DTCC Deriv/SERV DTCC Deriv/SERV ACSDA ACSDA Foro de LiderazgoForo de Liderazgo

Michael Velleca, Vicepresidente, Deriv/Serv8 de octubre, 2007

2DTCC Confidential

Impulsadores del Mercado Impulsadores del Mercado • DTCC viene trabajando con la industria desde mediados de 2002

para reducir el riesgo operativo de derivados del mercado OTC, orientando las actividades en base a prioridades

• En el 2007 el crecimiento del mercado sigue sin detenerse, siendo prioridades primordiales el cubrimiento de producto y la extensión de servicios

• DTCC viene trabajando con la industria desde mediados de 2002 para reducir el riesgo operativo de derivados del mercado OTC, orientando las actividades en base a prioridades

• En el 2007 el crecimiento del mercado sigue sin detenerse, siendo prioridades primordiales el cubrimiento de producto y la extensión de servicios

ProgresoProgreso• Aumento dramático de clientes

• Actualmente: más de 980

• Corredores agentes: 30

• Clientes compradores : más de 950

• Aumento dramático de clientes

• Actualmente: más de 980

• Corredores agentes: 30

• Clientes compradores : más de 950

3DTCC Confidential

Beneficios de Deriv/SERVBeneficios de Deriv/SERV

Riesgo Operacional Reducido:

• Confirmaciones ágiles y precisas

• Retroalimentación más rápida sobre las diferencias

• La acumulación de documentos físicos, pendientes de manejo se reduce

• Dialogo más ágil y fácil con la contraparte

• Una Manejo Común para las Múltiples Clases de Activos

• Menores Costos de integración y de capacitación

Riesgo Operacional Reducido:

• Confirmaciones ágiles y precisas

• Retroalimentación más rápida sobre las diferencias

• La acumulación de documentos físicos, pendientes de manejo se reduce

• Dialogo más ágil y fácil con la contraparte

• Una Manejo Común para las Múltiples Clases de Activos

• Menores Costos de integración y de capacitación

4DTCC Confidential

Conectándose con Deriv/SERVConectándose con Deriv/SERV

Automatizado Manual

Cargue de hoja de cálculo – cargue manual de un archivo CSV usando la interfase de la Web

Vía línea T1 – Conexión de Computador-a-Computador con mensajería de serie MQ en tiempo real.

Afirmación – La afirmación de una transacción supuesta por alguna contraparte vía interfase de la Web. No se requiere alimentación por parte del cliente.

Pantalla para el cargue de datos – cargue manual vía interfase de la Web.

5DTCC Confidential

Igualando las Transacciones de CDSIgualando las Transacciones de CDS

• En noviembre de 2003 se introduce un servicio que suministra la confirmación y la ejecución Legal para Swaps de Créditos en Suspensión (CDS), aprovechando la infraestructura existente de DTCC

• DTCC Deriv/SERV ofrece los servicios para igualar confirmaciones sobre los siguientes productos secundarios de crédito:

• Cubre todos los eventos del ciclo de una transacción

• En noviembre de 2003 se introduce un servicio que suministra la confirmación y la ejecución Legal para Swaps de Créditos en Suspensión (CDS), aprovechando la infraestructura existente de DTCC

• DTCC Deriv/SERV ofrece los servicios para igualar confirmaciones sobre los siguientes productos secundarios de crédito:

• Cubre todos los eventos del ciclo de una transacción

Derivados de CréditoDerivados de Crédito

6DTCC Confidential

La Participación de la Reserva Federal con CDS

La Participación de la Reserva Federal con CDS• La Reserva Federal y otros reguladores globales se inquietaron La Reserva Federal y otros reguladores globales se inquietaron

en el 2005 con el riesgo originado por el aumento inesperado de en el 2005 con el riesgo originado por el aumento inesperado de confirmaciones en papel físico en el mercado de CDSs.confirmaciones en papel físico en el mercado de CDSs.

• Los corredores agentes que manejan grandes volúmenes fueron Los corredores agentes que manejan grandes volúmenes fueron convocados a consulta con el FED en septiembre de 2005.convocados a consulta con el FED en septiembre de 2005.

Metas del FED que involucran a DTCC• 31 de enero de 2006 – todo cliente que realiza >5 transacciones 31 de enero de 2006 – todo cliente que realiza >5 transacciones

a la semana deben confirmar sobre una plataforma electrónicaa la semana deben confirmar sobre una plataforma electrónica

• 31 de marzo de 2006 – todo cliente que realiza >5 transacciones 31 de marzo de 2006 – todo cliente que realiza >5 transacciones al mes deben confirmar sobre una plataforma electrónicaal mes deben confirmar sobre una plataforma electrónica

• 31 de octubre de 2006 – los corredores agentes deben someter 31 de octubre de 2006 – los corredores agentes deben someter el 98% de las transacciones de DTCC elegibles el día o antes de el 98% de las transacciones de DTCC elegibles el día o antes de t +1, confirmar el 96% de las transacciones de DTCC a más t +1, confirmar el 96% de las transacciones de DTCC a más tardar en t + 5.tardar en t + 5.

• La Reserva Federal y otros reguladores globales se inquietaron La Reserva Federal y otros reguladores globales se inquietaron en el 2005 con el riesgo originado por el aumento inesperado de en el 2005 con el riesgo originado por el aumento inesperado de confirmaciones en papel físico en el mercado de CDSs.confirmaciones en papel físico en el mercado de CDSs.

• Los corredores agentes que manejan grandes volúmenes fueron Los corredores agentes que manejan grandes volúmenes fueron convocados a consulta con el FED en septiembre de 2005.convocados a consulta con el FED en septiembre de 2005.

Metas del FED que involucran a DTCC• 31 de enero de 2006 – todo cliente que realiza >5 transacciones 31 de enero de 2006 – todo cliente que realiza >5 transacciones

a la semana deben confirmar sobre una plataforma electrónicaa la semana deben confirmar sobre una plataforma electrónica

• 31 de marzo de 2006 – todo cliente que realiza >5 transacciones 31 de marzo de 2006 – todo cliente que realiza >5 transacciones al mes deben confirmar sobre una plataforma electrónicaal mes deben confirmar sobre una plataforma electrónica

• 31 de octubre de 2006 – los corredores agentes deben someter 31 de octubre de 2006 – los corredores agentes deben someter el 98% de las transacciones de DTCC elegibles el día o antes de el 98% de las transacciones de DTCC elegibles el día o antes de t +1, confirmar el 96% de las transacciones de DTCC a más t +1, confirmar el 96% de las transacciones de DTCC a más tardar en t + 5.tardar en t + 5.

7DTCC Confidential

Adopción por los Clientes de Deriv/SERVAdopción por los Clientes de Deriv/SERV

0100200300400500600700800900

1000

2004 2005 2006 20070

100200300400500600700800900

1000

2004 2005 2006 2007

Adopción Global por compradores*

Todos los agentes principales utilizan Deriv/SERV de manera global

*Incluye agentes de 2ndo nivel

8DTCC Confidential

Valores Secundarios Valores Secundarios

• Opciones de Indice OTC

• Opciones de Acción Individual

• Swaps Variaza

• Swaps de Retorno Total

• Opciones de Indice OTC

• Opciones de Acción Individual

• Swaps Variaza

• Swaps de Retorno Total

DTCC Deriv/SERV ofrece servicios de confirmación sobre los siguientes Productos Secundarios de Valores :

DTCC Deriv/SERV ofrece servicios de confirmación sobre los siguientes Productos Secundarios de Valores :

Deriv/SERV también esta desarrollando una herramienta que facilite la negociación de Acuerdos de Confirmación Maestros

9DTCC Confidential

• Se desarrollaron con base solicitudes de clientes para la existencia una estructura consolidada (one-stop shop)

• Simples SWAPS de tasa de interés y “swaption trade variants”

• Cubre todos los eventos del ciclo de una transacción

• Se desarrollaron con base solicitudes de clientes para la existencia una estructura consolidada (one-stop shop)

• Simples SWAPS de tasa de interés y “swaption trade variants”

• Cubre todos los eventos del ciclo de una transacción

Derivados de Tasas de InterésDerivados de Tasas de Interés

10DTCC Confidential

Procesamiento de Pagos : la solución de Deriv/SERVProcesamiento de Pagos : la solución de Deriv/SERV

Facilita la reconciliación y el neteo de posiciones bilaterales para el pago de derivados OTC

• Se inició con flujos de caja trimestrales de CDS

• Aprovecha la conectividad existente para la comparación de transacciones

• Apunta a emparejamientos potenciales

• Esta diseñado para procesar los pagos de OTC en cualquier moneda

Facilita la reconciliación y el neteo de posiciones bilaterales para el pago de derivados OTC

• Se inició con flujos de caja trimestrales de CDS

• Aprovecha la conectividad existente para la comparación de transacciones

• Apunta a emparejamientos potenciales

• Esta diseñado para procesar los pagos de OTC en cualquier moneda

11DTCC Confidential

Los desafíos de STP para los contratos de OTCLos desafíos de STP para los contratos de OTC

El volumen de transacciones solo crece

Ampliación de la base de clientes de los usuarios del OTC

Ampliación de los productos y su complejidad

Presión de los reguladores sobre los agentes

Competencia para tener personal calificado

Administración Bilateral

El volumen de transacciones solo crece

Ampliación de la base de clientes de los usuarios del OTC

Ampliación de los productos y su complejidad

Presión de los reguladores sobre los agentes

Competencia para tener personal calificado

Administración Bilateral

12DTCC Confidential

Hoy en día: El Ambiente de la Administración BilateralHoy en día: El Ambiente de la Administración Bilateral

• Las partes tienen que afinarse constantemente durante la vida del contrato• Pagos, eventos, márgenes, etc.

• Cada una de las partes esta supeditada al procesamiento de la contraparte• Eres tan bueno como tu contraparte – tus

registros pueden estar correctos, pero si la contraparte no esta de acuerdo, o desconoce usted tiene un problema

• Las partes tienen que afinarse constantemente durante la vida del contrato• Pagos, eventos, márgenes, etc.

• Cada una de las partes esta supeditada al procesamiento de la contraparte• Eres tan bueno como tu contraparte – tus

registros pueden estar correctos, pero si la contraparte no esta de acuerdo, o desconoce usted tiene un problema

13DTCC Confidential

Deriv/SERV, Bodega de Información de TransaccionesDeriv/SERV, Bodega de Información de Transacciones

• En noviembre de 2006, DTCC lanzó su Bodega de Información de Transacciones, “Deriv/SERV”, creando una infraestructura post-transaccional de procesamiento global, centralizada y segura

• La Bodega esta conformada por dos componentes :• Una base de datos completa que reúne “el registro oficial y

legal” de todos los contratos elegibles para la confirmación automatizada de Deriv/SERV

• Una infraestructura central que apoya y estandariza los proceso post-transaccionales (tales como pagos, ajustes teóricos y cambios en los términos del contrato) durante la vigencia de cada uno de los contratos, lo cual se puede extender por cinco años o más

• Actualmente la bodega sostiene derivados de crédito• Se ampliará para otros productos derivados del OTC,

incluyendo tarifas, valores, y commodities

• En noviembre de 2006, DTCC lanzó su Bodega de Información de Transacciones, “Deriv/SERV”, creando una infraestructura post-transaccional de procesamiento global, centralizada y segura

• La Bodega esta conformada por dos componentes :• Una base de datos completa que reúne “el registro oficial y

legal” de todos los contratos elegibles para la confirmación automatizada de Deriv/SERV

• Una infraestructura central que apoya y estandariza los proceso post-transaccionales (tales como pagos, ajustes teóricos y cambios en los términos del contrato) durante la vigencia de cada uno de los contratos, lo cual se puede extender por cinco años o más

• Actualmente la bodega sostiene derivados de crédito• Se ampliará para otros productos derivados del OTC,

incluyendo tarifas, valores, y commodities

14DTCC Confidential

• En diciembre de 2006 - The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) anunció la selección del CLS Bank International (Continuous Linked Settlement (CLS®)) para facilitar una liquidación central de pagos para los contratos de derivados del (OTC) que se encuentran almacenados en la bodega Deriv/SERV’s.

• CLS ofrece el servicio de liquidación global en 15 monedas, y forma parte integral del mercado de cambiario exterior, liquidando 270,000 órdenes que equivalen aproximadamente a USD 2.9 billones por día.

• Esta sociedad ofrece un ambiente automatizado, perfecto, de procesamiento y liquidación para el manejo de contratos de derivados del OTC sobre una base global

• En diciembre de 2006 - The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) anunció la selección del CLS Bank International (Continuous Linked Settlement (CLS®)) para facilitar una liquidación central de pagos para los contratos de derivados del (OTC) que se encuentran almacenados en la bodega Deriv/SERV’s.

• CLS ofrece el servicio de liquidación global en 15 monedas, y forma parte integral del mercado de cambiario exterior, liquidando 270,000 órdenes que equivalen aproximadamente a USD 2.9 billones por día.

• Esta sociedad ofrece un ambiente automatizado, perfecto, de procesamiento y liquidación para el manejo de contratos de derivados del OTC sobre una base global

Deriv/SERV, Bodega de Información de TransaccionesCont.Deriv/SERV, Bodega de Información de TransaccionesCont.