evaluación social de proyectos. modulo iii

EVALUACIÓN SOCIAL DE PROYECTOS*

Roberto Jirón

Christian Muñoz

Róger Vega

1

El Estado y la Inversión Pública

1. El papel del Estado

2. El crecimiento económico y la inversión

3. Inversión pública: planes, programas y proyectos

4. El Sistema Nacional de Inversiones Públicas (SNIP): marco legal y procedimientos

1. El papel del Estado

Los países –y los Estados- están enfrascados en la búsqueda de su bienestar, este

bienestar se basa en el consumo de bienes y servicios, algunos con la característica de ser

necesidades básicas, como el agua potable; otros que contribuyen al desarrollo

productivo, como los caminos y la electrificación; además de bienes y servicios que son

provistos por empresas privadas. El Estado, así, diseña y establece políticas que permitan

el desarrollo económico-social, a través de crecimiento económico sostenido; políticas

que se concretizan en inversiones públicas que a su vez aseguren el uso eficiente de los

recursos –que por lo demás son escasos y más aún en países pobres como Nicaragua-,

tales inversiones aún más deben estar coordinadas con el accionar del sector privado.

En el ámbito de la inversión pública, el Estado realiza proyectos de inversión en los sectores

de infraestructura: transporte, comunicaciones, energía, tecnologías de la información,

medioambiente y otros, que apoyan la actividad productiva del país. Asimismo, para

incrementar el capital humano del país, realiza inversiones en los sectores sociales, entre

otras iniciativa, de nutrición y educación; a efecto de asegurar el desarrollo integral de todos

sus habitantes. Y el papel del estado no consiste sólo en invertir los dineros públicos, sino

que debe tener un nivel adecuado de certidumbre sobre la calidad de tal inversión, en

términos de su pertinencia y de su rentabilidad socioeconómica.

2. El crecimiento económico y la inversión

La inversión es el incremento del stock de capital de un país, físico y humano, que

implica aumento en su capacidad productiva. El crecimiento económico, por su lado,

consiste en el aumento de la disponibilidad de bienes y servicios de un país a través del

tiempo; así la inversión en infraestructura, en tecnología y en el capital humano son los

C A

P I

T U

L O

I

2

principales responsables del crecimiento económico. La magnitud de tal crecimiento

debido a la inversión no sólo depende de la cantidad de inversión, sino que también de la

calidad. Para mejorar la calidad de las inversiones debe el Estado seleccionar las

inversiones y ejecutar solamente las más rentables para el país. El término rentabilidad

incluye y es aplicable para proyectos de infraestructura o stock físico, como para las

iniciativas de inversión en educación, fomento productivo y protección social. La

rentabilidad referida es la socioeconómica, que tiene en cuenta los beneficios y costos

del proyecto de inversión para la comunidad, esto es, para el país. Y es precisamente la

evaluación social de proyectos la que permite determinar tal rentabilidad.

El análisis económico que sustenta las nuevas evidencias sobre la importancia de

asegurar la calidad –rentabilidad socioeconómica- de las inversiones, tiene su base en el

modelo “tradicional” del ingreso nacional (Y), como función del capital (K) y del trabajo

(L). En esta función –Y = f(K, L)- cada factor tiene una rentabilidad marginal, del capital

(∂Y/∂K) y del trabajo (∂Y/∂L). Así, un aumento en el nivel de ingreso (∆Y), está

explicado por un aumento del capital y, evidentemente, por su rentabilidad marginal,

véase ecuación (1.1). La tasa a la que crece el nivel de ingresos es el resultado de la

rentabilidad del capital y de la fracción del ingreso que se invierte, ¡si se invierte bien,

donde más le conviene al país, mayor será la tasa de crecimiento económico!. Véase

ecuación (1.2).

(1.1) KK

YY ∆∗

∂

∂=∆

(1.2) Y

K

K

Y

Y

Y ∆∗

∂

∂=

∆

Por lo anterior, no hay duda que las decisiones de inversión pública debieran tomarse

teniendo en cuenta los resultados de la evaluación socioeconómica. ¡El gobierno debe

invertir sólo en los proyectos que dejan al país en una situación mejor –con más riqueza-

que si no se hiciera!.

3

3. Inversión pública: planes, programas y proyectos

El proyecto es la acción concreta de inversión, que en la mayoría de las ocasiones se

materializa en capital físico, entre otras, una planta de generación hidroeléctrica, una

carretera, un camino productivo rural, un hospital, un colegio; otras veces, los proyectos

pueden estar dirigidos al capital humano, y se materializa en formación, en nutrición, o

puede estar dirigido al desarrollo productivo y consiste en transferencia tecnológica,

técnicas de producción más limpia y demás. El proyecto es entonces la expresión

tangible, acotada, por el tiempo de vida y por recursos; de un programa. El programa, por

su lado, es reúne un lineamiento o estrategia específica, del conjunto global de

lineamientos y estrategias a nivel del país.

En Nicaragua, la estrategia de desarrollo nacional está contenida en el Plan Nacional de

Desarrollo Humano (PNDH), ésta aborda todos los sectores en los que el gobierno puede

intervenir, educación, salud, infraestructura vial, seguridad alimentaria –reducción de la

pobreza-, energía, infraestructura de puertos y aeropuertos, fomento y desarrollo

productivo, entre otras. Cada una de estas líneas estratégicas contenidas en el plan debe

ser más detallada en programas y éstos a su vez en proyectos. Los proyectos reúnen

actividades específicas. Así, de lo anterior se deduce que la temporalidad del proyecto es

el corto plazo, del programa el mediano plazo y del plan el largo plazo. El gobierno debe

seguir esta lógica de intervención: (i) hacer un plan, que contenga su estrategia de

desarrollo nacional, (ii) diseñar programas a partir del plan, (iii) identificar, preparar y

evaluar proyectos, para cada programa; y por supuesto, invertir en los proyectos más

rentables.

4. El Sistema Nacional de Inversiones Públicas (SNIP): marco legal y procedimientos

El Sistema Nacional de Inversiones Públicas (SNIP) fue creado por decreto presidencial

en 2001, según el Decreto No. 61-2001, y está compuesto por todas las instituciones del

sector público que realizan inversiones. El propósito del SNIP es asegurar el uso eficiente

de los recursos públicos. Así, todos los proyectos de inversión pública antes de ingresar al

4

Presupuesto General de la República (PGR) deben contar con un Aval Técnico, que es el

resultado del análisis técnico-económico del proyecto, realizado por la Secretaría de la

Presidencia (SEPRES), a través de la Dirección General de Inversión Pública (DGIP),

órgano rector del SNIP.

Más recientemente, en el 2005, el Aval Técnico adquirió rango de Ley, en la Ley No.

550, Ley de Administración Financiera y del Régimen Presupuestario; y en la Ley No.

477, Ley General de Deuda Pública.

Las instancias en las instituciones del sector público que planifican, preparan, evalúan,

ejecutan y monitorean la inversión pública se han demonizado genéricamente Unidad

Sectorial de Inversión Pública (USIP), y es la responsable directa de planificar su

estrategia de intervención y concretizarla en programas y proyectos; que presenta a la

DGIP para su revisión técnica económica y eventual aval técnico. La DGIP, además es

responsable de preparar el Programa de Inversiones Públicas (PIP), parte importante del

PGR. El PIP tiene todos los proyectos que ejecutan las instituciones del sector público.

Y, finalmente, la DGIP da seguimiento físico financiero a la ejecución de los proyectos

en el PIP.

Siendo que los proyectos son soluciones a problemáticas específicas, relativas a déficit de

bienes y servicios de los habitantes, déficit que disminuyen su bienestar, muchos de los

proyectos nacen de la participación ciudadana. Véase en la Figura No. 1.1, la estructura

del SNIP.

5

Figura No. 1.1

Estructura del Sistema Nacional de Inversiones Públicas

Secretaría de la Presidencia

(SETEC)

Dirección General de Inversión

Pública (DGIP)

Unidad Sectorial de Inversiones

Públicas (USIP)

Ministerios

Unidad Ejecutora de Proyectos

(UEP)


(UEP)


(UEP)


(UEP)

Unidad Coordinadora Territorial

de Inversiones Públicas (UTIP)

Departamentos

Comité Técnico de Inversiones

(CTI)

Unidad Sectorial de Inversiones

Públicas (USIP)

Institutos y Entes Autónomos Unidad Sectorial de Inversiones

Públicas (USIP)

Empresas Públicas

6

Fundamentos de la Evaluación Social de Proyectos

1. La evaluación privada versus la evaluación social

2. Los costos y beneficios sociales

3. Clasificación de los efectos del proyecto

4. Métodos para estimar precios sociales

5. El flujo financiero versus el flujo económico

1. La evaluación privada versus la evaluación social Todo proyecto puede ser evaluado desde una perspectiva privada o financiera y social o

socioeconómica. La evaluación privada persigue determinar la rentabilidad de la

inversión del propietario del proyecto, esto es, si le conviene o no invertir. En la

evaluación privada se determinan los beneficios y costos que el proyecto tiene para él; sin

considerar si a su vez existen otras personas o actividades económicas que se benefician o

perjudican con ese proyecto. Si Pedro invierte en una empresa que produce arroz, a éste

le interesará saber si será más rico con el proyecto que sin él, es decir, si la situación “con

proyecto” es mejor que la situación “sin proyecto”. Si Juan tiene una empresa

distribuidora de arroz, y “recibe buenos” precios de Pedro, a Pedro no le importan esos

beneficios, pues no son parte de sus ingresos por venta.

La evaluación social o socioeconómica pretende determinar si al país, departamento,

municipio o comunidad le conviene un proyecto. Se identifican, miden y valoran los

beneficios y costos que perciben todos los habitantes del país debido al proyecto. El

proyecto puede ser ejecutado por una empresa privada –el trillo de arroz de Pedro- o por

el sector público, bien puede ser una carretera o una escuela, y ambos tendrán beneficios

y costos sociales. Sin embargo, generalmente se evalúan socialmente los proyectos de

carácter público. En resumen, la evaluación social trata de determinar si aumenta o no el

bienestar1 del país debido al proyecto.

1 El bienestar del país depende de la cantidad de bienes y servicios disponibles –producto o ingreso nacional-, de la cantidad relativa de bienes y servicios consumidos por cada uno de los miembros del país –distribución del ingreso-, de las libertades políticas, del respeto a la propiedad, a las instituciones y al

C A P I T U L O II

7

La construcción de colegio tendrá beneficios, pues aumentará las posibilidades de los

niños de acceder a trabajos mejor remunerados que si fueran analfabetas, el proyecto

incrementa su productividad marginal del trabajo. Así, el beneficio directo del proyecto

será el salario incremental que obtendrán, durante toda su vida laboral. ¡Invertir en capital

humano es sumamente rentable!.

Es importante establecer que en la evaluación social se determinan los beneficios y costos

del proyecto para la comunidad, como un todo, sin tener en cuenta a quiénes se beneficia

o a quiénes se perjudica, dentro de esa comunidad.

La evaluación privada y la social usan criterios similares de decisión, típicamente el valor

actual neto (VAN) y la tasa interna de retorno (TIR); aunque difieren en la valoración de

las variables determinantes de los beneficios y costos asociados al proyecto. Se dice así,

que la evaluación privada trabaja con “precios de mercado”, mientras que la evaluación

social a “precios sociales” o “precios sombras” o “precios de eficiencia” o “precios de

cuenta”. Los precios sociales tienen en cuenta los efectos indirectos y las externalidades

del proyecto, además de una serie de disposiciones legales/fiscales/impositivas, entre

otras, los impuestos, subsidios, cuotas; que conducen a que los precios de los productos e

insumos en el mercado difieran de sus verdaderos valores. Existen en el mercado precios

“mentirosos” debido a las distorsiones señaladas, y que los precios sociales, precios

“verdaderos”, si consideran. Las imperfecciones del mercado debido a la existencia de

monopolios y monopsonios constituyen otra razón por la cual la evaluación social y la

privada pueden diferir.

Existen variables que si son consideradas en la evaluación privada y no en la evaluación

social, tales como los impuestos, subsidios y otros que en relación con la comunidad sólo

constituyen transferencias. Suponga que Pedro, con su trillo de arroz, paga impuestos

anuales de C$ 1 millón, éstos para Pedro son importantes pues reducen su flujo de

ejercicio de los derechos humanos. Autores como Arnold Haberger y Ernesto R. Fontaine proponen usar al Producto Interno Bruto (PIB) como indicador para medir los efectos de un proyecto en la sociedad.

8

efectivo anual, en C$ 1 millón, pero en términos del país el efecto neto es “cero”, pues

sale C$ 1 millón del bolsillo de Pedro y entra en el bolsillo del fisco, que después lo

invierte en proyectos públicos, en ampliar un colegio, por ejemplo. Dicho de otra manera,

el impuesto que Pedro paga no hace más ni menos rico al país, ¡es una mera

transferencia!.

En resumen, las principales diferencias entre la evaluación privada y social consisten en

que (i) el beneficio y costo social no tiene el mismo significado que el beneficio y costo

privado –en la evaluación privada los beneficios típicamente se refieren a ingresos por

venta-, (ii) el precio social de un bien o servicio producido por el proyecto es distinto del

privado, por las imperfecciones del mercado y demás distorsiones; (iii) las externalidades

o efectos secundarios del proyecto pueden afectar a la sociedad, aunque no

necesariamente al inversionista privado2 y (iv) la tasa de descuento de los beneficios y

costos sociales es distinta, la tasa social de descuento (TSD o r*) representa el costo de

oportunidad para el país del uso de los fondos públicos, y la tasa de descuento del

privado puede ser su costo de capital o costo de oportunidad de uso de sus fondos

privados.

2. Los costos y beneficios sociales3

Los beneficios de un proyecto para el país están dados por el valor que tienen para la

comunidad los bienes y servicios que entregará el proyecto, esto es, que estarán

disponibles debido al proyecto –adicionales o nuevos-. Así, un proyecto de construcción

de un colegio en una localidad dónde no lo había tendrá beneficios, correspondientes al

“valor” que tiene para la comunidad la existencia del colegio, o más bien, del servicio

que el colegio entrega que es educación. ¿Cuánto valora el país que un niño se eduque?,

¿qué no sea analfabeta?. Existe un consenso mundial sobre la importancia que tiene la

educación en el desarrollo económico, si se parte del supuesto que “todos” reconocemos

2 Y aunque lo afecte, pero si éste no “internaliza” la externalidad, y no representa ni beneficio ni costo para él, entonces no cambiará su decisión de inversión o el resultado de la evaluación privada. 3 En los capítulos III y IV se detallará los beneficios y costos de un proyecto, a través de aparatos gráficos de oferta y demanda.

9

como “bueno” que existan colegios públicos y que cada niño se eduque tiene un beneficio

“B”, entonces, lo importante será obtener ese beneficio al mínimo costo posible “C”.

Y es que los proyectos, para su realización, usan recursos productivos. Así, para la

producción de los bienes y servicios que entregue un proyecto se insumirán mano de

obra, durante la construcción del colegio, por ejemplo; y durante la operación, los

profesores; además de materiales, equipos, energía, agua, entre otros. Todos estos son

costos del proyecto, relevantes, pues se “incurre” en ellos debido al proyecto. El “valor”

de los recursos usados dependerá de su uso alternativo.

En general, un proyecto tiene asociados dos tipos de beneficios: (i) aumento en el

consumo del bien o servicio y (ii) disminución en la producción de otros productores del

mismo bien o servicio. El aumento de consumo es indudablemente un beneficio, todos

coincidimos en que es “bueno” para el país que más niños reciban educación, que la

sociedad reciba más prestaciones –atenciones- de salud, que las viviendas-familias tengan

más y mejor acceso al agua potable, a la energía; que existan más y mejores carreteras y

caminos. Todos estos son bienes y servicios que la sociedad “valora”, igual ocurre con la

seguridad pública, la defensa nacional y el acceso a la justicia, por mencionar algunos.

Por otro lado, si un proyecto ocasiona que otros productores de ese bien o servicio

disminuyan su producción, entonces se “liberarán” recursos que tienen usos alternativos,

y el ahorro de tales recursos es un beneficio del proyecto, atribuible a él.

Asimismo, un proyecto tiene asociados dos tipos de costos: (i) disminución en el

consumo (uso) del bien o servicio por parte de otros demandantes y (ii) un aumento en la

producción. Evidentemente, disminuir el consumo es per se un costo, pues esto conduce a

la reducción de la satisfacción –“valor”- que la sociedad tiene por consumir ese bien o

servicio; y el aumento en la producción, implica el uso de recursos productivos con usos

alternativos.

Si se trata de bienes transables internacionalmente –es válido para proyectos de carácter

privado, por ejemplo la producción de arroz de Pedro-, lo común es que el país obtenga

10

más divisas debido a la exportación adicional –ingresan más divisas- o simplemente

ahorre divisas debido a que reduce la importación si el país importa ese bien. Entonces,

en el caso de los proyectos que produzcan bienes transables el beneficio son las divisas

adicionales. Por otro lado, si para producir el bien, el proyecto usa insumos transables,

entonces pierde divisas y, por tanto, esto es un costo para el país. En resumen, tener

divisas es un beneficio y usarlas un costo.

Finalmente, una vez identificados, medidos y valorados los beneficios y costos de un

proyecto, éste conviene sí y solo sí, los beneficios son mayores que los costos, ambos

descontados a la TSD. Esto es lo mismo que decir, si el Valor Actual Neto económico

(VANe) es positivo, entonces le conviene el proyecto al país.

3. Clasificación de los efectos del proyecto4

a. Efectos directos

Son aquéllos que el proyecto ocasionará en el mercado de bienes y servicios que éste

producirá o que serán utilizados por él –insumos-. Los efectos directos se clasifican en

beneficios directos y costos directos. En el caso del proyecto de Pedro de producir arroz,

los efectos directos del proyecto se verán en el mercado del arroz –los beneficios-, y los

costos en los mercados de los insumos requeridos para la producción de arroz. Los

beneficios directos se estiman a partir de las cantidades de bienes y servicios que

producirá el proyecto por unidad de tiempo, valoradas de acuerdo al beneficio que

percibirá el país por esa disponibilidad de unidades. Y los costos directos a partir de las

cantidades de insumos y del valor para el país de tales insumos. Los valores de los bienes

y servicios y de los insumos se calculan usando los precios sociales, que representan los

“verdaderos valores” para el país, debido a las fuentes de distorsión señaladas en la

sección I de este capítulo.

4 Basado en el esquema general propuesto por Ernesto R. Fontaine, en el Anexo titulado “Los efectos indirectos de los proyectos, su evaluación y su impacto distributivo”, de su libro Evaluación Social de Proyectos.

11

En la evaluación privada los beneficios directos corresponden al ingreso por venta, por

ejemplo, si Pedro produce 10,000 quintales de arroz durante el primer año y los vende a

C$ 700 cada uno, entonces su beneficio directo privado será de C$ 7 millones. Y si

incurre en costos –mano de obra, insumos, energía y otros- de C$ 500 por quintal,

entonces, el costo directo privado es C$ 5 millones. Así, el beneficio neto privado de

Pedro será C$ 2 millones, para el primer año.

Suponga, que sabe el precio al que Pedro venderá el quintal de arroz para cada año “t”

durante el horizonte “n” de evaluación del proyecto, así p

tP es el precio del productor en

el año “t”; además sea c

jtP el precio del insumo “j” en el año “t”, uno de los “k” insumos

que Pedro usará en la producción de arroz. También suponga que la tasa de descuento

relevante para Pedro es “r”, constante para todo el horizonte “n”, y finalmente, Pedro

tiene que realizar inversiones por un monto I. De lo anterior, la expresión que permite

determinar si le conviene o no el proyecto a Pedro, es decir, el VAN privado es:

(2.1) ∑= +

+=n

t 1t

t

r)(1

BN I- (r) VAN , donde el Beneficio Neto en el año t

(BNt), está dado por:

(2.2) ∑=

∗+∗=k

j

jt

c

jtt

p

tt YPXPBN1

Además, Xt son los quintales de arroz vendidos en el año “t” e Yjt, la cantidad de insumo

“j” usado en el año “t”. Las ecuaciones (2.1) y (2.2) corresponden a la típica evaluación

privada, en la que para cada año se restan los beneficios –ingresos- de los costos de

operación, y se descuentan a la tasa privada. Esta mecánica es similar en la evaluación

financiera, salvo que en lugar de usar los precios de mercado, se usan los precios sociales

para el cálculo de los beneficios directos.

12

Sean *tP el precio social5 del bien que producirá el proyecto –arroz en el ejemplo- y *

jtP ,

el precio social del insumo j, ambos para el año “t”. Así la expresión para calcular el

Beneficio Neto Social directo en el año “t” está dado por:

(2.3) ∑=

∗+∗=k

j

jtjtttt YPXPBNSd1

**

Pero, aún no se puede determinar el VANe ni por tanto concluir si el proyecto le

conviene al país, pues sólo se han valorado los efectos directos, y para completar la

evaluación social deben valorarse los efectos indirectos y las externalidades; además de

considerar los efectos intangibles. A partir de la ecuación (2.3) puede determinarse que

el proyecto es rentable para Pedro, sin embargo, ¡quizás no lo es para el país!.

b. Efectos indirectos

Los efectos indirectos pueden ser positivos o negativos, y son ocasionados por el

proyecto en el mercado de los bienes sustitutos o complementarios al bien que produce el

proyecto. Por ejemplo, si el proyecto produce azúcar, un complementario sería el café.

Así, como el proyecto pondrá una cantidad “X” de azúcar en el mercado, modificará el

equilibrio de éste, al compararse la situación “sin proyecto” versus la situación “con

proyecto”, bajando el precio de equilibrio. Por ser el azúcar y el café complementarios,

esto provocará que la curva de demanda en el mercado de café se traslade hacia arriba y

la derecha –la demanda aumenta-, provocando un nuevo equilibrio en dicho mercado, que

modificará tanto el precio como la cantidad, con curvas de demanda y oferta normales6.

Un análisis similar al anterior debe hacerse en el mercado de los insumos que sean

sustitutos o complementarios a los usados por el proyecto, es decir, para determinar los

efectos indirectos se analizan los “cambios” en los mercados de bienes relacionados tanto

al bien como a los insumos del proyecto. La suma de cada uno de los efectos indirectos,

positivos o negativos para cada año “t”, originará el efecto indirecto neto, que

genéricamente se denominará Beneficio Neto Indirecto (BNIt) de ese año “t”.

5 En este documento se usará el superíndice “*” para indicar que un precio es social. 6 Con elasticidades precio distintas de los casos extremos: completamente inelástica o elástica.

13

c. Las Externalidades

Las externalidades o efectos secundarios son provocadas por el proyecto cuando la

producción y/o el consumo del bien “X” que produce el proyecto tiene efectos sobre

agentes que no son los productores ni los consumidores que actúan en el mercado; y tales

efectos no están reflejados –al menos no totalmente- en los precios de mercado. Las

externalidades pueden ser positivas o negativas. Un caso típico de externalidad negativa

es la contaminación ambiental generada por un proceso productivo. La evaluación social

debe valorar las externalidades para cada año “t”, sea este valor Et; e incluirlas como

beneficio o costo, junto con los BNSdt y los BNIt.

Suponga que la producción de arroz genera contaminantes que son vertidos a un río, agua

que es usada por una comunidad para tomarla, aseo personal y la cocina. Esta

contaminación provoca enfermedades en la comunidad, principalmente niños. Si esto ha

ocasionado gastos anuales en atención de salud y medicamentos por un monto de C$

50,000; según el registro del puesto de salud en la comunidad, pudiera decirse que ese es

el valor de la externalidad. Esto no es completamente cierto, si por ejemplo, el efecto de

la contaminación puede reducirse completamente con clorar el agua y esto tiene un costo

anual de C$ 35,000; o si alternativamente la empresa invierte C$ 25,000 en un equipo

para “tratar” el agua antes de verterla al río, con un costo anual de tratamiento de C$

1,500; y tiene el mismo efecto que clorarla; ¿cuál es entonces el valor de la externalidad?.

¡Piénselo un poco!.

d. Efectos intangibles

Finalmente, los proyectos pueden ocasionar beneficios y costos difíciles de medir e

incluso de identificar, entre otros efectos intangibles están la soberanía nacional, la

seguridad, la “popularidad” del gobierno o del presidente, o los efectos de un proyecto

sobre el clima o las precipitaciones anuales en una región. A pesar de no medirse ni

valorarse los efectos intangibles deben identificarse –los que se puedan- y deben formar

parte de la información suministrada al tomador de decisiones, por ejemplo el Ministro de

14

la institución que promueve el proyecto. Son especialmente importantes los efectos

intangibles cuando el VANe es negativo; pues quizás algún intangible sea la “razón” o

elemento de juicio que conlleve a la autoridad a realizar el proyecto. Otro intangible es el

efecto del proyecto sobre la distribución personal del ingreso nacional, pues si la política

pública persigue reducir brechas entre “ricos y pobres”, entonces la función objetivo no

es maximizar el VANe –o la riqueza del país- sino “mejorar” su distribución. En todo

caso, los efectos intangibles son parte del proyecto y el evaluador debe identificarlos si es

que los hay.

Dados los efectos directos, los indirectos y las externalidades, la expresión que permite

concluir –al menos con los números- si el proyecto de Pedro de producir arroz, le

conviene también al país es:

(2.4) ( )∑

= ∗+

+++−=∗

n

tt

ttt

r

EBNIBNSdIrVANe

1 1)( ,

donde r* es la Tasa Social de Descuento (TSD).

4. Métodos para estimar precios sociales

a. Modelos globales de programación

Consisten en representar el funcionamiento de la economía de un país a través de las

variables económicas definidas como relevantes y de sus restricciones. A partir de tales

variables se formula un modelo con una función objetivo de maximización. La versión

más sencilla de un modelo de programación es uno lineal, y de la solución dual se

determinan los precios sociales. Los modelos de programación resultan ser complejos y

además deben usarse variables a nivel “muy” agregado, perdiéndose los precios sociales

de bienes específicos.

15

b. Método de las distorsiones7

Este se basa en el análisis del mercado, específicamente del precio observado para el bien

de interés y de las fuentes de distorsión; a partir de las cuales se estiman las correcciones

para llevar el precio de mercado a precio social o precio de eficiencia. La metodología

usada para determinar los precios sociales de los “i” bienes que producirá el proyecto

( ∗

iP ) supone que dicha producción: (i) aumentará la disponibilidad del producto “i”,

permitiendo mayor consumo o exportación y/o (ii) disminuirá la cantidad de recursos que

el país destina a su obtención alternativa, esto es, menor importación o menor producción

de otros productores. En el caso del precio social de los insumos “j” usados por el

proyecto para la producción de los bienes “i”, la metodología supone que el proyecto

obtiene las cantidades requeridas de insumos: (i) “quitándoselas” a otros usuarios –

demandantes- nacionales o extranjeros y/o (ii) “obligando” al país a aumentar la

producción nacional o las importaciones, esto es, usando recursos productivos con uso

alternativo o divisas. El método de las distorsiones es el usado en este documento y será

detallado en el capítulo III.

5. El flujo financiero versus el flujo económico8

a. El caso: empresa pública analiza la compra de bus para transportar a sus trabajadores

Una empresa pública –ENACAL- está analizando la compra de un bus para llevar y traer

a trabajadores que reciben bajos salarios. La delegación de la empresa está lejos de las

áreas residenciales, no pasan muchos buses cerca, y tiene por esto problemas para

reclutar trabajadores. El bus transportaría 40 personas todos los días –suponga 250 días

laborables al año- ida y vuelta. Los trabajadores que actualmente usan bus del sistema de

transporte colectivo gastan C$ 10.00 por viaje a la empresa, ida y vuelta, costo al cual la

7 Conocido también como “Enfoque a la Harbeger”, en honor al profesor Arnold C. Harberger, uno de sus principales estudiosos y contribuyente al desarrollo y generalización del mismo. 8 Caso adaptado de Jenkins Glenn y Harberger Arnold C. Análisis de Costo Beneficio de las decisiones de inversión, Harvard Institute for International Development. Apéndice A, p 291-297. Los valores son referenciales. Se trata de un proyecto hipotético, pero al final de inversión pública, que debe también evaluarse. ¡Prácticamente todo puede evaluarse!.

16

empresa puede lograr que sólo 20 personas viajen. Para convencer al resto la empresa

tendría que pagarles más o proporcionar un bus que sólo les cobre C$ 6.00 por viaje. Así,

el precio del “pasaje” sería de C$ 3.00, monto que se les cobrará a todos, los 40,

trabajadores.

Para entregar el servicio de transporte la empresa debe comprar un bus a un costo de C$

125,000. Este precio consiste en (i) precio CIF de C$ 100,000 y (ii) arancel del 25%: C$

25,000.

El horizonte de evaluación es de un periodo de 5 años, después del cual se espera que el

bus tenga un valor residual de C$ 30,000. El bus operará 250 días al año, y se contratará

un conductor que además le dé mantenimiento, con un salario de C$ 100 al día. Por el

trabajador no se pagará ningún impuesto, pero se estima que el costo económico de

oportunidad de emplearlo es del 80% de su salario, por que el costo privado de

oportunidad –precio de oferta- es un 20% más bajo que el salario. El costo de aceite y de

gasolina será de C$ 200 al día. El factor de conversión –para pasar de precio de mercado

a precio social- del aceite y de la gasolina se estima en 0.6 por los altos impuestos sobre

el precio de compra. Se estima que el costo de los repuestos ascienda a C$ 5,000 por año.

Éstos están gravados con un arancel e impuestos equivalentes al 25% del precio CIF. Por

tanto el factor de conversión de los repuestos es 0.8. La razón del tipo de cambio

económico al tipo de cambio de mercado es igual a 1. El costo de capital de las empresas

públicas es del 6% y el costo de capital de los fondos públicos es del 10%.

¿Le conviene a la empresa pública comprar el bus y entregar el servicio de transporte a

sus empleados?. ¿Le conviene al país?.

17

b. La solución: evaluación financiera y evaluación económica

(i) El flujo financiero

Los efectos directos del proyecto para la empresa pública se refieren a los ingresos y

costos debidos a él. Los ingresos están dados por los viajes que realizará el bus y el

precio del pasaje; este monto asciende a C$ 60,000 por año. Otro ingreso es el valor

residual del bus.

Los costos incluyen la mano de obra del conductor (C$ 25,000 por año), el aceite y

gasolina (C$ 50,000 por año) y los repuestos (C$ 5,000 por año); que suman un total de

costos directos –de operación- de C$ 80,000 por año. Finalmente, la inversión también

debe incluirse en el flujo financiero; y su costo financiero es de C$ 125,000. Esta

información, más la tasa de descuento privada, es la relevante para evaluar el proyecto, a

través del cálculo del VAN. En el Cuadro No. 2.1 están los principales datos financieros

del proyecto; y el Cuadro No. 2.2 contiene el flujo financiero y los resultados de la

evaluación.

Cuadro No. 2.1 Principales datos financieros del proyecto

Precio del pasaje C$ 3.00

Número de días 250.00

Número de trabajadores 40.00

Bus C$ 125,000.00

Precio CIF 100,000.00

Arancel (25%) 25,000.00

Valor residual C$ 30,000.00

Mano de obra C$ 25,000.00

Salario por día 100.00

Aceite y gasolina C$ 50,000.00

Gasto por día 200.00

Repuestos por año C$ 5,000.00

18

Cuadro No. 2.2 Flujo y Evaluación Financiera

0 1 2 3 4 5

Ingresos 60,000.00 60,000.00 60,000.00 60,000.00 60,000.00 30,000.00

Por pasajes 60,000.00 60,000.00 60,000.00 60,000.00 60,000.00

Valor residual 30,000.00

Costos de operación 80,000.00 80,000.00 80,000.00 80,000.00 80,000.00

Mano de obra 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00

Aceite y gasolina 50,000.00 50,000.00 50,000.00 50,000.00 50,000.00

Repuestos 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00

Inversión

Compra de bus 125,000.00

Flujo Neto de Efectivo -145,000.00 -20,000.00 -20,000.00 -20,000.00 -20,000.00 30,000.00

Tasa de descuento (r) 6%

Valor Actual Neto (VAN) (C$191,884.37)

El VAN financiero, ¡claramente!, indica que no es un buen “negocio” para la empresa

pública comprar el bus y entregar el servicio de transporte a los trabajadores. Pero aún

falta determinar si acaso le conviene al país; y para esto debe hacerse la evaluación

económica.

(ii) El flujo económico

El beneficio directo económico del proyecto está asociado con las valoraciones

económicas que tienen los trabajadores del servicio de transporte. Recuérdese que 20 de

ellos estaban dispuestos a gastar C$ 10.00 por viaje –esto es C$ 5.00 el pasaje-. De ahí,

que el beneficio económico de estos 20 trabajadores sea exactamente su máxima

disposición a pagar. El monto de este beneficio asciende a C$ 50,000.00 por año. Por otro

lado, para los 20 trabajadores restantes el “valor” del viaje o pasaje varía, algunos en el

margen habrían usado el bus si el precio del pasaje fuera C$ 4.99, mientras que la última

19

persona lo habría hecho a un precio de C$ 3.01. Para tomar en cuenta todas las

valoraciones de estos 20 trabajadores se obtiene un promedio de las valoraciones de los

dos extremos, esto es, el promedio de C$ 5.00 y de C$ 3.00, que es C$ 4.00. Así, el

beneficio económico de los 20 trabajadores restantes asciende a C$ 40,000.00 por año, y

consecuentemente, el beneficio económico –bruto- del proyecto para el país es de C$

90,000.00 por año.

El valor residual del bus en términos económicos es C$ 24,000.00, difiere del financiero

por el arancel del 25%, que es una transferencia, de esto se obtiene que el factor de

conversión (FC) del valor financiero al valor económico del bus es 0.8. El FC se obtiene

de la división de valor económico (precio CIF) entre el financiero (precio CIF más

arancel). La inversión tiene entonces un valor económico de C$ 100,000.00 pues

corresponde a precio CIF, considerando un precio social de la divisa de 1.

Se indicó que el valor económico de la mano de obra es un 20% de su valor financiero,

esto significa que la mano de obra tiene un precio social del 80% de su precio de mercado

o costo de oportunidad privado. Por tanto, el valor económico de la mano de obra

asciende a C$ 20,000.00 por año. El aceite y gasolina tienen un FC de 0.6, así su valor

económico es C$ 30,000.00 por año. La diferencia entre el precio económico y financiero

se debe a los impuestos que se pagan por su compra, y por ser transferencias no se

incluyen en la evaluación económica. Los repuestos tienen un FC de 0.8 y su valor

económico es C$ 4,000.00.

Con lo antes descrito se tiene todo para construir el flujo económico y determinar la

conveniencia para el país de que la empresa pública compre el bus y entregue el servicio

de transporte a sus trabajadores. El Cuadro No. 2.3 tiene el flujo económico y los

resultados de la evaluación. El VANe es positivo, ¡el proyecto le conviene el país!. Esta

es una situación particular de decisión, la empresa pública debe decidir invertir, pues con

el proyecto se aumenta la riqueza del país. En este tipo de proyectos es donde juega un

papel crucial el Estado –el gobierno- pues a la empresa pública –bien podría ser un

20

inversionista privado- no le conviene pero sí al país. Algo similar ocurre con la educación

pública, o con los servicios de agua potable.

Cuadro No. 2.3 Flujo y Evaluación Económica

FC 0 1 2 3 4 5

Beneficios 90,000.00 90,000.00 90,000.00 90,000.00 90,000.00 24,000.00

Por pasajes 90,000.00 90,000.00 90,000.00 90,000.00 90,000.00

Valor residual 0.8 24,000.00

Costos 54,000.00 54,000.00 54,000.00 54,000.00 54,000.00

Mano de obra 0.8 20,000.00 20,000.00 20,000.00 20,000.00 20,000.00

Aceite y gasolina 0.6 30,000.00 30,000.00 30,000.00 30,000.00 30,000.00

Repuestos 0.8 4,000.00 4,000.00 4,000.00 4,000.00 4,000.00

Inversión

Compra de bus 1 100,000.00

Flujo Neto Económico -64,000.00 36,000.00 36,000.00 36,000.00 36,000.00 24,000.00

Tasa de descuento (r*) 10%

Valor Actual Neto económico (VANe) C$65,017.27

Evaluación Social de Proyectos

1. Valor Social de la Producción

2. Costo Social de los Insumos

1. Valor Social de la Producción

Esta sección entregará las herramientas para estimar los beneficios directos de un proyecto.

Un proyecto puede producir varios bienes “i”, y para cada uno de ellos debe determinarse el

valor social de la producción (VSP), es decir, el VSPi. Éste es el verdadero valor que tiene

para el país la producción de las unidades (X*) del bien “i”. El flujo de los beneficios

directos de un proyecto en el año “t” es la suma de los VSPi de ese año; y se hace lo mismo

para cada año durante el horizonte de evaluación “n”.

Si se conociera el precio social (P*) del bien y se estima que con el proyecto no se

modificará el precio de mercado, entonces el VSP puede obtenerse multiplicando ese precio

social por la cantidad de unidades del bien que producirá el proyecto. En los países que

tienen Sistemas de Inversiones Públicas, como es el caso de Nicaragua, se hacen

estimaciones de ciertos precios sociales, de los más usados o más relevantes, y estos son: el

precio social de la mano de obra calificada (FC = 1), el precio social de la mano de obra no

calificada (FC = 0.7), el precio social de la divisa (FC = 1.27) y la tasa social de descuento

(r* = 12%); valores oficiales que deben ser usados por las instituciones del sector público

en las evaluaciones de sus proyectos.

Se hace necesario estimar el VSP a partir del análisis del mercado cuando (i) no se conoce

el precio social y (ii) el tamaño del proyecto modifica el precio del mercado –y el precio

social- significativamente. En ambas situaciones el VSP dependerá de la estructura del

mercado. El precio social se determina dividiendo el VSP por la cantidad (X*) de unidades

del bien que el proyecto producirá.

C

A P

I T

U L

O III

Para determinar el VSP de un proyecto que produce X* unidades por periodo, primero se

explicará en términos conceptuales los efectos del proyecto y luego numéricamente; para

ello se han definido las curvas de demanda y oferta del bien X, y la cantidad X* que el

proyecto colocará en el mercado. Los casos que se analizarán serán: (i) mercado de un bien

doméstico sin distorsiones (caso base), (ii) ese mismo mercado con impuesto, (iii) luego

con subsidio, (iv) con una externalidad positiva al consumo, (v) con una externalidad

negativa a la producción; (vi) mercado de un bien exportable sin distorsiones, y (vii)

mercado de un bien importable sin distorsiones.

La curva de demanda es: Qd = 40 – 3P, la curva de oferta es: Qs = 25 + 2P y el proyecto

producirá X* = 10 unidades por periodo (este puede ser anual).

a. Mercado de un bien doméstico sin distorsiones En la situación sin proyecto el mercado alcanza un equilibrio, donde se iguala la curva de

oferta con la curva de demanda. Conceptualmente esto se observa en la Figura No. 3.1. En

esa figura, la curva de demanda (D), se iguala con la curva de oferta (S), cuando el precio

es igual a P0 y la Cantidad de Equilibrio es igual a Q0. Nótese que se ha hecho igual S al

Costo Marginal de Producción (CMg) y D se ha hecho igual al Beneficio Marginal de

Consumir (BMg).

Todo proyecto afecta de manera directa la oferta disponible en el mercado. Más

precisamente, aumenta la oferta. Gráficamente esto implica un desplazamiento de la curva

de oferta (S) hacia abajo y la derecha, implicando que para cada nivel de precios se tiene un

mayor nivel de cantidad ofrecida. El proyecto entonces mejora la oferta en el mercado. Si

se construye un centro de salud, ese proyecto mejorará la oferta de prestaciones de salud, lo

mismo si se construye un colegio, o una central hidroeléctrica. En cada caso, la oferta

disponible en el mercado con el proyecto aumentará.

En la Figura No. 2 se muestra el desplazamiento de la curva de oferta, nombrándose a esa

nueva curva como S’ (por convención así se hará en cada uno de los casos siguientes).

Debido al aumento de la oferta, como resultado del proyecto, el mercado encontrará un

nuevo equilibrio en el punto P1 y Q1. Esto evidencia que el proyecto provocará una

disminución de los precios en el mercado y también un aumento del consumo. Estos son los

dos objetivos principales de todo proyecto.

En el caso del centro de salud, el proyecto persigue, primero, que los costos económicos

que enfrenta la población para acceder a prestaciones de salud bajen; podría estar

ocurriendo que éstos deban trasladarse a un centro de salud fuera de su localidad, con los

costos que ello implica, tiempo y transporte. El proyecto entonces reducirá esos costos, si

acaso se construye el centro de salud en su localidad (más cercano). Por otro lado, muchos

pobladores, en la situación sin proyecto, quizás prefieran no ir al centro de salud fuera de su

localidad, salvo casos extremos, reduciendo entonces la cantidad de prestaciones de salud a

las que acceden. Por el contrario, con el proyecto, decidirán ir más al centro de salud, su

situación de salud mejorará, y por tanto su productividad, siendo esto un beneficio para

ellos, para la comunidad y para el país.

De ahí que los beneficios que trae el proyecto se clasifican en dos tipos: (i) beneficio por

liberación de recursos y (ii) beneficios por aumento de consumo. Siempre en el caso del

centro de salud, la liberación de recursos corresponde a los menos costos en que incurrirán

los pobladores por ir al centro más cercano, y el aumento de consumo por la mayor

cantidad de prestaciones de salud que recibirán, y que por tanto los tendrá más productivos

o reducirá los días de cesantía (subsidio) por enfermedades.

Este mismo esquema se aplica para todo tipo de proyecto, salvo las condiciones específicas

del análisis.

En la Figura No. 3 se muestra el cálculo del Valor Privado de la Producción (VPP), que

corresponde simplemente al producto del nuevo precio en el mercado (P1) por la cantidad

que el proyecto produce (X*), según se muestra en las expresiones (1) y (2). La región

sombreada se corresponde con el VPP.

Figura No. 1 Equilibrio Sin Proyecto

Para las curvas de demanda y oferta definidas, el equilibrio ocurriría en:

P0 = 3 , Q0 = 31.

Figura No. 2

Efecto del Proyecto en el Mercado

Con el proyecto, el equilibrio ocurre en P1 =1 , Q1 =37; además se observa que los otros

productores (oferentes) reducen su cantidad ofrecida, siendo esta igual a Qo = 27.

S = CMg

D = BMg

Q0

P0

C$/u

Q/t

S = CMg

D = BMg

Q0

P0

S´

Q1

P1

QO

X*

Q/t

C$/u

S = CMg

D = BMg

Q0

P0

S´

Q1

P1

QO

X*

Q/t

C$/u

Figura No. 3 Valor Privado de la Producción (VPP)

(1) VPP = P1* (Q1-Qo)

(2) VPP = P1* X*

Para el caso analizado, el VPP es igual a C$ 10. El Valor Social de la Producción (VSP) se mide considerando las curvas de oferta y

demanda. Para el caso del beneficio por liberación de recursos, se mide (obviamente), bajo

la curva de oferta (S) o de CMg. Y el beneficio de aumento de consumo se mide bajo la

curva de demanda (D) o BMg. En este caso, sin distorsiones, los Costos Marginales de

Producción Privados son iguales a los sociales; a su vez, lo mismo ocurre con los

Beneficios Marginales Privados, que son iguales a los sociales.

La Figura No. 4 muestra las regiones de beneficios, medidas según se describió arriba. Las

expresiones (3) y (4) determinan la valoración de ambos beneficios.

S = CMg

D = BMg

Q0

P0

S´

Q1

P1

QO

X*

B∆+C

BLR

Q/t

C$/u

Figura No. 4 Equilibrio con proyecto y Valor Social de la Producción (VSP)

(3) CBBLRVSP +∆+=

(4) ( ) ( )0110

010

22QQ

PPQQ

PPVSP o −∗

++−∗

+=

El VSP para el caso analizado es C$ 20. b. Mercado de un bien doméstico con distorsiones Las tres distorsiones que se analizarán son (i) impuesto al consumo, (ii) subsidio a la

producción, y (iii) externalidades, al consumo y a la producción. El razonamiento

conceptual en cada caso es el mismo antes descrito, por lo que se presentará en cada uno el

equilibrio sin proyecto gráficamente, los valores para las curvas definidas; luego el

equilibrio con proyecto, los valores del equilibrio, y los VPP y VSP correspondientes.

b.1. Impuesto (t) al consumo

Figura No. 5 Equilibrio Sin Proyecto, mercado con impuesto al consumo

Los valores de equilibrio son: Pd0 = 3.4, Ps0 = 2.4 y Q0 = 29.8. Se ha tomado un valor t =

C$ 1 por unidad.

Figura No. 6

Equilibrio Con Proyecto, mercado con impuesto

Valor Social de la Producción

S = CMg

D = BMg

Q0

Pd0

PS0

t

Q/t

C$/u

S = CMg

D = BMg

Q0

Pd0 S´

Q1 QO

X*

PS0 Pd1

PS1

t

BLR

B∆+C

t

Q/t

C$/u

Las expresiones para el cálculo de los valores privados y sociales de producción se

muestran abajo. En el caso de la (5), esta es la condición de equilibrio cuando existe un

impuesto al consumo.

(5) tPP sd +=

(6) sPXVPP 1*∗=

(7) CBBLRVSP +∆+=

(8) ( ) ( )0110

010

22QQ

PPQQ

PPVSP

ddo

ss

−∗+

+−∗+

=

Los valores de equilibrio con proyecto son: Pd1 = 1.4, P

s1 = 0.4, Q1 = 35.8, Q

o = 25.8. A

partir de esos valores, el VPP es igual a C$ 4, y el VSP es C$ 20.

b.2. Subsidio (s) a la producción

Figura No. 6 Equilibrio Sin Proyecto, mercado con subsidio a la producción

Los valores del equilibrio sin proyecto son: ps0 = 3.6, pd0 = 2.6, y Q0 = 32.2. Se ha tomado

un valor s = C$ 1 por unidad.

S = CMg

D = BMg

Q0

Pd0

PS0 s

Q/t

C$/u

S = CMg

D = BMg

Q0

Pd0

S´

Q1 QO

X*

PS0

Pd1

PS1

s

BLR

B∆+C

Q/t

C$/u

Figura No. 7 Equilibrio Con Proyecto, mercado con subsidio a la producción




subsidio a la producción.

(9) sPP ds +=

(10) sPXVPP 1*∗=

(11) CBBLRVSP +∆+=

(12) ( ) ( )0110

010

22QQ

PPQQ

PPVSP

ddo

ss

−∗+

+−∗+

=

Los valores de equilibrio con proyecto son: Pd1 = 0.6, P

s1 = 1.6, Q1 = 38.2, Q

o = 28.2. A

partir de esos valores, el VPP es igual a C$ 16, y el VSP es C$ 20.

b.3. Mercado con Externalidades (i) Negativa en la producción (E-P)

Figura No. 8 Equilibrio Sin Proyecto, mercado con externalidad negativa a la producción

El equilibrio de mercado ocurre con las curvas de oferta y demanda privadas; salvo que

haya intervención gubernamental u otro mecanismo para que los productores internalicen la

externalidad. Por lo tanto, el equilibrio sin proyecto ocurre en P0 = 3 y Q0 =31. Se ha

tomado un valor para E-p de C$ 1 por unidad.

Sp = CMgP

D = BMg

P0

Ss = CMgS

E-p

P*

Q0 Q*

Equilibrio Eficiente

Q/t

C$/u

Figura No. 9 Equilibrio Con Proyecto, mercado con externalidad negativa a la producción



muestran abajo.

(13) 1*PXVPP ∗=


(15) ( ) ( )0110

010

22QQ

PPQQE

PPVSP o

p −∗+

+−∗

+

+= −

Los valores de equilibrio con proyecto son: P1 = 1, Q1 = 37, Q

o = 27. A partir de esos

valores, el VPP es igual a C$ 10 , y el VSP es C$ 24.

Sp = CMgP

D = BMg

P0

Ss = CMgS

E-p

Q0 Qo

S´

Q1

X*

P1

P1 + E-p

P0 + E-p

C$/u

Q/t

(ii) Positiva al consumo (E+c)

Figura No. 10 Equilibrio Sin Proyecto, mercado con externalidad positiva al consumo

Los valores del equilibrio en este caso son: P0 = 3 y Q0 =31. Se ha considerado un valor de

E+c = C$ 1 por unidad.

Sp = CMgP

D = BMgP

P0

E+c

P*

Q0 Q*

D = BMgS

Q/t

C$/u

Figura No. 11 Equilibrio Con Proyecto, mercado con externalidad positiva al consumo



muestran abajo.

(16) 1*PXVPP ∗=


(18) ( ) ( )0110

010

22QQE

PPQQ

PPVSP c

o −∗

+

++−∗

+= +

Los valores de equilibrio con proyecto son: P1 = 1, Q1 = 37, Q

o = 27. A partir de esos

valores, el VPP es igual a C$ 10 , y el VSP es C$ 26.

Sp = CMgP

Dp = BMgP

P0

S’

E+c

P1

Q0 Q1 QO

X*

Ds = BMgS

P1+ E+c

P0+ E+c

Q/t

C$/u

c. Mercado de bienes transables

c.1. Bienes importables

La liberación del mercado posibilita comprar y vender bienes de otros países, a estos bienes

se denominan transables. La importación es la compra de bienes al exterior, y la

exportación es la venta. Cuando se analiza la importación lo relevante es el precio CIF

(Cost, Insurance and Freight).

En la Figura No. 12 se muestra el equilibrio de mercado con un bien importable. Se observa

que al precio de importación en moneda local (ΠCIFR), existe una cantidad demandada

interna (Qd) no satisfecha por la cantidad producida interna (Qs), por lo que es satisfecha

con importaciones (XM). ΠCIF es el precio de importación del bien en moneda extranjera

(divisa) y R es el tipo de cambio de la divisa o precio de mercado de la divisa.

Figura No. 12

Equilibrio Sin Proyecto, bien importable

S = CMg

D = BMg

Qs

ΠCIFR

Qd

XM

C$/u

Q/t

El proyecto que produce X*, aumenta la oferta, desplazándola hacia la derecha y abajo,

como se ha venido describiendo. Ese proyecto obviamente reducirá las importaciones, por

lo que provocará un beneficio al país, este es el ahorro de divisas. La Figura No. 13

muestra el área que corresponde a ese beneficio.

Figura No. 13

Equilibrio Con Proyecto, bien importable


El Valor Privado de la Producción (VPP) es el producto de la cantidad producido por el

proyecto por el precio de venta. Tal como lo indica la expresión (19).

(19) *** XRVPP CIF∏=

Por otro lado, el Valor Social de la Producción (VSP) es igual al VPP, pero corregido por el

precio social de la divisa (R*).

(20) ** ** XRVSP CIF∏=

S = CMg

D = BMg

QSO

ΠCIFR

Qd

XM

S´ X*

QS1

X*

Q/t

C$/u

c.2. Bienes exportables En este caso el precio relevante es el de exportación, conocido como FOB (Free On Board).

En moneda local se expresa como ΠFOBR. La Figura No. 14 muestra que a ese precio, los

productores están dispuestos a producir la cantidad Qs, pero los demandantes están

dispuestos a consumir la cantidad Qd, por lo tanto, el exceso de producción se exporta (XE).

Figura No. 14 Equilibrio Sin Proyecto, bien exportable

El proyecto coloca X*, y desplaza la curva de oferta, provocando que se aumente la

producción, y por tanto, la cantidad que se exporta; constituyéndose esto en un beneficio

por mayor ingreso de divisas al país. La Figura No. 15 muestra el equilibrio con proyecto y

el área de beneficios debido al proyecto.

S

D

Qs

ΠFOBR

Qd

XE

Q/t

C$/u

Figura No. 15

Equilibrio Con Proyecto, bien exportable


De forma análoga al cálculo del VPP de un bien importable, en este caso, también se

corresponde con el producto del precio de exportación y la cantidad exportada. Esta

cantidad es la producida por el proyecto. La expresión (21) indica el VPP.

(21) *** XRVPP FOB∏=

A su vez, el Valor Social de la Producción (VSP) es también igual al VPP, pero corregido

por el precio social de la divisa (R*).

(22) ** ** XRVSP FOB∏=

S

D

Qs0

ΠFOBR

Qd

XE

S´

X*

X*

Qs1 Q/t

C$/u

2. Costo Social de los Insumos El proyecto durante su ejecución y operación requerirá insumos, desde maquinarias hasta

trabajadores. Para evaluar bien el proyecto debe determinarse el costo social (CSY) de cada

uno de los insumos usados por el proyecto. Este CSY restado del VSP dará los beneficios

netos directos del proyecto.

Para determinar el CSY usados por un proyecto se iniciará explicando los efectos del

proyecto en el mercado de ese insumo en términos conceptuales, y luego se ejemplificará

numéricamente; para ello se han definido las curvas de demanda y oferta de los insumos A

y B, y la cantidad de insumos (Y*), de A y de B, que el proyecto demandará en el mercado.

Los casos que se analizarán serán: (i) mercado de un bien doméstico sin distorsiones (caso

base), (ii) ese mismo mercado con impuesto.

Para el Insumo A, la curva de demanda es: YA

d = 25 – 1.5 P, y la curva de oferta es:

YAS=15 + 0.5 P; el proyecto demandará una cantidad de insumo Y*A = 4 unidades por

período (este puede ser anual).

Para el Insumo B, la curva de demanda es: YBd = 35 – 4 P, y la curva de oferta es: YB

S =

15+1P; el proyecto demandará una cantidad de insumo Y*B = 2 unidades por período (este

puede ser anual).

a. Mercado Sin Distorsiones La Figura No. 16 muestra el equilibrio de mercado para el insumo (Y). El proyecto

demandará Y*, provocando un desplazamiento de la curva de demanda por ese insumo, tal

y como se muestra en la Figura No. 17. Esto ocasionará dos efectos: (i) que los otros

demandantes reduzcan su consumo, siendo este un costo; y (ii) que los oferentes produzcan

más insumos, para satisfacer la demanda adicional, y por tanto, se usen recursos, lo que es

un costo.

Figura No. 16 Equilibrio Sin Proyecto, mercado sin distorsiones

Para las curvas de demanda y oferta definidas, el equilibrio ocurriría así:

Insumo A: P0 = 5 , Y0 = 17.5.

Insumo B: P0 = 4, Y0 = 19.

Figura No. 17 Equilibrio Con Proyecto, mercado sin distorsiones

Costo Social del Insumo

S

D

Yo

P0

Y/t

D´

Y*

Y1

P1

Yo

Costo por mayor uso de Recursos

Costo por Reducción del Consumo

C$/u

S = CMg

D = BMg

Y0

P0

Y/t

C$/u

Con el proyecto, el equilibrio ocurre:

Insumo A: P1 = 7, Y1 = 18.5, YO = 14.5

Insumo B: P1 = ,4.4 Y1 = 19.4, YO = 17.4

Las expresiones para el cálculo de los Costos Sociales y Privados de los Insumos se

muestran abajo.

(23) CCCUsoRCSY −∆+=

(24) ( ) ( )0110

010

22YY

PPYY

PPCSY o −∗

++−∗

+=

(25) 1*PYCPY ∗=

El CPY para el caso analizado es: Insumo A: CPYA = C$ 28 Insumo B: CPYB = C$ 8.8

El CSY para el caso analizado es: Insumo A: CSYA = C$ 24 Insumo B: CSYB = C$ 8.4 b. Mercado Distorsionado con un impuesto al consumo Igual que se analizó para el cálculo del VSP, el impuesto t hace que el precio de demanda

sea mayor al precio de oferta, siendo la cantidad de equilibrio Y0, como se observa en la

Figura No. 18.

El proyecto en el mercado distorsionado, igual, provoca un desplazamiento de la curva de

demanda, motivando un menor consumo de otros demandantes y mayor uso de recursos por

parte de los productores, para satisfacer la demanda adicional. La Figura No. 19 muestra el

equilibrio de mercado.

Figura No. 18 Equilibrio Sin Proyecto, mercado con impuesto al consumo

Figura No. 19 Equilibrio Con Proyecto, mercado distorsionado

Costo Social del Insumo

S

D

y0

P0s

C$/u

Y/t

P0d

y1

D´

P1s

P1d

Y*

yO

t

t

S = CMg

D = BMg

Y0

Pd0

PS0

t

Y/t

C$/u

Las expresiones para el cálculo de los Costos Privados y Sociales de los Insumos se


impuesto al consumo.

(26) tPP sd +=

(27) dPYCPY 1*∗=

(28) ( ) ( )oss

odd

YYPP

YYPP

CSY −∗+

+−∗+

= 110

010

22

3. Resumen de VSP y CSY, para los casos analizados

Descripción Caso P0 Q0 P1 Q1 P0d P0s

Mercado de un bien doméstico sin Distorciones Base 3 31 1 37

Mercado de un bien doméstico con Impuesto al Consumo t = 1 3.4 2.4

Mercado de un bien doméstico con Subsidio al Consumo s = 1 2.6 3.6

Mercado de un bien doméstico con Externalidad Negativa a la Producción E-p = 1 3 31 1 37

Mercado de un bien doméstico con Externalidad Positiva al Consumo E+p = 1 3 31 1 37

Mercado de un bien Importable M

Mercado de un bien Exportable X

Caso Q0d = Q0s P1d P1s Q1d = Q1s Q O VPP VSP

Base 27 10 20

t = 1 29.8 1.4 0.4 35.8 25.8 4 20

s = 1 32.2 0.6 1.6 38.2 28.2 16 20

E-p = 1 27 10 24

E+p = 1 27 10 26

M

X

evaluación social de proyectos. modulo iii

Documents