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CAPÍTULO II
FUNDAMENTACIÓN TEÓRICA
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CAPÍTULO II
FUNDAMENTACIÓN TEÓRICA
1. ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACION
Las investigaciones están basadas en teoría que le dan soporte y
validez a la misma. En este capítulo se le da el sustento técnico necesario
para realizar las investigaciones al problema, encontrándose así los
antecedentes, bases teóricas y el sistema de variable. Según trabajos
especiales de grado y proyectos de investigación realizados anteriormente,
referente al análisis de los estados financieros se mencionan los siguientes
criterios, debido a su importancia para la actual investigación, aporte teórico
y metodológico de los mismos para la realización del presente estudio.
En un trabajo presentado por Colina, Guitian, Reverol, Zuleta, 2009,
cuyo objetivo fue analizar los estados financieros de los años 2006, 2007,
2008 de la empresa Consperca C.A. Los fundamentos teóricos utilizados
fueron sustentados con conocimientos científicos de autores como Kennedy
(2004), Álvarez Gutiérrez y otros (2000), Guajardo (2005), entre otros. La
técnica de investigación fue documental ya que se contemplo por una
población englobada por el balance general y el estado de resultado
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constituida por veintidós (22) unidades de análisis, la validez fue obtenida
mediante un proceso de validación.
La información obtenida a través del instrumento recolección de datos
del balance general y estados de resultados dio como resultado que en los
estados financieros existentes de la empresa, siendo el aspecto relevante
dentro del total activo el rubro de propiedad planta y equipo el cual tuvo un
incremento notable a través de los años, por lo tanto a través de una
auditoría realizada por especialistas en el área, para ayudar actualizar toda la
información que se encuentre en los estados financieros, con el fin de
obtener un mayor liquidez y solvencia, esto permitirá llevar a cabo el proceso
de investigación de una forma optima.
Así mismo esta investigación dará un gran aporte teórico para el
desarrollo del trabajo especial de grado ya que sus bases teóricas están
fundamentadas en diversas bibliografías, de igual forma ayudara a analizar
todas las cuentas que conforman los estados financieros a través de dichos
documentos como el balance general, estado de resultado, flujo de efectivo
entre otros.
En otra investigación por Parra y Vivas; 2009, cuyo propósito general de
la investigación fue analizar los estados financieros de los años 2007 y 2008
de la empresa Seramytec2000, C.A. con base a lo expuesto por autores
como Carvalho (2004), Romero (2006), Álvarez Gutiérrez, Marín y Rodríguez
(2004), Kennedy (2005), Gitman (2003), Meigs (2000), López (2003).
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El tipo de investigación fue descriptiva y documental, estuvo
conformada por documentos como el balance general y estado de
resultados, la técnica de observación utilizada fue documental, mediante una
guía de observación de quince (15) ítems, aplicando los métodos horizontal y
vertical a la empresa, los resultados obtenidos demostraron que la empresa
tiene una situación económica - financiera favorable ya que en los periodos
estudiados refleja utilidad en sus operaciones debido a que la empresa
posee una buena solvencia y liquidez para cumplir con sus obligaciones y así
seria mas competitiva en el mercado.
Se recomendó que continuara operando de la misma forma, realizando
análisis continuos a los estados financieros y aplicando los indicadores
financieros necesarios ya que los resultados denotan la verdadera situación
de la organización ayudando de esa forma a la toma de decisiones oportuna
y precisa ante cualquier inconveniente que se presente en la empresa.
En tal sentido este trabajo dará un aporte teórico ya que está
fundamentada en diversas bibliografías, la relación que existe entre esta
investigación y la que se requiere realizar, se hace simultanea entre la
relación general y la realización de untrabajo ya que este sostiene tipos de
información con una misma finalidad.
Igualmente en esta revisión de antecedentes considerando un tercer
trabajo presentado por Hernández, Rubio y Struve; 2009, la presente
investigación tuvo como propósito fundamental analizar los estados
financieros de los años 2006, 2007, de la empresa Distribuidora Pelayo, C.A.
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(Dispelca). Su fin fue proporcionar información financiera como apoyo en la
toma de decisiones, evaluó las partidas que conforman los distintos métodos
financieros basados en los planteamientos de Catacora (1998), Kennedy
(2007), Gitman (2007), Romero (2002), y Díaz ( 2001).
La metodología utilizada fue de tipo documental, también se considero
descriptiva ya que se pretende especificar y analizar la situación económica y
financiera de la empresa. Su población estuvo constituida por cuatro
documentos 2 balance general y 2 estados de ganancias y pérdidas se utilizo
la técnica de observación documental mediante el análisis de estados
financieros. El instrumento de recolección de datos fue aplicado a una lista
de verificación de 36 unidades de observación, luego de aplicar el
instrumento se procedió a tabular los resultados encontrados estos revelan
que la empresa muestra una liquidez favorable.
Igualmente mostro una empresa solida pero con una participación de
capital externo muy elevada, en tal sentido se recomendó realizar
trimestralmente análisis de estados financieros a través de las razones
financieras que les permitiera conocer su situación financiera a corto plazo y
así evitar posibles problemas de insolvencia.
Los resultados de este trabajo revelaron que la empresa se encuentra
en condiciones óptimas, la cual podría aplicarse en la presente investigación
ayudando a conformar las bases teóricas que llevara a tener una relación al
estudio de los diferentes estados financieros, de igual forma dará un gran
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aporte teórico ya que está basado en diferentes bibliografías que ayudaran a
desarrollar y sustentar el mismo.
Así mismo en otro trabajo especial de grado desarrollado por Mavarez,
Medina y Vargas; 2010, cuyo objetivo fue analizar los estados financieros de
los años 2007, 2008, 2009, de la empresa Panadería Kristal C.A. La
fundamentación teórica se sustento bajo el apoyo de los planteamientos de
los autores Álvarez y otros (2002), Kennedy (2004), Díaz (2001), Guajardo
(2004), Romero (2006), entre otros. La investigación fue de carácter
documental ya que su diseño era transversal descriptivo ya que se dedico a
recolectar información en un momento especifico y determinado.
La herramienta de recolección de datos fue un instrumento validado por
el comité académico, en el cual comprende todas las partidas que componen
cada estado financiero para los periodos 2007, 2008, 2009 registrado en
bolívares fuertes, pertenecientes a la empresa objeto de estudio, para
observar el comportamiento de los mismos y en base a ellos tener una
información representativa total y parcial.
Una vez desarrollada la investigación se obtuvo como resultado la
necesidad de hacer análisis en todas las cuentas de los estados financieros,
la cual por medio de los análisis efectuados, muestra una situación
medianamente estable pero en periodos anteriores estaba sufriendo
desequilibrio ya que su efectivo era insuficiente para cumplir con las
obligaciones.
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El aporte proporcionado a la investigación es metodológico ya que toda
la recolección de datos y de información se dio a través de las partidas que
componen los estados financieros.
Por otra parte en una investigación desarrollada por Aldana, Parra,
Vera; 2010, cuyo propósito fundamental fue analizar los estados financieros
de los periodos 2008, 2009 de la empresa Biokit C.A. El cual está sustentado
teóricamente con los aportes de Fierro (2007), Kennedy (2004), Guajardo
(2004), Ramírez (2005), Díaz (2001), entre otros.
La recolección de datos se llevo a cabo a través de una guía de
observación, los resultados se presentaron mediante un análisis cuali-
cuantitativo concluyendo que el total de activos en el año 2008 fueron
representadas por el subgrupo activo circulante, sin embargo el subgrupo de
propiedad planta y equipo en el año 2009 se incremento tres veces más con
respecto al año 2008, en el año 2009 sobre los pasivos acumularon deudas y
el capital se encuentra en disminución.
En este sentido el aporte obtenido del estudio presentado será teórico y
metodológico, ya que este trabajo fundamenta sus bases teóricas en
diferentes autores, siendo una herramienta útil que proporcionara datos que
servirán de evaluación y guía para el análisis de los estados financieros al
momento de conocer los aspectos más relevantes en el estudio de la
investigación y la elaboración de dichos métodos.
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2. BASES TEÓRICAS
A continuación se presentan las bases teóricas sobre las cuales se
sustenta el presente trabajo de investigación.
2.1. ESTADOS FINANCIEROS
2.1.1. DEFINICIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros son informes que utilizan las empresas para
reportar su situación económica. Al respecto, Montesinos y Brusca (2007, p.
482) indican que los estados financieros “son documentos a través de los
cuales se presenta la información económico-financiera de la empresa, de
acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados”. De acuerdo a
Besley y Brigham (2008, p.35) los estados financieros “indican lo que en
realidad ha sucedido con la posición financiera de la empresa y con sus
utilidades y dividendos en los años anteriores”.
Asimismo, para Hernández, Hernández y Hernández (2005, p. 68) los
estados financieros son “informes de contabilidad que muestran a una fecha
determinada la situación financiera de una entidad, así como los resultados
de las operaciones de un período”.
De las definiciones anteriores de estados financieros se evidencia que
Montesinos y Brusca (2007), Besley y Brigham (2008) y Hernández y otros
(2005) concuerdan en que los mismos son documentos que muestran la
situación financiera de la empresa y los resultados de los años anteriores,
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sin embargo, Montesinos y Brusca (2007) agregan que los mismos se
presentan en concordancia con los principios de contabilidad generalmente
aceptados. Por tanto, para la empresa, los estados financieros indican su
situación financiera, con sus utilidades y dividendos en los años anteriores,
en concordancia con los principios de contabilidad generalmente aceptados.
Finalizando, para esta investigación se utilizo la postura de Montesinos
y Brusca (2007) por ser la más completa, al establecer que los estados
financieros se presentan en concordancia con los principios de contabilidad
generalmente aceptados.
2.1.2. NATURALEZA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros son resúmenes esquemáticos que incluyen
cifras, rubros y clasificaciones que reflejan hechos contabilizados. Para
Montesinos y Brusca (2007, p. 482) los estados financieros son el output del
proceso contable que se concreta en unos documentos que corresponden a
unas características derivadas de los planteamientos establecidos por el
IASB.
De acuerdo a Besley y Brigham (2008, p. 35) los estados financieros
incluyen el balance general, el estado de resultados, el estado de flujo de
efectivo y el estado de utilidades retenidas, los cuales en conjunto ofrecen un
panorama contable de las operaciones de la empresa y su posición
financiera. Asimismo, la información cuantitativa y la información descriptiva
contenidas en el mismo son igual de importantes.
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Por último, para Mejía, Montes y Montilla (2006, p. 65) los estados
financieros comprenden un balance de situación general, un estado de
resultados, un estado de cambios en la posición financiera (como estado de
flujo de efectivo o cuadro de financiación), notas, estados complementarios y
otro material explicativo que forme parte del proceso de información
financiera.
Partiendo de las posturas anteriores se evidencia que Montesinos y
Brusca (2007), Besley y Brigham (2008) y Mejía y otros (2006) concuerdan
en que los estados financieros incluyen balance general, el estado de
resultados, el estado de flujo de efectivo y el estado de utilidades retenidas,
sin embargo, Mejía y otros (2006) incluyen en los mismos notas, estados
complementarios y cualquier otro material explicativo que forme parte del
proceso de información financiera, mientras que Montesinos y Brusca (2007)
establecen que deben corresponder con los planteamientos establecidos por
el IASB.
Para esta investigación se tomó la postura de Mejía y otros (2006) por
ser la más completa, ya que incluyen en los estados financieros notas,
estados complementarios y cualquier otro material explicativo que forme
parte del proceso de información financiera.
Por tanto, se concluye que los estados financieros para la empresa
incluyen el balance general, el estado de resultados, el estado de flujo de
efectivo, el estado de utilidades retenidas, notas, estados complementarios y
cualquier otro material explicativo que forme parte del proceso de información
financiera.
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2.1.3. LIMITACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros son muy importantes para predecir el futuro de
la empresa, sin embargo, tienen limitaciones que es necesario tomar en
cuenta para tomar decisiones acertadas. Al respecto, Tanaka (2005, p. 312)
indica las limitaciones de los estados financieros son:
(a) Similitud respecto a aplicación de prácticas contables de un período
a otro.
(b) Tienen que estar cerrados a una misma fecha.
(c) Deben ser ajustados por efectos de la inflación.
Por otra parte, Elizondo (2006, p. 81) establece que los estados
financieros no presentan todos los aspectos de carácter económico que
afectan a una entidad. Asimismo, quedan excluidos los siguientes aspectos
que no son valuables en unidades monetarias:
(a) Capacidad de la administración.
(b) Ubicación física de la entidad, respecto de fuentes de
abastecimiento.
(c) Eficiencia de los transportes.
(d) Condiciones del mercado.
(e) Condiciones de la rama industrial.
(f) Régimen fiscal.
Asimismo, los valores expresados en los estados financieros no son
absolutos ya que muestran conceptos en unidades monetarias, las cuales
son objeto de fluctuación.
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Siguiendo con el orden de ideas, según, Amat (2008, p. 30) las
limitaciones de los estados financieros son:
(a) Suelen basarse en datos históricos por lo que a veces falta la
suficiente perspectiva sobre hace dónde va la empresa.
(b) Los datos de las empresas acostumbran a referirse a la fecha de
cierre del ejercicio, normalmente el 31 de diciembre de cada año. En muchas
empresas, la situación a final del ejercicio no es totalmente representativa
por existir grandes estacionalidades en las ventas, en la producción, en los
gastos, en los cobros o en los pagos.
(c) A veces las empresas manipulan sus datos contables, con lo que
estos dejan de representar adecuadamente la realidad.
(d) La información contable no suele estar ajustada para corregir los
efectos de la inflación, con lo que algunas partidas, tales como los
inmovilizados, las existencias, el capital y reservas o las amortizaciones no
siempre son representativos de la realidad.
(e) No siempre es posible obtener datos del sector en el que opera la
empresa con el fin de realizar comparaciones.
Estas limitaciones justifican el que siempre se tome con suficientes
prevenciones las conclusiones del análisis de estados financieros.Partiendo
de las limitaciones anteriores se evidencia que Tanaka (2005) y Amat (2008)
concuerda en las limitaciones de los estados financieros ya que no se
ajustan para corregir los efectos de la inflación y que tienen que estar
cerrados a una misma fecha.
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Sin embargo, Amat (2008) agrega que los mismos suelen basarse en
datos históricos, a veces las empresas manipulan sus datos contables y no
se pueden realizar comparaciones en el sector en el cual opera. Mientras
que Elizondo (2006) indica que los estados financieros no presentan todos
los aspectos de carácter económico que afectan a una entidad, quedan
excluidos aspectos que no son valuables en unidades monetarias y los
valores expresados en los estados financieros no son absolutos ya que
muestran conceptos en unidades monetarias, las cuales son objeto de
fluctuación.
Finalmente, en esta investigación se fijó posición en Elizondo (2006) ya
que establece que la principal limitación de los estados financieros es que
muestran conceptos en unidades monetarias, las cuales son objeto de
fluctuación y quedan excluidos aspectos no monetarios.
Para esta investigación se establece que las limitaciones de los estados
financieros no se ajustan para corregir los efectos de la inflación, tienen que
estar cerrados a una misma fecha, suelen basarse en datos históricos, a
veces las empresas manipulan sus datos contables, no se pueden realizar
comparaciones en el sector en el cual opera, no presentan todos los
aspectos de carácter económico que afectan a una entidad, quedan
excluidos aspectos que no son valuables en unidades monetarias y los
valores expresados en los estados financieros no son absolutos.
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2.2. ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS
2.2.1. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
2.2.1.1. DEFINICIÓN
Uno de los principales estados financieros es el balance general, en el
cual se muestran los activos, pasivo y capital de la empresa, en relación a
esto, Besley y Brigham (2008, p. 36) definen el balance general como el
estado financiera que representa una fotografía tomada en un momento
específico (fecha) que muestra los activos de una empresa y cómo se
financian los mismos (deuda o capital).
Por su parte, Montesinos y Brusca (2007, p. 494) indican que el balance
general suministra información sobre los recursos económicos (activos) con
los que cuenta la entidad y sobre la estructura financiera, es decir,
financiación de los recursos económicos.
Por último, Tanaka (2005, p. 103) establece que el balance general
muestra la situación financiera de la empresa e incluye todos los
movimientos susceptibles de ser registrados contablemente, desde la fecha
de constitución de la empresa hasta la fecha de su formulación.
De las definiciones anteriores se evidencia como Besley y Brigham
(2008), Montesinos y Brusca (2007) y Tanaka (2005) concuerdan en que el
balance general muestra la situación financiera de la empresa, detallando los
activos de la misma y su financiación, sin embargo, Tanaka (2005) agrega
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que el balance general incluye todos los movimientos susceptibles de ser
registrados contablemente, desde la fecha de constitución de la empresa
hasta la fecha de su formulación.
Por tanto, se define el balance general como el estado financiero que
muestra la situación financiera de la empresa, detallando los activos de la
misma y su financiación.
Finalizando, se fijó posición en Tanaka (2005) al incluir en el balance
general todos los movimientos susceptibles de ser registrados
contablemente, desde la fecha de constitución de la empresa hasta la fecha
de su formulación.
2.2.1.2. ESTRUCTURA DE ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Para realizar correctamente el balance general, es necesario conocer
las partidas que incluye, en relación a esto, Tanaka (2005, p. 103) indica que
en el lado derecho del balance se muestra las inversiones realizadas por la
empresa, a las que denomina activo y que está dividida en activo corriente y
no corriente y por el lado izquierdo se muestra la estructura de
financiamiento de la empresa. Por tanto, el balance general incluye:
(a) Activo:
Caja y Bancos: en este rubro se debe mostrar separadamente el saldo
de libre disposición en efectivo y bancos, los depósitos a plazo y los fondos
sujetos a restricción.
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Valores negociables: incluye sólo los valores adquiridos con el fin de
obtener una renta y con la intención de venderlos a corto plazo.
Cuentas por cobrar comerciales: incluye los documentos y cuentas por
cobrar provenientes de operaciones relacionadas con el giro del negocio.
Otras cuentas por cobrar: incluye derechos de la empresa originados
por operaciones distintas a las de su giro, tales como adeudos de socios,
directores y personal, reclamos y préstamos a terceros, depósitos en
garantía, intereses por cobrar, entre otros, y, otros adeudos originados por
operaciones similares.
Filiales y afiliadas: incluye los derechos corrientes de la empresa
provenientes de operaciones distintas a las del giro.
Existencias: incluye los bienes que posee la empresa y que serán
destinados a la venta, a la fabricación de productos o al mantenimiento de
sus servicios. Se debe mostrar por separado las mercaderías, productos
terminados, subproductos, desechos y desperdicios, productos en proceso,
materias primas, materiales auxiliares, envases y embalajes, suministros
diversos y existencias por recibir.
Gastos pagados por anticipados: incluye la parte de los egresos que
significan servicios futuros que van a ser absorbidos como gasto en el
ejercicio siguiente.
Cuentas por cobrar a largo plazo: incluye los derechos de la empresa
cuya convertibilidad en efectivo debe realizarse en un plazo mayor de un
año. Se debe mostrar por separado las cuentas por cobrar comerciales y las
cuentas por cobrar a filiales y afiliadas.
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Otras cuentas por cobrar a largo plazo: incluye los derechos no
corrientes de la empresa originados por operaciones distintas a las de su
giro.
Filiales y afiliadas: incluye los derechos no corrientes de la empresa
proveniente de operaciones distintas a las del giro del negocio a cargo de
empresas filiales y afiliadas.
Inversiones en valores: incluye los derechos adquiridos con el propósito
de ser mantenidos en cartera por largo plazo, sea con la intención de generar
una renta o con la intención de controlar otras empresas.
Inmueble, maquinaria y equipo: incluye el valor de los activos fijos
tangibles. Se consigna separadamente el valor de cada uno de sus
componentes así como la depreciación acumulada.
Otros activos: incluye los gastos efectuados durante los períodos de
organización y de formación o pre-operación, las patentes, marcas de
fábrica, franquicias, nombres comerciales y otros activos intangibles, la parte
no corriente de los gastos por anticipados y otras partidas de naturaleza
similar.
(b) Pasivo, incluye lo siguiente:
Sobregiros bancarios: incluye el monto de los saldos acreedores de las
cuentas corrientes bancarias.
Cuentas por pagar comerciales: incluye los documentos y cuentas por
pagar provenientes de operaciones realizadas con el giro del negocio, los
cuales deben ser mostrados separadamente.
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Otras cuentas por pagar: incluye los documentos y cuentas por pagar
provenientes de operaciones realizadas por operaciones distintas a las de su
giro.
Filiales y afiliadas: incluye las obligaciones corrientes de la empresa
provenientes de operaciones distintas a las del giro de su negocio con
empresas filiales y afiliadas.
Parte corriente de las deudas a largo plazo: incluye la parte corriente de
las obligaciones no corrientes originadas por la emisión de bonos, obtención
de créditos hipotecarios y otros pasivos a largo plazo.
Deudas a largo plazo: incluye la parte no corriente de las deudas
originadas por la emisión de bonos, obtención de créditos hipotecarios y
otros pasivos a largo plazo. Se deben indicar los activos sujetos a hipoteca,
prenda u otra garantía real, mostrando los montos y condiciones de las
obligaciones contraídas.
Provisión para beneficios sociales: incluye la obligación neta por
concepto de seguro social.
Ganancias diferidas: incluye los ingresos y costos de las operaciones
formalizadas en un ejercicio y las rentas y utilidades diferidas cuya
liquidación parcial o total corresponde al próximo ó próximos períodos. Los
intereses diferidos deben deducirse de las correspondientes cuentas del
activo.
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Contingencias: se incluye sin cuantificar cuando se tenga conocimiento
de hechos que pueden originar la pérdida de activos o la generación de
pasivos.
(c) Patrimonio, incluye:
Capital: incluye los aportes de los socios de la empresa.
Capital adicional: incluye las donaciones recibidas en efectivo o
especie, las primas de emisión y otros conceptos análogos.
Acciones de inversión: incluye las acciones de inversión
correspondiente a las anteriores acciones del trabajo.
Excedente de revaluación: en caso de presentarse información a costos
históricos se deberán incluir los incrementos netos de valor atribuidos a los
bienes del activo fijo para corregir los efectos de fluctuaciones de precios.
Reservas: incluye los montos acumulados que se generen por las
detracciones de utilidades, del cumplimiento de disposiciones legales,
contractuales o estatutarias o de acuerdo de los socios y que se destinarán a
fines específicos o a cubrir eventualidades.
Por otra parte, para Soldevila, Oliveras y Bagur (2010, p. 25) el balance
general incluye el activo, pasivo y patrimonio de una empresa. El activo
incluye:
(a) Activo no corriente: incluye los elementos del activo que no pueden
clasificarse como corrientes. Se clasifica en seis (6) partidas:
Inmovilizado intangible, el cual incluye los gastos de investigación y
desarrollo, concesiones, patentes, licencias, marcas y similares, fondo de
comercio, aplicaciones informáticas y otro inmovilizado intangible.
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Inmovilizado material, incluye terrenos y construcciones, instalaciones
técnicas, maquinaria, utillaje, mobiliario y otro inmovilizado material, así como
el inmovilizado en curso y anticipos.
Inversiones inmobiliarias, incluye terrenos y construcciones.
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo, incluye
acciones y participaciones en patrimonio en empresas del grupo y asociadas
a largo plazo, créditos a empresas del grupo y asociadas a largo plazo u
otras inversiones a largo plazo.
Inversiones financieras a largo plazo, incluye acciones y participaciones
en patrimonio a largo plazo, valores representativos de deuda a largo plazo,
otras inversiones financieras a largo plazo y los activos por impuestos
diferidos.
(b) Activo corriente: está integrado por aquellos activos que en principio,
no tienen carácter de permanencia en la empresa ya que su plazo de
estancia en la empresa es inferior a los doce meses o al ciclo de explotación
de la misma. Son:
Activos no corrientes mantenidos para la venta.
Existencias: son los materiales y productos que la empresa procesa y/o
comercializa.
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar.
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo.
Inversiones financieras a corto plazo.
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes: se compone del dinero y
de las cuentas en entidades de crédito que tengan disponibilidad inmediata.
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Periodificaciones
Por otra parte, el patrimonio neto se compone de todos los pasivos que
no tienen la consideración de deudas, incluye las aportaciones de los socios
y los beneficios que se han obtenido y que no se han distribuido. Se clasifica
en:
(a) Fondos propios: incluye las aportaciones de los socios, las reservas
procedentes de resultados no distribuidos y las reservas por revalorizaciones,
el resultado del ejercicio, los dividendos a cuenta minorando los fondos
propios, el capital no exigido y las acciones y participaciones propias
minorando los fondos propios y otras aportaciones de socios.
(b) Ajustes por cambios de valor: incluye los instrumentos financieros
disponibles para la venta, operaciones de cobertura, diferencias de
conversión, activos no corrientes en venta y otros.
(c) Subvenciones, donaciones y legados recibidos.
Por último el pasivo se clasifica en:
(a) Pasivo no corriente, el cual incluye:
Provisiones a largo plazo, está compuesto por las obligaciones por
prestaciones a largo plazo al personal, actuaciones medioambientales,
provisiones por reestructuración y otras provisiones.
Deudas a largo plazo: compuesto por obligaciones y otros valores
negociables, deudas con entidades de crédito, fianzas y depósitos y efectos
a pagar.
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo.
Pasivos por impuestos diferidos.
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(b) Pasivo corriente, compuesto por:
Pasivos no corrientes vinculados con activos mantenidos para la venta-
Provisiones a corto plazo.
Deudas a corto plazo, incluye las obligaciones y otros valores
negociables, deudas con entidades de crédito, derivados financieros a corto
plazo, fianzas y depósitos y efectos a pagar.
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo, incluye las
deudas con empresas del grupo y asociadas y los desembolsos exigidos
sobre acciones.
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, incluye proveedores,
empresas del grupo y asociadas, acreedores varios, personal, pasivos por
impuesto corriente, otras deudas con la administración pública y anticipos de
clientes.
Periodificaciones.
Por último, según Molina (2002, p. 44) el balance general está
compuesto de los siguientes conceptos:
(a) Activo, está compuesto a su vez de los siguientes elementos:
Activo circulante: este agrupa el efectivo, derechos y bienes de una
empresa. Los dos últimos deben convertirse en efectivo a corto plazo, es
decir, menos de un año. Dentro del efectivo está caja y bancos, dentro de los
derechos se pueden mencionar documentos por cobrar, clientes, deudores
diversos, etc., y dentro de los bienes se encuentran entre otros, las
mercancías en inventarios, pero solamente aquellas que forman parte del
20% que generan el 80% de las ventas, es decir, de pronta realización.
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Activo fijo: está compuesto de todos aquellos bienes que sirven para
que la empresa pueda cumplir con el objeto para la que fue creada, así como
por otros bienes y derechos. Dentro de los primeros están los terrenos,
edificios, el mobiliario y equipo de oficina, la maquinaria, los vehículos, etc.
Dentro de los otros bienes están los inventarios de mercancía que forman
parte del 80% que da apenas un 20% de las ventas, es decir, aquellas de
lento movimiento y de la obsoleta que todavía se encuentra formando parte
de aquellos. Por último, están los derechos tales como documentos por
cobrar a plazo mayor de un año.
Activo diferido: está compuesto por un conjunto de egresos cuya
aplicación a los gastos se habrá que hacer en un tiempo determinado
afectando varios ejercicios. Es el caso de los gastos de instalación, es decir,
aquellos que se llevan a cabo a fin de acondicionar un local con el propósito
de que esté en condiciones de uso, así como la cuenta de rentas pagadas
por anticipado.
(b) Pasivo: el pasivo está compuesto por los siguientes elementos:
Pasivo circulante: agrupa todas las deudas de la empresa a corto plazo,
es decir, en un tiempo menos de un año. Dentro de este concepto se
encuentran las cuentas de los proveedores, documentos por pagar,
acreedores diversos, etc.
Pasivo fijo: reúne aquellas deudas que tiene la empresa a largo plazo,
es decir, mayores a un año, como los documentos por pagar y los
acreedores bancarios.
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Pasivo diferido: compuesto por aquellas partidas que representan una
obligación que nace por haber ejercido un derecho antes del tiempo de su
vencimiento como las rentas y los intereses cobrados por anticipado.
(c) Capital social: está integrado por los recursos financieros pendientes
de aportar o aportados por los accionistas de la empresa que le permiten
cumplir con el objeto social fijado en la escritura constitutiva. En el primer
caso se trata del capital social suscrito (no pagado) y en el segundo caso del
capital social pagado. Forman parte del capital social:
Reserva legal: se constituye por ley con la separación de un 5% de las
utilidades obtenidas en un ejercicio y sirve como colchón para proteger al
capital social.
Reserva de previsión: se constituye separando ciertas cantidades de las
utilidades del ejercicio con determinados propósitos. Se pueden establecer
con el objeto de contar, a su debido tiempo, con recursos para pagar las
jubilaciones.
Superávit por revaluación: los activos de las empresas pueden verse
objeto de revaluación para mostrar un valor más cercano a la realidad.
Partiendo de lo anterior se evidencia que para Tanaka (2005) el balance
general incluye, activo, pasivo y capital, definiendo las partidas que integran
a cada componente. Mientras que, de acuerdo a Soldevila, Oliveras y Bagur
(2010) el balance general incluye el activo corriente y no corriente, pasivo
corriente y no corriente y el patrimonio neto de una empresa. Finalmente,
según Molina (2002) el balance general está compuesto de activo (circulante,
fijo y diferido), pasivo (circulante, fijo y diferido) y el capital social.
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Para esta investigación se establece que el balance general está
compuesto por el activo, pasivo y capital de una empresa. Para finalizar se
fija posición en Tanaka (2005) ya que define cada una de las partidas que
integran el activo, pasivo y capital de una organización.
2.2.2. ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS O ESTADO DE
RESULTADOS
2.2.2.1. DEFINICIÓN
Después de analizar el balance general, se analiza el estado de
resultados o estado de ganancias y pérdidas, el cual muestra la utilidad
alcanzada por una empresa, en relación a esto, Montesinos y Brusca (2007,
p. 502) definen el estado de resultados como aquel que muestra el resultado
obtenido por la empresa, incorporando las magnitudes relativas a los
cambios en los activos netos controlados por ella, ocurridos a lo largo del
ejercicio.
Por su parte, para Besley y Brigham (2008, p. 41) el estado de
resultados presenta los resultados de las operaciones de una empresa
durante un período específico como un trimestre o un año y resume los
ingresos generados y los gastos incurridos por la empresa durante el período
contable. Asimismo, según Tanaka (2005, p. 110) el estado de resultados
refleja la situación económica de la empresa y muestra tanto los ingresos
como los egresos que realizó la empresa para finalmente obtener una
utilidad.
37
Partiendo de las definiciones anteriores se establece que Montesinos y
Brusca (2007), Besley y Brigham (2008) y Tanaka (2005) concuerdan en que
el estado de resultados presenta los resultados de las operaciones de una
empresa durante un período y resume los ingresos generados y los gastos
incurridos por la empresa durante el período contable. Sin embargo, Tanaka
(2005) indica que el estado de resultados muestra tanto los ingresos como
los egresos que realizó la empresa para obtener una utilidad.
Finalmente, se tomó para esta investigación la postura de Tanaka
(2005) ya que establece que el fin último de cualquier empresa es obtener
una utilidad.
Por tanto, se define el estado de resultados como el estado financiero
que presenta los resultados de las operaciones de una empresa durante un
período y resume los ingresos generados y los gastos incurridos por la
empresa durante el período contable para obtener una utilidad.
2.2.2.2. ESTRUCTURA DE ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS O
ESTADO DE RESULTADOS
Para realizar correctamente el estado de resultados, es necesario
conocer las partidas que incluye, al respecto, Montesinos y Brusca (2007, p.
502) establecen que los elementos que integran el estado de resultados son
el conjunto de ingresos y gastos que se han producido en la empresa a lo
largo del ejercicio.
38
La información mínima a incluir son los ingresos ordinarios, los gastos
financieros, la participación en los beneficios o pérdidas de las empresas
asociadas o entidades bajo control conjunto contabilizadas por el método de
puesta en equivalencia, los beneficios o pérdidas antes de impuestos por la
enajenación de activos o liquidación de pasivos atribuibles a discontinuación
de operaciones, los gastos por impuesto sobre beneficios y el resultado del
ejercicio.
Asimismo, para Tanaka (2005, p. 110) el estado de resultados incluye
(a) Ventas netas: incluye el resultado de las ventas brutas derivadas del
giro del negocio, menos las devoluciones, descuentos, bonificaciones y
rebajas concedidas.
(b) Otros ingresos operacionales: incluye los ingresos significativos y
permanentes que no provienen de la actividad principal de la empresa pero
que se relacionan directamente con ella.
(c) Costo de ventas: incluye el costo de las unidades compradas que
fueron vendidas, el costo de la materia prima, mano de obra y gastos de
fabricación en que se hubiera incurrido para producir los bienes vendidos, o
los costos que se hubieran dado para proporcionar el servicio que genera el
ingreso.
(d) Gastos de ventas: incluye los gastos directamente relacionados con
las operaciones de ventas.
(e) Gastos de administración: incluye los gastos directamente
relacionados con la gestión administrativa.
39
(f) Otros ingresos y egresos: incluye los ingresos y egresos no
relacionados con la actividad principal de la empresa tales como:
Los dividendos, intereses o utilidades provenientes de valores y otros
ingresos de naturaleza similar.
Los gastos distintos a los de venta o de administración, como son los
gastos financieros y de descuentos, pérdidas provenientes de valores y otros
de naturaleza similar.
(g) Resultado por exposición a la inflación: comprende el efecto de la
actualización de todas las partidas no monetarias.
(h) Participaciones y deducciones: incluyen las participaciones que
debe detraer la empresa de sus utilidades de acuerdo a disposiciones
legales.
(i) Impuesto a la renta: incluye el monto del impuesto que corresponde a
las utilidades generadas en el ejercicio.
(j) Cuantía de la utilidad neta antes de las partidas extraordinarias: se
indicará claramente el total de la utilidad neta antes de las partidas
extraordinarias.
(k) Partidas extraordinarias: incluye las partidas que se diferencian por
su naturaleza inusual, su ocurrencia infrecuente y su monto significativo.
Por último, según Molina (2002, p. 45) el estado de pérdidas y
ganancias está compuesto de los siguientes elementos:
(a) Ingresos: representa las ventas de aquello que constituye el objeto
propio del negocio.
40
(b) Costo de venta: representa el costo que corresponde a la venta de
los productos que fabrica y/o comercializa una empresa.
(c) Gastos: está formado por aquello en lo que es necesario incurrir
para lograr alcanzar el objeto propio de la empresa que es vender. Suele
dividirse según las necesidades de las empresas aunque en lo general lo son
en gastos de venta y de administración, según se refieran a unos o a otros.
(d) Utilidad o pérdida: constituye el resultado de restar a los ingresos el
costo de las mismas y los gastos incurridos. Se traduce en utilidad si los
ingresos son mayores que el costo y los gastos y en pérdida si los ingresos
no alcanzan a cubrirlos.
Partiendo de lo anterior se evidencia que para Montesinos y Brusca
(2007) y para Molina (2002) el estado de resultados está compuesto por los
ingresos, costo de venta, gastos y utilidad o pérdida. Mientras que, Tanaka
(2005) agrega otros ingresos y egresos, resultado por exposición a la
inflación, participaciones y deducciones, impuesto a la renta, cuantía de la
utilidad neta antes de las partidas extraordinarias y partidas extraordinarias
productos que fabrica y/o comercializa una empresa.
Para finalizar se fija posición en Tanaka (2005) por ser la teoría más
completa ya que incluye partidas que no fueron incluidas por Montesinos y
Brusca (2007) y por Molina (2002).
Por tanto se concluye que el estado de resultado incluye las ventas
netas, otros ingresos operacionales, costo de ventas, gastos de ventas y
administración, otros ingresos y egresos, resultado por exposición a la
41
inflación, participaciones y deducciones, impuesto a la renta, cuantía de la
utilidad neta antes de las partidas extraordinarias y partidas extraordinarias
productos que fabrica y/o comercializa una empresa.
2.2.3. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
2.2.3.1. DEFINICIÓN
Luego de definir el estado de ganancias y pérdidas se define el estado
de flujo de efectivo, al respecto, de acuerdo a Van Horne y Wachowicz
(2003, p. 177) el estado de flujos de efectivo es el “resumen de las entradas
y salidas de efectivo de una empresa durante determinado período”.
Asimismo, según Horngren, Sundem y Elliott (2004, p. 396) el estado de flujo
de efectivo contiene todas las actividades del efectivo, tanto ingresos como
desembolsos de una empresa, durante un período determinando, explicando
las causas de los cambios en el efectivo, suministrando información sobre las
actividades operativas, de financiamiento y de inversión.
Por otra parte, para Guzmán, Guzmán y Romero (2005, p. 157) el flujo
de efectivo “es un estado financiero que muestra los conceptos por los que
varía la caja en un período determinado”. Partiendo de las definiciones
anteriores se evidencia que Van Horne y Wachowicz (2003), Horngren,
Sundem y Elliott (2004) y Guzmán, Guzmán y Romero (2005) concuerdan
en que el estado de flujo de efectivo muestra las variaciones del efectivo en
la empresa en un período determinado. Sin embargo, Horngren, Sundem y
42
Elliott (2004) agregan que el mismo explica las causas de los cambios en el
efectivo, suministrando información sobre las actividades operativas, de
financiamiento y de inversión.
Para finalizar se fijó posición en Horngren, Sundem y Elliott (2004) por
ser la teoría más completa al establecer la finalidad del estado de flujo de
efectivo.
Por tanto, se define el estado de flujo de efectivo como aquél que
muestra las variaciones del efectivo en la empresa en un período
determinado explicando las causas de los cambios en el efectivo y
suministrando información sobre las actividades operativas, de
financiamiento y de inversión.
2.2.3.2. ESTRUCTURA DE ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Luego de definir el estado de flujo de efectivo, se establece su
estructura, al respecto, para Van Horne y Wachowicz (2003, p. 177) el estado
de flujos de efectivo explica los cambios en el efectivo clasificando las
operaciones que lo incrementaron y que lo redujeron. Cada una de las
entradas y salidas de las operaciones se clasifica de acuerdo con una de tres
categorías generales:
(a) Actividades Operativas: entradas de efectivo derivadas de la venta
de bienes o servicios o derivadas del rendimiento de los préstamos y valores
especulativos, o, salidas para pagar a los proveedores por el inventario, a los
empleados por sus servicios, a los acreedores, para pagar impuestos al
gobierno o para pagar a otros proveedores otros gastos operativos.
43
(b) Actividades de inversión: entradas de efectivo derivadas de la venta
de activo fijo o derivadas de la venta de deuda o valores especulativos de
otras entidades, o, salidas de efectivo para adquirir activo fijo o para comprar
deuda o valores especulativos de otras entidades.
(c) Actividades de financiamiento: entradas de caja derivadas de
empréstitos o derivadas de la venta de los valores especulativos de la
empresa, o, salidas de caja para pagar préstamos, recomprar los valores
especulativos de la empresa o pagar dividendos a los accionistas.
Por otra parte, para Horngren, Sundem y Elliott (2004, p. 397) establece
que las actividades que afectan el efectivo se clasifican en operativas, de
inversión o de financiamiento.
(a) Actividades operativas: son las transacciones que afectan al estado
de resultados, es decir, entradas de efectivo por cobro a clientes, cobro de
intereses y dividendos y otros ingresos de operaciones, y, salidas de efectivo
por pagos en efectivo a proveedores, a empleados, pago de intereses e
impuestos y otros pagos de operaciones en efectivo.
(b) Actividades de inversión: son actividades relacionadas con
proporcionar y cobrar efectivo como prestamista o dueño de valores y
adquirir y vender planta, propiedad, equipo y otros activos no circulantes, es
decir, entradas de efectivo por venta de propiedad, planta y equipo, venta de
valores que no sean equivalentes de efectivo y recepción de liquidación de
préstamos, y, salidas de efectivo por compra de propiedad, planta y equipo,
compra de valores que no sean equivalentes de efectivo y concesión de
préstamos.
44
(c) Actividades de financiamiento: son actividades que consisten en
obtener recursos en calidad de prestatario o emisor de valores y pagar a
acreedores y propietarios, es decir, entradas de efectivo por préstamos en
efectivo obtenidos de acreedores, emisión de valores de especulación y
emisión de obligaciones, y, salidas de efectivo por liquidación de préstamos,
recompra de acciones especulativas y pago de dividendos.
Asimismo, según Guzmán, Guzmán y Romero (2005, p. 157) este
estado financiero “muestra el detalle de las entradas de efectivo, las salidas
de efectivo, determina el movimiento del período y, teniendo en cuenta el
efectivo inicial, determina el efectivo final de la empresa”.
Por otra parte, los ingresos y egresos de efectivo se discriminan por tres
tipos de actividades, estas son actividades de la operación, actividades de
financiación y actividades de inversión, que le pueden generar liquidez a la
empresa o le pueden demandar desembolso de efectivo.
Partiendo de lo anterior se evidencia que Van Horne y Wachowicz
(2003), Horngren, Sundem y Elliott (2004) y Guzmán, Guzmán y Romero
(2005) concuerdan en que el estado de flujo de efectivo está compuesto por
las actividades de operación, financiamiento e inversión, sin embargo,
Horngren, Sundem y Elliott (2004) definen cada una de las actividades y
establecen las partidas que incluyen.
Por tanto, para esta investigación se establece que el estado de flujo de
efectivo incluye las actividades de operación, financiamiento e inversión.
45
Para finalizar se fijó posición en Horngren, Sundem y Elliott (2004) por
ser la teoría más completa, al definir cada una de las actividades y establecer
las partidas que incluyen.
2.2.4. ESTADO DE MOVIMIENTO DE LAS CUENTAS DEL PATRIMONIO
2.2.4.1. DEFINICIÓN
Luego de definir el estado de flujo de efectivo, se define el estado de
movimiento de las cuentas del patrimonio, al respecto, de acuerdo a Tanaka
(2005, p. 113) el estado de movimientos de patrimonio “muestra las
variaciones ocurridas en las distintas partidas patrimoniales durante un
período determinado”.
Asimismo, para Sinisterra y Polanco (2007, p. 29) este estado “muestra
en forma detallada las variaciones, aumentos y disminuciones, en el valor del
patrimonio de la empresa a los largo de un período”. Por otra parte, según
Sebastián y Serrano (2008, p. 69) recogen los cambios que afectan al
patrimonio neto.
Partiendo de las definiciones anteriores se evidencia que Tanaka
(2005), Sinisterra y Polanco (2007) y Sinisterra y Polanco (2007) concuerdan
en que el estado de movimientos del patrimonio muestra los cambios que
afectan al patrimonio en un tiempo determinado, sin embargo, Tanaka (2005)
establece que recoge las variaciones ocurridas en las distintas partidas
patrimoniales.
46
Por tanto, para esta investigación se establece que el estado de
movimientos del patrimonio muestra los cambios que afectan a las distintas
partidas patrimoniales en un tiempo determinado. Para finalizar, se establece
posición en Tanaka (2005) ya que indica que los cambios se realizan en las
distintas partidas patrimoniales.
2.2.4.2. ESTRUCTURA DE ESTADO DE MOVIMIENTO DE LAS CUENTAS
DEL PATRIMONIO
Luego de definir el estado de movimientos del patrimonio, se establece
su estructura, al respecto, según Tanaka (2005, p. 113) se debe mostrar
separadamente lo siguiente:
(a) Saldos de las partidas patrimoniales al inicio del período.
(b) Ajustes de ejercicios anteriores.
(c) Variaciones en las partidas patrimoniales antes de la utilidad o
pérdidas del ejercicio.
(d) Utilidad o pérdida del ejercicio.
(e) Distribuciones o asignaciones efectuadas en el período.
(f) Saldos de las partidas patrimoniales al final del ejercicio.
Asimismo, para Arimany y Viladecans (2010, p. 13) El estado de
movimientos de patrimonio incluye:
(a) El estado de ingresos y gastos reconocidos: recoge los cambios en
el patrimonio neto derivados del resultado de la cuenta de pérdidas y
ganancias, los ingresos y gastos que siguiendo lo que indican las normas de
47
registro y valoración, se imputan a patrimonio neto y las transferencias
realizadas a la cuenta de pérdidas y ganancias.
(b) El estado total de cambios en el patrimonio neto: recoge todos los
cambios realizados en el patrimonio neto derivados del resultado global, las
variaciones de patrimonio por operaciones con los socios, las restantes
variaciones que se produzcan en el patrimonio y los ajustes al patrimonio por
cambios en criterios contables y correcciones de errores.
Partiendo de lo anterior se evidencia que para Tanaka (2005) el estado
de movimientos del patrimonio incluye los saldos de las partidas
patrimoniales al inicio del período, los ajustes de ejercicios anteriores, las
variaciones en las partidas patrimoniales antes de la utilidad o pérdidas del
ejercicio, la utilidad o pérdida del ejercicio, las distribuciones o asignaciones
efectuadas en el período y los saldos de las partidas patrimoniales al final del
ejercicio. Mientras que para Arimany y Viladecans (2010) el estado de
movimientos de patrimonio incluye el estado de ingresos y gastos
reconocidos y el estado total de cambios en el patrimonio neto y establece
las partidas que componen ambos estados.
Para esta investigación se establece que el estado de movimientos de
patrimonio incluye el estado de ingresos y gastos reconocidos y el estado
total de cambios en el patrimonio neto. Finalmente, se fijó posición en
Arimany y Viladecans (2010) ya que indica los estados y partidas que
incluye el estado de movimientos del patrimonio
48
2.3. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
2.3.1 MÉTODOS DE ANÁLISIS
El análisis financiero es de gran importancia ya que aporta datos que
influyen en la toma de decisiones. Al respecto, para Elizondo (2006, p. 156)
los métodos de análisis financiero constituyen técnicas específicas que
permiten conocer el efecto de las transacciones de la entidad sobre su
situación financiera y resultados. Estos métodos se fundamentan en la
comparación de valores los cuales pueden ser verticales u horizontales.
Asimismo, según Perdomo (2002, p. 50) el método de análisis “muestra
el orden que se sigue para separar y conocer los elementos tantos
descriptivos como numéricos que integran el contenido de los estados
financieros”.
Por otra parte, Tanaka (2005, p. 315) indica que “para analizar estados
financieros existen cuatro herramientas a saber, las variaciones, tendencias,
porcentajes y ratios. Los dos primeros forman parte del análisis horizontal,
mientras que los dos últimos son del análisis vertical”.
Partiendo de los planteamientos anteriores acerca de los métodos de
los estados financieros, se evidencia que Elizondo (2006) y Perdomo (2002)
establecen que los mismos son técnicas que permiten conocer los elementos
que integran los estados financieros, mientras que Elizondo (2006) y Tanaka
(2005) concluyen que los mismos pueden ser verticales u horizontales.
49
Para esta investigación se utilizó la postura de Elizondo (2006) por ser
la más completa al establecer que los métodos de los estados financieros
son técnicas que permiten conocer los elementos que integran los estados
financieros.
Por tanto, se establece que los métodos de análisis financiero
constituyen técnicas para conocer el efecto de las transacciones de la
entidad sobre su situación financiera, los cuales pueden ser verticales u
horizontales.
2.3.1.1. HORIZONTAL
Como se dijo anteriormente, el método de análisis de estados
financieros puede ser horizontal o vertical, en este punto se abarca el análisis
horizontal. Al respecto, para Elizondo (2006, p. 156) los métodos de análisis
horizontal comparan los valores de estados financieros que corresponden a
varios ejercicios contables. Dichos métodos son:
(a) Diferencias: también denominado aumentos y disminuciones, se
fundamenta en la comparación de valores homogéneos de dos o más
estados financieros. Dichas comparaciones se efectúan por medio de
estados financieros comparativos.
(b) Tendencias: estudia la trayectoria seguida por una entidad durante
un período determinado para inferir la proyección de la propia entidad.
(c) Presupuesto: se elabora un plan de acción en el que se evalúa
estimativamente las transacciones de una entidad por un determinado
50
período, estableciéndose el programa adecuado para su logro. Al término del
período presupuesto, se establece una comparación entre los logros (valores
reales) y los presupuestos (valores estimados) y sus diferencias se
interpretan con el fin de recomendar las medidas pertinentes.
En relación a esto, de acuerdo a Perdomo (2002, p. 51) el método
horizontal se aplica para analizar dos estados financieros de la misma
empresa a fechas distintas o correspondientes a dos períodos o ejercicios.
Por otra parte, Tanaka (2005, p. 317) indica que aplicando el análisis
horizontal es posible detectar un incremento importante en el saldo de
cuentas por cobrar, el cual puede tener causas favorables tales como una
nueva política de créditos a fin de incrementar las ventas, o causas
desfavorables, como una ineficiente gestión del área de créditos y cobranzas
de la empresa.
Asimismo, se puede detectar que las utilidades operativas de un
período a otro han disminuido, lo que puede tener diversas causas que
indiquen mala gestión de la empresa o puede deberse a factores
macroeconómicos. Los análisis horizontales son:
(a) El análisis de variaciones: consiste en determinar cuál ha sido la
variación o cambio del monto de una partida de un período a otro.
(b) Análisis de las tendencias: consiste en determinar en qué porcentaje
se dio el cambio con respecto al período base. Para ello se debe elegir el
período base y aplicar el análisis de variaciones para determinar que
51
porcentaje representa la variación con respecto al período base usando una
regla de tres.
Partiendo de las posturas anteriores se evidencia que Elizondo (2006),
Tanaka (2005) y Perdomo (2002) concuerdan en que el método horizontal
se aplica para analizar dos estados financieros de la misma empresa a
fechas distintas o correspondientes a dos períodos o ejercicios. Sin embargo,
Elizondo (2006) los clasifica en diferencias, tendencias y presupuestos,
mientras que Tanaka (2005) los clasifica en variaciones y tendencias.
Para esta investigación se utilizó la postura de Elizondo (2006) por ser
la más completa, al clasificar los métodos en diferencias, tendencias y
presupuestos.
Por tanto, se concluye que el método horizontal analiza dos estados
financieros de la misma empresa a fechas distintas o correspondientes a dos
períodos o ejercicios y se clasifica en diferencias, tendencias y presupuestos.
2.3.1.2. VERTICAL
Como se dijo anteriormente, el método de análisis de estados
financieros puede ser horizontal o vertical, en este punto se abarca el análisis
vertical. Al respecto, según Elizondo (2006, p. 156) los métodos de análisis
vertical comparan valores de estados financieros que corresponden al mismo
ejercicio. Estos métodos son:
52
(a) Valores relativos: consiste en dividir cada una de las partes del
Estado Financiero entre el total o el universo correspondiente, multiplicado
por el cociente por cien.
(b) Razones simples: en este se establecen las relaciones existentes
entre los diversos elementos que integran un estado financiero.
(c) Razones estándar: se predeterminan las relaciones ideales entre los
diversos elementos que integran un estado financiero.
Una vez concluido el ejercicio contable se obtienen las razones reales,
se comparan con las estándar y las desviaciones se interpretan para
proponer las medidas correctivas.
Para Perdomo (2002, p. 50) el método vertical se aplica para analizar
un estado financiero a fecha fija o correspondiente a un período determinado.
Asimismo, Tanaka (2005, p. 318) indica que el análisis vertical compara
dos o más partidas de un mismo período. El resultado obtenido se
comparará ya sea con su equivalente en otro período pasado o contra el
equivalente de otra empresa o con el promedio de la industria. Asimismo,
permite obtener una visión general de la estructura financiera de la empresa
y de la productividad de sus operaciones. El análisis vertical consiste en:
(a) Análisis de porcentajes: consiste en determinar qué porcentaje
representa la partida con respecto a un total.
(b) Análisis de ratios: los ratios son índices, razones, divisiones que
comparan dos partidas de los estados financieros.
53
Partiendo de los planteamientos anteriores se evidencia que Perdomo
(2002), Elizondo (2006) y Tanaka (2005) concuerdan en que los métodos de
análisis vertical comparan valores de estados financieros que corresponden
al mismo ejercicio. Sin embargo, Elizondo (2006) los dividen en valores
relativos, razones simples y razones estándar, mientras que Tanaka (2005)
los clasifica en análisis de porcentajes y análisis de ratios.
Para finalizar, en esta investigación se utilizó la postura de Elizondo
(2006) por ser la más completa, al clasificar los métodos de análisis vertical
en valores relativos, razones simples y razones estándar.
Por tanto, se establece que el método vertical compara valores de
estados financieros que corresponden al mismo ejercicio y se clasifica en
valores relativos, razones simples y razones estándar.
2.4. INDICADORES FINANCIEROS
Luego de estudiar los estados financieros es conveniente desarrollar los
indicadores o índices financieros, al respecto, de acuerdo a Evans y Lindsay
(2008, p. 402) los indicadores financieros “sirven para medir el desempeño
general de la empresa y determinar las remuneraciones en forma de
incentivos para los ejecutivos”.
Asimismo, según Amat (2008, p. 144) un indicador financiero “es el
cociente entre magnitudes que tiene cierta relación y por este motivo se
comparan”.
54
Por otra parte, para Estupiñan y Estupiñan (2006, p. 258) los
indicadores financieros “se basan en datos históricos a valores presentes o
constantes”.
Partiendo de las definiciones anteriores se evidencia que para Evans y
Lindsay (2008) los indicadores financieros sirven para medir el desempeño
general de la empresa, mientras que Amat (2008) lo define como un cociente
y Estupiñan y Estupiñan (2006) indican que los mismos se basan en datos
históricos.
Para esta investigación se establece que los indicadores financieros
son cocientes que sirven para medir el desempeño general de la empresa,
basados en datos históricos. Finalmente, se fija posición en Evans y Lindsay
(2008) ya que indican la finalidad de los indicadores financieros, es decir, los
mismos sirven para medir el desempeño general de la empresa.
2.4.1. INDICADORES DE LIQUIDEZ
Luego de estudiar la definición de indicadores financieros, se procede a
examinar los indicadores de liquidez, al respecto, según Boned, Leiva,
Tempra y Amat (2005, p. 90) para analizar la solvencia de la empresa, es
decir, la capacidad de hacer frente a los pagos a corto plazo, se utiliza el
ratio de liquidez, los cuales se clasifican en ratio de media del sector,
disponibilidad y disponibilidad ajustado. El ratio de liquidez media del sector
se calcula:
Liquidez= Activo circulante Pasivo circulante
55
Si la empresa tiene un valor del ratio de liquidez superior a 2 se
considera que la empresa tiene un exceso de liquidez y por tanto no se
aprecian problemas de solvencia, si el ratio está entre 1,5 y 2 la empresa no
tiene problemas de liquidez y si el valor es inferior a 1,5 la empresa tiene
problemas de solvencia a corto plazo.
Si el aplicativo detecta que el ratio de liquidez es superior a 1,5 se
completa el análisis de la solvencia a corto plazo con el ratio de
disponibilidad para certificar que no existen problemas de tesorería a nivel de
disponible.
Se calcula = Disponible Pasivo circulante
Si el valor del ratio es superior a 0,12 se descartan posibles problemas
de solvencia a corto plazo pues se considera que la empresa tiene suficiente
disponible para afrontar pagos a corto plazo. Cuando el ratio de liquidez es
inferior a 1,5 para certificar los posibles problemas de solvencia detectados a
través del ratio de liquidez, se analiza el ratio de disponibilidad IFT.
Se calcula= disponible + Inversiones financieras temporales Pasivo circulante
Este ratio permite descartar problemas de solvencia en empresas que
presentan ratio de liquidez muy bajo pero tienen inversiones temporales
debido a excesos de liquidez. Si el ratio de disponibilidad IFT es superior a
0,18 se descarta que la empresa tenga problemas de solvencia a corto plazo.
Asimismo, para Tanaka (2005, p. 320) los ratios de liquidez son:
56
(a) Liquidez general: determina de manera general la liquidez de la
empresa es decir, su capacidad de ir afrontando de manera ordenada sus
deudas en el corto plazo.
Se calcula = Activo corriente Pasivo corriente
(b) Prueba ácida: da una medida más exacta para determinar la liquidez
pues ha prescindido de las partidas menos líquidas del activo corriente.
Se calcula = Activo corriente – Cargas diferidas – Existencia Pasivo corriente
(c) Liquidez absoluta: este ratio relaciona las partidas más líquidas del
activo corriente y el pasivo corriente, proporciona una idea del tiempo que
podrá operar la empresa con sus inversiones más líquidas.
Se calcula = caja banco + valores negociables Pasivo corriente
Partiendo de las fórmulas anteriores se evidencia que según Boned y
otros (2005) para analizar la solvencia de la empresa, es decir, la capacidad
de hacer frente a los pagos a corto plazo, se utiliza el ratio de liquidez, los
cuales se clasifican en ratio de media del sector, disponibilidad y
disponibilidad ajustado, mientras que para Tanaka (2005) los ratios de
liquidez son liquidez general, prueba ácida y liquidez absoluta.
Para esta investigación se fijó posición en Boned y otros (2005) ya que
establecen la finalidad de los índices de liquidez, es decir, evaluar la
capacidad de hacer frente a los pagos a corto plazo.
57
Por tanto se establece que los índices de liquidez analizan la solvencia
de la empresa y son ratio de media del sector, disponibilidad y disponibilidad
ajustado.
2.4.2. INDICADORES DE ACTIVIDAD
Luego de estudiar los indicadores de liquidez, se procede a examinar
los indicadores de actividad, de acuerdo a esto, para Van Horne y
Wachowicz (2003, p. 139) los indicadores de actividad miden la eficiencia de
las empresas en cuanto al uso de sus activos. Se clasifican en:
(a) Actividad de las cuentas por cobrar: permite conocer la calidad de
las cuentas por cobrar de una empresa y qué tanto éxito tiene en su cobro.
Esta razón indica el número de veces que se han transformado las cuentas
por cobrar durante el año, cuanto más alto, menor será el tiempo entre la
venta típica y el cobro.
Se calcula= ventas anuales a crédito Cuentas por cobrar
(b) Actividad de las cuentas por pagar: permite calcular las cuentas por
cobrar.
Se calcula= cuentas por pagar x días al año Compras anuales a crédito
(c) Actividad del inventario: ayuda a establecer la eficiencia con que una
empresa maneja su inventario.
Se calcula= costo de los bienes vendidos Inventario
58
(d) Rotación del activo: establece la relación entre las ventas netas y el
activo total.
Se calcula= ventas netas Activo total
Asimismo, según Gitman (2003, p. 50) las razones de actividad miden
la velocidad con la que varias cuentas se convierten en ventas o efectivo, es
decir, ingresos o egresos. Se clasifican en:
(a) Rotación de inventario: mide la actividad del inventario de una
empresa. Es importante para comparar la rotación del inventario con la de
otras empresas de la misma industria o con la rotación histórica del inventario
de la empresa.
Se calcula= Costo de ventas Inventario
(b) Período promedio de cobranza: calcula el promedio de tiempo
requerido para la cobranza de cuentas por cobrar, es muy útil para evaluar
las políticas de crédito y cobranza.
Se calcula= Cuentas por cobrar Promedio de ventas por día
(c) Período promedio de pago: mide el promedio de tiempo requerido
para el pago de cuentas por pagar.
Se calcula= Cuentas por pagar Promedio de compras por día
Promedio de compras por día= Compras anuales 360
59
(d) Rotación de activos totales: indica la eficiencia con la que la
empresa utiliza sus activos para generar ventas.
Se calcula= ventas Activos totales
Partiendo de las fórmulas anteriores se evidencia que Van Horne y
Wachowicz (2003) y Gitman (2003) concuerdan en la clasificación de los
indicadores de actividad, es decir, en actividad de las cuentas por cobrar,
actividad de las cuentas por pagar, actividad del inventario y rotación del
activo. Sin embargo, para Gitman (2003) las razones de actividad miden la
velocidad con la que varias cuentas se convierten en ventas o efectivo, es
decir, ingresos o egresos y explica con mayor detalle cada una de las
fórmulas, mientras que para Van Horne y Wachowicz (2003) los indicadores
de actividad miden la eficiencia de las empresas en cuanto al uso de sus
activos.
Por tanto, se establece que los indicadores de actividad miden la
velocidad con la que varias cuentas se convierten en ventas o efectivo, es
decir, ingresos o egresos y se clasifican en actividad de las cuentas por
cobrar, actividad de las cuentas por pagar, actividad del inventario y rotación
del activo. Finalmente, se fija posición en Gitman (2003) por explicar con
detalle cada una de las fórmulas.
2.4.3. INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Luego de definir los indicadores de actividad, se procede a estudiar los
indicadores de endeudamiento, al respecto, para Piñeiro, de Llano y Álvarez
60
(2006, p. 173) a través de la estructura de endeudamiento de la empresa se
estudia el equilibrio financiero de la misma, respecto del sector de la
actividad en la que se desenvuelve y del momento económico.
Ratio de endeudamiento a corto plazo= Exigible a corto plazo Neto patrimonial Ratio de endeudamiento a largo plazo= Exigible a largo plazo Neto patrimonial Coeficiente de endeudamiento= Exigible total = 1 Neto patrimonial Autonomía financiera
De la misma manera, según Bernal, Sánchez y Martínez (2008, p. 116)
estos ratios relacionan la financiación ajena con la estructura financiera de la
empresa, calculándose dependiendo de cómo si se quiere considerar el
plazo de dicho endeudamiento o no.
Ratio de endeudamiento= Exigible total Pasivo total Ratio de endeudamiento a corto plazo = Exigible a corto plazo Pasivo total Ratio de endeudamiento a largo plazo= Exigible a largo plazo Pasivo total
Partiendo de las fórmulas anteriores se evidencia que Piñeiro, de Llano
y Álvarez (2006) y Bernal, Sánchez y Martínez (2008) concuerdan en que los
indicadores de endeudamiento estudian el equilibrio financiero de la empresa
y se clasifican en ratio de endeudamiento, ratio de endeudamiento a corto
plazo y ratio de endeudamiento a largo plazo. Sin embargo, Piñeiro, de Llano
61
y Álvarez (2006) agregan que los mismos sirven para comparar el equilibrio
financiero de la empresa dentro del sector de la actividad en la que se
desenvuelve y del momento económico.
Finalmente, se fijó posición en Piñeiro, de Llano y Álvarez (2006) ya que
acota que los ratios de endeudamiento sirven para comparar el equilibrio
financiero de la empresa dentro del sector de la actividad en la que se
desenvuelve y del momento económico.
Por tanto, se establece que los indicadores de endeudamiento estudian
el equilibrio financiero de la empresa dentro del sector de la actividad en la
que se desenvuelve y del momento económico y se clasifican en ratio de
endeudamiento, ratio de endeudamiento a corto plazo y ratio de
endeudamiento a largo plazo.
2.4.4. INDICADORES DE RENTABILIDAD
Luego de estudiar los indicadores de endeudamiento, se procede a
examinar los indicadores de rentabilidad, al respecto, según Parra y Jorda
(2004, p. 155) este ratio relaciona lo que se genera en la cuenta de pérdidas
y ganancias con lo que se precisa en activos o en capitales propios.
(a) Rentabilidad económica o rendimiento: cuanto mayor sea este ratio
mejor será la productividad que se obtiene del activo.
Se calcula= Beneficio antes de intereses Total activo
62
(b) Rentabilidad financiera: mide el beneficio neto generado por la
empresa en relación a la inversión realizada por los propietarios de la misma
a través de sus aportaciones recogidas en la cuenta de capitales propios.
Se calcula= Beneficio neto Capitales propios
(c) Descomposición de la rentabilidad financiera: se puede
descomponer la rentabilidad financiera si multiplicamos el ratio anterior por
ventas/ventas y por total activo/total activo y se reagrupan los datos para que
tengan un significado económico financiero.
Se calcula = Beneficio neto x Ventas x Total activo Ventas Total activo Capitales propios
(d) Apalancamiento financiero: es un incremento de la variabilidad de la
rentabilidad financiera proveniente del uso de la deuda.
Se calcula= Activo x Beneficio antes de impuestos Recursos propios Beneficio antes de intereses e impuestos
Si el resultado es menor a uno no es aconsejable endeudarse, si es
igual a uno es indiferente endeudarse y si es mayor a uno es aconsejable
endeudarse.
Asimismo, para Tanaka (2005, p. 324) este ratio mide la eficiencia de
las inversiones realizadas por la empresa.
(a) Rentabilidad de las ventas netas: refleja el porcentaje que se obtiene
de utilidad respecto a las ventas realizadas. A mayor cociente resultante de
este ratio la situación de utilidad de la empresa será mejor, debido a que los
costos y gastos han tenido una menor incidencia en la empresa.
63
Se calcula= Utilidad neta Ventas netas
(b) Rentabilidad neta de las inversiones: muestra la calidad de las
inversiones que ha realizado la empresa. Si las inversiones han sido eficaces
este ratio será alto.
Se calcula= Utilidad neta Activo total
(c) Rentabilidad neta del patrimonio: refleja la rentabilidad que han
tenido las inversiones realizadas por los accionistas. A mayor cociente
resultantes mayores serán las rentabilidades que han obtenido los
inversionistas en el período de estudio por sus inversiones.
Se calcula = Utilidad neta Patrimonio
(d) Rentabilidad neta del capital: mide la utilidad por acción que ha
tenido la empresa.
Se calcula= Utilidad neta Capital social
Partiendo de las fórmulas anteriores, se evidencia que para Parra y
Jorda (2004) los indicadores de rentabilidad miden lo que se genera en la
cuenta de pérdidas y ganancias con lo que se precisa en activos o en
capitales propios y se clasifican en rentabilidad económica o rendimiento,
rentabilidad financiera, descomposición de la rentabilidad financiera y
apalancamiento financiero, mientras que para Tanaka (2005) los índices
miden la eficiencia de las inversiones realizadas por la empresa y se
64
clasifican en rentabilidad de las ventas netas, rentabilidad neta de las
inversiones, rentabilidad neta del patrimonio y rentabilidad neta del capital.
Finalmente, se fija posición en Tanaka (2005) ya que establece la
finalidad de los índices de rentabilidad, es decir, determinar la eficiencia de
las inversiones realizadas por la empresa.
Por tanto, para esta investigación se establece que los indicadores de
rentabilidad establecen lo que se genera en la cuenta de pérdidas y
ganancias con lo que se precisa en activos o en capitales propios para
determinar la eficiencia de las inversiones realizadas por la empresa y se
clasifican en rentabilidad de las ventas netas, rentabilidad neta de las
inversiones, rentabilidad neta del patrimonio y rentabilidad neta del capital.
3. SISTEMA DE VARIABLES
3.1 DEFINICIÓN NOMINAL
Estados Financieros
3.2 DEFINICIÓN CONCEPTUAL
Según los autores Montesinos y Brusca (2007, p. 482) Los estados
financieros son documentos a través de los cuales se presenta la información
económico-financiera de la empresa, de acuerdo a principios de contabilidad
generalmente aceptados.
65
3.3 DEFINICIÓN OPERACIONAL
Los estados financieros son documentos a través de los cuales se
presenta la información económico-financiera de la corporación SELECTA,
C.A, de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados.
Esta variable fue medida mediante un instrumento por los investigadores
(2012) con base a referencias de las categorías y unidades de análisis del
cuadro de sistematización. (Ver cuadro 1).
Cuadro 1
Sistematización de la Categoría Objetivo General: Analizar los estados financieros para los periodos 2009, 2010, 2011 de la Corporación Selecta, C.A Objetivos específicos Categoría Subcategoría Unidad de análisis
Analizar los estados
financieros por medio del método vertical para
los periodos 2009, 2010, 2011 de la
Corporación Selecta, C.A.
Estados Financieros
Estados financieros por el método
vertical
Caja chica Banco Cuenta por cobrar clientes Propiedad planta y equipo Depreciación acumulada Cuenta por cobrar accionistas Cuenta por cobrar empleados Impuestos Depósitos dados en garantías Cuentas por pagar
comerciales Anticipos recibidos Retenciones por pagar Provisiones por pagar Cuentas por pagar a accionistas Capital Social Perdida del ejercicio Pérdida acumulada Ingresos por ventas comerciales Anticipos recibidos Retenciones por pagar Provisiones por pagar
66
Cuadro 1 (Cont…)
Objetivo General: Analizar los estados financieros para los periodos 2009, 2010, 2011 de la Corporación Selecta, C.A Objetivos específicos Categoría Subcategoría Unidad de análisis
Analizar los estados
financieros por medio del método vertical para
los periodos 2009, 2010, 2011 de la
Corporación Selecta, C.A.
Estados Financieros
Estados financieros por el método
vertical
Cuentas por pagar a accionistas Capital Social Perdida del ejercicio Pérdida acumulada Ingresos por ventas Compras de mercancía Publicidad y mercadeo Depreciación maquinaria y equipo Gastos de personal Contribuciones Gastos de servicios Servicios contratados Gastos varios Gastos bancarios Comisiones bancarias
Analizar los estados financieros por medio del método horizontal para los periodos 2009, 2010, 2011 de la Corporación Selecta, C.A
Estados financieros
por el método horizontal
Objetivo que será alcanzado utilizando la
información anterior
Analizar los indicadores de liquidez para los periodos 2009, 2010, 2011 de la Corporación Selecta, C.A
Objetivo que será
alcanzado aplicando formulas Matemáticas
Analizar los indicadores de actividad para los periodos 2009, 2010, 2011 de la Corporación Selecta, C.A
Objetivos que será
alcanzado aplicando formulas Matemáticas
Analizar los indicadores de endeudamiento para los períodos 2009, 2010, 2011 de la Corporación Selecta, C.A
Objetivo que será alcanzado aplicando
formulas Matemáticas
Analizar los indicadores de rentabilidad para los períodos 2009, 2010, 2011 de la Corporación Selecta, C.A
Objetivo que será
alcanzado aplicando formulas Matemáticas
Fuente: Los Investigadores (2012).