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Semana 13

Skype: cepemiProf. César Pérez Minchola

Semana 131. Tipos de cambio.2. El mercado de divisas.3. El mercado spot.4. El mercado a plazos.5. Swaps.6. Commodities

El libro textoó Analiza cómo las fuerzas del entorno pueden afectar a

las empresas al hacer los negocios a nivel internacional.ó Dichas fuerzas son:

1. Económico-financieras.2. Culturales.3. Políticas.4. Legales.5. Competitivas.

El mundo (Mapamundi)

Viajando por el mundo

ó El problema de los viajeros es lidiar con las monedas de los países que visita.ó ¿Qué opciones tiene para

realizar sus gastos?ó Llevar efectivo en moneda

de su país.ó Llevar cheque de viajero.ó Llevar tarjetas de crédito

(uso de cajero automático).

ó Llevar la moneda del país que visitará.

Moneda local

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Cheque de viajero Cheque de viajero

Cajero automático Currency Exchange

Foto: Casa de cambio en aeropuerto de Corea del Sur.

Modas y paísesPaíses y monedas

ó Las principales monedas del mundo utilizadas en los negocios internacionales son:ó Estados Unidos: Dólar Norteamericanoó Inglaterra: Libra Esterlinaó Japón: Yen Japonésó Unión Europea: Euro

ó Las llamaremos Divisas.ó Una divisa es dinero denominado en la moneda de otro

país o grupo de países.




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Países y monedas Países y monedas

Países y monedas Países y monedas

ó Algunos países de América:ó Brasiló Ecuadoró Méxicoó Argentinaó Chileó Canadáó Venezuela

ó Y sus respectivas monedas:ó Realó Dólar (antes: Sucre)ó Pesos Mexicanosó Pesos Argentinosó Pesos Chilenosó Dólar Canadienseó Bolívar

Países y monedas

ó Algunos países de América:ó Boliviaó Colombiaó Paraguayó Uruguay

ó Y sus respectivas monedas:ó Bolivianosó Pesos Colombianosó Guaraníó Pesos Uruguayos

Países y monedas




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Países y monedas

ó Algunos otros países del mundo:ó Egiptoó Corea del Suró Rusiaó Finlandiaó Noruegaó Sudáfricaó Australiaó Suiza

ó Y sus respectivas monedas:ó Libras egipciasó Wonó Rublosó Euroó Coronaó Randó Dólar australianoó Franco Suizo

Países y monedas

ó Algunos otros países del mundo:ó Chinaó Pakistánó Indiaó Singapuró Tailandiaó Turquía

ó Y sus respectivas monedas:ó Renminbi Yuanó Rupia Pakistaníó Rupia Indiaó Dólar Singapurenseó Bahtó Liras Turcas

Países y monedasInformación de países

Fuente: https://www.cia.gov/library/publications/the-world-factbook/

El tipo de cambioó El tipo de cambio es el precio de una moneda.ó Es el número de unidades de una moneda que puede

comprar 1 unidad de otra moneda.ó Ejemplo A: 1 Dólar norteamericano puede comprar

(equivale a) 2.89 Nuevos Soles.ó Ejemplo B: 1 Dólar norteamericano puede comprar

(equivale a) 0.6695 Eurosó Ejemplo C: 1 Euro puede comprar (equivale a) 1.4937

Dólares norteamericanos.

El tipo de cambioó Generalmente en el numerador va la divisa cotizada

(Ejemplo: Nuevos soles)ó En el denominador va la moneda base (Dólar

Norteamericano).ó Ejemplo: 2.89 Nuevos soles por Dólar: 2.89/1ó Excepciones en su uso: Libra Esterlinaó 1 Dólar = 0.5977 Libras Esterlinasó 1 Libra = 1.6731 Dólares USA

Fuente: Negocios Internacionales: ambientes y operaciones. Daniels y Sullivans.


https://www.cia.gov/library/publications/the-world-factbook/



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El tipo de cambioó Antes:ó 3.50 Nuevos soles / 1 Dólar USA

ó Ahora:ó 2.89 Nuevos soles / 1 Dólar USA

ó Después del cambio ¿Nuestra moneda se ha fortalecido o se ha debilitado?

El tipo de cambio

Fuente: http://es.finance.yahoo.com/divisas/conversor/

El tipo de cambio


Ejercicioó Sí usted ha investigado que:ó Un Dólar U.S.A. equivale a 2.89 soles, yó Un Dólar U.S.A. equivale a 0.67 Euros

ó Calcule cuántos Euros puedo comprar con 2,890 Nuevos Soles.

Respuestaó Con 2,890 soles, al tipo de cambio de 2.89 puedo

comprar 1,000 Dólares U.S.A.ó Y si con 1 Dólar U.S.A. puedo comprar 0.6695 Euros.ó Entonces con 1,000 Dólares podré comprar sólo 669.50

Euros.ó Respuesta: Con 2,890 Nuevos Soles podrá comprar

669.50 Euros.

Respuesta



http://es.finance.yahoo.com/divisas/conversor/





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Las divisasó Una divisa es dinero

denominado en la moneda de otro país o grupo de países.ó Eje. Dólar

Norteamericano.ó El mercado de divisas es

en donde se lleva a cabo estas transacciones de divisas.ó Eje. Londres, Reino Unido.


Las divisasó Los mercados más

conocidos en donde se transa divisas son:ó Reino Unido (Londres).ó Estados Unidos.ó Japón


Las divisas

Fuente: http://www.forexvet.com/

Las divisasó Imagine un importador de perfumes en Estados

Unidos, que ha adquirido perfumes de un vendedor francés, y que le debe pagar 4,000 Euros.ó El importador utiliza Dólares en su país, pero le tiene

que pagar en Euros, porque el exportador utiliza en Francia.ó ¿Cómo hago para pagarle?


Las divisasó ¿A cómo está el cambio entre Dólares

Norteamericanos y Euros?ó 1 Dólar USA esta a 0.6695 Eurosó 1 Euro está a 1.4937 Dólares USA.

ó 4,000 Euros x 1.4937 = 5,974.60 Dólares USA

Las divisas


http://www.forexvet.com/



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El mercado de divisasó ¿Por qué se tiene que

intercambiar divisas todos los días?ó Para comprar bienes y

servicios.ó Para invertir en otros países.ó Para hacer negocios con

empresas e individuos que viven en otros países.ó Eje. Cuando los Canadienses

(dólares canadiense) compran petróleo a Arabia Saudita (Riyal), tienen que pagar con Dólares de EE.UU.

Fuente: The basics of foreign trade and exchange. Federal Reserve Bank of New York. http://www.ny.frb.org/education/fx/foreign.html

El mercado de divisasó Es a través del cual se realiza la

compra y venta de divisas.ó Conocida como “foreign

exchange market” o FX Market.ó ¿Quiénes participan en un

mercado de divisas?ó Importadores y exportadores

de bienes y servicios.ó Inversionistas (al invertir

como al retirar utilidades).ó Compradores de acciones,

bonos y fondos de inversión.


El mercado de divisas

ó El mercado de divisas tiene dos espacios en donde se negocian:ó OTC (Over the counter)

que significa ventas “sobre el mostrador”.ó Participan tanto bancos

comerciales como bancos de inversión.

ó Instrumentos negociados en la Bolsa.ó Futuros y las opciones.



ó Los principales instrumentos que se utilizan en el mercado de divisas son:

1. Spot (transacciones inmediatas):

2. A plazos (Forward).3. Intercambio (Swaps)


El mercado de divisasó El promedio diario de

transacciones en el 2007 alcanzó los 3.2 trillones de dólares americanos.ó La participación de mercado

según instrumento fue:ó Spot: 33%ó A plazos: 12%ó Swaps: 56%

Fuente: Bank for International Settlements. Survey of foreign exchange and derivatives market activiy, April 2007. http://www.bis.org/

El mercado de divisasó Las monedas que más

fueron intercambiadas en el mercado de divisas durante el 2007 fueron:

1. Dólar USA: 86.3%2. Euro: 37%3. Yen Japonés: 16.5%4. Libra Esterlina: 15%5. Franco Suizo: 6.8%6. Dólar Australiano: 6.7%7. Dólar Canadiense: 4.2%

Fuente: Bank for International Settlements. Survey of foreign exchange and derivatives market activiy, April 2007. http://www.bis.org/


http://www.ny.frb.org/education/fx/foreign.html

http://www.bis.org/

http://www.bis.org/



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El mercado de divisasMercado Spot

1. El mercado Spot:ó Implican el cambio de

moneda al segundo díadespués de la fecha del acuerdo.ó Las transacciones las

realizan personas autorizadas, como los corredores de divisas, que trabajan para bancos o agentes de bolsa.



1. El mercado Spot:ó Compradores y

vendedores negocian precios en base a ofertas.

ó La ganancia de los corredores está en la diferencia entre el precio de compra y venta.

ó Ejemplo de lo que estaría a comprar y vender: 1.5975 / 85



Fuente: REUTERS. http://www.reuters.com/finance/currencies/





El mercado de divisasMercado a plazos

2. Mercado a Plazos:ó También conocida como

“forward”.ó Es el acuerdo entre dos

partes para comprar o vender divisas en un plazo futuro pero al precio de hoy.ó El intercambio de las

divisas se da 3 o más días después del acuerdo.


http://www.reuters.com/finance/currencies/





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2. Mercado a Plazos:ó La tasa de cambio a

plazos es diferente que la de contado (spot).ó Puede ser mayor o

puede ser menor que la tasa al contado.



ó Ejemplo:ó A se compromete a venderle

Yenes a B el cual pagará con por Dólares USA.

ó El monto acordado fue de 100,000 yenes

ó La tasa de cambio acordada es de 100 yenes por dólar.

ó El actual precio es de 100 yenes por dólar.

ó La fecha de intercambio será dentro de 30 días.


3. Swaps (Intercambio)ó Es un compromiso de

intercambio de dinero en el futuro.

ó Es un compra de moneda y luego una venta de la misma moneda.

ó Simplemente se intercambian o prestan las monedas por un tiempo (se revierte la operación).

El mercado de divisasó Ejemploó Una compañía en EE.UU. desea

comprar Francos Suizos, y una compañía en Suiza necesita adquirir dólares.

ó Ambos pueden llegar a un acuerdo; primero para comprar y luego para vender.

ó Ambos intercambian sus monedas y luego revierten la operación en un plazo dado.

ó Lo hacen para realizar negocios en diferente momentos y monedas.

El mercado de divisasOpciones

4. OPCIONES (Currency Options)ó Es el derecho pero no la

obligación de comprar o venderuna moneda extranjera en cierto período o en una fecha determinada.ó Se puede comprar en OTC o en la

bolsa.ó Puede que ejerza su derecho o

pueda que no



ó Ejemploó Adquiero una opción para

comprar:ó 120 yenes por dólar (con

fecha de vencimiento 12 Diciembre 2009)

ó Cuando llega el 12 de Diciembre de 2009:ó El mercado indica que la

tasa al contado es de 130 yenes por dólar

ó ¿Qué hago? ¿Ejerzo la opción de comprar o no?





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ó Ejemploó Si voy con 100 dólares

podré comprar al contado:ó 130 x 100 = 13,000 yenes

ó Si ejerzo la opción:ó 120 x 100 = 12,000 yenes

ó ¿Cuál me conviene?



ó Respuestaó Me conviene comprar al contado.ó Por lo tanto no ejerzo la opción.ó Pago una comisión al banco que emitió dicha opción.ó Es una herramienta más flexible que el contrato a futuro

(forward) porque no me obliga.


El mercado de divisasDiferencias

ó A plazo (Forward)ó No es flexible.ó Sí es obligatorio

comprar o vender.ó La comisión es más

barata que la opción.

ó Opcionesó Es flexible.ó No es obligatorio ejercer

la compra o venta.ó La comisión varía de

acuerdo a la ganancia del dueño de la opción.


El mercado de divisasFuturos

5. FUTUROS (Currency Futures):ó Es semejante a un contrato a plazo (forward), es decir,

especifica el precio al cual una determinada divisa puede ser vendida o comprada en una fecha futura.ó Sin embargo, los futuros (futures) se negocian en la

bolsa y no en el OTC (Over Trade Counter).ó En vez de trabajar con bancos se trabaja con corredores

de bolsa.


El mercado de divisasDiferencias

ó Futuros ó Se negocian en la bolsa

con agentes.ó Los precios sí son visibles y

transparentes.ó Las órdenes son anónimas.ó El seguimiento puede ser

electrónico segundo a segundo.

ó Clientes públicos, corporativos e instituciones.

ó Contratos a plazoó Sólo se negocian entre

bancos.ó Los precios no son visiblesó Las operaciones no son

anónimas.ó No hay seguimiento.ó Sólo usuarios corporativos

e instituciones.


Semana 13

Skype: cepemiProf. César Pérez Minchola




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