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EVALUACIÓN DE UNA ESTRATEGIA DE GENERACIÓN DE VALOR
PARA ARCOMAT S.A.S
JOHN JAIRO CONTRERAS BETANCOURT
ANGELA PATRICIA RODRIGUEZ PLAZAS
PEDRO RAFAEL OSPINO ROSADO
UNIVERSIDAD PILOTO DE COLOMBIA
FACULTAD DE INGENIERÍA FINANCIERA
ESPECIALIZACIÓN EN GERENCIA Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
BOGOTÁ D.C.
2014
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EVALUACIÓN DE UNA ESTRATEGIA DE GENERACIÓN DE VALOR
PARA ARCOMAT S.A.S
JOHN JAIRO CONTRERAS BETANCOURT
ANGELA PATRICIA RODRIGUEZ PLAZAS
PEDRO RAFAEL OSPINO ROSADO
Trabajo de grado para optar al título de Especialista en Gerencia y Administración Financiera
José Horacio Gonzales Roa
Docente Trabajo de Grado
UNIVERSIDAD PILOTO DE COLOMBIA
FACULTAD DE INGENIERIA FINANCIERA
ESPECIALIZACIÓN EN GERENCIA Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
BOGOTÁ D.C.
2014
3
Nota de Aceptación
______________________________
______________________________
______________________________
______________________________
Firma presidente del jurado
______________________________
Firma del jurado
______________________________
Firma del jurado
Bogotá, D.C., Septiembre de 2014
4
AGRADECIMIENTOS
Los autores expresan sus agradecimientos a:
José Horacio González Roa, Docente Trabajo de Grado
A la Universidad Piloto de Colombia
A todas aquellas personas que de una u otra manera han colaborado en la elaboración de este proyecto.
5
CONTENIDO
Pág.
INTRODUCCION 11
1. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA 15
1.1 DESCRIPCIÓN GENERAL 15
1.1.1 Nombre de la Empresa. 15
1.1.2 Tipo de empresa. 15
1.1.3 Ubicación 15
1.1.4 Tamaño. 15
1.1.5 Visión. 15
1.1.6 Misión. 15
1.1.7 Objetivos estratégicos 15
1.1.7.1 Aumentar la rentabilidad del capital invertido 15 1.1.7.2 Optimizar los gastos operativos 15 1.1.7.3 Desarrollar nuevos negocios con enfoque estratégico 16
1.1.7.4 Adquirir nueva maquinaria de alta tecnología 16 1.1.8 Ventajas Competitivas 16
1.1.8.1 Premiación al mejor trabajador HSE Ecopetrol 2008. 16
1.1.8.2 Un trabajo de alturas” Octubre 2009. 16
1.1.8.3 Implementación del Sistema Integrado de Gestión – caso éxito 2010 16
1.1.8.4 Evaluaciones de proveedores Ecopetrol 2010. 16 1.1.8.5 Practica destacada de responsabilidad social empresarial Ecopetrol 16 1.1.9 Análisis de la Industria. 16
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1.1.10 Productos y Servicios. 19
1.1.10.1. Construcción, mantenimiento y reparación de tanques de 19 almacenamientos de hidrocarburos.
1.1.10.2. Mantenimiento y reparación de ductos de transporte e Hidrocarburos. 19 1.1.10.3. Inspección de tanques de almacenamiento. 19 1.1.10.4. Inspección de ductos de transporte. 19 1.1.10.5. Interventoría de obras de construcción y servicios. 19 1.1.10.6. Obras civiles y movimiento de tierras para instalaciones petroleras 19
y de la industria 1.1.10.7. Obras civiles y montajes electromecánicos y de instrumentación para 19
instalaciones petroleras y de la industria. 1.2 EL MERCADO 19
1.2.1 Tamaño del mercado 19
1.2.2 Descripción de la Competencia 20
1.2.3 Participación de la empresa 21
1.3. PROCESO DE PRESTACIÓN DE SERVICIO 22
1.3.1 Descripción del proceso 22
1.3.1.1 Verificar la protección anticorrosiva 22
1.3.1.2 Golpes y abolladuras en el ducto 22 1.3.1.3 Estabilidad del ducto y del derecho a vía 22 1.3.1.4 Vibración del ducto 22 1.3.1.5 Condición mecánica de los anclajes y soportes 22 1.3.1.6 Condición de cruces (aéreos, con ríos, sobre puentes, etc.) 22
1.3.1.7 Corrosión de apoyos y anclajes o soportes. 22 1.3.1.8 Condición de los señalamientos existentes e identificación de los 23
faltantes.
7
1.3.1. 9 Asentamientos humanos y actividades de construcción sobre el 23 derecho de vía.
1.3.1. 10 Limpieza y vegetación que pueda dañar el ducto. 23
1.3.1. 11 Tomas clandestinas 23 1.3.1. 12 Desprendimiento de lastre de concreto 23 1.3.1. 13 Colchón de enterrado en sitios sujetos a erosión (pantanos, ríos, 23
lagunas, etc.) 1.3.1. 14 Tramos semienterrado 23 1.3.1. 15 Con el replanteo y cronograma ajustado se procede a hacer 23 el mantenimiento a la red de ductos que incluyen las siguientes actividades. 1.3.1. 16 Levantamiento de perfiles de potencial a ductos 23
1.3.1. 17 Refuerzos de protección catódica a ductos cuando se detectan 23
deficiencias en la protección y bajos índices de potencial
1.3.1. 18 Instalación de sistemas protección catódica nuevos o adicionales. 23 1.3.1. 19 Protección anticorrosiva interior a base de inyección de inhibidores 23 1.3.1. 20 Monitoreo de velocidades de corrosión en líneas con tratamiento 23 de inhibidores y en líneas sin tratamiento 1.3.1. 21 Mantenimiento de recubrimientos anticorrosivos en instalaciones 23 superficiales y ductos descubiertos 1.3.1. 22 Sustitución de tubería metálica en ductos o tramos de ductos 23 con anomalías detectadas 1.3.1. 23 Inspección de ductos principales con equipo instrumentado, 24 para la localización precisa de defectos y anomalías 1.3.2 Mapa de Procesos 25
1.3.3 Equipos e Instalaciones 26
8
1.4. ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL 30
1.4.1. Organigrama de la Empresa 30
1.4.2. Cuadro informativo de sueldos 31
2. EL PROBLEMA 33
2.1 Diagnóstico Financiero 33
2.1.1 Estado de Resultados 33
2.1.2 Balance General 36
2.1.3 Indicadores Financieros 39
2.1.3.1 Capital de Trabajo 40
2.1.3.2 Liquidez – Prueba Acida 40
2.1.3.3 Endeudamiento- Rentabilidad del Patrimonio- Rendí de los Activo 41
21.3.4 Apalancamiento Total – Impacto de la Carga Financiera 42
2.2 FORMULACIÓN 42
3 METODOLOGÍA 44
3.1. Fase 1 Recolección de Información 44
3.2 Fase 2 Diagnóstico y Análisis de la Información 44
3.3 Fase 3. Diseño y desarrollo del modelo financiero 45
3.4 Fase 4. Validación el modelo financiero 47
4. RESULTADOS 48
4.1 PROBLEMA Y ESTRATEGIA 48
4.2 SUPUESTOS MACROECONOMICOS 50
4.3 PROYECCIONES QUE SUSTENTAN LOS ESTADOS FINANCIEROS 52
4.3.1 Proyección de Ingresos 52
4.3.2 Proyección de Cuentas por Cobrar 54
4.3.3 Proyección de Costos 56
4.3.4 Proyección de Gastos Operacionales 57
9
4.3.5 Proyección de Otros Egresos 58
4.3.6 Proyección Estratégica de Proveedores 60
4.4 FLUJO DE CAJA PROYECTADO PRIMER AÑO 62
4.4.1 Flujo de Caja Proyectado a 5 Años 64
4.5 ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO A 5 AÑOS 66
4.6 BALANCE GENERAL PROYECTADO A 5 AÑOS 68
4.7 INDICADORES FINANCIEROS PROYECTADOS 70
5. CONCLUSIONES 75
6. RECOMENDACIONES 78
BIBLIOGRAFÍA 80
10
LISTA DE FIGURAS
pág.
Figura 1. Clientes actuales 20
Figura 2. Participación del mercado de Arcomat S.A.S 21
Figura 3. Mapa de procesos 25
Figura 4. Organigrama de Arcomat S.A.S 30
Figura 5. Capital de Trabajo 40
Figura 6. Liquidez y Prueba Acida 40
Figura 7. Endeudamiento 41
Figura 8. Apalancamiento 42
Figura 9. Proyecciones del PIB del Sector 52
Figura 10. Capital de Trabajo y Ebitda Proyectado 72
Figura 11. Endeudamiento- Solvencia- Renta Patrim Proyectado 72
Figura 12. Liquidez y Prueba Acida Proyectado 73
Figura 13. Apalancamiento Total Proyectado 73
Figura 14. Margen Bruto- Margen Operacional- Neto Proyectado 74
Figura 15. Rotación Prov- Cartera- Inv- Ciclo de Caja Proyectado 74
11
LISTA DE TABLAS
pág.
Tabla 1. Competencia directa de la compañía 21 Tabla 2. Relación de maquinaria y equipos 26
Tabla 3. Salarios ARCOMAT S.A.S 32
Tabla 4. Indicadores Financieros 38 Tabla 5. Problema y Estrategias 48 Tabla 6. Supuestos Macroeconómicos 50
Tabla 7. Proyecciones del PIB Real Colombia 51
Tabla 8. Supuestos Económicos Arcomat S.A.S 52
Tabla 9. Proyección Ingresos 53
Tabla 10. Proyecciones de cuentas por cobrar 54
Tabla 11. Proyecciones de Costos 56
Tabla 12. Proyecciones de Gastos Operacionales 57
Tabla 13. Proyecciones de Otros Egresos 58
Tabla 14. Proyección Estratégica de Proveedores 60
Tabla 15. Flujo de Caja Mensualisado 62
Tabla 16. Flujo de Caja Proyectado 64
Tabla 17. Estados de Resultados Proyectados 66
Tabla 18. Balance Proyectado 68
Tabla 19. Indicadores Financieros Proyectado 70
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RESUMEN
ARCOMAT S.A.S, es una empresa de servicios de ingeniería, especializada en Consultoría, Construcción, Mantenimiento, Rehabilitación, Inspección e Interventoría de Obras de Infraestructura para el almacenamiento y transporte de hidrocarburos, cuyos ingresos dependen en su mayoría de la actividad de mantenimiento de tanques a empresas del sector de hidrocarburos asignados por procesos licitatorios. Las expectativas de la compañía se basan en estimaciones del sector para los próximos años en donde se prevé que el nivel de extracción de crudo cerrará el año representaría un incremento, levemente por encima de la inflación proyectada para el cierre del presente año. Por lo tanto ARCOMAT S.A.S tiene el enfoque en su visión en ser reconocida en el 2020 como la mejor empresa en construcción de obras de ingeniería y consultoría a través del cumplimiento de estándares de calidad, seguridad industrial, salud ocupacional y medio ambiente en donde se mitiguen los riesgo con los diferentes servicios que puede ofrecer en el mercado generando mayor estabilidad en la compañía y atendiendo las necesidades de sus clientes. El objetivo principal de este trabajo de grado consistió en estructurar una
estrategia de generación de valor para ARCOMAT S.A.S y evaluarla mediante el
diseño y desarrollo de un modelo de simulación en Excel que permitió proyectar el
flujo de caja, los estados financieros y los indicadores para el periodo 2014 –
2018.
Para medir el impacto financiero de la compañía simulamos tres escenarios financieros: realista, pesimista y optimista, en los cuales se afectaron los indicadores económicos proyectados para los años 2014 – 2018. Obteniendo como resultado del ejercicio un escenario en donde se puede llegar a evaluar y plantear alternativas financieras viables que son de aporte en la toma de decisiones de la empresa y en el aporte a nivel profesional de los estudiantes.
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INTRODUCCIÓN La gestión basada en valor se ha convertido en un tema fundamental en la gerencia financiera de las compañías de todos los sectores, sin restar importancia a la necesidad de una planeación financiera adecuada para la toma de decisiones que proyecten la sostenibilidad dentro el mercado. ARCOMAT S.A.S. Es una empresa de servicios de ingeniería, especializada en Consultoría, Construcción, Mantenimiento, Rehabilitación, Inspección e Interventoría de Obras de Infraestructura para el almacenamiento y transporte de hidrocarburos. Su nacimiento obedece a la oportunidad de dar respuesta a la necesidad de estos servicios para la industria petrolera desde hace 15 años en el sur del país, y ha ganado la experiencia necesaria para ofrecer dichos servicios en proyectos cada vez más grandes y con altos estándares de HSEQ para el sector de hidrocarburos. Dentro de sus principales clientes se encuentran Ecopetrol, Oleoducto Bicentenario, Petrominerales, Oleoducto de Colombia, Gran Tierra entre otros. El principal objetivo de este trabajo de grado es diseñar una estrategia de generación de valor para la compañía ARCOMAT S.A.S mediante un modelo de simulación en Excel que permita desarrollar planes de acción y presupuestos enfocados al cumplimiento de las metas de la compañía, aplicando los conceptos y herramientas financieras que se aprenden en la Especialización, analizando los estados financieros para determinar mediante un diagnóstico las diferentes dificultades de la compañía y lograr minimizar los riesgos e incertidumbre financiera a través del resultado y la recomendación para lograr un sostenimiento en el mercado.
Actualmente la mayoría de las organizaciones buscan identificar unidades de negocio que les generen ingresos y que permita distribuir inteligentemente los recursos para obtener mejores resultados en la rentabilidad y en el crecimiento de la compañía, para ello hay que estar dispuesto a efectuar un replanteamiento estructural, cultural y financiero.
Sin embargo se presentan limitaciones en la existencia de información de suma importancia para el trabajo, pero altamente confidencial para quien aporta los datos, y por tanto imposible de conseguirla. Es una limitación evidente del proyecto de grado el tiempo que disponen para recopilar la información necesaria para el desarrollo del mismo.
El desarrollo de este trabajo consistió en estructurar de forma precisa el marco teórico donde se establecen los temarios para identificar, analizar y evaluar las
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problemáticas financieras inherentes al desarrollo financiero de la empresa, luego la respectiva formulación y posteriormente la evaluación y proyección financiera siguiendo con la valoración de resultados y finalizando con la toma de decisiones Gerenciales.
Siguiendo con la estructura, se expresa la metodología de estudio aplicado, el método de investigación, la respectiva unidad de investigación que está basada en recolección de datos de un proyecto de inversión de una compañía, y por consiguiente se desarrolla el análisis e interpretación de datos de la información financiera recopilada. Por último se desarrollan las conclusiones y las recomendaciones para poder dar solución a la problemática planteada, pero con el único objetivo de diseñar una estrategia que permita desarrollar planes de acción y presupuestos enfocados al cumplimiento de las metas de la compañía.
Es de suma importancia para los autores de este trabajo de grado la adquisición de habilidades gerenciales a nivel financiero que permiten tener las competencias necesarias para ser efectivos dentro del mercado laboral, así como para la compañía ARCOMAT S.A.S tener alternativas financieras que le permitan simular a través del modelo diferentes escenarios y poder tomar decisiones acertadas sobre los resultados de la compañía, finalmente visualizar las perspectivas del negocio a través del tiempo frente al sector.
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1. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA
1.1 DESCRIPCIÓN GENERAL
1.1.1 Nombre de la Empresa. La compañía en la cual se desarrolló la estrategia de generación de valor es ARCOMAT S.A.S.
1.1.2 Tipo de empresa. S.A.S (Sociedad por Acciones Simplificada), Es una empresa de servicios de ingeniería, especializada en construcción, mantenimiento, rehabilitación, inspección e interventoría de obras de infraestructura para el almacenamiento y transporte de hidrocarburos.
1.1.3 Ubicación. ARCOMAT S.A.S., se encuentra ubicado en la ciudad de Bogotá, Departamento de Cundinamarca – Colombia, domicilio principal, Carrera 49 No. 103B - 42, Barrio Pasadena.
1.1.4 Tamaño. Según la ley 905 de 2004 la empresa ARCOMAT S.A.S clasifica como mediana ya que cuenta con 76 empleados.
1.1.5 Visión. Ser reconocida en el 2020 como la mejor empresa en construcción de obras de ingeniería y consultoría como respuesta a su excelente desempeño y responsabilidad a través del cumplimiento de estándares de calidad, seguridad industrial, salud ocupacional y medio ambiente.
1.1.6 Misión. ARCOMAT S.A.S es una empresa líder en el desarrollo de proyectos de ingeniería y consultoría en el sector público y privado, a nivel nacional e internacional, utilizando personal competente y última tecnología para satisfacer las necesidades de nuestros clientes, contribuyendo así con el mejoramiento de las condiciones económicas y sociales del país.
1.1.7 Objetivos estratégicos
1.1.7.1. Aumentar la rentabilidad del capital invertido
1.1.7.2. Optimizar los gastos operativos
16
1.1.7.3. Desarrollar nuevos negocios con enfoque estratégico
1.1.7.4. Adquirir nueva maquinaria de alta tecnología.
1.1.8 Ventajas Competitivas: ARCOMAT S.A.S. ha obtenido varios
reconocimientos dentro de la industria entre ellos:
1.1.8.1. Premiación al mejor trabajador HSE de la Superintendencia de proyectos de la Vicepresidencia de Transporte y Logística de Ecopetrol 2008.
1.1.8.2. “Un trabajo de alturas” Octubre 2009.
1.1.8.3. Implementación del Sistema Integrado de Gestión – caso éxito 2010 .
1.1.8.4. Evaluaciones de proveedores Ecopetrol 2010.
1.1.8.5. Practica destacada de responsabilidad social empresarial Ecopetrol 2012.
1.1.9 Análisis de la Industria. La industria petrolera le representa hoy a Colombia la mitad de sus exportaciones, la tercera parte de la inversión extranjera directa y la cuarta parte de los ingresos corrientes del Gobierno Nacional. La renta que proviene de las regalías, los impuestos y los dividendos de Ecopetrol son los principales financiadores de los programas estatales.
Aunque existen variables que aún no están disponibles para todo el año, en
términos generales se observa que el sector durante el año 2013 tuvo un
crecimiento positivo en producción, exportaciones y exploración sísmica
mar afuera.
La industria petrolera colombiana está viviendo un momento de crecimiento
sin precedentes. Este excelente momento viene acompañado de
significativas inversiones en exploración, producción, transporte y
refinación, que aumentará la demanda de bienes y servicios petroleros,
tales como los servicios de transporte, entre otros.
La Asociación Colombiana del Petróleo ACP, se refirió al incremento que
tendrá la renta pública, gracias a la creciente producción de crudo y gas. El
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país vive un buen momento con el incremento de la producción, la renta
estatal aumentará. Esto es muy positivo, ya que el Gobierno Nacional
tendrá mayor presupuesto para invertir en infraestructura, la cual es una
necesidad crítica para enfrentar los desafíos de desarrollo del país.
El sector petrolero es hoy una excelente oportunidad para que el país
acelere el desarrollo económico y social de los colombianos. “Para finales
de la década, las regalías habrán pasado de un billón de pesos, que es la
cifra actual, a entre nueve y diez billones de pesos”, afirmó la ACP.
Dentro de las principales amenazas de la industria del Petróleo se
encuentra, por un lado, la presencia regional de grandes competidores, esto
hace referencia a la tendencia de empresas multinacionales entrando en el
sector regional como es el caso de Pacific Rubiales y Petrobras, quienes
han venido aumentando su presencia en los últimos años lo que representa
una amenaza para Ecopetrol y sus empresas contratistas. Otra amenaza
son los productos sustitutos, debido al aumento en el interés tanto del
público como del Gobierno por el desarrollo de energía de fuentes
renovables diferentes a los combustibles fósiles. El cambio climático es
otra amenaza debido a la huella de carbono que dejan las empresas del
sector en los procesos y en general por el uso de productos resultantes.
Debido al tamaño de estas compañías en la mayoría de países el sector es
altamente regulado y el cambio en las regulaciones y en las políticas
públicas presenta una amenaza para las empresas del sector.
El sector petrolero aumentó su participación en el producto interno bruto del
país de 1,5% en 1994 a 3,6% en 1999, y luego se redujo a 1,7% en 2006.
Aunque el aporte del sector al producto total de la economía ha descendido,
la parte correspondiente a Ecopetrol aumentó de 66% en el año 2000 a
73% en 2006, como consecuencia de las mayores inversiones destinadas a
maximizar la producción de los campos existentes en los que la empresa
opera directamente.
Los datos del Banco de La República y el DANE, comparados con los datos
recopilados por la Consultora Hays, revelan que el sector petrolero tuvo un
comportamiento muy robusto, tanto en áreas públicas como privadas en el
último trimestre de 2012. La tendencia continuaría así este 2013, generando
el 19% de empleo del país.
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Ahora bien, dado el escenario de producción de crudo y gas contemplado
por Ecopetrol en su plan de negocio para los próximos 10 años, la
participación del PIB petróleo en el producto de la economía descendería a
1,4% en 2010 y 0,8% en 2015.
La industria petrolera, ha sido pionera en la introducción de equipos y
tecnologías modernas en la adquisición de motores estacionarios, taladros,
compresores, generadores eléctricos, machines y muchos otros.
Se han operado cambios que han dado un vuelco a nuestra industria, en la
cual, se cuenta con empresas de avanzada tecnología, dentro de las cuales
el sector hidrocarburos, fortalecido con el ingreso de empresas petroleras
de Alemania, Estados Unidos, Gran Bretaña, Brasil, entre otras, que vieron
en Colombia un escenario propicio para el desarrollo de sus actividades,
han continuado manteniendo el liderazgo en materia de programas de
control de riesgos ocupacionales y ambientales.
En 2013, el Grupo Empresarial Ecopetrol y sus compañías Refinería de Cartagena (Reficar) y Hocol cedieron terreno, pero su liderazgo es por lejos indiscutible. Ecopetrol además posee participaciones mayoritarias en Equion Energía, Santiago Oil Company, Oleoducto Central (Ocensa), Oleoducto de los Llanos Orientales (ODL), y Oleoducto Bicentenario de Colombia (ODC). También es dueño de Propilco y Comai (que se incluyen en el ranking de químicos básicos e industriales). En segundo lugar se afianzó Pacific Rubiales Energy con sus compañías Meta Petroleum, Pacific Stratus, la recién adquirida Petrominerales, y las compradas en 2012 Grupo C&C Energía, C&C Energía Llanos y Alange Energy Colombia. Más atrás se posicionaron Gran Tierra Energy Colombia y su filial Petrolífera Petroleum Colombia, Occidental Andina conjuntamente con Occidental Colombia, Mansarovar Energy Colombia, Tepma, y Cepsa.
Por otro lado, entre las empresas restantes se distinguieron en 2013 por su dinamismo Parex Resources Colombia, Emerald Energy Colombia, Geopark Colombia, Oleoducto Bicentenario, Petroamerica Colombia, Americsur Exploración Colombia, Vetra E y P, Ramshorn International, South East Investment, P1 Energy Delta Colombia, Lewis Energy Colombia, Sogomii Energy Corporation, Tecpetrol Colombia, y Trayectoria Oil Colombia.
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Con relación a las grandes inversiones del sector, se proyecta que hasta el
2015 se inviertan 16.000 millones de dólares en exploración y producción,
1,200 millones de dólares en transporte y 617 millones de dólares en
refinación.
1.1.10 Productos y Servicios. ARCOMAT S.A.S cuenta con la experiencia necesaria para ofertar sus servicios de proyectos grandes y exigentes en actividades para transporte de hidrocarburos e interventoría de obras del sector petrolero.
El Portafolio de servicios está en las siguientes actividades:
1.1.10.1 Construcción, mantenimiento y reparación de tanques de almacenamiento de hidrocarburos.
1.1.10.2 Mantenimiento y reparación de ductos de transporte e Hidrocarburos. 1.1.10.3 Inspección de tanques de almacenamiento. 1.1.10.4 Inspección de ductos de transporte. 1.1.10.5 Interventoría de obras de construcción y servicios. 1.1.10.6 Obras civiles y movimiento de tierras para instalaciones petroleras y de
la industria. 1.1.10.7 Obras civiles y montajes electromecánicos y de instrumentación para
instalaciones petroleras y de la industria.
1.2 EL MERCADO
1.2.1 Tamaño del mercado Los principales clientes de ARCOMAT S.A.S son las empresas del sector de la industria de Hidrocarburos entre ellos:
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Figura 1. Clientes actuales
1.2.2 Descripción de la Competencia. se compone de empresas nacionales y
multinacionales que ofrecen al mercado bienes y servicios de ingeniería, consultoría, interventoría, construcción de obras civiles y otras especialidades fuertes en construcción de tanques de almacenamiento de Hidrocarburos, entre ellos se destacan:
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Tabla 1. Competencia directa de la compañía Blastinaval de México S.A Masa Ingeniería y Proyectos S.A.
Consorcio MT – ZH IngCons Ltda
Construcciones Rampin t& Cia Ltda. Konidol S.A.
Dimecar Ltda. & Ingenieros Asociados Laguna Morante S.A.
Diseños y Montajes Industriales Ltda. Luis Arnaldo Villa González
Edilson Guevara Fajardo y Cía. Ltda. Montajes Morelco S.A.
F.M Ingeniería S.A Montecz S.A.
Fuente: Arcomat S.A.S
1.2.3 Participación de la empresa ARCOMAT S.AS. según fuente http://www.grupogia.com/benchmark/830082693#dinamica en el 2012 finalizó con un Marketshare “cuota de mercado” del 1%, frente a las compañías que ofrecen los mismos servicios a la industria de Hidrocarburos entre ellos Montajes Morelco con 7%, Masa Ingeniería S.A 19% de participación en donde el líder es Blastinaval con un 39%. Debido a que se han sido otorgado mayor número de proyectos en el territorio Nacional.
Figura 2. Participación del mercado de Arcomat S.A.S
Fuente: http://www.grupogia.com/benchmark/830082693#dinamica
22
1.3. PROCESO DE PRESTACIÓN DE SERVICIO
1.3.1 Descripción del proceso: la principal actividad de ARCOMAT S.A.S por la cual perciben la mayor parte de los ingresos es mantenimiento y reparación de ductos de transporte de hidrocarburos, la cual describimos a continuación.
En los sistemas de tuberías de transporte de hidrocarburos es frecuente
que se formen obstrucciones al flujo, las cuales pueden originar grandes
problemas tales como disminución de la producción, necesidad de mayor
presión de bombeo, grandes acumulaciones de impurezas y corrosión en
las tuberías por la presencia de agua.
Una vez recibida la orden de trabajo por parte del cliente de ARCOMAT, se
procede a conformar el equipo de trabajo tanto administrativo como
operativo que va a realizar las obras. Este personal hace alistamiento de
campamento, equipos, maquinarias, herramientas, vehículos, elementos de
protección personal, equipos de comunicación y dotación. Se hace una
revisión o ajuste al cronograma y un replanteo de las obras a realizar.
El proceso de mantenimiento de ductos contempla una inspección que
puede tener uno o varios de los siguientes alcances:
1.3.1.1. Verificar la protección anticorrosiva.
1.3.1.2. Golpes y abolladuras en el ducto.
1.3.1.3. Estabilidad del ducto y del derecho a vía.
1.3.1.4. Vibración del ducto.
1.3.1.5. Condición mecánica de los anclajes y soportes.
1.3.1.6. Condición de cruces (aéreos, con ríos, sobre puentes, etc.).
1.3.1.7. Corrosión de apoyos y anclajes o soportes.
23
1.3.1.8. Condición de los señalamientos existentes e identificación de los
faltantes.
1.3.1.9. Asentamientos humanos y actividades de construcción sobre el derecho
de vía.
1.3.1.10. Limpieza y vegetación que pueda dañar el ducto.
1.3.1.11. Tomas clandestinas.
1.3.1.12. Desprendimiento de lastre de concreto.
1.3.1.13. Colchón de enterrado en sitios sujetos a erosión (pantanos, ríos,
lagunas, etc.).
1.3.1.14. Tramos semienterrados.
1.3.1.15. Con el replanteo y cronograma ajustado se procede a hacer el
mantenimiento a la red de ductos que incluyen las siguientes
actividades.
1.3.1.16. Levantamiento de perfiles de potencial a ductos.
1.3.1.17. Refuerzos de protección catódica a ductos cuando se detectan
deficiencias en la protección y bajos índices de potencial.
1.3.1.18. Instalación de sistemas protección catódica nuevos o adicionales.
1.3.1.19. Protección anticorrosiva interior a base de inyección de inhibidores.
1.3.1.20. Monitoreo de velocidades de corrosión en líneas con tratamiento de
inhibidores y en líneas sin tratamiento.
1.3.1.21. Mantenimiento de recubrimientos anticorrosivos en instalaciones
superficiales y ductos descubiertos.
1.3.1.22. Sustitución de tubería metálica en ductos o tramos de ductos con
anomalías detectadas.
24
1.3.1.23. Inspección de ductos principales con equipo instrumentado, para la
localización precisa de defectos y anomalías.
Durante la ejecución se hacen avances de obra para efectos de
facturación y entregas parciales, inventario de insumos utilizados,
seguimiento al cronograma para avance presupuestal y de obra.
Terminada la obra se hace informe final y acta de cierre y liquidación del
contrato con el cliente.
25
1.3.2 Mapa de Procesos
Figura 3. Mapa de procesos
Fuente: Arcomat S.A.S
26
1.3.3 Equipos e Instalaciones
Tabla 2. Relación de maquinaria y equipos
27
28
29
Fuente: Arcomat S.A.S
30
1.4 ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL
1.4.1 Organigrama de la Compañía
Figura 4. Organigrama de Arcomat S.A.S
Fuente: Arcomat S.A.S
31
La compañía cuenta con una junta de socios y asesoría externa de área
jurídica, financiera y revisoría fiscal así como un servicio de mensajería
externa. Tiene un total de 76 empleados, los cuales se encuentran
distribuidos en la Gerencia General tres staff, que son las Gerencias
Administrativa, Técnica y de Proyectos así como la Asistente de Gerencia
General.
Existe dentro de la estructura cinco Coordinaciones que dependen de la
Gerencia Administrativa, entre ellas está la Gestión de Suministros del cual
se desprende un asistente de área y un conductor que presta los servicios
de compra de suministros; Gestión Financiera y contable que cuenta con un
tesorero, contador, asistente contable; la Coordinación HSEQ tiene el apoyo
de un profesional en entrenamiento HSE; Coordinación Gestión
Mantenimiento tiene a cargo técnico de mantenimiento, almacenista,
asistente inventarios y un conductor propio del área; Coordinación de
Gestión humana cuenta con una secretaria recepcionista, asistente de
contratación, asistente de liquidación y prestaciones sociales, servicios
generales, apoyados por cuatro practicantes del Sena.
En la Gerencia Técnica está encargada junto con la Gerencia de Proyectos
de atender todas las necesidades de los clientes. Existe un equipo mínimo
estructurado específicamente para presentar los procesos de licitación y
conformar los grupos de proyectos de acuerdo a los requisitos de los
mismos.
1.4.2 Cuadro informativo de los sueldos. Los salarios que se cancelan en
ARCOMAT S.A.S son de acuerdo al perfil del cargo en cuestión y esto se
mide por el nivel de importancia y responsabilidad dentro del proceso,
manteniendo un rango dependiendo del cargo en el que se encuentre el
funcionario, podemos mencionar los siguientes rangos según los cargos en
cuestión:
32
Tabla 3. Salarios ARCOMAT S.A.S, a diciembre 31 de 2013.
SALARIO
MINIMO
SALARIO
BASICO
Salario con
aux transpPENSION SUBSIDIO
PRIMAS
VACACIONE
S
PRIMAS
SERVICIOCESANTIAS
INT DE
CESANT
TOTAL
MENSUAL
616,028 72,000 12% factor total 4.2% 4.2% 8.3% 8.3% 1%
1GERENTE GENERAL 4.9 3,000,000 3,000,000 360,000 4.4% 130,500 125,000 125,000 249,900 249,900 2,499 4,242,799
2ASISTENTE DE GERENCIA 2.6 1,600,000 1,600,000 192,000 2.4% 38,976 66,667 66,667 133,280 133,280 1,333 2,232,202
3COORDINADOR HSEQ 4.5 2,800,000 2,800,000 336,000 4.4% 121,800 116,667 116,667 233,240 233,240 2,332 3,959,946
4PROFESIONAL ENTRENAMIENTO HSEQ 2.3 1,400,000 1,400,000 168,000 4.4% 60,900 58,333 58,333 116,620 116,620 1,166 1,979,973
5GERENTE ADMINISTRATIVO 4.9 3,000,000 3,000,000 360,000 2.4% 73,080 125,000 125,000 249,900 249,900 2,499 4,185,379
6GERENTE TÉCNICO 4.9 3,000,000 3,000,000 360,000 4.4% 130,500 125,000 125,000 249,900 249,900 2,499 4,242,799
7GERENTE DE PROYECTOS 4.9 3,000,000 3,000,000 360,000 4.4% 130,500 125,000 125,000 249,900 249,900 2,499 4,242,799
8COORDINADOR DE GESTIÓN DE SUMINISTROS 2.9 1,800,000 1,800,000 216,000 2.4% 43,848 75,000 75,000 149,940 149,940 1,499 2,511,227
9COORDINADOR DE GESTIÓN FINANCIERA Y CONTABLE4.9 3,000,000 3,000,000 360,000 2.4% 73,080 125,000 125,000 249,900 249,900 2,499 4,185,379
10COORDINADOR DE GESTIÓN DE MANTENIMIENTO4.2 2,600,000 2,600,000 312,000 4.4% 113,100 108,333 108,333 216,580 216,580 2,166 3,677,092
11COORDINADOR DE GESTIÓN HUMANA 4.1 2,500,000 2,500,000 300,000 2.4% 60,900 104,167 104,167 208,250 208,250 2,083 3,487,816
12ASISTENTE DE GESTIÓN DE SUMINISTROS 2.2 1,350,000 1,350,000 162,000 2.4% 32,886 56,250 56,250 112,455 112,455 1,125 1,883,421
13TESORERO 2.9 1,770,000 1,770,000 212,400 2.4% 43,117 73,750 73,750 147,441 147,441 1,474 2,469,374
14TÉCNICO DE MANTENIMIENTO 2.2 1,370,000 1,370,000 164,400 4.4% 59,595 57,083 57,083 114,121 114,121 1,141 1,937,545
15ALMACENISTA 2.2 1,370,000 1,370,000 164,400 4.4% 59,595 57,083 57,083 114,121 114,121 1,141 1,937,545
16SECRETARIA RECEPCIONISTA 1.9 1,200,000 1,272,000 144,000 2.4% 29,232 50,000 50,000 105,958 105,958 1,060 1,758,207
17ASISTENTE DE GESTIÓN DE CONTRATACIÓN 2.2 1,350,000 1,350,000 162,000 2.4% 32,886 56,250 56,250 112,455 112,455 1,125 1,883,421
18CONDUCTOR_1 2.2 1,330,000 1,330,000 159,600 4.4% 57,855 55,417 55,417 110,789 110,789 1,108 1,880,974
19CONTADOR 3.7 2,280,000 2,280,000 273,600 2.4% 55,541 95,000 95,000 189,924 189,924 1,899 3,180,888
20ASISTENTE DE INVENTARIOS 2.4 1,460,000 1,460,000 175,200 4.4% 63,510 60,833 60,833 121,618 121,618 1,216 2,064,829
21ASISTENTE DE LIQUIDACIÓN DE NÓMINA 2.2 1,350,000 1,350,000 162,000 2.4% 32,886 56,250 56,250 112,455 112,455 1,125 1,883,421
22CONDUCTOR_2 4.0 2,450,000 2,450,000 294,000 4.4% 106,575 102,083 102,083 204,085 204,085 2,041 3,464,953
23AUXILIAR SERVICIOS GENERALES 1.0 620,000 692,000 74,400 4.4% 26,970 25,833 25,833 57,644 57,644 576 960,900
24 PRACTICANTE SENA 0.8 462,021 534,021 55,443 2.4% 11,255 19,251 19,251 44,484 44,484 445 728,633
ARP CODIGO DESCRIPCION CARGO (1)
33
ARCOMAT S.A.S.
NIT 830.082.693-5
HISTÓRICO ESTADO DE RESULTADOS (Cifras expresadas en pesos colombianos)
Años terminados al 31 de diciembre
AÑO 2013 A. VERTICAL AÑO 2012 A. VERTICAL
EN $ EN %
INGRESOS OPERACIONALES
ACTIVIDADES INGENIERIA Y CONEXAS 15.484.724.285 100,00% 19.715.396.607 100,00% -4.230.672.322 -21,46%
TOTAL DE INGRESOS OPERACIONALES 15.484.724.285 100,00% 19.715.396.607 100,00% -4.230.672.322 -21,46%
COSTOS DE OPERACIÓN 6.867.010.746 44,35% 8.036.614.459 40,76% -1.169.603.713 -14,55%
MANO DE OBRA INDIRECTA 5.161.305.034 33,33% 7.100.926.559 36,02% -1.939.621.525 -27,32%
TOTAL COSTOS DE VENTAS 12.028.315.780 77,68% 15.137.541.018 76,78% -3.109.225.238 -20,54%
UTILIDAD BRUTA 3.456.408.505 22,32% 4.577.855.589 23,22% -1.121.447.084 -24,50%
GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACION 2.366.105.614 15,28% 3.120.343.810 15,83% -754.238.196 -24,17%
GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%
TOTAL GASTOS OPERACIONALES 2.366.105.614 15,28% 3.120.343.810 15,83% -754.238.196 -24,17%
UTILIDAD OPERACIONAL 1.090.302.891 7,04% 1.457.511.779 7,39% -367.208.888 -25,19%
INGRESOS NO OPERACIONALES 567.164.102 3,66% 390.560.107 1,98% 176.603.995 45,22%
OTROS EGRESOS 858.226.929 5,54% 819.593.660 4,16% 38.633.269 4,71%
UTILIDAD (PERDIDA) ANTES IMPUESTOS 799.240.064 5,16% 1.028.478.226 5,22% -229.238.162 -22,29%
IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS 239.388.000 1,55% 420.377.000 2,13% -180.989.000 -75,60%
IMPUESTO SOBRE LA RENTA PARA LA EQUIDAD 80.949.000 0,52% 0 0,00% 80.949.000 100,00%
UTILIDAD DEL EJERCICIO 478.903.064 3,09% 608.101.226 3,08% -129.198.162 -26,98%
ANALISIS HORIZONTAL
REGRESAR
2. EL PROBLEMA
2.1 Diagnóstico Financiero. Con el fin de presentar el diagnóstico financiero de la empresa ARCOMAT S.A.S., se efectuó el análisis comparativo entre los periodos 2012 - 2013, el cual nos permitió conocer la situación real de la compañía y establecer algunas recomendaciones orientadas a mejorar el desarrollo económico y financiero en la prestación de servicios de la misma, para lo cual se realizó el respectivo análisis vertical y horizontal de los estados financieros de la compañía, encontrando los siguientes aspectos más relevantes.
2.1.1 Estado de Resultados 2012 y 2013
34
Análisis Vertical Año 2013
ARCOMAT S.A.S. presenta ingresos operacionales por valor $15.484.724.285 los
cuales representan una cuantía razonable a la actividad desarrollada ya que de
este rubro el mayor impacto corresponde a la construcción y obras de ingeniería.
Sin embargo se nota ingresos por concepto de transporte los cuales asciende a la
suma de $544.949.105 con una participación del 3.6% en comparación a los
ingresos operacionales.
En cuanto a la estructura de los costos de ventas los cuales ascienden a la suma
de $12.028.315 millones de pesos su comportamiento sobre los ingresos es muy
alto que es equivalente al 77.68% lo que significa que no están diseñando un
estudio previo de los costos de obra y mano de obra generados en los proyectos
dentro de los costos de operación y la mano de obra indirecta debe haber rubros
(proveedores de herramientas, equipos, materiales, subcontrataciones de mano
de obra, etc.) que a alto costo sirven de apalancamiento para el inicio de
operaciones.
Referente a los gastos operacionales que es equivalente a $2.366.105 millones de
pesos inciden en un 15.28% sobre los ingresos operaciones lo que evidencia que
entre los costos y gastos operacionales tienen una incidencia considerable sobre
la operación en un 92,96% lo que prevé que no están realizando ajustes y
evaluaciones necesarios sobre estos rubros.
Analizando la utilidad operacional, su incidencia referente a los ingresos
operacionales es del 7.04% debido a que los costos reflejados de la empresa es
muy alto y eso impacta en la utilidad operacional y en la utilidad del ejercicio
corriendo el riesgo de no generar utilidades.
Para el año 2013 ARCOMAT S.A.S muestra un resultado en la utilidad del
ejercicio de $478.903 millones de pesos, a pesar de que el resultado es positivo,
su incidencia sobre los ingresos operacionales es equivalente al 3.09% lo que
demuestra que el comportamiento no es ideal en relación a los ingresos recibidos
en la operación del ejercicio.
Análisis Horizontal
La variación de los ingresos operaciones del 2013 referente al periodo anterior
disminuyó en un 21.46% equivalente a $4.230.672 millones de pesos, resalta una
35
disminución considerable, atendiendo a las variables de actividades de
construcción no es razonable una deducción de esta magnitud, sin embargo el
comportamiento de los costos aumenta lo que indica que hubo sobre costo para
desarrollar las actividades de ingeniería y conexas en el periodo.
Referente a los costos de operación la incidencia disminuye en un 20,54% ya que
los ingresos percibidos fue inferior al período anterior, sin embargo en este rubro
demarca sobrecostos en la compra de insumos y servicios de obras civiles lo que
pone en riesgo que estos costos se eleven a pesar de obtener menores ingresos
lo que indica que su comportamiento no es ideal.
La tendencia de los gastos operacionales del año 2013 con respecto al año 2012
disminuyó en un 24,17% equivalente a la suma de $754.238.196 siendo el de
mayor incidencia el gasto de personal de mayor relevancia el cual tuvo una
variación superior de 48.68% referente al período anterior, sin embargo estos
gastos se logran compensar con el rubro de servicios ya que la disminución fue
superior al 60% relevante para que los gastos no se incrementaran de forma
desproporcionada.
De acuerdo al análisis anterior podemos determinar que la utilidad operacional
disminuyó un 25,19%, debido alto gran impacto en los gastos operacionales que
obtuvo la empresa para el desarrollo de sus actividades.
En cuanto a la utilidad neta del ejercicio refleja una disminución de $129.198
millones de pesos con una incidencia inferior del 26.98% respecto al año anterior.
A pesar de que la utilidad con respecto a los ingresos (%) de cada período se
mantiene casi constante, lo que indica que los resultados del ejercicio, la pérdida o
ganancia, no tuvieron evolución financiera. la rentabilidad neta sigue siendo
positiva.
Al considerar que el nivel de los costos y gastos administrativos son elevados en
comparación a los ingresos operacionales, esto se ve reflejado en el resultado del
ejercicio ya que estos rubros no disminuyen en proporción a los ingresos
percibidos.
36
ARCOMAT S.A.S.
NIT 830.082.693-5
BALANCE GENERAL COMPARATIVO (Cifras expresadas en pesos colombianos)
Años terminados al 31 de diciembre
AÑOS TERMINADOS AA DICIEMBRE 31
DE 2013A. VERTICAL
A DICIEMBRE 31
DE 2012A. VERTICAL
EN $ EN %
ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE
DISPONIBLE 449.405.613 5,42% 722.786.649 7,38% -273.381.036 -37,82%
INVERSIONES 0 0,00% 662.000.000 6,76% -662.000.000 -100,00%
DEUDORES 5.237.865.479 63,21% 4.964.707.385 50,67% 273.158.094 5,50%
INVENTARIOS 110.598.369 1,33% 551.265.814 5,63% -440.667.445 -79,94%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 5.797.869.461 69,97% 6.900.759.848 70,43% -1.102.890.387 -15,98%
ACTIVO NO CORRIENTE
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 4.425.915.489 53,41% 4.372.583.389 44,63% 53.332.100 1,22%
DEPRECIACION ACUMULADA 2.125.156.310 25,65% 1.571.778.018 16,04% 553.378.292 35,21%
ACTIVO FIJO NETO 2.300.759.179 27,77% 2.800.805.371 28,59% -500.046.192 -17,85%
OTROS ACTIVOS
INTANGIBLES 85.609.397 1,03% 14.155.397 0,14% 71.454.000 504,78%
DIFERIDOS 52.547.969 0,63% 32.013.373 0,33% 20.534.596 64,14%
VALORIZACIONES 49.690.559 0,60% 49.690.559 0,51% 0 0,00%
TOTAL OTROS ACTIVOS 187.847.925 2,27% 95.859.329 0,98% 91.988.596 95,96%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2.488.607.104 30,03% 2.896.664.700 29,57% -408.057.596 -14,09%
TOTAL ACTIVOS 8.286.476.565 100,00% 9.797.424.548,00 100,00% -1.510.947.983 -15,42%
PASIVOS Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
OBLIGACIONES FINANCIERAS 1.310.884.636 15,82% 754.815.405 7,70% 556.069.231 73,67%
PROVEEDORES 188.005.596 2,27% 1.349.729.254 13,78% -1.161.723.658 -86,07%
COMPAÑIAS VINCULADAS 0 0,00% 14.962.804 0,15% -14.962.804 -100,00%
CUENTAS POR PAGAR 180.801.546 2,18% 190.577.964 1,95% -9.776.418 -5,13%
IMPUESTOS POR PÀGAR 119.205.000 1,44% 8.267.000 0,08% 110.938.000 1341,94%
SALARIOS Y DEMAS PAGOS LABORALES 61.065.162 0,74% 155.625.453 1,59% -94.560.291 -60,76%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 1.859.961.940 22,45% 2.473.977.880 25,25% -614.015.940 -24,82%
PASIVO NO CORRIENTE
OBLIGACIONES FINANCIERAS 1.110.158.338 13,40% 2.682.264.431 27,38% -1.572.106.093 -58,61%
PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES 320.337.000 3,87% 420.377.000 4,29% -100.040.000 -23,80%
A COMPAÑIAS VINCULADAS 637.770.701 7,70% 0 0,00% 637.770.701 0,00%
OTROS PASIVOS 66.853.965 0,81% 10.000.000 0,10% 56.853.965 568,54%
IMPUESTOS POR PAGAR 0 0,00% 15.317.000 0,16% -15.317.000 -100,00%
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTE 2.135.120.004 25,77% 3.127.958.431 31,93% -992.838.427 -31,74%
TOTAL PASIVO 3.995.081.944 48,21% 5.601.936.311 57,18% -1.606.854.367 -28,68%
PATRIMONIO DE LOS SOCIOS
CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO 1.570.000.000 18,95% 1.570.000.000 16,02% 0 0,00%
RESERVA LEGAL 319.660.203 3,86% 258.849.203 2,64% 60.811.000 23,49%
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO 525.811 0,01% 525.811 0,01% 0 0,00%
UTILIDADES DE EJERCICIOS ANTERIORES 1.872.614.984 22,60% 1.708.321.439 17,44% 164.293.545 9,62%
UTILIDAD O (PERDIDA) DEL EJERCICIO 478.903.064 5,78% 608.101.225 6,21% -129.198.161 -21,25%
SUPERAVIT POR VALORIZACION 49.690.559 0,60% 49.690.559 0,51% 0 0,00%
TOTAL PATRIMONIO 4.291.394.621 51,79% 4.195.488.237 42,82% 95.906.384 2,29%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 8.286.476.565 100,00% 9.797.424.548,00 100,00% -1.510.947.983 -15,42%
ANALISIS HORIZONTAL
REGRESAR
2.1.2 Balance General 2012-2013
37
Análisis Vertical Respecto a los activos, para el año 2013 ARCOMAT S.A.S muestra una incidencia
relevante en los deudores del 63.21% en comparación con el total del activo, este
elevado índice revela que la rotación de cartera no es adecuada y las políticas de
recaudo son desproporcionadas al pago de proveedores ya que el índice de los
proveedores es del 2,27% en comparación al total de los pasivos y patrimonio.
En cuanto a los pasivos la incidencia de las obligaciones financieras a corto plazo
es del 15.82% con relación al total de los pasivos y patrimonio lo que refleja que
se van endeudando con fin de suplir los compromisos de la razón social de la
empresa, este índice es notorio ya que no se está manejando flujo de efectivo y es
el resultado de los pagos de contado generados en el inicio de los proyectos de
construcción.
Por lo tanto, en el patrimonio el principal componente corresponde a las utilidades
del ejercicio anterior, lo que quiere decir que no se presentan distribución de
dividendos, este rubro representa el 51.79% del pasivo mas patrimonio.
En lo referente a las obligaciones a largo plazo también incide ya que su
participación en los pasivos y patrimonio es del 13.40%. No es común que la
empresa genera ingresos considerables tenga un nivel de endeudamiento alto ya
que en solo obligaciones financieras ascienden a la suma $2.421.042 millones de
pesos un índice porcentual del 29.22% sobre el total de los pasivos y patrimonio.
En cuanto al patrimonio su participación principal corresponde al resultado de
ejercicios anteriores donde su impacto es del 22.60% la cual influye en los rubros
del patrimonio en general.
Análisis Horizontal 2012 2013
Para los activos, ARCOMAT S.A.S, presenta variaciones considerables de un
período a otro, partiendo del disponible ya que su índice es inferior equivalente al
37.82% comparado con el año inmediatamente anterior.
Como se mencionaba anteriormente el pago de contado afecta considerablemente
el flujo de caja
El otro rubro que nota consideración son los inventarios. Disminuye de un período
al otro en un 79.94%, su afectación se debe a que el año 2013 se utilizaron
38
inventarios comprados para obras del período anterior y además los inventarios en
curso son importaciones realizados anteriormente.
En cuanto a los intangibles incide de un período a otro en 504.78% ya que para el
período 2013 se adquirió licencias de software HELISA y MC CAFEE además en
la adquisición de un automotor por leasing.
Correspondiente a los pasivos, las obligaciones financieras a corto plazo se
incrementaron considerablemente con un porcentaje del 73,67% ya que
requirieron préstamos para inversión y financiación de compra de materiales. No
es bueno tener un margen de obligaciones financieras muy alto para inversión ya
que éstas las pueden adquirir por medio de las utilidades de los proyectos.
La parte impositiva si es más relevante y preocupante con índice de 1.341,94%.
Esto es reflejo del pago de contado y sin facturas donde implica que no existen
medios y mecanismos de deducir costos y lo que hace es incrementar los gastos
que no son deducibles de renta.
Para el año en curso es indispensable y urgente establecer mecanismos de pagos
ya que la complejidad tributaria puede afectar considerablemente este rubro y la
afectación de otras cuentas que pueden incidir notoriamente en la rentabilidad de
la empresa.
En el patrimonio podríamos determinar que no hubo variaciones relevantes de un
período a otro, sin embargo cabe anotar que para el período 2013 se realizó
reserva legal superior al período anterior con una incidencia superior del 23.49%.
Los otros impactos tienen que ver con los resultados de los ejercicios anteriores ya
que podemos identificar que en el 2013 la utilidad fue inferior al anterior con una
incidencia del 21.25% equivalente a la suma $129.198.161.
39
2.1.3 Indicadores Financieros
Tabla 4. Indicadores Financieros
ARCOMAT S.A.S.
NIT 830.082.693-5
INDICADORES FINANCIEROS
INDICADOR AÑO 2012 AÑO 2013
CAPITAL DE TRABAJO 4.426.781.968 3.937.907.521
LIQUIDEZ 2,79 3,12
PRUEBA ÁCIDA 2,57 3,06
MARGEN BRUTO 23,22% 22,32%
% MARGEN OPERACIONAL 7,39% 7,04%
% MARGEN NETO 3,08% 3,09%
ENDEUDAMIENTO 57,18% 48,21%
SOLVENCIA 42,82% 51,79%
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO 34,74% 25,41%
RENDIMIENTO DE LOS ACTIVOS 14,88% 13,16%
APALANCAMIENTO TOTAL 133,52% 93,10%
APALANCAMIENTO A CORTO PLAZO 58,97% 43,34%
APALANCAMIENTO FINANCIERO TOTAL 81,92% 56,42%
IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA 4,16% 5,54%
VECES DE ROTACIÓN DE PROVEEDORES 11,22 63,98
DÍAS DE ROTACIÓN DE PROVEEDORES 32,54 5,71
VECES DE ROTACIÓN DE CARTERA 3,97 2,96
DÍAS DE ROTACIÓN DE CARTERA 91,91 123,46
VECES DE ROTACIÓN DE INVENTARIO 2,00 0,33
DÍAS DE ROTACIÓN DE INVENTARIO 182,50 1.092,15
CICLO DE LA CAJA O EFECTIVO 241,87 1.209,91
EBITDA 2.064.803.709 1.684.711.292
MARGEN EBITDA 10,47% 10,88%
REGRESAR
40
2.1.3.1 Capital de Trabajo
Figura 5. Capital de Trabajo
Se presenta una disminución leve del capital de trabajo del año 2012 al 2013. Esto es una disminución de la capacidad de recursos de la empresa en el momento de acometer un proyecto nuevo por limitaciones de flujo de caja suficiente. A pesar que este indicador es superior a cero (0), no es lo suficiente para garantizar la operación de la empresa sin recurrir a una apalancamiento financiero o por proveedores.
2.1.3.2 Liquidez- Prueba Acida
Figura 6. Liquidez – Prueba Acida
Liquidez presenta una evolución de 2,79 a 3,12 debido a un apalancamiento financiero fuerte en al año 2013 lo que le permite mantener la operación de la empresa.
41
Prueba Ácida: el comportamiento es favorable de 2012 a 2013 debido a una disminución considerable en el inventario del 79,94%, consecuencia del aprovechamiento de las inversiones realizadas en el año 2012. Para el período 2012 la cifra es 2,57 y para el 2013 es 3,06.
2.1.3.3 Endeudamiento- Rentabilidad del Patrimonio-Rendí de los Activos Figura 7. Endeudamiento-Solvencia
Endeudamiento: Evolución positiva al disminuir el porcentaje de endeudamiento del 57,18% en el año 2012 al 48,21% en el año 2013. La disminución de los pasivos totales fue mucho mayor a la disminución de los activos totales. Por un lado se pagó a proveedores y por el otro las obligaciones financieras a largo plazo. De igual manera no se hicieron inversiones en el año 2013. Rentabilidad del Patrimonio: este indicador pasa del 34,74% en el año 2012 al 25,40% en el año 2013 porque la utilidad operacional bajó un 25,19% ante un patrimonio que prácticamente se mantuvo.
Rendimiento de los Activos: este indicador pasa de 14,87% en el año 2012 a 13,15% en el año 2013 debido a que la utilidad operacional disminuyó más que los activos del período 2012 al 2013.
42
2.1.3.4 Apalancamiento Total- Impacto de la Carga Financiera
Figura 8. Apalancamiento Total
Apalancamiento Total: para el año 2012 es de 133,52% y para el año 2013 es de 93,09%, lo que obedece a una disminución del total de pasivos de un 28,68% ante un patrimonio ligeramente estable.
Impacto de la Carga Financiera: para el año 2012 fue 4,16% y para el 2013 fue 5,54%. Por un lado las ventas netas disminuyeron un 21,46% mientras que los gastos financieros aumentaron 4,71% del período del 2012 al 2013. Esto es consecuencia del apalancamiento financiero.
2.2 FORMULACIÓN
Teniendo en cuenta que los principales clientes de ARCOMAT S.A.S son del
sector de hidrocarburos, y dentro sus políticas de pagos a proveedores no
hay anticipo y los pagos de factura se hacen a los 30 días calendario después
de radicada, por lo que se requiere conseguir recursos para montar el
proyecto. La etapa de materialización requiere alta inversión en herramientas,
equipos, maquinaria, elementos de protección personal, dotación,
infraestructura informática, infraestructura física y logística, de igual manera
hay que cubrir la nómina, servicios, arriendos e insumos de los tres primeros
43
meses mientras ingresa a caja la primera factura de avance de obra. Es
importante considerar que previo a la radicación de la factura hay que
conciliar las cantidades de obra ejecutadas, proceso que puede demorar
entre 5 y 15 días calendarios.
Otra consideración importante es que al cierre de una obra o proyecto el
proceso de liquidación puede tardar algunos meses por parte de la
interventoría, esta situación también impacta negativamente las finanzas del
proyecto.
Debido a la región donde se ejecutan las obras y el orden social de la misma,
ha impactado en un flujo de fondos sin soportes fiscales lo que repercute en
una mayor carga tributaria.
Ante esta eventualidad es necesario buscar apalancamiento en el sector
financiero, bancario y/o con proveedores en las etapas iniciales, lo que
implica sobre costos para asumir la inversión requerida, los gastos y costos
generados en los proyectos en los 3 primeros meses de ejecución; además
en este lapso de inicio se generan la mayor parte de gastos que es muy
superior a los ingresos recibidos. Estos sobrecostos impactan negativamente
la utilidad del ejercicio de la empresa.
Por un lado se puede trasladar estos sobrecostos al cliente contemplándolos
en los precios a ofertar en el proceso licitatorio, pero se corre el riesgo de no
ganar ninguna licitación por precios muy altos, también se puede capitalizar la
empresa mediante más aportes de los socios o vincular nuevos socios.
44
3 METODOLOGÍA
Para estructurar y evaluar la estrategia de generación de valor para ARCOMAT
S.A.S. se desarrollaron las siguientes fases:
3.1 FASE 1. Recolección de información
Se hizo una visita a la empresa ARCOMAT S.A.S. para conocer el
funcionamiento administrativo y operativo que permitiera mayor
acercamiento y entendimiento en todos sus ámbitos y en sus propias
instalaciones.
Se solicitó entrevista con el Gerente Financiero, el Contador y el Gerente
Operativo con el fin de conocer en detalle las actividades financieras,
administrativas y operativas.
Se solicitó al Gerente Financiero toda la información financiera y contable
para los períodos 2012 y 2013 que comprendieron datos de Balance
General; Estado de Resultados; Estado de Cambios en el Patrimonio;
Estado de Flujos de Efectivo; Estados de Cambio en la Situación
Financiera; Notas a los Estados Financieros; dictamen del Revisor Fiscal;
Indicadores Financieros.
3.2 FASE 2. Diagnóstico y Análisis de la información.
Se realizó la revisión de las cifras contables, estados financieros y demás
documentos de la operación de la empresa.
Se compararon los estados financieros para los períodos 2012 y 2013 de
ARCOMAT S.A.S y otras empresas del sector entre ellas Montajes Morelco,
Laguna Morante, Blastinaval, Fm Ingeniera.
Se analizaron los estados financieros para determinar las tendencias de las
diferentes cuentas mediante un análisis vertical, horizontal, y razones
financieras, fuentes y usos de recursos. Este ejercicio nos permitió
diagnosticar el estado actual de ARCOMAT S.A.S.
45
Se hizo un resumen del análisis y diagnóstico financiero que sirvió de
referencia para las recomendaciones futuras después de la evaluación del
resultado del modelo.
3.3 FASE 3. Diseño y desarrollo del modelo financiero. Una vez analizada la información se inició la elaboración del modelo
financiero, el cual permitió integrar datos de varias tablas y generar de
forma efectiva un origen de datos relacionados en un libro de Excel. Para la
planeación financiera se realizó un diagnóstico de la operación de la
compañía determinando el problema, y definiendo la estrategia encaminada
a la implementación del modelo financiero para contribuir en el
mejoramiento y optimización de los recursos de la empresa.
Se aplicó y desarrolló los procesos establecidos mediante la hoja de
cálculo. Se configuró para que el libro contenga las hojas, el texto
predeterminado como tales como los encabezados de página y los rótulos
de las filas y columnas, las macros, los estilos, etc., en la hoja de cálculo
para que incluya el formato, los estilos, el texto, entre otras herramientas
que Excel nos mostró para que el modelo funcionara de manera óptima y
eficiente.
Se proyectaron los estados financieros para 5 años; gracias a la gran
colaboración de la Gerencia Financiera y Administrativa de ARCOMAT
S.A.S se obtuvo la información financiera requerida de los 5 años anteriores
con la finalidad de implementar el historial de los estados financieros y de
esta forma se logra ejecutar las proyecciones de los próximos años.
Se consolidó la información entre lo investigado y las herramientas
desarrolladas dentro del modelo financiero, se ingresaron variables de
entrada soportadas con supuestos, parámetros, políticas de la investigación
y basados en la realidad de ARCOMAT S.A.S. Se realizó el proceso
relacionando los componentes de entrada y se obtuvieron variables de
salida que fueron los resultados de la investigación.
Con los resultados obtenidos del diagnóstico financiero
se proyectó el estado de resultados de acuerdo a las políticas internas de
ARCOMAT S.A.S y variables macroeconómicas.
46
La primera hoja del modelo la conforma el cuadro de mando. Aquí se incluye el menú de todas las hojas para facilidad del uso del modelo financiero. La segunda, tercera y cuarta hoja la componen el histórico del Estado de Resultado, Balance General y los Indicadores Financieros, respectivamente. Se estableció de esta manera porque son el punto de partida para las proyecciones. La quinta hoja la constituye los Datos y Variables. Aquí se incluyeron los supuestos macroeconómicos, supuestos propios de la empresa Arcomat S.A.S., las notas a los estados financieros, el comportamiento de las cuentas más importantes de los estados financieros y los detalles de la nómina. Esta hoja es fundamental porque es la base de la proyección de las cuentas de todos los estados financieros e indicadores. Igualmente está ligada a los escenarios y estrategias que simulan las proyecciones. La sexta, séptima y octava hoja corresponden a las proyecciones de las ventas, los costos y los gastos, respectivamente. Cada uno de estos conceptos está ligado a uno o varios supuestos o variables definidas en la hoja quinta de Datos y Variables. En la novena hoja están los escenarios y las estrategias. Aquí se puede activar o desactivar cualquier escenario o estrategia que se esté analizando y evaluar el impacto en los estados e indicadores financieros proyectados. En la décima hoja del modelo está el detalle del flujo de caja mensualizado para el año 2014. De la hoja décima primera a la hoja décima cuarta está la proyección del Flujo de Caja, del Estado de Resultado, del Balance General y de los Indicadores Financieros, respectivamente. Cada uno de estos estados proyectados está ligado todas las demás hojas del modelo financiero. Se proyectó el flujo de caja para los 5 primeros años, donde se toma el saldo inicial del disponible del año 2012.
Se proyectó el balance general para los próximos 5 años teniendo en cuenta el estado de resultados y el flujo de caja para vincular las cuantas de estos informes al balance. Se proyectaron los Indicadores financieros para los próximos 5 años, teniendo en cuenta el Flujo de Caja Proyectado, el Balance General proyectado, la variables macroeconómicas proyectadas, así como también se consideraron variables y políticas propias de Arcomat S.A.S, tales como:
47
Incremento salarial, Rotación de Cartera, Rotación de Proveedores, entre otras. El modelo no se limitó a las proyecciones anteriores. Se incluyó una hoja que permitiera hacer simulaciones de escenarios pesimista, realista y optimista, así como también sensibilizar las diferentes estrategias de generación de valor. El modelo permite simular simultáneamente escenarios, estrategias, supuestos y variables, que modifican las proyecciones de los estados e indicadores financieros. El modelo incluye la generación de gráficas para cada proyección.
3.4 FASE 4. Validación del modelo financiero
Consistió en verificar que todos los elementos de datos y valores de
parámetros fueron válidos. La idea fue comprobar que la información que
posee el modelo sea la adecuada para dar satisfacción al problema
encontrado y además que las variables de entrada, los supuestos utilizados
fueron los que le permitieron el proceso y posterior resultado arrojado por el
modelo. Cuando se realizaron cambios al azar de alguno de los supuestos,
se observa los cambios que sufre el modelo por dicha modificación.
Realizar pruebas afectando las variables internas de ARCOMAT S.A.S se
trabajaron unos supuestos sólidos que se obtienen de variables externas
como es la parte macroeconómica y variables internas que son las políticas
que maneja la compañía para tener un modelo confiable, pero para poderlo
verificar se realizaron cambios al azar, permitiéndonos observar los
cambios que sufre el modelo al cambiar una variable.
48
4. RESULTADOS Se presentó toda la información esencial para la toma de decisiones, abordando la
problemática presentada en el capítulo 2, la cual permitió analizar la situación y
posteriormente estructurar y evaluar la estrategia de generación de valor.
Las proyecciones financieras son información de la compañía, basada en
supuestos sobre hechos o sucesos que pueden ocurrir en el futuro y que afectan
financieramente los planes de la empresa dentro de un contexto económico de
corto, mediano y largo plazo, basados en supuestos macroeconómicos.
En este capítulo se presentan estados financieros básicos proyectados a cinco
años, con base en los supuestos macroeconómicos y microeconómicos, los
cuales se vieron reflejados en el flujo de caja con su respectivo análisis, se
hicieron proyecciones presupuestales de los cinco años siguientes al año vigente,
con base en las cuentas más relevantes del ejercicio, entre ellas las ventas,
recaudos, pago a proveedores e inventarios, desarrollo de los diferentes
escenarios, culminando el modelo con la entrega del informe ejecutivo del análisis
financiero, conclusiones y recomendaciones.
4.1 PROBLEMA Y ESTRATEGIA
Después de realizar el diagnóstico se evidenció el siguiente problema, para lo cual se recomiendan las siguientes estrategias, que se ven a continuación:
Tabla 5. Problema y Estrategias
PROBLEMA ESTRATEGIA
La rotación de cartera está en 123
días, exigiendo un nivel de
apalancamiento alto, este impacto se
está viendo reflejado en el flujo de
caja y en la necesidad de financiar los
proyectos a través del sistema
financiero que tiene altos costos.
Adicionalmente, para los proyectos de
Reducir los días de rotación de
cartera a 60 días plazo normal
comercial. Establecer estándares y
políticas de pagos a proveedores de
acuerdo a las edades lo cual
proyectamos que para pagos a 30
días debe ser del 70%, a 60 días el
29% y de contado el 10%, estos
49
ARCOMAT S.A.S., se están
realizando pagos a proveedores en
efectivo ya que no existía formas de
negociación con ellos para pago a 30
o a 60 días lo que implica recurrir a
entidades financieras como lo
indicamos en el párrafo anterior.
--------------------------------------------------
Otra problemática se ve reflejado en la
modalidad de pagos de nuestros
clientes y tiempos de recaudo ya que
la mayoría de ellos no dan anticipos
iniciales y adicionalmente los pagos
por avances de obra son mayores a
60 días lo que implica que ARCOMAT
debe financiar a todo costo los inicios
de los proyectos afectando
drásticamente el flujo de caja,
apalancamientos financieros y capital
de trabajo.
---------------------------------------------------
Otra problemática es el alto
componente de obligaciones
financieras al corto y largo plazo.
Consecuencia de esto son los altos
intereses que se pagan.
. .
porcentajes están calculados sobre
el 100% del costo de ventas sin
embargo dejamos margen de 85%
sobre el costo, con estos parámetros
mejora considerablemente la
rotación de cartera que el 2013
estaba en 63.98 veces y termina en
10.75veces.
--------------------------------------------------
En cuanto al recaudo de cartera
también se realizaron proyecciones y
políticas los cuales esta fijadas que
el 10% equivale al recaudo de 30
días el 30% a 60 días y el 60% a 90
días. Lo que se logra estabilizar la
rotación de cartera en 2.98 de veces.
--------------------------------------------------
Este problema se trata con abono a
la deuda debido a la generación de
disponible resultante de las
proyecciones. Al mitigar las
obligaciones financieras se impacta
considerablemente al resultado del
ejercicio y demás indicadores
rentabilidad así como los
apalancamientos financieros. Esta
estrategia requiere un esfuerzo de
los socios en distribuir correctamente
el disponible.
50
4.2 SUPUESTOS MACROECONÓMICOS
Los supuestos macroeconómicos son determinantes en el resultado de la
ejecución del modelo. Las proyecciones macroeconómicas de los primeros
años se obtuvieron de la fuente de Bancolombia , en las proyecciones, se
manejaron supuestos macroeconómicos para los años 2014 a 2018,
enfocados al comportamiento de la inflación, el PIB, la DTF, el tipo de
cambio, la tasa impositiva.
Se tuvo en cuenta el PIB del sector de Hidrocarburos para la proyección de
las ventas, y el costo de ventas se proyectaron con base en la inflación,
debido a que es el indicador que nos da como referencia el aumento en
precios de un año a otro.
Con base al comportamiento histórico del salario mínimo en Colombia se
proyectó el aumento de salarios.
El DTF como tasa de referencia para las obligaciones financieras que se
tiene con los bancos de Bogotá y Bancolombia, más un promedio en el
spread de 2.7% EA.
Para efectos de mostrar el modelo se utilizan los supuestos de inflación,
TRM promedio, y DTF. La TBR y PIB se ponen de forma informativa para
saber cuál será el crecimiento económico esperado.
Tabla 6. Supuestos Macroeconómicos
SUPUESTOS ECONÓMICOS AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
SALARIO MÍNIMO MENSUAL LEGAL 616.028 640.669 666.295 692.947 720.665
VARIACIÓN SALARIO MÍNIMO MENSUAL LEGAL 4,50% 4,00% 4,00% 4,00% 4,00%
AUXILIO DE TRANSPORTE 72.500 75.400 78.416 81.553 84.815
IPC 3,07% 3,09% 3,14% 3,09% 3,04%
PIB 4,91% 4,91% 4,83% 4,78% 4,82%
DTF (FINAL AÑO) BANCOLOMBIA 4,70% 5,75% 5,41% 4,65% 4,41%
TRM (PROYECCIONES MACROECONÓMICOS BANCOLOMBIA)1.955 2.100 2.180 2.280 2.370
51
Fuente: Ministerio del Trabajo y decretos del Gobierno nacional.
PIB DEL SECTOR DE HIDRICARBUROS
http://investigaciones.bancolombia.com/InvEconomicas/home/homeinfo.aspx
Los datos macroeconómicos se toman con base a la información emitidas por
entidades públicas, financieras y estadísticas nacionales ya que nos ayudan a
realizar proyecciones adecuadas al comportamiento y variaciones de cada una de
ellas y con el fin de determinar el comportamiento de la empresa en los próximos 5
períodos, además nos indica qué tanto puede incidir en el crecimiento de mercado
de la empresa que en este caso es la construcción y servicios de obras civiles
Tabla 7. Proyección del PIB REAL COLOMBIA
Fuente: DANE
52
Figura 9. Proyección del PIB del Sector.
Fuente: Dane. Cálculos: DNP – DEE
Tabla 8. Supuestos ARCOMAT S.A.S
Distribución del Palzo CXC AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
a 30 dias 20.0% 30.0% 40.0% 60.0% 70.0%
a 60 dias 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0%
a 90 dias 20.0% 20.0% 20.0% 10.0% 10.0%
Distribución del Palzo CXP AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
a 30 dias 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0%
a 60 dias 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0%
a 90 dias 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 10.0%
de contado 10.0% 10.0% 10.0% 10.0% 0.0%
INCREMENTO SALARIAL PREVISTO POR ACOMAT SAS AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
VARIACIÓN SALARIO MÍNIMO MENSUAL LEGAL 4.5% 4.0% 4.0% 4.0% 4.0%
SUPUESTOS ECONÓMICOS DE ARCOMAT SAS
53
4.3 PROYECCIONES QUE SUSTENTAN ESTADO FINANCIEROS
4.3.1 Proyección de Ingresos
Tabla 9. Proyección Ingresos
ARCOMAT S.A.S.
NIT 830.082.693-5
VENTAS PROYECTADAS (Cifras expresadas en pesos colombianos)
Años terminados al 31 de diciembre
VENTAS PROYECTAS AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
CONSTRUCCIÓN Y OBRAS DE INGENIERÍA 18.401.696.633 17.405.496.630 18.768.280.670 18.950.778.742 19.768.496.173
TRANSPORTE 442.414.107 517.918.081 503.356.516 535.027.038 544.215.090
ALQUILER DE MAQUINARIA Y EQUIPO 105.764.380 107.535.811 111.800.939 114.906.502 118.816.992
COMERCIO 50.124.882 57.896.652 56.619.307 59.992.811 61.116.217
ACTIVIDADES INGENIERIA Y CONEXAS 19.000.000.000 18.088.847.175 19.440.057.432 19.660.705.093 20.492.644.472
REGRESAR
Las ventas se proyectaron con base a las variaciones de PIB del sector de
Hidrocarburos ya que ésta variable nos permite proyectarlas de forma razonable,
si vemos en la proyección el año 2015 disminuye este rubro a $18.088.847.175
debido a que la proyección del PIB es igual al período anterior, adicionalmente en
la proyección de los ingresos es inferior al año 2014, sin embargo para los años
siguientes se ve crecimiento por el aumento de los ingresos y la disminución del
índice del IPC proyectado alcanzando para el último período una variación del
4.82%.
La tendencia de la proyección de las ventas va razonable y ascendente ya que
ARCOMAT S.A.S. cuenta con maquinaria y equipos de construcción lo que genera
valores agregados en sus alquileres y van creciendo acorde a los ingresos
percibidos por construcción, este registro lo podemos validar desde el primer año
proyectado 2014 equivalente a $105.764.780 ascendiendo en 1.7% aproximado
54
año por año logrando para el último un ascenso considerable superior al 12%
llegando a la cifra de $118.816.992 para el 2018 que equivale al último año
proyectado.
Adicionalmente el rubro dentro del ingreso de las ventas está el del transporte ya
que logra un impacto considerable de un periodo a otro del 17% aproximado, ya
que el 2014 el valor proyectado es de $$442.414.107 y finalizando para el 2018 en
$544.215.090
La ventaja de ARCOMAT es tener maquinaria lo que genera valores agregados
como lo indicamos anteriormente y esto logra mayores ingresos e impactos que
ven reflejados en las proyecciones del total de las ventas, adicional a lo anterior
esto genera que no incurran en gastos en los proyectos de construcción.
4.3.2 Proyecciones de Cuentas por Cobrar
Tabla 10. Proyecciones de cuentas por Cobrar
DISCRIMINACIÓN DE LOS PLAZOS DE LAS CUENTAS POR COBRAR:
CLIENTES (Cuentas Por Cobrar) AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
a 30 dias 118.750.000 113.055.295 121.500.359 122.879.407 128.079.028
a 60 dias 712.500.000 678.331.769 729.002.154 737.276.441 768.474.168
a 90 dias 2.137.500.000 2.034.995.307 2.187.006.461 2.211.829.323 2.305.422.503
Total CLIENTES (Cuentas Por Cobrar)2.968.750.000 2.826.382.371 3.037.508.974 3.071.985.171 3.201.975.699
Plazo de Pago Cuentas Por Cobrar AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
a 30 dias 10,0% 10,0% 10,0% 10,0% 10,0%
a 60 dias 30,0% 30,0% 30,0% 30,0% 30,0%
a 90 dias 60,0% 60,0% 60,0% 60,0% 60,0%
En cuanto a las cuentas por cobrar, se establecen políticas de recaudo ya que
deben estar acorde a los proveedores con el fin de equilibrar la rotación de cartera
que es un problema crítico presentado por ARCOMAT S.A.S.
De acuerdo a lo anterior para el 75% de las ventas se establecieron que los
recaudos a 30 días la incidencia debe ser del 10%, a 60 días el 30% y a 90 días
el 60% con esto se logra minimizar el rubro de clientes, como lo podemos ver en la
proyección la incidencia crece de forma moderada, si vemos que para el 2014 se
55
proyecta la suma $2.968.750.000 y finalizando en el 2018 terminamos con
$3.201.975.699 un aumento $233.225.699
Con la estrategia anterior, podemos identificar que el nivel de clientes va
mejorando a pesar que va creciendo por el aumento de ingresos su índice es
razonable período a período y no de forma desproporcionada como se presentaba
en los periodos 2012 y 2013.
Se argumenta que en las cuentas por cobrar se deben establecer disciplinas de
recaudo logrando aproximación a los porcentajes establecidos en cada edad de
cartera,
Los escenarios establecidos para las cuentas de cobrar el porcentaje está
calculado bajo parámetros realistas, de proveedores, clientes y financieras lo que
hace suponer que ante estas variables la dimensión de las cifras pueden variar,
sin embargo estas explicaciones están basadas sobre escenarios realistas y
tomadas bajo un criterio del 75% de las ventas.
El estudio realizado y proyectado refleja que se deja para los recaudos a 30 dìas
un margen porcentual del 10% ya según lo indicado por ARCOMAT, la mayoría de
clientes tienen políticas de pago entre 60 a 90 días; sin embargo se logra
establecer bajo este ritmo no afectaría la caja ya que el recaudo promedio por año
es de $121.000.000 aproximadamente claro que esta cifra crece gradualmente
año por año ya que el 2014 se establece en el primer año base proyectado 2014
de $118.750.000 y finalizando para el 2018 en $118.079.028
Para las otras edades 60 y 90 días de cartera que acaparan el 90% de ingresos
estos están sujetos a negociaciones de acuerdo a las políticas establecidas con
proveedores, adicionalmente se logra estandarizar estas edades sabiendo los
criterios y negociaciones con clientes pueden variar y lo que se busca es que no
afecte considerablemente este rubro por eso la concentración mayor esta en los
90 días adicionalmente se tiene presente a las carteras castigadas y contingencias
que se pueden presentar.
56
4.3.3 Proyecciones de Costos
Tabla 11. Proyecciones de Costos
COSTOS PROYECTADOS AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
COSTOS DE OPERACIÓN 8.283.017.058 7.808.854.581 8.298.336.826 8.302.210.203 8.552.352.822
MANO DE OBRA INDIRECTA 6.319.095.807 5.917.400.407 6.310.177.550 6.302.521.645 6.497.873.435
La proyección de costos se proyectaron con base a la proyección del IPC (Índice
Precio Consumidor) anualmente el cual nos indica el nivel del costo del mercado y
la evaluación de la inflación, adicionalmente se tomó como referencia el promedio
de los costos de los 2 años anteriores.
Esta proyección se realizó con el fin de estandarizar los costos y que no permita
que el índice de este rubro se eleve sin razón y que además este acorde al
comportamiento del mercado.
Referente a los rubros de los costos están enmarcados a las incidencias que
incurre la empresa para el desarrollo de los contratos, sin embargo el porcentaje
en comparación a los ingresos es variable y descendiente ya que su
comportamiento para el primer año proyectado es del 77% y finaliza en un 73%
para el 2018 lo que refleja que su estructuración es viable
Como se indica anteriormente estos son calculados de acuerdo a la variación del
IPC a pesar de que este indicador macroeconómico varia la incidencia de los
costos disminuyen en comparación a los ingresos
Los costos van incrementando de acuerdo a los ingresos percibidos, sin embargo
estos presentan una disminución del 6% de los años proyectados del 2014 al 2015
ya que los ingresos fueron inferiores sin embargo estos logran ascender para el
20167 llegando a la cifra de $14.608.514.377 y tomando ascenso a los años
siguientes llegando al final a $$15.050.226.256 incidiendo en un incremento del
3% aproximadamente
57
4.3.4 Proyecciones de Gastos Operacionales
Tabla 12. Proyecciones de Gastos Operacionales
ARCOMAT S.A.S.
NIT 830.082.693-5
GASTOS PROYECTADOS (Cifras expresadas en pesos colombianos)
Años terminados al 31 de diciembre
GASTOS OPERACIONALES PROYECTADOS AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
GASTOS DE PERSONAL 712.733.146 793.583.341 776.784.818 809.422.712 817.190.326
HONORARIOS 207.900.057 198.736.602 209.696.425 210.520.677 216.489.548
IMPUESTOS 96.085.448 84.900.211 93.331.590 91.866.908 95.411.488
ARRENDAMIENTOS 91.610.180 70.248.020 83.467.846 79.230.537 83.819.766
CONTRIBUCIONES Y AFILIACIONES 3.001.282 3.093.931 3.190.988 3.289.494 3.389.396
SEGUROS 99.605.687 90.152.407 97.855.402 96.905.805 100.338.053
SERVICIOS 595.288.748 475.154.231 552.011.387 529.437.110 557.146.044
GASTOS LEGALES 22.680.030 13.339.365 18.574.662 16.449.607 18.043.978
MANTENIMIENTO Y REPARACIONES 191.974.489 177.287.201 190.422.715 189.530.560 195.746.228
ADECUACIÓN E INSTALACIÓN 8.137.587 4.584.889 6.560.790 5.744.873 6.339.693
GASTOS DE VIAJE 56.419.891 45.467.083 62.730.282 66.588.445 79.554.941
DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES 619.272.232 625.573.477 641.948.259 653.325.066 667.305.388
AMORTIZACIONES 607.586 626.343 645.991 665.933 686.157
DIVERSOS 139.440.747 115.919.377 138.069.388 137.264.418 148.731.192
GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACION 2.844.757.109 2.698.666.477 2.875.290.543 2.890.242.146 2.990.192.199
GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS 570.000.000 542.665.415 583.201.723 589.821.153 614.779.334
REGRESAR
En cuanto a las proyecciones de los gastos, en mayoría se basa en el
comportamiento del IPC anualmente y se tomas como referencia el promedio de
los dos períodos anteriores con el fin de medirlos y proyectarlos acorde al
comportamiento del mercado.
Sin embargo en los gastos de viajes se realiza la proyección con base a lo anterior
adicionando un 20% de incremento anual ya que son políticas de la empresa por
los proyectos fuera de la ciudad, adicionalmente en los gastos operacionales de
ventas no se tiene en cuenta el IPC sino un incremente del 3% sobre los ingresos
operacionales, como podemos observar en la proyección que los gastos
operacionales de administración equivalente al año 2014 es de $2.844.757.109 y
para el quinto año o sea el 2018 es de $2.990.192.199 un aumento 4,86% en
cinco años que es coherente.
58
4.3.5 Proyecciones de Otros Egresos
Tabla 13. Proyecciones de Otros Egresos
OTROS EGRESOS PROYECTADOS AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
GASTOS BANCARIOS 115.823.158 111.038.897 119.567.646 120.664.874 125.413.387
COMISIONES 62.432.701 62.944.785 66.080.204 67.512.326 69.741.980
INTERESES 476.305.422 465.283.414 496.264.396 503.129.892 521.733.788
DIFERENCIA EN CAMBIO 591.169 407.926 526.573 488.977 530.168
DESCUENTOS COMERCIALES CONDICIONADOS 37.231.712 26.477.765 33.578.080 31.424.221 33.934.451
FONDO NACIÓN DE GARANTÍAS 14.868.943 15.723.908 16.574.571 17.345.288 18.110.216
TOTAL GASTOS FINANCIEROS 707.253.106 681.876.695 732.591.471 740.565.577 769.463.990
CUENTAS EN OPERACIONES 44.681.829 62.010.027 56.231.943 61.870.110 61.655.177
PÉRDIDA EN VENTA Y RETIRO DE P.P.E. 2.521.525 2.666.512 2.810.771 2.941.471 3.071.190
GASTOS EXTRAORDINARIOS 71.647.086 105.093.167 93.150.950 103.731.234 102.782.345
GASTOS DIVERSOS 27.723.592 21.748.168 26.074.091 25.022.997 26.675.235
TOTAL GASTOS DIVERSOS 146.574.031 191.517.874 178.267.754 193.565.813 194.183.946
MENOR VALOR SALDO A FAVOR RENTA 2012 33.207.176 51.098.493 44.433.302 49.987.012 49.292.125
OTROS EGRESOS 887.034.312 924.493.062 955.292.527 984.118.402 1.012.940.061
Los egresos se proyectaron de acuerdo al comportamiento del DTF (Calculado
Banco República), además estas variables se determinaron de acuerdo a los
escenarios presentados (Realistas, pesimistas y optimistas), adicionalmente con
necesidades o no necesidades de deuda.
Esta proyección se realizó con base al escenario realista y con estrategias basada
sin gestiones de proveedores, ni de clientes y sin deuda.
Correspondiente a la variación de los egresos enmarca un crecimiento anual de
4.22$ entre el 2014 y el 2015 sin embargo al trayecto de la proyección esta se
estandariza en un comportamiento de 2.70% aproximadamente
59
Adicionalmente se logra equilibrar el índice de los gastos financieros a pesar de
que estos disminuyeron en el segundo año proyectado en un 3.59% aproximado
pero aumenta para el 2016 en un 7.44% pero para otros años siguientes se
estandariza logrando a una proyección der aumento en un 1.77%
Referente a los gastos diversos si tienen grandes variaciones dentro de la
proyección ya que del 2014 al 2015 aumente en 30.66% reflejado en una cifra de
$62.010.127 sin embargo estos se logran regular de acuerdo a los otros periodos
llegando al final en un incremento promedio de 6.53%
Los egresos tiene variaciones que van de acuerdo a los requerimiento de
ARCOMAT anualmente y a las necesidades que se requieran para cumplir con los
proyectos, sin embargo se logran estabilizar con el fin de no incurrir en
sobrecostos que afecten considerablemente los resultados financieros.
60
4.3.6 Proyección Estratégica Proveedores
Tabla 14. Proyección Estratégica Proveedores
DISCRIMINACIÓN DE LOS PLAZOS DE PAGO PARA PROVEEDORES Y CUENTAS POR PAGAR:
Proveedores AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
a 30 dias 851.789.917 800.698.208 852.163.339 851.942.691 877.929.865
a 60 dias 486.737.096 457.541.833 486.950.479 486.824.395 501.674.209
a 90 dias 0 0 0 0 0
a 5 dias 20.280.712 19.064.243 20.289.603 20.284.350 20.903.092
Total Proveedores 1.358.807.725 1.277.304.284 1.359.403.421 1.359.051.436 1.400.507.166
Plazo de pago Proveedores y CXP AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
a 30 dias 70,0% 70,0% 70,0% 70,0% 70,0%
a 60 dias 20,0% 20,0% 20,0% 20,0% 20,0%
a 90 dias 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
de contado 10,0% 10,0% 10,0% 10,0% 10,0%
Cuentas Por Pagar AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
a 30 dias 724.021.430 680.593.477 724.338.838 724.151.287 746.240.385
a 60 dias 413.726.531 388.910.558 413.907.907 413.800.736 426.423.077
a 90 dias 0 0 0 0 0
a 5 dias 17.238.605 16.204.607 17.246.163 17.241.697 17.767.628
Total Cuentas Por Pagar 1.154.986.566 1.085.708.641 1.155.492.908 1.155.193.720 1.190.431.091
En las proyecciones de los proveedores se tomaron varias estrategias.
Proveedores con estrategias del 100% costos ventas y proveedores con estrategia
del 85% costos de ventas.
Para el análisis de la estrategia anterior, se realizaron parámetro y políticas y
porcentuales proyectados que van ligados a los plazos establecidos para pago a
los proveedores, el cual indica que el 70% corresponden a los vencimientos de
pago a 30 días, a 60 días el 20% y de contado el 10%, sin embargo estos datos
61
porcentuales están diseñados a los diferentes escenarios descritos en el modelo
financiero.
Dado a los inconvenientes presentados en ARCOMAT S.A.S. con las políticas de
pago a proveedores se establecen variables acorde al funcionamiento que
sugerimos tener presente y que les ayudará a nivelar el índice de proveedores.
Adicionalmente se valoró el comportamiento de los proveedores de acuerdo al
costo de ventas donde las estrategias que diseñamos están del 100% y del 85%
sobre el costo de ventas y los datos reflejados están sobre escenario realista.
En la proyección podemos valorar que el comportamiento de pago de proveedores
crece de un período a otra de forma adecuada y razonable bajo un escenario
realista, sin embargo se establecen estrategias donde se puede evidenciar su
fluctuación bajo otros escenarios.
De acuerdo a las políticas anteriores, la proyección de proveedores crece
adecuadamente ya que se establecieron mecanismos de pago los cuales
podemos identificar una variación del 3.06% aproximadamente de acuerdo a la
proyección de los cinco años del 2014 al 2018.
62
4.4 FLUJO DE CAJA PROYECTADO DEL PRIMER AÑO
Tabla 15. Flujo de caja Mensualisado ARCOMAT S.A.S.
NIT 830.082.693-5
FLUJO DE CAJA MENSUAL ESCENARIO REALISTAFLUJO DE CAJA MENSUALIZADO AÑO 2014
Mensual de Enero a Diciembre 2014
(Expresado en pesos colombianos) ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPTIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE 2014
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN: 7,50% 7,70% 7,93% 8,07% 8,11% 8,26% 8,39% 8,59% 8,63% 8,86% 8,92% 9,04%
Utilidad neta 90.897.095 93.321.018 96.108.529 97.805.275 98.290.059 100.108.001 101.683.551 104.107.473 104.592.258 107.379.769 108.106.945 109.561.299 1.211.961.271
-Utilidad en venta de activos fijos 0
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto:
Depreciación 24.309.061 24.957.303 25.702.781 26.156.550 26.286.198 26.772.379 27.193.736 27.841.978 27.971.626 28.717.104 28.911.577 29.300.522 324.120.813
Recuperaciones 0
Amortizaciones 0
Provisión Imp. Renta 16.476.618 16.915.994 17.421.277 17.728.841 17.816.716 18.146.249 18.431.843 18.871.220 18.959.095 19.464.378 19.596.191 19.859.817 219.688.239
Provisión Imp. Renta y Equidad 6.323.883 6.492.520 6.686.453 6.804.499 6.838.226 6.964.704 7.074.318 7.242.955 7.276.682 7.470.614 7.521.205 7.622.388 84.318.446
Diferencia en cambio 0
Sub-total partidas que nos con caja o no son operacionales 138.006.658 141.686.835 145.919.039 148.495.164 149.231.199 151.991.332 154.383.448 158.063.625 158.799.661 163.031.865 164.135.918 166.344.025 1.840.088.769
Cambios en activos y pasivos operacionales
Aumento/Disminución Deudores (54.848.342) (56.310.964) (57.992.980) (59.016.816) (59.309.340) (60.406.307) (61.357.011) (62.819.634) (63.112.158) (64.794.174) (65.232.961) (66.110.534) -731.311.221
Aumento/Disminución Inventarios 212.847 218.522 225.050 229.023 230.158 234.415 238.104 243.780 244.915 251.443 253.146 256.551 2.837.954
Aumento/Disminución Diferidos 688.678 707.043 728.162 741.018 744.691 758.464 770.401 788.766 792.439 813.559 819.068 830.087 9.182.376
Aumento/Disminución Proveedores 1.790.159 1.837.897 1.892.795 1.926.211 1.935.759 1.971.562 2.002.591 2.050.329 2.059.876 2.114.775 2.129.096 2.157.738 23.868.788
Aumento/Disminución Cuentas por pagar 54.159.256 55.603.503 57.264.387 58.275.360 58.564.209 59.647.394 60.586.155 62.030.402 62.319.251 63.980.135 64.413.409 65.279.957 722.123.418
Aumento/Disminución Impuestos por pagar 9.013.725 9.254.091 9.530.512 9.698.768 9.746.841 9.927.116 10.083.354 10.323.720 10.371.793 10.648.214 10.720.324 10.864.543 120.183.000
Aumento/Disminución Impuestos por pagar LP 6.071.175 6.233.073 6.419.256 6.532.584 6.564.964 6.686.387 6.791.621 6.953.519 6.985.899 7.172.081 7.220.651 7.317.790 80.949.000
Aumento/Disminución Salarios y demas pagos laborales 206.095 211.591 217.911 221.758 222.857 226.979 230.552 236.047 237.147 243.467 245.116 248.413 2.747.932
Aumento/Disminución Otros pasivos (2.058.071) (2.112.953) (2.176.067) (2.214.484) (2.225.461) (2.266.622) (2.302.295) (2.357.177) (2.368.154) (2.431.268) (2.447.732) (2.480.662) -27.440.946
Aumento/Disminución Pasivos estimados y provisiones 4.464.252 4.583.299 4.720.202 4.803.535 4.827.345 4.916.630 4.994.010 5.113.057 5.136.866 5.273.770 5.309.484 5.380.912 59.523.361
Subtotal 19.699.775 20.225.102 20.829.228 21.196.957 21.302.023 21.696.018 22.037.481 22.562.809 22.667.874 23.272.000 23.429.599 23.744.795 262.663.662
EFECTIVO NETO PROVISTO POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN157.706.432 161.911.937 166.748.268 169.692.121 170.533.222 173.687.351 176.420.929 180.626.434 181.467.535 186.303.865 187.565.517 190.088.820 2.102.752.430
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN:
Ventas (adquisición) de propiedad, planta y equipo
Otros no corrientes
Aumento/Disminución Intangibles 2.583.526 2.652.420 2.731.649 2.779.874 2.793.653 2.845.324 2.890.105 2.958.999 2.972.778 3.052.006 3.072.674 3.114.010 34.447.018
Aumento/Disminución Inversiones (23.482.961) (24.109.173) (24.829.317) (25.267.665) (25.392.908) (25.862.567) (26.269.605) (26.895.817) (27.021.060) (27.741.204) (27.929.068) (28.304.795) -313.106.140
EFECTIVO NETO PROVISTO EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (20.899.434) (21.456.752) (22.097.668) (22.487.791) (22.599.255) (23.017.244) (23.379.500) (23.936.819) (24.048.282) (24.689.198) (24.856.394) (25.190.785) (278.659.122)
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN:
Aumento/Disminución Obligaciones financieras. 42.561.213 43.696.179 45.001.389 45.795.865 46.022.858 46.874.083 47.611.810 48.746.776 48.973.769 50.278.980 50.619.469 51.300.449 567.482.840
Aumento/Disminución Obligaciones financieras L.P. (74.561.635) (76.549.945) (78.836.502) (80.228.319) (80.625.981) (82.117.214) (83.409.616) (85.397.926) (85.795.588) (88.082.145) (88.678.638) (89.871.624) -994.155.133
Aumento/Disminución Capital Social 0
Dividendos pagados
EFECTIVO NETO USADO EN ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (32.000.422) (32.853.767) (33.835.113) (34.432.454) (34.603.123) (35.243.131) (35.797.805) (36.651.150) (36.821.819) (37.803.165) (38.059.169) (38.571.175) -426.672.294
Disminución en el efectivo y equivalentes de efectivo 104.806.576 107.601.418 110.815.486 112.771.876 113.330.844 115.426.976 117.243.623 120.038.465 120.597.434 123.811.502 124.649.954 126.326.860 1.397.421.014
Efectivo y equivalentes de efectivo al comienzo del año 33.705.421 34.604.232 35.637.865 36.267.033 36.446.795 37.120.904 37.705.131 38.603.942 38.783.704 39.817.337 40.086.981 40.626.267 449.405.613
EFECTIVO Y EQUIVAL DE EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO 138.511.997 142.205.650 146.453.352 149.038.909 149.777.639 152.547.879 154.948.754 158.642.407 159.381.138 163.628.839 164.736.935 166.953.127 1.846.826.627
REGRESAR
REGRESAR
63
Equivalente al flujo de caja mensual del año 2014 notamos que las utilidades
ascienden mes a mes llegando al mes de diciembre la cifra de $109.561.299 ya
que el mes de enero las utilidades son de $90.897.025 logrando un crecimiento
aproximado de 18% lo que evidencia la gestión realizada en un año ejerciendo
políticas y estrategias en bienestar de la empresa.
En cuanto a los proveedores su rendimiento aumenta razonablemente ya en el
mes de enero se establece en $1.790.159 y finalizando en el mes de diciembre
$2.157.738 no obstante que esta cifra e incidencia puede ser objeto de regulación
y mejoría ya se puede negociar la forma de pago en consideración de exigencias
de los proyectos.
Igualmente en las cuentas por pagar, los valores pueden disminuir mes tras mes
logrando equilibrar las cifras, sin embargo el crecimiento es razonable ya que el
aumento al final del período fue de $11.120.701 equivalente al 20.53%.
Referente al resultado del efectivo, se evidencia que siempre hay caja disponible
para cubrir imprevistos y equilibrar la liquidez de la empresa lo que refleja que con
estrategias diseñadas y aplicadas en proveedores, deudores en resultado es
eficiente, adicionalmente la caja sube paulatinamente mes a mes empezando en
enero con la suma de $138.511.997 y finalizando en diciembre con $166.953.127
un crecimiento apto para la operación de la empresa.
64
4.4.1 Flujo de Caja Proyectado a 5 Años
Tabla 16. Flujo de Caja Proyectado
ARCOMAT S.A.S.
NIT 830.082.693-5
FLUJO DE CAJA PROYECTADO (Cifras expresadas en pesos colombianos)
Años terminados al 31 de diciembre
2014 P 2015 P 2016 P 2017 P 2018 P
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN:
Utilidad neta 394.977.523 500.134.769 643.579.677 777.273.947 939.633.161
-Utilidad en venta de activos fijos 0 0 0 0 0
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto:
Depreciación 333.363.150 -106.223.459 110.986.396 1.385.500 53.558.319
Recuperaciones 0 0 0 0 0
Amortizaciones 0 0 0 0 0
Provisión Imp. Renta -89.775.302 39.832.290 54.335.192 50.641.769 61.499.702
Provisión Imp. Renta y Equidad -27.088.429 14.339.624 19.560.669 18.231.037 22.139.893
Diferencia en cambio 0 0 0 0 0
Sub-total partidas que nos con caja o no son operacionales 611.476.942 448.083.224 828.461.934 847.532.253 1.076.831.076
Cambios en activos y pasivos operacionales
Aumento/Disminución Deudores -974.114.153 110.475.302 -375.802.699 -130.855.358 -263.107.280
Aumento/Disminución Inventarios 33.075.548 42.971.911 55.675.828 72.154.504 93.775.743
Aumento/Disminución Diferidos 8.970.973 -5.969.175 1.523.951 -2.267.943 -358.902
Aumento/Disminución Proveedores 1.170.802.129 -81.503.441 82.099.137 -351.985 41.455.730
Aumento/Disminución Cuentas por pagar 678.120.309 106.914.385 4.940.408 54.697.393 28.931.455
Aumento/Disminución Impuestos por pagar 120.183.000 -89.775.302 39.832.290 54.335.192 50.641.769
Aumento/Disminución Impuestos por pagar LP 80.949.000 -27.088.429 14.339.624 19.560.669 18.231.037
Aumento/Disminución Salarios y demas pagos laborales 2.747.932 2.552.524 2.654.625 2.760.810 2.871.242
Aumento/Disminución Otros pasivos -27.248.811 15.267.602 -6.151.915 4.674.925 -786.822
Aumento/Disminución Pasivos estimados y provisiones 61.375.146 -19.851.444 21.588.662 709.530 11.301.367
Subtotal 1.154.861.073 53.993.933 -159.300.088 75.417.736 -17.044.661
EFECTIVO NETO PROVISTO POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 1.766.338.015 502.077.157 669.161.846 922.949.989 1.059.786.414
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN:
Ventas (adquisición) de propiedad, planta y equipo
Otros no corrientes
Aumento/Disminución Intangibles 34.197.606 -19.213.725 7.692.707 -5.907.826 952.933
Aumento/Disminución Inversiones -314.761.140 165.106.907 -71.338.596 44.520.968 -12.682.247
EFECTIVO NETO PROVISTO EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN -280.563.534 145.893.182 -63.645.889 38.613.141 -11.729.314
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN:
Aumento/Disminución Obligaciones financieras. 779.147.459 -35.804.560 -149.777.747 -84.611.879 -95.592.667
Aumento/Disminución Obligaciones financieras L.P. -947.120.906 4.572.520 32.058.375 14.547.170 22.682.193
Aumento/Disminución Capital Social 0 0 0 0 0
Dividendos pagados
EFECTIVO NETO USADO EN ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN -167.973.447 -31.232.041 -117.719.372 -70.064.709 -72.910.474
Disminución en el efectivo y equivalentes de efectivo 1.317.801.034 616.738.298 487.796.585 891.498.422 975.146.627
Efectivo y equivalentes de efectivo al comienzo del año 449.405.613 1.767.206.647 2.383.944.945 2.871.741.530 3.763.239.951
EFECTIVO Y EQUIVAL DE EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO 1.767.206.647 2.383.944.945 2.871.741.530 3.763.239.951 4.738.386.578
REGRESAR
De acuerdo a la problemática de ARCOMAT S.A.S. en el flujo de caja, según
nuestra proyección se logra aumentar logrando eficacia en el capital de trabajo, ya
que para el 2013 estaba en $449.405.613 y logrando terminar en el
$4.738.386.578 lo que indica que se obtiene un crecimiento representativo y
eficiente.
65
En la proyección de proveedores se logra descontar la cuantía llegando al año
2018 a la suma $41.455.730 dado a las políticas de pagos generadas y
proyectadas bajo escenario realista y que van acorde al recaudo de cartera que es
la preocupación y afectación de la empresa ARCOMAT S.A.
Así mismo también se nota la variación importante en la cuentas por pagar
llegando al valor de $28.931.455 al 2018 aclarando que el 2013 estaba en una
cuantía alta la cual ascendía a la suma de $613.031.479.
Al buen manejo de proveedores con edades razonables y acordes a los recaudos
se logra estandarizar el nivel y sin necesidad de incrementar las obligaciones
financieras ya que éstas representan gastos adicionales, sin embargo podemos
indicar que el nivel de endeudamiento con entidades financieras también
disminuye llegando a la suma de $72.910.474 para el 2018.
Referente a las provisiones netas de operaciones y no operacionales si
representa fluctuaciones año por año, a pesar que para el año 2014 tuvo un
incremente considerable ascendiendo a la suma de $2.216.566.829 para el año
siguiente se va estabilizando ya que al año siguiente tiene una disminución
importante alcanzando una cifra importante de $686.684.637
Debido a los movimientos de deudores y proveedores que inciden en el flujo son
reflejos de las políticas establecidas y proyectadas inicialmente, además tiene
gran impacto sobre el resultado del flujo de caja, sin embargo cabe aclarar que los
avances de estos rubros son positivos bajo escenarios realistas a pesar que para
el último año proyectado este resultado asciende a la suma de $1.983.553.174.
66
4.5 ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO A 5 AÑOS
Tabla 17. Estados de Resultados Proyectados
ARCOMAT S.A.S.
NIT 830.082.693-5
ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO (Cifras expresadas en pesos colombianos)
Años terminados al 31 de diciembre
AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
INGRESOS OPERACIONALES
ACTIVIDADES INGENIERIA Y CONEXAS 19,000,000,000 18,088,847,175 19,440,057,432 19,660,705,093 20,492,644,472
TOTAL DE INGRESOS OPERACIONALES 19,000,000,000 18,088,847,175 19,440,057,432 19,660,705,093 20,492,644,472
COSTOS DE OPERACIÓN 8,283,017,058 7,808,854,581 8,298,336,826 8,302,210,203 8,552,352,822
MANO DE OBRA INDIRECTA 6,319,095,807 5,917,400,407 6,310,177,550 6,302,521,645 6,497,873,435
TOTAL COSTOS DE VENTAS 14,602,112,865 13,726,254,989 14,608,514,377 14,604,731,848 15,050,226,256
UTILIDAD BRUTA 4,397,887,135 4,362,592,186 4,831,543,055 5,055,973,246 5,442,418,215
GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACION 2,844,757,109 2,698,666,477 2,875,290,543 2,890,242,146 2,990,192,199
GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS 570,000,000 542,665,415 583,201,723 589,821,153 614,779,334
TOTAL GASTOS OPERACIONALES 3,414,757,109 3,241,331,893 3,458,492,266 3,480,063,299 3,604,971,533
UTILIDAD OPERACIONAL 983,130,026 1,121,260,293 1,373,050,789 1,575,909,946 1,837,446,682
INGRESOS OPERACIONALES 502,355,079 561,012,722 557,362,461 585,896,254 599,179,987
OTROS EGRESOS 887,034,312 924,493,062 955,292,527 984,118,402 1,012,940,061
UTILIDAD (PERDIDA) ANTES IMPUESTOS 598,450,793 757,779,953 975,120,722 1,177,687,798 1,423,686,608
IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS 149,612,698 189,444,988 243,780,181 294,421,950 355,921,652
IMPUESTO SOBRE LA RENTA PARA LA EQUIDAD 53,860,571 68,200,196 87,760,865 105,991,902 128,131,795
UTILIDAD DEL EJERCICIO 394,977,523 500,134,769 643,579,677 777,273,947 939,633,161
REGRESAR
67
De acuerdo a los ingresos operacionales estos van incrementando paulatinamente
de un período a otro un 4.23% porcentaje equivalente al PIB proyectado, lo que
refleja que su comportamiento va acorde a las políticas de la empresa
estandarizados sin embargo todos estos análisis van en escenarios realistas lo
que indica que puede variar sin logran mayores ingresos (optimistas) o en su
efecto pesimistas a menores ingresos.
El comportamiento de los costos sigue siendo estable en todos los años llegando
al último año proyectado al 73.48% aproximadamente, sin embargo se logra
ajustarlo en 2 puntos menos a los años base que equivales al 2012 y 2013.
Este nivel se da por el buen comportamiento del pago de los proveedores
estableciendo políticas de pagos ya que los pagos de contado incrementaban los
costos considerablemente como se venía presentado en los periodos base a la
proyección.
La relevancia de los gastos se estima y se realiza una proyección en gastos de
ventas equivalente al 3% sobre el total de los ingresos operacionales con el fin de
amortiguar los gastos generados y así logar estabilizar los gastos operacionales.
En cuanto a los ingresos la incidencia va acorde a la variación del PIB proyectada
y su resultado no abarca su resultado portentoso sin embargo tampoco se
incrementa desproporcionadamente ya que estos van ligados al comportamiento
de mercado nacional y de la actividad económica del sector.
La utilidad del ejercicio va aumentando a medida que van generando ingresos,
control en sus costos y medición de los gastos, de igual forma se lograr obtener
resultados positivos para ARCOMAT S.A.S. ya que el nivel de la utilidad en
comparación a los ingresos aumenta en 1.5% en comparación de los periodos
históricos ya que del 3.8% de su participación aumenta al 4.59% logrando
rentabilidad de la empresa, cabe aclarar que para el 2014 su utilidad bajó en esta
incidencia al 2.08% debido a la gran variación que existía en los periodos
anteriores.
68
ARCOMAT S.A.S.
NIT 830.082.693-5
BALANCE GENERAL PROYECTADO
(Cifras expresadas en pesos colombianos)
AÑOS TERMINADOS AA DICIEMBRE 31
DE 2014
A DICIEMBRE 31
DE 2015
A DICIEMBRE 31
DE 2016
A DICIEMBRE 31
DE 2017
A DICIEMBRE 31
DE 2018
ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE
DISPONIBLE 1,767,206,647 2,383,944,945 2,871,741,530 3,763,239,951 4,738,386,578
INVERSIONES 314,761,140 149,654,233 220,992,829 176,471,862 189,154,109
DEUDORES 6,211,979,632 6,101,504,330 6,477,307,029 6,608,162,387 6,871,269,667
INVENTARIOS 143,673,917 186,645,828 242,321,656 314,476,161 408,251,903
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 8,437,621,336 8,821,749,336 9,812,363,044 10,862,350,361 12,207,062,258
ACTIVO NO CORRIENTE
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 4,534,130,426 4,618,321,266 4,719,782,051 4,813,185,283 4,911,241,776
DEPRECIACION ACUMULADA 1,791,793,160 1,898,016,620 1,787,030,224 1,785,644,724 1,732,086,404
ACTIVO FIJO NETO 2,742,337,266 2,720,304,646 2,932,751,827 3,027,540,560 3,179,155,371
OTROS ACTIVOS
INTANGIBLES 51,411,791 70,625,516 62,932,809 68,840,635 67,887,702
DIFERIDOS 43,576,996 49,546,172 48,022,221 50,290,164 50,649,066
VALORIZACIONES 51,214,072 52,009,778 53,230,991 54,244,776 55,369,903
TOTAL OTROS ACTIVOS 146,202,859 172,181,466 164,186,021 173,375,575 173,906,671
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2,888,540,125 2,892,486,112 3,096,937,848 3,200,916,135 3,353,062,042
TOTAL ACTIVOS 11,326,161,461 11,714,235,448 12,909,300,892 14,063,266,496 15,560,124,300
PASIVOS Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
OBLIGACIONES FINANCIERAS 2,490,032,095 2,309,227,535 2,529,449,788 2,531,837,909 2,642,245,242
PROVEEDORES 1,358,807,725 1,277,304,284 1,359,403,421 1,359,051,436 1,400,507,166
COMPAÑIAS VINCULADAS 7,833,028 4,141,713 6,311,287 5,469,533 6,150,177
CUENTAS POR PAGAR 1,154,986,566 1,085,708,641 1,155,492,908 1,155,193,720 1,190,431,091
IMPUESTOS POR PÀGAR 239,388,000 149,612,698 189,444,988 243,780,181 294,421,950
SALARIOS Y DEMAS PAGOS LABORALES 63,813,094 66,365,618 69,020,243 71,781,052 74,652,295
TOTAL PASIVO CORRIENTE 5,314,860,508 4,892,360,489 5,309,122,636 5,367,113,831 5,608,407,920
PASIVO NO CORRIENTE
OBLIGACIONES FINANCIERAS 603,037,432 607,609,951 639,668,326 654,215,496 676,897,689
PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES 381,712,146 361,860,701 383,449,364 384,158,893 395,460,260
A COMPAÑIAS VINCULADAS 333,872,962 513,756,587 446,743,154 502,581,489 495,594,930
OTROS PASIVOS 39,605,154 54,872,756 48,720,841 53,395,766 52,608,944
IMPUESTOS POR PAGAR 80,949,000 53,860,571 68,200,196 87,760,865 105,991,902
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTE 1,439,176,693 1,591,960,567 1,586,781,880 1,682,112,509 1,726,553,725
TOTAL PASIVO 6,754,037,201 6,484,321,056 6,895,904,515 7,049,226,340 7,334,961,644
PATRIMONIO DE LOS SOCIOS
CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO 1,570,000,000 1,570,000,000 1,570,000,000 1,570,000,000 1,570,000,000
RESERVA LEGAL 203,888,806 360,732,341 499,405,017 721,748,141 992,101,625
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO 525,811 541,932 550,352 563,275 574,002
UTILIDADES DE EJERCICIOS ANTERIORES 2,351,518,048 2,746,495,571 3,246,630,340 3,890,210,017 4,667,483,964
UTILIDAD O (PERDIDA) DEL EJERCICIO 394,977,523 500,134,769 643,579,677 777,273,947 939,633,161
SUPERAVIT POR VALORIZACION 51,214,072 52,009,778 53,230,991 54,244,776 55,369,903
TOTAL PATRIMONIO 4,572,124,259 5,229,914,392 6,013,396,377 7,014,040,155 8,225,162,656
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 11,326,161,461 11,714,235,448 12,909,300,892 14,063,266,496 15,560,124,300
PROBADOR OK OK OK OK OK
REGRESAR
4.6 BALANCE GENERAL PROYECTADO A 5 AÑOS
Tabla 18. Balance Proyectado
69
En referencia al balance proyectado, las incidencias más relevantes se
presentaron en el disponible llegando a la suma de $4.236.310.035 para el 2018,
un incremento razonable que permite mejorar el inductor de capital de trabajo,
este resultado se debe a la recuperación de cartera con las políticas de recaudo
establecidas, adicionalmente permite buen funcionamiento financiero de la
empresa.
En las obligaciones financieras esta medida logra nivelar este rubro ya que si
revisamos entre el período 2012 y 2013 su índice de obligación incremento
considerablemente en un 73% sin embargo este incremento no deja disminuir este
rubro en las proyecciones pero se logra mejorar es índice de un período a otro
llegando al 4.36% índice razonable para el crecimiento económico de la empresa.
El patrimonio incrementa debido al buen rendimiento de las utilidades ya que estas
obtuvieron buen rendimiento ya que su incremento se dio año tras año alcanzando
un nivel de variación del 51.29% en comparación al total del pasivo y patrimonio.
Este índice se logra bajo un escenario realista tomando variables
macroeconómicas y un comportamiento de la empresa acorde al movimiento del
mercado.
70
4.7 INDICADORES FINANCIEROS PROYECTADOS
Tabla 19. Indicadores Financieros Proyectado
ARCOMAT S.A.S.
NIT 830.082.693-5
INDICADORES FINANCIEROS (Cifras expresadas en pesos colombianos)
Años terminados al 31 de diciembre
INDICADOR AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
CAPITAL DE TRABAJO 3,122,760,827 3,929,388,847 4,503,240,409 5,495,236,529 6,598,654,338
LIQUIDEZ 1.59 1.80 1.85 2.02 2.18
PRUEBA ÁCIDA 1.56 1.77 1.80 1.97 2.10
MARGEN BRUTO 23.15% 24.12% 24.85% 25.72% 26.56%
% MARGEN OPERACIONAL 5.17% 6.20% 7.06% 8.02% 8.97%
% MARGEN NETO 2.70% 3.64% 4.41% 5.32% 6.24%
ENDEUDAMIENTO 59.63% 55.35% 53.42% 50.13% 47.14%
SOLVENCIA 40.37% 44.65% 46.58% 49.87% 52.86%
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO 21.50% 21.44% 22.83% 22.47% 22.34%
RENDIMIENTO DE LOS ACTIVOS 8.68% 9.57% 10.64% 11.21% 11.81%
APALANCAMIENTO TOTAL 147.72% 123.99% 114.68% 100.50% 89.18%
APALANCAMIENTO A CORTO PLAZO 116.24% 93.55% 88.29% 76.52% 68.19%
APALANCAMIENTO FINANCIERO TOTAL 67.65% 55.77% 52.70% 45.42% 40.35%
IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA 4.67% 5.11% 4.91% 5.01% 4.94%
VECES DE ROTACIÓN DE PROVEEDORES 10.75 10.75 10.75 10.75 10.75
DÍAS DE ROTACIÓN DE PROVEEDORES 33.97 33.97 33.97 33.97 33.97
VECES DE ROTACIÓN DE CARTERA 3.06 2.96 3.00 2.98 2.98
DÍAS DE ROTACIÓN DE CARTERA 119.34 123.12 121.62 122.68 122.39
VECES DE ROTACIÓN DE INVENTARIO 1.13 1.13 1.13 1.13 1.13
DÍAS DE ROTACIÓN DE INVENTARIO 322.99 322.98 323.07 323.13 323.08
CICLO DE LA CAJA O EFECTIVO 408.36 412.13 410.72 411.84 411.50
EBITDA 1,603,009,844 1,747,460,113 2,015,645,039 2,229,900,945 2,505,438,227
MARGEN EBITDA 0.08 0.10 0.10 0.11 0.12
REGRESAR
REGRESAR
Analizando los inductores, logramos identificar que la variación del inductor de
capital de trabajo el cual asciende a la suma de $6.096.577.794 para el 2018
arrojando un incremento generoso en comparación a los períodos anteriores,
inclusive aumentando en más de $1.000 millones de pesos logrando efectividad
en este indicador, además es un resultado óptimo para la proyección de nuevos
proyectos.
Se logra estandarizar la rotación de proveedores llegando a un nivel de 10.75
veces, o sea logrando una rotación equivalente a 34 días, este resultado se da
siempre y cuando cumplan con políticas de pagos a proveedores ya que mejora
71
considerablemente lo registrado en el periodo 2013 el cual se encontraba en 5.71
días ya que se está cancelando de contado.
El otro efecto motivo de estudio es la rotación de cartera, se logra equilibrar
llegando a un nivel estándar de 123 días aproximadamente la cual va acorde al
comportamiento de proveedores, es más su variación no es fluctuante debido a
que se establecen políticas de recudo.
El margen EBITDA logra aumentar en un escenario realista ascendiendo a la
suma de $2.505.438.227 un nivel alto en comparación a los periodos anteriores ya
que el nivel en el 2013 estaba en $1.685.300.804 lo que lograría ascender
eficientemente en proyección de 5 años.
Con el resultado de estos inductores se logra establecer que la empresa
ARCOMAT S.A.S. lograría su rentabilidad estableciendo disciplina y políticas en
los rubros de mayor incidencia que son el comportamiento de proveedores,
clientes y capital de trabajo.
72
Figura 10. Capital de Trabajo y EBITDA Proyectado
Figura 11. Endeudamiento-Solvencia- Renta Patrimonio- Rend Act Proyectado
Figura 12. Liquidez y Prueba Acida Proyectado
73
Figura 13. Apalancamiento Total Proyectado
74
Figura 14. Margen Bruto- Margen Operacional- Neto Proyectado
Figura 15. Rotación Prov- Cartera- Inventarios- Ciclo de Caja Proyectado
75
5. CONCLUSIONES
El mecanismo del modelo para la planeación financiera de ARCOMAT S.A.S concede a la Gerencia de la empresa ver como el mercado y los agentes externos como internos inciden económicamente y financieramente en la rentabilidad de la compañía; además, el dinamismo del modelo permite reflejar el impacto de las diferentes toma de decisiones, con el fin de optar por aquella que le es más conveniente al proyecto y por tanto a los socios, disminuyendo la incertidumbre e indirectamente evaluando la eficiencia o no de dichas medidas. El modelo permite aplicar una o varias estrategias simultáneamente en diferentes escenarios, mostrando un panorama global de la situación financiera futura mediante decisiones presentes y progresivas en el tiempo.
En los análisis realizados a los Estados Financieros Proyectados de ARCOMAT S.A.S, evidenciamos un crecimiento positivo tomando como base las variables macroeconómicas y el crecimiento del mercado que se aproximó en un 5% promedio anual, adicionalmente se estructura el pago de proveedores el cual debe estar acorde a la cartera de la empresa ya que se establecen estrategias y esquemas de negociación con proveedores y acuerdos comerciales con los clientes para el pago de facturas, con los argumentos anteriores vemos que los resultados en el capital y del ejercicio para los cinco años proyectados logrando un aumento promedio del 20% anual evidenciado en el resultado estimado para el 2018 el cual asciende a la suma de $939.633.161 lo que refleja un resultado óptimo en comparación al período 2014 el cual está proyectado en la suma $394.977.523.
Por lo anterior, el ejercicio nos demuestra que las proyecciones realizadas a ARCOMAT S.A.S. son viables y además que es rentable siempre y cuando establezcan estrategias de recaudo y pago de proveedores.
Analizando los estados financieros proyectados de ARCOMAT S.A.S, se evidencia que es positivo el ejercicio financiero debido a los nuevos esquemas de negociación con proveedores y acuerdos comerciales con los clientes en cuanto a plazo de pago de facturas, que se ve reflejada en el capital y el resultado de los ejercicios, para los cinco años proyectados, lo cual nos demuestra que el proyecto evaluado es viable, según lo esperado por la compañía y cumple con todos los requisitos exigidos que permite la sostenibilidad dentro del sector.
Según el comportamiento del mercado, sin estar alejados de la realidad se generaron dos escenarios, los cuales nos muestran las posibles situaciones en que puede incidir el sector de ARCOMAT S.A.S, en donde el escenario optimista genera de utilidad $1.617.068.007 millones de pesos, lo cual se establece como meta para el año 2018 y en caso de que la economía entre en crisis afectando los indicadores con los cuales nos basamos para generar el modelo, nuestro
76
escenario pesimista nos generó una utilidad de $950.481.252 millones de pesos en caso de que esto ocurra, observando estos dos puntos de vista la viabilidad de este proyecto es favorable puesto que en los dos eventos podría mantenerse en un posición sólida frente al sector.
Comparando la situación financiera inicial de ARCOMAT donde a corte del año 2013 refleja una utilidad neta moderada del 3,09%, una rotación de cartera de 123,46 días y un apalancamiento financiero total del 56,42%, por mencionar los representativos del análisis de los períodos histórico, vemos que en un escenario realista y con una estrategia de ampliación de los plazos de pago a proveedores simultáneo a pago de la deuda mediante el disponible, obtenemos resultados muy favorables con una utilidad neta del 8,97%, una rotación de cartera mejorada a 97,29 días y un apalancamiento financiero total del 23,95%. Tanto en volumen como en porcentaje la evolución financiera proyectada es beneficiosa y permite la sostenibilidad y crecimiento de la empresa.
Con esta situación futura ARCOMAT S.A.S se convertirá en una empresa eficiente financieramente lo que la llevará a ser más competitiva, logrando un crecimiento en el mercado con más negocios y disponible suficiente para inversión en tecnología y maquinarias modernas, que al mismo tiempo le permitirá la eficiencia operativa y administrativa.
El futuro financiero de la empresa ARCOMAT S.A.S es bueno lo que la convertirá en una empresa sólida tanto económicamente y financieramente lo que conlleva a tener valores agregados y ser más competitiva en el sector dentro del objeto social de la empresa, logrando un crecimiento en el mercado con negocios rentables y disponible suficiente para inversión en tecnología y maquinarias modernas, que al mismo tiempo le permitirá la eficiencia operativa y administrativa.
En cuanto a la proyección de los indicadores financieros es de notar el crecimiento del capital de trabajo el cual para el primer año proyectado 2014 es de $3.122.760.827 y finalizando en el último año 2018 en $6.598.654.338 lo que indica un aumento considerable ya que el comportamiento de este indicador es vital para la toma de decisiones y para la obtención y negociación de futuros proyectos ya que la base y punto de partida para participar en licitaciones
Adicionalmente se logra estabilizar la rotación de cartera y proveedores mediante mecanismos y estandarización de edades de cartera y de pagos, se enfatizó en este tema dado que las cifras reflejadas en los estados de resultados de los años basen 2012 y 2013 estaban en un margen el cual afectaba considerablemente el indicador y los resultados de los mismos
Considerando estos rubros en las proyecciones de los cinco años siguientes y la regulación de las edades se logra estabilizar el indicador de rotación de proveedores llevándolo a un promedio de 34 días ya que en el 2013 estaba en
77
seis días, así mismo para la rotación de cartera se regula en promedio de 122 días, sin embargo se establecen estrategias para pagos y recaudos entre 30, 60 y 90 días eso sin afectar las condiciones con proveedores y clientes.
78
6. RECOMENDACIONES
La primera recomendación es establecer una política de pago a
proveedores que permita ampliar los plazos de pago. Esta negociación
con los proveedores debe basarse en la confianza ya establecida, años
y volumen de relación comercial, al igual que la proyección de
crecimiento en ventas, situación que beneficiará a ARCOMAT y sus
proveedores. El éxito de esta estrategia es que el mayor volumen de
deuda a proveedores pase de un 70% a 30 días a un 10% en el mismo
plazo. Y se concentre el 80% en un plazo de 60 días. Esta es la
situación más probable que se puede presentar.
El logro de esta estrategia es que el mayor volumen de deuda a
proveedores pase de un 70% a 30 días a un 10% en el mismo plazo. Y
se concentre el 80% en un plazo de 60 días. Esta es la situación más
probable que se puede presentar.
Complementando la recomendación anterior, ARCOMAT debe lograr
negociar con los clientes un anticipo para iniciar la ejecución de los
contratos equivalente al 30% o de lo contrario realizar reducción en el
plazo de pago de las facturas. Esta estrategia debe conseguir que los
pagos se concentren a 30 días en un volumen de 70% de las cuentas
por cobrar clientes. El impacto conjunto de estas dos estrategias lleva a
mejorar un ciclo de caja en un 29,71%.
Otra recomendación es que las proyecciones arrojan disponible
suficiente para pagar la quinta parte de las obligaciones financieras a
corto plazo en los años 2016, 2017 y 2018 reflejados en el balance
alcanzando un valor final de disponible $6.787.934.751. Al mismo
tiempo el disponible se debe utilizar para cubrir el 50% de los intereses
para los mismos períodos descritos arriba. Esta medida impacta
sustancialmente en el margen neto, el equivalente al 30%
endeudamiento y liquidez de la empresa.
Por otro lado los socios deben tomar la decisión de reinvertir una buena
parte de los dividendos para acometer nuevos proyectos y poder
atender las obligaciones sin tener que recurrir al sistema financiero o
bancario asumiendo altos costos, esta reinversión la podrían realizar
estableciendo porcentajes de la utilidad ya que periodo tras periodo van
progresando llegando para el 2018 a la cifra de $939.633.161 un
79
crecimiento razonable en comparación a los otros periodos equivalente
a 20.8% comparado con el 2017 .
El éxito de estrategias de pago se logre negociando y estudiando que a l
mayor volumen de deuda a proveedores pase de un 70% a 30 días a un
10% manteniendo el mismo plazo; y se concentre el 80% en un plazo de
60 días, esta situación es la más viable que se puede presentar.
Deben estandarizar los pagos de proveedores como lo podemos
observar en los balances proyectados que la cifra equivalente al año
2014 de $1.358.807.725 y finalizando en el 2018 en $1.400.507.166 lo
que refleja que no asciende en forma desproporcionada, al contrario su
participación promedio con el total del pasivo y patrimonio es de
aproximadamente un 12%.
La fijación de políticas y estrategias da lugar a tomar decisiones
acertadas como lo pueden evidenciar en las proyecciones y bajo
escenarios que les permite validar información de acuerdo a las
circunstancias presentadas, sin embargo en cualquier situación la
empresa ARCOMAT S.A.S es rentable a pesar de las fluctuaciones
presentadas en diferentes situaciones y eventos financiero.
80
BIBLIOGRAFÍA
PROYECCIONES DEL SECTOR DE HIDROCARBUROS EN COLOMBIA: Disponible en: http://www.acp.com.co/index.php/es/petroleo-y-gas
ETAPAS DE PROCESOS DE LICITACIÓN PUBLICA EN COLOMBIA, Disponible http://www.licitacion-es.com.mx/definicion-de-licitaciones.html
MODELAJE FINANCIERO DEFINICION Disponible: http://es.slideshare.net /David Sustachs/unidad-1- introduccin-a-la-modelacin-financiera-11746153
GESTION BASADA EN VALOR DEFINICIÓN Disponible: http: //www. eoi.es/blogs/luisinamagra/2012/05/18/creacion-de-valor-para-el-accionista-gestion-basada-en-valor/
DEPARTAMENTO NACIONAL DE PLANEACIÓN DIRECCIÓN DE ESTUDIOS ECONÓMICOS Indicadores del sector Hidrocarburos Disponible https://www.dnp.gov.co/Portals/0/archivos/documentos/DEE/Archivos_Economía/280.pdf
SECTOR DINÁMICO QUE RESPONDIÓ A LAS EXPECTATIVAS Proyecciones del PIB del Sector de Hidrocarburos Disponible: http://www.minminas.gov.co /minminas/ downloads/archivos Eventos/9955.pdf
BANCO DE COLOMBIA. Finanzas. Disponible en: http://www.grupo Bancolombia. com
BANCO DE LA REPÚBLICA. Indicadores económicos. en línea , consultado el 23 de octubre de 2013. Disponible en: http://www.banrep.gov.co
DANE. Estadísticas. En línea , consultado el 23 de octubre de 2013. Disponible en: http://www.dane.gov.co
EVALUACIÓN DE UNA ESTRATEGIA DE
GENERACIÓN DE VALOR PARA ARCOMAT SAS
HISTÓRICO ESTADO DE RESULTADO
HISTÓRICO BALANCE GENERAL
HISTÓRICO INDICADORES FINANCIEROS
VENTAS PROYECTADAS
FLUJO DE CAJA PROYECTADO
INDICADORES FINANCIEROS
PROYECTADOS
BALANCE GENERAL PROYECTADO
GASTOS PROYECTADOS
DATOS Y VARIABLES
COSTOS PROYECTADOS
ESTADO DE RESULTADO
PROYECTADO
ESCENARIOS
FLUJO DE CAJA MENSUALIZADO
AÑO 2014
ARCOMAT S.A.S.
NIT 830.082.693-5
HISTÓRICO ESTADO DE RESULTADOS (Cifras expresadas en pesos colombianos)
Años terminados al 31 de diciembre
AÑO 2013 A. VERTICAL AÑO 2012 A. VERTICAL
EN $ EN %
INGRESOS OPERACIONALES
ACTIVIDADES INGENIERIA Y CONEXAS 15.484.724.285 100,00% 19.715.396.607 100,00% -4.230.672.322 -21,46%
TOTAL DE INGRESOS OPERACIONALES 15.484.724.285 100,00% 19.715.396.607 100,00% -4.230.672.322 -21,46%
COSTOS DE OPERACIÓN 6.867.010.746 44,35% 8.036.614.459 40,76% -1.169.603.713 -14,55%
MANO DE OBRA INDIRECTA 5.161.305.034 33,33% 7.100.926.559 36,02% -1.939.621.525 -27,32%
TOTAL COSTOS DE VENTAS 12.028.315.780 77,68% 15.137.541.018 76,78% -3.109.225.238 -20,54%
UTILIDAD BRUTA 3.456.408.505 22,32% 4.577.855.589 23,22% -1.121.447.084 -24,50%
GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACION 2.366.105.614 15,28% 3.120.343.810 15,83% -754.238.196 -24,17%
GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00%
TOTAL GASTOS OPERACIONALES 2.366.105.614 15,28% 3.120.343.810 15,83% -754.238.196 -24,17%
UTILIDAD OPERACIONAL 1.090.302.891 7,04% 1.457.511.779 7,39% -367.208.888 -25,19%
INGRESOS OPERACIONALES 567.164.102 3,66% 390.560.107 1,98% 176.603.995 45,22%
OTROS EGRESOS 858.226.929 5,54% 819.593.660 4,16% 38.633.269 4,71%
UTILIDAD (PERDIDA) ANTES IMPUESTOS 799.240.064 5,16% 1.028.478.226 5,22% -229.238.162 -22,29%
IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS 239.388.000 1,55% 420.377.000 2,13% -180.989.000 -75,60%
IMPUESTO SOBRE LA RENTA PARA LA EQUIDAD 80.949.000 0,52% 0 0,00% 80.949.000 100,00%
UTILIDAD DEL EJERCICIO 478.903.064 3,09% 608.101.226 3,08% -129.198.162 -26,98%
ANALISIS HORIZONTAL
0
5.000.000.000
10.000.000.000
15.000.000.000
20.000.000.000
25.000.000.000
AÑO 2013 AÑO 2012
TOTAL DE INGRESOS OPERACIONALES
TOTAL COSTOS DE VENTAS
UTILIDAD BRUTA
TOTAL GASTOS OPERACIONALES
UTILIDAD OPERACIONAL
INGRESOS OPERACIONALES
OTROS EGRESOS
UTILIDAD (PERDIDA) ANTES IMPUESTOS
UTILIDAD DEL EJERCICIO
REGRESAR
REGRESAR
REGRESAR
ARCOMAT S.A.S.NIT 830.082.693-5BALANCE GENERAL COMPARATIVO (Cifras expresadas en pesos colombianos)
Años terminados al 31 de diciembre
AÑOS TERMINADOS AA DICIEMBRE 31 DE
2013A. VERTICAL
A DICIEMBRE 31 DE
2012A. VERTICAL
EN $ EN %
ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE
DISPONIBLE 449.405.613 5,42% 722.786.649 7,38% -273.381.036 -37,82%
INVERSIONES 0 0,00% 662.000.000 6,76% -662.000.000 -100,00%
DEUDORES 5.237.865.479 63,21% 4.964.707.385 50,67% 273.158.094 5,50%
INVENTARIOS 110.598.369 1,33% 551.265.814 5,63% -440.667.445 -79,94%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 5.797.869.461 69,97% 6.900.759.848 70,43% -1.102.890.387 -15,98%
ACTIVO NO CORRIENTE
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 4.425.915.489 53,41% 4.372.583.389 44,63% 53.332.100 1,22%
DEPRECIACION ACUMULADA 2.125.156.310 25,65% 1.571.778.018 16,04% 553.378.292 35,21%
ACTIVO FIJO NETO 2.300.759.179 27,77% 2.800.805.371 28,59% -500.046.192 -17,85%
OTROS ACTIVOS
INTANGIBLES 85.609.397 1,03% 14.155.397 0,14% 71.454.000 504,78%
DIFERIDOS 52.547.969 0,63% 32.013.373 0,33% 20.534.596 64,14%
VALORIZACIONES 49.690.559 0,60% 49.690.559 0,51% 0 0,00%
TOTAL OTROS ACTIVOS 187.847.925 2,27% 95.859.329 0,98% 91.988.596 95,96%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2.488.607.104 30,03% 2.896.664.700 29,57% -408.057.596 -14,09%
TOTAL ACTIVOS 8.286.476.565 100,00% 9.797.424.548,00 100,00% -1.510.947.983 -15,42%
PASIVOS Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
OBLIGACIONES FINANCIERAS 1.310.884.636 15,82% 754.815.405 7,70% 556.069.231 73,67%
PROVEEDORES 188.005.596 2,27% 1.349.729.254 13,78% -1.161.723.658 -86,07%
COMPAÑIAS VINCULADAS 0 0,00% 14.962.804 0,15% -14.962.804 -100,00%
CUENTAS POR PAGAR 180.801.546 2,18% 190.577.964 1,95% -9.776.418 -5,13%
IMPUESTOS POR PÀGAR 119.205.000 1,44% 8.267.000 0,08% 110.938.000 1341,94%
SALARIOS Y DEMAS PAGOS LABORALES 61.065.162 0,74% 155.625.453 1,59% -94.560.291 -60,76%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 1.859.961.940 22,45% 2.473.977.880 25,25% -614.015.940 -24,82%
PASIVO NO CORRIENTE
OBLIGACIONES FINANCIERAS 1.110.158.338 13,40% 2.682.264.431 27,38% -1.572.106.093 -58,61%
PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES 320.337.000 3,87% 420.377.000 4,29% -100.040.000 -23,80%
A COMPAÑIAS VINCULADAS 637.770.701 7,70% 0 0,00% 637.770.701 0,00%
OTROS PASIVOS 66.853.965 0,81% 10.000.000 0,10% 56.853.965 568,54%
IMPUESTOS POR PAGAR 0 0,00% 15.317.000 0,16% -15.317.000 -100,00%
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTE 2.135.120.004 25,77% 3.127.958.431 31,93% -992.838.427 -31,74%
TOTAL PASIVO 3.995.081.944 48,21% 5.601.936.311 57,18% -1.606.854.367 -28,68%
PATRIMONIO DE LOS SOCIOS
CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO 1.570.000.000 18,95% 1.570.000.000 16,02% 0 0,00%
RESERVA LEGAL 319.660.203 3,86% 258.849.203 2,64% 60.811.000 23,49%
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO 525.811 0,01% 525.811 0,01% 0 0,00%
UTILIDADES DE EJERCICIOS ANTERIORES 1.872.614.984 22,60% 1.708.321.439 17,44% 164.293.545 9,62%
UTILIDAD O (PERDIDA) DEL EJERCICIO 478.903.064 5,78% 608.101.225 6,21% -129.198.161 -21,25%
SUPERAVIT POR VALORIZACION 49.690.559 0,60% 49.690.559 0,51% 0 0,00%
TOTAL PATRIMONIO 4.291.394.621 51,79% 4.195.488.237 42,82% 95.906.384 2,29%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 8.286.476.565 100,00% 9.797.424.548,00 100,00% -1.510.947.983 -15,42%
PROBADOR OK OK
ANALISIS HORIZONTAL
0
2.000.000.000
4.000.000.000
6.000.000.000
8.000.000.000
10.000.000.000
12.000.000.000
A DICIEMBRE 31 DE 2013 A DICIEMBRE 31 DE 2012
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO FIJO NETO
TOTAL OTROS ACTIVOS
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
TOTAL ACTIVOS
TOTAL PASIVO CORRIENTE
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
REGRESAR
REGRESAR
REGRESAR
ARCOMAT S.A.S.
NIT 830.082.693-5
INDICADORES FINANCIEROS
INDICADOR AÑO 2012 AÑO 2013
CAPITAL DE TRABAJO 4.426.781.968 3.937.907.521
LIQUIDEZ 2,79 3,12
PRUEBA ÁCIDA 2,57 3,06
MARGEN BRUTO 23,22% 22,32%
% MARGEN OPERACIONAL 7,39% 7,04%
% MARGEN NETO 3,08% 3,09%
ENDEUDAMIENTO 57,18% 48,21%
SOLVENCIA 42,82% 51,79%
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO 34,74% 25,41%
RENDIMIENTO DE LOS ACTIVOS 14,88% 13,16%
APALANCAMIENTO TOTAL 133,52% 93,10%
APALANCAMIENTO A CORTO PLAZO 58,97% 43,34%
APALANCAMIENTO FINANCIERO TOTAL 81,92% 56,42%
IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA 4,16% 5,54%
VECES DE ROTACIÓN DE PROVEEDORES 11,22 63,98
DÍAS DE ROTACIÓN DE PROVEEDORES 32,54 5,71
VECES DE ROTACIÓN DE CARTERA 3,97 2,96
DÍAS DE ROTACIÓN DE CARTERA 91,91 123,46
VECES DE ROTACIÓN DE INVENTARIO 2,00 0,33
DÍAS DE ROTACIÓN DE INVENTARIO 182,50 1.092,15
CICLO DE LA CAJA O EFECTIVO 241,87 1.209,91
EBITDA 2.064.803.709 1.684.711.292
MARGEN EBITDA 10,47% 10,88%
(Cifras expresadas en pesos colombianos)
Años terminados al 31 de diciembre
3.600.000.0003.800.000.0004.000.000.0004.200.000.0004.400.000.000
4.600.000.000
AÑO 2012 AÑO 2013
CAPITAL DE TRABAJO
CAPITAL DETRABAJO
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
AÑO 2012 AÑO 2013
LIQUIDEZ
PRUEBA ÁCIDA
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
AÑO 2012 AÑO 2013
MARGEN BRUTO
% MARGENOPERACIONAL
% MARGEN NETO
0,00%
20,00%
40,00%
60,00%
80,00%
AÑO 2012 AÑO 2013
ENDEUDAMIENTO
SOLVENCIA
RENTABILIDAD DELPATRIMONIO
0,00%
50,00%
100,00%
150,00%
AÑO 2012 AÑO 2013
APALANCAMIENTOTOTAL
APALANCAMIENTOA CORTO PLAZO
APALANCAMIENTOFINANCIERO TOTAL
IMPACTO DE LACARGA FINANCIERA
0,00
50,00
100,00
150,00
AÑO 2012 AÑO 2013
VECES DEROTACIÓN DEPROVEEDORES
DÍAS DE ROTACIÓNDE PROVEEDORES
REGRESAR
REGRESAR
ARCOMAT S.A.S.NIT 830.082.693-5DATOS Y VARIABLES DE ENTRADA (Cifras expresadas en pesos colombianos)
Años terminados al 31 de diciembre
SUPUESTOS ECONÓMICOS AÑO 2012 AÑO 2013 AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P FUENTES DE LA INFORMACIÓN
SALARIO MÍNIMO MENSUAL LEGAL 566.700 589.500 616.028 640.669 666.295 692.947 720.665
VARIACIÓN SALARIO MÍNIMO MENSUAL LEGAL 5,81% 4,02% 4,50% 4,00% 4,00% 4,00% 4,00% Fuente: Ministerio del Trabajo y decretos del Gobierno nacional.
AUXILIO DE TRANSPORTE 67.800 70.500 72.500 75.400 78.416 81.553 84.815
IPC 2,44% 1,94% 3,07% 3,09% 3,14% 3,09% 3,04%
PIB 4,05% 4,26% 4,91% 4,91% 4,83% 4,78% 4,82% PIB DEL SECTOR DE HIDRICARBUROS
DTF (FINAL AÑO) BANCOLOMBIA 5,22% 4,06% 4,70% 5,75% 5,41% 4,65% 4,41% http://investigaciones.bancolombia.com/InvEconomicas/home/homeinfo.aspx
TRM (PROYECCIONES MACROECONÓMICOS BANCOLOMBIA)1.772 1.923 1.955 2.100 2.180 2.280 2.370 http://investigaciones.bancolombia.com/InvEconomicas/home/homeinfo.aspx
AÑO 2012 AÑO 2013 AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
CUENTAS POR PAGAR 205.540.768 818.572.247 1.154.986.566 1.085.708.641 1.155.492.908 1.155.193.720 1.190.431.091
INVERSIONES 662.000.000 0 314.761.140 149.654.233 220.992.829 176.471.862 189.154.109
PROVISIÓN IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS420.377.000 239.388.000 25,0% 25,0% 25,0% 25,0% 25,0%
PROVISIÓN IMPUESTO SOBRE LA RENTA PARA LA EQUIDAD 0 80.949.000 9,0% 9,0% 9,0% 9,0% 9,0%
PROYECCIÓN VARIABLES IPC Y PIB AÑO 2012 AÑO 2013 AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
INFLACION 2,4% 1,9% 3,1% 3,1% 3,1% 3,1% 3,0%
DATOS BANCOLOMBIA 2,4% 1,9% 3,1% 3,4% 3,6% 3,5% 3,3% http://investigaciones.bancolombia.com/InvEconomicas/home/homeinfo.aspx
DATOS INTERBOLSA 2,4% 1,9% 3,2% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0%
DATOS FMI 2,4% 1,9% 2,9% 2,8% 2,8% 2,8% 2,8%
CRECIMIENTO - PIB 4,1% 4,3% 4,9% 4,9% 4,8% 4,8% 4,8%
DATOS BANCOLOMBIA 4,1% 4,3% 4,4% 4,6% 4,5% 4,3% 4,5% http://investigaciones.bancolombia.com/InvEconomicas/home/homeinfo.aspx
DATOS INTERBOLSA 4,1% 4,3% 5,8% 5,7% 5,5% 5,5% 5,5%
DATOS FMI 4,1% 4,3% 4,5% 4,5% 4,5% 4,5% 4,5%
DISPONIBLE (NOTA 3) AÑO 2012 AÑO 2013 AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
CAJA 5.859.212 5.680.785 17.397.794 23.469.458 28.271.718 37.048.340 46.648.463 1,0%
BANCOS MONEDA NACIONAL 152.917.069 13.967.155 251.596.022 339.400.639 408.847.910 535.769.941 674.600.910 14,2%
CUENTA DE AHORRO 564.010.368 429.757.673 1.498.212.831 2.021.074.848 2.434.621.902 3.190.421.670 4.017.137.205 84,8%
DISPONIBLE 722.786.649 449.405.613 1.767.206.647 2.383.944.945 2.871.741.530 3.763.239.951 4.738.386.578
DEUDORES (NOTA 5) AÑO 2012 AÑO 2013 AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
CLIENTES (CUENTAS POR COBRAR) 1.986.679.000 2.453.098.416 2.968.750.000 2.826.382.371 3.037.508.974 3.071.985.171 3.201.975.699
CUENTAS CORRIENTES COMERCIALES 615.334.128 682.505.225 714.582.971 755.671.491 796.553.319 833.593.048 870.354.502
ANTICIPOS Y AVANCES 403.397.265 65.325.890 67.328.782 69.407.221 71.584.526 73.794.340 76.035.474
CUENTAS EN OPERACIÓN CONJUNTA 247.666.015 247.666.015 247.666.015 247.666.015 247.666.015 247.666.015 247.666.015
DEPOSITOS EN GARANTIA 0 400.000 412.264 424.991 438.323 451.854 465.576
PROMESAS DE COMPRAVENTA 0 662.000.000 682.296.920 703.359.426 725.423.811 747.817.644 770.528.866
RETENCION SOBRE CONTRATOS 561.087.311 379.525.932 398.145.474 417.691.763 437.864.883 458.778.769 480.890.376
ANTICIPO DE IMPUESTOS 1.147.922.881 717.462.947 1.102.000.000 1.049.153.136 1.127.523.331 1.140.320.895 1.188.573.379
CUENTAS POR COBRAR A TRABAJADORES 2.620.785 4.485.504 4.623.030 4.765.742 4.915.244 5.066.977 5.220.861
DEUDORES VARIOS 0 25.395.549 26.174.177 26.982.173 27.828.604 28.687.673 29.558.918
DEUDORES 4.964.707.385 5.237.865.478 6.211.979.632 6.101.504.330 6.477.307.029 6.608.162.387 6.871.269.667
INVENTARIOS (NOTA 6) AÑO 2012 AÑO 2013 AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
CONTRATOS EN EJECUCIÓN 58.722.000 0 0 0 0 0 0
MERCANCÍAS NO FABRICADAS 77.272.573 110.598.369 143.673.917 186.645.828 242.321.656 314.476.161 408.251.903
INVENTARIOS EN TRÁNSITO 415.271.241 0 0 0 0 0 0
INVENTARIOS 551.265.814 110.598.369 143.673.917 186.645.828 242.321.656 314.476.161 408.251.903
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO (NOTA 7) AÑO 2012 AÑO 2013 AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
TERRENOS 155.234.481 135.234.481 149.687.370 146.858.694 152.924.357 154.518.677 158.390.040
CONSTRUCCIONES Y EDIFICACIONES 171.169.894 63.162.394 120.758.458 94.799.244 111.159.874 106.158.538 111.959.186
MAQUINARIA Y EQUIPO 2.310.095.761 2.486.309.801 2.471.731.678 2.555.548.110 2.592.492.778 2.653.480.455 2.702.646.720
EQUIPO DE OFICINA 81.343.745 83.293.344 84.842.431 86.663.063 88.442.811 90.255.696 92.062.790
EQUIPO DE COMPUTACIÓN 162.161.018 165.336.978 168.769.542 172.210.194 175.838.135 179.396.291 183.011.448
FLOTA Y EQUIPO DE TRANSPORTE 1.492.578.490 1.492.578.490 1.538.340.947 1.562.241.960 1.598.924.096 1.629.375.626 1.663.171.592
DEPRECIACIÓN ACUMULADA 1.571.778.018 2.125.156.309 1.791.793.160 1.898.016.620 1.787.030.224 1.785.644.724 1.732.086.404
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 2.800.805.371 2.300.759.179 2.742.337.266 2.720.304.646 2.932.751.827 3.027.540.560 3.179.155.371
INTANGIBLES (NOTA 8) AÑO 2012 AÑO 2013 AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
DERECHOS 0 71.454.000 36.822.390 55.809.441 47.768.846 53.387.874 52.114.425
LICENCIAS 26.474.354 27.063.866 27.589.851 28.170.439 28.754.745 29.341.232 29.930.176
AMORTIZACIÓN ACUMULADA -12.318.957 -12.908.469 -13.000.449 -13.354.363 -13.590.782 -13.888.471 -14.156.899
INTANGIBLES 14.155.397 85.609.397 51.411.791 70.625.516 62.932.809 68.840.635 67.887.702
DIFERIDOS (NOTA 9) AÑO 2012 AÑO 2013 AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
REGRESAR
SEGUROS Y FIANZAS 0 11.467.478 5.909.535 8.956.721 7.666.305 8.568.090 8.363.717
IMPUESTOS 20.424.000 20.424.000 21.050.200 21.377.254 21.879.202 22.295.891 22.758.345
CARGOS DIFERIDOS 11.589.373 20.656.491 16.617.261 19.212.196 18.476.714 19.426.183 19.527.004
DIFERIDOS 32.013.373 52.547.969 43.576.996 49.546.172 48.022.221 50.290.164 50.649.066
VALORIZACIONES (NOTA 10) AÑO 2012 AÑO 2013 AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
TERRENOS 29.307.000 3.648.000 16.982.700 10.633.785 14.241.407 12.821.545 13.942.427
CONSTRUCCIONES Y EDIFICACIONES 20.383.559 46.042.559 34.231.371 41.375.993 38.989.584 41.423.231 41.427.476
VALORIZACIONES 49.690.559 49.690.559 51.214.072 52.009.778 53.230.991 54.244.776 55.369.903
OBLIGACIONES FINANCIERAS (NOTA 11) AÑO 2012 AÑO 2013 AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
BANCOS NACIONALES 2.879.206.996 1.877.301.304 2.490.032.095 2.309.227.535 2.529.449.788 2.531.837.909 2.642.245.242
CORPORACIONES FINANCIERAS (LP) 0 50.319.457 52.684.471 55.713.829 58.727.947 61.458.796 64.169.129
OTRAS OBLIGACIONES (LP) 557.872.840 493.422.213 550.352.960 551.896.123 580.940.379 592.756.700 612.728.560
OBLIGACIONES FINANCIERAS 3.437.079.836 2.421.042.974 3.093.069.527 2.916.837.486 3.169.118.114 3.186.053.405 3.319.142.931
CUENTAS POR PAGAR (NOTA 13) AÑO 2012 AÑO 2013 AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
COMPAÑÍAS VINCULADAS 14.962.804 637.770.701 785.199.486 743.681.061 776.646.959 771.682.154 784.988.493
COSTOS Y GASTOS POR PAGAR 0 119.244.497 122.900.533 126.694.473 130.668.878 134.702.627 138.793.545
DEUDAS CON SOCIOS Y ACCIONISTAS 10.780.182 0 5.643.425 2.983.961 4.547.064 3.940.609 4.430.990
RETENCIÓN EN LA FUENTE 36.687.000 5.477.632 76.000.000 72.355.389 77.760.230 78.642.820 81.970.578
IVA RETENIDO 0 642.434 30.400.000 28.942.155 31.104.092 31.457.128 32.788.231
ICA RETENIDO 145.105 126.901 17.100.000 16.279.962 17.496.052 17.694.635 18.443.380
RETENCIÓN DEL CREE 0 14.114.000 9.390.951 11.891.161 15.301.694 18.480.398 22.340.636
RETENCIONES Y APORTES DE NÓMINA 142.965.677 19.314.082 20.183.216 20.990.544 21.830.166 22.703.373 23.611.508
ACREEDORES VARIOS 0 21.882.000 22.552.902 23.249.110 23.978.435 24.718.649 25.469.354
CUENTAS POR PAGAR 205.540.768 818.572.247 1.154.986.566 1.085.708.641 1.155.492.908 1.155.193.720 1.190.431.091
SALARIOS Y DEMÁS PAGOS LABORALES 155.625.453 61.065.162 63.813.094 66.365.618 69.020.243 71.781.052 74.652.295
PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES 420.377.000 320.337.000 381.712.146 361.860.701 383.449.364 384.158.893 395.460.260
OTROS PASIVOS 10.000.000 66.853.965 39.605.154 54.872.756 48.720.841 53.395.766 52.608.944
PATRIMONIO (NOTA 14) AÑO 2012 AÑO 2013 AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO 1.570.000.000 1.570.000.000 1.570.000.000 1.570.000.000 1.570.000.000 1.570.000.000 1.570.000.000
RESERVA LEGAL 258.849.203 319.660.203 203.888.806 360.732.341 499.405.017 721.748.141 992.101.625
REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIO 525.811 525.811 525.811 541.932 550.352 563.275 574.002
SUPERÁVIT POR VALORIZACIÓN 49.690.559 49.690.559 51.214.072 52.009.778 53.230.991 54.244.776 55.369.903
SALARIOS Y DEMÁS PAGOS LABORALESSALARIO
MINIMOSALARIO BASICO
Salario con aux
transpPENSION SALUD SUBSIDIO ICBF SENA
PRIMAS
VACACIONES
PRIMAS
SERVICIOCESANTIAS
INT DE
CESANT
TOTAL
MENSUAL
DESCRIPCION CARGO 589.500 70.500 12,000% 0,000% factor total 4,167% 0,000% 0,000% 4,167% 8,330% 8,330% 1,000% 61.065.162,0
GERENTE GENERAL 5,1 3.000.000,0 3.000.000,0 360.000,0 0,0 4,35% 130.500,0 125.000,0 0,0 0,0 125.000,0 249.900,0 249.900,0 2.499,0 4.242.799,0
ASISTENTE DE GERENCIA 2,7 1.600.000,0 1.600.000,0 192.000,0 0,0 2,44% 38.976,0 66.666,7 0,0 0,0 66.666,7 133.280,0 133.280,0 1.332,8 2.232.202,1
COORDINADOR HSEQ 4,7 2.800.000,0 2.800.000,0 336.000,0 0,0 4,35% 121.800,0 116.666,7 0,0 0,0 116.666,7 233.240,0 233.240,0 2.332,4 3.959.945,7
PROFESIONAL ENTRENAMIENTO HSEQ 2,4 1.400.000,0 1.400.000,0 168.000,0 0,0 4,35% 60.900,0 58.333,3 0,0 0,0 58.333,3 116.620,0 116.620,0 1.166,2 1.979.972,9
GERENTE ADMINISTRATIVO 5,1 3.000.000,0 3.000.000,0 360.000,0 0,0 2,44% 73.080,0 125.000,0 0,0 0,0 125.000,0 249.900,0 249.900,0 2.499,0 4.185.379,0
GERENTE TÉCNICO 5,1 3.000.000,0 3.000.000,0 360.000,0 0,0 4,35% 130.500,0 125.000,0 0,0 0,0 125.000,0 249.900,0 249.900,0 2.499,0 4.242.799,0
GERENTE DE PROYECTOS 5,1 3.000.000,0 3.000.000,0 360.000,0 0,0 4,35% 130.500,0 125.000,0 0,0 0,0 125.000,0 249.900,0 249.900,0 2.499,0 4.242.799,0
COORDINADOR DE GESTIÓN DE SUMINISTROS 3,1 1.800.000,0 1.800.000,0 216.000,0 0,0 2,44% 43.848,0 75.000,0 0,0 0,0 75.000,0 149.940,0 149.940,0 1.499,4 2.511.227,4
COORDINADOR DE GESTIÓN FINANCIERA Y CONTABLE4,5 2.652.750,0 2.652.750,0 318.330,0 0,0 2,44% 64.621,0 110.531,3 0,0 0,0 110.531,3 220.974,1 220.974,1 2.209,7 3.700.921,4
COORDINADOR DE GESTIÓN DE MANTENIMIENTO 3,8 2.240.100,0 2.240.100,0 268.812,0 0,0 4,35% 97.444,4 93.337,5 0,0 0,0 93.337,5 186.600,3 186.600,3 1.866,0 3.168.098,0
COORDINADOR DE GESTIÓN HUMANA 3,8 2.240.100,0 2.240.100,0 268.812,0 0,0 2,44% 54.568,8 93.337,5 0,0 0,0 93.337,5 186.600,3 186.600,3 1.866,0 3.125.222,5
ASISTENTE DE GESTIÓN DE SUMINISTROS 2,3 1.355.850,0 1.355.850,0 162.702,0 0,0 2,44% 33.028,5 56.493,8 0,0 0,0 56.493,8 112.942,3 112.942,3 1.129,4 1.891.582,0
TESORERO 3,0 1.770.000,0 1.770.000,0 212.400,0 0,0 2,44% 43.117,2 73.750,0 0,0 0,0 73.750,0 147.441,0 147.441,0 1.474,4 2.469.373,6
TÉCNICO DE MANTENIMIENTO 2,3 1.370.000,0 1.370.000,0 164.400,0 0,0 4,35% 59.595,0 57.083,3 0,0 0,0 57.083,3 114.121,0 114.121,0 1.141,2 1.937.544,9
ALMACENISTA 2,3 1.370.000,0 1.370.000,0 164.400,0 0,0 4,35% 59.595,0 57.083,3 0,0 0,0 57.083,3 114.121,0 114.121,0 1.141,2 1.937.544,9
SECRETARIA RECEPCIONISTA 2,0 1.200.000,0 1.200.000,0 144.000,0 0,0 2,44% 29.232,0 50.000,0 0,0 0,0 50.000,0 99.960,0 99.960,0 999,6 1.674.151,6
ASISTENTE DE GESTIÓN DE CONTRATACIÓN 2,3 1.350.000,0 1.350.000,0 162.000,0 0,0 2,44% 32.886,0 56.250,0 0,0 0,0 56.250,0 112.455,0 112.455,0 1.124,6 1.883.420,6
CONDUCTOR_1 1,5 884.250,0 954.750,0 106.110,0 0,0 4,35% 38.464,9 36.843,8 0,0 0,0 36.843,8 79.530,7 79.530,7 795,3 1.332.869,0
CONTADOR 3,9 2.280.000,0 2.280.000,0 273.600,0 0,0 2,44% 55.540,8 95.000,0 0,0 0,0 95.000,0 189.924,0 189.924,0 1.899,2 3.180.888,0
ASISTENTE DE INVENTARIOS 2,5 1.460.000,0 1.460.000,0 175.200,0 0,0 4,35% 63.510,0 60.833,3 0,0 0,0 60.833,3 121.618,0 121.618,0 1.216,2 2.064.828,8
ASISTENTE DE LIQUIDACIÓN DE NÓMINA 2,3 1.350.000,0 1.350.000,0 162.000,0 0,0 2,44% 32.886,0 56.250,0 0,0 0,0 56.250,0 112.455,0 112.455,0 1.124,6 1.883.420,6
CONDUCTOR_2 1,7 996.701,4 1.067.201,4 119.604,2 0,0 4,35% 43.356,5 41.529,2 0,0 0,0 41.529,2 88.897,9 88.897,9 889,0 1.491.905,2
AUXILIAR SERVICIOS GENERALES 1,1 648.450,0 718.950,0 77.814,0 0,0 4,35% 28.207,6 27.018,8 0,0 0,0 27.018,8 59.888,5 59.888,5 598,9 999.385,0
PRACTICANTE SENA 0,8 462.021,0 532.521,0 55.442,5 0,0 2,44% 11.254,8 19.250,9 0,0 0,0 19.250,9 44.359,0 44.359,0 443,6 726.881,7
ARP
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ARCOMAT S.A.S.
NIT 830.082.693-5
VENTAS PROYECTADAS (Cifras expresadas en pesos colombianos)
Años terminados al 31 de diciembre
VENTAS PROYECTAS AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
CONSTRUCCIÓN Y OBRAS DE INGENIERÍA 18.401.696.633 17.405.496.630 18.768.280.670 18.950.778.742 19.768.496.173
TRANSPORTE 442.414.107 517.918.081 503.356.516 535.027.038 544.215.090
ALQUILER DE MAQUINARIA Y EQUIPO 105.764.380 107.535.811 111.800.939 114.906.502 118.816.992
COMERCIO 50.124.882 57.896.652 56.619.307 59.992.811 61.116.217
ACTIVIDADES INGENIERIA Y CONEXAS 19.000.000.000 18.088.847.175 19.440.057.432 19.660.705.093 20.492.644.472
OTROS INGRESOS PROYECTADOS AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
INGRESOS OPERACIONALES 502.355.079 561.012.722 557.362.461 585.896.254 599.179.987
DISCRIMINACIÓN DE LOS PLAZOS DE LAS CUENTAS POR COBRAR:
CLIENTES (Cuentas Por Cobrar) AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P 75% DE LAS VENTAS
a 30 dias 118.750.000 113.055.295 121.500.359 122.879.407 128.079.028
a 60 dias 712.500.000 678.331.769 729.002.154 737.276.441 768.474.168
a 90 dias 2.137.500.000 2.034.995.307 2.187.006.461 2.211.829.323 2.305.422.503
Total CLIENTES (Cuentas Por Cobrar) 2.968.750.000 2.826.382.371 3.037.508.974 3.071.985.171 3.201.975.699
Plazo de Pago Cuentas Por Cobrar AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
a 30 dias 10,0% 10,0% 10,0% 10,0% 10,0%
a 60 dias 30,0% 30,0% 30,0% 30,0% 30,0%
a 90 dias 60,0% 60,0% 60,0% 60,0% 60,0%
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COSTOS PROYECTADOS (Cifras expresadas en pesos colombianos)
Años terminados al 31 de diciembre
COSTOS PROYECTADOS AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
COSTOS DE OPERACIÓN 8.283.017.058 7.808.854.581 8.298.336.826 8.302.210.203 8.552.352.822
MANO DE OBRA INDIRECTA 6.319.095.807 5.917.400.407 6.310.177.550 6.302.521.645 6.497.873.435
DISCRIMINACIÓ DE LOS PLAZOS DE PAGO PARA PROVEEDORES Y CUENTAS POR PAGAR:
Proveedores AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P 100% DE COSTOS DE VENTAS
a 30 dias 851.789.917 800.698.208 852.163.339 851.942.691 877.929.865
a 60 dias 486.737.096 457.541.833 486.950.479 486.824.395 501.674.209
a 90 dias 0 0 0 0 0
a 5 dias 20.280.712 19.064.243 20.289.603 20.284.350 20.903.092
Total Proveedores 1.358.807.725 1.277.304.284 1.359.403.421 1.359.051.436 1.400.507.166
Plazo de pago Proveedores y CXP AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
a 30 dias 70,0% 70,0% 70,0% 70,0% 70,0%
a 60 dias 20,0% 20,0% 20,0% 20,0% 20,0%
a 90 dias 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
de contado 10,0% 10,0% 10,0% 10,0% 10,0%
Cuentas Por Pagar AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P 85% DE COSTOS DE VENTAS
a 30 dias 724.021.430 680.593.477 724.338.838 724.151.287 746.240.385
a 60 dias 413.726.531 388.910.558 413.907.907 413.800.736 426.423.077
a 90 dias 0 0 0 0 0
a 5 dias 17.238.605 16.204.607 17.246.163 17.241.697 17.767.628
Total Cuentas Por Pagar 1.154.986.566 1.085.708.641 1.155.492.908 1.155.193.720 1.190.431.091
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GASTOS PROYECTADOS (Cifras expresadas en pesos colombianos)
Años terminados al 31 de diciembre
GASTOS OPERACIONALES PROYECTADOS AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
GASTOS DE PERSONAL 712.733.146 793.583.341 776.784.818 809.422.712 817.190.326
HONORARIOS 207.900.057 198.736.602 209.696.425 210.520.677 216.489.548
IMPUESTOS 96.085.448 84.900.211 93.331.590 91.866.908 95.411.488
ARRENDAMIENTOS 91.610.180 70.248.020 83.467.846 79.230.537 83.819.766
CONTRIBUCIONES Y AFILIACIONES 3.001.282 3.093.931 3.190.988 3.289.494 3.389.396
SEGUROS 99.605.687 90.152.407 97.855.402 96.905.805 100.338.053
SERVICIOS 595.288.748 475.154.231 552.011.387 529.437.110 557.146.044
GASTOS LEGALES 22.680.030 13.339.365 18.574.662 16.449.607 18.043.978
MANTENIMIENTO Y REPARACIONES 191.974.489 177.287.201 190.422.715 189.530.560 195.746.228
ADECUACIÓN E INSTALACIÓN 8.137.587 4.584.889 6.560.790 5.744.873 6.339.693
GASTOS DE VIAJE 56.419.891 45.467.083 62.730.282 66.588.445 79.554.941
DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES 619.272.232 625.573.477 641.948.259 653.325.066 667.305.388
AMORTIZACIONES 607.586 626.343 645.991 665.933 686.157
DIVERSOS 139.440.747 115.919.377 138.069.388 137.264.418 148.731.192
GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACION 2.844.757.109 2.698.666.477 2.875.290.543 2.890.242.146 2.990.192.199
GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS 570.000.000 542.665.415 583.201.723 589.821.153 614.779.334 3% DE LOS INGRESOS OPERACIONALES
OTROS EGRESOS PROYECTADOS AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
GASTOS BANCARIOS 115.823.158 111.038.897 119.567.646 120.664.874 125.413.387
COMISIONES 62.432.701 62.944.785 66.080.204 67.512.326 69.741.980
INTERESES 476.305.422 465.283.414 496.264.396 503.129.892 521.733.788
DIFERENCIA EN CAMBIO 591.169 407.926 526.573 488.977 530.168
DESCUENTOS COMERCIALES CONDICIONADOS 37.231.712 26.477.765 33.578.080 31.424.221 33.934.451
FONDO NACIÓN DE GARANTÍAS 14.868.943 15.723.908 16.574.571 17.345.288 18.110.216
TOTAL GASTOS FINANCIEROS 707.253.106 681.876.695 732.591.471 740.565.577 769.463.990
CUENTAS EN OPERACIONES 44.681.829 62.010.027 56.231.943 61.870.110 61.655.177
PÉRDIDA EN VENTA Y RETIRO DE P.P.E. 2.521.525 2.666.512 2.810.771 2.941.471 3.071.190
GASTOS EXTRAORDINARIOS 71.647.086 105.093.167 93.150.950 103.731.234 102.782.345
GASTOS DIVERSOS 27.723.592 21.748.168 26.074.091 25.022.997 26.675.235
TOTAL GASTOS DIVERSOS 146.574.031 191.517.874 178.267.754 193.565.813 194.183.946
MENOR VALOR SALDO A FAVOR RENTA 2012 33.207.176 51.098.493 44.433.302 49.987.012 49.292.125
OTROS EGRESOS 887.034.312 924.493.062 955.292.527 984.118.402 1.012.940.061
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ARCOMAT S.A.S.
NIT 830.082.693-5
PARAMETROS
ESCENARIO REALISTA 2014 2015 2016 2017 2018 REALISTA
IPC 3,07% 3,09% 3,14% 3,09% 3,04%
PIB 4,91% 4,91% 4,83% 4,78% 4,82%
DTF 4,70% 5,75% 5,41% 4,65% 4,41%
ESCENARIO OPTIMISTA 2014 2015 2016 2017 2018 OPTIMISTA
IPC 2,57% 2,59% 2,64% 2,59% 2,54% -0,5%
PIB 5,41% 5,41% 5,33% 5,28% 5,32% 0,5%
DTF 4,20% 5,25% 4,91% 4,15% 3,91% -0,5%
ESCENARIO PESIMISTA 2014 2015 2016 2017 2018 PESIMISTA
IPC 3,57% 3,59% 3,64% 3,59% 3,54% 0,5%
PIB 4,41% 4,41% 4,33% 4,28% 4,32% -0,5%
DTF 5,20% 6,25% 5,91% 5,15% 4,91% 0,5%
SIN GESTIÓN DE PROVEEDORES
Distribución del Palzo CXP AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
a 30 dias 70,0% 70,0% 70,0% 70,0% 70,0%
a 60 dias 20,0% 20,0% 20,0% 20,0% 20,0%
a 90 dias 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
de contado 10,0% 10,0% 10,0% 10,0% 10,0%
CON GESTIÓN DE PROVEEDORES
Distribución del Palzo CXP AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
a 30 dias 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0%
a 60 dias 40,0% 50,0% 60,0% 70,0% 80,0%
a 90 dias 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 10,0%
de contado 10,0% 10,0% 10,0% 10,0% 0,0%
SIN GESTIÓN CLIENTES
Distribución del Palzo CXC AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
a 30 dias 10,0% 10,0% 10,0% 10,0% 10,0%
a 60 dias 30,0% 30,0% 30,0% 30,0% 30,0%
a 90 dias 60,0% 60,0% 60,0% 60,0% 60,0%
CON GESTIÓN CLIENTES
Distribución del Palzo CXC AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
a 30 dias 20,0% 30,0% 40,0% 60,0% 70,0%
a 60 dias 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0%
a 90 dias 20,0% 20,0% 20,0% 10,0% 10,0%
SIN DISPONIBLE PARA DEUDA
OBLIGACIONES FINANCIERAS AÑO 2012 AÑO 2013 AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
BANCOS NACIONALES 2.879.206.996 1.877.301.304 2.490.032.095 2.309.227.535 2.529.449.788 2.531.837.909 2.642.245.242
OTROS EGRESOS PROYECTADOS AÑO 2012 AÑO 2013 AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
INTERESES 506.184.779 403.663.210 476.305.422 465.283.414 496.264.396 503.129.892 521.733.788
CON DISPONIBLE PARA DEUDA
OBLIGACIONES FINANCIERAS AÑO 2012 AÑO 2013 AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
BANCOS NACIONALES 2.879.206.996 1.877.301.304 2.490.032.095 2.309.227.535 2.029.449.788 1.770.212.909 1.483.613.911
OTROS EGRESOS PROYECTADOS AÑO 2012 AÑO 2013 AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
INTERESES 506.184.779 403.663.210 476.305.422 465.283.414 296.264.396 198.479.892 58.281.256
BANCOS NACIONALES 0 0 0 0 -500.000.000 -500.000.000 -500.000.000
INTERESES 0 0 0 0 -200.000.000 -200.000.000 -200.000.000
REALISTA
SIN DISPONIBLE PARA DEUDA
SIN GESTIÓN PROVEEDORES
SIN GESTIÓN DE CLIENTES
ESC
ENA
RIO
SES
TRA
TEG
IA 3
ESTR
ATE
GIA
2SELECCIONAR ESCENARIO
ACTIVAR LA ESTRATEGIA 1
ACTIVAR LA ESTRATEGIA 2
ACTIVAR LA ESTRATEGIA 3
ESTR
ATE
GIA
1
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ARCOMAT S.A.S.
NIT 830.082.693-5
FLUJO DE CAJA MENSUAL ESCENARIO REALISTAFLUJO DE CAJA MENSUALIZADO AÑO 2014
Mensual de Enero a Diciembre 2014
(Expresado en pesos colombianos) ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPTIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE 2014
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN: 7,50% 7,70% 7,93% 8,07% 8,11% 8,26% 8,39% 8,59% 8,63% 8,86% 8,92% 9,04%
Utilidad neta 90.897.095 93.321.018 96.108.529 97.805.275 98.290.059 100.108.001 101.683.551 104.107.473 104.592.258 107.379.769 108.106.945 109.561.299 1.211.961.271
-Utilidad en venta de activos fijos 0
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto:
Depreciación 24.309.061 24.957.303 25.702.781 26.156.550 26.286.198 26.772.379 27.193.736 27.841.978 27.971.626 28.717.104 28.911.577 29.300.522 324.120.813
Recuperaciones 0
Amortizaciones 0
Provisión Imp. Renta 16.476.618 16.915.994 17.421.277 17.728.841 17.816.716 18.146.249 18.431.843 18.871.220 18.959.095 19.464.378 19.596.191 19.859.817 219.688.239
Provisión Imp. Renta y Equidad 6.323.883 6.492.520 6.686.453 6.804.499 6.838.226 6.964.704 7.074.318 7.242.955 7.276.682 7.470.614 7.521.205 7.622.388 84.318.446
Diferencia en cambio 0
Sub-total partidas que nos con caja o no son operacionales 138.006.658 141.686.835 145.919.039 148.495.164 149.231.199 151.991.332 154.383.448 158.063.625 158.799.661 163.031.865 164.135.918 166.344.025 1.840.088.769
Cambios en activos y pasivos operacionales
Aumento/Disminución Deudores (54.848.342) (56.310.964) (57.992.980) (59.016.816) (59.309.340) (60.406.307) (61.357.011) (62.819.634) (63.112.158) (64.794.174) (65.232.961) (66.110.534) -731.311.221
Aumento/Disminución Inventarios 212.847 218.522 225.050 229.023 230.158 234.415 238.104 243.780 244.915 251.443 253.146 256.551 2.837.954
Aumento/Disminución Diferidos 688.678 707.043 728.162 741.018 744.691 758.464 770.401 788.766 792.439 813.559 819.068 830.087 9.182.376
Aumento/Disminución Proveedores 1.790.159 1.837.897 1.892.795 1.926.211 1.935.759 1.971.562 2.002.591 2.050.329 2.059.876 2.114.775 2.129.096 2.157.738 23.868.788
Aumento/Disminución Cuentas por pagar 54.159.256 55.603.503 57.264.387 58.275.360 58.564.209 59.647.394 60.586.155 62.030.402 62.319.251 63.980.135 64.413.409 65.279.957 722.123.418
Aumento/Disminución Impuestos por pagar 9.013.725 9.254.091 9.530.512 9.698.768 9.746.841 9.927.116 10.083.354 10.323.720 10.371.793 10.648.214 10.720.324 10.864.543 120.183.000
Aumento/Disminución Impuestos por pagar LP 6.071.175 6.233.073 6.419.256 6.532.584 6.564.964 6.686.387 6.791.621 6.953.519 6.985.899 7.172.081 7.220.651 7.317.790 80.949.000
Aumento/Disminución Salarios y demas pagos laborales 206.095 211.591 217.911 221.758 222.857 226.979 230.552 236.047 237.147 243.467 245.116 248.413 2.747.932
Aumento/Disminución Otros pasivos (2.058.071) (2.112.953) (2.176.067) (2.214.484) (2.225.461) (2.266.622) (2.302.295) (2.357.177) (2.368.154) (2.431.268) (2.447.732) (2.480.662) -27.440.946
Aumento/Disminución Pasivos estimados y provisiones 4.464.252 4.583.299 4.720.202 4.803.535 4.827.345 4.916.630 4.994.010 5.113.057 5.136.866 5.273.770 5.309.484 5.380.912 59.523.361
Subtotal 19.699.775 20.225.102 20.829.228 21.196.957 21.302.023 21.696.018 22.037.481 22.562.809 22.667.874 23.272.000 23.429.599 23.744.795 262.663.662
EFECTIVO NETO PROVISTO POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 157.706.432 161.911.937 166.748.268 169.692.121 170.533.222 173.687.351 176.420.929 180.626.434 181.467.535 186.303.865 187.565.517 190.088.820 2.102.752.430
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN:
Ventas (adquisición) de propiedad, planta y equipo
Otros no corrientes
Aumento/Disminución Intangibles 2.583.526 2.652.420 2.731.649 2.779.874 2.793.653 2.845.324 2.890.105 2.958.999 2.972.778 3.052.006 3.072.674 3.114.010 34.447.018
Aumento/Disminución Inversiones (23.482.961) (24.109.173) (24.829.317) (25.267.665) (25.392.908) (25.862.567) (26.269.605) (26.895.817) (27.021.060) (27.741.204) (27.929.068) (28.304.795) -313.106.140
EFECTIVO NETO PROVISTO EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (20.899.434) (21.456.752) (22.097.668) (22.487.791) (22.599.255) (23.017.244) (23.379.500) (23.936.819) (24.048.282) (24.689.198) (24.856.394) (25.190.785) (278.659.122)
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN:
Aumento/Disminución Obligaciones financieras. 42.561.213 43.696.179 45.001.389 45.795.865 46.022.858 46.874.083 47.611.810 48.746.776 48.973.769 50.278.980 50.619.469 51.300.449 567.482.840
Aumento/Disminución Obligaciones financieras L.P. (74.561.635) (76.549.945) (78.836.502) (80.228.319) (80.625.981) (82.117.214) (83.409.616) (85.397.926) (85.795.588) (88.082.145) (88.678.638) (89.871.624) -994.155.133
Aumento/Disminución Capital Social 0
Dividendos pagados
EFECTIVO NETO USADO EN ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (32.000.422) (32.853.767) (33.835.113) (34.432.454) (34.603.123) (35.243.131) (35.797.805) (36.651.150) (36.821.819) (37.803.165) (38.059.169) (38.571.175) -426.672.294
Disminución en el efectivo y equivalentes de efectivo 104.806.576 107.601.418 110.815.486 112.771.876 113.330.844 115.426.976 117.243.623 120.038.465 120.597.434 123.811.502 124.649.954 126.326.860 1.397.421.014
Efectivo y equivalentes de efectivo al comienzo del año 33.705.421 34.604.232 35.637.865 36.267.033 36.446.795 37.120.904 37.705.131 38.603.942 38.783.704 39.817.337 40.086.981 40.626.267 449.405.613
EFECTIVO Y EQUIVAL DE EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO 138.511.997 142.205.650 146.453.352 149.038.909 149.777.639 152.547.879 154.948.754 158.642.407 159.381.138 163.628.839 164.736.935 166.953.127 1.846.826.627
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ARCOMAT S.A.S.
NIT 830.082.693-5
FLUJO DE CAJA PROYECTADO (Cifras expresadas en pesos colombianos)
Años terminados al 31 de diciembre
2014 P 2015 P 2016 P 2017 P 2018 P
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN:
Utilidad neta 394.977.523 500.134.769 643.579.677 777.273.947 939.633.161
-Utilidad en venta de activos fijos 0 0 0 0 0
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto:
Depreciación 333.363.150 -106.223.459 110.986.396 1.385.500 53.558.319
Recuperaciones 0 0 0 0 0
Amortizaciones 0 0 0 0 0
Provisión Imp. Renta -89.775.302 39.832.290 54.335.192 50.641.769 61.499.702
Provisión Imp. Renta y Equidad -27.088.429 14.339.624 19.560.669 18.231.037 22.139.893
Diferencia en cambio 0 0 0 0 0
Sub-total partidas que nos con caja o no son operacionales 611.476.942 448.083.224 828.461.934 847.532.253 1.076.831.076
Cambios en activos y pasivos operacionales
Aumento/Disminución Deudores -974.114.153 110.475.302 -375.802.699 -130.855.358 -263.107.280
Aumento/Disminución Inventarios 33.075.548 42.971.911 55.675.828 72.154.504 93.775.743
Aumento/Disminución Diferidos 8.970.973 -5.969.175 1.523.951 -2.267.943 -358.902
Aumento/Disminución Proveedores 1.170.802.129 -81.503.441 82.099.137 -351.985 41.455.730
Aumento/Disminución Cuentas por pagar 678.120.309 106.914.385 4.940.408 54.697.393 28.931.455
Aumento/Disminución Impuestos por pagar 120.183.000 -89.775.302 39.832.290 54.335.192 50.641.769
Aumento/Disminución Impuestos por pagar LP 80.949.000 -27.088.429 14.339.624 19.560.669 18.231.037
Aumento/Disminución Salarios y demas pagos laborales 2.747.932 2.552.524 2.654.625 2.760.810 2.871.242
Aumento/Disminución Otros pasivos -27.248.811 15.267.602 -6.151.915 4.674.925 -786.822
Aumento/Disminución Pasivos estimados y provisiones 61.375.146 -19.851.444 21.588.662 709.530 11.301.367
Subtotal 1.154.861.073 53.993.933 -159.300.088 75.417.736 -17.044.661
EFECTIVO NETO PROVISTO POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 1.766.338.015 502.077.157 669.161.846 922.949.989 1.059.786.414
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN:
Ventas (adquisición) de propiedad, planta y equipo
Otros no corrientes
Aumento/Disminución Intangibles 34.197.606 -19.213.725 7.692.707 -5.907.826 952.933
Aumento/Disminución Inversiones -314.761.140 165.106.907 -71.338.596 44.520.968 -12.682.247
EFECTIVO NETO PROVISTO EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (280.563.534) 145.893.182 (63.645.889) 38.613.141 (11.729.314)
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN:
Aumento/Disminución Obligaciones financieras. 779.147.459 -35.804.560 -149.777.747 -84.611.879 -95.592.667
Aumento/Disminución Obligaciones financieras L.P. -947.120.906 4.572.520 32.058.375 14.547.170 22.682.193
Aumento/Disminución Capital Social 0 0 0 0 0
Dividendos pagados
EFECTIVO NETO USADO EN ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN -167.973.447 -31.232.041 -117.719.372 -70.064.709 -72.910.474
Disminución en el efectivo y equivalentes de efectivo 1.317.801.034 616.738.298 487.796.585 891.498.422 975.146.627
Efectivo y equivalentes de efectivo al comienzo del año 449.405.613 1.767.206.647 2.383.944.945 2.871.741.530 3.763.239.951
EFECTIVO Y EQUIVAL DE EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO 1.767.206.647 2.383.944.945 2.871.741.530 3.763.239.951 4.738.386.578
REGRESAR
REGRESAR
ARCOMAT S.A.S.
NIT 830.082.693-5
ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO (Cifras expresadas en pesos colombianos)
Años terminados al 31 de diciembre
AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
INGRESOS OPERACIONALES
ACTIVIDADES INGENIERIA Y CONEXAS 19.000.000.000 18.088.847.175 19.440.057.432 19.660.705.093 20.492.644.472
TOTAL DE INGRESOS OPERACIONALES 19.000.000.000 18.088.847.175 19.440.057.432 19.660.705.093 20.492.644.472
COSTOS DE OPERACIÓN 8.283.017.058 7.808.854.581 8.298.336.826 8.302.210.203 8.552.352.822
MANO DE OBRA INDIRECTA 6.319.095.807 5.917.400.407 6.310.177.550 6.302.521.645 6.497.873.435
TOTAL COSTOS DE VENTAS 14.602.112.865 13.726.254.989 14.608.514.377 14.604.731.848 15.050.226.256
UTILIDAD BRUTA 4.397.887.135 4.362.592.186 4.831.543.055 5.055.973.246 5.442.418.215
GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACION 2.844.757.109 2.698.666.477 2.875.290.543 2.890.242.146 2.990.192.199
GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS 570.000.000 542.665.415 583.201.723 589.821.153 614.779.334
TOTAL GASTOS OPERACIONALES 3.414.757.109 3.241.331.893 3.458.492.266 3.480.063.299 3.604.971.533
UTILIDAD OPERACIONAL 983.130.026 1.121.260.293 1.373.050.789 1.575.909.946 1.837.446.682
INGRESOS OPERACIONALES 502.355.079 561.012.722 557.362.461 585.896.254 599.179.987
OTROS EGRESOS 887.034.312 924.493.062 955.292.527 984.118.402 1.012.940.061
UTILIDAD (PERDIDA) ANTES IMPUESTOS 598.450.793 757.779.953 975.120.722 1.177.687.798 1.423.686.608
IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS 149.612.698 189.444.988 243.780.181 294.421.950 355.921.652
IMPUESTO SOBRE LA RENTA PARA LA EQUIDAD 53.860.571 68.200.196 87.760.865 105.991.902 128.131.795
UTILIDAD DEL EJERCICIO 394.977.523 500.134.769 643.579.677 777.273.947 939.633.161
REGRESAR
REGRESAR
0
5.000.000.000
10.000.000.000
15.000.000.000
20.000.000.000
25.000.000.000
AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
TOTAL DE INGRESOS OPERACIONALES
TOTAL COSTOS DE VENTAS
UTILIDAD BRUTA
UTILIDAD OPERACIONAL
UTILIDAD (PERDIDA) ANTES IMPUESTOS
UTILIDAD DEL EJERCICIO
REGRESAR
ARCOMAT S.A.S.NIT 830.082.693-5BALANCE GENERAL PROYECTADO
(Cifras expresadas en pesos colombianos)
AÑOS TERMINADOS AA DICIEMBRE 31
DE 2014
A DICIEMBRE 31
DE 2015
A DICIEMBRE 31
DE 2016
A DICIEMBRE 31
DE 2017
A DICIEMBRE 31
DE 2018
ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE
DISPONIBLE 1.767.206.647 2.383.944.945 2.871.741.530 3.763.239.951 4.738.386.578
INVERSIONES 314.761.140 149.654.233 220.992.829 176.471.862 189.154.109
DEUDORES 6.211.979.632 6.101.504.330 6.477.307.029 6.608.162.387 6.871.269.667
INVENTARIOS 143.673.917 186.645.828 242.321.656 314.476.161 408.251.903
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 8.437.621.336 8.821.749.336 9.812.363.044 10.862.350.361 12.207.062.258
ACTIVO NO CORRIENTE
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 4.534.130.426 4.618.321.266 4.719.782.051 4.813.185.283 4.911.241.776
DEPRECIACION ACUMULADA 1.791.793.160 1.898.016.620 1.787.030.224 1.785.644.724 1.732.086.404
ACTIVO FIJO NETO 2.742.337.266 2.720.304.646 2.932.751.827 3.027.540.560 3.179.155.371
OTROS ACTIVOS
INTANGIBLES 51.411.791 70.625.516 62.932.809 68.840.635 67.887.702
DIFERIDOS 43.576.996 49.546.172 48.022.221 50.290.164 50.649.066
VALORIZACIONES 51.214.072 52.009.778 53.230.991 54.244.776 55.369.903
TOTAL OTROS ACTIVOS 146.202.859 172.181.466 164.186.021 173.375.575 173.906.671
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2.888.540.125 2.892.486.112 3.096.937.848 3.200.916.135 3.353.062.042
TOTAL ACTIVOS 11.326.161.461 11.714.235.448 12.909.300.892 14.063.266.496 15.560.124.300
PASIVOS Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
OBLIGACIONES FINANCIERAS 2.490.032.095 2.309.227.535 2.529.449.788 2.531.837.909 2.642.245.242
PROVEEDORES 1.358.807.725 1.277.304.284 1.359.403.421 1.359.051.436 1.400.507.166
COMPAÑIAS VINCULADAS 7.833.028 4.141.713 6.311.287 5.469.533 6.150.177
CUENTAS POR PAGAR 1.154.986.566 1.085.708.641 1.155.492.908 1.155.193.720 1.190.431.091
IMPUESTOS POR PÀGAR 239.388.000 149.612.698 189.444.988 243.780.181 294.421.950
SALARIOS Y DEMAS PAGOS LABORALES 63.813.094 66.365.618 69.020.243 71.781.052 74.652.295
TOTAL PASIVO CORRIENTE 5.314.860.508 4.892.360.489 5.309.122.636 5.367.113.831 5.608.407.920
PASIVO NO CORRIENTE
OBLIGACIONES FINANCIERAS 603.037.432 607.609.951 639.668.326 654.215.496 676.897.689
PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES 381.712.146 361.860.701 383.449.364 384.158.893 395.460.260
A COMPAÑIAS VINCULADAS 333.872.962 513.756.587 446.743.154 502.581.489 495.594.930
OTROS PASIVOS 39.605.154 54.872.756 48.720.841 53.395.766 52.608.944
IMPUESTOS POR PAGAR 80.949.000 53.860.571 68.200.196 87.760.865 105.991.902
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTE 1.439.176.693 1.591.960.567 1.586.781.880 1.682.112.509 1.726.553.725
TOTAL PASIVO 6.754.037.201 6.484.321.056 6.895.904.515 7.049.226.340 7.334.961.644
PATRIMONIO DE LOS SOCIOS
CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO 1.570.000.000 1.570.000.000 1.570.000.000 1.570.000.000 1.570.000.000
RESERVA LEGAL 203.888.806 360.732.341 499.405.017 721.748.141 992.101.625
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO 525.811 541.932 550.352 563.275 574.002
UTILIDADES DE EJERCICIOS ANTERIORES 2.351.518.048 2.746.495.571 3.246.630.340 3.890.210.017 4.667.483.964
UTILIDAD O (PERDIDA) DEL EJERCICIO 394.977.523 500.134.769 643.579.677 777.273.947 939.633.161
SUPERAVIT POR VALORIZACION 51.214.072 52.009.778 53.230.991 54.244.776 55.369.903
TOTAL PATRIMONIO 4.572.124.259 5.229.914.392 6.013.396.377 7.014.040.155 8.225.162.656
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 11.326.161.461 11.714.235.448 12.909.300.892 14.063.266.496 15.560.124.300
PROBADOR OK OK OK OK OK
0,000000000 0,000000000 0,000000000 0,000000000 0,000000000
REGRESAR
REGRESAR
0
2.000.000.000
4.000.000.000
6.000.000.000
8.000.000.000
10.000.000.000
12.000.000.000
14.000.000.000
16.000.000.000
18.000.000.000
A DICIEMBRE 31DE 2014
A DICIEMBRE 31DE 2015
A DICIEMBRE 31DE 2016
A DICIEMBRE 31DE 2017
A DICIEMBRE 31DE 2018
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
TOTAL ACTIVOS
TOTAL PASIVO CORRIENTE
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
REGRESAR
ARCOMAT S.A.S.NIT 830.082.693-5INDICADORES FINANCIEROS (Cifras expresadas en pesos colombianos)
Años terminados al 31 de diciembre
INDICADOR AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
CAPITAL DE TRABAJO 3.122.760.827 3.929.388.847 4.503.240.409 5.495.236.529 6.598.654.338
LIQUIDEZ 1,59 1,80 1,85 2,02 2,18
PRUEBA ÁCIDA 1,56 1,77 1,80 1,97 2,10
MARGEN BRUTO 23,15% 24,12% 24,85% 25,72% 26,56%
% MARGEN OPERACIONAL 5,17% 6,20% 7,06% 8,02% 8,97%
% MARGEN NETO 2,70% 3,64% 4,41% 5,32% 6,24%
ENDEUDAMIENTO 59,63% 55,35% 53,42% 50,13% 47,14%
SOLVENCIA 40,37% 44,65% 46,58% 49,87% 52,86%
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO 21,50% 21,44% 22,83% 22,47% 22,34%
RENDIMIENTO DE LOS ACTIVOS 8,68% 9,57% 10,64% 11,21% 11,81%
APALANCAMIENTO TOTAL 147,72% 123,99% 114,68% 100,50% 89,18%
APALANCAMIENTO A CORTO PLAZO 116,24% 93,55% 88,29% 76,52% 68,19%
APALANCAMIENTO FINANCIERO TOTAL 67,65% 55,77% 52,70% 45,42% 40,35%
IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA 4,67% 5,11% 4,91% 5,01% 4,94%
VECES DE ROTACIÓN DE PROVEEDORES 10,75 10,75 10,75 10,75 10,75
DÍAS DE ROTACIÓN DE PROVEEDORES 33,97 33,97 33,97 33,97 33,97
VECES DE ROTACIÓN DE CARTERA 3,06 2,96 3,00 2,98 2,98
DÍAS DE ROTACIÓN DE CARTERA 119,34 123,12 121,62 122,68 122,39
VECES DE ROTACIÓN DE INVENTARIO 1,13 1,13 1,13 1,13 1,13
DÍAS DE ROTACIÓN DE INVENTARIO 322,99 322,98 323,07 323,13 323,08
CICLO DE LA CAJA O EFECTIVO 408,36 412,13 410,72 411,84 411,50
EBITDA 1.603.009.844 1.747.460.113 2.015.645.039 2.229.900.945 2.505.438.227
MARGEN EBITDA 8,44% 9,66% 10,37% 11,34% 12,23%
REGRESAR
REGRESAR
0
1.000.000.000
2.000.000.000
3.000.000.000
4.000.000.000
5.000.000.000
6.000.000.000
7.000.000.000
AÑO2014 P
AÑO2015 P
AÑO2016 P
AÑO2017 P
AÑO2018 P
CAPITAL DE TRABAJO
EBITDA
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
AÑO2014 P
AÑO2015 P
AÑO2016 P
AÑO2017 P
AÑO2018 P
ENDEUDAMIENTO
SOLVENCIA
RENTABILIDAD DELPATRIMONIO
RENDIMIENTO DE LOSACTIVOS
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
AÑO 2014 P AÑO 2015 P AÑO 2016 P AÑO 2017 P AÑO 2018 P
LIQUIDEZ
PRUEBA ÁCIDA
0,00%
20,00%
40,00%
60,00%
80,00%
100,00%
120,00%
140,00%
160,00%
AÑO2014 P
AÑO2015 P
AÑO2016 P
AÑO2017 P
AÑO2018 P
APALANCAMIENTO TOTAL
APALANCAMIENTO ACORTO PLAZO
APALANCAMIENTOFINANCIERO TOTAL
IMPACTO DE LA CARGAFINANCIERA
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
30,00%
AÑO2014 P
AÑO2015 P
AÑO2016 P
AÑO2017 P
AÑO2018 P
MARGEN BRUTO
% MARGEN OPERACIONAL
% MARGEN NETO
MARGEN EBITDA
0,00
50,00
100,00
150,00
200,00
250,00
300,00
350,00
400,00
450,00
AÑO2014 P
AÑO2015 P
AÑO2016 P
AÑO2017 P
AÑO2018 P
DÍAS DE ROTACIÓN DEPROVEEDORES
DÍAS DE ROTACIÓN DECARTERA
DÍAS DE ROTACIÓN DEINVENTARIO
CICLO DE LA CAJA OEFECTIVO
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