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Mercado Alternativo de Renta Fija

Octubre 2013

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¿Qué es?

Es un nuevo mercado de renta fija que se ofrece como alternativa al

mercado regulado / oficial.

Nace para facilitar la financiación empresarial a través de valores

negociables de renta fija (pagarés y bonos).

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¿Qué características tiene?

Se configura como un Sistema Multilateral de Negociación (SMN), según los artículos 118 a 126 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

Los requisitos de acceso a este mercado son más flexibles que los existentes

en los mercados oficiales regulados. Simplificación de trámites y menor coste. Valores representados en anotaciones en cuenta y sin restricciones a su

transmisibilidad.

Restringido a inversores institucionales. Nominal unitario ≥ 100.000 euros.

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¿Qué estructura tiene? (I)

Gestionado por el Mercado AIAF de Renta Fija. Una Comisión de Incorporación de Valores para la supervisión del

mercado primario. Una Comisión de Supervisión para control del mercado secundario. Una Comisión de Arbitraje para resolución de controversias.

a) Órganos de gobierno:

b) Miembros y Entidades Mediadoras:

Los Miembros son entidades financieras y Empresas de Servicios de Inversión autorizadas a negociar en los mercados por cuenta propia o de terceros.

Las Entidades Mediadoras están autorizadas a introducir las órdenes de compraventa de los Miembros en el sistema y a negociar por cuenta de éstos.

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¿Qué estructura tiene? (II)

Personas jurídicas con experiencia en la asesoría de empresas para la emisión de valores en los mercados.

Facilitan la tramitación de la documentación y la información periódica al Mercado.

c) Asesores Registrados:

d) Entidad de calificación:

Es una entidad registrada y certificada por ESMA. Debe emitir un informe de evaluación crediticia y de riesgo de la emisión

o un informe de solvencia.

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¿Cómo listar valores?

Acreditación de la existencia de la empresa. Estatutos vigentes. Acreditación de poderes de los firmantes. Cuentas anuales auditadas sin salvedades (2 últimos ejercicios). Informe de riesgo o informe de solvencia.

a) Información sobre el Emisor:

b) Información sobre los valores:

Solicitud de incorporación de los valores. Documento informativo (ver descripción posterior). Certificado de vigencia. Condiciones finales. Inscripción en el Sistema de Registro, Compensación y Liquidación

de Valores de IBERCLEAR.

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Documento informativo para valores a medio y largo plazo

1. Riesgos del emisor y de los valores. Garantías en su caso. 2. Datos identificativos del emisor. 3. Datos identificativos de la emisión:

• ISIN. • Denominación. • Fecha emisión y desembolso. • Legislación aplicable. • Agente de pagos y entidades depositarias. • Costes originados por la emisión, colocación y admisión

4.Características de los valores: • Valor unitario y número de valores. • Representación mediante anotaciones en cuenta. • Tipo de interés y fechas de pago. • Forma y fecha de amortización.

Es el documento fundamental para la creación de los valores y para su incorporación al Mercado. Deberá contener la siguiente información:

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Documento base de emisión de pagarés

Este documento sirve de marco global y contiene las características que deberán cumplir las sucesivas condiciones finales. Contendrá al menos la siguiente información:

1. Riesgos del emisor y de los valores. Garantías en su caso. 2. Datos identificativos del emisor. 3. Datos identificativos del programa:

• Plazo de vigencia y saldo vivo máximo. • Legislación aplicable. • Derechos vinculados a los valores. • Agente de pagos y entidades depositarias. • Contrato de liquidez (voluntario). • Costes originados por la emisión, colocación y admisión.

4.Características de los valores: • Descripción del tipo y la clase de los valores. Nominal unitario. • Plazos mínimo y máximo de emisión. • Representación mediante anotaciones en cuenta. • Indicación del rendimiento y método de cálculo.

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Condiciones finales de pagarés

1. Persona firmante con poder suficiente.

2. Agente de pagos.

3. Representación mediante anotaciones en cuenta.

4. Entidad encargada del registro contable.

5. Identificación del documento base de emisión a cuyo amparo se hace la emisión.

6. Certificación de que se han adjudicado pagarés con las siguientes características:

• Importe nominal. • Importe efectivo. • Número de títulos. • Nominal unitario. • Fecha de desembolso. • Fecha de vencimiento. • TIR emisora. • Número de entidades adjudicatarias. • Certificación de que no sobrepasa el saldo vivo máximo.

Se elaboran en cada colocación de pagarés con cargo al programa. Para su incorporación al Mercado, contendrán al menos la siguiente información:

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Características del mercado secundario

El Mercado cuenta con una plataforma electrónica de contratación para la negociación de los valores de renta fija incorporados al mismo. El Mercado pone a disposición de los Miembros los medios técnicos para el acceso y gestión del libro de órdenes. La negociación es anónima. El horario de negociación comienza a las 9:00 h. y termina a las 16:30 h. Todas las órdenes introducidas deberán tener un precio límite. Se permiten las operaciones a precio convenido y aplicaciones. Todas las operaciones se difundirán al final de la sesión (Boletín, web, etc.).

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www.bmerf.es