análisis: estrategia de inversión semanal bolsas, divisas...
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Semana del 30 de abril al 6 de mayo
Realizado:
20-abr-18 % sem. % año
DJI 24.463 -0,6% -1,7% S&P 500 2.670 2.670 0,0% -0,1%
Nasdaq C. 7.146 -0,4% 3,1% Nikkei 225 22.468 22.162 1,4% -1,3%
EuroStoxx50 3.494 0,7% 0,4% IBEX 35 9.925 9.884 0,4% -1,2%
DAX 12.541 0,3% -2,6% CAC 40 5.483 5.413 1,3% 3,2%
FTSE 100 7.368 1,8% -2,4% FTSEMIB 23.928 23.829 0,4% 9,5%
KOSPI 2.476 0,6% 1,0% HANG SENG 30.281 30.418 -0,5% 1,2%
SENSEX 34.416 1,6% 2,7%Australia 5.954 5.869 1,4% -1,8%
BOVESPA 85.550 1,0% 13,1% MEXBOL 48.285 48.432 -0,3% -2,2%
MSCI World 2.100 -0,2% -0,4%Datos elaborados por Bankinter, fuente: Bloomberg.
20-abr-18 +/- sem. +/- añoAlemania 2A -0,56% -1,0 5,5Alemania 10A 0,59% -0,7 15,6EEUU 2A 2,46% 2,7 60,1EEUU 10A 2,96% 0,4 55,9Japón 2A -0,13% -0,7Japón 10A 0,06% -0,5 0,7España 2A -0,30% -4,0 1,2España 10A 1,28% -0,5 -29,0* Diferenciales en puntos básicos.
Equipo de Análisis de Bankinter:
Ramón Forcada Jesús Amador Ramón Carrasco Esther Gutiérrez de la Torre Elena Fernández-Trapiella http://www.bankinter.com/
Eva del Barrio Ana de Castro Rafael Alonso Aránzazu Bueno Pilar Aranda Joao Pisco Susana André (Mktg. & Support)
Todos nuestros informes disponibles en: www/broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=ASES&subs=IMAS
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Bolsas
24.311
Sectores EuroStoxx (Var.% en la semana)
8:54 AM30-abr-18
27-abr-18
Información elaborada por Bankinter con datos de Bloomberg
Bolsas: "La macro relacionada con la inflación marcará la
semana"
Tipos de interés
7.120
3.519
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Análisis: Estrategia de inversión semanalBolsas, divisas y tipos de interés
-0,57%
2,48%
2,96%
12.581
7.502
2.492
34.970
86.445
2.096
-0,13%
0,06%
-0,34%1,28%
27-abr-18
0,58%
-4% -2% 0% 2% 4% 6%
Autos
Banca
Mat. Primas
Químico
Construcción
Energía
Serv. Fin.
No cíclicos
Industriales
Seguros
Media
Farmacéuticas
Tecnología
Telecoms
Utilities
Consumo
Distribución
Ocio
La semana pasada hemos vuelto a ver de nuevo la gran influencia que juega la renta fija en la evolución de los índices de variable. Esta vinculación ya la hemos vivido varias veces a lo largo de los últimos meses. La consecuencia inmediata es que, ante la existencia de indicios de incremento de inflación y posible aceleración en la subida de tipos en Estados Unidos, se produce una subida de TIRs y esto penaliza el ritmo de las bolsas. Los inversores toman como referencia una TIR del 3% en el T-Note (Estados Unidos) y del 0,6% en el Bund (Alemania). En consecuencia, la semana pasada no ha sido la excepción y durante la sesión del miércoles y del jueves se volvió a cumplir.
La semana que comenzamos es atípica. Iniciamos hoy lunes con el cierre de Japón y China. Por su parte, en Europa la mayoría de las plazas cerrarán el martes, hecho que hará que los volúmenes de contratación en la sesión del lunes sean anormalmente bajos. A su vez, en el caso particular del Ibex, la contratación del miércoles se puede también ver afectada por la festividad en Madrid. Por lo tanto, nos enfrentamos a una semana “corta” donde las claves vendrán por dos frentes: 1) La macroeconomía y la 2) microeconomía (resultados empresariales).
Respecto a datos macroeconómicos esta semana es especialmente intensa en datos estadounidenses que pueden dar indicios acerca de qué podemos esperar de la inflación a corto plazo. En esta línea, el lunes se conocerá el Deflactor del Consumo (PCE) del mes de marzo. Se estima un crecimiento de +2,1% (vs +1,8% anterior) acercándose al nivel de referencia de la Fed. A su vez, el viernes, conoceremos Salario Medio/Hora (2,7% esperado vs 2,7% anterior) con un mercado muy próximo al pleno empleo (Tasa de Paro 4,0% esperado vs 4,1% anterior). El tensionamiento del mercado laboral puede interpretarse como un foco de presiones en salarios y esto, incrementará las TIRs del T-Note y del Bund hacia los niveles comentados anteriormente. De confirmarse, supondría una nueva resistencia para el avance de los índices de renta variable.
Respecto a la campaña de resultados empresariales, durante la semana muchas compañías seguirán publicando cuentas del 1T. En Estados Unidos se conocerá un total de 148 empresas (vs 250 que ya lo han hecho). El BPA evoluciona mejor de lo esperado. El crecimiento es del +23,20% que contrasta con el +17,11% estimado al inicio de campaña. En Europa, del EuroStoxx50 conoceremos 7 compañías habiendo publicado 30. Y, por último, en el Ibex faltan por conocer 16 compañías, y esta semana se harán públicas las de 5. Ya centrados en mercado, en las últimas semanas, la presión de la renta fija era neutralizada por los fundamentales de las compañías. Sin embargo iniciamos una fase de resultados de compañías de segunda línea, salvo excepciones como McDonald's; Pfizer; Merck; Apple; Yum! Brands o Kraft Heinz. De todos estos, especial mención a los del sector tecnológico y en particular a los Apple. Esto, podría generar nuevas sesiones de volatilidad con las FAANG que podrían coincidir con una macro más preocupada con la inflación, y que presione las TIRs al alza.
En conclusión, nos enfrentamos a una semana donde el movimiento al alza de los mercados pueden estar condicionado por la macro y donde la micro puede dar poco soporte.
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(vídeos de Análisis de Bankinter)
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Semana del 30 de abril al 6 de mayo
Divisas: ”Datos macro a favor del dólar"
* Curva tipos de interés c/p Eurozona.
Último 20-abr-18 % sem.* % año *
Euro-Dólar 1,2137 1,2288 -1,2% 1,1%
Euro-Yen 132,51 132,280 0,2% 2,1%
Euro-Libra 0,878 0,4% -0,8%
Euro-CHF 1,20 1,198 0,0% -2,3%
* Signo positivo significa apreciación del Euro.
Día País Dato Mes Tasa (e) Ant.
L;14:30h EEUU PCE deflactor MAR a/a 2,0% 1,8%
M;16:00h EEUU ISM manufacturero ABR Ind. 58,5 59,3
X;10:00h UEM PMI Manufacturero Apr F Ind. 56,0 56,0
X;11:00h UEM PIB 1Q A a/a 2,5% 2,7%
Metales Último 20-abr-18 % sem. % año X;11:00h UEM Tasa de paro MAR % s/pa 8,5% 8,5%
Níquel 13.885 14.830 -6,4% 8,8% X;14:15h EEUU Var. Empleo ADP ABR 000 198k 241k
Cobre 6.797 6.992 -2,8% -6,2% X;20:00h EEUU
Aluminio 2.223 2.469 -10,0% -2,0% J;9:00h ESP Variación de parados ABR m/m -101 -48
J;11:00h UEM Estimación IPC ABR a/a 1,3% 1,4%
País J;11:00h UEM Revisión de estimaciones CE
Francia J;14:30h EEUU Product. No agrícola 1Q P t/t 0,9% 0,0%
Alemania J;16:00h EEUU P. Bienes Duraderos Mar F m/m -- 2.6%
España V;14:30h EEUU Salario medio / hora ABR m/m 2,7% 2,7%
Francia V;14:30h EEUU Var. Empleo No Agrícola ABR 000 194k 102k
GB V;14:30h EEUU Tasa de Paro ABR %s/pa. 4,0% 4,1%
Tabla 1.2.- Información elaborada por Bankinter con datos de Bloomberg
Equipo de Análisis de Bankinter:
Ramón Forcada Jesús Amador Ramón Carrasco Esther Gutiérrez de la Torre Elena Fernández-Trapiella http://www.bankinter.com/
Eva del Barrio Ana de Castro Rafael Alonso Aránzazu Bueno Pilar Aranda Joao Pisco Susana André (Mktg. & Support)Todos nuestros informes disponibles en: www/broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=ASES&subs=IMAS
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X; 11,30
L; 14:50
EmisiónDía/Hora
Evolución petróleo e índice materias primas (CRB)
V; 12:00
J; 10:30 Bonos
Bonos 2026J; 10:50
Euribor por plazos ( hoy vs hace 1 mes)
Bolsas, divisas y tipos de interés
Curva de Tipos EEUU vs Alemania
Diferencial vs bono alemán (10 y 2 años, %) Bonos: "T-Note bajo presión por PCE y salarios"
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Análisis: Estrategia de inversión semanal
Principales emisiones de la semana:
Letras 3 y 6 meses
Bonos 2023
Letras
Principales referencias de la semana:
Evolución semanal principales divisas
Tipos de la Fed sin cambios (1,50%/1,75%)
0,881
Eurodólar (€/USD).- La semana pasada un nuevo avance en la Confianza del Consumidor y un PIB del 1T’18 mejor de lo esperado, impulsaron ligeramente al dólar. Esta semana esperamos que el dólar siga recuperando algo más de terreno. La Fed no moverá tipos el miércoles pero jugará a su favor un posible repunte del PCE subyacente y de los salarios en EE.UU. Además en la UEM, esperamos retrocesos en el IPC suby. (0,9% vs 1,0% ant) y en el PIB (2,5% vs 2,7% ant). Rango estimado (semana): 1,196/1,226. Euroyen (€/JPY).- Movimiento de ida y vuelta del yen la semana pasada. Aunque la tendencia estructural de la divisa nipona es depreciatoria, unos datos de IPC flojos en la UEM (IPC abril +1,3% vs. +1,4% anterior) podrían debilitar al euro en favor del yen. Con ello, el cruce podría deslizarse por debajo de 132 (apreciación del yen). Rango estimado (semana): 131,2/133,0. Eurolibra (€/GBP).- La libra se debilita ante el deterioro de la actividad económica – el PIB 1T’18 defrauda las expectativas y registra el menor ritmo de crecimiento desde finales de 2012 al situarse en +1,2% vs +1,4% ant.- .Este deterioro reduce la probabilidad de subida de tipos de interés de referencia a corto plazo. Esta semana la atención se centrará en la evolución de los PMI´s británicos. Rango estimado (semana): 0,876/0,885 Eurosuizo (€/CHF).- El franco continúa cotizando en torno a mínimos de tres años en un entorno marcado por la baja volatilidad de los mercados y el deterioro de la Balanza Comercial en Suiza. Esta semana la atención se centrará en la evolución del Indicador Adelantado (KOF) y el PMI Manufacturero en Suiza. Rango estimado (semana): 1,193/1,200.
-2
0
2
4
3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 30Y
AlemaniaEEUU
Los comentarios dovish del BCE en su reunión del jueves ante cierta desaceleración reciente en la UEM y la amenaza del proteccionismo dieron soporte a los bonos y la TIR del Bund cerró la semana en 0,57% vs 0,63% de miércoles. El diferencial EE.UU.- UEM subió hasta 239 b.p. Esta semana podríamos ver más presión en el T-Note ante el posible repunte del PCE subyacente en EE.UU hasta el 2,0% desde 1,6% ant. La Fed se reúne el miércoles pero no esperamos subida de tipos en esta ocasión (1,50/1,75% actual).Un posible repunte en salarios (desde 2,7% actual) también podría afectar a los bonos. El Bund podría verse contagiado por esta posible rentabilidad al alza en el T-Note. Rango estimado del Bund: 0,55%/0,65%
0,69
0,22
1,17
0,00
1,08
0,24
0,08
0,26
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0,40
ESP
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POR
2A 10A
165
175
185
195
205
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30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
Precio Brent (USD/Bb)Precio WTI (USD/Bb)Indice CRB
-0,38 -0,37 -0,34 -0,33 -0,31 -0,29
-0,27 -0,22
-0,19
-0,38 -0,37 -0,34 -0,33 -0,31 -0,29 -0,27
-0,22 -0,19
-0,40
-0,30
-0,20
-0,10
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1S 1M 2M 3M 4M 5M 6M 9M 12M
Hoy Hace 1 mes
Análisis: Noticias de compañías Bolsas, divisas y tipos de interés
Equipo de Análisis de Bankinter: http://broker.bankinter.com/ Ramón Forcada Jesus Amador Rafael Alonso Esther Gutiérrez de la Torre Elena Fernández-Trapiella Joao Pisco
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Eva del Barrio Ana de Castro Ramón Carrasco Aránzazu Bueno Pilar Aranda Susana André (Mktg & Support)
1.- Entorno Económico CHINA. PMI No manufacturero (abr) 54,8 (vs 54,5 esperado) y 54,6 anterior. PMI Manufacturero (apr) 51,4 (vs 51,3 esperado) y 51,5 anterior. PMI Compuesto (abr) 54,1 vs 54,0 anterior.
REINO UNIDO. a) PIB 1T +1,2% a/a (vs. +1,4% estimado y anterior). Retroceso importante de la construcción -3,3% mientras que en el lado positivo destaca la electricidad y el gas (+3,7%). Esta tasa ha sido la más débil desde el 4T’12 y hace temer una prolongación en la tendencia bajista que muestran los últimos registros de PIB: 1T2017 +2,1%, 2T17 +1,9%, 3T17 +1,8%, 4T17 +1,4% y 1T18 +1,2%. b) Índice de Precios Inmobiliarios Nationwide +2,6% (vs +2,7% estimado) y +2,1% anterior. c) Índice de Confianza del Consumidor GfK: -9 (vs. -7 estimado y anterior).
UEM. a) Confianza Económica: 116,7 vs. 112,0 estimado y 112,7 anterior (revisado a mejor desde 112,6). b) Clima Empresarial: 1,35 (vs. 1,28 estimado) y 1,44 anterior (revisado desde 1,34). c) Confianza Industrial: 7,1 (vs. 5,8 estimado) y 7,0 previo (revisado desde 6,4). d) Confianza de Servicios: 14,9 vs. 15,9 estimado y anterior (revisado a peor desde 16,3). e) Confianza del Consumidor (final): 0,4 vs. 0,4 estimado y 0,1 anterior.
EE.UU. a) PIB 1T’18 (dato preliminar) tasa t/t anualizada: +2,3% (vs +2,0% estimado) y +2,9% anterior. El consumo se comportó en línea con lo esperado 1,1% (vs 4,0% ant.). b) Confianza de la Universidad de Michigan: 98,8 (vs 98,0 estimado) y 97,8 preliminar.
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2.- Compañías Europeas MAPFRE (Vender; Pº Objetivo: 2,77€, Cierre 2,86€; Var. Día: -0,45%).- Resultados 1T18: retrocesos importantes en todas las partidas.- Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: Primas emitidas y aceptadas 6.197,2M€ (-7,2%), ingresos 7.257M€ (-7.6%), BAI 370M€ (-17,5%), BNA 187,0M€ (-9,3%) vs. 189,3M€ estimados. OPINIÓN: Cifras con retrocesos importantes en todas las partidas. Las primas caen en conjunto -7,2%. En el segmento Vida -15,5% y en el No Vida, el principal de la Compañía, -4,8%. Este mal comportamiento va calando por la cuenta de resultados hasta provocar una caída de -9,3% en el BNA, que defrauda estimaciones. Por geografías la situación es preocupante. No consiguen crecer en ninguna región: Iberia -1,9%, Latam -11,3% y el resto -11,1%. Por el lado del balance, las noticias también son negativas: los activos totales caen -0,7% y los fondos propios -6,5%. Las buenas noticias vienen sólo por parte del ratio combinado que mejora un punto porcentual hasta 96,5%. En conjunto, resultados flojos que deberían tener un impacto negativo en la cotización del valor. Link directo al informe publicado por la Compañía.
BANCO SABADELL (Neutral; Pr. Obj. 2,10€; Cierre: 1,63€): Mantenemos nuestra recomendación en Neutral con un precio objetivo de 2,0 €/acc (sin cambios). Los resultados del 1T'18 baten las expectativas gracias a la generación de ROF´s y el descenso en provisiones que viene acompañado por la mejora en los índices de calidad crediticia (morosidad y cobertura). La ratio de capital CETI FL se sitúa en el 12,0% (vs 12,8% en 4T'17) debido al impacto de la norma ISFR9 (-78 pb) – en línea con lo previsto -. SAB cotiza con un descuento elevado en relación al Valor Contable (~30,0%) y a sus comparables (~20,0%) aunque pensamos que el perfil de riesgo del banco aún es elevado - el volumen de activos improductivos equivale a 1,4 veces el Valor Contable Tangible -. Link al informe completo.-
CIE AUTOMOTIVE (Comprar; Pr. Objetivo: 33,1€; Cierre: 31,0€; Var. Día: +0,13%): Resultados sólidos y mejora del Plan Estratégico. Mantenemos en Comprar y elevamos precio objetivo hasta 33,1€.- CIE arranca el año con crecimientos de doble dígito alto y batiendo estimaciones. El segmento de automoción consigue una vez más mejorar sus márgenes hasta superar con holgura los parámetros habituales en el sector. Todo ello permite mejorar su Plan Estratégico 2016/2020. Por segunda vez en menos de tres años, lo lanzó a finales de 2015. Y en nuestra opinión conseguirá cumplir sus objetivos sin demasiados obstáculos. La clave para ello será su diversificación geográfica que le permitirá aprovechar la recuperación del mercado brasileño y la solidez de India. Sin olvidar la dilución de riesgos asociada a la imposición de aranceles en Nafta. Finalmente, el próximo 3 de julio se materializará la desinversión de CIE en Dominion lo que llevará a la acción de CIE a descontar el valor de su filial (cotización actual 3,04€). Nuestro modelo ya contempla este nuevo escenario y la valoración actualizada nos lleva a mantener recomendación en Comprar con precio objetivo de 33,1€ (vs. 22,64€ anterior, potencial +9%). Link directo a la nota completa en el Bróker.
Análisis: Noticias de compañías Bolsas, divisas y tipos de interés
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Eva del Barrio Ana de Castro Ramón Carrasco Aránzazu Bueno Pilar Aranda Susana André (Mktg & Support)
FAES (Comprar; Cierre: 3,36€; Var. +1,82%): Resultados 1T’18, buenos.- Ventas 86,2M€ (+41,8%); EBITDA 17,9M€ (+28,8%); BNA 13,7M€ (+47,6%). OPINIÓN: Buenos resultados impulsada notablemente por las ventas de las filiales adquiridas en 1T’17 (ITF, Diafarm y Tecnovit), que aportan 18M€ más el propio crecimiento orgánico en este 2018. Estos resultados serán descontados positivamente por la cotización. Acceso directo al Informe.
3.- Compañías Americanas y de otros mercados
S&P por sectores:
Los mejores: Telecomunicaciones +1,75%; Inmobiliario +1,32%; Utilities +0,96%.
Los peores: Energía -1,22%; Tecnología -0,32%; Materiales -0,23%.
Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer destacan: (i) SVB FINANCIALS (305,61$; +18,7%). La compañía experimentó el mayor repunte del S&P500 tras presentar resultados trimestrales superiores a las expectativas del consenso con un margen de intereses de 421,1 M$ frente a 407,9 M$ estimado y un BPA de 3,63$ frente a 3,13$ estimado. (ii) EXPEDIA (115,07$; +8,2%). El rebote de la cotización se debe a unas pérdidas inferiores a lo estimado, con un BPA de -0,36$ frente a -0,48$ estimado, debido a la evolución positiva de los ingresos (2.510 M$ frente a 2.440 M$ estimado) y a un incremento de ++15% en las pernoctaciones hoteleras reservadas a través de su web. (iii) SPRINT (6,50$; +8,33%). La cotización repuntó con fuerza tras anunciarse la integración con T-Mobile. Las 2 compañías de telecomunicaciones han acordado su fusión tras años de negociaciones. La integración se realiza mediante un intercambio de acciones en el que se valora cada acción de Sprint a 0,10256 acciones de T-Mobile. La nueva compañía, que mantendrá el nombre de T-Mobile, tendrá 70 millones de clientes móviles, por lo que será la tercera por número de clientes en EE.UU. tras Verizon Wireless (111 millones) y AT&T (71 millones de clientes). T-Mobile espera obtener unos ingresos de 76.000 M$ en 2018 y aumentar esa cifra hasta 86.000 M$ en los próximos 4 años, con un objetivo de sinergias de costes de 6.000 M$. Las participaciones de T-Mobile y Softbank serán del 42% y del 27% respectivamente en la nueva compañía. Las sinergias de costes deberían incrementar los recursos de la compañía para el despliegue de redes de telefonía 5G, aunque los beneficios no serán inmediatos ya que la transacción no se cerrará hasta principios de 2019 y afronta algunas restricciones por parte de los reguladores de la competencia, ya que supone la integración de la 3ª y la 4ª compañía de telecomunicaciones en EE.UU. Por último, (iv) AMAZON (1.572,62$; +3,6%) subió reflejando el rebote en el after-market del jueves tras haber presentado resultados superiores a las expectativas (BPA 3,27$ vs 1,258$ estimado) con un incremento esperado de ingresos superior a +34%.
Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer se encuentran: (i) CHARTER COMMUNICATIONS (263,3$; -11,7%). La compañía proveedora de servicios de TV por cable sufrió la mayor caída en 9 años después de que la compañía perdiera 122.000 suscriptores en 1T18, una cifra superior a los 100.000 suscriptores perdidos en el mismo trimestre del año anterior, que ya fue considerado muy débil. (ii) EXXON MOBIL (77,79$; -3,8%). La cotización sufrió un retroceso tras presentar resultados levemente inferiores a las expectativas del mercado. Exxon Mobil cerró el trimestre con un BPA de 1,09$ vs. 1,103$e y una cifra de producción de 3,889 millones de barriles diarios, la primera vez que no alcanza el umbral de 4 millones de barriles diarios en un primer trimestre en prácticamente 2 décadas y la peor cifra de producción desde la fusión con Mobil en 1999, lo que no le ha permitido favorecerse totalmente de la subida del precio del crudo como su rival Chevron, que sí batió expectativas con un BPA de 1,90$ vs. 1,472$e.
RESULTADOS 1T’18 del S&P 500: Con 250 compañías publicadas el incremento medio del BPA es 23,2% vs 20,7% hasta el jueves y vs 17,11% esperado (antes de la publicación de la primera compañía). El saldo cualitativo es el siguiente: baten expectativas el 80,4% (vs misma cifra que el pasado jueves), el 6,8% en línea (vs 7,2% hasta el lunes) y el restante 12,8% decepcionan. En el trimestre pasado (4T’17) el BPA fue +14,87% vs +11% esperado.
Ayer publicaron (compañías más relevantes, BPA vs BPA estimado): Chevron (1,90$ vs. 1,472$e); Colgate Palmolive
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(0,74$ vs. 0,726$e). Exxon Mobil (1,09$ vs. 1,103$e).
HOY publican (compañías más relevantes, BPA estimado): Antes de la apertura del mercado: Allergan (3,351$e); McDonald’s (1,672$e); Arconic (0,331$e).
Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, EE.UU. 22:00h, Japón 8:00h Metodologías de valoración aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF, Descuento de Dividendos, Neto Patrimonial, ratios comparables, Valor Neto Liquidativo, Warranted Equity Value, PER teórico.
INVERSOR LOCAL (Zona Euro): Exposición Recomendada a Bolsas por perfil de riesgo del inversor.
INVERSOR GLOBAL: Exposición Recomendada a Bolsas por perfil de riesgo del inversor.
Posicionamiento recomendado (cambios indicados en color rojo)
Area Geográfica
Tipo de activo
Sector
Ideas singulares
Ideas de corto plazo (sólo para perfiles dinámicos y agresivos)
4,863€
23/04/20184,717
30,39$;
09/03/2018n/a
n/a n/a
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Eva del Barrio Ana de Castro Ramón Carrasco Joao Pisco Susana André (Mktg) Elena Fernández-Trapiella Avda. de Bruselas, 14Todos nuestros informes disponibles en: www/broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=ASES&subs=IMAS 28108 AlcobendasPor favor, consulte importantes advertencias legales en: (Madrid)
https://webcorporativa.bankinter.com/www2/corporativa/es/cumplimiento_normativo/analisis/responsabilidad_legal
Fondo BlackRock World Financials (LU0106831901). La
mejora de los fundamentales del sector y la intención de
Powell de no endurecer la regulación sientan las bases para
un buen comportamiento del sector financiero. Mantenemos
esta idea pese a las recientes correcciones en el sector (el
fondo acumula un +3,5% desde comienzos de año)
Activo ComentariosRecom.
Comprar
Selección de
fondos de
consumo
Análisis: Estrategia de Inversión Semanal
Conservador
45%
Conservador
Moderado
25%
25%45%Moderado
15%
Defensivo
Defensivo
15%
Exposición y posicionamiento estratégico recomendado
Dinámico
EE.UU.
Sobreponderar/ComprarVender/Infraponderar
Clientes agresivos: India y Brasil
China y Rusia
Neutral
Reino Unido JapónUEM
España: comprar selectivamente
Máximo recomendado por perfiles en el momento actual, sobre la parte del patrimonio financiero susceptible de ser invertido en bolsa. Los grados
máximos asumibles son: Agresivo 100%; Dinámico 80%; Moderado 65%; Conservador 50%; Defensivo 40%.
Agresivo
60%75%
60%75%Agresivo Dinámico
Bonos high yieldBonos Soberanos Periféricos
Bancos EE.UU
Fondos de retorno absoluto
Inmuebles (activos UEM) Bolsas, selectivamente
Tecnología
Oro y petróleo
FarmaPetróleo
Media
Bonos emergentes en divisa local a través de: JB
Local Emerging Bond Fund (cód. BKT 4161)
Bonos Soberanos Core
Órdenes límite recomendadas
n/aComprar
Fecha Entrada
Pr.EntradaProfit
taking
La combinación de fondos Robeco Global Consumer Trends
(cód.1327) y Morgan Stanley Global Brands (cód. 1377) ha
generado una rentabilidad de +0,2% durante 2018.
ConcesionesQuímicas
Stop loss
n/a
Industriales
InmobiliarioConstrucción
Oro
Utilities
Telecomunicaciones
Inmuebles (activos España)
FinancierasHoteles
Inmuebles UKDepósitos
Aerolíneas
BiotecnologíaAutos
Consumo (alimentación y bebidas)
Nokia Comprar
Es una de las principales compañías que se beneficiarán de la
sanción puesta a ZTE por Estados Unidos para hacer
negocios con compañías estadounidenses durante un
período de 7 años. Los resultados publicados el jueves
26/04/2018 fueron positivos y esperamos impacten
positivamente en la cotización. Rentabilida de la semana del
+2,1%, aunque en la semana llegó a tocar el stop loss.
5,106
Bonos Corporativos
Retailers /distribución
Consumo cíclico
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Resultados principales compañías americanas Variación mensual
Fecha Compañía BPAe BPA % a/a % mes Capitalizac. G. Industrial
27-abr-18 Charter Communications Inc 0,97 97% 14:00 Confirmed -11,3% 27-nov-14 Media
27-abr-18 Chevron Corp 1,79 11% 14:30 Confirmed -0,8% 01-dic-49 Oil&Gas
27-abr-18 Colgate-Palmolive Co 0,80 60% 12:55 Confirmed -11,7% 12-ene-59 Cosmetics/Personal Care
27-abr-18 Exxon Mobil Corp 1,26 0% 14:00 Confirmed -3,3% 29-sep-37 Oil&Gas
27-abr-18 Simon Property Group Inc 1,62 -4% 12:59 Estimated -12,6% 23-jun-27 REITS
30-abr-18 DISH Network Corp 0,70 14% Confirmed -22,9% 10-ene-47 Media
30-abr-18 McDonald's Corp 1,67 55% Bef-mkt Confirmed -7,7% 26-dic-41 Retail
01-may-18 Allstate Corp/The 2,54 166% 22:15 Confirmed -6,9% 17-abr-94 Insurance
01-may-18 Anadarko Petroleum Corp 0,40 26% 22:05 Confirmed 25,8% 26-mar-95 Oil&Gas
01-may-18 Apple Inc 2,65 -54% 22:30 Confirmed -3,0% 14-may-81 Computers
01-may-18 Devon Energy Corp 0,19 23% 22:01 Confirmed -13,6% 23-may-51 Oil&Gas
01-may-18 Emerson Electric Co 0,72 17% 12:55 Confirmed -3,2% 20-abr-17 Electrical Compo&Equip
01-may-18 Fiserv Inc 0,73 -26% Aft-mkt Confirmed 8,8% 13-abr-80 Software
01-may-18 Gilead Sciences Inc 1,66 110% 22:01 Confirmed 3,2% 21-oct-63 Biotechnology
01-may-18 Incyte Corp 0,08 13% 13:00 Confirmed -33,9% 20-abr-36 Biotechnology
01-may-18 Merck & Co Inc 1,00 15% 12:45 Confirmed 5,6% 28-dic-37 Pharmaceuticals
01-may-18 Mondelez International Inc 0,61 8% 22:05 Confirmed -7,1% 01-jul-61 Food
01-may-18 Pfizer Inc 0,75 21% 12:45 Confirmed 1,7% 04-ago-00 Pharmaceuticals
01-may-18 Seagate Technology PLC 1,33 59% Bef-mkt Estimated 41,8% 09-abr-46 Computers
01-may-18 T-Mobile US Inc 0,71 27% Confirmed 0,9% 11-dic-49 Telecommunications
01-may-18 Verisk Analytics Inc 0,94 -7% Aft-mkt Confirmed 11,1% 18-mar-48 Commercial Services
02-may-18 American International Group I 1,26 259% Aft-mkt Confirmed -6,8% 26-abr-37 Insurance
02-may-18 Apache Corp 0,29 10% Aft-mkt Confirmed -3,2% 08-oct-42 Oil&Gas
02-may-18 Automatic Data Processing Inc 1,44 -1% Bef-mkt Confirmed 1,3% 15-ene-44 Commercial Services
02-may-18 Cerner Corp 0,58 20% Aft-mkt Confirmed -12,5% 29-jul-53 Software
02-may-18 CVS Health Corp 1,40 42% 12:55 Confirmed -5,3% 10-may-91 Pharmaceuticals
02-may-18 Exelon Corp 0,93 32% Bef-mkt Confirmed 0,3% 19-may-04 Electric
02-may-18 Express Scripts Holding Co 1,76 7% Aft-mkt Confirmed 2,8% 06-dic-17 Pharmaceuticals
02-may-18 Hologic Inc 0,53 -2% Aft-mkt Confirmed -8,3% 30-ago-29 Healthcare-Products
02-may-18 Kraft Heinz Co/The 0,82 23% Aft-mkt Confirmed -26,3% 21-abr-91 Food
02-may-18 Mastercard Inc 1,25 -17% Bef-mkt Confirmed 17,7% 04-nov-12 Diversified Finan Serv
02-may-18 MetLife Inc 1,17 25% 22:15 Confirmed -4,7% 03-may-34 Insurance
02-may-18 Southern Co/The 0,82 -161% 13:30 Confirmed -4,2% 08-oct-27 Electric
02-may-18 Tesla Inc -3,47 13% Aft-mkt Confirmed -8,3% 10-ene-32 Auto Manufacturers
03-may-18 Activision Blizzard Inc 0,35 -62% Aft-mkt Confirmed 4,8% 14-oct-37 Software
03-may-18 MercadoLibre Inc 0,42 20% Estimated 9,5% 22-ago-41 Internet
03-may-18 Monster Beverage Corp 0,40 51% Confirmed -12,9% 15-nov-84 Beverages
03-may-18 Regeneron Pharmaceuticals Inc 4,42 10% Bef-mkt Confirmed -13,8% 01-sep-95 Biotechnology
03-may-18 Skyworks Solutions Inc 1,60 n.s Aft-mkt Estimated -6,9% 01-feb-44 Semiconductors
04-may-18 Berkshire Hathaway Inc 2,04 17% Confirmed -0,6% 17-jul-31 Insurance
04-may-18 Celgene Corp 1,96 19% 13:30 Confirmed -11,8% 15-ago-89 Biotechnology
04-may-18 IDEXX Laboratories Inc 0,92 12:30 27,3% 12-jun-47 Healthcare-Products
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AnálisisRdos. empresariales: Desde 27 abril
Publicación
Avda. Bruselas, 14
-11,3%
-0,8%
-11,7%
-3,3% -12,6%
-22,9%
-7,7%
25,8%
-3,0%
-13,6%
-3,2% 8,8%
3,2%
-33,9%
5,6%
-7,1%
1,7%
41,8%
0,9%
11,1%
-6,8%
-3,2%
1,3%
-12,5%
-5,3%
0,3%
2,8%
-8,3%
-26,3%
17,7%
-4,7%
-4,2%
-8,3%
4,8%
9,5%
-12,9%
-13,8%
-6,9%
-0,6%
-11,8%
27,3%
-40%-20% 0% 20% 40% 60%
Charter…
Chevron Corp
Colgate-Palmolive Co
Exxon Mobil Corp
Simon Property…
DISH Network Corp
McDonald's Corp
Allstate Corp/The
Anadarko Petroleum…
Apple Inc
Devon Energy Corp
Emerson Electric Co
Fiserv Inc
Gilead Sciences Inc
Incyte Corp
Merck & Co Inc
Mondelez…
Pfizer Inc
Seagate Technology…
T-Mobile US Inc
Verisk Analytics Inc
American…
Apache Corp
Automatic Data…
Cerner Corp
CVS Health Corp
Exelon Corp
Express Scripts…
Hologic Inc
Kraft Heinz Co/The
Mastercard Inc
MetLife Inc
Southern Co/The
Tesla Inc
Activision Blizzard Inc
MercadoLibre Inc
Monster Beverage…
Regeneron…
Skyworks Solutions Inc
Berkshire Hathaway…
Celgene Corp
IDEXX Laboratories Inc
Resultados principales compañías europeas Variación mensual
Fecha Compañía BPAe BPA % a/a Publicación % mes Capitalizac. G. Industrial
27-abr-18 Acerinox SA 0,25 Bef-mkt Confirmed -1,7% 07-nov-08 Iron/Steel
27-abr-18 Airbus SE 0,80 -30,4% 06:30 Confirmed 16,9% 28-sep-05 Aerospace/Defense
27-abr-18 Banco Bilbao Vizcaya Argentari 0,18 12,5% Confirmed -5,4% 03-nov-22 Banks
27-abr-18 Bankia SA 0,06 -17,7% Confirmed -8,3% 13-nov-30 Banks
27-abr-18 CaixaBank SA 0,10 17,7% Confirmed 2,6% 27-abr-65 Banks27-abr-18 Cellnex Telecom SA n.d. 11:00 Confirmed 6,5% 03-jun-14 Telecommunications27-abr-18 CNH Industrial NV 0,22 17,9% 14:30 Confirmed -8,5% 04-mar-36 Machinery-Diversified
27-abr-18 Daimler AG 2,39 13,3% 07:30 Confirmed -7,4% 11-feb-92 Auto Manufacturers
27-abr-18 Eni SpA 0,27 112,3% Bef-mkt Confirmed 16,9% 12-jun-60 Oil&Gas
27-abr-18 Mapfre SA n.d. Confirmed 6,6% 23-ene-24 Insurance
27-abr-18 Royal Bank of Scotland Group P 0,07 -23,0% 08:00 Confirmed -4,1% 21-oct-87 Banks
27-abr-18 Sanofi 1,15 -15,2% 07:30 Confirmed -9,7% 24-jun-23 Pharmaceuticals
27-abr-18 Stora Enso OYJ 0,28 39,1% 08:30 Confirmed 24,5% 15-ago-35 Forest Products&Paper
27-abr-18 Valmet OYJ 0,24 1,9% 11:00 Confirmed -2,3% 04-ago-06 Machinery-Diversified
01-may-18 BP PLC 0,11 39,5% 08:00 Confirmed 2,8% 18-jun-93 Oil&Gas
02-may-18 AMG Advanced Metallurgical Gro n.d. 55,5% 07:00 Confirmed -6,6% 11-abr-03 Metal Fabricate/Hardware
02-may-18 J Sainsbury PLC n.d. 17,0% Confirmed 11,1% 09-feb-16 Food
02-may-18 Sage Group PLC/The n.d. 5,9% Confirmed -19,2% 15-feb-19 Software02-may-18 Swisscom AG 7,74 7,5% 07:15 Confirmed -8,9% 04-ene-67 Telecommunications
02-may-18 TKH Group NV n.d. 31,1% Confirmed 2,0% 01-may-06 Computers
03-may-18 adidas AG 2,51 12,6% 07:30 Confirmed 23,4% 09-feb-18 Apparel
03-may-18 Bayer AG 2,10 -20,0% 07:30 Confirmed -5,1% 07-dic-31 Pharmaceuticals
03-may-18 Ferrari NV 0,72 11,1% Confirmed 16,4% 22-ago-52 Auto Manufacturers
03-may-18 Fresenius SE & Co KGaA 0,80 -3,0% Confirmed -2,9% 24-dic-95 Healthcare-Services
03-may-18 Geberit AG 5,01 13,6% 07:00 Confirmed -0,7% 22-mar-43 Building Materials
03-may-18 Grifols SA 0,24 -2,1% Bef-mkt Confirmed -3,1% 29-nov-39 Pharmaceuticals
03-may-18 Infineon Technologies AG 0,21 -1,0% 06:30 Confirmed -4,4% 14-dic-67 Semiconductors
03-may-18 Legrand SA 0,74 31,3% Confirmed 0,4% 18-feb-47 Electrical Compo&Equip
03-may-18 Metsa Board OYJ 0,14 40,0% 11:00 Confirmed 30,2% 14-ene-09 Packaging&Containers
03-may-18 Solvay SA 1,91 -14,5% Confirmed 0,9% 24-nov-33 Chemicals
03-may-18 Vonovia SE n.d. 05:00 Confirmed -0,2% 01-nov-54 Real Estate
04-may-18 Air France-KLM -0,25 65,3% 07:15 Confirmed -40,8% 09-jun-09 Airlines
04-may-18 Amadeus IT Group SA 0,71 6,4% 08:00 Confirmed 0,3% 19-jun-72 Software
04-may-18 Assicurazioni Generali SpA 0,41 07:30 Confirmed 9,4% 28-mar-71 Insurance
04-may-18 BASF SE 1,98 0,5% 07:00 Confirmed -5,7% 08-jul-17 Chemicals
04-may-18 Bayerische Motoren Werke AG 3,11 -4,6% Confirmed 5,3% 08-sep-62 Auto Manufacturers
04-may-18 BNP Paribas SA 1,26 -14,0% Confirmed 1,8% 19-oct-16 Banks
04-may-18 HSBC Holdings PLC 0,21 2,5% Confirmed -6,4% 04-dic-94 Banks
04-may-18 International Consolidated Air 0,08 300,8% Confirmed -3,7% 28-feb-35 Airlines
04-may-18 International Consolidated Air 0,08 300,8% Confirmed -1,3% 20-ene-40 Airlines
04-may-18 Repsol SA 0,43 0,7% Confirmed 7,1% 06-abr-67 Oil&Gas
04-may-18 Siemens Gamesa Renewable Energ 0,66 Confirmed 22,5% 08-feb-26 Energy-Alternate Sources
04-may-18 Smurfit Kappa Group PLC 0,59 83,2% Confirmed 21,0% 12-sep-19 Forest Products&Paper
04-may-18 Societe Generale SA 1,02 -41,4% Confirmed 4,9% 07-dic-99 Banks
04-may-18 Swiss Re AG 2,63 43,2% 07:00 Confirmed 3,8% 22-ago-90 Insurance
Bankinter Análisis Ramón Forcada Eva del Barrio Elena Fernández -Trapiella http://broker.bankinter.com/
Rafael Alonso Jesús Amador Esther Gutiérrez de la Torre Pilar Aranda http://www.bankinter.com/
Ana de Castro Ramón Carrasco Aránzazu Bueno Joao Pisco Susana André (Support)Todos los informes se encuentran aquí: https://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento 28108 Alcobendas, Madrid
Por favor, consulte importantes advertencias legales en:
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AnálisisRdos. empresariales: Desde
Avda. Bruselas, 14
-1,7%
16,9
%
-5,4%
-8,3% 2,6%
6,5%
-8,5% -7,4%
16,9
%
6,6%
-4,1%
-9,7% 24,5
%
-2,3%
2,8%
-6,6% 11,1
% -
19,2
% -8,9%
2,0%
23,4
%
-5,1%
16,4
%
-2,9%
-0,7%
-3,1%
-4,4%
0,4%
30,2
%
0,9%
-6,4%
-3,7%
-1,3%
7,1%
22,5
% 21,0
%
4,9%
3,8%
-40%-20%0% 20%40%
Acerinox SA
Airbus SE
Banco Bilbao…
Bankia SA
CaixaBank SA
Cellnex Telecom SA
CNH Industrial NV
Daimler AG
Eni SpA
Mapfre SA
Royal Bank of…
Sanofi
Stora Enso OYJ
Valmet OYJ
BP PLC
AMG Advanced…
J Sainsbury PLC
Sage Group…
Swisscom AG
TKH Group NV
adidas AG
Bayer AG
Ferrari NV
Fresenius SE &…
Geberit AG
Grifols SA
Infineon…
Legrand SA
Metsa Board OYJ
Solvay SA
HSBC Holdings PLC
International…
International…
Repsol SA
Siemens Gamesa…
Smurfit Kappa…
Societe Generale…
Swiss Re AG
Reparto de dividendos de las principales compañías americanas Rent. x Dividendo
Ex-Divd 1 Pago 2 Compañía Tipo Rtb.xDiv. Capitaliz. Mercado G. Industrial
27-abr-18 09-may-18 ASML HOLDING NV-NY REG SHS Regular Cash 1,7181 USD 0,88% 84.429.022.476 NASDAQ GS Semiconductors
27-abr-18 15-may-18 SMITH (A.O.) CORP Regular Cash 0,1800 USD 1,15% 10.746.547.023 New York Miscellaneous Manufactur
27-abr-18 15-may-18 KINDER MORGAN INC Regular Cash 0,2000 USD 4,93% 35.782.478.984 New York Pipelines
27-abr-18 15-may-18 ALLIANT ENERGY CORP Regular Cash 0,3350 USD 3,13% 9.921.311.148 New York Electric
27-abr-18 15-may-18 MORGAN STANLEY Regular Cash 0,2500 USD 1,92% 92.600.109.612 New York Banks
27-abr-18 15-may-18 ONEOK INC Regular Cash 0,7950 USD 5,29% 24.717.468.451 New York Pipelines
27-abr-18 18-may-18 NISOURCE INC Regular Cash 0,1950 USD 3,21% 8.196.127.124 New York Gas
27-abr-18 18-may-18 UNUM GROUP Regular Cash 0,2300 USD 1,90% 10.704.701.762 New York Insurance
27-abr-18 31-may-18 CONAGRA BRANDS INC Regular Cash 0,2125 USD 2,27% 14.721.568.648 New York Food
30-abr-18 11-may-18 BANK OF NEW YORK MELLON CORPRegular Cash 0,2400 USD 1,73% 56.031.877.440 New York Banks
30-abr-18 15-may-18 HASBRO INC Regular Cash 0,6300 USD 2,94% 10.730.606.488 NASDAQ GS Toys/Games/Hobbies
30-abr-18 15-may-18 AES CORP Regular Cash 0,1300 USD 4,27% 8.038.193.835 New York Electric
30-abr-18 15-may-18 AON PLC Regular Cash 0,4000 USD 1,11% 35.326.903.185 New York Insurance
30-abr-18 15-may-18 NRG ENERGY INC Regular Cash 0,0300 USD 0,38% 9.955.656.734 New York Electric
30-abr-18 15-may-18 REALTY INCOME CORP Regular Cash 0,2195 USD 5,23% 14.329.622.035 New York REITS
30-abr-18 15-may-18 PEOPLE'S UNITED FINANCIAL Regular Cash 0,1750 USD 3,79% 6.413.722.316 NASDAQ GS Savings&Loans
30-abr-18 01-jun-18 GOODYEAR TIRE & RUBBER CO Regular Cash 0,1400 USD 2,20% 6.091.653.603 NASDAQ GS Auto Parts&Equipment
30-abr-18 01-jun-18 PINNACLE WEST CAPITAL Regular Cash 0,6950 USD 3,43% 9.071.810.274 New York Electric
01-may-18 16-may-18 CITIZENS FINANCIAL GROUP Regular Cash 0,2200 USD 2,10% 20.467.409.619 New York Banks
03-may-18 14-may-18 WESTROCK CO Regular Cash 0,4300 USD 2,67% 16.417.433.583 New York Packaging&Containers
03-may-18 18-may-18 HUNT (JB) TRANSPRT SVCS INC Regular Cash 0,2400 USD 0,82% 12.868.714.187 NASDAQ GS Transportation
03-may-18 18-may-18 EATON CORP PLC Regular Cash 0,6600 USD 3,48% 33.256.410.724 New York Miscellaneous Manufactur
03-may-18 25-may-18 ARCONIC INC Regular Cash 0,0600 USD 1,08% 10.737.638.578 New York Aerospace/Defense
03-may-18 31-may-18 CMS ENERGY CORP Regular Cash 0,3575 USD 3,08% 13.120.526.248 New York Electric
03-may-18 01-jun-18 WELLS FARGO & CO Regular Cash 0,3900 USD 2,97% 255.587.316.000 New York Banks
03-may-18 11-jun-18 NORFOLK SOUTHERN CORP Regular Cash 0,7200 USD 1,99% 40.880.985.485 New York Transportation
04-may-18 17-may-18 SYNCHRONY FINANCIAL Regular Cash 0,1500 USD 1,80% 25.133.395.046 New York Diversified Finan Serv
04-may-18 18-may-18 AMERIPRISE FINANCIAL INC Regular Cash 0,9000 USD 2,53% 20.616.100.000 New York Diversified Finan Serv
04-may-18 18-may-18 VORNADO REALTY TRUST Regular Cash 0,6300 USD 3,82% 12.556.765.439 New York REITS
04-may-18 21-may-18 TEXAS INSTRUMENTS INC Regular Cash 0,6200 USD 2,41% 100.984.627.571 NASDAQ GS Semiconductors
04-may-18 21-may-18 NOBLE ENERGY INC Regular Cash 0,1100 USD 1,29% 16.768.981.167 New York Oil&Gas
04-may-18 22-may-18 HCP INC Regular Cash 0,3700 USD 6,61% 10.510.532.435 New York REITS
04-may-18 25-may-18 CITIGROUP INC Regular Cash 0,3200 USD 1,85% 176.402.082.000 New York Banks
04-may-18 01-jun-18 INTEL CORP Regular Cash 0,3000 USD 2,26% 247.213.000.000 NASDAQ GS Semiconductors
04-may-18 01-jun-18 FIRSTENERGY CORP Regular Cash 0,3600 USD 4,20% 16.353.220.514 New York Electric
04-may-18 13-jun-18 METLIFE INC Regular Cash 0,4200 USD 3,49% 49.067.289.999 New York Insurance
Reparto de dividendos de las principales compañías europeasEx-Divd 1 Pago 2 Compañía Tipo Importe Rtb.xDiv. Capitaliz. Mercado G. Industrial Rent. x Dividendo
27-abr-18 02-may-18 RWE AG Regular Cash 0,5000 EUR 2,51% 12.162.141.433 Xetra Electric
27-abr-18 02-may-18 INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL Interim 0,3750 EUR 2,12% 79.256.460.360 Soc.Bol SIBE Retail
27-abr-18 02-may-18 BANCO SANTANDER SA 4th Interim 0,0600 EUR 4,13% 85.860.473.210 Soc.Bol SIBE Banks
27-abr-18 09-may-18 ASML HOLDING NV Regular Cash 1,4000 EUR 0,87% 69.465.824.911 EN Amsterdam Semiconductors
30-abr-18 03-may-18 CONTINENTAL AG Regular Cash 4,5000 EUR 2,02% 44.481.330.619 Xetra Auto Parts&Equipment
30-abr-18 03-may-18 MERCK KGAA Regular Cash 1,2500 EUR 1,50% 36.156.128.334 Xetra Pharmaceuticals30-abr-18 03-may-18 MEDIASET ESPANA COMUNICACIONSpecial Cash 0,1003 EUR 5,99% 2.829.100.351 Soc.Bol SIBE Media
30-abr-18 04-may-18 BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES Regular Cash 4,6400 EUR 7,38% 2.516.131.935 EN Amsterdam Semiconductors
30-abr-18 04-may-18 FLOW TRADERS Final 0,3500 EUR 2,03% 1.490.965.380 EN Amsterdam Diversified Finan Serv
30-abr-18 04-may-18 GRANDVISION NV Final 0,3200 EUR 1,58% 5.160.121.075 EN Amsterdam Retail
30-abr-18 25-may-18 AKZO NOBEL Final 1,9400 EUR 3,26% 19.405.509.956 EN Amsterdam Chemicals
02-may-18 04-may-18 BOUYGUES SA Regular Cash 1,7000 EUR 4,01% 15.470.696.981 EN Paris Engineering&Construction
02-may-18 04-may-18 SCHNEIDER ELECTRIC SE Regular Cash 0,1900 EUR 0,26% 42.788.223.957 EN Paris Electrical Compo&Equip
02-may-18 04-may-18 PEUGEOT SA Regular Cash 0,5300 EUR 2,59% 18.512.785.238 EN Paris Auto Manufacturers
03-may-18 07-may-18 AXA SA Regular Cash 1,2600 EUR 5,35% 57.092.216.652 EN Paris Insurance
03-may-18 07-may-18 NATURHOUSE HEALTH SAU Regular Cash 0,1200 EUR 6,49% 222.000.000 Soc.Bol SIBE Cosmetics/Personal Care
03-may-18 25-may-18 MONDI PLC Final 0,4290 EUR 2,71% 9.855.390.412 London Forest Products&Paper
03-may-18 30-may-18 LONDON STOCK EXCHANGE GROUPFinal 37,2000 GBp 1,19% 15.109.584.859 London Diversified Finan Serv
03-may-18 06-jun-18 UNILEVER NV-CVA 1st Interim 0,3872 EUR 3,13% 136.724.544.726 EN Amsterdam Cosmetics/Personal Care
03-may-18 06-jun-18 UNILEVER PLC 1st Interim 33,4100 GBp 3,20% 120.016.415.968 London Cosmetics/Personal Care
03-may-18 15-jun-18 G4S PLC Final 6,1100 GBp 3,70% 4.065.177.422 London Commercial Services
03-may-18 18-jun-18 KINGFISHER PLC Final 7,4900 GBp 3,59% 6.496.030.642 London Retail
04-may-18 08-may-18 LINDE AG - TENDER Special Cash 3,1000 EUR 2,07% 34.854.319.752 Xetra Chemicals
04-may-18 08-may-18 VOLKSWAGEN AG-PREF Regular Cash 3,9600 EUR 2,28% 85.655.712.387 Xetra Auto Manufacturers
04-may-18 08-may-18 CREDIT SUISSE GROUP AG-REG Return of Capital 0,2500 CHF 1,49% 42.966.557.013 SIX Swiss Ex Banks
04-may-18 15-may-18 AMG ADVANCED METALLURGICAL Final 0,1400 EUR 0,71% 1.200.624.861 EN Amsterdam Metal Fabricate/Hardware
04-may-18 31-may-18 DANONE Regular Cash 1,9000 EUR 2,83% 44.957.718.112 EN Paris Food
Bankinter Análisis http://broker.bankinter.com/
Ramón Forcada Jesús Amador Esther Gutiérrez de la Torre Ramón Carrasco Joao Pisco http://www.bankinter.com/
Eva del Barrio Ana de Castro Rafael Alonso Aránzazu Bueno Susana André (Mktg & Support) Avda. Bruselas, 14
Elena Fernández-Trapiella Pilar Aranda 28108, Alcobendas, Madrid
(1) "Ex-divd.": Fecha a partir de la cual la adquisición de una acción no da derecho al dividendo. (2) "Pago": Fecha en que se produce el pago efectivo del dividendo.
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AnálisisDividendos de Empresas entre el 27 de abril y el 4 de mayo
Importe
0,9%
1,1%
4,9%
3,1%
1,9%
5,3%
3,2%
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ASML HOLDING NV-NY
REG SHS
SMITH (A.O.) CORP
KINDER MORGAN INC
ALLIANT ENERGY
CORP
MORGAN STANLEY
ONEOK INC
NISOURCE INC
UNUM GROUP
CONAGRA BRANDS INC
BANK OF NEW YORK
MELLON CORP
HASBRO INC
AES CORP
AON PLC
NRG ENERGY INC
REALTY INCOME CORP
PEOPLE'S UNITED
FINANCIALGOODYEAR TIRE &
RUBBER COPINNACLE WEST
CAPITALCITIZENS FINANCIAL
GROUP
WESTROCK CO
HUNT (JB) TRANSPRT
SVCS INC
EATON CORP PLC
ARCONIC INC
CMS ENERGY CORP
WELLS FARGO & CO
NORFOLK SOUTHERN
CORPSYNCHRONY
FINANCIALAMERIPRISE
FINANCIAL INCVORNADO REALTY
TRUSTTEXAS INSTRUMENTS
INC
NOBLE ENERGY INC
HCP INC
CITIGROUP INC
INTEL CORP
FIRSTENERGY CORP
METLIFE INC
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RWE AG
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BANCO…
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PEUGEOT SA
AXA SA
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MONDI PLC
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UNILEVER NV-CVA
UNILEVER PLC
G4S PLC
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LINDE AG - TENDER
VOLKSWAGEN AG-…
CREDIT SUISSE…
AMG ADVANCED…
DANONE
Rentab. Próximo DN/FFPP2017 2018e 2019e 2017r 2018e Var.% 2019e Var.% Div'18e Div. (2) Media 3A 2018e 2019e (Último) Media5A 2018e 2019e
Ibex-35 9.925,4 0,4% 3,4% -1,2% 629.781 14,5 x 13,1 x 11,9 x 42.028 47.907 14% 53.015 11% 3,7%
Abertis 18,29 0,0% 0,4% -1,4% 18.109 13,1 x 14,2 x 13,4 x 796 953 20% 1.304 37% 4,0% 02/11/18 37,1% 13,7% 17,5% 2,3 x 4,7 x 6,1 x 3,9 x Neutral 16,03
Acciona 69,22 2,9% 12,2% 1,7% 3.964 18,0 x 16,0 x 14,4 x 220 248 13% 275 11% 3,8% 28/06/18 n.a. 6,5% 7,0% 1,6 x na 1,1 x 1,0 x Comprar 88,40
Acerinox 11,70 -4,3% 3,1% -1,8% 3.229 14,0 x 12,9 x 11,7 x 236 250 6% 275 10% 3,8% 01/07/19 6,0% 11,9% 13,1% 1,2 x 1,6 x 1,7 x 1,6 x Comprar 15,20
ACS 34,61 0,9% 9,4% 6,1% 10.891 13,6 x 12,4 x 10,9 x 802 881 10% 1.000 14% 3,7% 26/06/18 22,0% 15,0% 15,2% 0,2 x 2,6 x 2,9 x 2,4 x Comprar 41,00
Aena 171,55 1,9% 4,8% 1,5% 25.733 20,9 x 18,9 x 18,0 x 1.232 1.361 10% 1.429 5% 3,8% 16/04/19 22,5% 23,0% 22,0% 1,4 x 4,5 x 4,4 x 4,0 x Neutral 171,80
Amadeus 60,40 -1,7% 0,7% 0,5% 26.505 22,9 x 27,3 x 23,9 x 826 970 17% 1.110 14% 1,4% 27/06/18 29,7% 33,1% 29,2% 0,7 x 8,5 x 12,1 x 10,2 x Comprar 65,00
ArcelorMittal 27,80 -2,0% 8,1% 2,6% 28.404 7,3 x 6,3 x 6,3 x 4.568 4.506 -1% 4.541 1% 0,4% 10/05/19 n.d. 11,0% 11,1% 0,2 x n.d. 0,8 x 0,7 x Comprar 30,38
Banco Sabadell 1,63 -6,5% -2,0% -1,7% 9.158 15,0 x 10,7 x 8,3 x 802 857 7% 1.100 28% 3,0% 27/12/18 5,9% 7,4% 9,1% n.s 0,7 x 0,7 x 0,7 x Neutral 2,00
Banco Santander 5,32 -3,5% 0,4% -3,0% 85.780 13,8 x 12,1 x 10,1 x 6.204 7.090 14% 8.513 20% 3,6% 01/08/18 6,9% 7,9% 8,6% n.s 0,9 x 0,9 x 0,8 x Comprar 6,75
Bankia 3,63 -0,8% -0,2% -8,9% 11.205 26,0 x 11,7 x 9,8 x 505 959 90% 1.140 19% 0,7% 25/03/19 6,1% 7,0% 8,2% n.s n.s 0,8 x 0,8 x Comprar 5,00
BBVA 6,69 1,7% 4,0% -6,0% 44.588 15,4 x 8,9 x 8,1 x 3.475 5.002 44% 5.507 10% 5,4% 02/10/18 6,8% 9,9% 9,5% n.s 1,0 x 1,0 x 0,8 x Comprar 8,80
Bankinter 8,69 0,9% 4,0% 9,9% 7.811 15,2 x 17,8 x 13,4 x 495 438 -12% 584 33% 3,4% 25/06/18 11,4% 12,2% 12,6% n.s 1,6 x 1,8 x 1,6 x Restringido Restringido
CaixaBank 4,03 0,7% 4,1% 3,7% 24.117 21,1 x 12,5 x 11,5 x 1.047 1.928 84% 2.093 9% 3,9% 20/11/18 4,9% 8,6% 9,2% n.s 0,9 x 1,0 x 0,9 x Neutral 4,60
Cellnex 22,49 -3,3% 3,7% 5,3% 5.211 150,1 x 85,4 x 62,0 x 33 61 85% 84 38% 0,5% 08/06/18 n.a. 10,5% 13,0% 3,5 x n.a. 7,9 x 8,3 x Vender 22,50
Colonial 9,54 1,4% 1,5% 15,2% 4.153 25,0 x 14,1 x 14,9 x 274 265 -3% 251 -5% 2,2% 20,6% 6,6% 6,8% 0,0 x 0,0 x 1,2 x 1,0 x Neutral 8,10
DIA 3,83 1,3% 11,1% -11,0% 2.384 21,9 x 19,1 x 17,9 x 109 125 15% 133 6% 4,7% 13/07/18 55,5% 36,8% 37,4% 2,7 x 11,8 x 7,2 x 5,2 x Vender 4,00
Enagas 23,97 4,1% 7,8% 0,4% 5.722 11,7 x 12,9 x 13,2 x 491 443 -10% 432 -2% 6,4% 24/12/18 18,2% 16,7% 16,0% 1,7 x 2,4 x 2,3 x 2,0 x Neutral 23,00
Endesa 19,31 2,7% 8,0% 8,1% 20.445 14,0 x 14,8 x 14,4 x 1.463 1.385 -5% 1.421 3% 6,9% 28/12/18 14,7% 15,0% 15,4% 0,5 x 2,0 x 0,0 x 2,2 x Neutral 19,90
Ferrovial 17,72 -0,2% 4,4% -6,4% 12.972 35,6 x 31,6 x 28,4 x 376 411 9% 456 11% 4,2% 08/05/18 9,0% 9,2% 9,7% 0,9 x 2,2 x 2,4 x 2,5 x Comprar 21,80
Siemens Gamesa (3) 14,12 3,6% 8,4% 23,5% 9.614 14,1 x 26,1 x 18,8 x 539 369 -32% 511 38% 1,0% 29/03/19 n.a. 5,3% 7,3% Caja Neta 0,0 x 1,5 x 1,7 x Neutral 13,30
Gas Natural 20,96 1,4% 8,1% 8,9% 20.974 15,4 x 16,3 x 17,0 x 1.360 1.289 -5% 1.234 -4% 4,8% 20/09/18 9,6% 8,6% 8,1% 0,8 x 1,3 x 1,3 x 1,3 x Neutral 19,20
Grifols 23,51 0,4% 2,2% -3,7% 14.478 12,2 x 21,6 x 21,2 x 662 670 1% 684 2% 1,4% 29/05/18 16,0% 16,7% 16,7% 1,4 x 4,5 x 3,7 x 3,4 x Vender 20,50
IAG 7,17 2,6% 2,2% -0,9% 14.696 5,4 x 7,0 x 6,5 x 2.021 2.114 5% 2.246 6% 3,1% 29/11/18 34,3% 24,4% 21,8% 1,4 x n.a. 2,1 x 1,7 x Comprar 8,60
Iberdrola 6,37 1,5% 6,7% -1,4% 41.012 14,6 x 14,5 x 14,0 x 2.804 2.824 1% 2.929 4% 5,2% 14/01/19 7,1% 7,5% 7,6% 0,8 x 1,0 x 1,1 x 1,0 x Comprar 6,60
Indra 11,51 3,5% 2,5% 0,9% 2.033 32,5 x 23,9 x 23,1 x 53 85 61% 88 4% 1,7% 11,2% 28,2% 27,0% 2,4 x 3,2 x 4,9 x 3,8 x Neutral 12,70
Inditex 25,36 3,6% -0,3% -12,7% 79.038 32,0 x 22,2 x 20,4 x 3.157 3.562 13% 3.870 9% 2,5% 02/05/19 26,1% 25,6% 25,4% Caja Neta 7,5 x 5,8 x 4,8 x Neutral 24,70
Mapfre 2,86 1,4% 5,9% 6,8% 8.811 11,5 x 11,0 x 11,7 x 776 800 3% 754 -6% 4,5% 19/12/18 8,2% 10,1% 10,9% 0,1 x 1,0 x 1,0 x 0,9 x Vender 2,77
Mediaset 8,42 0,5% 3,2% -8,9% 2.836 16,0 x 14,7 x 14,5 x 197 193 -2% 196 2% 6,8% 23/04/19 17,6% 21,7% 22,3% Caja Neta 3,4 x 3,0 x 2,8 x Neutral 9,57
Meliá 12,22 5,9% 6,4% 6,3% 2.807 25,0 x 20,0 x 17,8 x 129 140 9% 158 13% 1,3% 06/07/18 6,2% 8,0% 8,5% 1,9 x 1,7 x 2,0 x 1,9 x Comprar 13,70
Merlin Properties 12,78 3,1% 2,7% 13,1% 6.004 20,0 x 8,9 x 9,5 x 582 671 15% 629 -6% 3,4% 00/01/00 12,8% 9,9% 7,8% 0,6 x 0,0 x 1,0 x 1,0 x Comprar 13,80
Red Eléctrica 17,10 4,1% 2,2% -8,6% 9.252 13,8 x 13,4 x 12,7 x 670 691 3% 727 5% 5,4% 02/01/19 22,6% 21,2% 22,1% 1,5 x 3,5 x 3,1 x 2,6 x Neutral 17,70
Repsol 15,81 0,5% 9,6% 7,2% 24.600 10,4 x 10,8 x 10,5 x 1.933 2.282 18% 2.351 3% 5,7% 24/12/18 2,6% 6,5% 6,7% 0,2 x 0,7 x 0,0 x 0,8 x Comprar 16,34
Telefónica 8,40 1,8% 4,6% 3,4% 43.604 13,5 x 10,8 x 8,9 x 3.132 4.025 29% 4.919 22% 4,8% 13/06/18 8,0% 14,0% 16,0% 3,0 x 2,7 x 2,5 x 1,8 x Comprar 10,64
Técnicas Reunidas 26,54 8,1% 10,6% 0,3% 1.483 25,1 x 25,1 x 20,9 x 59 59 0% 71 20% 5,0% 11/07/18 18,0% 14,0% 17,0% Caja Neta 4,6 x 3,3 x 3,2 x Neutral 28,50
Viscofan 56,20 1,2% 0,2% 2,4% 2.619 17,9 x 21,5 x 19,4 x 122 122 0% 135 11% 2,8% 18/12/18 18,5% 16,2% 16,6% 0,2 x 3,6 x 3,5 x 3,2 x Vender 53,00
No Ibex:
FCC 10,62 1,1% 6,8% 23,1% 4.023 n.a. 27,7 x 24,2 x -165 145 -12% 166 14% 0,1% 0,0% 7,0% 13,0% 4,4 x 134,4 x 4,7 x 2,7 x Comprar 9,10
BME 28,72 2,4% 4,4% 8,2% 2.401 17,4 x 14,7 x 14,0 x 160 164 2% 171 4% 6,6% 12/09/18 38,0% 35,2% 35,9% Caja Neta 5,8 x 5,1 x 5,6 x Comprar 34,50
Antena 3 7,70 -0,1% -0,6% -11,6% 1.737 12,89 11,4 x 10,7 x 142 152 7% 162 7% 7,4% 18/12/18 25,5% 33,4% 34,8% 0,5 x 5,3 x 3,7 x 3,6 x Neutral 14,70
Cie Automotive 31,00 1,0% 6,9% 28,0% 3.999 15,4 x 17,0 x 15,2 x 202 235 16% 263 12% 1,9% 08/01/19 14,8% 16,7% 15,9% 0,7 x 3,1 x 6,3 x 5,4 x Comprar 33,10
Ebro Foods 19,89 -1,4% -3,7% 1,9% 3.060 13,89 15,3 x 14,5 x 221 200 -9% 211 5% 3,2% 03/04/19 8,9% n.d. 8,9% 0,2 x 1,4 x 1,5 x 1,3 x Neutral 18,50
NH Hoteles 6,55 2,9% 2,6% 9,2% 2.294 60,2 x 33,7 x 23,2 x 28 68 143% 99 46% 1,5% 2,0% 6,0% 7,0% 0,7 x 1,5 x 2,1 x 1,9 x Vender En revisión
Prisa 1,91 -3,1% 12,6% 39,4% 1.066 n.d. 10,3 x 24,4 x -103 104 1% 44 -58% 0,0% ns 5,3% 14,4% n.d. n.d. n.d. n.d. Vender 1,7/3,5
Prosegur 6,38 1,8% 2,2% -2,6% 3.937 20,0 x 18,6 x 17,7 x 177 212 20% 222 5% 2,1% 10/07/18 19,5% 17,2% 19,3% 0,8 x 4,1 x 5,6 x 5,0 x Neutral 4,60
Tubacex 3,52 -1,8% 4,8% 5,1% 468 n.r. 26,7 x 13,6 x -20 18 -11% 34 97% 0,3% -1,4% 5,6% 10,9% 9,8 x 1,3 x 1,8 x 1,4 x Comprar 4,23
Talgo 5,07 -9,1% -3,4% 19,0% 692 10,0 x 15,8 x 9,9 x 43 44 2% 70 60% 1,4% 19,9% 14,6% 23,3% 0,4 x n.a. 2,1 x 1,9 x Neutral 5,23
Lingotes Especiales 17,60 -3,5% -1,1% -1,1% 176 14,34 14,9 x 14,4 x 11 12 12% 12 3% 4,4% 22,8% 26,9% 28,2% 0,1 x 2,4 x 4,2 x n.d. Comprar 23,01
Sacyr 2,35 1,4% 8,3% -0,3% 1.279 8,5 x 5,8 x 4,6 x 120 217 81% 271 25% 1,4% 13,5% 7,9% 8,0% 1,6 x 1,0 x 0,8 x 0,5 x Comprar 2,80
OHL 3,94 -1,8% 13,8% -20,9% 1.130 n.a. 12,7 x 3,4 x -432 112 -74% 414 270% 2,3% 03/07/18 0,0% 2,3% 9,7% 0,5 x 0,7 x 0,6 x 0,5 x Neutral 6,20
Faes 3,37 2,0% 13,3% 14,5% 909 24,2 x 20,5 x 18,2 x 36 44 22% 50 12% 1,5% 06/06/18 13,4% 13,9% 14,3% Caja Neta 2,6 x 2,5 x 2,2 x Comprar 3,00
Gestamp 6,64 -1,0% 0,3% 11,5% 3.821 n.d. 16,5 x 15,4 x 221 231 5% 248 7% 1,3% 9,2% 10,7% 10,4% 1,0 x 0,0 x 1,3 x 1,2 x Comprar 7,03
Unicaja 1,50 3,0% 7,0% 14,2% 2.415 n.d. 15,3 x 12,1 x 142 158 11% 200 27% 2,7% 5,1% 4,1% 5,2% n.s 0,0 x 0,6 x 0,6 x Comprar 1,55
CAF 39,80 -4,6% -5,2% 16,4% 1.364 21,20 18,0 x 18,4 x 43 76 77% 74 -2% 1,5% 5,3% 10,7% 11,8% 1,2 x 1,5 x 1,8 x 1,5 x Neutral 38,80
Bankinter Análisis: Fuentes: Compañías, Bloomberg y Dpto. de Análisis de Bankinter.
Ramón Forcada Jesús Amador Rafael Alonso Ramón Carrasco Joao Pisco Elena Fernández-Trapiella
Eva del Barrio Ana de Castro Esther Gutiérrez de la Torre Aránzazu Bueno Susana André (Mktg & Support) Pilar Aranda
Todos los informes se encuentran en: http://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=NRAP&subs=NRAP
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30 de abril de 2018
RecomendaciónCapitalizació
n (1)PER BENEFICIO NETO ATRIBUIBLE ROE
cierres de 27-abr-18
Ratios compañíasIbex 35
Cierre % Var 5D % Var 1M% Var
Ac.Año
Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22h, Japón 7:30h.
P/VCP. Objetivo
(3) Tras la fusión con los activos eólicos de Siemens (3/abr/17) cambia el calendario fiscal: el ejercicio'17 se cerró el 30/sept/17.
(2) Dividendo esperado según la información de Bloomberg (puede no estar confirmado).
Compañía que publica resultados en los próximos 10 días
(1) Sin ponderación. Teniendo en cuenta el 100% de las acciones de cada compañía.
Rentab. Próximo D/FFPP2017r 2018e 2019e 2017r 2018e Var.% 2019e Var.% Div'18e Div. (2) Media 3A 2018e 2019e (Último) Media5A 2018e 2019e
EuroStoxx 50 3.519 0,7% 4,7% 0,4% 2.932.201 20,7 x 14,1 x 12,9 x 181.199 193.217 7% 215.291 11% 3,6%Adidas 204,60 -3,4% 3,3% 22,4% 42.806 28,1 x 25,1 x 21,4 x 1.097 1.643 50% 1.906 16% 1,5% 09/05/19 15,0% 23,2% 24,2% -0,1 x 3,8 x 6,5 x 5,0 x ComprarAhold Delhaize 20,09 3,2% 4,4% 9,5% 25.042 19,9 x 13,8 x 12,4 x 1.817 1.716 -6% 1.839 7% 3,4% 25/04/19 11,8% 11,4% 12,0% 0,1 x 2,1 x 1,6 x 1,5 x NeutralAir Liquide 107,30 2,5% 7,9% 2,1% 45.983 20,5 x 20,6 x 18,7 x 2.200 2.221 1% 2.461 11% 2,5% 27/05/19 13,5% 13,0% 13,4% 0,8 x 2,8 x 2,8 x 2,4 x ComprarAirbus 96,93 2,9% 3,3% 16,8% 75.078 17,3 x 21,8 x 17,4 x 2.873 3.443 20% 4.328 26% 1,9% 15/04/19 32,0% 27,6% 28,7% -1,1 x 7,0 x 6,2 x 4,3 x ComprarAllianz 194,50 0,5% 6,1% 1,6% 85.629 11,6 x 11,2 x 10,7 x 6.803 7.476 10% 7.715 3% 4,5% 09/05/19 10,5% 11,3% 11,5% 0,2 x 1,1 x 1,3 x 1,2 x NeutralAB INBEV 84,19 -1,5% -5,7% -9,6% 170.000 21,5 x 20,2 x 18,0 x 7.996 10.111 26% 11.351 12% 4,0% 13/11/18 10,4% 13,6% 15,3% 1,3 x 3,5 x 2,7 x 2,6 x NeutralASML 159,25 0,8% -0,6% 9,7% 68.711 34,4 x 27,8 x 23,0 x 2.119 2.407 14% 2.892 20% 0,9% 26/04/19 18,1% 22,3% 24,0% 0,0 x 4,8 x 6,4 x 5,2 x NeutralAXA 23,54 0,5% 9,0% -4,8% 57.104 13,3 x 9,0 x 8,6 x 6.209 6.265 1% 6.595 5% 5,6% 03/05/19 8,8% 8,7% 8,8% -0,1 x 0,9 x 0,8 x 0,8 x NeutralBBVA 6,69 1,7% 4,0% -6,0% 44.588 12,2 x 9,2 x 9,1 x 3.519 5.002 42% 5.507 10% 4,1% 02/10/18 6,8% 9,9% 9,5% 2,5 x 1,0 x 1,0 x 0,8 x ComprarB. Santander 5,32 -3,5% 0,4% -3,0% 85.780 8,7 x 10,7 x 9,6 x 6.204 7.090 14% 8.513 20% 4,2% 01/08/18 6,9% 7,9% 8,6% 2,4 x 0,9 x 0,9 x 0,8 x ComprarBasf 86,07 -0,7% 4,4% -6,2% 79.053 12,8 x 13,1 x 12,4 x 6.078 6.004 -1% 6.286 5% 3,7% 13/05/19 15,0% 16,7% 16,5% 0,3 x 2,4 x 2,3 x 2,1 x NeutralBayer 98,13 -0,9% 6,9% -5,6% 84.190 26,6 x 14,7 x 13,1 x 7.336 5.915 -19% 6.544 11% 2,9% 27/05/19 19,0% 15,5% 15,1% 0,1 x 3,5 x 2,2 x 2,0 x ComprarBMW 91,50 0,5% 3,8% 5,4% 59.456 10,5 x 8,2 x 7,8 x 8.620 7.329 -15% 7.644 4% 4,3% 17/05/19 16,1% 13,1% 12,9% 0,7 x 1,4 x 1,1 x 1,0 x NeutralBNP Paribas 63,57 0,6% 5,7% 2,1% 79.449 8,8 x 10,1 x 9,2 x 7.759 7.902 2% 8.779 11% 4,8% 28/05/19 7,9% 7,9% 8,5% 1,9 x 0,8 x 0,8 x 0,8 x ComprarCie de St Gobain 43,71 -0,7% 2,0% -4,9% 24.196 63,0 x 12,7 x 11,1 x 1.566 1.879 20% 2.158 15% 3,1% 12/02/00 7,5% 9,6% 10,4% 0,3 x 1,2 x 1,3 x 1,1 x NeutralCRH 29,26 1,2% 6,1% -2,3% 24.614 34,2 x 14,7 x 13,1 x 1.895 1.674 -12% 1.870 12% 2,4% 29/01/00 9,6% 11,0% 11,3% 0,4 x 1,7 x 1,7 x 1,4 x NeutralDaimler 65,64 0,8% -4,8% -7,3% 70.224 10,8 x 6,9 x 6,9 x 10.525 10.034 -5% 10.220 2% 5,5% 03/05/19 16,0% 15,2% 1,5 x 1,1 x 0,9 x NeutralDanone 67,00 0,9% 1,9% -4,2% 44.938 40,9 x 18,2 x 16,6 x 2.453 2.338 -5% 2.573 10% 3,0% 30/04/19 13,9% 15,1% 15,4% 1,0 x 2,9 x 2,9 x 2,5 x ComprarDeutsche Bank 11,44 -1,2% 1,0% -28,0% 23.636 #N/A N/A 13,7 x 9,4 x -751 1.767 135% 2.518 43% 2,3% 17/05/19 -5,1% 1,8% 3,3% -0,9 x 0,5 x 0,4 x 0,4 x NeutralDeutsche Post 36,08 -4,3% 1,6% -9,2% 44.526 20,8 x 15,6 x 14,2 x 2.713 2.866 6% 3.136 9% 3,4% 24/04/19 20,6% 21,5% 21,4% 0,2 x 3,4 x 3,5 x 2,8 x NeutralDeutsche Telek. 14,54 3,5% 9,7% -1,7% 69.232 34,3 x 15,5 x 13,3 x 3.461 4.507 30% 5.157 14% 4,9% 17/05/19 10,8% 12,4% 14,3% 1,2 x 2,4 x 2,2 x 2,0 x NeutralE.ON 8,89 -0,5% -1,4% -1,9% 19.570 #N/A N/A 13,7 x 12,7 x 3.925 1.407 -64% 1.547 10% 4,9% 09/05/19 n.s 29,6% 26,9% 1,0 x #N/A N/A 4,8 x 3,4 x NeutralEnel 5,25 1,5% 5,6% 2,3% 53.375 51,9 x 12,9 x 11,6 x 3.779 4.130 9% 4.643 12% 5,4% 21/01/19 8,5% 11,4% 12,4% 0,9 x 1,2 x 1,5 x 1,4 x ComprarEngie 14,44 2,1% 6,5% 0,7% 35.153 41,1 x 14,2 x 13,0 x 1.423 2.474 74% 2.696 9% 5,1% 15/10/18 -2,8% 6,5% 6,9% 0,4 x 0,8 x 0,5 x 0,9 x NeutralENI 16,16 1,3% 13,1% 17,1% 58.721 #N/A N/A 17,1 x 16,3 x 3.374 3.457 2% 3.662 6% 5,1% 24/09/18 -3,8% 7,0% 7,6% 0,2 x 1,0 x 1,2 x 1,2 x ComprarEssilor 112,30 -1,9% 2,5% -2,3% 24.608 38,5 x 27,9 x 25,6 x 789 882 12% 969 10% 1,4% 20/05/19 13,1% 12,1% 12,2% 0,2 x 4,0 x 3,8 x 3,2 x NeutralFresenius 62,38 -5,1% 0,5% -4,1% 34.613 28,4 x 18,2 x 16,4 x 1.814 1.911 5% 2.116 11% 1,2% 13/05/19 13,6% 12,9% 13,0% 0,8 x 2,8 x 2,5 x 2,0 x NeutralIberdrola 6,37 1,5% 6,7% -1,4% 41.012 17,2 x 15,8 x 15,0 x 2.422 2.592 7% 2.730 5% 4,4% 14/01/19 7,1% 7,2% 7,6% 0,7 x 1,0 x 1,1 x 1,0 x ComprarInditex 25,36 3,6% -0,3% -12,7% 79.038 35,2 x 22,3 x 20,1 x 3.368 3.581 6% 3.934 10% 3,1% 02/05/19 26,1% 25,1% 25,4% -0,5 x 7,5 x 5,8 x 4,8 x ComprarING 13,88 -2,6% 1,3% -9,4% 53.974 12,0 x 10,4 x 9,7 x 4.905 5.129 5% 5.413 6% 5,1% 10/08/18 9,1% 10,1% 10,3% 2,0 x 1,0 x 1,1 x 1,0 x ComprarIntesa 3,15 0,6% 6,8% 13,8% 53.060 18,8 x 13,3 x 11,3 x 7.316 3.871 -47% 4.545 17% 6,3% 20/05/19 8,8% 7,5% 8,9% 2,5 x 0,9 x 0,9 x 1,0 x ComprarK. Philips 35,31 7,2% 13,3% 11,9% 33.219 37,2 x 21,7 x 18,3 x 1.657 1.462 -12% 1.739 19% 2,3% 13/05/19 10,3% 12,4% 14,0% 0,2 x 2,1 x 2,7 x 2,5 x VenderL'Oreal 196,90 2,9% 7,4% 6,5% 110.618 29,5 x 28,4 x 26,7 x 3.581 3.893 9% 4.142 6% 1,9% 26/04/19 14,2% 14,8% 14,6% -0,1 x 3,8 x 4,4 x 3,8 x ComprarLVMH 284,40 1,8% 13,7% 15,9% 144.220 12,9 x 25,0 x 22,9 x 5.129 5.726 12% 6.253 9% 1,9% 04/12/18 16,6% 18,5% 18,1% 0,2 x 3,2 x 5,0 x 4,0 x ComprarMunich RE 189,85 -3,0% 0,5% 5,0% 28.390 10,0 x 11,5 x 10,3 x 375 2.475 n.d. 2.650 7% 4,8% 25/04/19 6,6% 8,8% 9,6% 0,0 x 1,0 x 1,0 x 1,0 x VenderNokia 4,95 1,7% 10,3% 27,1% 27.865 23,6 x 20,6 x 15,4 x -1.494 1.335 -11% 1.775 33% 4,0% 23/05/19 4,2% 8,8% 9,7% -0,3 x 2,2 x 1,8 x 1,8 x NeutralOrange 15,04 1,9% 9,1% 3,9% 39.994 42,0 x 13,9 x 12,9 x 1.906 2.957 55% 3.174 7% 4,6% 10/12/18 7,8% 9,2% 9,6% 0,7 x 1,2 x 1,3 x 1,2 x NeutralSafran 95,24 5,7% 10,8% 10,9% 42.256 #N/A N/A 21,3 x 17,9 x 4.790 1.813 -62% 2.132 18% 1,9% 28/05/19 26,5% 18,8% 21,1% -0,2 x 3,8 x 3,8 x 3,7 x NeutralSanofi 65,16 -0,2% -0,3% -9,3% 81.988 20,1 x 12,0 x 11,2 x 4.287 4.419 3% 7.224 63% 4,0% 14/05/19 10,1% 8,0% 12,2% 0,1 x 1,7 x #N/A N/A 1,3 x NeutralSAP 92,02 6,4% 8,3% -1,5% 113.047 28,3 x 21,1 x 19,0 x 4.018 4.969 24% 5.542 12% 1,6% 09/05/19 14,8% 17,7% 17,6% 0,1 x 4,0 x 4,3 x 3,7 x ComprarSchneider Electric 74,62 -1,0% 4,6% 5,3% 42.903 17,7 x 16,7 x 15,2 x 2.150 2.492 16% 2.767 11% 3,2% 02/05/19 8,7% 12,2% 13,1% 0,2 x 1,9 x 2,2 x 1,9 x ComprarSiemens 105,48 -2,6% 1,9% -9,2% 89.658 14,1 x 14,1 x 12,9 x 6.046 6.028 0% 6.595 9% 3,6% 31/01/19 17,9% 13,7% 14,3% 0,5 x 2,4 x 2,0 x 1,8 x NeutralSoc. Generale 45,34 -0,6% 2,7% 5,3% 36.631 9,2 x 9,6 x 8,6 x 2.806 3.704 32% 4.232 14% 5,1% 29/05/19 5,2% 7,4% 8,1% 6,2 x 0,6 x 0,6 x 0,7 x VenderTelefonica 8,40 1,8% 4,6% 3,4% 43.604 13,5 x 10,8 x 8,9 x 3.132 4.025 29% 4.919 22% 4,8% 13/06/18 8,0% 14,0% 16,0% 3,0 x 2,7 x 2,5 x 1,8 x ComprarTotal 52,10 2,9% 12,9% 13,2% 138.021 106,3 x 12,6 x 12,1 x 7.656 10.575 38% 10.945 4% 4,8% 18/12/18 7,0% 11,0% 10,7% 0,1 x 1,3 x 1,4 x 1,3 x ComprarUnibail-Rodamco 197,35 2,3% 6,3% -6,0% 19.712 11,3 x 15,3 x 14,5 x 2.440 1.338 -45% 1.439 8% 5,8% 25/03/19 14,4% 6,4% 6,3% 0,7 x 1,3 x 1,0 x 0,9 x NeutralUnilever 46,95 3,7% 2,4% 0,0% 137.200 23,7 x 20,1 x 18,4 x 6.053 6.208 3% 6.666 7% 3,3% 02/08/18 35,6% 47,8% 55,7% 1,4 x 7,2 x 9,4 x 9,8 x ComprarVinci 82,76 -2,1% 3,6% -2,8% 48.990 16,6 x 15,7 x 14,5 x 2.747 2.950 7% 3.208 9% 3,1% 06/11/18 15,2% 15,9% 15,8% 0,8 x 2,2 x 2,7 x 2,3 x NeutralVivendi 21,34 1,2% 1,6% -4,8% 27.745 #N/A N/A 22,8 x 19,5 x 1.228 1.188 -3% 1.389 17% 2,2% 23/04/19 7,3% 6,4% 7,2% 0,1 x 1,4 x 1,5 x 1,4 x NeutralVolkswagen 172,72 0,9% 7,0% 3,8% 85.575 10,9 x 6,5 x 6,1 x 11.628 13.479 16% 14.471 7% 3,0% 09/05/19 5,7% 12,1% 11,6% -0,3 x 0,9 x 0,9 x 0,7 x VenderNo Eurostoxx:A. Generali 16,63 -0,5% 6,4% 9,4% 26.029 13,0 x 10,7 x 10,4 x 2.110 2.394 13% 2.517 5% 5,4% 00/01/00 8,6% 9,5% 9,3% 0,3 x 1,1 x 1,0 x 1,0 x VenderCarrefour 16,88 2,5% 0,2% -6,4% 13.077 19,0 x 16,0 x 13,3 x -531 812 53% 987 22% 2,9% 17/06/19 4,2% 6,9% 8,1% 0,8 x 1,9 x 1,3 x 1,1 x NeutralRWE 19,80 -7,3% 3,7% 22,3% 12.063 7,6 x 13,7 x 12,0 x 1.942 878 -55% 1.001 14% 3,4% 26/04/19 -31,9% 12,9% 14,2% 0,7 x 1,9 x 1,7 x 1,7 x VenderRoyal Dutch Shell 28,96 0,7% 12,3% 4,2% 242.695 81,8 x 14,2 x 12,7 x 12.977 21.404 65% 22.393 5% 5,3% 09/08/18 3,5% 10,5% 11,0% 0,3 x 1,2 x 1,5 x 1,4 x NeutralRenault 89,16 -5,3% -9,5% 6,3% 26.367 10,2 x 5,7 x 5,4 x 5.114 4.457 -13% 4.680 5% 4,2% 19/06/19 12,8% 13,1% 12,8% -0,1 x 0,8 x 0,8 x 0,6 x VenderSwatch 391,50 0,9% 8,9% 15,4% 21.233 #N/A N/A 25,1 x 21,6 x 733 965 32% 1.127 17% 1,8% 27/05/19 7,3% 8,3% 9,5% -0,1 x#N/A Field Not Applicable#N/A Field Not Applicable2,0 x NeutralNestlé 64,04 2,4% -0,8% -10,5% 199.303 #N/A N/A 20,1 x 18,4 x 7.183 11.567 61% 12.312 6% 3,2% 15/04/19 12,8% 18,5% 20,3% 0,3 x#N/A Field Not Applicable#N/A Field Not Applicable3,7 x VenderH&M 148,58 9,2% 19,1% -12,2% 23.402 23,9 x 16,9 x 16,5 x 1.540 1.397 -9% 1.423 2% 6,1% 09/05/19 32,0% 24,7% 25,6% 0,0 x 8,5 x 4,0 x 4,1 x VenderContinental 223,40 1,5% -0,4% -0,7% 44.681 16,9 x 13,3 x 12,0 x 2.985 3.364 13% 3.733 11% 2,3% 06/05/19 21,3% 19,2% 18,6% 0,1 x 3,2 x 2,8 x 2,1 x NeutralLinde 179,15 7,8% 9,9% -1,2% 34.205 21,7 x 21,1 x 20,3 x 1.434 2.002 40% 2.023 1% 2,3% 08/05/19 8,7% 10,7% 11,0% 0,4 x 2,1 x 2,3 x 2,2 x ComprarEDF 11,59 1,0% -1,5% 11,2% 33.914 9,3 x 18,5 x 15,7 x 3.173 2.015 -37% 2.381 18% 2,5% 16/11/18 5,0% 4,7% 5,6% 0,6 x 0,9 x 0,8 x 0,8 x NeutralTelecom Italia 0,82 -6,1% 6,7% 14,2% 16.799 391,8 x 10,8 x 10,0 x 1.121 1.579 41% 1.760 11% 0,6% 18/06/18 4,7% 7,3% 7,6% 1,1 x 0,9 x 0,8 x 0,7 x VenderUnicredit 17,90 -0,4% 5,4% 14,9% 39.920 55,9 x 11,6 x 9,0 x 5.473 3.489 -36% 4.489 29% 2,0% 22/04/19 -4,1% 6,4% 7,9% 2,6 x 0,6 x 0,7 x 0,7 x ComprarABN AMRO 25,67 1,1% 4,9% -4,6% 24.130 #N/A N/A 10,8 x 10,6 x 2.773 2.226 -20% 2.278 2% 5,0% 15/08/18 11,7% 11,2% 11,0% 3,6 x #N/A N/A 1,1 x 1,1 x ComprarRandstad 52,60 -5,2% -1,5% 2,7% 9.641 25,9 x 11,8 x 11,1 x 631 829 31% 878 6% 4,7% 01/04/19 15,6% 18,6% 19,0% 0,2 x 2,7 x 2,7 x 2,0 x ComprarAccor 45,96 1,0% 4,8% 6,9% 13.349 41,6 x 33,5 x 27,2 x 441 379 -14% 458 21% 2,0% 10/05/19 6,4% 7,1% 8,5% 0,3 x 2,4 x 2,4 x 2,2 x Comprar
Bankinter Análisis (sujetos al RIC): Fuentes: Compañías, Bloomberg y Dpto. de Análisis de Bankinter.
Ramón Forcada Jesús Amador Rafael Alonso Ramón Carrasco Joao Pisco Elena Fernández-Trapiella
Eva del Barrio Ana de Castro Esther Gutiérrez de la Torre Aránzazu Bueno Pilar Aranda Susana André (Mktg & Support)
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Ac.Año
Capitalización
(1)
Compañía que publica resultados en los próximos 10 días
(2) Dividendo esperado según la información de Bloomberg (puede no estar confirmado).
PER BENEFICIO NETO ATRIBUIBLE
30 de abril de 2018
Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22h, Japón 7:30h.
P/VCROE
cierres de 27-abr-18
Ratios compañías
EuroStoxx 50
(1) Sin ponderación. Teniendo en cuenta el 100% de las acciones de cada compañía.
Recomendación