11er barómetro de la confianza para la inversión minera

Noviembre 2014

Minería y metales

11er Barómetro de la Confianza para la Inversión Minera

El Estudio “Barómetro de la Confianza para la Inversión

Minera” de EY, presenta las perspectivas de altos ejecutivos

de empresas del sector minero sobre sus estrategias de

crecimiento, de fusiones y adquisiciones, acceso a capital y

situación macroeconómica.

Este estudio bi-anual fue conducido por el Economist

Intelligence Unit (EIU) en agosto y septiembre de 2014. El

panel fue conformado por profesionales independientes del

EIU y un selecto grupo de clientes y contactos globales de EY.

La muestra de encuestados recoge la opinión de 83 altos

ejecutivos del sector minería y metales.

11vo Barómetro de Confianza para la Inversión Minera – EY

Sobre el Estudio


Perspectiva Económica


►

Encuestados de minería y metales

► La inestabilidad política sigue siendo una variable de preocupación para el sector.

¿Cuál cree que sea el mayor riesgo económico para su negocio en los próximos 6-12 meses?

1%

9%

12%

28%

16%

34%

2%

5%

13%

14%

30%

36%

Deflación

Inflación

Ritmo de las reformasestructuraltes en la Eurozona

Continua desaceleración delcrecimiento de mercados

clave

Incapacidad para gestionar laflexibilidad cuantitativa

(tapering)

Crecimiento de lainestabilidad política global

oct-14

abr-14



► Las utilidades es la variable que mayor confianza refleja por parte de los ejecutivos del sector minero.

► En líneas generales, el sector está reflejando una mayor confianza tanto en la estabilidad del mercado, acceso a capital y capitalizacación bursátil.

% respuestas positivas

Por favor, indique su nivel de confianza a nivel global sobre lo siguiente:


23%

47%

14%

34%

49%

46%

47%

58%

65%

68%

78%

90%

Cotización bursátil

Acceso al capital

Estabilidad del mercado en elcorto plazo

Utilidades

oct-14

abr-14

oct-13



► Con un mejor panorama económico, ambiente crediticio y utilidades, las compañías tienen mayor confianza en sus planes de incrementar el número de personal.

► Esto va de la mano con el enfoque de crecimiento que planean las compañías mineras para los próximos 12 meses.

Respecto al empleo, ¿qué espera hacer su organización en los próximos 12 meses?

14%

3%

6%

44%

64%

55%

39%

33%

39%

Oct-13

Apr-14

Oct-14

Reducción de personal

Mantener fuerza laboral

Creación de puestos/contrataciónde personal




► La tendencia actual en la mayoría de economías es que los trabajadores pasan de medio-tiempo a

independiente, una de las principales preocupaciones para las empresas.

► La transformación digital está afectando a todas las industrias e influye en las decisiones de inversión.

¿Cuál de las siguientes tendrá un impacto a) en su giro de negocio y b) en su estrategias de adquisiciones en los próximos 12 meses? Seleccione hasta dos.

2%

13%

42%

33%

40%

30%

28%

4%

14%

25%

29%

40%

41%

41%

Seguridad cibernética

Reconfiguración del sistema financiero

Transformación digital

Fuentes de recurso

Futuro del trabajo

Reequilibrio global

Replanteamiento del gobierno

Negocios

Adquisición



Acceso a Capital



► El número de empresas que buscan desapalancarse dentro de los próximos 12 meses se ha reducido en más de

la mitad.

► Las empresas se están moviendo más allá de pensar en un crisis financiera y mirando hacia el futuro, no el pasado

¿Cómo espera que el ratio deuda-capital de su empresa evolucione en los próximos 12 meses?

38%

33%

13%

40%

39%

28%

22%

28%

59%

Oct-13

Apr-14

Oct-14

Disminuirá

Se mantendráconstante

Aumentará

Acceso a capital



Estrategias de Crecimiento


► Las compañías mineras siguen mirando al futuro, al igual que todas, dejando de lado cualquier crisis pasada, se enfocarán en crecer.

¿Qué enunciado describe mejor el enfoque de su organización en los próximos 12 meses?

3%

5%

1%

8%

24%

17%

34%

35%

39%

55%

36%

43%

Oct-13

Apr-14

Oct-14

Subsistir Mantener estabilidad Reducción de costos y eficiencia operativa Crecimiento




46%

17%

12%

Oct-13

Apr-14

Oct-14

36%

47%

46%

Oct-13

Apr-14

Oct-14

4%

2%

0%

Oct-13

Apr-14

Oct-14

14%

34%

42%

Oct-13

Apr-14

Oct-14

►La mayoría de empresas mineras están optando por optimizar e incrementar su capital.

¿En cuál de los siguientes temas de gestión de capital su empresa está poniendo mayor atención y

recursos?







► El activismo de los accionistas están reforzando un enfoque disciplinario para la gestión de costos y así mejorar la

rentabilidad de sus empresas.

► Por otro lado, la estrategia de desinversión está siendo impulsada cada vez más por el activismo de los

accionistas.

¿Cuál de los siguientes temas se ha elevado en su agenda de reuniones de directorio como resultado del activismo de los accionistas? Seleccione hasta dos.

1%

5%

7%

13%

20%

23%

27%

39%

51%

No tenemos accionistas

Nuestros accionistas no han planteado estas acciones

Adquisición

Salida a bolsa

Estrategia de desinversión

Análisis de portafolio

Pago de dividendos

Recompra de acciones

Reducción de costos

oct-14




Perspectivas en fusiones y adquisiciones (M&A)



Peru respondents

¿Cuáles son sus expectativas en cuanto a los volúmenes de operaciones / fusiones y adquisiciones en los próximos 12 meses?

4%

23%

73%

6%

34%

60%

1%

45%

54%

Declive

Estabilidad

Mejora

oct-14

abr-14

oct-13

► 99% de los ejecutivos encuestados del sector minero sostiene que los volúmenes de M&A se mantendrá o

mejorará dentro de los próximos 12 meses.



► La mayoría de empresas mineras (65%) tienen, al día de hoy, uno o dos proyectos de M&A en su plan de

estratégico de negocios para los próximos 12 meses. Por otro lado, 21% sostiene que maneja más de cinco planes

de M&A durante el mismo periodo.

¿Cuántos deals de todos los tamaños tiene en su plan de negocios al día de hoy?


19%

33%

20%

9%

19%

33%

32%

11%

3%

21%

1

2

3

4

> = 5

oct-14

abr-14



► La correlación entre el tamaño de los planes estratégicos de negocio y la intención de crecer, muestra el posible

repunte de las operaciones de M&A en el mediano plazo.

¿Cómo espera que su plan de negocios cambie en los próximos 12 meses?

3%

61%

36%

5%

21%

74%

Disminuya

No cambie

Crezca

oct-14

abr-14




► El deseo de buscar adquisiciones se ha recuperado abruptamente a principios de este año.

► Las empresas están aprendiendo a realizar transacciones en un mercado normalizado, pero dentro de un

nuevo marco regulador e inversor.

¿Espera que su empresa realice adquisiciones en los próximos 12 meses?

35%

31%

40%

24%

24%

46%

Oct-13

Apr-14

Oct-14

Minería y metales

Global




Global M&A – Desempeño relativo por sector

Source: Dealogic & EY analysisExcludes real estate asset acquisitions

Aerospace and defense

Automotive and transportation

Financial Services

Consumer products and retail

Diversified industrial products

Govt, public sector

Life sciences

Media and entertainment

Oil and gas

Other sectors

Power and utilities

Provider care

Real estate

Technology

Telecommunications

HIGH

VOLUME

HIGH

VALUELOW

VALUE

LOW

VOLUME Few deals, high valueFew deals, low value

Many deals, moderate valueMany deals, low value

Tecnología

Productos de consumo y retail

Diversos productos industriales

Servicios financieros

Ciencias de la vida

Medios de comunicación y entretenimiento

Petróleo y gas

Telecomunicaciones

Energía y servicios públicos

Bienes raíces

Otros sectores

Automotriz y transporte

Proveedores de seguridad

Sector público - Gobierno

Aeroespacial y defensa

ALTO VOLUMEN

ALTO VALOR

BAJO VOLUMEN

BAJO VALOR

Muchos deals, bajo valor Muchos deals, alto valor

Algunos deals, alto valorAlgunos deals, bajo valor

Minería y metales

Sectores con las más altas intenciones de realizar una adquisición en el GCCB 11


► La gran mayoría (79%) de operaciones de M&A se encontrarían por debajo de los US$50 millones.

¿Cuál es el valor máximo que se espera para un acuerdo en los próximos 12 meses?

24%

33%

79%

21%

32%

18%

34%

13%

3%

21%

16% 6%

Oct-13

Apr-14

Oct-14

US$0mm-US$50mm US$51mm-US$250mm US$251mm-US$500mm

US$501mm-US$999mm Sobre US$1,000mm




► Sin cambios significativos en el clima económico, o subyacente perspectivas de los precios de los productos

básicos, la expectativa es que el entorno de precios se mantenga relativamente estable.

Espera que la brecha valuación entre compradores y vendedores en los próximos 12 meses:

25%

57%

18%

20%

55%

25%

18%

71%

11%

Ampliarse

Mantenerse

Contraerse

oct-14

abr-14

oct-13




► Los compradores perciben que los activos recién adquiridos no perderán valor en el corto y mediano plazo,

se espera que las fusiones y adquisiciones para que aumenten.

¿Qué espera que suceda con el precio/valorización de los activos de fusiones y adquisiciones en los próximos 12 meses?

14%

54%

32%

9%

45%

46%

6%

63%

31%

Decrecer

Mantenerse en niveles actuales

Crecer

oct-14

abr-14

oct-13




Willingness to finance M&A through debt consistent

with views on credit availability and leverage

► El financiamiento vía fondos alternativos se muestra como la opción preferida en una futura operación de M&A,

esta seguida de deuda.

¿Qué fuente de financiamiento será probablemente la principal que utilice su empresa para sus adquisiciones en los próximos 12 meses?

45%

8%

13%

34%

Fondos alternativos

Fondos propios

Efectivo

Deuda

oct-14




► El reducir costos con fin de mejorar los márgenes es la principal variable que impactaría en la estrategia de

M&A de las compañías mineras, esto seguido de trasladarse a nuevos mercados.

¿Cuáles son las principales variables que impactarán en su estrategia de fusiones y adquisiciones dentro de los próximos 12 meses? Seleccionar máximo tres opciones.

3%

7%

11%

19%

24%

31%

32%

34%

35%

41%

45%

2%

8%

16%

16%

27%

20%

31%

31%

28%

49%

54%

Regulación de apalancamiento/oportunidades legislativas

Desplazar cuestiones regulatorias

Optimizar eficiencia de impuestos

Adquirir activos en descuento - Adquisiciones oportunistas

Adquirir talento

Ganar cuota de mercado en mercados existentes

Moverse a nuevos productos/áreas de servicio

Mejoras en la cadena de suministro

Acceso a nueva tecnología/propiedad intelectual

Trasladarse a nuevos mercados geográficos

Reducir costos, mejorar márgenes

Minería y metales

Global



► Las empresas continuarán adquiriendo activos con los que están familiarizados y pueden integrarse más

fácilmente en sus operaciones existentes

¿Sus fusiones y adquisiciones están planeadas dentro o fuera de su sector?

15%

29%

56%

Estamos buscando fuera denuestro sector

Estamos buscando tanto fueracomo dentro de nuestro sector

Estamos buscando adquirircompetidores/empresas

similares en nuestro sector

oct-14




Lack of resources and capabilities challenging deal

making strategy and success

► Los desafíos internos son la principal barrera para el logro de los objetivos de fusiones y adquisiciones en el

corto plazo.

¿Cuáles son los principales desafíos para su estrategia de fusiones y adquisiciones en los próximos 12 meses? Seleccione un máximo de dos.

7%

10%

12%

12%

14%

20%

33%

30%

33%

30%

7%

9%

12%

13%

15%

21%

26%

27%

28%

30%

Insuficientes oportunidades/objetivos adecuados

Entorno político adverso

Entorno regulatorio

Disponibilidad de fondos

Entorno de negocios adverso

Activismo de los accionistas

Falta de concentración empresarial de fusiones y…

Brecha de valoración

Falta de recursos internos para manejar el negocio

Capacidad de ejecución e integración de acuerdos

Global

Minería y metales



Datos demográficos

Datos demográficos

¿A cuánto ascienden los ingresos anuales globales de su empresa en US$?

¿Cuál es su puesto en la organización?

¿Qué describe mejor la propiedad de su compañía?

Oct-14 Oct-14

Oct-14


36%

24%

20%

20%

Menos de US$500m

US$500m a US$999.9m

US$1b a US$4.9b

US$5b o más

2%

4%

5%

23%

66%

Empresa estatal pública

Empresa con cartera de capital de inversión

Familiar

Propiedad privada

Empresa cotizada en bolsa

6%

29%

65%

Responsable de unidad denegocio/departamento

SVP/VP/Director

Alto ejecutivo

EY I Assurance I Tax I Transactions I Advisory

Acerca de EY

EY es un líder global en servicios de auditoría,

impuestos, transacciones y consultoría. La calidad de

servicio y conocimientos que aportamos ayudan a

brindar confianza en los mercados de capitales y en

las economías del mundo. Desarrollamos líderes

excepcionales que trabajan en equipo para cumplir

nuestro compromiso con nuestros stakeholders. Así,

jugamos un rol fundamental en la construcción de un

mundo mejor para nuestra gente, nuestros clientes y

nuestras comunidades.

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