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RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS
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QUE ES UNA RAZON O INDICE FINANCIERO ?Una razn es el resultado de establecer la relacin numrica entre dos cantidades.
Los ndices financieros son una relacin entre cifras de los diferentes estados financieros y dems informes de la empresa con el objeto de analizar el comportamiento de algunos aspectos especficos de esta.
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COMO INTERPRETAR UN INDICE?Un ndice financiero por si solo no dicenada. Es necesario realizar una comparacin con otras cifras, estas pueden provenir de:El promedio o estndar de la industria o la actividadndices de periodos anterioresLos objetivos de la empresaOtros ndices
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CLASES DE INDICESLos ndices financieros se clasifican segn su representatividad en:
ndices de liquidezndices de rentabilidadndices de endeudamientondices de actividadndice de apalancamiento
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NDICE DE LIQUIDEZEstos tipos indicadores miden la capacidad que tienen las empresas para cancelar sus obligaciones de corto plazo.Entre ellos tenemos :Razn corrientePrueba acida
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RAZN CORRIENTE
Activo corrienteRC= Pasivo corriente
Ej.: Compat Ca.. tiene la siguiente razn corriente : 2.092.400RC= = 2.09 999.600Esto quiere decir que por cada peso (1.00) que la empresa debe en el corto plazo, cuenta con $ 2.09 pesos para respaldar esa obligacin.
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PRUEBA ACIDAEsta pretende verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes pero sin depender de la venta de sus existencias.
Activo Corriente inventarioP. A = Pasivo CorrienteEJ: Compat Ca. cuenta con la siguiente prueba acida: 2.092.400- 1.651.400 P.A = = 0.44 999.600
Esto quiere decir que por cada peso (1.00) que se debe a corto plazo se cuenta para su cancelacin con 44 centavos en activos corrientes de fcil realizacin.
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En las empresas comerciales CADENALCO
2943000 2943000-1958000RC= = 1.36 P.A.= = 0.46 2164000 2164000
En la empresa industrial FABRIGATO
4516000 4516000-225000RC= = 1.85 PA= =0.93 2436000 2436000
En una compaa de servicio AVIANCA
5545000 5545000-893000 RC= = 1.92 PA= = 1.61 2885000 2885000
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INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO Los indicadores de endeudamiento tienen por objeto de que forma y en que grado participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa . Nos permiten evaluar el riesgo implcito en el mantenimiento de un determinado nivel de deuda y tambin la capacidad que tiene la empresa para endeudarse.
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NIVEL DE ENDEUDAMIENTOEste indicador establece el porcentaje de participacin de los acreedores dentro de la empresa
Nivel de endeudamiento con terceros Total pasivo terceros= Total activo
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Ej.: Compat Ca. Presenta el siguiente nivel de endeudamiento. 2.033.600N E = = 51.8 % 3.922.600Este porcentaje resultante indica que por cada peso (1.00) que la empresa tiene invertido en activos 51.8 han sido financiado por los acreedores.
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CONCENTRACION DEL ENDEUDAMIENTO AL CORTO PLAZO
Este indicador establece que porcentaje del total de pasivos con terceros tiene vencimiento corriente , es decir a menos de un ao Pasivo corrienteCECP= Pasivo total con terceros
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EJ: Compat Ca. presenta la siguiente razn de concentracin de endeudamiento a corto plazo . 999.600CECP = = 0.49% 2.033.600
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NUMERO DE VECES QUE SE GANA EL INTERES Este indicador establece una relacin entre las utilidades de la empresa y sus gastos financieros los cuales estn a su vez en relacin directa con su nivel de endeudamiento. Utilidad antes de impuestosNVGI = Intereses pagados
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Ej.: Compat Ca. 479.200NVGI= = 11.62 Veces 41.200Se interpreta diciendo que la compaa genero durante el periodo unas utilidades 11.62 veces mayor con respecto a los intereses pagados .
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INDICADORES DE APALANCAMIENTOEstos indicadores comparan el financiamiento a terceros con los recursos de los accionistas, socios o dueos de la empresa con el fin de establecer cual de los dos esta corriendo un mayor riesgo Pasivo total con tercerosApalancamiento total = PatrimonioEj. Compat Ca. 2.258.000AT = = 1.2 1.876.400
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INDICADORES DE ACTIVIDAD
Tratan de medir la eficiencia con la cual uno utiliza sus activos , segn la velocidad de recuperacin de los valores aplicados en ellos , estos son:Rotacin de carteraRotacin de inventarioRotacin de activos fijosRotacin de activos OperacionalesRotacin del total de activos
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Este indicador establece el nmero de veces que las cuentas por cobrar giran, torno a un periodo determinado de tiempo, generalmente un ao. Ventas a crdito en el periodo Rotacin de Cartera= Cuentas por cobrar en el periodo
Ej. Compat Ca. nos presenta los siguientes datos: 2.498.300 R. de cartera = = 10.76 Veces 232.100ROTACIN DE CARTERA
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PERIODO PROMEDIO DE COBRO
Formula1= Cuentas por cobrar promedio Ventas a crdito Formula2= 365 das Numero de veces que rotan las cuentas por c.
Compat Ca. nos muestra la siguiente informacin
232.100 * 365 PPC= = 34 das 2498.300 365PPC= = 34 das 10.76
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ROTACIN DE INVENTARIOS PARA LAS EMPRESAS COMERCIALES Para este tipo de empresa las cuales compran y venden mercancas en el mismo estado, sin someterlas a ningn proceso de manufactura, el calculo de las rotacin del inventario es sencillo como lo apreciamos a continuacin Rotacin de las mercancas vendidas en el periodoRIEC= Inventario promedio de mercancas
EJ: Compat Ca.
1545280RIEC = = 15.2 veces 760000
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ROTACIN DE INVENTARIOS PARA LAS EMPRESAS COMERCIALES Otra forma de visualizar lo mismo es a travs del calculo del numero de das de inventario a mano mediante la siguiente formula la siguiente formula : Inventario promedio * 365 Das de inventario a mano = Costo de la mercanca vendida 365 dasDas de inventario a mano = R. del inventario de M
Compat Ca. nos muestra lo siguiente DIM = (760000*365)/11545280= 24 dasDIM = 365/ 15.2 = 24 das
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Cuando una empresa comercial quiere analizar si la rotacin de sus mercancas , es la adecuada debe tomar en cuenta muchos factores como lo son :La durabilidad del productoEl costo de mantenimientoLa localizacin de los proveedoresLa moda y el estilo
IP=(Inventario final + Inventario inicial)/2
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ROTACIN DE INVENTARIOS EN LAS EMPRESAS INDUSTRIALES
Sumatoria de los inventarios promedio de materia prima, productos en proceso y productos terminados
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ROTACIN DE LOS INVENTARIOS TOTALES Costo de ventaRIT = Inventario total promedio.
Ej: Compat Ca. nos muestra los siguientes datos
1389.300 RIT= = 1.66 veces 837.700
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ROTACIN DEL INVENTARIO DE MATERIAS PRIMAS Costo de la materia prima utilizadaRIMP= Inventario promedio de las materias primas EJ Compat Ca nos muestra la siguiente informacin 258.500 RMP= = 0.89 veces 291.700 Inventariopromedio*365Inventario de materia prima a mano= C de la materia prima U.
Ej. Compat Ca nos muestra lo siguiente
DIMP= (291.700*365)/285.500 DIMP= 365/0.89
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ROTACIN DE PRODUCTOS EN PROCESO Costo de produccinRPP = Inventario promedio de productos en proceso
Ej. Compat Ca. nos muestra la siguiente informacin: RPP = 1618.100 = 14.2 Veces 113.900
D de inventario de productos en proceso = Inventario P * 365 C. produccinDIPP = 365 / Rotacin de Productos en proceso
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ROTACIN DEL INVENTARIO DE LOS PRODUCTOS TERMINADOS
Costo de VentasRIPT = Inventario promedio de productos terminados
EJ. Compat Ca. nos muestra la Siguiente informacin
RIPT = 1389.3/ 509.2= 2.73
Das de inventarios de P.T. = ( Inventario promedio * 365 das)/costo de V. Das de inventarios de P.T= 365/ Rotacin de productos terminados
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ROTACIN DE LOS ACTIVOS FIJOS VentasRAF = Activo fijo bruto Compat Ca. nos suministra la siguiente informacin
RAF = 1911.6/ 2736.8=0.70 Veces
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ROTACIN DE LOS ACTIVOS OPERACIONALES VentasRAO = Activos operacionales brutos
Ej.: Compat Ca. nos muestra la siguiente informacin
RAO = 1911.6/4674.9= 0.41 Veces
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ROTACIN DE LOS ACTIVOS TOTALES VentasRotacin de los activos totales= Activos totales Brutos.
Ej.:Esta es la rotacin de activos de Compat Ca. RAT =1911.6/5180.1=0.37 Veces
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INDICADORES DE RENDIMIENTO
Los indicadores de rendimiento sirven para medir la efectividad de la administracin de la empresa para controlar los costos y gastos y de esta manera convertir las ventas en utilidades.
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MARGEN BRUTO DE UTILIDADIndican el porcentaje generacin de ingresos que tienen las ventas sobre la utilidad bruta: Utilidad brutaMBU= VentasEj.: Acerias paz del Ro arroja el siguiente ndice:
MBU=(522.00/1.911.600)=0.274
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MARGEN OPERACIONAL DE UTILIDADRepresenta la utilidad operacional correspondiente a la ventas netas Utilidad operacionalMOU= Ventas netasEJ Acerias paz del Ro MOU=390.4/1911.6= 0.205
Esto indica que la utilidad operacional correspondi a un 20.5 % de las ventas netas
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MARGEN NETO DE UTILIDADRepresenta lo que de la utilidad neta corresponde las ventas netas UtilidadMNU= Ventas netas
EJ. Acerias paz del ri S.A.MNU=280/1911.6= 0.14
Este indicador significa que la utilidad neta correspondi a un 14.7% de las ventas netas
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RENDIMIENTO DEL PATRIMONIORepresenta lo que corresponde de las utilidades netas al patrimonio Utilidad netaRP= Patrimonio
EJ. Acerias Paz del Ro S.A.RP=280/1889= 0.149
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RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTALRepresenta la utilidad neta con respecto al activo total Utilidad netaRAT= Activo total bruto
Ej.: Acerias paz del ro 280RAT= = 0.054 5180.1 Esto quiere decir que la utilidad neta, con respecto al activo total, correspondi al 5.4 %
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LIMITACIONES DEL ANALISIS DE INDICE
Cuando se utilizan ndices financieros en un anlisis, el usuario deber ser conciente de las limitaciones que su uso implica y saber ponderarlas dentro del estudio para evitar posibles errores de apreciacin .