carlos boelsterli | 25 abril 2012 desarrollos recientes del sector asegurador en américa latina...

Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012

Desarrollos recientes del sector asegurador en América Latina XXIII Asamblea Anual de ASSALXIII Conferencia sobre Regulación y Supervisión de Seguros IAIS-ASSAL

Carlos BoelsterliFIDESSenior Vice President, Swiss Re

25 Abril 2012

Carlos Boelsterli | 25 Abril 2012 2

El sector asegurador latinoamericano en el contexto de los

mercados emergentes

Desarrollos recientes de los mercados de seguros en América

Latina y el Caribe

Perspectivas y desafíos para el sector asegurador

Agenda


What's all the fuzz about Latin America?

Crecimiento promedio real annual del 11% en primas en los últimos 10 años (vs. 1.3% en economías industrializadas)

Se espera que crecimiento acelerado se mantenga también en los próximos 10 años

Factores que han influido:

Entorno económico sólido y menor inflación

Mejoras en la supervisión de la actividad aseguradora (normativas habilitantes de los seguros y mayor liberalización, fomentando competencia y productividad)

Innovación en productos

Uso de múltiples canales de distribución (bancaseguros, etc.)

3


Volumen de primas en mercados emergentes (y tasas de crecimiento - CAGR 2001-2010)

Contribución al crecimiento en volumen de primas por región (2002 y 2010)

Crecimiento de los mercados emergentes en la última década

Asia:USD 336bn(18.0%)

CEE: USD 88bn(6.4%)

Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting

147

52

39

23

8

25

498

283

89

66

24

38

- 100 200 300 400 500 600 700

Emerging markets

Emerging Asia

Latin America

Eastern Europe

Middle East

Africa

USD bn

Premiums in 2001 (in USD billion) Additional premiums 2002-2010 (USD billion)

Middle East:USD 31bn(11.6%)

Africa:USD 67bn(4.3%)

LatAm:USD 128bn(6.9%)


Sin embargo, penetración y densidad del seguro todavía muy rezagados

5

Penetración y densidad del seguro en diferentes regiones

5Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting

Insurance penetration(premiums as % of GDP) 2001 2010 2001 2010 2001 2010

Industrial markets 5.5% 5.1% 3.5% 3.6% 9.0% 8.7%Emerging markets 1.1% 1.6% 1.0% 1.3% 2.1% 2.9%

Emerging Asia 1.4% 2.5% 0.7% 1.0% 2.1% 3.5%Latin America 0.7% 1.1% 1.2% 1.5% 1.9% 2.6%Eastern Europe 1.1% 0.6% 1.6% 2.0% 2.7% 2.6%Africa 3.2% 2.5% 1.1% 1.2% 4.3% 3.7%Middle East 0.1% 0.2% 0.7% 1.0% 0.8% 1.2%

Premiums per capita(USD) 2001 2010 2001 2010 2001 2010

Industrial markets 1451 2069 930 1453 2381 3522

Emerging markets 15 61 13 49 28 110Emerging Asia 10 66 5 28 16 94Latin America 26 93 48 126 74 219Eastern Europe 26 60 41 211 68 272Africa 23 42 8 20 31 62Middle East 16 27 35 80 51 107

Life insurance Non-life insurance Total

Life insurance Non-life insurance Total



mercados emergentes


Latina y el Caribe


Agenda


Impresionante crecimiento de las primas de seguro en Latinoamérica

Las primas de seguro han crecido en promedio 7.4% (en términos reales) por año desde 1980. Las primas de vida crecieron en promedio 9.7% por año durante este periodo, mientras que no-vida lo hizo a razón de 6.4%.

Primas de seguro en América Latina y el Caribe

US

D m

Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting, sigma

-15.0%

-10.0%

-5.0%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

35.0%

40.0%

-

20'000

40'000

60'000

80'000

100'000

120'000

140'000

1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010

Volumen (USD m) Total, crecimiento real en móneda local (%)

Vida, crecimiento real en móneda local (%) No-vida, crecimiento real en móneda local (%)

USD 9,391m

USD 127,911m


-4.0%

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

-10.0%

-5.0%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

35.0%

1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010

Crec

imie

nto

de la

eco

nom

ía (

%)

Crec

imie

nto

del v

olum

en d

e pr

imas

(%

)

Crecimiento real del volumen de primas (eje izq.)Crecimiento real del PBI (eje der.)

Variación real del volumen de primas y PBI en Latinoamérica

Factores que apoyan el incremento de primasMejora del entorno económico

Algunas razones de ello:

• Reducción en la demanda de productos de vida de prima única y relacionados a hipotecas.

• Seguros de transporte y crédito son lastrados por el menor comercio

• La exposición disminuye con la menor producción

• Empresas reducen sus presupuestos y optimizan la compra de seguro; las familias reducen sus compras de bienes, etc.

• Etc.


En épocas de recesión las primas del seguro normalmente disminuyen


Venezuela: un ejemplo de la evolución de las primas de vida en entornos con inflación alta

Algunas razones de ello:

• Conservación del valor real de las pólizas de vida.

• Pólizas con componente de ahorro se ha visto negativamente afectada en países con alta inflación (por ejemplo, en Argentina y Venezuela)

• Ej. Venezuela: la inflación anual en los últimos 30 años ha sido casi siempre de dos dígitos y las primas han disminuido en promedio 1.3% por año en este periodo.

Control de la inflación es beneficioso para el seguro de vida

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010

Crecimiento real primas vida (%) Inflacion (%)


Factores que apoyan el incremento de primasMejora del entorno económico


Population is buying new cars(New vehicles sales per year, index 2000=100)

propelling motor insurance premiums(Motor insurance premiums, in LC, index 2000=100)

Source: Swiss Re Economic Research & Consulting Source: Swiss Re Economic Research & Consulting

-

50

100

150

200

250

300

350

400

450

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Argentina Brazil Chile Colombia Mexico

0

50

100

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350

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2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Argentina Brazil Chile Colombia Mexico

Factores que apoyan el incremento de primasMejora del entorno económicoEl aumento del poder de compra ha impulsado las ventas de automóviles, beneficiando al seguro automotor

El aumento del poder de compra también ha impulsado la adquisión de inmuebles y enseres del hogar, lo cual apoyó la venta del seguro de desgravamen y terremoto en el primer caso, y de extensión de garantía en el segundo.


País Año de entrada en

vigor

Primas de seguro ligados a pensiones* como porcentaje

del total de vida

Chile 1981 53%

Perú 1993 63%

Colombia 1994 46%* Seguros de Invalidez y Sobrevivencia, así como Rentas Vitalicias

Fuente: Swiss Re Economic Research & Consulting

Factores que apoyan el incremento de primasPrivatización del sistema de pensiones


Primas de vida en Brasil y VGBL (USDm)

Fuente: SUSEP y Swiss Re Economic Research & Consulting

En Brasil, la introducción de productos de ahorro (VGBL) con incentivos fiscales en 2002 hizo despegar el mercado de vida.

En 2010, VGBL fue responsable del 63% del negocio de vida en Brasil y 38% del mercado de vida regional.

Factores que apoyan el incremento de primasIncentivos fiscales

-

5

10

15

20

25

30

35

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Prim

as (U

SDm

)

Otros productos de vida y pensiones (USDm) VGBL (in USDm)


Uso de canales de distribución alternativos tales como bancaseguros

Factores que apoyan el incremento de primasCanales de distribución alternativos

Bancaseguros es responsable de la generación de 28% del volumen de primas de vida individual en México

69% de las primas de vida intermediadas en Chile son colocadas por bancaseguros y casas comerciales

Fuente: Asociación Mexicana de Instituciones de Seguros Fuente: Asociación de Aseguradores de Chile

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Participación de casas comerciales en las primas de vida intermediadas

Participación de bancaseguros en las primas de vida intermediadas

0%

5%

10%

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20%

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30%

35%

0

200

400

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1400

1600

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

USD

m

Primas de vida individual generada mediante banacaseguro (USD m)Participación de bancaseguro en el volumen de vida individual (%, eje derecho)



mercados emergentes


Latina y el Caribe


Agenda


A pesar del fuerte crecimiento experimentado, todavía existe mucho potencial para ser explotado

Penetración del seguro en 2010, por país (primas como % del PBI)

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

4.0%


América Latina y el Caribe

En promedio, la participación de la industria aseguradore en la economía está por debajo del 3%, cuando en mercados maduros se encuentra por encima del 7%


Participación regional en población, PIB, primas y cesiones mundiales

16

Slide 16

Source: Swiss Re Economic Research & Consulting

USD 4,324bn USD 321bnUSD 63,048bn

6,916m


Crecimiento de las primas de seguros de vida y no-vida por regiones, previsiones 2011-2021

• El consumo privado impulsará a las líneas personales (vida, automotor, propiedad, salud)

• Crédito y transporte serán apoyados por el comercio internacional

• Ingeniería, caución y seguro de propiedad será apoyada por las inversiones en infraestructura


Se espera que las primas sigan creciendo fuertemente


Latin America Opportunities

Infrastructure

Economic growth contributing to advancement of infrastructure projects. Infrastructure investment in the region is estimated to be greater than $1 Trillion over the next 5 years .

Existing infrastructure uninsured/ underinsured as evidenced by recent flood losses in Brazil and Colombia.

Agriculture

Latin America is a net food exporter and accounts for 10% of global agricultural exports.

Investment in agro-industry Exposure to catastrophic events and volatility of commodity

prices

Demographics

Steadily increasing middle class with rising home and vehicle ownership rates.

Greater demand and purchasing power from the middle class for insurance products such as health insurance and home insurance.

Massive lower class with needs that can be met through microinsurance.


Latin America Opportunities

Financing Growth

Expected business growth will require additional capital. Changes in regulation also requiring additional capital.

Trade

Increased intraregional and international trade Free trade agreements will boost exports from the region Increased global demand for oil and other raw materials from

Latin America will be a key driver for international trade

Third Partygrowing exposures

Increased third party exposures as Latin America further integrates with the US

Impact of FTA, in regards to covers such as Product Liability High Net Worth individuals seeking protection of income

(liability umbrellas)


Muchas gracias.


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Anexo


Crecimiento real de primas en mercados emergentes y países industrializados

23


Country 2011-2015

(USD bn)

Annualized USD bn

% of 2010 GDP

Driving forces

Brazil 229 57 2.8% Ports, airports, water supply, power generation, transport

Mexico 70 17 1.6% Transport

Chile 42 11 5.0% Ports, airports, water supply, power generation, transport,

hospitals

Colombia 33 8 3.6% Pipelines, energy, ports, power generation, transport

Peru 22 6 3.3% Transport, mining

24

Inversión programada en infraestructura en varios países

Inversión programada en infraestructura en varios países

Source: CG/LA Infrastructure LLC (CG/LA Competitiveness Group-Terms Assets), Ministro de Hacienda de Chile, Departamento Nacional de Planeación de Colombia, Programa Nacional de Infraestructura 2007-2012 de México, Ministro de Economía y Finanzas del Perú


2011 was almost the most expensive year for the industry

25

Insured catastrophe losses 1970-2011* (USD billions, at 2011 prices)

* Preliminary estimates for 2011 Source: sigma database, Swiss Re Economic Research & Consulting


Tasas estables o con ligeros incrementos en América Latina y el CaribeCambios en las tasas de la renovación enero 2012

CountryProperty Pro

ratacommission*

Property per risk (Loss

Free)

Property Cat (Loss Free)

Casualty(XL –No loss)

General Comments

Australia n/a+10% to

+20%+15% to

+35%Flat to

-5%

Property: cat market hardening due to unprecedented loss activity; model recalibration for secondary perils impacted rates; some reinsurers are exiting; Casualty: GL, workers’ comp., motor and professional liability rates were flat; capacity has increased. Rates with loss emergence: Flat to +5%

China-1% to

+2%-5% to

-15%Flat to+15%

n/a

Property: Risk XoL rates showed adjustable rate reductions; risk adjusted rates of EQ exposed cat XoL's were up; commissions rose modestly for companies with improved treaty results

Indonesia

Flat n/a+10% to

+15%Flat

Property per risk loss hit rates: +5%; introduced event limits on nat cat exposed pro rata treaties; higher XoL entry points due to minimum retention requirements enforced by reinsurers

Taiwan n/aFlat to

+5%+30% or

moren/a

Property per risk loss hit rates: +5% to +20%.

Philippines

Flat+5% to

+10%+5% to

+10%n/a

Property: increase in XoL entry points driven by reinsurers; restricted underlying aggregate growth on XoL treaties

Middle East

Flat to -5%

Flat +5% n/aProperty: reinsurers introducing loss corridors in pro rata treaties; Treaties now include event/cession limit; Per risk loss hit rate: +5%

Caribbean

Flat Flat+5% to

+7%Motor:

Flat

Property: increase in minimum rates on line for EQ; near term nat cat models pushing up probable maximum losses; market uncertainty encouraged late renewals

Latin America

Flat Flat+3% to

+10%n/a

Property: overseas reinsurance premium supply for Brazil restricted, with mandatory 40% local placement rule; Event limits on pro rata treaties widespread; Pressure to lower pro rata treaty commissions

* commissions paid by reinsurers: increases reduce profitability and vice versa

Source: Willis Re – 1st View – January 2012


Challenges for the re-insurance industry The interest rate shock

27

Impact of low interest rates: Need to have a lower combined ratio to compensate for lower yields

1 percentage point lower investment yield requires about a 3 percentage point decline in combined ratio to maintain a return on equity of 4.8%

The interest rate shock is far more significant than the 2010-2011 natural cat losses

Return on Equity

Investment yield

Combined Ratio

Sources: A.M. Best, estimates by Economic Research & Consulting based on 10-year average for the US market.

5.3%

4.3%

3.3%

carlos boelsterli | 25 abril 2012 desarrollos recientes del sector asegurador en américa latina...

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