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7/25/2019 las-AFPs.docx NUEVO.docx

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TTULO

Anlisis de los beneficios del sistema privado de pensiones y su importancia en lasociedad Peruana - 201

!" #L P$O%L#&A

!"1" Problema de investi'aci(n

)&e*ora la calidad de vida de la sociedad peruana la afiliaci(n a unaAdministradora Privada de Pensiones+

!"2" ,escripci(n del problema

#l %anco &undial 1../ seala simplemente ue la 'ente al enve*ecer vedisminuir sus in'resos3 lo ue 4ace ue muy poca 'ente mayor pueda

mantenerse muy plenamente con sus in'resos corrientes3 lo ue los 4acedepender de transferencias de familiares3 de inversiones y a4orrosacumulados3 y de pro'ramas de se'uridad social"

#sta situaci(n se 4a ido complicando con el enve*ecimiento de la poblaci(n3 enbsicamente todos los pa5ses3 enve*ecimiento ue 4a ido acelerando a trav6sdel tiempo3 de manera ue los pa5ses en desarrollo vern duplicar suporcenta*e de poblaci(n mayor en un periodo de tiempo muc4o ms corto ueel ue les tomo a los pa5ses industriali7ados"

Las administradoras de fondo de pensiones8 desde el momento en ue se

produce la reforma del sistema previsional peruano3 la creaci(n de las A9Psconstituyo el punto ms importante del mbito institucional3 con el ob*etivo deadministrar el fondo de pensiones y otor'ar una serie de prestaciones a lostraba*adores afiliados a los sistemas privados de pensiones como las de*ubilaci(n3 invalide73 sobrevivencia y 'astos de sepelio"

!":" Planteamiento y formulaci(n del problema

Todas las personas tienen distintos planes para su *ubilaci(n y 4ay otros uesimplemente no tienen nin'uno por falta de informaci(n" #n cualuier caso3 esnecesario ue comencemos a pensar en c(mo sern nuestros d5as al de*ar detraba*ar y si ueremos tener una calidad de vida similar a la ue llevamos enlos tiempos en ue somos laboralmente activos3 entonces debemosinformarnos y decidir por la opci(n de *ubilaci(n ue me*or nos conven'a"

#l ;istema Privado de Pensiones ;PP es un r6'imen administrado porentidades privadas denominadas Administradoras de 9ondos de Pensiones

A9P3 donde los aportes ue reali7a el traba*ador se re'istran en una cuentaindividual" #l ;istema Privado de Pensiones se cre( como alternativa a los


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re'5menes de pensiones administrados por el #stado y concentrados en el;istema


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administraci(n de otros re'5menes pensionarios administrados por el#stado"

!":"2"2" Ob*etivos espec5ficos

Eerificar las normas ue ri'en el acceso u beneficios *ustos en la afiliaci(n

a una Administradora Privada de pensiones"

!dentificar las causas ue vulneran un beneficio *usto en la afiliaci(n a una

Administradora de 9ondos de Pensiones A9Ps"

Anali7ar la Administraci(n Privada de Pensiones y su repercusi(n en la

sociedad peruana"

!"/" Planteamiento de Fip(tesis

Los beneficios de los afiliados a las Administradoras de 9ondos dePensionesA9Ps no son oportunos porue se ven afectados de normas eincumplimientos de clusulas por parte del afiliado"

La eliminaci(n de los aportes obli'atorios a lasAdministradoras de 9ondos dePensionesA9P3 buscar5a promover la aparici(n de nuevos productosfinancieros alternativos ue fomenten el a4orro"

MARCO TERICO:

ANTECEDENTE

#< #L &U


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La previsi(n oficial3 en el diseo europeo3 lle'o en 1.:/" ,e esta forma3 uedopor un lado3 el estado del bienestar europeo3 p=blico y por el otro3 elnorteamericano3 privado3 ambos uebraron" #l sistema americano en 1.B23 con

la falencia de la ;tudebvarGer3 fue socorrido por el Tesoro y se cre( unaprevisi(n mita3 p=blica y privadaM en #uropa3 los 'obiernos ya se soportabanms su peso y desde los aos B0 tambi6n crearon fondos privados de previsi(ncomplementaria N" #n el mundo se tiene referencias de este problema"

#l sistema ue adopte cada pa5s depender de sus propias caracter5sticas

econ(micas3 sociales y pol5ticas eistiendo un mi entre estas variables3


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estando tambi6n presente la posibilidad de contar con sistemas mitos dentrode una misma clasificaci(n"

A$!HA LAT!


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'obierno ar'entino continua incrementando las deudas de su fondo depensiones por si desfinanciado"

#s decir3 el sistema previsional ar'entino se encuentra inte'rado por unr6'imen de reparto3 administrado por el estado a trav6s de la Administradora


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U$UUAK

#n 1.. reformo su sistema de pensiones 3 suendo similar al de ar'entinadebido a ue mantiene el sistema de reparto para todos los traba*adores 3 y sepermite ue una porcion de los salarios se depositen en cuenta individuales"

#l sistema previsional uru'uayo esta inte'rado por el re'imen de solidaridadprevisional administrado por el #stado a traves del banco de precision socual yel re'imen de *ubilacion por a4orro individual administrado por empresasprivadas 3 es decir el sistema es mito y la cobertura es nacional 3 estainte'rado por 8 i re'imen de *ubilacion por solidaridad inter 'eneracional 3 elcual otor'a prestaciones definidas 3 financiadas por los traba*adores activos 3por los aportes patronales 3 por los imuestos afectados y pr la asistenciafinanciera estatal M y ii $e'imen de >ubilacion por A4orro !ndividual Obli'atorio

3 el cual esta financiado por los aportes de los afiliados "

EN EL PERU

#n el Per= el ;istema Privado de Pensiones ;PP fue creado el dediciembre de 1..23 a trav6s del ,ecreto Ley [email protected]" Tras 22 aos3 el ;PPcuenta 4oy con ms de cinco millones de personas afiliadas y tiene un rol claveen el crecimiento econ(mico del Per=3 ya ue 4a 'enerado importantesrecursos para el desarrollo de nuestra econom5a y la creaci(n de nuevospuestos de traba*o" ;u creaci(n y desarrollo le dio dinamismo y mayoreficiencia a la se'uridad social del pa5s"

A inicios de las d6cada de los .03 la 'esti(n de la prevenci(n social en el Per=se encontraba a car'o eclusivamente en el estado" #l sistema estabaestructurado en dos 'randes campos8 el de la salud y el de las pensiones"

Los re'5menes 'enerales eisten en cada caso3 denominados r6'imen deprestaciones de salud3 re'ulando por el decreto ley


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&ayo de 1.B:3 el mismo ue fuera re'lamentado por el ,ecreto ;upremo


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BASE TEORICA:

LA; A,&!

,esde el momento en ue produ*o la reforma del sistema previsional peruano3 lacreaci(n de las A9P constituyo el punto ms importante del mbito institucional"

Las administradoras son sociedades an(nimas constituidas con el ob*etivo de

administrar el fondo de pensiones y otor'ar una serie de prestaciones a lostraba*adores filiados a la ;PP como son las de *ubilaci(n3 invalide73 sobrevivencia y'astos de sepelio" Adems las Administradoras se encar'an de la recaudaci(n de losaportes3 la cobran7a de aportes impa'os3 la tramitaci(n de los bonos dereconocimiento3 la informaci(n a os afiliados y el momento en el cual los afiliadoscumplan con los reuisitos establecidos"

#n retribuci(n a sus labores3 las administradoras perciben in'resos por lascomisiones cobradas a los afiliados para constituir el #nca*e Le'al mecanismo deprotecci(n al afiliado ante la obtenci(n al afiliado ante la obtenci(n de un nivel derentabilidad por deba*o del normal -3 as5 como para cubrir los costos de

funcionamiento8 pa'o al personal contratado3 comerciali7aci(n3 operaci(n yadministraci(n de los fondos"

28 el esuema de las cuentas individuales de capitali7aci(n H!H8

Una de las modificaciones introducidas por la reforma previsional constituye una de lasprincipales caracter5sticas del nuevo sistema de pensiones es la administraci(nprivada de los fondos de los afiliados a trav6s de los H!H"

#l esuema de las H!H muestra una venta*a importante en t6rminos de la propiedad delos 9ondos8 los afiliados son los dueos de una cuenta en la cual se reconocen sus

aportes" #ste modelo presenta incentivos al a4orro previsional en la medida en ue eltraba*ador tiene la posibilidad de 4acer un se'uimiento ms cercano de la evoluci(n desu fondo" #n un modelo de reparto simple3 en cambio3 la propiedad sobre los aportesefectuados se diluye y no 4ay incentivos para un control descentrali7ado de losaportes"

%a*o el esuema de capitali7aci(n individual3 cada traba*ador posee una =nica cuentapersonal donde son acumuladas estas coti7aciones" La administraci(n de las cuentasindividuales de cada traba*ador constituye el 9ondo de Pensiones3 el cual debe seradministrado convenientemente por las A9P" Hada A9P invierte estos recursos endiversos instrumentos autori7ados por la Ley obteniendo una rentabilidad" La 'ananciaobtenida por el 9ondo es a su ve7 distribuida entre todas las cuentas individuales de


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capitali7aci(n de los afiliados3 incrementndose de esta forma el a4orro previsional deltraba*ador"

Al lle'ar a la edad de *ubilaci(n el traba*ador recibe todo el capital acumulado en sucuenta a trav6s de una pensi(n" #l monto de la pensi(n ue ser recibida depende del

tamao de fondo acumulado por el traba*ador3 por lo cual se establece una relaci(nclara entre el esfuer7o personal y el beneficio percibido" #n caso de sufrir una invalide7o fallecer antes de lle'ar a la edad de *ubilaci(n podr recibir una pensi(n de invalide73o sus beneficiarios sobrevivientes recibir una pensi(n de sobrevivencia"

:" Hobertura le'al del ;PP

#n el Per=3 el ;PP opera en forma paralela al r6'imen p=blico anti'uo

;


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referencia para fines del clculo de la pensi(n de *ubilaci(n" ,e esta manera el sistemaprovee un tratamiento distinto para los ries'os de ve*e7 y los de invalide7 y muerte"

Por otro lado3 la opci(n de reali7ar aportes voluntarios permite ue los traba*adorespuedan incrementar el saldo acumulado en sus H!H y as5 incrementar el monto de las

prestaciones previsionales o alcan7ar el capital reuerido para financiar una *ubilaci(nanticipada"

Adems3 eiste la modalidad de aportes por dep(sitos convenidos" %a*o estamodalidad3 los traba*adores acuerdan con su empleador el dep(sito de valoresdestinados a su H!H" Las sumas acordadas pueden ser un dep(sito por =nica ve7efectuado por el empleador3 un monto fi*o o un porcenta*e mensual de laremuneraci(n"

#n cuanto a la condici(n tributaria de los aportes 4abr5a ue mencionar ue estos seencuentran afectos al pa'o de !mpuesto a la $enta" Aunue inicialmente tanto los

aportes obli'atorios como los voluntarios eran deducibles para el clculo del !mpuestoa la $enta3 posteriormente la disposici(n fue de*ada sin efecto" Foy en d5a ni siuieralos aportes voluntarios estn eentos del pa'o de impuestos"

9inalmente3 respecto a los mecanismos empleados para la recolecci(n de los aportes4abr5a ue mencionar ue a diferencia de otros pa5ses ue optaron por centrali7ar larecaudaci(n de aportes3 en el Per= desde el inicio de la reforma3 se defini( ue el flu*ode fondos se reali7ar5a directamente de los empleadores a los 9ondos de Pensiones"#l empleador retiene todos los meses los aportes obli'atorios ue debe efectuar eltraba*ador a su H!H y posteriormente traslada los aportes y comisiones retenidos a lasadministradoras a trav6s del sistema financiero"

Por otro lado3 los traba*adores independientes pueden acordar con la A9P laperiodicidad de sus aportes y reali7ar los pa'os directamente en sus a'encias o atrav6s de entidades bancarias con las ue tienen convenios" As53 la recaudaci(n de losaportes es efectuada por las mismas A9P"

@" %eneficios del ;PP

Los beneficios contemplados por el ;PP consisten en la asi'naci(n de un in'resoperi(dico para suplir situaciones de ve*e73 muerte o incapacidad parcial o total de lostraba*adores afiliados" La provisi(n de estos beneficios est 'aranti7ada" La

descripci(n de las prestaciones brindadas por el ;PP se presenta a continuaci(n"

>ubilaci(n por ve*e7

Las condiciones ue debe satisfacer el traba*ador para calificar a una pensi(n de*ubilaci(n y los beneficios ue se otor'ar5an son los si'uientes8

#isten dos modalidades por las cuales el traba*ador puede optar para recibir estaprestaci(n" La primera retiro pro'ramado consiste en ue el traba*ador manten'a elsaldo de su H!H invertido en cuotas del 9ondo de Pensiones3 efectuando retirosmensuales" La se'unda renta vitalicia consiste en ue el traba*ador traspase el

saldo de su H!H a una compa5a de se'uros para aduirir una renta vitalicia" Lascaracter5sticas de estas modalidades se detallan a continuaci(n8


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#n adici(n a estas dos modalidades3 eiste la opci(n ue los afiliados #n adici(n aestas dos modalidades3 eiste la opci(n ue los afiliados seleccionen una rentatemporal con renta vitalicia diferida" Al optar por esta modalidad3 el afiliado contratacon una compa5a de se'uros el pa'o de una renta mensual3 servicio ue entrar envi'encia a partir de una fec4a posterior al momento en ue el traba*ador se *ubila"#ntre la fec4a en ue se *ubila y la fec4a en ue se activa el servicio de renta vitalicia3el traba*ador recibe mensualmente una pensi(n financiada con el saldo de su H!H" As53el traba*ador puede mantener la propiedad de su fondo durante un per5odo y evitarries'os financieros y de sobrevida" La =nica condici(n para acceder a esta modalidad

de prestaci(n es ue la pensi(n ue se obten'a de la renta vitalicia no sea inferior al@0 ni superior al 100 del primer pa'o de la renta temporal"


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JUBILACIN ANTICIPADA

#l ;PP contempla el acceso a una pensi(n por *ubilaci(n antes de los @ aos deedad siempre y cuando el afiliado cumpla con los reuisitos previstos en la le'islaci(n"Para ello3 las pensiones ue puedan ser alcan7adas con el fondo acumulado deber5an

ser mayores a las prestaciones m5nimas establecidas3 adems de 'uardar unadeterminada relaci(n con los niveles salariales percibidos"

PENSIN DE INVALIDEZ

La pensi(n de invalide7 es auella prestaci(n a la ue accede un afiliado ue sin4aberse *ubilado 4aya perdido el @0 o ms de su capacidad para 'enerar in'resos"

Para este fin3 el ;PP entiende por impedimento a auel asociado con el aspectom6dico de una enfermedad3 anormalidad o p6rdida funcional o intelectual ue afectanal individuo en su desempeo diario como traba*ador"

#l ;PP prev6 la cobertura de dic4o ries'o mediante la contrataci(n de una p(li7a dese'uros colectiva ue abarca tambi6n el fallecimiento3 cubri6ndose incluso los 'astosde sepelio" #l funcionamiento del se'uro reuiere un per5odo de preeistencia de meses entre la afiliaci(n al ;PP y la fec4a en ue se produce la situaci(n de invalide7"

,e acuerdo con el procedimiento establecido3 el ;PP en principio asume ue lasituaci(n de invalide7 es temporal parcial o total y efect=a calificaciones m6dicas

sucesivas" $eci6n al producirse el tercer dictamen anual de invalide73 el sistemapermite ue la comisi(n m6dica recono7ca una situaci(n de invalide7 como denaturale7a permanente o definitiva" ;olo as5 se otor'a la pensi(n de invalide7 concar'o al financiamiento del se'uro" #l procedimiento se aplica tanto para lostraba*adores dependientes como para los independientes"

Para efectuar la evaluaci(n de los siniestros ue ocasionan una condici(n de invalide7fue necesario establecer una doble instancia en los comit6s m6dicos encar'ados dedic4a evaluaci(n8 el comit6 m6dico de las A9P y el comit6 m6dico de la;uperintendencia Ad*unta de A9P" Asimismo se estableci( estndares de calificaci(npara la asi'naci(n de la p6rdida derivada de los impedimentos f5sicos o mentales ue

ten'a el afiliado"


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PENSIN DE SOBREVIVENCIA

#l ;PP contempla la cobertura derivada tanto del fallecimiento del afiliado activo comodel afiliado beneficiario de una pensi(n a trav6s de las denominadas pensiones desobrevivencia"

#ste tipo de pensiones est destinado a auellos beneficiarios derec4o4abientes odependientes directos del afiliado8 c(nyu'e o conviviente sobreviviente3padres3 4i*osmenores de edad e 4i*os mayores de edad ue se encuentren incapacitados para eltraba*o" La pensi(n constituye un sustituto al in'reso ue percib5a el afiliado" ;uma'nitud var5a dependiendo del 'rado de necesidad familiar3 es decir3 depende de siel derec4o4abiente es una viuda con o sin 4i*os o si s(lo se trata de los 4i*os menores

de edad3 etc"

" #l rol de la Oficina de


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sus funciones al pa'o de pensiones a los *ubilados y a los afiliados ue no reali7aronsu traslado al ;PP"


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;in embar'o3 las re'ulaciones ue 4an tenido un mayor impacto en el mane*o de losfondos son la re'ulaci(n de los l5mites de inversi(n portafolios le'almente factibles yla ei'encia de ase'urar a los afiliados un nivel m5nimo de rentabilidad para el 9ondode Pensiones administrado"

A continuaci(n se epone de manera informativa los puntos ms importantes de lare'ulaci(n de inversiones y la 'arant5a de rentabilidad m5nima" &s adelante3 en lacuarta secci(n del Hap5tulo @ se evaluar el impacto de estas re'ulaciones en eldesempeo actual del sistema y las distorsiones ue a=n uedan por resolver"

PORTAFOLIOS LEGALMENTE FACTIBLES

Los l5mites de inversi(n operativos son establecidos por el %H$P" La estructura del5mites de inversi(n por instrumentos actualmente vi'ente fue establecida el 2 de *uniode 200: por Hircular %H$P


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con la se'uridad de un rendimiento adecuado para los 9ondos de Pensiones" Lue'ode 4acer uso de esta fuente3 la A9P

B"2" $e'ulaci(n en materia de comisiones

#n relaci(n con el establecimiento de las comisiones con las cuales las A9P financiansus operaciones3 la ley de creaci(n del ;PP otor'a a las A9P la facultad de fi*arlibremente el nivel de las comisiones de forma ue estas sean consistentes con los

mecanismos de oferta y demanda" Tan solo ei'e ue las comisiones sean uniformespara todos los afiliados de una misma A9P y ue el cobro respete las estructurascontempladas en ella"

La Ley del ;PP ,ecreto Ley


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Tanto la comisi(n fi*a como la porcentual se cobran al momento de efectuarse eldep(sito de aportes" #n cambio3 la comisi(n sobre el saldo se deven'a diariamente3liuidndose cada ve7 ue se reali7a los aportes" &ientras la primera modalidad sepuso en prctica en un inicio3 la =ltima no fue

utili7ada"Las diferencias entre una u otra alternativa de cobro de comisiones se discutirn en lase'unda parte del cap5tulo E3 donde se epone al'unas apreciaciones relacionadascon el tema de reducci(n de costos del ;PP"

Sistema Pi!a"# "e Pe$si#$es e$ e% Pe&

Homo lo relatan #duardo &ar(n y #liana Harran7a en X,ie7 Aos del ;istema Privadode Pensiones- Avances3 $etos y $eformas Y Hentro de !nvesti'aci(n Universidad delPac5fico3 Lima3 200:3 Qla reforma ue se instala en el Per= es el sistema Privado de

Pensiones ue sur'e como consecuencia del deseuilibrio financiero del anti'uosistema -cuya tendencia de lar'o pla7o era refor7ada por el cambio en el patr(n deenve*ecimiento de la poblaci(n-3 la presencia de incentivos 4acia la distorsi(n de losbeneficios percibidos por los *ubilados -eist5a discriminaci(n por '6nero3 'ruposocupacionales y 'eneracionales-3 y sobre todo se buscaba evitar ue los a4orrosprevisionales de los traba*adores ueden ampliamente epuestos a ries'osasociados a factores pol5ticosZ"

#ste tipo de funcionamiento como es conocido3 no lo'r( satisfacer a pol5ticos uebasaban su clientela electoral en el mane*o de promesas y beneficios asociados a

este tipo de derec4os socialesM por e*emplo3 la Ley


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el !


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!nterpretar su*etndose a principios de derec4o3 las normas le'ales ue ri'en al ;PPy a las A9P"

9iscali7ar la inversi(n de los recursos de los fondos de pensiones complementariosde lon'evidad y del enca*e le'al"

#stablecer el plan de cuentas de la A9P y de los fondos"

,esarrollar pro'ramas de capacitaci(n3 informaci(n y divul'aci(n sobre ;PP"

#s responsable de difundir permanentemente3 por medios masivos de comunicaci(nsocial3 los principales indicadores de resultados del ;PP"

Huando eistan a criterio del superintendente3 evidencias de 4ec4os ue puedanincidir ne'ativamente3 en la situaci(n econ(mica o financiera de la A9P o del fondo3 asolicitud de 6ste3 el directorio convocar a >unta eneral de Accionistas" Asimismo3tienen derec4o de asistir a las *untas3 el ;uperintendente o los representantes ue 6ste

desi'ne"

Esta"# "e C)e$tas "e% A1i%ia"# 2 AFP

Las A9P remitirn cuatrimestralmente al domicilio del afiliado u otra direcci(n ue 6stecomuniue el #;TA,O ,# HU#


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$enta temporal con renta vitalicia diferida"

Ma*# %e-a% "e% Sistema Pi!a"# "e Pe$si#$es

#l ;istema Privado de 9ondos de Pensiones ;PP fue creado por Ley


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La A9P notificar al traba*adorM este 4ec4o ue modifica su condici(n de Qtraba*adorZ3de no estar conforme presentar a la A9P3 las pruebas ue sustenten la eistencia detal v5nculo" ;i el empleador reconoce el v5nculo laboral3 la A9P informa este 4ec4o alafiliado3 alcan7ndole en la misma oportunidad su n=mero de HU;PP"

CUSPP#s el H(di'o \nico de !dentificaci(n del ;istema Privado de Pensiones y es 'eneradopor la ;%; y A9P" ;e asi'na por =nica ve7 al traba*ador cuando se incorpora al ;PP ysu vi'encia es indefinida" La A9P procede a re'istrar el HU;PP en el ori'inal y copiasdel contrato de Afiliaci(n"

A'et)a "e %a CIC

Una ve7 ue se asi'na el HU!;PP3 la A9P deber abrir una Huenta !ndividual deHapitali7aci(n H!H donde se re'istraran los aportes al ;PP"

Ca'eta i$"i!i")a% "e% a1i%ia"#

#s un epediente por cada afiliado3 ue contiene todos los documentos relacionadoscon la vida previsional del traba*ador !ncorporado al ;PP"

A1i%ia*i+$ *#$ 'ati*i'a*i+$ "e% em'%ea"#

;i un traba*ador no incorporado al ;PP in'resa a laborar3 el empleador reuerir porescrito al traba*ador del sistema previsional al ue se encuentra incorporado3 conindicaci(n de la A9P a la ue est afiliado" #l traba*ador ue no se encuentre afiliadodeber indicar la A9P a la ue desee afiliarse o su deseo de permanecer o

incorporarse al ;


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Homprobarse ue el afiliado3 a la fec4a de su incorporaci(n al ;PP3 cumpl5a con losreuisitos para obtener una pensi(n vitalicia del ," L"


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#ste 9ondo de Pensiones es invertido en el mercado de capitales de acuerdo a unadeterminada estructura de inversi(n3 ue se define por los l5mites de inversi(n por tipode instrumento y la calificaci(n de ries'o de esos mismos instrumentos"@

9ondo constituido con las contribuciones obli'atorias y voluntarias de los afiliados y

con los rendimientos de las inversiones3 una ve7 deducidas las comisiones y el pa'ode prestaciones" #ste fondo se constituye en un patrimonio independiente del de laAdministradora"

Fip(tesis eneral

#l adecuado anlisis de los beneficios y de los fondos de inversi(n en

las A9P en el Per=3 'enerar mayor protecci(n de los fondos depensiones y me*orar la calidad de vida de los afiliados"

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