la oferta financiera rural en el peru: elementos para una agenda de

194

Upload: buithuan

Post on 11-Feb-2017

218 views

Category:

Documents


1 download

TRANSCRIPT

Page 1: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de
Page 2: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de
Page 3: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

��� ������� ������� ���� � �� � � ���������������� �����������������

Page 4: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de
Page 5: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�������������������� ���� �����

� �������������������������������

���� �� ���� ����� ���� ��

�������� �� ���������� ��� ��

��������������������������

Page 6: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�������� �������������

����� ������������������ ����!�����"���#������� $��������������������������������%������������������ ��������������&'�(������(�����������)*+,+-./,�0�!����1��������!�����������������+++/)-.+'

2 ����������3������4�������5).������ 6� �'�78 9�--�,5 ).(�:�78 9�--�'5 /-�,�� ����� ������;��'���'��

��<=��))/�,8 , , ���=�� + ),.8+)

����������� ���������������������������� ��++. �+++������ ����

3��>��� ��������� ��� �� ��<� ������=���� ��� ������� 8+ +8�++.,//*.

���������������� ��������������������������������������������������������

� �� �������������������������������

6?�@������A�?1��=�

�������� ���������� � �� �� �������������� ���� ����������

��������A��� ��6�B� ��?����C��� ����(�������D� ��$��!�D�B��

��� ��'������������++.'E�7�������� ������������� 9

(�=�=F���?4?�����G�A?H#�61�?4?���G�#���??1��1�?4?���G���A61?��=(1?,

C���G���?I

JG+-'+ '+�G�G�

Page 7: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

A1=6�=�#1

�����������

� �� ������� ������ / ' �B� �������������� ����� �������������������� *

�' KA��L�M���������� ����� �������� ����� ��N �*�' ���� �������������������� -�-' ���� ���������� ����� 85.' ���� ������������ ��������� ��� ������ !

�� ������� �� � ��������� ���� 8)�' �����������������������!� ��������� 8)<' 6������ ��������� � ��M���� ���� �� ��������

������������ �� �������� 5 �' �� %���� ������ ��M���� ���� 5 �' 6��� ��%�� ������� 5-�' A�������� 55

8' � � ��M���� !� ��� ���B������ ������������ 5*5' 1����� ���B���� �������������� ������� ���� /-/' ��� ���B���� ������ *�

�' ���� ��������� �:������� *�

Page 8: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

<' ����������� ���B���������� ����� */�'�A�������%������ ����������� *)�'����������������� ����� )

A' � ����� ��� �:���� �������������� )8

�� �� ������� ����� ���������� + ' � ���M������� ���1=D +�

�' ���� ��������%������ �� � ����������� ���1=D +.

�' ���� ������� ���1=D�� ���� ���B�����!� �� ������������ � ��M��� +.

�' �������� ������ ��� ��M���� �������� +5�' ���������� ��� ���������� ��� �� ��������

��M������������� �������� ���� � !������������� ����������

�' ��� �������B������ � ������ � ��� ��M��� ��' ����B� �������������� -�' ���� ���������� ����� -�' ��������������� ���1=D

��������� ���������� 5<' A�������%������ ��� ��� �����������

���������� ������ 5�' ���� ���������� �������� /�' ����:�������������%���!� �� �������

��������M� /�' � � ��M���� ��� ��� �������� ��� ��� �+

�' ����?������������M����������� �#������ �?��� ����(1=A1#�� �

-' ���������� ������������M������� ����������� �-�' ������������ �������� ��� ��B�����

��������� ���������� ��������:����������� !� ������ ������� �� -+

.' ��������������������� ���!��������� ���� ������ -*

Page 9: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

��� �� ������ ���������� ����� ����� ���

������������ ./

�� � ���� �� ��������� 5 ' K���������� ��$��� ���� �������� ��������

�����������N 5*�' K���B���� ���������� �� ����M���N 5)-' ����:�������� ��� ��$��� ���� ���� ������

����� �� ����������� � � �������� �� ������ ���!�� � ���������� ������������ �������������� /

.' 6����� ��� ����������� ��������� �������� ��� � ������ /8

8' ��� ����������� � ��������� %����!� �� ���B����� � ������� ��� �� /5

5' A������������ ��� ������� ������ �� !�����B�� � //

��:�� ' A��������� �B���� �� ��� �������� ��������� /)��:���' ��������1=D���!��� ��������� �����

����B������ *���:��-' A�����,������'�A�������%�����

��� ��� ��������� ��� ��� �������� �������� ���������������� �- �������������� ��++ *-

��:��.' ����B����������� ������ */

����������� �������������� � *)

Page 10: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de
Page 11: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�=6?1#4AA�O=

� ��������������� �������� ����� �����$������� ������ �������,������ �� ��������������� ������ ���������L��� �� � �� ��� ���������� ������ �� ��� �������� ������������� �� ������ �

��������� ��� � ��� �������� ���� ��%�� ����� ������� �� ��� ���,�� ������ �� ��� ������� ���� ��'� ������ ��������� B�� ������P��������B�������������� ������ ��L��������%��>����� ��� �������,����� � � ������� !� ��� ������� ��� ������� ���� ��'� � � ���� �������� ��� ��� �� ���������������������B����� ��� ����������B�$������>%�>������������������������!�B�� ������ ���������� ����������,��������L������:�������� ���� ������ � �����L��� ���������!��������� ������������������� ��� ��$��� ���� ��'

6�����L����������������������$������� ��������� ������,����B������������ �������������L������ ���������������������� ����� '�4��������L�������������� ����������� ������������������,���%����������������� �L���������������� ����������B����������,�������� ����������������������� ��!�����B��>��� ��������������������������������������������� ��������������������,���!����B������ ����������� '���������������������������,��������� ������������������������� !� ������B�$�����>�������������B�'������������������������������ ��������� �����,

Page 12: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

A'�6?�@������?'�C1?������('�D���?F���D'��D4���? �

�����!�� �������������������������L�����������������,$������������ ������ �� ������'

���������������������������������������������L��������������������!��� ������������ �����$������� ������ �����'A����B��������������������������������������� ��0�� �������� ��� ����������������������� ��!�����������������������'�� �����B������� ��� ����������������� ���� �����������:���,����������������������������������������%���!������������,����������� ����� ��������� ���� �����$������� ��'

��� ��������������������!���������$�� �������� ��������������������� ��������� ���!��������� �� �E�� ������� �������$������������������ ���71=D9�!� ����������������,������ ����������:������������ ����������E�L��� ��������,L������:� ��B����������B������������� �������� ����������� '������������������������������������ ���������� ������� �����,���������������������������� ��B���� �������������� �L�������������������������!��� $���!����������������������������,������ ������������������ ����������� ���L��������������������,� ��������'

��L���B��������������>������������ ������� ��>��>��>��������������� '����� ������� ��>���������� ������������ ����������%�� ������� �������� �!�>�������������� ���������������������:����� ������������ �������������������������� �!��������,�� �� ����������� ���������������� ����������>����� $���� �����!�����B�������������������� ��%���������������������� �'������������������������������������������:�����L�����������������B���������!����� ������������� �������������� ���� ���%����� L�����������>��>�� ������ ���� ������P��������������!��������������������������!�B���'

' ����������������� �����������������L�� ��L����������������������������� �����������������M�������������!������B������������������������������� �������B������ �����������������<����!��������'�=�����L��������� �������������� ���1=D������������ ��������"����� &'

Page 13: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�=6?1#4AA�O= -

����B� ������� �����$������� ����� ���� �����B�����P��>�����������L��������������������������� �������������<�,����������� �� ���������B����������� �� �� ���� ��������� ����� ��������� �� ���������������� ��� ��� ������� ���� ��� ��� ���������L���M����� ��������'�#������ ��������� �<������������ ))��>����� �� ��������� ���B�����������>������������,�>������������ �������������� ��� ��$��� ���� ��'����� �������,���� ��������� ���������������� ��� ���������� � ���������� ��� !� ������ ������ ���>�� ������������ !�� ��� � ��� � � ������ �� � ��� � ��� ������� �� ���� ���B������ �������'�3�!� �������� �,�������� ������ ���� ����� �������������� ���������� ��$������ ���!������L����:�������������� ��������L������������ ������������ ������� ���� ��� ����B��>������������������������������� �����������B��'������������������������������ ���������B�$����������� ������� ����������������������������������������������L���������������������L��� ������� B��� �����������,���L��� ���������������� ��������>�� ����������� B��'

����������L����������:��� ��������B����������������,�����B��������� ����������� �����$������� ���!�������� ����� �L��M������������P����� ������������������� ������ �L������������%���L����������B�������� ���������������������������������������� �������$���������M������� ��$������������ �� �������� �L����� ��������������!�������B��� �����B��>��������� ���������,������L�������������������� �������'

� ���:���L�����������������$��������������������'������������������������������ $�������B������ �����������%�������� ����������������� �B������� ������������� �7���%�� �� 9'�� %��������,��� � � ����� �� � ��������� ���� � �� ���BM�� �� � �������������������'�����:���� �����������%����������� ������ �������,������������� ��0��������������������������0� ������������������� ������������������������B����!�������������0� ������������������!� �����������%���������������� ������� ��%��������������,� �����'�����>���� ������� �!���� �� �������� ���������,���������������L��� ������������ �� � � ������� ���� �E ������������� �������>�����!���M����7AC�A9�� ������������� ������>����� !� ��M���� 7A?�A9�� ��� �������� ���������� �� ����� �� ��,

Page 14: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

A'�6?�@������?'�C1?������('�D���?F���D'��D4���? .

L��P��!�������������7�#�QC�9�!���������E��������L��������,�������������!����� ����������������������������!���� �����,����� ���� � �������� ��'

�� � � ���%�� �� ��� ��� �:� ���� ��� ��������%������ �� � �������������� ����������� �M������� ���1=D������ ����!��������, ������� �������� �� ���������������� �������'��������� ���� $�� �����������������:�����������!����������� ���!� ��������������� ��'�������������������� ������������L���� ����%�� �� '������������������������ ��������������� ����������������������������������������������������������� ���1=D��������������������������� �������������������������L�������������L������������������� ���������� '�#�����������������������������,�������������:������ �������������� �L������ �������� ������� ����� 0������������������� ����%�� �� ����������������������������������������������B���7!�������������9'-

4����� �������������� $���������������%�� ������ ���� ������,� ��%�������������� ���������� ���1=D'���������B�������!���B�,������������������������ ���������%����������������������,�� ���L������ �������� �������������������� ������ ����������L������� ������ ������������ �������� ������������� '��� ���� ���!��%������#�QC���������>�����������������������������B� ���������������L������ ����������1=D�����B�������M����������������$����'������>������������������������L��� ����#�QC�

���������������� ��������������������:��������������������!���������������� ����������!��:���������� ���������������'�������B���������������� ����� ������������ ������������� �,�>����������������� ����%������ ��������������������������,� ��������������������1=D'

��������%�� ������M�������������� ���������������������� ���?������������M�����?��� ��� 7?�#9��� � (�������A��,

�' AC�A��A����C���� �����>�����!�A�M���0�A?�A��A����?��� �����>����!�A�M���0��#�QC������������#������ ������� ����L��P��!�C����������'

-' �����>������ ���������� ����������� ������������������������� ������� ����������������>���1=D�����%������ �������������������������������>������ ��$��������B� '

Page 15: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�=6?1#4AA�O= 8

������� !�#������ �� ���� � 7(������9'��������� ��� � �!������B������� �������������%���������������������������������������� ��� ��B����� 7������������� ��������� �����:����������!� ������ ������� ��9�� L��� ������B�� � ��������� �� � � ����,����� ���� '�#��������������� �� ���������� �������� ����,�������������������������� ����� ��� ����� ��� ��'

��� ����%�� ��-�����:�������B������ �����������%�������� ��������������'����>������������L������������������� ������ ������������������������ ���$����� ����� �B�����������!�� ��������������������L�$��� �>� �$��������� �B���������������%��, �'��� ��� ������������ �������������������������������� ���:��������� ��������������������!������������������������,���������� �������� ��������������L���������������B������� �,���!����������������B��������� ��� �!�� ����������� �����$������� ������������������ �����!�������������� �����������������������!������������ ���� ����������� '

������������������������������L��������������������,�������:���������������������������������� �������������� ������������ ���������������������L���������������������,��� ������!���B������������������������B������!�����������,�������� ������ �������B���������� � �� ����������������������� B� ���� ��������������������������� �����������'�6���M�L����,������������� �������������� �����������L���������������>,���������������� ���:���L����L�%�����������'��������� ��L����,����������������(� ����������������C���>�!���?�:���<�������'���,�������� �����������L������������ ��������������� $������� �������C�����$��������� �#������ �������$��������� �A����,�������B����������������!����� �7A���9������$���� ��++.�!�� ���������������� ���������������������������L�������$�,������ �� ������� �� �����P�'

6���M������������������!����������� �� ��������?�����>���,D�������?����#%�$��� �:�D���!�R�>���Q����������� B� ���� �� �������� ����� ���� �� ��������L��� �L�%� ���,�������'

(� ������ �������� �:������� ������� ������������ ���>�!�6 ���!�R������ ������������ ��(������(����!���D���,

Page 16: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

A'�6?�@������?'�C1?������('�D���?F���D'��D4���? 5

���@�S������ �1��������!��������������������������������� �� ������������� �������������� !� ����� ������� ��� ��������L��� �� ������P���'

A���������������������� �����������!���������������������������������� ���'

Page 17: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

��������

���� ����������

������������������������������������� ��������!�"#����$%���$%����� &�������#����!'�������������(� ������� �������)�!*�+�%�����,-���#.��)!/��#.�0��1����%���#*���)�#�����.!���$%��!#*��#���������!�!#2�������(#.��!/�!#!���!#����!/ �!���� ���!�3���������2�,

���� �� ��&��%���� �� �*�!1�#���� �� &�������#����! �%���/��.��!�$%�����&�����"����!�%����!��*������3*!�$%�����%��&%��� 0���/ �� ���#��#�� ��������� &���������� �%���� ����� %�������&�����"���������*!/���!#��(�!#!�������!��*�!1�#��!��&�������#����!��������!������!��)�!*��%���!/�!�����!�!�������#�����!������%.����#���"�$%����!*%����#*�����,�!#!����.�/�� �� (��� �%���/ ��2 �!#! �� ��� �!��� %�.����/ ��� ���� �������!#��������3����� ���!�������)����#*!�������'����#.��)!/��#%3��&2��������#������*�!*!���"��!����*!������������(#.��!,4

�, -����������!#!����������$%��������������&�����������%*�� ������*!���-%*��������������������3-�)%�!�,

4, ����%���!�!��������%�!����!����������2�������&!�#(����/54/46���� *!.����"� ������, -�/ ��#����� �.�!�%��#���� ��.�������/ �!���+���(��#!�$%�45/76��������� �������!#��������3����� ���!�&����������

Page 18: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�7 �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

�� �������� ���������������������������� ������ ��

�!#!��#%����������%���!�,�/����!�!����!���.�%�����������#�&��������!&!�#����)%���!�%��� !�%��"����������������;;<3�;;7=*����!��� 7,�>< � �?,5@5#���!��� ���"�����A/ *��! �%�)! ����������������� ����",��2/#�������������;;<3�;;7�������#����!*�!#���!��%�������������.�%��&!�#��&%�4>/46/������;;;3��4BB4���C����������)����"%��������#����!*�!#���!��%����</>6,�!#!���%����!�����!/ ����!�!����!���.�%������!�D���#!������E!������%��!����4,>>5#���!������"�����=��&��$%���*��������"�! 4@/?6 ��� ��!�%��! �����!��%�!/ ��A' 3 �� �����#����!*�!#���!*����!�!��*��2!�!�!��������!=�;;<+4BB4A&%��B/>6,�!�#!�� !�*!��!��%��������!�!����!�����������#�&��������!F3 *�����%���#����/ ��� �� �!� .���!�F ��3��!� �!� .��������!�!���!�G���������&�������������������!�����=3*�����%���#����/��� ��)�������� ���#0����������A/ $%� �C%3�����!� �!� ��*�������1����!�/�!��!�%�������%H!����$%������������#�'��#�3!���%����������!�!����!��������������#����!����#!�!�����'3��������"���!�"#����1*���#���������!�D���#!��E!�/$%��&���"����*��������*�)!���!���������,

���%�������!$%��!$%�!�%������������#�&��������!���%�!�H%��!���(��&����!*!����������������.����,-���#.��)!/����.� �!��� $%� �������/ ������� 3 ��� ���I�� �1C�.�� %������#����!���%��!�!����!���.�%�������*��2!�!�;;;+4BB4/3�%�$%������)%�����%&����!�%����2�����%��!�!����!������;;;=��.��!���&���!��)��� !*�!�%���!*!���&��"#��!������E!A/�����%*����!����!$%�$%������*��2!�!��������!,���������#����!���1*����*�����*��#����*!��������#���!���!���0���!�!�!�)��!����#���!�#*����3���!#����!/.(����#��������(#.��!%�.��!,�������!��������I��/��#.�0����1*����*!����%#���!�����D#��!�����������,@

*!��� ����!� &!�#�� �� ������������ ����!� �%���/ ����%�������2�#!�#(�*�"1�#!� � �� ��������F*��! ����!�!����F ��&�� ��� !�%#�� ��&�������#����!�%���&!�#��,

@, �!#! ���#!�#(���������/������I���������������������#���!�����������#(�������������������%��!���#���!&����������,

Page 19: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�;���� ���������

�������,�

�������������������� ��������!��"���������#��$$%&'(('��"

����� ��)��*� �

+!�������� �� ,�����-

�,�

,G�!

���*!

��.��,

�� ��-�����%3������H��%�

���*�����C!

��!3��0���!�!*

%�������#���

��������H��#%�

���*����,�

����E!

4BB

@/�!�

�����������%��!��

��%#��

����%��!�!����!�

��.�%���'����#.��)!/�!

�.���

!�������#

��%3��

,�!�

���!

������

�%�

�!�������

/@#

���!�

�����"

�����,

���

��-

%*��������

����������

��3-�)%�!�/J

JJ,�.�,)!.,*�,

���.!����"�*�!*

��,

���

��

����

��

� ���

���

���

���

���

���

����

���

����

���

���

���

�����

���

��

��

���

�����

� ��

��

����

���

����

���

����

��

� ��

����

��

���

���

����

��

������

�������

�����

����

����

�����

����

����

�����

����

�����

�����

���

���������

����������

� ��

� �

���

����

����

�����

� ���

���

����

����

���

���������������

��

����

���

����

���

����

����

����

���

����

���

���I

��

��

���

���

����

����

����

����

� ��

����

���

����

��

��� ��

�� ����

�������

�������

�������

�������

��� ���

������

������

�������

��

Page 20: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

4B �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

�� ��0���! �)�!*��%���! &!�#�� C� ����! ��)�������! %�������������#��������1C�.���*!��������#�&��������!&!�#�����%�!�H%��!,������#�����/ ����!�!����!����)�!*��%������������!������4B7#���!������"��������;;?C����?;<#���!������"��������;;7=�%���!�,4A,����4BB4/����!�!����!����%#��!��*����@74/5#���!������"�����/��&����#���������)����������;;>,�������&�������%������%������#����!*�!#���!������;;<34BB4��;/<6/����$%������%H!�>6����*��2!�!�;;;+4BB4,��*������/����!�!����!����)�!*��%����� ���(� ����#���� �!�������!����� �!� ��� ��� �����#�&��������!,���!���!#*�%�.��� ���&����$%���*!������H���������������!�.���!�$%� �������!��)�!*��%���!��*�(�����#�����!���������!���)!�����0����= �����%���!�,@A,

�������,4���������������������.��)��������� ��������!��"����������

"����� ��)��*� ��+!�������� �� ,�����-

EntidadEntidadEntidadEntidadEntidad 19941994199419941994 19951995199519951995 19961996199619961996 19971997199719971997 19981998199819981998 19991999199919991999 20002000200020002000 20012001200120012001 20022002200220022002

Bancos 202,7 258,2 354,2 438,4 441,0 376,6 392,5 350,3 332,3Financieras 2,0 2,9 1,7 3,4 4,8 1,0 0,7 2,0 2,6Cajasmunicipales 0,8 3,2 6,5 8,8 12,0 15,0 15,1 17,7 16,8Cajas rurales 2,5 11,0 23,9 32,8 36,8 34,2 34,5 35,5 29,8EDPYME - - n. d. 0,3 0,6 0,4 1,2 1,5 1,2

TotalTotalTotalTotalTotal 207,9207,9207,9207,9207,9 275,3275,3275,3275,3275,3 386,3386,3386,3386,3386,3 483,8483,8483,8483,8483,8 495,1495,1495,1495,1495,1 427,3427,3427,3427,3427,3 444,0444,0444,0444,0444,0 407,0407,0407,0407,0407,0 382,7382,7382,7382,7382,7

�,�,G�!���*!��.��,�� ������4BB@/�������3������I���%#������%��!�!����!����)�!*��%�����/3������!��������%��!���������#��%3��,�����)��)��!�������@7�/7#���!������"������!�!���!�����������!�,

��� ���-%*��������������������3-�)%�!�/JJJ,�.�,)!.,*�,

���.!����"�*�!*��,

Page 21: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

4����� ���������

-���#.��)!/���#��#!#!�!$%��������!������!�!����!����!�����/���������%��!���#���!&����������������%��!#*!���#����!�������!���!�.���!�,���&���!/���������)������!�%������#����!��������%#*��!���%��������)�!*��%����C������4BB�,�!��%*����/�������3������I�������%*����!����*%0����%&���%����2�����%��!�!����!����)�!*��%��������;;;,���!�!��!����!���*�!�%��%����2�������E!4BB4,���������������*%����!.��� ����#(������#�������!�)�(&��!���@/���!�$%���#.�0��*�����������!���!�!����!��� �)�!*��%����� �!.�� �!�!����!��� �!�����/ $%��!#��+����#!�#(���������,

�!#!��#����!�"�2��������.�/��*������*���"�������������)�!*��%�����������!�&!�#�����*���!������������!������.����������%��������*��2!�!�;;?+4BB4G&�%��%�.������@/@63@/>6= �����%���!�,@A,�!#!��*%����*�����������C!�%���!/�"�!*��������H���%��������*�!*!���!���������������)�!*��%�����!��#*!�������3#�3!��������/�%�$%��!�%��#���������������������������*��������;;7,�� *�����%���#����*��!�%*���� �� ��2����<�6�@>6��)�����������*������*���"�������������)�!*��%�����!.������������!��� ����� ��4BB�3 ��4BB4,��� ��H��#%����*����#��������%��!���� ��!�?/76���%*!���&!��!��������!��)�!*��%���!,-"�!��������� ��/��-%�����3���-���� ��)������!�� &�������4BB4*�!*!���!����#*!�����������������)�!*��%����G476/�?63�46/���*���� �#����,�!��%*����/ ������I��F$%�C��*�����!#�3!+�������#�������1*���������%�.����*!��%�!�2)�����!#!��9F��)������ %�#!����! 46 �� �� ����!� �)�!*��%���!, ��� ���I��

�!�&����� 3-!��������� �!��� ��� *!���$%�#���������D�%���!���������"��)�!*��%���� ������ �#���� �#*!������ =4<63?B6/���*���� �#����/�������#.�����4BB4A,

���!�)�(&��!��/43@��*%����*�����������������������!�!����!���.�%������!�������*!���������%��!���#���!&����������F����/����3���I��F/��2�!#!�!���#.�!�������!�!��+��!����)�!*��%�����3�%�#*!������������� ������!������������!���,�*������������#����!�.�!�%�!��������������)�!*��%�����/���������#�����������������������������%*������*���"�������������!������!�D���#!��E!�,

Page 22: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

44 �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

9�������!������������������.��)��������#������

���������������+!�������� ����/-�0��������������.��)�����������!��)�������1�� ��������

��� ��-%*�������������������3-�)%�!�/JJJ,�.�,)!.,*�,

���.!����"�*�!*��,

9�����4��������������������.��)��������#������� ��������������+!�������� ����/-�0�������������

�.��)�����������!��)�������1�� ��������

��� ���-%*��������������������3-�)%�!�/JJJ,�.�,)!.,*�,

���.!����"�*�!*��,

Col. agropecuarias Resto col. Cartera agropecuaria (%)

0

100

200

300

400

1994 1996 1997 1998 1999 2000 2001 20020%

4%

8%

12%

16%

1995

Col. agropecuarias Resto col. Cartera agropecuaria (%)

0

25

50

75

100

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 20020%

20%

40%

60%

80%

Page 23: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

4@���� ���������

9�����@� )0!�����������������.��)��������#������

���������������+!�������� ����/-�0��������������.��)�����������!��)�������1�� ��������

��� ��-%*��������������������3-�)%�!�/JJJ,�.�,)!.,*�,

���.!����"�*�!*��,

-��*�����/���!����/$%����!�D���#!��%� ��E!�/������!��)�!*��%���!�!C���*��������!%��*�!*!���"��#*!�����������!���&�������#����!&!�#��,���������� �*!���#*!�������*%���������������/��#��!���*����/�����!#����%��������� ��!����)!����!�������#�����!�)�!*��%���!=&��"#��!����#(���!�3�%��������%�#�����!���� !����)%�!�)����!A/�%��������1*!����"��������� ����"�*!�2�������)!.����!=�!#!��������"���*�!)��#������*�!)��#���"�����0���!�/�!#!�� ��(#(���������A3�!����!��!��!�!*����� !�$%��#*����!*�������!����!���&���������&����+��%��%��&2����=�����*!����/�!#%������!���/���0����A/.�H���������*!.����!���3���%���!���)���!�,���#��#!/��!.��� �$%���.�����!#������&!�#��C�#!�����!*!�!�����0�*!����������!�*�$%�E!�*�!�%��!���3#���!*�!�%��!����%�����/���&�����������)%�������+�����#���!&������������*�����������/$%���������#����C�����%�+��!���!��������)#���!,

Col. agropecuarias Resto col. Cartera agropecuaria (%)

0

20

40

60

80

1997 1998 1999 2000 2001 20020%

3%

6%

9%

12%

Page 24: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

4? �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

�������,@)������)���,�� ��������������������.��)����������"����� ��)��*� ��������������������� ����������������������������������

����� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ��� ����

������ ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �������������� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� ����������������������� ��� �� ��� ���� ���� �� �� ��������������� ���� � �� ���� ���� ���� ��� ���� ���� ���� !"#$ � � ��� ���� ��� �� ��� ��� ������ ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���

�,�,G�!���*!��.��,�� ���-�����%3������H��%����*�����C!��!3��0���!�!*%�������#������!�������H��#%����*����,������4BB@/����������#��%3���%����!�@/56,���������#.�0����%��� ��)��&����� �#���� �� *������*���"��� ���� ������� � 47/;6,�!� �%*����/ ������I�����%#������@/<56,����������)�!*��%������������#���@/?6����!���,��� ��-%*��������������������3-�)%�!�/JJJ,�.�,)!.,*�,

���.!����"�*�!*��,

�� �% �!�H%��!/ �� �����#� &!�#�� ������� �#(���@�,BBB���������!��%��!�!����!����)�!*��%�����,?����!#!��#%�����������)%�����)�(&��!=3#(���������/�����%���!�,?A��)�%��!�������!�H%��!�����������!����*!��������!�!����!��������������+���#���!&����������,�������#�.������!����������)!#(���?,BBB���������!��%��������)�!*��%����,

�!�������#!������%����������!�%#���! ��� ���!���$%��1*�����!*%�����1*��������!����%����!�,�!�����!��$%�/�!#! ���#!����������"���)%�����/�������%���"����%��������!�!����!������!#*����!��!$%�&%���&�%H!��&!��!�3���D#��!�����������������!������0�������;7B*!�������*������!����!�)�!*��%���!/�!����!����#!���%��� �����!�!����!���#%3��&���!�,���!���)�� ��%���! �#!�$%�C���� &�������� �!� �E!��! ���� �� ������%������������������������ ��� 3�#��!��� �!�!����!��� ���� ����!��)�!*��%���!,

?, -���!����������)�!.���!*!���#!#���!,

Page 25: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

4<���� ���������

-���#.��)!/��#.�0�*!��#!� ���"#!��#!��!�!�!���!3���D#��!�����������������!�*!��!�*�����#�����&!�#�����!���%������������E�.�������!���#!�$%�.%���*���������!����������!�����#��������)!�!�*����������#�&��������!/3����*!���������+���2������*�!*����� ������ �����)�!*��%����=�%H���� ����)!����+#(���!�3��*����!�/*!��H�#*�!A/*!��!����!��!��!���#!���!��!3� ��%���"� �� !�%����!�=*!� �%���*����"�)�!)�(&���/*!� �� ��+���� �#����*!����&!�#���"��!.���%�C���!���������������!�A/*!�$%�*!����)�����2������������������"�=���!�������!������!��!���#�����!�� ������� 3 �!� �!��!�!� *�!���!� H%�������� *��� �H��%���)�����2��A3*!���*��������������)!��$%�������!�*D.���!����� ��)��� �� ����!� =�!#! �!� ������������������!�)����!/ ����*�!+)��#���"�����0���!��)�!*��%���!�/�)�!.���!/���0����A,<

9�����?����������.��)���������)��

���������,�� ��������!��"���������#�'(('

��� ��-%*��������������������3-�)%�!�/JJJ,�.�,)!.,*����.!����"�*�!*��,

CMAC CRAC

EDPYME Bancos

Financieras

CMAC CRAC

EDPYME Bancos

Financieras

CMAC CRAC

EDPYME Bancos

Financieras

CMAC CRAC

EDPYME Bancos

Financieras

43,64%43,64%43,64%43,64%

36,16%36,16%36,16%36,16%

6,47%6,47%6,47%6,47%

13,68%13,68%13,68%13,68% 0,04%0,04%0,04%0,04%

<, �������%��"��!.��������!���$%���C�.����!�*�����#�����&!�#�����������#����� �%*������*���"����� ����!� �)�!*��%���!*%���C������� ����� ����� ����=4BBBA,

Page 26: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

4> �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

-� �#!������%����!������!�!����!����)�!*��%��������� 0����!��������!�����#!�!���������!����/���!����#!�$%��!��� ������#!���������!��)�!*��%���!�!�"�!�!��!�#(����!�������!�!��!�����!������!$%�/���#(�/�!����!����0�#��!��.�!�%�!�,������)%������%���!��*�����������&!�#���"�����#!������!��������������� .������� �� �!� D���#!� �E!�,�����#���� �� !.��� � %������#����!����#!�!��������!�D���#!��E!�/�!.���!�!�%�)!���&��"#��!������E!3��������� ����"��������!�*D.���!�*��������4BBB/$%�&� !����"�����#������&�������#����!,��#!�!������������!��)�!*��%���!��C����%��!*!�����#���4B6�������4BBB3��4BB4/�������� �������� ����#!�!���������!�H%��!������������������#�.������!�����C!*��2!�!,

�������,?!����� � � �����������.��)���������������!2���)���+�$$3&'((4-

������� ����� ����������� ����� ��������������� ������ � ��!��"��� � ����

!������ ����� ����!������ ���� ���$������� ����� ���%������� ����� ���&�'����� ���� ����$������� ���� � �%������� ����� ��!������� ����� ����$������� ���� ����%������� � �� ��&�'����� � ��� ���!������� � �� ���$������� ����� � �%������� ���� ��

����%3�������!��)�!*��%���!,��� ����*!������������!����%�!���/-%*��������������������3-�)%�!�,

Page 27: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

45���� ���������

���������,�����!)��������� �������5����������)��� ���������!� ������������5���)���������������� ������,����������.�����������

����������!6�����

��!�� �!� ��#�� ��%���!� �!� ��)%�������*��� �1*����� �� ��#�����*������*���"��������!�&��������!����(#.��!�%���3����&�������+#����!�)�!*��%���!�����1����������%��#*!������#��)��������)!��$%���*��������� ���!�����*����!�$%��#*����$%��%��!�.%��!���������*%����*�)���%�!.��)���!���,�!#D�#������������&�������!�� ���!�����*����!��!�&��"#��!����#(���!�$%��&�������!�!�=!���#�3!�2�A��*�!�%��!�����%���!�������#�����,��*�������������� ��*!��� ���!�C���$%� �!�!� �!�*���������!���%�� �!���!�!)��� !.����� �!� �����#����!� ��*����!� 3 �!� ���! �� �!� ������&!��!��#������#!�!�!�/�!$%�)������2�����!�*�!.��#��&��������!�� �!� �����#������!�/ �!.�� �!�!� �!�*�����#����� �!��������� &%��+��#���� �!���������� )�!)�(&���#���� =�!#! ���2� �� ���! �� �������/�������3������I��A,�!�*���������!�/*!��%*����/��������� ��������%������!��������#�&!�#��=$%��1�)�)�����2��������F��+�� !�FA�� ��#�� ��*������������)D�� ���!������ ��*!/*%����*����������/�!�C��2�*������%����� !����!���)�����2��,

�%�C!��C�����%���!����D���#!���#*!=�!.���!�!�%�)!�����1*�����������&��"#��!������E!���;;7A�!.���"#!�&�!��������*�!.��#�*������%����!��!��!�3����)!��������������������%�����,-�C�C�.���!�!.���!�!���#*��#�������)%�!��!����������*!��� ���!�,K���!*���*!�������E�������#������)%�!�/*�����&����$%0�� ���)%��.�� 3 $%0�!/ *��� ����#�� �!� �!��!� �� ���!� �����#��/ �!*��#��!���!�!���3����������&���%�������#*���!����*����������������*!��� ���!�,������2���/���������"�9���������&!�#���"��)�����������������!���)���%��%��=�9�A/)���������*!3!�����3��������������������-�)%�!��)����!�=���-�A/����*�E�/������"����4BB@%�*��#������3!*������!)����&!�#���"��!.����*����������� ���!� ����*����!�$%��&������%��#%����� ��*��������� ���*�!�%��!����)�!*��%���!��� ���!� ����������!���*��%���,KK

�!����%����!�#%������$%���%��E!������ �#�����!�#�����%���!����#�/�@/>6�� �!� �)���%��!��� ��E����!�C�.�� �%&���!��

=��)%�A

Page 28: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

47 �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

#��!�%�� ���! ����*����!$%��&���" ��*�!�%���"��� �%�%��� !*�����*��,�!�� ���!�����#�����#*�� ���.���=�!�$%��!!.�������*�!.��#�����!��%���"�!��#���������"�A3$%��% ���!��&���!��%� �!�H%��! �� *�!�%��!��� �� ���� �!�� �&�����!� � 7/�6�� �!����%�����!�, ��#�3!� *���� �� ���!� � ���!� ��%���!� �#*���!������!)��!��!#!������ ����������,����)%�!� ����� 3 �%��� !� ��*��������!�#%�C!� � ���!� �#*�� ���.��� *��! �� .�H� ����������/#�������$%���!��!�!�%�����!������� �#����*!�!�� ���!�*��!����������������/�!$%�������$%����#(�����*�������������!�� ���!�/����������!����#���%�#*���!,�!�� ���!�#(��#*!�������&%��!���*����������C������/��% ���/*��)��/��#*����%��������3��$%2��,�����!�� ���!��!�#(��� ��!�&%��!������#*����%��������3���C������,�� ��&!�#���"����!*�����*!� ���9�*��#�������#�� ���*0������!����!�����*!����!�&��"#��!�������������!���3*�����&��������%��� !������!���*��%���,

��� �� �����#���� �� *��#�� *��!*�������%��� �� ��.������ 3 ���������)��*�����&�������� ����)!���#(���!$%��&���� ���������!���&�������������� �����*�����(#.��!�%���,��*���#!�$%������������!���)���%��%���!����D����!*�����!3���������!������&!�#���"�3$%�������!�&��������!/�!�)��#�!���*�!�%��!���/�!��� ����)��!���3�� ����!����)%���!��!��.!����!��� ��(����� 3 �*�! ��C�#����!��0���*�����&������3�%*������*�!.��#��������)!���#(���!�&� !����������!��!�����&��������%�����,

K-�.���������)%���#�������!��E!��! ������)%����!#*�E2��*�� ��������)%�!����%���!���!�����#�����!����)%�!�*�����)!��!��)�!*��%���!�/�%��#������!.���%��3�%� ���%����!�*!�!�������!���#!�����!� ��������������!�!���#�H!���(#.��!�����*�!&%��������������)!��!,

KK�(���������������*�!���!3���!����%����!�!.�����!�*%����C�����������*!�����)����!������������!���)���%��%��=JJJ,*!�����)����!,)!.,*�A,

� ������������� ! !�" #���"�� �$��%#�&�!� "%#'

������*�����"��������!�)�!*��%���!���;;4���H!�!���)!%�����%���"��#*!���������!����%��!�&��������!�*���������!��)�!*�+�%���!,�%����������!�����0�������!��! ����/������!�*�� ��!

= ����A

Page 29: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

4;���� ���������

�!)�"�%.����"�!*������#�������� ��2!,>�������/����������;;4*���.�H���������"�*!����������������!�)�!*��%���!/���%���!�����3��1������������,�!���*!�����!��*�����"���������I��/���!�����%3�%� �!�H%��!���%� !� �����#������!� &��������!� �!���������2������.���������&�����������.�����!#���������%���!�����������!*�����"�3��������!�!)2�������������,�!!.������/�!#!3���#����!�"/����!�!����!���.�%����)�!*��%�������������#�&��������!C�� ����!����������!/C�������)��/�����E!4BB4/��� ������#��������!����;;>,

����)�(&��!<��#%����������!�!����!���*�!#���!�������!�)�!*��%���!����*��2!�!�;7B+�;7;/$%��%#��<@?/5#���!������"������!��������3$%���*������������4B ��������!�!����!����������!�*�� ��!=47/4#���!���A,���#(�/�1�#�����!��� !�%��"���� !�%#����&!��!�����)��!�C����������!��)�!*��%���!�����0��������! ����3*�����*�!��������0����/��!.��� �$%������!�#�H!���#!#���!������0���!�������!�*�� ��!C����������!��)�!*��%���!=�;;5+�;;7A/���!)���!�������������!�!����!���*�!+#���!$%�������"������!�)�!*��%���!���!��E!�!�C����,

����)�(&��!>��*�����������#��#���&!�#���"����"������!��������,��*��!��#����D�#(���(����!/*%������%�!���!��E!���#(�������!�!����!����������!�*�� ��!=�;;5+�;;7A/�%��!�!��+��!�����������!��)�!*��%���!�!��*�!1�#���#������#����������!�!����!���*�!#���!�������!�)�!*��%���! =4/;7#���!��� ���%�?/;>#���!������"��������;74+�;7?A,

�!�!��!���!/��&�����������)��)�����#.�0�����%�����������%&�����������������"������%��!�C����������� �������)�!*�+�%�����,��2/����%���!�!�8���� ��=�;;<A/�%������!��E!�!�C����

>, -�)D�����#��!���8(�$%��=�;;;A/������!�)����!�!�!�"��*�!#���!7;�#���!������"�����������;7B3�;;B=�"��������;;>A,��.�#����!�����$%�/�!#!��E���8���� ��=�;;<A/����!�!����!����������!�)����!���% ���!��!���������������!���/���%��� !��!#!�����!�/����D���/����)!�"�3��#�2��#�����!�%�!/$%�������*�!*��������!��)���%��!���#(����!�/����)%!����������� ��.�����!#������,�����!���������"����%��� !� �������!������!����%"�%�)!������&!�#��)�����/�%�$%�3��!������������!�����)%!���������,

Page 30: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

@B �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

�� �!�!��.�� ���%��!� �$%� ������� �4B6������)�!*��%���! 3/��)D���� ����=4BB�A/��*������*���"�������!�!����!���&!�#�����������)�!*��%���!�%#���"��;/56���;;>��4/�6���;;;'�������/�������%��#��!�*������*���"����*���!����0����*�� ��,�����%���"�������%�!*�!�����4BB4/�E!����$%����C�����&%��B/�6'�������/������#�������!��� ���������0�������!�!�C����,

���#��#!/��.����������$%����;;;/����%���!�!�������!������� ������� �/ �� *������*���"��� �� ���� ���� �)�!*��%���������!�����������"7/<6/*��!�!#!��#!���"�����%���!�,@/����0���!&!�#������C!����!��"�!������"@/<6���&�������#����!�!��������C!�E!,5�����E!4BB4/���#*!������������� ����������� ����������&%�>/76'����#.��)!/�%&�������#����!�������"�@/@6�����0���!!�!�)��!*!��!�!�������#�,���%#�/�1����%���%.*�! ���"�����0���!C����������!��)�!*��%���!,

����#��������*�!1�#��������!.���%���������*������!����!�)�!*��%���!������ 0�����D#��!�����������������!�3����D#��!�� ���������!��� ����������,L���� &������ �� �!� �E!�!�C����/������!�)�!*��%���!�!�!��.��������@<B,BBB��0���!�*���C�.�������������547,BBBC���(����,7���!���0���!�.���&����.��/C����&���������0�������;7B/�%�!�4@B,BBB��������=-��� ���3/4BB�A,-���#.��)!/��������������!���$%������%���"���&�������!�!�C��������.�&%����#�����&������*!�����!�����!�����!�"+#�������*�2�=C�*����&����"�A3*!����!*��!�����*!�2������!*������%���������)%���#���������0����/�����������&� !����������+�!���*���������!������0���!�)�!*��%���!=�#*�����"������0���!�)�!*��%���!/ ������� �����0� �%.��������F��0���!���!F/ �!��!+����!����)�%*!����)���%��!���/���0����A,

���!#*���������%���"���&�������!��E!�!�C�����!������!�*��#��!��E!�������0����/ �#!���#.�!� ��)��&����� !�G ���;7B������!�)�!*��%���!�����2��������;5,BBB��������/���!��%����#(���5B6�����)���%��!����!������<3�BC���(����=%�!�

5, ��� �!�!����!��� .�%��� �� �� ����!� �)�2�!�� ��*��������!� 4/;6�� ����!�!����!����!�������������#�&��������!&!�#��/#�������$%��%*������+*���"������!�����&%�</?6���;;;,

7, -�)D�����&!�#���"�*%.������*!�8(�$%��=�;;<A,

Page 31: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

@����� ���������

>;,BBB��������A3#��!���<6���2��#(����BC���(����=-��� ���3/�;7@A,���;7;/���!�4@B,BBB���������������!�*!�������!�)�!+*��%���!/���� ��#����=�B>,BBBA�����)���%��!����!�#��!���<C���(����3����4B6���!������������2��#(���4BC���(����';�������/��!���)!�����0�������;7B�������#����!���!.���%���������!�)����!��C��!���#.!��1���#!�/�#*�����!���D#��!����������*�$%�E!�3������������)������*�����*��#����,�!#!���")��!/ �����%� �����%��%�� �#*���"$%��������<B6���#!��!�!�!���!&%����#��!����!��)���%��!���#(�)������=-��� ���3/4BB�A,

9�����<���������������������������.��)�������

+!�������� ����/�����������-

��� ���*��������;;?������%3���������3�������,�*��������4BB�������%3��������I��,

��� ����8���� ��=�;;<A3-%*��������������������3-�)%�!�/JJJ,�.�,)!.,*�,

���.!����"�*�!*��,

Prom. del

período

Prom. del

período

0

100

200

300

400

500

600

1980-

1989

1980-

1989

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Banco Agrario

Colocaciones sector privado

;, ���;7;#(�����,BBB���������������!�)����!���2��#(���5<C���(������������,

Page 32: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

@4 �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

'� ���������������7� �8����� ��

���!$%���!.H��� !��������*2�%�!����������%���� ���"����!�*�����#�����������%��!�����$%�!*���������(�����%�����F3$%�/��*��&�������/���)��%��*������*���"��#*!���������!�����!����� .�H!� ��)���!�F/ �� ������"� �� �������( �� ��� ������%��!���#���!&����������/$%��2*���#����������������C!�����!���,�������!�!�����!���!�.���!�/��.������!�*������*���!�7>6����!������!�!����!����)�!*��%�������������#�&��������!/�����#�������!������������������������������#������3)����#*����,�!#!��&��H!�����!/��*�0���#!*�!#���!��������!��)�!*��%���!/��)D�

9�����>���������������������������.��)�������

+!�������� �� ,����������������#��$9'&�$9%�:��((-

�� ���*��������;;?������%3���������3�������,�*��������4BB�������%3��������I��,

��� ����8���� ��=�;;<A/-%*��������������������3-�)%�!�/JJJ,�.�,)!.,*�/3����� �����������!������!�����!�/JJJ,&����������� �,)! ,

���.!����"�*�!*��,

0

1

2

3

4

5

6

1980-

1989

1980-

1989

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Prom. del

período

Prom. del

períodoBanco Agrario

Colocaciones sector privado

Page 33: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

@@���� ���������

���!����@��������#.�����4BB4/&%���57,BBB�"�����*!���%�!�= 0��� �� �%���!�,<A,�!�!��! ���!/ ��� �#*����� &���������� �"�!��)������!��@��%�!��������C!����!�/�!�%�*�!#���!��4B4,BBB�"�����*!����������"�,

�!�!���*����/�!#!��*%����*�����������%���!�,</��.����������/����3���I���"�!��*���������4/<6������!�!��+��!����)�!*��%�����&!�#����=?/?6/5/763B/@6/���*���� �#����A/�%�!.���%�����%���!���D#��!�����������)�!*��%���!��������7>/46����!��������������������!�*!��������#�&��������!&!�#��,�!#!�!����%����������!/�!�*�0���#!�*�!#���!*!���%�!������������������!����%���!�G�,4@>�"�����*��������!���������'4,>?;*����������3<;>*���������I��,���!�#*����$%����!������!�H%��!����#*�����/���#(�������������)���#�3!�2������������)�2�!���/���!�� !�%#����#!��!�*�!#���!!�!�)��!�/&��������F��*�!#���!F������!���#���!*�!�%��!���,

���#��#!/����.���!��������!������.�H!������������-!�%��"�=���������&����������$%���#.�0�!*����������)#���!��#���!�#*�����A�������!�!����!����)�!*��%�����,�B�! ����3!�C!*!������!������!�!����!����!#��������3����#���!�#*������������!������.�H!374/46������!����*!�����������.���!���% ���!����)�����������!��!#������=���!����@��������#.�����4BB4A,���� ���!������������-!�%��"�/ �� .����BB6�� �%� �!�!����!����!#��������3����#���!�#*��������% ���!������&������.�H!���%.�!M���� ��������#!.��������/�#*����������3����$%����N*!���-%*��+������������������3-�)%�!�=-�-AF3�!.�H!���%.�!M�!#��+��!NF/����������)���*������ �%����������(���)������ ����!��!#������,

�B, -���#.��)!/��.���!C���%�����!��������#�����%������"������%���!������!�!����!����%�����,

Page 34: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

@? �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

�������,<��������*������� ����������������.��)��������

+ ����� ���4�� �� ����!���� ���'(('-

�'���� ���'�����(���������� )����������'�� ��*��'��(����������� �(����������

$������� "��'�������+� ),���� "��'�������+� ������������������-&. ����������/01 �����������/01 �������/-&.1

�$2� �� ��� ��� � ���� �����32� �� �� � ����� ���� ���� !"#$ ���� ��� ���� ��� ���4�'���5$� � � ���� ���� ��� � �#������ ������� ���� ����� ��� ������$��������6 ����� ��� � ��� �� ��������� ���� %����� ������� ���� � � � ���� �����

������!���!�.���!�/��.���!3��������.�H!�!��������������)�!*��%����,.�����!�����&����������/-!�%��"��!�������������)�!*��%����,

�� ��������E!4BB@/�!���0���!��)�!*��%���!�*�!#���!���������/����3��*3#�&%��!����,@��/4,4<53�,�BB/���*���� �#����,��� ��-%*��������������������3-�)%�!�,JJJ,�.�,)!.,*�,

���.!����"�*�!*��,

��!����%���"���#%�����������������2�����������������%+��!���#���!&������������&%���"����%�!.���%������������������!����%�����,�!#!3���!.��� "���!��%���!��,43�,</���*%0����!�.���!�/���������������#�3!�*������*���"�)�!.�����������+���������!��)�!*��%���!,���#(�/��������������!&�������0���!�*��&������#���� �� ����!� �%��� = 0��� �� �%���! �,@A/ �!#! �!+����*!�����!�!.H��� !����%������"�/3�*������$%����!�D���#!��E!�C����!�������!�%#�����!C����������!�%�.��!��*�$%�E��3#��������#*�����,���!�!��!��!���*!������������F����3���I��F������%��#��!�*������*���"���������!��%���/*��!�!

��, ��#�3!����%���"�����*������*���"�������������)�!*��%���������������*�!�%��������!��E!�4BB�34BB4/�%���!�����������%����<�6�@>6= �����%���!�,@A'*!�����!�#����/����4BB@/������������4;6,

Page 35: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

@<���� ���������

��H���� ��� �#*!�������/ �!.�� �!�! �� �� *��#�� ���! �� �! $%����*�������D#��!����������$%������������� �������)�!*��%�����=��������!��������??6����!��������������������!�*!�������!�&!�#��A,

�����%���!�,>��#%��������)%�!����!��#*!����������������/����3���I��/$%�!&�����%�*��!��#������#*!�������������������)�!*��%����������%����������#*�����/��2�!#!���%��#�E!/*�!&%������������!��!*�����!���,��!.H��� !���!��%���!�$%���)%����#!����������������2������.(��������!�*���+��*����*�����#�����&!�#����$%�!*������������!��%���,�!#!��*%����*������/��������!�/��*�!#���!/����#*�����$%�������%��#�3!� ���� ��#!�!������4 3 %��#�3!� *�!�%��� ���� ���*���!���,�@��% ��/��������!�����#*�����#(�����)%��3���$%���)�������!�2��������#!��#(�.�H!�/��#�3!�*�!�%��� ����*!�!&�����/3��#�3!��D#��!��!&������3��*���!���'���#(�/�!����������%��!���#���!&�����������2������� ���!����!�#�����!�&��������!���)�!�����,�?������I���!�������������&����������#(�

�4, �����E!4BB�/����&����������������#!�����#(��#*!������$%���$%���!.��� �����4BB4,����������2��%��������#!�!��������</>6/#�������$%��������3������I����)�����.��/���*���� �#����/</?635/;6,�)%����3��#��)!=4BB?AC����������!�!������#�������������������#!�!�������������#���������%��!���#���!&����������,���!����%������$%���������!����D���������������$%���)������!�%������#����!���%���������#��#!���#*!$%��%������#!�!������!�����%H!,���#(�/��)������/�����%�����$%����!���������"�����0���!���������!�����*�$%�E�3#���!�#*�����!����.%3�����%�����������������������,

�@, ���&���!/����!�)%����3��#��)!=4BB?A�!#!�!��!������!3�3���=4BB?AC����������!���%����%��!��!��&���!�����*�!�%��� �������!�����������!.��������#*�E!�����������%��!���#���!&����������,�!�*��#��!����%������$%��#�3!�*�!�%��� ������ �!���������� =#!��!*�!#���!�!�!���!*!��#*����!A/��������#!������������%��"������%��,���!�������2�$%����������%��!���#���!&�����������!C����������!��*%��!��$%��.��������!���0���!�$%��!�!��� �!� �#*����!� 3�$%���!�$%�*%���� �%*�� �������+�%���#����,�!���)%��!��&��#��F����������������������$%�*�3�������L%����3!/�� �%� ���*���� !�#�����!� ��)�!�����F$%��� ��*!������!�!)2�����������$%�%��%��������%��"��&�����%�%� ����!��!�,

�?, �� �� ���%��! ����� �����! �� �!��!������! 3�3��� =4BB?A/ �!� �%�!���������!����%�#!���!!��)!*"���!� �!-���O��.��)/����$%� ����������$%�*�3L%����3!�*�������!#!����2��������%����*���� ����)�!���,

Page 36: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

@> �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

H" ����/���$%���������%�#�3!����#!=@*!��E!����4BBB3��4BB�/3�����4BB4A/3���$%���)������%��#��!�*������*���"���������!��)�!*��%���!,�!�!��!���!/�������%��#�3!��!���������"����!���0���!���������I��/3�$%���������#*�����#(��#*!�������F��3&����/��2�3��!�#*����F�)�%*��>7/?6������������!���,���!���������"���#��!��������!���������/�!���-������2�/�!����D3��H��%���D���<5/�6����!������!�!����!���.�%���'3#��!��D��������!���������/�!������C!�������!���<</@6=��%��/���$%�*�3��%H���!A,

������4����$%�!*���.���������#.�����4BB4/��#(�����)%�=��H��%������$%�*�A����������B�E!�!*�����!/#�������$%���#(���������=��3#���A������������!���>�E!�����#�����!,���������/����*�(�����/C���%.����!%��#%3*�$%�E�*������� ��2!��H��!*!�������!�)�!*��%���!/*%���!$%������B�E!���!*�����"�����*��#����������/����!�!����!����)�!*��%���������������*�����%#��4;/7#���!������"�����=�����#.�����4BB4A,

-�!.��� �$%�/���!�H%��!/�������������<<!&������3%�*���!�����>54�#*����!�/&%���!����!�3)�������,�!#!3��������"/����������)�!*��%����.�%���)��)����%#�4;/7#���!������"�����/#!��!$%���*�������<46������!�!����!����!#��������3���#���!+�#*���� �� ����� ���������,�< �� �!��� ������� �� �*����� %���#*!�������!���������"������C!����!�'��*�����%���/���!����!�����3#���=7�6A/-�E!����%���=>;6A3��!&�������=>B6A,�!�!��!���!/�!��������!�����*�!�%��� ����#!�����!�������%��)��� ����.�����������!��������#����������/���������%������������-�E!����%���/�!����D3��%����C��*"�/�!���������*�!#���!�%*���!�����!��<B,BBB�"�����*!��������.�H��!�3#(���4#���!����"�����*!�!&�����,�!�!��!���!/���C���#*������!����$%�#%������%�#�3!�2�������#!�!�����=7/;6��*�!#���!A'�>���#(�/�!#!

�<, ��-�-��*!����!�!����!�������!������*������!������!�!����!����!#��+������3���#���!�#*����,

�>, ��.���E������$%�/C������#!#���!/���������C�����!����� ������*!���-�-G ��������2!�*%�2#��3���=�;;5A/������!=#�3!���;;7A/��� �*��%���=�;;5A/�%#.�3=�;;5A/���3���=�.������;;7A/��H��=����!���;;;A3��� ��������=#�3!���;;;A,��D�������I������$%�����"���

Page 37: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

@5���� ���������

��#!���"�����%���!�,?/�����������,BBB���������)�!*��%���!�/$%���*��������@>6����!������������������C!����!�,

������I���%�)���!����2�����*�!#%�)���"��������!�%+��"�;75+;?+-�-=�����#.�����;;?A/$%��%�!���"�%!�)�������"�3&%���!��#����!/�!#!%��#�������&!�#���������!*�����!���������������������9,�5������?�#*�������!*�����"�C����H%��!���4BB4/���#(�����)%���������!�!*�����!�����&�.���!���;;7=��3&����3��!�#*����A/3��#(���������=��!��)!��!�A���)!��!���4BB4,������I��/�#*�������#��!�������$%��������F�%3��������.�%����*��������/4 �������!����*!��������������I��F/�%�����/����#.��)!/�!�%�#�3!��D#��!��*���!���=5��A,���!�#*���� $%� ���)��/ �� *�!#���!/ %��#��!� *�!�%��� ���� ��*���!���$%��������/�%��%���!�%*�!�%��� ����*!�!&���������)���#����#�3!�,�!#! �� *%��� �*������ �� �� �%���! �,>/ �� ����.�����������!�������#*�������!�!��!��������!���������%+�!#�3!�$%��������!���������/�!�%������.���*�����$%��������������������!�!*�����!�������0�����*��2!�!4BBB+4BB4/3�D��! �!�����%3�� ��������#��%���,���#(�/ �� *�!#���!/ ������I��������%��#��!�������#!��$%��������=5/>6A,�����+����>/<6���!����������)�!*��%���!���������#�=�*�!1�#���+#����4,BBB/ 0������%���!�,<A,

�!�!��!���!/�������F�%3�����������$%� �������?/@ �������!����*!���������������F��������#�������� ������*�!�%��� �������*���!���/%��#�3!�*�!�%��� ����*!�!&�����3

������*��F��*��#�������%.�����#�F/$%�&%������ �����*!���-�-��#�3!���;;;3��������������!�%��"����)!��!���;;;,��%�����!�!������� �!� �! ������!�/ ���)%������C� ���! ����� ����� C���� ��#!#���!,

�5, ����#����#(������/���#���"����)��#���!*���������.����#����!��������I�� =���, 4<;+;<+-�-/ ��� 47 ��#���! �� �;;<A/ $%� ��E���.� �!���$%����!�*������%�!������"���!�)�������"�3��&%���!��#����!,������@���I�� �1��������/ �"�!�%� �8���"� =���$%�*�A 3��2� =��#�A �!�%�)���!����1*������������������������9,���#(�/��#�!��%����!��)��"�����1*�����������������������(#������!#����!����%��,���%��#�����1����� �����!�����(#�������!#����!$%�!�!�)����0���!�=�!#!��������.�����A/�!�������%����������%��!��������"�.(����#����%�.���,

Page 38: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

@7 �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

#%�C!#��!���2��������#!�!�����$%��������=?/46A,����4�����������44!&������3%�*���!����!�����4,�B7/�!#!��&��H!���%#�3!��!.���%��)�!)�(&���$%�������!��������%��!���#���!&�+���������,���*��#��������$%��������!�!*�����!���&%��!��������%��=�;74A3��%H���!=�;7?A'��#(����������������C���C�=�;;5A,�%#��!�!����%��!���C���!��������!��������#*�����3C�����!�%�������%01��!����#�����!#���!&��������!����!���G������/ ���#(� �� %��#!�� �!���!����/ �!�#�3!��� 2������ �������.������=�!.���!����� !�/���/3�!.����*����#!��!/���A/��2�!#!�!�#�H!����������!������!�����.������= ��/*!��H�#*�!/�!��!������!/4BB4A,�!#!3���#����!�"�����/������������&����������������������0���!��??6���!����������)�!*��%���!���������#�&��������!= ���%���!�,<A,=C������(�!�!���#�*��,�A

�����%���!�,5��*���������������.%��"���)D���*����#���!��� ��� �!�!����!��� .�%��� �� �������/���� 3 ���I��, ���!�H%��!/������#*�����������<7B,?47*���������!�/�7�!�%����������)��)�����?75#���!������"�����,���#*!�����������*������*���"�������������!��.��/*%��������!��������>;6������������!��������������%��!���#���!&����������37�6���!�*���������!�,

�!�!��!���!/��*%����*������$%����!�H%��!�!������%.���+��#��������%��&%�����!���������"����%�����������������*����+#���!�G���$%�*�/��%��3����.�����=)����������#*!����������������/�%3����������������!�#�3!� !�%#������������������%�!&������*�����*���������C!���*����#���!�A,���!���*����#���!��!��������@>6�� ����!�!����!����!�����,��*����#���!��!#!���3���/ ����!/L%���� ����� 3L%(�%�! ������ *������*���!���#2��#��=#��!�����B/56A,�%#.��/�3��%�C!/�*%�2#��/���������!�3�!$%�)%���#.�0�������*������*���!������%�����=#��!���46A,������#�����/�� �)%��$%� ��.����#D���*��/*��!�!�#��!� ����������/���*�����%���#*!�������!���������"��� ����!�!����!��� �� ��� ���� �� �!� ���� ��*����#���!� �����#����!���!�,��)!��#����!�%����!�����������!���*����#���!�

�7, ���������������!���$%��������4BB�3��4BB4/���D#��!��*���������!������"��476,

Page 39: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

@;���� ���������

�����$%�*�/-������2�3����.�����=�%3�*������*���"��)��)���������������!�����?76A3������I������#�/���$%�*�3�%�!=�%3�*������*���"��������>�6A,�;

L%.���� ���! ����� �!���� �!� �� �D#��!�� �������� ��)D�*�! �����/��2�!#!�!�����������)D�����!���!�"#��!'�!!.������/�!�����*!����������&!�#���"�,�(���������/�����������!.���%����)D��������!������������%��"�#���!&������������������/��)D�����&!�#���"�*%.������*!���-�-,

���!��%���!��,7/�,;3�,�B��*������������!�!����!���3��*"���!����������/����3���I����)D��������!,-�����%3���#.�0� �� �D#��! �� !&������ �� ���� %�� �� �����,�� *%��!�#*!������$%�����.��!�����$%�/����)%�!����!�/����#*�������*!����$%�������%���)������������#����!�������!/*��!�!C�3�!�!����!�����)����������0�,�����!����!�/���!��*%����1*�����*!�$%��A���#*�����"�!���(��*����!��*"���!�3P!4A���(�!�!����!���������!������E!�,��� ��/������D���#!���!/��*!��2���)������%��������!�!����!C�3�)�����/*��!�2��)������!�!����!���,������&!�#���"���.�������D���*�������������*��!��#������#���!+&�������&!�#����/*!��%���!�!��������"������(��!�*�����*����*�����#�����#���!&��������!�&!�#����3�%(����%�#*!����������%���! ��D#��!�� �)������ 3#!��!� �����#�����!� =��0���!� 3��*"���!�A,

8��#!�*��#��!�����!���������,-�)D���&!�#���"��������#.�����4BB4/������#*�����!*���.���!�<<!&��������?;�������!����>��*����#���!����*�2�,�!���*����#���!��!�#�3!��!���������"����������!��������!��!�-������2�=>A/���$%�*�=>A/��#�=>A���=<A,���!���%����!�������������$%��!�#��+#����%���������&���������!*����!����%������#����!�������!'�������/�!���*�����%���!#*����������������������������)D��������!��*�! �����,���&���!/�!����1��*��"���L%��������#�

�;, �� �� ���! �� ��� ���I��/ �� �!��.�� �� *������*���"� �� ��#� �� ����!�!����!���=?@6A/�!$%����1*����*�����*��#����*!�$%������I����2�=$%�*������*��!�4<6������!�!����!����!�����A�����;>/;6���%�����������#�'���#(�/��3&����3��!�#*����=���!�����!��#*�����#(�)������A�������%!&�����*�����*��3 ������)����������#�,

Page 40: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

?B �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

�������,>

� �"��!���,��.������� ��������������������!����"����������������;� ��

+ ����� ���4�� �� ����!���� ���'(('-

&�����

&�����

� ��!��

"���

!�����

��'()*

+��

���

���%���

�����

,�����

�-�.��

�-�.��

��������

�!����

/�

�%����

!����

���

�0���

������

���

���

����

'����

����

1!����

���

��%���

'�+

()*

+�'����+

&�2����"������'&

34&+

��

���

������

����

���� �

���

���

������

����

��7��7��

���

����

���

���

���

����

��

� ��������

���

7��7��

��

���

���

����

��

����

� ��

��8�

9:�

��7��7��

���

����

���

� �

��

��

����

����;���

��8�

��+�

� 7��7��

���

����

��

����

��

����

��

�<��<�6�

�'��

�/)���"��,1

��7��7��

���

�����

���

���

���

���

����

�<�6��'���

������

�2=�

���8

���

7��7��

���

�� �

���

��

� �

��

����

�<���2��

���

��7��7��

� �

���

���

��

���

���

��

���"��>��

��;�

�>��

7��7��

���

����

��

���

���

��

����

�"������

��7��7��

��

�����

���

���

���

����

�?�����

6��6�

�������@

���

7��7��

���

�����

���

����

���

���

�&��

�$��':�

(��

7��7��

����

���

���

���

����

��

�� �

����

�&�A

������<�

���

��7��7��

���

�����

��

���

��

����

���

��!5�

���

��

��

������

����

���

�2�'�

���'�9�

��7��7��

���

���

���

���

��

��

=��)%�A

Page 41: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

?����� ���������

�������,>�=�

����

���Q

�A

&�����

&�����

� ��!��

"���

!�����

��'()*

+��

���

���%���

�����

,�����

�-�.��

�-�.��

��������

�!����

/�

�%����

!����

���

�0���

������

���

���

����

'����

����

1!����

���

��%���

'�+

()*

+�'����+

����

���"����

��7��7��

���

���

���

�����

���

����

����

>���;

���

7��7��

��

� ��

� ��

�����

���

����

�������2��B�

���

��7��7��

��

����

��

�����

����

����

������������

��7��7��

���

����

��

����

���

����

�������4��

����

7��7��

��

���

���

��

���

���

�������4�������

��7��7��

���

����

��

��

����

���

������9���+�

� 7� 7��

���

���

���

����

� ��

���

��� �=

>����

��7��7��

���

��

����

�����

��

��

�)��

9��C���+�

��7��7��

��

����

���

�����

����

����

�"����

�����

��7��7��

���

���

�����

����

�"����

(�����

��7�7��

���

���

�����

���

�3�:;

��7��7��

���

��

�����

����

���

���

�&����������

��7��7��

���

���

��

���

���

��

���

��&�2����

"��!�����'&04&+

��

�� ��

�����

���

�����

�����

���

�2��B�

���

��7��7��

��

� �

���

����

����

����

��8���

8��

7��7

���

�����

�����

����

� ��

���;

����

7��7�

����

��

���

� ���

����

���

�!���&��

'���

7��7�

���

����

���

���

��

���

����

=��)%�A

Page 42: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

?4 �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

� ��*

���!��

����

�%3�)����

���/&%

���!��

��!�3�#*����!

�,.-�

��&������������������0���!��!�����,

��������"�

�����������!

�������������������=#

�3!���@B

�2��A3���

����������.�%���!���$%�*%.

������-�-,

��

���!���;

;<G��#

.�!�����"�

�!�����

���#

��(����-%�=��H��%�A,

� �)!��!���;;

;G��#

.�!�����"�

�!�����

��!

��3#

������!��

����,

& �)!��!���;;

;G��#

.�!�����"�

�!�����

���E

������!&����

���,

) ��3!���4

BBBG&%

��"�

*!��.�!���"�

�!�

�������!�&��

!�=�!���

����!����"�

�!�����

�)%��9

��%A,

�� �������4BB

@/���

D#��!��!&�������!

���&%���45

;/��*���!��

���?,?7

7/����������!

����

�<B

#���!�

�����"

�����3

���������*�!#���!��

�<4,BB

B�"

�����

���

���-%

*�������

����

�������

��3-�)%�!�/J

JJ,�.�,)!.,*�,

���.!����"�*�!*

��,

�������,>�=�

����

���Q

�A

&�����

&�����

� ��!��

"���

!�����

��'()*

+��

���

���%���

�����

,�����

�-�.��

�-�.��

��������

�!����

/�

�%����

!����

���

�0���

������

���

���

����

'����

����

1!����

���

��%���

'�+

()*

+�'����+

D��

���=

��

7�7

��

���

����

�����

���

����

5��

��7��7�

���

��

��

���

��

��

����

�$�=

���

��7�7

���

���

���

�����

����

����

�"��'�

��7��7�

���

���

���

����

���

����

�"����

��7��7��

���

� ���

��� �

��

���

�"����

��7��7�

����

����

����

� ���

��

�&������

��7��7�

����

���

��

����

���

����

���

�4��

����

7��7��

���

����

���

�����

����

����

�4�������

��7��7�

����

���

���

���

����

���

������� ��

6��

������

���%���

�����

���

����

������

���

������

��� �

���

Page 43: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

?@���� ���������

�������,5�������� ������� ��������������������!����"����������

��.2�� �)����!����<�4�� �� ����!���� ���'(('+���!����� �� ,�����-

7�!������� &04& ��� &34& ��� �7�80� �� ���� ��

E����8 ����� ��� ���� ��� ��� ��� ����� ���2���:��� ��� ���� ��� �� ��� �� ���� ���2��B���� ����� ����� ��� ���� � � ��� ����� ����2=����8� �� ���� ��� ��� � ��� ���� ������������ ���� ���� ��� ��� ���� ��� ��� � �����;�� ����� �� � ���� ��� � � �� ��� ���D�����9����� � ��� �� � ��� ��� ���D�F���� ���� ���� � � ���� �� 5�� ����� ���� ��� ���� ��� ��� ���� ���%��:� ���� ��� ��� ��� � ����� ���<��<�6��'�� � ��� ���� ����� � �� �� ��� ����� ����<��6�=�B�� ����� ��� �� � ��� ���� ��� ����� ��<��� ���� ���� ��� �� ����� ���� ����� � <���'� � ���� ���� �� � ����� ���$��������!��� ��� ��� � � ��� ���$�B��(�� �� ���� � �� � ��� ���� ���"���� ���� �� � � ���� ���"���� ����� ����� ���� ��� ���� ��� ����� ����"��� ����� ��� ��� ��� ��� ��� ����� ���&���$��':� ���� �� � ����� ���� � ����� ���4���� ����� �� � �� ��� ����� ���4��6�� �� ���� � � �� ���-��=��� ���� ���� � � ��� ���� ���

4�'�� ���� � ��� ���� ��� � �� ��� ���� ���

����� ��"������ ������� ������ ����� �������

����D#��!�!�������%�!�������0���!��!#��������3���#���!�#*����&%����7>,77@=����A/@B,;;> =����A3?;,7B@ =���I��A,�� �!���/ �!� ���� �%.�����#�� �%#��!�4>5,>74��%�!���=?>/�6����!���A,���!���1*����*!���)����#*!����������!���0���!����!��%#!������������������C���#*�����,�� ����������E!4BB@/�����������������!����������"�>74/4#���!������"�����3���D#��!�!�������%�!���/�>7;,5BB,

��� ��-%*��������������������3-�)%�!�/JJJ,�.�,)!.,*�,

���.!����"�*�!*��,

Page 44: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

?? �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

F�!������(� ���������3#���3��!&�������F/���� ����!���������!�/ �"�! �� %������ �� $%� ���( �!�!����! 3 ��*����!��*"���!�,I��$%��������/�������!���!���0���!���!�*�$%�E!�*�!�%��!����)�!*��%���!�/�!�"�!�!�#��#�����!�!#*�������������� ���!$%����(����� ��#(��!�����.��!� �� ���������� �!�.���!������C!��)#���!,

�!#!3� �� �����"/ ��������!� ��� �#*������!�#�3!��!.���%��)�!)�(&���/*%��!*�����!��44!&��������4@��*����+#���!�3><�������!�,4BR����#�����������!���#��!����!����)�������!�!����!���,������%������"�C���������#.�����4BB4/������� ���2�� *�!C�.��! !*���� ����#�����!*!������/ *��!)������� ��*����"��H�����������C��� ���!��E!����(�*!������������%��!���=����*�����/�����#�3!� !�%#�����������A���!)�"$%���-�-���#��������*�!C�.���"�,�����#����/�������#.�����4BB4 ��-�-�%�!���"� ����������$%�*�/��%��3��%H���!*����.����)����������#�,��*��#����!C��!��#�3!���4BB@/����)%�����H%��!���4BB@3�����������H%��!���#��#!�E!,4�

���#(�/�������!�����������!.��� �%��#�3!��!#*�+������)�!)�(&������!��������!�����H�#����/�C����3!/����*!�!3�%#.��/�!��!�����������%�!�����!�/*��!�!�#(����!�!&������,���%���#����/ �� �!#*������� �#(� ���( ��*!���%��!&����� �� %�� �����#����� �!�������' �! !.������/ �� ��� *�����&������������)�!�����F�!#!�����L%����3!/�%��!/���$%�*�3��%��/44�����!����F/��������!����������%��!���#���!&����������#(��#*!��������������*%��!�� ����������!�!����!���,4@��.���E������$%�%���������(�#*��������.���%��!&���������

4B, �%��%���!��)�������!�!����!����"�!����;������)������,4�, ���!*!��2���� ���%��������������!#*��������!�����������-!�%��"�/��

����!������.�H!3��.���!���� ��)#���!�� ���*�$%�E�� 3#��������#*�����/$%����!.��)��2�/� ���%��#����/����%����%�#(�)����&��������!�3��%#������%�&��������,�����%����!*!��2����%�����%���"�����!��!�����0���!,

44, ���������!����%��/�!%�C��=4BB�A�������%��������������(���������!&����3��#������&�������#����!,

4@, ���������!��L%����3!/�!��D�����9������3�� ����!=4BB4A'*����������$%�*�/�!��!������!3�3���=4BB?A,

Page 45: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

?<���� ���������

�������,7������������� ��������0� �),������ �������������.2�� �������

+!���������!����� �� ,�����#� ����!���� ���'(('-

7�!��������������� � � � � �&�9����������� � �7�!/���� ����� &34&� '��.� ��� �%����+� ���� 0��� � 0��� �

:����;� '�+ ����� ��� � �� �� �8�9:��/�1������� �� ��� �� ������8��6�'� ��� �� �� �����D����; �� ��� ��� ���4!"������ '�+ ���� �� ���� ��� G�?�����6��6��/�1��26����= �� �� ���� ��� <�6��'�������/�1��2���8��=��� �� ��� �� ���4��<"!�� '�+ ���� ��� ����� �� ���������/ 1��2���� ���� ��� �� �����2��B���� �� � ��� � �� ����������F ���� ��� ��� �������=�� �� ��� �� �����<��'� ��� ��� ����$������� ��� ��� ���� ���45��"�;�� '�+ ��� � ��� ����� ��� �<�6��'�������/�1��2=����8� ���� �� ��� �����2=�� �� ��� ��� �� ��D���'� ��� ��� �����"�B��� �� ��� ��� �� &�2������� '�+ ����� ��� ����� ��� G�����������/�1����������� ��� ��� ��� ��� ���;�����8���+��/�1��%�*� � � ��� �� ��&"6��� '�+ ����� ��� ���� ��� �?�����6��6��/�1��H���8�B ���� ��� � � ����&��'��2�� ���� ��� �� � �����&������ ��� �� ��� ��="����>����� ' + ��� �� � � ��� �<�6��'�������/�1��D�����9����� ��� �� �� ���,��� '�+ ����� ��� ����� ��� �&�A������<�����/�1���8���8��2�'� ���� ��� �� � �����5�� ���� �� ��� � ��)�;�� ��� �� �� ����"���� ��� �� � �����"���� ���� ��� � ���

?"���� '�+ ��� �� ��� ��� �"��>����;���/�1���8���8���=� ��� ��� � �����4���� ��� ��� ��� ���

=��)%�A

Page 46: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

?> �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

�������,7�=��������Q�A

7�!��������� � � � � � � � � �&�9����������� �7�!/���� ����� � � � &34&� '��.� ��� �%����+� ���� 0��� � 0��� �

@�� @1����� '�+ �� �� ��� ����� ��� )���"��,��/�1���8��*� ��� ��� �� �����D�����8��� ��� ��� �� � �����?����9���� ��� ��� �� �� ��4������� �� � ���� ���� ���@��1�5�<"�� '�+ ����� ��� ����� ��� ����;�����8���+��/�1���8����=� �� ��� �� � ����%��*�<��������I�'�; ��� ��� ��� ���@��� '�+ ����� �� �� �� ��� G"�=�����/�1��D���8� ���� ��� ��� ��� "��>����;���/�1��D����� ��� ��� ��� �����5������� ��� ��� �� �����<��� �� ��� ��� �����$��� �� ��� ��� �����&���C����'��������A�'� ��� ��� ��� ���@����� ' + ���� �� ��� �� �&���$��':�6�/�1��#�����(��� ���� �� ��� ����"��� ' + ����� ��� ���� ��� �&���$��':��/�1��"���� ���� ��� ��� ����"��� ' + ���� �� ��� � �<���2�����/�1��"��� ��� ��� � ���)���0����� '�+ ����� ��� ���� �� �&���$��':��/1�������9��'� �� ��� ��� ����$�=�6��6� �� �� �� �����)��9����������� ��� ��� �� �����3���� �� ��� �� �����4�����'� ��� ���� ���� �����4����8� ��� ��� �� ������� � ���� ���� ������ ���� A

�,�,G�!���*!��.��,��������!����D������!�!&����������%H���!=��!&�����*�����*��3%���)�����F����:!��������FA,��.���E������$%����%����%��!�!$%����������!��)������!�!����!������C�*0�/L%�#��C%�!3S%��% ����/�!���������)������3��C��C!C�!�!�)��!��0���!�,�!���)D�#!�� !/�!�!��!���0���!�!�!�)��!�C�����!�#*%���!������)����������%H���!,.������-������2����������!&������������*!�!=��!&�����*�����*��3�!�!&��������*�������A,��!&��������%� ���H�#������%��!&�����M��*�����N,

��� ��-%*��������������������3-�)%�!�/JJJ,�.�,)!.,*�,

���.!����"�*�!*��,

Page 47: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

?5���� ���������

*�! ������!���!�������������%!&�����*�����*��,���!��#������!#*�����������)%��#�����,

�����#����/�!#!�������������%���!�,;/������I���!�����#*�������#��!��!.���%��)�!)�(&���G!*�������� 0���?@!&��������47�������!����>��*����#���!�,������&��������#*!�+����������������I��3�������3���������$%����*��#����������%��#�3!��!#*����������������*���������#*!��������!#!�����$%�*�=�!���������!&�������%���!���I��A/�3��%�C!/�%��!/�C����3!/��%H���!3��%��=�!���!*�����!����I��A,���#��#!/���!��!�!�����/�!���3�%�����#���#.�0���!.��� �%���!#*��������#*!�������������������������,�!#!3��������"/�*�����������&!�#���"�*������������!��%���!��,7/�,;3�,�B/��*!��2������%��#�H!����������!#*�������������������/�������3������I�����!��������!�(#.��!�)�!)�(&��!�,����(��������������%��%�����#�����!/��2�!#!��������������!���������!��������!�*�����+#�����/��%���#�*��������*�����#�3!�2���*�����#���!&����+������,4?�!��H�#*�!/����*�! ����������$%�*�/���#(����%���!���I��/���(�!*�����!����#�����!%������3%������'���#��#!/C�3%���)�����������������-!�%��"�3!����������!������.�H!/3�������#.�����4BB4��.���!���%)%�"%���)�����,����%����!.��� �%�����%���"���#������������$%�*�,������!�*�! ��������*������������!��H�#*�!���*������!�����*�!�%��%���!#*��������#*!��������������������%��!���#���!&����������.�H!���������)!���������,��������.%��"�)�!)�(&���*!��D#��!���)�������������������%��!������*���������#�*��,-�*%����!���%���!���������"����������������������!����!���/����#�3�����$%�*�,�"����$%��%�$%����%����!�%���!�,7�!�*������#��!���/�2��!.��� ���!��)����������������%������)%�3��)%�9�����/ *%�� �%�$%��! *�������� !*�����!��� ���� �� !*��� ��/���(���&%���!��#����!= �����!�������%���!�,;A,

4?, �!��!������!3�3���=4BB?A��������!�%��*��#����*�!1�#���"�*����!����!���L%����3!/���$%�*�3��#�,

Page 48: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

?7 �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

�������,;������������� ��������0� �),������ �������!�����.2�� �������

�(���������(����� �� )����*�+,,+�

7�!���������������������&�9����������� � �7�!/���� ����� � �&34&� '��.�����%����+� ���� 0��� � �0��� ��

:����;� '�+ ���� �� ��� � ��� �!���&��'�6�/�1�������; ��� � ��� 4��������/�1������� ��� ��� �� ������8��6�'� ��� ��� ��� �����D����; ���� �� �� � �����D�����= ��� ��� �� ���4!"������ '�+ �� �� �� ����� �� ���;����/�1���26����= ���� ��� ���� ��� 2��B������/�1��2���8��=��� ��� �� ��� ���4��<"!�� '�+ � ��� �� � ��� � ��� �� � ��� �2��B�����/ 1��2��B���� ������ ���� �� �� �������=�� ����� ���� ����� ������<��%�=� ���� ��� ��� �� �����<��'� ����� ���� ���� ������$����6�=� � ��� ���� ��� � ������"�������'� � � ���� ��� ��� 45��"�;�� '�+ � ���� ���� � ���� ���� �5���/�1��2=����8� ����� ���� ����� ������"�B��� ��� ���� ���� ����&�2������� '�+ � ����� ���� � ����� � �� G�"�����/�1��4��������/�1����������� ����� ���� ��� ������%�*� ���� ���� � �� ����&"6��� '�+ � ������ ���� � ������ ���� ���;���/ 1�������� ���� ���� ��� ���� 2��B�����/�1����;�� ������ ���� ����� � ���� ������ ����� ���� ����� ������&��'��4����� ���� ���� ����� ������H���8�B ����� ���� ����� ��� ="B�"��� ' + � ����� � �� �� � ���� �$�=����/�1���D�F���� ����� ���� ���� ���� D�����=��/�1,��� '�+ � ����� ���� � ����� ���� G���8���8��2�'� ����� ��� �� � ���� �8���8��/�1���5�� ��� ���� � �� ��� 2��B�����/�1���)�;�� ��� ���� � � ���� 5���/�1���"���� ���� ��� ���� ��� "������/�1?"���� '�+ � � ���� ���� � ������ ���� �D�����=��/�1���8���8���=� ����� ��� �� ������D�����=� ������ ���� ������ � ����<��I��=� �� �� ���� ����� ��� ��4���� �� �� ���� ����� ����

=��)%�A

Page 49: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

?;���� ���������

�������,;�=��������Q�A

7�!���������������������&�9������������ � �7�!/���� ����� &34&� '��.�����%����+� ���� 0��� � 0��� �

@�� @1����� '�+ � ������ � � � ������ � ��� �4�������>�/��1���8��*� ����� ���� ���� ������ ��"��9���� ���� ���� ��� � ������D�����8��� ����� ���� ����� ������<�� ������;� ����� ���� ����� ������4������� ����� � �� ������ �������C��, ����� ���� ���� ����

@��1�5�<"�� '�+ � ������ ���� � ����� ���� G�"����(�/�1���%��*�<��������I�'�; ���� ��� � ��� ���� 4��������/�1���8����=� �� � ���� ��� ����

@��� '�+ � ��� � ���� � ����� ���� G���������� ���� ��� ��� ���� &�������/�1���D���8� ����� ��� ����� ���� 5���/�1��D����� ��� ���� ���� ������&���C����'��������A�'� �� � ���� ���� ����

@����� ' + � ����� ���� � ����� ���� �$�=����/�1��5B��'�� �� ���� �� � ���

0����� ���7��� ' + � ����� � �� � �� �� ���� �2��B�����/�1��4�����/�1��4��6���'� ���� ���� ����� ���

0�<"� "�� '�+ � ����� ���� � ����� � �� �2��B�����/�1��5�� ����� ���� ��� � ��� ��$�B��(�� ����� ���� ����� ����

������ ' + � ����� ���� ���� ���� �D�����=�8�/�1���8��������� ����� ���� ���� ����

�"��� ' �+ � ��� � � ��� � ������ � ���� G"��'���/�1��������9��'� ����� ��� ����� ���� &�������/1������'���� ��� ���� ���� ���� "�����/�1���8�������� ����� ���� ����� ������<��-��+� ���� ��� ���� ������$�����+� �� ���� �� ������"��'� ��� � ���� ��� � ������"���A�� ����� ���� ���� ������"���� ���� ���� ������ �������&��8��� ���� ��� ���� ������&������ ���� ���� ���� ����

�"��� '�+ � ����� ��� � ����� � �� �2��B�����/�1���%������ � ��� ���� ����� ��� ��;���/�1���"��� �� � ���� ���� ���� 4�����/�1

=��)%�A

Page 50: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

<B �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

�������,;�=��������Q�A

7�!��������� � � � � � � � � � �&�9����������� � �7�!/���� ����� &34&� '��.� ��� �%����+� ���� 0��� � 0��� �

)���0����� '�+ � ����� � �� � ���� ���� G"�����/�1���$�=�6��6� �� ���� ��� ���� "��'��/�1��3���� ��� ���� ��� ������4�����'� ����� ���� ����� ����

������ ' + � ����� ���� � �� �� ���� �4������/�1��4���� ����� ���� ���� � ����

4��6���/�1 � �� ���� ����� ���� G��2(����C����� ���� ���� ��� ���� �"�����/�1���4��6�� � ��� ���� ����� ���� &������@�/�1��

(��5��� ' + � ���� ���� ��� ���� �$�=����/�1��������:��/������"��'����1 ����� ���� ��� ����

���� � �������� ���� � � ����� ��� ���� A

�,�,G�!���*!��.��,���.���E������$%���)%���������)������!&����������)%�!��������!�/*��!0��!��!��)������!*�����!���/������ ����*��� ��, �����!�������%��G��)%�3��)%�9��������#��!���/�%��� ! =!&, ��*�����A 3�C!�� =!&, ��*�����A ����H�#����/�3�.��� 3L%����.�#.� ����%��/ 3�!3!.�#.� ��-������2�'�������-����G���#� =!&,��*�����A�������C'�������$%�*�G����&�!���3T,�,�%���#����3�� ��!�����$%�*�'�����%��!G-��%���3-������������%��!'������G��������#�3���*�=!&,��*�����A����,�����!&�������!C�����!�!���.�������������%���!,���#(�/C�3���!����!�$%��!C�3%�*%��!�� ����/*��!�2!*�����!���'0��!��!������%��!G��*����3 -����������'�������$%�*�G �!���.�3�/ ��%���*��� 3�� T!3�' 3������%��G�!3!.�#.���-������2�,.���������-���������4!&���������C�#.!��=��*�����*��3%���)�����A,��������%��!�����4!&�����������������!���%��!=��*�����*��3%���)�����A,����������$%�*������@!&�����������������!�����$%�*�=��*�����*��3�!��)������A,�����������!������%!&�����*�����*��3%���)��������������!������!,&�������!&����������������%H���!/�������(������������!����%H���!=��*�����*��/�����)������3�!�!&��������*�������A,)�����������!���C����3!C�3%���)�����3����!&��������*�����������������%��,C�&�������*�����,������������������%!&�����*�����*��3%��!&�������*��������������!�������,H�����������������%!&�����*�����*��3�!��)�����������������!�������,O������-%�����������%!&�����*�����*��/%���)�����3%��!&�������*����������������!��-%�����,

��� ��-%*��������������������3-�)%�!�,

���.!����"�*�!*��,

Page 51: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

<����� ���������

�������,�B��"��!���,�� ������������������� ��������0� �),������ ������� )0!���.2�� ���������(���������(����� �� )����*� ����(���� ���+,,+�

�7�80�� '��.� ��� �%����+� �

�=>����� /�1

"���������/�1G

������2��B�����/�1�� �=>�����/�1�)��9��C���+��/�1��"����������/�1�

������2��B�����/�1

�=>������/�1��"����������/�1

�=>����� /�1

G������������/�1������9���+�� /�1

���>���;�� /�1

���>���;�� /�1

G������4��������/�1�� �=>�����/�1�

"���)�(������/�1

G&�����������/�1��2�'����'�9��/�1

G

�� ��������

�������

�������� ����

�������

��������

������

�������

�� ���������

��������

��������

0���

�� ���� �������������

������������

���� ��� ��� ����

����������

�������������

��� �� � ����

������� ��

��������������������

��� ���������

��������������

7�!������������

:����;� '�+���8��6�'���D����;

4!"�������2���8��=���

4��<"!�� '�+��2��B������%�<����'����'��=��3�9���

45��"�;�� ' +��2=����8�

&�2������� ' +�����������

&"6��� ' +��H���8�B

="����>����� ' +��"�����

?"���� '�+��D�����=���"��8���@�

@�� @1����� ' +��4�������

@��1�5�<"�� ' +���8����=�

&�9���� ������

=��)%�A

Page 52: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

<4 �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

�������,�B�=��������Q�A

���!�#*���������%��!&�����������C%�3���=�*%�2#��A'�!!.������/�!����)������

�7�80�� '��.� ��� �%����+� �

3�:;�/�1�"����������/�1������9���+�� /�1� �=>����� /�1�

������2��B�����/�1�

������4�����/�1

G�2$�I�"�����/�1� �=>����� /�1

�=>����� /�1

������4�����/�1

���>���;�� /�1G

������������������������������������

�����������

�������

������������

��������

�� �����

�����

0���

�����������������

���� ��� � �

� � ��������������

��������������

������ �������� �

��� �����������

���� ���� ���� ���

���������� ����

������ ���

���������

7�!������������

@��� '�+��<��C��'������<�����<������<���I��9����$���>�������&���5�������&��%�������<�����&��%��������$���>

0�<"� "�� '�+��5����$�B��(��

�"��� ' +��"����

�"��� '�+��%��������"���

������ ' +��4����

(��5����������:�

����

&�9���� ������

!*�����!���������������!,���#��#!/��3&������*!���%��!&�������S%��!.�#.�=-%���A/�3��%�C!'3��!�#*����%��!&��������#���=L%�#��)�A/�3��%�C!/*��!����!�!����!���3�!���*"���!�����)�����������������!��L%�#��)�,

��� ��-%*��������������������3-�)%�!�,

���.!����"�*�!*��,

Page 53: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

<@���� ���������

6 - 10

11 - 15

16 - 20

1 - 5

Número de agencias CMAC

6 - 10

11 - 15

16 - 20

1 - 5 6 - 10

1 - 5

Número de agencias CRAC

6 - 10

1 - 5

Número de agencias CRAC

6 - 10

1 - 5

Número de agencias EDPYME

6 - 10

1 - 5

����� ���������,��.��.�6"���� ��������������������!����"����������#�'(('

��� ��-%*��������������������3-�)%�!�/JJJ,�.�,)!.,*�,

���.!����"�*�!*��,

Page 54: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

<? �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

�#��������!#*��#���!�����������"�/������%3������%�+��!�,4/�!.���!����!���&!�#�������"������� ������������������������9/���� 0�����������"���%�����I��,��!.�.��#����/�����%.�����#���)%��(�������!%�)�������#��#!���!�*�"1�#!��E!�,��!���!�#!�� !�*!��!��%���������9C��!*���!*!�&!�#�������%� !*�����!��� ����������� �!�����%3���! %�����I�� �� �� ����+�� �#�������%�����1�)���������*����#2��#!=�������!���4@5,BBB�"�����A,4<8����� �� �����9$%� !&����� ��0���! ���%��#�����%#*��������$%����!,4>

���������,4���������������������.�"��!���;� ����������2���!���������=��>

���!�D���#!��E!�/#(����B��9��C��&!�#������!,��#�3!�2��������!*���.(����#������������!�%�.��!,��������$%��&�������;;5C�.2��"�!%�����I������#�����!=����$%�����������*��A/���;;7���D#��!�����I���%#���"�5'����4BBB/3������B���I��/3� &�������4BB4����.����!*�����"��?���I��/�� ����%������*�! ��������1*�����������*�!)��#������0���!����9,��������1��9 ��� �%�� �% ���!� $%� �%*���� )������ ��&��%������ *�����!��%#.���������.�H����%����!��!��#�����!=$%�����%3�%����!��!�!#*����� !3��&�H���"����!�����!���$%����)%�����*�����!.���%�����!��!�A/�!�)�������1�)��������#���H!����&!�#���"�3 ���(������ ��)%�!�!� $%���#%������ �% �����.������/ 3�$%��� �!�!������!�����2��$%�C�.�������!���#�����!,

4<, �%��%���!��#!��!#2��#!�����*�����1�)��!�� �)%��*����!�����%��%������!%������/��C��C!��$%�0���� �2 ��*�����*"���!����*D.���! �� %� ���������� ! *��� �����9/ ��.��! � �� ���%���� ! �%���1*���������������9����#���H!���!��C!��!�,���#(�/����*�(�����/�!��!��!���*!�����!*�����"�%�����I���!�#��!�����.��!�$%��!������$%� �#*��#������� �� ��&������%��%���� �!������� �� *���!���/ ����*!������&!�#���"�*���������� ����������*����"�����*"���!�,

4>, �!��D�������.!���2�������������������������/</��&�.���!���4BB4/*������� ���"��� ��)%��� ��������2������ �� ����� �� �����9�����������#(��#*!����������#���!,

Page 55: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

<<���� ���������

-���%��/����#.�!��%����!��!�!&!�#���%�!&!�#��/#(��1�)����3�!#*����� !/*%���������%#(���!*������������%��!���/�%��%���! ���)�� �1*�������� ����������,�� ����! 39������ =4BB�A���%������ $%� ���� ���I��F��3&����/�!�&����� 3 -!���������F�% ���!���&��%������*����!)�����*%��!���$%���.��!����*��#���E!��!*�����"�,-�)%��#����/ �����!�������I��*����!�*!���#�������1*���������,���*���!��������������%������������9$%���������������%�!*�+����!��������������/�"�!���!����!���-�� ���!���%���� !�/��!#!��"�3�*!3!�%���=-����A/$%���!�%)����!�&�����/3��������!�����%��!�-!������ M-!���������N/ ���C����3!/ $%�!��)��" �� ���I��

-!���������/ �����������&%��!�*�����*��#�����%�����3.(����#�����)�!*��%�����,��������!�����!�/����1*��������������������C�������!/#(�.���/&!��������������� ��������������������(#.��!%�.��!,

����%���!���I�������F�%��!/���$%�*�/�����3��%H���!F��!��)����!��*��������!�*�!)��#������0���!��������9L(.����$%�!*���.�� �� ���� ��%�����,��� �����%�! ��������!��! ��� -���!��&!�#��=��-A�%�)�"��*�!3���!����!�#*����,��3&�����%�)�"���������D'-!���������/��������!�����%��!�-!������M-!���������N'�!�&�����/��-����'����� ���"�/������!�����"�*�����������!��!�%��������!#���������!����!+T�0�=�-�����/�!��*!3!������98���"��%�����A'��������� �/������9���#��#!�!#.��'3�������%�������(#������!#����!3��!�%���"�����%��,8���!�!��!�*�!3���!���&!�#�������"�$%����!���%��!�������#��!F*!��H�#*�!/����!�%�3��������DF'!��!���.��������������*��������%�!������"���!�)�������"�!��&%���!��#����!3��)%�!���)%��+#�������%������*!��.���������!� ������������I��,��������� �����!&�����������!� ���!�!��!���!����)�������!������ ��������!#!��"���������!��!��������!3��$%�E��#*����P�)��������!������!�����!�*�����������!��!��������!�����)�������&!�#���"����@��9$%������������� �����������������#(��!���-=����.�����3��#.�3�$%�A,-������-��)�!������!)�����%��� ����������!��!�#*!������/��������������2�������&������������I����!�#*����,�!�!��!���!/���������@��9���������*!��2����������&%�%������I��

���!�*�"1�#!��E!�,

K����#�3!�����%��"��!.��������#�/���!#����#!� �������.�H!���� ����!39������=4BB�A,

Page 56: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

<> �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

�����!�$%� �%��� ���!� ����!�� �!� ��(����� �!.�� ���#�+��!&������������!!*����� ����C!��!3��0���!,45-�.�������*�2��1����%��D#��! �#*!�������� �!!*����� ��/ ����� ���%����*!�!���� �����*�����&�������#����!�%���/*%�����%#�3!�2����!���������� �!��� %�.���� 3 �� )�%*!� �!������ .������� ����#����!�, ������)#���!/$%��!���(.�H!���%*�� ���"�����-�-/�!C����!���%����!3*!�������#%3*!�!�!$%���0����!�!��,�*���������!/����.������1������������)%����!!*����� �����C!��!3��0���!/��*�$%�E����������%#�3!�2�/$%�#���������!�!����!��������� �������%���������#�����!�������������!��������!����������%����������$%������%������,47

4� ����8����������8�����

��������%��%�����&!���!/�1����%����&�������������������3�������,��������$%�*������*��#��������5?6���%�*��� !����( ��*��������! *!� �!� ��*"���!� ��*���!�/ *��� ������� �!���*"���!� �!�&!�#�� >�6�� �!� *��� !� =�%���! �,��A,4;�!#!�!����%����������!/�!����%���!�3!.��)���!���&����������������%��#�3!� �#*!�������*��� �������=��*��������@�/76�� �!�*��� !�A/��.��!��%��*����������&!��!��������!�*D.���!����+�����!����� 0������!�*!����"�������������������!��!=�����A=����>46���!����%���!�*�! �����������&%����A,�!�!��!���!/���!$%�������I�����(��#*����������*�����*"���!����*D.���!/@B

45, �����������2������#*!������������!!*����� ����$%��!���(��%�!��������*������������.����*"���!����)������������!����%��!��!�'�������/��(#.��!���#���H!��� ����)!���(����#����!,�!����!�!���(� �%H������%*�� ���"�,

47, ���H�#*�!�����%�����������%�����L%����/�!������!!*����� ����C!��! 3 ��0���!-�� ����!/ %�� �������*�$%�E� 3 �!���/#�������%�����%������������)�!*��%����3%������ ��������%�.���,

4;, �����������/�!���*"���!��%.���7>/?6������!�!����!���/#�������$%�*���������������������)��57/?6=���!����@��������#.�����4BB4A,

Page 57: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

<5���� ���������

��&!���!���������.(����#�������� 0�������%��#����!�!�������!�*D.���!=*�����*��#�����������A3�� �!�.���!�/#�������$%� ���#*!���������� &�������#����!�� �� �!!*�����"� ���������!��� �����%����= 0������%���!�,�4A,��� ����*!�%��������������%#������%������*����!)����%*%��!���$%���.��!/��)������������I��C����H��!����*����������!!*�����"����������!���*����%&!���!/�!�%����*�������%��)�����&����������*���!��%���*��!#!��9,

�������,�������������)���������� ���)���5�� �������������������

!����"����������������;� ��#�'(('

$"��� &04& &34& �7�80� ����

!��+��'�� �� ��� � ����

!����,6���� � �� ���� � ����

!������'�����>����������=�������(�����������'������������ �� ��� � ���

2���������=���6��(���������>���������� ��� ��� ���� ����

����'���=�(��'����������(�� ��� ��� ��� ���

I'��������9��� ��� ��� ��� ���

4�'���/���01 ����� ����� ����� �����

����� '�����()*+ ������� ������ ������ �� ����

� ���%3� �!.���������H�/!*�����!����� ��(#���/*�! ���!���/ &!��!� �����.������!�=�"�!*����������3������I��A3!����!.��)���!������*D.���!,

�� ������4BB@�!���*"���!���*�������.��5>/>3>5/;6�����&%��������������3�������/���*���� �#����,

��� ��-%*��������������������3-�)%�!�/JJJ,�.�,)!.,*�,���.!����"�*�!*��,

@B, �#��!�$%����)��%���*����#2��#!��#(����/@#���!������"�����3���)��%�������&�����"����!�,������1�)�������!����������.���*�����)���#�3!�2������I��,

Page 58: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

<7 �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

�������,�4�����������)���������� ������� �� � ��� �������������������

!����"����������������;� ��#�'(('

$"��� &04& &34& �7�80� ����

5��'�'���������������:� ���� ���� ��� ���������������� �� ��� ��� ���������������� ���� ��� ���� ����5��'�'��������������J'������=����(�����������'������������ ��� ��� ���� �������������� ��� ��� � ��������������� ��� ��� ��� ���

4�'�� ����� ����� ����� �����

����� '�����()*+ ������ ������ ������ �����

�� ���������E!4BB@/���!��������%���!������������%��!���#���!&����������&%���4BB#�������"�����,�!�!��! ���!/ ������%��%��*!�����%��*���������*�����4BB4/.(����#������#�������*�����4BB@,

��� ��-%*��������������������3-�)%�!�/JJJ,�.�,)!.,*�,

���.!����"�*�!*��,

��!����%���"� ��*�������%��.�� � �� ���"��� ��� �����+���2�������������������!�*�!����#����!����������!��#*����!�*!�������������#���!&�������������%������/��2�!#!����*�������!�����&%���!����!��� ������������������%��!������*���!��&�������#����!�%���,

Page 59: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

<;���� ���������

%� ����� ����7������� ��������7�������?�����������������8�����7����� � ��

� ��#��!�-��.�#��!%-$.$�$�#�/�"�#���#.�#

�� �0�#��!� )��������/ �!� *�����*���� *�!�%��!� !&�����!� *!� �!������#������!�&!�#��������%3������0���!*�����*���������.�H!���!��!*���!3����0���!���!��%#!*����!����������!�,��.���E������$%�����0���!���!��%#!��#��!��#*!������*����������3������I��/*��!�� �!�D���#!��E!���)%����������������������(��������!�!�&%�����������)#���!,���#(�/�"�!�������!�!�)����#�������)��&����� �&�������#����!*�������$%�����"������� !�&�H!�/�!�*���!���C����@�E!�,

����&!�#���"�!.��������H%��!���4BBB*!��� ����!� ����=4BB�A������$%��1����%���#*��� ������"������������������0����� ���!.�����*!��!������#������!����� �����*�������)#���!�����*�$%�E��3#��������#*�����$%��!�!���*���!#������#������#!��������!���,���� ������"������������������0���#�������C������&��C�3�����!�"�!��������#��#�������������%��%.�����#�=����/����!���I��A ���! ��#.�0������ �����������!��!��%.�����#��,�!�%����!/������!������.�H!�!.��%���������B6#���%��=�����&���� ���%����4�?6A/����������-!�%��"��!.��>6��#��=�B�/46��%��A���!�*�0���#!���!���������*�$%�E!�=#!��!���&���!�����,??��"�����A3?6=�����>B/�6A��!�����������#�3!���#�E!/ �! $%� ����!�%��%�� �!#*������� *!� *����!� �� ���C!��)#���!���#�����!/�!#*�������!�����������*��� �!�#�H!��������������������3������I��,

�!��%*����/ �������������%��*!�2������&�����������������������0�G�!.��������%�%��#����#�3!���*����!���0���!����!��%#!$%�*����!���0���!�����*�$%�E��3#��������#*�����/@�

3�����!��������)#���!��������*%���� �������&%���"����#!��!3������)!����������/�!�%���#*����$%��!���������#(�����)%!�

@�, ��#�3!���4BB?��!.��� �$%����!#*�������C�C��C!$%����������������0����!���0���!����!��%#!.�H��3$%��������� ��#(���#�����������!.��������!���0���!����*�$%�E�3#�������#*����,

Page 60: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

>B �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

*%����*�)��%��#��!�����,��������*%����&�%��%�������?/5<6��#�����%� !� �!���=*���#!��!�#��!�����<,BBB�"�����A3@/5<6���!�#!��!�#�3!���/@4�!���������!��#.�0��!��� ����������)!�������������3��!&���������!#*�������,�!�D���#!/������I���!.����������#��������������3/����)%�!����!�/��#.�0�*%�������#��!���*����!����������!�%�.%��C���!������*�)!=�������!��������I���!�&�����3��3&����/*!��!#��!�A,@@�!�D���#!/����)%��� ������%��!��� ��C���%����&���������"��� ����������*�������!�����)�����2��, �����%����!�!��#����!�1*�2��+�!��$%����)�����2�����%�����*0�������*�������%�*�0���#!3)������)���!���*�! ���!���/*��!��#��#!���#*!/*%�����#*�����%��&���!���������"��� ������������H���*����!�����)�����2��,

��%������������.�H!�!.���!������#����������������.���������������/�!��!������!3�����!��=4BB?A���%������$%������������%��!���C���!#�����!��%*�����%�*�!.��#��&��������!��*��������4BB�/�*������!%��#�3!��� ����&�����"����%*!���&!��!/�!��!���0���!����*�$%�E�3#�������#*����%�.���3�!���0���!�*���!�����,��2/C���!)���!#�H!����%��������!����������.������3������������������,���#(�/�!#!�������*������/�!�*�!�%��!�$%�)������*0�������!��!���0���!��)�!*��%���!�3�!��!#��������,�!���0���!�C�*!������!�/*���!�����3���*�$%�E�3#�������#*�����!��!�$%���)�����������.��������*!���� ��,���#��#!/��.��!�$%����������%� !��!�����#�3!�/��!.��� �$%��!���0���!�!�!�)��!����"�����!����!���*0������/#�������$%��!�*�!�%��!�&��������!���#!��������!����!�#(������.���,

���������%��!���#���!&����������������*!�!�*�!�%��!�*�����&�������#����!���� ����!���3*�!�%��!������)!*���!/��)������,���#��#!/ �%� �������� �� ��0���!�C�*!������!� *��� � ����� �!�.����������%�����,�������!��������I��/��)D����!����@���

@4, ��.���E������$%�����#!��!����&��������3*%��� ����������%������3!���'�!$%��2*�����������*�(���������&���������"������������%���!�!���#!��!3������)!���!���������,

@@, ������!���4BB�/�����I���!�&�������L%����3!�!.��.�?/5<6=3?6*��� �������� ��������������A/ �� ���I�� -!��������� �!.��.� @/>6 *���*�0���#!��)�2�!���3�����I����3&����/?/<6,

Page 61: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

>����� ���������

�����#.�����4BB4/���������C�*!���������*������"�>/>6������!�!����!����!�����3������*!����0���!��"�!����!&�����!�*!�������I����2�=5;/5<6A/��3&����=�>/�6A3�!�&�����=4/>6A,��% ��/����������2��5/;6���%��������!��������C!��*!����0���!/$%�����.����#��!����������-�E!����%���=@B/?@6A/��H��%�=4?/;@6A/-������2�=4@/;�6A3�!����D=4B/546A,�����#����/������������/�"�!B/>6������������!�����*������"�!�!����!���C�*!��������,��������*���!����������������%H���!=7<6����!���A 3���$%�*� =�?6A, -� ��*��� $%� �� �&���! ��� ��!)��#���8� ���������#�����#�����!��*�0���#!�*��� � �����,

�� �%�-%��$ �&�.�! �-%"��!�-$.��!�! "0$�#.$.��$��%#��$�!�&$� ��$%! #�#%"%��$�� - #

������)!��!3�����#.������E!4BB@�������#!������ ������ ���!�&%���!����!�����)%���������%��!���#���!&�����������!���!.H��� !���1*�!������*!�2������!.������0���!�%���,��������"��������������%��!������*!���"������������!�G���#*!����������%��������)�!*��%�������*���!����!������!�!����!���/�%.%������#*�E!=���!��/������#!��*!���.�H!���*�!#���!�����*!��������%��"���$%�*���������A3�%��*��������� ����)�!)�(&���,������#!�!/���!�������!������ ������!�!�C!������%��!���#���!&����������G���������/L%����3!3�����'��������!����D/-�E!����%���3��H�-%�' 3 ��� ���I��-!��������� 3�!�&�����, ��������#!� ��!����%���"��!����%����!������������� �����,

�-��)��@������A ��� B���� � ����������!$%����!�D���#!��E!���#�3!�2� �� ������%��!���#���!&���������� C� ��! ���%�����! ��*!������H������� !���!�!����!���C����������!��)�!*��%���!�!����*���!�����������!���= 0������%���!�,@A/��.��!�����!*��"���%���������)���!#D����� ����&�����"�3���.D�$%��������C!���#�����!#(������.���/)������#����%.����!�����(#.��!%�.��!=��0���!�����*�$%�E��3#��������#*�����/��0���!��!#��������/��0���!����!��%#!3��0���!�C�*!������!�A,����#�3!�2����!����!�/�!$%�.%�������������%��!������!#*��#����������������)��

Page 62: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

>4 �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

�!���!.H��� !�� ������ ����������)�2�!��3 ���%����� ����)!��&������������ �������)�!*��%�����=3����*!����#�/��������!&��+��/ ����� ����"� �������/ &���� �� )�����2�� ������/ ���!� �!��!� �����������"�/ ���0����A,�� ����#�����/ �� �1*���� $%� �� ���� �������#����!������!�!����!��������������%��!���#���!&������������%3!�&%���!����!�������� ���"������#*��*!���� �3$%��%�������+�!��� &��������!� =������#!�!�����A �������� ��#�H!���,��.��������� $%� �� ��!*��"� �� ���� �������)�� �� �� ����&�����"� 3#�H!��#����!������������)�!*��%�����!��#���������������%� !�*�!�%��!����)����!�/���#*��3�%���!����&�$%������%���#������%����)%�!��� ��%���"�3�%#*���%�����������$%����!�,���!��#*!�!�#*���������!��������2�����&�������#����!*����!�.%��!�*�)��!���$%� 3� ����� ���.�H���! ���!� �E!� �!� �����#����� �������&���������,�!�!��!���!/��*%����*������$%��!#!�!#*��#���!������*!�2����/ ��)%��� ������%��!���C�� ����!�*������!*�!)��#��M*��!�!N!��#*��#����C����!*���!!����&!�#����&�������#����!C������(#.��!�%���,�!$%���*%���*����.����$%��!�1����%����C��!�!�%��!C������&�������#����!������ ����������������*!�*!.���!����%��������!$%������(.%�����!��#�H!�&!�#�������� ���������!�#�����!�*���)���������#�H!����!�����!�������!*����!�*�!�%��!����!#!*��� �� ������%��"�,�!!.���������!/��� ������$%����!C��#*�����!���1��%��"�������������*�$%�E�������=�!.���!�!�)���%��!���A3$%��!�� ����&�����%����� ��������!�"#����,

����!*��"������!�*�!)��#��3�%� ���0��������&�������+#����!��������������������%����,���%�.%��!����%����!�����*���%����!��������"�C����������!��%���,���#(�/����)%�!����!�C�3%��*����*��"���$%�*����������#�����������&��C������%�����������!����%�����3$%�.�H!#!��������������������#(�����%����/���!� *�!�%��!��� *!��2�� ����&���� *���!.����� ��0���!� &!�#����,�!!.������/����)%�!����!�/�����H�#����!����������!�*���*!�%�����!#������"�����*�!*��-�-3�!*!�%��*!�2����������%��!���!%��������"����������!��!,

�#!�!�����%#��/*!��#!��&��#��$%��1����%�������������������������!�!����!����)�!*��%�����3$%���*!�2��������*��+��"���������������������!����(�����!#%3������� �,����0���!�%���������#!#���!C�*����!�%���)%��!*���!*!���*����*��"�

Page 63: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

>@���� ���������

��$%��!���������!�����!�������������*������%���!�������������!�/��2�!#!*!���!.H��� !���!)���#�H!������%����!�&��������!�*�����&���������!#*������������������������!���������%��!���#���!&����������,

A-���������@�� � ������4%�L����C��� ����! �E!�/ �� ��&!�#���"�����������F#!��!����%��*!�*�����#����/�%!��� �������/���0+����F�!.���!�*�0���#!�*!�#!��!�#��!�����<,BBB�"������!����!�!����*!��!�#��#!�*�����#�����,���!�D���#!��E!�/��#�3!���&%��"�����&!�#���"������������!.���!�����������������#�&��������!&!�#������)!����-�-C�*��#����!��������%��#�H!��������"�����������,����&!�#���"�#���H���*!�������������������)!*�� ����/�&!�!�*3������!#F$%�����#��#�����-�-�����%3���#.�0���&!�#���"��!.����%������.%������/*�!����!���*�)��0�/��%����!�������!#��������=-�)�/��*��3/���0����A/��� ���!�*D.���!�/��������*�����*����F/��#.�0�C����!*!���� �������������!,@<���������!���&!�#���"��������������!���%�!������%�����%������%����!��!������������!#*�����������#�����!�����#���!&�������,�!!.������/�!�1������&!�#���"����������������#(���������� ����)�!������������������#�&!�#����/�!�%���#*����$%�����&!�#���"��1���������������������������)!�*D.�����3*�� �����!�� �! �%&�������#�����!#*����*������������"���������������(#.��!�%���,

���%���!� �� ����!�!)2������������*������/�! ��!.��� ��!���������%�*���"��!#D�������!��� ��� ������%��!��������+ �������,����%����������������.������.�!�%��*�������.����������)�����H%�)!3�!����!��#����!�1*���������!�!����!���C���������#����!����!�,�!����%����!���&����������!��%�#��#!)�%*!

@?, �����!����������!����C!�����!.������#�/�������!�!)2����������������������/�������3������I��*%��������� �������!�#�3!������������ ����!3�)�� =�;;7A/�� ����!� �����=4BB�A/�!��!������! =�;;;A/�� ����!39������=4BB�A39������3�� ����!=4BB4A,

@<, L����&�������;;7/�"�!������%2�����&!�#���"����!����������!���0���!�#�3!������@,<<7�%� !��!���=���%#!#���!/?,@@B�"�����A*��� ���!*�����!�������������*!��!�.���!�3����#*�����&����������,�%�)!������%3��!���#.�0����!*�����!������������/�������3������I��,

Page 64: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

>? �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

��������%��!���=*!��H�#*�!/�������A�����%�� ������!��%��#��#��!�������/�!#!�������!��L%����3!3����,

��*��#���%)��/�������������0��!��)%�%��!#*!���#����!C!#!)0��!/��� !*!���C��C!��$%�&�%��D������ ��!���$%��!�1�������<6��.�H����@6#���%�����%� !��!���,���!�������)!*���%�������������0�#���%����.��������#*��!�������������%���������������2���������!���0���!��)�!*��%���!�=���!��/��%��!�!*�)!�������#*����&����������#*�E�A,�!#!�����%���/���������������0���#.�0� ��2����)D�����*!����0���!=*���!���/�I��/���0����A,

���!�!���� �����!��$%��������������0���������� �#����C!#!)0�����������!�H%��!��������%��!���,�!#(��#*!������������(���������0����!.��*����������������0�*�����0���!�����)!��!�!���� ������%�.����,��������*%��!�!������!����#!����#�3!+�����&��������/3�$%�*���#%�C�� ������%��!���F����*����� �������3������I��F�!�1������&���������"���������������!.�����/�!$%�$%���������$%����������!��&��H��������)!���!�#�3!����!��!������������"����!�*�0���#!��%�����,@>�����������%��!���/����#.��)!/�2�!#�����%����������&�������3�����)��/���� 0����������������0�/���!��!�����0���!,����&�������$%��1�������������#����!���������������0���#���&���������%�� �����������+�%��!���$%�!*��������#��#��!��)�!)�(&���/�!�%�������D�����*����������"�3���!���������"�����0���!��)�!*��%���!�����)%���������%��!���/ $%� )!�����#�3!� ���*����"� ����� �!� �������� 3*�!�%��!����%�����,��#!�����������$%��������)�����!���0���!�*!��!)����������%�D���!����#.!��!$%���#!��������!�!�����2����*�!#���!,��*���!��!����!����&����������#*�E�/$%�����#�3!�2����!����!�����;��4#����,������*!������!�!)2��!����*!������ ���"�$%������������������%��!����������� �����)�!*��%�����!#!%�*�!3���!'�������/�!$%�� ��D����%�*������%��� !/%�*�!3���!�)�!*��%���!,���!����!���*�0���#!�*���

@>, ����!#!���%�������!��!������!3�����!��=4BB?A/0���*��������%������� ���!���$%�C����$%� �� ��������)�!*��%������ �������)��������)���!�&��������!����%&��������,

Page 65: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

><���� ���������

#!��!�#��!���/������#.!��!������������#�3!���� ��%���!���/�*��������*�!*���!�����%�,

���!�#*����$%�����)%�!���������� ��%���"��������������(����#�����!�������!�����!���#!��!$%��� ��&��������3�!�����#�E!����*�!*�����,��2/*���*�$%�E!�*�!�%��!���=�$%���!�$%�*!����%��!�!�C���(����A/ �� ��$%���#����!��%�*������� ����"�=���%��!�����������3*���%*%���!A�!�%������#(��#*!�+�����$%��������)���%��)�����2�����!*��&�����,��������#����/����!#!#����!��#!������%.�����"�������!�/��)%���������%��!��� �����������!�����!*�!)��#��M*��!�!N$%��������!#!!.H��� !!.�����#�3!������.������3���)%���#�H!����!�����!��������������*����!��)���%��!���=#�������!���%����������������0�A,��������*!��*�!)��#��/�!�����#.!��!���������� 0���*�������$%���*�!#���!�!��%���!*!���#*�E�,������&!�#�/����0���!�� ��!��������!��)D� ����������������!�"#���������� &���*�!+�%��� �3�!�������������!#*%����*���������������#.!��!/�!�%�� )�������� $%� �� �����! ��� �#*����! �� �� ��.!� *�!�%��� �=���%�����!*�!.��#����������� !�A���$%����!.�����)%���*�)!�����������,�!$%�����*��������!�*�!)��#����$%�&��������������������%*�����"�/�(��!��#�3!����(#�����!�&!��!��!�!��+�!�3���%�����!��������#!�!�����,�!����*���!����)�����2��/���)%��$%��������������0�/�!�1����%��*!�2�����!#D�,-�.������1�)�������)�����2����������#�3!������������%��!���#���!&����+������&!�#����$%��������#�&!�#����/@5��)�����2�C�*!��������!���)��������!�������#(�%�������!*!��!�*�!�%��!���/��.��!/*!�%����!/��������������2�%�!���*�!*�����=3��!��!��!�$%��#*����������.�������)�����2������)����!��D.���!�A3/*!�!��!���!/������)!��*����������� !C�*!�����!,���!�!�#*����$%��1�������)%���������%��!���������%�������!����������!���0���!��)�!*��%���!����(�)���������!�*!�%��C�*!����'��C��C!/���!������������%+��!���#���!&�������������1�)�������)�����2������������������������*����.��#(����(�������!#!��!/%�%��#����*!�����#���

@5, ��#.�0��% �#!���!*!��%������������ �������!���9�!�*�!)��#������0���!����(#.��!�%���,

Page 66: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

>> �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

�!�4,BBB!@,BBB�"�����,��!����/����#.�!/�!#(��!#D��!����)�����2���!*��&������/�!#!�!�� ����,��)������/��������*%��!�!����!������������%��!����!�������/��.������������!)���!/3�$%��!��������$%�������)!�������� �����)�!*��%������.���������*�����!*!�%��)�����2�$%�&%���!���!#!%������%#���!�&���� !���!����"�3#���#�����*!��.������3��)�� ���������*0������,

��#�3!�2���������%��!���!&������0���!����� ��%����/*��!��)%����!��H����%��������������)���)�%*����/�!#!�!�)�%*!��!��+����!�,L�3#%�C�� &!�#���� �� !�%����� �� �!�������3��)�%*!�!#!)���������*�0���#!�#��������������)��*��� ���%��� ��#!��,��#�3!�2���������%��!���$%��! �����C������!�!���)%�����%����!�*!���� !�,

�����#����/ �!� ��������� �� ��0���! �)�!*��%���!/ ��� ! ���!�������1��*��!���/�!����%#�3!�2���)�����!��)�"�!#!�,������������!#D������!������������#���H��������BB3�<B��0���!�����%�!3.����������!�2�� �!�*�!�%��!����!.�����%��� !#(��*�!*���!3��#!��!���&�������#����!/�����!��!���#��,�!�!����!�����������!�*���!�����*���������!3�!#���H��!��!��*!���������,��*�!#���!/���D#��!�����!����������*!�������%��"��!��#(�������,

�-���7����������1����#�3!��!����������������!�&%���!����!������������%��!�������� �����������*����*��"��!.�����!#*�������$%��H������!�.���!�*�� ��!�/���!����������%��!���#���!&�����������!�����/�!���&!�#����3C������*�!*�!�)�!.���!,�!����*���!��!�.���!�*�� ��!�/ 0��!��!�H��������)D� ��*!���!#*���������.��! � $%� �% *D.���! !.H��� ! �� �������! ��� $%� ������ ���������%��!���#���!&����������,��*D.���!���!�.���!�������!���%���)���%��%�����1*!�����"�'�!�#�����!�3)������*�!�%��!���$%�%�����������!�!)2����*�!�%���"�#!������,�!��������"�/��.����!�#!��!� �!�!���!� �!� �#*���#����#�3!��� $%� �!� �� ���������%��!���#���!&����������/�!�.���!��!���)����)�%��!���!�*�!�%��!���3�%��&�%�������#2��#��!.�������(#����!���,���!$%���#�3!�2���������%��!���#���!&�����������!�������������!������ �����������%����!*!������H�����������)�!*��%�������*���!�� �� ������� �!���/ ����� ��������� �� �!�������� �2����� �� �%�

Page 67: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

>5���� ���������

���*���� ���!��������*�! ���!��#����!����0���!��%�����,���!����.����)����!���������"�����0���!�$%�������!��������%��!���#���!&�����������������C����(����%�.����,���!#*���������&!�#������$%���*���������#�3!�3�����!#*�������*������������%��!���#���!&����������,�!�!��!�&%���!����!������ �����!��!����������&��#��$%������!#*����������������/�!����!*�����������%��"�=*!� �% �%� � �������)�� �� �� ����&�����"�A ���! *��� �� *�!*�!�)���%��!�/$%������$%�������1*%���!���� ����������������0�/#��!���*����!�*!� �%�*�!�%��!�3�!�����!������ ����H!�����)������*����%���� ����*�!�%��� �,�%���2/����#�����!��&!�#���� ��)%�!� ���!� �!#*��#���� �� !&���� &!�#�� 3 ��!��!� �� %����������� � �� &�������#����! &!�#��/ 3� $%� ������� *���� �� ����#����$%��!*!��2� ��� �������� *!� ��� ������%��!���#���!+&���������� &!�#����/ *!� �� C��C!��$%� ��)%�!� *���������!��!����&����*�������%H��!�����0���!/3����*!��������������������)��� !���������������������)!!*!��!��%����!���$%����!���*�!*����������� !�=�������A%!����)�����2��,����)%�!����!�F*!��H�#*�!/����������+��F/������#!���!���=*�����#�������#�&!�#����A�2��*��������%���!#*�������*������������%��!���#���!&����������,

��!*���"�$%���������!.�� ��*�����������)�!.���!��.�������%��&!�#�������!�&%���!����!������ �����!�G���!�!�����!���#��#�����!�!)2�����������$%���������������F���!$%��)�!.���!*������"�!��������*�!�%��� ��=��0���!������!AF/������������! ��*�������%���!#*���������������*!� �!*!�!����+��!����!$%������%�������#�����!,��2/������!����!���3������%�����!�!�)���!��0���!�/�)�!.���!�!#*��#�����0.��#������!&��������0���!�%���,�!�&%���!����!�����.%3������C��C!��!��&2���$%���!�)��������!��)���%��!������������3��!������!�&!��!��!�$%��%������#����!�����������,

���!*���!����!.���)�!.���!�!#!�����#������!����)%��!*��!�����%�������� ������,��)%���������%��!���#���!&����������F*!��!)������/���#(�*�$%�E��3�!�*!����*���������%�!+�!�����#����!F/���%��������)������)�!.���!/*!�$%� ����0���*!��.���������#*�����%!&��������0���!���� 0���%���%� ��2����� &�������#����!,�����/����#.�!/*��&������! ���%�����

Page 68: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

>7 �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

&!��!�������������%��"���.��!�$%������$%�*%�������!���!������%��%����*�)!���!���������G���!�*!��2��*�����$%����������!$%���*�����3�!���������#���!&���������,��)%�!�&%���!����!���E����$%����2�#%3�����������$%������� ��������)%��!*��!���)�!.���!�#*��������#.�0��!#*���������)!�*����#*���� ��!&��������0���!�)�!*��%���!3$%��!�"�!���%�.��������)%��!*��!��������!�������!,

C� ���� B����?����������������� ������ ��

�����������"�C���#!�%���*�!1�#���"�����#���&�������#����!��� ����!� �)�!*��%���! ����� %�� *���*���� � ��*�����, -�)D� ���%*��&�����%��� ���/�!���*!����%��� !3�� ��!�������)�!*��%���!!�����!�%*�����������)�"�/����������������&�������#����!*�����*�!�%���"���������*����#���!������D�!����������,�!�"�! �#*!����%(��!��*�!�%���� ����)�"����!�%(���#��!��!.���.�!�.��������� ����,@7��!.H��� !�������#������������ �����)�!*��%���� ���( �����! �%.����� *!� ��� ������%��!���#���!&�+���������/�������!���%�������!.���%��)�!)�(&������%��)������,

����#!��!�#��������������������(�����,����������������%����� �� �#*!������� �� ��� ���� ������ �)�!*��%����� ��� ��+*����#���!��� ������!���3��!��������%�����%���� ����������!��������*����#���!,��*��#����*�!1�#���"��!���� �������������#*!������� ��� �)�! *!� ��*����#���!� �� ������"� �!� �� ���)�!*��%���!����!���,@;�������!/���������#!������)�!*��%���!��*����#�������#���!������"�����= 0�����#�*�4A,�����E!4BB4/ ����.����� ��� �� ��*����#���! �!� ��#�3!� ��!� �� ��*�!�%���"��)�!*��%����=@5?#���!������"�����A/��)%��!����#�/

@7, �%�$%��!�#��#�����#.�� ����.��� ������#��!,��.��!������&��������!�����!�������*�!�%���"��)�!*��%�����������DF����!�!)2�/������������������/��*!���%��� !/���#�3*�!�%��� ����F/����������������%�!��#��!��!.����%�� ����.��C����!)0����������*����#���!�,

@;, �!���%�����!���&!�#���"�����)��)����������� �����)�2�!��3*��%������� ����*����#�����,

Page 69: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

>;���� ���������

�!�@4;#���!������"�����,-�)%����!�������#*!������������C/��/��H�#����3���$%�*�,�!���*����#���!�$%�#��!��*!������������!��� �)�!*��%���! �!�/��#��!��#�3!�/���������!�/�%#.��3�!$%�)%�,����#�*�4��*�������������&!�#���"���%�����!����D#��!���)��������������������#���!&����������,-�*!��2������$%�C�3%���!����*!���������������������!���*�!�%���"�*��������!3��*�������������������%��!���#���!&����������,

�� ����.�������������� ��������������� ���� ����!H����%����!�.������� ��&������� �!� ���*���! � �% ��!�����"� �!� �� ����.�������������������� � �����������������������=#�*�@A,���!���1*����*!� ��C����!)�����������)���!�������&�����"��� ������ �����)�!*��%����/ �! $%� �� �!#! ���%����!�� ���� �� *�!�%��� ������&��������!�,�!���*����#���!�$%��������!�#�3!���(�������%��� ! �!���H�#���� 3 �� ��.����� =����� �BB,BBB 3 4BB,BBBC���(����A,�����)%���%��!/L%(�%�!/��#.�3�$%�/�!���!/��%��3-������2�/�!��%*��&������������55,>BB3�BB,BBBC���(����,�!���*����#���!�$%���������!������?;,<BB355,>BBC���(�����!��#��!���/�����C/�*%�2#��/L%���� �����/T%�2�3�%�!,�����)%���3��%�C!/���$%�*�3��#�/$%��������!�������5,7BB3?;,<BBC���(��������)���%��%��,�����#����/��/���������!�/�!$%�)%�/����!/�����/�%#.��3���3����!��!�$%�������#��!����%*��&������)�2�!���=������,;BB3�5,7BBC���(����A,��%.�����"�)�!)�(&����� ��� �)�������� ��� ������%��!���#���!&�����������!���(������!�����!����%*��&�����%��� ���*!���*����#���!,

�� ����.������� ���������?B#%�����%�*��!��#�.��������������!= ����#�*�?A,�%��%���!���� ����.���!��%��)%2�*����!�!���������������������0���!���!���*����#���!�/�2�������%(� �#*!������ �� �� ���� ���� �� �� �%�C� �!���� �� *!.����,����*����#���!�!���#�3!��������!�����H�#����=�B/56A/��)%��!���%�!=;/;6A3��%��=>/56A,�!���*����#���!��!�#��!�����)�2�!�� �!������ ����!� =B/46A/�%#.�� =B/>6A 3�!$%�)%�

?B, ���!����!�/$%�*�! ������������%��������!�����L!)����=���L�A/8���#��������4BB�/����%3�������*��$%���/�%3�*�!*!���"���*�$%�E�/��)D���&!�#���"�����*!������������!�����.�H!,

Page 70: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

6 - 10

11 - 15

16 - 20

1 - 5

Número de agencias CMAC

6 - 10

11 - 15

16 - 20

1 - 5 6 - 10

1 - 5

Número de agencias CRAC

6 - 10

1 - 5

Número de agencias CRAC

6 - 10

1 - 5

Número de agencias EDPYME

6 - 10

1 - 5 100 - 199

200 - 299De 300 a más

0 - 99

PIB Agropecuario(millones de dólares), 2002

����4)����.��)��������)��� �)����!�����

+!�������� �� ,����������������-�0��2!���� ���.������)�����)�� �����������,��!����"���������#�'(('

��� ��-%*��������������������3-�)%�!�/JJJ,�.�,)!.,*�'�����%�!�%(��!=4BB@A,���.!����"�*�!*��,

Page 71: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

6 - 10

11 - 15

16 - 20

1 - 5

Número de agencias CMAC

6 - 10

11 - 15

16 - 20

1 - 5 6 - 10

1 - 5

Número de agencias CRAC

6 - 10

1 - 5

Número de agencias CRAC

6 - 10

1 - 5

Número de agencias EDPYME

6 - 10

1 - 5 50 - 99,9

100 - 149,9150 - 199,9

De 200 a más

0 - 49,9

Superficie cultivadael 2002 en miles de ha

����@��)��"����������5� ��)��� �)����!�����+!����� ��D���6����-�0��2!���� ���.������

)�����)�� �����������,��!����"���������#�'(('

��� ��-%*��������������������3-�)%�!�/JJJ,�.�,)!.,*�'�����%�!�%(��!=4BB@A,

���.!����"�*�!*��,

Page 72: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

54 �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

6 - 10

11 - 15

16 - 20

1 - 5

Número de agencias CMAC

6 - 10

11 - 15

16 - 20

1 - 5 6 - 10

1 - 5

Número de agencias CRAC

6 - 10

1 - 5

Número de agencias CRAC

6 - 10

1 - 5

Número de agencias EDPYME

6 - 10

1 - 5

3 - 5,9

6 - 10,7

0 - 2,9

PEA ocupada agropecuariadepartamental como porcentaje de

la PEA ocupada agropecuaria nacional total

����?)������)� �� �)����!��������!��)�������1�

�����)����.�*���������)� �����������0��2!���� ���.������)�����)�� �����������,��!����"���������#�'((4

��� ��-%*��������������������3-�)%�!�/JJJ,�.�,)!.,*�'���������!�����.�H!3��!#!��"�����#*��!/����/���L�/8���#�����/4BB�/JJJ,#�����,)!.,*�P*���,���.!����"�*�!*��,����%3������!�%*���*��$%���,

Page 73: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

5@���� ���������

=B/>6A, �� ���� ���!/ �����#����/ �! C�3 %� �!������! ����� ��%.�����"��� ��� ������%��!���#���!&���������� 3 �� ����.�����

�������� ����������

����)%��!�� ������(������!���� �����%�������#*!��������������!�������*����#���!,�����)�!*��%���!��*����#������!#!*!������H��������*����#������!�����*�����������#�*�<,������������!���#��!���/�!�����������!���*�������*!�!#(���@B6,����)%����*����#���!��!#!�*%�2#��/�3��%�C!3L%���� �����,��#�������*����#���!�!�#��!�*�!*!���"����������� ���������!������!���=�*�����/46A,

���%���!��*!������H������%*��&�����%��� ������*���!����%*��&�����!��������*����#���!/�!����������!*��������%�#�*�/*%���!��!�D���!���*����#���!�*����!�$%������������!����(*!�����#���<6�!���#.�3�$%�=�?6A3��H�#����=>/>6A,

�!� !��! ���!/ �� �%���! � ������)�!*��%���� �����!�����*����#���!/!.��� �#!�����#�*�>$%��!���*����#���!��!�%��#�3!� �#*!��������� ������)�!*��%���������!�� �������*��+��#�����������%��������*����������������%��!���#���!&�������+���,��#�3!�*�!*!���"�����)�������L%���� �����=556A/��)%������*%�2#�� =5�6A/�3��%�C! =>76A3�#��!��� =>>6A,����!��!�1���#!�����%��������#�=>6A/�����=4�6A3���$%�*�=446A,

�����!������������!���3���!$%����������%��!���#���!+&�����������!�*��#!�����#������)�!�����/������!$%��%*!�2������ �!.���%���! ����� %� �!������! �!� �� ����!� �)�!*��%���!/ 3��)%��#����#%�C!#��!��!���(#.��!�%���,���D#��!���)������F$%���%��������!�)�%��!������!�!����!���F�!��*�������)���!����&%��"������)!��!�)�!*��%���!,?�

E� �� ����� �����8����� ����� �����F7A��� � ��

�����#����/����0���!������� ���!&��������!&!�#��#(�������!����!���� (#.��! �%���/ �*������ �% ��#������!.���%�� 3#!��!,-��

?�, ��!.�.��#����/�2�����!�����2�%��!������!�������*�����������)�����������������%��!���#���!&����������3���� �������� �����������!���&!�#��%�.��!!��*�����������!�)�!#����!�#���!�#*����������,

Page 74: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

6 - 10

11 - 15

16 - 20

1 - 5

Número de agencias CMAC

6 - 10

11 - 15

16 - 20

1 - 5 6 - 10

1 - 5

Número de agencias CRAC

6 - 10

1 - 5

Número de agencias CRAC

6 - 10

1 - 5

Número de agencias EDPYME

6 - 10

1 - 5

9 - 16

17 - 2425 - 32

0 - 8

PI Agropecuario deldepartamento como

porcentajede su PI total

B

B

����<)����.��)�������� �)����!��������!��)�������1�� �����)��������0��2!���� ���.�������)�����)�� �����������,��!����"���������#�'(('

��� ��-%*��������������������3-�)%�!�/JJJ,�.�,)!.,*�'�����%�!�%(��!=4BB@A,���.!����"�*�!*��,

Page 75: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

6 - 10

11 - 15

16 - 20

1 - 5

Número de agencias CMAC

6 - 10

11 - 15

16 - 20

1 - 5 6 - 10

1 - 5

Número de agencias CRAC

6 - 10

1 - 5

Número de agencias CRAC

6 - 10

1 - 5

Número de agencias EDPYME

6 - 10

1 - 5

15 - 29,9

45 - 59,9

30 - 44,9

60 - 76,9

0 - 14,9

PEA ocupada agropecuaria departamental como

porcentaje de la PEA ocupada total del departamento

����>)������)� �� �)����!��������!��)�������1�� �����)����.�*�����

���)� �����������0��2!���� ���.�������)�����)�� �����������,�!����"���������#�'((4

��� ��-%*��������������������3-�)%�!�/JJJ,�.�,)!.,*�'���������!�����.�H!3��!#!��"�����#*��!/����/���L�/8���#�����/4BB�/JJJ,#�����,)!.,*�P*���,���.!����"�*�!*��,����%3������!�%*���*��$%���,

Page 76: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

5> �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

?4, -��2���)���%��������!�����!����%��!��!.���� ��.�����������!���� ���!�/3� ��� *!� �% ��#���� =���*����"�/ %�������/ *����������/ ���0����A ���������!� ��)#���!� �!������ 3 (#.��!� )�!)�(&��!�/ 3� �������� �� !&����=�!��!�/�����.������/��$%���#����!���*���!���/��� !���"���0����A,

?@, �1����%��!�H%��!���1*���������������!������!��!�.���!��!#%�����$%�������%��#*!�������!#*!�������#���!�C!��!�,������1*���������#%���������1�������������������*��������3 !�%������)�������C!��!����!���)#���!���#��!�����)���!�,

�#.��)!/ �� � ������ $%� �!� *!.���!��� �%�����/ �!� *�!�%��!����)�!*��%���!�3�!��#*������!��%������!�)�!*��%���!���$%�����!��!��*!����� ���!�&��������!�,�!%�3=4BB@A*�������%���� ���"��� �! $%� �!� �������� ��� ��)#���!#���!&��������! ��#�����,�%�����$%��!���� ���!��#*����������/����#���������"�������)!/#���H!�� *�)!� 3 ��#����/#���H!�� ��$%���� � �� ����!��� �!���� ���!�$%����%��#�����������#�&��������!�!*�!*!���!��/*��!$%��!�*!.���!�����.�H!���)���!� ��!���,

���%���!��)%��������%#���)%�!����!�*�����*������� ���!�&��������!��!���������!�$%���.��2��������!������*���������������������.�H!���)���!�,���!�!�����!��%������������!�*�!�%��!�/$%���*!� ���&�����% ��.��������!�"#���/3����������!��(��!�!����� 0������������*�� ����=&����������!�!&����������A!*!��)���������!!*�����"�!�������!�*D.���!,���%���!/�!#��!���!%�3=4BB@A/*�������%�*��!��#��� ��� &�������*!*%��������� �����*�����(#.��!�%���/$%� �#%�C!#(����(���!*�������!�������!�%+#���!,-�.������%���!�!��&��H����������#�������!*���!�����*!��.���%�%���!����!�!��!���� ���!�&��������!�/!&����%�*��!��#��������������� ��$%�*!��2��*��������������#���!��%���������)����*�!#!��"������ ���!�&��������!��������!������0���!,?4

���!�*!�!����.�H!��!.����� ���!�&��������!��!���������!�*��� ����!�����.�H!� ��)���!� =$%� �%���� ����%�� � �!� *�$%�E!�*�!�%��!����)�!*��%���!�A/%��H������������*�!#!��"�����C!��!=!���#���!�C!��!A,?@���!�����C!��!���!.��,�!�%����!/�!�����%3�%�#������#!*���#���H����)!��!��!���)���!�������!�����/*�����#�����������!��%#!=�!�������A��!���)!������#*!3*��������#������#!� �� *�!�����"� *��� �&�!���� ���%���!��� ����*������=*������������������ ���!�/*!��H�#*�!A,�!�!��!���!/��*�������

Page 77: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

55���� ���������

�������,�@)�����������5������"�����������)�)������

��� ���!%�3=4BB@G�@A,

�2��!���� ��� !���������"�>��� !���"���

&�(���������������8���������*���'���������(�����

K��������������������'��������������/�������1�����6��������������

28�������:B���������*��'�������������

!��+��'��������;��=���*��'���������'����>��������'���������9�����+�����*��'���8���'�������������������������'������'�9�����������

��*��'��� ����� �������������������9�����������(��/��������������9�������1�� ��(��������������������'�����'�����'�����������=������9��

���!/��

3������+�����9�������6������� ��'�� ������

����+�����

"�(�� ��� ����'���������������'����+�����������

)�9�����+�������(�����=��������

$��'�������'�������������'�� ���� ������ ��������� ��� �8������ =�'������'�9��

2���'������ �� ��B��A����������������������������������>����������

??, � ������������!�����!���"�������.�H!���� ����!� ����=4BB�A/����������!�����.�H!���)���!�$%�����%2��C!)�����%�����,

�!��� ��� ���>���

2������'����+��������(�

2������'����+������(��

$���������>����������B����;

$����������9��������

&��9������������������

%��C����#�������� �*�������%#%����"������� !�,�!�����!�����#��!�����)���!�)������#������ �������!.����.����������+*!��.���������1���������������#����!�#!#���!�,??������)%�!��%�!���/���C!��!����.������!�!=�%�C��&!��/4BB4A,

���!���#(�����C!��!/�!#!#����!��#!�/C�3!��!�#%�C!���� ���!�&��������!�$%�*!��2��������!�����!������#������!�*���

Page 78: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

57 �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

��� ����!������������(#.��!�%���,��*�2����!��#*!�������*�!���!���#�)����"���������!���/��#���H!����#������C��!� �����!��%� ��� ���! &%���#����� $%�#������� ���� !� � �����#������!�&��������!������� �#����*�$%�E!�=�����!�����%��!���%�.%���H�#*�!�����!A,���#��#!/�!#!#%������!��!�����!���/�!#!�!��!#���������/��%�!�������#����*�)!���� 0��������#������!�&��������!����%��������)!3�!��!������!.������3*�)!��*�!+ ���!���' ���!� �����#��F��H��!� �%�!#(���!�/ �����#���� �����+&��������/���0����F�D��������!.���%����#��������!����%�����,-�� ���!�#(��!#*��H!���#.�0�*%����������!������*����)�����������#����*�)!�3*������%���!#���H������)!�,�!������!/����#.��)!/$%�0���.��(�� ����)��/����E��3*�!.�����!������#��3��� ���!�/ *%���! $%�/ �*������#����/ �!� �����#������!��! ���(����������!���C�����!!�!�����%���������!�����!���*������!,

����#%�C!� �����#������!�/ �� *!��.�������� !&����� ���!���� ���!�����H���,���!�����!�!�������)!��!/����#��$%��!��!��!������������"���!����!�C��(�*!�!�����.������ �������������!+ ���!�������������*���.������������*!����� ���!�/���0����,���!�����$%� ���!�����!�����!���3��������2���������!�*!.���!����%����� =���*����"�/ .�H!� �� ���� �� �C!��! 3 ��#! �#����!� &�+�������!�A/�!������%���� ��!����"����*!������������!���� ���!��!#!&%��������&!�#���"��!.���%� !�3*!�����������������*����!�!����!���3�!.���!�!�!������ ��������.���������!�#�����!�%�.��!�/�!��� ������������ &�����������D�������#%�C!��*���!*���������,

�*�������!���C!/�������*����.��*��������"#!3$%�0���.�*�!#! �� �� ������"��� ���!� ��� ���!�,�� ������!��! �� �!���� ���!�&��������!�*����!���%�.�������(��*���!*�!���!/*��!�!��!.��� ��!#��#!*��������!���(#.��!�%���,?< �����%�!���!�)��������#��*���������$%�����.����&������/*%�����!��!���� ���!� &��������!� �� �!#*��H! *����� �� �� ������!��! �� ����!�!����!����%�����,��C��C!/����#����%� !�*�!�%��!�&����+

?<, �1�������#��!��!��������� �������!!*�����"����������!�����#���C�*���&!#��������*�!1�#���"���������#�&��������!C�����!�*!.���!����%��������� 0����������� !����C!��!,

Page 79: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

5;���� ���������

����!�*�����(#.��!�%������������0���������������%��!��!.����������!��!���!�#�����!�&��������!��%�����,?>

���������,@�����D������������������������

����#����!��C!��!���������!��%���C����!�2*���#��������)��!/����! �� �� �������%�� �!.�� ��� &������� *��� �!� ��)#���!��� .�H!���)���!��!#!*!��!������#������!�&��������!�3�!�*!�2���!�,���������H%���&�����"�����(������������!�����0���������$%�����������!����!&��������� ���!�&��������!�������.�*������!�"�!���C!��!�&��������!��������!�����/$%��%����&�H����� ��!�#!��!�#2��#!�3���!� �!��!���#������#����!/ �!$%����������� � �� �C!��!�� �!�����!�����.�H!���)���!�,�!�!��!���!/*�!.�.��#�����!��C!��!���#!��!� ���%���!� ��#*!�! ���� ������� !� *��� �!� �����#������!�&��������!�,���#!�� ���"�#�3!�*%��������������C��C!��$%�����&!�#���"�$%�!.�������!������#������!����%��C!�������*!��2����%����*����1*������%��!�!����!���������!����%�����,

8���!����%��!�C��#!�����!$%��!�C!)����=�%�����A*!.����2�C!����/3$%���.����%������������%�!���!�*�!�%��!����C!��!&��������!�����%���!�!#*����!�!������!�(#.��!�%�.��!�/�1�����������&�#�����%�*!��������#*!������*�����#! �������"����C!��!�,���%���#����/���!��$%����������E!�������%#���!����C!��!#(�&��1�.���3���*���!�������������2���������!�*!.���!����%�����/$%��2*���#����������.�H!���)���!�,���)%��$%��������!���!���0���!�/�!���%�������!$%�0����2��� ���!�*�����*��$%� �#*%��� �� ���! ���"���*�!�%��!� &��������!�!����������1*������!��C!��!������(�����%�����,

� �!����%���"�/ ����#!� �!� *�����*���� C�����)!� �� %� ���%��!���������!.���C!��!����� �������������!/.����!�������%������-=4BB4A/�*�������?BBC!)����%�.��!�3?BB�%�����/.(����#��������*�! �������L%����3!=9������3�� ����!/4BB?.A,-����!���"$%�>4/>6�� ��� &�#��������%������� ���2����)D���*!���C!��!3�;/>6�!���.���!��C!��!�&��������!�,�����*�!*!���!����!�#�3!���������%���=>5/<63@B/<6/���*���� �#����A$%�������#*!=<5/7637/76A,

?>, 8��/*!��H�#*�!/�%�C���%�L����)!=4BB?A,

=��)%�A

Page 80: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

7B �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

���#��#!/ <�/>6�� ��� &�#����� ��)������ ��)D� ��*! �� �C!��! �!&��������!/�!��������#���������#.!�(#.��!�,

��&!�#�#(��!#D����C!��!&%��������!������=?5/�6���!����%�����!�A/��)%��!*!����C!��!&��������!/�!���������3��������������*(���&!*�� �!,�����&!�#�����C!��!�!�.�������#��)������G?/76#���&�����!�$%���$%��2��.������%��.����!#!%��&!�#����C!��!3�*����4/@6*������*�.����%��H%���!*�����!,

���%���!����������������� !�����*!&��������!/���������*��#���%)�����%����!��.�������C!��!�G4@/@6���!����%�����!���������!�%�.��!3>6����(����%����������!�*!����������*!������ !,-"�!<6���!�C!)����%�.��!�34/76���!��%������������%������!��������,���C�� ����� ��������4/<63B/<6�� �!�C!)����%�.��!� 3 �%�����/���*���� �#����/ �� �� ���! �� �!� ��*"���!� � *���!, �!� �C!��!�������%��!�������!�*�����H%.�����"��!�*�(�����#�������1��������,

�!�#!��!� *�!#���! �C!����!� =#����!� *!� ��#������A �!����%���!�=�?B�"�����*������!���/�?4�"���������(���%�.���37<�"����� �� �� (��� �%���A, ��#!��! *�!#���! )�!.�� �� �!� �C!��!�&��������!���447�"�����=�!���&�����#���������#.!�(#.��!�A,�!#!�������*������/�!�#�3!���#!��!�*�!#���!��������!���*"���!��*���!=�,?4;�"�����A/��)%��!�����H!�*!��!���*"���!���� ����3����%��������C!��! =@BB344@�"�����/ ���*���� �#����A,�!�#!��!�*�!#���!���!��C!��!��!&��������!��!��%�#��!���,���!�C!)����%�.��!����C���&����7</5�"�����=�!$%���*�������@5/<6����C!��!������ !�&��������!�A/#�������$%�������!����%�������<5�"�����=�!$%��!�����%3�4<6���#!��!�C!����!�����������%��!���&����������A,

��*�����*��#!�� !*����C!����/��)D����&�#��������%�������/���&�!���� ��� �#��)������,�� ��)%��! �%)��/ ���( �� ��%����"��� �!�C�H!�!��*�!*��,���!��%#!&%�%�!!����%#%����"���%�#!�� !$%������%�������%��*!����"������#���������������!���*����C!����'#������� $%� �� �� ����"� �� �� � �����! �� ��#���!�#*���� 3 ��H%.�����"� �!�#!�� !� $%� �! ������#%�C� �#*!�������, ���!����%����!��!��!�)�%������!���#�3!����� ��������!��C!��!����&���� !������3 ����%��������C!��!,���C!��!�!���(��� ����!�!#!%�#������#!����%#%����"�,

=��)%�A

= ����A

Page 81: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

7����� ���������

US%0&���!����!��#*!�������*������!)��%����������!����!�!����!��C!��!�V����>B6���!�C!)�����!��C!��!�&��������!�/�� ����.��#(� �#*!�������� �� ��)%�����,����*�!*!���"����%�#�3!�����(#.��!�%���=5�/?6A/�!�%�����!C�������!�����(����#�3!�� ����"�������)!�������&�#�����,���!#!�� !�#*!������=#����!���!*!�@<6���!��C!�������A�!��!���� ���!������!�����$%�������������*��������%��C!�������G�����!���H��!��%�!#(���!�3���H�������0.��!/$%����%����!��!��!������������"�3*��#��������%�!���������!#*���������*!������&���� !,���!�!������!�/�!��.��!�*��������#�3!�*��&����������!�C!)����*!��!�.���!�=#(���7B6�����&�#��������%��������!�*��&�����A,����)%��!�%)��/#%3��H!����!�.���!�/���(������/�!��������;6���!��C!�������,

U�%(� ���2���%�!$%� �����2�� �!�C!)�����%� �����#���!�1+���!�������!���%���)���!�V��#�3!�2������&�#������!�!����������C!��!���%��$%�������%�&!�#���!#!��*�����*��������!$%����2������!��1��������,������!�$%��2�������%��*��&�������*!���)%��&!�#����C!��!/�!C�3%��!*��"�$%������$%������#����,�����#����/�����!�������������2�������!��!��#!)�(&�������!�H�&����C!)��/����%����"��*������!#!%�� ����.��$%�#%�������&�������������2�����#������)��&����� ��������!�$%��C!����3�$%���!�$%��!�!C����/����!������!���%�.�����!#!������%�����,���#�3!���%����"� *!��2� ������!����� �!� %��#�3!� �!#*�����"� �� ��� ����H������C!��!3���!�*�!����#����!�!��(#�����������!����C!��!&��������!/!*!��2��������&��H���!#�3!����� ��������)���!�3#�3!���*������*����C!����,���!�!���!/���!����%����!��%)�����$%�%��*!�2����$%�#�H!���!��� ������%���� !��������2�*!���� �#�������!��C!��!�,�������!*��������%�� ����.��$%�������)������$%������������C!��!�3$%������!�!�*!����,

3� ������ �������������

� � #�-$&%!%�.%#�%1�%!$%��$ #

���%��!��!.����������!��!�� �!�#�����!� &��������!� �%��������#0����������3������.�?5#%������$%�������� ����"����������

= ����A

Page 82: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

74 �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

�� &�������#����! �%����%����� ���0������ �!�!�C���� &%�#%3���� �3.�������������%��!���.��������*D.�����$%��������)��!��� *�!*!���!��� ���%��!� �� ����!� �)�!*��%���!, I� �� �!� �E!��! ����/�!��������!�!����%����!��������������%��!���/����#.�!����*���*���� ��!.�������%���"���������!������!�!#2�3�����&!�#����!�"#�����#*��#�����������(#.��!&��������!���%H��!���)��&����� �#������*����������������!����&�������#����!�%���,

������� ����"���������!*���!&��������%��!�����#�����!���������! �%��� �����%�� ���)�C���!����������D,�����!#�����/��.�#����!����� �� ����!�)�!*��%���!/ ������%��"� ������ �*�����*�!������0�������;@B*�����������������#�����������+���������&�������#����!���!�*�!�%��!����)�2�!������*�2�,-%*�!��)!���#!/.����!�����#*!���������� !�%#����&!��!�$%����)"��!�!���/��*�!�%H!���!��E!�!�C����,�!!.���������#*!�+���������#!��!���!����%��!��!�!���!�/0��!��!.���&�����!����)���#�3!�2���*�!�%��!����)�!*��%���!�,�!����!������!/�!�&!��!����!��������!�������)#���!���)���%��!���#(����!�/.���&�����!�*!���.�����!#�����������������&!�#��)�����/3���!��%��� !�#(� �����.��� �� �� �!��� =8���� ��/ �;;<' ���!.��/ �;;4A,?7 �����&�������#���H!&��������!����������%��"�=������������0���������)��� ��3��� ��!��� ������#!�!�����A��C��!��*������������������&���������������!�������������� �����!�����.���������)!*���!,� �����!� �� �!��! ���� ��*�������.�%�*��� !#%3)�����*����������!/*!��!�%�����;;4��)!.����!����.���!�%H�#!��*�!����"��%��$%�����"�,

���� *��#��� �1*�������� �� ����� ����"� ��� �����! �� ��#�����! �� ��0���! �)�!*��%���! �!#! *�����#���� ������! �% !�!����%������ ��)��� �� *��� �� ��*%����"� �� ��� ������%��!���&�������������������*!�$%�����#!���" �� %�����.����������������������&�������#���H!*!�2���!$%�*%�����������!�)!.����!�3�����%������*��������������!*����!.�����%���3�%*�!*����"���!��!������/�!����!����%�����&���!��)��� !�!.�����%��%���������������%���������,

?5, �!��H�#*�!/��� ��!3���)��!=4BB?A/I��!�� ����=�;;7A,?7, �!��H�#*�!/���!�/��D���/#�2��#�����!�%�!/���0����,

Page 83: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

7@���� ���������

�!#!3����1*���"*(���&!����(�/���*%0�������$%�����"��������!�)�!*��%���!/��&�������#����!�)�!*��%���!*����"����+ �����/�*��������#*%��!���!*!��������!�!���������"����������,L���� C!3/ �!� ���%��!� �!�!���!� *!� �!� �����#������!�&!�#��������������!���*��������%��*�!*!���"��!��)��&����� ������!��� &�������#����! &!�#�� 3/#(� �D�/#%������%�� �������������������������,

���� *�!���!�� �.���!�!��� (#.��! �%��� 3/#(� ��*��2&�+��#����/����)�!*!��!������#������!�&��������!�&!�#����C����!��!#*�E��! *!� �%� !� �*��!��!� �� ����� ����"� ������� �� ��#�����!����0���!��%�����/���� 0�����&�������#!���������3�!��������!� !.H��� !�,?; ���! �&���" �� �!#*!���#����! ����! �� �!�*�����#������!#!���!�*���������!�����#�����!���������!�%���,

�����%���"������%��!����������!�*������)�!$%��#*���"���������������!�)�!*��%���!3������!*�!���!���!��!������"���������� ��� ��!� � $%� �� )!.����! ������ ��� �!� �!����)�!���)�!���������*��#���#�������!��E!��! ����,�!��!����)�!�����������%��!�����*���������������������!���)���%��%��3���2����)��0���!!.H��� !��*�!#! ����������!��!�������!��)�!*��%���!,��� ����=�;;7A������$%���&�����!������������ �������������%���!#!*�! ���!�������!�����%��!�&��������!�����.�"/�����!�������!���/�$%� ������������"��� &!��!� ��C��!� ��� 0��� �����������%��!���/ $%� �����2�� �� �� ��&������%��%�� 3 �� ����!�!)2�����������*��������#��������%��!�&��������!�,���#(�/���!#��!�%��H�=4BB4A��E���$%��!��!����)�!�������!����!�%��)����"�#%3���!�������/ $%�!��)��"%� ��#���H�.�� *�!.��#���#!������������,�!#! ���%����!/ ���� ��&�%��%!�� �1*��������������!�"/%�� ��#(�/���#�)����������!�!#!*�����#����/3�!����!���%��%����*�)!���!�*�$%�E!��)���%��!���=��� ����/�;;7A,

� �����!��� ��*��������0����/ ��� ����!��� ��������� �� ��#�����! �� ��0���!� �%����� C�� ���! �����,��.�#!� �!#�����#����!����! �� *�!)��#�����*�!)��#���"�����0���!��)�!+

?;, �%�$%��!�!����!����(���#�����!�����!.H��� !)��������&� !����������� ����*�!�%��� ��)�!*��%����,

Page 84: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

7? �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

*��%���!�=���A<B3����!)��#�������������������!�)�!*��%���!=���A/<� �#.!��!���.��!�*��� &�������� �� ��&�������#����!�� �����%������!�*�!�%��!����)�!*��%���!��!����������%��!���&����������3/������#�����/����#���������� ����*�!�%��� ��������!�,<4

�!����%����!�!.�����!�&%��!�*!�!�����&���!��!�/�!#!�!C����#!�����!��������� ���"�������3�����%��!�!.���!��&���!����������������3�C��**�=4BB@A,������% !*�!.��#��������E!*!�$%��!����.���2� �����#���� ��� �!�����!���.�H! ��� �%���� �!�*���������!�3*�����#�������)!����2������*�!)��#���"�������%��'��#�����$%�/����*�(�����/�!�!�����%3"%��#������&���� �*����3%�����!�*�!�%��!����)�!*��%���!��#�H!����%���%���"�&���������,�%�)!/��*�!#%�)"�����/���� 0�����%���������!*������*������+��#����������&���������"�������%�������������!�*�!�%��!����)�!*��%���!��!���� ������%��!�����������#�&��������!=�������!��%#�*����������%��3�����H�����������%��"�*!�.!�!���������!A,������!������%����.���&������������%�*���!��C�����<�E!�3�%�������������0���!�������������*�����,�!����%��!�������!�!*D.���!��������!��&����������*�!)��#������������BB#���!������"�����,������������"�����E!4BBB��������#������.2������%�� �)��������B#����/*��!����������*�!�!�)���!������% �)������!C����� ��!�������D���!*�����"�,

-�)D� ��&!�#���"� *�!*!���!���� *!�������� 3�C��**�=4BB@A/C���������#.�����4BB@�����C�.2�.���&�����!�5,4�@�)���%��!���3C�.2�*��#����!����&���������"���4�B#���!������"���������%������������/���!��%����5@#���!����!����*!�����.!�!� ��� �����!, ��� �!���%��!��� ��� ���%��! ������� $%� ��������� ����"���������!�!����.%3"�#�H!�����&%���!��#����!���#�����!���������!�%���*!���������.������$%�����!�%H!3*!�$%�

<B, �����!#���������������!����)�����B@�+4BBB,<�, �!�����%��!���� 0����������!����)�����B<;+4BBB,<4, �0���=4BB@A���%��������������2������������3�����/��2�!#!�!��&���!�

�����!�*�!)��#������*�!)��#���"�����%����!.����������������!������!�%����������)�!*��%���������� �#�����#*!������=-%��������A3�!�����=-������2�3-�E!����%���A,

Page 85: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

7<���� ���������

)����"�&���!�*�� ���!������!#*!���#����!���!�*�����#�����3*���������!�,

�� �&���!/ �!� �%�!��� �*%����$%� �� ����E!��� *�!)��#�*�!*!���!�" ����H��3��� ����H������������%��!���$%�����!)���!��0�,�!�.���&���!�����.����!����!������$%�������!��!*���!$%�*!�2��!.��������!�.!�!�!.�����!�3�������%���"����%�������*�����/#�������$%������� ����H������!���.����*!������������+#���!��#!������&%�%�!�!#!���%����!���!�������� !�*�� ���!�$%�����#������#!)�����.���&� !�������%#*��#����!������0)�+�!���%�*���������!�/$%�����*!��2����!)������*�!)��#�3!.������%� .���&���!� �%� �������! ��*��������*�)!,�!� !��� *����/ ����#�����"�$%��������!�*���������!�$%�����!)���!���*�!)��#�*�����������!��!���0���!�����*���������.�H!$%����*��#����������%*������ 3 )������ �1�������� �!� �!� $%� *%������ *�)�� �%���%���<@*!��2��)�� ����*�!.��#���#!�!�����$%�C����&�����+�!���������%��!���*������*������������,������#�����/��.��������������� &����������)���.�����%��!������!��!*���!/�������)! *���! *���2�� .%��!� �������� 3 ��&�����.�� %��#�3!�#!�!��������%���������,��.���&���!���� ��!��%�#������E!���*�!)��#�*������������%��!���&%�$%���*�!�%��������%#*��+#����!���!�*�)!�������%����&���������/�!��)���%��!�����H�.����!.������2��������0���!3���������%��!����!�� !� 2���������!���#*!����*!����!*!������*�������&���������"�'�������/���������%��!�����$%���.���!��!�&!��!�/�!$%��#*����.�$%����2��&%������������ !�*����!���)������%���#������!���������$%�*������*��2��������,���!/������)�/���#����2�*��H%������!����������%��!���/ *!� �!� *�!.��#�� ��#!�!����� $%� �����2�� $%��&�!����,

�� �%���! � �� �!.���%�� ���������*!� �����/ �� ���%��!#����!���!���%�����$%�&%��!��!�*���������!��!�#�3!��� ���� ����%��#����! 3/ *!� �!���)%�����/ �!�#(� ���%��!�/ �!�#(�

<@, ���! $%� ������ %�� ����)!�2� �� ����)! �� M��&�������N �� �� �����#�&��������!,

Page 86: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

7> �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

.���&�����!�*!���*�!)��#�,<?��2�!��#%���������!���������"��� .!�!� �!�!���!� �� ��� ������%��!��� .�������� 3 �!� ��� ��!���0���!�*�!#���!��&��������!�,���#��#!/������!C�.���&�����!�#%�C!����!�*�$%�E!�*�!�%��!����)�!*��%���!�/*�����*��#�����$%���!� �&�����!� *!� �� &��"#��! �� ����E!/ ���! $%� �� C��!��������! �� �� ��)#���! �� �!� *�!�%��!���#(� ���!� �� �!���*����#���!��!���E!�,

�����#����/$%���*!�#����!�������)��� !�&���!)������!�!.������1*������ �����!��)�������������"��!������%���"���������! �!#! *�����#���� ������!/ *%�� %�� ��#(� �!� ��0���!�&��������!��!����%��!�*D.���!��!� ���!��!#!�%.����!�3�!#!������������ �����%��%������!*�)!/�!�%����� ����������!���� ��!��� ������#!�!�����$%�C���)������!�����,-���#.��)!/�*��������������!���/�!�)��#�!���*�!�%��!���/�!�#��#.�!�������%���� ���!#���!����)����������!�)���!������*D.����3���H��%�� !��#���������#*%�����!�%� ��3���%��������#*�����!������*���!3#!��&�����!��������!�����!�����*�)!������*�!)��#�,<<

�!�!��!���!/ ��#(�������������� ����"���������!����&�������#����!�)�2�!���!�����%3���������"����)�!.���!�!#!.���!��*���������!��������!�,�!������%� �������%��"�/�������!*������������#������������!����0���!���!�*�!�%��!����)�!*�+�%���!�/.�H!���%*%���!��$%�����#�3!����*!��.�����������%��!�&��������!��!����.%��(�����#���������� ����*�!�%��� ��������!�,��������"����)�!.���!������%���������������&�����!������!��������"���%�����!�%������;;;/%���������� �������!����#������!���)���%��%��/�.���"�8(�$%��,������������ ��!*�!�*��"/

<?, ����%����3����*!������!�����0���!��&��������!���!������"��<6�����!*�����!���3#(���5B6��������!�!�!���!���� 0����!�.!�!������%�������������������.������������$%��!�*�$%�E!��)���%��!����!*%�����������,

<<, 8��/ *!� �H�#*�!/ �� *�!)��#��� �������#����! ��� ����!� �)�!*��%���!��%�����! *!� �����������! ���)���%��%�� �� &�.���! ��� 4BB?/ ������!�%��!���������!#���!������)���%��%������!�)���!3���*�!*%��������� ���!�)��#�!��!.������#�= ��/*!��H�#*�!/�!� ��)�!/4BB?,

Page 87: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

75���� ���������

�����!�������!���/��.��!������������!3%��%��*!�2��������$%���&!�#%�"3*!�C�.�����!�#*%������!��������!���*!�2�����3�!��!�"#����,

�����%� ������ ����"�*D.��������#�����!&��������!�%�������#���������!��%��*�!*%����)������=��� ��!3���)��!/4BB?A��)D����%���������!��.�*������*������&�������#����!�%������� 0���������%��!����!#!.���!���*���������!�$%��%#*����!��!�*�����*�!����!�����.������/�&��������3*�!�%��� �����!��!��%�������*!��.��#�H!����������!���!�*�$%�E!�*�!�%��!����%���������0���!,

��!����%���"����������������������2���������)�!.���!�!#!�%� !�����#������!&!�#������#�����!���������!�%���,

�� 2!�3 ���0�%"���%4���&%!%�.%�&�!� "

��4��������#.�����4BB�&%�*�!#%�)�������345>B@$%������)�!.���!/�!#!*���!��H%�2�����������C!*�� ��!3����*����#�1�!/�%H������0)�#��������39���������-����#����������!3���-����#���-�)%�!�/�����3��)(��������-�-3�����39���+��� �� -!��������, -%#���"� �!���� �� !�!�)�� ��0���!� �� ����!��)�!*��%���!/��2�!#!&�����������!�����"����2��������0���!���� 0���!�����#*�������������#�/�!����%��!�*D.���!�3*�� ��!�,-������/���!����/��%�.���!��*���������!��������!��)�!*��%���!�!�&%���!�����*��#��3��)%��!*��!,

�!#!.���!��*��#��*��!/������!#!!.H��� !�������/*!�#���!��*�!)��#��3�2��������0���!/��!�*�$%�E!�*�!�%��!���/�!�&!��!�*���%*%�����!�*!������!�!*D.���!3��������&��������&����������$%��!����)!��%*���%*%���!��.��(�������������������!���)���%��%�� 3 !��!� *���)!� *���%*%������!� $%� ������!����*�!)��#�����*!3!&��������!������!��)�!*��%���!/#�������$%�*������������!�#�����!�*�!�%��!���/�)�!.���!��.��(��*������%��!���&%������������������������3�1������,

�)�!.���!�����"�%�!*�����!�����4?��H%��!���4BB4�!�%���*����*�)��!3�%�����!���BB#���!������%� !��!���=�*�!1�+

Page 88: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

77 �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

#���#����4;#���!������"�����A<>3�!��%�!������"�*���!*�����"�!�!#!.���!����)%��!*��!,���%�!������"��� ��-�-*����������!*�����!�����*��#��*��!����!�%�)!���*�!1�#���#��������#����,<5 ���� ������%��"� �%���� �!� %� ������!��! �� �����#��#.�!�/���������!��!#.���!�*!����!����H��%�� !=���������!����!�!#2�3��������A3�%���!��*��������������!�����!������*�� ��!�,��.��! � $%�C���� �� &��C� �� ��������! �%���� �!�*������*���"�*�� ���/�%�������"������%�������#��!��������!�*D.���!,

�%�)!��������!���%�!*�����!���/�)�!.���!��C�.���&�+����!�!�%���������#������*����!����!�����%��!��!��!��%����&�������� �!� *�0���#!� ������!�, -� ���*%�!/#�������������!-%*��#!BB<+4BB@+�9/<7�������&����������!����%��!�&��������!������!)��#����!��!��!���!��!����)�!.���!/��2�!#!�$%���!�*�! ����������������%*�����!�������0���!��*��������*��#��!������!���4BB@,�!�!��!���!/��.��!�$%��!�*�!.��#��&��������!*��#�����!����%��� &!��!�*����)�!.���!����*���%*%���!�������!�*D.���!*�����4BB@/�����%�!���"�&����������0���!�������!��!����%��!�*�! �����������%��*�����!����/C����?B6,I*!�D���#!�����*%�!/���� 0��������!�%��"������������B577+4BB@+�9/������*��!������#���������"�����!��!�� !� �������*!3!��-���!��)����!=���-�A��)�!.���!/�!� �!�%�� ���������$%�����!�%��&%������&!���!#��!������%��!�,

<>, ������������3455�/*�!#%�)������B��#�3!���4BB4/���%�!���"�������&������������%��!����������*������!�����%��"������*��������������.���!'@B#���!������%� !��!���&%��!��*!����!�*!������������!���)���%��%��'%������������0�����*!����!��!�������� ���"�3�*!3!��-���!��)����! =���-�A 3 �!� ?B#���!��� ���%� !� �!��� ��������� ������ ��!�����&�������*��������������%*%���!���-���!��D.���!*������E!&�����4BB4,

<5, ��&����������&������%��%�����������=!&������A*���!*�����!#!.���!��*��#��*��!&%������"���E�����*!���-�-*����!�%�!������������#����$%��)�!.���!!�!�)�����0���!�������!�,

<7, ��!#%�)��!��4�������!���4BB@,

Page 89: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

7;���� ���������

�- �� ���� @����������� �A��������*�!�%��!���������!!&�����!*!��)�!.���!��%���0���!������!!�!�)��!�%�)�%*!��*�!�%��!����)�!*��%���!�!�)������!���%�������������� ���= ���%���!�,�?A,�!�������/���!����/��%���0���!���� ��%�����!��%�!����)��!�%�� !�)�������"� $%� �� !�%��� � *�!�%��!��� �)�!*��%���!�/*�! ���!��������%#!�3�!#����������!���,����������*�!�%��� ����.��!������������*�!�%���"�/�����&!�#���"�3�!#�����������"���%�#��#!*�!�%��!�)�!*��%���!,�!��)���%��!�������)��������������������*�!�%��� ����.���!�����!�*�!*����������� ��%�����%3��1�����"������%������������)!��@�<BC���(����'���#(�/�!��.�� �������%��� �)����� ���� �����#� &��������!�� �!�������*������!����!�)�!*��%���!,<; �!� ��0���!� !�!�)��!������+��#�����!*!��(��1����� ����<%������� �#*!���� �� ���.%������=��A'>B �� �����/ �����(� �!#! ��!� �2#��� ?>,<BB�%� !� �!���=�*�!1�#���#���� �@,47B�"�����A 3 �����(�%� �E! �!#!*���!#(1�#!���%����"�,

���!$%���������$%��)�!.���!�!*%������������!�)�������)���%��!���/�������)��)��������0���!�/*��!��#*!�!*%�������)������!�#���&%�������#(�*�$%�E!�/$%���#*!�!���������!�&!��!������������%��!���#���!&����������,

���#*!��������������$%����)�!.���!��&!�#���"�����������*�!�%��� �/ �� )����"���� ��0���!/ �� ���������� �0�����/ ���!#�����������"�����*�!�%���"�3C������*�!*���%*�� ���"������0���!���(�����)!���!�����������������#�� �,�!�!*����!����!�*���!������%�����! H%�2�����*�� ��#����� ��%����/����&������3�*�!.����*!���.���!,��������&�����"��������%��!���!*�!&���!��������� ��%����.%����(*��#!�����#�����!#!�%�����������1*��������������0���!�*�$%�E��3#���!�#*�����/��� ��%���"�3)����"���*�!3���!� �)�!*��%���!�! �� )����"����#*�����*�!�%��!��� 3 ������!��#����!�0����!��!�*�!�%��!����)����!�,

<;, ���������!���)���%��%��=4BB�A,>B, �� ��!����%����%��������@,�BB�%� !��!���,

Page 90: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

;B �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

�������,�?��������*������� ���.�������

�������$%� ����@,�BB�%� !��!���,

��� ���)�!.���!/JJJ,�)�!.���!,�!#,*�,

���.!����"�*�!*��,

�!#!.���!����)%��!*��!/�)�!.���!���%��(���� 0����������#������"������������%��!���#���!&����������*!�#���!��*�!)��#��&��������!�/�2��������0���!/&!��!�3*�!)��#�����!*!���������%��!�������E��!�*������*!3!���������!��������!��!����)�!,-���*���$%������%���"����)�!.���!�!#!.���!����)%��!*��!*��#��������%����������#�&��������!�)����!/*�!*!���!����!

)� "���� !��

5��'�'�������� >������������ ��(������������� &�&� ��� ��'����+���� ���(�6������� ������*�� ��� ��� �9�������+�

<:����������*��'������������=����(������;�� <�� ������+�� ������;�� ���� ��*�'��������'F���>�������������=

&�(,���9������+�

9������+��>���������������������'�'������������>����������

&���'����������+�����6����

������ !��

"�B��A��� ������'����� �(���������������(���;���������������������'�9���� ���� ������� ��'��������������'����>����������=������������������ ��� ��'��� �� =� ��� 8��'F�����

��*��'���������'�����;����������������������'�9��/��(���;���+����������'������ ���9�������� ���������� =� ����������;������1��*��'�������������;���������A�������FJ���

D��'�����-54�/&7�����1�

��*��'��������9����������������������

&���'����������+������6����

)"2���� ��� ��9��

����"��� ������

0���� ������ ��9���

������� ��������

������ ��� ���9�

Page 91: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

;����� ���������

&!��!��������������#���!&����������3���������!��.!������%*��+ ���"�/�!!�������"�3��)%�#����!���%�!���!����%��!����)���!�,

���%���!����������������0�/����3�"�!C�����&���������$%�����$%����!.���(�*!��!���0���!�������!�, ����*!��(����*��&����������/��)D�����*!������ ����3���&%��������!����%��!�/�!���������!/���!�!��!����!�/�!��������!���*�!#!��"�3����)!/3*�!�%���(�#����������$%���.��!*����#!����3&��������!���.���!,-!.�����������������0�$%���C�����!.�����!������#������!�&��������!�/�!������.���������!�����!������3,

A- ���� � 7� ��� ������������)�!.���! �%����C���� �� &��C��!���!&��������)�!�����/������%�����%� �3������%��������&%���!��#����!�������%��/��%H���!/����*!�!/L%����3!/�%��!/��#�/���$%�*�/��H�#���� 3 �%�!, ��� !&������ ���3��%�C! 3��#.�3�$%��D��!�����%��������!*�����"�/�*�������!�����!����%�!������"�����-�-,

L���������#.�����4BB@/�)�!.���!C�.2�!�!�)��!*�0���#!���@?�������*�!�%��� ��3����.����� ��%���"����������#�3�����!&��������)�!�����!��!�44B*�0���#!�=�%���!�,�<A,���� ����"��!����!#*�!#����������!�*�!3���!�����������4B#���!������%� !� �!���/ �� �!� �%���� >>#���!��� C�� ���! &��������!� *!��)�!.���!,

�%�)!������ ��%���!����!����*!��������/����*���$%������@,�4@ �!� *�!�%��!��� �)�!*��%���!� .���&�����!� �!�*�0���#!�������!�,�!���������! �� �!��� �� *�!�%��!��� .���&�����!� �!���0���!�������!�3��*�!.��!�/ ��!.�����%���0���!*�!#���!��<,@;7�%� !��!���=�*�!1�#���#�����,<?5�"�����A*!�*�!�%��!�/��&��%�����!#�3!�����0���!*�!#���!���������,

��!.��� �� �� ��&!�#���"� �!.�� ��������.%��"�����0���!�������!� �� �*�!.���"� *!� !&������ ��)�!�����/ ��)D� ���!� �������#.�����4BB@/�����%�����$%�����!�!����!��������������(��!����������������)��������L%����3!/��%��/����*!�!3��%H���!'����0���!*�!#���!#(����!����!�!�)��!�����)���������%H���!/�!��������!�����,BBB�%� !��!���/��&��$%���#(�����!.�������0���!*�!#���!�!���= �����%���!�,�>A,���� 0������)���������%H���!��C�.���&�����!�5>;*�!�%��!������!���)%�������%��� !�G

Page 92: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

;4 �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

�H2*(*��O�/#�2��#�����!�%�!/�����C!&�/ ��/��E�����D���/*���!/*�#����!3&��H!�,�����)���������%����C�.���&�����!�4,�7?*�!�%��!���$%��%��� ��#�2��#�����!�%�!/��#"�/*�#����!/#��)!/&��H!� 3 ��)!�"�/#�������$%��� ���)����������$%�*�F����#��!���0���!*�!#���!F/��&���������,5B>*�!�%��!�����#�2�&!���H��!/���)!/�H2*(*��O�3&�%���3�����!�������*����,������*!�!F!��� �)����� �!� .�H! ��0���! *�!#���!F �� &������� � 4,<<?*�!�%��!�����*��#��!/��&0/#�2��#�����!�%�!/����!/&��H!�/��)!�"�/*�#�����/��#%��#%/*�(���!3)����!���C��!/�����!��!�,�!��%*����/����2��������0���!��������������� 0����!������#������!�&!�#�������!������������#�/���$%�*�/��%��3��%H���!,

��)�#����%��� !�$%��� �����&���������!���� 0����!�*�0���#!� � �������*�!�%��� �� ��/ �!#!#����!��#!�/ ������,��������������)�"�������� �����&0!�)(���!/��#�2��#�����!�%�!/������!/����#%��#%3��*��#��!,�����!����!���*���!+#�������H2*(*��O�/����)!�"�/�������C!&�/����E�����D���/����#"�/��#��)!3��#�2��#�����!�%�!,�����������%��!��%��� !�&��������!��!���O�J��C�/��#�2��#��(��!.����!/����.���/����2�

�������,�<������������� ������������.� ������� �����)�� ����5��

D��������$� �� ����!���� ���'((4

)"��/� -C������� -C��������;��B���� � � ,�>���/� � � � � � �$����������������� � � � � � � � � 1���%����� '��������)D�+� � � � � � � ����4 ��1����

��� � '��������)D�+� ��

2���6���� ��� � �� ��� ���� �� � ���� ���9������+� �� ���� ��� ����� � �� ��� ��'����'�����>��������(������� ��� �� ��� ���� ����� ����

���� ��� �� �� ������ ������ ������ ����

��� ���)�!.���!/JJJ,�)�!.���!,�!#,*�,

���.!����"�*�!*��,

Page 93: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

;@���� ���������

�������,�> ���������,��)���������� ��������G �����)����"��������.�����

� ���� �� ����(���� ���+,,5�

E%��� &�9���� ������ &�9���� ������� &�9��� ������� ���� ��� �!��1��/� 5�� �!��1���� !������

'�+ '�+ ')D�+

2��B���� ��� ���� ��� ��������� �� ��� � ����;�� �� ��� ����D�����=� �� �� ����<��� ��� � �� ����"���� ��� ��� ��4�����'� ���� ��� �� 4������� ���� ���� ����

���� ���� ���� �����

��� ���)�!.���!/JJJ,�)�!.���!,�!#,*�,���.!����"�*�!*��,

3��#�2�&!���H��!/#�������$%������������������*���!#���������)!/��*�*��#������/���#��������/����.���3�!�&�%�����,��#.�0��� ����&���������!*�!�%���"����C���,

���������������0�$%������(��*������! ��2����&%���"���� ��*! �� �%��� ! 3 ��� *���! �� ���������"�, �� ���� *�!#���!*!�������*����!�*�0���#!���#!��������!���������/B<6��%��3*����!�*�0���#!���#!�����1����H���/��>/4;6��%��,>����������������%������*!���.�H!������!.�����*!�!��!������#������!�&��������!�$%�!*��������#��#!��)#���!��#�����!,

���%���!� ����!�!����!��� ����������/�� ��)%������%���!#%�����$%��)�!.���!C��!�!���!��)!#(���4?#���!������%� !��!������� 0��� �!� �����#������!� &��������!����%*��#���E!3#���!��&%���!��#����!,�����.!�������������/���#������#.�0�

>�, -�)D���&!�#���"�*�!*!���!����*!��)�!.���!=JJJ,�)�!.���!,�!#,*�A,

Page 94: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

;? �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

���� ����������)%��!*��!/C�����C!��C�����%����!*!�!������� ��*����!������#������!�/�!$%�������$%��������!�&%�������&!��!�$������%�!*���������!$%���C�.���!�*�����#�����&!�#�������!�!�����������!��)�!*��%���!,

�������,�5��G ������� �����������������!� �������"����������

+ ����� ����(� �� ����!���� ���'((4-

,��"������ %�������� E%���� �� ���� 0���� ��� )D�

!"#$ ����>���;� D�����=� �����32��"������ <��� �� ��$2��&������ "���� �����$2��4���� 2��B���� �����$2������� ��;�� ���� !"#$ �������2��B���� 2��B���� ��� !"#$ �)��9��C���+� 2��B���� �����$2��"��'� "���� �����$2��5�� <��� �����32��)���"��, 4������� �����32��&�A������<���� <��� �����$2��$�=��� 4�����'� �����32����������� ��������� ����32�������&�� 2��B���� �������� ������

��� ���)�!.���!/JJJ,�)�!.���!,�!#,*�,

���.!����"�*�!*��,

�!����%��!��!#*�!#����!�C���������%������/�!���������!����! �!� ��0���!� � ������� *�!�%��� �� �!#! � ��� ������%��!���&����������/�����������������!������%��*�����!����3�%���������%*�����"������BB6/�!#!�!��#%����������!#%������!������)�!.���!,��01��!��������!�������%*�����"����!���0���!�

Page 95: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

;<���� ���������

����.�/ ��)D� ��&!�#���"�!.���������*�!*�!.���!/� ��.%����������"�����������$%���C�#�������!C������#!#���!,>4

�� "2�� #�!%&"%1$��%#�#�3!%�2!�3 ���

����*�(�����/�)�!.���! ���#������%��*������*����1*������������!����0���!����#���!�%���C����%��#*��!����!���*���+������!�*!�$%��"�!*!��(���������!�*�!�%��!����!���*��������*�)!$%��!#����������%����!�!����������%��!�����������#�&��������!���!�������*������!����!�)����!'>@���#(�/��.��*!������#��!�����C���(�������������,

���!�%��%���!��%�� ���!*!�����������������&%���#%�C!#�3!�/��#�3!����������"� ����*!������!������#�����"���&!��!��!� �!� $%� �%�����)�!.���! 3 *!� �% �������)��� ��*���������!�!����"�/ 3� ��� *!� �!� �!#*��H!� ��$%����!� �1�)��!� ! *!� �%���� ��!��!��!����!�!����"�,�%�)!���E!3#���!��!*�����"�/�)�!.���!C�.2��!)���!�!�!�����������!��������!���@B#���!������"�����/$%�C��*�! ����!���!��!��!��!���!��!�������������!���)���%��%��3������-�,������*��!���!��!��!��!���!��!�3������-������#���������"����)�!.���!���%�������������!��� )!.����!*!�#������� ���� ������%��"���!*�����"� &����� ���!�����������0�#!�����!*!�������!�*�� ��!/����!���!�1����H��!3*!��!�!�)����#!������!!*�����"����������!���*!�*������*��������)!��!���������!���!�������!��)�!.���!,������������0��� ���$%�*������C!��)��������#*!������$%��)�!.���!#%�����%���"�������%���"�&���������3.%��!����%����!���!�"#��!��������*������*����0�/�!$%�����*�(�������#��������#��������*���������.���!*������%�� &%���� �#*!����������0���!*��� �!�*�!+�%��!����)�!*��%���!�,

>4, -�.����!�*�0���#!���C�����%��!�H%��!��*�!�%��!����)�!*��%���!�!�)������!���%��������*�!�%��� �/�!�����#.!��!��!����� ��%����/3�!�1�����#������#!����!���������&!�#��������������,

>@, �����%��.%���#�����/*%�����#��%3�������)!����0���!����������%��"�,

Page 96: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

;> �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

�!�!���*����/��*������*���"����)�!.���!����#�����!���������! *%��� ���#���� )�������! %� ���%����! ���&�������/ ���!���������%����%��!�������)#���!#(����!���!�*�!�%��!����)�!*��%���!�/$%����#*��C������!*!��.��������������������0+���!����������#�&��������!&!�#��3/*!����!������!/����%�����!��&�������#����!��%��#*��!��)#���!��*�!�%��!���*�$%�E!�3#�����!�/$%�C�������!���#*��#(����������!���*�����������������*!����0���!�,

���#��#!/���&���!���)�!.���!�!.���!���#(�*�����#�����$%�!&�������0���!� �)�!*��%���!��!*����� ��� �#*!�������!#!�!#*�������/*!������&�����������!�*�!�%��!����������!�!&�����!�/��2 �!#!�� �!�*�!����#����!����������!���!*���!�,�!!.������/�%��%���!*%���������!�%���#�3!��!#*�����������#�����!*!���*����"�����������/���%����!��.���%���%���"���*�����&�����������!�����#�����!#���!&��������!C��!)���!�����!������!��!=*%���!$%�������)��2*!��2�)������%���!#*�������*!��!�#�H!��������+���/$%�*!��2����� �%H��!�����0���!���)�!.���!3��� ����!��*�����#�����&!�#����A,-���!.H��� !���1*��������!.���%�������0���!�%���C������)#���!�����������!�*!��������#�#���!&��������!�%���/���2�#(� �")��!!*�������!����!�����#�����!#���!&��������!�%����D��!��C�������!����!! �����%�������!��! ����*�����/��#�����$%���������� ���*������*���"����!���#(������#������!�&��������!�3��#��#!���#*!��)����������������"���%���)#���!����������!*!�!��!�*�����#�����&!�#����,

����#������������������0��!��%���������!�����.�������� �� ������%��"�3��#���H!�������)!,-� �� ������%��"�.%������&���������#���� ��.���������)!*���!/���������������0����� ����.����&��H�������!����)!�������!��)�!*��%���!/*!��!�%���!���2�*!��.���!���������%.����!�����$%�#���������*��&��������������!#!��*������������3��������"�,�!!.������/��������$%��� ������*������!�������%������/�����%������*!���.�H!������!.�����*!�!����������%��!���&����������$%�!*������������!�/�!$%������2���&��H���!���1��������������������� ����"�*!�2��������#���H!����������%��"�!%��� ��%���"��������)!���������!3����!�����������������������!��������#�&��������!3/*!��!����!/%�� )����"� *!�! �!��������� �!� �� !.H��� ! �� �#*�����"� ��

Page 97: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

;5���� ���������

�!.���%�������0���!�%���3!*�����"��&���������%�#�����!�����!����)!,

����$%�#���������������0�*!���.�H!���*�!#���!���#�����!*!����*���)�!���!�����.������&�������������������%��"��������)!*���!/���!*��#������������������������%��� ���������.�������%&�������,�!�*��#��!����%����!�&��������!����)�!+.���!#%������*0������$%���#���������/�!C��2���� ��.���������)!*���!,���!��� ����&��1�!����!.����%�!3�!��!��!����!����%��!� &��������!�$%��)�!.���! ���� �����#������!,-� ���!����%��!��!�!�%���!���#������&�������/�%�!��!��!*!��%�������#�3!�/�!$%��#*!��/*!�����!/#�3!���*0������*������!������,�!�!���*����/�� %�������*!�2�������M��0���!.����!N�����!#!�!����%�����%� �&���!��)��� ! �!.�� �� �%��%�� ���������� �� �!��)�����$%���� ��2���������!�!�!�"�!������������������������*�!*��������%��"����!��#.�0�������!��!�!*����!������������!�,

���%���!��#���H!�������)!������$%�#�����0���!���������*�!�%��� ��)����!�����*!�!*����!�������0���!/�!������!�"#!0�������%#��!*!��!��)�����$%�*������*������������,�!�������#�3!���&!�#���"��!.�������������2����������!�����!$%�*��#�����#���H!�������)!,-��������%���*���!$%�#�������*�������������!3������!������(�����/*!�$%���.��2��3%����C����#(��&���������)����"�3���)����"����!���0���!�3/*!��!����!/���!����%��!�����������%��"�,

-���#.��)!/�*����������� ��#�����!���3�� ���*0������&����������$%�C������!���%��!�*��#��!��E!���&%���!��#���+�!/���#*!��������E����$%��)�!.���! ����!.�������!.%��!����%����!��� �!$%����*����� �����%*�����"�����0���!�,��2 �!��#%���������.�H2��#���������#!�!�����$%��� �������)������+�!C������#!#���!/�!$%����%������%�#���H!*�%���������*!�2��������������/�*������$%��%�!����.%��"�����1*����"������!.���%����������������#���!�%������#��)����,

�����#����/��.�������!�2������%���"����)�!.���!*%��������)2��#�3H%���&���.��/������!.%����#*�������!.���%����������������#���!�%���3*��#����$%�#%�C!�*�!�%��!���*%��������+��!����#�H!���*�!3���!��!����!���)%�����)���������.��������/�!��.�*��������� ������C��C!��$%���*����������������!��

Page 98: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

;7 �,��8���/�,������-/�,9����:�/9,�9����

�%��$%���#�����!&��������!�#*�����&���!��!.�����!#*!���#����!�� �!��)�����/ �!$%�/� �� ��/ ���#����&������! �����(#��������C!#�����!,I�������!��*��2&��!���#�����!����0���!�����#���!�%���/$%������*!��%*�!*�����%������%���������&�����/���#*!�������!������������������� ����"��!����.%3���%*�������C!�*�!.��#��!��/*!����!������!/����!�%��#�3!�������!���!���,������*���!/*!��� �����!��������!������(���������*�!.��#(���������0���!�%���/���#*!������/*!�$%��!���� ����&��1�!����!.����*�*��$%��������!��.�����#*�E������#�����!���������!�%���*����!����.%����%*�����%�&�������#*%�����%������!��!,�!����!���%������%���������������!)�����GU�%(�������*!������� ����"����������$%�����*����#*%�������&�����������#���!�%���V/U�%(����!��!�#������#!����� 0����!��%������*!��2����%����������������0���!�����(�����%�����V���!$%��(#(��#*!�������D�/��.�*��)%������������&�����������!����0���!%�!���!�*�����*����*�!.��#��$%���&�������#�3!�2���*!.���!����%�����,U�!��.����/#(�.���/*�!#! ����%������#���!���!��� ������ ���/���� 0���*!�2�����$%�����#����������� ��������!�"#������������������#���! �%��� *���/ ����0� ���!����/ *��!�%*����*!� �� ��#������0���!V����0���!��%��!#*!�������)2��#!����*!�2�����)�����!��%��*!�2������������!��!/*��!�!���������!���!$%��!�����%3�%��!#*��#���!�����C��*!�2�����,

���D���#���&��1�"��!.���)�!.���!3�%���%������#*�E!,-�.���C%.!!*!����"���.%���*������ �!� �� ����)��!����� ����#(���������0���!�)����!3���!�����!�����)��!���!������#����+��!�&��������!����������"����)�!.���!/�������!��#.�0�$%���#!���!��)����"�3!*�����"�$%� �����#*��#���(��!�����%������ �� !�%����3�!� ����"� �!.���� �!����)�!.���!3 �� &!�#��!#!��.�!*����*���#���#�����!��&���!���)��� !����!�����!�%�.���!����!����*�� ��!*��!$%�!*�������*�(������!���*�����1��%�� �#���� *D.���!,���)�������#����/ ���� *�%������ 3 ������&%���!*!�� ������)�������"����&���!���)��� !����������#�&��������!���� ����*�����(#.��!�%���������!���)!%���!�#�����)!*!�2���!,��#��%�����)�!.���!C���$%��%����%����!����%���!��!.���%����#*���!����#!����!�3*!����!���%�C���#!�*�!��!=����#�H!����!����!�/����*�"1�#���#*�E������!���A

Page 99: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

;;���� ���������

$%�����$%�#����)�!.���!�!������%��!3$%���.������#.���!*����!)���%�#�3!��#*���!/����#*!������������#.�!�����!��!�*������!�H%��!��������#�,

�������#����������*2�%�!/�!���%�#!�$%�����#!�����%������#�&!�#��$%��!�!���������?BB#���!������"��������E!��������!��)�!*��%���!/������.%��!����������?<,BBB��������,-!���&���.�������#!�����������!#*�����!��!���������,4BB#���!������E!$%��!�!�"������)%!����!�)�!*��%���!/$%����)"���������4@B,BBB����������� ������!���,���!/*!�!��!���!/�����&������!�!����!���&!�#�����!������� �#��������������!�������$%�������!��������������*!��%���� ��!��� ������*!.����/���!�����)!�=*�(�����#�������#�����!����)%�!�/*�!.��#���!������C!���*�!*����� �� ��)%��� �!���/ �����&������� ��� ����!� *D.���! 3 ���)������)%.����#�������/���0����A/.�H!��� ��������!�")��!�3����*���������"�3��� ��!��!��!������������"�,�������������2����������&��H������� ��!��� ������#!��=�;6A�������!������������)�!*��%�������!�.���!�,

Page 100: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

��������

���� ��������������������

������������������������������������� !�"�#�# ��#�!� ��#���$�%&���!�#�#�$'��!��#� �(������!�)��*���#�#( �+#�!($��($$� !(��$#�*�,($�����$($-�#��.$��(�����#(#��$� !(����"�#(�$�)��� ���#(�� �$(#���������$����"�#�#�$��"� �($������($'��(!(��� �+#�!($/�$�$!�� ��!+ �� ���($���� ��!(��$*�,(���(#���#�##���!� ��� �0� (���*�� � (��� ���-

��$����#(������/�(�����#(#��$� !(��1*�� (�2$����$��!���3(��� �0�#���%�����$(*�� �($ �+#�!($(!(���#($�!��"+$#��($�� ��($�$!��!+�� ($#���$���(��(4���5������$�#(�#��� (��(���!�

�- ���� ��/�#��!�(#���#�3��� �0�#�$���3(�������$��!�#�#�$�1*�� �$'��(!(���� 3���� ������!(� �#��.$ #� ���$!���$!�$ ���"�#($ (�( �$�$ (��� ����$(�����$�$���(��#�$!�����$/�%&-

- ��������!�#�� �����#(6$�� )� (78��9�!����$ (�:�������)�� )���! +!���8�)�$!���!�$#��1�!��(3��0���(#���%�9(�)�*;�������$�� �����(�!��!�#�)�*���!�#(��$� '�� ���� ����������!� ��$ #�$�(!�#(��$#����(#0�-�����*���(�� !������!��$!�$�����$�$)����#� �#(���;���($�$)�*���!� �(��$#�*�#(��($��(*����$#��� ����� �0�����$!��#($-

2- ���'��$�$(�� �!0��3(��� �0�������$!���(#����� ��!���$(*���($3(�#($�(!�!(��($��(3���($�*��(*!���� �($#�!($�� �$���($-�$!� ��!����)(���$!.�����($#����(*�� (-

Page 101: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�< �-���=������-���������-&����>��&-�&�����

#�3���� ������!(3(������!�#�����'��!��.$�����('���� ��/��$�$!�� �� !+ �� � / ��� �!� �0����� ��������!�� ��(/� !($ ��(?#� !�"($��$; (�(#����(�����#���(/(����� �(/��'��9������$�4����5��$!�1�!��( (����(����!� �0��.$*�����*���-@

��������!�����$!��(!�($����!�$'��)��($ ��$�3� �#( (�($���3(�����$ /'�� �� ��/����(� �,����(��(���($� �����$�$ ���(?���(�!�#(��$������$�$���(��#�$!�����$� �$�$ (��� ����$��! +!�����($ ����$!��*�+�#�$����9�����(����(�!��!�������("�$�0�#� �+#�!(��$� !(����(�� ����(�$(*��!(#(�����($��'��9($��(#� !(?��$-�(*����*�$�#�����!���!���/����3(��� �0�'��)��($�(#�#(����������$��!����($���#�$ ��� �0�8����$���(� ���!(8#�������'�� �������$!($����!�$������� �#(#� �+#�!(����.�*�!(�����-

�� ��������� ��������

�(���#( (�(���"��$(�� (�,��!(#�"����$*�$�$#�#�!($$(*���%&'�� !��*�,������ .�*�!( ����� /'��(!(���� �+#�!(�A ��? (�!���($'��$0�(�B#�����$ �����C�����1��(� ��!�,�#�$� ��!���

@- �(� (#�$!��*�+�(���� (�(��!�#�#3���� ����#�$����#(��$(���������(�( �0�#�����'��9������$�/���� �(�����$������-�$;��3���$#�����(#��<<$�)�*;��3����#(�($ (�"���($��$�� !�"($ (���!�#�#�$3(�����$4����� ��������/��$��������!�/����#�����!�5/$���3(�����$ 4 �� (�%&5 �(� ���(�!( !(!�� #� ����#�#(� #� ��!�(����(��$#����"($$(��$4�����(���������D#�����(#��<<5-

A- ��$ *�$�$ #� #�!($ $� !(���(� #����"���� �! ��- 4�DDD5��(�$(� �( #�������C� �(��$���"�#�$#���(�( �0�����$���(��(#����� �(/��'��9������$�4<<5����!�(#�����,�����������(�����$!.�4<<5/����$!���(#����� �(��$��!���(��$4<<5-�����$!�#�(#����"�������"���#(/&����C�4�DDD5� (�#�!($#��DDE�$��#��!�3� ��(�<@�%&'�����(�!�*��(!(���� �+#�!(-�$��1���($��������!�$���#�,(�($!���(����!�/��� ���#($����!�"���� �� �� � !����#�#� �� ������/(�;�#��%&�(#�*�#��$��? ����C��$�����(!(�������!(#� �+#�!($4�(��,����(��(!�������.����#)( #��!�(#�$��$!�� !���(�����C�!�"�5/#�*��#� (�!�� (���� ��!�����#� �#�-�� )�$#���$�%&��!�(#�,��(��� (��(���!�#� �+#�!( (�(���!�#������!��"�� �0��.$���������$�$��(/� !($�$�� ;3� ($F (� ���#($+$!($��� �+#�!(!��*�+�#�,0#�(!(����$�-�� )($��!(��$�����C��(����

Page 102: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�<2���� �������������������

�C(��$������$�����9(<<�F/����/(�;� (� ��!��3���!����!�$� ��!�������.�*�!(��*��(-G�$!�����(#��%& (�$!�!�/��� ��!�(#� ���$!�( ��.��$�$- ��� #�#�� ���$!�� "����$ (!��$ �������� ��$ ��#�!� ��$����(��$�� ���#�$���$!��$!�#�($(������$��!�!�"�$#�����(����#��3���� ������!(#���$�%&������;$��($0�(�(�'��$� �� ��/�� ����/(�;�#� ��$!�!� �(��$ �� (�( �#�$ (�(� !(��$$����3� �!�"($����3���� ������!(�����4�( ����$���/(�;�5�$��(!��*�+��(�'��$� (�$�#������$��$!�!� �(��$�.$����#�$�'��$(���$'��$�������� ����!��#�� ��#������(-

� �#����#�#� )�$�%&$�����"�0�� ��$!�(����(����'��$�������!�*�$(*���$�� !($ (�(���9(#�3��#� �0�������$(���!(!����� ��!���!(!����� ��!������(�� �����/�� ��!���6�����7�E#�!��������'��$��������!���#�3��� �0��$�#��(� �#��%&��$��!����( ��*�!������ ���( �$ ��� *����������� ���(���� �0�)� �� ��3���� ������!(�����#���$�%&�'��(!�($�$!�#�($$(*����!����()�� �*(�#�#()�$!� �)(��-�� �� (����� �0�#� �� ��3(��� �0���"��#��(���$�%&$(*�����(�!(#��� ��!��������/�� ��!������(�� ������$�#�$����#�'�����( �0�#��(�����'������$����?,���$!.�.$�$( ��#�����!(��((���$�(*�� �(��$��!�$'�����$� !�"�#�#�$3���� ��#�$-���.$�$!.#� ��'���($��$��!�#($#����.��$�$#����#�� �� ������!� #� �� (�3��*���#�# / ��!�C� #� �($ #�!($��"��#($�(���$��$��$��!�#�#�$-

��*�������/(����!�#���$�%&�� ���#�$���$!�$� �0����(�!��$�$�$!�#;$!� �$*.$� �$��#�$!��!�$��#�$(��$!�� ��$�������$#�����$$(�� �!��(�!��!���($#�!($#������� (�3�#�� ���-�(����()��($ (�!�#( �(� (��!�� �($ �(�*��$ #� ��$�%& / ���$��!������ �������!���3(��� �0�������#�-

���$!������!(���#���%&'��(!(���*�� �+#�!(/�� (�!���(��������)�!��(�����#�# ��!�� ����$ �� ���!( � �� �$ ���� �($ (*,�!�"($ / �($��( �#�����!($ ��#�!� �($-��)�!��(�����#�##��$ ����$����$��!�#('�� �������!� $����!����� $��1� �( '��)��($ �� (�!��#( �� �� ���$��!��$!�#�(-

G- �(�$�#����#(��������$����"�#�#�$��"� �($���(�� ����($�!����($��$�D��$!�!� �(��$ (�$�#���#�$������.��$�$-

E- =����$������!�$��������(�/��$!�#���$�%&��!��"�$!�#�$��������(-

Page 103: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�<@ �-���=������-���������-&����>��&-�&�����

�� ����������������� ��������������� ��������

H��C.����$��!�#(�.$�(!(��('��$�#�$����#�#�����3(��� �0���(�(� �(��#��(� ��$�%&'�� ��!����#��� 3(�#($����.�*�!(������$$�)�!��(�����#�#-��$#�3����!�$�$ ���$#�� !�"�#�#4 ��!���$*��!�$��1���(#� ����!�$����$(����� ����#(#�� �+#�!(/���$(���!(!��5���$#�$������$���!� ��� �(��$����$� !(������/����$� !(����(�� ����(�����!� ������$; (�(��$!�$�$#���!��+$���$!�$�$#��(��/���1���(#�3���!�$#�3(�#�(�$(���$ ��� !��;$!� �$�.$#�$����$��!����$�%&'��(���������.�*�!('���($��!���$�� (�("����($� (�!���� �0�-

�� ��������� ������������������� ���������� ������ �����������$��#�)�*��$�#( ���#�$��#�$!��!($�(���!($�B!(#�$��$�%&�����C�#�$��� ���(�$�$(���� �(��$#� �+#�!(���($�9($�("��!������/(�;�#�����$����!��#���$����#���!�##��$�#+ �?#�-�#��.$�$0�(��!��$ �$($$�)�������C�#(� !�"�#�#�$#� �+#�!(4�$�� ����C� �0� (����!�5#�$#������ �(#���$� !�"�#�#�$#����%&-���($#��.$ �$($���$� !�"�#�#�$ ��#�!� ��$3(�������!�#������!��"�� �0��.$������� (� (��(���!�$'��"��#�$#�$���#/��!�� �0�)�$!��$�$!�� ��!+ �� �/ ��� �!� �0�����$!�0������$�?������ !�"�#�#�$����$'������/(�;�#��%&�$!�#��#�$���� ���$!�� (� ��!���#(�$3���C($-�$!� ��� !��;$!� �!����'��"�� (���)� )(#�'�������� )�$#��$!�$��!�#�#�$����!����#�� �0�3�?��� �����$�� (�������!(#�$�$� !�"�#�#�$���� �����$����� �(?��#�$ (���$����� �0�#����(*��C�/��#�$���(��(��(#� !�"(#����C(��(����(#�*���3� ����($-

�0�(@#���$�D��!�#�#�$�����C�#�$!��*�,���� ��$�"����!���C(��$������$-����$�A�%&��$!�#�$����*(��!;��� �������

���������E#������ ��!�"��� �(3����C�$#���(�$(� �(#�������C�? �(��$���"�#�$#���(�( �0�����$���(��(#����� �(/��'��9������$�4������5/������ ��#��($�$!�#($���#($��������$�?

B- ���!�#���$�D�%&3���(� ���#�$��!�$#��DD<-

Page 104: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�<A���� �������������������

��(��(��!���� �(���4�����58( )(#���$ ����$�$!.��� ���#�$���$!��$!�#�(8������($ ��!�(!����� ��!����$�� ������!���?*���-�����*���(������(�!�� ��#����$����(�#�$�� (�����������($���$!�!�!(#���(�( �0�����(���4���5/������(���(�(�? �0���.��!�$#�����1)� �'�����$!������(�����$�����C�#(�������$3����C�$������$�/�'��AAI#��� ��!���!(!�����(�!�#���#� )(*(��!;�3��(!(���#(����$.���$������$-

��$�� !(��� (*��!���� (�(���#��$�����$������/(�;�#��%&!����� ��!���$#� �+#�!(��/��'��9�$����(��$'����$ ��?!���$#���$���J��-���$��#����(�#�$!� ����$ ��!���$��(*���$#�������$��!�#�#�$4@#���$�D5���$'���(#�;��($#��(�����6����?#�$7/'���� (�,��!(��!����#��������(��$#�#0����$4����#�?#(�#�E�A����(��$#�#0����$���#�����$/�.$#�������0� �#����#���$(!��$!��$5-������!���((���$!()�/#���$�D��!�#�#�$�����C�#�$ (� ��!���$��3���(��$��($GA-<<<#0����$-���(�!(!(!��(!(���#(�(� ��$�B�%& (����!� ��� �0�����$� !(������/ �������$��� ���#���������(�����C�#($����E������(��$#�#0����$4$��1�#�!($#�#� ���*��#��<<�5� (���!(!��#�EG-<<<���$!�!�?��($-�� )(�(�!(�����$��!�2@I#��� ��!���!(!��#���$���J��

$��1�#�!($ #� #� ���*�� #�� <<� / ���@ "� �$ ��$ (�( � �(��$���(�� �����$#���$���J�����$��9(-

���($�E����(��$#�#0����$'����!����#�����$�%&����(�.$#�������(��$#�#0����$ (���$�(�#��� �+#�!($'��$� (�( ������.�*�!(�������('�������$��!�GG�@I#���$ (�( � �(��$!(!�?��$#��$!�����(#��%&4"���� ��#�(-�5-����/(����!�#���(�!( ��!����#��#( �� C(��$ ������$ (���$�(�#� � ��!��� ���(?�� �����4 �$��<#��($������(��$5-����$!( (���$�(�#��� !�"�#�?#�$������$�(���(�� �����$�*.$� ����!���'��9( (��� �(-D

����$�D��$!�!� �(��$�� ���#�$�������$��!���.��$�$$0�(@!��*�,���� ��$�"����!�����.�*�!(�����-����$!(���!������� ��!��� (�*���#�#� (�( � �(��$��*���$/������$-�0�(A#���$�D��$!�!� �(��$ (�( ��2AI0���($#�$� ��!���!(!����C(��$����?

D- K�������!�#��3���� ������!(������(���(�� ����($���!�����!��"+$#�*�� ($ (������$#�����#($���� �������!����,���$-

Page 105: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�<G �-���=������-���������-&����>��&-�&�����

��$��('�����$!��'��������$(#��$!�$�%&$�*����($(��� ��$�?"����!���!�#�#�$#� �+#�!(��������#�(������!�������3���!�$�$�()� ���$!�.�*�!(-

������-�������������� ��!� "����#������$�����%���#����&#" ��������#�����

�������'��#� ���#��#"�"�%(���#���)**)�+%"����#��#,������

����� ��������

������������� �� ��������������� ��� ���������������������� ����� ���������������� ����� ������������������� !"# ���$ �

%����������������������&# $ ��

�������� ��$!���B�%&/��������$�#�$��"� �($���(�� ����($-

���*(�� �0���(���-

�� ����-���� �� � ������ �.� �������$ !� �(�(�;�$ ��#�!� ��$���� �#�$�$!.��.$�$( ��#�$ (��($����($$(��#���($/�($*�� ($ (������$4#(�#������ �#(��!��$��#���/*�,($�����$($/����$�� ������$��,���$5��<��� ���#(!��*�+�)�/�(#�?��#�#�$#� �+#�!(��#�"�#���-�$!�1�!����(#���#�#�$����*���(�$�(!(���� ����!�$���������#�������#���$(!��$#($�(#���#�#�$��('��$����3� �'��!����������/(��������� �� ��#�!� �������,���(�!($��/(��$/�(�������!�!��*�+���/(� ��� �#�##����(-�� ��!��� #� �+#�!($ #� ��$ ��!�#�#�$ �$!�#��#�$ �$!.��/(��!�?

�<- ��!���#����.��$�$#��($ ����!�$�$�1��� �����!�������!���!������� �$(#�����1-���� ���� $��'����.$ ���.#� �$�� !($��/��������$� ��$��$��$��!�#�#�$���$!���$!�$$�)�����( ���#(�( (�(� (�( ���($��$�($#�$�$ ����!�$F�$#� �����$ ��� !��;$!� �$#�$���� �#(�!��#�#(-���"����4<<<5�*(�#��$!� !�������( (����� �� � ����!�#(� !��$ ��!�#�#�$L���$�����$!�!�!(#��(���!(����(��� ����C� �0������$���4�����5/����:��� �/(-

Page 106: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�<E���� �������������������

������!��$����#��� ��$�(#���#�#�$�������$4 �+#�!($(��#���(/*�� ($ (������$5-���$!�����������(� ��!�,�#� ����!�$ (� �+#�!($ ��#�"�#����$�����$��!�����#�#(�#��GI#���(�!(!(!����!����#��#(/2�@I#��!(!��#� ����!�$�!��#�#($-�$�.$��� ��?/��#(�� �$(#��������$�#�$��"� �($3���� ���($4�$!(�$�$0�(������ �$(#� ��$�%&5��$!�$ !�$�$*�,�� (�$�#���*�����!�LE�GI/�DI���$�� !�"����!�-

���!�(#� �#� �!��(�;�8����($$(��#���($�*�� ($ (��?����$/ �+#�!($��#�"�#����$8���$ ��� !��;$!� �$��������$#��($ �+?#�!($$(��$�� ������!���$��$��$L�����!;�$$�����$���($ �+#�!($�������$83� !���$#���!�3� !($� (���$#�!;!��(#���(���#�#��! +?!���8F/�����!;�$ �$��$!�� !����!�$(��#����$������ �$(#� �($*�� ($ (������$-�$���$�(��($ �+#�!($��#�"�#����$�$!.���$���?#�#($�(� (���$#�!;!��($#���(���#�#/��������($ �$($�!��*�+��(�)��(!� �$-�($*�� ($ (������$�$������#(����!�0�(*$��"�#(��(!�($��;$�$�����$!����($��+$!��($��(��#�(�.$��'��9($/�!���?#��#����������#(�����!����$��,���$-

%0!�$�'����!(#($�($ �$($�����C�#($�����$�� ��#���$��,���$�$���(�!��!�/ �$�����!(!���#�##����($���/(��!����-������ �$(#���$�%&'���((3�� �����(#���#�##�*�� ($ (������$��$!���$��!�#(���#�#�*��$������!��+$���!� �����(��!��#�����$��,���$($��������!��'��+$!�$!�����������!� �?�� �0���/(��!���� �� ��$ ���� �����$ � !�"�#�#�$ 3���� ��#�$- �� (��� �(�$�� �$(�.$$��!��!��$� !(�'�� (� ��!��B�DI#��� ��!���������#�-

�(�(!�(��#(����$!��!��*�+��(#���#�#�$#�3���� ������!('������ ��������$��!�#�#�$3���� ����$3(�����$8*�� ($/���J��8 (� �($��'��9($��(#� !(��$����(+$!($ $(� �$($ ��#� �#($-�(��,����(���!�#�#�$ (�(����$!�!�!(#���(�( �0�����(���4���5/������(��#���#�#"�����!��*�,��#( (��$!��(#���#�##�$#��DD@� ���#(����6(����#(��$7#��K�� (M��$�4"+�$����� ��#�(-���������/(�#�!����#� 0�((�����$!��(#���#�#/#���$#�3� ��?!�#�$'��)���3���!�#(5-�� ������(#(� �������$�#� $��"� �($������($�� ���#�!��*�+�3�� �(�� (�����(#���#�##���!� ���? �0�4#�$ ��!������� ��#�(-5F��3���!�#�3���� ������!($(��($*�� ($8���� �������!����K�� (#���+#�!(8��#��.$#��($��(?

Page 107: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�<B �-���=������-���������-&����>��&-�&�����

"��#(��$#���$��($���; (��$/�($ (����#(��$#����(#0�/��;C-�$!�$�(#���#�#�$#���!� ��� �0���!��!�����("� )����$"��!�,�$ (�����!�"�$!��!(#��($(����#(��$(#��������$����"�#�8 (?�( �����!(#���C(��/���$!���(���/(� ��� �#�##�$��������!(�$��� �0�/ (� �0����!��(!��$8 (�(#��($#��9($#��($3(�#($8��#�$�(��*���#�##�3(�#($�������$!��-

��������-��������#"���",��/��%��0���/��%���+(�����0����

���#��#($#��($�9($�("��!��$�����C��(����������!����(�����$#� !�������� �0� 3���� ���� 4��!���� �0� "��!� ��5 ��!�� *�� ($ 4�����!� �������K�� (M��$�5/�%&�� ��� ��!�"�#� �($*�� ($-�$!($������($�����!���(���($*�� ($ (��� ����$���("� )����!� �(�(�;��!���C�#��(��($��!����#����($$���3(�����$�$�� ����C�#($4�%&5�#�!��������'��������������1���(/!��(#����$!�!���($-������$�%&��$!� ((�#��� �0������$��!0���3(���#�(*!����3(�#($�#� �(����$/$��"����,(��$�����((*,�!�"(�!��"+$#� ������ �0� (���$� !(�3(����-

�� #�$!��*� �0� #� ��$�(�$�*���#�#�$ ��� �� $������!�L ��$�%&���$��� �(��*�� � �($ $(�� �!��!�$ #� �+#�!( 4�$��#( ����($ ��!(?$��� �(��#($5/�($���$��!�*����($*�� ($ (�(����($$(��#���($� (�������#���!�!+ �� (#� �#�����*�(#������(�'���� ��;�����.��$�$#������!�*���#�##���� !�"�#�#������ ���$�$(�� �!�*�����+$!��(-�#��.$������ �(#��$!��������� ���$� ���*���3(�#(#������!;� (�����(�!�#� �#���(#��($����*�($#������(-��*�� (!(��*� ��#� �$�0� 3����#�(!(������ �+#�!(� �($ $(�� �!��!�$/�����$�(�$�*��#����� ����� �0�-��$�%&$��� ����*��#���$����"�$�0�/�� �*;����� (��$�0��(��($��+$!��($���(���!(#�����!����#�� �+#�!(-����(��������($ �$($�$�)�C(���,�$!����"��!�##�� ��������(#����!�#��� (��$�0�$������C�*����(���!(#����� ����� �0�#�� �+#�!(-

�$!�$�������� ��$�(3���(�!�����!($�$ (�($��$����*��/"����$#�����$/��(�$!.�(�����#(4�(��,����(���$�%&'��!��*�,�*�� (���K�� (M��$�L�����!�(������(#��$!�#�($�( ����$?�����/

4$����5

Page 108: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�<D���� �������������������

�����!�( #� ��"�$!��� �0������ �!� �0���$�$(�;� / ��(�( �0�?�����5-���(*��#�$����9(#��$!���(�����#� ((�#��� �0��$!.���� �(��#( (� �������� ��'�� �($ *�� ($ / ��$�%& ������(� ��$!�*�� �� �� ���� �0�-�($!+����($#�� (�!��!(#� ((�#��� �0��(3���(�*���#�$�9�#($-�($*���3� �($� ($!($/���$�($3���(�#�$!��*��#($�$��+!�� ����!�8�($*�� ($�����$���(�$�$3(�#($�����!��$'����$�%&(*!��;��*���3� �($#��� ((�#��� �0�/����1����$�(��"(�� ��#(�� �� !���$� �0� ��#�!� ��8��(� �( '�� �$!($ (�!��!($ �������(��� ��!�"($���"��$($����'����$�%&�(�$����$�$��,(��$!+ �� �$�� �� ���$��� �0� #� ����!�$-�� �$!�������� $� � ��!���(� �($��(*����$#����� ����?����!��������#���#� ��$�-�$!�#�3� ��!�#3����� ������!���!���#����$!�*�� ��$�'�����!�#� �� (��$�0� 3��������#����(���!(#����� ����� �0�-�#��.$#����(*����#��#�$�9(#��($ (�!��!($��3���$#��($�9($�("��!��($*�� ($�$!�*�����($��!���$�#($ �� (�!����� (� �$!($ ��(�����$� #�*�#( � '�����������!��(���*((�#� �+#�!($#� (�$��(��*��($�'���������(���/(��$*���3� �($ (�*�,($ ($!($��('�������!0�����($*�� ($�� ($!( #� (�(�!���#�# #� �($ 3(�#($ �$����#($ ���� �� ��(�����#� ((�#��� �0�-

��$�����$!($ �$($#� ((�#��� �0�*�� (?�%&�()��$��"�#(������������� (*��!���#� �+#�!($������$#�������$($!���#�-J��������#�#�$������3���(��������� ��$ (� (*��!�����(��.3� ���#� �#�-�� ��$(�� �$(�.$���!($(8��#������(��#���#�#8#�,0#�3�� �(�������(#�'�������"��#����$!�� �0�#��K�� (M��$�43�$�(��#(���DDD5#� �#�����( (�!����� (�����(�����#� ((�#��� �0�-����(#����(�$� (�$!�!�/0�����J���(��#���#�#�$(*����*�$�#����������� ��#� �+#�!(#����%&3��#�#(��-����$��!�#(�($�!�"(�$����*���(��$'�� �� ���J�� �(��#���#�# #� �#�0���!���� ����!(#(�(�;� #� ((�#��� �0���!�#�#3(����?�%&/!(�0�������#��*�� (��#� )(�(#��(-�$;�$�*���$���#�,(���$ ���#�(���� �0���3���$#��<<<������J��!��*�,�*� (�!��$�%&6(����#(��$7L�����6�(��#���#�#7�����$!�!�!(#���(�( �0�����(���4���5/�&������N'��!��*�+�)�*;�����!� ���#(�����(#���#�##���!� ��� �0� (���K�� (M��$�-

N�����$(���#��&�����)�*;�!��*�,�#(�������!�(#��$!�#�($�( ����$/��$���(��(�����4������5-

4"����5

Page 109: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

��< �-���=������-���������-&����>��&-�&�����

��������-���1"�"��������"���2�/"����"�%"�� �3�#���������"���1�#�����#��� "�����",���� ���$�4��5���$��#�� �����2��%$������#�����1"�"��

����$!�!�!(�����=����&���#�� (�$�#�����9�!���$����$( �� �0�$��3���$#��� �( ���#����DGA (�(�� ��!�(#� ��� �!� �0������($���� ��!(��$-����(����DD��$� ��0�������$����"� �($������($��$��$������$ (�(��������$�#���(/(���$� !�"�#�#�$#�=����&���#�/ (���3��#����$!��$��"� �($��!������$��($��'��9($����? ��!(��$�#�$#���$���*��)�$!���"��!�#����(#� !(3����-�($ ��!�"($ (� �($'�� !��*�,� $(�*.$� ����!� �� ���(#0�/ ����;C� / �()� ����� �������!�����9�!�/��$ (-��!���($$��"� �($'��(3�� ����"� �($������($��$��$������$�$!.�����("�$�0�#���$��($���; (��$�$��"� �($�#����$!��!�"($ / �$�$(�;� 3���� ����- �$!($ $��"� �($ $� (3�� ���(�������!� (�(����'��!�-

��$�� !(��3���� ������!(�#�$#��($��� �($$��(���0����$�$!�� ��!+ �� ��/�( (��( ($�3���� ��/��#(�� (�!�(� (����!(#�� � �(��(#� !�"(#��($��'��9($���� ��!(��$-�������$�)�!��*�,�#( (�����($ $(��#���($� / ���� �$(#�� ���(#0�� $� ����C0 (������$�$!��!���$'��3���� ��*��!(!�����!��$!� ��!�"(�$�� (*�����!���$�$��$(�� �!�������!;�$� ��*�(#�����!����#��� ($� )�-=����&���#��!���C� �($ �� ��$($���$!�#($#� ��*�� � 3(���� 4K�� (#���+#�!(5����3���� �����($��'��9($���� ��!(��$��!��"+$#����"� �($������($��$��$������$-���(#���#�##�3���� ������!(������ �$(#�����(#0�(����#���$������!�������L��$��$������$�$!�*�� ��(��#����!�#( (�!��!($#�"��!�#���3�*��/��$!�(����(*!�� �0�#� �+#�!(*�� ���(/#���("��#(��$-���*�+��#����$!���� �+#�!(����!�#�� ���$���!��������$��($��($����($$(��#���($4 (�3(���#($�(�$��!���(#� !(��$(���1���(!��'��$��� �� ���A)� !.���$5-�($����($$(������?$��!�#($�(���(#�$�$����*�($F����$!(#�� �+#�!(�$��!����#(��3�� �0� #� �($ ��'��������!($ #� �($ ���� ��!(��$-� $� "�C� �#���(#� !(�3������ (�!��!(#���(#� �0��(��� ���( (�$�����(/(3�� � (�(�����!;�)��(!� �$�����#�/��3(�#(#������!;�4�<I5�(�$����!�#�� �+#�!(-���!�(#��$!���'��!��=����&���#�(3�� �$��"� �($#��$�$!�� ��!+ �� �-

4$����5

Page 110: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

������� �������������������

�3�����$#��<<�����"� �($������($��$��$������$3���� ��*����!(!��#�@A@���� ��!(��$8�$�� ������!�#����(#0�/��;C8��(����(�!(#��.$#�������0�#�#0����$�����$��("�� ��$#���9�!�/��$ (-

���$!�(!�(�,����( $������� ��#����!� ���� ���#����DDG�'��(����*����($"����$#��)�� )�/��9�!�-���$��#�(3�� ��$��"� �($$�������$� �($#���$��$������$4�$�$!�� �� !+ �� �� $����"�$�0�� ��?3(��� �0���! +!���5����!� ����!���C�*� (�(�,���!� ���#(������$?!� �0�#�$��"� �($����� ����$��($��'��9($��(#� !(��$��#���!������("�#(���( �$(#��$( �� �0�-�.$��3(��� �0�$(*������!(#(�(�;�/�($�(��($#��$!��������� �����#�)�����$���M�����������4<<5/�$ (*���������4<<<5-

�� "����� �� �6��.���� � ������� ��3�������6��- 0������� �����������6����6��7�� �����-�8 � ����(�(�$�$�����($ �+#�!($'��(!(������$�%&$�(����!��8�(�#�$!��!�$��C(��$8���$�����!(#����(��$�����$($'�����!��#�#(�(���$��!�#�#�$3���� ����$3(�����$/�$!(�$���!�#�$� (� �� �0���$��#��$���� �+#�!( (�(���)��������!�#��� )� (�!�����(*��C�� ��� !��;$?!� �'���($�(*$��"�����$� !(�3���� ���(3(����-

���$!���� ���(�!��!�"����*���#�##� �($ �+#�!($��(��#�(��!����$��!�#�#�$�� ���#�$�����$!�#�(-�������������(�!(��(?��#�(#� �+#�!(#����#�#�3� !(��$8�(�� ��/��!�$8 (�(����� �#(��!�#�����!�#�#4���$!��� ���(��!��+$#�������(��?�(�!��!�#��%&���$�� �� �+#�!( (�(�� ��$!�����!( 6��!�?�(*��C�75/#�$�+$!�(3�� �(�(���(#���#�##�*�� ($ (������$8�� �/( �$( �($�(�!($��(��#�( $(��$������!��� )(�.$��#� �#($8-��$��!�#�#�$ (��($��/(��$ �+#�!($��(��#�($(���$ '�� ���(�!�� ���!� �$�� ����C� �0� �� ��$ (�( � �(��$ ���(?�� �����$-��$��!�#�#�$ (���/(��$�(�!($ (�( �#($4��(��#�(5 �����C����!���-<<</@-<<<#0����$�(�!���$� �0�-����/(����!�#� �$!�$ ��$!�!� �(��$ (� �+#�!($ ����!�"����!� ����#�$ !��*�,������ �������!� (� �+#�!($��#�"�#����$-�� ��$(���� �$(���$�?�� �0��$���������'������$�(�$�*���#�##�����(�$��#�"�#���-��

4"����5

Page 111: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�� �-���=������-���������-&����>��&-�&�����

�($#��.$ �$($�����/(�;�#��%&!�����(�!($��(��#�(���(��$#�A<<#0����$-

�����(#���#�##�*�� ($ (������$��($�(�!($��(��#�($(��� ��$(�.$��#� �#($'�����($ �+#�!($$(��#���($�/���(*��? �0�(*,�!�"($�����$!�������$��!�#��(���$��,���$�!��!(#�.�*�?!($������$ (�(#�C(��$��*��(?���������$-�$�$���!��*�+�'���($ ����!�$#���$�%&�(!������ �$(� �+#�!($3(�����$����'�����#�)�*�� �$($��'�������($ ����!�$'��/�� �#���(�� �+#�?!($3(�����$���#��(*!����(!�($#��%&4#��);'��)�/������?���($ �$($� (�������!����#�#�����$(#� 3(�#($� !�� (�( �(�"�#�� �����"���#(������4<<�5���($.�*�!($#����,���(�����/O��;�5-

� ���6�������� ��6 ������� ��������=�$!�$3����#�!(#( (�!��!(���$ �3��$#���(#� !�"�#�##�����$(���#� �+#�!(8#�3���?#� (�(�� ��!���*��!���!�����1���(#����$(���8���$!���#�3���� ��$$�$!�� ����$��!����$�%&�����C�#�$-%((*$!��!���$#�3; �� (��������(#� !�"�#�#�$#����$(���#� �+#�!( ���#(��$�%&(3�� ��#�$!��!�$�(#���#�#�$��.$�1� $������$���%&*���#� �+#�!($��#�"�#����$��������$/*�� ($ (������$-�(����(� (��������($��$��(#� !�"�#�#�$#��%&'��(����� (���$��$?��$�(#���#�#�$-

��!����$��!�#�#�$'��(3�� ��*�� ($ (������$/ �+#�!($�������$( ��$!��$�(#���#�#�$#� �+#�!(���� ��$!�!� �0�����$!��������"�#���(#� !�"�#�#4GA-<<<#0����$�(������$!�5F����$!(�$!.��/#�!�.$-�(�(!�(��#(���!����$��!�#�#�$'��(3�� ��!��!( �+?#�!($��#�"�#����$ (�(�������$�����(#� !�"�#�#����$!��#�!���#��$����/(�4�2�-<<<#0����$���� �$(�.$��!(5�#��.$#��#(*��'������ ��C�#��(���$(!��$!��$��!�#�#�$#��$!�����(-��������!��$����� ����� ���(�!��!�#�3���� ����!�� ��$��(#� !�"�#�#�$#� ��$#($1�� �$�%&'��(3�� ��$0�( �+#�!($$(��#���($���� (������(#� !�"�#�##��<2-<<<#0����$�������B-<<<#0����$�(����$(���#� �+#�!(����(!��-�� (�$� ��� ����($ ($!($(����!�"($#����?$(�����'�� �� ����� ��$��!�#�#�$�����C�#�$ $(���� �#����!�#�$!��!($-

Page 112: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

��2���� �������������������

� ������ � �� �-������� $!��$(!�� ��� !��;$!� �����'��$�(*$��"��������#�$����#�#��!����$�%&�$!�#��#�$-������?�����($;�#� �$#��(��������� �����"�#($�$(*��!(#(���($ �$($#(�#�$�(3�� ����(#���#�##�*�� ($ (������$�#(�#��(�����? ���(���(��#�*��;�$������-���(����(��#�(4�(�#���#��(����(�!( (�( �#(5#�� (�,��!(#���$�D��$!�!� �(��$�$#����AI�*�$!��!���3���(�����(��#��($ �+#�!($��$� !(����(�� ����(#��$�$!��� 3(��������(���( $�����(�� ���(����(��#�(#�� $�$!���*�� ���(4E�BI5/����"��#��(�����($ �+#�!($ (��� ����$/���($ �+#�!($����� �(�����$�#��($*�� ($4B�EI5-�

��*���� �(���'���($��"���$#��(��'�����(�!��������$#���$�%& (�$�#���#�$$(�*�$!��!���!($4EI���� �$(/A<I��(!�(5��('���"�#�� ����(*����$ (���$($!���*���#�##�$�$��(?�����$#� �+#�!(����$�� ��#�$�*$�#�($ (�!���($-�����*���(�#�#('����$�(!�"� �(��$#�������$#��$!�$��!�#�#�$�(�� ��/�����(��!����(�� �$�������!���$($!���*���#�#3���� ������$!(���#��($������(*�������"�-�(�(!�(��#(�������$�%&���(�!����"�?��$#��(��*�,($4$�� (�$�#������(�$����$!(���($*�� ($ (����?��$5� (�����*��$ (��($(*!���#($�(���$�$!���3���� ���(3(�������� ��$(���(��$'�����($-

.� ����.� �� �� �.�� ����(�(�$�$����������/(�;�#� �$($���$�%&(*!�����$�$3(�#($#�(�����$�($#��� ((���� �0���!��?�� �(���-��!(#�$��$3���!�$��� �(��#�$�(���$��!�#�#�$�$!�?#��#�$���$��!��� �$(#������-�����;'������(/(#��$!���!�#�#�$"�!��������#�$���(��(#���$3����C�$$���3(�����$(����!�#�$)�? ���($$� !(��$#����(��$�����$($������;$-���(�#(�(�!��"��(����1?����#.!��*�+������ � (�(���3���!����(�!��!�-�����?

��- ��#�*�!������ ���!�'�����(�($�#�#���(�!�#��(���$�%&�(�$ (�����*�� (������(�!�#��(���$��$!�!� �(��$3(�����$����$��$�(���$���� $� .� ��( $(�#�$!��!�$- �� ��$( �$ �($�*�� '�� ��!���%& $��$�� ��!���($#�$!��!($����#�3���� �.�#(�� �+#�!()�#�$�� (�$�#���#(�(�($(�!�� (�($� �#� (�(!�($���$!���$!�$$���3(�����$-

�- �($#�!($$(*���(��#��($*�� ($ (���$�(�#���,���(#��<<2����!��#��($���(�!�$#����K�-

Page 113: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

��@ �-���=������-���������-&����>��&-�&�����

���!�� �*���$��!�������$!�� ��#�"����$�%&'�� ���!�� (�"����$3���!�$ ((�����!�$-���#�����$�����!� ������ �*���(/(#�$��$3���!�$#�3����!�$��#��.$#�$�$�� ��$($��(��($-

������ ��� ���#(����%&$�3(�����C�������(�!�� ��#��� ((���� �0� ��!���� �(��� !���#��#�$������� � ,�C����(� ���( ����(�!�� ��#��$!�3���!�����3(�#�(#���$���J���!�� (�($�)�"�$!(���� ��;!��(�-

�#��.$#���$�%& (���������(�(� �0�#�$� ��!����$��?��#���$� !(�������$��� ��/0�� �$(#�����#��������(*�*�����!��� ��#�.$ ���(�!��!� #��%&'�� (!(���� 3���� ������!( � ���� �(�����$�#�� $� !(���*��(-�� �� ��$�0� ��$�(�#�0�� ��!��+$�(�!��������!�0�#� (����� �0������($)����C�($$(*����$�%& (� ��!��������-��$���� �����$ ��� !��;$!� �$#��� ��!���#��$!���#$���$���������� ��#�(-2-�����#�"��'����� ���#(���(�!(#��� ��!���#���$�<���������(����$'��(����*�� (� �+#�?!(����<<<�$ (�����*�����$ ��!���$#���$�%& (���/(� (*��!����� ���#�$�����$!�����$!���/��$��$����(�!��!� (*��?!�����(��.3� �����1���(#� ����!�$#���$�<������$����!�"����!���#� �#(-

Page 114: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

��A���� �������������������

��������-2

�����#�"#��"

����$!�!�!(#���$���(��(#���� !(���3(����4�����53�� ���#(���DBG� (���(*,�!�"(#���(�� �������,(��������(#� !�"�#�#/ (���?!�!�"�#�##���$�J��� (�����(/(#���������C� �0���!���� �(���#����*�,( 4���5 / #�� ��(����� #� ��$%� �(��$���#�$ ���� ����$���(��(4�%��5-����(#���� ���$� (�(����(/� !(���(!(��������( ������$!0*��� !��$ �9($�.$ !��#� �� ��# �� ��;� � �D �����

����(����$�'������(#�����( �$(#�3�$�0�$���#�,��(���A-�$!($�A�����(��������G#����!����!($���$� ���#�##���!�#�#�$$��3���$#��� �(�(3�� ���#($��"� �($#�#�$���(��(�����$�����-

������(#��DDB����#����� ��0�����J����(�����$� (�(���!�#����#� �$�0��$!��!+�� �����3(�!��� ��/�$�� ����C�� �($$��"� �($3���� ���($#�����#-

�� 2� #� #� ���*�� #�� <<<� �< ����� ����(����$ (����*�� (� �+#�!($L��,���� ����C (�:��� �/(�:�.�� (� � �� ����*��!�#����*�/�'����)�";������0�&���/������!;�-���$�3� )��� ��!���$���*���!(!��#��-AG-<D#0����$ (��-EBE �+#�!($/����+$!��(��(��#�(#�BE@#0����$-�$!� �3��$������ ��(���!���$3���� ��#��� ��!��� #� �($ ����� ��������'���� /�/� � )( ���(�����$�-�$!� ��!�����#� �#��($��.�1��.$���#�#�'���� ��!���#� �#������

����(���$��!���$3���#���$!����J��-��#�$!��*� �0�#� �� ��!��� $��1�� !�"�#�#� (�0�� ����$!��

'������ (��� �($� (�( �AAI#��($ �+#�!($F����$� !�"�#�#�$#�$��"� �($�@IF/��� !�"�#�#�$��(#� !�"�$��I-�$���$�(�@�I#��($ �+#�!($(!(���#($ $�#�$!����(����,���$-���(#���#�##� �+#�!($(3�� �#��$����#�"�#���N/�� ��!����$������!����!���*���-%($�(!(���� �+#�!($����3���� ���� !�"�#�#�$���; (��$-�(�(!�����!������������#(#���$(���� �(��$��!���DBG/<<<�����/�����( (� ��!���(�@GI#��($ �+#�!($(!(���#($4�G-ADD �+#�!($5-���($��$!��!�$�D�-G@E �+#�!($��/� � )(4��2I5���C (4�<�AI5�����*��!�#4D�2I5/���(4D��I5 (� ��!���(�����/(���(�(� �0�-������$���������#��!(!��#� (�( � �(��$4B������(��$#�#0����$5��#� )(���;(#(�@<I$� (�( 0������/�����(-�/� � )(4�GI5���C (4�A�I5/���'����4��I5

4$����5

Page 115: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

��G �-���=������-���������-&����>��&-�&�����

�������(��($�(�!($�.$��!($#��($��$!��!�$@B�A����(��$#�#0����$-�($��( �#�����!($ ��#�!� �($������#($$��$���,����($�$�#($�(������J����(�����$�� (�(���������#����#��!.�#($����$������ ��$#������!�#�#3(���� ���#(!�����'��!���$3����$� ��!���������J��-�($$��"� �($'��(3�� ���($���������(����$$(���#��.$#�� �+#�!(��� ��� �!� �0�����$!�0������$���������$�$!�� ��!+ �� �/��(����!� �0� ��#�!� ��-�$!($$��"� �($$(��($'��$�����.�(3�� ���#(�($��������"�C'��$�$ ��!���$$���!���$3���#�$���(�����$�-

�����������������������-

N�($�����!�"���(���������������� �� (��($ �+#�!($$(��#���($���� �($#��($�9($

�("��!�-

9� ���6 �� 6�7�� ���������� �6 �������9�����������(#��($���!($#�� ��$!�(����(��"��#(���$#�3����!�$��!�#�#�$�����C�?#�$�$$���� �� �0�� �� �#�$����(*�� (�(#�;�$����3� �����1���"��#� (���!�� ����������$/��"��!������!���� ��$('��!����$ ����!�$-�(�($����$!����������(2�$0�(E#���$�D��!�#�#�$ ����'�����(*�� (�(#�;�'��!����$ ����!�$�����!��$'����(����$��'���$!(���#�$� �#��-�$!�$��$���$!�$���#������ �(���$� (��($$������!�$3� !(��$L��.�*�!(��(��.3� (#(�#�(�������$�%&4����!��$�.$���,�#(#���$ ��#�#�$����($�($�*���#�##���3���?!�� (���!�� ��#����(*�� (5� �����(�!�� ��#��� ��!��������#��!�(#���(�!�3(��( !(!��� �� $�����!(���� ���(����� 4�('���� ��/���$�(#���#�#�$�$�#�$��($�(�!($��(��#�((!(���#($��($!��($#� ����!�$��! +!���5/��#�3� ��!�#�����$!�*�� �� �#���$��(?#� !�"�$4���(*�� (!��*�,� (��$!��(#���#�##� �+#�!(#��� !(5-��(*�*�����!���� �$�����1� �$($�#+��� (���!�� ������#����(*�� (� �/( 3���� ������!(#���������$(�(�$!.(����!�#()� ���($�� �(��(#� !(��$���(�� ����($4�((�����C�#($�� �#�?��$��(#� !�"�$5�'�����$ (�$!�!�/�������$����!������� �#(��!�#�����/(�;�#��%& (�$�#���#�$���$!��$!�#�(-

4"����5

Page 116: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

��E���� �������������������

�� ������������� ��������� ��������� �������������

�$!�$� �0��*(�#�������$ ��� !��;$!� �$ ��!����$#��($��( �#�?����!($ ��#�!� �($������#($�(���$�%&$���� ������ �$(#��������$� #� $��"� �($ ���(�� ����($- �($ !���$ �$�� ;3� ($ '�� $�!��!��.�$(��($$������!�$L�(#���#�#�$�!�$�$#���!��+$����C($��(?��#�( #� �+#�!($ / ������ �� #� �����!;�$- �"�#��!����!�� �$!���.��$�$ �$��/ ��� ���� #�#( '���( $� ���!��#� ��!��#�� 0�(����,�� ��$�%& $� ��!��� $��( (������ ������$ ��. !� �$����"��!�$4��������(2$����#��(*$��"����$ ��� !��;$!� �$��� �(?��#�$5-

�� ����6���������� ��������$ 3���!�$�( 3(�����$(!(�����$�� ������!�3���� ������!(#� ���!��#�!��*�,(�#�*�#(�$�����?!�#��$ ���/� �($���C($ (�!($#�$�$��+$!��($-��$�� !(#� ��$�(#���#�#�$(3�� �#�$��2#���$�B�%&*���#�� �+#�!($�������$/B!��*�,�� (�*�� ($ (������$4"��������(25-�$���$�(��(3��? �� �+#�!($��#�"�#����$/@!������� ��$�"����!��$!���(#� !(F�2

�$#� ���$�(*$��"���� (�*��� �0���!���$��!�#��(#���#�#�$#� �+#�!(������/(�;�#��%&'����$�����!� �*���#�$!��!($$��?���!($#���� �#(-

�(���/�( ($�($ �$($'��(!(���� �+#�!($��.$#����$�$-�0�(#���$�B��$!�!� �(��$!����� �+#�!($#�����(���C(�$����������#($�����(#� �0��� �����-�(�($�(*$��"���������(2������������($���C($($ ������!���($@/�($G��$�$-

�� ��� :9 ���� �9�����;������������� ��� �����%(�$�("�#�#$�9����'������/(�;�#���$�%&'��(!(���� �+#�!($���$!��������� ��$���(��$'����$��!�#�#�$3(�����$�!��!(���� �$(#���$�����!;�$ (�(�������$��!� �0�#�#( ����!($'��$�$!��!����$� !�"�#�#�$� (�0�� �$#��($�(!�� ����$ ����!�$-�� ���!(���$�����!;�$��$!����(������� ��$�#�*���($��#� �#($�(�!($��(?��#�(#���+$!��(/��)� )(#�'������$���$��!�#�#�$�(3(�����$'��$������������.$�����!;�$�����C�*��$���(*�*�����!�$�'��#�?

�2- %0!�$�'�����$!� �$(�����+$!��(��(��#�($������($G<<#0����$-

4 5

Page 117: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

��B �-���=������-���������-&����>��&-�&�����

�;��$��������!����(�!��!�#�$� ��!���-�� ���!(���#( ����?!� �0���������!�#��($ ����!�$#�*�������C��� !�"�#�#�$� (�0��? �$��3(�������!��(�$���$���$ ���(����!�����C�#���$��$��$-

��*���!(#�$��$�%&��'������'���($$(�� �!��!�$#� �+#�!(���$��!�����1�!��(#������!;��+$!�$����������!��($(������!;�$�����$-���'�� ����!�##��$!�$��!�#�#�$�����������!;�$ �����$���� $�$ �+#�!($ ��#�"�#����$� ����/(�;� #��%& ��'����� $0�(�����!;�$���$(����$(6$�����$7 (�(�� !;!��(#���(���#�#( ��$3� !���$#� (����#���!�3� !($-�$!($�#�*��'�������(��#�(�$0�(�����#� �#���(�(� �0�#���$ ��!���$#���$�%&�$!.�����?$��!�#��(� �+#�!($��#�"�#����$4E�GI#��$��#(#� ��!���/�DI#�� !(!�� #� ����!�$5F �#��.$� ���(�!(��(��#�(#� �($ �+#�!($��#�"�#����$�$*�$!��!���#� �#(4AD2#0����$5 (�(����$(�� �!�����1�!��(#������!;�����-�(�(!�(��#(����� �$(#���$�%&'��(3�� �� �+#�!($$(��#���($��(�#�3��� �0��(���$!������$��!� �0�#������!;�$#�$!��!�$#���"�� ��C�#(#�'�����$��!������($����($-

��������!���� ���!(���$!�$�$#���!��+$�+$!�$"��;����?��������!���������(#�@<I/G<I����������"($$(��$-�@�#��.$���$ �%& '�� (3�� �� "����$ �(#���#�#�$ $����� !���� !�$�$#�3���� ��#�$-���������!���$#�3���� ��$��!�$�$#���!��+$!�����'�� "�� (� ��� $���� #� 3� !(��$ (�( �� ($!( #�� 3(�#�(� �����!�*���#�#�$����#���($ ($!($(����!�"($�����"��#����$�(#��� ��!������!��(!�($- $!��$�� !���'���( $�)� !( �#(���$!��$!�#�(����('��!�������(�!�� ��������#�#���'���� (*��!���#� ($!($ / �($ $�*$�#�($ ���#�� $����3� �� �� #�3���� �� ��!�� $����!($($!���*��$(�(F�$#� ������#��#�$!��������($'��$(*��"�"��;������ (�!��!(#���� �#(4�$!(�$�#�!�$�$#���!��+$'�� �*�����������!�!(#($�($ ($!($��'��$�)��� ����#(/#� ($!($#�3(�#($����!�#($�!�$�$#���� �#(5-

��������-�$�(*$��"���#�$!��*� �0���(��.3� �#���$�%&-�����#�(*$��"��'��������$� (� ��!������/(��1���(#����� ��$#��$!�$��$!�!� �(��$(3����!�$#� �+#�!(-����$!(#��$!�$��$!�!� �(��$�$!.��*� �#�$�����(�!�#����;$4���������*�/�'��/��,���� �5/���� �������!�����$�����$��4�/� � )(�����;�� �

�@- ����/(�;�#��%&(!(���3���� ������!(���� �������!������"($$(��$-

Page 118: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

��D���� �������������������

Número de ONG

6 - 20

1 - 5

1 - 5

����-�#"� �"(��",�������</"���#������������ �#"�#����)**�

�������������!��#�� ��#�K�� �/�����($�PPP-$*$-�(*-��-���*(�� �0���(���-

Page 119: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�< �-���=������-���������-&����>��&-�&�����

���(���C (����'����5- �� ��#� �#� (*��!��� #� ��$!�!� �(��$�� �(3���� ����$���($#����!����!($�.$�(*��$#����;$����� �$����$�� ��-�� )�$ #� ��$�%& !����� (�( �(*�� �0� (*,�!�"($� !(��$"������*��$�$(*��!(#(���� �$(#���$'��!��*�,���$��#(����!(#(�(�;�#�*�� ($ (������$-

)� ��������� ����� ��� ��6=�����

�� �($1�!��($�9($� �#��.$#� �� 3���!� !��#� �(���#�� 3���� ��?����!(���; (��#����!�#������$!���(#����� ��!���8�!��"+$#��($3(�#($�(!�!(��($�#�$#��DD8���%������������ ������(�����$( ���#����;$�)��� ��$�(��#( (� �+#�!($ (�(���!�#�����'��!���/(�#�����#(��($$�����!($������$�.$�(*��$#���$�����/$��"�#����;$-

��$����"��!���8��%��������8��($��(/� !($3���� ��#($�(� �$!� 3(�#( $(� ���� �������!� �( ���(�� ����($� �( '�� (���$�(�#�������,(����(���� �0���('�������$��!�����!(��(�����-�$���$�(���%����� !�������������(�������#���!��� ���� !1� (�(��!�#�#3���� ����#�$����#(��$(4�$!(�$����$!����!�#�#�$3���� ����$3(�����$/�%&5-�� ��!���!���������#� �#���(�(� �0�����$� !(������4$0�(@I#��!(!��#�����#�#(�#�D�E����(��$#�#0����$�� (�( � �(��$� �����#�$)�$!�#� ���*��#��<<�5-���$!�$ (�( � �(��$������$8�($���B����(��$#�#0����$8�� �<<I 3�� (�( �#(�(� ��!�#�#�$ 3���� ����$ ������$ 4���J�� /����5-�A��$��#(#���$ (�( � �(��$)�$!���2�#�#� ���*��#��<<�3��#�B�G����(��$#�#0����$��(�!(�'��"����!���EI#���$ (�( � �(��$#�� (�,��!(#����J�����$�3� )�-

%($3�����($�*�� (�$�������3(��� �0�$(*����$� !�"�#�#�$#��($3(�#($�(!�!(��($#������$!���(#����� ��!�����($0�(�(����( �"(���!�##��($��$�(�$�*��$#� (����!���$!���3(��� �0�$��(

�A- ��$�#�/��$(��#/3� �����(�����$����������'�������������,���(�������� ����������$ (��(�3���C��%��"�=�$�0�/�(��#���#�#F�������$��#����,���(-��$�#�/��#�� ���!�#�D@�AI#���$ (�( � �(��$� �����#�$F�������#�B��IF/��$#($�%&4��(��,��/�#���($�(5�#������$<�@I-

Page 120: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

������ �������������������

�(�'������/(����!�#������$!.3������!�#�/�($����#��������3. �����!�-�($3(�#($�(!�!(��($#������$!���(#����� ��!���)�� (�$!�!��#(�� ���(�!��!���(/(������'��9($���� ��!(��$#� ��$�����$(*��!(#(� (���$��!�#($�( ( ���($�� ���!(��� ����� �0�/ (*��!���-������$!��#�'���$!($3(�#($�(!�!(��($�($(����(?��#�#��������(��($� !(����#�)�����$�������$�� ��#���� �0���������$!���(���������#( ����!('����$����($���������!($#��(�;!� ��������#�����1���*(��#(�(�������$!���(����<<-����3(��� �0�#�����$(���(�� ����(#��DD@$�9���*�'���DI#��($��(#� !(��$'��#� �����(�!�������1�!��(#� �+#�!(� �#���(���$!($3(�#($4��$!�!�!(%� �(���#��$!�#;$!� ����3(��.!� ���DDA5-�G

�($�� ��$($#�$!���#($��$!���(�����)��#���$���� ���!��#����(*�� (����(�$ ���('��#�$���$;�#�,��.�#��!��#�������/(����!�#�$�$ ����!�$!��#� �(����$-

�� ����������������������

����������������������� � ������!"#

�($�� ��($�$!��!+�� ($��������$���(��(�����4���������$53���(� ���#($�3�����$#��DDE (�����(/(#��K�� (���#���/#��K�� (�(��$!�����!($(����!�#($�$�������� (�#� �0�#��(*��C�#���$�����/$��"�������$��!��"+$#��������C� �0�#���(/� !($��(?#� !�"($'����(���"���������!(#��($�����$($#��($���!� ����!�$/#���"��$�(��$�#� �(����$���� �*�����$�� �$�#�#�$*.$� �$#���$ (����#�#�$-

��#�����$!. (�3(���#��(���#�!������#(�1���(#� (����#�#�$� �#����#���$ ����$ ���!� (����1 ��(�,� �!(�� �/($�����$��!��!�$ (�3(�������1 ��(�,� �!(� ��!���-����� �($� (�$!�!�/��(��B��� 4K�� (���#���QK��5�B / ����( $� �$!�?

�G- ��!��!�#�<-22E��(#� !(��$'�������$��!�����GI#��($��(#� !(��$!(!���$#����;$�����9(�DD@-

�E- �$!�$� �0�$�*�$���=����#���$4<<5-�B- �($!��!(���/� � )( (�(�������(!(F����� �#����#���$$������!�$

��#�#�$L�)� )��(/�$��)� ��/(���C (�:��� �"��� ��:�.�� (�����������/�� �����F/!��$���'��!($/���(-

Page 121: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

� �-���=������-���������-&����>��&-�&�����

*�� ���(�G�.$ (�����(/(#��� ((���� �0�!+ �� �)(���#�$�-�D

��%���������*�����'���(#���(3�$�(����$ �/����� ����!������������C����$ (�( � �(��$��$; (�(��$��������!(/���� �����? �0�-����'��!�!� �(�0�� ('��$�(3�� ;��� ��;��������C� �0�#����(/� !(��$�(� �$; (�( �� �$�$!�� �� !+ �� � #��� !� ���� $��,� � �0�-�$!�#�$�9( ��!�(#�,( �� ��!�"($���"��$($����'�� �($��(#� !(��$�(�($($ �!��*�/���� $� �� ���������!( � �($���($��$��!�#($ #�� ��(/� !( (�( (�$� ��� �� #� ������ �$�$!�� ��!+ �� �-���(�($�#�#�3� !0�"���($�����( �����$(��������($�"��*���#�#/�(!�"0'����$����#��"���� �0���!����#�������C�#��(� (�$��!(��$#���R��#�!��$!��!3S�M��#����3*��4R3M5��,���(#��<<$��������$� �����-<

���#��#($#��DDD�$������C0��������� �0����$����$!�������($��� (�(��$��!�#(#����(���� �0�#� ��,�#�#��#���!(��C�#��(���R3M?��������-&�� ��$��$!(�$� (�$!�!�/��(�(!��$B���������(425� � � 425/��C (45� / $��������(� �($ 3(�#($#�������$!��!�$4���#����(/(!��#���C (5-�($�(�!($���(*�#($�����($2���$���*��@@-BGB-@A<���"($$(��$-�#��.$�)�*(������ �(��$���$����$!���$#��K��-���$!���������($3(�#($!(!���$�$ ��#;���A�-<A-@A2���"($$(��$4����#�#(�#��A����(��$#�#0����$� !����$5-��!(!��#�3������$*���3� �����$��(/� !�#�$#��$!($2���������$3���E-A2G-�� )�$ 3������$�$!�*�� �( ���C�#�$���@#����!����!($-����+$!��(��(��#�(�(�3������3��#�-D<���"($$(��$-

%((*$!��!��#�����(���($!(#��<<�$!�*����3�� �(?������!(@#���$2���������$4���#����!����!($5����($ ����$$�3���� ���(��D@��(/� !($�/ �/($3(�#($!(!���$$����(�@<�2����(��$#����"($$(��$-����"�C���$3������$*���3� �����$#��$!($�D@��(/� !($3���(���!(!��#��2-A@�4 ��#�(-5-�(�(!�(��#(� �($�$!���#($#������� �0�#������(#�����(� ,���(#��

�D- ���$���*�� �//!��$���/� � )(-<- ����������"���� �0�#���R3M4����(#�<<�5$�����0��(��� (�!��?

��(� �� 3(�!��� �����!( #� �($������� �(!�� ����($ (�( ��!�#�#�$ #��� �(3����C�$-

�- ��$��� ��#����!���( (�!��($ (���3(��� �0���� �$�$(*�����(� ��!�,�#��$!($�� ��$($'���3� !�"����!�3���(�#�$��*(�$�#($-

Page 122: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�2���� �������������������

<<�$ ��#;����@-GEG�#��($ ����$A-2E42A�EI5$��������(������ !�"�#�#���(�� �����-

��$�� !(���$!�#(#��� ��!���#� �+#�!($���,���(#��<<$� (�( 0��!(!��#��<-GBE �+#�!($4���<(3� ���$C(����$F�($� (�( 0���'��!($���������5-��$��#(#� ��!���� !�"���#� )(��$���#�����#�#(�#��G����(��$#�$(��$4@�@����(��$#�#0����$5�2BI#��� ����$!�*����(�����$��!�#(�( (����!�#(�-

��� ���#(�"����#($3���� �������!�������($#��($����(�(����$�"��*���#�#�$��#�#�)��#�$����9�#(���(����(�!��!������,� � �0�#���(/� !($��(#� !�"($����$C(��$������$�(*��$#����;$�/��!+����($#��(�!($#�3���� ������!(�)�$!���($!(#��<<)�������$��!�#(���$����'��"����!��BI#� �� ��!���!(!��#���$�B�%&�$!�#��#�$����$� �0�-�-�#��.$���"���($ �$($)��(����#(���($��$�($.�*�!($��(��.3� ($'����$�%&�����C�#�$��(��( ���"����$#�����$)���#��!�3� �#(��($���������$ (�(��� (���!�� ������"��!�#��!�(#�$�$.�*�!($#�� �0�-

��������!��#�*�$�9����$�'��)� ��3���$#��<<$��$!�*������C��#(����$������$!��!�$����/(� (�!�(�#��($���$�($���($ �+#�!($��� ��$������,(���$!�0� ��#�!� ����$; (�(�$3���C($���(�!��!�$���($�$�� !($#� (�!�(���!���(/#��"���� �0�#��� ���#�##� ��!�����������'�������,(��"���� �0�#������!�*���#�##��($��(/� !($#���"��$�0��(�3���� ���-���$����'���$!($�$3���C($)�/�� (�!��*��#(���#� ���� ��!������(��#��($���-

>� ����������.� �� �� ������� �� ��?-���������

�� (�,��!(#����$!���$!�$����"��!�$����.�*�!(������$�� )(�.$�����(/)�!��(�+��('���� (�,��!(#����$!���$!�$3(�����$���$��!�#�#�$#��$� !(��1*�� (/��$�%&-��$�����$�$/ �$�$ (?��� ����$'�������C��� !�"�#�#�$����.�*�!(�����/'�� (�(���!�#� $�$ � !�"�#�#�$ � (�0�� �$ !��*�+� ��!����#��� 3(�#($ (�$?!�!�/���� $� !(� ���������!� �� (�( �#( (�(��� 3���!� ��?�(�!��!�#� �+#�!($����(�!($/ (*��!���-

������!���!������;�� �$(*���� �+#�!(���������$!���� )($�$!�#�($'��)��#( ����!�#(�����$!�� ��#����$����#�3���!�$

Page 123: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�@ �-���=������-���������-&����>��&-�&�����

������-��#������������/���"���%"�� �

�� � �� ����� �������� ������� ������ �� � ��� � ����� ���� ��������� ���������� ��!" � #���� � ��

$#��� %& &�'%(�)*+ ,�-%'���'���( � ������ �������)��*�� � ������ ����+����� � ������� ���$����.� ,) %�-((�%(& )*/���,�-�)������ � ������ �� ���.����/�)��0�� � ������� ���0���� %& )�&++�'/% %�,'+���1������0�/2�������� � �������� ���������3����/4������ � �� ����� � ����1�����/!�����%��5� � �� ���� ���0.�.���� * ,�')&�'(( ())���!���)�/ ���0��0� � ������ ��0. ���� * ,�,*+�,+, (++���6�*�7��� � ����� ��1�2���� * ,�/,/�&(' '()���%����)� � ��� � � �3� %) )�%+'�-,' %�%+/���!������� � ���� ���� �������'��������)� � ������� ������+����)����/!������� ������ ��34� ��� * ,�,))�,)& )%/���,�8���� � ������ ��5 � * ,�&%+�/') )*(���+���(/9�����)���� � ������� �� � �� / ,�,&,�+(- %&+���9�����0��0� ���� � ������� '- -�&'+�(/, %�')+���1�����/����/ ���)��� � ������� ��������:��� � ����� � ��������0�������/2�3�-� � �������� ������+�����/2�3��� ������ � ������2������� � ����� � ���6����� ,* '�++)�--* ,�%)+���;�:��2�(��1���� � ������ �������)�-��� � ������� ���6���� ��� ����� 7� ,-& &+�',%�)(( ,'�(&,

N%(!(#($�($3(�#($$� (�( ��(�-

��������%�����-���*(�� �0���(���-

Page 124: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�A���� �������������������

#� �+#�!(�( 3(�����$ 4"��� �(� �,����(����"���� /=����(� �DDDF��"���#(�������<<�FK(� )���<<�F/&����C�/��"���#(�<<@*5-��!������$�� (�!���($��($���$!���$!�$��(������!���3(�����$� (�(����($� 3��������$�*(#���$� ,��!�$(���#��($��! +!����'��$����� �!��#�� � �����1���(#� ����!�$ (� !���$� �(��$��/��'��9�$���(�!(-�$!($���$!���$!�$��3(�����$$(���/���(�?!��!�$ $(*�� !(#(�(� $� (*��!���F $�� ��*���(� (�(�($!���(���"���#(������4<<�5�$(�������(�.$ (����,(#������C�����!�������!(#(�0�� ����!��� (�,��!(#��$�$!���3���� ���(-�(�(!�(��#(����$!����("��#(��$�.$�$�� ����C�#($����(�����($ ����$��(!(�?������!( #� �+#�!($ �$ $0�( ��� � !�"�#�# (�������!���� � $�� !�"�#�#���� �����'�����#�$���� (��� �(������(���(�!� �0�(�����(��#�$!���-�$!($��!����#����($(!(������ ��$($$����3� �!�"($� �($ ��(#� !(��$ ������$ � �� "�C '�� !����� (*��!���$ *�$!��!����(�!��!�$4���'�� �� ��$ ��!�$���.�*�!(��(��.3� (5-��������$C(��$#����;$�$(*��!(#(����$#����� ��!����.$#��.�� ���$!($���$!���$!�$$���3(�����$���#��$�������� ����3���!�#�3(�#($������$� !�"�#�#�$���(�� �����$-���,����(#����(�$!.����"����#��)��+������ ($!��(�!�#����;$4 �$(���(�!�#(�(���"���#(������<<�5�#(�#��� ��!�"(���� �����$�����(C-

����.��$�$#��($���$!���$!�$$���3(�����$�$ (����,(����$�(� $���(�����!�����C�/#�3��� �0� ��$!�!� �(����(���(�!��$�$� !�"�#�#�$ 3���� ����$ �� !����� �� ��!�"($ ���� (����!�� $�$��( �#�����!($ (�(!�($-�(�( ('��$� (�( �$(*����!� �(�(�;���$ ���/!��(#�(���� �(��$ ��#�!� ��$#��$!($��!����#����($$�*�$����$!�#�($#� �$(/����3(��� �0���(�(� �(��#��(��($��(��($���$!�!���($-2

�������$!��������(�!�� ��#��$!($���$!���$!�$��!���C��($����3(��� �0��� (����#���#($�� ��$!�$�� ���!����!������C�#�$-����$��'�����"0� �*(������������("�� ��#�:��� �/(����

- ���������($��!(��$���#�3���� ����!���($���$!���$!�$$���3(�����$8�($��$!�!� �(����$8/�($��3(�����$�(�$����"��!�/*�$!��������� (�,��!(���$!���$!�$�(3(�����$(��3(�����$-

2- ��!��*�,(#���"���#(������4<<�5 (�*�����*�$3���!�$#���3(��� �0����� ��� !���C����$!���$� �(��$#��$!�!��(#����$!���$!�$-

Page 125: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�G �-���=������-���������-&����>��&-�&�����

<<@/(!�������C�#��(����������.�*�!(�����#�!��$#�$!��!($#�:���������<<�-A�$!�$�� ��$!�$#�� ���!�#������(�!�� ��#�� �+#�!($���3(����������$� !�"�#�#�$������$/���$�� ���������$� !�"�#�#�$���(�� �����$��$�� ;3� ����!����� �$(#�:�����4"�� ��#�(-25-��:������$ ���������(�!�� ��#���$ �$�$ (��� ��?��$�'��(!(��������#�#(�#�2DI#��($ �+#�!($���(�� ����($-��:��� �/($(*��$��������(�!�� ��#�������:��� �/(F����$;BI#��($ �+#�!($ (���$�(�#�����$ �$�$ (��� ����$-

�(�(!�(��#(��� ���!(���#�$!��*� �0�#��($ �+#�!($$��1�!��(#����$!���$!���$ ���������(�!�� ��#���$ �$�$ (��� ����$/��("��#(��$/#�� �+#�!(��3(�����$(*��!(#(��:������#(�#��$!�$3���!�$#�� ���!�#�� �+#�!((!(���#(��2E�AI/2D�GI#��!(!��#� �+#�!($/#��($ �+#�!($���(�� ����($���$�� !�"����!�-���� �$(#�:��� �/(�������� ��*�(�#� )�$3���!�$�($(���$�.$���(�!��!�$/$����!� ��� �0��$!.��/�(�#�*�,(#�����(�(� �0�#�������:��� �/(� (�($����$!������ ��#�(-@-�$���$�(����� �$(#�:��� �/(��*��(���3���!����� ����#� �+#�!($(��($*�� ($�$����#($�(�������:��� �/(/�(���$3���!�$��3(�����$-

�� 3��!�#� �� ��$($ 3���� ���($#� 3���!�$ 3(�����$���� ��$� !�"�#�#�$��(#� !�"�$/#�$��"� �($����.�*�!(�����4��$�� ��#( ����!�#� �� �� ��;!��(�5� / �$�� ������!����� �� � !�"�#�#���(�� ���������� ��� ���!���#�#������$!�� ��#��� ���$�($

@- ���� ��$!� 3�� �����C�#��(��� ��$!�!�!(��.�!(�����C(#��<<-�����$!��!(!�� (���$�(�#��@<<�(*��#(��$��*��($#��($#�$!��!($#������*(�:��� �/(��)�� ���$���/(�;�/@<<�(*��#(��$������$��$�#��!�$�� ���&��0���(�:���)��$� ������( / ������$!;�- �$!� �� ��$!� �$�����$��!�!�"�#��($��$�� !�"($.�*�!($#�����("�� ��#�:��� �/(/#��"����#�����!��(-����� (���$!���������#($�*�$�������� ��$(#��(*�� �0�/"�"���#�#��DDD/����!����� ��!(��.3� (#�����("�� ��#�:��� �/(-��!��(#����$!��(���� �#(3����(*�*��;$!� (��(�.���$4�����#�#��������#�$��� �0�3�������C���5/��#($�!���$4������(���C���$�����("�"���#�$5-��������!�������(����$!���������.�����*����$#�<�<A/������.���������#�<�<@B4&����C�/��"���#(�<<25-

A- $!��$���!�#����� ��$!�#�$��������!(#����� ��!(��$#��"����#�:�����'��3�������C�#���#($�!���$L����� ��$!����"�#�� �*(�����9(�DDB42<�� ��$!�#($5������C�#��(������-

Page 126: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�E���� �������������������

������-2�'%����#��$��� �%���#������������ ���@�����0"�$�2

@�����2�0�"����$��� "$��#��$��� �%"� �

6 ������������ �� ����������1��� � � �1������ ����

� �6��� � �0�8�� 6���� �� � �0�8����8� ��� 9������ ��8� ��� 9������

;����<=��������� � � �2'� � � � � ��,'� � � �4>+?24 � � � .@A � � ���������������<���B����� �� �� � � �6�=������ �� � � � 2�������������'���������� � � �.����0 � � �

6��� -) -' )( %) ,(%

���3(����L����(�3�����������$(����!�����,��!��*(#���4 �+#�!(#� (�$��(5-*�!�($L�� ��/������������$!�������((����!�"�#����(�� ;�-

�������� ��$!�$:�����?����:��� �/(?����-

���*(�� �0���(���-

#�3���� ������!('���($(����!�#��($ �����$3(�����$#� �+#�!(-�$���$�(� ���#�� ���$!�� ���$!�!���($ '�� !����� ��*($ !��($ #� �+#�!(-G���'�����($�9($( )��!�� ���#(�� �+#�!(���(�� ����(

G- ����$����#��!���$������C��(�!��$�� ��$!�$��($��$�($���� ��!(��$��!��"�$!�#($���DDB4$��� ��$!0�2<<���� ��!(��$����$�($��(��0��"�$�!���#($5-�$!�$�� ��$!�$ 4#� ���*��#��<<���*���#��<</( !�*��#��<<53���(������C�#�$��� ��$����(/( (����!�#(#������/#������$!���(#����� ��!���-���� ��$!0���'��9($���� ��!(��$4 (����($#� �� ()� !.���$����(��#�(5-�$!����$!���$�����$��!�!�"�#���!(!��#�A-AG���� ��!(��$��$ ��!($����O��!�#������!�$#�:����� (���$�(�#���!��!��$ #�$!��!($L�� ��������)�� �/ /:����� 4���"���� /=����(� �DDD5-G&����C� /��"���#( 4<<@5 �� ���!���'�� ��:��� �/(� �D�2I#� �($

1�������#��

Page 127: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�B �-���=������-���������-&����>��&-�&�����

�$!�*���#���#(�(���K�� (���(�� ����(����$!;��� �+#�!(��3(������� ��$ �!��(�;�$���(/�$��*(��#(4��"���#(��DBE5�+$!������ �+#�!(���� �������!���("�$!(�(����$(��$��!�����$-���������� �$(4 �+#�!(���(5��($ ����$��($/ (��� ���!�$!(��� �+#�!($ (���(*,�!�"(#�������C��$�$�����$($�����!��$'������$����#(4 �+#�!(�$��*(��#(5$���!� ����� �+#�!( (���� �$(�(!�($��� �?#($#�3� !(��$(��(#� !($-

������-@"%$�� ���"������ "1��#������$��� �%"� ���������������� ��@�����0"�$�2�@�����2�0�"����$��� "$��#��$��� �%"� �+$����� �A��#������@�������������&#" ��� ��#"#��

$��� "$��#��$��� �%"� ��

6 ������������ �� ���������1��� � � �1����������

��6��� ��0�8�� 6������ ��0�8��

��8� ��� 9������ ��8� ��� 9������

;����<=��������� �$ $� ��$ $ ��$��2'� �$� �$� �$� �$ �$��,'� $� $ �$� �$� �$�4>+?24 �$� �$� $ �$� �$�.@A �$� �$� $ �$� �$���������������<���B����� �$ ��$ �$ $ �$�6�=������ ��$� ��$� �$� $ $�2�������'���������� $� $ �$� �$� �$�.����0 $� $ �$ �$� �$ 6��� ,++ ,++ ,++ ,++ ,++

���3(����L����(�3�����������$(����!�����,��!��*(#���4 �+#�!(#� (�$��(5-*�!�($L�� ��/������������$!�������((����!�"�#����(�� ;�-

��������� ��$!�$:�����?����:��� �/(?����-

���*(�� �0���(���-

�� ��$!�#($ !�����#($ 3���!�$ #� 3���� ������!(- �$!� (���$!�� �� #����$!�!���($4 (�������!����#�##�3���!�$#� �+#�!(5�$��(#��($�.$��!���$��!�$��$��!�#($���� ���(#���$3����C�$#�����#�$��($$� !(��$#�*�,($�����$($-

1�������#��

Page 128: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�D���� �������������������

E- �$; (�( $�)�*��#� ��#����#�#���"�#��(� 3� !(��$� �� �� !�(�;�#����(#� !(���($(!�($#��(�����($6(3��!�#� �+#�!(#���"�#�7���� !�"�#�#$� ��#����#�(!(���� 3���� ������!(�(����!�#��$!�$ �����$�$����$ ��!���9(#��$!�(3��!�#����#�#����"��#���� !�"�#�#(!���9(#��������$�-

B- ������!���!�����!���� �(����$!�!���)�$�#(���������!�!��*�,�#(-������ �$(������(�"����(��,����(���"���#(������4<<�5�K(� )��4<<�5����"����4<<25/&����C�/��"���#(4<<@5-

�(�����#(#���(3��!�#� �+#�!($���3(�����!��*�+����$!������ �(����#�#� (�0�� �'�����"���($(3����!�$����!� �������$!���� �#(���!��!(��$�$���������("�$�0�#���$��($����$�� !�"�#�#���� ����-���$�$��!�#(��� �+#�!(�$3�� �(���������� ����� !�"�#�#� (�0�� ������C�#��(��$!($(3����!�$4�(����($�#� �'���$!���("�$�0��$���(3��!�6#���"�#�75-E�$�� �$(��(��,����(�#�� (��� ���!���/(��$!�'��)�*���!��$�$��("��#(��$� (���3��#��$������$�����("�$�0�(�(�!���#�����$'������($��.� (���? ����C�#�$-���*�+��$�� �$(#���(���('��)�*���!���($���� ��!(��$� ��*�(#�'��+$!($ �������� (�$���(#� �0�#����(C�'������($��."��#�#����(���/(�-

��"���#(��� ��� 4<<�5 �����C��@B�$!�#�($#� �$( $(*����3���� ������!(�( 3(���� �)(����$ ������$ 4����*��!�# / O��;�5��� �(�����$�$#� ��C�#(4���,���(5� (��� ���!�$��/(��$!�$#�3��!�$4����5/ (��� ���!�$���(��$!�$4�(� �� �0�5-���� �$(�$�� ;3� (#��($)(����$������$�$��� ���!���"�#�� ��$(*�� �+#�!($��3(���?��$4 (�( �#($ (�(6)�*���!� �0�75(!(���#($�(� �$�$ (��� ����$���("��#(��$#���$��($������$�$���(��#�$!�����$4��!���$!�$1�!���$�"���($�(���($ �� �� C(�� #��)��+�� ������*��!�#5� ,��!�$ (���#��($/3��������$���!��(!�($-

=���($ �$!�#�($)�� !��!�#(#�#�3���� �� !��(#� ���� �(��$���$!��!�$��!���$!($���$!���$!�$$���3(�����$/�($3(�����$-B���$!����C(��$�������$��'��������($�������($$�����!($#� ����!�$��$!($���$!���$!�$$���3(�����$ (���!�� (��($3(�����$����(!��*�+�)�/�(!�"($����$��(���'�����($$�����!($#� ����!�$������$�.$��'��9($( (� ��� !��;$!� �$�.$ (����,�$#��!��#���(����!�#��($���$!���$!�$3(�����$8��3(�����#�#����!���� ��#�� !�"($�

Page 129: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�2< �-���=������-���������-&����>��&-�&�����

#�$���$�0���(��.3� ���( ���3(��� �0���! +!���8��$���� �(��$��!����*($!��($#����$!���$!�$$���#� (�������!����#�#-

���"�#�� ���������!���#���($!����.$���$�� ��#���?�� �(��$#� (�������!����#�#'��#�$�$!�!� �0���������/(����!�#� ����!�$ ������$-D�$!�$ ���� �(��$ $������ �������!�������$� !(��$ (�� �$(�3���!�$3(�����$��(���$ ��� !��;$!� �$#��($���$!���$!�$3(�����$/������#�C#�$�$��(#� !($3���� ���($��$; (�(�(���$�� �$�#�#�$#��($ ����!�$���(�� ����($-���,����( �.$� (�$��#������ ��!(�'��)�*���#(��$!�(��#(/(*!���#(�� �+#�!(3(������� ����������$!���$!�$���3(��������� �#�����$��($/�� ��$($������( �#��� �� $���*�������(���!(�#� ��#( 4��3�� �0�#�� ������(��,����(5��!����#��(��������!����#��������#�$��*(�$(#�� �+#�!((*!���#(#���3���!�3(����-���"�C(*!���#(��#�$��*(�$(�$����������$!���$!�$���3(����-�$!�� (�(�� )($(!�($�,����($�#� ���!�#��$�� �($���($'����*($!��($#����$!���$!�$$(��� �$���($������*���#�$����9(#�����( �(���(�� ����(-

�� $�����������������������%� ����������

������ �������&�����'���� �����(����������������

����3���$#��$!��$!�#�(�)��($�#��!�3� �#(�($��*�($#�� !�"�#�##��($�(!�� ����$��("��#(��$#��#��(����#( �+#�!(6#���"�#(7���� �$(#���$�����$�$���(���(�!�#(��$����(��#�$!�����$/ �$�$ (��� ����$-2<���� ��#�(-A$����#������ ����($��(#� !($#�

D- =����$ (� ��$�(��$#��($!��*�,($ �!�#($�����(!���!���(�-2<- ���'���( !(#�$ ��$ �����$�$ ���(���(�!�#(��$� ���(��#�$!�����$ / �$�$

(��� ����$��� !�'������1�!��(#�!���$� �0�3���� �����(3(������($'���(�()� ��#�������#��� !���$���/(�;�#�*��#��$!����("�$!($#����(#� !(�(� (��� ���!�$'��$;�$�����1��$'����#�)�*���!� �0��/�$��#���$��($(#����(-O($+�!���;($�#��� !(�#��($���!�($#����"� �($� (�0�� ($#����(/� !(#���#� �0�/���"�(����(*��C�4���5��$!���'��$0�(��!��<I/2<I#���$�����$�$���(��#�$!�����$/���(���(�!�#(��$�$�����$'����#�)�*���!� �0�-J����$!��!�E<?B<I����'���(�(����� ��

Page 130: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�2����� �������������������

���(�!� �0�#��($���(���(�!�#(��$'�������C��(����(�!� �(��$�(��� ���#��($A<-<<<#0����$������$�����9(<<4AGA�����$�$5��$; (�(�($��*�($#�� !�"�#�##���$�����$�$���(��#�$!�����$4ED<�����$�$5/��$ �$�$ (��� ����$4EG�����$�$5-��3���!�"����!���� ���(�!�� �� #� �� ���(��#�$!��� #�$!� � ��!�� �$!($ �(!�� ����$��("��#(��$#� �+#�!(L���1���(#������$�$���(��#�$!�����$��?���$��!���@"� �$��!(!��#������$�$���(���(�!�#(��$/�D"� �$��#� �$�$ (��� ����$-2�

�($���� �����$��*�($#���� !�"�#�#���(���(�!�#(��"��#�$#��($ ��������8���(#0���C1 ��� �3+��! +!���8)�$!���(#� !($ (�"��(� ������#( (�( �� ������!( *���� ��#(���� �(��($� �($�. !�($��! +!���-�(�$����!����$�����$�$���(��#�$!�����$ (�$�#�?��#�$$(���$#�$�(!�#(��$��($�(���($���$#�#� �#�$���$�.����(���!��(!��$-��$ �$�$ (��� ����$���$��!�#�$�.$�#����!����($����$ �*��� ��$�� �$�#�#�$#� �($ ��(#� !(��$ ���(�� ����($ ����(�(� �(�����$$������$�3.��� ($�3��!���C��!�$/������!($���������-

��#�$!��*� �0� ��(��.3� �#� �$!($ �(!�� ����$ (3����!�$ #� �+#�!($���3(����$����$!������ ��#�(-G/��������--��$�����$�$���(���(�!�#(��$�$!.� (� ��!��#�$���($#����!����!($#������2����*��!�#�� �/���'����-��$�����$�$���(��#�$!�����$��(�$����!��$� (� ��!�������,���� �����'��������*�/�'��/������!;������!��$ '�� ��$ �$�$ (��� ����$ �$!.� �*� �#�$���� �������!������������*��!�#/���*�/�'��-�$!('�����#� ��'�����$!���� (� ��!�� �0�#������$�$���(��#�$!�����$���� ($!�/����(�#������!����� ($!��(�!�/���'�����������(#� �0�#�

#��� !����!��#�*��#��$!����("�$!�$#����(#� !(�(� (��� ���!�$'��$;�(�$��-���$!� $��!�#(� ����($'���� (�( �����1���(#������$�$#�$ ��!�$���� ��#�(-@�$��$!.!�����#(����#��#��(�#��#������!�##��($�(!�� ����$��("��#(��$#� �+#�!($���3(�������������� ��!���-

2�- ���( (�!�� (���3(��� �0�$(*����!���9(#���$���(��#�$!���$/ ��$ �$�$ (��� ����$�$�#�*�!���� ��#�#( (��$!� (����� �0�-

2- ��#('���($#�!($#������$!�(#����(���(�!�#(��$#����������!��#��? ��%� �(���#��#����$4��%��5$� ��3������ ��(3� ������� ������($(�����#� '�� +$!($ $� (� ��!��� ���� �������!� �� ����- �� �$!��;���(#� ���#(�$;���$�*�$!��� �0�#������$�� ��#��$!�$�����$�$������$!(#����;$-

Page 131: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�2 �-���=������-���������-&����>��&-�&�����

���(#0���$�.����($����(C/#���"�#($�. !�($-�� ��/��#(��������$�����$�$���(���(�!�#(��$!��*�+�$� (� ��!������� ($!�����?'��#����������($��� �#�'�� ��$���(��#�$!�����$-��$ �$�$ (��� ����$!��*�+��$!.� (� ��!��#�$���� ($!��(�!�/����������($��� ���!�����$��!�$����$��"�-

������-A��(����#���B$�� ��",��#���%$�����������B$�� �#����

������"���#���2���(����#���� "1"#�#�#���%$����������"�#�� �"����2���������%���"�����������"���#����)**)

�������� 9���:��������� �()(!;� ��#���� ��� �:����� 7�

'����C� ������ 2������'��������0��������� ���������� 2�������'B�� >����� +������D�'-E��� 4������� +���������� F����� +�����=� F����� %�0������B�-� 6������� %���������� 15����� G�������

�������� 9�� ������ ���� �/-+!;� ��#���� ��� �� < ��

'���- '����C� %�������������=� ������������>���B������5����� 4��5������

0��� ������ ���� �%/)!;� ��#���� ��� �� < ��

'B�� F������-����� !�������F5�������������������� @������C�

�����������

������������$���(���(�!�#(��$�������$!�(#����(���(�!�#(��$#����������!��#�� ��%� �(���#�����%���PPP-$���!-�(*-���/������$���(��#�$!���$/ �$�$ (��� ����$����������������������4&�$!�(��$������$�<<5-

���*(�� �0���(���-

Page 132: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�22���� �������������������

������-G��(�� ���������</"���#�����$� ���"����/�� ��#����&#" �

��%"/��%���������<�����������)**�

���������� ������� ������� 0��

9���:�������� 9�� ������ ��� ������ ���

'��-���� � �� �H����) � � �'���D��� � �� �'��8���� � �� '(����)� � � ���:������ ������� � ���-�� � �� 9�����B����� � �9�5���� �6�� � �I��D� � �1��1�0����� �� � �1��0�(�8�� � ��1��� ��� �� �1����� �� �2��������>��� � � �2�8����� �+���� � � �+���� � � �+��� � � �!���2���D� � �� %���� � � �%��0�� � � � ��(��� � �

6��� ()( /-+ %/)

����������� ��$ ���(���(�!�#(��$� ������$!�( #����(���(�!�#(��$ #� �� ��%���PPP-$���!-�(*-���/���� ��$���(��#�$!���$/ �$�$ (��� ����$� ���������������������

4&�$!�(��$������$�<<5-

���*(�� �0���(���-

Page 133: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�2@ �-���=������-���������-&����>��&-�&�����

6 - 20

21 - 65

De 66 a más

1 - 5

Número de empresas

agroexportadoras

1 - 5

Número de empresas

agroindustriales

6 - 20

21 - 65

De 66 a más

1 - 5

1 - 5

Número de casas comerciales

6 - 20

21 - 65

De 66 a más

1 - 5

1 - 5

����-#"� �"(��",�������</"���#���%$�����������B$�� �#������%$����������"�#�� �"�����2���������%���"������)**)

�������������!��#�� ��#�K�� �/�����($�PPP-$*$-�(*-��-���*(�� �0���(���-

Page 134: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�2A���� �������������������

���$!��#�$!��!($�$'����$#�)�*���!� �0����� �+#�!(������#����#���#(#� �.��$!�*�� $�� ��#����#�#����(#� !('��$� (��� ����C�(#�$��$�� �3� �#�#-�$;��(��,����(����� �$(#��($ ��������8���(#0�����(C� �3+���;C8� �/�#����#�/��� �($$(��.$(���($�$!�*��$����$!��.$ (���!�� ���(�����(#� !(/�(� (*!���� ����/(������� #� ����� ��-�� �$!�������� ����("�$�0�#����(#� !(�$��(*,�!�"(#���$'����#�)�*���!� �0�������$�����$�$���(��#�$!�����$/���(���(�!�#(��$-22

�����*���(� �� C(��$�.$���,�#�$ / (� ��$���#�#�$��(?#� !(��$#�$���$�$4 (�(����$�����5�#(�#������#(#���!���� �0�#����(#� !(����� �#(�$���(����)�*���!� �0�$������C�����(��$ ���/�$!.� ���(#��($ (��� ���!�$��/(��$!�$-���� �$(#���$������(�!�4�(��,����(���,���� �5�����!���� �0� (��� ����$��/(�'������$�����$��F����(�$�$�$'����$#�)�*���!� �0�!��#�;�������/(��$ ���-����$�����$�����)�*���!� �0��(!����$��!�#(#�*�#(�� ��. !��#�$�*$�$!�� ��#��#�$!��(#�����(#� �0�-

��$)�*���!� �(��$���#�������C��$�����$��($(��#����(�/��#�"(�� �0�#�� �+#�!($��3� !1���#���!� ��"��!�4�!�#�5#����(#� !(-���$!��(#(�������� ��#��)�*���!�#(���("����#�#($3���!�$L��"��!�#���$��($4����������!�(!(���#($ (���$(*��? ($!(5/�� (����#����(#� !(3���� ��#(4������ �(�$������!����(���#����� �#(5F�#��.$�+����#���(��������,(�$��*�$!�? �����!(#�� ��(#� !(� #�#('���$������!� !��*�+� $� 3�,� ��� ��!�#�##�!������#�'��$��.��!����#��(������� ��!(�����(#��� ($� )��/(*!������,(��$��� �($��"��#���(-

�� �$'����#�)�*���!� �0��� �$�!���� ��!���#���("��?#(��$#���(#� !(4'��$(�����$�(!����(���$!�!���($5�'����$�"�C�!������ ($!(#� (�$!�!� �0�-���3� !(��� (�$(��#� �0�#��($*���($��("��#(��$8�$!(�$��'����($'�� ������ (���!������� ��!�#�#�� !�#�#���(#� !(8���"�!����(�/�������($ �$($������ �( �$!( ����� � �+�#�#�$ ���� �� )�*���!�#(�� #�*�#( �� �� ��?�������!(#�$�$�*�$!� �#(��$(���$!�!���($-�����($�,����($#� ��!�"($#(�#�!;�� ����!�$���(#� ����)�*���!� �0�$��� ��/������ ��#�(-E-

22- $!�/�($$������!�$ ��!�(�.���3($$�*�$��������!��"�$!������C�#�����-O($+�!���;($�#��� !(�#��($���!�($#����"� �($� (�0�� ($#�����-

Page 135: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�2G �-���=������-���������-&����>��&-�&�����

������-E$��� �%"� �����%"/��%����3���4��%���#��@�("�" ��",�

0��� <� 1# � �� 7�� ��������!

'����C� +����� ��� ���� ��������� ������������� �� ��J����������������� �� ��� ��������G�����A�����$� 8��� ���/�����������8�������$���������(����������������������0����G�����A�����$������B�-$������������������������������

+��� 4��'(����)�� �J������ ������������ �������$� 8�����0�������������������$�(�8��������������������B�������

F��:������0�� 4����:����������������0�(����������������)�0�������������������������(���0������������)���!��)�0�������������� ���� ��� B����� �0������ ������ ���� (� ������B������������������)���)�(����������)�������3�#� (� ��� �����������������������������������������������0���������������������������B��������0���������������)�$����8���)������������������������������(����������B������������������������)��

'���- ���������������=�����������5���������������)�0�/������C������������������C���������-�������-���������B���4��5��������������������������������C�����C������(����������)�0������������������(��������������������!����������������-�����������B����������������D���B��-����(����������8�����������8������������������B�������������������(������������=�������

2�D- 4�����������$������������������������������������������������������D-������8�����������������������8���������������������������

���������!��"�$!���$�9(�O($+�!���;($�#��� !(�#��($���!�($#����"� �($� (�0�� ($#����(/� !(���-

���*(�� �0���(���-

Page 136: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�2E���� �������������������

� (�!���� �0��)����($�$(#� �($����$ �����($!��� ����3(��� �0� $(*�� �� #�$!��*� �0� ��(��.3� �#� �$!($ (3����!�$ #� �+#�!($���3(���� (��($��#� �#(��$#��$� !(����(�� ����(-�������(��$����($��$#($���(���� �(��$������#�$������.��$�$$(*����$��$!�!� �(��$�� �(3���� ����$/��$� !(�-

��������-2!����($����K���(�� ����(�(�#����!����!($������(��$#�#0����$-�($�(!�� ����$(3����!�$#� �+#�!($���3(�������� ���$!��*����*� �#($������ �0� (��$!���#� �#(�-�(�����?#��� �$(#���#��#���($�#(�#����$!��������1���(#����(?��#�$!���$/ �$�$ (��� ����$-

�� ���!(���$����3� �� ��!�"�#��(�#����!����!(4"��������-@5��� (�!���($����$��!�#($������-���$!� �$(���$��!��� �$(#� � ��#(�#� �� $����3� �� ��!�"�#��$ ��#� �#�����(���$!����� ��!�#�##��$!($����!�$-�$!(�(#�;������ ��$��(�����!(���#(#�!� ��3� � �0��$�#����$�����0��� (����� �0� (�����$!(#����;$/�(������(�!�� ��#�����(#� �0�#��$!�#����!����!(����!(!��#���$���(���(�!� �(��$-����#� �#(�#�������(�� ������2@

�(�$����!�����$!�������(����*�$!��!�#�$!��!(L�(���$!��$(? �� �0���!���$!�"����*��/���*� � �0�#��($����!�$�$!�#��#($4"��������-A5-

��������#(���1���(#����(���(�!�#(��$����(���(�!�#(?��$/ �$�$ (��� ����$,��!( (�����K���(�� ����(#����!����!�� (�( �(� ��!�,� #�� ��K #����!����!�� !(!��� �$; (�( (� �����!� ��� �0� #� �� ��� ���(�� ����� #��!�( #� �� ��� #����?!����!��!(!���$�(*$��"���� �$��������� �0���!�����*� � �0�#��($����!�$��� �(��#($/��$"����*��$�� ��$!�0�-

%($��� ��/����$!�#�(#��($���$!���$!�$��3(�����$#�*�#(�'���(���$!�$�3� ���!���3(��� �0�'�������!������C������.��$�$ (����!(/���"���� �(���4/��$�'��������"������(���5�/�'���$!�!��(#�3���� ������!($����$��#��(�!($���($���(�!��!�$'���� �+#�!(��("�����!�#���$3���!�$$���3(�����$-�����(�!�� ��#��($���$!���$!�$��3(�����$����3���� ������!(���(�� ����(�$ ���(� (�("����($����$������!�$� �0������"�$����$�!�� �0�#�

2@- =�����(!�22-

Page 137: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�2B �-���=������-���������-&����>��&-�&�����

�($���$!�!���($/ (�(���$!�����"���#(������4<<�5-�$!($���$?!���$!�$�!���#������� ��!�#�##����$!�!���($/���� )($ �$($�� ��$( (�������!��!���$� �(��$3(�����$-

���$��#�'���(#�$���(������($����(*���.!� �#�� �+#�!(��3(�����+$!�#�*�$�� (�$�#���#( (�(�����(�!��!�$� !(�#����$!���$!�$-��*����($�(�!($'��+$!($��!����#���!���#���$����'��9($� $(� !��*�+� ��!����!� )�!��(�+��($� �� ����� '�� ��$ (�#� �(��$/ ��� !��;$!� �$#�$�$ �+#�!($-�����(�!�� ��#���$���� �(��$#�����(���C(��!�������$!���$!�/�����$!�!���(��($ �����$#���3(��� �0����$!��!�$��!����*($/$�$�$!�� )�$"�� ��� �(��$$����� ��� !���C�� �$!� !��(#� ���� �(��$�'�� $� *����( $��������$��!���� �+#�!($6�#� ��#($74$(*��!(#(�(�$���!( ($!((�(�$�����!�#(�(�!(5�����($���$!�!���($�$�����$��!���$� �(��$#���/�.��#������C� �0�4!��!(���(��3���#(�����C(#�� �+#�!( (�(���( (!����('��!���$ ������!����$(�� �!�#/��#�$��*(�$(5� (��� ($!(#�!���$� �0���/*�,(4(���(5/��������($ �$($��� ��$( (���"���$#����$�( (����!�#(��!�����$!�!���(/���$!���$!�-�$!�$ ��� !��;$!� �$)� ��'���$!�!��(#� �+#�!($���$�� ������!����(�?!��!������3�(�!���"��!($ ���$����#($4#�$��� ��$� ���*�� �(��$�(�(�!���#�#�$#����( �($#� (�!�#��� �0���! +!���5/��(�!��!(�����"��!�$������#� ����"������*���#�##��($���$!�!���($-

C� ����6� ���-�����.��-�� ����� -.��-�� �� ��� ��- �

��$�!�� �0�#�$ ��!�/���$��!�#�����$$� �(��$��!���(��$#� ���!�#��� (�,��!(#��$!��!����$/� !(��$'����!��� !1����!��$;/'�������$��!��������$(#�(3����!�$����.�*�!(�����-�($���$!���$!�$3(�����$$(���$�(�$�*��$#� �����C�����(�!��!�$�� ��$($F��$�%&!���������"��!�$$�����!($#� ����!�$�!��#�#($����.�*�!(�����F��$ �����$�$ / �$�$ (��� ����$� #� �/� � !�"�#�# ��#�!� �� �(!����($ ��3(��� �0���� �$�� ���!�� (���� (*��!��� ����(�����/���(�!��!�-�(#($���($,��!($ (�$!�!�/���('��)(/�$��*�$�#���$3����C�$������$F!(#($!�����/#�$���(�����("�#($�$!� �(�(�;�$/*�$ ����,(���$�$;�#� �$#���$��!�#($-�����*���(��� )($#����($"������!�#�$$�$� !�"�#�#�$����.�*�!(������!��!(�(�3� !(��$

Page 138: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�2D���� �������������������

6 - 20

21 - 65

De 66 a más

Número de empresas

agroexportadoras

1 - 5

Número de empresas

agroindustriales

6 - 20

21 - 65

De 66 a más

1 - 5

Número de casas comerciales

6 - 20

21 - 65

De 66 a más

1 - 5

100 - 199

200 - 299De 300 a más

0 - 99

PIB Agropecuario(millones de dólares),

2002

����-2$"(�����$�����"��$���#�$�� �%�� ���+%"�������#��#,����������"�� ���2��'%����#���%$�����������B$�� �#�������%$����������"�#�� �"����

2���������%���"������)**)

�������������!��#�� ��#�K�� �/�����($�PPP-$*$-�(*-��F��$!�!�!(��.�!(4<<25-

���*(�� �0���(���-

Page 139: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�@< �-���=������-���������-&����>��&-�&�����

6 - 20

21 - 65

De 66 a más

1 - 5

Número de empresas

agroexportadoras

1 - 5

Número de empresas

agroindustriales

6 - 20

21 - 65

De 66 a más

1 - 5

1 - 5

Número de casas comerciales

6 - 20

21 - 65

De 66 a más

1 - 5

1 - 5 50 - 99,9

100 - 149,9150 - 199,9

De 200 a más

0 - 49,9

Superficie cultivadael 2002 en miles de ha

����-@��$��/"�"����� "1�#��$���#�$�� �%�� ���+%"����#��@�� <�����

2��'%����#���%$�����������B$�� �#������%$����������"�#�� �"�����2���������%���"������)**)

�������������!��#�� ��#�K�� �/�����($�PPP-$*$-�(*-��F��$!�!�!(��.�!(4<<25-���*(�� �0���(���-

Page 140: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�@����� �������������������

6 - 20

21 - 65

De 66 a más

1 - 5

Número de empresas

agroexportadoras

1 - 5

Número de empresas

agroindustriales

6 - 20

21 - 65

De 66 a más

1 - 5

1 - 5

Número de casas comerciales

6 - 20

21 - 65

De 66 a más

1 - 5

1 - 5

3 - 5,9

6 - 10,7

0 - 2,9

PEA ocupada agropecuariadepartamental como porcentaje de

la PEA ocupada agropecuaria nacional total

����-A$������$�#��#�$�� �%�� �����%��$����� �A��#�����$������!����

���$�#�����"������2��'%����#���%$�����������B$�� �#������%$����������"�#�� �"�����2���������%���"������)**�

��� ��/������( ���#���$'����-

�������������!��#�� ��#�K�� �/�����($�PPP-$*$-�(*-��F����$!���(#����*�,(/��(�( �0�#�������(�������%�:���=�����$!���<<��PPP-���!��-�(*-��Q����-���*(�� �0���(���-

Page 141: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�@ �-���=������-���������-&����>��&-�&�����

��!���($� ����!�"($� $�$ ��$!�!� �(��$� (�(�(� 3� !(��$��!���($� (/��!�����$/�$!�� !�����$-

��(#(#���$������(#��($#� ��'����$� !(�3(����4*��? ($� ��$!�!� �(��$�� �(3���� ����$/���(*�� (5�!���#���.$#�2-<<< ����!�$��($ ����$����#($��($�.$#�EA-<<< ����!�$�!��?#�#($�(���$�%&�����C�#�$�#�� ���!�#�������(�!��!� (*��!�������.�*�!(���������$��#�'��$�!��!�#����1���(#� ����!�$$����3� �!�"����!����(�'�����!��#�#(�(���#�$����� �#(K�� (���(�� ����( 4��($ 2<-<<< ����!�$5 / ���(�!( !(!�� #� (�(? � �(��$!��*�+�*�$!��!����(�-�����*���(�)�/'��#�$!� ��'��������!����(�!��!�#��$!($ ����!�$������$�$(*��!(#(#���$�%&�$� ��#��#�� $(*�� !(#( ���� #�$���(���� � !�"�#�#�$ ������$ �(���; (��$-

O��!( (��$!($���$!���$!�$�!����($�����(�!��!� (�!��?���!�#������$�$���$!�!� �(��$'���(!�����#(��� !�"�#�#3����? ���� (�(� !�"�#�# ��!������!����#���3(�#($����.�*�!(������$(*��!(#(������#�$���(��(#�#�!������#�$� !�"�#�#�$���; (��$4 ��!�"($'�� (�$!�!�/�� ��$��($ ��#�$!�����$���(#� !($#����(?���(�!� �0���! +!���5-�(�()��($$�9���#(��(�$$�����(*!������3(��� �0�$(*���$!�!��(#����$!���$!�$�/�$���(�'��$�� !�"�#�# ��!����(�$��3���� �����/�$���(��� ��. !�����"�#(/�(������#(#�����$-�(�(#�!�����($������($!��*�,($*�$�#($����3(��� �0�#�$#� �� ��#( #� �� #����#� ( �� �$!�#�($ #� �$( )�� )� )(���(�!��!�$)����C�($$(*���$!($���$!���$!�$/$(*��$����(�!�� ������#�$���(��( (!�#���(#���$� !�"�#�#�$������$�$(*��!(#(��$���(�� �����$- �� *��� ���($ !����� �����/(� ���$�� �� �� �($#����!����!($#� �� ($!��/ $(*�� !(#(�� �($#����� ��!����.$#��.�� � � ���(�!��!�� $� (*��!��� ��(��.3� � ��$��!����#� ��$ ��� !��;$!� �$���(�!��!�$#��$!��(!�� ��� (�,��!(-2A

���($*�$��($�� �($ ��$��!�#($#������($#� �($ �$!�#�($ �!�#($$(*���$!�$� !(���(#��($#� ��'���(� �#�!���$� �0�#�

2A- �� ��($�(!�� �����!��!(�$!��($)�*���#(#��� (�,��!(#���!�#�#�$��#����#���!�$��$���/(�;�4�$#� ���$�� (����(��$)(��C(�!���$5��*� �#�$��*�������!�#��!����!(��(-

Page 142: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�@2���� �������������������

�+#�!( (���$� !(�3(����)�/��!��/2!���$� �(��$ (��$!�!��(#����$!���$!�$���3(��������$C(��$������$�.$#��.�� �$/�����($���!���$� �0�����$C(��$#�#�����$�(��!����#�(/ �� �#�<�A!���$� �(��$��3(�����$���($!����!(��($ (����($� !�"�#�#-�$!('�����#� ��'���$!�!��(#����$!���$!�$���� ��!��#�������($�A<-<<<���$!�!���($-2G �$!� ���� (*��!����($ *���#���� ��C0��#� �(�������!(����($�� ���!�-2E�$���(�!��!���(!��'���� )�$#� �$!�$ ��$!�!� �(��$ $���3(�����$ (*!����� $�$ 3(�#($#�� $� !(�3(����� (� �( ��� �$!��;��($��!���� $�!�� �0�#� (�������?!����#�#'����3��,��;������/(� (*��!���#��$� !(�3(����#���'��$��$!����(�������!�-

��� (�($����#�"����������$������!��$�����($����?3(��� �0�#��($����$��!���(��$�!��#���($���"�$�0�#�� (�,��!(#�� !(��$'���(#�;� (�( ��3(�#($������#�(�����-����#��.$��������($ � �$!� 3����� �� ��(#� �0� ���(�� ����� #� �#� #�?���!����!(4 (�(���(����#(#���� !�"�#�##��.�*�!(�����#�#� )(#����!����!(5� "����($'�� �� ($!� �$ �� ����0�#(�#� $� (� ��!������/(� ��!�#�##�(3����!�$/#�"��(��$#����K���(?�� ����(/'�����$!�����0��#($(!��$#����!����!($��$��!���($�.$#��.�� ($-�$���$�(�(*$��"��($'�������($#����!����!($#���$����� ��!���/#���$��"� ��!���$(��($'�� ���!�� (����($(3����!�$-��*����������(*�$ ��.$'�����$��!�����������"�$���#���$�!�� �0�/#����*� � �0�#���(3��!�����$�( (�!��($ (���3(��� �0�#�!����#����"��#����!����!��#���$ (�( � �(��$���(�� �����$��($�����!��($!��������$!�� ��#�C(��$#��.�� �$/#�"���($#����!����!($#(�#� (���$!����� ��!�#�##���!����?#����($#�#�$!��!(!��(-

2G- ���'�� �$��/ ��(*�*�� '�� �$!� $� !(� �!���#� � �� � #� �<<-<<<���$!�!���($�$� (�$�#����($��$�*�����$��!� �0�#��$!�!��(#����$!���$!�$�� �($ �$!�#�($ $(*�� (*��!��� ��#�!� ��-�(�("����($ �� �� $� �0�$������!�� ��$ �3��$#�$!� �� �� ���(�!�� ��#� �$!� !��(#����$!���$!�$�$(*��!(#(��!����($#���#� �0�#� (�( � �(��$3(�����$������#�(�����-

2E- �����($�,����($#������(�!�� ��#��$!($���$!���$!�$��#�$!��!�$C(��$$����$��!������ ��;!��($������!�-

Page 143: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�@@ �-���=������-���������-&����>��&-�&�����

��������!��$�*��� �#���!����#����(�����C�#(���$��!� ��� ?!��;$!� �$#�3����!�$�� (*��!����!� �(�(�;��.�*�!($#�� �0�/!��($#���(#� !($/ ����!�$�!��#�#($�!(#($���($�����$��!���('���$)(/ �� (3��!�#� 3(�#($���� ��$ � !�"�#�#�$ ������$� ���(�� �����$�$�� ������!��/�(����(#�*��$�������C�#($ (�(��!(#(/�($0�( (�(��!�#�#�$ ��#����#���!�$-�(�!����� (������#(���!�$ #��$!� (�,��!( (� �('�� 3����#�$����� �#(K�� (���(�� ����(�( (��(�!��.�� (�( �����!(#�$�$��(*����$/����!� �(��$/��#�$���(��(#��$!� (�,��!(#�(����#(��$-

�(�������!����(�!��!��$�� (�( �������$!�� ��#� (����?���!����#�#�$/ (���!�� ����!���$!($����!�$)�!��(�+��($'����(�(� �(��� �+#�!(���.�*�!( ����� !��*�+�)�!��(�+��(-��$� !�"�#�#�$ ���; (��$ $(���/#�3����!�$ #����#���#(#�� !��(#� ��!�"((��(#� !(����#��(���C(����'��$�(��������$ ���#�(���� �0�������#(#�!� ��3� � �0������� �#(#�#�$!��(���� �$(���� �#($���� �(��#($4 �+#�!(� $��"� �($#���!��$�0��$����($5-�$!(!��� (�( (�$� ��� ��#�$!��!�$�� �$�#�#�$3���� ����$/�����#(#�"��$(#���!� ��� �0���$�$!���3���� ���(-�($����!�$'��)��($ ���$��!�#(� '�� !����� #�$!��!($ ���#($ #� 3(�����#�#� $� (�������!����!��$;���� (�,��!(���(�!��!�#�$�����!($#��.�*�!(�������*��($�� (�( ����#��.$�'��!(#�";�$�*��($��/�( ( #� *���� ���!� #� �$!($ ��!����#����($� #� $�$ �$!��!����$����$�� !�"�$/$��#�$#�#�$���(��(3�!��(-

Page 144: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�@A���� �������������������

2002

100 - 199

200 - 299De 300 a más

0 - 99

PI Agropecuario(millones de dólares), 2002

B

Número de empresas

agroindustriales

6 - 20

21 - 65

De 66 a más

1 - 5

1 - 5

Número de casas comerciales

6 - 20

21 - 65

De 66 a más

1 - 5

1 - 5

6 - 20

21 - 65

De 66 a más

1 - 5

Número de empresas

agroexportadoras

1 - 5

Número de ONG

Oficina regional del Agrobanco

6 - 20

1 - 5

1 - 5

6 - 10

11 - 15

16 - 20

1 - 5

Número de agencias CMAC

6 - 10

11 - 15

16 - 20

1 - 5

6 - 10

1 - 5

Número de agencias CRAC

6 - 10

1 - 5

Número de agencias CRAC

6 - 10

1 - 5

Número de agencias EDPYME

6 - 10

1 - 5

1

����-G$"(�����$�����"��$���#�$�� �%�� ���+%"�������#��#,���������"�� ����2����� ���"�1������#���������/"����"�%"�� �

������<%(" ���������)**�

��������������!��#�� ��#�K�� �/�����($�PPP-$*$-�(*-��F��$!�!�!(��.�!(4<<25-���*(�� �0���(���-

Page 145: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

��������

����� ���������� � � ���������������� ������ ���

�� �� ���� ������ ����� �� ������ ���� �� �� �!�� "��� �� #$�!���%�������$"��&�������'��(�)��)��*����$�'������ �!������$%�+�$#�,-��� �� %'���$�'��.%� �� ���!/��� ��� �%'�!�'����"���%��!0'(��'�%$��� ���"����'��*�� ���+�)���� (�� ����$"�����, ��� ����* ����'�� ��$�'��� �)��)���� "�� ��)!�'�� �#$�!���'����%��� �#�!�* ����/�1.%��� ��.%!�����'��������������%' �$"�!� ��'&%'���� ���!/!�����,

������$�'��*���$#�*'��!�$"�����2"�����'��$������*(�%�'����+���*'��!�$"�������!����+�,��"���3�"�'���.%���$#�4�!�����'��������$�'�������!/�5�����!�*�.%����.%����2"�����'��$��������$����!�!�%������� �!��*"�����$�! '"���3�$����!�$�� .%� �� !)%��$�'��4�!� ��'���� �� ��$�'��"���'�!��, �'�%��.%!������*����$�'��"���'�!��*����$�'�������!/��!'��%������$�'�����!����+��'��$��������'��$"��&����$��!�*��$�/���$�����'�!'%��!0',

�'������'��2��*��������.%�'�����$���%#�������$�'������ �!����'��#$�!���%���,�����������$"��'�!���.%������%����)�%�������!$����.%����$!'�'/��/! '����������'������%���'���*"���.%��!�'�'"����%���'��('��!�$"�����%���'4�!���,��$�&���&�$"����'���%�%����������'�!�������������!�'���������"����!��

Page 146: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

678 �,� ������* ,�� ����*�,9��� :�*9,�9����

;�'���)��"��%��!���$���$�'������ �!��'������!�"����%"�!������$�'������� �!�������"���%�����������$"�,��$�+�$��/!���*��;�'���)��"��%��!������������.%!/���'���6,<==$!���'�����0������'����>����+�'��(�����!�����%�!�!1���"��)��$!��(�'�!�����"4��!���?�������������������)��"��%��!�?��$���$�'��'������!�"����!'�'�!�����'����!��������� �!�����������,@A%!������!�����.%��'����>����+�'������'�!������.%����������!����+� �� ��$�'�� ��' ��� �������!�'�� ��� ;�'���)���!�B@������' ����� �������!�'�� ����%���$�'���!���!�%!��� �'��� �����$�'��'���B�����$�'��*����$�'��'����!���'!')4'�'#�!�!�(��$#�%'���'���%��!0'"��������������!���.%�%'$�'��.%������&�'!/������������%��(���!�����!0'������$�'��,�!'�$���)�*��%'��!������.%������*��%'�%����$�'���*+���$��������'�!�,

����������'�!�*$�'����$4'*���������!������!$��!�'����%'$�'������ �!��"��$��!�'������!�"��+���#����)�3����.%��%�)���$%��!"�!��"����'4$�����+���#�����'"���%��!0',����$�'��* ��/!�$�'�� )�%���* "���� ��� �%"%���� �� .%� ����� ���"���%�������!�'�'���$!�$��'����!�����*"������%��.%!�����$������������"��2!$��!0'���.%�"���3��������$�'��"���'�!������ �!���)��"��%��!�,�'���!$����������!"�+��!�����������"������/���(C<==6D*.%!�'+!1����!$����"����2"�����!�'�����!��!'�����$�>����$�'���'�%�'������'�'�!��'����3�%�����"��"!����,������%������.%����%/���>���'.%�����$�'��"���'�!������ �!���)��"��%��!�C"�����"!����������&�D��%�!���3��'���EF8$!���'��(6,<GG$!���'�����0��������>�,��"��)%'��.%��%�)����%#'��������$�'��"���3����"�)���"�����"���%�������'������%������'�!�!�'���������!/!����)��"��%��!�C��&���'���!�!���*!'����H�!�!��� �� "���!��* ��� ����D,

������"��2!$��!�'��� ����$�'������ �!���)��"��%��!���'�������%���)�%�����!'�%�!�!�'���5���$#�*��'���'�!���������$�'���� �� �!��'� �)��"��%��!� �!�3�!�$�'�� "��$!��'+����!'����'�!����������� �!���%���,�'��������$�'������"��2!$����� �� ��$�'���� �� �!�� �' �� #$�!�� �%��� �� "��)%'������ � ���"����������%��������������,��$�'�����$�'��*������$"������%�����'�!���* ��'��"�� ��1�'�� � �'!��� ��$�"�� �� ���/��������.%��%"�'��3�,�'����'���)��"��%��!���6FF7*"���&�$"��*��!'��%(0

Page 147: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

67F����� ���������� � � ���������������� ������ ���

%'�����!0'������� �!��.%�*�"��������'����)%'��"�����$���'���!��>��� ���"��)%'���*"��$!�!0 ����)�� !'���$��!0'������'��'��!�'��,��)4'���� �%�'��*G*<I�� ���"���%�������)��"��%��!�����"�'�!���'.%�+��3�' ��'!����$�'��%'�� �!�� C���%��.%!���%�'��D(�0��8I��>�����'.%�+��3�'���!�!����%'�� �!��,���$#�*����'������)!0.%��0��6J*IC<GF,===D������)�!�%��������'�%���H�����!�$���'.%�+��3�' ��'!����)%'�/�1%'�� �!��,������!����*�����!/�$�'����&��* "%���'�2"�!����� ��'��"��"�����$�� �' ���"��)%'���(�'����������!0'����!'���$��!0'��$�"�����>�������'�%��� C"�����!�� � �� ����"��!�!0'���;�'���)���!�D,��!�!�H'��$�'��*+�(.%� ��$���'�%�'��.%���%'��'��(*"���'��*��%'!/���� ���# ��'��!�%!��"�� ����� ��� "���%������ �)��"��%��!��*�%�'���������.%�'� ����� ���"���%���������#'�'��"��!���(�!�"��!�!0'�� ���!�!����� �!��,

��$�/���$��$#������'��*�"�������%� �!$!���!�'��* ��!'���$��!0'�����'�����%�'������+�����)�'�!����'������������ �!���'����!��!'�����)!�'�����"�3�,����&�$"��*�'1�'�����)�!�%��%���!'#$!��*��$���/������K%����(��)%'��"��/!'�!�����!%��*����)!����'����������������� �!��.%��%"�!��'�������'!����'!/��'��!�'��,�'��%��%'����!������"���%������������������)!�'����>���'.%�+�'��'!���� �!����)%'�/�1,

����.%�+������'�����$%(�������*%'��"�!0'�����'��!/�"��� ����'�� !'���$��!0' �)��)��� ��' ��� �'�%����� ��+�)����*6

�!��>����"���$��!����'!/������"����1�(�����'�!�!�'����/!��,����� �'�%����� ����!'�'%' �%)��$��)!'�� � ��� "��)%'��� ������� �!��*'��0��"��.%�����$�'����%�����'����"����%��!'���!'���$�! '"��.%����"��)%'���������� �!����'��$"��&����+�����!$"�!��'$%�+��"��)%'�����$"��$�'���!��,<�%'��3*����'�%�����

6, ��������!$�������'�%��������!�'�������!/�������!��(����'�+�,<, ����&�$"��*��"��)%'���0��"������ �!��$#�!$"����'��.%�+���'!����

&������+�)�����)%'����%�$!�$�����'���4��!$��6<$����,9�'����$�'��*��!'.%!����0��"������� �!�������'!���C'�"�����)���!�'����D,���$#�*��!'�����)�%�!�!1�'�����"��������� �!���"� ���$�*��&�'�����!���!�����'�%��������.%�����'�!������ �!��,���!�����������)�*��������'�����!'�%$��(���"�(�����$!�!����*��� ����*$%�+��/����.%���'�%���*�%�'���'����!�����"����'��'���'����!�'������ �!��,

Page 148: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

6J= �,� ������* ,�� ����*�,9��� :�*9,�9����

��+�)����.%��!�'�'��"����'���!/!���'��!�'��(��)!�'��C!'��%����"����$�'���*�'�����������$#����!�'����������D��'��!�%(�'%'��%�'����!�!�'����!'���$��!0'���������$�'��*"������������$�'�������!/�$�'������!1����'��$������,

��3* ��� ���%����������'!����� ����� �'�%����� ��!'��' !'H���$��!0'4�!�* �%'.%�?�� !)%��.%� ������!$�����'���!����? !'H�%�!�!�'��, ��)4' ��� �'�%��������!�'���� ���!/���� ���!��C�����D*�������������+�)�������� �!���'!/��'��!�'���%$�'�0��6G*GI�'6FF7�<I�'6FFE*(�����%&��6F*I�'���>�<===C�%����,6D,������!$!�'���'������������ �!����)!�������'6FFE���2"�!���#�!��$�'��"�����%$�'������� �!���'��#$�!��%���'�*�%(�������%����!'���$�'�0��6G*EI�'6FF7�8*6I�'6FFE,��$�'����!$!���*����3����)!�������'��<===�����!0"�!'�!"��$�'���������'���'��������%��%���'�,������$�'���*������������������ �!��"�����#����%����%$�'�0�'�0��%'"%'��"����'�%���'���6FF7(��<===C��6G*7I�6E*FID*$!�'����.%����������'��#$�!��%���'�����!0�'"���$#�������"%'���"����'�%����,���$�'���������������������'�'���!�����%���*��'�"�'��67*8I�'��<===*�����!$!��������)!�������'6FF7,�'���������#$�!���*�� '!/�� �� ������ �%$�'�05 ���� !'���$�'�� �%� ��"��!��$�'��!$"����'���'���������������%���'�C��6<I�6E*EID,�����K�

<==6��"����!'��%��$�'�����������������.%��������<==="�����#$�!���%���C�"�'��6=*GI�������<=*7I�'��#$�!��%���'�D,

, �!���������'�����!�'���)��"��%��!�!'�!��'.%��0��G*<I�����%'!������)��"��%��!�����%/!���'�� �!��,��.%���$#�����$�'���4'��.%��0��8I������!�!����',�!�!�'��!'���$��!0'�����'�����!�'���)��"��%��!���6FF7'���$%("���!�����������$������������� �!��*�'"��$��!�*�����$���!�'���*+��!�!�������*�$"�����C��2�!���*���$��������*��� ����D(��9����)���'�� �!���$#���8JI������)�!�%������.%������!�!����'C�'��!�%�����!�'���������3��!����'���$#�!��*6FFJD,

Page 149: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

6J6����� ���������� � � ���������������� ������ ���

���� �,6������������� ����������� ���������������� ��������

��������� ���������������������������������� �

�������� ������ � �������������� ����

���� ������

� ��� � ��� � ���� � � � � � �

���������� �� �� �� ��� �� �� �� �� ����������� ���� �� ��� ����� ��� ������������� ���� �� � ���� ���� ��� ����

����������� ��� ���� ��� ����� ��� �����

L L L L L L L�������"�'��������!"����� �!��C���$��('����$��D,�����������*6FF7*6FFE(<===,

���K�<==6*����!$�����,

�!�!�'��������!$������')�%����*��!'�!��'��'���/��%�!0'������������!�'���)��"��%��!��������������$��*��$��������/��'��)�#�!���!)%!�'��,��$�+�$����>�����*��������!$������'������'�!����("�������$�'�������&�'���3$!��!'���!�������������� �!��5�����!�*�'��"�������������*������������ �!���'1�'���%�����������������������6GI�����+�)����,�������"��������!��'����!���!�%(�'�'���$�+�$�) '��'!�'�����"�����!0''!�'������!���!�*"%��*��$�$�'�!�'�$��*���.%��%���'��'���� �!����'�.%�����.%�����$�'��'"������!������'����!�����"����'������%�'�)��!��%+�)����(.%�"���#'"�)�����'���%�%��,����'��*�' ���1�'����'���!/!�����"���%��!/��$#��!'#$!���* ���%���'�'��'����$�(����'!/���� �� ������ �� �� �!�� .%� �' 1�'�� ��'���'�$3��"����!'#$!���,7

7, ���������%�%���'��'����$�(����'!/���������������� �!���'1�'��%���'��.%��'1�'���%�����,

Page 150: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

6J< �,� ������* ,�� ����*�,9��� :�*9,�9����

9 M����E��������������������������������� ����

���� ��������������������������������� �

�����������*6FF7*6FFE(<===,���K�<==6*����!$�����,

�%"��!'��'��'�!� ��;�'�� ( ��)%���*NNN,���,)��,"�,

����'�%�����)�'������C'��!�'����D��'4�!���"�������'��%'�"�!$����"��2!$��!0'����$�*"���'�"��� !'��)������� �����������$#� "���!��� �� ��� ���'����!�'�� �� �� �!��'! ����� �����$�'��'���,��� ����* �'/��!�� �� ��� !'/���!)��!�'�� ����� ����"�����$#�!��*��+�'����!1�����/�'��$!�'�����!'���$��!0'�"���!��� �!��>�� .%� "��$!��' �'��!1��$�&�� ��� �������� ��� ������ ���� �!��*���"���%�����!'�'�!����('��!'�'�!����*����"!'!�'������� ��!�'��� ������ ( "���'�!����* ��� ����, ����� !'���%$�'���* �!'�$���)�*'���'����%����"���+����)�'����!1��!�'��,

������)������4��!$���>����+�����!1���%'��'&%'�����'�%�������"��!��!1�����'��$������ �!��(+�)�����%�����,�%�+���������*��$�"���������%�!��$#�)�'�������������$���%�����

ENAHO 2001ENNIV 1994 ENNIV 1997 ENNIV 2000

0

5

10

15

20

25

0

100

200

300

400

500

600

financiero en peruario

Porcentaje de hogares rurales con crédito

Millones de dólares colocados por el sistema

el sector agro

Page 151: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

6J����� ���������� � � ���������������� ������ ���

C"���%��!0'*��'�%$�*���'���)3�*��� ����D����'#�!�!���)!�'����C"���&�$"��*���'�%������������'��"��/!'�!���K%�'��(��'��<==<D,���'�!'%��!0'"����'����$����)%'���������"���!�%�������+�����)�'�!����'������������ �!��(�����!)%��!$"����'�!�������!��!'����%�'������� �!���'����!����'����'�%�����C(*"���'��*�'���1�'�����"�3�D,J

�'���%����,<��"����'��' ������%��������������������� �!������!��'�%���������!1�����'���4��!$���>��,��"�!$���*���/��������"���������'��<===*������"�'�������'�%�������+�)�����%���������!1�����'��$��������!'/���!)��!0'������� �!��!'���$��.%� ����!10%'�.%!"���� ���(�����,G�� !'���$��!0'�����+�)�����%�����������"�'������1�'�����+�" '�'���!������(��'��"�!0'�'O%'3',����)%'���'�%����*����!1���"���������'��<==<*���>��+�)��������"��/!'�!���K%�'��(�,��!����'�!������'���!��*���+�)�����%�������'�!���������'��.%�"���3�$�����$��+�)������1�'��"��!%���'��"���%�����'3�����!%�����K%�'��(�,E �� ������� ( �%���� �'�%����� ������"�'��' � !'/��H�!)��!�'���'��/������K%����*�'����"����$�'�����!$�P%'�������!10�!'!�!����6FF8(����������)����<==<,�$�����'���'��$!�$�)�%"����)�!�%������*"����.%���'��!�%(�'%'"�'��,��!����'�!�������'�%������'���$�'�!�'����* ����������"�'��'�2��%�!/�$�'���+�)�����%��������)�!�%������,8��.%!'���'�%��H�� �� ��������6FFE* ����!1��� �'�!%�� �'���+�)���� �� �)�!H�%������*��$�"������� �����&���;�%�+��,F�!'��$�'��* ����2��

J, ����'�%�����.%���"����'��'�'��������!0'+�'�!������!1�����'��$������!'/���!)��!�'��'%������C��$����'�%����������D��!�'+�$���(%������!��>�����C��$�������������<==<D,���$#�*!'��%!$�����'�%���������%�������)��"��%��!��C����D*����!1����'6FFE"��;�%�+��*��'.%!�'/�'!$�������&�'���'%'�!'/���!)��!0'��'&%'��,�2!���'*"���!����*$%�+��������'�%�������"��!��!1����.%�+�'!'��%!����"�����$#�!������� �!���%���,

G, �#����������'��/��������� C<==6D,E �#����������'��"#)!'�N���������PNNN,��'����!�,��),8, �������������'�%������6FF8�'��!/���!(��'���C6FFFD(��!/���!C<==6D*

(�����'�%�������<==<�'��!/���!(;�%�+��C<==D,F, ���������';�%�+��C<===D,

Page 152: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

6J7 �,� ������* ,�� ����*�,9��� :�*9,�9����

�'�%����*;��!�<==*���"�!�0�'�!%��(��/���������'�����'���%��� ��� <== � +�)���� �� �)�!�%������, �� "���!0' �� �����'�%�����"�!�����'�!%��������!10�������$%�������������*��'���%�����!�'�!'���$��!0'��"�'��"��������+�)����,6=

���� �,<K�9� ������ -����������A��� �������

��9Q����������������������:����

�������������� ������� ���� ����

� ��� � ���

�������� �������� � ��!�� � � �� ����� ��

"�# $%$ ���� � ����� ��

"� &�� &'(��)�* ���� ��� ����� ���

����+����� ��� ��� ����� ���

"�� �$,�-�� �(�$� ��� �� ����� ��

"�� �$,�-�� � ��! ���� �� ����� ��

�� ���!� ���� ��� �� ����� ��

�� ���!� ����.����( �� �� ����� ��

���/������ ���� �� ����� ��

�0��'����� � �� � ����� ��

"�# $%$ ��� �� ����� �

"� /' �� ��� �� ����� ��

�������"�'��������!"����� �!��C���$��('����$��D,�������"�'�������%��������������/!�!�������!1�����'�����<==6(��<==<,

�������'�%������ �!���'���$�������H���C������D*<===5�'�%����R�!����� �!��*"����1�() '���<==<SC����D5�'�%��������)%!$!�'����)�!�%��������K%����6FF8(<==6H<==<CK%����D5�'�%���������%�������)�3�����*6FFE*�'�%����;��!�<==*��)�!�%���������!%��(O%'3',

��������!0'P���,

6=, ��!'���$��!0'��������'�%�������"���!$!'��*"%���4'����$�������&�'���'����'�!���'�!�(�'#�!�!�����!'���$��!0'����)!��,�����������������'�'��$������%'�!'/���!)��!0'��'&%'���'��������*���'!/���!��������!���'!��'��/!�(������)!���� 2!��,

Page 153: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

6JJ����� ���������� � � ���������������� ������ ���

������%������"����'������'���%�����'���!��"��$!��'��H���1����)%'�� !����,�'"�!$�� �%)��*�'��'���$��.%������������� �!���'����1�'����!)'!�!���!/�$�'���!��!'��,�%'.%�"���1����/!�* �����%'���%�����!$"����'��,:�'���!�'!'��)�����(��'�!'�$!�$� �)��"��%��!� ��$��+�" ' (�!%�� ��)!����' ����� ������������ �!��$%(�%"��!�����1�'����'��&��!'�$!�$�($�'��!'��)���!0'* ��$� ��"��/!'�!���K%�'��(�,�� !'������'��'����.%���'������"��"!�/���������'��������)!����'1�'����'���H/����'!/���������������� �!��C��'��"�!0'*"���&�$"��D &%'��� �����* ��(���'���* ��$� ��� ��%���� �� �� �!%�����K%�'��(�*��'���������������!)'!�!���!/�$�'��$�'��,66�'������'�!��* ��)�'����!1��!0' ����� �� ������ �� �� �!�� ���%��� "���4�!� "%�� ���)��)��� �� ��$"�'���"�����$%(�!����'�!����* �'���� ��"������$�'��,

�'��)%'���%)��*������'�%�����'��"��$!��'!��'�!�!�����!$"����'�!�������!��!'����%�'������� �!��,�����$���$%������'���%����,* ��"����'�!���"�����$!�������$�����������'��+�$�) '�� �'��� ����� ��� �'�%�����, ��� +�)���� ��' �� �!���"������'��� �� �%�'��� ���$���� ��"����'��' ����� ��� 6EI�����'&%'����+�)�����'�%�������* �%'.%�* ��$� ��$%������'���%����*+�(�!����'�!���'���1�'��("��3����,����&�$"��*�!%������1�'��'��.%������������$���!�'�$�(��!$"����'�!�*��.%�����'�!����'��!$"����'�!���������������%������������'����'���1�'�(��'�� 2!��(���������������!'��!�%�!�'��$!����!'�'�!�����'���"��1�,�'�������2���$�*K%����*.%��%�%'�1�'������!H/�$�'���!�'���'�!��"��"�����$!�������$����*"���!0�����'�!0'�� �����%�)�������!�!������!>�*"%��$%�+���%�'����!�'���"�����'����$������,

66, ������%��������"��������'���'�%��������������<==<"�����1�'��%�����' �%�'�� �� �� �!�%��!0' �� "�.%�>�� "���%������ '� ���!������2��%�!/�$�'������!/!������)��"��%��!��*��'"����!����(��'"���%��!0'$�(��!���!���"�'���/��*��.%��2"�!���%��&�'!/������������� �!���"�������%�%�'����!�%���!0'��'���!%�����K%�'��(�(��'�%�'������� �!��,��1�'����"�!���!0'�������'�%����������"�'��$#��%'�1�'�"��!%���'�.%��%'�1�'��%���,

Page 154: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

6JG �,� ������* ,�� ����*�,9��� :�*9,�9����

6<, ��$����!��%�!0�'���*�2!���'��"��!�����!����'0$!���(��)!�'�����'���.%����"�����$!�������$����(�����$!���$������$"!��'(������'���.%�$#��!�'����$"��$�'��',

���� �,������������� ��������������������������� �� ������

���� ���� �������������

�������������� � ��!� "�!����!� #����!� ��������

��1 ������ ��1 ������ ��1 ������ ��1 ������

"������������������� ��!�� ��� �� �� �� ��� �� ����� �����# $%$ ���� � ���� �� ��� ��� ����� ������ &�� &'(��)�* � �� �� ��� �� ��� � ����� ������+� ���� ��� ��� �� � � �� ����� ���"�� �$,�-���� �(�$� ��� �� �� �� �� � ����� ��"�� �$,�-�� � ��! �� �� ��� � � ����� ��"�� ���!� ���� ���� � ���� ��� �� ����� ��"�� ���!����.����� ��� � ��� � ���� ����� ��"���/������ ���� ��� ��� ��� ���� �� ����� ��"�0��'����� ���� �� ���� ��� �� ��� ����� �� ���# $%$ ��� � ��� � ���� � ����� �

���/' �� ���� � � ��� �� ��� ��� ����� ��

�������"�'�������%��������������/!�!�������!1�����'�����<==6(��<==<,

�������'�%������ �!���'���$�������H���C������D*<===5�'�%����R�!����� �!��*"����1�() '���*<==<SC����D5�'�%��������)%!$!�'����)�!�%��������K%����6FF8(<==6H<==<CK%����D5�'�%���������%�������)�3�����*6FFE*�'�%����;��!�<==*��)�!�%���������!%��(O%'3',

��������!0'P���,

��$���$%������'���%����* ��"����'�!���"�����$!������$!���$������$%(/��!����,��!����'�!������'��'�����"�������%�'��� ���$����* ��� "�����$!���� ��$!���$����'� �!�'�' �!�$"��$�(��"����'�!��'���1�'��$#��!'#$!���C/�����������!%��*"���&�$"��D* ��.%�"%����2"�!�����"�� ��$�(��"����'�!����%�'H��� ���$���� �' �!�+�� ��)!�'��* .%� ��"����'��' %'� �%���� ����$"���'�!� "��� ����� "�����$!����,6< �' ��)%'�� �� ��� ��)!�'��

Page 155: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

6JE����� ���������� � � ���������������� ������ ���

�'��!1����*��$��+�" '*+�(%'�"����'�!�$�(��!���!��������!"���"�����$!����P"������ ���'����!0'��'�� �!���$� ���$��* �'��'H���$���������'����!�'����$!���$����,�!�'����.%������1�'��*��$��!%��C����*6FFED�K%����*�!�'�'�0���'���%'�(������'����!�'����$!���$����"���������'����!0'���$��,

����� ���%��������' �%�'���� �� ��$"��&�.%� ���%��� )�H'����!1�� ��� ���%������ ����� �� !$"����'�!� ( "����'�!� �� ���"�����$!������$!���$����*"������/�1��'�!�$�'.%� ������'��!H�%(�'%'� "!�1� �%'��$�'��� "�� ��$�'�� ��� ���%�� �!���$����!'�'�!�$!�'���)��"��%��!�,���$#�*%')�%"�!$"����'���������"�����$!���� ��'"��������!�� ��� ������ ���$�� (* "�� �'��* ��"��H��'��' ���� /3� �� ��'��!1��!0' �� ��'��� ��� �!���$� �!'�'�!���+��!���#$�!���%���,

���� ��$"����� '%�����$!���� ����� �� !$"����'�!� �� ����!��!'����%�'���*+�(.%�����������)��'"����'�!���"�����$!����!'���$�����'���������'�%�����"����'�����,����������*��'��$"��&�����������!1��* �!�!�'�%����'���)���� �!���"��$�'���("��1�����%�!���*��%'��������/�"�������'��� �!�%��!�'�� !'��"������*�%�'��($����*(�!�'�%'�������%��$%(�2��'��*��$�$%�����'��� �!���� "����'����� ( ��$�+�' �'��!1��� ���%�!�� "��/!�� C/����/��������� *<==6D,

�' ������ �%)��* �'��'���$��.%�+��!� �� �!'�� �� ��� �>��'�/�'��*���!�%��!0'����� �!����$�!0(.%����'!/���������������� �!���'���1�'���%�������(���'*��.%���!'�!�!0��'�����%�H�!0'�'����������!�'���)��"��%��!������!���$����$��*��$�(��/!�!�!�!������!$"����������!��)����!$#�!���(��$�(��!'���/�'�!0'���������"4��!��,��$���$%������'���%����*)���!�������������"�'����K%����(���!%��*+�(%'���3���'��������,�'�!%��*E6I���'�%��������%/!���'�� �!���'6FFE(�0��GI��'����'��' ��'���>�<==,��!)%��$���*�'K%����*�'6FF8*���!��$!�����+�)������'3��� �!��(�'��<==<�0��%'����!���$�'�%/��'�!�+��!�%��!0', ��%���!'������'��'����.%�����3���'������������ �!���'�!%��������������%��!0'�'���� �!����$!���$��*$!�'���� .%� �'K%���� ���"�'�� � �� ���!���� �� ��� �'�!��������$����,

Page 156: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

6J8 �,� ������* ,�� ����*�,9��� :�*9,�9����

��!�!�'��$�'��*�'��������K%�������'�%�'���.%��.%�H����.%���&�'����'���� �!���'���6FF8(<==<��'���"��������!����'��%���"��+���#����$#�"�.%�>��*"%����$�'��"��$��!����� �!��"��+���#����%���'����$����>��,6

�������$!'��������"3�%��*.%���$����������.%�������!1��!0'�� ���� �!"� �� �'�%����� "��$!�� ����!1�� �'#�!�!� ����� �!��!'�����"�������������!/!�����"���%��!/�������+�)�����%�����*��$�����"�����''%$�����������&���!�����������)���������2��,��������'#�!�!�.%���$���������������$��.%�+�'�!�����������'/��!�����%�!��* (.%� ���%���' !$"����'���"����'��'��� ���!'#H$!���������$�'��'������� �!��,�'"�!$��� �$!'�*������%H�!����������'�'�%�������$����$�'�!�'����"��$!��'�'��!1����� ��������3��!��� �� ��� "���%������ .%� ������' � ��� �� �!���,A%!�'�� �� +���' �%���' ��� �.%����� ��'$�&���� ��'�!�!�'��"���%��!/�� C���$#� �!���* ��'$#� �!����* .%� "����' )���'�3��*$#���%�����*��� ����D��������!�������"���%��!0'���%��!/���'����'������'�������������,������/���.%���"�����!�!������������ �� �� �!��'� �� �!���!�%(��� !)%��$��� �'��� ����� ����)�!�%������ '! �'��� ����� ��� +�)���� �%����� ( .%� '� �!�$"�����"�'��� �� ��'�'�!���%'"��(����"���%��!/� ��'�����,67�������%����� &%��!�!�� �� "����%"��!0' "�� �� �.%!��� �' �� ������ ����� ���%���,

�' ��)%'�� !'���'�!�* .%���$�� �������� ��� ���%�!�� ��������!�'�$!�'�� ( �%������!�'�$!�'��* .%� "��$!��'* ���$#� ���'��!1�� �����'�!�!�'��(��������3��!��������.%��!�'�'�� �!��*!��'�!�!�����.%�����.%��%�'��'��'%'���$�'��.%�'���)��������!����+��'��$������* (� ���"�����!�!0'���"�����$!���*.%�'!�)� �� �� �!�� � .%� �0�� �'���)� "���� �� �� ���!�!���� C���!�H'�$!�'��D�"��"��"!����!�!0'���"��������!�*.%!�'"%������H��'����/��%'���!�$�'������%�!���$������"��%'��'&%'����

6, ��$!�$����%����������!�'�"������������!%��,�!'�$���)�*����������;��!�<==��'�4'"���!$!'����,

67, ���*"���&�$"��*������%��������;�%�+��C<==<D(��/��������� C<==6D"���������"��%�'�(�����&��$#�)�'��������$������)%!����C6FFED*�'��������,

Page 157: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

6JF����� ���������� � � ���������������� ������ ���

��1�'��*.%�/�'�����'�������!�"%��������!��)���%�)���'�3���'�%��'�!���%'�!���$�����)%�����'������#���������!$#�!���+����'�"������%$!���������������'����!0'����!�������)��H�!0'����� �!��C�%������!�'�$!�'��D,6J�����!"����'#�!�!�"��$!��+�������!$����(�"��2!$��!�'������'��"������$�'��"���'H�!��* ��.%���'��!�%(�%'���'�!�!0'"����/��%�� ���'����!������� �� �!�����$��!� �%���,6G

6J, ;�%�+��C<==6D*��!/���!(��'���C6FFFD(��!/���!C<==6D,6G, �'"�!$�����%��1��'�����3'��"%���+��������'��'���(T�'���!C<==7D,

Page 158: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

��������

������ ����������

�� ����� � ������������������������ �!��"�#�$������"���#�$� %����#�"�&#�� �����$!�'�� ����$������ ('!��"�������������#�$���% ���"����)�������� '��$� %����#�% �# �" $ "�#����$ ��"� ��*� ��"���� + $ ',���� "�����$#�$ ���'�, �� ���������'���" �-�#� ��% ���"�������� �#� $ � ��������# �����.��(�������#�$#�'���.����*�����(������"���$�" ���������#�$ ��� '$����.���%� ����$��%����/������$������#����� $$����0(� '��� # (���$�$���������� #��� ����������$�����(���'$��0�%�"�����( .�� " $�' ��� " � �$ ��"������ #� $� �������#��"���#� ��"��� � %����"��� �1�"�� $�� / ��� ����$��+

� �����$��# ���������.��(" � ���#����������($��" $ 2"�"� ��� % ���$�� �� �$ ��"� � ����$ � � ��#�"�#��( ��"$�� �� �$"�� #�$������#�#����"� %����"����������������������"��$�/�#����#�"1 !�'�� + �������$��# ���)�$�"�� ���" �,��� #���/ ���#� �#���" ����" 2%����"��� 3� ��,���$ (�$���# �����* �(%�$��#���% ���"���(�$� �" �� �#�������""���(�$� �" �� � ������� �(����� ���" ����������#� �� � �������#���� ��� $� ��*���(�$�/����'����" �*���� ���"��$(��"&����40� �$�#�"�����(���$"�� #����� ��������#���� �(#�� " ��� �������#������# " ��$��"� �

Page 159: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

567 �+���8 ���(�+����� �(9+:����;�(:+�:�����

�*� ��"���� �������"�$��(#�'�# ����$���# ����* #���������2����# � $<��"��������#������$"��'� #�$����*$��#�,��* ($�" ������"�� #��$��$( ��"&����+� � �� �)�$�"� �� �$ ��)� ( $ �'��" �=����"���$ %����� % ���$ #� % �# �#�$ ��"� � �*� ��"��2�� =" $ "�� � " � "�&#�� �( ��� #� �$���# �� �� �> �� #�"��(�����#���"$������*���#��+���#��!�����#�#��% ���$��=����(����0 ��?� =(.����������0 �" '������( ���'�,��" ����-��� ��� ������#�"$������" �"�&#�� ���#��� � 0��.��@ �#����#���# #� $� / ��( $� ����#�#0 �$ �� ����� #�$ "�&#�� +� '������(���������#�#��#����������#�� ����������"� ���#����$��� ��"������ ����$ ��� �!�'���#���������$� ��#�"��$�+

�������#�#��%����"�����% ���$��#�����'��#����� # �$��<���� ������0 ���"��������*� ��"��������$ �#���������� �#�$�" ���(# �#���"�$�����$ ��� #�"� ��!������'$��(���!�$ ��*��2"�$� ����!� #��!��" � 0 �)�����!� ��% ���"��� 0��, � ��%��2�����"���� %<��"� 3��$�" ����"�"� ���( ������ ����( ��"&����4+ �" �,��� (�$�������% ���$�����*�"��"�#�AB#���"�������$��"� ��*� ��"���� (� �"����,��.����$������$��#�# �#�ACA��$$ ���#�#�$�������$7DD7(.����#�����'�0�������A5+DDD"$������+

��"����������(��1����# �$ ��������#���� �% ���$��(�*� 2'��" (����#�##�#���"1 �����# 0���������#�� � $��E�(��� #���*�#� � � �������������� #�$ ��"� � �-'$�" ( � #� ��/ .�� ��"�����$ �� �-� �)"$���������� �� ���# � � �$ ��� � �-'$�" +�*� '��" (.��������"��� � #<�" ������������������������/�����$ ��������#���� �% ���$��(� �� $����##���#���"� �� 0����1 ���� $� $�*��$�"���.�� $ "���( 1� �# ���# ��� �������*�� .��$�1�#�$����# " � ����������"�����.��@�" ������"� $ *<�%����"���� F����G( .��� �%�"���! � $� " ������"�� �)������� ���$*�����$�/��0.������ " F� '��!G"$������#�$������#�#��% �2��$��+ ��� ��� ( � $� ��/( ���$�"� .�� ���� " ��� $���! $����"���#�#��%����"�����#�$�*�����0 �<�#���.��@ ��� #�"� ���+��$" � 1�����# #����� $$��# ����"����#�#��(#�'�� ����$�" � ��� ����#�# ����"��$�/�#�( .����������������*� $ � �"���$�����!���� �,�*��!" � ���"� ��!������$ �������������% ���$��+��� ��'��* ( $� #����#��"�� �)"$�����#� �� �������#� * '���� �����"� #�$��"� ��-'$�" 3#�$ ,�"���� 41�"�.����� ����"� ���

Page 160: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

56A������ ����������

���������'$��� $ �"�"$ �� $<��" �+�#��!�(����""� ������'�&�� #�!�"��'���"���# " ���*�����������#�##���*�#�� ���#���"2� �� ��)� 3�-'$�" 0�����# 4+

�#��!� #� $�� ����#�#�� #�$ ��"� � % ���$( ��" ����� � ��� " �,��� #����� #��"� ���.�������"����" � �������#���� �����% ���$��.��#������@������� ����������$��$��%����/������$��+ �� ��������#���� ��� � �"� ���% �# �����$���"����#�#���*� ��"������(����"1 �"�� ����"� ���� " ����"�$�# ��" ��2��"������0.��1��$ *��# #����� $$����* "� �����$�������'$�����.��������0 �<�#���.��@���"�$�(5��� ���'�&�� �%�����#���� ��"�������"� $ *<�%����"����0� '��� # #��#����"���#���"� $ *<��%����"������!�'�� �0" �#�"� ������#�"� ��$�����#������#�# �+7 �� ��������#���� ����'�&�� �%�����#���% ���2"���� '��$ ����������� �(� '����"���"�#�#0� $����##���* (����$�� ��"� $�*�" � 0 "���$������ #� " ����� �( ����� �� �����"� �+A

��� " $ "�"� ��� #� ��� � �������#���� � ����% ���$�� � �#�%<"�$��#�#���������0 ��.����� ��� ����(�������#�.�����"��2��#�#%����"��������$ �����=����"1 �"�� �(� "�����$=#����"����#�#�" ����"��� �� ���"� ���#�$��" � �<�+� .���<��" � "���.��$�" '������#�������� #��������#���� �����0��� ������(���� ���-��� #�"$����������#�# �" � ��� �� #� ��"��� � �������#��# �+ ���� � 1�'$��# #� "���� � #� ��2������=�*� ��#������$��(�*� �)� ���# ���0" ���"��$�/�# ���#��� #�"� �� ����� �=0#�"����#���:.����'���� ���� �.��1�"����#&"�#�(�����������" ����" '������������������� ������ / ��� � " ����"����� ���� $ � #��!� ������������+ ��

5+ ��$"�� #�$����:(����"���$�����+7+ ������"�$��($����������0�$*������:+A+ � � 1�� ����"� ��# � $ $��* #�����# "����� (�����#����.��

1�� �#�,�# ���"1 ��������#���� ���$�������(�$��� ���$�#��������$ "�$(%����#������� ��!$����+��$���$"�� #�$��" ���������#��1 �� 0"�&#�� (#���������� ��$�"� ��#��#���"�������" ��"����#�#���*� ��2"������3#������� �������<�(������# ���#������"� �(� ��,���$ 40�$*������:� '��$��.��� $ *��� ���"�'����% ���"���+

Page 161: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

56 �+���8 ���(�+����� �(9+:����;�(:+�:�����

" '������*� *�!%�"�#����������#�#��(� '��� # $������������$��(���! �����"1������ $�*�#� � " ���# ��� #��!��" �( � "�#���� �� 2#�"������"�����0��� #�"� ��*� ��"���� �" ������$�#�" ��)���" �$ ����"�# �+ ��������#�#��(�#��!�(� ���� �������� �.������"1 �"�� � 3� ��,���$ (�$#� $����:4�� �����$��= ��"����=�� / ���# �#��$ ������� % ���$ �����"������� �<��#�2�����(0��*��� #��$$�����'�"����/ ���# �#�� �$�-��"�%����� #��� ��'$� #� % �# �=���.�� " � ��"��� � $�����# �=+ ���� $����:�)���� *���1���� *����#�#> �$*���� �� ����"��$�2/�� �� %����"�����* "� � �*� ��"���� �(�������� .�� ���� 1��#����� $$�# ��� ���������"����� � #���"� %����"������� #���.��@ ���* "� � ����$��� �*� ��"���� �+

�� ��������#���� �% ���$��0����% ���$��" �)�����" ���*��� ��*��%�"���� #���������������#���#��$��.������.�����1�� ������# #���"$�����������)� +������ �������(" ���"������$ "�$��(������ �(%���$�����0���* �� ����%�������� ������#���"��� ���$��/ �������$��0��$ ������� �#���� �����*��� �+�����'��* (���� '�'$�.�� �� ��� ����"�� �����0 ���"���� �$�-��� #�������""� ���.������$�"���" �$ �� �� ��������#��# �(#�'�# � $ � ��#�"�# �� �� ��� ��#� � � ��#���#� .��� ��$�/��+� � �� $�# ( �� �$*���� / ���( $�� "�#����#���*������ .�� ���<��������� ���� %����"��� $�� �"����#�#�� �" ����"�� #� $� %���$�����#�� ��� ������������ %������#� %����"������� +

� # � ��� � �������#���� �( .�� � $� $��*�1��#� ��� ���� �" � �� �������( ���!����#������#����"� ��#�"� ��$( �$ ��"� ��-'$�" ( .�� ���'�&� �� ����� #�$ �������( 0� ��� " � �� �����2��#���� �!�=� ����&� #� 9����� �( �$ �� *������"� ��$ #�����, #� ����"��H�#� *�!%�"�� 0 � ������"��� #� ���$ �2��������H��( �$ �� *������"� ��$ #��������"���$���������2������0 ����#�"����#��� *�����0�� 0�"� �= " � � ��# �#�#�"��� ���.���%�"����� # �$ ��������#���� �+ ���-$��� � $(.�����!" �"�����# �� $�� ��� ��#�#��#�$��������� #��*��"�$2����(�$��������� #� " � �<�09����/��0�$� �*��� ='!��"�2�����(��$�� �������*�����=(����"1����"���$�!�#��!��" �� � � �#�"��'� ����$ %��"� ������� #�$ �������(���.��� �������������#����� $$ +

Page 162: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

56I������ ����������

���� " ��$���� �$ ����"�� ( ����� ���" �,��� #�� '$�2# �������$��(�� #�"� ����*� ��"���� �0� �*� ��"���� �(������0 �<� " � $�����# � ��"��� � �" ����" � 0 " � �� " ����� ��"$�� #� ����"���#� $ � �������#���� � %����"��� �=% ���$��(����% ���$��( ��#���#��$��( #�$ ��"� � �-'$�" ( ��"&����=0#� $ �� $<��" �0�&"��" �.��� ���#�"��� ���� '���""� ���0� $<��"���� ���� "��� +�� ��� � #����#����� � ���"��$�� #� ��"��� �%����"��� �( �� *��� ��� ������ ����� ���#����#� �%�"���� #�"�&#�� � 0 #� �� � �����"� � %����"��� �( .�� � ������� $ *�������%�"�� " � $� %���� .�� �$ �"���$ ������� #� %����"������� ����$ $� %��"�( 0� ��� � � �$ " �� 0 $�� " �#�"� ��� .�� ��� ������ �������( 0� ��� � � ��� �� �� � ����� � ���� $ � ����* � .�����$�"�� #��������#�� ������""� ��� %����"�����+

���#����#��%�"����=��� ��(�.��$$�" �������#�� ���#�2��#� �" �"���"�#�##���* (" ����� 0�"� �" ����" ���'$�(��"&����=���!#�����'��#�#�������#���*��$�$ $��* #�$������ �� (����1�0/ �����0#��!��"��0 ����# �#� $������"������ ��$2�����" �������+��" � "���# $���� ��'�$�#�##�"�����%�"������#����#�( 0� ��� � � $� %�$�� #� ��% ���"��� �#�"��#� � �.���$$�� ��" �"������"�������������������""� ������$���"�# (����� � �$*��� ��% ���"��� � '�� #����#����� ����#�# �( .��� #�<�" ���#������" � ���������#�$<������%��� �#�$�#����#��%�"����+ ��� ��% ���"��� #� "����� #� "�� �� / ��� #� �*��2"�$���� #��!��"�=" � ��"�#�������� � ��#������$��( � � �,��2�$ =�$� �"����,�#��*��"�$� ���" �"�&#�� ���!�#�$# '$� �$����$�.��$��� � �"���#��*��"�$� ���" �"�&#�� ��/ ���" ������ #�""��� ������#��$" ���� #���"� (� ��,���$ +

����% ���"���� '���$$�# #�$�#����#�����0$�����#�(��� %��#������$���������#�� $�� ����������#� $ � %�������#�"�&#�� 0#� �� ������"� �%����"��� ����$!�'�� ����$0� '��� # ��/ �������"<%�"��#�����!�'�� +��������������"����$�#����#�0�$ �#����#�����(����"���"���<���"��0�$�������'$��.���%�"������#�"��� ��� 0 " �� �������� �(� $ *����� �.�� $�#��"������ '���$#����� $$ #�$��%����/������$������"��!��$$!#�$#���2

+ �����#�.��: �/!$�/28�*�37DDA4#�� ����F#����#�$�*<����G+

Page 163: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

566 �+���8 ���(�+����� �(9+:����;�(:+�:�����

�� $$ #�#��������#�� �������"� ���+����.���$ ������� %��"� ��(����$��"��"��$�����#���.��&���'��"�����#��0�.��&��������!#�,��# #�����#��0� �.�&+

���� "��$�� %����� �������� ����"��"� ��� � '�� "�#� �� #�$ ��"� ������"� ��# �(� '��$ .��1�"�� #�'��<��1�"��(�$���� .��.����� �#����"����.��&�� �� �$ ��"� ���0.��"�#� �� 1� #� ��� �����#�# #���� #� �� �� ��� $�*�"� 0 ��2�����*��(������������#��$�� ��"��%�"� � �����'$�����$���# #�$ ���* "� � " ��� ��� �� ��$�� " ��� ��"� � �������"�$��+� ���� ��"� ���1�0.������"�$����#�#��.�������������� 2*��� ��#���#��$ 0 .�� �����, �� " ����'�0� �$ #����� $$ #�$�������+�����'��* (����.���������#�#���)�����(#�'� �����2#���� ����� $� ������$�/� #� $ � �� '$���� 0 $�� $�����"� ��� ���"����� � .�� "�#� �� �����+

�� �����"���#��"�������$ ��)� �� $ .�� ����� �1 0" � %����/�� ����$��( $��* #��!�#����#&"�#�#�#�'��� 3��" �"$�� �-�4�"��"�#�.�& ��� $�'��( ���������# ��*�$�# #�'��<� ��� �$��"� �0#����" ���#���'$��)�������#�$� %����"��#���"��#�$�������%����"��� % ���$+J������$����# #� $�"�������(.�� ��*��������� "��'���!���$" �� �����$��#��� �$�/ +� �#������ ��"� �����*���!� �����# ���$���" #� $�� ��*$��#� ,��* ����'$�"�#��(�$��"� ���*���!����# ��$����'$��$���������"���� $<��"�3$���� ������$�"� ��$�� 0 $ � F��$��/������ �G � � �������'$��4( $�� " �#�"� ����" ����"����*���!�����# $�������� (��� # "�� (���%�"� � '���$ '��������#� $���0 �<�#� $�� ���� ��� ���! ��#�"�# ( ��"&����+��'�� ���������� " � #�� �#�$����$�#�#+��# ����" ���)� (�$ ��� ���� � �����#�#��.������������, ��� $�"�$�#�##� $ ������"� � %����"��� � ����$��( �������� ��" '������(����,����, �$ �����* �.���%�"����$ �� '$�# �������$��0��#�"���$" �� #�$ ��� #�"� �%����"��� �.����$�� %��"��(����.�����#����� ��"1��#�$���, �������$�� � �����#�#��.����$�����������������, ������" �#�"� ����" ����"��+I

I+ $$ ��� #�<�$ *���(����� ������#�#��(�����&�#������0 �" ������"��0#������#�""���#�$ �" �� �.���%� ����$ ��������#���� �����"�$�#�##�������������+

Page 164: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

56K������ ����������

L����� �������������$�'� " ���$����# #�$ ��� '$����� ������ *����� .�� 1�� �# ���*���# � $ $��* #�$ ���'�, #��������*�"���" � �����"$����.��#�'���' �#����0#��"�������%��#�#����� $$���$�������#�%����/������$��+������������"������� � �������*��#����$������#�#��"�����(�$�.��������� �$ �$�"� ����*��*������� ������0��% .���+� # �$$ ("$�� ���!('�, $��������#�.������.����#����� $$��$��%����/������$��1�0.��%�,�������� �� ',���� (��� ���+�$��������(&������$���������� ���$<"�� #� $� �*��#�M .�� ��#�%���.�& ��� #� %����/�� ����$��.����� �0� #�� ������������<�" � �$������ (" ����������%����"��� " � �$#��"��� 0'�, $��" �#�"� ����" ����"��(� $<��2"�� 0 � "��$�� �"���$��+

� �#��$���<�#������$ ���.��������� �#�%����"������� �����$!�'�� ����$���$���" #�����������*��#�#����� $$ ����$#�$��<�+���*��"��#������($�� "�����"���.�����������$��� '$�2�!��"� #�$ #����� $$ ����$ " � �� " �,��� ( $� " ��$�,�#�##����� ����� �#�%���"�����$����"� ���$ 0 $� ���� �#����"��#� $����� "���"� ���� '��"�� ��%������0�������$�� '��/�����$� 1���������# *��������.�������#�'���� '���$%���� #�$!�'�� ����$+H 0$����� "���"� ���� ��$#����� $$ ����$� �%��*�����#��(#��" �#���#����"1����"��(0���$�#���/* #����*����������"���#�$��"� ��-'$�" �����# + ������" �#�"� ���(��" ��$�, ��������$�#��"������ '���$#����� $$ #�$��%����/������$����������"� �!� ���$� +�� "��$.����� # ( $ .�� ��*�� ��%$�,���� ����� #�������� � '$�*�# �� '��$�� �"� ���#�#����� $$ ����$��$��"��$����#�'��<�� � #�<�������"��$��%����/������$��+

�!� �$$! #� $� #�%���"���#� $ .�� .����� � $ *��� �� $��%����/������$��(1�0��" �,��� #������.���%�"����$ ��"� ���#�$�������#�������#���*��$(��� .��(#�����%� ���# �#�����������*��$( ��������<����, ��� $� �����"��� �"���$ 0 " ����'��� �$#����� $$ #�$���"����#�#���" ����"�����$!�'�� ����$+ $$����# #������.����������� ��" ������"���� '��"��'��"��� # �$ ����� � #� $� �� '$��!��"� ��� �!� '���� ����� � .�� �����2��*�# ���( ���� ���'$�� #� $� � �� #� #�"��� ���( � $<��" �( �*��2"�$� ���( �������#���� � %����"��� � 0 #��!������������ �*��*���

Page 165: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

56C �+���8 ���(�+����� �(9+:����;�(:+�:�����

$ � ��0 � 0( #� ����������( � � ��� $�"��� � �� ��� #��"�����" ������.�� �����$�� $ � ������� ����� �+

� ����� �.��1�� ��#����%�"�# 0.���� � ��� �" � �,�����"��$��#�$�#��"������ '��$��%����/������$��� �����+� �# ������� �����%������$�#�%���"���#�$����"�� ���$.��$��%����/������$��1��#�#����� $�����+��������#�%���"� ������! ��� ��'$�#�%���� .��&��� ���!� $ � �"� ��� #�$ ��"� � �-'$�" 0 �����# .��#�'��!��� 0���$�� "�� #�#����� $$ + $���"����������%�����$ � '��!"�$ �.��1��#����"��������$���, ��#�$��%����/������$��������� �� " � �$#��"��� ��$���!*���������� ���+� ��������� �%���$������$�"� ���" �$�#��"�����#�$��� ��'$���������#��� � �������#����� $$ 0$ ��"� �����"��*�# �#�1�"��$ +

�� ���������� ��������������

��� ����������������������

��'���&�����������,�#��"�����(.������"�����!�#�% ���.��#�% �# (��$�$�������� ���$�(������"$�������$�#�%���"���#�$��� #� �������"��� 0 #� $� *��� #� �����"� � %����"��� � .�� ����"������!�+ )������" ����� ����� $ �������������.�� �����2���������$ ��"� � ����$ �����"� �.�� ��!�'�� #��""���� #�'�#����#��#�$���"����#�#��%����"��#����� #�$!�'�� *� 2*�!%�" ����#�# + �� ����������( �� $ � -$��� � �@ �( �� 1�����$�#�# �$ &�%���� #��#� �$ %����"������� #� �"����#�#������������*� ��"������1�"���$%����"������� #�� # ��� #��"����#�#�� #����� $$�#�� �� �$��#� ����$( ��� #��" � "�� $���� ����"��#�$ ��"� ��*�<" $�+ �����% .��(.����" ������# � � �*����� ��������"� ��$��" � �$E��0�$E��" ���#��$(��" � "��$����$%��#������$#�$���"����#�#��� �*�<" $����$��/ �������$��(��<" � $��)�����"��#�$�<�"�$ ��'�� 2����$+

��"$���$ ����$ %��"�*���#�������,�����������#��0� ���"������������%����"��� ��������!�'�� +�������#������%�"���$����* #�$��" $ "�"� �������$�������$ ���* "� ��*� ��"���� �0$ �� �*� ��"���� �(�� ������$#����� $$ #���* "� �" ��$�������� �0( " � �$$ ( $� % ���"��� #� " ���# ��� �" ����" �( "�#����

Page 166: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

56N������ ����������

�� #�"�����0(%���$�����(�$"��"������ #�$����.��@��"��#�#��.��������������"�$����� ���* "� �+ $*������ �(�����'��* (��.����" $ .�����"��� �����"���$��������"����#�#������$��� �*� ��"������0.��� $ *��� ���� $����$�� '$���#�% �# (.���� $� %�$�� #� ��"��� � ���� %����"��� 0 #����� $$�� �"����#�#���*� ��"������(.����*�������# $������"���$����$��" � �<�#�$ �1 *��������$��+ $ ',���� #�'����(��� �"��(�$#����� $$ #����������#� %����/�� ����$�� .�� ��"$�0� � #�� $�� �"����#�#�� �" 2����"��#�$!�'�� ����$(��� ���*��!�# � �#�.����� ���$<�(0� �����$�"�(�$���" #�� ��'�$�#�#�������$��"� ��*� ��"���� M������� �����" ���%�����" �� �����#�%����/���*� ��"������>������� �����" � � # #����$����$����"�� #�$ �*� ��"���� 1�"�� �����"����#�#��(��� ���#��" � "���$"��!"���"$���#�$���"����#�#���*� ��"����������$��%���$���#�$"��� +J��#�'��<����$�����+

��#�%���"���#���.����� ����������.�������#�$ ����$���$�"��!.��$ ���������# �����#����� $$ ������*��� ��0 �.���������� ������������#�%����/���*� ��"������(��� ���'�&����!��*��� �!�1���� *&�� 3����" ���/��(���!��$����"� ���$4+ ���0�� '�'$�.���$��������%����/������$�������.����%����/���*� ��"������ ���$�.����0 ��� #�%�"�$��#�� �� $� '���"��� #�" ����� �0�����" �����0� '��� # ��$�#�%���"���#�$$�#���/* #��$*-���"� � ����#�#���$�� "�� +

�� ����������� �������������������������

E�, $������$�*�"�.���$���� ������ �(�����"�" � �� #�$ �*���#�� " ����� � ����� $ � �������*�# ���=���.��� ������������ $ � #���@�# ��� #� � $<��"�� 0 �� 0�"� � �� ����� $ � �����2��#���� �=($���"���#�##�1�'$��� � $ #�"�&#�� (" � ��1�1�"1 ���#�"� ��$�����( ��� #� �� " �,��� #� �����"� � %����2"��� �+�� #�$ ��������!"��"��������������������# "����� (��� .�� ����� ��� ��� ����"�� "�����$ ���� �$ #����� $$ #� ��������� %����"��� (���$#� $ � �����"� � %����"��� �� "��#���"� �M�1 �� �( ��*�� �( �����#������ � %����"��� �( %�"� �� ( ������(

Page 167: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

5KD �+���8 ���(�+����� �(9+:����;�(:+�:�����

"�&#�� � #� ��������� �( �����%����"���(��#� � #� ��* ( ��"&����+�� %����#���� ������"� �� ��$ ����������� ���"��$��#�""���#�" �� ��� ��#� ( *��"���� $�� �" � �<��#�!�'�� *�����#��(��� .���#��!����#��0�#�����#�"�� $ �����* �0" �� �#�$��������""� ���%����"�����0(�������$�����(������/���$" ���� +��������%����"��� ���#�� � %��"��������$��*���#������"� �� "��#���"� �+ � � �,���$ ( �����"� � � %����"��� �( " � $ � #�"���"���"�����*����������������$(���'�&����!��#.������# ��0 ���� ����"�����$"�� #��$*������:" ��� *�����#�"�&#�� +

���� ������#������"� ��#�"� ��$���$"�&#�� ����� ������� ��$ ������, ���$������"���#�$ � %�������0��� �����'�$�#�#��� � '��� # ����� ����"�����$�#��"�������0 �� '���$� $#�$��%����/������$�����$#����� $$ #�$!�'�� ����$+ �� " �� '�'$�$ *����� "�� �� �����# �#�#����� $$ ����$��� �"� ���#��1 �� (����, #�$�.��#�/0#�����* �+ $��� ��"�� �� � ���$��� ������#���� ������"� ���!�'�� �"���"����/�# �� ����'�,�#����#�##�"$������( .�� ��������"���#�#��1���� *&����=0.��( � � ��#�(��.������ �� #�"� � #�%����"��# �= 0 � � ��#���#� � " � � "��"����#�#%����"����3������0�"����4(0� ��$� �" �� �#�������""������� �� $� �� ������ #� $ � �����"� � " � �� �$ �� #� �$$ �+O�������"� ��� #� .�& ��� #�'��!� ��%������ ��� � ��� �P O���!��������"� �������"��$�/�#����%����/������$�� ����#�#��%����"�����" ������$� ����"�� #��"����#�#��P

�%� ���� ���� ��� ���$�"� ��� ���( ���$�/�� ����'�� ��$ � (#���@���������������*���( �$���/�� 0�� #�"� �+��� �����$$ $������#�#��#�'��"���$���$��� �# ���.����� �M�������#�%���# �����&� ��#����� $$�� �"����#�#�� �� �$ !�'�� ����$ 0 " ���� " ���"��� �����$����$������"���#������� "�� ��� ��# �+��' ���.��������� � ����"�� �$�,�# � #� $� �����"��� �"���$ #�$ "��� ������ +� '��$ ������ (1�� ����� .��$��$�/�����$� ����"��������$���������"� ���(�� '�'$������� �$��#�%�"�$��#����1���������$$�=#���������*� *�!%�"�#�"$������('�,�#����#�#� '$�"� ��$(�$���# �����$��#�� '��/�(����*���#�#(��"&����=0� �$ ����"��� .����*������# �$���$��� $�" '���������$�/����'�����-�� �����%�"1��+�����"� �$ ��*��# ($������#�#������#���� �������"��� �������� ���(#���@�� �� '������ ��� #�"� �+���������

Page 168: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

5K5������ ����������

� ����� �����'$��0" �������� ���#�"��$�!)�� �$����� #�$ ����$�����#�"�&#�� �������������(0$ �% �# ������)����������0#���@��� �(���$��, ���"����� (��"�� �+

�� �"��(O"�� �� � ����$#����� $$ #����� ��� #�"� �(#������� �������*��� 0 ��"� $ *<��P��,�� ���� ���� ���'�$�#�# ����� �#�$ ��������#���� �0���������������"�� " ����"��� +OL�&� $$�" ����� �#��$��"� ��-'$�" P(O.�&������1�"���# � #�<��1�"�� $�� �*��"��� #� " ����"��� �������"� ��$ 0 $ � �*����� ���$��$�����$��P(O.�&� #�� ��� ����$ ��������*�# ���P

���#�"��� ���.����� ���� '����� �# ������� ����������$���%��#������$�������#����%�"���$ ��"� �����$�������+���� ���� �����.�������$� #��� � "���#�$��%����/������$��($ ��"� ������ $�"��# ����#�!�#�#������ ���"� ���#�$��" � �<�0#��������*��"���#�$��"� ��-'$�" +���� ���� �����$����������!��������*�#�(" � $�#��� � �����$ �$"�&#�� �*� ��"���� (� ��,���$ ($������"������!#�%������+� ��"� ������ $�"��# ������� "�� ���!� '���������� � #����� �+ � � �$ $�# #� $ � #�2���#�����('�����!���'�,��" �$ �*���� �#��� #�"� ����*� ��2"���� �>� ��$ ��"� ��-'$�" (" � $ ���������� �#��*��"�$����0 " � �<� 0 9����/��( $� �E� 0��9�� +� �� ����� #� ��� " �2��#���"������ �(����#��$$�#����#��!$ %��"�<%����.�����#�����$��#��"��� ���0#�"��� ���%������+

�� ����������������� �������������

�������������������� �����!���������������������� �����

"���������������� �������������������������

�� ������� ����� $� ���$��"��� #� $� " '������ 0 �$ $ *� #� $�� �����'�$�#�##� $�� ����#�#�� %����"����� �� �� ����� �����$� ��$���0 ������#�$���������"� ���#�#�"�#���$��%����/������$��+�����'��* (�!�.������������$����$(#�'�� �#��"����$��� 2��'�$�#�#��#��)���#��$��%����/������$��"���$���# ���� ',���� �M" '������(� �����'�$�#�#�����"� ���$'��������+ �� ������$����� �" ������0��$ .��;�$$��0��0��37DD74#�� ������$F���!�*�$ #�$����"� %����/��G( %�*��� -��$ ���� �����#�� $� #��!��"� #� $��

Page 169: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

5K7 �+���8 ���(�+����� �(9+:����;�(:+�:�����

%����/������$��+� '����� �������$����#�'��<�#��"�����$��)���2����#������%����/��(����$ *���� ��$ �����������$�# 0� �����'$���� �� .�� " $�' �� #�"�#�#������ " � �$ #����� $$ #� $���"����#�#������$��0(#������ # (" �$���, ����$��" �#�"� ���#���#�#�$ �� '$�# ���#������/ ���+

����$ *�������)�������#�$��%����/������$��� ���# ��"������� ����� ',���� �(����.�����������#���������""� ���.�������$���$�����'��.���"��"������$������� ���������$$ �0.�����������$"��/��$ �+

$$ *� #�$�� �����'�$�#�#%����"����" ����'�0���$"��/��$� ��������"�� �� �$ ����� #� ��� ����#�# %����"����( �$ � #����#��#� ��'��#� � #�$ � � ���#� ���� ����#�#��( �-'$�"�� �����#��+ �� (�����/($����#���������$ *��������0 �" '�������� �$ %���� + �� �)������� #� $� %� ����� #� $�� %����/�� ����$����.�����.�������� ���$�" '������� �%�"�����*����������$�� �����'�$�#�#+

���� $ *��� $� � �����'�$�#�#( .�� ���$� ��� $� ������� ��� 2"���"���#�$������#�#��%����"�����(&������� ���0�#���������� #�"� � #� �"���# " � �� �����"���� #� " �� �( �$ ��!$���� #�$���"�# 0�$#����"$������+L��/!��� �������� "���"���.��# �#��!���1�0�����/�# ���$"��� #�$��%����/������$��������$#����� $$ #���"� $ *<��%����"�����(�� #�"� ��#�"��# �0�������*���#���������"���(#���$� # .��$������#�#��.���1< ������ ������*��� ���,�#�.������ �����'�$�#�#+�������#�#��.��� 1���$"��/�# ����$ *� " ����-������# ��0��$����'$��+���������� ��$"��/��$�� �����'�$�#�#�0�#��.��#��#�$� %����$ ������2��#���� � ��� ��� 0 �� ���$��� "�#� ��/�!� �%�"������+ ��� ���'�&����$����$�"����"��%�"� ����$*�� ���"��� �=%����"��� �01���� �=.�� � #�<�� ��� "$���� ���� �$ #����� $$ #� ���� ������"� ���%�� �#������0 �" '������ ����"� ��$ �"$������+

H�0��"1 ������� ���� $��������� 0��$ ���%���/ �#�$ � %������� � � �$"��/�� $� � �����'�$�#�#+�$*�� � #� �$$ � � � $ ���*�������M$����)�����"��#������"�# #���*�� ������"����#�#������$��=� '��� # ��*�� �" ��������� ���������# �#�"��!"����*��*�# 3#��������������$��("$���4=(.����"���"�$��" $ "�"� ���� �����0 �����* >$������"��#�"�����$��#���% ���"���� '��$ �

Page 170: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

5KA������ ����������

"$������ #���"����� �����" ���������� �#�� �(�����"��.��1�"��!�" �� ���$�����$��"� ���"��#���"���>$���� ��'�$�#�##�$ ��������#���� �#�#�%����"��� ������ � � � ��� $������ 0� � � �������&*�" �( $ .���%�"��$�"�$�#�##�$�"������>$��)�����"��#��$���# �" �� �#�������""���0��%����"��"���(.����"��������#���������*��%�"�����$ �" �� � ������� �(��"&����(� ���$ �$*�� �#��� ������+

��'�� � ��" �#��.�� �������"� ��� ��$�#��0 � �����'$��� ���*����.����$ *�����������%����"��� ����"�$�# +� ��$$ (�#��!�#� $�� �����'�$�#�# ��#���#��$#� $������#�#�� �������#������(1�0.�� ���� #�"�������� "���"���� � $� � �����'�$�#�##�$ �������+������ "���"���.�������$�#�,��#�$�# ����%�����$ �$�/ �.��1��#�#����� $$����(���������# 1 ��/ ���$0�����"�$(����� $���������"� ���#�$�������+ ��$���" #�������� "���"�������"�2���� #����� $$����������#���"����� �(" ����� �0��*$��#�,��* .�� " $�' ��� � ����'$�"�� �� ������� ����� .���� " �,��� #�����#�#�����$�#��+

���$���$�" '��������� '��� # �� ',���� #�$�� "��#�#30#�$ ���# 40� ��$$ ���� ',���� �!�" ��$�, #�$ *���(������.�������������"1�" �#���"���������"� ��������# �0�-'$�" �+ $������ #�$�" '������� #����#�= � ���������#�$����2�&�=#� "�#� �������#���� ( 0� .�� &�� �� ���!� ����"��$�/�# ��� ����#�� � "$������ ����$�� �� �)����� ��#�� #� �������#���� �" ���������"��$�/�"���+ ��!�(����"1 �"�� �($�" '������� �����$<�" � �����#�$��������*��#�$��������"���� �����!��%�"����� � �����'$�+ ���� � # �= %������� 0 #����#�����=(���<�#����'$�������!���,�� �#�"�&#�� #����#�����#� �� ������"� � � %����"��� � �� �$ !�'�� ����$( ��� �$ ��!���� #�" ��������$ �#����#������ ���"��$�����%�"��� ������� "�� $��� 0" �� � # �#�� ����$��"$�� .��&�#�'��"���������� +O��� ��"��������.������0 ��-��� #�#����#������ $�"����"�&#�� � ���� �$ ������� %����"��� �� ��� ����"� ��� 3�� �$�����#�# #� .�� � � ����� #� $� #����#� $�*<����4P O��!�� " ����<�1�"��$ P OL��&�#�'���*����� �" �� �P

���� ���$��� $� " '������=$� ����"��� ��!�#����#��2���=( �� ��.�����( �#��!� #� � $����##� ����� #� $ � %�������(

Page 171: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

5K �+���8 ���(�+����� �(9+:����;�(:+�:�����

�""� ��� #� $ � #����#�����+� # � $ � %������� .������ ����������0 � "����#�##� '��� � "$������( ��� $ � '��� � "$������� ������� .������ ���'�,�� " � $ � %�������( ��� "���# ��������"��"�� $�� ���������� ��*��%�"������ ������""� ��� �$ #����� $$ #������ 0�"� ��" ����" �+����.��$ �#����#������������������ ��$�"� ����� " � $ � %�������( �$ " �� #� ���"��� $� ��$�"���#�'� ��� �"����'$�( 0 $ � ����* �(����,�'$��+ � � �$$ �� ��.��������'�,�� � '�� $ �" �� �#�������""���#��"�#������ %�����#������"� � %����"��� �( � '�� $ � ����* ��� "��# ��$����'$�"������ #� ��$�"� ��� " � �������#���� � %����"��� � 3���� ������ ��� ���2"� �����4(� '��$�#�����'�"���#���� �����* �0� '��"�� ��, ���$����!"��"��#���"� ������� .�����$���$ ��������#���� �(����� �� ���"1 ������+

9���$�����(����$ *���������"� � '���$'��������(��#�'��� � ���$��%�"��������*��"���#�$ ���"��� �>��#�"��( ����$����.��$$�����"��������" ����"���������'$��0� �����*����"��� � �����"� ��.����� ���!��"���"�#�##���� ��"1��$ �����'���%�"� +J��� �� �� ���� " ��$�, ( ����( �#��!� #� $ *��� .�� �$ "�&#�� �*� ��"���� ( ������� " �"����� ��� �� #�""��� �%�"����� 3" ������ � 0 ��"� $ *<� �#�"��# �4 ���� $ *��� ���#������ � .�����*�����$��* #�$��&���� 0���)"�#���������$�� #�"� �(���������<�.����*����������"� �� ����� �� '��$�"�����$�/�"���#�$ ����������� � ������� ��� ���� 0�"� � "�#���/�!� �����'$��3.���� �������$�� �!��%�"�����#�$ ���"��� �#��� ��'$��4+ ��$"�� #�$ �� '$�# �������$��" ���* "� �� �*� ��"���� �(�������� $ ���� +�� ���������� �� ������<� *������ �� �������%����"��� #�$"��$$ ���������� �����$����1�*��#����#����������������������* "� �����# ���"�����$�/��(��� ��� " �� $�#����(��$" � �� '���������������#���*���� ���"� ����������$����/ �����'����(��"� " ���"��$��� '��� # +����$ *���$ (����.�������%��������" �,��� #���� ��!��$$!#�$ �����������"�������%����"��� �M�$#����� $$ #����"�# �" ��$�������� �($��)�����"��#������"� �#��� 0 0$��� ������#�'������-'$�" �0�����# �.��������$���$#����� $$ #��"����#�#���" ����"�����$��#� ����$($���0 �����*��"��������$ �����"� ���'�� �0����$��(��"&����+

Page 172: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

5KI������ ����������

�����(�)���������$� �'���" #���������#�����������)���#��$��%����/������$��+�$*�� �#��$$ �� ���� ��������������$���$�" '������#�"$����������$��3$ ��!���.��@ �(� '��� # 4( �� �������, ���$�� �����'�$�#�##�$���������"� ���0 �� �������"��������3 *������4�$ ����"� ���$����$#�'��������#� $ �"$������0 �����* "� �+� � ������!� ��$������� $ $��* #�������)� 0 �� $� $��������� ��"����� � '�� �$ "�� ������ ���<�� �$#����� $$ #��������*�������������� ������$����, #�$����* >$��� � "���#�$�� #���% ���"���3"�����$��#�����* (��% ���"���" ������#�( "���"��� #� ��% ���"���( ��"&����4> �$ #����� $$ #���"����� � ���� #�%����"��� $ � ��� � #�� � ��#�#> $� ���$�2�����"���#���"����� �����% ���$�"���$#����� $$ #���������%����"��� � ��*� ��$��> �$#���@ #���#�#������ ��#�"�� $����!"2��"��#���� ���"� ������� 0$ �" �� �#�������""���>�$����$� ��"����� ���� .�� �� #����� $$�� ���� � �����"� � 0 �� #�"� �%����"��� �> $� ���� #�""��� #���, ��� �� $� ��*�$�"��� 0 $�$�*��$�"��� #� ��$������ .�� �� �� ����� �$ #����� $$ #� $������#�#��0#�$ �������0 ���$���� $ �����$��#� � �����'�$�#�#+

#� $������������������������������������������������

�����

�� �� ����"��$����� "���� "���# �)��������"�# � %����"��� ���*�����# �+�#��!�( ���� � ����#� � 3� � �,���$ (�$����# �

��+(7DD541��#�# "�����#�.��(�$��� ���"���� �$�-��� #�"$������( $ �������������� % ���$�����#����� ��� �������0.�� �)���� ��� �������$�"��� ����� #������ � ��� � #� ������������+ ������#��"���� �� %�"� �� %�� �#� $� " ���#���"���#� � # �$ �������������" � �����#�$ ������� %����"��� +

� �$*���� $ "�$�#�#��=� '�� � # �� $���!� �$�,�#��=(�$*���� ����#�#�� ������������ 3� � �,���$ (��:4 ������ " � � '$�"��� ',���� ��"� �����$����'$�� 3������"��$( �� �$ "�� #��.��$$�� .������ $���� # $ *<�#�'��" � " ����$��4 � ��"$�� � � $ �-��" ������������� �������"� ��$��+ �� ���'�&�����$�"��$ ������������� ��% ���$��( "�0� %$�)�'�$�#�#�� $�� " �#�"� ���#�

Page 173: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

5K6 �+���8 ���(�+����� �(9+:����;�(:+�:�����

$ � "�&#�� � 3��� ���#� ���$����# � ���( 7DD54( ��< " � �� ����0 �� ��$�#�# #� ��� / �� � ���( 1�"� .�� ����( ����"1 �"�� �( $ �-��" � �������#���� ������������������/ ���#�$��<�+�� �#����%�"�"���#� $ �������������� % ���$�� ����$���<� ��� �2��������������#����, �$������"����#�$�������%����"��� ����$(��< " � $�� � ��'$�� ������""� ��� � �����#����#��"��� ����� $ �#������ � �������#���� �+

� ��������($ ��������#���� �����% ���$��(.��������" � ��* "� � ���� �"����#�#��=� %����"�����=( � � "$���� ��������"�$���$ ��� #�"� ���" �"�#����% ���$��#�" ���"��$�/�"���(%����"������� 0 �����%����"�� #� ��"� $ *<�+ O��� ��� ��"1��$� �)�����"�� #� ��� � ������������ ���� �$ #����� $$ #�$ �������%����"��� ����$PO��� #�%����$ ���������#�" ����� ����"����� ��#�"��# �����.��$ ��������#���� �� % ���$������������"����0#�����/�# ��#�$ ������� %����"��� ����$P

%� ��������������� ��������&�����"

���������������������������' ����

$��#� ����$0�$��"� ��*�<" $��������"�$��1��" �������# �� #�$ �!�'�� ��!��%�"��# �� �$���������"���� $<��"�(0����� �$�� "����@�� 0#��"��� � �$�"� ��$�� " � � � $�� �� �����#� $����� ��#�#��+ �����# "����� ��1��� ����# �,���$ �#�������� #� ��������"� ���=$�"���"���#��*� '��" ( �$�9�( ����� �� �=(.�� ���� #�"����" �� �����#� ����* � ��"����#��'���#�"� ��$���� $�� ������""� ��� "��#���"��� �*� ��"������+�� �����2���"���#�$ ���# ���$���"�# %����"��� =�����&�#���#�#��.��#��� �*�� $� ���� *����"���0 $� " �# ��"���#�#��#��(� ��,���$ =���#����������$��# ��#���� �� '�� $�"�$����#���* 0( �� ��� �����# ( ���#� "����� �� #����� � #� $� "�$�#�# #� $�"������+

�� ��������"��� � $<��"� ���#� #���$����� $� ��"������ #������������������# ����$��#� ����$($ .�������������<������������'�����$��� %��#�/�"���%����"����������!�'�� (�$���� #�"��

Page 174: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

5KK������ ����������

���'��"1� ����� $� #����#� "��#���"�� $�*<���� 0 $�� �� ����� �)��"�������� $<��"��� ���$�����+6: �/!$�/8�*�37DDA4��@�$�$���"���#�# #� �%�"���� ���$��"� ��� " �� 2'���%�"� ���� ���$�/��$� %�"��'�$�#�##���� ��������"���� $<��"��� $ ����"�# � %����2"��� �����$��" � ���% ��� ',�����#����$���$�����$�"��"���#� $�� � $<��"�� �-'$�"��+

O��� 1�"������.��$����������"� ���#�$��"� ��-'$�" � �������" ����$�� �����'�$�#�##�$�������%����"��� PO��� ��"�����3 ��#�"�4$�'��"1�#�%�"��'�$�#�#�����$ .��$ �� $<��" � %��"��0$ .�����$����������#�1�"��P���% ������� � ����$#�'�������� ����# ���%����"��� �(�*��"�$� ���30���*���� �4($�" ��2��"��� �������"� ��$( �"�#&��" � 0 %��"� ���� ��-'$�" � �� � �� � �� ������� " �"����� .�� �%�"��� �$ ������� %����"��� + ����.����������$$ ���<��� #�" �%���/���.��$����!"��"��#��������0"$�����$�� $<��"�� �� "�#��!� .�����!����"� ��#��� ��$���� #�$ ���������# ����$����+����"��������'�&�" ����" ��$�"� ���'�����% ���# �("���"��#�� �����%��"���#��� 2�������0� #�'��� �#��� � #��� ����� �����'$��+ � %��#�2�����$(������(���" ����#�#����"�$�#���� �� ��� �������0 ',���� � ���$�����( %�"��'$��+

(� )��������������������!�����������"���������

H�� �#�,�# �����$%���$$ .��.��/!#�'��<�� �1�'�����"� ��# �$����"��� MO"�� ������'$�"�����*��#�" �-�PO��� ���� 2����� �$ #�!$ * 0 �$ #�'��� ����� $ � �"� ��� ��������# � �� �$#����� $$ #�$�������#�%����/������$��3$ �� ��# ���#�#�"��� ���($ ������������($ ���������� �����$��($ ��������*�# ���(��"&����4POL��&���" *�0��� ��"1�$ �����$��# �#�$��#��"��� ���(�"���# �0#���"���# �� '��$ �������$�����# �PO��� ��$ *���!.��$ �� $<��" � 0 $� ������ �-'$�"� ������#��( �"����� 0 �� 0�� $���� ��������%�� �#�$#����� $$ #������������P $������" ��$�, +

6+ J�����$�$$���#�'��"1�#�%�"��'�$�#�#.�����"� ��: �/!$�/28�*�37DDA4+

Page 175: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

5KC �+���8 ���(�+����� �(9+:����;�(:+�:�����

� ��"$�� .��&����#�3 #�'�4" �� "��(.��&�������$" �� #� ����� �"����#�#��( " � .�& �����"� ���( ��"&����+ 9���$�����(��� ����# .�� �� � ��'$� ����� ��� �*��#� '!��"�( O"�� ��#�%��#��$ ��"���# �POL��&�1�"� ���������.�����# ���� $����#�#�� �#����%�"�#�� " � ��� ���#��P OL��&� ��������� ��"���$������ P � �� ���� .�� � � � "� � � # � 0 � � �$$ $����� ���'�$�#�# #� ��� $��� �$��� � ���� ���� ���! �� � # �� � �� �+

�������% ���#���' /����������������������*������$���'$�"�"���#�����# "����� +��'���1�0��"1 ������.����&$��1������# .��#�,��#�$�# (������� �.��$ �$�"� ���$ � ���" � ������� �������"����$�� "�� #�#��"�����0#�'���� '�������� '$��!��"�+�����������(�$#�!$ * ����$����#�������'$������ #�%�"��$����#��"��#�$��%����/������$��0��%��#������$���$�� "�� #���" � "��.��1�0��"1 � �1�"��(.���-�1�0��"1 ����������$ �.��� ����� �����������0.��� # �$ �"��'� �� ���!�������� ��" �� $�#����+� ��$$ ��*�� ��� #�,��������!������ +

Page 176: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�������������� ���������������������������������

�� ��������� �������������� ��������������������������

�� ���������� ��������������������� � ����� !"�� #�� � !������ � �����$��%�������&��������� !"�� #��

�� !�������&������ � ����%������ ������� � ��������������������������

�� �'���� �������� � �����������������������������

�� ����������(������)����������� *+�,�����)���������� ����� � ����� *+

�� ���������� ���������)�������������&� ���� � ���� *+

$� �-� ������&� ����� ����.������ ��� �� � ��.������ ���������������/�� � �����!���� ��0�������� ���

�� �-� )� ����1����� �������� � ������������������� ������������������2

3� /���&������ ����1�������������� ���)��������� ������ ������)�� ���%)����������� ��������������������������� ����������������4�����5����������.��� ������670#�0'/!%����&�������������������

Page 177: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

389 ��:;<=/��<%;�50;.�/!%7�>.�.;?.%>�.>@<�.;

1� �-� )� ����1����� �������� � ���������������������1���������������2

A� <����� ����� ���������������������� �����������������������!�����������������

�:� ���"�B<B����&�����C>B���)��CD�B��� � ���������4���&�%���� ��������6������"�%��E9�"��%�� �

�� ����� �� �� ��) �� ������� ��� ��������� �5����� ��� ) ���� ��� ����)�������4��������)�������6�� ���)��������� ��� ������������� ��������4��� �������)� ����� ��.���������5�1�������������������5�1����������������� ��0�������� ���B�������������������������������

�� ����������������� ����� ��������� ���������������������� ������

��������

�� ����������������� ���������� �������������� �������� ������������������� ���������������

������������������ ����� �����

����� ��� ������������ ��������

�����

����� �������

���

��������������������

������� ���������

� � ��

� � ��

� � ��

� � ��

����������������������

������������

���������������

���

�������

��������������������

��

��

��

����

������

���

�����������

��������

��������

�������

!�������

"����

�����

������

���

�������

�������

�������

�������

�������

�������

�����

Page 178: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

383.#/F0!

� �!�� �������(���)��������"������� � ����� !"�� #��'�)������������

)� �-� ��)�����������"���������������������������������������

�� �������������������������)�������� � �������������������������������������������������������������������������

�� �-�� �����)��� �)�� �)������������������������������������

�� �������������.����� ��������� �������� !"�� #��

Page 179: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

������������������������������ ��

�� ������ �������

.����"�%7�������%6'�������;����%.7<'/;%��1���� �

.� �� ���.����G�%���

.� �� �����.)6���4��� �����)����%4;0�.D;.

.� �� �����4�� ���.������%.!4.

.� �� ���;���$���� �%.6� � $

.6��4��(%�������4�� ������'�������.����

������� 4��(

�������/������6'�������! ���%�/'/!%.)��"��

����� �� <�&������ ��� 64�� ���������)������H7����4�� �������5�1��%4����%�<4�.H704;05

7������ %.�����)�

7���������<������������������6.������� �H4��(%7<#�.H4��(

>��)�������&)�����'�������.��������&%>�0'%I��� �6

<������� )��� ��'�������% ��/�� � ���% !���� 64� ��� � ���%<'/!4.%.)��"��

<��������� <�&������ ���%��)� ��� ��� 6 7������0)����������/ ���� ��% <<�70/

<������� ��4�� ���;������% <4;%�$� ��6

5&������5������;���

5� � � ���)��� ��'�������%5<'/%���

4�����

!��&� ��.�������������������

Page 180: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

�������

��� ��

������

� ���� �

���

��

����

���

� �� ��

����

��

��

���

����

��

���

����

������

���

������

������

����

�� ���

����

���

������

�#�

����

��$��

%���

���

�����

����

�����

����

�����

����

����

����

����

����

����

� ��

�&��'

���(

���� ��

���

����

����

����

�����

����

����

����

�����

����

����

�����

�'��

���

����

&��

�����

����

����

���

���

����

����

����

�����)

!*

�����)

!*

����)

!*

������

���)

!*

����

��+

�����

���

��

!"�#�

��

$ �" �

% $"���

��#

#&"%��

�'�

%���

���$

�' ��

�!�

%!��"�!�

%#&"& &

#

�$�"& �

�" �"

!����

����

�' �

' ��

%"! &

���&�"�&

%��"&��

%�

# "%�%

�'�

#���$

���$

�' �

#�%#"� !

��"�$�

��$

!�"%#�

�'$

�����

����

�' ��

�&"!��

!�

�"$%&"$�$

!$#"#$�

� $

#�"%�#

#'�

����

%&&&

�#�

!�!"�&&

#$"$�&

�"%��

�$"$&&

��'�

$����

����

� �

��&!"%!#

�&!"%!#

���

�&!"%!#

�'&$

����!

���!

�' �

' ��

"%%

!&

$��"$ #

%#"���

�%�

% "�%�

#'��

����#

���#

�' �

�"���

��"&�&" !&

�&!"�#%

�#%

�!�"!%�

% '�

�&

���!

����

�' �

' ��

�"�$#

#��"&$

%$#"�#

%!%

$ "!#

$'

�����!

����

�' �

#�!

%��"%$#

!%"��&

$%%

#�"$�%

�'�

�%

���

���!

��!�

��%$#"%�

���"���

%"&!�

%#"�%�

#'

�!

��$�

���!

�' ��

�"%$$

!!

�"%&�"$ $

$&�"%��

�!&

! " &

�'$

�#

����

����

�%"# �

�%�#"�%!

%%�"$�&

�&!

%�"%!

$'&

��

���

���

�' �

' ��

!�" %�

���

$"# �"#!�

"�%#"��!

%�&

#"�#!

�$'&

Page 181: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

#��

�B�

���)

������

� 5�

������

B<B���

�&����

�C>B�

��)

�����

����CD�B�

��

���

�����

� ������������������

��%)

���

��

����������

�����

��� �

������

5��)��

����

� !�)

����BJ92

���)�����

������

����

��������

������������

���

/���

��

���)�)

���

�&����

��#�

����

���$�

�%�

����

���

�����

����

�����

���

����

�����

����

�����

����

���

����

����

���

� ��

�&���

'��

�(��

�� ���

����

���

������

����

����

�����

����

���

����

�����

���

����

�����

'��

���

����

�&

����

����

������

���

����

���

����

����

�����

����)

!*

�����)

!*

������

)!*

���

������

)!*

��

��+

����

����

#�#

��"!�&"&&&

�"!�&"&&&

%"�$#

%$&"&&&

�'&

�$

%&&&

%&&%

��

#�"�%�

%"#!�

���

%"&!%

%'&

��

���#

����

!&&

�&

%&%"��$

%"&%�

$

%&"%�

� ( !

��

���&

���$

!�

!�%&"&&&

�%&"&&&

!"�$�

#&"&&&

�&'&

���

���

((

���(

,-

�-.

/0

1/

1,

�12

3�2

-,

11

�0,

/�3

1,

22

43

0�/

30

11

53 �

Page 182: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

��� ��

������

� ���� �

���

��

����

���

� �� ��

����

���

����

����

��

���

����

������

���

������

������

����

�� ���

����

����

���

����

����

�#�

����

����

����

����

����

���

��6�

����

����

����

����

���

���

����

�!��

�����

���

���

����

����

� �

����

����

����

����

���

�7��

����

��'

�6��

���

��

���

��

���

���

����

8����

�9��

���

����

����

����

����

���

����

!:�

����

����

����

����

����

���

����

����

����

����

�!�'&

$&'&

&'&

$�'&

��'&

�&'&

)#%'�

#

% $'&

!$'&

$'&

!!'&

&'&

&'&

)�#'&

�*�

!� '&

�!'&

%'&

$!'&

�#'&

��'&

+%�'&*!�'#

#*�%

#�&'&

$�'&

#'&

%�'&

!'&

�'&

)��'�* %'�

*�

�%�'�

�%'#

��'&

!'%

�&'$

�'%

) �'$ ( �#'#

# (

�&'&

%�'&

#�'�

��'�

&'&

&'&

+!#'�

#'�* '�

$�&&'&

�&&'&

&'&

�'&

��'&

%&'&

) &'�

�!'&

��'&

&'&

��'&

$�'&

�&'&

) �'

#

�� '&

#�'&

$�'&

��'&

!'&

&'&

+#%'&

�&

�&

&'&

$%'&

!�'&

%%'&

�#'&

%�'&

) #'&

#�

����'&

'&

%�'

�'$

&'&

�'$

+ &'�

*�

�%

$&'&

�" �"

!&'&

#&'&

�&'&

�&'&

+#�'&

$�

�!

�&'&

��'&

&'&

$$'!

&'&

%%'$

+#�'&

# (

�#

�&'&

��'&

!�'&

#�'&

��'&

�'&

)#�'&

��

�%'&

�##'�

�%'&

�%'&

'&

&'&

)�& '&

# (

�&&'&

�" �"

�&&'&

&'&

&'&

&'&

+%%'&

�'& ������

Page 183: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

#��

�B�

���)

������

�!�

)�)�

� �

����

�� ���������)

� ��

����

� !������

�����

��

������

����

� � �

�������

!������

�����

��

������

�;/�

/;� � �

��)�������������

������%�

����

)�����

��KE%J2

����

������ �������

���6

LL%82

����

��������������

����

�������

��������������

���

/���

��

���)�)

���

�&����

#��

���

����

����

����

����

���

��6�

����

����

����

����

���

���

����

�!��

�����

���

���

����

����

� �

����

����

����

����

���

�7��

����

��'

�6��

���

��

���

��

���

���

����

8����

�9��

���

����

����

����

����

���

����

!:�

����

����

����

����

����

���

����

����

����

����

�$

!&'&

$&

&'&

�&'&

�&'&

&'&

+#�'&

'&

��

�'&

&'&

�&&'&

&'&

&'&

&'&

+,+- �$'�

�'&

��

�&&'&

!�

�&&'&

&'&

&'&

&'&

+%'&

#�'&

��

���

--

543

05/

3-

532

/5;

;50

350

((

(

Page 184: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

.#/F0M.D;/=<.:@;.!5N!@!.'.!

.!0'/�0B .� �� ���)�����'�������;������������ ���/������HO� �

D<'B D�� <��������� ����'��������/!'/;B �������/������! �����6'�������;�����<�.4B �������<�&������ ���%��)� ��� ���%.����"�64�� ����</!B ��� ���<�&������ ���/ ���� �6! ����5.�B ��1����� �)�����$��6 � ����07<'/B ��)�� ���7���� ������'��������0#'/!.#B���� �)�����'�������!������������/ �������.������04/5/B ���� ���0������� ����4��&������4�� �����'�������

����5� �64������/�)�����;.�B ��1���������$��6 � ���'><.B '��� ���>��������<����� ���.������/'4,5/B /��������'�������)�����4������65� ���)����/#.I0B /� �����#� ������I�����/#/!.B /������/��������!�����.������70#�0'/!B7��#� ��������)���� ���6'�������! ���7;.!.B 7��;�&�&������.)6��!� ��.�����>�0'B >��)�������&)�����'�������.��������&<'/!4.B <�������)�����'�������%��/�� � ���%!����64� ��� � ���<'/!<B <���������'����������!� ��<������<70��B <���������7����������� ������ ������)�����<#/<B <�������#� ������/����"��� ��<������� �<4;B <���������4�� ���;������0<:B 0������� ���<������ �������:����10#>B 0�������#>������������4.5/B 4��������.)6���5� �64������/�)����4<DB 4��� �<�����D���4/.B 4��� ���/ ���� ������. ��&�4//�B 4��������/����"��� ��6/��������������4#@'B 4�����������#� ����@�����)�����'�������4;.B 4�6� ���;��� ���6.��&�����4�����

Page 185: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

388 ��:;<=/��<%;�50;.�/!%7�>.�.;?.%>�.>@<�.;

4;0#..B 4������#� ������.������ ��.����������4,5/B 4������6�� ���)����;�.B ;�)������ ������� ����.��)� �����;/'B ;� ���/����� �� �;������;7.B ;�� ���7���� ���.�����;0.B ;����������� ��&�;0/B ;����������)�������!D!B !�)���������� ����D�� �6!�����!/4.;B !��&� ��/�� ���&�%4�� ���6.)6;����!@#.'B !�)���������� ��#� ������.������:/.B :������ ��&������@<:B @�������)����&�����������@!.<'B .��� ������/�����@����)�����'�������<������ ����

Page 186: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

��������������� �������

������������������������ ���

���� ��� !�"#� $�$� ��������%�&#�������##� ���#�'$�(��)���*+�"�#,�����&���)!'"��$+���������������������������� ������������������������������������������������������������������

�� ������ �� �������� �������+-� ,�"%(�" �+ �+. �"#��"(�������#�"�$��� ����������/��(���"(�$��� ��������� (�"�!���//+0123044+

� 5����� ����""�� �"6�����7�� �

���� ��"8�� � $������� �$�$$��� �" (�()#��"� ��#��9�"�"#���� :�7�;�"��<��=*+�">��������������"���������������������

����������������������� +����.����3��<3��<��3 �����//+0443�4�+

� 5��������� �"044? �5"�#���#(���6�#�@"$���$���"$�$� ����#�� 9�"�"#����

$� ��/�!��#�@"�)���*+�"�,8��6���$��%��� �����������

���������� �������� ��� ������ ����+ ����.��<��3�������$���$�$3��������3����$�"�$����)���3����5���� //+�23A1+

���������������04A? ��"�� �&��(� $����#�"��&�$����#�$�.��#�'$�(�#��/� �"�*+

�" �"6��� $�����(���9��&"���=�B�/C�" ��)"�D����"�������������$����E�"�����"(� +�������������������������������!�����"����+����.��<F//+0?43�GG+

Page 187: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

04� �+>���������+7��������+ ����H�� +� 5����

�������������������"#� #� ����H�

���0 ��� �9�#(� $���(��" 9����#�@"$��� �� �"�"(�$�$� 9�"�"#���� ��%)��$� *+��#)��"(�"�/)!��#�$�+�"9����9�"��/��/���$�/�������"$���(�"������#�"�$��� �������+�������<��+

������������������$���#�5 �H

044A #���� ���� ����������� ������� ����������� ��� ��������� �

�������������+����.��<��3��<��3�������$���$�$+

��������� ������� ����/� <��>��������7+� ������"�>�������� �9��&" ��H����������>�����"#� #� ����H��B��$�%��$�������

���0 $������������������������������ ����������������������������+������"8�� � �#�"@��#���+����.��<��3��<3������+

���������,�� (�/,���7��C��B��<<�

���G ��� #�(���"�"#�����%��/�#)����+�"8�� � $� ) �9�#(� *+��#)��"(�"�/)!��#�$�+>��!�I�/�� �"(�$��"������"����$��"�� (�%�#�@"�#�"@��#�+����.5"���� �$�$$��<�#&9�#�+

�5�B����(������� ��"9����(��"� ����(��� �"$��"3/��#���(��"�"%. �"

�E/����(��" �9�)���7��C�( �"���(,��" <��)*+ <,+�+�� ��(�(��"+7�$� �".5"���� �(��9-� #�" �"+

���0 ���"(��##�@" � (�(�� � $� ������� $�����#�$� $� #�'$�(�.���#�#�"#�/()������$�"#����/&��#��"<�)��*+�"���(��"%'��#���(����)#,�����9������(�6� ) (������ #�+��"�%��&������������"�������$'����������������������������

�������������+����.��5<3��<���//+243001+

5�B���5��)�"��"$�' B���� �

���� �<�� /�#(��� $��� ����#�� 9�"�"#���� /����$� �"��8����)���*+�"�#,�����&���)!'"�:�$+;+���������������������������� ��������������������������������������������������������������������

�����������������������+-� ,�"%(�"�+�+.�����/��(���"(�$��� ��������� (�"�!���//+���3�G�+

Page 188: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

040��������������� �������

���>������75���<��5��������>���>��

���� �����������(����������������������#���)������������������

#���������.�����>�� (8"+

��������J������������� ��<��5���3������ ������ �����������������������������"���������������������������"������

*���"����������������������������"��������"����������������

������*�� /�"�!���".,((/.KKLLL+#�"���%��+��%+/�

�������������044� (�"���� ��� ��� "��!��� ��� "������ �� ��� ������ ���!����� ������ ��

����������������������������� ��+,-.*+,,/���#)��"(�$�>��!�I�0A+����. ����+

���������������&#(��� �����>,��� �������

���� ��"$�%�"�) �" (�()(��"���""���(��"�"$�%���"$) (�����6�(��"�"(,�<��)���"��� (*� ����������$�����������+�G��+�G� �(���!���//+�1?3�??+

����H�����"#� #����������������

����� �� ()$�� $�����#�$���#��9�"�"#���� $�B)�"#���*+ �">��������������"��(��+�����������������������������������

��� +����.����3��<3��<��3 �����//+G?03�10+����! ��"8�� � $��#�'$�(�9������"�9������"�����#�$�$�B)�"#�3

��*+�">��������������"�����������������������������������������

��� +����.����3��<3��<��3 �����//+22?31�1+

��>������5�����3 ��5���� 0�!��������������� +����. ��5+

��H���H3�� �����)$�����G ����/�"�"%�)�����"�"#���7��C�( .7�#���#�"���#�<���#��"$

<���(�#������" ��" *+��#)��"(�/�� �"(�$��"������"�����"(��"�#��"���<���"%(,�-�����L��$9���)�����"�"#�.�"�"(��"�(��"����"9���"#��"� (<��#(�#� *���%�"�6�$�/����5"���� �$�$ $�-� #�" �"37�$� �"����������!���(����� ���#,�)//��(<��%���:���<;���-���$��)"#���9���$�(5"��" ��"#+�-� ,�"%(�"��+�+��3�$�I)"��+

Page 189: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

04� �+>���������+7��������+ ����H�� +� 5����

������>���7���������H��

���� ��������������������� ��M�G��+�?�����.��"��"����<�7�35���������+

���>�>5>��5��>�

���G ��� ����� �����+����.�)8"(�+

���>�>5>�������������������>�������7��3�����

���0 �������1//++�� /�"�!���",((/.KKLLL+�$� �+��%+

���>�>5>�������������>��N�>���������7�>���

0442 (((�������)������� ���"�����������"�����$���!��������.����+

7����>������� ���5�>5��

���0 ��"9����$������� �@">'#"�#�$��� (���$���"�"#�����"(��)�����%�����*+��#)��"(�"�/)!��#�$�+����.7�"� (����$��%��#)�()��+

���� �������������"��!����������"���������� �����.7�"� (����$��%��#)�()��+

7����>�����������������O>�������

���� �����������2)0������.7�"� (����$�����#��"� �E(������ 3��#��(��&��I�#)(���$����/���#�@">'#"�#��"(��"�#��"��+

7�)���P�� ���G ������#��#�'$�(� � �� ����#�� ��#��9�"�"#���� . ")���

�� �@"$��#���"(��/��#�/#�@"$���$���"$�+���,�������9����#�@"$��#(��� *+�"�� "��� �B'#(�����&� 7)I�#���$ + �����'���"������������������'���������3�������"������������+��"(��!)#��"� /������� ��������� (�"�!��$��� �"$� G+����.��" ��#��/������� ��������� (�"�!��$����#����%�@"�"$�"�3��������+

<���7���5������)� ���� �<��=.)"�$'#�$� �"�"#��%�����*�4���!�� �(�$��#()!��3

$�#���!��+

Page 190: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

04G��������������� �������

<Q��H7+��)� ���G ��E/����#�@"$��� �E/����"#�� �8 #�" ���$�$� $����#��3

#�'$�(��%�&#����"��<��=.������"7��(&"���M��$��)��"��7��$��)���"���#�*+�"9����9�"��"�/)!��#�$�/��3 �"(�$�������+����.����+

<��>��������7+�����/�0444 ��������������������� ���5"����������"���"��'��+����.��5<3

<��7<P7�+

���� ����9��(��#()��$���#��#�'$�(��"��<��=*+�"<��(�#�����������/��������"�>��������������������$�+���������������

��� ��6������ "����� %������ ���+ ����.����� //+ G?03�10+�� /�"�!���",((/.KKLLL+#�" ��#��+��%K���9��(�+/$9+

<��>��������7+�����/�� )�������P���

���� �� (�)#()��$����#�$��#��/�(�"#���"����#��#�'$�(��"�� <��=*+ �">��������������"� �� ����������� �� ������ ���

������������������� +����.����3��<3��<��3 �����//+�430G4+

<��>��������7+�����/��������>���H���

���� ���(����"�"(� $�����"(�!���$�$�"�� #�I� �)���� $��,�����#�'$�(�*+�">��������������"��� ����������� �� ������ ���

������������������� +����.����3��<3��<��3 �����//+�423G1?+

�5>B�������()��(���� ����"�����������������7'E�#��+�+.�������"�7���"����3

5"���� �$�$�!��������#�"�+

��������P��� '04AG $������������������������ �����.�"#���"(���$��� ����$��

<��=+

���0 ����$�(��"�"#�"%9���%��#)�()���"<��)*+�"����������� '��� ���� @��6�>�( )���,���6)+�������������� ��������

���������7��+,,/�+�������� 0+�,�!�.�" (�()(��9������/3��"(�#�"���# ���3��>���//+�32A+

Page 191: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

04� �+>���������+7��������+ ����H�� +� 5����

>��������������"�044A (��������������������������������������������� ��+,,8*+,,9�

��#)��"(�$�>��!�I�4�+����.��<+

���� �����"(� $��� �" (�()#��"� $���#��9�"�"#�����"(�*+�"9��3�� 9�"�� "� /)!��#�$� /��/���$� /��� ������+ ����. ��<+�� /�"�!���",((/.KKLLL+#�" ��#��+��%K�>����"(� +/$9+

���0 ���������������������� ��:6������������������;������"8�� � �<��/)� (��+����.����3��<+

���G ��� ���#,�"�%��#)�()����#�"����"<��)�"(,�04A� �"$044� *+�">��������������"��>�( )���,���6)�7�")�� ����+$����������������������$'���������#����� ����������<����

������+�,�!�.�" (�()(��9������/��"(�#�"���# ���3��>��+

>��������������"���(����5�B��

���G ���� %�����#�$� 9�"�"#���� �)���� .�"8�� � $�"8��#�$��� � (��(�%�� $��� ,�%��� 9��"(����#�� � *+��#)��"(�"�/)!��#�$�+�"9����9�"��$��"�� (�%�#�@"/��/���$�/����� ����+�� /�"�!�� �" ,((/.KKLLL+#�" ��#��+��%K����K$�(�����+� /R#�$�%�S�41

>��������������"��B��$�%��$�������

0444 �����"$�$�#�'$�(��)���.��#��"����"(���)(����#��"����"(�*������� �������43G��� �(���!��+�����.��<��F//+�43?4+

>��������������"��������������������"#� #� ����H�

0444 $�����������������������������������������������������

��������� ���#)��"(�$�>��!�I�0�?+����.��<3��<��+

>��������������"��7��(�"��"B��������I�"$�����H���)���"�$�����>����

���� �����!��������������������������������� ����%"@ (�#��<��/)� (��+����.����+

���������7��(&"0442 ����4����� ���������������������������"�����"��������������������

������'�������������������������(� /�������!�(��0G+����. ����+

Page 192: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

042��������������� �������

�����������D�"��$���� �<�� �"(�#�@" <��%���� ��� �)���� *+ ��#)��"(� "�

/)!��#�$�+

���T5�H��! ��@"0444 ��������������������������������"��"���������"��!���"������

�����==(+����.5"���� �$�$��#��"���%�������7���"�+

�������B��$�%��$����,�""�P������

���� ���$���"$�/�(�"#���$���#��#�'$�(��"B)�"#���*+�">��������������"��(��+�����������������������������������

��� +����.����3��<3��<��3 ����F//+�1G3221+

-������7��C�+�������������������"#� #� ����H�:�$ +;���� ��3����� "����������� ��� �������� ��������� �5"�������� ��

���������������������+����.��<��3��3�#�$����$���"(����'��#�+�� /�"�!�� �". ,((/.KKLLL+��$!+��%K $ K/)!��#�(��"K/)!��#�(��"UGG�0U +,(�+

P�����+�+7���������+�B���>����D�

044A �<����(�"%�99�#��"(�)��� ��"�"#��� �"(����$��(��"*�>7�?�����4��@�#������7�2����'������+0G��+����%� (�F//+0�?30?�+

H������7�"9��$���#,��$�+7�P��:�$ +;���� >7��>����������������������A�������<����������2�����7�

����(�"��+��(�����3��"$�� .>,���," B�/C�" 5"���� �(�<�� � �" #���!���#�@" #�" �� �"(��"�(��"�� ���$ <���#��� ���#,�" (�()(�+

Page 193: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de
Page 194: La oferta financiera rural en el Peru: elementos para una agenda de

SE TERMINÓ DE IMPRIMIR EN LOS TALLERES GRÁFICOS DETTTTTAREAAREAAREAAREAAREA A A A A ASOCIACIÓNSOCIACIÓNSOCIACIÓNSOCIACIÓNSOCIACIÓN G G G G GRÁFICARÁFICARÁFICARÁFICARÁFICA E E E E EDUCATIVADUCATIVADUCATIVADUCATIVADUCATIVA

PASAJE MARÍA AUXILIADORA 156 - BREÑACorreo e.: [email protected]ÉF. 424-8104 / 332-3229 FAX: 424-1582

OCTUBRE 2004 LIMA - PERÚ