presentación de powerpoint - bankinter · 2015-05-18 · 16:00h perspectiva semana ibex 11.149...
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Análisis
Perspectiva Semanal
Mercado en el corto plazo
18 de mayo de 2015
Análisis Bankinter
Análisis
Resumen semana pasada Principales activos
Activo/índice Referencias
S&P 500
Nikkei
FTSE 100
EuroStoxx 50
Ibex-35
Bund 0,65% vs. 0,61%
Bono español 10A 1,847 vs. 1,743
Bono japonés 10A 0,390 vs. 0,396
T-Note 2,21% vs. 2,28%
contra USD 1,134 vs. 1,116
contra Yen 135,90 vs. 133,96
contra GBP 0,724 vs. 0,716
contra CHF 1,046 vs. 1,042
Brent 65,65 vs. 63,87
WTI 59,99 vs. 59,25
ORO 1.226,02 vs. 1.183,97
España/Alemania 120 vs. 113
España/Italia -5 vs. -2
-1,2%
Variación
1.- Bolsas
+0,8%
+1,4%
-0,8%
-1,2%
2.- Bonos
5. Prima de riesgo
4.- Petróleo
3.- Euro
Análisis
1.- Fundamental:
- Bolsas: Probable estabilización. Sin estímulos para rebotar: Grecia sigue siendo una incógnita (bancos, liquidez), rebota el petróleo por avances del IS en Irak y China realimenta su burbuja de crédito.
- Bonos: Serio debate sobre la sostenibilidad de los precios de los bonos: ¿oportunidad o cambio estructural?. Mucho papel esta semana (ALE, ESP, FRA, PORT, IRL). B10A español tal vez anclado en aprox. 1,90%
- Divisas: Debilitamiento del euro a principios de semana por toma de beneficios tras superar 1,140, pero el IPC americano del viernes debería apreciarlo hacia 1,140 o superior .
2.- Técnico:
- Bolsas: Europa lateral, pero el S&P 500 podría aguantar niveles o incluso rebotar algo.
- Bund: Lateral.
- Euro: Bajista.
Informe de Estrategia Semanal disponible en:
https://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=ASES&subs=NRID#
Resumen perspectivas 7 días Visión fundamental y técnica
Análisis
Economía - Calendario de eventos
Semana de elevada intensidad macro. Cuidado con Alemania.
Día País Dato Mes Tasa (e) Ant.
M;11:00h UEM IPC Final Abr a/a 0,0% 0,0%
M;11:00h UEM Balanza Comercial Mar 21,9B 22,0B
M;11:00h ALE ZEW Expectativas May Ind. 49 53,3
M;14:30h EEUU Permisos Construcción Abr 000 1065K 1039K
M;14:30h EEUU Viviendas iniciadas Abr 000 1018K 926K
X;1:50h JAP PIB anualizado (prel) 1T t/t 1,60% 1,50%
X;20:00h EEUU Actas de la Fed
J;3:45h China PMI HSBC Prelim. May a/a 49,3 48,9
J;10:00h UEM PMI Manufacturero May Ind. 51,8 52
J;16:00h UEM Confianza consumidor (Adel)May Ind. -4,8 -4,6
J;16:00h EEUU Vtas. Vivienda 2ª mano Abr M 5,24M 5,19M
V;s/h JAP Actas del BoJ
V;8:00h ALE PIB Final 1T a/a 1,0% 1,0%
V;10:00h ALE IFO clima empresarial May Ind. 108,3 108,6
V;14:30h EEUU IPC Abr a/a -0,20% -0,10%
Principales indicadores macro de la semana
Análisis
Deuda soberana Principales emisiones
Muchas emisiones: presión de papel por 2ª semana consecutiva.
País
ALE
ESP
ESP
FRA Emite bonos
IR
Emite
letras
Emisiones de la semana
Emite 1.500M€ en letras a 1A
Emite bonos 3,5 y 15 años
J; 11:30h
J; 10:30h
L; 11:30h
EmisiónDía/Hora
J; 10:50h
M;10:30h Emite letras 3 y 9 meses
Análisis
Asuntos clave Principales incertidumbres
1.- GRECIA: El detonante serán los bancos, por lo que la solución - si llega - vendrá del BCE antes que de la política. Los bancos disponen de colaterales para máx. 95bn€ de ELA y llevan recibidos 80bn€, por lo que les quedan 15bn€, que son 7/8 semanas. Pero si el BCE elevara el haircut, podría reducirse a 88bn€, equivalentes a 4 semanas. El turismo (17% s/PIB) empieza a frenarse por temor a un cash crunch. En 2015 han salido 33bn€ del país, aprox. 18% s/PIB… El 3/6 BCE y el 5/6 vence un préstamo del FMI.
2.- CHINA: Los precios inmobiliarios -6% a/a, pero el Gobierno ordena que se refinancie cualquier proyecto de inversión aprobado en 2014, incluso si está en mora. Los desequilibrios internos siguen agravándose, particularmente la burbuja del crédito.
Análisis
Tipos de interés e inflación Rentabilidad de los bonos vs inflación
PERSPECTIVAS DE INFLACIÓN SEGÚN SWAPS CUPÓN CERO LIGADOS A INFLACIÓN
Bloomberg: ILBM
1A 3A 5A 10A
USA 1,598% 1,742% 1,763% 2,045%
UEM 0,953% 1,018% 1,150% 1,485%
UK 2,273% 2,799% 2,992% 3,154%
JPN 0,330% 0,870% 0,850% 1,090%
ESP 1,220% 1,320% 1,195% 1,659%
HY USD IG USD HY EUR IG EUR SOV EM USD CORP EM USD
YTW 6,25% 3,15% 3,66% 1,04% 4,73% 5,20%
YIELD TO WORST SEGÚN CLASE DE BONO
Análisis
Tipos de interés e inflación La Fed y la rentabilidad de los bonos
Análisis
Índice S. R. 18 Mayo 16:00h
Perspectiva Semana
Ibex 11.149 11.512 11.264
Lateral (vs Alcista semana anterior).- Se encuentra en una situación similar a la de la semana pasada, pero la diferencia principal es que su indicador de momentum (RSI-14) ha perdido fuerza. Continúa respetando su canal alcista de largo plazo (mediados de 2012), que es el clave. Más probablemente lateralizará. Los S1 y R1 de la semana pasada siguen vigentes.
ES-50 3.426 3.671 3.564
Lateral (vs Lateral semana anterior).- Al igual que el Ibex, su indicador de fuerza relativa (RSI-14) ha perdido impulso, por lo que el desenlace más probable es lateralizar o retroceder. Los S1 y R1 de la semana pasada siguen vigentes.
S&P 500 2.080 2.200 2.122
Alcista (vs Lateral semana anterior).- Se ha confirmado lo que la semana pasada era sólo un síntoma incipiente: su indicador MACD (convergencia/divergencia móvil) se ha dado la vuelta al cruzar la señal y su indicador de fuerza relativa RSI-14 ha reaccionado suavemente al alza, por lo que parece probable que rebote.
Futuro Bund 146,9 156,8 153,5
Lateral (vs indefinido semana anterior).- Por indicadores de momento (RSI-14) indicaba estabilización la semana pasada, aunque insegura, y se ha confirmado. Podría estar intentando identificar un soporte anterior al nivel 146,9 ya conocido y que ahora representa su S1, pero deberá confirmarlo todavía. Está apunto de salir de zona de sobreventa (RSI-14).
EUR/USD 1,107 1,153 1,134
Bajista (vs Bajista semana anterior).- La semana pasada comentábamos que perdía impulso según su RSI-14, lo que efectivamente ha sucedido. Ahora debería alejarse de su zona de sobrecompra, acotado en un rango algo más estrecho que el anteriormente identificado: 1,107(S1)/1,153(R1).
EUR/JPY 130,5 135,9 135,9
Bajista (vs Lateral semana anterior).- Al igual que la semana pasada, tras su brusca recuperación reciente (del euro) su principal indicador de momento (RSI-14) está agotándose, por lo que debería retroceder... aunque no más allá de 134,2, que representa la frontera superior de su canal bajista de corto plazo.
Análisis técnico - Perspectivas a 7 días
Análisis
Análisis técnico - Ibex 35 Daily .IBEX 02/01/2008 - 02/10/2015 (MAD)
10.827,5
11.149,1
11.886
11.512
10.000,5
10.550,2
7.658,9
9.666,6
8.031,9
8.251,5
8.605,2
9.347,2
10.178
12.056,1
BarOHLC; .IBEX; Trade Price
18/05/2015; 11.336,8; 11.368,0; 11.203,1; 11.264,7
SMA; .IBEX; Trade Price(Last); 14
18/05/2015; 11.339,9
Price
EUR
Auto
6.000
6.500
7.000
7.500
8.000
8.500
9.000
9.500
10.000
10.500
11.000
11.500
12.000
12.500
13.000
13.500
14.000
14.500
RSI; .IBEX; Trade Price(Last); 14; Wilder Smoothing
18/05/2015; 44,985 Value
EUR
Auto
30
e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Análisis
Análisis técnico - EuroStoxx-50 Daily .STOXX50E 02/01/2006 - 10/11/2015 (ZUR)
3.897,83
3.671,13
2.600,1
3.031,95
2.949,57
3.277,53
2.725,29
3.162,63
3.425,92
3.833,05
BarOHLC; .STOXX50E; Trade Price
18/05/2015; 3.571,49; 3.595,33; 3.531,23; 3.564,10
SMA; .STOXX50E; Trade Price(Last); 14
18/05/2015; 3.591,56
Price
EUR
Auto
1.800
1.900
2.000
2.100
2.200
2.300
2.400
2.500
2.600
2.700
2.800
2.900
3.000
3.100
3.200
3.300
3.400
3.500
3.600
3.700
3.800
3.900
4.000
4.100
4.200
4.300
4.400
RSI; .STOXX50E; Trade Price(Last); 14; Wilder Smoothing
18/05/2015; 42,261 Value
EUR
Auto
30
60
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Análisis
Análisis técnico - S&P 500 Daily .SPX 03/01/2007 - 23/10/2015 (NYC)
1.418,79
1.278,741.303,06
1.234,8
1.460,29
1.373,75
1.550,791.529,99
1.650,83
BarOHLC; .SPX; Trade Price
18/05/2015; 2.121,30; 2.122,80; 2.120,01; 2.122,46
SMA; .SPX; Trade Price(Last); 14
18/05/2015; 2.104,15
Price
USD
Auto
700
800
900
1.000
1.100
1.200
1.300
1.400
1.500
1.600
1.700
1.800
1.900
2.000
RSI; .SPX; Trade Price(Last); 14; Wilder Smoothing
18/05/2015; 57,316 Value
USD
Auto
30
60
MACD; .SPX; Trade Price(Last); 12; 26; 9; Exponential
18/05/2015; 6,29; 4,65 Value
USD
Auto
-40
e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Análisis
Análisis técnico - Bund Daily FGBLc1 03/01/2011 - 06/08/2015 (FFT)
110,01
113,51
112,03
113,01
138,74
140,46
141,97
145,63
146,87
BarOHLC; FGBLc1; Trade Price
18/05/2015; 153,46; 153,84; 153,24; 153,53Price
EUR
Auto
123
126
129
132
135
138
141
144
147
150
153
156
RSI; FGBLc1; Trade Price(Last); 14; Wilder Smoothing
18/05/2015; 29,466 Value
EUR
Auto
20
40
60
e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a
Q1 2011 Q2 2011 Q3 2011 Q4 2011 Q1 2012 Q2 2012 Q3 2012 Q4 2012 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014 Q3 2014 Q4 2014 Q1 2015 Q2 2015
Análisis
Análisis técnico - Eurodólar Daily EUR= 03/01/2000 - 07/03/2016 (GMT)
1,328
1,4518
1,41
1,3045
1,3841
1,4518
1,41
BarOHLC; EUR=; Bid
18/05/2015; 1,1451; 1,1445; 1,1336; 1,1346
SMA; EUR=; Bid(Last); 14
18/05/2015; 1,1259
BarOHLC; EUR=; Bid
18/05/2015; 1,1451; 1,1445; 1,1336; 1,1346
Price
USD
Auto
0,85
0,9
0,95
1
1,05
1,1
1,15
1,2
1,25
1,3
1,35
1,4
1,45
1,5
1,55
RSI; EUR=; Bid(Last); 14; Wilder Smoothing
18/05/2015; 61,840 Value
USD
Auto
30
60
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
2000 2010
Análisis
Análisis técnico - Euroyen Daily EURJPY= 02/01/2001 - 17/02/2016 (GMT)
168,52
115,1
127,09
130,47
106,39
111,15
117,84
120,67
135,91
163,8
159,07
142,75
152,36
155,25
148,54
144,74
BarOHLC; EURJPY=; Bid
18/05/2015; 136,57; 136,95; 135,77; 135,95
SMA; EURJPY=; Bid(Last); 14
18/05/2015; 134,67
Price
JPY
Auto
96
100
104
108
112
116
120
124
128
132
136
140
144
148
152
156
160
164
RSI; EURJPY=; Bid(Last); 14; Wilder Smoothing
18/05/2015; 67,169 Value
JPY
Auto
30
60
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
2000 2010
Análisis
¡Muchas gracias!
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