San Miguel4Q 2017 Llamada de Resultados

9 de Marzo de 2018

Esta presentación contiene proyecciones a futuro, que están basadas en nuestras actuales expectativas, suposiciones, estimaciones, y proyeccionessobre nuestra empresa, y la industria en la que ella se desenvuelve. Estas proyecciones a futuro pueden ser identificadas por el uso de palabras o frasescomo “anticipamos”, “prevemos”, “entendemos”, “estimamos”, “esperamos”, ”es probable que”, “quizás”, “debería”, u otras expresiones similares. Estasproyecciones a futuro pueden incluir afirmaciones respecto de la intención, creencia, plan, o expectativas actuales u objetivos de San Miguel y sudirección, incluyendo declaraciones sobre la futura condición financiera de San Miguel, sus distintos ratios financieros, de operación u otros, resultadode sus operaciones, estrategia de negocios, concentración geográfica, concentración de negocios, volúmenes de producción y de comercialización, etc.,así como los planes de San Miguel, respecto de inversiones, expansiones y otros proyectos, ahorro de gastos, y políticas de distribución de dividendos.Las proyecciones a futuro pueden basarse en suposiciones sobre el futuro económico y otras condiciones, como precios de la fruta fresca y otrosproductos, márgenes de procesamiento y comercialización, y tipo de cambio. Estas proyecciones no son una garantía de rendimiento futuro, ni deprecios, márgenes, tipos de cambio, u otros eventos y están sujetas a riesgos materiales, incertidumbres, cambios, u otros factores que pueden estarfuera del control de San Miguel, o que sean difíciles de predecir.

La futura condición financiera de San Miguel, incluyendo por ejemplo sus distintos ratios financieros, de operación u otros, resultado de susoperaciones, estrategia comercial, concentración geográfica, concentración de negocios, volúmenes de producción y de comercialización, inversiones,expansiones y otros proyectos, desinversiones, políticas de distribución de dividendos, así como la futura condición económica, como precio de la frutafresca y otros productos, márgenes de procesamiento y comercialización, tipo de cambio etc., pueden diferir sustancialmente de las expresadas, o quese entiendan implícitamente incluidas en las proyecciones a futuro que se realizan en este documento. Los factores más importantes que puedencausar estas diferencias incluyen, pero no se limitan a, la variación del precio del limón fresco, de la mandarina, de la naranja y otras variaciones deprecio, los niveles de demanda y oferta, la fluctuación de divisas, los resultados de la producción, el éxito de los proyectos de asociación con terceros, lapérdida de participación en el mercado, la competencia industrial, los riesgos físicos y del medioambiente, el riesgo de realizar negocios en mercadosemergentes, los cambios en la regulación legal e impositiva, las condiciones económicas y financieras de los mercados en distintos continentes yregiones, los riesgos políticos, guerra, vandalismo, desastres naturales, y los avances o demoras en los proyectos y la falta de aprobaciones.

Las proyecciones a futuro contenidas en esta presentación son sólo sobre eventos o información disponibles a la fecha en que se realizan dichasdeclaraciones. San Miguel no asume ninguna obligación de actualizar dichas declaraciones a los efectos de reflejar eventos o circunstancias ocurridasluego de la fecha en la que se realiza la presentación, o para reflejar la ocurrencia de eventos no anticipados..

Disclaimer

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3

Contexto 2017

2017 – Emisión de acciones

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• En marzo de 2017, San Miguel completó exitosamente la emisión de nuevasacciones para financiar sus proyectos de expansión

• El Precio de Suscripción fue de ARS105 por cada 10 nuevas acciones

• 67.275.000 Nuevas Acciones fueron adjudicadas, lo que significó un 100% delmonto máximo ampliado

• El monto adjudicado fue ARS 706.387.500

• El número de ofertas recibidas alcanzó las 123.595.021nuevas acciones, o 211,3% de las acciones a emitir

2017 – Adquisición en Perú

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La Compañía& la transacción

• # 1 productor de Mandarina en Perú

• 1.704 hectáreas (38% Mandarina; 25% Palta; 18% Uva de mesa)

• Valor Compañía: USD 64 mm

• Fecha de toma de control: 15 de Agosto de 2017

• Vendedor: Grupo Breca

Múltiplo de EBITDA pagado entre

4x y 5x de 2018

Métricas seleccionadas

• Producción 2017: 25.000 MT (forecast 2018 +60%)

• Ventas 2017: USD 31 mm (forecast 2018 +75%)

• EBITDA 2017: USD 5,5 mm (forecast 2018 +3x)

Esperamos que los

márgenes alcancen un

33% para

2021

Sinergias identificadas

• Sinergias comerciales incluyendo nuevos clientes, nuevos mercados, nuevas categorías

• Podemos aplicar mejores practicas aprendidas en orígenes existentes para aumentar la producción

• San Miguel se apalancará en su tamaño para optimizar costosagrícolas, operacionales, de ventas, generales y administrativos

Quick winsalcanzables

dentro de 1 año

Producción

• Mayor producción de variedad tardía en España por evento extraordinario de clima

• Menores rindes de producción en Argentina, Uruguay y Sudáfrica

• Mayor abastecimiento de productores estratégicos

Mercado

• Fruta Fresca: ventana comercial mas acotada en el Hemisferio Norte

• Alimentos procesados: menor molienda, precios al alza y demanda estable en aceite, creciente en jugo y con un reacomodamiento en cáscara

Contingencias

• Ciber ataque sufrido por la compañía marítima Maersk impacto en las operaciones, afectando nuestro modelo de negocios

2017 – Contexto de Negocio

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7

Resultados 4Q 2017

2017 – Contexto Macroeconómico

Tipo de cambioInflación

Inflación anual (%)Tipo de cambio promedio vs. USD

5

40%

8% 7%3%

25%

4% 5% 1%

Argentina Uruguay Sudáfrica Perú

2016 2017

14,9

30,2

14,7

3,4

16,6

28,5

13,2

3,3

Argentina Uruguay Sudáfrica Perú

2016 2017

11% -6% -10% -3%

Fuentes: Ámbito Financiero, INE Uruguay, Inflation.eu, Reuters, finanzas.com, BCRP

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Aspectos destacados del 4Q 2017

• Ventas de ARS 3.863 millones - 4% YoY / + 19% QoQ

• EBITDA de ARS 214 millones - 73% YoY /+ 16% QoQ

• Resultado neto de ARS 169 millones - 27% YoY / + 730% QoQ

• Deuda neta de ARS 2.759 millones + 148% YoY / + 148% QoQ

• Volumen de producción total de 204.377 tons - 18% YoY / - 50% QoQ

La producción total incluye solo producción propia y excluye la producción total anual de Perú (25.122 tons) y de productores estratégicos

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Ventas consolidadas

VolúmenesVentas

Distribución por Origen y Margen BrutoVentas en millones de ARS / Margen en %

Las ventas totales de 2017 excluyen ARS 126 MM de ventas intercompany. Los volúmenes se refieren al total de fruta operada en nuestro sistema, tanto de fuente propia como de productores estratégicos. Para Perú incluye volumen Agosto – Diciembre 2017

Distribución por OrigenEn miles de toneladas

2.863

349

812

4.024

2.551

332

882

224

3.863

Argentina Uruguay Sudáfrica Perú Total

2016 2017

-11% -5% 9% n.a. -4%

309

3765

411

271

36

68

13

388

Argentina Uruguay Sudáfrica Perú Total

2016 2017

-12% -3% 5% n.a. -5%

41%

19%

15% 7%

24%

16%

36%

19%

30%

Var. Ventas

Var. Margen

-22% -8% -8% n.a. -17%

Var. Volumen

11

70 66

136

5766

0,68

124

Limón Citrico dulce Uva Palta Total

2016 2017

Fruta Fresca

Volúmenes de Exportación Ventas

Distribución por Origen Ventas en millones de ARS

Distribución por VariedadEn miles de toneladas

-18% 0% n.a. n.a.

1.334

262

743

2.339

865

296

774

224

2.159

Argentina Uruguay Sudáfrica Perú Total

2016 2017

-35% 13% 4% n.a. -8% -8%Var. Ventas

Var. Volumen

12

213

3657

306

193

34

68

295

Argentina Uruguay* Sudáfrica* Total

2016 2017

Alimentos procesados

VolúmenesVentas

Distribución por ProductoEn millones de ARS

Distribución por OrigenEn miles de toneladas procesadas

-9% -6% 19% 2%

542648

332

1.522

650723

292

1.665

Aceite Jugo Otros productos Total

2016 2017

20% 12% -12% 9%

* Los volúmenes de molienda en Uruguay y en Sudáfrica corresponden a operaciones en donde San Miguel participa a través de un Joint Venture.

Var. Ventas

Var. Volumen

Métricas seleccionadas

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Distribución por OrigenEn millones de ARS

Evolución de EBITDAEn millones de ARS

Distribución de EBITDAEvolución de EBITDA

675

3

128

805

59 47108

214

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

Argentina Uruguay y Perú Sudáfrica Total

2016 2017

-91% 1590% -16% -73%

418435

805

21425%

19% 20%

5%

37%

30%

36%

19%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

2014 2015 2016 2017

EBITDA Margen EBITDA Margen Bruto Var. EBITDA

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Métricas seleccionadas

-1.112

161

-647-364 -292

-1.112

687

-80

-2.759

Evolución de Deuda

ComposiciónEn millones de ARS

Evolución de deuda financiera neta

Deuda Financiera NetaEBITDA

• Alta estacionalidad de cash flows• Deuda diversificada por país de origen e instrumento de deuda

0,9x 1,8x 1,3x 13x

763599

981

385

1.145 1.074

2.330

1.112

2.073

2.759

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

Deuda Estructural Vs. Deuda de Capital de TrabajoEn millones de ARS

La Evolución de Deuda incluye efectos de compra de Agrícola Hoja Redonda aislados

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Resumen

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Resumen2017 fue un año con eventos extraordinarios, y desafiante en todos los aspectos de nuestras operaciones, sin embargo:

1. San Miguel arrojó un resultado neto y un EBITDA positivo para el año

2. Alcanzó dos hitos importantes que respaldan su estrategia de crecimiento a largo plazo y su plan de negocios

Anticipamos que el 2018 presentará un contexto completamente diferente:

1. Crecimiento de la producción de limón en Tucumán y Sudáfrica, y de mandarina, palta y uva en Perú

2. Ventana comercial mas extensa y favorable en el Hemisferio Norte e incorporación del mercado de Estados Unidos respaldan el precio del limón

3. Mejora en márgenes de Alimentos Procesados debido a mayor molienda

4. Significativa reducción de endeudamiento

5. Contexto macroeconómico favorable en Argentina, neutral en Perú y Uruguay, y levemente adverso en Sudáfrica

Reiteramos nuestro compromiso para convertirnos en la compañía líder de cítricos frescosen el hemisferio sur y de alimentos procesados de frutas y vegetales con valor agregado

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Preguntas & Respuestas