evolución y perspectivas del mercado de valores de el salvador viii asamblea general de acsda, san...

Evolución y Perspectivas del Mercado de Valores de El

Salvador

VIII Asamblea General de ACSDA, San Salvador, marzo de 2006

Esquema Presentación

• 1. Generalidades del Mercado

• 2. Lo que hemos hecho:– Proceso de fortalecimiento interno

• 3. Perspectivas y Plan de Negocios de la Bolsa de Valores de El Salvador

1. Generalidades del Mercado

Volumen en Mill US$

$-

$2,000

$4,000

$6,000

$8,000

$10,000

$12,000

Millones US$

Vol Mill US$ $801.14 $2,326. $2,419. $4,061. $5,503. $6,678. $7,783. $10,537 $9,092. $8,276. $7,761. $9,144. $7,511.

Vol - Ppub US$ Mill $801.14 2000 2000 2700 4100 4500 5000 8100 $7,182. $7,326. $7,373. $8,383. $7,113.

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

PIB: $16,200 millones RIN: $2,830 millonesPIB: $16,200 millones RIN: $2,830 millonesAl descontar el rol del BCR (desde 2001), se observa que el mercado ha Al descontar el rol del BCR (desde 2001), se observa que el mercado ha

continuado avanzando de un Mercado de Dinero a uno de Capitalescontinuado avanzando de un Mercado de Dinero a uno de Capitales

Cambio estructura deCambio estructura deemisiones primariasemisiones primariasEfecto Efecto

Privatización y Privatización y DolarizaciónDolarización

Evolución del Mercado

Barras “Verdes”, Barras “Verdes”, montos montos negociados sin negociados sin “Primario “Primario Público”Público”

Participación por tipo de mercado

El Mercado Salvadoreño es Predominantemente de “Reportos y de Deuda”

Estructura del Mercado

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2002 2003 2004 2005

Reportos

Accionario

Secundario eInternac.Primario

75% 80% 70% 75%

Instrumentos que se negocian en la BVES

•Títulos de Renta Variable–Locales:

•Bancos, Distribuidoras Eléctricas, Telecomunicaciones, Seguros.

–Regionales: •Algunas acciones de Costa Rica y Panamá

•Títulos de Deuda (Renta fija)–Deuda Pública Local: Bonos, LETES, CENELI–Deuda Pública Internacional: Eurobonos, Bonos –Deuda Privada Local: Certificados de Inversión–Deuda Privada Internacional: Bonos

•Reportos

Emisores Actuales

• El Gobierno:– Programa de Deuda Interna Estándar (LETES y

BONOS)– FSV, financia la construcción de viviendas. Sus

emisiones son hasta por 30 años y desde 1998 ha colocado $437el millones.

RESUMEN DEL PROGRAMA BONOS LETES 179 LETES 270 LETES 360 TOTALTOTAL OFERTADO 84,817,000$ 140,802,200$ 123,789,000$ 188,947,500$ 538,355,700$ 2.60 TOTAL ADJUDICADO 26,800,000$ 43,467,000$ 45,414,000$ 91,119,000$ 206,800,000$ SOBRE DEMANDA 58,017,000$ 97,335,200$ 78,375,000$ 97,828,500$ 331,555,700$ 1.60

Número de Ofertas Recibidas : 113 143 69 78 403.00

Número de Ofertas Asignadas: 32 54 33 39 158.00 39%Número de Ofertas Rechazadas: 81 89 36 39 245.00 61%

Emisores Actuales

• Bancos– Son el principal emisor privado– Hacen emisiones en plazos desde 1 hasta 10 años

• Empresas No Bancarias– Empresas comerciales– Distribuidoras Eléctricas– Empresas de Telefonía– Aseguradoras

2. Lo que hemos hecho:Proceso de fortalecimiento

interno

Evolución Estratégica de la BVES

Fortalecimiento Interno y de las CCB

Internacionalización

Diversificación de Productos y Servicios

19991999 2004 . . . 2004 . . . 20012001

Principales Logros - Fortalecimiento

• Empresa AAA (Fitch)• Fortalecimiento de CEDEVAL

– Desmaterialización– Reducción costos de custodia– Respaldo remoto de información

• Procesos y sistemas internos• Bolsa Electrónica:

– Sistema MultiBolsa

• Empresa AAA (Fitch)• Fortalecimiento de CEDEVAL

– Desmaterialización– Reducción costos de custodia– Respaldo remoto de información

• Procesos y sistemas internos• Bolsa Electrónica:

– Sistema MultiBolsa

FortalecimientoFortalecimiento

InternacionalInternacional

LegalLegal

MercadoMercado

InformaciónInformación

Principales Logros - Internacionalización

• Adopción de Estándares Internacionales– Código ISIN, Operatividad, NIIF

• Comienzo del Proceso de Integración Regional– Convenio Panamá (Negociación)– Convenio Guatemala (Cooperación)– Convenio Costa Rica (Negociación)– Convenio México (BURSATEC)– Convenio con España (SIBE)– Convenio con Colombia (Valoración)

• Especialización de CCB• Negociación de Valores Extranjeros

(Desde 2001)

• Adopción de Estándares Internacionales– Código ISIN, Operatividad, NIIF

• Comienzo del Proceso de Integración Regional– Convenio Panamá (Negociación)– Convenio Guatemala (Cooperación)– Convenio Costa Rica (Negociación)– Convenio México (BURSATEC)– Convenio con España (SIBE)– Convenio con Colombia (Valoración)

• Especialización de CCB• Negociación de Valores Extranjeros

(Desde 2001)



LegalLegal

MercadoMercado


Principales Logros - Legales

– Negociación local de títulos extranjeros

– Ley de Anotaciones Electrónicas en Cuenta

– Negociación local de títulos extranjeros

– Ley de Anotaciones Electrónicas en Cuenta



LegalLegal

MercadoMercado


Principales Logros - Desarrollo Mercado

• Instrumento efectivo para la privatización de bancos (1998), telefonía (2001), ingenios (2001) y compañías eléctricas (2001).

• Creación del “Promotor de Operaciones”– Negociado en 2005 $71.24 millones (6.23% de

participación en el volumen transado del año)

– Se ejecutaron 1,093 operaciones que representan el 28.14% del total de operaciones en el 2005.

• Democratización del Mercado de Capitales mediante la creación de las Administradoras de Cartera y desmaterialización– $700 millones administrados

– 34 portafolios activos / 8 Casas

• Instrumento efectivo para la privatización de bancos (1998), telefonía (2001), ingenios (2001) y compañías eléctricas (2001).

• Creación del “Promotor de Operaciones”– Negociado en 2005 $71.24 millones (6.23% de

participación en el volumen transado del año)

– Se ejecutaron 1,093 operaciones que representan el 28.14% del total de operaciones en el 2005.

• Democratización del Mercado de Capitales mediante la creación de las Administradoras de Cartera y desmaterialización– $700 millones administrados

– 34 portafolios activos / 8 Casas



LegalLegal

MercadoMercado


Principales Logros - Información

• Creación del Sistema de Información Bursátil (SIB)

• Boletines informativos periódicos

• Información Pública en www.bves.com.sv

• Sistema de Valoración SISVAL

• Web CEDEVAL

• Creación del Sistema de Información Bursátil (SIB)

• Boletines informativos periódicos

• Información Pública en www.bves.com.sv

• Sistema de Valoración SISVAL

• Web CEDEVAL



LegalLegal

MercadoMercado


3. Perspectivas y Plan de Negocios de la Bolsa de Valores

de El Salvador

Contexto: El Salvador 2006

• Negocios– Mayor apertura y proceso de regionalización en marcha– Arranque de TLC con Estados Unidos– Mayor competitividad entre empresas regionales– Incursión de Empresas Internacionales que tienen acceso a los

principales Mercados de Capitales.

• País:– Economía con ritmo bajo de crecimiento– AFP´s con disponibilidad de recursos para invertir (Creciendo $26.1

millones / mes)– Tasas de interés al alza

• Opiniones – BCIE: “Falta fortalecer los mercados de capital locales”– AID: “El Salvador tiene las condiciones para crecer aprovechando el

desarrollo de su mercado de capitales”

¿Con qué contamos como país?

Empresas Extranjeras

Empresas Salvadoreñas

Gobierno

Dinero

Bancos AdC

Mercados internacionales

Dinero

Las Empresas Extranjeras (con las que competiremos), se Las Empresas Extranjeras (con las que competiremos), se financian eficientemente en “Mercados Internacionales”, financian eficientemente en “Mercados Internacionales”, nuestras empresas están desaprovechando el ahorro nuestras empresas están desaprovechando el ahorro interno, mismo que les serviría para mejorar su interno, mismo que les serviría para mejorar su competitividad financieracompetitividad financiera

Objetivo del Plan de Negocios BVES

• Fortalecer el Mercado de Capitales Salvadoreño, respondiendo a las necesidades económicas y competitivas que actualmente tiene al país (y la región).

Resumen Plan de Negocios

• Marketing Bursátil– Creación de una cultura de Marketing que

ayude a posicionar a la BVES como un ente fundamental en el desarrollo del país.

• Fundación Bursátil– Mejora del nivel de capacitación e investigación

bursátil para el fortalecimiento del mercado

• Desarrollo de Alianzas – Obtención de apoyo (Gobierno, Gremiales) para

el desarrollo de nuevos proyectos en pro del desarrollo del mercado.


• Volvernos la Principal Opción de Financiamiento:– Opción eficiente para fondear

necesidades financieras del Gobierno.– Apoyar a las empresas, para mejorar su

competitividad (financiera).– Lograr la “Inserción” eficiente de las

PYMES a Bolsa (Titularización, Garantías Recíprocas).


• Avanzar en la integración regional– Solo juntos como Región podremos ser

atractivos para los grandes inversionistas mundiales.

• Fortalecimiento de Plataforma Tecnológica– Aprovechar las facilidades que

proporciona la tecnología para el acceso a nuevos mercados, productos y servicios.


• Desarrollo instrumentos bursátiles– Atención a las demandas de productos

acorde a la realidad de emisores e inversionistas actuales.

• Continuar en la internacionalización del mercado– Apoyar el crecimiento de la oferta de

valores, que permita ofrecer opciones innovadoras acordes al perfil de diferentes inversionistas.

Muchas Gracias

Evolución y Perspectivas del Mercado de Valores de El

Salvador

VIII Asamblea General de ACSDA, San Salvador, marzo de 2006

evolución y perspectivas del mercado de valores de el salvador viii asamblea general de acsda, san...

Documents