licenciatura en contaduría y finanzas régimen legal … · unidad 3. sector bursátil objetivo...

Licenciatura en Contaduría y Finanzas

Régimen Legal de las Operaciones del Sistema Financiero Mexicano

6° CUATRIMESTRE

Unidad 3. Sector bursátil

Objetivo particular

El estudiante conocerá el fundamento legal de las operaciones y funcionamiento del mercado de valores y de sus integrantes.


Horas por unidad

Horas con

Docente

Horas de

Aprendizaje

Independiente

Horas a la

Semana

6 6 12


Experiencia de aprendizaje

Unidades de

contenidos (Temas

y subtemas)

Estrategia de

instrucciónCon docente Independiente

3.1 Mercado de valores

3.2 Emisoras

3.3 Sociedades de

inversión

3.4 Intermediarios

bursátiles

3.5 Derivados

3.6 Apoderados,

operadores y asesores

Utilizará organizadores

avanzados para

proporcionar conceptos

y enlazar ideas sobre el

contenido de la

asignatura.

Presentará los procesos

de los diferentes

sectores financieros y

bancarios,

clasificaciones,

autoridades y

organismos reguladores.

Realizará el diagnóstico de

conocimientos en los alumnos a

través de lluvia de ideas.

Propiciará la interacción para

construcción de un estudio

conjunto.

Identificará los conceptos clave

y los aplicará en la

conformación de cuando menos

un proyecto conjunto, haciendo

uso de software básico.

Realizará reportes de lectura.

Realizará cuadros sinópticos de

evaluación y presentación de los

diferentes funciones financieras y

bancarias, incluyendo los

fundamentos legales que les rigen.

Realizará las tareas, ejercicios y

elaboraciones de los trabajos que

hayan sido encomendados.


Contenido3.1 Mercado de valores

3.2 Emisoras

3.3 Sociedades de invers ión

3.4 Intermediar ios bursát i les

3.5 Der ivados

3.6 Apoderados, operadores y asesores



Es el lugar donde se concent ra la ofer ta y la demanda de f inanc iamiento,e lemento fundamenta l para el crecimiento económico de México, medianteuna adecuada intermediac ión f inanc iera, capaz de canal izar d ichof inanc iamiento hac ia proyectos al tamente rentables .

La intermediac ión t iene dos aspectos impor tantes :

1. Crédi to bancar io .

2 . Mercados de capi ta l y deuda integrantes del mercado de valores .

¿Qué t ipo de fuente de f inanciamiento es el mercado de valores?

Es un f inanc iamiento no bancar io, permit iendo a empresas y ent idadesgubernamenta les a acceder a fuentes de f inanc iamiento a prec ioscompet i t ivos y al ternat ivas rentables para los invers ion is tas .



¿Qué son los “Valores”?

La Ley del Mercado de Valores (LMV), def ine e l término “Valores” , como lasacc iones, par tes socia les, obl igac iones, bonos t í tu los opc ionales,cer t i f icados, pagarés, le t ras de cambio y demás t í tu los de crédi to,nominados e innominados, que se encuent ren inscr i tos o no en el Regis t roNacional de Valores (RNV), los cuales sean suscept ib les de c i rcu lac ión enel mercado de valores, se emi tan en ser ie o en masa, y seanrepresentat ivos de capi ta l soc ia l de una persona moral o jur íd ica, una par teproporc ional de un bien, o part ic ipac ión en un crédi to colect ivo o derechoindiv idual , en términos de ley nac ional o ext ran jera apl icable .



A) Emisores

Aquel las ent idades económicas requi rentes de f inanciamiento para larea l izac ión de proyectos .

Empresas Indust r ia les, Comerc ia les y de Serv ic ios .

Ins t i tuc iones Financ ieras .

Gobiernos Estata les y Federa l .

Ins t i tuc iones y organismos gubernamenta les .



B) Sistemas de negociación

Bolsas de valores .

Extrabursát i les (empresas admin is t radoras de s istemas que fac i l i tanoperac iones con valores .



C) Intermediar ios del mercado de valores

Casas de bolsa.

Ins t i tuc iones de crédi to .

Sociedades operadoras de soc iedades de invers ión y admin is t radoras defondos para el re t i ro .

Sociedades dist r ibu idoras de acciones de soc iedades de invers ión yent idades f inanc ieras autor izadas para actuar con el refer ido carácter dedis t r ibu idoras .



D) Otros part ic ipantes

Todas aquel las inst i tuc iones que coadyuvan al buen func ionamiento yoperac ión del mercado de valores ta les como:

Ins t i tuc iones para el depós i to de valores .

Contrapar te Cent ra l de Valores.

Proveedores de Prec ios .

Ins t i tuc iones Cal i f icadoras de Valores .

Organismos autor regulator ios del mercado de valores .



E) Autoridades

Las autor idades superv isan, v ig i lan y regulan el cumpl imiento de lasnormas para la sana operac ión del mercado de valores, imponiendosanc iones para quienes las in f r in jan .

La facul tad para la in tervenc ión estata l en el s is tema f inanc iero mexicano yla importanc ia de éste dent ro de los objet ivos de desarrol lo equi l ibrado yproduct ivo se encuentran plasmadas en los ar t ícu los 25, 26 y 28 de laConst i tuc ión Pol í t ica de los Estados Unidos Mexicanos .


3.2 Emisoras

Son las ent idades económicas que requieren de f inanc iamiento para lareal izac ión de diversos proyectos, s iempre y cuando cumplan con losrequis i tos de inscr ipc ión y mantenimiento establec idos por las autor idadespara garant izar e l sano desempeño del mercado.

Entre éstos se encuent ran:

• Empresas Indust r ia les, Comerc ia les y de Serv ic ios

• Ins t i tuc iones Financ ieras

• Gobierno Federa l

• Gobiernos Estata les

• Ins t i tuc iones u Organismos Gubernamenta les


3.2 Emisoras

Requisi tos de inscripción en el Registro Nacional de Valores (RNV):

A. Escr i tura const i tu t iva, y sus modi f icac iones .

B. Prospecto de colocac ión y, en su caso, suplemento informat ivo, loscuales deberán inc lu i r en todo caso, lo s igu iente :

Las caracter ís t icas de la ofer ta y de los valores objeto de la misma, losderechos y obl igac iones que correspondan, e l dest ino de los recursos yel p lan de dis t r ibuc ión ent re e l públ ico invers ion is ta .

La si tuac ión f inanc iera, admin ist ra t iva, económica y jur íd ica de laemisora, así como, en su caso, del grupo empresar ia l a l que pertenezca,en tanto sea re levante para la misma.


3.2 Emisoras

La descr ipc ión y gi ro de la emisora, así como del sector a l que pertenece(comerc ia l , indust r ia l o de serv ic ios) , y los factores de r iesgo ycont ingenc ias a que se encuent re expuesta .

La integrac ión del grupo empresar ia l a l que per tenezca.

La est ructura de capi ta l soc ia l , con las dis t intas ser ies o c lasesacc ionar ias y los derechos inherentes a cada una de el las, la d is t r ibuciónde las acc iones ent re los acc ionistas, inc luyendo a la persona o grupo depersonas que tengan cont ro l o una inf luenc ia s ign i f icat iva o ejerzanpoder de mando en la cont ro ladora del grupo empresar ia l .

f ) Las percepc iones, de cualquier natura leza, que la emisora otorgue aindiv iduos que conforme a la Ley del Mercado de Valores, tengan elcarácter de personas re lac ionadas .


3.2 Emisoras

Los convenios y programas en benef ic io de los miembros del consejo deadmin is t rac ión, d i rect ivos re levantes o empleados de la emisora, que lespermi tan par t ic ipar en el capi ta l soc ia l , descr ib iendo sus derechos yobl igac iones, mecánica de dis t r ibuc ión y determinac ión de los prec ios .

Las operaciones re levantes celebradas con personas re lac ionadas,cuando menos correspondientes a los úl t imos t res ejerc ic ios soc ia les .

Los comentar ios y anál is is de la admin is t rac ión sobre los resul tados deoperac ión y s i tuac ión f inanc iera de la emisora, inc luyendo susperspect ivas .

El d ic tamen del audi tor externo a los estados f inanc ieros y la opin iónlegal emi t ida por l icenc iado en derecho.

En el caso de inst rumentos de deuda y t í tu los f iduc iar ios res iduales,ca l i f icac ión sobre el r iesgo credi t ic io de la emis ión expedida por cuandomenos una inst i tuc ión cal i f icadora de valores .


3.2 Emisoras

En su caso, información del aval is ta o garante, t ratándose deinst rumentos avalados o garant izados, así como de las garant ías, suconst i tuc ión y forma de ejecuc ión.

In formación adic ional que se determine mediante dispos ic iones decarácter genera l , en re lac ión con los inc isos anter iores .


3.2 Emisoras

Requisi tos de mantenimiento de inscripción de valores ante el RNV:

Entrega de Información Periódica de Emisoras

Las emisoras con valores inscr i tos en el Regis t ro Nacional de Valores yl is tadas en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. (BMV), deberánproporc ionar a la Comis ión Nacional Bancar ia y de Valores a t ravés delSTIV2, a la BMV a través de Emisnet y a l públ ico en genera l , lo s igu iente :

In formación económica.

In formación contable .

In formación jur íd ica y admin is t ra t iva .

In formación del aval is ta o garante, t ratándose de inst rumentos avaladoso garant izados, así como de las garant ías, su const i tuc ión y forma deejecuc ión .


3.2 Emisoras

In formación adic ional que se determine mediante dispos ic iones decarácter genera l .


3.2 Emisoras


1. Entrega de Información Anual de Emisoras

Deberá ent regarse en el tercer día hábi l s igu iente a la fecha de celebrac iónde la asamblea genera l ord inar ia de acc ion istas que resuelva acerca de losresul tados del e jerc ic io soc ia l , que deberá efectuarse dent ro de los 4meses poster iores al c ier re de dicho ejerc ic io .

a) Emisora de Acciones

In forme del Comité de Audi tor ía .

In forme del Comité de Práct icas Societar ias .

In forme del Di rector Genera l .

Opin ión del Consejo de Admin ist rac ión sobre el contenido del Informe delDi rector Genera l .


3.2 Emisoras



In forme del Consejo de Admin is t rac ión sobre las Operac iones yAct iv idades en las que hubiera in tervenido .

In forme del Consejo de Admin ist rac ión de las Pr inc ipales Pol í t icas,Cr i ter ios Contables y de Información seguidos en la preparac ión de laInformación Financ iera .

Estados Financ ieros Anuales o equiva lentes, acompañados del Dictamendel Audi tor Externo y en su caso, de las Asoc iadas que cont r ibuyan +10%s/ut i l idades o act ivos tota les consol idados .

Documento suscr i to por Audi tor Externo.

Resumen de Acuerdos adoptados en Asamblea Genera l Ord inar ia Anualde Acc ion is tas .


3.2 Emisoras



Convocator ia a la Asamblea Genera l Ord inar ia Anual de Acc ion is tas .

Lis ta de Asis tenc ia de la Asamblea Genera l Ord inar ia Anual f i rmada porEscrutadores ind icando acc iones representadas .

Copia de las Constanc ias No Negociables sobre Valores Deposi tados( Indeval ) .

En su caso, l is tado de Ti tu lares sobre los Valores Deposi tados(Complemento Constanc ias Indeval ) .

Copia Autent i f icada por e l Secretar io del Consejo del Acta de AsambleaGenera l Ord inar ia Anual .

.


3.2 Emisoras



Comunicac ión Suscr i ta por e l Secretar io del Consejo respecto a laactual izac ión de l ibros de actas .

Constanc ia de estados f inanc ieros anuales .


3.2 Emisoras


b) Cert i f icados de capital de desarrol lo (CKDs)

Estados Financ ieros Anuales o equiva lentes, acompañados del Dictamendel Audi tor Externo y en su caso, de las Asoc iadas que cont r ibuyan +10%s/ut i l idades o act ivos tota les consol idados, inc luyendo en su caso de lasempresas promovidas .


Convocator ia a la Asamblea General Ord inar ia Anual de acc ion is tas y detenedores .

Resumen de Acuerdos adoptados en Asamblea Genera l Ord inar ia Anualde acc ion is tas y de tenedores .



3.2 Emisoras


c) Cert i f icados bursát i les f iduciar ios inmobi l iar ios (Fibras)



Convocator ia a la Asamblea General Ord inar ia Anual de acc ion is tas y detenedores

Resumen de Acuerdos adoptados en Asamblea Genera l Ord inar ia Anualde acc ion is tas y de tenedores .



3.2 Emisoras


d) Emisora con Instrumentos de Deuda de Largo Plazo

In forme del o los Comisar ios .

In forme del Consejo de Admin ist rac ión autent i f icado por e l Secretar io dedicho Consejo

Resumen de Acuerdos adoptados en Asamblea Genera l Ord inar ia Anualde Acc ion is tas .


Lis ta de Asis tenc ia de la Asamblea Genera l Ord inar ia Anual f i rmada porEscrutadores ind icando acc iones representadas .



3.2 Emisoras


d) Emisora con Instrumentos de Deuda de Largo Plazo




3.2 Emisoras


e) Emisora con Instrumentos de Deuda de Corto Plazo



Constanc ia e estados f inanc ieros anuales .


3.2 Emisoras


f ) Ent idad Federat iva y Municipios

En el caso de Ent idades Federat ivas y munic ip ios e l tercer día hábi linmediato s igu iente a la presentación o publ icac ión a que se ref iere e lIn forme presentado a la leg is la tura local o cabi ldo .

Estados Financ ieros Anuales o equiva lentes, acompañados del Dictamendel Audi tor Externo.

In forme presentado a la Legis latura Local o Cabi ldo, re lat ivo a las i tuac ión que guarda la cuenta públ ica .

Convocator ia a asamblea de tenedores .

Acta de asamblea de tenedores .



3.2 Emisoras


g) Emisora de Nacional idad Extranjera

En el caso de emisoras de nacional idad ext ranjera, en forma simul táneaa la que se presente en el mercado de Valores del país de or igen de laemisora o, en su caso, en los mercados del exter ior en donde seencuent ren l is tados sus valores .





3.2 Emisoras


g) Emisora de Nacional idad Extranjera

Resumen del In forme presentado por e l Consejo de Admin is t rac ión uÓrgano Socia l competente a la asamblea de acc ion istas o al órganosoc ia l competente .


Resumen de Acuerdos adoptados en Asamblea de Accionis tas, o en sucaso, del Órgano Socia l competente o Tenedores de Otros Valorest raduc idos al español por per i to t raductor.

Copia autent i f icada por e l Secretar io del Órgano de Administ rac ióncompetente del Acta de Asamblea de Accion is tas o de Otros Valores .


3.2 Emisoras


2. Entrega de Información tr imestral de emisoras

Presentar dent ro de los 20 días hábi les s igu ientes a la terminac ión de cadauno de los pr imeros t r imestres del e jerc ic io soc ia l y dentro de los 40 díashábi les s igu ientes a la conc lus ión del cuar to t r imest re, la s igu ientein formación :

Los estados f inanc ieros .

In formación económica, contable y admin is t ra t iva .

Lo anter ior en los formatos elect rón icos correspondientes .

Comparat ivo de las c i f ras del t r imest re de que se t rate con las del mismoper iodo del e jerc ic io anter ior.


3.2 Emisoras


2. Entrega de Información tr imestral de emisoras

Presentar a la Comis ión una constanc ia suscr i ta por e l d i rector genera l ylos t i tu lares de las áreas de f inanzas y jur íd ica, o sus equiva lentes, en laque se ident i f ique el per iodo al que corresponde la informaciónt r imest ra l .

Tratándose de t í tu los f iduc iar ios ( f ide icomisos) , sobre bienes dist in tos deacc iones, presentar una constanc ia suscr i ta por e l representante legalde l f iduc iar io y por e l d i rector genera l y los t i tu lares de las áreas def inanzas y jur íd ica, o sus equiva lentes, de l admin is t rador u operador delos bienes, derechos o valores f ide icomit idos, en sus respect ivascompetenc ias .


3.2 Emisoras


a) Emisora con Acciones, CKDs, f ibras y de Instrumentos de Deuda deLargo Plazo

Estados Financ ieros y notas complementar ias a la InformaciónFinanc iera .

Constanc ia suscr i ta por e l Di rector Genera l y los t i tu lares del área deFinanzas y Jur íd ica, o sus equiva lentes .

Tratándose de t í tu los f iduc iar ios ( f ide icomisos) , constanc ia suscr i ta pore l f iduc iar io y ot ra f i rmada por e l d i rector genera l , e l de f inanzas yjur íd ico del admin is t rador u operador.

Actual izac ión del Reporte Anual re la t iva a los comentar ios y anál is is dela Admin ist rac ión sobre los Resul tados de Operac ión y Si tuac iónFinanc iera .


3.2 Emisoras


b) Emisora de Instrumentos de Deuda de Corto Plazo

Estados Financ ieros y notas complementar ias a la InformaciónFinanc iera .

Constanc ia suscr i ta por e l Di rector Genera l y los t i tu lares del área deFinanzas y Jur íd ica, o sus equiva lentes .


3.2 Emisoras


c) Ent idad Federat iva y Municipios

Estados f inanc ieros y notas complementar ias a la Información Financ iera .

Constanc ia suscr i ta por e l Responsable de las Finanzas de la Ent idadFederat iva o Munic ip io , en sus respect ivas competenc ias .

Actual izac ión del Reporte Anual re la t iva a los comentar ios y anál is is dela Ent idad Federat iva o Munic ip io respecto de sus Ingresos y Egresos yde su Posic ión Financ iera .


3.2 Emisoras


d) Emisora de Nacional idad Extranjera

En forma simul tánea a la que se presente en el mercado de Valores delpaís de or igen de la emisora o, en su caso, en los mercados del exter ior endonde se encuent ren l is tados sus valores .

Estados Financ ieros a fechas intermedias que se elaboren durante ele jerc ic io soc ia l y notas complementar ias a la Información f inanc iera .

Actual izac ión del Reporte Anual re la t iva a los comentar ios y anál is is dela Admin ist rac ión sobre los Resul tados de Operac ión y Si tuac iónFinanc iera .


3.2 Emisoras


3. Información Mensual

Dentro de los 15 días hábi les del mes inmediato s igu iente al quecorresponda la in formación, t ratándose de t í tu los f iduc iar ios ( f ide icomisos)sobre crédi tos adqui r idos en masa, ta les como crédi tos ind iv iduales a lav iv ienda o al consumo, entre otros, y que por sus caracter ís t icashomogéneas se elabore información sobre su cobranza, moros idad yprepago, en sust i tuc ión de la información a que se ref iere la f racc ión I I de lar t ícu lo 33 de la Circu lar de Emisoras, presentar la información que resul teapl icable, de acuerdo con la guía que se inc luye como anexo T de la mismaCircu lar de Emisoras .


3.2 Emisoras


3. Información Mensual

Así mismo presentarán:

Constanc ia en la que se ident i f ique el per iodo al que corresponde lain formación mensual , suscr i ta por e l representante legal de l f iduc iar io, ye l representante legal de l adminis t rador u operador de los bienes,derechos o valores f ide icomi t idos .


3.2 Emisoras


4. Reporte Anual

Excepto las emisoras que hayan obtenido la inscr ipc ión de inst rumentos dedeuda con plazo igual o menor a 1 año, deberán presentar a más tardar e l30 de abr i l de cada año, e l Repor te Anual cor respondiente al e jerc ic iosoc ia l inmediato anter ior, e laborado conforme al inst ruct ivo que seacompaña a las dispos ic iones de carácter genera l apl icables a las emisorasde valores y a ot ros par t ic ipantes del mercado de valores, anexo N, N Bis,N Bis 1, N Bis 2 u O, suscr i to en la hoja f ina l por :

El d irector genera l y los t i tu lares de las áreas de f inanzas y jur íd ica, osus equiva lentes, de la emisora.


3.2 Emisoras


4. Reporte Anual

El representante, mandatar io o apoderado de la persona moral queproporc ione los serv ic ios de audi tor ía externa y por e l audi tor externo,que podrán ser la misma persona, exc lus ivamente para efectos de lain formación re lat iva a los estados f inanc ieros que dic tamine, así comocualquier ot ra información f inanc iera que se inc luya en el repor te anual ,cuya fuente provenga de los estados f inanc ieros por é l d ic taminados .

Tratándose de t í tu los f iduc iar ios ( f ide icomisos) , sobre bienes dis t intos aacc iones deberán suscr ib i r d icho repor te las personas a que se ref ierenlas dispos ic iones .


3.3 Sociedades de inversión

Son soc iedades anónimas de capi ta l var iab le, s iendo su objeto únicamentela adquis ic ión y venta habi tua l y profes ional de act ivos objeto de invers ióncon recursos que provengan de la colocac ión de acc iones representat ivasde su propio capi ta l soc ia l , of rec iéndolas a todo t ipo de personas medianteserv ic ios de intermediac ión f inanc iera en apego a la Ley del Mercado deValores

También denominadas fondos de invers ión, es una ent idad que concent ra e ldinero de muchos invers ion istas para inver t i r en una ampl ia gama deins t rumentos f inanc ieros, como valores de deuda, acc iones u ot ros t í tu losde capi ta l y va lores de deuda de empresas pr ivadas o valores bancar ios,dependiendo del objet ivo de invers ión del fondo y con la f ina l idad deof recer un rendimiento adecuado a sus invers ion is tas .

Los r iesgos de su invers ión se divers i f ican, a di ferenc ia de inver t i r en unsolo inst rumento o en un número reduc ido de inst rumentos emi t idos por unao var ias empresas.



¿A quien van dir ig idos?

A pequeños y medianos invers ion is tas, que puedan benef ic iarse de lainvers ión en instrumentos f inanc ieros y de la asesoría de administ radoresexper tos, para conformar una car tera de invers ión .

A todos los invers ion istas que desean divers i f icar sus invers iones, toda vezque, por la ampl ia gama de fondos de invers ión que hay en el mercado,éstos pueden selecc ionarse en func ión de sus neces idades de l iqu idez,expectat ivas de rendimiento, e l n ive l de to leranc ia a l r iesgo y el t iempo quedesea mantener inver t ido su dinero.



¿Dónde acudir?

Para inver t i r en fondos de invers ión en México, podemos acudir concualquiera de los intermediar ios s iguientes :

Casas de bolsa.

Bancos.

Operadoras independientes de Sociedades de Invers ión.



Tipos de sociedades de inversión

La Ley de Fondos de Invers ión regula las s igu ientes :

Fondos de invers ión de renta var iab le .

Fondos de invers ión de inst rumentos de deuda.

Fondos de invers ión de capi ta les .

Fondos de invers ión de objeto l imi tado.




a) Fondos de inversión de renta variable .

Son los valores que no prometen un rendimiento predeterminado, ta lescomo las acc iones, c ier tas obl igac iones conver t ib les en acc iones y losproductos der ivados .




b) Fondos de inversión de instrumentos de deuda

Aquel los t í tu los de crédi to que amparan un préstamo, los invers ion is tasprestan su dinero al emisor, son inst rumentos de deuda:

Gubernamental : Los Cetes, Bonos M, etc .

Bancario: Los Pagarés con Rendimiento Liquidable al Venc imiento, losCert i f icados de Depósi to (CEDES).

Privado: Las Obl igac iones (en sus dist in tas modal idades) , e l papelcomerc ia l ( t í tu lo de crédi to o pagaré negociab le s in garant ía) , e tc .

Riesgo de crédi to: Las emis iones de deuda están cal i f icadas porent idades independientes, por lo que aquel las que t ienen cal i f icac ionesmás bajas pagan por lo genera l tasas de interés l igeramente más al tas,dado que el r iesgo es mayor.




Riesgo de tasas de interés : E l prec io de estos inst rumentos, dependende la ofer ta y demanda del t í tu lo , sobre todo de la tasa de interés que sepague comparada con la tasa de interés que prevalezca en el mercado enese momento. Es dec ir, cuanto las tasas de interés del mercado suben,los prec ios de los valores de deuda disminuyen, y v iceversa .




c) Fondos de inversión de capitales

Los Fondos de Invers ión de Capi ta les, se inv ier ten tempora lmente enempresas que por sus caracter ís t icas part iculares presentan v iab i l idadf inanc iera e impor tante capac idad de desarro l lo product ivo que der ivan enun retorno sobre el capi ta l inver t ido en el fondo.

Las formas de obtener rendimientos son las s igu ientes :

Dividendos: Generados por la empresa, es dec i r repar to de ut i l idades .

Ganancias de capital : Por la d i ferenc ia ent re e l prec io a l que secompraron las acc iones, y e l prec io a l que se vendieron.




d) Fondos de inversión de objeto l imitado

Son fondos inver t idos únicamente en inst rumentos f inanc ieros def in idos ensus estatutos y en su prospecto de información al públ ico invers ion is ta .



Son aquel las personas mora les autor izadas mediar en operac iones decomis ión u ot ras tendientes a poner en contacto la ofer ta y la demanda devalores, efectuar operac iones por cuenta propia, con valores emit idos ogarant izados por terceros respecto de las cuales se haga ofer ta públ ica, asícomo admin is t rar y manejar car teras de valores propiedad de terceros .

¿Cuáles son sus act ividades?

Real izan operac iones de compra y venta de valores.

Proporc ionan asesor ía en la colocac ión de valores para empresas .

Br indan asesor ía en la const i tuc ión de sus car teras de invers ión parainversores .

Reciben fondos por concepto de operac iones con valores .

Real izan t ransacc iones con valores en el s is tema BMV–SENTRACapi ta les por medio de sus operadoras .



Requisi tos para poder operar

Estar reg is t rados y autor izados por la Comis ión Nacional Bancar ia y deValores (CNBV) y por la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).

Ser soc ios de una bolsa de valores .

Firman cont ratos con sus c l ientes, dec larando los términos de lain termediac ión y todo lo re lac ionado con las comis iones que cobraran ypagarán; los prospectos de colocac ión ; la d i fus ión; la comerc ia l izac ión ;las fechas de l iqu idac ión y todo lo necesar io para lograr operac ionesexi tosas .



¿Quiénes son los intermediar ios bursát i les?

De acuerdo con el ar t ícu lo 113 de la Ley de Mercado de Valores, sonin termediar ios bursát i les :

Casas de Bolsa.

Ins t i tuc iones de Crédi to (banca múl t ip le y banca de desarro l lo ) .

Sociedades operadoras de soc iedades de Invers ión y adminis t radoras defondos para el re t i ro .

Sociedades dist r ibu idoras de acciones de soc iedades de invers ión yent idades f inanc ieras autor izadas para actuar con el refer ido carácter dedis t r ibu idoras .


3.5 Derivados

Se conoce como der ivados a un conjunto de inst rumentos f inanc ieros cuyovalor se determina (der iva) a part i r del prec io de otros act ivos ,denominados subyacentes .

Los act ivos subyacentes pueden ser :

De naturaleza f inanciera: acc iones, índ ices acc ionar ios, d iv isas, va loresde renta f i ja , tasas de interés, etc .

Commodit ies: productos agr íco las, minera les, etc .

Los der ivados genera lmente se ut i l izan para cubr i r probables cambios(vo lat i l idad) en el va lor de: crédi tos adjudicados a tasa de interés var iab le ,cuentas por pagar o por cobrar en moneda ext ran jera y a un plazodeterminado, por tafo l ios de invers ión en acc iones, o de los f lu jos de cajapresupuestados .


3.5 Derivados

Los der ivados genera lmente se ut i l izan para cubr i r probables cambios en elva lor de:

Crédi tos adjudicados a tasa de interés var iab le .

Cuentas por pagar o por cobrar en moneda ext ran jera y a un plazodeterminado.

Por tafo l ios de invers ión en acc iones, o de los f lu jos de cajapresupuestados .


3.5 Derivados

Llegada la fecha de venc imiento de un cont rato de der ivados y en func iónde cómo haya s ido establec ido en el cont rato, la l iqu idac ión del mismopodrá real izarse s igu iendo alguno de los s igu ientes procedimientosal ternat ivos :

Entrega f ís ica del act ivo subyacente a cambio del prec io pactado en elcont rato .

Liquidac ión por d i ferencias efect ivas al venc imiento . En este caso no serea l iza la ent rega del subyacente, s ino s implemente la t ransmis ión enefect ivo de la di ferenc ia ent re e l prec io de ejerc ic io pactado y el prec iodel cont rato en el mercado en la fecha de venc imiento .


3.5 Derivados

El Mercado Mexicano de Der ivados, S.A. de C.V. , (MexDer) , es la Bolsa deDer ivados de México, const i tu ida como una Sociedad Anónima de Capi ta lVar iab le, autor izada por la Secretar ía de Hacienda y Crédi to Públ ico(SHCP) .

MexDer y su Cámara de Compensac ión (As igna) son ent idadesautor reguladas que func ionan bajo la superv is ión de las s iguientesAutor idades Financ ieras :

La Secretar ía de Hacienda y Crédi to Públ ico (SHCP) .

El Banco de México (Banxico) .

La Comis ión Nacional Bancar ia y de Valores (CNBV) .


3.5 Derivados

Operación MexDer

Contactar operador autorizado por

MexDer

Entregar documentación

financiera y legal para análisis de liquidez

Operador asesora para integrar documentos

Firma de convenio de adhesión al

fideicomiso con un socio liquidador y

contrato de intermediación


3.5 Derivados

Operación MexDer

Operador explica condiciones y riesgos

Operador asesora sobre estrategia de

cobertura

La empresa gira instrucciones para

compra y venta

El socio liquidador informa al operador el estatus de su cliente


3.5 Derivados

Asigna (Cámara de compensación) :

Asigna, es la Cámara de Compensac ión y Liqu idac ión del MercadoMexicano de Der ivados(MexDer) , su func ión cent ra l es ser la cont rapar te ypor tanto garante de todas las obl igac iones f inanc ieras que se der ivan de laoperac ión de los cont ratos negociados, para el lo deberá observar lanormat iv idad emi t ida por las Autor idades Financ ieras :

Secretar ía de Hacienda y Crédi to Públ ico (SHCP).

La Comis ión Nacional Bancar ia y de Valores (CNBV).

El Banco de México.

Así como por las Reglas del propio Mercado Mexicano de Der ivados .


3.5 Derivados

Esquema de Operación Asigna:

Comprador Vendedor

Vende Compra



El Art ícu lo 1, de las Dispos ic iones Genera les Apl icables a los Operadoresde Bolsa y Apoderados de Intermediar ios del Mercado de Valores yAsesores de Invers ión para la Celebrac ión de Operac iones con el Publ ico,señala :

Apoderado

A la persona f ís ica que rec iba poder espec ia l de algún Intermediar io delMercado de Valores o Asesor de Invers ión para la celebrac ión deoperac iones con el públ ico de asesor ía, promoción o, en su caso, compra yventa de valores, a l amparo de cont ratos de intermediac ión bursát i l ,mandato o comis ión mercant i l y de f ide icomiso que tengan por objetoinver t i r en valores, así como contratos de depós i to y admin is t rac ión devalores, que los c l ientes tengan celebrados con casas de bolsa,espec ia l is tas bursát i les u otras ent idades f inanc ieras autor izadas paraoperar con valores, por cuenta de terceros .



Tratándose de apoderados de Asesores de Invers ión, e l poder espec ia lre fer ido será confer ido por :

a) El c l iente, cuando el asesor sea persona f ís ica .

b) El asesor de invers ión persona moral , con base en un mandato confer idopor e l c l iente, para los efectos de que el pr imero otorgue un poderespec ia l a la persona f ís ica representante legal de l asesor, en amboscasos, para gi rar ins t rucc iones en nombre del t i tu lar y a l amparo de loscont ratos c i tados anter iormente .



El Ar t ícu lo 225 de la Ley del Mercado de Valores señala :

Asesores de inversión

Las personas que sin ser intermediar ios del mercado de valoresproporc ionen de manera habi tua l y profes ional serv ic ios de admin is t rac iónde cartera de valores tomando decis iones de invers ión a nombre y porcuenta de terceros, así como que otorguen de manera habi tua l yprofes ional asesor ía de invers ión en valores, anál is is y emis ión derecomendaciones de invers ión de manera ind iv idual izada , tendrán elcarácter de asesores en invers iones .




Operador de Bolsa

A la persona f ís ica que rec iba poder de una casa de bolsa o espec ia l is tabursát i l para operar los s is temas de negociac ión de una bolsa de valores .




Requisi tos para autorización para actuar como operadores de bolsa oapoderados

Acredi tar ante el Organismo Autorregulator io los exámenes decer t i f icac ión de cal idad técnica que estab lezca. Adic ionalmente,t ratándose de Operadores de Bolsa, cumpl i r con los requis i tos que seprevean en el reg lamento inter ior de la bolsa de valores en la que sepretenda par t ic ipar.

Acredi tar ante el Organismo Autor regulator io que cuenta con histor ia lc red i t ic io sat is factor io y que goza de honorabi l idad, de conformidad conlas dispos ic iones apl icables .




Requisi tos para autorización para actuar como operadores de bolsa oapoderados

Presentar al Organismo Autorregulator io una car ta de un Intermediar iodel Mercado de Valores o Asesor de Invers ión, en la que mani f iesten suintenc ión de cont ratar a l aspi rante, una vez que haya obtenido laautor izac ión correspondiente . Tratándose de Intermediar ios del Mercadode Valores que formen par te de un grupo f inanc iero, bastará con la car tade alguna de las ent idades que lo integran.


Fuentes de Consulta Banco de Méx ico (2016) . Sis tema F inanc ie ro . D ispon ib le en

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RAMÍREZ Solano , Ernes to . Moneda , Banca y Mercados Financ ie ros en México .Ed i t . Pearson . Méx ico , 2001 ,

MENCHACA Tre jo , Maur i c io . E l Mercado de Dinero en Méx ico . Ed i t . Tr i l l as .

licenciatura en contaduría y finanzas régimen legal … · unidad 3. sector bursátil objetivo...

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