la negociaci ón de cuentas por...
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La NegociaciLa Negociacióón de n de
Cuentas por CobrarCuentas por Cobrar
El objetivo es ofrecer un sitio y una
mecánica, que facilite a cualquier tenedor
de una factura, encontrar a quien venderla,
a fin de obtener liquidez de forma inmediata,
a cambio de aceptar un descuento sobre el
valor nominal de la factura.
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El Tenedor de una factura, ya sea emitida por
él mismo, o adquirida por cualquier medio
legal, desea venderla. Necesita liquidez. En
adelante, le llamaremos EL VENDEDOR.
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EL VENDEDOR contacta a un Puesto de
Bolsa y le otorga un MANDATO para vender
la factura, indicando todos los datos de la
misma, el descuento que desea ofrecer, y el
descuento máximo que está dispuesto a
aceptar para que le compren la factura.
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El Puesto de Bolsa envía a BAISA la
OFERTA EN FIRME para vender la
Factura, con la información contenida en
el MANDATO, excepto el descuento
máximo que EL VENDEDOR está
dispuesto a aceptar, que es confidencial
sólo para el Corredor.
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BAISA requiere además de la Oferta de
Venta, copia de la factura (fiscal) que se
desea vender, cédula o autorización
corporativa, según el caso.
Dichos documentos irán a un Comité de
Aprobación, que revisará y autorizará la
negociación de la factura, en el caso de que
EL VENDEDOR y EL PAGADOR FINAL
fuesen agentes económicos ya aprobados
con anterioridad, por dicho Comité.
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� Y aquí hacemos un paréntesis, para hablar
del Comité de Aprobación.
� El Comité estará formado por 4 directores de
BAISA y el Gerente; y evaluará referencias y
documentos de quienes deseen participar
por primera vez en la negociación de facturas
para aprobar o rechazar su participación, de
ser posible en un plazo de 48 horas.
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� Pero el Comité, además, como ya se indicó
antes, analizará el monto y las características de
cada factura en particular; y podrá rechazar su
negociación, incluso aunque los agentes
económicos participantes hayan sido ya
aprobados con anterioridad.
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Así pues, en caso de que tanto el
VENDEDOR como el PAGADOR FINAL
hayan sido aprobados con anterioridad, y
también la factura que ahora se ofrece en
venta, BAISA procede a verificar que la
factura es legítima, comunicándose de
inmediato para ello con el PAGADOR FINAL.
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� Al contactar al Pagador Final, BAISA le ofrecerá
también un estímulo (un porcentaje sobre el monto
de la factura) para inducirlo a que certifique una
fecha cierta de pago. Este estímulo lo deberápagar el vendedor, pues funciona en su beneficio.
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De confirmarse al menos la legitimidad de
la factura, o bien obtenerse la fecha cierta
de pago, BAISA, circulará la Factura en su
Boletín Diario de Ofertas, que se envía a
todos los Puestos de Bolsa.
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Cualquier inversionista, en adelante
COMPRADOR, que se interese en comprar
facturas que estén vigentes según el Boletín,
podrá otorgar un MANDATO DE COMPRA a un
Puesto de Bolsa, para que participe en su
nombre, en una rueda de negociación.
A partir del día siguiente de la circulación de las
ofertas en el Boletín Diario, podrán presentarse
en BAISA, a partir de las 2:30 p.m. los
Corredores interesados en comprar una o más
de dichas facturas. Al principio, no obstante, las
ruedas podrán ser uno o dos día a la semana,
según indique el Boletín.
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El Director de la Rueda leerá los detalles de
las facturas que fuesen demandadas, en el
orden en que aparecen en el Boletín de
Ofertas y si hubiese más de un interesado en
comprar una factura, se iniciará una subasta
“invertida” o “hacia la baja”.
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La subasta hacia la baja definirá cuál de los
compradores interesados está dispuesto a
comprar la factura con el descuento más bajo
sobre el valor nominal de la factura, lo que
equivale a decir, quién paga más por ella.
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Cualquiera de los Corredores participantes que
representen compradores, podrá iniciar la subasta,
expresando en términos porcentuales sobre el valor
nominal de la factura, el descuento que desea pedir
a EL VENDEDOR, para comprar su factura.
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Iniciada en esa forma la subasta, los demás
participantes tendrán 30 segundos, controlados
por el cronómetro a la vista de todos, para
expresar una posición (un descuento) que sea,
al menos, 1/10 de 1% inferior al expresado
inmediatamente antes.
Cuando transcurran 30 segundos sin que el Director de la rueda escuche una nueva posición, la subasta se declarará cerrada.
Si el descuento del ganador de la subasta fuese igual o menor que el que ofreció EL VENDEDORen su oferta, la operación se cierra automáticamente.
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Si el descuento del ganador de la subasta fuese
mayor que el que ofreció EL VENDEDOR en su
oferta, éste tendrá la opción de aceptar o rechazar el cierre de la operación.
Si se presenta a la rueda de negociación un solo
inversionista interesado, las partes podrán
negociar y cerrar la operación con el descuento
que pacten.
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Una vez cerrada una operación, los
Corredores de Bolsa firmarán las minutas y
el Contrato de Operación, el cual indicará
los detalles de lo pactado y el mismo
sistema de BAISA emitirá el contrato de
compraventa de la factura para que los
Corredores lo lleven a sus clientes.
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� Aquí vamos a hacer otro paréntesis, para ver
qué son las operaciones con recurso y qué
son las operaciones sin recurso.
� El vendedor decide. Puede ofrecer la factura
sin recurso, en cuyo caso no responde si el pagador final no cumple con el pago.
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� O también puede El VENDEDOR ofrecer la
venta de la factura con recurso, en cuyo caso se compromete a responder si el pagador final
no cumple con el pago, y da garantías.
� BAISA exige un pagaré, una retención de un
porcentaje de la factura; y la autorización para
pagar, de ese fondo retenido, una penalización
al comprador, por cada día de atraso en el pago
por parte del Pagador Final.
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� El vendedor podrá ofrecer otras garantías
personales, reales o prendarias. Entre más
garantiza el vendedor el pago de la factura,
menor será el descuento que le exigirán los
compradores para comprar su factura. La
retención se devuelve íntegra al vendedor, si
no se ha usado, o en la medida que haya un
sobrante.
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� LA CARTA DE NOTIFICACION.
Es una nota que emite el sistema de BAISA junto con los documentos del cierre que firman los Corredores al final de una rueda. La nota la van a firmar también los corredores: y a la brevedad posible, será BAISA la encargada de llevarla al Pagador final para que se notifique de que la factura ha sido vendida a un nuevo tenedor y que, por tanto, el pago deberá hacerlo a dicho nuevo tenedor.
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Intercambio de documentos.
El Comprador entregará a BAISA, junto con su contrato de compraventa firmado un cheque certificado, de gerencia, o el comprobante de una transferencia por ACH a favor del vendedor por el monto final neto que indique la liquidación que también emitirá BAISA al final de la rueda, donde considere el descuento, las comisiones, la retención y cualquier otra afectación a favor o en contra del vendedor.
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El vendedor por su parte, entregará junto
con su contrato firmado, todos las garantías
que ha pactado aportar para dar mayor
confianza sobre el cobro de la factura.
BAISA entregará a El vendedor su cheque;
y a El comprador las garantías y la Carta de Notificación al Pagador Final, cuya firma
consiguió la misma BAISA.
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Una vez confirmado que el pago final se ha
realizado, BAISA emitirá una constancia,
dando cuenta de ello, de la cual dará copia
a las partes y archivará el expediente
ordenadamente de acuerdo a la
numeración que le fue asignada desde el
principio.
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