clase 9 efectos de politica en la da

7/26/2019 Clase 9 Efectos de Politica en La DA

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EconomaAsignatura obligatoriaPrimer semestre 2016Facultad de DerechoUniversidad Alberto Hurtado

CLASE 9

Profesora Carolina GonzlezEcon

oma-Derecho

UAH

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Demanda y Oferta Agregadas

Anlisis de los Efectos de la Poltica

Fiscal y Monetaria en la DA

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Definiciones Preliminares

Demanda Agregada: Cantidad total que estndispuestos a gastar todos los sectores de laeconoma en un perodo.

DA = C + I + G + XN Curva de DA: es la representacin grfica que

relaciona la cantidad total demandada a cadanivel de precios.

Tiene pendiente negativa porque: A medida que aumenta el nivel de precios,

mantenindose lo dems constante, las personaspierden poder adquisitivo y estn dispuestas agastar menos 3


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Definiciones Preliminares

Oferta Agregada: Cantidad total de bienes yservicios que las empresas de un pas estndispuestas a producir y vender en un perodo

determinado. Curva de OA: es la representacin grfica

que relaciona la cantidad total ofrecida acada nivel de precios

Su pendiente depender del plazo y de laescuela econmica a que se adhiera

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EnfoquesEnfoque Clsico: Pleno Empleo

Enfoque Keynesiano: Desempleo Involuntario

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Comparacin de enfoques Clsico yKeynesiano

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ENFOQUE CLSICO:

La Oferta Agregada es una vertical situada en elnivel de produccin potencial (Y*).

Que sea vertical significa que se ofrece la mismocantidad de bienes a todos los niveles de precios

Refleja el equilibrio del mercado del trabajo:siempre en equilibrio, con pleno empleo, por loque la produccin no puede aumentar pero losprecios s pueden subir.

Actualmente se considera representativa del

Largo Plazo


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Comparacin de enfoques Clsico yKeynesiano

ENFOQUE KEYNESIANO:

La Oferta Agregada es horizontal o con pendientepositiva

Que sea horizontal o con pendiente positiva significaque las empresas ofrecern todos los bienes que sedemanden al nivel de precios vigente.

Esto se debe a que el desempleo genera que lasempresas puedan contratar todo el trabajo que

necesiten al salario vigente por lo que sus costos novariarn

Actualmente se considera representativa de unasituacin de corto plazo: rigidez de los precios a corto

plazo.

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Comparacin de enfoques Clsico yKeynesiano: Implicancias de poltica

Enfoque clsico:

El rol de la autoridades otorgar un buenmarco regulatorio yprevenir lainestabilidad de lacantidad de dinero.

Enfoque Keynesiano:

El rol de la autoridad escontrarrestar los efectosde los ciclos mediante laaplicacin de polticasfiscales y monetarias.

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ENFOQUE CLSICO

E

conoma-DerechoUAH

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Grficos Enfoques Clsico y Keynesiano

0


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ENFOQUE KEYNESIANO

E

conoma-DerechoUAH

10

Grficos Enfoques Clsico y Keynesiano

0


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Oferta Agregada : Resumen

En la realidad,mayoritariamente se creeque ambas situacionespresentadas representan

casos extremos, por lo que laOferta Agregada tendra lassiguientes pendientes:

-OA plana (Keynesiana) con

produccin menor a Y* Corto plazo

-OA vertical cuandoproduccin es mayor a Y*

Largo plazo

OA

DA

p

YY*

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0


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Oferta Agregada : Resumen

Implicancias:

OA plana (Keynesiana) con produccin menor a Y*

Corto plazo

La produccin solo depende de la DA y sta no influye en losprecios

OA vertical (clsica) cuando produccin es mayor a Y* Largo plazo

La produccin solo depende de la OA. Los precios dependen de la DA

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Determinantes de OA:

Corto Plazo: Produccin Potencial (Y*) y Precios delos Factores Productivos

Largo Plazo: Slo Produccin Potencial (Y*)

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Oferta Agregada: resumen


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POLTICAS DE DEMANDA AGREGADA 14


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Polticas de Demanda Agregada

Tambin llamadas Polticas de Estabilizacin, sonmedidas que en el corto plazo afectan a la produccin.

La poltica de Demanda Agregada es aquella cuyoobjetivo es afectar a la actividad econmica a travs de la

DA. Puede ser Expansiva (si provoca un aumento de la DA) o

Contractiva o Restrictiva (si provoca una disminucin dela DA).

Son Polticas de DA: Poltica Fiscal y Poltica Monetaria. Instrumento de poltica: Son aquellas herramientas que

manipulan directamente las autoridades econmicas a finde lograr los objetivos que se ha impuesto

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Poltica Expansiva:

Aquella polticamacroeconmica que

genera un aumento dela demanda agregada

E

conoma-DerechoUAH

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Poltica Expansiva y Restrictiva


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Poltica Restrictiva:

Aquella polticamacroeconmica que

genera una disminucinde la demanda agregada

E

conoma-DerechoUAH

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Poltica Expansiva y Restrictiva


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POLTICA FISCAL 18


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Poltica Fiscal (PF)

Es una poltica de DA a travs de la cual el Gobiernoutiliza instrumentos de poltica que se encuentran en elpresupuesto del sector pblico.

INSTRUMENTOS DE LA POLTICA FISCAL:

1. Gasto Pblico

2. Transferencias

3. Impuestos

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Medidas de Poltica Fiscal (PF): Cmoafectan a la Demanda Agregada?

Aumento del Gasto Pblico(G):

Es una medida expansiva

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Aumento de las Transferencias (TR):

Es una medida expansiva

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Aumento de Impuestos (T):

Es una medida contractiva

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Gasto Pblico:

PF Exp.

PF Restr.Transferencias:

Impuestos:

Resumen de Efectos de la Poltica Fiscal

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Cmo afectan a la DA?

E

conoma-DerechoUAH

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POLTICA MONETARIA 25


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Poltica Monetaria: El Dinero

Dinero: medio de cambio que es comnmenteaceptado.

Historia del dinero: Trueque Dinero Mercanca Dinero Signo

Funciones del dinero Medio de cambio Unidad de cuenta Reserva de valor

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Mercado de Dinero: Demanda

Lo que se demanda son saldos monetarioslquidos y reales de dinero:

- Saldos lquidos: activos que pueden utilizarse demanera inmediata, cmoda y barata para efectuarun pago.

- Saldos reales: se busca el poder adquisitivo querepresenta el dinero, no su valor nominal (M/P).- M= saldos nominales- P= nivel de precios 27


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Determinantes de la demanda de dinero Ingreso (Y) A ms ingreso, mayor demanda para

hacer transacciones Tasa de inters (i) A mayor tasa de inters, dado

un determinado ingreso, menor es la demanda dedinero

La teora de la demanda se basa en la disyuntiva entrelos beneficios de tener dinero y su costo de oportunidad,representado por los intereses perdidos al no adquirircon ese dinero un activo que sea la mejor alternativa. 28

LD=Ly(Y) - Li(i)



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Variacin de ii

i2

i1

Variacin de Y

M/P

i

L(Y1)

L(Y2)


M/PM/P2 M/P10 0


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El Banco Central crea la Base Monetaria oEmisin Primaria o Dinero de Alto Potencia

(Mh o BM): Billetes y monedas emitidos por el

Banco Central que se traducen en: (a) reservasbancarias que mantienen los bancoscomerciales en sus bvedas y depositadas enel BC, y (b) el dinero efectivo o circulante

Mh = E + R E= efectivo o circulante

R= reservas legales y voluntarias30

Mercado de Dinero: Oferta


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Multiplicador Monetario (mm o md):

Nmero de veces que se multiplica el dineroque emite el Banco Central, producto de la

intermediacin financiera. Es mayor que uno. Tambin se puede entender como el cuociente

entre la oferta monetaria nominal (M) y la

cantidad de dinero de alta potencia

=

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La oferta monetaria nominal (M) es controladapor el Banco Central y es la suma de efectivo ydepsitos

Tambin equivale a la Base Monetaria (Mh)multiplicada por el Multiplicador Monetario (mm)

La oferta monetaria se considera exgena yConstante

= + = 32



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Multiplicador, Base Monetaria yOferta Monetaria

M > Mh

Base Monetaria es la suma del Efectivo (E) ms lasreservas bancarias (R):

Mh = E + R Con R= Depsitos en el BC (DC) + efectivo en

bvedas (DB) Oferta Monetaria es la suma del Efectivo (E) ms los

depsitos a la vista (D): M = E + D

Las reservas son slo un porcentaje de los depsitosR


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Multiplicador, Base Monetaria yOferta MonetariaMh y R

Cada peso de efectivo de la M necesita elmismo peso de Mh.

Mh y D

Sin embargo, un peso de depsito solo

necesita una fraccin de peso de Mh, la queser equivalente al porcentaje de reservasexigido por la ley o la establecidavoluntariamente

E

conoma-DerechoUAH

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Multiplicador, Base Monetaria yOferta Monetaria

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ReservasEfectivo

Efectivo Depsitos

OfertaMonetariaTotal (M)

Base Monetaria(Mh)

Efectivo=circulante


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Multiplicador, Base Monetaria yOferta Monetaria Ejemplo: Si las reservas que debe hacer un banco

ascienden al 10% de los depsitos, significa

que el banco solo necesita tener 10 centavosde reserva por cada peso que los clientesdepositen en l, a modo de respaldo

Dicho de otra forma, cada peso que el bancotenga en reservas puede respaldar diezpesos en depsitos

E

conoma-DerechoUAH

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La oferta monetaria nominal (M) es controladapor el Banco Central y es la suma de efectivo ydepsitos

Lo que se demanda son los saldosmonetarios reales, no nominales, por lo queinteresa la oferta monetaria real

=

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Oferta y Equilibrio en el Mercado Monetario

38M/P M/P

i i

(M/P)O

(M/P)O

LD

(Y1,i)

i*

(M/P)*

Oferta Monetaria Equilibrio


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Poltica Monetaria(PM) Poltica de DA que permite a la autoridad influir sobre la

actividad econmica mediante instrumentos que seencuentran en el mercado de dinero.

El nexo entre el mercado del dinero (PM) y el mercado

de bienes (DA), est dado por la tasa de inters (i), yaque i es costo de oportunidad de la Inversin (I), por loque se afectan en sentido inverso

Instrumentos de la PM: Operaciones de Mercado Abierto Tasa de Encaje Tasa de Descuento (TD) o Tasa de Poltica Monetaria

(TPM) 39


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Poltica Monetaria(PM): OMA

Operaciones de Mercado Abierto (OMA)

Consiste en que el BC compra o vendeinstrumentos de deuda emitidos por l mismo(pagars o bonos) con el fin de afectar la ofertamonetaria Es la forma que ms utiliza el BC para afectar

la liquidez:

Operacin de venta disminuye la basemonetaria Operacin de compra aumenta la base

monetaria

E

conoma-DerechoUA

H

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Medidas de PM: Cmo afectan a la DemandaAgregada?

Operacin de Recompraen el Mercado Abierto:

Mecanismo de transmisin

Poltica Expansiva:

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Cuando se trata de una venta, sucede todo lo contrario


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Poltica Monetaria: Tasa de Encaje

Tasa de encaje (TE) :

Es una medida de resguardo del sistemafinanciero que consiste en un porcentaje de los

depsitos que los bancos deben mantenercomo reservas en el Banco Central.

Su determinacin la hace el Banco Central

La tasa general es del 9%E

conoma-DerechoUA

H

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Aumento de tasa de encaje(TE):



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Cuando se trata de una disminucin de TE, sucede todo lo contrario


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Poltica Monetaria: Tasa deDescuento

Tasa de Descuento o TPM(TD) :

Es la tasa de inters que el Banco Centralcobra a los bancos comerciales cuando les

presta dinero para solucionar problemasmomentneos de liquidez

Su determinacin la hace mensualmente elBanco Central

Economa-DerechoUA

H

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Aumento de tasa dedescuento o redescuento oTPM (TD):



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Cuando se trata de una disminucin de TD, sucede todo lo contrario


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OMAs:

:

:

Tasa de Encaje

Tasa de Descuento o TPM:

Resumen de Efectos de la Poltica Fiscal

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Cmo afectan a la DA?

Economa-DerechoUA

H

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POLTICA FISCAL Y MONETARIA

Efectos sobre las Variables Objetivo de Poltica

Macroeconmica

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Los efectos cambian segn el contexto (momento delciclo o situacin en cuanto al desempleo) en que sedesenvuelve la Economa en el momento actual.Revisaremos 3 casos:

1. Caso Clsico (Largo Plazo o Pleno Empleo)

2. Caso Keynesiano Puro (Precios Rgidos, AltoDesempleo)

3. Caso Moderno (Corto/Mediano Plazo con PreciosFlexibles o Desempleo Moderado)

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Anlisis Grfico de la Poltica Macroeconmica


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Poltica Fiscal Expansiva:

Aumento de G

Aumento de TR

Disminucin de T

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Anlisis Grfico de la Poltica FiscalTeora Clsica


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Poltica Fiscal Expansiva:

Aumento de G

Aumento de TR Disminucin de T

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Anlisis Grfico de la Poltica FiscalTeora Keynesiana

l f d l l l


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Poltica Fiscal

Expansiva:

Aumento de G Aumento de TR

Disminucin de T

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Anlisis Grfico de la Poltica FiscalDesempleo moderado


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Medidas de Poltica Monetaria Expansiva:

Operacin de Recompra en el mercado

abierto Disminucin de la Tasa de Encaje

Disminucin de la Tasa de Descuento

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Anlisis Grfico de la Poltica Monetaria

A li i G fi d l P l i M i


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Anlisis Grfico de la Poltica MonetariaTeora clsica

Poltica monetaria expansivaen el mercado monetario

Efectos en el mercado debienes para enfoque clsico

Economa-DerechoUA

H

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Anlisis Grfico de la Poltica MonetariaTeora Keynesiana


Efectos en el mercado debienes para enfoquekeynesiano

Economa-DerechoUA

H

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Anlisis Grfico de la Poltica MonetariaDesempleo Moderado


Efectos en el mercado debienes en situaciones dedesempleo moderado

Economa-DerechoUA

H

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Consecuencias sobre las Variables Objetivo de laPoltica Macroeconmica EXPANSIVA (Fiscal o

Monetaria) Enfoque Clsico: Aumenta la inflacin, no afecta a la

Produccin ni al empleo.

Enfoque Keynesiano: Aumenta el empleo y laproduccin, no afecta a la inflacin.

Enfoque con Desempleo Moderado: Aumenta laProduccin y el Empleo, pero tambin lo hace lainflacin.

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Polticas de Demanda Agregada Expansivas

PRODUCCIN EMPLEO INFLACIN

CLSICOS - -

KEYNESIANOS -

CASOMODERADO

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Lectura para el exmen

Texto Funciones del Banco Central, Banco Central de Chile,

pgs. 1 a 9, que se subir al Aula Virtual

Economa-DerechoUA

H

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clase 9 efectos de politica en la da

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