clase final (2)

FORMULACIN ESTRATGICA DE PROYECTOS DE INVERSIN

Ing. Walter Anda ValenciaCentro de Investigacin y Capacitacin Empresarial

Ing. Walter Anda Valencia

Proyecto de Inversin: es un modelo, en el cual en base a un conjunto de informacin y antecedentes, permiten estimar las ventajas y desventajas que derivan de asignar ciertos recursos para la produccin de un bien o la realizacin de un servicio. Todo proyecto contribuye a un objetivo global de desarrollo empresarial por lo tanto no es una accin independiente a emprender.Formulacin: es la accin que contempla la descripcin de las distintas opciones (en trminos de mercado, tecnologa, gestin, inversin y financiamiento) que se seguir con el fin de alcanzar los objetivos propuestos.


MONITOREO DEL ENTORNOImplica que la organizacin debe tomar conciencia de lo que sucede en su entorno y que puede afectarlo. En particular se debe monitorear: El macroentorno El entorno industrialEl entorno competitivo


MODELO DE LAS CINCO FUERZASCompetidorespotencialesPoder delProveedorRivalidadPoder delCompradorSustitutosAmbiente Politico LegalAmbiente TecnologicoAmbiente DemograficoAmbiente SocialAmbiente Macroeconomico


EL MODELO DEL CICLO DE VIDA INDUSTRIALDemanda TiempoEmbrionariaCrecimientoRecesinMadurezDecadencia


LA MISION Y LOS OBJETIVOS El concepto del negocio. La naturaleza del negocio. La razn para que existe su empresa. La gente a la que usted sirve. Los principios y los valores bajo los que usted pretende operar.


DISEO DE LA ESTRATEGIA DEL NEGOCIOa) Identificar las principales lneas de negocios (LDN) b) Establecer los indicadores crticos de xito (ICE) o medidas para determinar el progreso hacia el logro de la misin del organizacin.c)Identificar las acciones estratgicas mediante la cual se lograra alcanzar los objetivos generales del negocio. Por lo general incluyen:Concentracin en productos o servicios existentes.Desarrollo del mercado y/o producto.Concentracin en innovacin / tecnologa.Integracin vertical / horizontal.Diversificacin. Liquidacin


PERFIL ESTRATGICOPosicin Competitiva:Diferenciacin: consiste en algo que se considere en el mercado como exclusivo, para lograrlo se requerir un compromiso con el marketing, un alto nivel de creatividad, grandes capacidades de investigacin y desarrollo, y una imagen positiva del producto o servicio.Liderazgo en Costos: consiste en intentar ofrecer en forma constante productos o servicios a los consumidores a costos menores que los de la competencia.Concentracin


MATRIZ DE CRECIMIENTO DE PRODUCTOS Y MERCADOSPenetracin en el mercadoDesarrollo del MercadoDesarrollo de Productos

DiversificacinMercados ActualesMercados NuevosProductos ActualesProductos Nuevos


EVALUACIN DE LA ESTRATEGIA

ConvenienciaExplota la estrategia los puntos fuertes de la empresa?Hasta que punto la estrategia supera las dificultades que se han identificado en el anlisis (debilidades de recursos y amenazas del entorno).Se adecua a los propsitos de la organizacin?


EVALUACIN DE LA ESTRATEGIA FACTIBILIDAD:Puede lograrse el posicionamiento de mercado necesario y se dispondr de las necesarias habilidades de marketing?Puede hacer frente a las reacciones competitivas?Cmo puede la organizacin asegurarse de que dispone de las habilidades requeridas, tanto en el nivel directivo como en el operativo?Se dispondr de la tecnologa para competir eficazmente?Se podrn obtener los materiales y servicios necesarios?Puede financiarse la estrategia?


EVALUACIN DE LA ESTRATEGIA

ACEPTABILIDAD:Es un criterio relacionado con las expectativas de los grupos de inters del negocio. Algunas de las interrogantes son:Cul ser el performance financiero de la organizacin en trminos de rentabilidad?Cmo cambiar el riesgo financiero (por ejemplo, la liquidez)?Cul ser el efecto sobre la estructura de capital?Ser aceptable la estrategia en el entorno de la organizacin (aceptar la comunidad local, los clientes, proveedores)?


CLASIFICACIN DE LOS PROYECTOS:

Agropecuarios:Proyectos Industriales:Proyectos de servicios:Proyecto de infraestructura social:Proyecto de infraestructura econmica:


CICLO DEL PROYECTO PerfilPrefactibilidadFactibilidad EjecucinPuesta en marchaFuncionamiento


IdeaPerfilEstudios EvaluacionesAlternativaso RechazoPrefactibilidadEstudios EvaluacionesSeleccin de Alternativas ptimas o RechazoFactibilidadEstudios EvaluacionesFormulacin ajustada o Rechazo


ESTUDIOS QUE FORMAN PARTE DE LA FORMULACIN Y LA EVALUACIN DE LOS PROYECTOSEstudio Legal. Estudio de Mercado.Estudio Tcnico.Estudio Ambiental.Estudio Econmico-Financiero.


ESTUDIO DE MERCADOTIPOS DE MERCADO:Mercado ConsumidorConocer las caracteristicas y comportamiento del consumidor.Cliente: aquella persona que decide la compra de productos para uso de otras personas o consumo personal.Consumidor: es la persona que adquiere productos para su consumo personal.


Mercado Competidor:Existen dos tipos de competencia:Competencia Directa: conjunto de empresas que satisfacen la misma necesidad, al mismo segmento, con la misma tecnologa.Competencia Indirecta: conjunto de empresas que satisfacen la misma necesidad a un segmento distinto con una tecnologa distinta.Estructura competitiva:Estructura Fragmentada: existen gran cantidad de empresas pequeas y medianas


Estructura Consolidada: el mercado es dominado por un pequeo grupo de empresas(oligopilio, monopolio).

Mercado Proveedor Conformado por las entidades que suministran materiales y servicios requeridos por el negocio.


RELACIN ENTRE LOS MERCADOS


SELECCIN DE MERCADO METAP1P2P3M1 M2 M3Concentracinen un solo segmentoEspecializacin selectivaEspecializacin del ProductoEspecializacin del mercadoCobertura amplia


CUANTIFICACIN DE MERCADO

Demanda:tiene por objeto demostrar y cuantificar la existencia, en ubicaciones geogrficas definidas, de usuarios actuales y potenciales para el consumo del producto del proyecto. Bienes Sustitutos : son aquellos que satisfacen la misma necesidad, su caracterstica se refleja cuando la subida del precio de uno de ellos aumenta la cantidad demandada del otro; por ejemplo el limn y el camu camu.Bienes Complementarios: son aquellos bienes que tienden a utilizarse conjuntamente, por tanto si la demanda de uno de ellos aumenta, tambin aumentar la demanda del otro; por ejemplo el negocio de impresin y el del papel.


Mercado potencialMercado disponibleMercado efectivoMercado objetivoOferta: cuantificar el sevicio del conjunto de empresas que participa en el mismo mercado en el futuro.

Tcnicas de Proyeccin de mercado:Mtodo Cualitativo: estudio del mercado,opinion de expertos(mtodo Delphi, consenso de panel) .

Mtodo Cuantitativo: utilizacin de informacin historica para estimar en el futuro; mtodos causales, series de tiempo.


MTODOS CAUSALESSe debe de seguir dos etapas: Identificar las variables: la variacin de la demanda es causada por un conjunto de variables, ejm. la poblacin, ingreso, etc. Determinar la forma del modelo: se debe de construir un modelo que represente la relacin de la variable dependiente e independientes; pueden ser lineales como no lineales. Cualquier cambio en las variables que caracterizaron a un determinado contexto en el pasado, hace que pierda validez el modelo


TICA EN EL DESARROLLO DE LOS PRODUCTOStica con los proveedores:Buscar el equilibrio en el beneficio con los proveedores: Buscar las relaciones mutuamente beneficiosas con los proveedores para que las actividades del proyecto sean sostenibles.tica con el entorno:No generar situaciones de exclusin social: No generar situaciones que puedan crear discriminacin de cultura, credo, o que afecte a los valores de las personas.Ser responsables con el medio ambiente: Que los procesos de elaboracin del producto y el uso del mismo o sus residuos no generen dao al medio ambiente.


Buscar la creatividad e innovacin propia: Incentivar la generacin de nuevas ideas respetando diseos y propuestas de terceros.tica con los usuarios:No generar daos en la salud del consumidor: Cumplir con las normas que regulen los sectores correspondientes, evitando causar dao a la salud.Ofrecer el producto con sus atributos propios: No crear falsas expectativas al consumidor respecto del producto.Compensacin econmica acorde al servicio: el costo del producto o servicio debe compensar el mismo, ya sea de acuerdo a la utilizacin o satisfaccin de la necesidad.


ESTRATGIA COMERCIAL PRODUCTO Caractersticas, diseo, color, calidad, empaque, marca, etc. PRECIO costos, competencia, estrategia de ingreso. DISTRIBUCIN canales posibles de comercializacin(intensiva, selectiva, exclusiva) PROMOCIN publicidad, promocin de ventas, venta personal,etc.


PRODUCTOLos productos tienen que considerar ciertos elementos entre ellos tenemos:La funcin prctica se refiere a los aspectos del uso del producto; La funcin esttica se refiere a la relacin entre el producto y el usuario resultado del proceso de percepcin sensorial durante su uso (forma, color, sabor, etc.); La funcin simblica est determinada por todos los aspectos espirituales, psquicos y sociales del uso. Por ejemplo, un carro tiene su funcin prctica, esttica (diseo, color, etc.) y simblica (status, etc.). Adems, los productos incluyen o se complementan con servicios adicionales (plus).


FIJACION DE PRECIOS


BALANCE DE LA OFERTA Y DEMANDA

Cobertura del Proyecto = Pronostico de Venta x 100 Dem. Insatisfecha


ESTUDIO TCNICO DEL PROYECTO


EL TAMAO DEL PROYECTOSe refiere al volumen ptimo de produccin o de servicio que brindar el proyecto por perodo de tiempo.Esta relacionado y tiene que expresarse en las mismas unidades utilizadas en el estudio de mercado.Efecto sobre el nivel de inversiones y costos de operacin.


RELACIN ENTRE EL ESTUDIO DE MERCADO Y EL TAMAO


FACTORES PARA DETERMINAR EL TAMAO DEL PROYECTOa) El mercadob) Disponibilidad de insumos y recursos logsticos.c) El capital.d) La tecnologa


OPTIMIZACION DEL TAMAOFabrica de Muebles:Se desea el tamao optimo para una fabrica de muebles cuyo producto principal es el Ropero cuyo precio unitario es de s/ 200. Se ha estimado la vida sutil en 5 aos y la TMAR en 30%. Se cuenta con las siguientes alternativas:

Solucin:Primero se cuantifica los beneficios de cada una de las alternativas:


El VAN incremental de la alternativa B respecto a la alternativa AVANB:A = - (65000 - 50000) + (32500 24200) (P/A, 30%,5) = - 15000 + 8300 (2.436) = 5218Dado que el VAN incremetal es mayor a cero es recomendable implementar la inversin adicional (Alternativa B)Comparamos luego la alternativa C, respecto a la BVANC:B = - (85000 - 65000) + (46080 32500) (P/A, 30%,5) = - 20000 + 13580 (2.436) = 13081Entonces, si es que no existen restricciones de mercado y capital es recomendable la alternativa C.


LOCALIZACION DEL PROYECTOMacrolocalizacin: En ella se define la ubicacin aceptable del proyecto a nivel genrico por zonas, regiones o grandes reas geogrficas.Microlocalizacion: Aqu se define la ubicacin del proyecto con mayor precisin dentro de la macrozona elejida.


PLANES DE DESARROLLO EMPRESARIALPOSIBILIDADES DE LOCALIZACIONAREA GRAL ILOC. ALOC. BAREA GRAL IILOC. CLOC. DAREA GRAL IIILOC. ELOC. FAREA GENERAL ILOCALIZACIN ALOCALIZACIN BComparacin de costos por unidad, condiciones especificas.Otros criterios definidos.LOCALIZACIN AMacro localizacinMicro localizacin


METODO DE LOS FACTORES PONDERADOS


DISEO DE PROCESOTipos de Precesos:Por ProyectosPor lotes:Job-ShopConfiguaracin en LineaConfiguracin continua.

Factores del Diseo:Intensidad de capital.FlexibilidadNaturaleza de la demanda.


LA ORGANIZACIONLa organizacin que asuma el proyecto tiene una doble influencia econmica en su evaluacin: un efecto directo en las inversiones y en los costos asociados en un tamao especifico de operacin derivados de los procedimientos administrativos asociados a un tamao, tecnologia y complejidad de la estructura organizativa diseada.


ASPECTO LEGALPersona Natural o Persona Jurdica.El tipo de Ordenamiento Jurdico.Empresa Individula de Responsabilidad Limitada (E.I.R.L.)Sociedad Comercial Responsabilidad Limitada.Sociedad Annima.Sociedad en Comandita.


OBLIGACION TRIBUTARIARgimen Unico Simplificado. (RUS)Rgimen Especial del Impuesto a la renta. (RER)Rgimen del Impuesto a la Renta.


INVERSION DEL PROYECTOComponentes de la inversion total.Inversion Fija.Inversion Fija Tangibles.Inversion Fija Intangibles.Capital Trabajo.


Centro de Esparcimiento


El CAPITAL de TRABAJOMtodo del Ciclo Productivo.Manufacturas S.A.C.Escenario 1:Para el calculo del capital de trabajo el seor Martnez esta tomando los costos y las consideraciones del mercado en cuanto a las facilidades que se puedan obtener. Su proyecto esta estimado ventas mensuales de 200 unidades de su producto a un precio de s/.30, los costos por unidad son en materia prima s/.8, mano de obra s/.4, los costos fijos de s/.600 mensuales y gastos administrativos en s/.5.Tomando como referencia negocios similares se ha establecido:El 20% de las ventas se cobra por adelantado.El 40% de las ventas es al crdito a dos meses.La diferencia se cancela en el monto de la transaccin.Por motivos de operacin se prevee mantener un mes de inventario de productos terminados y de materia prima.Segn estas condiciones el Sr. Martnez desea saber cuanto invertir en capital de trabajo.


Solucin:El Costo Unitario del Producto es:Materia Prima = 8Mano de Obra = 4Costos Fijos = 3G. Administrativos = 5C. Unitario = 20Para el inicio de las operaciones, el Sr. Martnez tiene que contar con cierta cantidad de dinero que le permita producir el inventario que luego ser ofertado en el mercado, adems de ello se tiene que financiar el crdito concedido a los clientes, pero nos otorgan facilidades que tenemos que deducirlos de los montos anteriores.C. Trabajo = Inventario + C. por cobrar - C. por Pagar.1 mes de inventario en prod. Terminados : 200 x 20 = 40001 mes de inventario en materia prima : 200 x 8 = 160040% de ventas al credito a 2 meses : 0.40 x 200 x 30 x 2 = 480020% de ventas se paga adelantado : 0.20 x 200 x 30 = (1200)Capital Trabajo 9200


Mtodo del Dficit Acumulado Flujo Neto (3200) 7080 8040 8720 9680 Dficit Acumulado (3200) 3880 11920 20640 30320


FINANCIAMIENTOInversin Fuentes de Financiamiento

BancosCaja Municipal de Ahorro y CrditoCaja Rural de Ahorro y CrditoEDPYMEONGEmpresas de Arrendamiento Financiero


ESTRUCTURA DE COSTOSPara nuestro propsito los costos pueden ser clasificados en funcin a: Su importancia con el nivel de actividad:Costos Fijos.- Son costos que no tienen relacin con el volumen de produccin y estn referidos a periodos de tiempo y rangos de produccin por ejemplo los alquileres, sueldos fijos, etc.Costos Variables.- Estos varan en relacin directa con el nivel de produccin, aqu se puede mencionar a la materia prima, la mano de obra directa, etc. Por su relacin con el bien:Costos Directos.- Son aquellos costos que pueden identificarse como parte del costo de un producto determinado, por lo tanto se cargan directamente, as tenemos la materia prima, mano de obra directa, etc.Costos Indirectos.- son de naturaleza mas general que no pueden identificarse como parte primordial del costo, por tanto tienen que asignarse usando algn mtodo equitativo aproximado, por ejemplo lubricantes, iluminacin, sueldo de supervisores, etc.


COSTOS EXPLICITOSSon aquellos que implican salidas reales de dinero, comprende el pago de sueldos, pago de materiales, etc.COSTOS IMPLICITOSLlevan consigo el concepto de costo de oportunidad, implican el uso por parte de la empresa de sus propios activos, por tanto no existen pagos explicitos.COSTO HUNDIDOSon aquellos gastos que se han efectuado y que no pueden recuperarse. Por tanto, deben dejarse de lado cuando se tomen las decisiones econmicas en el futuro.Ejemplos:Hace dos meses la Inmobiliaria S.A. Pago $ 1,000 por una operacin de compra de una oficina, esta opcin le da derecho a comprarlo a un precio de $ 20,000; Por lo que, su gasto total sera de $ 21,000 en el caso de que lo compre. Hoy observa que se esta ofertando una oficina similar por la zona a un precio de $ 20,500. Qu Oficina debe comprar?.El pago de $ 1,000 es irrecuperable y no debe afectar la decisin, por tanto el costo econmico de la oficina inicial es de $ 20,000 y de la segunda es de $ 20,500; entonces es ms conveniente la oficina inicial.


Ejemplos:Cesr Lpez, pequeo empresario, hace dos aos compr un auto por el valor de US$ 4,200 y hace dos meses cambio accesorios en el que gast US$ 2,500 debido a desperfectos que pueden ser reparados a un costo de US$ 450 que lo volveran en condiciones ptimas. En el mercado un vehculo casi nuevo de similares caractersticas tiene un valor de US$ 3,100. Qu decisin debe tomar?El valor de adquisicin del auto y de los gatos de accesorios son costos pasados que no deben ser tomados en cuenta en la decisin, porque independientemente de lo que se opte esos gastos ya se realizaron y no influir en las alternativas.

Alternativa 1Vender en las condiciones existentesEl ingreso neto que se genera es : US$ 2,500

Alternativa 2Costo de Reparacin: US$ 450Costo de Oportunidad del Auto reparado: US$ 3,100El ingreso neto que se generar es de : US$ 2,650


La estructura de costos del proyecto en los periodos de operacin debe estar conformado por:Costos de Produccin * Costos de materiales directos * Costos de mano de obra directa * Costos indirectos de fabricacin- Materiales Indirectos- Mano de obra indirecta- Gastos Generales de FAbricacinGastos Administrativos y de VentasGastos Financieros


Anlisis del Punto de Equilibrio

Q (und.) = CF P - v

Q(soles) = CF 1 v PUnidades S/.CTITQCF


CONSTRUCCION DE FLUJOS DE CAJA

Informacin relevante de Ingresos y CostosSituacin con y sin Proyecto


EVALUACIONTIPOS DE ANLISIS:COSTO-BENEFICIOConsiste en identificar, medir y valorar los costos y beneficios ocasionados por la inversin para luego compararlos; los indicadores empleados son: VAN y TIR.

COSTO-EFICIENCIASe utiliza en casos donde el beneficio es el mismo para las alternativas, por tanto, el criterio de decisin es elegir aquella alternativa que represente el menor costo, los indicadores son: VPC y CAUE

ANALISIS COSTO EFECTIVIDADSe utiliza cuando el proyecto tiene beneficios difciles de medir y/o valorar en trminos monetarios, para ello se utiliza indicadores que reflejen las bondades del proyecto. Este tipo de anlisis se utiliza principalmente en proyectos sociales (educacin, salud, etc.) y en los proyectos ambientales.


Los proyectos segn su relacin se pueden clasificar de la siguiente manera:

Proyectos IndependientesSe dice que un proyecto A es independiente de otro B, cuando sus beneficios como sus costos no se alteran si se ejecuta o no el proyecto B.

Proyectos DependientesSi los costos y beneficios de un proyecto A se ven influidos por otro proyecto B, ambos son proyectos dependientes y se pueden presentar los siguientes casos:

- Proyectos Mutuamente ExcluyentesSi al ejecutar un proyecto A se eliminan los beneficios o la posibilidad de realizar otro proyecto B, se dice que ambos son mutuamente excluyentes.RELACION ENTRE PROYECTOS


- Proyectos Complementarios

Si un proyecto A aumenta los beneficios de otro proyecto B o si reduce sus costos manteniendo constante los beneficios, se dir que ambos son complementarios.

VAN(A) + VAN(B) VAN(A+B)

- Proyectos Sustitutos

Cuando al realizar un proyecto A se reduce los beneficios esperados del proyecto B o se incrementan sus costos manteniendo constante sus beneficios, el proyecto A es sustituto del proyecto B.


En la evaluacin de proyectos globales es necesario aplicar el concepto de separabilidad, es decir descomponerlo en varios proyectos individuales y realizar su evaluacin en forma independiente para no cubrir proyectos de baja rentabilidad, a excepcin cuando los proyectos son complementarios.

Por ejemplo, si un plan de desarrollo comprende dos proyectos A y B que en forma conjunta obtienen un VAN de 100, pero en forma individual: VAN(A) = 200 y VAN(B) = -100. Entonces si se realiza solo el proyecto A se logra un VAN de 200 y si se hace en forma conjunta se pierde 100.


TOMA DE DECISIONESLa evaluacin de proyectos nos permite hallar ciertos parmetros para elegir la inversin ms conveniente cuando se tiene un conjunto de ellas, por tanto es importante considerar las diversas situaciones que se puedan presentar segn la clasificacin establecida y as tomar una mejor decisin.

A) SIN RACIONAMIENTO DE CAPITALEl supuesto para seleccionar la mejor inversin es que se cuenta con la suficiente cantidad de recursos de capital para su financiamiento.

1. Proyectos IndependientesPara estos casos, se elegirn todos los proyectos que cumplan con la condicin de que el VAN sea mayor a cero.


2. Proyectos Dependientes

2.1. Proyectos Mutuamente Excluyentes Si dos proyectos A y B son mutuamente excluyentes se elige aquel proyecto que posea el mayor VAN a una TMAR establecida.

2.2. Proyectos Complementarios

Si dos proyectos A y B son complementarios, se puede presentar tres alternativas de seleccin: A, B, o A+B. Por tanto, las alternativas se convierten en mutuamente excluyentes, por lo que se elegir la opcin con mayor VAN.

Ejemplo 1 : Si el proyecto A tiene un VAN = 10 y el proyecto B un VAN = 5 en forma independiente, siendo ambos complementarios se puede ejecutar conjuntamente generando un VAN(A+B) = 20, por tanto esta opcin es la ms recomendable.

Ejemplo 2 : Si el proyecto A tiene un VAN = -10 y el proyecto B un VAN = 15. En forma conjunta se obtiene un VAN(A+B) = 11, entonces es ms recomendable el proyecto B.


2.3. Proyectos Sustitutos

En forma similar, si se tiene dos alternativas A y B que son sustitutos, se compara las tres alternativas: A, B, A+B y se elige la opcin con mayor VAN.

B) CON RACIONAMIENTO DE CAPITAL

Cuando una institucin no cuenta con los recursos suficientes para ejecutar varios proyectos se enfrenta a la toma de decisiones con racionamiento de capital, por consiguiente debe de maximizar el VAN para cierto monto de inversin.

ndice del Valor Actual Neto (IVAN)Es un ndice de rentabilidad que relaciona el VAN obtenido con la inversin por realizar; se utiliza para priorizar proyectos cuando se tiene racionamiento de capital. Es lgico que cuanto mayor es el ndice IR se estar usando eficientemente los recursos para todos los tipos de proyectos. IR = VAN / Inversin


Ejemplo 3: Cul de los proyectos es ms recomendable a una tasa del 12%.

0 1 2 3 4 VAN IR Proyecto A -20000 7000 7200 8500 9000 3759.6 0.188

Proyecto B -15000 5000 6000 6300 7500 3498.1 0.233

El proyecto ms recomendable es el B porque optimiza los recursos.


Ejemplo 4: Se tiene el siguiente conjunto de alternativas inversin. Ordene los proyectos segn su rentabilidad si se cuenta con racionamiento de capital, sabiendo que los proyectos A y B son complementarios y en forma conjunta generar un VAN de 7500.

ProyectoInversionVANA20004000B15002500C25003500D30005000


Primero se tiene que decidir si se elige A, B A+B

Proyecto InversinVANIRA 2000 4000 2.00B 1500 2500 1.67A+B 3500 7500 2.14

Segn el ndice de rentabilidad el proyecto A+B es ms recomendable. Luego se incluye en el anlisis las otras alternativas. ProyectoInversinVAN IR

A+B 3500 7500 2.14 C 2500 3500 1.40 D 3000 5000 1.67El orden de los proyectos segn su rentabilidad es: A+B, D y C.


Tcnicas para la Evalacin Economica de Proyectos Anlisis del Valor Presente (VAN) Anlisis del flujo de caja anual Anlisis de la tasa de rendimiento (TIR) Perodo de recuperacin de capital


Probabilidad Matriz de Impacto Probabilidad

Anlisis de Riesgo en los Proyectos


clase final (2)

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