9.2 COSTO DE CREAR EMPLEO

Cuadro N°71COSTO/AÑO

Gastos de reclutamiento S/. 50.00Sueldo S/. 126,591.84Vacaciones pagadas S/. 126,591.84Capacitación (Dos capacitaciones al año)

S/. 2,800.00

TOTAL S/. 256,033.68Fuente: Elaboración Propia

9.3 DESARROLLO CIENTÍFICO Y TECNOLÓGICO

48


Innovación

Teniendo como base los gimnasios “The Green Microgym”(1), apostaremos por la sostenibilidad y por generar una huella de carbono lo más pequeña posible. Produciendo electricidad a través del ejercicio físico. Generaremos electricidad en el gimnasio utilizando la energía a través de equipos de cardio (bicicletas de spinning y elípticas)

Contribución del proyecto con:

Capacitación:

Se capacitará constantemente a los instructores de máquinas para que estén actualizados con respecto a los nuevos avances en maquinarias y a los profesores de aeróbicos se les capacitará para que vayan a la par con las necesidades de los clientes.

9.4 RESPONSABILIDAD SOCIAL EMPRESARIAL

Plan de mitigación del impacto ambiental

Producción de energía a través de equipos de cardio (bicicletas de spinning y elípticas) Cintas de correr que consumen un 30% menos que los modelos convencionales. Utilización de televisores LCD en vez de plasmas de alta energía. Los usuarios controlan las luces, las televisiones y los ventiladores, los cuales se activan

sólo cuando es necesario. Prohibición de la venta de agua embotellada, apoyando el uso de botellas de acero

reutilizables y recargables. Utilización de productos de limpieza naturales, libres de VOC. Sólo utilizan papel reciclado (higiénico, toallas, etc.) Utilización de materiales reciclados para la construcción y decoración.

Responsabilidad interna y externa

Incentivaremos la responsabilidad social tanto en nuestros clientes como a nuestros trabajadores, mediante las siguientes actividades:

Brindaremos clases gratuitas 1 vez por semana a personas de bajos recursos económicos.

Charlas de nutrición gratis para la comunidad. Un programa de responsabilidad para los jóvenes cómo decir "No a las drogas" Charlas para jóvenes sobre problemas de bulimia y anorexia. Clases especiales para adultos mayores.

CAPÍTULO X: ANÁLISIS DE RIESGO

10.1 FACTORES CRÍTICOS

Los factores críticos están determinados en orden de prioridad como se muestra en el Cuadro N°72.

49


Cuadro N°72Análisis de Riesgo

FACTORES CRÍTICOS Unidad Valor Base Valor LímiteValor

porcentual

Precio de venta S/./por servicio 100.00 71 -29%

Inversión en activos fijos S/. 95,813 682,366 612%

Inversión en capital de trabajo S/. 34,943 831,762 2280%

Aporte de Capital S/. 78,453 1,393,254 1676%

Deuda S/: 52,302 700,155 1239%


Interpretación:Mostraremos la interpretación de los 3 primeros factores críticos para nuestro proyecto.

Caso precio de venta:Si el precio se reduce hasta en 29%,es decir a S/.71 por servicio el proyecto toca su límite de rentabilidad.

Precio= ó > 71 S/.por servicio el proyecto es rentablePrecio< 71 S/.por servicio,proyecto no rentablePara un costo de oportunidad del 13% anual

Caso Inversión A.F:Si la inversión activos fijos aumentan 6 veces su valor,es decir a S/.682,366 el proyecto toca su límite de rentabilidad.

Inversión A.F= ó < S/682,366 el proyecto es rentableInversión A.F > S/682,366 ,proyecto no rentable.Para un costo de oportunidad del 13% anual

Caso Inversión C.T:Si la inversión en capital trabajo aumenta 22 veces su valor,es decir a S/.831,762 , el proyecto toca su límite de rentabilidad.

Inversión C.T = ó < S/831,762, el proyecto es rentableInversión A.F > S/831,762 ,proyecto no rentable.Para un costo de oportunidad del 13% anual

10.2 RANGOS DE VARIACIÓN DE LOS FACTORES CRÍTICOS

Como se detalla en el Cuadro N°73, el precio límite es 71 soles; ya que cuando el costo de oportunidad es 15% anual, este llega a su límite de la rentabilidad y si aumenta el costo de oportunidad a 18% tendríamos una pérdida de 9,434 soles, de la misma manera se analiza el Cuadro N°74 y N°75, todos estos análisis se desarrollaron con la rentabilidad financiera (accionista).

Cuadro N°73

50


a) VPNF:para cambios en el precio de venta y el costo de oportunidad

667,802 65 71 90 95 100 105 1150% -129,595 72,447 693,429 852,969 1,022,081 1,172,049 #######2% -134,234 57,177 643,804 794,518 954,274 1,095,945 #######4% -137,919 43,719 598,804 741,414 892,581 1,026,634 #######6% -140,799 31,837 557,913 693,070 836,337 963,385 #######8% -142,998 21,331 520,681 648,972 784,960 905,554 #######10% -144,625 12,026 486,713 608,667 737,939 852,576 #######12% -145,770 3,773 455,662 571,759 694,822 803,953 #######13% -146,186 0 441,133 554,467 674,602 781,136 #######15% -146,749 -6,914 413,898 522,011 636,611 738,237 954,46418% -147,027 -15,891 377,139 478,115 585,149 680,066 882,01720% -146,907 -21,076 355,047 451,679 554,109 644,943 838,20622% -146,590 -25,710 334,665 427,251 525,392 612,423 797,59424% -146,112 -29,856 315,828 404,640 498,781 582,264 759,88726% -145,500 -33,572 298,390 383,677 474,080 554,250 724,823

138% -105,605 -71,664 20,290 43,915 68,957 91,164 138,413140% -105,258 -71,751 18,944 42,245 66,944 88,847 135,449

PRECIO

COSTO DE OPORTUNIDAD


Cuadro N°74b) VPNF:para cambios en la inversión de activos fijos y el costo de oportunidad

667,802 80,000 85,000 95,813 100,000 120,000 450,000 757,5590% 980,433 991,310 1,012,509 1,019,967 1,050,907 1,213,060 #######2% 923,786 931,188 945,231 950,038 969,082 999,220 933,8204% 871,679 876,090 884,024 886,583 895,651 821,280 680,0186% 823,671 825,507 828,227 828,883 829,587 672,510 473,1808% 779,370 778,990 777,263 776,307 770,001 547,546 303,88310% 738,427 736,141 730,621 728,302 716,127 442,090 164,71612% 700,529 696,606 687,856 684,384 667,302 352,686 49,82813% 682,633 677,981 667,802 663,823 644,599 313,109 015% 648,790 642,836 630,124 625,253 602,288 242,721 -86,86218% 602,462 594,899 579,090 573,139 545,712 155,414 -191,02420% 574,234 565,791 548,311 541,782 512,009 107,083 -246,70122% 547,917 538,726 519,837 512,827 481,122 65,173 -293,65624% 523,350 513,523 493,452 486,042 452,755 28,669 -333,43026% 500,386 490,021 468,963 461,224 426,649 -3,265 -367,269

138% 96,318 86,619 67,540 60,690 30,772 -335,340 -651,154140% 94,175 84,529 65,546 58,729 28,935 -336,601 -652,194

ACTIVOS FIJOS



Cuadro N°75

51


c) VPNF:para cambios en la inversión en capital de trabajo y el costo de oportunidad

667,802 30,000 34,943 45,000 65,000 120,000 450,000 949,7560% 1,002,120 1,012,509 1,031,836 1,064,341 1,126,827 1,252,061 #######2% 937,952 945,231 958,548 980,175 1,017,953 1,048,615 983,3104% 879,400 884,024 892,238 904,725 922,103 876,955 725,4886% 825,871 828,227 832,109 836,911 837,428 731,359 511,4118% 776,844 777,263 777,465 775,805 762,377 607,240 332,66310% 731,857 730,621 727,700 720,604 695,639 500,903 182,59212% 690,505 687,856 682,282 670,617 636,104 409,354 55,91713% 671,077 667,802 661,056 647,387 608,737 368,346 015% 634,513 630,124 621,306 604,118 558,285 294,562 -99,21818% 584,848 579,090 567,743 546,308 491,969 201,253 -221,89720% 554,812 548,310 535,598 511,899 453,109 148,566 -289,64622% 526,970 519,836 505,972 480,381 417,929 102,166 -348,31624% 501,120 493,452 478,619 451,451 385,993 61,131 -399,36726% 477,082 468,963 453,317 424,841 356,925 24,693 -444,000

138% 75,769 67,539 51,859 23,619 -43,995 -391,285 -895,444140% 73,741 65,546 49,927 21,779 -45,690 -392,772 -896,879

CAPITAL DE TRABAJO



8.3 ESCENARIO DE SIMULACIÓN Y RENTABILIDAD PROMEDIO

En el Cuadro N°76, se muestra el análisis para dos escenarios, uno optimista y pesimista.

Para un escenario optimista: Nuestro TIRF resultaría 292%. Para un escenario pesimista: Nuestro TIRF resultaría 17%.

Cuadro N°76Resumen de escenario

Valores actuales: ESCENARIO_OPTIMISTAESCENARIO_PESIMISTA

Celdas cambiantes:

P.VENTA 100 110 75

Inversión_A.F 95,813 85,000 150,000

Inversión_C.T 34,943 25,000 50,000

Celdas de resultado:

VPNE 668,446 911,058 36,218

TIRE 109% 168% 9%

VPNF 667,802 910,495 35,423

TIRF 164% 292% 17%


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CONCLUSIONES

o Este proyecto Impulsará la adquisición de hábitos de vida sanos y actividad física regular en las personas con lo cual ayudará a desarrollar sus actitudes y habilidades en su vida diaria.

o El proyecto, además brindará 13 puestos de trabajo, tanto profesionales como técnicos.

o Se incentivará la responsabilidad social tanto en los clientes como en los trabajadores, teniendo como ejemplo los gimnasios de “The Green Microgym”.

o El mercado objetivo radica en el distrito de Los olivos. Con los resultados de la encuesta realizada a una muestra de 106 personas, se halló una demanda potencial del 52% de la población de este distrito.

o El proceso de servicio tanto para clientes nuevos como clientes ya registrados será rápido y efectivo, los miembros del Gimnasio deberán mostrar su carnet de identificación al momento de ingresar a realizar sus rutinas, este carnet muestra datos del cliente y el área de entrenamiento al que está inscrito. Para los clientes nuevos solo se necesitara registrar sus datos para poder entregarles su respectivo carnet.

o Se tendrá una capacidad instalada de 636 personas, que es el máximo de clientes que se puede atender en un mes.

o El local contara de dos pisos de 150 m2 cada uno, en el primer piso se encontrara el área de recepción, caja, la sala mixta, vestuarios y baños y en el segundo piso se encontraran la sala de máquinas y pesas

o El monto de la inversión requerido corresponde a los activos tangibles, intangibles y el capital de trabajo el cual asciende a S/.105, 322(Sin IGV).

o Se llevó a cabo un análisis de los ingresos y egresos para el primer año, los cuales son para el primer mes S/.31, 468 y S/.24, 503 respectivamente.

o La tasa de depreciación analizada fue el 10% 12a todos nuestros activos fijos, el monto correspondiente fue S/.545.

o La relación deuda/capital nos muestra que con los aportes de los accionistas solo cubrimos la quinta parte de la inversión necesitada para el proyecto por lo cual pedimos un financiamiento de lo restante.

o Se encontró tres alternativas de financiamiento, El Banco de Comercio, Continental y MiBanco con diferentes TEA, siendo la más elevada de MiBanco.

o Para poder obtener la mejor alternativa se calculó el costo efectivo anual del crédito; ya que contábamos con el desgravamen y la tasa efectiva anual; fue elegido el banco que nos ofrecía menor costo efectivo; y este fue el Banco de Comercio.

12

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REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

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ANEXOS

ANEXO Nº1: CAPACIDAD INSTALADA

Para hallar la capacidad instalada total primero se halló por separado la capacidad del área de máquinas y luego la del área de aeróbicos.

En los cálculos para hallar la capacidad instalada de máquinas se consideró la existencia de 24 máquinas en el local, las cuales se utilizan un máximo de 12 horas por día de lunes a sábado y los domingo 6 horas; también se consideró que los clientes van 3 días por semana 2 horas al día, que el mes tiene 4 semanas y un promedio de 30 días por mes.

∑i=lunes

domiengo NºMaquinas×Nº max .hrsutilizadas aldiai×Nº diasiNº hrs promal dia

3dias

semana×4

semanasmes

Cuadro N°77

Mes

DíasCapacidad Instalada(personas)

30

Lunes 144 4Martes 144 4Miércoles 144 4Jueves 144 4Viernes 144 4Sábado 144 4Domingo 84 4

4011334


En los cálculos para hallar la capacidad instalada de aeróbicos se consideró que hay 4 turnos al día de lunes a domingo, con un espacio máximo para 60 clientes por turno; también se consideró que los clientes van 3 días por semana, que el mes tiene 4 semanas y un promedio de 30 días por mes.

∑i=lunes

domiengo

Nºturnodia

×Nº max .clientesturno

×Nº diasi

3dias

semana×4

semanasmes

55


Cuadro N°78

Mes

DíasCapacidad Instalada(personas)

30

Lunes 240 4Martes 240 4Miércoles 240 4Jueves 240 4Viernes 240 4Sábado 240 4Domingo 240 4

7200600


Para hallar la capacidad instalada total se consideró que el 35% de clientes utiliza solo máquinas, el 60% solo aeróbicos y el 5% ambos; por lo cual la capacidad total se calculó:

capacidad instalada demaquinas+capacidad instalada deaeróbicos(35%+5% )+(60%+5%)

Cuadro N°79

CapacidadInstalada

Enero Febrero MarzoAbril Mayo Junio Julio

Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

Máquinas 355 355 355 355 355 355 355 355 355 355 355 355Aeróbicos 578 578 578 578 578 578 578 578 578 578 578 578TOTAL 890 890 890 890 890 890 890 890 890 890 890 890


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ANEXO Nº2: Constitución de la empresa

Paso 1: La Reserva del Nombre

Verificar que el nombre deseado para la empresa no esté inscrito por otras empresas en SUNARP. Una vez registrado, ninguna empresa podrá inscribir un nombre similar.

Dónde tramitarSuperintendencia Nacional de Registros Públicos (SUNARP).

Pasosa. Buscar en el índice de nombres.b. Solicitar la inscripción.c. Obtener reserva del nombre.

Costoa. Búsqueda: S/. 4b. Reserva: S/. 18

Duración30 días máximos.

Paso 2: Acto constitutivo o minuta de constitución

Es la declaración de voluntad de constituir una empresa. La minuta debe ser firmada por un abogado, mientras que el acto no.

Dónde tramitarDependerá

Pasosa. Precisar la actividad económica y los estatutos.b. Señalar el capital con el que se creará la empresa. c. Acompañar con documentos personales.

CostoDepende del abogado que elijas.

DuraciónEn el caso de minuta, el plazo puede ser de 5 días. En el acto constitutivo, el plazo es de 3 días.

Paso 3: Acto constitutivo o minuta de constitución

Es un documento legal elaborado por un notario para la inscripción de la empresa en Registros Públicos. Sirve para darle formalidad a la minuta. El notario da fe de su contenido y la envía a Registros Públicos.

Dónde tramitarCualquier notaría.

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RequisitosPresentar ante el notario el Original de la minuta firmada, adjuntando la Reserva de Nombre y la copia simple del DNI de los titulares.

CostoS/. 150 - S/. 300

DuraciónAproximadamente 3 días.

Paso 4: Inscripción en registros públicos

Es la ‘partida de nacimiento’ de tu empresa, el requisito constitutivo para adquirir la condición formal de persona.

Dónde tramitarSuperintendencia Nacional de Registros Públicos (SUNARP).

PasosCon minuta: Presentar a Registros Públicos el formato SUNARP de solicitud de inscripción; y efectuar el pago por los derechos registrales, adjuntando los partes notariales de constitución de la empresa y copia del DNI del representante.Con acto constitutivo: El trámite lo realiza directamente la notaría enviando el parte notarial a SUNARP.

CostoS/. 39 aprox. por derechos de calificación + S/. 3 por cada S/. 1,000 de capital de la empresa + S/. 22 por cada gerente nombrado.

Duración7 días en caso de minuta; 72 horas en caso de acto constitutivo.

Paso 5: Obtención del RUC

Es el número que identifica la empresa o negocio como contribuyente ante la SUNAT. Contiene los datos que indican las actividades económicas de laempresa. Es de uso obligatorio para cualquier gestión que se realice ante la SUNAT.

Dónde tramitarSuperintendencia Nacional de Administración Tributaria (SUNAT).

ObservacionesLas personas naturales con negocio pueden tramitar el RUC ingresando a www.sunat.gob.pe, y luego pulsando ‘Inscripción al RUC por Internet - PN’. De allí, entrar a ‘Pasos para realizar su inscripción al RUC por Internet’. Para el RUC de persona jurídica debes acercarte a las oficinas de SUNAT.

CostoGratuito.

Duración1 día.

Paso 6: Legalización de libros contables

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Son libros en los que se registran los ingresos y egresos o movimientos de la empresa (inventario, balances, diario mayor, registro de compras y registro de ventas, etc.).

Dónde tramitarNotario.

ImportanciaPermiten llevar en orden las cuentas del negocio.

CostoS/. 15 - S/. 20

Duración2 días.

Paso 7: La licencia municipal

Requisitos para la licencia municipal de funcionamiento en Los Olivos, para establecimientos desde 100 m2 hasta 500 m2.a) Solicitud con carácter de Declaración Jurada.b) RUC y DNI o Carné de extranjería, además de poder vigente del representante

legal tratándose de Persona Jurídica u otro ente colectivo.c) Declaración Jurada de observancia de condiciones de seguridad.d) Copia simple de título profesional en caso de servicios relacionados con la salud.e) Indicar número de estacionamientos en Declaración.f) Copia simple de autorización sectorial.g) Copia simple de autorización expedida por INC de ser el caso.

Dónde tramitarCuadro N°80

Fuente: Municipalidad de Los Olivos Costo y duración

Cuadro N°81

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Fuente: Municipalidad de Los Olivos

Paso 8: Inspecciones de seguridad

Para establecimientos de 101 a 500 m2 de acuerdo al informe de ITSDC 15.8 13 el levantamiento representa el 5.6% de la UIT.

Paso 9: Autorización o presentación de planillas

Las planillas son registros contables que permiten demostrar la relación laboral del trabajador con la empresa, la remuneración y los demás beneficios que le corresponden.

Dónde tramitarMinisterio de Trabajo y Promoción del Empleo (MTPE)/ Superintendencia Nacional de Administración Tributaria (SUNAT).

Observaciones Las personas naturales con no más de 3 trabajadores, pueden usar un sistema físico de

planillas de pago autorizado por el MTPE. En cualquier otro caso deberán usar el sistema de planilla electrónica que forma parte del Programa de Declaración Telemática de SUNAT. Cuando pagues impuestos, SUNAT pedirá tu planilla.

CostoS/.36 por 100 páginas. Las planillas electrónicas no tienen costo.

Duración5 días máximos.

13 http://portal.munilosolivos.gob.pe/portal/images/stories/pmm/LICENCIAS/PROCEDIMIENTOS/5_TIPOS%20DE%20INSPECC.%20DE%20SEGURIDAD/REGLAMENTO%20DE%20INSPECCIONES%20TECNICAS066-2007-pcm_reglam2.pdf

60

proyecto trabajo final-gimnasio

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