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Este documento pretende ser una ayuda para la preparación del examen final. El resumen y los

ejercicios contenidos en él son una recopilación de los resúmenes elaborados durante el curso y

de algunas de las diferentes simulaciones que se han realizado durante el periodo de formación.

Se trata de un documento de ayuda, basado en la documentación elaborada por la Escuela FEF

para Bankia, no contiene toda la materia ni todos los ejercicios propuestos en el propio curso de

formación y podría contener errores.

¡Muchas gracias a tod@s por vuestra colaboración para que este documento haya sido posible

CURSO CERTIFICACIÓN

EXPERTO ASESORAMIENTO FINANCIERO

RESUMEN COYUNTURA ECONOMICA, RENTA VARIABLE

Y EJERCICIOS DE REPASO FORMACION ENERO 2020

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MÓDULO 4: COYUNTURA ECONÓMICA Y MERCADOS DE RENTA VARIABLE

Renta variable: conjunto de activos financieros que no permiten conocer de antemano su rentabilidad, siendo sus

flujos futuros indeterminados, desconocidos y variables. Sólo conocemos el precio de compra/venta en cada

momento. Ej. típico: acciones.

Acciones: parte alícuota del capital social de una sociedad. Da derechos políticos y económicos. Sus principales

derechos son:

1. Percibir beneficio de la empresa en forma de dividendos.

2. Derecho preferente de suscripción ante la emisión de nuevas acciones.

3. Derecho a transmitir el título antes de su vencimiento.

4. Derecho a participar en la liquidación de la sociedad.

ESTRUCTURA DEL MERCADO BURSÁTIL Activos que se negocian

En la Bolsa Española cotizan los siguientes valores que dan lugar a mercados diferenciados:

• Acciones, que se negocian en los siguientes mercados:

Mercado Continuo

Sistemas de Corro Electrónico

Latibex

MAB – Mercado Alternativo Bursátil: empresas en Expansión, SICAV, ECR, SIL

• Mercado ETFs

• Renta Fija

• Warrants y Certificados

Los mercados de valores canalizan el ahorro hacia la inversión, y están sujetos a los riesgos de los ciclos económicos.

La Bolsa cumple dos objetivos:

1. Mercado primario, es decir, financiación de las empresas mediante la emisión de nuevas acciones.

2. Mercado secundario, es decir, dar liquidez a los inversionistas en valores.

Regulado por la CNMV.

En España existen 4 Bosas Oficiales de Valores (Madrid, Bilbao, Barcelona y Valencia).

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Miembros del mercado

El mercado bursátil español está integrado en BME (Bolsas y Mercados Españoles) y lo componen:

1. Sociedades Rectoras de las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia: órganos de administración y

gestión de las bolsas, cuyos accionistas son las Sociedad y Agencias de Valores y Bolsa y las entidades

financieras que lo soliciten (miembros del mercado). No pueden intermediar.

2. Sociedad de Bolsas: institución participada por las 4 sociedades rectoras, siendo el organismo rector del SIBE

(Sistema de Interconexión Bursátil Español). En la práctica existe un solo mercado, MERCADO

CONTINUO, que integra la negociación de las 4 bolsas, interconectadas a través del SIBE.

3. Sociedades de Valores: Intermediarios más completos ya que pueden negociar tanto por cuenta propia como

por cuenta de terceros. Pueden negociar en todas las bolsas en que sean miembros.

4. Agencias de Valores: igual que los anteriores excepto que 1) no pueden actuar por cuenta propia; 2) otorgar

créditos relacionados con la CV de valores; y, 3) asegurar la suscripción de emisiones.

5. Otros miembros del mercado: las entidades de crédito españolas, de la UE y las de fuera de la UE (que puedan

operar en España), las ESI (empresas de servicios de inversión) y aquellos que determinen las CCAA en sus

competencias.

CNMV (no es miembro): Supervisa e inspecciona los mercados de valores y la actividad de los que intervienen en

ellos. Vela por la transparencia, la correcta formación de precios y divulgación de información y por la protección

de los inversores.

Agencia Nacional de Codificación de Valores: asigna un código de validez internacional (ISIN) a las emisiones en

España.

Sistemas de Liquidación

El SCLV actualmente integrado en IBERCLEAR, que es además el depositario central de valores español.

Contratación y Operativa bursátil – Sistemas de contratación

En las bolsas españolas, conviven dos sistemas de contratación: el mercado continuo y el mercado de corro

electrónico.

MERCADO CONTINUO

Administrado por Sociedad de Bolsas. Plataforma técnica: SIBE. Mercado dirigido por órdenes con información en

tiempo real. A través del SIBE se negocian acciones, valores de renta fija, warrants y otros valores, y en función de

estos títulos se distinguen los siguientes mercados:

De acciones

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Características del mercado Continuo:

Contratación Continua: de 9:00 a 17:30, con una subasta de apertura (8:30-9:00) y una de cierre (17:30 a

17:35). En En las subastas se introducen órdenes, pero no se ejecutan negociaciones, y el sistema calcula

un equilibrio entre oferta y demanda, siendo así el precio de apertura (subasta apertura) y el de cierre

(subasta de cierre).

Existe un único precio en las 4 Bolsas e igualdad de acceso para todos los miembros.

La unidad de salto de un precio al siguiente (TICK) será 0,01 € (precios inf a 50€) y 0,05 € (precios sup. a

50 €).

Las modalidades de contratación son 3: Contratación Principal, Contratación de Bloques y Operaciones

Especiales.

RDP – Rango Dinámico de Precios: Es la variación máxima permitida en el PRD. Distinto para cada título

entre un 1% y un 8%. Sólo en el mercado abierto y en la subasta de cierre.

REP – Rango Estático de Precios: es la variación máxima permitida en el PRE. Distinto para cada título.

Entre un 4% y un 8% (10% en el nuevo mercado).

Es la de los IBEX 35.

Disminuye la volatilidad y permite formación más

eficiente de precios.

Precio +/- 1%

+/- 15% PRE

De 17:40 a 20:00

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LATIBEX

• Año 1999 – Madrid.

• Acciones, obligaciones y otros valores de las principales empresas iberoamericanas.

• Horario: L-V de 8:30 a 17:30 (8:30 a 11:30 periodo de ajuste - no se cruzan ops). Cierre sin subasta.

• Precio de cierre: punto medio de las mejores posiciones de compra y venta.

MAB – MERCADO ALTERNATIVO BURSATIL

• Mercado organizado específico. Plataforma SIBE. Supervisión: CNMV.

• Compuesto por 4 segmentos:

1. Empresas en expansión: empresas de reducida capitalización que buscan expandirse.

2. ECR (empresas de capital riesgo): sistema fixing – existencia de intermediario especialista que

asume compromiso de liquidez.

3. SIL (sociedades de inversión libre):

4. SICAVS: ley anterior exigía la negociación en Bolsa, la ley actual no las obliga, aunque pueden

hacerlo. Se puede realizar a través de dos modalidades: módulo fixing (subasta con fijación de

precios a las 12 y a las 16, actuando a través de intermediarios) y módulo de comunicación de

operaciones a valor liquidativo (se introducen los volúmenes de las órdenes y el precio será el

valor liquidativo de la SICAV al fin sesión).

MERCADO ELECTRÓNICO DE RENTA FIJA

• Negociación a través de sistema electrónico

• Se negocia tanto Deuda Pública anotada como activos emitidos por empresas privadas, públicas o

semipúblicas.

• Horario de mercado de 8:30 a 16:30.

• Dos formas de contratación:

1. Negociación multilateral: por pantalla y anónima. Dos tipos de mercado: mercado de órdenes

(operaciones sin limitaciones) y mercado de bloques (operaciones superiores a 150.000 € para

renta fija y 300.000 € para Deuda Pública anotada).

2. Negociación bilateral: las dos partes acuerdan la operación y la introducen en el sistema ya

cerrada. Pueden ser:

a) operaciones a cambio convenido: entre 2 miembros del mercado.

b) aplicaciones: entre un miembro-su cliente o dos clientes del mismo miembro.

MERCADO DE WARRANTS

• Son valores que otorgan el derecho a comprar (call warrant o warrant de compra) o vender (put warrant o

warrant de venta) un determinado activo (activo subyacente) a un precio determinado (precio de ejercicio)

emitidos por una entidad. Hay dos tipos de warrants:

1. Europeos: sólo puede ser ejercido en la fecha de vencimiento del warrant.

2. Americanos: se pueden ejercer durante toda la vida del warrant hasta su vencimiento.

• Sólo se ejercitan cuando se produzca una diferencia positiva, y normalmente se liquidan por diferencias en

efectivo

• El emisor es que fija el precio de ejercicio del warrant y la prima a pagar por el warrant.

• Una vez se emiten, son susceptibles de negociación en el mercado hasta su vencimiento.

• Cotizan en unidades y prima o precio por warrant, no se efectúa control sobre el precio de referencia, y

puede contratarse en el mercado de bloques (volumen mínimo: 150 warrants).

SISTEMA DE CORRO ELECTRÓNICO

• Sustituye al sistema de corros tradicionales (a viva voz).

• Objetivo: potenciar su liquidez, aumentar su transparencia y mejorar su accesibilidad.

• Modalidad fixing: L-V de 8:30 a 16:00, con fijación de precios a las 12:00 y 16:00.

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MERCADO DE ETFs

• Fondos Cotizados en Bolsa o Exchante Traded Funds son instituciones de inversión colectiva cuyo objetivo

es replicar la evolución de un índice o de una cesta de valores y cuyas participaciones se negocian en

mercados bursátiles electrónicos en tiempo real. Destacar:

o Sistema de Interconexión Bursátil

o Gestor del fondo: único capaz de emitir y reembolsar las participaciones que se negocian en el

mercado.

o Especialista: fomenta la liquidez y favoreces su difusión y proceso de formación de precios.

Contratación y Operativa bursátil – Tipos de órdenes

Ordenes NO ACEPTADAS por SIBE: las órdenes STOP-LOSS y STOP-PROFIT no pueden introducirse en el

mercado. Las entidades que las aceptan deben tener los mecanismos necesarios para gestionarlas adecuadamente.

Ordenes: se pueden dar en persona, por teléfono y por Internet (archivar documentación 5 años).

Tipos de gastos en la operativa bursátil

1. Costes de intermediación:

2. Comisiones de administración y custodia

3. Canon de contratación de la bolsa

4. Canon de liquidación de Iberclear.

Iberclear lleva a cabo la liquidación y compensación de las operaciones, 3 días después de la negociación. Las

entidades permiten al cliente operar sin agotar esos plazos.

Si no existe contrapartida, se

queda en espera.

Tanto en subastas como en

mercado abierto.

Si no existe contrapartida, se

rechaza.

No activan subastas por

volatilidad.

Los otros dos tipos tienen prioridad sobre esta.

Pueden introducirse tanto en subastas como en

mercado abierto.

Se ejecutan total o parcialmente.

Son de ejecución instantánea y no

pueden ser introducidas en las

subastas.

Ejecutar o anular y Todo o nada no

activan subastas de volatilidad;

Volumen mínimo pueden hacerlo si

han negociado el mínimo.

Mínimo: 250 títulos.

En las subastas participan por su

volumen total.

Pueden llevar las 3 condiciones

anteriores.

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TIPOS DE OPERACIONES BURSÁTILES

Derecho de suscripción preferente: tiene por finalidad evitar que pierda valor la participación de los accionistas.

Los accionistas antiguos pueden suscribir las nuevas acciones, vender todos los derechos o un mix de los anteriores.

En caso de que no den instrucciones, el intermediario los vende salvo en ampliaciones liberadas en que suscribirá

las acciones.

Se calcula como la diferencia entre el valor de la acción antes y después de la ampliación de capital.

NO existe emisión de nuevas acciones ni nuevos recursos para la empresa.

Entidad Colocadora, Directora,

Aseguradora y Coordinadora.

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• Crédito: solicitamos financiación para la compra (posición alcista respecto al mercado)

• Préstamo: solicitamos acciones para venderlas (posición bajista respecto al mercado)

Los inversores que operan a crédito suelen ser inversores a corto plazo que intentan vaticinar altas y bajas inmediatas.

Autorizado sólo con valores pertenecientes al índice del mercado continuo español.

No tienen duración indefinida: normalmente entre 1 y 3 meses, y posibilidad de dos prórrogas de un mes cada una.

Podemos distinguir 3 modalidades:

1. Compras a crédito

2. Ventas a crédito o ventas en descubierto

3. Préstamo de acciones.

INDICES BURSÁTILES

No se ajusta por:

-Dividendos ordinarios

-Emisión de títulos de renta fija convertible o canjeable

Base: 3000 (29-12-89)

Se tiene en cuenta las acciones del capital flotante (es el complementario al cautivo,

siendo este último las participaciones

superiores al 5% y las que posean los miembros del Consejo de administración).

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Tipos de índices en función del tiempo:

• Índices cortos: aquellos que empiezan y terminan en el año natural

• Índices largos: reflejan las variaciones en un periodo dilatado de tiempo.

Tipos de índices en función del objeto:

• Índices de precios: tienen en cuenta precio.

• Índices de rendimientos: tienen en cuenta precio y dividendos percibidos.

Los Índices son utilizados como referencias o benchmarks en la gestión de carteras:

• Gestión pasiva: réplica del índice

• Gestión activa: midiendo la bondad de la gestión como el diferencial de rentabilidad ajustada al riesgo

respecto de la del índice de referencia.

Otros índices referidos al IBEX:

IBEX NUEVO MERCADO: índice el Nuevo Mercado de Valores. Ponderación por capitalización. Base

10.000 (año 2000).

Otros Índices:

Índice General de la Bolsa de Madrid (IGBM): ponderación por capitalización bursátil.

DJ Euro Stoxx 50: 50 valores de mayor relevancia de la zona euro (blue chips de la zona euro). Base 1.000 (año

1991). Ponderación por capitalización, teniendo en cuenta el free float (capital flotante).

Otros: DJ Stoxx 50 (blue chips europeos), DJ Stoxx (índice amplio valores europeos), DJ Euros Stoxx (igual

zona euro).

Métodos de cálculo de Indices

Indice de Paasche:

Indice de Laspeyres:

INTRODUCCIÓN AL ANALISIS FUNDAMENTAL

El análisis fundamental del valor de la acción consiste en valorar las acciones y comparar el precio resultante del

análisis con el precio de mercado. Las variables clave son: crecimiento, riesgo y rentabilidad.

Los estados financieros previsionales (estimación a futuro) son la base de partida de los distintos métodos de

valoración.

Precio = Valor

Al valorar una empresa pretendemos conocer si el precio de mercado de la acción refleja el valor y perspectivas de

la empresa.

Paasche infravalora la inflación. Se utiliza para

calcular el IPC.

Lasperyres sobrevalora la inflación. Se utiliza

para calcular el Ibex y el IGBM.

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Los métodos de valoración más habituales en bolsa son los basados en:

• Valor patrimonial

• Ratios bursátiles

• Descuento de flujos de fondos (el conceptualmente más correcto)

• Otros: EVA, múltiplos de capacidad, …

Análisis fundamental: trata de determinar el valor intrínseco de un titulo mediante la consideración de las

principales variables que influyen sobre su valor: la situación de la economía, el sector y la empresa.

Análisis técnico: trata de descubrir tendencias en el comportamiento de los precios analizando la información

histórica del mercado (tanto precios como volúmenes de negociación.

Son utilizados con carácter complementario: el fundamental para detectar a largo plazo los sectores y valores

recomendables, y el técnico para detectar a corto plazo el momento clave para entrar y salir en bolsa.

Método del Valor Patrimonial

Se determina el valor con los valores registrados en los libros contables. PN=Activo neto – Pasivos exigibles.

Fácil de estimar y usar. Valoración estática de la empresa. No consideran el futuro, ni el riesgo.

Entre estos métodos se pueden citar:

• Valor contable, Valor en libros o Patrimonio neto: Se calcula como PN=Activo neto – Pasivos exigibles.

• Valor contable ajustado: se ajustan los valores del activo y pasivo a su valor de mercado.

• Valor de liquidación: se calcula descontado al valor contable ajustado los gastos de liquidación.

• Valor sustancial: inversión que se necesitaría realizar para obtener una empresa en las mismas

condiciones.

Método del descuento de flujos de fondos

Es el método financiero por excelencia. Asemeja la valoración de la empresa a la valoración de un activo financiero,

es decir, sería el valor presente de los flujos de dinero que va a generar en el futuro. La tasa de descuento será la tasa

de costo de capital ajustada por el riesgo que el mercado asigna a la empresa o empresas similares.

Por tanto, si el VAN=VA – Inversión inicial es positivo, el inversor dirá que el precio de la empresa es barato.

Para determinar el valor por este método debemos calcular 3 parámetros:

1. El flujo de caja a descontar para cada año.

2. La tasa de descuento

3. El valor residual de la empresa

FCA – Flujo de Caja Accionista: es la cantidad de recursos que quedan en la empresa para remunerar a los

accionistas.

FCL – Flujo de Caja Libre o Free Cash Flow (FCF) es el flujo de fondos generado por las operaciones después de

impuestos e inversiones.

Método de los ratios bursátiles o múltiplos comparables

Cuando la empresa está en el mercado de valores, el valor capitalizado bursátil sirve para valorar la empresa.

Los Múltiplos (o ratios) son medidas que permiten hacer un cálculo rápido y sencillo para estimar el valor de una

empresa.

Lo relevante es el cálculo de ratios a futuro, ya que las ratios históricas no son indicativos de rentabilidad futura.

Ejemplos: PER, el Precio valor en libros, Precio / Ebitda,…

A. PER

¿Cómo se utiliza el PER?

-Comparando con el de empresas comparables.

- Comparando el PER teórico con el real - Comparando el PER con el del sector

- Utilizando una serie histórica y calculando

media y desviación típica.

PER alto implica a priori una empresa mejor, pero

es más cara.

PER bajo supone recuperar la inversi

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B. PRECIO VALOR CONTABLE (PVC)

El resultado puede ser:

• Inferior a 1: estaríamos ante una oportunidad de compra.

• Igual o en torno a 1: la compañía cotiza a un precio aproximado a su VC.

• Superior a 1: cotiza a un precio superior a su VC. Es lo habitual, ya que la contabilidad da una medida

conservadora del valor de una compañía.

Ventajas: Simplicidad de cálculo. Útil para comprar compañías industriales y financieras. Permite calcular el valor

de la compañía en base a su patrimonio a día de hoy en base a unos beneficios o flujos de caja futuros.

Inconvenientes: Suele distar mucho de reflejar el valor real, ya que suele estar influenciado por su capacidad de

generar beneficios en forma de flujos de caja a los accionistas. Además, el valor contable no refleja el valor real de

los activos.

C. RENTABILIDAD POR DIVIDENDO (RbD)

Para la Rentabilidad Neta por dividendos (RnD)hay que quitarle la retención: Rbd * (1-i)= RnD

Varía cuando varía el precio de compra o el dividendo.

Se calcula normalmente con la última cotización, y como dividendo el del último año o la estimación del próximo.

Suele compararse con la rentabilidad de la deuda pública.

Calculo del precio de una acción en base a la rentabilidad por dividendos y dividendo por acción

Precio de la acción a partir de la rentabilidad por dividendos: (se estima a partir de la rentabilidad histórica y del sector)

Precio a partir de dividendos constantes: (k es la rentabilidad exigida por el inversor)

Precio a partir de dividendos crecientes (Gordon-Shapiro):

ROE: rentabilidad sobre

recursos propios

Si los dividendos crecen a una tasa constante g:

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COYUNTURA ECONÓMICA

Suma del valor añadido que incorpora una empresa el proceso productivo

Renta Nacional: Suma total de retribuciones obtenidas por los factores de producción nacionales por su contribución al proceso productivo

Gasto Interior Bruto: Suma del total de compras de bienes y servicios finales realizados en un país.

Impuestos menos

subvenciones

Considera aspectos

cualitativos

y cualitativos.

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Indicadores de Precios

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Indicadores de empleo

El desempleo puede ser: cíclico o coyuntural (el relacionado con la etapa económica), estacional (por las distintas

épocas del año), estructural (por desajustes entre oferta y demanda, por perfil profesional) y friccional (voluntario,

por cambio de trabajo, para descansar o estudiar,…).

Ciclos Económicos

-Cortos o pequeños o de Kitchin (media de 40 meses)

- Medianos o de Juglar (8,5 años de promedio)

- Largos o de Kondratieff (50-60 años de promedio)

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PREGUNTAS TEST

Pregunta 1

La Renta Nacional incluye sueldos y salarios, rentas, intereses y: Inversión

Consumo

Beneficios empresariales

Exportaciones

Feedback

La Renta Nacional (RN) se define como el total de retribuciones obtenidas por los factores de producción por su

contribución al proceso productivo, y una de estas retribuciones son los beneficios empresariales.

Pregunta 2

¿Qué afirmación es verdadera? El consumo privado no forma parte del Gasto Interior Bruto

El Gasto Interior Bruto es lo mismo que el PIB desde el punto de vista de la demanda

La inversión en construcción se excluye del cálculo del PIB

El PIB no se puede calcular como el sumatorio de los valores añadidos generado por los sectores

productivos.

Feedback

Desde el lado de la demanda, para obtener la estimación del PIB agregamos los siguientes componentes del Gasto:

consumo, inversión, gasto público y demanda exterior.

Pregunta 3

La inflación se puede medir a través de:

Deflactor del PIB.

Índice de precios industriales.

Índice de comercio al por menor.

Encuesta de coste laboral.

Feedback

Las dos medidas más usuales de la inflación son el Índice de precios al consumo y el deflactor del PIB.

Pregunta 4

La periodicidad de los datos de la Encuesta de Población Activa (EPA) es: Semanal.

Mensual.

Trimestral.

Anual.

Feedback

Los resultados de la EPA se publican trimestralmente con aproximadamente un mes de retraso.

Pregunta 5

Una persona joven que se dedica exclusivamente a estudiar se incluirá en la:

Población en edad de trabajar.

Población activa.

Población ocupada.

Población desocupada.

Feedback

Un estudiante mayor de 16 años pertenece a la población en edad de trabajar, pero no a la población activa (no

quiere trabajar en este momento) ni a la población desocupada (no busca empleo)

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Pregunta 6

Un síntoma de estar en una recesión es El aumento de la inflación.

La disminución de la inversión privada.

El aumento del consumo privado.

El aumento de los beneficios empresariales.

Feedback

La disminución del nivel de renta y el empeoramiento de las expectativas empresariales llevarán a una

disminución de la inversión privada.

Pregunta 7

¿Qué afirmación es verdadera?

En la bolsa española conviven el mercado de corro electrónico y el mercado continuo

El mercado continuo se activa al terminar el de corros

El mercado continuo es administrado por la CNMV.

El mercado continuo solo funciona en la Bolsa de Madrid

Feedback

Son mercados distintos. El mercado de corro electrónico sustituye desde 2009 al sistema tradicional de viva voz y

se contrata desde las 8:30 hasta las 16:00h de lunes a viernes, con fijación de precios en dos momentos de la sesión

(12:00h y 16:00h). El mercado continuo es administrado por la Sociedad de Bolsas, utiliza el sistema SIBE y

funciona en las cuatro bolsas españolas.

Pregunta 8

El PER es: (indique qué afirmación es falsa) Un ratio bursátil universalmente utilizado

Precio por acción / Dividendo por acción

El acrónimo de Price Earnings Ratio

Capitalización Bursátil / Beneficio Neto

Feedback

P.E.R. = Precio por acción / Beneficio neto por acción (BPA) o Capitalización Bursátil / Beneficio Neto, en

función de que tomemos 1 acción o el conjunto de acciones que cotizan de esa empresa.

Pregunta 9

¿Qué es una subasta de apertura? Un mecanismo diario para determinar cuál es el primer miembro de mercado que puede introducir órdenes.

Un procedimiento para determinar los precios de apertura de cada día en la bolsa española

Un mecanismo para asignar el rango dinámico de apertura de cada día

Un procedimiento para fijar el precio de las acciones extranjeras que cotizan en la bolsa española.

Feedback

Subasta de apertura (30 minutos) Empieza a las 8:30 am y dura hasta las 9:00 am. Se introducen, modifican y

cancelan órdenes de compra y de venta, sin que se produzca negociación (no se cruzan operaciones). Esas órdenes

determinan el precio de apertura que suele ser distinto al de cierre del día anterior.

Pregunta 10

En las subastas de volatilidad , el denominado Precio de Referencia Estático:

Es el precio de resolución de la última subasta.

Se fija anualmente en función de la volatilidad de la acción.

Es el último precio negociado.

Se calcula en función del precio de referencia dinámico.

Feedback

Es el precio que se fija en la última subasta y que sólo puede ser modificado tras una subasta. Por lo tanto, suele

ser el precio de apertura, excepto en el caso de que se dé una subasta de volatilidad.

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Pregunta 11

Si la empresa A tiene un PER superior al de la empresa B podemos concluir: La inversión en acciones de A es más atractiva que en acciones de B.

La inversión en acciones de B es más atractiva que en acciones de A.

Carecemos de información suficiente para juzgar su atractivo.

La empresa B es más cara que la empresa A.

Feedback

Un PER alto no significa atractividad.

Pregunta 12

Una OPA es hostil cuando … No se hace siguiendo la Ley de Opas sino la normativa internacional

El Consejo de Administración de la compañía opada la califica como contraria a los intereses de la mayoría

de accionistas.

Pretende ofertar menos que el último precio de mercado

No se comunica previamente a la CNMV

Feedback

Es la definición del termino “hostilidad” en relación a una OPA.

Pregunta 13

¿Puede una entidad financiera europea ser miembro del mercado bursátil español? No. Sólo pueden serlo las sociedades y agencias de valores.

Sí. Previa autorización de la CNMV desde el año 2000.

Sí. Lo autorizó la Ley de Mercado de Valores de 1988.

Sí. Siempre y cuando adquieran una sociedad o agencia de valores española.

Feedback

Desde el año 2000 pueden ser miembros de mercado entidades financieras europeas con autorización de la CNMV

Pregunta 14

¿Qué son las Sociedades Rectoras de las bolsas de Madrid, Bilbao, Barcelona y Valencia? Son los organismos reguladores de cada bolsa

Son los principales organismos de administración y gestión de estas bolsas.

Son los organismos del Ministerio de Economía que recaban la información de las operaciones

Ya no existen.

Feedback

Siguen existiendo, no son reguladores ni pertenecen al ME.

Pregunta 15

El mercado de corro electrónico Es otra manera de denominar al SIBE

Es lo mismo que el sistema de fixing

Sustituye desde 2009 al sistema tradicional de viva voz

Ya no existe

Feedback

Desde el año 2009 este sistema sustituye al los corros tradicionales en las 4 bolsas.

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Pregunta 16

El sistema de liquidación de Iberclear se caracteriza por seguir unos principios de actuación. ¿Cuál no

puede considerarse uno de ellos? Universalidad

Entrega contra compromiso de pago

Aseguramiento de la entrega

Neutralidad Financiera

Feedback

El sistema responde en la liquidación de operaciones bursátiles a los principios de compensación multilateral,

universalidad, entrega contra pago, objetivación de la fecha de liquidación, aseguramiento de la entrega y

neutralidad financiera. La entrega se realiza contra pago, no con el simple compromiso de pago.

Pregunta 17

La Bolsa es un conjunto de mercados... Primarios y Secundarios que funcionan regularmente y en los que se negocia exclusivamente títulos de

Renta Variable.

Secundarios Oficiales NO Organizados.

Primarios oficiales que funcionan bajo acuerdos OTC.

Primarios y secundarios de renta variable y renta fija que funciona regularmente.

Feedback

Son mercados primarios para el emisor y secundarios para el inversor. No sólo se negocian acciones sino además

otros activos como warrants y activos de Renta Fija.

Pregunta 18

El análisis de coyuntura: Estudia las características estructurales de la economía

Estudia la evolución de la economía a largo plazo

Centra su análisis en la evolución de la actividad económica a corto plazo

Parte del supuesto del comportamiento estable en el tiempo de las variables macroeconómicas.

Feedback

El análisis de coyuntura se centra exclusivamente en el comportamiento a corto plazo de la economía.

Pregunta 19

La inflación de demanda: Va acompañada de una disminución del nivel de producción.

Puede estar causada por un aumento del precio de las materias primas.

Puede estar causada por un aumento excesivo del gasto público.

No puede distinguirse de la inflación de oferta.

Feedback

La inflación de demanda es causada por una demanda agregada excesiva, respecto de la capacidad de producción

de la economía, entre cuyos componentes está el gasto público.

Pregunta 20

Señale cuál de las siguientes variables NO es un componente del gasto o demanda agregada:

Ahorro privado.

Consumo privado.

Exportaciones.

Gasto público.

Feedback

El ahorro no es un componente del gasto o demanda agregada, pues no supone una compra de bienes y servicios.

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Pregunta 21

Señale la afirmación correcta respecto a las estadísticas de empleo en España: El INEM proporciona datos de población ocupada.

La EPA proporciona datos de población activa.

El INEM proporciona datos de población activa.

La EPA proporciona datos de altas en la seguridad social.

Feedback

La principal finalidad de la Encuesta de Población Activa es obtener datos de población activa, inactiva, ocupada y

desocupada.

Pregunta 22

La Renta Nacional incluye rentas, intereses, beneficios empresariales y: Inversión

Consumo

Sueldos y salarios

Exportaciones

Feedback

La Renta Nacional (RN) se define como el total de retribuciones obtenidas por los factores de producción por su

contribución al proceso productivo, y una de estas retribuciones son los sueldos y salarios.

Pregunta 23

La Encuesta de Costes Laborales tiene periodicidad: Mensual

Trimestral

Semestral

Anual

Feedback

La Encuesta Trimestral de Costes Laborales forma parte del conjunto de indicadores coyunturales que la Comisión

Europea requiere a los Estados miembros a instancias del Banco Central Europeo.

Pregunta 24

Para calcular el Producto Interior Bruto por alguna de las tres vertientes, nunca incluiremos: Los sueldos y salarios

La inversión

Los beneficios empresariales

El ahorro

Feedback

El ahorro no es un componente de la producción, ni de la renta ni del gasto.

Pregunta 25

La Fase expansiva se caracteriza por:

Aumento del consumo privado

Disminución de la propensión marginal al endeudamiento

Disminución de la inflación

Todas son correctas

Feedback

El aumento de la renta llevará a un aumento del consumo privado.

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Pregunta 26

¿Qué afirmación es verdadera? En la bolsa española ya no cotizan los valores del IBEX35

El IBEX 35 integra a los valores de mayor capital social de la bolsa española

El IBEX 35 se calcula cada hora de negociación

Un comité de expertos decide qué valores integran el IBEX35 atendiendo a su grado de liquidez

Feedback

Es el comité de expertos el que en sus reuniones determinan los valores que integran el IBEX35. Son los valores

más líquidos y se calcula de forma instantánea. El Ibex se compone de los 35 valores más líquidos cotizados en el

Sistema de Interconexión Bursátil de las cuatro Bolsas Españolas, ponderados por su capitalización. Su

composición se revisa con carácter ordinario cada seis meses naturales por el Comité Asesor Técnico del Índice,

responsable de la gestión del Índice, atendiendo a factores de liquidez. El Ibex se calcula y difunde en tiempo real.

Pregunta 27

Además de las sociedades de valores pueden ser miembros del mercado bursátil … Las rectoras de la bolsa

Los particulares a través de internet

Cualquier miembro ya autorizado en otra bolsa europea

Entidades financieras autorizadas por CNMV

Feedback

Es posible desde Enero de 2000.

Pregunta 28

El ratio PER se utiliza principalmente: Para poder determinar el precio objetivo de un bono.

Para comparar empresas con crecimiento potencial y riesgo similares.

Para establecer comparaciones entre empresas radicadas en diferentes países y con diferentes monedas.

Para calcular el valor intrínseco de la acción.

Feedback

El PER sólo tiene sentido en empresas con cierta homogeneidad.

Pregunta 29

La rentabilidad que , en el transcurso de un año , puede obtener un inversor de un activo financiero de

renta variable depende, entre otros factores, de:

El pay-out y la revalorización de la acción en el periodo.

Sólo de la revalorización de la acción ya que el dividendo del periodo se atribuiría al comprador.

Del dividendo y de la tasa de rentabilidad K exigida por el accionista.

De la cuantía del cupón asignado ese año por la Junta General de Accionistas.

Feedback

La rentabilidad para el inversor dependerá de la cuantía del dividendo que percibirá (pay-out) y la revalorización

de la acción.

Pregunta 30

¿Cuál de estas entidades no puede conceder un crédito a un particular para que adquiera acciones? Un Banco.

Una Caja de Ahorros.

Una Agencia de Valores.

Una Sociedad de Valores.

Feedback

Las Agencias de Valores tienen expresamente prohibido dar crédito para la adquisición de acciones.

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Pregunta 31

Tienen competencias respecto a la admisión de títulos a cotización y respecto a los sistemas de contratación

y negociación, y en ocasiones pueden proponer la suspensión de contratación de los valores, pero nunca

pueden realizar actividades de intermediación. Son… Las Sociedades de Valores y Bolsas

Las Agencias de Valores y Bolsas

La Comisión Nacional del Mercado de Valores

Las Sociedades Rectoras de las Bolsas.

Feedback

Sociedades Rectoras de las Bolsas de Madrid, Barcelona , Bilbao y Valencia. Son los principales organismos de

administración y gestión de las bolsas. La organización y funcionamiento de cada Bolsa es responsabilidad de su

correspondiente Sociedad Rectora, sociedad anónima cuyos accionistas son las Sociedades y Agencias de Valores

y Bolsa y las entidades financieras que lo soliciten (miembros del mercado). Tienen como objetivo organizar el

funcionamiento del mercado y elaborar la información relativa a la contratación bursátil. Tienen competencias

respecto a la admisión de títulos a cotización y respecto a los sistemas de contratación y negociación, y en

ocasiones pueden proponer la suspensión de contratación de los valores, pero nunca pueden realizar actividades de

intermediación.

Pregunta 32

¿Cuál de las siguientes NO es una característica del mercado continuo? Contratación continua

Tick para precios superiores a 50 euros: 0,10 euros

Único precio para las cuatro bolsas

Modalidades de contratación: principal, de bloques y operaciones especiales.

Feedback

Que la unidad de salto de un precio al siguiente (Tick) se fije en función del precio del valor en cuestión,

establecidos actualmente en las siguientes cantidades monetarias:

Precios inferiores a 50 Euros: 0,01 Euros.

Precios superiores a 50 Euros: 0,05 Euros.

El resto son correctas.

Pregunta 33

¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre la negociación de los warrants negociados en bolsa considera es

falsa? La cotización se realiza en unidades (número de warrants a contratar) y prima o precio en euros por cada

warrant.

Las aplicaciones y cambios convenidos no tienen limitación de importe.

La Sociedad Rectora efectúa control sobre el precio de referencia.

Pueden contratarse en el mercado de bloques (volumen mínimo: 150 warrants).

Feedback

La negociación de warrants se caracteriza por:

La cotización se realiza en unidades (número de warrants a contratar) y prima o precio en euros por cada warrant.

Las aplicaciones y cambios convenidos no tienen limitación de importe.

No se efectúa control sobre el precio de referencia.

Pueden contratarse en el mercado de bloques (volumen mínimo: 150 warrants).

Pregunta 34

¿Cada cuánto tiempo se procede a la inclusión de las acciones convertidas o canjeadas por los tenedores de

dichos títulos a efectos del ajuste del valor del Ibex 35?

Cada 3 meses

Cada vez que sea necesario

Cada 6 meses

Cada año, al final del ejercicio a 31 de diciembre.

Feedback

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Emisión de Instrumentos Financieros Convertibles o Canjeables: cada seis meses, y coincidiendo con la

recomposición del Índice, se procederá a la inclusión de las acciones convertidas o canjeadas por los tenedores de

dichos instrumentos financieros durante los seis meses anteriores. Si se produce una conversión en alguna de las

acciones del Índice que altere sustancialmente el número de acciones emitidas, el Gestor podrá proponer al Comité

Asesor Técnico la inclusión del nuevo número de acciones antes de que se produzca la siguiente redefinición.

Pregunta 35

Sobre el análisis de ratios podemos concluir que… Señale la respuesta NO correcta. Es una forma sencilla de poder comparar empresas.

La idea del análisis de ratios no es otra que la de detectar si una empresa está cara o barata.

Los ratios históricos son indicativos de la rentabilidad futura.

Se trata de una metodología que no persigue determinar el valor absoluto de las compañías

Feedback

El análisis de empresas mediante ratios es una forma sencilla de poder comparar empresas, tanto con sus múltiplos

históricos (los ratios a los que ha cotizado en el pasado) como con las empresas del mismo sector. La idea del

análisis de ratios no es otra que la de detectar si una empresa está cara o barata.

Lo relevante a efectos de este análisis es el cálculo de ratios a futuro, puesto que los ratios históricos no son

indicativos de la rentabilidad futura en el caso de finalmente invertir en la empresa que estamos analizando. Lo

primero que hay que señalar es que se trata de una metodología que no persigue determinar el valor absoluto de las

compañías, sino valoraciones en relativo a empresas competidoras generalmente. Estos ratios están sujetos a una

fuerte volatilidad ya que lo que se hace son proyecciones de futuro, y sobre la base de estimaciones, se calculan los

múltiplos y se establecen comparaciones.

Pregunta 36

Cuando un emisor emite acciones por encima de su valor nominal hablamos de Emisiones liberadas

Emisiones con prima

Emisiones con descuento

Emisiones capitalizadas.

Feedback

Con prima: se emiten por encima de su valor nominal (por ejemplo, acciones con valor nominal de 6 euros se

emiten por un precio de 9 euros).

Pregunta 37

El indicador más adecuado para medir mensualmente la evolución de la inflación es: El Índice de Comercio al por menor

El Deflactor del PIB

El Índice de Precios al Consumo

El Índice de Precios Industriales

Feedback

Los dos indicadores más adecuados serían el IPC y el deflactor del PIB, pero de este último no se dispone de datos

mensuales.

Pregunta 38

El denominado IPSEBENE o inflación subyacente incluye: Todos los precios del IPC a excepción de los alimentos

Todos los precios del IPC menos los industriales y manufacturados

Todos los precios del IPC menos los del sector servicios

Todos los precios del IPC salvo los de alimentos sin elaborar y energía

Feedback

Este índice deduce del IPC general los grupos de precios más volátiles y coyunturales, como son los alimentos no

elaborados y los bienes energéticos.

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Pregunta 39

Para medir el desempleo y la ocupación de la economía disponemos de: Los datos mensuales de la encuesta de población activa

Los datos mensuales de las oficinas de empleo

Los datos trimestrales de la encuesta de población activa

Los datos trimestrales de las oficinas de empleo

Feedback

Las oficinas de empleo no ofrecen datos sobre número de ocupados. Y la encuesta de población activa tiene

periodicidad trimestral, no mensual.

Pregunta 40

El fuerte desequilibrio del sector exterior es característico de la fase de: Expansión

Auge

Recesión

Depresión

Feedback

El sector exterior tendrá un fuerte desequilibrio como consecuencia de la alta inflación y la pérdida de

competitividad de nuestros productos.

Pregunta 41

El PIB es: Es el valor de los bienes y servicios finales producidos en la economía durante un período.

Es la suma del valor añadido de la economía durante un determinado período de tiempo.

Es la suma de las rentas durante un determinado período de tiempo.

Todas las respuestas son correctas.

Feedback

El PIB tiene tres vertientes o cálculos: oferta, demanda y renta. Las tres definiciones propuestas se corresponden

con estas vías de cálculo del PIB.

Pregunta 42

Cuando en un ciclo económico observamos un aumento sostenido de los beneficios y mejora de las

expectativas empresariales, nos encontramos ante un ciclo: En auge

Expansivo

Recesivo

Depresión

Feedback

En la fase de expansión del ciclo el crecimiento de la renta llevará a mayores ventas, beneficios y mejores

expectativas empresariales.

Pregunta 43

Una de las siguientes variables NO es un componente del gasto o demanda agregada:

Impuestos.

Importaciones

Exportaciones.

Gasto público.

Feedback

Los impuestos no son un componente del gasto o demanda agregada, pues no supone una compra de bienes y

servicios.

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Pregunta 44

La acción de la Comisión Nacional del Mercado de Valores se proyecta sobre… Señale la respuesta

incorrecta: Las entidades de servicios de inversión

Las Sociedades y Agencias de Valores.

Las Instituciones de Inversión Colectiva.

Sobre las Empresas de Factoring.

Feedback

La CNMV tiene potestad supervisora de los mercados de valores y de las entidades miembros de los mismos. Las

empresas de Factoring están bajo la supervisión del Banco de España.

Pregunta 45

El denominado MAB (Mercado Alternativo Bursátil)

Es un mercado organizado específico para negociar acciones de SICAV y otros valores que requieran un

régimen singularizado

Es un mercado específico de derivados de Renta Variable

Es la denominación técnica del denominado mercado de corros o parquet

Es el mercado inmobiliario alternativo al mercado bursátil español.

Feedback

No es un mercado de derivados, ni de corros ni inmobiliario. Pertenece al holding BME.

Pregunta 46

El Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE): Ha sido recientemente sustituido por el CATS adquirido a la bolsa de Toronto

Es la plataforma electrónica en la que se desarrolla el mercado continuo

Dispone de un terminal exclusivo para la CNMV desde el que puede anular determinadas ordenes

Permite la introducción de órdenes 24 horas al día

Feedback

El SIBE (Sistema de Interconexión Bursátil Español) es la plataforma bajo la que funciona el mercado continuo.

Es éste un mercado dirigido por órdenes, con información en tiempo real en sus pantallas y difusión automática de

la información de contratación. La CNMV no opera en el mercado. No funciona 24 horas al día.

Pregunta 47

¿Qué es un índice bursátil? Estadísticos que permiten aproximar el comportamiento o rentabilidad de una acción a lo largo del tiempo

Estadísticos que permiten aproximar el comportamiento o rentabilidad de un mercado o sector en un día de

negociación

Estadísticos que permiten aproximar el comportamiento o rentabilidad de un mercado o sector a lo largo del

tiempo

Ninguna es correcta

Feedback

Los índices bursátiles son estadísticos que permiten aproximar el comportamiento o rentabilidad de un mercado o

sector a lo largo del tiempo. Algunos de ellos, los de mayor difusión y aceptación por parte de los operadores, son

utilizados como referencias o benchmarks en la gestión de carteras.

Pregunta 48

El ratio PER es: El precio de la acción dividido entre el valor contable por acción.

La capitalización bursátil de una empresa dividida entre su beneficio neto.

La tasa de crecimiento de dividendos sostenible.

El producto de la ROE por el precio de la acción .

Feedback

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Según definición del ratio. Las otras opciones no definen el ratio PER. P.E.R. = Precio por acción / Beneficio neto

por acción (BPA) o Capitalización Bursátil / Beneficio Neto, en función de que tomemos 1 acción o el conjunto de

acciones que cotizan de esa empresa.

Pregunta 49

El ratio PER es: Un ratio económico financiero

Un ratio de crecimiento de ventas

Un ratio bursátil

Un ratio que mide el empleo en la empresa

Feedback

Precio de la accion / Beneficio. Es por lo tanto un ratio bursátil.

Pregunta 50

Un contra splits supone… Dotar de mayor liquidez a los títulos de una sociedad

Mejorar los volúmenes de contratación,

Reducir el valor del mercado.

Eliminar la volatilidad de los títulos de una sociedad que ha sufrido sucesivas ampliaciones de capital

Feedback

Un split consiste en dividir el valor nominal de las acciones de una sociedad en una proporción determinada,

multiplicando y dividiendo, en la misma proporción, el número de acciones y el precio de las mismas. La finalidad

de los splits es dotar de mayor liquidez a los títulos de una sociedad, mejorando los volúmenes de contratación y

reduciendo el valor del mercado, de forma que los accionistas poseen un mayor número de acciones. Al modificar

el valor de las acciones es necesario también cambiar los estatutos de la sociedad, además de cumplir con los

requisitos de trámites y documentación que la CNMV, las Sociedades Rectoras de las Bolsas y el SCLV requieren

en torno a estas operaciones.

Un reversal split o contra split es la operación contraria a los splits, de forma que se reduce en una determinada

proporción el número de acciones en el mercado, multiplicando por la misma el precio de los valores y su valor

nominal. Suele ser utilizada para eliminar la volatilidad de los títulos de una sociedad que ha sufrido sucesivas

ampliaciones de capital o sucesivos splits.

Pregunta 51

Dentro de la Contratación Principal, ¿cuál de las siguientes modalidades no se corresponde con ninguna de

las que se pueden encontrar? Modalidad Fixing

Segmento Latibex

Modalidad de Bloques convenidos

Modalidad General

Feedback

Por definición.

Pregunta 52

Dentro de las modalidades principales de contratación principal del SIBE, se encuentra la modalidad de

Fixing, que se caracteriza por: Negocia valores con alta liquidez.

Negociar solamente valores de compañías de las denominadas de “Nuevo Mercado”

Busca aumentar la volatilidad y eficiencia en precios.

Busca reducir volatilidad y eficiencia en precios.

Feedback

El objetivo de esta modalidad de contratación es reducir la volatilidad y buscar la eficiencia en precios de los

activos menos líquidos.

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Pregunta 53

El Consumo privado de la economía española supone aproximadamente en términos de porcentaje del PIB: Un 20%

Un 60%

Un 90%

Varía según los años entre el 20% y el 90%

Feedback

El consumo privado es un componente muy estable de la demanda, situándose en España entorno al 60% del PIB.

Pregunta 54

La tasa de desempleo es o paro es el cociente entre: Población desocupada y población ocupada

Población desocupada y población activa

Población inactiva y población total.

Población desocupada y población en edad de trabajar

Feedback

La tasa de desempleo se define como el porcentaje de la población en edad de trabaja que quieren y pueden

trabajar (población activa) que está buscando empleo (población desocupada)..

Pregunta 55

Los tipos de interés alcanzan su mínimo en la fase de: Auge

Expansión

Depresión

Recesión

Feedback

En la medida que los tipos de interés responden a la actuación de la política monetaria, el banco central los habrá

bajado a su nivel mínimo para reactivar la actividad económica.

Pregunta 56

La periodicidad de los datos del IPC es Semanal.

Mensual.

Trimestral.

Anual.

Feedback

El Instituto Nacional de Estadística publica datos mensuales de este índice.

Pregunta 57

La tasa de actividad es el cociente entre: Población Activa y Población Total

Población Ocupada y Población Activa

Población Activa y Población en edad de trabajar

Población en edad de trabajar y Población Total

Feedback

La tasa de actividad se define como el porcentaje de la población en edad de trabajar que puede y quiere trabajar

(población activa)

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Pregunta 58

Los Indicadores de Actividad del Sector Servicios (IASS) proporcionan datos de:

Ventas y empleo

Solo ventas

Sólo empleo

Opiniones empresariales

Feedback

Los Indicadores de Actividad del Sector Servicios (IASS) a través de dos variables (cifra de negocios y empleo)

reflejan la actividad del sector más importante de la economía española.

Pregunta 59

El fuerte desequilibrio del sector exterior es característico de la fase de: Expansión

Auge

Recesión

Depresión

Feedback

El sector exterior tendrá un fuerte desequilibrio como consecuencia de la alta inflación y la pérdida de

competitividad de nuestros productos.

Pregunta 60

Cuando para obtener la estimación de PIB agregamos los siguientes componentes: consumo, inversión,

gasto público y demanda exterior, estamos enfocando el PIB desde el punto de vista de: La oferta.

La demanda.

La renta.

El ahorro.

Feedback

El BIP se calcula por el lado de la demanda sumando los distintos componentes del gasto.

Pregunta 61

Las acciones que se colocan en un proceso de OPV pueden proceder de…

Accionistas que desean vender una parte o toda su participación

Accionistas que desean vender sus reservas

Una ampliación de capital liberada

Un fideicomiso previo

Feedback

Es la única procedencia posible de las acciones objeto de una OPV.

Pregunta 62

La CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores) … Es un organismo dependiente de la Sociedad de Bolsas

Está actualmente integrada en el Banco de España

Es el supervisor del mercado bursátil español

Puede imponer penas de privación de libertad a los inversores minoristas ante casos muy graves con carácter

preventivo.

Feedback

La CNMV depende del Ministerio de Economía y es un órgano administrativo. Es el regulador del funcionamiento

del mercado bursátil español en todos sus aspectos.

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Pregunta 63

Una OPA se califica como hostil…

Por la CNMV, cuando la considera como perjudicial para los intereses de los accionistas.

Por el Consejo de Administración de la sociedad opada.

Por el inversor que pretende el control de la sociedad opada.

Cuando pretende conseguir el 100% del capital de la opada.

Feedback

Pueden ser amistosas u hostiles según haya acuerdo o no entre las partes. Es el Consejo el que, al no estar de

acuerdo con la OPA la declara hostil.

Pregunta 64

A la parte del beneficio de una empresa que destina a dividendo se le denomina: Yield.

Tasa de capitalización del dividendo.

Pay-out

PER

Feedback

Por definición.

Pregunta 65

A través del SIBE se pueden negociar …

Warrants y certificados

Contratos de futuros de renta variable

Contratos de futuros de renta fija

Cédulas hipotecarias

Feedback

Es uno de los productos que cotizan en bolsa y se operan a través de SIBE. Los futuros se neocian en Meff y las

cédulas en el AIAF.

Pregunta 66

Son derechos de tipo económico de las acciones (señale la respuesta NO correcta) Percibir el dividendo

Vender el título antes del vencimiento

Utilizar el derecho preferente de suscripción cuando se realice una nueva emisión de acciones

Utilizar el derecho de veto en la Junta General de Accionistas.

Feedback

Las acciones convierten a sus tenedores en propietarios de la empresa emisora del título por lo que éstos adquieren

derechos de tipo político y de tipo económicoLos principales derechos de tipo económico son:

percibir el beneficio logrado por la empresa en forma de dividendo,

derecho preferente de suscripción ante la emisión de nuevas acciones,

el derecho a transmitir el título antes de su vencimiento,

el derecho a participar en el resultado de la liquidación de la sociedad.El derecho de vetar decisiones en la Junta

General de Accionistas es un derecho político, no económico.

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Pregunta 67

¿Cuál de las siguientes afirmaciones es verdadera? A mayor rentabilidad (Ke) exigida, mayor precio de la acción.

A mayor rentabilidad exigida (Ke), menor precio de la acción.

A mayor diferencial entre la rentabilidad requerida (ke) y el crecimiento de los dividendos (g), mayor será el

precio de la acción.

A mayor rentabilidad (ke) mayor será el crecimiento de los dividendos (g)

Feedback

Precio teorico = D / (ke - g) ; si Ke aumenta o aumenta el diferencial, ceteris paribus, el Precio teorico disminuye.

Pregunta 68

D. José Martín realiza una orden de compra por lo mejor de 200 acciones de un determinado Banco, que

cotiza en Ibex 35. En el sistema se encuentran únicamente dos órdenes. Una de venta de 300 acciones a 13,45

euros/ acción y otra de venta 100 acciones a 13, 40 euros/acción. ¿Cuántas acciones se le ejecutarán?

Feedback

Solamente se le ejecutará el volumen al primer precio de venta que ofrezca el sistema, no continuará comprando a

precios superiores, aunque haya más oferta.

Pregunta 69

¿Qué significa que el PER de una compañía cotizada es 12 veces?

Feedback

Es la interpretación más básica del PER: El resto son incongruencias.

PER = Precio/BPA

Pregunta 70

La empresa cotizada Alfa tiene una ROE del 16% y una ratio de retención del 50%. Se espera que los

beneficios del año que viene sean de $2 por acción. La rentabilidad esperada por el accionista es del 12%.

Con estos datos, ¿cuál es el valor teórico de la acción según el modelo de descuento de dividendos de

crecimiento constante?

Feedback

VT = DPA1/(keg) = (2$*0.5) / (0.12g) g = ROE (1P. O) = 0.16 (10.5) = 0.08 VT = 1 /0.04= 25

Pregunta 71

Jaime está gratamente satisfecho por la rentabilidad por dividendos que ha obtenido

este año, un magnífico 8,5% anual. No es de extrañar, la compañía ha obtenido un

15% de resultado neto con unos magnífico 8,5% anual. No es de extrañar, la compañía

ha obtenido un 15% de resultado neto con unos fondos propios de 10 millones de euros.

¿Podría calcular el Payout de la compañía si el valor de mercado

Feedback

PO = dividendo/ resultado neto = 8,5% x Valor de mercado / 15% x Fondos propios = 56,67%

Pregunta 72

¿Qué ratio de payout estable se estaría presuponiendo para una empresa en la que se

estima una tasa de estable se estaría presuponiendo para una empresa en la que se estima

una tasa de crecimiento perpetuo de beneficios del 3,5% y una ROE normalizada del

10%?

100 acciones 200 acciones 300 acciones No hay información suficiente para contestar a esta cuestión

Que por cada euro de beneficio actual hay que pagar hoy 12 euros Que hasta los próximos 12 años el beneficio no igualará al precio Es la máxima pérdida estimada en un año. Es el máximo beneficio estimado en un año.

$8.3

$25.0 $50.0. $16.0

70,00%

47,60%

56,67%

Ninguna es correcta

35%

10%

65%

Ninguna es correcta

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Feedback

G= ROE (1p. o) = 0.035/ 0.10 = (1P. o) ; P.o = 65%

Pregunta 73

Calcular el WACC de una compañía con un 60% de fondos propios y un 40% de

recursos ajenos que tiene los siguientes datos: Tipo libre de riesgo 4% Rentabilidad

de mercado 7% Beta de la compañía 1,1 Coste de los siguientes datos: Tipo libre de

riesgo 4% Rentabilidad de mercado 7% Beta de la compañía 1,1 Coste de la deuda

para la compañía 5% Tasa del impuesto de sociedades 20%

Feedback

WACC = %e x Ke + %d kd (1t) = 0,6 x (4% +1,1*(7%4%)) + 0,4 x 5% (1 – 0,20) = 5,98%

Pregunta 74

El capital de la empresa F está integrado por 20.000 acciones. Obtuvo un beneficio neto

de 1.100 miles de Euros en el año 2007 tras haberse aplicado una tasa impositiva del

30%. La carga financiera (intereses de la deuda) supuso 100 miles de Euros. En este

año la inversión en inmovilizado ascenderá a 700 miles de Euros y la amortización anual

de este a 200 miles Euros. El incremento de fondo de maniobra fue de 90Miles Euros y

amortizó deuda a largo plazo por 25 Miles Euros. No se emitió nueva deuda. Su Cash

Flow accionista y Cash Flow Libre (o firma) por acción en este año ascendió

respectivamente a:

Feedback

FCA = (1100 + 200 700 9025) = 485 ; 485/20 = 24,25; FCL = (485 + 100 (10,30) +25) /20 = 505/20 = 29

Pregunta 75

El dividendo de una empresa estimado para el año que viene es de 2 Euros/acción.

La rentabilidad del activo sin riesgo es del 4% y la prima de riesgo exigida

adicionalmente por el inversor del 2%. ¿Cuánto activo sin riesgo es del 4% y la

prima de riesgo exigida adicionalmente por el inversor del 2%. ¿Cuánto tendría

que crecer de forma constante y estructural el dividendo en el futuro para justificar

su precio

Feedback

VT = Dividendo/(keg) ; ke = Rf+Z = 4%+2% = 6% 66,6 = 2/ 0.06g g=3%

Pregunta 76

Dados los siguientes datos por acción para una empresa: Beneficio Neto: 2 Euros; Amortizaciones: 1 Euro;

Variación del Fondo Maniobra:1 Euro; Variación de la Deuda: +2 Euros; Variación del activo fijo: 2 Euros

; Variación de los Recursos Propios: +3 Euros; BAII : 2,5 Euros; tasa impositiva : 30%.

El Flujo de caja Libre es de 1,75 Euros

El Flujo de caja Libre es de 4,75 Euros

El Flujo de caja Libre es de 4,75 Euros.

El Flujo de caja Libre es de 2 Euros

Feedback

FCL = BAII x (1t)

5,32%

6,38%

5,98%

Ninguna es correcta.

24,25 y 24,88.

25,25 y 28,36

22,6 y 24,88.


9,00%

4,00%

3,00%

Ninguna de las anteriores

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Pregunta 77

La compañía XYZ tiene una deuda de 500 M € a día de hoy (t=0). El analista financiero prevé un Free Cash

Flow de 200 millones de euros para el próximo ejercicio (t=1) y una tasa constante de crecimiento del 2%

anual. Utilizamos un WACC del 11%. ¿Cuál debería ser el valor de la compañía en el mercado bursátil?

2.857,1 millones de euros.




Feedback

VT = FCL1 / (WACC – g) – deuda ; 200 / (11% 2%) – 500 = 1.722,2

Pregunta 78

Un título cotiza 16€ en la bolsa, la compañía emisora declaró el último año 8 millones de € de beneficio y tiene

4 millones de acciones como capital social. La rentabilidad del bono a 10 años es 5% y el EYG tiene 4 millones

de acciones como capital social. La rentabilidad del bono a 10 años es 5% y el EYG histórico ha sido 5% por

término medio. Con estos datos el PER es 8% y el EYG es 7,5%. Podemos afirmar

El título está sobrevalorado.

El título está infravalorado.

No tenemos información suficiente.

Ninguna es correcta

Feedback

Si su rentabilidad es mayor que la histórica es porque su precio será menor. Conclusión: el titulo se encuentra

INFRAVALORADO Por si alguien quiere comprobar cómo se ha obtenido el PER y el EYG dejo los cálculos: PER

= 16/(8/4) = 8 EYG = (1/8) 0,05 = 0,075*100 = 7,5%, supera al EYG histórico

Pregunta 79

La compañía XYZ tiene una deuda de 500 M € a día de hoy (t=0). El analista financiero prevé un Free Cash

Flow de 200 millones de euros para el próximo ejercicio (t=1) y una tasa constante de crecimiento del 2%

anual. Utilizamos un WACC del 11%. ¿Cuál debería ser el valor de la compañía en el mercado bursátil?





Feedback

VT = FCL1 / (WACC – g) – deuda ; 200 / (11% 2%) – 500 = 1.722,2

Pregunta 80

¿Cuál es la Beta estimada para una acción para la que el coste de capital exigido por el accionista (Ke) es del

8,4%, la rentabilidad histórica del mercado bursátil de referencia es del 6% y la TIR actual del bono de del

8,4%, la rentabilidad histórica del mercado bursátil de referencia es del 6% y la TIR actual del bono de estado

a 10 años asciende al 4,3%?

2,4.

0,7.

Faltan datos para calcular la beta estimada.

1,8.

Feedback

Ke = Rf + Beta (RM – Rf) ; 8,4% = 4,3% + Beta ( 6%4,3%) ; Beta = 2,4

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Pregunta 81

Si el flujo de caja libre para el próximo año de una acción se estima en 0,25 Euros, su flujo de caja accionista

para este año en 0,2 Euros, la tasa de crecimiento perpetua del beneficio en 4%, el tipo de interés accionista

para este año en 0,2 Euros, la tasa de crecimiento perpetua del beneficio en 4%, el tipo de interés medio de

su exigible el 4,2% y la rentabilidad exigida por el accionista (Ke) del 5%, ¿cuál es su valor según

20,8 Euros

20 Euros

100 Euros

Ninguna es correcta

Feedback

VT = FCA1 / (keg) ; 0,2 * 1,04 / (0,050,04) 20,8

Pregunta 82

La empresa D obtuvo un beneficio por acción (BP en el año t1 de 75 Euros y su ratio

payout de 75 Euros y su ratio payout fue del 63%. Tanto sus beneficios como sus

dividendos han crecido un 6% en los últimos 10 años, y se espera que sigan creciendo

a la misma tasa. Su beta se estima en 0.95 y la TIR a 10 años en octubre del año t es

del 7%. La prima de riesgo del mercado se estima en un 5.5%. ¿Cuál es el valor teórico

de la acción a finales del año t1 año t1 según el modelo de descuento de dividendos

GordonShapiro?

Feedback

VT = d1/ (Kg) ; (75 x 0,63 x 1,06) / ((0,07 + 0,95 (0,055)) – 0,06) = 50,089/ (0,1223 0.06) = 804.578

Pregunta 83

¿Qué tasa de crecimiento perpetuo del dividendo estimaría para una empresa con los siguientes datos?:

Beneficio Neto: 1,4 millones de euros, Total Activo: 30 millones de euros, Total Pasivo Exigible: 20 millones

de euros, Ratio de retención estable: 30%, Crecimiento medio del beneficio en los últimos 5 años: 4,6%

4,60%

4,20%

2,40%

No hay datos suficientes para estimar la tasa solicitada en el enunciado.

Feedback

ROE = BN/FP = 1,4/(3020) 0,14 G = ROE (1p. o) = 0,14 * 0,3 = 4,2.

Pregunta 84

Suponga que se produce un aumento de la renta disponible. En este caso aumentará: El consumo privado.

El consumo privado.

Las exportaciones

El gasto público.

Feedback

El consumo privado depende positivamente de la renta disponible, de la riqueza y de las expectativas de los

consumidores.

Pregunta 86

Si queremos información mensual sobre la ocupación en el sector del comercio minorista, acudiremos a: A la encuesta de población activa.

El índice de comercio al por menor

No hay ninguna fuente estadística sobre esta variable con datos mensuales

A la encuesta de costes laborales.

Feedback

El ICM proporciona información mensual de las ventas y la ocupación en el sector del comercio minorista.

804,578 Euros.

386,3 Euros.

758,4 Euros.


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Pregunta 87

Gema no ha sido contratada por una empresa a causa de su desconocimiento de otros idiomas. ¿Cómo

clasificaría esta situación? Desempleo coyuntural

Desempleo estructural.

Desempleo estacional

Desempleo friccional.

Feedback

El desempleo estructural tiene la causa en que los empresarios demandan un perfil profesional que no es cubierto

por la oferta existente.

Pregunta 89

En la fase de expansión del ciclo: La inflación tiende a disminuir

La tasa de paro tiende a bajar

Los beneficios empresariales tienden a estancarse

Los tipos de interés tienden a bajar.

Feedback

Al aumentar la producción aumenta la demanda de trabajo, tendiendo la tasa de paro a disminuir

Pregunta 90

La Encuesta de Población Activa (EPA) NO proporciona datos sobre: Activos

Altas a la Seguridad Social

Ocupados

Parados

Feedback

La finalidad principal de la EPA es obtener datos de la población en relación con el mercado de trabajo: ocupados,

activos, parados e inactivos., pero no incluye las altas en la Seguridad Social.

Pregunta 91

De la contabilidad nacional de un país obtenemos los siguientes datos: Consumo privado: 300

Ahorro privado: 140

Inversión privada: 200

Gasto público: 100

Impuestos: 120

Exportaciones: 150

Importaciones: 190

El PIB de esta economía es: 970

560

970

750

Feedback

Desde el lado de la demanda, PIB=C+I+G+X-M= 300+200+100+150-190=560. No hay que tener en cuenta el

ahorro privado y los impuestos.

Pregunta 92

Las agencias de valores (AV):

Son miembros del mercado bursátil al igual que las Sociedades de Valores

No están sometidas a la inspección del CNMV

No disponen de terminales SIBE

Ya no existen

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Feedback

Son empresas de servicios de inversión (ESI), que actúan como intermediarios en los mercados financieros.

Pueden tramitar órdenes de compra o venta de valores por cuenta de sus clientes, pero no están habilitadas para

operar por cuenta propia.

Pregunta 93

La subasta de apertura del mercado continuo …

Dura media hora

Ya no existe

Es un mecanismo pensado para atenuar el denominado “pánico bursátil”

Dura cinco minutos

Feedback

Durante la subasta de apertura se introducen órdenes de compra-venta, modificaciones y cancelaciones. Se calcula

en tiempo real un precio de apertura. Duración de treinta minutos (de 8:30 a 9:00)

Pregunta 94

En la bolsa española actualmente cotizan… Señale la respuesta incorrecta:

Opciones y Futuros de Renta Variable

Las acciones

Los Warrants y ETF´s”

Los títulos de renta fija

Feedback

Opciones y futuros cotizan en MEFF

Pregunta 95

Un creador de mercado (market maker) se caracteriza por:

Cotiza precios de compra y de venta en forma continua.

Cotizar sólo precios de venta en forma continua.

Cotizar sólo precios de compra en forma continua.

Cotizar precios de compra y de venta al inicio de la sesión.

Feedback

Los market makers están constantemente cotizando precios de compra (bid) y de venta (ask) con el objetivo de

crear mercado.

Pregunta 96

El Indice IBEX 35 está integrado por:

Las 35 acciones más líquidas del mercado continuo de la bolsa española.

Las 35 acciones elegidas como más representativas por un Comité de Expertos.

Las 35 acciones de mayor capitalización de la bolsa española.

Las 3 acciones más negociadas del mercado continuo de la bolsa española.

Feedback

Por definicion

Pregunta 97

El antiguamente denominado SCLV, hoy integrado en IBERCLEAR

Es el organismo encargado de la compensación y liquidación de los valores bursátiles.

Es la Sociedad creada para aglutinar a los inversores minoritarios.

Es el sistema de liquidación de valores de la Unión Europea

Es el organismo sancionador de la CNMV

Feedback

El antiguo servicio de Compensación y Liquidación de Valores está actualmente integrado en Iberclear. Iberclear

es el depositario central de valores español, a cuyo cargo está el registro contable de los valores representados

mediante anotaciones en cuenta y la gestión en exclusiva de la compensación y liquidación de las operaciones

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contratadas en las Bolsas de Valores españolas, en AIAF Mercado de Renta Fija, así como en el Mercado de

Valores Latinoamericanos (Latibex).

Pregunta 98

¿Cuál de los siguientes no forma parte del SIBE?

El mercado de pagarés.

El Mercado Continuo.

El Mercado de Warrants

El Mercado de Bloques

Feedback

Los pagarés se negocian en el AIAF, no en la Bolsa

Pregunta 99

Las agencias de valores y bolsa… Señale la respuesta incorrecta:

Actúan siempre por cuenta propia..

Disponen de terminales SIBE.

Están sometidas a la inspección del CNMV

Son miembros del mercado bursátil al igual que las Sociedades de Valores y bolsa

Feedback

Las Agencias de Valores sólo pueden actuar por cuenta de clientes.

Pregunta 100

Las agencias de valores (AV) pueden:

Realizar operaciones exclusivamente por cuenta de terceros.

Asegurar emisiones.

Realizar operaciones en bolsa por cuenta propia

Realizar las mismas operaciones que las sociedades de valores

Feedback

Las agencias de valores sólo pueden actuar por cuenta de sus clientes (terceros). No pueden asegurar emisiones ni

otorgar créditos, siendo la única diferencia operativa con las sociedades de valores.

Pregunta 101

Su cliente está interesado en la OPA de la empresa X sobre la empresa Y. Le ha preguntado una serie de

cuestiones, ¿considera usted que alguna de las que expone su cliente no es correcta?

Es una operación con poca transparencia, para evitar el hecho de adquirir un gran paquete de acciones a un

precio superior que el de mercado.

Pueden ser amistosas u hostiles según haya acuerdo o no entre las partes.

La nueva normativa introduce también el derecho de compra y venta forzosa de acciones

La Ley de OPAS actual obliga a formular la OPA sobre el 100% cuando se tenga el 30 % de los votos

Feedback

Es una operación basada en la transparencia, para solventar el hecho de adquirir un gran paquete de acciones a un

precio superior que el de mercado.

La Ley de OPAS actual cambia la obligación de formular la OPA del 100% cuando se tenga el 30 % de los votos,

en vez del 50 % actual. La nueva normativa introduce también el derecho de compra y venta forzosa de acciones.

Así, una empresa que alcance más del 90% de los derechos de voto de una sociedad a través de una OPA sobre el

100%, podrá hacerse con las acciones restantes del capital y, de igual forma, los minoritarios que las posean,

contarán con el derecho de que se las compren.Pueden ser amistosas u hostiles según haya acu erdo o no entre las

partes. Una vez formulada la OPA pueden aparecer otros interesados en adquirir una participación significativa de

la empresa afectada formulando una OPA competidora. Se tramita ante la CNMV un expediente que acredita la

entidad del autor de la oferta, el carácter de la operación, el fin que se persigue, garantías, etc. La CNMV puede

dar el visto bueno o no. Si la respuesta es positiva, la empresa que ha efectuado la OPA debe editar un folleto que

explique a los que poseen las acciones todos los detalles de la operación, siendo éste publicado en los pertinentes

registros, informando posteriormente del éxito de la misma.

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Pregunta 102

Indique la afirmación correcta sobre el índice IBEX 35:

Se utiliza como activo subyacente en el mercado de derivados MEFF.

Es el índice de la Bolsa de Madrid.

Se calcula y difunde sólo al final de cada sesión

Es un índice largo de rendimientos

Feedback

Es el índice oficial del Mercado Continuo además de ser el activo subyacente de los futuros y opciones Ibex-35

negociados en MEFF. Se compone de los 35 valores más líquidos cotizados en el Sistema de Interconexión

Bursátil de las cuatro Bolsas Españolas, ponderados por su capitalización. Se calcula y difunde en tiempo real.

Pregunta 103

¿Qué es IBERCLEAR?:

El Depositario Central de valores Español.

La unión de bolsas europeas.

La plataforma técnica en la que funciona el mercado continuo

Una de las compañías cotizadas en el continuo

Feedback

Integra al antiguo SCLV Bursátil y al CADE.

Pregunta 104


La Sociedad de Bolsas forma parte del holding BME..

En los mercados bursátiles españoles sólo se negocian acciones

Cuando una acción sube se materializan plusvalías si previamente se ha vendido a crédito.

En la bolsa española el mercado continuo opera las 24 horas al día gracias a internet

Feedback

La Sociedad de Bolsas es uno de los integrantes del holding BME. La bolsa cierra su operativa a media tarde. Si se

ha vendido a crédito sólo se gana si baja la acción, no si sube. En los mercados bursátiles se negocian acciones y

renta fija.

Pregunta 105

La subastas de volatilidad ....

Se activan automáticamente

Implican la suspensión del valor

Se activan por decisión de la Sociedad de Bolsas

Se activan cuando lo decide la CNMV

Feedback

Una subasta de volatilidad es un mecanismo de protección que se dará cuando existan fluctuaciones excesivas de

precios y supere los límites del rango estático o del rango dinámico ( Cuando el precio al que se va a negociar un

valor está en el límite de alguno de estos dos máximos, el valor automáticamente pasa a situación de subasta de

volatilidad.

Pregunta 106

La contratación principal o de Órdenes en SIBE:

Se negocia en sesión abierta de las 9:00 a las 17:30 horas

Todas las respuestas son correctas.

Se reserva para operaciones de volumen elevado

Se denomina mercado de aplicaciones

Feedback

Son normativas que se contemplan por el Sistema de Interconexión Bursátil Español.

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Pregunta 107

Una empresa del sector alimentación cotiza a 50€ y tiene un beneficio por acción (BPA) de 4€. El PER

medio del sector es de 13. ¿Qué podemos deducir de estos datos?:

Esta empresa cotiza con descuento respecto al sector

Esta empresa cotiza con prima respecto al sector.

El PER relativo al sector es 1,08

El PER relativo al sector es 0,96

Feedback

El PER de la acción es 50 /4 = 12,5; como el PER medio del sector es de 13; la empresa cotiza con descuento.

Pregunta 108

Estamos valorando la oportunidad de adquirir una empresa y nos preguntamos cuál es el método

conceptualmente más correcto. Nuestro asesor nos asegura que es…

El del descuento de flujos de fondos

El del valor patrimonial..

El del valor residual

El de los ratios bursátiles

Feedback

Al valorar una empresa pretendemos conocer si el precio de mercado de la acción refleja el valor y las perspectivas

de la empresa. Los métodos de valoración más habituales en bolsa son los basados en: • El valor patrimonial.• Los

ratios bursátiles.• El descuento de flujos de fondos, (el método conceptualmente más correcto). • Otros: EVA,

múltiplos de capacidad, etc….

Pregunta 109

Al hablar del PER podemos afirmar que….

PER = Capitalización / Beneficio Neto

En general, un valor alto de este ratio supone una oportunidad interesante de inversión frente a un

competidor que esté cotizando a un PER más bajo.

En general, el PER aumenta con el crecimiento siempre que la rentabilidad de la empresa (medida por el

ROA) sea superior a la rentabilidad exigida por el accionista.

PER= Beneficio por acción/precio de la acción

Feedback

En general, un valor bajo de este ratio supone una oportunidad interesante de inversión frente a un competidor que

esté cotizando a un PER más alto. Sin embargo, puesto que el PER es un valor estático, no refleja las expectativas

futuras de las compañías y puede suceder que una compañía con un PER más bajo que una competidora no este

reflejando sino un menor crecimiento de beneficios previsto.

El PER aumenta con el crecimiento siempre que la rentabilidad de la empresa (medida por el ROE) sea superior a

la rentabilidad exigida por el accionista. Ahora bien, si la rentabilidad de la empresa es igual a la exigida por el

accionista, el crecimiento no afecta al PER. Por otro lado, si la rentabilidad de la empresa es inferior al coste de sus

recursos, entonces cuanto mas crece la empresa, menor es su PER, porque la empresa cuanto más crece más valor

destruye: cuanto más crece, más invierte en proyectos con rentabilidad inferior al coste de los recursos.

Normalmente, la comparación por ratios se limita exclusivamente a esto: a realizar una comparación entre los valores

o btenidos, sin embargo, en otras ocasiones se puede desear un "precio objetivo" de referencia, comparando el ratio

de una empresa con el de su sector. Se trata simplemente de buscar cuál sería la cotización de la empresa que

igualaría su PER al PER sectorial.

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Pregunta 110

Un cliente da una orden de compra de mercado de 150 acciones de la empresa ABC. En el sistema, se

encuentran únicamente dos órdenes de venta, una de 350 acciones a 14,45 euros/acción y otra por 100

acciones a 14,40 euros/acción ¿Cuántas acciones y a qué precio se le ejecutarán?

100 acciones a 14,40 euros y 50 acciones a 14,45 euros

150 acciones a 14,40 euros.


100 acciones a 14,40 euros el resto se quedará en el sistema pendiente de ejecutarse

Feedback

Se ejecuta primero 100 a 14,40; realizándose el resto, 50, a 14,45.

Pregunta 111








Feedback


Pregunta 112

La ponderación de las 35 acciones que componen el IBEX 35:

Varía con cada movimiento del precio de cualquier acción del IBEX

Se da a todas las empresas la misma ponderación para no perjudicar a las más pequeñas.

Se establece cada año por el Comité Asesor Técnico del IBEX 35.

Se estableció en su día en función de la capitalización de cada acción dentro del total.

100 acciones a 14,40 euros el resto se

Feedback

La ponderación del IBEX 35 es de tipo variable, esto es se establece en tiempo real por la comparación de la

capitalización bursátil de la acción en relación con la capitalización de sus 35 componentes.

Pregunta 113

Algunas de las principales limitaciones del PER son: (indique qué afirmación es falsa)

Permite diferenciar las expectativas de crecimiento de beneficios de las compañías.

Asume que el beneficio es la variable más correlacionada con la capitalización de una empresa

Es un valor estático

Aumenta con el crecimiento de la empresa, siempre que la rentabilidad de la empresa sea mayor a la

rentabilidad exigida por el accionista.

100 acciones a 14,40 euros el resto se

Feedback



futuras de las compañías y puede suceder que una compañía con un PER más bajo que una competidora no esté

reflejando sino un menor crecimiento de beneficios previsto. El PER aumenta con el crecimiento siempre que la

rentabilidad de la empresa (medida por el ROE) sea superior a la rentabilidad exigida por el accionista.

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Pregunta 114

En el SIBE, una orden “ de mercado” …

Es la que está definida sólo en sentido y número de títulos

Es la que está definida en sentido y precio.

Es la que está definida en precio y número de títulos.

Es la que está definida en sentido (compra o venta), precio y número de títulos.

Feedback

La orden de mercado implica la definición sólo de sentido y número de títulos y se entiende que al mejor precio

disponible.

Pregunta 115

Si decimos que la compañía ABC cotiza a múltiplos de beneficios de 15, ¿a qué ratio nos referimos?

PER

P/VC.

Ninguno de las respuestas es correcta.


Feedback

El ratio precio/beneficio o PER representa el número de veces que el precio de cotización unitario contiene al

beneficio por acción de la compañía.

Pregunta 116

La Subasta de Cierre en el mercado continuo español.…

Dura cinco minutos con final aleatorio

Se activa sólo para los valores menos líquidos.

Solo se activa si se ha perforado el rango dinámico

Dura media hora con final aleatorio.

Feedback

Subasta de cierre (5 minutos) Empieza a las 17.30 pm hasta las 17.35 pm. Tiene la misma operativa que la subasta

de apertura; es la que determina el precio de cierre del día.

Pregunta 117

Las características que definen a una orden de mercado son:

No tienen límite de precio y barren todas las posiciones hasta agotar el volumen solicitado en la operación

Pueden tener limitado el precio de negociación tanto en las operaciones de compra como en operaciones de

venta.

Solo pueden realizarse en los mercados de corros..

Tiene limitado el precio de negociación sólo en las operaciones de compra.

Feedback

Las órdenes a Mercado, a diferencia de las limitadas, no incorporan límite alguno al precio y se aplican al Mercado

continuo de la bolsa

Pregunta 118

En una Oferta Pública de Venta …

Un accionista quiere hacer líquida la totalidad o parte de su participación en la empresa.

Supone la creación de nuevas acciones

Un inversor pretende el control de la sociedad afectada.

No es obligatoria cuando se quiere vender menos de un 30% del capital social..

Feedback

En una Oferta Pública de Venta un accionista quiere hacer líquida la totalidad o parte de su participación en la

empresa.

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Pregunta 119

Respecto al rango de variación de precios de los títulos en bolsa, el porcentaje de variación del

______________ se calcula sobre la volatilidad de las variaciones sucesivas que han tenido lugar en una sesión.

Rango dinámico de precios

Rango estático de precios

Precio de referencia dinámico.

Precio de referencia estático

Feedback

Rango Dinámico de Precios (RDP): es la variación máxima permitida en el precio de referencia dinámico, siendo

diferente para cada título. El porcentaje se calcula sobre la volatilidad de las variaciones sucesivas que han tenido

lugar en una sesión (del 1% al 8%). Sólo tiene lugar en el mercado abierto y en la subasta de cierre.

Pregunta 120

¿Qué es una OPA hostil?

Es una Oferta Pública de Adquisición de Acciones en la que no existe entendimiento entre las direcciones

de las empresas que participan en la operación

Es una Oferta Pública de Venta (OPV) de Acciones

Es una Oferta Pública de Adquisición de Acciones en el cual no existe entendimiento entre las direcciones

de las empresas que participan en la operación y el Gobierno del país de la empresa opada

Todas las respuestas son correctas

Feedback

Por definición.

Pregunta 121

En el Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE):

Se negocian operaciones en mercado abierto para valores con suficiente liquidez

Su horario es de 9:30 a 17:00 horas

Se contratan únicamente acciones

Está regido por la Bolsa de Madrid.

Feedback

Se contrata renta variable, renta fija, warrants, etc.. Regido por la Sociedad de Bolsa. Horario incorrecto, de 8,30 a

17,35 si contamos periodo de preapertura y subasta de cierre.

Pregunta 122

Las empresas que cotizan en Bolsa buscan, entre otros fines:

Todas son correctas

Aumentar la liquidez de los títulos

Obtener financiación a un menor coste, ya que, normalmente, la financiación a través de la bolsa es más

barata que la que se consigue por otras vías

Conocer con exactitud el valor de mercado de las acciones que ha emitido la empresa en todo momento.

Feedback

Por definición.

Pregunta 123

Son características de las operaciones especiales comunicadas..señale la respuesta NO correcta

El precio debe estar en el entorno del 15 % sobre el precio de cierre o el precio medio ponderado

La comunicación de las operaciones se realizará antes de las 20:00 horas.

En el caso de no haberse realizado ninguna operación se tomará como referencia los precios

correspondientes al día anterior

Son operaciones de signo contrario realizadas por la Bolsas de Valores siempre que el importe efectivo sea

superior a 300 mil euros y represente el 20 % del efectivo medio diario contratado en el último trimestre

natural cerrado.

Feedback

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Operaciones Especiales Comunicadas: son operaciones de signo contrario realizadas por la Bolsas de Valores

siempre que el importe efectivo sea superior a 300 mil euros y represente el 20 % del efectivo medio diario

contratado en el último trimestre natural cerrado. El precio debe estar en el entorno del 5 % sobre el precio de

cierre o el precio medio ponderado. En el caso de no haberse realizado ninguna operación se tomará como

referencia los precios correspondientes al día anterior. La comunicación de las operaciones se realizará antes de las

20:00 horas.

Pregunta 124

El mercado de Bloques y el de Operaciones Especiales ….

Son mercados de acciones pensados para inversores mayoristas

Son mercados reservados solo a determinados inversores autorizados.

Todas son correctas

Sus operaciones son de naturaleza confidencial. Se conocen al mes siguiente de su ejecución

Feedback

El mercado por bloques permite a grandes inversores negociar compraventas de valores de una acción de forma no

automatizada. En este mercado, que discurre de forma paralela al mercado abierto.

Pregunta 125

Las acciones que colocan en un proceso de OPV pueden proceder de...

Accionistas que desean vender una parte o toda su participación.

Bloques en poder de custodios extranjeros

La conversión de reservas en capital

Titulares de acciones preferentes

Feedback

El vendedor puede ser la propia empresa, uno, varios o todos los accionistas mayoritarios.

Pregunta 126

En el mercado alternativo bursátil (MAB) se cotizan los siguientes valores (señale la respuesta NO correcta).

Acciones de empresas latinoamericanas.

Acciones de empresas en expansión..

Entidades de Capital Riesgo (ECR).

SICAVs.

Feedback

Las acciones de empresas latinoamericanas se negocian en Latibex.

Pregunta 127

Al adquirir acciones somos conscientes de que tenemos derechos de tipo económico. ¿Cuál de los siguientes

considera NO lo es?

Derecho a voto en la Junta General de accionistas.

Derecho a participar en el resultado de la liquidación de la sociedad.

Derecho preferente de suscripción ante la emisión de nuevas acciones.

Percibir el beneficio logrado por la empresa en forma de dividendo.

Feedback

El derecho a voto es de tipo político y no económico.

Pregunta 128

El análisis fundamental

Ninguna de las anteriores

Se basa en la serie histórica del precio de la acción.

Se basa exclusivamente en los ratios bursátiles.

Supone que el mercado bursátil es aleatorio.

Feedback

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No se basa en el precio pasado, le atribuye al mercado una ley de comportamiento y además de ratios bursátiles

contempla en análisis del valor de la empresa.

Pregunta 129

Las acciones… Señale la afirmación incorrecta:

Dan derecho a la percepción del dividendo si así lo decide el Consejo de Administración de la empresa.

Son activos financieros de renta variable

Representan una parte alícuota del Capital Social de la empresa

Pueden ser objeto de operaciones de “split”.

Feedback

La acción da derecho a percibir el dividendo, sólo, en su caso, si es aprobado por la Junta General de Accionistas a

propuesta del Consejo de administración.

Pregunta 130

En el cálculo del IPC se incluyen los precios de:

Sólo de bienes de consumo de una cesta representativa.

Todos los bienes de consumo

Todos los bienes de la economía

Sólo los bienes finales

Feedback

En el IPC se ponderan los bienes de consumo de una cesta representativa obtenida de encuestas a los

consumidores.

Pregunta 131

El índice de producción industrial (IPI) facilita datos:

Mensuales.

Trimestrales

Semestrales

Anuales

Feedback

El IPI mide la evolución mensual de la actividad productiva de las ramas industriales

Pregunta 132

La ECPF (Encuesta Continua de Presupuestos Familiares):

Proporciona datos tanto cuantitativos como cualitativos.

Proporciona datos mensuales sobre la situación económica de las familias

Sólo proporciona datos cualitativos o subjetivos

Sólo proporciona datos cuantitativos

Feedback

La ECPF proporciona datos trimestrales tanto cuantitativos (rentas obtenidas, estructura del consumo, etc) como

cualitativos (capacidad para llegar a fin de mes, oportunidad del momento para realizar compras importantes, etc)

relativos a los hogares encuestados.

Pregunta 133

La tendencia a subir los tipos de interés es característica de la fase de:

Expansión

Auge

Depresión

Recesión

Feedback

El Banco Central subirá los tipos de interés como consecuencia de las mayores presiones inflacionistas.

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Pregunta 134

Los datos procedentes de la Encuesta Continua de Presupuestos Familiares tiene periodicidad:

Trimestral

Mensual

Anual

Diaria, pues es continua

Feedback

La ECPF proporciona datos trimestrales sobre el consumo de las familias.

La Encuesta continua de Presupuestos Familiares (ECPF) se publicaba trimestralment e aunque la información que

recogía era tanto trimestral como anual y a partir de 2006 se publica la Encuesta de Presupuestos Familiares (EPF)

que tiene carácter anual.

Por tanto la respuesta correcta es trimestral porque la pregunta se refiere a la ECPF y no a la EPF (publica da desde

2006)

Pregunta 135

De la encuesta de población activa de un país obtenemos los siguientes datos:

Población en edad de trabajar: 30.000.000

Población activa: 20.000.000

Población ocupada: 16.000.000

La tasa de actividad es:

66,7%

Ninguna es correcta

80,0%

53,3%

Feedback

La tasa de actividad se define como Población Activa/Población en edad de trabajar, por tanto:

20.000.000/30.000.000= 0,6666=66,7%

Pregunta 136

El PIB es:

La agregación del consumo privado, el público, el sector extranjero y la inversión y el indicador de

actividad de una economía son correctas

Un indicador adelantado de actividad económica

El indicador de actividad de una economía

La agregación del consumo privado, el público, el sector extranjero y la inversión

Feedback

Por definición. PIBdemanda = Cpriv. + Cpúb. + Ibe + Iconst. + Var.Exis.+ X – M

No se considera indicador adelantado, si bien, nos sirve para hacer un pronóstico del ciclo económico

Pregunta 137

El cociente entre la población ocupada o empleada y la población edad de trabajar se denomina:

Tasa de Ocupación o Empleo

Tasa de Actividad

Tasa de Paro

No tiene ninguna denominación específica

Feedback

La tasa de ocupación o empleo es el porcentaje de la población activa respecto de la población en edad de trabajar

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Pregunta 138

Una variable que NO es un componente del gasto de la economía es

Los sueldos y salarios

La inversión privada

Las importaciones

Las exportaciones

Feedback

Los sueldos y salarios son un componente de la renta nacional, no del gasto.

Pregunta 139

Señale cuál de las siguientes variables es un componente de la renta nacional:

Beneficios de las empresas

Importaciones.

Pensiones.

Prestaciones por desempleo.

Feedback

Los beneficios son las rentas que obtienen las empresas por su contribución al proceso productivo y, por tanto

forman parte de la renta nacional. Los pensionistas y desempleados no contribuyen a la producción y por lo tanto

sus ingresos no forman parte de la renta nacional.

Pregunta 140

La inflación de oferta:

Puede estar causada por un aumento de los costes de poducción.

Puede estar causada por un aumento excesivo del gasto público

No puede distinguirse de la inflación de demanda.

Va acompañada de un aumento del nivel de producción.

Feedback

La inflación de oferta es causada por un aumento de los costes de producción de las empresas, entre ellos el precio

de las materias primas

Pregunta 141

El índice que mide la evolución mensual de la actividad productiva de las ramas industriales, es decir, de las

industrias extractivas, manufactureras y de producción y distribución de energía eléctrica, agua y gas se

llama:

Índice de Producción Industrial (IPI).

Índice de Precios Industriales (IPRI)

Producto Interior Bruto (PIB).

Índice de Bienes Industriales (IBI).

Feedback

El IPI es el Índice de Producción Industrial y no que hay que confundirlo con el IPRI (Índice de Precios Industriales).

Ambos investigan las industrias extractivas, manufactureras y de producción y distribución de energía eléctrica,

agua y gas, pero mientras el IPRI se centra en los precios de estos productos, el IPI se centra en la actividad

productiva (cantidades producidas) de estas mismas industrias.

Pregunta 142

El denominado PIB es:

El valor de los bienes y servicios finales producidos en un país

El valor de los bienes y servicios producidos en un país menos las exportaciones

El valor de todos los bienes y servicios producidos en un país

El valor de los bienes industriales producidos en un país

Feedback

El Producto Interior Bruto (PIB) sólo incluye la producción de bienes finales, es decir, se excluye la producción de

bienes intermedios.

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Pregunta 143

La demanda externa NO depende de:

La riqueza de las familias

El tipo de cambio

La competitividad exterior

La renta interna

Feedback

El Producto Interior Bruto (PIB) sólo incluye la producción de bienes finales, es decir, se excluye la producción de

bienes intermedios.

Pregunta 144

Los tipos de inflación que existen son:

De demanda, de costes, estructural y monetarista

Del sector público y del sector privado

La primaria, la secundaria y la terciaria

De oferta y de demanda

Feedback

Es habitual distinguir entre inflación de demanda, de oferta o de costes, estructural y monetarista.

Pregunta 145

La Formación Bruta de Capital NO incluye:

El consumo público

La inversión en bienes de equipo

La inversión en construcción

La variación de existencias

Feedback

El consumo público no es un componente de la Formación Bruta de Capital

Pregunta 146

El IPC:

Todas son correctas.

Se calcula mensualmente

Recoge la evolución de un conjunto de precios de bienes y servicios característicos o representativos de la

cesta de consumo de las familias de un país

Es el indicador más ampliamente aceptado como medida de la inflación.

Feedback

El Índice de Precios al Consumo se caracteriza por todas estas opciones.

Pregunta 147

La demanda externa NO depende:

De los impuestos a la exportación.

Del esfuerzo comercial

Del tipo de cambio

De la renta exterior

Feedback

Salvo en algún caso muy especial, no existen impuestos a la exportación

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Pregunta 148

El Índice de Comercio al por menor tiene como objetivo conocer:

La evolución de las ventas y el empleo del comercio minorista en España.

La evolución de las ventas, el empleo y la presión fiscal del comercio minorista en España

La evolución de las ventas en el sector del comercio minorista en España

La evolución de las ventas en el sector del comercio minorista europeo

Feedback

La ICM proporciona datos sobre las ventas mensuales y el empleo del comercio minorista en España

Pregunta 149

El Índice de precios industriales:

Recoge los precios de venta a salida de fábrica de todos los sectores industriales menos la construcción.

Recoge los precios de venta de todos los bienes industriales, tanto para la exportación como para el mercado

interior.

Recoge los precios de venta a salida de fábrica de todos los sectores industriales, incluida la construcción

Recoge los precios de venta al consumidor de los bienes industriales.

Feedback

En el Índice de precios industriales se excluye la construcción y los bienes industriales destinados a la exportación,

recogiéndose los precios en el momento de su salida de fábrica.

Pregunta 150

¿Cuál de los siguientes NO es un componente de la Renta Nacional?

Stock de Existencias.

Beneficios empresariales

Sueldos y salarios.

Intereses.

Feedback

Componentes de la Renta Nacional son: Retribuciones del factor trabajo: Sueldos y Salarios. Retribuciones del

factor tierra: Rentas y Alquileres. Retribuciones del factor capital: Intereses. Retribuciones del empresario:

Beneficios de las empresas.

Pregunta 151

El índice que deduce del IPC general los grupos de alimentos no elaborados y bienes energéticos, esto es, los

grupos de precios más volátiles y coyunturales se llama:


IPC reducido

IPC estándar

IPC armonizado

Feedback

La denominada inflación subyacente (core inflation) se mide en España a través del denominado IPSEBENE

(Índice de Precios de los Servicios y de los Bienes Elaborados y No Energéticos). Esté Índice deduce del IPC

general los grupos de alimentos no elaborados y bienes energéticos, esto es los grupos de precios más volátiles y

coyunturales. Por lo tanto, la inflación subyacente es una medida más estructural de la inflación.

Pregunta 152

¿Cuál de las siguientes NO es una característica de la fase de Expansión del ciclo económico?

Tendencia a la bajada de tipos.

Aumento progresivo de la demanda de consumo.

Disminución del paro

Mejora de expectativas empresariales

Feedback

La tendencia es de subida de tipos.

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Pregunta 153

Juan ha decidido dejar de trabajar durante un tiempo para cuidar de sus hijos. ¿Cómo clasificaría esta

situación?

Desempleo friccional.

Desempleo coyuntural.

Desempleo estructural.

Desempleo estacional

Feedback

Desempleo friccional: este desempleo es muy peculiar, ya que es voluntario. Se refiere a personas que, pudiendo

estar trabajando, desean tomarse un tiempo para descansar, estudiar o encontrar un puesto de trabajo mejor que el

anterior, por ejemplo. Nos referimos, por ejemplo, a personas desempleadas tras dejar un trabajo para criar a sus

hijos, a la gente que se muda a una nueva ciudad y no tiene trabajo cuando llega o a los que salen a buscar trabajo

tras haber estado estudiando.

Pregunta 154

El Producto Interior Bruto (PIB) calculado desde el lado de la demanda se define como el total de compras

de bienes y servicios finales realizados en un país durante un periodo de tiempo determinado (1 año).

Determine la ecuación correcta del PIB desde la vertiente de la demanda:

Ninguna de las respuestas.

C + G + I + M + X..

G – I + C + X – Y..

C + G + I + M – X.

Feedback

PIB = Consumo + Inversión + Gasto Público + Demanda Externa = C + I + G + (X – M)

Pregunta 155

______________ es el total de compras de bienes y servicios finales realizados en un país durante un período

de tiempo determinado.

PIB de demanda

Demanda externa

PIB de oferta

Renta Nacional

Feedback

Por el lado del gasto, el Producto Interior Bruto es el total de compras de bienes y servicios finales realizados en

un país durante un período de tiempo determinado. También recibe la denominación de PIB desde el punto de

vista o vertiente de la demanda.

Pregunta 156

¿Por qué el paro registrado no coincide con la población parada detectada por la EPA?

Porque hay parados que no se registran por desconocimiento, desconfianza o apatía

Es falso. Sí coinciden

Porque la EPA es mucho más inexacta

Porque el paro registrado se publica sólo anualmente

Feedback

Una de las razones que explica las divergencias entre el paro registrado y los datos de la EPA es que hay parados

que por diversas causas no se registran en la oficinas del INEM.

Pregunta 157

El Deflactor del PIB es un indicador de:

Precios.

Crecimiento económico.

Demanda externa.

Empleo.

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Feedback

El deflactor del PIB mide la evolución de los precios de los bienes y servicios producidos en el interior de un país.

Pregunta 158

En el Índice de Precio al Consumo no se incluye el precio de:

Acero.

Arroz.

Servicios médicos privados.

Gasolina.

Feedback

El acero no es un bien de consumo, no entra en la cesta de bienes típica de un consumidor, y por lo tanto su precio

no se tiene en cuenta al calcular el IPC.

Pregunta 159

Indique la afirmación incorrecta sobre los ciclos económicos:

La fase más inflacionista del ciclo es la de estancamiento.

El desempleo sigue una evolución inversa al ciclo económico

La inflación y los tipos de interés siguen ciclos parecidos.

Dos trimestres consecutivos con tasas de crecimiento del PIB negativas nos indican la recesión.

Feedback

La fase más inflacionista es la fase de auge, donde se caracteriza principalmente por : Aumento de la propensión

marginal al endeudamiento, aumento de los precios de bienes y servicios y de la inflación.

Pregunta 160

Cuando una empresa realiza el reparto efectivo de dividendos, ¿qué efecto tiene sobre el valor de sus acciones?

Las acciones disminuyen de valor.

No tiene ningún efecto ya que la riqueza del accionista no varia.

En un primer momento aumentan de valor, pero luego se equilibra el mercado.

Las acciones aumentan de valor.

Feedback

Si reduces la caja que genera el negocio porque en parte se la das a los accionistas, pues es lógico que lo que queda

de valor, tenga un precio menor, porque con el dividendo lo que realmente haces es anticipar la remuneración del

accionista

Pregunta 161

Indique la afirmación correcta sobre el índice IBEX 35:

Se utiliza como activo subyacente en el mercado de derivados MEFF

Es un índice largo de rendimientos

Se calcula y difunde sólo al final de cada sesión.

Es el índice de la Bolsa de Madrid.

Feedback

Es el índice oficial del Mercado Continuo además de ser el activo subyacente de los futuros y opciones Ibex-35

negociados en MEFF. Se compone de los 35 valores más líquidos cotizados en el Sistema de Interconexión Bursátil

de las cuatro Bolsas Españolas, ponderados por su capitalización. Se calcula y difunde en tiempo real.

Pregunta 162

El análisis fundamental…

Se basa en el análisis de los Estados Financieros

Supone que el mercado bursátil es aleatorio

Se basa exclusivamente en los ratios bursátiles

Se basa en la serie histórica del precio de la acción.

Feedback

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El análisis fundamental del valor de la acción consiste en valorar las acciones y comparar el precio resultante del

análisis con el precio de mercado. Las variables clave son: crecimiento, riesgo y rentabilidad. El negocio y la

estrategia se plasman en los estado financieros previsionales (estimaciones a futuro) que son la base de partida de

los distintos métodos de valoración, los cuales en último término tratan de darle un valor al crecimiento de una

empresa, a su riesgo y a su rentabilidad.

Pregunta 163

¿En qué mercado cotizan las empresas de capital riesgo (ECR)?

MAB.

MARF.

Latibex.

Mercado continuo

Feedback

En el Latibex cotizan las empresas latinoamericanas (cotizan en euros). El MARF es el mercado alternativo de renta

fija. Las ECRs, las SICAVs, y las SOCIMIs, entre otras, cotizan en el mercado alternativo bursátil o MAB.

Pregunta 164

¿Cuál de estas entidades no puede asegurar una operación de mercado primario?

Una Agencia de Valores

Una Caja de Ahorros.

Un Banco

Una Sociedad de Valores

Feedback

Las Agencias de Valores tienen expresamente prohibido el aseguramiento.

Pregunta 165

En un día laborable ordinario en España el único mercado bursátil oficial que está cerrado a las 14 horas es:

El mercado de operaciones especiales

El mercado de bloques.

El mercado de ETF

El Latibex

Feedback

Su horario es de 17.30 A 20:00

Pregunta 166

¿Cuál de los siguientes activos NO se negocia en la Bolsa Española?

Futuros financieros sobre el Ibex 35

Renta Fija Privada.

Warrants

Acciones

Feedback

En la Bolsa Española cotizan los siguientes valores que dan lugar a mercados diferenciados:

Acciones

Mercado ETF’s

Renta fija

Warrants y Certificados

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Pregunta 167

La función de la entidad aseguradora que interviene en los proceso de OPV /OPS es …

Asumir el compromiso de garantizar el resultado económico de operación frente al riesgo de

colocación.

Asegurar que no se producen intercambios de las acciones objeto de la operación por otras vías o

mercados.

Garantizar el cumplimiento de todos los trámites necesarios

Asegurar que el accionista vendedor cumple sus compromisos contractuales

Feedback

Entidad Aseguradora: asume el compromiso de garantizar el resultado económico de operación frente al riesgo de

colocación. El resto de definiciones no corresponde al concepto de aseguramiento en una colocación.

Pregunta168

¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre acciones es correcta?

Dan derecho a percibir el beneficio generado por la empresa en forma de dividendo.

Otorgan un derecho preferente de suscripción sobre nuevas emisiones del mismo grupo de empresas.

Son activos de renta fija.

No pueden ser subyacentes de activos financieros derivados

Feedback

Dan derecho a la percepción del dividendo. Son activos de renta variable. Otorgan derecho de suscripción

preferente, pero sólo de la empresa emisora no de otras empresas, aunque sean del grupo. Pueden ser subyacentes

de productos derivados.

Pregunta 169

¿Cuál de las siguientes afirmaciones es falsa al hablar del análisis fundamental?

Trata de descubrir tendencias en el comportamiento de los precios analizando la información histórica

del mercado.

Las variables clave son: crecimiento, riesgo y rentabilidad.

Consiste en valorar las acciones y comparar el precio resultante del análisis con el precio de mercado..

Consiste en valorar las acciones y comparar el precio resultante del análisis con el precio de mercado.

Feedback

Por el contrario, el denominado análisis técnico trata de descubrir tendencias en el comportamiento de los precios

analizando la información histórica del mercado (relativa tanto a precios como a volúmenes de negociación). No

obstante, existen diversos estudios empíricos que concluyen que, en general y desde la perspectiva del largo plazo

la información histórica no permite anticipar el comportamiento futuro de las cotizaciones.

Pregunta 170

En el índice IBEX 35, su composición se revisa con carácter ordinario…

cada seis meses naturales por el Comité Asesor Técnico del Índice.

cada seis meses naturales por la CNMV

cada tres meses naturales por el Comité Asesor Técnico del Índice

cada tres meses naturales por la CNMV

Feedback

Según la normativa vigente.

Pregunta 171

El Ibex-35 es un índice bursátil:

Largo y de precios.

Corto y de precios.

Largo y de rendimientos


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Feedback

El IBEX-35 es un índice bursátil compuesto por 35 valores representativos del conjunto de los cotizados con mayor

volumen del mercado continuo. Se dice que es un índice largo y de precios por que refleja la evolución del precio

de los activos que lo componen a lo largo del tiempo, no mide rendimientos sino precios.

Pregunta 172

Una operación de desdoblamiento o Split consiste en:

Dividir el valor nominal de las acciones de una sociedad en una proporción determinada

Escindir una sociedad en dos o más con las acciones existentes

Escindir una sociedad en dos o más emitiendo nuevas acciones

Escindir una sociedad en dos o más mediante una reducción de valor nominal.

Feedback

Consiste en dividir el valor nominal de las acciones de una sociedad en una proporción determinada, multiplicando

y dividiendo, en la misma proporción, el número de acciones y el precio de las mismas. La finalidad de los splits es

dotar de mayor liquidez a los títulos de una sociedad

Pregunta 173

Cuando se produce durante la sesión una fuerte variación del precio de un determinado valor, que sale de

los límites establecidos en el rango dinámico de precios para ese valor, nos encontramos ante una...

Subasta de volatilidad

Suspensión de la negociación durante toda esa sesión del valor

Subasta de ajuste fino.

Subasta de cierre

Feedback

Subasta de Volatilidad (SV): - automática si el precio está en el límite del Rango Estático o fuera del Rango

Dinámico.- duración 5 minutos con cierre aleatorio 30s

Pregunta 174


El IBEX35 se toma como activo subyacente de Opciones y Futuros

El IBEX 35 excluye a los valores tecnológicos

El IBEX 35 puede incluir acciones preferentes en su composición.

El IBEX 35 revisa su composición dos veces al mes

Feedback

El IBEX35 se toma como activo subyacente de Opciones y Futuros, es efectivamente una de las utilizaciones del

Indice

Pregunta 175

Una sociedad tiene en circulación 500 acciones, de valor nominal 2€, que cotizan en bolsa a 10€. El valor de

la empresa es, por tanto, de 5.000 €. Realiza una ampliación de capital, emitiendo 100 nuevas acciones, con

un valor de emisión de 4€ cada una. ¿Cuántos derechos preferentes de suscripción se necesitan para adquirir

una acción nueva?

5 derechos

1 derechos

6 derechos

3 derechos

Feedback

El número de derechos necesarios viene dado por la proporción entre el número de acciones viejas y el número de

acciones nuevas.

En el ejemplo anterior, la proporción entre acciones viejas y acciones nuevas es de 5 a 1 (había 500 acciones viejas

y emiten 100 acciones nuevas), por tanto, para adquirir una acción nueva hay que tener 5 derechos de suscripción

preferente.

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Pregunta 176

¿Qué tipo de operación bursátil podríamos realizar si las acciones de nuestra empresa cotizan a un precio

muy bajo (0,25€) y nos preocupa que esto afecte a la imagen de la compañía?

Contrasplit.

OPV

OPS

Split.

Feedback

Mediante un contrasplit el precio de la compañía se incrementa en un determinado múltiplo, por ejemplo 10, mientras

que el número de acciones se reduce en el mismo múltiplo. Por lo tanto, multiplicamos por 10 el precio de cotización

y dividimos por 10 el número de acciones.

Pregunta 177

Una OPV …

No implica la emisión de nuevas acciones.

Es una operación de reducción de capital.

Han sido sustituidas por las OPS (Ofertas Públicas de Suscripción)

Es una operación privada de venta de acciones.

Feedback

OPV: oferta pública de venta de acciones. Se realiza con el fin de vender una parte o la totalidad del capital social

de una empresa al público en general. No supone la emisión de nuevas acciones ni la obtención de recursos para la

empresa emisora.

Pregunta 178

En el mecanismo de subastas del mercado continuo, ¿cuándo coinciden el precio dinámico y el precio estático

de un valor? …

Al finalizar una subasta.

Es el mismo concepto

Nunca

A las 14:00 se igualan para todos los valores

Feedback

Siempre coinciden justo en el momento de resolución de cualquier subasta.

Pregunta 179

En una orden limitada sabemos que…Señale la respuesta incorrecta

Se ejecutará contra órdenes existentes en el mercado a un precio más favorable que el precio limite y

anulará el resto de la orden.

Expresa el deseo de negociar hasta/desde un precio determinado.

Estas órdenes pueden introducirse tanto en mercado abierto como en subastas.

En el caso de que estemos en una subasta, la orden quedará posicionada al mejor precio respetando

la prioridad temporal de órdenes.

Feedback

Estas órdenes permiten:

• En el caso de que estemos en una subasta, la orden quedará posicionada al mejor precio respetando la

prioridad temporal de órdenes.

• Expresar el deseo de negociar hasta/desde un precio determinado.

• Ejecutar una orden contra órdenes existentes en el mercado a un precio más favorable que el precio limite

y dejar el resto en el mercado al precio límite.


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Pregunta 180

1.- En las Bolsas de Valores se pueden negociar:

I. Derechos de suscripción preferentes.

II. Activos de renta fija.

III. ETF´s.

I, II y III.

I y II

Solamente I

I y III

Feedback

Cualquiera de los activos señalados se negocia en una Bolsa.

Pregunta 181

El Sistema de Compensación y Liquidación de Valores (actualmente integrado en Iberclear) se caracteriza

por:

Todas son correctas

Los Miembros del Mercado son las entidades adheridas a él.

La representación de las operaciones es por el método de anotaciones en cuenta

En él se liquidan, entre otras, operaciones realizadas en el Segmento Latibex

Feedback

Por definición.

Pregunta 182

En una Oferta Pública de Suscripción (OPS) ...

Supone la creación de nuevas acciones.

Un accionista quiere hacer líquida la totalidad o parte de su participación en la empresa

No es obligatoria cuándo se quiere vender menos de un 30% del capital social.

Un inversor pretende el control de la sociedad afectada.

Feedback

Oferta de venta de derechos de suscripción, pública e indiscriminada, que tiene como objeto principal colocar una

ampliación de capital (nuevas acciones) entre inversores ajenos a la sociedad.

Pregunta 183

Un ejemplo de persona desocupada sería:

Un joven que busca trabajo después de acabar su carrera universitaria.

Una persona jubilada.

Una persona que se dedica exclusivamente a las labores del hogar.

Un joven que está estudiando una carrera universitaria a tiempo completo.

Feedback

La característica fundamental del desempleado es la búsqueda de empleo, de los casos propuestos sólo el joven que

ha acabado su carrera lo busca.

Pregunta 184

Los dividendos que pagan las empresas son un componente del PIB desde el lado de:

Renta. .

No son un componente del PIB..

Gasto.

Producción. .

Feedback

Los dividendos más los beneficios no distribuidos conforman los beneficios empresariales, que son un componente

de la renta.

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Pregunta 185

Andrés no trabaja porque ha terminado la época de la recolección en su pueblo. ¿Cómo clasificaría esta

situación?

Desempleo estacional.


Desempleo estructural

Desempleo friccional

Feedback

Desempleo estacional: tiene su razón de ser en la existencia de ciertas actividades que solo necesitan mano de obra

en determinadas épocas del año.

Pregunta 186

En el Indicador de Actividad del Sector Servicios (IASS) NO se incluye:

Distribución de energía eléctrica.

El comercio.

El turismo

El transporte

Feedback

El sector de distribución de energía eléctrica se incluye en el IPI, no en el IASS.

Pregunta 187

La identidad básica de la Contabilidad Nacional es:

Producción= Renta= Gasto.

Producción= Renta=Inflación.

Producción = Gasto=Déficit Público

PIB=Renta=Inflación

Feedback

La Contabilidad Nacional parte de una identidad contable Producción=Renta =Gasto, a partir de la que se definen

las principales variables

Pregunta 188


• Población en edad de trabajar: 10.000.000

• Población activa: 8.000.000

• Población ocupada: 6.000.000

Señale la respuesta correcta:

La tasa de paro es del 25%..

La tasa de empleo es del 75%.

La tasa de paro es del 40%.


Feedback

La tasa de paro se define como Población Desocupada/Población activa, siendo la Población

Desocupada=Población Activa-Población Ocupada, por tanto:

(8.000.000-6.000.000)/8.000.000= 0,25=25%.

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Pregunta 189

Si usted quiere conocer la evolución mensual de los precios de los alimentos elaborados y no elaborados,

dispone del:

IPC.

IPI.

IPSEBENE.

IPRI.

Feedback

En el Índice de Precios de Consumo (IPC) se incluyen tanto los precios de los alimentos elaborados como de los no

elaborados, lo que no ocurre con el IPSEBENE

Pregunta 190


Población en edad de trabajar: 30.000.000

Población activa: 20.000.000

Población ocupada: 16.000.000

La tasa de empleo u ocupación es:

53,3%

66,7%.

80,0%

Ninguna es correcta

Feedback

La tasa de empleo se define como Población Ocupada/Población en edad de trabajar, por tanto:

16.000.000/30.000.000= 0,533=53,3%

Pregunta 191

La Formación Bruta en Capital Fijo (FBCF) está compuesta por: La inversión en bienes de equipo y la inversión pública.

La inversión en bienes de equipo y la inversión en construcción

La inversión en existencias y la inversión en construcción.

La inversión en bienes de equipo y la inversión en existencias.

Feedback

Los dos componentes de la FBCF son la inversión en bienes de equipo y la inversión en construcción. La inversión

en existencias forma parte de la Formación Bruta de Capital (FBC), pero no de la FBCF.

Pregunta 192

Entre los grupos de productos que se incluyen en el IPC, NO aparecen: Los transportes

Las materias primas.

El ocio y la cultura.

La vivienda

Feedback

Las materias primas no son un bien de consumo.

Pregunta 193

¿De qué variable NO depende directamente la inversión privada?: Inversión pública.

Importaciones.

Tipos de interés

Expectativas empresariales.

Feedback

Aunque en economía “todo influye en todo”, las importaciones no tienen un efecto directo sobre la inversión

empresarial.

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Pregunta 194

Dentro de los indicadores de empleo de la economía española

, la tasa de desempleo se basa en la siguiente ecuación: Ninguna es correcta

Desempleados / Población Activa.

Desempleados / Población en edad de trabajar.

Desempleados / Población Inactiva.

Feedback

Por definición, la tasa de desempleo es el ratio entre la población desempleada y la población activa

Pregunta 195

Durante las fases recesivas de la economía, los tipos de interés tienden a: Aumentar, porque la producción se contrae.

Reducirse, ya que disminuirá la demanda de crédito y no suele haber tensiones de inflación.

Aumentar, porque el banco central elevará los tipos de interés para controlar la inflación

Permanecer inalterados, ya que la recesión no influye sobre los tipos de interés.

Feedback

En fase de recesión se reduce la demanda de dinero, lo que produce una reducción del tipo de interés.

Pregunta 196

Las pensiones son un componente del PIB desde el lado de: Renta.

No son un componente del PIB.

Gasto.

Producción

Feedback

Las pensiones no son un componente del PIB desde el lado de la renta, pues los pensionistas no contribuyen al

proceso productivo.

Pregunta 197

Desde la vertiente del gasto, el PIB es: Todas son correctas

El valor de las compras de bienes y servicios finales.

El valor del total de bienes y servicios producidos

El total de rentas obtenidas por los factores de producción

Feedback

El PIB desde la vertiente del gasto o demanda incluye las compras de bienes y servicios finales realizadas en una

economía durante un determinado período de tiempo.

Pregunta 198

¿De qué variable NO depende directamente la demanda externa?: La renta exterior.

El tipo de interés.

La renta interior

El tipo de cambio

Feedback

Aunque en economía “todo influye en todo”, el tipo de interés no tiene un efecto directo sobre la demanda externa

(exportaciones e importaciones de bienes y servicios).

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Pregunta 199

El ahorro es un componente del PIB desde el lado de: Gasto.

No son un componente del PIB.

Renta

Producción.

Feedback

El ahorro no es un componente del PIB, es la parte de la renta que no se consume

Pregunta 200

El PIB, contemplado desde el enfoque del gasto, se compone de:

Las rentas que los agentes económicos obtienen para el consumo y el ahorro.

El saldo exterior.

El consumo, la inversión y el saldo exterior.

Los valores añadidos generados en cada proceso de producción.

Feedback:

Por el lado del Gasto, el Gasto Interior Bruto es el total de compras de bienes y servicios finales realizados en un

país durante un período de tiempo determinado. También recibe la denominación de PIB desde el punto de vista o

vertiente de la demanda. Los componentes del Gasto son: Compras por parte de las familias (Consumo Privado) (C).

• Compras por parte de las empresas (Inversión Privada) (I).

• Compras por parte del Estado o Sector Público (Gasto o Consumo

Público) (G).

• Compras de bienes producidos en el país por parte de los extranjeros

(Exportaciones) (X).

• Compras de bienes extranjeros por los residentes en el país

(Importaciones) (M). (Con sigo negativo).

Gasto=CP+G+ I+X–M

También se podría exponer aglutinando en Consumo (C) el consumo privado y el gasto público

Gasto = C + I + X – M

Pregunta 201

Iberclear como depositario central de valores español se encarga del registro, compensación y liquidación

de las operaciones efectuadas en: Mercado de Deuda Pública Anotada y mercado AIAF exclusivamente.

Bolsa de Valores y MEFF exclusivamente.

Mercado Latibex y AIAF.

Mercado de Deuda Pública Anotada y MEFF.

Feedback

Iberclear se encarga de las citadas funciones en las Bolsas de Valores, el Mercado de Deuda Pública Anotada,

AIAF y Latibex. En cualquier caso el mercado de futuros MEFF queda excluido de su ámbito de competencia

Pregunta 202

Una característica de la fase de auge del ciclo es, entre otras:

Un empeoramiento de las expectativas empresariales.

Una alta tasa de paro

Una inflación reducida

Unos tipos de interés bajos

Feedback

La ralentización de la actividad económica y la alta inflación características de la fase de auge llevará al

empeoramiento de las expectativas empresariales

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Pregunta 203

Cuando en el mercado de deuda pública hablamos del “mercado gris”, nos estamos refiriendo a:

Compra-venta de títulos que aún no se han emitido

Subastas restringidas a los creadores de mercado..

Subastas no competitivas.

El mercado secundario.

Feedback

En el mercado gris se negocian (compran/venden) las letras, Bonos y Obligaciones que aún no han sido emitidos,

por lo que depende exclusivamente de la capacidad de cada negociante/creador el mayor o menor acierto de las

operaciones realizadas, de cara al propio mercado a las subastas posteriores

Pregunta 204

Entre las razones más habituales para la toma en préstamo de valores, NO se encuentra

La cobertura de una posición larga (compra a crédito).

La cobertura de una posición corta (venta a crédito)...

La obtención de financiación por parte del prestamista..

La intención de transferir temporalmente la propiedad de los valores.

Feedback

La razón más habitual para la toma en préstamo de valores es la cobertura de una posición corta (venta a crédito),

utilizando esos valores para liquidar la operación de venta. En las compras de valores evidentemente no son

necesarios los préstamos de valores, sino de dinero

Pregunta 205

A efectos de su inclusión en el IBEX 35, la liquidez de un valor se mide por:

Que haya sido contratado en al menos un tercio de las sesiones

Que haya sido contratado en al menos dos tercios de las sesiones

Que haya sido contratado en al menos la mitad de las sesiones

Que haya sido contratado en la totalidad de las sesiones.

Feedback

Para que un valor forme parte del IBEX 35, se requiere que haya sido contratado por lo menos en la tercera parte

de las sesiones de ese período. No obstante, de no cumplirse dicha condición, la empresa también podría ser

elegida para entrar en el índice si su capitalización flotante estuviera entre los 20 primeros del IBEX.

Pregunta 206

Las acciones privilegiadas:

Son aquéllas que permiten obtener un mayor dividendo que las ordinarias.

Son aquéllas que confieren derechos de voto adicionales.

Pueden no recibir dividendo aunque existan beneficios distribuibles suficientes.

Pueden amortizarse anticipadamente antes del 5º año de su emisión por decisión del inversor.

Feedback

Las acciones privilegiadas, como su nombre indica, confieren algún privilegio frente a las acciones ordinarias.

Este privilegio puede ser la obtención de un mayor dividendo que debe repartir la empresa obligatoriamente si ha

obtenido beneficios en el ejercicio.

Pregunta 207

La periodicidad de los datos de Paro Registrado es Semanal

Trimestra

Anual.

Mensual..

Feedback

El número de parados en las oficinas del SEPE se publican mensualmente el segundo día laborable posterior al fin

de mes.

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Pregunta 208

Las operaciones en el mercado a crédito de valores se consideran Inversiones permanentes a largo plazo

Inversiones de bajo riesgo

Inversiones de baja rentabilidad .

Inversiones especulativas a corto plazo

Feedback

Los inversores que operan a crédito suelen ser inversores a corto plazo que intentan vaticinar altas y bajas

inmediatas, pues lo normal es que deshagan sus operaciones en un plazo corto de tiempo

Pregunta 209

Se define como la actuación que pretende obtener beneficios por las diferencias previstas en las cotizaciones,

basándose en las posiciones tomadas según la tendencia esperada. Arbitraje

Especulación

Cobertura

Market value.

Feedback

La especulación es la actuación que pretende obtener beneficios por las diferencias previstas en las cotizaciones,

basándose en las posiciones tomadas según la tendencia esperada. El especulador pretende maximizar su beneficio

en el menor tiempo posible, minimizando la aportación de fondos propios.

Pregunta 210

La inversión en existencias es un componente de

El gasto.

La renta.

La producción

El gasto, la renta y la producción

Feedback

La inversión en existencias es un componente del gasto de la economía, independientemente de la composición y

distribución de la producción

Pregunta 211

La bolsa cumple, fundamentalmente, con dos objetivos:

Permitir la financiación de las empresas mediante la emisión de nuevas acciones y dar liquidez a los inversores

en acciones

Permitir la financiación de las empresas mediante la emisión de nuevas acciones y financiar al Estado

Permitir la financiación de las empresas mediante la emisión de nuevas acciones y permitir el gobierno

corporativo de las empresas.

Permitir el acceso de la inversión extranjera y canalizar el ahorro de los particulares a alternativas de creación

de valor

Feedback

Además de la financiación de las empresas, dar liquidez a los inversores es el único objetivo cierto de los planteados.

Pregunta 212

Un componente de la renta nacional es El consumo privado.

Los sueldos y salarios.

El ahorro privado.

Todos ellos son componentes de la renta nacional.

Feedback

Los sueldos y salarios son las rentas o retribuciones del factor trabajo por su contribución al proceso productivo

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Pregunta 213

El valor de nuestro índice bursátil de referencia, el IBEX-35, se ajusta por diferentes conceptos, ¿cuál de los

siguientes no es una operación que implique un ajuste en el índice IBEX-35? Fusiones y absorciones

Ampliaciones y reducciones de capital.

Dividendos ordinarios

Splits y contrasplits.

Feedback

Todas las operaciones mencionadas en las respuestas de esta pregunta implican un ajuste en el valor del IBEX-35,

salvo el pago de dividendos ordinarios por parte de las empresas que componen dicho índice

Pregunta 214

¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre el Ibex 35 considera NO es correcta?

Con carácter general, el número de acciones de cada compañía tomado para el cálculo del valor

del Índice dependerá de su payout.

Es el índice oficial del Mercado Continuo además de ser el activo subyacente de los futuros y

opciones Ibex-35 negociados en MEFF

Su composición se revisa con carácter ordinario cada seis meses naturales por el Comité Asesor

Técnico del Índice, responsable de la gestión del Índice, atendiendo a factores de liquidez como

son: el volumen negociado en el mercado de órdenes, la calidad del volumen de contratación y

las suspensiones de negociación que pueden haber sufrido los valores.

El Índice se ajustará cuando alguna de las sociedades incluidas en el mismo efectúe una

ampliación de capital con derechos de suscripción preferente.

Feedback

Con carácter general, el número de acciones de cada compañía tomado para el cálculo del valor del Índice

dependerá de su capital flotante (free float). A estos efectos, se considera capital flotante el complementario al

capital cautivo (participaciones directas iguales o superiores al 5% del capital y las participaciones directas que

posean los miembros del Consejo de Administración, independientemente de su cuantía).

Pregunta 215

El tipo de cambio efectivo real: Se obtiene ajustando el tipo efectivo nominal con la relación entre el nivel de precios nacional y el exterior.

Representa el valor de una moneda en cuanto a su poder adquisitivo.

Para su cálculo habrá que tener en cuenta el poder adquisitivo del país en cuestión (su nivel de precios) con

relación al de las demás naciones.

Todas son correctas

Feedback

Por su propia definición el TC efectivo real se ajusta conforme a los precios y su relación entre países, y estos en

relación bilateral con cada uno de los países con que tenga convertibilidad.

Pregunta 216

¿Qué índice mide la llamada inflación subyacente? IPC.

IPI.

IPSEBENE.

IPRI.

Feedback

La llamada inflación subyacente (core inflation) se mide en España a través del Índice de Precios de los Servicios

y de los Bienes Elaborados y No Energéticos (IPSEBENE).

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Pregunta 217

En un entorno inflacionario, la situación menos desfavorable para un posible inversor es un Tipo de interés nominal del 2% con una inflación del 5%.

Tipo de interés nominal del 10% con una inflación del 13%

Todas las alternativas son indiferentes, ya que suponen perder un 3% de poder adquisitivo.

Tipo de interés nominal del 20% con una inflación del 23%

Feedback

El tipo de interés real se calcula: r = [(1+in) / (1+if)] – 1, donde in es el tipo de interés nominal y if el tipo de inflación

general. Puede comprobarse que ese valor es menos negativo cuanto más alta es el inflación (supuesto que se

mantiene el diferencial entre tipo de interés nominal e inflación)

Pregunta 218

Una variable determinante de la demanda externa es:

El tipo de cambio

El tipo de interés

El gasto público

La riqueza de las familias

Feedback

El tipo de cambio afecta a la competitividad exterior de nuestros productos.

Pregunta 219

El precio de referencia estático es….

El precio que se fija en la última subasta y que sólo puede ser modificado tras una subasta.

El último precio negociado o subasta que se da en cada momento de la contratación, y que

consecuentemente, es actualizado en todo momento

Es la variación máxima permitida en el precio de referencia dinámico, siendo diferente para cada título.

No existe, fue modificado por el precio de referencia dinámico en 2012.

Feedback

Precio de referencia Estático (PRE): que es el precio que se fija en la última subasta y que sólo puede ser

modificado tras una subasta. Por lo tanto, suele ser el precio de apertura, excepto en el caso de que se dé una

subasta de volatilidad.

Pregunta 220

Una característica de la fase de recesión del ciclo económico es: Aceleración de los precios

Disminución de la inversión privada

Aumento del consumo privado

Disminución del paro

Feedback

En la fase de recesión, las expectativas empresariales son muy pesimistas, lo que lleva a una disminución de la

inversión privada

Pregunta 221

Señale en qué caso se produce aumento de competitividad en una economía: Depreciación del tipo de cambio 17% y menor diferencial de inflación 11%.

Mejora de la productividad 15% y depreciación del tipo de cambio 15%

Depreciación del tipo de cambio 17% y menor diferencial de inflación 13%

En todas las respuestas mejora la competitividad.

Feedback

Por definición: Mejora de Productividad, Depreciación del tipo de cambio y Menor diferencial de inflación son

todos factores que inciden positivamente en la competitividad (la divisa se deprecia, equivale a que bajan precios

para quien quiera importar, y mejora de productividad permite bajar precios al ahorrar costes)

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Pregunta 222

¿Cuál es la ventaja para los accionistas de una S.A no cotizada de empezar a cotizar en una bolsa?

Facilitar la liquidez de su inversión

Conseguir reducir su carga fiscal

Mejorar su rentabilidad por dividendo

Eliminar el derecho preferente de suscripción

Feedback

Cotizar en bolsa facilita a los accionistas la posible venta de sus acciones (liquidez) con mayor acceso a la

demanda y abaratamiento de costes de transacción

Pregunta 223

La existencia de una tasa de inflación alta es una característica de la fase de:

Auge

Expansión

Recesión

Depresión

Feedback

Bajo el supuesto de fluctuaciones de demanda, la inflación aumenta paulatinamente en la fase de expansión, llegando

a su máximo más elevado en la fase de auge, para empezar a remitir en la fase de recesión

Pregunta 224

¿Qué esperaría que sucediera con los tipos de interés en la fase de expansión del ciclo? Disminuyen

Aumentan.

Se mantienen

Indeterminado

Feedback

El aumento de la demanda de crédito presionaría al alza los tipos de interés, además el banco central subiría tipos

para enfriar la economía ante el riego de inflación

Pregunta 225

Una característica de la fase de auge del ciclo es, entre otras:

Tipos de interés altos..

Una alta tasa de paro

Una inflación reducida

Unos tipos de interés bajos

Feedback

Los tipos de interés se situarán en niveles altos como consecuencia de la política monetaria del banco central para

combatir la inflación

Pregunta 226

¿Qué papel juega Iberclear en el mercado de deuda pública anotada? Es el nombre de la plataforma de contratación de valores

Es la responsable de los procesos de registro, compensación y liquidación

Es el organismo regulador del mercado

Iberclear no interviene en el mercado de deuda pública anotada

Feedback

La sociedad Iberclear se constituye como el depositario central de valores de España, quedando a partir de este

momento como responsable de los procesos de registro, compensación y liquidación de los siguientes mercados de

ámbito nacional: “Mercado bursátil”, AIAF Mercado de Renta Fija, Mercado de Deuda Pública Anotada y Latibex

Mercado de valores latinoamericanos

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Pregunta 227

Señale la respuesta correcta en relación a los mercados primario y secundario de acciones: En el mercado primario se compran y venden valores emitidos con anterioridad

En el mercado primario se ofrecen valores nuevos

En el mercado secundario se ofrecen valores nuevos

En ambos mercados se compran y venden valores emitidos con anterioridad.

Feedback

El mercado primario es el de emisión u oferta de valores nuevos. El mercado secundario es el que permite la

compra-venta de valores ya emitidos con anterioridad

Pregunta 228

La subasta de volatilidad:

Es el proceso mediante el cual una vez tocados los rangos de fluctuación de precios permitidos, se determina

un nuevo precio con el que iniciar la negociación

Es la que determina el precio de una OPV y de una OPA

Es la subasta realizada entre inversores de una considerable cantidad de acciones de una empresa

Es la que determina el precio de cierre

Feedback

Es el procedimiento que se sigue para que una vez que se han sobrepasado los límites de precios marcados por el

sistema dual, poder determinar un nuevo precio y abrir la negociación

Pregunta 229

Una determinada empresa cotiza a 70 euros y tiene un beneficio por acción de 10 euros. El PER medio del

sector es de 10. ¿Qué podemos deducir de estos datos?

Esta empresa cotiza con descuento respecto al sector

Esta empresa cotiza con prima respecto al sector.

La rentabilidad por dividendo de la empresa es del 14,28%

El inversor tardará 6 años en recuperar su inversión

Feedback

PER = Precio / BPA = 70 / 10 = 7, como es menor que el del sector, la empresa está barata o cotiza con descuento

Pregunta 230

Señale la respuesta correcta respecto de la diferencia entre la Formación Bruta en Capital Fijo (FBCF) y

Formación Bruta de Capital (FBC): FBC=FBCF+Inversión en construcción.

FBC=FBCF+Inversión en existencias.

FBC=FBCF-Inversión en construcción

FBCF=FBC+Inversión en existencias.

Feedback

Los dos componentes de la FBCF son la inversión en bienes de equipo y la inversión en construcción. La inversión

en existencias forma parte de la Formación Bruta de Capital (FBC), pero no de la FBCF.

Pregunta 231

Una entidad que emite acciones en el mercado de valores y observa una evolución anormal de su cotización

en el mercado, consecuencia de una difusión distorsionada de la operación, deberá: Difundir cuando el mercado vuelva a la normalidad un hecho relevante que informe del estado de la

operación.

Difundir de inmediato un hecho relevante que informe del estado de la operación

Suspender la operación hasta que el mercado recupere su situación normal.

Denunciarlo de inmediato a la CNMV.

Feedback

En el supuesto de que se produzca una evolución anormal de los volúmenes contratados o de los precios

negociados y existan indicios racionales de que tal evolución se está produciendo como consecuencia de una

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difusión prematura, parcial o distorsionada de la operación, difundir de inmediato un hecho relevante que informe

de forma clara y precisa del estado en que se encuentra la operación en curso o que contenga un avance de la

información a suministrar

Pregunta 232

Los llamados ciclos de Kondratieff son ciclos:

Largos.

Medios.

Contractivos.

Cortos.

Feedback

Los ciclos de Kondratieff son ciclos medios de aproximadamente 50-60 años.

Pregunta 233

Si usted quiere conocer los datos sobre población activa, debe consultar:

La Encuesta de Población Activa (EPA).

Los datos de altas en la Seguridad Social.

La Encuesta de Población Activa o los datos de las oficinas del SEPE.

Los datos de las oficinas del SEPE.

Feedback

La EPA es la única fuente que proporciona datos sobre número de ocupados, parados, activos e inactivos

Pregunta 234

¿Qué esperaría que sucediera con los tipos de interés en la fase de recesión del ciclo?

Disminuyen.

Se mantienen

ndeterminado.

Aumentan.

Feedback

La disminución de la demanda de crédito presionaría a la baja los tipos de interés, además el banco central bajaría

tipos para estimular la economía.

Pregunta 235

Señale la afirmación correcta en relación al Índice de Comercio al por menor: Proporciona datos sobre los precios de los bienes vendidos al por menor.

Se incluyen las grandes superficies

Solo incluye pequeños establecimientos comerciales

Tiene carácter trimestral.

Feedback

Para el cálculo de los índices de ventas y de ocupación se utilizan los datos de las grandes superficies (locales de

más de 2.500 metros cuadrados

Pregunta 236

¿Qué esperaría que sucediera con la tasa de inflación en la fase de expansión del ciclo? Indeterminado.

Aumenta.

Se mantiene

Disminuye.

Feedback

El aumento de la demanda presionaría al alza los precios de la economía.

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Pregunta 237

Los beneficios empresariales son un componente del PIB desde el lado de: No son un componente del PIB.

Renta.

Producción

Gasto.

Feedback

Salarios, intereses, alquileres y beneficios empresariales son los componentes de la renta.

Pregunta 238

Las producciones finales y los precios de los bienes X e Y de un país correspondientes a los años 2016 y 2017

se recogen en la tabla adjunta.

Tomando como base el año 2016, el PIB real creció el año 2017 el:

4%.

3,5%

3%

2%

Feedback

PIB2016=(100*5)+(80*10)=1.300

PIBreal2107=(105*5)+(82*10)=1.345

Crecimiento del PIB=(1.345-1.300)/1.300=0,0346=3,5%

Pregunta 239

Señale la respuesta correcta en relación al mercado o segmento Latibex: Se negocian valores en las principales monedas iberoamericanas.

No existe subasta de cierre.

Solo se negocian acciones.

Se negocian valores de empresas españolas e iberoamericanas

Feedback

En el segmento Latibex, con especialistas o proveedores de liquidez, la sesión finaliza sin subasta (a las 17.30),

siendo el precio de cierre de la sesión el punto medio de las mejores posiciones de compra y de venta, redondeado

al alza.

Pregunta 240

Los valores que componen el IBEX 35 se contratan en la modalidad: Tanto Open como Fixing.

Open.

Ni Open ni Fixing.

Fixing.

Feedback

Modalidad Open o General: es la contratación de los valores más líquidos y se trata de una contratación abierta

desde la 9:00h hasta las 17:30h. En esta modalidad se contratan los valores del IBEX 35.

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Pregunta 241

Entre los inconvenientes de utilizar el ratio Precio/Valor contable para valorar las acciones de una empresa,

se encuentra: Su simplicidad.

No permite calcular el precio de liquidación de la empresa.

Los flujos futuros de beneficios pueden ser previsiones que no se cumplan.

El valor cantable no refleja siempre el valor real de los activos de la empresa..

Feedback

Un inconveniente de este ratio es que el valor contable en muchos casos no refleja el valor real de los activos de la

compañía. Por ejemplo, si una empresa compró un edificio en los años 60, su valor real será muy superior al valor

que esté reflejado en la contabilidad.

Pregunta 242

Los valores que se incluyen en el IBEX 35 se modificarán debido a:

Cambios significativos en la liquidez de los valores.

Cambios significativos en la cuantía de los dividendos repartidos

Cambios significativos en la rentabilidad de los valores

Fluctuaciones significativas de los precios de los valores.

Feedback

Se modificarán los componentes de los índices únicamente cuando éstos hayan experimentado un cambio

significativo en su liquidez, que aconseje la redefinición de los índices para el siguiente período.

Pregunta 243

En las operaciones bursátiles de compra y venta a crédito, la garantía debe cubrir al menos:

El 25% del valor

El 35% del valor.

El 50% del valor

El 15% del valor.

Feedback

Tanto en la compra como en la venta a crédito, la garantía siempre debe cubrir el 25% del valor

Pregunta 244

Realizamos una orden de compra por lo mejor de 500 acciones de un determinado valor. En el sistema se

encuentran únicamente tres órdenes. Una de venta de 100 acciones a 5,50 euros/ acción, otra de venta de

200 acciones a 5,60 euros/acción y otra de venta de 400 acciones a 5,70 euros/acción. ¿Cuántas acciones se

ejecutarán?

100 acciones.

400 acciones

300 acciones

500 acciones

Feedback

Solamente se le ejecutará el volumen al mejor precio de venta que ofrezca el sistema, no continuará comprando a

precios superiores, aunque haya más oferta. En este caso, al mejor precio de 5,50 euros hay en oferta solo 100

acciones

Pregunta 245

Señale la respuesta correcta relativa al ratio bursátil Precio/Valor contable:

Puede ser inferior a 1.

Cuanto más alto es este ratio, más barata es la compañía

No puede ser superior a 1

La mayoría de las compañías cotizan con un ratio inferior a 1.

Feedback

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Inferior a 1: El precio al que cotiza la compañía es inferior a su valor contable. En este caso podríamos estar ante

una oportunidad de compra, aunque en muchos casos se debe a un deterioro en el valor real de sus activos no

reflejado en la contabilidad.

Pregunta 246

Entre las ventajas de utilizar el ratio Precio/Valor contable para valorar las acciones de una empresa, se

encuentra:

Su simplicidad.

Valora la empresa en función de sus beneficios futuros

Refleja el valor real de la compañía

El valor contable refleja siempre el valor real de los activos de la empresa

Feedback

La principal ventaja del ratio Precio-Valor Contable es su simplicidad. Es de gran utilidad para tener una primera

impresión del valor aproximado al que cotiza una compañía en relación a su patrimonio

Pregunta 247

¿Cuántos valores componen el IBEX MEDIUM CAP? 10.

35.

15.

20.

Feedback

IBEX MEDIUM CAP: compuesto por los 20 valores de mayor capitalización ajustada por capital flotante del

mercado continuo, excluidos los 35 del IBEX.

Pregunta 248

¿Qué organismo o entidad es la encargada de la supervisión e inspección de las bolsas de valores en

España? Las Sociedades Gestoras de las cuatro bolsas.

El Banco de España

La Sociedad de Bolsas.

La CNMV.

Feedback

La CNMV es organismo encargado de la supervisión e inspección de los mercados de valores españoles y de la

actividad de cuantos intervienen en los mismos. Fue creada por la Ley 24/1988 del Mercado de Valores, siendo

esta ley sustituida por la Ley 37/1998, la cual establece un marco regulador plenamente adecuado a las exigencias

de la Unión Europea.

Pregunta 249

Se dice que un inversor toma una posición alcista respecto al mercado cuando: Pide prestados valores para venderlos.

Vende a crédito los valores

Vende al contado los valores.

Compra a crédito los valores.

Feedback

Crédito: solicitamos financiación para la compra (posición alcista respecto al mercado).

Préstamo: solicitamos acciones para venderlos (posición bajista respecto al mercado).

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Pregunta 250

Los inversores que operan a crédito en bolsa:

Asumen mayor riesgo a cambio de mayor rentabilidad

Asumen menor riesgo a cambio de mayor rentabilidad.

Asumen mayor riesgo a cambio de menor rentabilidad.

Asumen menor riesgo a cambio de menor rentabilidad

Feedback

El mercado a crédito permite aumentar la rentabilidad de las operaciones, pues operando sólo con una parte del

precio se puede obtener el rendimiento de la operación global, por lo que la rentabilidad es mayor si se acierta, si

bien el riesgo también es mayor en caso contrario

Pregunta 251

El organismo responsable del Indice IBEX 35 es

La Sociedad de Bolsas

El Ministerio de Economía

La CNMV.

La Sociedad Rectora de la Bolsa de Madrid

Feedback

Es la institución participada a partes iguales por cada una de las cuatro Sociedades Rectoras de Bolsas, actuando

como organismo rector del Sistema de Interconexión Bursátil Español y de la gestión del IBEX 35 (SIBE)

Pregunta 252

Señale la respuesta correcta en relación al IBEX 35:

Permite el cálculo por grupos o subgrupos

Es un índice simple no ponderado

Infravalora el verdadero aumento de los precios.

Es un índice tipo Paasche

Feedback

El IBEX 35 es un índice tipo Laspeyres que presenta la propiedad de agregación. Esto es muy importante para los

cálculos, puesto que la mayor parte de los índices calculados de este modo pueden ser publicados no solamente

bajo la forma de un índice global, sino también bajo la forma de índices de grupos y subgrupos.

Pregunta 253

En relación al análisis fundamental y al análisis técnico, señale cuál de las siguientes afirmaciones es

verdadera:

Son metodologías complementarias para determinar el valor de las acciones de una empresa

Ambos se basan en el comportamiento pasado de los precios de las acciones

Ambos son análisis a largo plazo del posible valor de las acciones

Ambos utilizan ratios bursátiles

Feedback

Desde un punto de vista práctico, el análisis fundamental y el técnico son utilizados con carácter complementario

por muchas agencias y sociedades de valores a la hora de diseñar estrategias de inversión.

Pregunta 254

En una oferta pública de venta (OPV), la entidad que asume el riesgo de colocación, se denomina:

Entidad aseguradora

Entidad intermediaria

Entidad coordinadora

Entidad directora

Feedback

Entidad Aseguradora: asume el compromiso de garantizar el resultado económico de la operación frente al riesgo

de colocación

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Pregunta 255

Una característica de la negociación en bolsa de los ETF´s es la siguiente (señale la INCORRECTA):

Solo existe un mercado secundario, no existe mercado primario.

Existe el mercado de bloques

Existe la figura del especialista

Existe un sistema de interconexión bursátil

Feedback

La figura del especialista es propia del mercado de ETF´s, no del mercado de warrants

Pregunta 256

¿Cuál de los siguientes índices bursátiles calificaría como un índice de rendimientos? IBEX Small Cap.

IBEX 35 de compra y de venta

IBEX 35 con dividendos

IBEX 35.

Feedback

Los Índices de rendimientos son medidas estadísticas que resumen y expresan de manera conjunta el desempeño

de los valores en la bolsa a partir de su precio y de los dividendos percibidos

Pregunta 257

¿Los valores de qué país NO se incluyen en el DJ EURO stoxx50? Irlanda.

Francia..

Reino Unido

Italia.

Feedback

Los valores del Reino Unido son se incluyen en este índice porque no pertenece al euro.

Pregunta 258

Entre los principios en que se basa el sistema de liquidación de las operaciones bursátiles, NO se encuentra:

Compensación bilateral

Aseguramiento de la entrega.

Plazo cierto

Universalidad

Feedback

La liquidación de las operaciones bursátiles tendrá lugar por compensación multilateral, a través del Servicio, de

los saldos acreedores y deudores de valores y efectivo que como consecuencia de ellas respondan a cada una de las

entidades adheridas

Pregunta 259

Durante las fases de economía en recesión, los tipos de interés tienden generalmente a: Aumentan, porque el Banco central eleva los tipos en su tentativa de relanzar la economía

Reducirse, porque la demanda de crédito tiende a reducirse.

Aumentar, porque la producción se contrae

Permanece inalterados, porque los tipos de interés se hallan influidos por el mercado financiero, pero no por

las condiciones de la economía real.

Feedback

En la fase recesiva, la economía se enfría y las peticiones de créditos bajan, y para activarla los tipos de interés

bajan.

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Pregunta 260

Si usted quiere conocer los datos de paro del último mes, debe consultar: Los datos de altas en la Seguridad Social

Los datos de las oficinas del SEPE.

La Encuesta de Población Activa o los datos de las oficinas del SEPE.

La Encuesta de Población Activa (EPA).

Feedback

Los datos de Parto Registrado en las oficinas del SEPE se publican mensualmente

Pregunta 261

Suponga que se produce un aumento de la renta en Estados Unidos. En este caso en Europa aumentará:

Las exportaciones

Las importaciones

El consumo privado.


Feedback

Al aumentar la renta en Estados Unidos, consumirán más, aumentando las compras de productos europeos (nuestras

exportaciones

Pregunta 263

Una economía imaginaria sin Estado y sin impuestos está compuesta por dos sectores económicos (A y B). A

partir de los siguientes datos, calcule el PIB de esa economía:

- Ingresos por ventas sector A: 1.000.

- Ingresos por ventas sector B: 2.000.

- Compras de bienes intermedios sector A: 300.

- Compras de bienes intermedios sector B: 400. 2.000.

3.000

2.300.

3.700

Feedback

Podemos calcular el PIB como suma de valores añadidos por los distintos sectores de la economía.

Valor añadido A: 1.000-300=700.

Valor Añadido B: 2.000-400=1.600.

PIB=700+1.600=2.300

Pregunta 264

Uno de los efectos de los splits de acciones es: Disminuye el volumen de contratación.

Disminuye la liquidez de las acciones

Disminuye el precio de las acciones.

Disminuye el capital social de la compañía

Feedback

La finalidad de los splits es dotar de mayor liquidez a los títulos de una sociedad, mejorando los volúmenes de

contratación y reduciendo el valor del mercado, de forma que los accionistas poseen un mayor número de acciones

Pregunta 265

En el SIBE, una orden " de mercado" .... Es la que está definida en sentido y precio

Es la que está definida en sentido (compra o venta), precio y número de títulos

Es la que está definida en sentido y número de títulos

Es la que está definida en precio y número de títulos

Feedback

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Una orden de mercado es aquella orden que se envía sin precio de compra o venta. No existe límite de precio, y se

ejecutará al mejor precio de contrapartida existente, acudiendo al siguiente mejor precio de contrapartida si no

hubiera títulos suficientes

Pregunta 266

Suponga que se produce un aumento de la renta en Europa. En este caso disminuirá:

La demanda externa

El consumo privado


Las exportaciones

Feedback

Al aumentar la renta, aumentarán las importaciones (M) y por lo tanto disminuirá la demanda externa (X-M)

Pregunta 267

A partir de los siguientes datos de una economía:

- PIB: 3.000

- Consumo privado: 1.500

- Inversión privada: 900

- Gasto Público: 600

- Impuestos: 500

- Exportaciones: 300

Calcular las importaciones: 400

300

100

150

Feedback

Feedback: Desde el lado del gasto

PIB=C+I+G+X-M

por lo tanto

3.000=1.500+900+600+300-M

M=300

Pregunta 268

Una de las actividades que realizan las sociedades de valores y no pueden realizar las agencias de valores es: Negociar valores no admitidos a cotización oficial

Prestar a sus clientes para la compra de valores.

Administrar valores representados mediante anotaciones en cuenta.

Gestionar carteras de valores de terceros..

Feedback

Las Agencias de Valores tienen las mismas actividades que las Sociedades de Valores, con la excepción de que no

pueden actuar por cuenta propia, así como tampoco otorgar créditos relacionados con operaciones de compra o

venta de valores, ni asegurar la suscripción de emisiones de los mismos.

Pregunta 269

Una de las formas correctas de utilizar el ratio PER para tomar decisiones de inversión bursátil es: Invirtiendo en acciones de PER inferior a 50X

Invertir en acciones cuyo PER es inferior a su P/CF

Calculando el PER teórico de la acción y comparándolo con su PER real.

Invirtiendo en acciones cuyo PER se sitúe por encima de la media de mercado

Feedback

El cálculo del PER teórico de la acción y comparándolo con su PER real es una de las posibles utilizaciones del

PER como criterio de inversión

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Pregunta 270

Cuando valoramos una empresa siguiendo el método del descuento de flujos de fondos, NO tenemos en

cuenta:

Los precios de las acciones en el mercado.

La tasa de descuento.

Los flujos de caja a descontar

El valor residual de la empresa.

Feedback

Para determinar el valor de una empresa por un descuento de flujos de caja, uno debe calcular tres parámetros:

- El flujo de caja a descontar para cada año para el que tenemos proyecciones financieras.

- La tasa de descuento a la que se van a descontar dichos flujos

- El Valor Residual de la empresa. Este concepto consiste básicamente en la atribución de valor que hacemos al

hecho de que la vida de la empresa continúe hasta el infinito.

Pregunta 271

La tasa de desempleo es: Desempleados/Población en edad de trabajar

Desempleados/Empleados

Desempleados/Población Activa

Desempleados/Población Inactiva

Feedback

La tasa de desempleo o paro es el porcentaje de la población activa que está desempleada

Pregunta 272

Si usted quiere conocer la evolución mensual de los precios de los precios de las industrias manufactureras,

dispone del: EPA..

IPRI.

IPI

IPC

Feedback

El IPRI es el Índice de Precios Industriales, entre los que se encuentran los precios de las industrias

manufactureras

Pregunta 273

Calcular el PIB de una economía a partir de los siguientes datos:

- Consumo privado: 600



- Impuestos: 150


- Importaciones: 210

870

920

750.

1.290

Feedback

Desde el lado del gasto

PIB=C+I+G+X-M = 600+200+120 +160-210= 870.

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Pregunta 274

Hemos recomendado a nuestro cliente realizar una orden con volumen oculto. Le hemos explicado

que….Señale la respuesta que considere falsa. En las subastas, las órdenes de volumen oculto participan con su volumen total.

Esta posibilidad es especialmente interesante para órdenes de gran tamaño. De esta manera, el operador

puede evitar movimientos de precios adversos

Al introducir la orden, el operador debe mostrar una parte del volumen de la orden (unidad de volumen

mostrado) que será como mínimo de 100 títulos

Las órdenes de volumen oculto pueden llevar las condiciones de ejecución: Ejecutar o Anular, Todo o Nada

y Volumen mínimo.

Feedback

Estas órdenes permiten a los participantes introducir órdenes sin revelar la cantidad completa al mercado. Esta

posibilidad es especialmente interesante para órdenes de gran tamaño. De esta manera, el operador puede evitar

movimientos de precios adversos. Al introducir la orden, el operador debe mostrar una parte del volumen de la

orden (unidad de volumen mostrado) que será como mínimo de 250 títulos. Este volumen mostrado es incluido en

el libro de acuerdo con el momento de su introducción. La entrada de nuevos volúmenes mostrados de una orden

de volumen oculto sólo mantiene prioridad de precios, no la prioridad de tiempo. Una vez que el volumen

mostrado es negociado, salta al mercado otra unidad de volumen mostrado (con un volumen igual al mostrado

especificado) como una orden nueva. Si en un momento hay varias órdenes de volumen oculto en el libro de

órdenes de un valor, los volúmenes mostrados se sitúan en el libro de órdenes de acuerdo con su prioridad precio-

tiempo. Asimismo, es necesario señalar que, en las subastas, las órdenes de volumen oculto participan con su

volumen total. Por otra parte, las órdenes de volumen oculto pueden llevar las condiciones de ejecución: Ejecutar o

Anular, Todo o Nada y Volumen mínimo.

Pregunta 275

En una oferta pública de adquisición de acciones (OPA), el precio fijado suele ser: Inferior al del mercado

Igual al del mercado

Superior al del mercado

Independiente al del mercado.

Feedback

Una OPA es una operación mediante la cual una persona física o jurídica ofrece a los accionistas de una empresa

cotizada en la Bolsa de valores la adquisición de sus títulos a un determinado precio, normalmente superior al del

mercado, con el objetivo de alcanzar una participación considerable de la empresa.

Pregunta 276

En una oferta pública de venta (OPV), la entidad encargada de la colocación de los títulos por orden del

inversor, se denomina: Entidad coordinadora

Entidad colocadora

Entidad directora

Entidad intermediaria.

Feedback

Entidad Directora: es la encargada de la colocación de los títulos por orden del inversor y de la organización de las

operaciones necesarias para el cumplimiento de los objetivos propuestos

Pregunta 277

Las operaciones bursátiles de compra y venta a crédito tienen una duración aproximada: De 1 a 6 meses improrrogables

De 3 a 6 meses prorrogables

De 1 a 3 meses prorrogables

Indefinida

Feedback

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Las operaciones de compra o venta a crédito no tienen una duración indefinida, como la compra de acciones al

contado, si no que el contrato durará entre uno y tres meses aproximadamente, en función de la fecha de compra o

de venta a crédito, con dos posibles prórrogas

Pregunta 278

Una orden bursátil en la que se especifica un número mínimo de títulos, y que si no se ejecuta esa cantidad

mínima es rechazada en su totalidad, presenta la siguiente condición de ejecución: Ejecutar o anular

Todo o nada

Volumen mínimo

No existen órdenes con estas condiciones

Feedback

Volumen Mínimo: esta orden, en el momento de su entrada en el mercado, debe ejecutar una cantidad mínima

especificada. Si no ejecuta esa cantidad mínima, es rechazada por el sistema.

Pregunta 279

Una característica de una oferta pública de venta (OPV) es: Se puede instrumentar mediante una ampliación de capital.

Pueden ser amistosas u hostiles

No supone la captación de recursos para la empresa

Se realiza directamente entre vendedor y comprador, sin la intervención de intermediarios

Feedback

OPV: Se realiza con el fin de vender una parte o la totalidad del capital social de una empresa al público en

general. No supone la emisión de nuevas acciones ni la obtención de recursos para la empresa emisora.

Pregunta 280

Las llamadas órdenes de volumen oculto: No participan en las subastas.

Muestran el número de acciones pro no el precio.

Muestran solo una parte del volumen de la orden.

No se incluyen en el libro registro.

Feedback

Al introducir la orden, el operador debe mostrar una parte del volumen de la orden (unidad de volumen mostrado)

que será como mínimo de 250 títulos.

Pregunta 281

Entre las modalidades para llevar a cabo una reducción de capital, NO se encuentra:

Aumento de los dividendos a percibir por las acciones

Reducción del valor nominal de las acciones.

Amortización o eliminación de acciones

Sustitución de acciones por otras de menor valor nominal

Feedback

Podemos distinguir tres modalidades para llevar a cabo la reducción de capital:

- Reducción del valor nominal de las acciones, manteniendo el número de las mismas.

- Amortización o eliminación de acciones, con reembolso de las participaciones a los titulares de las

mismas.

- Agrupación de acciones para su canje o sustitución por otras acciones de menor valor nominal total.

Pregunta 282

La modalidad “fixing” de contratación consiste básicamente en:

Concentrar todas las órdenes de compra y venta en dos únicas subastas.

Efectuar operaciones de compra y venta por un importe mínimo

Casar operaciones de forma continua a lo largo de toda la sesión

Efectuar operaciones de compra y venta fuera del horario de la sesión

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Feedback

Modalidad Fixing: destinada a los valores con menor liquidez dentro del Sistema de Interconexión Bursátil. Se

trata de aglutinar todas las órdenes de compra y venta en dos momentos de la sesión 12:00 y 16:00 horas para

conseguir de esta manera una disminución de la volatilidad y una formación más eficiente de los precios de estos

valores.

Pregunta 283

En una operación de préstamo de valores, el prestamista:

Conserva los derechos económicos y pierde los derechos políticos.

Pierde los derechos económicos y políticos

Conserva los derechos económicos y políticos.

Pierde los derechos económicos y conserva los derechos políticos

Feedback

Los derechos económicos (dividendos y derechos de suscripción) corresponden al cedente de los valores, en

cambio, pierde los derechos políticos en el momento en que son efectivamente prestados a un tercero.

Pregunta 284

La actual Encuesta de Presupuestos Familiares (EPF) tiene periodicidad:

Anual.

Semestral.

Trimestral.

Mensual.

Feedback

Aunque la antigua Encuesta Continua de Presupuestos Familiares tenía carácter trimestral, la actual Encuesta de

Presupuestos Familiares es anual.

Pregunta 285

Los primeros síntomas de empeoramiento de las expectativas empresariales aparecen en la fase de: Depresión.

Recesión.

Auge.

Expansión.

Feedback

Los primeros síntomas de empeoramiento de las expectativas empresariales aparecen en la fase de auge, después

del optimismo característico de la fase de expansión

Pregunta 286

La actual Encuesta de Presupuestos Familiares (EPF) proporciona información sobre: Solo los gastos de consumo de los hogares.

Los gatos de consumo y las condiciones de vida de los hogares.

Solo los ingresos de que disponen los hogares

Solo las condiciones de vida de los hogares..

Feedback

La EFP suministra información anual sobre la naturaleza y destino de los gastos de consumo, así como sobre

diversas características relativas a las condiciones de vida de los hogares.

Pregunta 287

¿Qué se entiende por tasa de desempleo?

El número de personas activas sin empleo dividido por el número de personas activas..

Ninguna de las otras respuestas.

Número de personas no dadas de alta en la seguridad social.

Número de desempleados dividido por el total de la población

Feedback

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Mide en % el número de personas en situación activa sin empleo dividido por el total de personas activas.

Pregunta 288


• Población en edad de trabajar: 10.000.000

• Población activa: 8.000.000

• Población ocupada: 6.000.000

Señale la respuesta correcta:

La tasa de paro es del 25%..

La tasa de empleo es del 75%.



Feedback

La tasa de paro se define como Población Desocupada/Población activa, siendo la Población

Desocupada=Población Activa-Población Ocupada, por tanto:

(8.000.000-6.000.000)/8.000.000= 0,25=25%.

Pregunta 289

Entre los criterios para incluir un valor en el Índice General de la Bolsa de Madrid (IGBM) NO se

encuentra. Su capitalización bursátil

Su frecuencia de cotización

Su liquidez

Su rentabilidad.

Feedback

En cuanto al índice General de la Bolsa de Madrid (IGBM), el 31 de diciembre de cada año se seleccionan los

valores que van a componer el Índice durante el año siguiente, dicha selección se hace en función de:

• Mayor Capitalización bursátil.

• Un elevado índice de liquidez.

• Un alto nivel de frecuencia en la cotización.

Pregunta 290

¿En el mercado continuo, puede un mismo valor tener precios distintos simultáneamente en las cuatro

bolsas españolas? Sí, pero el precio de cierre es el mismo.

No, pues funcionaría el arbitraje

Sí, pendiendo de la oferta y demanda en cada bolsa.

No, pues existe un sistema de interconexión bursátil.

Feedback

El SIBE (Sistema de Interconexión Bursátil Español), conocido actualmente como SIBE-SMART, es la

plataforma bajo la que funciona el mercado continuo. La contratación del mercado continuo supone la

existencia de un único precio en cada valor para las cuatro Bolsas españolas.

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Pregunta 291

Suponga que usted es gestor de renta variable y quiere incorporar las acciones de una empresa cotizada en

el mercado continuo en su cartera. La posición que quiere tomar es relativamente grande y quiere que se

ejecute toda la orden de manera inmediata, ¿qué tipo de orden introduciría?

Orden de compra a mercado

Orden de compra limitada.

Orden de compra por lo mejor.

Orden on stop.

Feedback

La orden limitada no garantiza la inmediatez y la orden por lo mejor sí garantiza inmediatez, pero no que se realice

toda la orden. Por último, las órdenes on stop no existen en el mercado continuo.

Pregunta 292

En el mercado bursátil español, solo están autorizadas operaciones de crédito y préstamo al mercado para

los valores pertenecientes al:

Mercado continuo.

IGBM.

IBEX 35..

MAB.

Feedback

En cuanto a los valores objeto de crédito, sólo están autorizados los pertenecientes al índice del. mercado continuo

español.

Pregunta 293

¿Qué esperaría que sucediera con el saldo exterior en la fase de expansión del ciclo? Se mantiene

Mejora.

Empeora.

Indeterminado.

Feedback

El aumento de la renta o PIB llevaría a importar más.

Pregunta 294

Un síntoma de estar en una recesión es: El aumento de los beneficios empresariales

El aumento de la inflación

La disminución del consumo privado.

El aumento de la inversión privada..

Feedback

La disminución del nivel de renta y el aumento del paro llevarán a una disminución del consumo privado.

Pregunta 295

¿Qué esperaría que sucediera con los beneficios empresariales en la fase de expansión del ciclo? Indeterminado.

Aumento.

Disminución.

Se mantienen

Feedback

Los beneficios empresariales tenderían a aumentar como consecuencia de la mayor demanda y, por lo tanto,

mayores ventas.

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Pregunta 296

En el cálculo del deflactor del PIB se incluyen los precios de:

Los bienes de consumo y los bienes de inversión

Sólo los bienes de inversión

Sólo de bienes de consumo de una cesta representativa

Sólo los bienes de consumo.

Feedback

En el deflactor del PIB se incluyen los precios de todos los bienes finales que se producen en la economía, tanto de

consumo como de inversión

Pregunta 297

María ha sido despedida porque han disminuido las ventas de la empresa en la que trabajaba debido a la

recesión en que se encuentra la economía. ¿Cómo clasificaría esta situación? Desempleo friccional.

Desempleo estructural


Desempleo estacional.

Feedback

El desempleo cíclico o coyuntural tiene su causa en los vaivenes de la iniciativa privada, por los que las fases de

expansión y recesión de la economía afectan al número de parados.

Pregunta 298

A partir de los siguientes datos de una economía:

- PIB: 1.500



- Impuestos: 110


- Importaciones: 250

Calcular el consumo privado: 800

760

960.

850

Feedback

Desde el lado del gasto

PIB=C+I+G+X-M

por lo tanto

1.500=C+400+200+190-250

C=960.

Pregunta 299

Entre las finalidades que puede perseguir una reducción de capital, NO se encuentra:

La reducción de las deudas con acreedores

La devolución parcial de las aportaciones a los accionistas

El incremento de las reservas de la compañía

La condonación de dividendos pasivos o capital no desembolsado

Feedback

En el caso de que la reducción este motivada por un exceso de capital social sobre el realmente necesario, la

operación puede tener tres finalidades: la devolución de aportaciones a los socios, la condonación

de dividendos pasivos o la constitución o incremento de las reservas voluntarias y/ o legales.

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Pregunta 300

La rentabilidad que obtienen un inversor que compra acciones en Bolsa, dependerá de (señale la respuesta

INCORRECTA):

El tipo de interés que se perciba por los valores.

El aumento de su precio en el mercado.

Los beneficios que distribuya la empresa en forma de dividendos

La disminución de su precio en el mercado.

Feedback

Las acciones no generan intereses, sino dividendos.

Pregunta 301

Un “split” es:

Dividir una acción en dos o varias, sin que se modifique el valor para el accionista

La exclusión de un valor de la cotización

Un tipo de warrant.

Todas las respuestas son correctas

Feedback

Por definición

Pregunta 302

El Sr. Vinuesa realiza una orden de mercado de compra 1000 acciones de una empresa constructora que

cotiza a 25,50 euros cada acción, en el Ibex 35. En el sistema encuentra como contrapartida

únicamente dos órdenes, una de venta de 750 acciones a 25,50 euros y otra de 300 acciones a 25,55 euros ¿Qué

volumen se le ejecutará?

1000 acciones

solamente 750 acciones

solamente 300 acciones

1050 acciones

Feedback

Ejecutará todo. 750 acciones a 25,50 euros y 250 acciones a 25,55 euros

Pregunta 303

Si existen expectativas alcistas en el mercado de valores, la operación más aconsejable sería:

La compra a crédito de los valores.

La venta al contado de los valores

Nunca comprar o vender a crédito.

La venta a crédito de los valores.

Feedback

Si existen expectativas alcistas, podría ser aconsejable la compra a crédito, siempre que las ganancias por las

expectativas de revalorización superen los intereses y gastos del préstamo

Pregunta 304

La documentación justificativa de las órdenes bursátiles de los clientes, deben conservarlas las entidades

intermediarias durante un mínimo de:

5 años.

1 año.

3 años..

7 años

Feedback

La entidad debe conservar la documentación en su archivo de justificantes, incluidas grabaciones, durante un

mínimo de 5 años.

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Pregunta 305

En una oferta pública de venta (OPV), la entidad intermediaria en la colocación de los valores entre el público,

se denomina:

Entidad intermediaria.

Entidad directora

Entidad colocadora

Entidad coordinadora

Feedback

Entidad Colocadora: intermedia en la colocación de los valores entre el público, sin estar obligada a asegurar la

suscripción o la adquisición.

Pregunta 306

Entre las funciones que cumple la Bolsa, NO se encuentra:

Garantizar un rentabilidad a los inversores

Proporcionar seguridad a las operaciones

Proporcionar liquidez a los inversores.

Facilitar la obtención de financiación a las empresas

Feedback

La rentabilidad dependerá de la evolución del mercado.

Pregunta 307

Si existen expectativas bajistas en el mercado de valores, la operación más aconsejable sería:

La venta a crédito de los valores

La compra al contado de los valores.

La compra a crédito de los valores

Nunca comprar o vender a crédito

Feedback

Si existen expectativas bajistas, podría ser aconsejable la venta a crédito, siempre que las ganancias por el precio

más bajo las acciones superen los intereses y gastos del préstamo de valores

Pregunta 308

Una característica de la fase de depresión del ciclo económico es: Tipos de interés altos.

Tasa de paro cercana al pleno empleo

Tasa de inflación reducida.

Niveles altos de demanda (consumo e inversión).

Feedback

La tasa de inflación será reducida como consecuencia del bajo nivel de demanda.

Pregunta 309

¿Se puede dar una recesión económica en la que simultáneamente disminuya la producción y la tasa de

inflación sea elevada?

Sí, si se ha producido un shock de oferta.

Sí, si la recesión viene causada por un descenso de la demanda.

Sí, si el banco central disminuye los tipos de interés

No, nunca.

Feedback

Si la recesión está causada por un shock de oferta, por ejemplo un aumento del precio del petróleo, ocurrirá

simultáneamente un descenso de la producción y un aumento de los precios.

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Pregunta 310

Indique la afirmación incorrecta sobre los ciclos económicos:

La fase más inflacionista del ciclo es la de estancamiento.

El desempleo sigue una evolución inversa al ciclo económico

La inflación y los tipos de interés siguen ciclos parecidos.

Dos trimestres consecutivos con tasas de crecimiento del PIB negativas nos indican la recesión.

Feedback

La fase más inflacionista es la fase de auge, donde se caracteriza principalmente por : Aumento de la propensión

marginal al endeudamiento, aumento de los precios de bienes y servicios y de la inflación.

Pregunta 311

El IPC:

Todas son correctas.

Se calcula mensualmente

Recoge la evolución de un conjunto de precios de bienes y servicios característicos o representativos de la

cesta de consumo de las familias de un país

Es el indicador más ampliamente aceptado como medida de la inflación.

Feedback

El Índice de Precios al Consumo se caracteriza por todas estas opciones.

Pregunta 312

La rentabilidad que , en el transcurso de un año , puede obtener un inversor de un activo financiero de

renta variable depende, entre otros factores, de:

El pay-out y la revalorización de la acción en el periodo.

Sólo de la revalorización de la acción ya que el dividendo del periodo se atribuiría al comprador.

Del dividendo y de la tasa de rentabilidad K exigida por el accionista.

De la cuantía del cupón asignado ese año por la Junta General de Accionistas.

Feedback

La rentabilidad para el inversor dependerá de la cuantía del dividendo que percibirá (pay-out) y la revalorización

de la acción.

Pregunta 313


La Sociedad de Bolsas forma parte del holding BME..

En los mercados bursátiles españoles sólo se negocian acciones

Cuando una acción sube se materializan plusvalías si previamente se ha vendido a crédito.

En la bolsa española el mercado continuo opera las 24 horas al día gracias a internet

Feedback

La Sociedad de Bolsas es uno de los integrantes del holding BME. La bolsa cierra su operativa a media tarde. Si se

ha vendido a crédito sólo se gana si baja la acción, no si sube. En los mercados bursátiles se negocian acciones y

renta fija.

Pregunta 314

El Dividend Yield o Rentabilidad del Dividendo …

Se obtiene dividiendo el Dividendo por el precio de la acción.

Es un ratio bursátil muy utilizado por el análisis técnico.

Es siempre convergente con el PER.

Se obtiene dividiendo el Precio actual de la acción entre el Dividendo por acción

Feedback

Es Dividendo/Precio

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Pregunta 315

El objetivo de la entidad que realiza una oferta pública de adquisición de acciones (OPA) es:

Alcanzar una participación considerable de la otra empresa.

Adquirir amistosamente una participación importante en otra empresa.

Vender una cantidad considerable de acciones de la otra empresa a precios superiores a los del mercado

Comprar una cantidad considerable de acciones de la otra empresa a precios más baratos que los del

mercado

Feedback

Una OPA es una operación mediante la cual una persona física o jurídica ofrece a los accionistas de una empresa

cotizada en la Bolsa de valores la adquisición de sus títulos a un determinado precio, normalmente superior al del

mercado, con el objetivo de alcanzar una participación considerable de la empresa.

Pregunta 316

Los índices bursátiles: Son elaborados por la CNMV

Se calculan al final de la sesión bursátil

Se pueden utilizar como benchmarks para la gestión de carteras.

Esta prohibida su utilización como subyacentes para derivados.

Feedback

Es una de sus utilizaciones. Se calcula en tiempo real y sirve de subyacente en instrumentos derivados. Los elabora

un Comité Técnico de la Bolsa.

Pregunta 317

Una operación por la cual una compañía divide el valor nominal de su acción por 4, al mismo tiempo que se

multiplica por 4 el número de títulos se denomina: OPV.

OPS.

Split.

Strip.

Feedback

En un split o desdoblamiento se divide el precio y se multiplican los títulos por el mismo factor.

Pregunta 318

En el SIBE, una orden “ de mercado” …

Es la que está definida sólo en sentido y número de títulos

Es la que está definida en sentido y precio.

Es la que está definida en precio y número de títulos.


Feedback

La orden de mercado implica la definición sólo de sentido y número de títulos y se entiende que al mejor precio

disponible.

Pregunta 319

La negociación en el MAB (Mercado alternativo Bursátil) …

Se hace en la plataforma SIBE

Se hace en el Mercado de Operaciones Especiales

Se hace en el mercado de Corros.

Se hace en el mercado de Bloques

Feedback

Es un mercado organizado específico, autorizado por el Gobierno (Art. 31.4 LMV) para negociar valores que

requieran un régimen singularizado (compañías de baja capitalización, SICAVS, ECR, SIL ...).

Sujeto a supervisión de la CNMV, en su organización y funcionamiento. La negociación de los títulos en el MAB

se realiza bajo la plataforma SIBE de negociación electrónica.

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Pregunta 320

1.- En las Bolsas de Valores se pueden negociar:

I. Derechos de suscripción preferentes.

II. Activos de renta fija.

III. ETF´s.

I, II y III.

I y II

Solamente I

I y III

Feedback

Cualquiera de los activos señalados se negocia en una Bolsa.

Pregunta 321

Generalmente, las empresas con un rentabilidad por dividendos alta:

Presentan una tasa de crecimiento inferior a la del mercado.

Son más rentables que las que tienen una rentabilidad por dividendo baja.

Presentan una tasa de crecimiento superior a la del mercado.

Tienen unos precios de cotización mayores que el resto de las empresas.

Feedback

Las empresas que reparten con asiduidad dividendos suelen ser grandes con un negocio estable y con una tasa de

crecimiento inferior al mercado, ya que de otra forma precisarían de recursos extra para financiar su expansión a

costa del accionista

Pregunta 322

Los llamados ciclos de Kitchin son ciclos: Medios.

Largos.

Cortos.

Expansivos.

Feedback

Los ciclos de Kitchin son ciclos cortos de aproximadamente 40 meses.

Pregunta 323

Señale la repuesta INCORRECTA en relación al deflactor del PIB:

Sirve como referencia de indexación de numerosos contratos.

Es una medición de la inflación más exacta que la del IPC.

Incluye tanto bienes de consumo como bienes de inversión.

Se calcula trimestral y anualmente.

Feedback

En la indexación de contratos (alquileres, salarios, etc) se utiliza el IPC, no el deflactor del PIB.

Pregunta 324

La identidad básica de la Contabilidad Nacional es:

Producción= Renta= Gasto.

Producción= Renta=Inflación.

Producción = Gasto=Déficit Público

PIB=Renta=Inflación

Feedback

La Contabilidad Nacional parte de una identidad contable Producción=Renta =Gasto, a partir de la que se definen

las principales variables

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Pregunta 325

Durante las fases recesivas de la economía, los tipos de interés tienden a: Aumentar, porque la producción se contrae.

Reducirse, ya que disminuirá la demanda de crédito y no suele haber tensiones de inflación.

Aumentar, porque el banco central elevará los tipos de interés para controlar la inflación

Permanecer inalterados, ya que la recesión no influye sobre los tipos de interés.

Feedback

En fase de recesión se reduce la demanda de dinero, lo que produce una reducción del tipo de interés.

Pregunta 326

Las variables pro-cíclicas son:

Las que se mueven en paralelo al ciclo económico.

Las que no varían con el signo del ciclo económico.

Las que bajan en la fase de expansión y suben en la de contracción.

Las que se adelantan al ciclo económico

Feedback

Como su nombre indica son pro-cíclicas por tanto acompañan al ciclo.

Pregunta 327

¿Puede una entidad financiera europea ser miembro del mercado bursátil español? No. Sólo pueden serlo las sociedades y agencias de valores.

Sí. Previa autorización de la CNMV desde el año 2000.

Sí. Lo autorizó la Ley de Mercado de Valores de 1988.

Sí. Siempre y cuando adquieran una sociedad o agencia de valores española.

Feedback

Desde el año 2000 pueden ser miembros de mercado entidades financieras europeas con autorización de la CNMV

Pregunta 328

Realizamos una orden de mercado de venta de 8.000 acciones de un determinado valor. En el sistema se

encuentran únicamente tres órdenes. Una de compra de 1.000 acciones a 4,30 euros/ acción, otra de compra

de 3.000 acciones a 4,40 euros/acción y otra de compra de 2.000 acciones a 4,50 euros/acción. ¿Cuántas

acciones se ejecutarán y a qué precios? 2.000 acciones a 4,50 euros.

2.000 acciones a 4,50 euros; 3.000 acciones a 4,40 euros y 1.000 acciones a 4,30 euros.

2.000 acciones a 4,50 euros y 3.000 acciones a 4,40 euros.

Ninguna.

Feedback

Como no hay demanda para el total de 8.000 acciones ofrecidas, se ejecutarán solo 6.000 acciones a los

respectivos precios de compra.

Pregunta 329

Entre las utilizaciones más importantes de los índices bursátiles se encuentra:

Servir de “benchmark” para la gestión profesional de la renta variable.

Servir para el cálculo de los ratios bursátiles de las empresas cotizadas..

Ninguna de las anteriores es correcta.

Servir para la estimación del crecimiento estable de los beneficios de las empresas cotizadas

Feedback

Los indices bursátiles tienen una finalidad informativa del comportamiento medio del agregado de acciones al que

se refiere, una finalidad como benchmark y otra como referencia de subyacente de derivados

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Pregunta 330

En una orden limitada sabemos que…Señale la respuesta incorrecta

Se ejecutará contra órdenes existentes en el mercado a un precio más favorable que el precio limite y

anulará el resto de la orden.

Expresa el deseo de negociar hasta/desde un precio determinado.


En el caso de que estemos en una subasta, la orden quedará posicionada al mejor precio respetando

la prioridad temporal de órdenes.

Feedback

Estas órdenes permiten:

• En el caso de que estemos en una subasta, la orden quedará posicionada al mejor precio respetando la

prioridad temporal de órdenes.

• Expresar el deseo de negociar hasta/desde un precio determinado.

• Ejecutar una orden contra órdenes existentes en el mercado a un precio más favorable que el precio limite

y dejar el resto en el mercado al precio límite.


Pregunta 331

Entre los objetivos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, NO se encuentra:

Garantizar la liquidez y rentabilidad de los mercados de valores.

Proteger al inversor en los mercados de valores.

Velar por la transparencia de los mercados de valores.

Velar por la correcta formación de los precios en los mercados de valores.

Feedback

El objetivo de la CNMV es velar por la transparencia de los mercados de valores españoles y por la correcta

formación de precios y divulgación de información, así como la protección de los inversores (existiendo la figura

del Protector del Inversor).

Pregunta 332

Al hablar del PER podemos afirmar que….

PER = Capitalización / Beneficio Neto

En general, un valor alto de este ratio supone una oportunidad interesante de inversión frente a un

competidor que esté cotizando a un PER más bajo.

En general, el PER aumenta con el crecimiento siempre que la rentabilidad de la empresa (medida por el

ROA) sea superior a la rentabilidad exigida por el accionista.

PER= Beneficio por acción/precio de la acción

Feedback



futuras de las compañías y puede suceder que una compañía con un PER más bajo que una competidora no este

reflejando sino un menor crecimiento de beneficios previsto.

El PER aumenta con el crecimiento siempre que la rentabilidad de la empresa (medida por el ROE) sea superior a

la rentabilidad exigida por el accionista. Ahora bien, si la rentabilidad de la empresa es igual a la exigida por el

accionista, el crecimiento no afecta al PER. Por otro lado, si la rentabilidad de la empresa es inferior al coste de sus

recursos, entonces cuanto mas crece la empresa, menor es su PER, porque la empresa cuanto más crece más valor

destruye: cuanto más crece, más invierte en proyectos con rentabilidad inferior al coste de los recursos.

Normalmente, la comparación por ratios se limita exclusivamente a esto: a realizar una comparación entre los valores

o btenidos, sin embargo, en otras ocasiones se puede desear un "precio objetivo" de referencia, comparando el ratio

de una empresa con el de su sector. Se trata simplemente de buscar cuál sería la cotización de la empresa que

igualaría su PER al PER sectorial.

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Pregunta 333








Feedback


Pregunta 334

La rentabilidad por dividendo de una acción aumenta si:

Disminuye el precio de cotización.

Se produce una ampliación de capital

Disminuyen los dividendos repartidos a los accionistas.

Aumentan los beneficios de la empresa.

Feedback

Según sea el caso la rentabilidad aumentará; cuanto más bajo sea el precio que se ha pagado por la acción, o

lógicamente, cuanto mayor sea la retribución del título.

Pregunta 335

Entre los métodos más habituales más habituales del análisis fundamental para valorar las acciones de una

empresa, NO se encuentra.

Los precios históricos de las acciones.

El descuento de flujos.

Los ratios bursátiles.

El valor patrimonial de la empresa

Feedback

Al valorar una empresa pretendemos conocer si el precio de mercado de la acción refleja el valor y las perspectivas

de la empresa. Los métodos de valoración más habituales en bolsa son los basados en:

• El valor patrimonial.

• Los ratios bursátiles.

• El descuento de flujos de fondos, (el método conceptualmente más correcto).

• Otros: EVA, múltiplos de capacidad, etc…

Pregunta 336

La variación de existencias es un componente del PIB desde el lado de: Renta.

Gasto.

Producción, Renta y Gasto

Producción..

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La variación de existencias, junto con la inversión en capital fijo, conforman la inversión, que es un componente

del gasto.

Formación ASIP

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Pregunta 337

El denominado IPSEBENE o inflación subyacente incluye: Todos los precios del IPC a excepción de los alimentos

Todos los precios del IPC menos los industriales y manufacturados

Todos los precios del IPC menos los del sector servicios

Todos los precios del IPC salvo los de alimentos sin elaborar y energía

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Este índice deduce del IPC general los grupos de precios más volátiles y coyunturales, como son los alimentos no

elaborados y los bienes energéticos.

Pregunta 338

¿Cuál es la variable fundamental para medir la magnitud de las distintas fases del ciclo? La tasa de paro.

La tasa de inflación.

Los tipos de interés.

La tasa de crecimiento del PIB.

Feedback

La evolución del PIB es la variable fundamental del análisis de coyuntura.

Pregunta 339

A partir de los siguientes datos de un determinado periodo:

- Inversión en bienes de equipo: 3.500

- Inversión en construcción: 4.000

- Variación de existencias: -300

Calcular la Formación Bruta de Capital (FBC): 3.200

7.200.

7.500

7.900

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FBC= Inversión en bienes de equipo + Inversión en construcción + Inversión en existencias, por lo tanto

FBC=3.500+4.000-300=7.200.

Pregunta 340

El Indice IBEX 35 está integrado por:

Las 35 acciones más líquidas del mercado continuo de la bolsa española.

Las 35 acciones elegidas como más representativas por un Comité de Expertos.

Las 35 acciones de mayor capitalización de la bolsa española.

Las 3 acciones más negociadas del mercado continuo de la bolsa española.

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Por definición

Pregunta 341

¿Qué tipo de operación bursátil podríamos realizar si las acciones de nuestra empresa cotizan a un precio

muy bajo (0,25€) y nos preocupa que esto afecte a la imagen de la compañía?

Contrasplit.

OPV

OPS

Split.

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Mediante un contrasplit el precio de la compañía se incrementa en un determinado múltiplo, por ejemplo 10, mientras

que el número de acciones se reduce en el mismo múltiplo. Por lo tanto, multiplicamos por 10 el precio de cotización

y dividimos por 10 el número de acciones.

Formación ASIP

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Pregunta 342

El análisis de coyuntura se basa en:

Los indicadores económicos

El análisis técnico

Los acontecimientos mundiales más recientes con influencia en los mercados

Las opiniones de los expertos

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Los datos de la Contabilidad Nacional se publican con un retraso considerable al periodo de medición, por lo que

es necesario analizar la información suministrada por los denominados indicadores de actividad o crecimiento.

Pregunta 343

La actividad económica a nivel agregado se mide a través de: Los indicadores económicos

La Contabilidad Nacional

La Contabilidad Pública

La evolución de las principales bolsas mundiales

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La Contabilidad Nacional es un sistema de cuentas nacionales que permite medir la actividad económica de un

país.

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