REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELAMINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA DEFENSA

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICADE LA FUERZA ARMADA NACIONAL

NÚCLEO ANZOÁTEGUI – SEDE SAN TOMÉ

INTEGRANTES:Ing. Agreda Elizmar.Ing. León Bricelis.Ing. Marín Wilmar.Ing. Maiz Ricardo.Ing. Guevara MarcialLcdo. Castillejo Antonio

FACILITADOR:

Ing. MSC. Jesús Fuentes

Toda evaluación deberá resolver:

“un proyecto será factible si sus beneficios superan a sus costos”

Beneficios No Tangibles

Beneficios Tangibles

Ing. Marcial Guevara

Ing. Marcial Guevara

El VAN es un indicador financiero que mide los flujos de los futuros ingresos y egresos que tendrá un proyecto,

Criterio de decisión

Si VAN 0, entonces se acepta el proyecto.Si VAN < 0, entonces se rechaza el proyecto.

Matemáticamente se podría expresar de la siguiente manera: n

VAN= (Ft) - I0 t=1 (1+TD) t

Donde: Ft = Flujo de Fondos del período t;TD = Tasa de corte o de descuento (Costo de capital)n = Número total de períodos; I0 = Inversión Inicial

Ing. Bricelis León

Mecánica del cálculo del VAN (Valor Actualizado Neto) con una Tasa de Descuento= 10%

Períodos 0 1 2 3 4 5Saldos Actualizados al momento cero -500 100 150 250 300 350

-500,00 500/(1+0,10)0

90,90 100/(1+0,10)1

124,00 150/(1+0,10)2

187,80 250/(1+0,10)3

204,90 300/(1+0,10)4

217,30 350/(1+0,10)5

VAN: $324,90

Saldos Anuales

Ing. Bricelis León

Ing. Bricelis León

Ejemplo:

Un proyecto de una inversión de 12000 y una tasa de descuento (TD) de 14%:

Hallando el VAN: n

VAN= (Ft) - I0

t=1 (1+TD) t

VAN = 4000 / (1 + 0.14)1 + 4000 / (1 + 0.14)2 + 4000 / (1 + 0.14)3 + 4000 / (1 + 0.14)4 + 5000 / (1 + 0.14)5 – 12000

VAN = 14251.69 – 12000

VAN = 2251.69

Si tendríamos que elegir entre varios proyectos (A, B y C):

VANa = 2251.69 VANb = 0 VANc = 1000

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Flujo de Caja Neto 4000 4000 4000 4000 5000

Ing. Bricelis León

La TIR es la tasa de descuento (TD) de un proyecto de inversión que hace que el Valor Actual Neto VAN sea igual a 0.

Criterio de decisión:

TMAR TIR, se acepta el proyecto.TMAR > TIR, se rechaza el proyecto .Entre dos proyectos se elije el de mayor TIR.

Matemáticamente se podría expresar de la siguiente manera: n

VAN = 0 = (Ft) - I0 t=1 (1+TIR) t

Donde:

Ft = Flujo de Fondos del período t; TIR = Tasa de corte que hace al VAN igual a cero; n = Número total de períodos; I0 = Inversión Inicial.

Ing. Ricardo Maiz

Mecánica del cálculo del TIR (Tasa Interna de Retorno)

Períodos 0 1 2 3 4 5Saldos Actualizados al momento cero -500 100 150 250 300 350

-500,00 500/(1+TIR)0

100/(1+TIR)1

150/(1+TIR)2

250/(1+TIR)3

300/(1+TIR)4

350/(1+TIR)5

VAN: $0,00

Saldos Anuales

500

Ing. Ricardo Maiz

Ejemplo:

Un proyecto de una inversión de 12000 (similar al ejemplo del VAN):

Para hallar la TIR hacemos uso de la fórmula del VAN, sólo que en vez de hallar el VAN (el cual remplazamos por 0), estaríamos hallando la tasa de descuento : n

VAN = 0 = (Ft) - I0 t=1 (1+ TIR) t

0 = 4000 / (1 + TIR)1 + 4000 / (1 + TIR)2 + 4000 / (1 + TIR)3 + 4000 / (1 + TIR)4 + 5000 / (1 + TIR)5 – 12000

TIR = 21%

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Flujo de Caja Neto 4000 4000 4000 4000 5000

Ing. Ricardo Maiz

Ing. Elizmar Agreda

Ing. Elizmar Agreda

La empresa KARIÑA desea construir kit de Casas

Estructurales dirigido a la clase media.

La demanda actual de casas se estima en 1000

unidades con un incremento del 10% anual, el precio

actual de las casas es de 384.000 Bs y el costo asociado

a su producción es de 230.000 Bs.

Se estima una inflación constante del 30% anual,

durante la vida del proyecto.

Se estima una inversión inicial de 50 millones de Bs y

su tasa de riesgo es del 20% en términos reales.

Se desea determinar si el proyecto es rentable.

Ing. Elizmar Agreda

Datos:Inflación: 30 %Tasa de Riesgo: 20 %Io = 150000 bs

TMAR = (IF + TR) + (IF * TR)TMAR = (0.30 + 0.20) + (0.30*0.20)TMAR= 56%

Flujo Neto Efectivo

Fne1= 112610,00Fne2= 159957,30Fne3= 443461,00

Valor Presente Neto

VPN1 = 112610,00 = 72185,90 (1+0,56)1

VPN2 = 159957,30 = 65728,67 (1+0,56)2

VPN3 = 443461,00 = 116810,43 (1+0,56)3

TOTAL VPN = ∑VPN – IO

TOTAL VPN = 254725 – 150000TOTAL VPN = 104730

LCDO. Antonio Castillejo

Datos:Inflación: 30 %Tasa de Riesgo: 20 %Io = 150000 bs

TMAR = (IF + TR) + (IF * TR)TMAR = (0.30 + 0.20) + (0.30*0.20)TMAR= 56%

Flujo Neto Efectivo

Fne1= 112610,00 * (1+0.30) = 146393Fne2= 159957,30 * (1+0.30) = 207944,49Fne3= 443461,00 * (1+0.30) = 576499,3

Valor Presente Neto

VPN1 = 146393 = 93841,67 (1+0,56)1

VPN2 = 207944,49 = 85447,27 (1+0,56)2

VPN3 = 576499,3 = 151853,56 (1+0,56)3

TOTAL VPN = ∑VPN – IO

TOTAL VPN = 331142,5 – 150000TOTAL VPN = 181142,5

LCDO. Antonio Castillejo

TMAR VAN10% Bs. 588.072,38

20% Bs. 450.022,6730% Bs. 348.057,3040% Bs. 270.755,2650% Bs. 210.829,8860% Bs. 163.470,9870% Bs. 125.408,3680% Bs. 94.360,9990% Bs. 68.701,43100% Bs. 47.245,11110% Bs. 29.114,18120% Bs. 13.647,62130% Bs. 340,36140% -Bs. 11.198,62150% -Bs. 21.275,69160% -Bs. 30.133,58170% -Bs. 37.966,52180% -Bs. 44.931,42190% -Bs. 51.156,09200% -Bs. 56.745,54210% -Bs. 61.786,63220% -Bs. 66.351,73230% -Bs. 70.501,53240% -Bs. 74.287,24