coyuntura y perspectivas de la regulaciÓn del mercado de
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COYUNTURA Y PERSPECTIVAS DE LA REGULACIÓN DEL
MERCADO DE VALORES EN COLOMBIA
Noviembre 28 y 29 de 2007
Mauricio Rosillo Rojas
OBJETIVOS PRINCIPALES DE LA AUTORREGULACIÓN
1 . Protección al inversionista
2. Transparencia – Integridad de mercados
CONFIANZA PUBLICA EN EL MERCADO
MAS NEGOCIOS …
EVOLUCIÓN DE LA AUTORREGULACIÓN Y DE AMV DESDE SU CREACIÓN
Consolidación de la entidad
Implementación y aplicación de las funciones de Regulación, Supervisión, Disciplina.
IMPLEMENTACIÓN
Implementación y consolidación tecnológica, administrativa, financiera y de riesgos (SARO).Puesta en marcha de la certificación de operadores
• Principios de reconocimiento de la autorregulación.
• Fundamentos de la no duplicidad de forma explicita.
• Reconocimiento de la necesidad de coordinación y colaboración mutua hacía la gestión de determinadas actividades.
• Asignación de funciones prioritarias-Front line Regulator!
• Principio de actuación pronta y oportuna.
• Trabajo conjunto.
• Solicitud de información, traslado de pruebas, colaboración y entrega de documentos.
MoU suscrito con la Superintendencia
Financiera de Colombia
(9 de noviembre de 2007)
COORDINACIÓN CON LA SFC
Materias en las cuáles AMV actuará como supervisor de primera línea en la actividad de intermediación de valores
– Las infracciones asociadas con conductas y abusos de mercado realizadas en sistemas de negociación o en el mercado mostrador, incluyendo las relacionadas con operaciones de derivados.
– Las infracciones asociadas con conductas y abusos de mercado relacionadas o que se deriven de la relación con los clientes de los intermediarios.
– Aspectos relacionados con las obligaciones institucionales que deben observar las entidades intermediarias de valores en razón a su actividad en el mercado de valores, como cumplimiento del deber de utilización de sistemas de grabación de comunicaciones; prohibición de utilizar teléfonos móviles; incumplimiento de obligaciones relacionadas con la debida administración de conflictos de interés; estrategias comerciales para promover la vinculación generalizada de clientes; estructura y funcionamiento de la fuerza de ventas; límites que deben cumplir las entidades y que están estrechamente relacionados con operaciones de intermediación;
MoU suscrito con la
Superfinanciera(9 de noviembre de
2007)
COORDINACIÓN CON LA SFC
• Consolidación de acciones de apoyo mutuo para el optimo funcionamiento de la administración pública.
• Obtención de resultados efectivos contra las conductas que afecten la integridad del mercado de valores.
• Compromiso en el establecimiento de unos estándares que faciliten la promoción, el crecimiento y desarrollo del mercado de valores colombiano.
MoU sucrito con la Procuraduría General de la
Nación
COORDINACIÓN CON AUTORIDADES LOCALES E INTERNACIONALES
COORDINACIÓN CON AUTORIDADES LOCALES E INTERNACIONALES
MoU suscrito con la Comisión Nacional de Valores de
Panamá
Reconocimiento a la importancia que reviste el proceso de internacionalización de los mercados de valores.
Cooperación y consulta sobre asuntos de interés mutuo y medidas de asistencia técnica para el desarrollo de los mercados de Colombia y Panamá.
Mejorar los estándares de regulación, supervisión y disciplina de las conductas locales o transnacionales, que afectan la integridad del mercado de valores y los intereses de los inversionistas que a el acuden.
AMV DE CARA A ESTANDARES INTERNACIONALES
El 27 de septiembre de 2007, AMV fue admitido como miembro de COSRA (Council of SecuritiesRegulators of the Americas)
El 12 de abril de 2207, AMV fue admitido como miembro afiliado a IOSCO (Internacional Organizationof Securities Commissions)
El 23 de octubre la Corporación Andina de Fomento (CAF) aprobó el otorgamiento de cooperación técnica por un valor de US$ 66. 500
ASISTENCIA INTERNACIONAL
Brindar apoyo al proyecto de “Certificación de Profesionales del
Mercado de Valores”
BUEN GOBIERNO DE LA ENTIDAD
CCÓÓDIGO DE BUEN GOBIERNO CORPORATIVODIGO DE BUEN GOBIERNO CORPORATIVO
Estándar y compromiso voluntario del Autorregulador de comportamiento con el fin de garantizarle a la industria que las funciones de autorregulación se cumplirán con los más altos estándares asegurando la participación de sus miembros.
ASPECTOS GENERALES
GOBIERNO Y CONTROL
Objeto y ámbito de aplicación Igualdad de Voto
Mecanismos de participación Derechos y deberes de Miembros
Grupos de Interés
CODIGO DE CONDUCTADE FUNCIONARIOS
Asamblea Consejo Directivo
Tribunal Disciplinario Comités de Miembros
Administración de Información
Suministro de Información Control Interno y Externo
Conflictos de Interés Estándares de Prevención y Administración
No aceptación de dádivas
Casos específicos de conflictos
Conductas prohibidas
Obligaciones de revelación al Comité de Gobierno CorporativoDeberes de confidencialidad
Norma específica sobre Información Privilegiada
Prohibición para efectuar ciertas operaciones o mantener inversiones (prohibición de realizar trading)
Revelación de información sobre familiares y vinculados
CODIGO DE CONDUCTA DE CONSEJO DIRECTIVO,
TRIBUNAL Y COMITES
Principio de prevención y administración de conflictos
Obligación de Revelación Autoevaluación
CUMPLIMIENTO Y SANCIONES Trámite de reclamaciones Sanciones
CÓDIGO DE GOBIERNO CORP.
CERTIFICACIÓN ISO 9001:2000Objetivos
Garantizar que los procesos se realizan de manera controlada, con organización, generando confianza y a su vez, minimizando riesgos.
Enfoque de Mejora Continua en los procesos y servicios de AMV.
Indicadores eficaces de procesos y de satisfacción de nuestros miembros.
Fomentar una cultura de Calidad en nuestro personal.
YA SE LLEVO A CABO LA AUDITORIA DEL ICONTEC Y SE ESPERA ESTAR CERTIFICADOS ESTE AÑO!
Demanda de inconstitucionalidad interpuesta contra los artículos 4 literal h, 24, 25, 27, 28, 29 y 32 de la Ley 964 de 2005, en los cuales se recogen los aspectos principales sobre la actividad de autorregulación para el mercado de valores.
DEMANDA A LA LEY DE VALORES - AUTORREGULACION
APOYO GENERALIZADOEntidades Intervinientes
I. Ministerio de Hacienda y Crédito PúblicoII. Superintendencia Financiera de ColombiaIII. Fondo de Garantías de Instituciones FinancierasIV. Universidad de Los AndesV. Universidad Externado de ColombiaVI. Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia
(AMV)VII. Asociación de Comisionistas de Bolsa (Asobolsa)VIII. Bolsa de Valores de ColombiaIX. Intervención Ciudadana ( Eduardo Cifuentes Muñoz,
Jaime E. Santos)
I. Se declaran exequibles y ajustadas a la constitución todas las disposiciones demandadas
II. Implica un “blindaje” constitucional al esquema de autorregulacion en valores.
SENTENCIA C- 692 DE 2007CORTE CONSTITUCIONAL (Autorregulación)
I. La autorregulación es una institución propia del derecho privado.
II. La autorregulación encuentra fundamento en la autonomía de la voluntad privada.
III. Connatural a la actividad bursátil.IV. Existe desde la creación de la Bolsa de Bogotá en
1928 y ha tenido expreso reconocimiento legal a partir del Decreto-ley 2969 de 1960.
V. Propósito: Contribuir con el Estado en la misión de preservar la integridad y estabilidad del mercado, la protección de los inversionistas y el cumplimiento de la ley.
VI. Actividad complementaria a la actividad reguladora del Estado.
CONCLUSIONES CORTE CONSTITUCIONAL (Autorregulación)
CONCLUSIONES
• No hay delegación, ni tampoco duplicidad de funciones.
• La actividad que desarrolla la Superintendencia Financiera responde al cumplimiento de una función pública, mientras que la labor desarrollada por el ente autorregulador se desenvuelve en el escenario del derecho privado.
• No se compromete el principio del non bis in idem.
* Mas transparencia y confianza en el mercado…
* Líderes y a la vanguardia en autorregulación a nivel internacional…
RETOS DEL AMV
• Evaluar permanentemente la realidad de los mercados Coyuntura actual!
– Interés por facilitar y promover el desarrollo del mercado
– Preocupación por la dinámica de los volúmenes transados en el mercado
– Continuar con el esfuerzo de que exista mas transparencia y construir confianza
– Propender por la integridad del mercado sin perder de vista la eficiencia de los mercados
• Estar atento a las discusiones que se darán próximamente sobre la arquitectura del mercado.
RETOS DE AMV
• Desarrollar regulación y supervisión del mercado de derivados.
• Desarrollar adecuada y oportunamente la certificación de operadores del mercado (Imperiosa necesidad de contar con el Decreto).
• Cumplir cabalmente nuestras funciones como regulador de primera línea.
• Extender la autorregulación a otras actividades?
• Centro de arbitraje y conciliación en temas relativos al mercado de valores
• Supervisión preventiva – Educar – POR ESO ESTE FORO!
RETOS DEL AMV
Retos y prospectivas de la regulación y la supervisión en el sector financiero y en el mercado de valores.Reforma al régimen de las Carteras colectivas. Operaciones preacordadas. Repos, simultáneas y Transferencia Temporal de Valores.Sistema de información del Mercado de Valores (SIMEV).La certificación de Profesionales del Mercado de Valores.Cuentas de Margen. Normatividad y funcionamiento.Ajustes recientes relativos a emisores y emisiones de valores.Asuntos normativos AMV.Reforma Financiera.
AGENDA DEL EVENTO
Información a la industria de las actividades de
autorregulación.
• Pagina Web www.amvcolombia.org.co
• Newsletters• Comunicados de Prensa• Boletines Normativos
INFORMACIÓN
