surerintendencia de compañias

Intendencia de Mercado de Valores Quito de

ESTRUCTURA Y FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO DE VALORESECON. DIEGO JIJN ANDRADE Noviembre 2011

S c

El Mercado de ValoresJuega un papel importante en el desarrollo econmico del pas, promoviendo la desintermediacin financiera, logrando disminuir los costos financieros de las empresas emisoras de obligaciones, papel comercial y participantes en procesos de titularizacin. Permite que pequeos ahorristas puedan acceder a ser accionistas de empresas cotizantes, inversionistas en valores provenientes de procesos de titularizacin, papel comercial, obligaciones y fondos de inversin.Intendencia de Mercado de Valores

Intendencia de Mercado de Valores Quito

S c

RELACION ENTRE LAS AUTORIZACIONES DE OFERTA PUBLICA DE VALORES Y EL CREDITO DE LA BANCA AL SECTOR PRODUCTIVO15.14% 13.57% 12,000.00 En millones de dlares 12.43% 14.00%

14,000.00

16.00%


10,000.00

9.76%

12.00% Porcentajes

10.00% 8,000.00

6,000.00

Intendencia de Mercado de Valores

8.00%

6.00%

4,000.00

4.00%

2,000.00

2.00%

0.00 2008

0.00% 2009 2010 2011 (Oct)

Total Oferta Pblica

Crdito al sector privado

O.P. vs Crdito (Eje derecho)

S c

Marco Legal del Mercado de ValoresNormas Principales: Ley de Mercado de Valores (1993 1998) Reglamento General a la Ley de Mercado de Valores Codificacin de Resoluciones Expedidas por el Consejo Nacional de Valores (2007) Normas de Autorregulacin de las Bolsas de Valores Normas Supletorias:Intendencia de Mercado de Valores


Ley de Compaas Ley General de Instituciones del Sistema Financiero. Cdigo de Comercio. Cdigo Civil. Ley Orgnica de Administracin Financiera y Control Ley de Rgimen Monetario y Banco del Estado Dems leyes que regulan a los partcipes del mercado de valores

S cEstructura del Mercado de ValoresCNV4 miembros del Sector Pblico 3 miembros del Sector Privado


Superintendente de Compaas Presidente del Consejo Nacional de Valores Intendencia de Mercado de Valores Quito Intendencia de Mercado de Valores Guayaquil 2 40 34 322 6 65 2 1 14 19 180 1 29 2 Bolsa de Valores de Guayaquil Casas de Valores Administradoras de Fondos Emisores Calificadoras Auditoras Deceval5 5

Bolsa de Valores de Quito Casas de Valores Administradoras de Fondos Emisores Calificadoras Auditoras Deceval

1 26 15 142 5 36

Informacin al 01 de noviembre 2011


S c

Participantes del Mercado de ValoresBolsas de valores Casas de valores Emisores de Valores (OFERTA PBLICA) Administradoras de fondos Calificadoras de riesgo Decevale (Depsito Centralizado de Valores) Auditoras Externas Inversionistas InstitucionalesIntendencia de Mercado de Valores


S c

Bolsa de Valores: EcuadorCorporaciones Civiles sin fines de lucro Autorizadas y controladas por la Superintendencia de Compaas. Brindan a sus miembros servicios y mecanismos para la negociacin de Valores Constitucin y Autorizacin Inscripcin en el RMV Patrimonio mnimo de setecientos ochenta y ocho mil seiscientos setenta (788.670) dlares de los Estados Unidos de Amrica por lo menos 10 miembros. AutorregulacinIntendencia de Mercado de Valores


S c7,000.0 6,000.0

NEGOCIACIONES DE VALORES EN LAS BOLSAS DE VALORES

6,426.7 5,153.3 5,093.4 5,000.0


MILLONES DE DOLARES

3,510.0 4,000.0


2,978.6

3,000.0

2,000.0

1,000.0

0.0 2007

2008

2009 AOS

2010

ENE-OCT 2011

S cNEGOCIACIONES BURSATILES POR RENTAENE-OCT. 2011

2%



RENTA FIJA

RENTA VARIABLE

98%

S c

Casas de ValoresCompaas Annimas Controladas por la Superintendencia de Compaas. Intermediacin de Valores Capital pagado inicial capital inicial pagado de ciento cinco mil ciento cincuenta y seis (105.156) dlares de los Estados Unidos de Amrica Acciones nominativas Negociarn a travs de operadores inscritos en el RMV.Intendencia de Mercado de Valores


S c

Casas de ValoresFacultades: Operar en nombre de sus comitentes (burstil y extraburstil) Administrar portafolios de inversiones y/o dinero de sus comitentes. Adquirir valores por cuenta propia. Realizar operaciones de underwriting. Asesora e informacin y explotar su tecnologa. Anticipar fondos a sus comitentes. Actividades de Market - Maker.


FIRMA DE CONTRATO


S c

Casas de ValoresProhibiciones: Actividades de intermediacin financiera. Recibir captaciones del pblico. Operar con valores no inscritos en el RMV. Realizar operaciones ficticias. Garantizar rendimientos o asumir prdidas. Divulgar informacin falsa o tendenciosa. Marginarse utilidades y comisiones a la vez. Realizar Market - Maker con acciones de compaas vinculadas.Intendencia de Mercado de Valores


S Flujo de Operacin cBolsa de Valores Intendencia de Mercado de Valores Quito Operador de Valores

Quiere hacer inversin

Necesita Liquidez


Casas de Valores

S c

EMISORESAcciones Obligaciones CP y LP Titularizacin Fondos ColectivosIntendencia de Mercado de Valores


Hasta la presente fecha se encuentran inscritos 322 emisores, 81 pertenecientes al sistema financiero y 241 al no financiero.

S c

Financiamiento Tradicional


PASIVO CORRIENTE Intendencia de Mercado de Valores

LEASING

PASIVO de

ACTIVO

LARGO PLAZO

FACTORING

PATRIMONIO

CRDITO BANCARIO

APORTES DE ACCIONISTAS

15

S c

Financiamiento Mercado de Valores

Representativos


PASIVO CORRIENTE Intendencia de Mercado de Valores

de Deuda PAPEL COMERCIAL OBLIGACIONESRepresentativos

TITULARIZACIN

PASIVO de

ACTIVO

LARGO PLAZO

de Capital OBLIGACIONES CONVERTIBLES ACCIONES Comunes o Preferidas16

FACTURAS COMERCIALES NEGOCIABLES

PATRIMONIO

S c

Acciones


Valores emitidos que permiten fortalecer patrimonialmente a las empresas.


Para constituir compaas annimas o de economa mixta Aumentos de Capital Financiamiento sin emisin de deuda Se mantiene el control de la compaa. Inversin de Riesgo Ttulo de Renta Variable

S c60 56.1 50

EMISIONES AUTORIZADAS DE ACCIONES

41.8


40 MILLONES DE DOLARES 30


20

16.8

10

4.91 0.58

0.4

0.2

0 2005 2006

2007

2008 AOS

2009

2010

ENE-OCT. 2011

S c

EMISOR

MONTO

Intendencia de Mercado de Valores QuitoLA COLINA FORESTAL (HILLFOREST) S.A.

200

HOLDING TONICORP S.A.


41.282

S cOBLIGACIONES


Valores emitidos que reconocen o crean una deuda a cargo del emisorCompaas annimas Responsabilidad limitada. Sucursales de compaas extranjeras. Organismos seccionales.Intendencia de Mercado de Valores

S c300 250

EMISIONES AUTORIZADAS DE OBLIGACIONES296.3 275.5 255.5 291.7


200 MILLONES DE DOLARES

150 107.3 100


131.1

85.0

50

0 2005 2006

2007

2008 AOS

2009

2010

ENE-OCT 2011

S cCONFITECA C.A.

EMISOR

MONTO

CALIF.

PLAZO

TASA DE INTERS

6.000

AA

1440

7,5% ANUAL FIJA Y TPR +3,25 PTOS REAJUSTABLES CADA 180 DIAS

SEGUNDO ELOY CORRALES E HIJOS SECOHI CIA. LTDA.

5.000

A+

1080/1440

8% y 8,25% FIJA ANUAL


AUTOMOTORES DE LA SIERRA S.A.

5.000

AA

1080

7,25% FIJA ANUAL

CEPSA S.A.

4.000

AA+

1080 / 1800

TPR+2,5% y TPR+3%

CORPORACION EL ROSADO S.A.


IMPORTADORA VEGA S.A.

2.500

AA

1080

TPR + 2,75% REAJUSTABLE C/90 DIAS

25.000

AAA

1800

7% FIJA ANUAL

INTERVISATRADE S.A.

20.000

AA

1440

7,75%

DISTRIBUIDORA FARMACEUTICA ECUATORIANA 'DIFARE' S.A.

15.000

AA+

1440/1800

7,25% FIJA, TPR+2,75%, 7,75% FIJA, TPR+3%

TIENDAS INDUSTRIALES ASOCIADAS (TIA) S.A.

15.000

AAA

1440/1800

7,50% FIJA

ENVASES DEL LITORAL S.A.

12.000

AA

1800

8% FIJA

S cPAPEL COMERCIALIntendencia de Mercado de Valores Quito

Valores emitidos que reconocen o crean una deuda a cargo del emisor Programa de emisin de carcter revolvente

Compaas annimas Responsabilidad limitada. Sucursales de compaas extranjeras. Organismos seccionales que reconocen.


S c800 700

EMISIONES AUTORIZADAS DE PAPEL COMERCIAL

706.0

600


MILLONES DE DOLARES

500 396 400 359.0 364.1

300

236.5

200


100

2.0

40.3

0 2005 2006

2007

2008 AOS

2009

2010

ENE-OCT 2011

S cCONFITECA C.A. MOTRANSA C.A. AZULEC S.A.

EMISOR

MONTO

CALIF.

PLAZO

TASA DE INTERS

2.000

AA

180

CERO CUPON

2.500

AA-

359

CERO CUPON

2.500

AA

180

CERO CUPON

BANCO PROMERICA

30.000

AAA-

31/61/91/181

CERO CUPON


CORPORACION DE DESARROLLO DE MERCADO SECUNDARIO DE HIPOTECAS CTH S.A.

2.200

AA

120/150/180

CERO CUPON


BANCO PICHINCHA C.A.

300.000

AAA

30/60/90/120/180/3 59

CERO CUPON

FACTOR L.O.G.R.O.S. DE ECUADOR S.A.

1.100

AA+

90 / 180 / 359

6%, 6,25%, 6,50%, 6,75% FIJA y CERO CUPON

LA FABRIL S.A.

10.000

AAA-

720

CERO CUPON

SURFER S.A.

800

AA

359

7%

S c

TITULARIZACINQUIEN LO PUEDE HACERADMINISTRADORAS DE FONDOS Sector Privado Sector PblicoCFN BNF BCEIntendencia de Mercado de Valores


CORPORACIONES DE DESARROLLO DE MERCADO SECUNDARIO DE HIPOTECAS (CTH)

S cO FLUJOS

TITULARIZACINPATRIMONIO PROPSITO EXCLUSIVOIntendencia de Mercado de Valores

INVERSIONISTAS

RIntendencia de Mercado de Valores Quito

I G I N A D O RACTIVOS CARTERA

VALORES

RECURSOS

RECURSOS

S c900 800

EMISIONES AUTORIZADAS DE TITULARIZACIN823.9

582.8 700 548.4 485.4 600 MILLONES DE DOLARES


500

343.92

400


300 119.03 200

201.1

100

0 2005 2006

2007

2008 AOS

2009

2010

ENE-OCT 2011

S c

EMISOR

ORIGINADOR

MONTO

CALIF.

PLAZO

TASA DE INTERS

FIDEICOMISO SEGUNDA TITULARIZACION DE FLUJOS PRONACA

PRONACA

50.000

AAA

1170 / 1440 / 1890 / 2160 6,25 % /6,75 % / 7,00% / 7,25% / 6,25 / 1170 / 1440 % / 6,75% ANUAL

FIDEICOMISO MERCANTIL PRIMERA TITULARIZACION DE FLUJOS QUIFATEX S.A.

QUIFATEX S.A.

15.000

AAA

1440/2520

7,75% y 8,25% ANUAL


FIDEICOMISO MERCANTIL TITULARIZACION HIPOTECARIA DE BANCO PICHINCHA 2 FIMEPCH2

BANCO PICHINCHA

91.556

AAA

73/119/142/154/155 MESES

TASA EN FUNCION DE LA TPP DE LA CARTERA DEL BANCO

PRIMERA TITULARIZACION DE FLUJOS FUTUROS DE FONDOS CONTECON

CONTECON GUAYAQUIL S.A.


FIDEICOMISO MERCANTIL TITULARIZACION HIPOTECARIA DE BANCO PICHINCHA 3 FIMEPCH3

BANCO PICHINCHA

91.556

AAA

73/119/142/154/155 MESES

TASA EN FUNCION DE LA TPP DE LA CARTERA DEL BANCO

60.000

AAA

1800

TPR+2,5% y 7,5% ANUAL FIJA

SEGUNDA TITULARIZACION DE FLUJOS FUTUROS DE FONDOS LA FABRIL

LA FABRIL S.A.

21.200

AAA

1080/1440/1800

TPR+2,5% REAJUSTABLE C/90 DIAS, 2,75%, 7,5% Y 10% FIJAS ANUALES

PRIMERA TITULARIZACION DE FLUJOS LOCALES PACIFICARD

PACIFICARD S.A.

60.000

AAA

1080/1440/1800

6,75% 7% 7,25%

SEPTIMA TITULARIZACION CARTERA AUTOMOTRIZ AMAZONAS

BANCO AMAZONAS S.A.

30.000

AAA

1260

7%, 7,30%, 7,60%, 7,15%, 7,45%

S c1600 1400

FINANCIAMIENTO AUTORIZADO A LAS COMPAIAS A TRAVES DEL MERCADO DE VALORES1,580.7 1,484.9

1200

1,157.5


MILLONES DE DOLARES

1000 871.6

920.1

600

467.74

400


800

288.5

200

0 2005 2006

2007

2008 AOS

2009

2010

ENE-OCT. 2011

S c

TRMITES DE AUTORIZACIN EN PROCESOAL 31 DE OCTUBRE 2011 (usd 147,7 MM)

20.45%

0.00%



0.00%

79.55%

OBLIGACIONES

PAPEL COMERCIAL

ACCIONES

TITULARIZACIONES

S cCalificadoras de RiesgoSon compaas privadas e independientes que tienen por objeto otorgar el servicio de calificacin de los riesgos implcitos en los ttulos valores que se emiten y negocian en el mercado. Intendencia de Mercado de Valores Quito Capital pagado no inferior a treinta y nueve mil cuatrocientos treinta y tres 50/100 (39.433,50) dlares de los Estados Unidos de Amrica Dan a conocer al mercado y al pblico su opinin respecto a la solvencia y probabilidad de pago que tiene el emisor para cumplir con sus obligaciones.Intendencia de Mercado de Valores

S c



Criterios de calificacin: AAA AA A BBB BB B C D

Calificadoras de Riesgo

S c

Administradoras de Fondos y FideicomisosSon compaas annimas especializadas administracin eficiente e independiente de: en laAdministrar fondos de inversin, administrados o colectivos Administrar negocios fiduciarios Actuar como emisores en procesos de titularizacin Representar fondos internacionales de inversinIntendencia de Mercado de Valores


S c

FONDOS ADMINISTRADOSSon aquellos recursos entregados en efectivo que tienen por finalidad invertir en valores de renta fija o variable. Es un patrimonio variable e independiente.



S c

COMO INVERTIR EN UN FONDO ADMINISTRADO DE INVERSIONAcude Entrega Firma


INVERSIONISTA

ADMINISTRADORA


DINERO

INTEGRACION AL FONDO

PORTA FOLIO

En DECISIO NCOMIT DE INVERSIONES

INVERSIONES DIVERSIFICADAS

INVERSION EN TITULOS VALORES

S c

VENTAJAS DE INVERTIR EN UN FONDO ADMINISTRADO DE INVERSIONDiversificacin de las inversiones. Menor riesgo que cuando las inversiones son realizadas individualmente. El monto que manejan los fondos le dan mayor capacidad negociadora. Conocimiento de los emisores en que estn invertidos los recursos.Intendencia de Mercado de Valores


S c

Patrimonio (MM)

585.1 569.9 353.698

FONDOS ADMINISTRADOS Septiembre 2011

Portafolio (MM) Nmero Partcipes

S. EXTERNO

6,60


S. FINANCIERO

419,70

S. PBLICO

38,10

105,50

S. PRODUCTIVO

Informacin al 01 noviembre 2011


S c

DIFERENCIAS ENTRE INVERTIR EN UN FONDO ADMINISTRADO Y EN UNA INSTITUCION DEL SISTEMA FINANCIEROEN EL SISTEMA FINANCIERO Inversin individual EN EL FONDO ADMINISTRADO Inversin comn Inversin con montos importantes Inversin de libre entrada o salidaIntendencia de Mercado de Valores


Inversin con montos limitados Inversin de plazo fijo Inversin concentrada Rendimientos fijos

Inversin en un portafolio diversificado Rendimiento variable, inversin de riesgo.

S c

DIFERENCIAS ENTRE INVERTIR EN UN FONDO ADMINISTRADO Y EN UNA INSTITUCION DEL SISTEMA FINANCIEROInversin en un Banco


Mercado de Valores

Con el dinero se adquiere ttulos valores que respaldan el portafolio del fondo.


El dinero va hacia prstamos al pblico

S c

FICHA TCNICA

AFP GENESIS ADMINISTRADORA DE FONDOS Y FIDEICOMISOS S.A.

FONDO DE INVERSION INTERNACIONAL ADMINISTRADO ESTRATEGICO1. CARACTERSTICAS DEL FONDO

FECHA DE CORTE:

31 de marzo del 2010

3. Poltica de inversiones El portafolio de inversiones del Fondo est integrado bajo los principios de seguridad y liquidez. La conjugacin equilibrada de estos principios es la que determinar la eficiencia del portafolio. La inversin en valores emitidos o garantizados por cada entidad se realizar dentro de los lmites fijados en la Ley de Mercado de Valores, su Reglamento General, el Reglamento para los Fondos de Inversin y en este reglamento, de conformidad con las polticas de inversin acordadas por la Sociedad. En lo referente a la estructura de vencimientos, los activos del Fondo, que conforman el portafolio de inversiones, estar constituido por valores de renta fija, y por lo menos un veinte por ciento de dichos valores, tendrn vencimientos iguales o menores a un ao.

1.1 Fecha de inscripcin 1.2 Patrimonio neto 1.3 Valor de la unidad 1.4 Nmero de unidades en circulacin 1.5 Nmero de partcipes 1.6 Tipo de fondo 1.7 Clase de fondo 1.8 Naturaleza de los rendimientos 1.9 Tipo de plazo 1.10 Inversin inicial 1.11 Saldo mnimo 1.12 Incremento mnimo 1.13 Tiempo de permanencia mnimo 1.14 Comisin por administracin 1.15 Comisin por administracin efectivamente cobrada 1.16 Comisiones totales pagadas 1.17 Base de la comisin 1.18 Capital invertido de la administradora 1.19 Tiempo de aviso para rescates 1.20 Agentes distribuidores 1.21 Custodio de los valores 1.22 Comisin por retiro anticipado

16 de Marzo de 1995 18.083.725,00 1,314043

13.761.897,442 2.816 Inversin Abierto Renta Fija Mediano Plazo

4. Evolucin del FondoNMERO DE PARTCIPES


500,00 100,00 500,00 180 das 0,50%01

2840 2820 2800 2780 2760 2740

NUMERO DE PARTICIPES

9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 -0 ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar ar -M 2-M 3-M 4-M 5-M 6-M 7-M 8-M 9-M 0-M 1-M 2-M 3-M 4-M 5-M 6-M 7-M 8-M 9-M 0-M 1-M 2-M 3-M 4-M 5-M 6-M 7-M 8-M 9-M 0-M 1-M 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 3

0,08% 0,08% Patrimonio neto 4.754,03 24 horas

1,32 1,31 1,31 1,30

VALOR DE LA UNIDAD


Banco Bolivariano Si el rescate es efectuado dentro de los 30 primeros das, la comisin ser equivalente al 100% de la rentabilidad alcanzada. Si el rescate es efectuado desde el 31 al 60 la comisicn ser del 60% y si el rescate es desde el da 61 al 179 la comisin ser del 30%.

2. CALIFICACIN DE LOS EMISORES NACIONALES DONDE SE INVIERTEN LOS RECURSOS DEL FONDO CALIFICACIN AAA AA A B BB BBB n/d 1/ TOTAL 1 49 2,04% 100% NMERO 21 23 4 % 42,86% 46,94% 8,16%

NOTA: La calificacin de riesgo de emisoresdel sistema financiero se obtuvo de la informacin de la pgina www.superban.gov.ec a Sep/09

1M ar -0 9 2M ar -0 9 3M ar -0 9 4M ar -0 9 5M ar -0 9 6M ar -0 9 7M ar -0 9 8M ar -0 9 9M ar 10 -09 -M ar 11 -09 -M ar 12 -09 -M ar 13 -09 -M ar 14 -09 -M ar 15 -09 -M ar 16 -09 -M ar 17 -09 -M ar 18 -09 -M ar 19 -09 -M ar 20 -09 -M ar 21 -09 -M ar 22 -09 -M ar 23 -09 -M ar 24 -09 -M ar 25 -09 -M ar 26 -09 -M ar 27 -09 -M ar 28 -09 -M ar 29 -09 -M ar 30 -09 -M ar 31 -09 -M ar -0 9

5. Rentabilidad neta del fondo

30 das 6,02%

180 das 6,47%

360 das 6,81%

2004 4,12%

2005 3,40%

2006 4,17%

2007 4,82%

2008 7,18%

2009 7,05%

2010 1/ 6,14%

5.1 Rentabilidad

1/ Marzo

6. Informacin de inversiones por plazos y sectores

PLAZO 1 - 30 31 - 60 61 - 90 91 - 180 + 181 TOTAL

MONTO (MM) 11,58 0,35 0,10 8,55 20,58

% 56,28% 1,70% 0,47% 41,55% 100,00% ,

SECTOR

MONTO (MM) 5,71 3,75 11,12 20,58

% 27,73% 18,23% 54,04% 100,00%

Pblico Financiero Mercantil ExtranjeroTOTAL

S cAA 46,94% Mercantil 54,04%

7. Composicin del portafolio por calificacinA 8,16% n/d 1/ 2,04% AAA 42,86% + 181 41,55%

8. Composicin del portafolio por plazo

1 - 30 56,28% 91 - 180 0,47% 31 - 60 1,70%

9. Composicin del portafolio por sector econmicoPblico 27,73% EMISOR Ministerio de Finanzas Fid. Titulariz. Flujos Azucarera Valdez Fid. Titulariz. Cuotafcil Unibanco Financiero 18,23% B. General Rumiahui B. Pichincha Electrocables S.A. Titul. Flujos Futuros La Fabril Fid. Titulariz. Flujos EBC

10. Inversiones del fondoMONTO (MM) 5,71 1,36 1,08 0,80 0,71 0,69 0,65 0,60 0,60 0,60 0,59 0,59 0,53 0,49 0,44 0,40 4,75 20,58 % 27,73% 6,61% 5,25% 3,87% 3,43% 3,37% 3,14% 2,92% 2,92% 2,89% 2,88% 2,84% 2,58% 2,40% 2,14% 1,95% 23,08% 100,00%


Envases del Litoral

11. Composicin del portafolio por emisor6 5 4 3 2 1 0

Titul. Hotel Coln Guayaquil Novacero S.A. 2da. Titulariz. Flujos Fadesa Fid. Titulariz. Flujos Nestl 1era. Titul. t/c De Prati B. Produbanco Industrias Ales Otros TOTAL

t nis Mi

io er

. co ha ... l ... iz. an inc de os ri z ro lar ub ich lu j es u la ce itu od .P as l. F va Tit Pr .T v B u . No B. En Fid Tit Fid de ...

...

A. S.

...

O

s tro

12. Composicin del portafolio por tipo de valorTtulos Genricos 1/ 12,66% Otros 2/ 1,80% Bonos del Estado 27,73%


13. Inversiones del fondo, 5 mayores ttulosEMISOR Bonos del Estado Obligaciones Valores de Titularizacin Crediticia Ttulos Genricos 1/ Otros 2/ TOTAL MONTO (MM) 5,71 4,83 7,07 2,61 0,37 20,58 % 27,73% 23,49% 34,32% 12,66% 1,80% 100,00%

Valores de Titularizacin Crediticia 34,32%

Obligaciones 23,49%

1/ Corresponde a los emitidos por las instituciones financieras y son: Certificados de Depsito, Certificados Financieros, Plizas de Acumulacin, Certificados de Ahorro, etc.. 2/ Corresponde a Papel Comercial.

14. Empresas vinculadas con la administradoraNo tiene Grupo

15. Representante legalCarlos Luis Lecaro Vlez

16. Auditor externoNo seala

ESTA INFORMACIN ES NICAMENTE UNA GUA GENERAL Y NO DEBE SER USADA PARA LA TOMA DE DECISIONES DE INVERSIN. EN RELACIN CON EL FONDO EXISTE UN REGLAMENTO INTERNO, UN CONTRATO DE INCORPORACIN Y DETALLE DE LAS INVERSIONES QUE REALIZA, CUALQUIER INFORMACIN ADICIONAL LA PUEDE CONSULTAR EN http://www.interfondos.com.ec LA INVERSIN EN EL FONDO EST SUJETA A LOS RIESGOS DE INVERSIN, DERIVADOS DE LA EVOLUCIN DE LOS PRECIOS DE

MERCADO DE LOS TTULOS QUE COMPONEN EL PORTAFOLIO DEL FONDO. LOS DATOS SUMINISTRADOS REFLEJAN EL COMPORTAMIENTO HISTRICO DEL FONDO, PERO NO IMPLICA QUE SU COMPORTAMIENTO FUTURO SEA IGUAL O SEMEJANTE. SOCIEDAD CONTROLADA POR LA SUPERINTENDENCIA DE COMPAAS. Fuente: Registro de Mercado de Valores

S c

FONDOS COLECTIVOSSon aquellos recursos entregados por los partcipes que tienen por finalidad invertir en valores de proyectos productivos especficos. Se forma un patrimonio autnomo fijo.



S COMO PARTICIPAR EN UN c FONDO COLECTIVO?Intendencia de Mercado de Valores Quito


A travs de una casa de valores. Se debe tener en cuenta: Que las cuotas son valores negociables. El Plazo de duracin del fondo. Reparto de beneficios.

S cFONDOS INTERNACIONALESConstituyen fondos internacionales:



Los fondos administrados o colectivos constituidos en el Ecuador, que recibirn nicamente inversiones de carcter extranjero para invertirlos en el mercado ecuatoriano. Los fondos constituidos en el Ecuador, por nacionales o extranjeros, que podrn ser destinados a la inversin en valores tanto en el mercado nacional como en el internacional. Los fondos administrados o colectivos constituidos en el Exterior, por nacionales o extranjeros de ese pas, para captar recursos de residentes del Ecuador e invertirlos en el extranjero.

S c

NEGOCIOS FIDUCIARIOS

CONCEPTOIntendencia de Mercado de Valores Quito Son contratos escritos basados en la confianza, en virtud de los cuales una persona (s) entrega en propiedad uno o ms bienes a un patrimonio autnomo, dotado de personalidad jurdica, para que cumpla actividades especficas, en ese caso hablamos de un fideicomiso mercantil. Cuando no hay la entrega en propiedad de bienes sino solamente la instruccin para que cumpla determinadas actividades estamos hablando de un encargo fiduciario.Intendencia de Mercado de Valores

S cFIDEICOMISO MERCANTILCONSTITUYENTEIntendencia de Mercado de Valores Quito

FIDUCIARIO

PATRIMONIO AUTNOMOIntendencia de Mercado de Valores

BENEFICIARIOS Beneficios beneficios Constituyente Terceros

Bienes Dinero Edificio

S TIPOS DE NEGOCIOS c FIDUCIARIOSIntendencia de Mercado de Valores Quito


ADMINISTRACIN INVERSION INMOBILIARIO GARANTIA TITULARIZACIN

S cTIPOS DE FIDEICOMISOS DE ADMINISTRACINIntendencia de Mercado de Valores Quito


Herencias Peajes Arrendamientos Acuerdos Concordatarios

S c

FIDEICOMISO DE INVERSIONEl constituyente transfiere sumas de dineros para que el fiduciario los invierta de acuerdo a las instrucciones del contrato. Los fideicomisos de inversin con adherentes se inscriben en el RMV, deben fijar en el contrato claramente el destino de los recursos, caso contrario se sujetan a lmites.Intendencia de Mercado de Valores


S FIDEICOMISO cINMOBILIARIOEl constituyente transfiere generalmente un terreno. Existe de por medio el proyecto El proyecto se lo desarrolla en el bien inmueble entregado por el constituyente La fiduciaria se encarga de las gestiones administrativas, legales y la vigilancia de la marcha del proyectoIntendencia de Mercado de Valores


SISTEMA FINANCIEROIntendencia de Mercado de Valores Quito de

SR. * A*CREDITO

SR. *B*

FIANZA, PRENDA HIPOTECA

DIFICULTADES DE COBRO DE OBLIGACIONES

FIDEICOMISO DE GARANTIAIntendencia de Mercado de Valores Quito de

SR. * A*CREDITO MEJORES CONDICIONES DE NEGOCIACION

SR. *B*

TRANSFIERE BIENES/ RECIBE BIENES EN CASO DE PAGO DE CREDITO

VENDE BIENES EN CASO DE FALTA DE PAGO

RECIBE PRODUCTO DE LA VENTA DEL BIEN EN CASO DE FALTA DE PAGO

S c

NEGOCIOS FIDUCIARIOS SEPTIEMBRE 2011PATRIMONIO (MM) NMERO 911 293 8 1.387 88 2.687


Administracin Inmobiliario Inversin Garanta Titularizacion TOTALIntendencia de Mercado de Valores

1.977.2 299.4 162.1 1.663.0 230.3 4.332.0

Informacin al 01 noviembre 201154 54

S cDepsito de ValoresSon compaas annimas controladas por la Superintendencia de Compaas. Capital pagado requerido es de doscientos sesenta y dos mil ochocientos noventa (262.890) dlares Custodia y conservacin de ttulos valores inscritos en el RMV. Servicios de liquidacin y registro de transferencias. Compensacin de valores.Intendencia de Mercado de Valores


S c

Auditoras ExternasCon compaas encargadas que dan a conocer su opinin sobre la razonabilidad de los estados financieros para representar la situacin financiera y los resultados de las operaciones de las empresas.Intendencia de Mercado de Valores


S c

Inversionistas InstitucionalesSon las que el giro principal sea la realizacin de inversiones en valores. Por ejemplo:Intendencia de Mercado de Valores


IESS ISSFA ISSPOL Instituciones del sistema financiero Administradoras de Fondos y Fideicomisos

S c

http://www.supercias.gob.ec http://www.tendenciasdelmercadodevalores.com



MUCHAS GRACIAS

surerintendencia de compañias

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