2007 - 20148 años de crisisCrónica y apuntes para una reflexiónJuan José Etxeberria Monteberria

Etxeberria Monteberria, Juan José

Donostia, 23 de Octubre de 1935

Licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad Comercial de Deusto y en

Derecho por las Universidades de Deusto y de Valladolid.

En 1960, participa en la constitución de la Asociación de Máquinas-Herramienta

de Elgoibar (ACME) cuya gerencia ocupa durante un año y medio.

Desde 1961 a 1975, diversos puestos en Grupo Banco de Bilbao: Subcontador

general; director del Servicio de Estudios; director financiero; director general del

Banco Industrial de Bilbao. En 1966,-68 director general de Fertiberia (en comisión de

servicios del BB) Entre 1970-73, representa la oferta integrada por Banco de Bilbao y

Gulf Oil Co., que dio lugar a la creación de Petronor, de cuyo consejo forma parte

hasta 1977.

Desde 1975 a 1988, Bankoa (en cuya promoción participa con acuerdo del BB): Consejero delegado;

presidente ejecutivo hasta 1988. En 1977 participa en la creación de Ikei. Entre 1979-89, vicepresidente de Ayra

Durex (hoy GKN).

Desde 1988 hasta 1990 preside la Caja de Ahorros Municipal de San Sebastián e impulsa el estudio y

planificación del Parque Tecnológico de Miramón. Preside, por turno, la FVNCA. Participa en la creación de

Norbolsa y de Biharko. En Diciembre de 1990 firma la fusión de la Caja Municipal con la Caja de Gipuzkoa, que

da lugar al nacimiento de Kutxa, entidad que preside durante unos meses en 1991.

En 1992 participa en la creación de la sociedad de préstamos participativos Luzaro, empresa que preside

hasta 1998.

En 1994 se hace cargo hasta 2002 de la dirección del MBA de la ESTE.

En 1997 es designado vicepresidente de Bankoa en representación de Crédit Agricole Pyrénées Gascogne.

En la actualidad, consejero de Bankoa, habiendo renunciado a la vicepresidencia para facilitar el cambio

generacional.

Fue presidente de la Asociación de Licenciados de la Comercial de Deusto, presidente del Orfeón

Donostiarra, miembro del comité ejecutivo de Eusko Ikaskuntza, del consejo asesor de Herri Irratia y es socio de

número de la RSVAP y miembro del patronato de la Fundación Matía.

2007 - 2014

8 años de crisis

Crónica y apuntes para una reflexión

Presentación ....................................................................1

Introducción ......................................................................3

Crónica 2007.....................................................................7

Crónica 2008.................................................................15

Crónica 2009.................................................................25

Crónica 2010.................................................................33

Crónica 2011.................................................................39

Crónica 2012.................................................................47

Crónica 2013.................................................................63

Crónica 2014.................................................................83

Índice

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Ocho años de crisis

La crisis que atravesamos desde hace varios años es ya considerada porla mayoría de las personas como una época de austeridad, de retroceso ensu bienestar. Esto nos ha hecho reflexionar sobre las causas inmediatas ysobre las razones más profundas que la han originado. Nos parece necesarioextraer varias conclusiones, con el fin de evitar que se repita esta situación enel futuro, o, en su caso, de paliar los efectos devastadores que ha tenido enla sociedad y en las personas.

Los cambios que se han producido ya –especialmente en el sectorfinanciero–, son solo el anuncio de los profundos cambios de los modelos–con un mayor o menor grado de reglamentación o liberalismo– que rigen eldesarrollo de la economía y que influyen enormemente en la evolución de lasociedad.

No es arriesgado pensar que el espíritu cooperativo será uno de losvectores que estarán presentes en la elaboraciónde este nuevo modelo cuyas características estánaún sin definir. Esta es una idea que está alentandoa muchas personas que claman por la necesidadde un cambio radical, sin por ello renunciar a las virtudes del otro vectorprincipal, como es la economía de mercado. Solidaridad e incitación notienen por qué ser incompatibles, en la misma medida en que tampoco lo sonel esfuerzo y el bienestar, u otros términos que aparentemente son"opuestos" pero que son, en realidad, “complementarios”. De forma utópica orealista, es fundamental ofrecer una perspectiva que aúne, por una parte, laoptimización de los medios, y por otra, la dignidad de las personas y elrespeto por la naturaleza.

Crédit Agricole Pyrénées Gascogne se esfuerza en preservar y reforzar losvalores que fundan la cooperación. Bankoa tiene y practica en su cultura–bajo la forma jurídica de un banco– criterios y comportamientos similares.

A partir de esta cultura –que forma parte de la cultura del Grupo CA–,Bankoa ha efectuado en sus informes anuales una serie de reflexiones dondeexpresa, más allá de los comentarios obligados sobre los acontecimientosque condicionan el ejercicio de la actividad, opiniones que van más allá delmarco estrictamente económico, con el fin de abordar el ámbito social y el

Presentación

mundo de valores al que nos referimos.

La elección de los temas a tratar y la redacción de las debidaspresentaciones anuales corresponden al Sr. Juan José Etxeberria,Administrador de Bankoa por cuenta de Crédit Agricole Pyrénées Gascogne.El Sr. Etxeberria, que posee una sólida experiencia profesional en el sector dela banca, como podrán constatar todos en la lectura del breve curriculumvitae adjunto, se halla también muy presente en las actividades educativas ode carácter social. Sus observaciones y juicios, tal y como se puedenapreciar en los textos de esta publicación, son, en términos generales,compartidos y apoyados por todos aquellos que han construido y mantienenviva a Bankoa.

Agradezco a Juan José por sus valiosísimos análisis, y espero que susreflexiones sean útiles para todas las personas que tengan la voluntad decontribuir a las reflexiones sobre la sociedad. Estos puntos de vista solopueden enriquecerlos.

Jean PhilippeDirector General de CAPG y Presidente de Bankoa

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Esta publicación recoge las presentaciones que corresponden a lasMemorias de los ocho últ imos años, precisamente aquel los quetranscurren bajo el yugo de una crisis cuya profundidad y secuelas hanhecho rememorar a los economistas e historiadores la que se conoce comola Gran Depresión de 1929, de cuya dureza todos hemos oído hablar. Serefieren a situaciones, acontecimientos y actuaciones que han tenido lugaren cada ejercicio –del 2007 al 2014- y que se consideran impactantes porsu repercusión en la economía, así como por las consecuencias socialesque de ellas se derivan. A este respecto, se pone especial énfasis en elenjuiciamiento de fenómenos como la corrupción generalizada, lasactitudes permisivas o las omisiones flagrantes; fenómenos que -por sudemoledora incidencia social y económica- merecen en todo caso unaconsideración ética.

Pero, al margen del mayor o menor interés que pueda suscitar cadapresentación, lo que resulta verdaderamente llamativo y aleccionador es ircomprobando la evolución anímica que se va produciendo en la sociedad yque queda reflejada en los juicios y comentarios recogidos en los sucesivostextos: por una parte, se detecta una preocupación que crecealarmantemente a medida que pasa el tiempo yse va conociendo la profundidad y extensión de lacrisis; y, paralelamente, no son menores laperplejidad y el enfado que van desprendiendolos escritos al ir descubriéndose la no menos profunda, extendida yvariopinta corrupción, en buena medida causante o eficaz coadyuvante dela crisis; una corrupción cuya existencia se suponía en algunos casos, peroque era difícil imaginar que pudiera convertirse en epidemia y llegar a losgrados de sutileza y refinamiento que alcanza en ocasiones o a los deburdo descaro y simple desvergüenza que muestra en otras… amén de laaparición de impensados protagonistas.

Se detectan también en la serie histórica de nuestros comentarios,diversos y significativos errores de apreciación, precisamente referidos a laprevista duración y profundidad de la situación de crisis que en unosprimeros momentos no se pensaba que se prolongaría más de un lustro, nique tendría los efectos demoledores que se han producido, particularmenteen varios países europeos y, entre ellos, por cuanto nos afecta másdirectamente, en España: una buena lección para extremar la prudencia yla humildad a la hora de aventurar predicciones económicas…

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Introducción

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Si alguna constante destaca en los ocho escritos que conforman estapublicación, esta es la preocupación que suscita la aparente falta de una visiónética en algunas situaciones y actuaciones de profunda incidenciasocioeconómica. Una preocupación que nace de la convicción -estrechamentecompartida por Bankoa y Crédit Agricole- de que la falta de unas referenciasmorales, la ausencia de unos criterios éticos, puede devenir en la progresivapérdida de valores de convivencia y democracia que la sociedad occidental -especialmente la europea- ha tardado muchos años en alcanzar con esfuerzoy, en sus primeras etapas, con mucho sufrimiento.

El hecho es que, después de ocho años, hay personas que, en su edadadulta, no han conocido otro escenario social y económico que aquel queles han dejado la crisis y quienes de ella se aprovechan; tenemos enconsecuencia una mayoría de jóvenes que se han habituado a convivir conla incertidumbre y la penuria o a huir de ella hacia otros pagos; por contra,otras personas todavía jóvenes (aunque de más edad que las anteriores)que solo habían gustado de las delicias de doce años de expansión yespeculación incontrolada, sin tan siquiera haber conocido el significado dela palabra “austeridad”, se sienten defraudadas por una sociedad que noterminan de entender en su complejidad; y así, desde su profundaindignación, hacen globalmente responsables de la nueva situación a lospolíticos en general y a una indefinida sociedad civil que les sostiene consus votos y demandan “de quien corresponda” soluciones urgentes…

¿Qué podemos decir y hacer quienes probablemente formamos partede ese amplísimo colectivo demandado?

Estas reflexiones no tienen más valor que el de representar una opiniónsustancialmente compartida por un grupo de personas bienintencionadas,jóvenes y no jóvenes. Sin pretensión alguna de dar lecciones -ni económicas,ni financieras, ni éticas- la intención de este trabajo es poner a disposición dequienes quieran considerarlo otro punto de reflexión sobre el futuro denuestro mundo económico y social.

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Conscientes de la aridez del tema y de la pesadez de su lectura, con laintención de aliviarla siquiera momentáneamente, se precede la presentaciónde cada ejercicio con alguna frase más o menos relacionada con sucontenido, seguida de un brevísimo flash, a modo de resumen o "abstract".

Juan José Etxeberria

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"Escapa de los que compran lo que no necesitan, con dinero que no tienen, para

agradar a gente que no vale la pena".

(Facundo Cabral. Cantautor argentino).

La “Dolce vita” de una larga época de bonanza económica, de generalizada

especulación inmobiliaria, de relajamiento en el crédito hipotecario, de

desaparición del espíritu de austeridad en la sociedad en general, de la

consiguiente actitud acomodaticia de buena parte de la juventud que, ante el

ejemplo o la indiferencia de sus mayores, fue habituándose a alcanzar sus

deseos y satisfacer sus caprichos, más que con esfuerzo, con incontrolado

derroche…se vio bruscamente sacudida por la aparición en escena de unos

títulos contaminados que se conocieron como “Las Subprimes”.

A raíz de este hecho, se instala una impensable desconfianza entre bancos y

surgen serios problemas de liquidez. En España empieza a desvelarse una gran

burbuja inmobiliaria. El gigante chino sigue desperezándose. En determinadas

cuestiones de ámbito general se producen importantes avances positivos: la

producción ha crecido, los ecologistas consiguen algunos acuerdos de

protección del medio ambiente, avanzan la construcción europea y el comercio

internacional…Bankoa, de la mano de CAPG sigue su pausado pero firme

desarrollo.

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A nivel mundial, el año financiero 2007 se recordará por la explosión de las“subprime”, la bomba amasada a base de préstamos hipotecarios concedidos encondiciones de riesgo y de interés nada ortodoxos por algunos bancosestadounidenses de dudosa ética que, a través de brokers de parecida cataduramoral, después de titulizarlas y con el aliciente de los elevados intereses quedevengaban, vendieron dichas hipotecas basura a terceras entidades einstituciones de carácter financiero o parafinanciero, inmersas en la vorágine decomplicadas operaciones de ingeniería financiera, evidentemente mal cimentadas,como la realidad ha demostrado. A través de los complejos mecanismos delmercado financiero global, estos títulos, integrados en emisiones que recibían lamáxima calificación por las Agencias de “rating”, han ido pasando a diversasentidades de diferentes países que, a su vez, han podido traspasarlos, en sutotalidad o en parte, a otras instituciones o a filiales propias, que han podido actuarde manera similar, de tal forma que la localización, cuantificación y evaluación dedichos títulos es extremadamente complicada, cuando no imposible a corto plazo.

En el mes de Agosto llegaban a Europa las primeras noticias de su existenciay nacía así y se difundía por el entramado financiero de todo el mundo el episodiode “las subprime”, bien lejos de ser el nombre de un grupo artístico, cuya solamención generaba de inmediato un rotundo rechazo, un actualizado “vade retro”,expresión que, sin ambages, se introdujo y comenzó a utilizarse con inusitadarapidez en el mercado interbancario, como símbolo de una despiadadadesconfianza entre colegas, recelosos unos de otros, inquiriendo sin obtenerrespuesta … porque, o no se sabía, o no se decía qué entidades podían estarseriamente afectadas por la tenencia de estos títulos.

Estas indeseadas novedades y algunos signos de cierto agotamiento del cicloindicaban ya a mediados de verano que se acercaba el final de una larga etapade bonanza. Habían transcurrido doce años -una época bisagra entre los SiglosXX y XXI- a lo largo de los cuales hubieron de superarse multitud de situaciones,complejas unas, dramáticas otras, cada una de las cuales auguraba seriasdificultades, e incluso negros presagios, para la economía mundial.

Una economía que asimiló con naturalidad el cambio de Milenio y la entradaen vigor del Euro sin que se produjeran los problemas vaticinados. Una economíaoccidental que creció y convivió sin aparente deterioro con tragedias y conflictosde enorme dimensión y profundidad. Además de sangrientas guerras, brutalesatentados y catástrofes naturales de gran magnitud, tuvo también que soportar yadaptarse a otros variopintos ataques, procedentes de diversos frentes, como laescalada del precio del petróleo, la irrupción avasalladora de la demanda chinade materias primas, la imparable riada de la inmigración, ....

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Sin embargo, lo que no fueron capaces de conseguir esta serie deacontecimientos, singulares o catastróficos, sí lo fue la crisis de las hipotecassubprime, los préstamos hipotecarios “basura”. Una singular “crisis” hábil ysubrepticiamente exportada -como antes se ha indicado- por bancos y brokersde dudosa ética.

A nivel de España, no parece que las “subprime” hayan tenido una incidenciasignificativa, aunque su sombra sí se ha sentido en el mercado interbancario.Pero también hubo en nuestro caso un pinchazo, el de la burbuja inmobiliaria,largamente alimentada y aplaudida por unos, temida por otros y, en todo caso,anunciada y criticada por la autoridad financiera, que reiteradamente, mes trasmes, año tras año, recordó públicamente los riesgos que podían originarse, tantopara algunos promotores, como también para bastantes familias altamenteendeudadas, animadas, al igual que aquel los, por una f inanciaciónextremadamente blanda. Avisaba el Banco de España de la posibilidad de que uncrecimiento desbocado del sector inmobiliario, alentado por una demandainducida por la continua elevación de los precios de las viviendas y la fácilobtención de créditos hipotecarios a bajo coste y muy largo plazo, condujera auna situación complicada en el caso de que se produjera un cambio de ciclo, osimplemente una alteración en las condiciones básicas del crédito. En 2007, lostemores se vieron justificados y, aunque con bastante demora, hicieron buenoaquel reiterado pronóstico.

En efecto, mediado el año, contradiciendo una vez más las predicciones, latendencia al alza de los tipos de interés se hacía más patente y la atención delas cuotas hipotecarias comenzaba a inquietar a muchas familias. Por su parte-y sin perjuicio de la aparición de algún singular promotor- la construccióninmobiliaria daba signos de debilidad, reflejo de la escasez de nuevaspromociones de viviendas. Eran signos de un agotamiento del ciclo expansivoinmobiliario.

Paralelamente a esta percepción de cierta desaceleración percibida en elsector inmobiliario, entrado el verano, la banca en general detectaba también unaumento de la morosidad, aunque éste fuera moderado y sin que ofrecierasignos alarmantes.

Así las cosas, inevitablemente se produjo cierta restricción en la concesión yun ligero encarecimiento del crédito y, paralelamente, una subida más acentuadade la retribución de los depósitos bancarios, todo ello ante el temor de que lafalta de liquidez derivada de la desconfianza total entre bancos diera lugar aalguna situación de dificultad para hacer frente a disposiciones de créditos

concedidos. Durante unas semanas, la preocupación por el calentamiento delplaneta se vio superada por la que originó el recalentamiento del sector de lapromoción de viviendas, con aparición de situaciones financieras difíciles, todoello agudizado por la repetida y atípica crisis de confianza surgida en el mercadointerbancario por causa de las “subprime”.

Así pues, tanto a nivel internacional, como también, por circunstancias másprivativas, a nivel nacional, el hecho es que 2007 supuso una inflexión detendencia y cerró su turno en la historia económica poniendo badenes queredujeran la brillante andadura de la economía durante los últimos doce años.

Las Bolsas de Valores ref lejaron con sus caídas y nerviosismo lasincertidumbres generadas por una situación probablemente desconocida paramuchos de los jóvenes actores del mercado financiero y, en sus peculiaridadesfinancieras, también para los más avezados profesionales.

El Banco Central Europeo, preocupado como es habitual por contener lainflación, retocó al alza los tipos de interés y, más adelante, tuvo que insuflarliquidez para moderar las tensiones derivadas de la desconfianza en lastransacciones interbancarias.

En cualquier caso, y aunque resulte paradójico y doloroso reconocerlo, quizáshayan sido precisamente estos estallidos -el de las “subprime”, de ámbitomundial, y el de la burbuja inmobiliaria a nivel nacional- los aspectos más-llamémosle “higiénicos”- que ha experimentado la economía, la de los demás yla nuestra, ya que, junto con lamentables efectos negativos -como el paroderivado de la ralentización de la construcción de viviendas- la situación que semanifestó en el ejercicio que comentamos ha supuesto también una especie delatigazo que ha sacado a muchas personas y empresas del ensueño de unaincesante ascensión del precio de su inversión inmobiliaria y ha recordado ainversores y ahorradores que, además del interés, a la hora de adquirir un activofinanciero hay que considerar también otros aspectos, entre el los losrelacionados con la trayectoria y el estilo de la entidad emisora o intermediaria, sugarantía económica y su garantía ética.

Al parecer, largos períodos de bonanza económica fomentan la imaginación-a veces calenturienta- de personas -a menudo jóvenes brillantes- que ven laoportunidad de un rápido enriquecimiento mediante la aplicación de fórmulasenrevesadas que nada aportan a la economía real, pero crean la ilusión de unapotencial multiplicación del ahorro invertido en instrumentos sofisticados, queresulta ser cierta solamente para los avispados inversores que, pasado un tiempo

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prudencial, deshacen sus posiciones, obteniendo pingüe beneficio, mientras otrosmenos avisados se despiertan un buen día en la barquilla del inmenso globo en elque inconscientemente se han visto instalados, globo cuyas paredes, a base derecibir gas insuflado sin medida, pierden consistencia para convertirse en tenueburbuja expuesta al pinchazo de cualquier esquina con la que roce en suampuloso y aparentemente majestuoso -aunque ciertamente errático- devenir porese otro globo verdadero que se llama mundo terrenal.

Hay, no obstante, notables aspectos positivos que hay que destacar a lo largode 2007, pues no sería justo ni oportuno cerrar esta presentación con un tonopesimista, derivado de los sobresaltos experimentados en el año. Como en todaépoca, los claroscuros son la tónica de la vida, también de la vida económica.

Junto a los nubarrones señalados -algunos todavía persistentes- hay muchosespacios de claridad que anuncian la pujanza de la economía mundial, engeneral, y de la española y la vasca en particular. Los crecimientos en 2007 hansido notables en todos los órdenes y las perspectivas para el año que hacomenzado, aunque menos brillantes, siguen siendo positivas. Lo hemos dicho.Hay una ralentización del crecimiento y una crisis de confianza, pero no una crisisprofunda, del estilo de las vividas en otras épocas y circunstancias. Todas lascrisis tienen alguna similitud, pero también matices diferentes.

Aunque de apariencia menos económica, pero a la larga de enormetrascendencia también para la economía, entendemos que procede señalar, comoprofundos avances materializados en 2007, algunos acuerdos que denotan que elobjetivo de mejorar el nivel de vida no significa producir más, aun a costa dedestruir naturaleza, ni puede circunscribirse a grupos aislados, sino que pasatambién por el respeto al medio ambiente y por buscar en la medida y ritmoposibles el acuerdo, la convivencia y la extensión del bienestar a todos los pueblos.

La toma en consideración de los problemas que acarrea el cambio climático,con el decidido propósito de reducir en lo posible sus efectos nocivos ycontrarrestar éstos con acciones positivas es una buena noticia, largamenteesperada por muchas personas, que finalmente parece haber merecido laatención de la mayoría de los países. Exageradas o acertadas, las afirmacionesde muchos científicos y organizaciones ecologistas han tenido la virtud de obligara los políticos de las naciones más poderosas del mundo a que se tomen enserio -o, cuando menos, a que tomen en consideración- la imperiosa necesidadde adoptar medidas que reduzcan el nivel de contaminación ambiental ycontribuyan a ralentizar el calentamiento global, cuyas consecuencias parece quecomienzan a manifestarse de forma difícilmente cuestionable.

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Por otra parte, y en el ámbito europeo en el que nos encontramos, laDeclaración de Lisboa, precisamente días antes de finalizar el año, supone unimpulso -o, cuando menos, la eliminación de una barrera- para avanzar, siquieralentamente, en la construcción europea, con la aceptación unánime de unacuerdo que no es una constitución propiamente dicha, pero sí un sucedáneoaceptable que permite pensar que algún día -probablemente muy lejano todavía-la unión política se irá haciendo realidad.

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2007 ha sido un año de consolidación para Bankoa. El continuo y notablecrecimiento de su balance experimentado en los últimos años con un mínimoaumento de sus gastos generales, permite ya considerar, al cierre de esteejercicio, que se ha alcanzado una dimensión que permite augurar una razonableestabilidad y una recurrencia de resultados típicos. La ratio de eficiencia, querelaciona los gastos en que se ha incurrido para obtener los ingresos logrados, esen el caso de Bankoa excesivamente alta en comparación con otras entidades demayor dimensión. Sin embargo, dicha ratio está experimentando una progresivareducción, de forma que, por fin, en este ejercicio podemos decir que entramosen parámetros aceptables. Y, lo que es más importante, los avances conseguidosen estos doce meses que comentamos nos permiten afirmar que Bankoa, sinnecesidad de dar grandes saltos estructurales, tiene todavía por delante laposibilidad de un largo recorrido en su expansión y mejora con incrementos decostos relativamente moderados, ya que determinados servicios centrales estáncapacitados para atender a una mayor base productiva que la actual. Como enmás de una ocasión se ha recordado, la regulación bancaria es la misma paratodas las entidades, sea cual sea su tamaño, y hay servicios centrales de obligadomantenimiento con unas estructuras mínimas que suponen un coste fijorelativamente mucho más alto que el que soportan otras entidades. La conclusiónes que Bankoa sigue una evolución que debe permitir una mejora continua de susresultados, obviamente “hechas las reservas” que la ley de prudencia bancaria y lavolatilidad de los tiempos actuales recomiendan.

En línea con esta positiva evolución, que en alguna medida ha supuestoacceder a un escalón superior, la organización del banco se adaptó a las nuevascircunstancias, tanto internas como externas, reforzándose todas las áreas,particularmente la de empresas, y diseñando un esquema de funcionamiento quepermita una mayor delegación y una gran agilidad en las decisiones. Laincorporación a los puestos de mayor responsabilidad de personas jóvenesformadas en el banco refuerza este espíritu de dinamismo creciente que se hatratado de impulsar.

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En coherencia con lo señalado, a lo largo del año tuvieron lugar diversasreuniones de puesta en común, en las que participó un amplio porcentaje decolaboradores y colaboradoras de Bankoa. De esas reuniones surgieronprecisamente las principales ideas que guiaron después las decisiones decarácter organizativo.

Y, a su vez, como elemento dinamizador de este proceso de cambio interno,se desarrolló desde los inicios del ejercicio un detallado y riguroso plan decomunicación interna, que culminó su primera fase con una reunión de directivos,en la que se perfilaron las líneas de acción que, luego, aprobó el Consejo deAdministración.

Entre los acuerdos del Consejo de Administración, procede señalar laautorización de nuevas emisiones de Pagarés Bankoa, dado el éxito de esteinstrumento financiero, y la aprobación del plan de adaptación a la directivaeuropea sobre Mercados de Instrumentos Financieros y derivados, MIFID.

Los crecimientos alcanzados en el año se recogen con amplitud en elcuerpo de la Memoria. En esta rápida presentación sólo procede resaltar que laevolución ha sido general y armónica en las principales magnitudes, segúnpuede apreciarse del examen del balance y de la cuenta de pérdidas yganancias. Crédito concedido, recursos de terceros administrados yresultados, han experimentado una progresión notable, sin que se haya perdidola imagen -y la realidad- de una entidad ciertamente próxima a las necesidadesde su clientela. De hecho, el nuevo plan trienal que se ha elaborado al finalizarel ejercicio, contempla como primer objetivo la fidelización de nuestra clientela yel crecimiento del número -ya muy importante- de quienes consideran aBankoa como su primer banco, incluso como “su” banco. El equipo humano seha propuesto alcanzar los objetivos y estamos convencidos de que loconseguirá y situará dentro de tres años a Bankoa en un nuevo escalónsuperior.

En definitiva, 2007, ha supuesto un hito importante en la vida de Bankoa, encoincidencia con la celebración del décimo aniversario de la entrada en suaccionariado de Crédit Agricole, cuyo apoyo -hay que repetir una vez más- seviene produciendo desde el más exquisito respeto a la personalidad de Bankoa, ala que se complementa con su “savoir faire” en determinados aspectos y a la quese refuerza con su imagen de líder y con la incuestionable garantía que significanlas letras CA que acompañan a nuestro logotipo.

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Corresponde también recoger en nuestra Memoria los hechos luctuososacaecidos en el año y que más directa relación han tenido con nuestra entidad.

El ocho de julio, se producía el deceso de Mr. Georges Lassartesse,Consejero de Bankoa, desde la llegada de CAPG a finales de 1997, hasta Abril de2006, dejando en todos sus compañeros del Consejo el grato recuerdo de sucordial personalidad, de su prudente consejo y de su permanente disposición aprestar su colaboración al banco.

El ocho de junio, fallecía D. Ignacio Lasarte Arana, cofundador de Bankoa, quepermaneció estrechamente ligado a su evolución como componente de suComisión Ejecutiva y miembro del Consejo de Administración desde el nacimientodel banco hasta finales de 1997. Su caballerosidad e incondicional apoyo albanco quedan inscritos, junto a su nombre, en la historia de Bankoa y en elrecuerdo de cuantas personas le conocieron.

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2008

“Irritado por el rumbo marcado en el proceloso mar de las finanzas por algunos

navegantes sin escrúpulos, Poseidón descargó con furia sus poderes desatando

una tempestad que se extendió por todos los Océanos, llevando al naufragio a

muchas de aquellas poderosas naves tripuladas por ostentosos reyezuelos...”.

(Remedo de la Odisea de Homero).

Los efectos de las subprimes en los balances de las entidades financieras

conducen a la quiebra –formal o de facto- de numerosos bancos y compañías de

seguros, primero en América, inmediatamente en Europa; los mercados se

alteran sensiblemente como consecuencia de la desconfianza en las

transacciones; escasean el arroz y el maíz; el precio del petróleo se dispara al

alza; el Euro se revaloriza en su paridad frente al Dólar; en España la crisis

inmobiliaria adquiere tintes altamente preocupantes y se extiende a sectores

dependientes de la construcción…Se lucha contra el desconcierto, se inyecta

liquidez…se aparenta optimismo, se demuestra inconsciencia, se espera que en

un par de años las aguas volverán a su cauce, pero el cauce se ha cegado y ya

no será idéntico al que abandonaron…

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La presentación de la Memoria del ya lejano Ejercicio de 2007 se cerraba conla esperanza puesta en que la economía real fuera capaz de resistir unaimprevista crisis financiera que se había extendido solapadamente, llegando atodos los rincones del entramado financiero internacional, a través de lacolocación de títulos que contenían hipotecas subprime. La situación era tantomás preocupante por cuanto se había generado una gran desconfianza mutuaentre los agentes del mercado financiero, desconfianza motivada por laimposibilidad o enorme dificultad de conocerse con transparencia en qué medidaestaba afectada cada entidad por los mencionados títulos, detonantes de lacrisis. El inmediato efecto de esta desconfianza originaba a su vez una gravecrisis de liquidez y la consiguiente reducción en la concesión de crédito.

Pronto comenzaron los habituales vaticinios de los expertos: Nos esperaba un2008 muy complejo, muy complicado, con importante reducción del porcentajede crecimiento del PIB. El paro crecería, particularmente en las zonas másdependientes de la construcción de viviendas. La reactivación no llegaría hasta elsegundo semestre de 2009, quizás a principios de 2010. Había que resistirdieciocho meses y las aguas retornarían a sus cauces...

La realidad ha superado con creces aquellas primeras previsiones.

Remedando a Homero, podría iniciarse el comentario de 2008 diciendo que,“Irritado por el rumbo marcado en el proceloso mar de las finanzas por algunosnavegantes sin escrúpulos, Poseidón descargó con furia sus poderes desatandouna tempestad que se extendió por todos los Océanos, llevando al naufragio amuchas de aquellas poderosas naves tripuladas por ostentosos reyezuelos...”

Ya en la primavera de ese año bisiesto, florecían con inusual exuberanciasituaciones que alteraban seriamente los equilibrios económicos e, incluso, enalgunos casos llegaban a generar conflictos, los unos locales, otros globales ytodos de amplia repercusión mediática.

El petróleo continuaba una escalada sin precedentes, llegando en Abril a losciento veinte dólares, en una carrera que -se decía- pronto alcanzaría la cotadoscientos, si bien no pasó de los 147,27 dólares el 11 de julio. Como inevitablesecuela, las tensiones inflacionistas se dejaban sentir en los primeros meses delaño.

El Euro se revalorizaba en su paridad con el dólar, cotizando 1€ = 1,60 $ endos ocasiones en abril, relación que se repetiría el 13 de julio.

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El precio de ese alimento básico para cientos de millones de habitantes que esel arroz daba un salto impensable y aumentaba en un setenta y cinco por ciento,provocando un coyuntural shock en el comercio de este producto, consuspensión de las exportaciones de Brasil, India y Egipto, forzados a proteger sumercado interior, mientras en los Estados Unidos de América algunas cadenas desupermercados racionaban la venta de arroz limitando la cantidad adquirida porpersona.

En Méjico, se alzaban protestas populares por el enorme encarecimiento delmaíz, como consecuencia -según se decía- de que alrededor de un veinticincopor ciento de la producción mundial se estaba dedicando a la obtención de uncombustible alternativo al petróleo.

En Italia se comenzaba la construcción de centrales térmicas alimentadas con carbón.

La marejada y el desconcierto eran globales y palpables.

Más cerca, en España, la crisis del sector inmobiliario, larvada a lo largo devarios años y manifestada meses atrás, en 2007, continuaba en 2008cobrándose víctimas del propio sector, algunas de volumen ciertamente elevado,y de diversos sectores fuertemente dependientes del mundo de la construcción,incapaces de soportar por más tiempo la drástica caída de pedidos. El paroiniciaba una dramática escalada, que continuaría mes a mes, con pendiente cadavez más aguda.

Aunque con menor floración, esa singular primavera económica de 2008 sehacía sentir también en el País Vasco por vía de la detección de algunascorruptelas que generaban profunda desazón en la sociedad, no tanto por razónde su volumen sino por el hecho de ser manifestación expresa de su propiaexistencia, algo impensable para muchas personas. Las empresas en Euskadisoportaban la crisis mejor que en el resto del Estado, pero a medida queavanzaba el año el deterioro económico también se hacía sentir en numerosossectores, particularmente en los dependientes de la automoción.

Fue a mediados de Septiembre cuando, en medio de noticias alarmantessobre las dificultades de algunos bancos americanos y europeos para hacerfrente a sus compromisos, se desataba en los Estados Unidos un maremotocuyas ondas -de largo alcance y duración indefinida- se dejarían sentir a lo largo yancho de la aldea global: Tres de los mayores bancos de inversión americanoshabían caído: el uno, quebrado y los otros dos, adquiridos en última instancia porotros bancos, con el apoyo del estado, para evitar su bancarrota; y dos históricas

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entidades hipotecarias, de origen estatal, eran de nuevo colocadas bajo la tuteladel Tesoro de Estados Unidos, ante su incapacidad para hacer frente a suscompromisos; una aseguradora norteamericana, en tiempos la mayor del mundo,recababa apoyos para evitar el deterioro de su calificación; en el Reino Unido, unbanco había sido intervenido y rondaban rumores que implicaban a lasprincipales entidades de la City; parecidos rumores afectaban a diversos bancosde primer nivel de varios países europeos...

A partir de ese acontecimiento, el desconcierto y, en ocasiones, el pánicode los ahorradores obligaron a los bancos centrales y a los máximosdirigentes políticos a la adopción de medidas de apoyo a las entidadesfinancieras, con el objetivo de mejorar su liquidez y de garantizar el ahorro delos depositantes.

De ahí en adelante, como es de sobra conocido, el hilo de la historia seenmaraña y muestra zozobras, angustias, fusiones, adquisiciones,nacionalizaciones, desmoronamiento de muchos mitos, idas y venidas de loslíderes de los estados y -sobre todo- deja constancia de la dificultad derecomponer un sistema que, por la indiferencia de muchos, pero especialmentepor la codicia y falta de escrúpulos de algunos, posiblemente haya llegado a sufin. Con la agravante de que, aparentemente, nadie sabe todavía cuál ha de ser elsistema que le sustituya.

Pues bien, pese a todo lo anterior y con plena conciencia de la crudeza de lacrisis que se atraviesa -que atravesamos todos- se hace, no obstante, necesarioponer la mirada en el “luego”, en el inmediato futuro, a través de una lente dediscreto optimismo, aunque con el inevitable contrapunto de un más que ligeroescepticismo. Cierto grado de optimismo es necesario porque, si no confiamosen nuestra propia capacidad para seguir progresando como humanidad, esprobable que efectivamente no progresemos. Y ese espíritu de superación ha deser capaz de vencer el inevitable escepticismo que produce la constatación deque, después de ya casi un año con la crisis a la espalda, las soluciones no seatisban en el horizonte.

No podemos perder el pulso y limitarnos a contemplar, como en la copla,“Cómo se pasa la vida, cómo se llega la muerte...tan callando”. Aquellos versosextraordinarios tienen su sentido en el ámbito de la reflexión. Hoy y aquí, nuestracopla, o mejor nuestro estribillo tiene que llevarnos a la acción: “Cómo se vencea la crisis, cómo se ayuda al parado... trabajando”. Porque el ambiente que serespira induce a pensar que algo de aquella copla plasma la actitud de muchaspersonas que, sin tomar iniciativa alguna, se limitan a esperar con ansiedad el

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momento en que alguien proclame exultante que “se ha tocado fondo”. Y si esealguien resulta ser Barack Obama, inmediatamente todos respiraremos también afondo como expresión de un merecido alivio.

¿Y si tarda en llegar esa buena nueva?

Porque, lamentablemente, no puede afirmarse que esa circunstancia se vayaa dar, al menos en el corto/medio plazo, entendiendo por tal entre uno y dosaños. El “fondo” es un término acuñado desde un modelo económico en el quelos ciclos funcionan con “normalidad” y los mercados rebotan cuando a susintegrantes les llega el agua al cuello y los más bajitos ya se han ahogado. Peronuestro actual modelo no parece ser el mismo del que hemos disfrutado durantedécadas. Menos aún si se le compara con el que se ha desarrollado conimparable progresión a lo largo de la última década, o quizás de los doce ocatorce últimos años.

En tiempos todavía recientes, los habitantes del primer mundo -y parte de losdel segundo- habíamos llegado a creer que el suelo de algunos mercados sehabía elevado y que no tenían techo, es decir que nos acercábamos al cielo. Noshabíamos situado en un nivel de vida varios peldaños por encima de la realidad.Sin embargo, para sorpresa de casi todos (algunos ya lo intuían) ha resultado quesí había techo. Y no sólo lo había, sino que se ha quebrado y el cielo raso o elfalso techo han caído sobre nuestras cabezas. Eso quiere decir que nosquedamos -esta vez sí- sin techo para el futuro, conscientes de que no habrámás techo protector que el sentido común.

Por el contrario, estábamos convencidos de que había suelo, aunque no loadvirtiéramos porque estábamos levitando con la mirada puesta en un rápidoenriquecimiento o navegábamos en alguno de los inmensos globos que recorríanla aldea. Estando persuadidos de que el fondo no estaba muy profundo, ¿quiénosaba decir que las inversiones inmobiliarias no habían de seguir creciendo, envolumen y en precio, aunque la simultánea progresión ascendente de ambosparámetros fuera un ataque frontal a la ley de oferta y demanda? Y en cuanto a laBolsa de valores, habían pasado ya los momentos de ajuste y ofrecía gananciasespectaculares para especuladores bien informados. Incluso a los confiadosahorradores-inversores o inversores-ahorradores se les ofrecía un paisaje deprudentes revalorizaciones en las colocaciones “de toda la vida”. Superados unoslímites psicológicos, nada había que temer. Y, por supuesto, los Fondos deInversión eran refugios con diversos grados de riesgo y rentabilidad, peroprácticamente todos, en mayor o en menor medida, rentables y seguros…

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Sin embargo, la incómoda realidad está demostrando que el fondo está muyabajo, tanto que no conseguimos tocarlo ni con batiscafo. Y el temor es quecuando hagamos pie nos encontremos con un suelo lleno de fango, resbaladizo.Pero el optimismo nos dice que llega un momento en el que también el fango sesolidifica.

Así pues, por el momento, no parece que tengamos otra opción que remar enaguas poco transparentes. ¿Hacia donde? Pues hacia donde el sentido común yel instinto de supervivencia nos lleven, probablemente hacia actividades pocodesarrolladas y muy necesitadas de oferta.

En resumen y volviendo a la épica de Homero, podemos decir que hemoscomenzado la odisea del retorno a un sistema socio-económico que, cuando loalcancemos, quizá sea irreconocible porque el tiempo y las batallas no pasan envano, pese a la fidelidad de Penélope.

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En este panorama, Bankoa ha superado el Ejercicio 2008 sin sobresaltos. Ellono quiere decir que no haya sentido el largo brazo de la crisis. Inevitablemente,los problemas financieros de las empresas y de los particulares afectan a todoslos actores del sistema financiero. Pero nuestro banco se ha mantenido en unasenda de moderado crecimiento y, después de dotar con la mayor amplitudpermitida los fondos de garantía, ha obtenido un resultado superior en un 7% alde 2007.

Si se revisan las Actas de los órganos colegiados del banco, se advierte laextraordinaria tensión con la que se ha seguido la evolución de losacontecimientos para adoptar con la mayor celeridad posible las decisionespertinentes para mantener en todo momento el necesario equilibrio del Balance,de forma que se hiciera posible compaginar los criterios de prudencia con elmayor apoyo posible a nuestros clientes. En este sentido, la consecución de laliquidez necesaria en todo momento para evitar cualquier tipo de problema hasido materia de continuo seguimiento por la Dirección General y por el propioConsejo de Administración. Y una vez más hay que señalar y agradecer elinestimable soporte que ha supuesto contar con la financiación facilitada porCrédit Agricole.

Como es natural en una economía de mercado, la penuria de liquidez llevaconsigo el encarecimiento del dinero tomado, sea cual sea la fuente deprocedencia. Por ello, una vez garantizada la obtención de los volúmenes

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necesarios en función de las previsiones de evolución de créditos y depósitos declientes, se han tomado las disposiciones necesarias para -en un futuropróximo- complementar o, en su caso, suplir en parte, la financiación facilitadapor la matriz Crédit Agricole, mediante el recurso a las líneas ofertadas por elEstado y las Instituciones. Con esta finalidad, se ha iniciado en los últimosmeses del año el proceso de titulización de préstamos hipotecarios quepermitirán, si se considera conveniente, aprovechar la existencia de dichaslíneas.

A la vista de los acontecimientos que iban desarrollándose en el mundofinanciero, mediado el ejercicio se procedió a la revisión del Plan de negocio2008-2010, ajustándolo a las nuevas circunstancias y estableciendo criterios deactuación y de flexibilidad, como alternativa a unos presupuestos cuantitativosdifíciles de establecer con un mínimo de probabilidad de acierto.

Durante el mes de abril, pasadas las elecciones generales, se percibieron conclaridad las dif icultades que afectaban a numerosas empresas comoconsecuencia de la falta de liquidez del sistema. Bankoa continuó con suactividad habitual, dando prioridad a la financiación de sus clientes, si bienaumentando ligeramente el diferencial aplicado al Euribor para compensar en lamedida posible el encarecimiento del dinero tomado.

En la Junta General celebrada el uno de abril, se acordó la ampliación decapital del banco, que tuvo lugar entre los meses de abril y mayo, dando lugar alaumento de los Fondos Propios en quince millones de Euros, de los cualesaproximadamente doce millones setecientos mil Euros en concepto de prima deemisión. CAPG garantizó el éxito de la operación comprometiéndose a suscribirlas acciones de la ampliación que no fueran adquiridas por las accionistasminoritarios.

Varias decisiones de índole administrativa fueron adoptadas a lo largo delejercicio:

• Con el fin de ajustarse a las modificaciones de la Ley de Mercado de Valores,se aprobó el nuevo Reglamento Interno de Conducta en Mercados deValores, siguiendo el modelo aconsejado por la AEB y validado por la CNMV.

• Mediado el año, se acordó y materializó la absorción por Bankoa de varias delas filiales instrumentales, por entenderse que había perdido sentido sumantenimiento independiente.

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• En consideración a la excelente aceptación que tuvieron anteriores emisionesde Pagarés de Bankoa y, próximo el vencimiento del programacorrespondiente al año 2007, se acordó una nueva emisión de estos activosfinancieros por importe de 140 millones de Euros, reservando un margenprudente para la eventual emisión de Cédulas hipotecarias que permitenacceder, en su caso, al Fondo de Adquisición de Activos Financierospromovido por el Estado.

La evolución de los tipos de interés oficiales, con una fortísima elevación aliniciarse la crisis y una acelerada reducción, iniciada en la segunda mitad delejercicio, en un intento de reanimar la economía, supuso un quebradero decabeza a la hora de señalar las líneas de actuación, tanto en la concesión yprecio del crédito, como en la captación de depósitos y en la contratación depréstamos interbancarios, así como en la determinación de los plazos de dichasoperaciones. El denominado “riesgo de interés”, el equilibrio en los plazos y ensus correspondientes intereses entre las operaciones de débito y de crédito, fuevigilado en todo momento para evitar desajustes significativos que pudieranafectar negativamente a la rentabilidad del banco.

Es evidente que, en situaciones de temor financiero, la garantía ocupa lugarpreferente, pasando la razón fiscal a un segundo plano. Probablemente por eso,al igual que ha sucedido al resto de entidades financieras, el volumen de losFondos de Inversión administrados por Bankoa experimentó a lo largo del año uncontinuo descenso, motivado, tanto por la reducción del valor teórico de susactivos, como por los reembolsos solicitados por sus titulares, que en la mayoríade los casos derivaron hacia depósitos a plazo, parte de los cuales, a su vez, sedestinaron a la adquisición de Deuda del Estado, vía REPOS. Se producía asícierta paradoja, ya que el Estado insuflaba liquidez con una mano mientras con laotra emitía Deuda que era suscrita por depositantes de las entidades financieras.

La amenaza de pánico entre los depositantes aceleró el establecimiento porparte de los Estados soberanos de garantías de los depósitos, hasta determinadacantidad por persona y entidad, que en el caso de España alcanzó los cien milEuros. Esta garantía contribuyó a serenar en bastante medida el ánimo de losdepositantes.

Al finalizar el año, los depósitos de clientes en el balance de Bankoa habíanaumentado en 148 millones de euros, pero el volumen de Fondos de Inversiónadministrados se había reducido en 116 millones.

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Las vicisitudes del sector inmobiliario no afectaron a Bankoa, toda vez que suapoyo a la promoción se limitaba a empresas de dimensión media y fuertementecapitalizadas. Además, en todo momento se mantuvieron los ratios que CAPGtiene establecidos en su organización, ratios que limitan la capacidad deendeudamiento del promotor en función de su aportación de fondos propios,financiación propia del terreno y porcentaje de ventas ya comprometido en firme.Y por lo que respecta a los préstamos para adquisición de vivienda, Bankoavenía manteniendo desde que se inició en ese sector los criterios de prudenciaen la valoración y limitación del préstamo como máximo hasta el porcentajesobre dicha valoración por encima del cual el Banco de España exige una mayorcobertura que la habitual, indicando así el excesivo riesgo asumido. Enconsecuencia, la repercusión de la crisis en este concreto capítulo fue pequeñaen el ejercicio 2008.

Como resultado de todo lo anterior, el porcentaje de crédito dudoso era ennuestro banco de 1,07 %, mucho menor que la media del sistema. Por otraparte, la cobertura de las operaciones en mora, a través de los fondos degarantía, representaba el 154 %, en este caso por encima de la media.

Ello nos lleva a afirmar que la solvencia de Bankoa ha sido en todo momentomuy elevada, incluso con independencia de la garantía que evidentementerepresenta su pertenencia al Grupo Crédit Agricole, que también ha sufrido losefectos de la crisis, pero que -siguiendo su tradicional estilo- reaccionóinmediatamente con fuerza desde que se sintieron sus primeros síntomas,destinando fuertes dotaciones a cubrir sus fal l idos y real izando unaimportantísima ampliación de capital que reforzó su garantía -los denominados“tier 1” y “tier 2”- de acuerdo con los criterios de Basilea II.

Bankoa afronta la crisis y el futuro con espíritu de trabajo, con plena confianzaen su capacidad profesional, en su solvencia, en el apoyo de su matriz y, enconsecuencia, con optimismo. La odisea será larga. La superaremos.Llegaremos a Itaca.com

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"Si buscas resultados distintos, no hagas siempre lo mismo".

(Einstein).

La sociedad demanda nuevas y diferentes acciones conjuntas entre partidos y

países para caminar hacia un modelo que evite futuras crisis.

Numerosas empresas, incapaces de soportar por más tiempo sus efectos, se

tambaleen y se vean obligadas a presentar concurso de acreedores u otras

medidas que, habitualmente, desembocan en un aumento de la cifra de parados.

La sociedad en general se divide entre quienes ven o temen el deterioro de su

inversión y quienes ven y constatan en propia carne el deterioro de su único

activo: el trabajo. La economía real, agobiada por la escasez de crédito

circulante, se ve impotente para frenar y compensar el deterioro producido en y

por la economía financiera. La corrupción comienza a destaparse y se atribuye a

la codicia y a la insuficiente regulación buena parte de la responsabilidad en el

affaire de las subprimes y sus derivadas.

“La mayor crisis financiera desde la Segunda Guerra Mundial es el resultado de

la avaricia, la incompetencia y la ignorancia”.

(Barak Obama).

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Son ya varios los años en los que se abre la Memoria de Bankoa recogiendopara el recuerdo algún acontecimiento dramát ico acaecido en elcorrespondiente ejercicio, que durante unas cuantas semanas ocupa laspr imeras planas de los medios de comunicación de todo el mundo.Lamentablemente, 2009 no ha sido una excepción. Poco después de finalizarel año, llegaba una escalofriante noticia que hacía olvidar por unos días elrecurrente golpeteo de la crisis: Haití -uno de los países abandonados a susuerte por los países ricos del primer mundo y también por los del segundo-sufría en su débil estructura física y económica el brutal ataque de un terremotoque destrozaba la capital, Puerto Príncipe, y se cobraba un númeroindeterminado de víctimas, entre las que el saldo de muertos se elevaba de díaen día, de hora en hora, hasta alcanzar cifras espeluznantes que rebasaban losdos centenares de miles.

Este terrible ataque de las fuerzas de la naturaleza ponía una vez más aldescubierto la indiferencia con la que los países ricos contemplan desde ladistancia a los países pobres, si bien al mismo tiempo mostraba una inmediatareacción humanitaria que, afortunadamente, anida todavía en una mayoría delas personas que componen aquéllos; un sentimiento de solidaridad contenidaque aflora ante situaciones de emergencia y que incita a reflexionar sobre lasrazones por las que no somos capaces de expresarlo y canalizarlo también enépocas de normalidad.

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2009 ha sido el año que, hasta el momento, ha sufrido más intensamentelos efectos de una crisis larvada a lo largo de varios quinquenios, manifestadaen la segunda mitad de 2007 e imparablemente desbocada en 2008, ante lamirada incrédula de inversores y expertos y el asombro y profundo enfado delos no expertos. Un año -2009- durante el cual muchas empresas no pudieronaguantar por más tiempo la caída de la demanda y se vieron forzadas apresentar concurso de acreedores, mientras la curva del paro crecía de día endía sin que a fin de año hubiera llegado a su punto de inflexión y alcanzabacifras elevadas, en ocasiones altamente preocupantes, como es el caso deEspaña. Parale lamente, desde dist intas instancias y organismosinternacionales, nacionales, regionales y locales continuaron realizándoseacciones dirigidas a paliar la penuria que alcanzaba a muchas personas ydesplegándose disposiciones tendentes a recuperar el pulso de la economía,cosa que en bastante medida se ha conseguido en unos casos y no tanto enotros.

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Sobre las causas de esta crisis, sobre sus efectos, sobre sus remedios, seha escrito y hablado hasta la saciedad: con visiones dispares; con análisisparciales; con argumentos sólidos y rigurosos en unos casos; en otros, desdeposiciones pretenciosas y pretendidamente doctorales, a menudo condiscursos contradictorios y en bastantes ocasiones perfectamente inútiles. Porello, puede ser prudente no realizar nuevas disquisiciones, sino sencillamente-pensando en el futuro- procurar extraer y aplicar las enseñanzas que la crisisnos ha transmitido, repetirlas y recordarlas una y otra vez hasta que seinterioricen por una gran mayoría, e incluso por la también significativa minoríaque tiene por norma hacer oídos sordos cuando se habla de los excesos quehemos cometido.

Son muchas las lecciones recibidas y cada persona las graduará en funciónde sus propios criterios. A nuestro entender, lo primero que ha quedadomeridianamente claro es que la penuria de principios éticos ha ganado terrenoy se extiende por todo el mundo, alcanzando a las más variadas profesiones ya todos los niveles de renta, contaminando al mismo tiempo a numerosasinstituciones. La corrupción y la codicia desconocen las fronteras, sean físicaso morales y, de no atajarse, tienen el riesgo de convertirse en pandemia. Losdirigentes políticos, los altos directivos de instituciones o empresas, públicas oprivadas, los empresarios, los mandos intermedios, los profesionales dediversos ámbitos, incluidos los de la comunicación, tienen -tenemos- laobligación de dar ejemplo de corrección, para lo cual hemos de vacunarnoscontra las corruptelas, para no ser contagiados y no contagiar. Superar unateórica asignatura de ética y valores se antoja requisito imprescindible paramerecer desde la visión social la condición de dirigente o la de líder, sea cualsea el ámbito de su actuación y su carácter público o privado. Una asignaturano reglada que todos y todas debiéramos extraer y aprender de nuestrasconciencias y de los muchos modelos que existen en la historia y que hemosde poner en práctica en nuestra esfera de influencia, sin esperar a obtener untítulo reconocido y sin que nos sirva de excusa el que otros no actúen con estemismo criterio.

Viene a cuento esta apelación a la conciencia por cuanto se ha demostradoque la regulación de los mercados ha sido insuficiente para detectar y evitar eldesencadenamiento de la crisis financiera y su inmediata incidencia en laeconomía real, un terreno que -hay que reconocer- también estabaprofusamente abonado para cosechar una exuberante crisis, inmerso comoestaba en un crecimiento acelerado y desequilibrado, totalmente descontroladoen el sector inmobiliario, con una sociedad esclava de un consumismo rayanoen el despilfarro, con el “carpe diem” como consigna de vida y con un

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despectivo rechazo del ahorro tradicional. Y la cuestión es que existe entremuchos expertos el temor o la convicción de que ninguna regulación va a sercapaz de garantizar que un fenómeno semejante al sufrido no vuelva apresentarse en plazo más o menos corto, incluso antes de que se hayasuperado por completo la actual crisis. Por supuesto, las disposiciones que seestán adoptando para ampliar, mejorar y agilizar los controles, particularmentelos de las entidades financieras, evitarán sin duda muchas de las actuacionesopacas que han tenido lugar en el pasado, pero siempre habrá resquicios paraquien tenga una conciencia laxa. La globalización ha contribuido a extender losefectos del ciclo, al tiempo que ha puesto de manifiesto la incidencia tambiénglobal de conductas mantenidas en lugares muy distantes o pertenecientes aculturas diferentes. El repentino conocimiento de la existencia de lassubprimes y el posterior paulatino descubrimiento de la contaminación sufridapor su causa en entidades financieras y compañías de seguros de todo elmundo, así como la sorprendente revelación de las calificaciones que dichasentidades habían merecido por parte de agencias especializadas, ha generadoun recelo colectivo que es preciso erradicar, lo que solamente se conseguirácon una decidida y coordinada actuación de los agentes pol í t icos yeconómicos, lo cual no es sencillo. Porque la globalización, cuyas ventajas sonindudables, tiene también serios inconvenientes, entre los que no es el menorla dificultad para coordinar adecuadamente y, menos aún, para imponerdeterminadas normas de conducta en unos mercados que se pretende seanabiertos. En cualquier caso, sean bienvenidos los avances que en el ordenregulatorio se han dado ya, como lo serán los que en el futuro tengan lugar.

Partiendo de esta actitud ética, una segunda enseñanza nos recuerda queel detonante de la crisis ha sido en esta ocasión la debacle financiera generadapor actuaciones irresponsables movidas por la codicia, por la falta detransparencia, en definitiva por una grave ausencia de profesionalidad y unaabsoluta falta de respeto a los no iniciados en los entresijos de la economíavirtual. Las entidades financieras debemos tomar conciencia de que va a sertemerario en el futuro seguir provocando desconfianza y enfado en esasgrandes masas de población no expertas en cuestiones financieras, que conesta crisis se han cansado de soportar abusos, engaños y medias verdades.Se percibe en muchas personas la sensación de que, tan pronto como seinicie la recuperación de la actividad económica, en algunos países los vicios ydefectos que han quedado al descubierto por la crisis resurgirán con rapidez yque no se cumplirán los iniciales propósitos que hacían referencia a unaprofunda revisión y modificación de los modelos vigentes. Sin entrar endisquisiciones sobre las características que, en opinión de los expertos,debieran tener esos nuevos modelos para mejorar sustancialmente a los

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actuales, sí parece oportuno señalar que, en todo caso es preciso que tomenen consideración y se adapten a las enseñanzas extraídas de esta crisis. El nohacerlo y seguir con el sistema actual, o simplemente maquillarlo sin introducircambios de fondo y de forma, aumentará el descontento y la decepción quesienten quienes están en paro o en condiciones de vida precarias y contribuiráal desconcierto generalizado de la sociedad o, cuando menos, de la mayorparte de la sociedad. Obviamente, no puede pensarse en solucionesinmediatas a la crisis. Se le ha hecho frente -y con evidente acierto- condisposiciones y apoyos concebidos para el entorno en el que se desenvolvía laeconomía cuando explotaron las burbujas. Tampoco puede esperarse que seestablezca en poco tiempo un sistema ideal, con modelos perfectos. Peromenos aún cabe concebir que no se den acciones conjuntas, entre partidos yentre países, encaminadas, tanto a la superación de la crisis como a laintroducción, paulatina pero urgente, de mecanismos reguladores que impidanlos abusos y malas prácticas que están en el origen de esta crisis o que -sillegaran a darse de nuevo- fueran sancionados contundentemente.

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En este ejercicio que se enmarca en la serie que podría titularse “Annihorribiles” -pluralizando la expresión utilizada en su día por Su GraciosaMajestad- Bankoa ha sorteado la compleja situación, en parte como fruto de laprudencia con la que se han gestionado los largos años de bonanza previos aesta crisis, en parte con una buena dosis de acierto en el tratamiento de unacoyuntura harto difícil de pilotar por los altibajos experimentados por algunosde sus parámetros.

Es obligado reconocer en primer término que la pertenencia al Grupo CréditAgricole ha supuesto una ventaja evidente, sin perjuicio de la plena autonomíade que goza Bankoa. Sus estrictos criterios sobre el tratamiento del riesgo,particularmente el relativo a la actividad de promoción inmobiliaria, implantadosy respetados desde el primer día en nuestra entidad, el suministro de liquidez yel consejo de sus altos representantes son factores que contribuyen en todomomento al equilibrio y a la solidez de que hace gala Bankoa.

Otro tanto puede decirse de la estricta aplicación de las normas yrecomendaciones del Banco de España, tanto las genéricas como, en su caso,las particulares, que procuran la coherencia interna de las distintas partidas delActivo y del Pasivo del Balance y velan por el mantenimiento de la debidasolvencia frente a terceros.

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Si se repasan las actas de las reuniones del Consejo de Administración, seconfirman la dificultad y los altibajos de que se ha hecho mención. La penuriade liquidez del sistema y el consiguiente encarecimiento de los fondosobtenidos del Grupo, aconsejaron el recurso a las líneas abiertas por el BancoCentral Europeo -menos onerosas- lo que exigió la titulización de créditos de lacartera de Bankoa, trámite harto complejo, que requirió la dedicación de buenaparte del personal, tanto de servicios centrales como de sucursales.

Ello permitió reducir el recurso a los fondos facilitados por la Caja RegionalPyrénées Gascogne sin mermar las disponibilidades para la concesión decrédito.

En este mismo contexto se sitúan las decisiones adoptadas en relación conla cartera de renta f i ja privada y pública, con la intención de ajustarrendimientos y plazos en función de la prevista evolución del balance y dediversos supuestos de comportamiento de los tipos de interés.

Ha sido precisamente la relativa deriva experimentada por los tipos deinterés de referencia la que ha obligado a extremar la flexibilidad en la toma dedecisiones. Se han dado movimientos de signo contrario en varios momentosdel ejercicio: de un brusco trasvase de depósitos de la clientela a fondos deinversión, se pasó al cabo de unos pocos meses a un movimiento inverso, defondos a depósitos, todo ello influenciado también por los altibajos de lasbolsas de valores.

Hay que destacar que, pese a la indicada dificultad para la obtención deliquidez a precios asequibles, no se ha descuidado la concesión de préstamosy créditos, de forma que no sólo se ha mantenido sino que se ha superadoligeramente el nivel alcanzado al finalizar el anterior ejercicio.

La calidad del riesgo es muy aceptable. Durante el ejercicio se hanmantenido los criterios aplicados habitualmente, cuya bondad quedaacreditada por los niveles de mora y su cobertura, cuyos respectivosporcentajes son sensiblemente mejores que la media del sistema.

El apoyo a las empresas, en la medida correspondiente a nuestradimensión, ha sido también una constante a lo largo del año. Particular énfasisse ha puesto en participar con el máximo interés y esfuerzo posibles en losprogramas establecidos por el Gobierno Vasco, con el concurso de lassociedades de garantía recíproca.

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Según se comenta en el correspondiente apartado, el resultado obtenido hasido muy satisfactorio, atendidas las circunstancias comentadas y teniendo encuenta que hubo que compensar la continua caída del margen de intereses,manifestada a medida que se producía la renovación de las operaciones ainterés variable.

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Las breves reflexiones a que ha dado pie el comentario del ejercicio 2009,nos animan a una consideración que, aunque desborda el objeto de estaMemoria, puede ser oportuna: No es otra que la de llamar la atención sobre elfácil recurso a la generalización que se advierte en determinadas críticas. Lageneralización de cualquier crítica es nociva, pues es el mejor sistema para quelos responsables de determinadas práct icas no correctas pasendesapercibidos. Las generalizaciones benefician a los corruptos: son su refugio.En el caso español, las entidades financieras en general y la banca enparticular, con muy contadas excepciones, han superado un año muycomplicado. Entre ellas, Bankoa. Este hecho permite ser optimistas con vistasa los próximos años, pues un sistema financiero sano es una primera base pararelanzar la economía.

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En la Junta General celebrada el mes de marzo se produjo la dimisión de laPresidenta de Bankoa Renée Talamona, en razón a su designación comoAdjunta a la Dirección de Riesgos y Control Permanente del Grupo CréditAgricole, S.A..

Durante los seis años en los que Bankoa ha disfrutado de su presidencia, laseñora Talamona ha hecho gala de inteligencia, claridad de ideas, decisión,prudencia y una exquisita sensibilidad, ganándose el respeto y el sincero afectode todo el equipo de la entidad.

En la misma sesión, fue designada Presidente la Caja Regional de CréditAgricole Mutuel Pyrénées Gascogne, representada por su Director General,Mr. Jean Philippe.

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"Encomiéndate a Dios de todo corazón, que muchas veces suele llover sus

misericordias en el tiempo que están más secas las esperanzas".

(Miguel de Cervantes).

Se comienza a vislumbrar que la crisis será duradera para muchos y crecen

los movimientos migratorios. Mercados, Déficit, Deuda, Pensiones...

Desempleo...son términos que corren de boca en boca con la misma naturalidad

que las previsiones del tiempo aunque con mayor falta de precisión. Proliferan los

ataques de los Mercados a países con déficits elevados. Pese a la pretendida

globalidad de la crisis, los países emergentes y algunos tractores siguen un

elevado ritmo de crecimiento.

En España, el paro obliga a poner en marcha mecanismos de apoyo a

personas necesitadas, al t iempo que comienzan los ajustes f iscales

comprometidos con la UE. El Banco de España dicta medidas y crea

mecanismos para fortalecer el sistema financiero : nacen los SIP y proliferan los

apoyos del FROB creado en 2009.

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El año pasado se abría la memoria comentando que, a punto de redactar elinforme sobre el ejercicio 2009, se había producido el impresionante terremoto deHaití. Este año, a punto de cerrar la memoria 2010, nos sorprende de nuevo laescalofriante noticia del intenso terremoto que sacudió a Japón, seguido de unaterrador tsunami que llevó destrucción y espanto a grandes áreas del norte delpaís. Una noticia que no puede dejar de reseñarse y lamentarse aunque no seaaparentemente el informe económico de una entidad financiera el lugar másapropiado para hacerlo.

Corresponde también anotar para la historia otro acontecimiento deincalculable y doloroso coste humano, al mismo tiempo que de enorme impactopolítico y económico: es el estallido de libertad producido en varios países árabesdel norte de África y Medio Oriente, manifestado en los últimos días de 2010 yextendido en los albores de 2011. ¿Sus consecuencias? Imprevisibles.Confiemos en que sean positivas para tantas personas que han sufrido y luchadopor alcanzar su ideal de libertad.

La ya “vieja” crisis financiero-económica que nos acompaña desde hace másde tres largos años ha sido también protagonista en 2010. Casi todos loscomentarios de carácter económico y financiero de los últimos doce meseshacen referencia a ella, hasta el punto de que, en algunos casos, parece que seesté utilizando como un recurso para justificar incluso lo injustificable, una suertede tópico del que, lamentablemente, no podemos despegarnos.

Mercados, Déficit, Deuda, Pensiones... Desempleo... son términos que corrende boca en boca con la misma naturalidad que las previsiones del tiempo,aunque con mayor falta de precisión. Términos, algunos como Pensión y Paro,bien conocidos y valorados por todo el mundo; otros, como Déficit, Deuda,Mercado..., cuyo significado e influencia en las finanzas y en la economía de unpaís no están tan divulgados. Pero se entienda o no se entienda en detalle elcontenido y la importancia de la evolución de estos conceptos, lo que sí se intuyey cree con carácter general es que las causas de la actual situación responden aactuaciones desprovistas de rigor, sea por falta de profesionalidad, sea porexceso de ambición o, en bastantes ocasiones, por diversos “modelos” decorrupción. En esta misma línea, el veredicto de la comisión creada al efecto enJunio de 2009 por el presidente Obama -la Financial Crisis Inquiry Comission- escontundente: “La mayor crisis financiera desde la Segunda Guerra Mundial es elresultado de la avaricia, la incompetencia y la ignorancia”.

La crisis no entiende de períodos. Hay una continuidad desde mediados de2007 hasta los días en que se redacta esta Memoria. Por eso, pretender calificar

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cada uno de los años no tiene mayor sentido. Pero, aun cuando no es posible niútil encasillar fenómenos como el que nos ocupa en los límites de un calendario,si algo puede destacarse en el transcurso del año al que se refiere esta Memoriaes, por una parte, el ataque de los mercados a países con un déficit elevado y,por otra, la creciente desazón producida por la persistencia de una crisis quealienta los movimientos migratorios y que convive con la imparable celeridad delos cambios tecnológicos y sociales y su inmediata transmisión a los másrecónditos lugares del planeta. Una situación que produce mareo y que hacedifícil definir y, sobre todo, aplicar unas medidas de carácter económico yfinanciero, presididas por una ética universal, que sean aceptadas y defendidaspor los diversos países y, sobre todo, por algunos “lobbies” cuya influencia es-esa sí- auténticamente global.

En cualquier caso, convivir con esa realidad -muy dura en algunos casos- noexcluye sino que exige tomar medidas -aunque sean coyunturales- que impidansufrimientos insoportables y que eviten daños irreparables. La hora de loslamentos no ha pasado, pero su inutilidad es cada vez más evidente. Por ello,son necesarias actitudes -además de medidas- que mitiguen los efectosnegativos que para muchas personas tiene una crisis con visos de ser, si noperdurable, sí muy duradera.

Entre los llamados países emergentes, aquellos ya parcialmente “emergidos”han seguido un elevado ritmo de crecimiento, mientras otros -a medio camino-han visto cortadas las pequeñas alas de su ilusionado desarrollo por esta crisisinmisericorde que ha restringido sus ventas de productos y servicios -turísticos ysimilares- a países más pudientes y soportan sus efectos sin grandes protestas,quizá por estar habituados a conformarse con una calidad de vida muy alejadade los niveles de comodidad y capricho a los que nos hemos acostumbradodurante los pasados quinquenios los llamados países desarrollados del primermundo.

También algunos de los considerados como “países tractores” de laeconomía mundial han recuperado a lo largo de 2010 el pulso de su productointerior, apoyados en su capacidad exportadora, que a su vez es fruto delesfuerzo continuado para mantener una productividad creciente y alcanzar unelevado nivel de calidad.

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En España hay que reseñar las vicisitudes de una política económica atenta alos ineludibles requerimientos sociales generados por un paro elevadísimo y

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sujeta al mismo tiempo a los ajustes fiscales comprometidos con la UniónEuropea para evitar una situación similar a la que se produjo con el ataque de losmercados a Grecia y, meses después, a Irlanda, cuando el precio de lafinanciación ahogó a estos países y la Unión Europea hubo de salir en su rescate.

A lo largo del año, el Banco de España dictaba medidas y creabamecanismos para fortalecer el sistema financiero, con especial atención a lascajas de ahorros cuya solvencia convenía reforzar en algunos casos. Así nacíanlas SIP y se prodigaban los apoyos del FROB creado a mediados del añoanterior. Mientras la relación entre los fondos propios y los riesgos asumidos semantuvo en niveles aparentemente correctos no hubo alarma, pero cuando losactivos dejaron de valer lo que en apariencia valían y hubo que destinar adotaciones compensatorias buena parte de los ingresos que antes iban abeneficios, las medidas fueron necesarias.

El precio de la Deuda -pública o privada- experimentaba los altibajosoriginados por noticias y rumores alentados por los mercados y su evolucióntomaba como referencia el bund alemán, en la práctica declarado paradigma desalud económica y financiera.

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Con este panorama de fondo, Bankoa ha seguido haciendo frente a la crisiscon profesionalidad y con serenidad. Ha continuado apoyando a las empresas enla medida de sus posibilidades, poniendo a su disposición, además del apoyodirecto por vía de crédito y garantía, los diversos planes o programas que lasadministraciones han diseñado.

Se ha mantenido la línea habitual de expansión medida y control del riesgo, noobstante lo cual la mora ha crecido aunque de forma moderada, en porcentajesclaramente inferiores a los que presenta el sistema. Recoge así en alguna medidalos frutos de una política estrictamente ortodoxa en el campo inmobiliario y en elanálisis de las operaciones.

La elevación del coste del pasivo de clientes generada por la acerbacompetición entre entidades para recoger el ahorro de particulares y empresasafectó también a Bankoa que, no obstante, mantuvo la retribución de susdepósitos en límites compatibles con una moderada rentabilidad, consiguiendoque la evolución de los recursos administrados fuera positiva, como se explica enel apartado correspondiente. Esta política de contención del coste del dinero estárespaldada por la seguridad que proporciona el saber que, si fuera necesario, la

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Caisse Régionale Pyrénées Gascogne proporcionaría los recursos adecuadospara hacer frente a los compromisos adquiridos. En este sentido, anticipándose aposibles tensiones de liquidez en el próximo futuro, Bankoa ha refinanciado amayores plazos la deuda que mantiene con su matriz, cuyo apoyo y garantíasiguen siendo fundamentales también para permitir asumir riesgos por importessuperiores a los que estrictamente le corresponderían por su tamaño.

Pese a la notable caída del margen de intereses del que se da cuenta en elapartado correspondiente, se ha superado el ejercicio económico con una buenanota, pues de tal puede calificarse el haber repetido el resultado de 2009. A elloha contribuido una menor necesidad de dotación que en el ejercicio pasado paralos fondos de cobertura de riesgo. La política de prudencia y rigor a la hora dedotar sin vacilación los riesgos dudosos en el momento en que se detecta algunadificultad de cobro coadyuva a superar las etapas críticas de la economía. Escierto que la Comunidad de Euskadi en la que Bankoa desarrolla la mayor partede su actividad ha experimentado una evolución menos negativa que la de otrasregiones españolas, pero evidentemente la crisis y los síntomas antes señaladoscon carácter casi universal no han dejado de estar presentes también en estazona.

La agencia Moody´s reconoció esta realidad otorgando a nuestra entidad unamuy alta calificación en deuda a corto y largo plazo y en cuanto a la fortalezafinanciera de nuestra entidad. El Banco de España, por su parte, incluye aBankoa entre las entidades que alcanzan el capital principal exigido.

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A mediados de Mayo, falleció, víctima de accidente, Mr. Jacques Soubielle,consejero y miembro de la Comisión Ejecutiva de Bankoa. Persona entrañable enlo humano y competente en lo profesional, contribuyó de forma destacada a lafluidez de las relaciones entre los equipos Bankoa y CAMPG, de la que era altodirectivo. El Consejo de Bankoa y todos los colaboradores de la entidadexpresaron a la familia del Sr. Soubielle su sentida condolencia.

Para sustituirle en el Consejo de Administración, en la sesión celebrada el 28de Septiembre fue designada Administradora -hasta la próxima Junta General-Mme. Michèle Marie Jardin, Directora General Adjunta de la Caisse RégionalePyrénées Gascogne.

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“Somos todos tan limitados que creemos siempre tener razón” .

(Goethe).

Se extiende la impresión de que el modelo no ha cambiado y que siguen

enriqueciéndose los de siempre. La economía mundial ofrece claras disparidades

entre las grandes áreas geográficas y entre emergentes y desarrollados. Varios

países de Europa siguen sin levantar cabeza, si bien el primer semestre se

experimenta una ligera recuperación que se desvanece en el segundo. La solidez

del Euro es cuestionada. Las agencias de calificación (las mismas que calificaron

con triple A las subprimes) contribuyen con sus muy discutibles criterios a

favorecer o perjudicar la deuda de los países. Las incorporaciones de Italia y

España a los agobios de Grecia, Portugal e Irlanda dan pie a los “UltraNorth”

para designar al grupo como “Los PIGS”. Europa se debate entre el desánimo y

la esperanza. La reforma del sistema financiero continúa en España, con

particular afección a las cajas de ahorros.

“El mayor error es sucumbir al abatimiento; todos los demás errores pueden

repararse, éste no”. Confucio.

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En la presentación de la pasada Memoria, recogimos la noticia del violentoterremoto seguido de un aterrador tsunami que asoló en los primeros días deMarzo el norte de Japón. Aquella referencia no reseñaba -porque no se conocíantodavía- los daños que se produjeron en los reactores de la central nuclear deFukushima. Durante varias semanas, muchas personas aparcaron sus angustiasfinancieras y expresaron al pueblo japonés sus sentimientos de solidaridad y deadmiración hacia su actitud de serena resignación, compatible con su decidida ydemostrada capacidad de superación. Un ejemplo a considerar cuandohablemos, porque seguiremos hablando mucho tiempo todavía, de nuestramalhadada crisis económica.

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Antes de entrar en la visión global del año bancario, procede resaltar comonoticia largamente esperada el anuncio de tregua definitiva de ETA, que -desdeuna visión estrictamente económica- significa retirar un pesado obstáculo que hadesalentado determinadas inversiones en nuestro país y que ha supuesto unapreocupación añadida a muchos empresarios y a otras muchas personas quesufrían sus amenazas.

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Al margen de los desastres naturales, la visión retrospectiva del mundo a lolargo de los doce meses transcurridos pone de relieve las distintas trayectorias decrecimiento entre las grandes áreas geográficas y entre países desarrollados yemergentes. Y sobre todo nos hace ver en toda su crudeza la delicada situaciónfinanciera que afecta a varios países desarrollados de Occidente, particularmentea los europeos; porque la crisis financiera se ha instalado en Europa con talfuerza -real y mediática- que parece olvidarse que la crisis -en su dimensiónglobal- se originó en los Estados Unidos de América por un descomunal y bienestructurado engaño que ha tenido nefastas consecuencias en la economía real,aunque paradójicamente no las haya tenido en quienes la gestaron, latransmitieron y se enriquecieron. Tampoco se ha conseguido la corrección de lasactitudes que la permitieron: ni el modelo ha cambiado un ápice, ni losmecanismos de control han avanzado más que en palabras. Se tiene a menudola impresión de que la ramplonería de algunos dirigentes está intentandocontrarrestar las virtudes de los avances tecnológicos que, bien administrados,debieran contribuir a mejorar y no a empeorar las condiciones de vida de todo elmundo. Unas tecnologías que están inmersas en el gran universo de Internet ypor ello al alcance de quienes quieran recorrerlo.

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Como muchas personas sostienen, probablemente en el trasfondo de estacrisis ha estado la ausencia de unos valores diferentes al dinero y al poder, estossí llevados a extremos enfermizos. Una carencia que es preciso llenar para salirbien parados de una situación que puede llegar a ser socialmente explosiva.

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2011 tuvo en su transcurso altibajos que generaron en Europa, primero ciertaesperanza de solución de la crisis (con el apoyo de una ligera recuperacióneconómica) para, en la segunda mitad del año advertirse, con distinta intensidaden unos y otros países, los síntomas de una nueva recesión… una recidivademasiado rápida.

La moneda adquirió un protagonismo creciente en el debate sobre la salud de laEurozona y la de sus integrantes, llegando a ponerse en cuestión la solidez delEuro, dando la sensación de que algunas fuerzas externas estuvieran interesadasen convertirlo en chivo expiatorio de la crisis: se pretendía endosar a la monedaúnica los excesos y dispendios realizados en algunos países durante una largaépoca dorada disfrutada durante más de dos quinquenios. Los temores de riesgode impago, trasladados ya al nivel de los Estados, eran alimentados por lasindestructibles agencias de calificación que con sus dictámenes sembraban en losmercados dudas sobre la solvencia de algunos países y la de sus entidadesfinancieras y grandes empresas. Porque, efectivamente, en ese panorama difuso,con noticias de índole contradictoria, los mercados jugaron un papel determinantea la hora de fijar el coste de la financiación necesaria para refinanciar en la medidaadecuada la deuda estatal y la privada de estos países. Y, a su vez, esta actitud delos mercados encontró eficaz apoyo en las calificaciones que las agenciasotorgaban a los países y a sus entidades, calificaciones discutibles y discutidaspero finalmente decisivas en la práctica. Y durante un tiempo demasiado largo lapolítica defendida por el Banco Central Europeo, inflexible guardián delmantenimiento de las tensiones inflacionistas dentro de límites muy moderados y -en consecuencia- reacio a la inyección de medios de pago abundantes, nocontribuyó a despejar las dudas sobre la solvencia de la zona; una política biendistinta de la practicada por la Reserva Federal Americana.

Por una u otra razón, los ataques y consiguientes agobios que en el ejercicioanterior habían afectado con gran intensidad a las finanzas griegas y a continuación -aunque en menor grado- a las economías de Irlanda y de Portugal, países, los tres,que hubieron de ser rescatados por la unión Europea, alcanzaron a Italia y a España,generando una grave preocupación al conjunto de la Eurozona, habida cuenta deltamaño de sus economías y de su relevante incidencia en el PIB conjunto.

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Así las cosas, el sueño europeo pasó por algunos momentos de insomnio ymuchos otros de pesadilla, ante la impertérrita mirada de quienes vigilan y nuncaduermen, afanados en acumular para sí poder y riqueza (material) sin límite.

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Sea cual sea el ángulo de la mirada que se dirija hacia Europa, el ambiente,los comentarios y las contradicciones de políticos y economistas dejan, lo mismoa expertos que a no iniciados, presas de una sensación difícil de definir, en lamedida en que es mezcla de asombro, de cansancio, de hastío, depreocupación, de profundo enfado, incluso de indignación… aunque también deesperanza y de búsqueda de actitudes positivas, constructivas. Las vacilaciones,las contradicciones, las idas y venidas, las reuniones de los presidentes de lospaíses de la Eurozona, de sus ministros de finanzas, del conjunto de la UniónEuropea, del BCE, el FMI y la UE, de los veinte más industrializados, de los sietemás ricos, los discursos contradictorios entre sus líderes, generaron en 2011 unprofundo desconcierto entre los agentes económicos. Las entidades financierasse veían afectadas, en unos casos por su gran exposición a la deuda griega y a lade otros países cuestionados por los mercados; en otros casos por la necesidadde amortizar vencimientos de su propia deuda; y lo mismo sucedía a grupos deempresas nacionales y multinacionales, también obligados a amortizar susemisiones y encontrar para ello la necesaria refinanciación. De este modo, la faltade liquidez y el exceso de temor configuraron un escenario proclive a ladesconfianza y el pesimismo. Para muchas empresas grandes, medianas ypequeñas-comenzó la travesía de un desierto en busca de un oasis. Y muchasno lo encontraron. Ni agua ni dátiles. Ni financiación, ni reactivación.

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Desde una visión individual, no hay que olvidar que esta prolongada situaciónde incertidumbre a quien afecta finalmente es a la persona que carece de unempleo o de un ingreso digno, o que teme perderlo, generando en ella unaprofunda angustia. Y no es menor el desconcierto que invade a las jóvenesgeneraciones que, universitarias o no, anhelan iniciar su vida laboral, a ser posibleen su propia tierra, sin que encuentren la menor oportunidad. El éxodo de muchajuventud en busca del trabajo prometido o soñado debiera ser otro toquepermanente a la conciencia y a la responsabilidad de todos. Por ello, no sólo esdeseable sino imprescindible y urgente que políticos, agentes económicos, líderesde opinión y cuantas personas se sientan solidarias, contrarresten estas inevitablessensaciones afirmando públicamente una indestructible fe en la capacidad desuperación de la persona -subrayando el ejemplo del pueblo japonés- y asumiendo

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el compromiso -manifestado en acciones siquiera parciales- de aliviar con carácterinmediato sus penurias. En muchos casos, la indiferencia de quienes ocupanposiciones de responsabilidad pública y privada y la de quienes disfrutan de unestatus confortable, ese “pasotismo” -a menudo egoísmo- puede significarconducir a estados de depresión profunda a muchas personas que no encuentranreferencias en las que creer y apoyarse. Ese sería el mayor fracaso de una políticay de un continente que un día supo buscar y construir el estado del bienestar.

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España, particularmente afectada por esa dispar situación de la economía enlos dos semestres del año a la que se ha hecho referencia y con unas cifras dedesempleo que no puede desconocer ninguna política económica que se preciede tal, tuvo un despegue positivo que hizo alentar una aceptable previsión decrecimiento y de reducción del déficit, trayectoria que, lamentablemente, sequebró y no pudo mantenerse en la segunda mitad del año, con lo que eldesempleo continuó en aumento, el crecimiento del PIB no alcanzó el porcentajeprevisto al comienzo del año y el déficit solo pudo reducirse en algo menos deun punto porcentual, lejos de los más de tres inicialmente contemplados, enbastante medida achacable a las elevadas desviaciones de algunas autonomías.

La reforma del sistema financiero iniciada en años anteriores hubo decontinuar con redoblado empeño, afectando principalmente a las cajas de ahorrocuya agrupación y ulterior transformación en bancos o, en algunos casos, suabsorción por entidades de mayor tamaño y solvencia ha ido clarificando elpanorama. Una clarificación que ha hecho también posible la reciente reforma, yaen 2012, cuyos efectos pronto empezarán a sentirse.

El País Vasco -Euskadi- no fue ajeno a esa evolución cambiante, aunque entérminos relativos sus datos y parámetros -especialmente el desempleo- fueronfavorables en su comparación con otras regiones económicas. La estructuraproductiva con un mayor peso relativo del sector industrial; la solidez de muchasempresas y su previa internacionalización, o su capacidad exportadora; larelativamente menor dedicación de recursos a la actividad de la construcción y,por el contrario, relativamente más a la actividad investigadora; y, sobre todo, labuena capacidad de gestión y el espíritu de trabajo de todos los integrantes de laempresa, pueden ser factores que expliquen esta situación menos deterioradaque la de otras regiones económicas, españolas y europeas.

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Para Bankoa, el año 2011 -sin perjuicio de los sobresaltos inherentes a laprofesión, al igual que sus colegas- no estuvo carente de constatacionespositivas.

La primera y más importante fue mantener su apoyo a las empresas clientesen una época marcada por la penuria de liquidez de la que antes se ha hechomención; y lo hizo cuidando al mismo tiempo el fortalecimiento de su balance ydefendiendo su cuenta de resultados. El porcentaje de mora ascendió variasdécimas, pero se mantuvo en niveles claramente inferiores a los del sistema.Consiguientemente, desde nuestra propia percepción, las críticas a la banca-justificadas o no según los casos- por sus restricciones crediticias y por laelevada mora cosechada no pudieron tener como destinataria a nuestra entidad.Y unos resultados sensiblemente parejos a los de los ejercicios anteriores, conmoderada reducción porcentual y previo establecimiento de provisionesgenerosas, fueron la mejor demostración de la eficacia de una gestión prudente,esforzada e inteligente que alcanza a todo el personal.

Otro motivo de satisfacción fue experimentar en el día a día, en la complejasituación financiera de que se ha hecho mención, el apoyo permanente de laCaisse Régionale Pyrénées Gascogne y, a través de ella, el de todo el GrupoCrédit Agricole. La liquidez siempre estuvo garantizada por el Grupo, pese a locual Bankoa hizo uso de los mecanismos privativos con los que cuenta enatención a su propia personalidad jurídica, procurando así limitar en lo posible elrecurso a Crédit Agricole. Del mismo modo, la garantía prestada por CAMPG aoperaciones credit icias, compartiendo el r iesgo con Bankoa, ha sidodeterminante para seguir atendiendo de forma creciente a operaciones que, porsí solo, Bankoa no podría -o no debería- aceptar.

Especial significación tuvo para todo el personal del banco y para suaccionista CAMPG la aventura compartida iniciada con la cooperativa de créditoIPAR KUTXA, que finalmente no siguió adelante debido a las numerosas yprofundas incertidumbres que sobrevolaron con especial intensidad el panoramafinanciero europeo a partir del mes de Septiembre; un panorama que en párrafosanteriores ha sido suficientemente descrito. Así pues, estando ya muy avanzadoel acercamiento de las dos organizaciones, suscritos los acuerdos previos,realizadas las valoraciones, conformados y bien avenidos los equipos, informadaslas autoridades, pendientes tan solo de ajustes finales… el deterioro de lasituación global y la necesidad de limitar los riesgos asumidos por país obligaronal Grupo a demorar la formalización de la alianza, demora que justificó que seentendiera por la otra parte que el proyecto quedaba invalidado y a la espera, ensu caso, de un nuevo planteamiento. En cualquier caso, la capacidad de los

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equipos de ambas entidades para hacer posible compatibilizar los arduostrabajos que conlleva una fusión con el mantenimiento intacto de las funcionesdiarias, no deja de ser una prueba de profesionalidad, que en cualquier caso hadejado como activo para ambas partes un profundo conocimiento mutuo, unsincero reconocimiento de las respectivas fortalezas y, obviamente, el respeto yamistad de una relación que se ha truncado por razones ajenas a la voluntad delos respectivos equipos.

En épocas complejas, duras, hostiles, como la que venimos describiendo, escuando mejor se conocen y se aprecian los valores morales, sin perjuicio o almargen de los valores económicos. A estos últimos hemos hecho referencia alseñalar el apoyo del Grupo, tanto en la liquidez como en el riesgo, en definitiva enla garantía de solvencia. Pero desde Bankoa se ha podido apreciar también lavalentía de los planteamientos, la elegancia moral de las decisiones, la defensa delos valores que están en la base del bien tejido entramado social que soporta elGrupo Crédit Agricole. Las Cajas Regionales, fieles a sus bases, a sussocietarios, a sus clientes, al desarrollo de sus territorios, a la vida de cada día desus conciudadanos, han sabido un año más soportar la crisis sin deterioroinstitucional. Y, paralelamente, han apoyado en la medida necesaria a su filialCASA, que ha sufrido, como el resto de los grandes bancos franceses y lamayoría de los europeos, los ataques directos e indirectos de algunas deudassoberanas y ha tomado -siempre con rigor profesional, con claridad ytransparencia- cuantas medidas de control y de refuerzo del balance yprovisiones ha entendido necesarias para seguir garantizando de formaincuestionable su destacada aportación al mundo financiero y su espíritu decooperación entre las personas e instituciones.

Para los componentes de Bankoa es una satisfacción y un orgullo pertenecera un grupo que demuestra continuamente su preocupación social, su espíritucooperativo y su decidido apoyo a proyectos compartidos presididos porprincipios éticos comunes, todo ello sin merma de la más estricta profesionalidad.

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“El no y el sí son breves de decir pero piden pensar mucho”.

(Baltasar Gracián).

La “prima de riesgo”, siempre acompañada de su pretendiente “el rescate”,

se convierten en el desayuno de todos los ciudadanos europeos, unos

partidarios del “sí”, otros del “no”.

“La raison du plus fort es toujours la meilleure: Nous l´allons montrer tout à l ´heure".

(De la Fontaine).

Hasta los más indiferentes y los menos versados en economía acaban por

interiorizar que Alemania es la clave y la referencia para el futuro del Euro. La “Troika”,

los “hombres de negro”, la consolidación de las cuentas, la amnistía fiscal, los “ajustes”

y decenas de otros conceptos y figuras llenan las páginas de los periódicos y colman

la paciencia de los ciudadanos. En España, el contraste entre apoyos prestados a las

cajas y las restricciones en sanidad y educación, los desahucios, las preferentes, la

falta de financiación a las empresas, son causa de crítica, de discordia y de indignación

popular. La reforma del sistema financiero experimenta un fuerte impulso; las

dotaciones contables exigidas derivan en una reducción de la solvencia aparente de

las entidades y en el encarecimiento de su deuda. Algunos políticos del UN llegan a

plantear (sin éxito) una Europa a dos velocidades. Las cifras de paro alcanzan niveles

altamente preocupantes. ¡Seis millones! Y la corrupción sigue boyante…Se adivina

necesaria una conferencia de sabios prudentes que reflexionen sobre la situación;

entretanto, habrán de practicarse un valor de toda la vida: Solidaridad.

“Por muy lejos que vaya el espíritu, nunca irá más lejos que el corazón” .

(Confucio).

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Con el fin de analizar e interpretar adecuadamente la evolución de cualquierempresa en un período concreto es conveniente considerar las circunstancias,acontecimientos y disposiciones legales que -directa o indirectamente- le hayanafectado y, aunque resulte tarea delicada, comentar los temas que se consideranmás relevantes.

En el caso de un banco, en España y en referencia al contexto socio-económico vivido en 2012, el comentario se torna en toda una aventura dialéctica,en un recorrido tortuoso necesitado de cierta audacia expositiva y en un arriesgadoejercicio de interpretación de disonancias, a tenor de las contradicciones en quehan venido incurriendo políticos y expertos de diferentes credos y países. En efecto,si desde nuestra modesta perspectiva quisiéramos adjetivar el año transcurrido conalgunos términos, recogidos del sentir mayoritario de la calle, que nos ayuden asituarnos en la realidad vivida, las primeras palabras tendrían que ser elegidas entre:desconcierto, incertidumbre, angustia, asombro, enfado, indignación,incompetencia, codicia, corrupción, escepticismo, incomprensión… Sin embargo,una breve meditación nos dice que será más positivo recordar también a 2012como un año en el que, por noble reacción ante esas imágenes y sensaciones queno es posible eludir, se forjó en muchas personas la decidida voluntad de contribuira regenerar ese ambiente viciado luchando contra la corrupción, el paro y lainjusticia, sin aceptar un esterilizante pasotismo, para de este modo acuñar comoenseña “Esperanza contra todo pronóstico”.

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El ejercicio se desarrolló en un entorno caracterizado por múltiplescondicionamientos, internos y externos al país, añadidos a unos parámetrosaltamente preocupantes, que diseñaron un marco plagado de amenazas yexigencias. Al recordarlo, desfilan ante nuestra mirada algo perpleja: el déficit, ladeuda, la prima de riesgo, la recesión, el paro, la crisis financiera, el rescate, lareforma laboral, los recortes, las agencias de calificación, los expertos financieros,los auditores, los hombres de negro, Alemania, Grecia, Europa, el Euro, el BCE, elFMI, la Troika, Bankia, NCG, CB, las elecciones de Andalucía, Asturias, Cataluña,Euskadi, las presidenciales de Francia, Venezuela, Estados Unidos … Temas ycuestiones que no pueden obviarse, si se pretende dar una visión realista de loacontecido. Pues sólo desde la consideración de una economía atrapada en suspropias contradicciones y en sus pasados excesos y sometida a una serie decompromisos forzosamente aceptados, puede entenderse el triste liderazgo deldesempleo y la paupérrima imagen de un sistema financiero, justamente castigadoen unos casos e injustamente en otros; pero siempre en el ojo del huracán social,que también contribuyó a diseñar el rocambolesco paisaje del año.

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Resulta inevitable iniciar el comentario económico recordando las medidasadoptadas para reducir el déficit fiscal del Estado, unas para aumentar losingresos del erario público y otras para reducir sus gastos, que originaronnumerosas reacciones de protesta. Entre las primeras, la subida del IRPF, laelevación del IVA y una amnistía fiscal -fuertemente cuestionada- como alicientepara aflorar dinero oculto. Por lo que respecta a la reducción del gasto, seríainterminable la lista de los denominados “ajustes”, que tuvieron particularincidencia en las áreas de Sanidad y Educación. De este modo, mayoresimpuestos y diversos ajustes fueron encorsetando con creciente presión a unasociedad aturdida, cuando no indignada, por la profunda incidencia de unasmedidas que, inevitablemente, detraían la capacidad de consumo de las familiasy en consecuencia afectaban también al comercio y, en definitiva, a la calidad devida. Y ello en una economía sumida en una recesión ya prolongada.

El año transcurrió con “el rescate” como uno de los “tops” en conversaciones,crónicas, editoriales, afirmaciones y desmentidos, a nivel local, a escala nacional,en el ámbito europeo y en numerosos medios internacionales de todos loscontinentes; y, como si se tratara de una margarita profusamente poblada degraciosos y delicados pétalos, estos fueron no menos graciosa y sucesivamentearrancados por el “sí” o por el “no” ante la expectante mirada de comentaristas,políticos, instituciones, empresarios y simples ciudadanos de diversos países….Y la margarita, lozana aún, sin terminar de deshojarse.

Más explícita fue la carrera de “la prima de riesgo”. Su evolución fue causa deno pocos sobresaltos para quienes temían que el brusco ascenso experimentadoen plena canícula generara una insoportable carga futura del servicio de la deuda,lo que forzaría una incondicional petición de ayuda. Afortunadamente, algunasoportunas afirmaciones de la presidencia del BCE frenaron la ascensión y, junto aotros acontecimientos de incidencia global -como el resultado de laspresidenciales en USA interpretado con signo positivo- contribuyeron, no sinvaivenes, a un moderado descenso de la prima.

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Como apunte para contrastar modelos y formas de entender las finanzasestatales, viene al caso señalar que el déficit fiscal no es un problemaexclusivamente local: en el panorama internacional, el denominado “abismofiscal” de USA (ese rimbombante epíteto con visos de aventura espacial) serelanzaba en los últimos días del año como potencial amenaza para la economíamundial. Es difícil entender desde la distancia los entresijos de la situación, perofacilísimo imaginar el maremagno que se originaría si el país con mayor PIB del

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mundo y emisor de la divisa que prácticamente todos los países guardancelosamente como reserva “hiciera default”. Por ello, el mundo -o cuando menosEuropa- respiró con alivio al conocer el acuerdo de última hora alcanzado por elpresidente Obama con el partido republicano, mayoritario en el Congreso. Noobstante, el compromiso tenía un alcance temporal muy limitado, por lo que laincógnita no estaba definitivamente despejada al finalizar el año.

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La imagen de la banca sufrió un acusado deterioro. El año financiero haestado, no ya salpicado, sino anegado de conflictos originados por la grave crisissufrida por algunas entidades, así como por diversas actuaciones consideradasincorrectas, que han dado lugar a acusaciones generalizadas.

La nacionalización y posterior rescate de cuatro entidades y los apoyosparciales prestados a otros grupos financieros, que han supuesto elevadísimasinyecciones de dinero público, ha sido uno de los elementos de más intensacrítica social y causa de discordia, al compararse estas ayudas con lasrestricciones impuestas en otros campos.

El deterioro de “las preferentes” ha sido otro de los motivos de ataque: unostítulos que, en bastantes casos, fueron colocados sin dar las debidasexplicaciones sobre los elevados riesgos inherentes al producto, que hanprovocado la airada protesta de numerosas personas, muchas de ellas jubiladas,que se han sentido engañadas por las entidades emisoras. Sus reclamacionessolo en parte atendidas quedan como tema pendiente para el año entrante.

Los desahucios: la visión de familias sacadas a la fuerza de sus hogares; ladesesperación llevada al extremo de algunas de las personas afectadas; elconocimiento de casos en los que entidades financieras han carecido desensibilidad o de flexibilidad para llegar a soluciones posibles; todo ello, unido a lapositiva actuación de varias asociaciones de defensa de los desahuciados y a laperturbadora presencia de otros grupos más interesados en sus propios finesque en la defensa de nadie, ha motivado una indiscriminada acusación “a labanca”. Se le ha tildado de abusiva, inmisericorde y responsable de laproliferación de situaciones conducentes al desahucio. Estas situaciones fuerongeneradas en los años pasados en que reinaba una alocada, imprudente ygeneral euforia ambiental. Se dice -y es verdad- que no fue mitigada por unaactitud restrictiva de la banca, sino más bien alentada por unas laxas condicionesde valoración de los inmuebles e importe de los préstamos que en su día seconcedieron. Afirmaciones que, indudablemente, responden a la realidad en

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bastantes casos, pero que no es justo atribuir a todas las entidades y a todos lossupuestos.

Con motivo de la publicación del Real Decreto Ley de medidas urgentes deprotección de deudores hipotecarios sin recursos, el Consejo de Administraciónde BANKOA aprobó por unanimidad la adhesión del banco al Código de BuenasPrácticas para la reestructuración viable de deudas hipotecarias, haciendoconstar que, en cuantos casos de estas características se han producido, laactitud de BANKOA ha estado presidida por la búsqueda de soluciones, sean dereestructuración de deudas, de novaciones hipotecarias, de rehabilitación deoperaciones reclamadas e incluso de daciones en pago.

Ha sido también reiterada la acusación a la banca de falta de apoyo a lasempresas por vía de la financiación de su circulante e inversiones en general. Escierto que, en años precedentes, se han dado casos frecuentes en los que labanca ha tomado dinero del BCE a un atractivo tipo de interés para hacer frentea vencimientos de su deuda con el mercado y que en parte ha destinado acomprar deuda soberana. Eran momentos de agobio; de desconfianza mutua,con un mercado interbancario inoperante; con una gran penuria de liquidez;situaciones tensas que, con los préstamos del BCE, se al iv iaronconsiderablemente para la banca -aunque no para las empresas- evitando que elsistema se resintiera hasta extremos que habrían sido peligrosos.

En 2012 es cuestionable que la caída del crédito que registra el conjunto delsistema tenga como causa principal la actitud restrictiva de la banca. Ha influidola reestructuración del sistema; la integración entre sí de entidades quefinanciaban a una misma empresa; la aportación de créditos a la SAREB, quepuede distorsionar las estadísticas. En opinión de bastantes directivos bancarios,parece haberse reducido la demanda de crédito de empresas viables. La bancano puede o no debe asumir riesgos no medidos y ha de evitar que determinadospromotores o empresarios le endosen sus problemas y fantasías, comosucediera en épocas recientes con la actitud de quienes salvaron sus haciendasy deterioraron las de sus financiadores y las de sus trabajadores.

La revitalización de la economía requiere del esfuerzo conjunto de todos susagentes, entre ellos -efectivamente de manera destacada- una banca solvente yen disposición de conceder crédito y fluidificar el tráfico comercial; pero hacenfalta, además, empresas, empresarios auténticos y proyectos igualmentesolventes.

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Euskadi, cuya actividad económica se ha mantenido durante la actual crisis enniveles sensiblemente más elevados que los del conjunto de la economíaespañola, ha sentido más intensamente sus efectos en 2012 y las alarmas se handisparado ante el incipiente deterioro observado también en países habitualmentedestinatarios de las exportaciones vascas. El PIB ha caído progresivamente a lolargo del año, la inversión se ha ralentizado y el paro crece, aunque el porcentajetotal se mantenga más próximo a la media europea que a la española. Se adivinaun año 2013 duro y complicado. Harán falta líneas de crédito arbitradas yparcialmente garantizadas por organismos oficiales o por sociedades de garantíarecíproca que suelen ser una buena medida para incentivar la financiación de laspequeñas y medianas empresas

BANKOA, por vocación y por necesidad, puso especial empeño en atender aese mundo de empresas que pueblan su territorio de actuación, multiplicandoesfuerzos y agilizando -pero no descuidando- los rigurosos análisis de riesgonecesarios para garantizar la viabilidad de las operaciones. Aun así, la inversiónse redujo ligeramente en su cifra global (incluyendo el crédito hipotecario paravivienda), aunque sí se mantuvo en el área de Banca de Empresas.

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La reforma del sistema financiero, iniciada ya en 2011, experimentó en 2012un fuerte y necesario impulso, que derivó en un cambio de paisaje financiero y-de retruque- también inmobiliario. Sin entrar en el detalle de las numerosasactuaciones llevadas a cabo, basta recordar:

• La integración de diversos grupos de cajas y la ulterior aportación de la mayorparte de sus balances a bancos de nueva creación, quedando inicialmentecomo propietarias de las acciones de dichos bancos y pendientes -en sucaso- de su transformación en fundaciones.

• Los exhaustivos exámenes a que fue sometido todo el sistema financieroespañol para determinar su solvencia, con la activa presencia y participaciónde analistas de otros países, como es el caso de las consultoras “RolandBerger” y “Oliver Wyman”, amen de las principales empresas auditoras.

• La nacionalización de Bankia, BancoNCG, Cataluña Bank y Banco de Valencia,que finalmente hubieron de ser “rescatadas” gracias a la decisión del Eurogrupode garantizar asistencia financiera a España con hasta 100.000 millones de Eurospara recapitalizar su sector bancario. De esa cifra acordada, tan solo se dispusode € 40.000 millones, operación que se materializó mediante un préstamo delFondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) al Fondo de ReestructuraciónBancaria Ordenada (FROB), para su aplicación a las entidades afectadas.

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• Los sucesivos decretos de Febrero y Mayo estableciendo fortísimosrequerimientos de provisiones para cubrir financiaciones vinculadas al sectorinmobiliario y activos adjudicados.

• La elevación de la ratio de capital principal, que, a partir del primero de enerode 2013, queda establecida en un mínimo del 9%.

• El Real Decreto Ley de reestructuración y resolución de entidades de crédito,que establece los diversos procesos de actuación para la resolución oliquidación ordenada de las entidades inviables.

• La creación de la Sociedad de gestión de Activos procedentes de laReestructuración Bancaria (SAREB), apodada como “Banco Malo”.

Como una derivada de las elevadísimas provisiones realizadas por los bancosespañoles en cumplimiento de los Decretos de Febrero y Mayo antes citados y,por otra parte, con la constitución en los meses finales del año de la SAREB, almenos dos consecuencias inmediatas se pueden señalar:

• En primer lugar, el incremento de la oferta de venta de viviendas, oficinas,bajos comerciales y otros inmuebles en general, con la consiguientedepreciación de estos activos y su incidencia en el mercado.

• En segundo término, el impactante efecto producido en los balances de todoslos bancos, con drásticas caídas del valor neto contable de sus activosinmobiliarios y créditos con ellos relacionados.

En verdad se puede decir que nunca la contabilidad adquirió semejanterelevancia, al extremo de convertirse, por obra y gracia de un asiento, en dueña yseñora del presente y del cercano futuro de muchas empresas. Porque, ademásde la fortísima reducción de beneficios, mermados por las dotaciones exigidas,se produjo una sensible baja de la calificación de la deuda soberana de España,lo que originó la simultánea pérdida de categoría de todas las sociedadesespañolas. Bancos y no bancos vieron dificultado y, en todo caso, encarecido elrecurso a los mercados para refinanciar sus deudas. Una parte de la reformafinanciera se había consumado. La solidez del sistema quedaba fuera de todaduda. Pero el tributo a la contabilidad no había pasado desapercibido.

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Desde nuestra visión de banco pequeño pero sólido y perteneciente a unbanco grande y solvente, sorprende que se hable del sistema financiero españolcomo un todo a la hora de cuestionar su seriedad, rigor, profesionalidad,solvencia y capacidad para afrontar la financiación de la economía. En su día sedijo algo que muchos creían o creíamos: que el sistema bancario español era

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solvente, de los mejores de Europa o del mundo. Sin duda había ciertaexageración o más bien una exageración cierta. Pero el principal error que casitodos los políticos y muchos medios cometieron fue utilizar indistintamente lostérminos “sistema financiero” y “sistema bancario” sin precisar que solamente elprimero incluía a las cajas de ahorro.

Como el tiempo está demostrando, la gran mayoría de los bancos españolesson solventes y tienen capacidad para adaptarse a las exigencias -en ocasionesocurrencias- que se les vienen imponiendo por doquier, sin perjuicio de lascríticas que pueden merecer por su prevención a la hora de conceder crédito alas empresas en general o por otras razones. Y otro tanto puede afirmarse de unreducido pero muy significativo grupo de las que fueran un día cajas de ahorrocon operativa plena, hoy en vías de ser reconvertidas a fundaciones propietariasde bancos surgidos por segregación de sus propios balances. Se trata de ungrupo de entidades gestionadas -al igual que la mayoría de bancos- con arreglo acriterios profesionales, sin perjuicio de su apoyo a determinadas políticasregionales potenciadoras del ámbito territorial al que debían su existencia. Hansido y son -ahora con forma de banco- parte del denostado sistema financieroespañol.

Pues bien, la solidez, la solvencia y la eficaz gestión de que disfrutan esamayoría de bancos y también ese selecto grupo de cajas, tienen poco o nadaque ver con la desoladora situación a la que han llegado un banco y otro nutridogrupo de cajas de ahorros. Estas cajas fueron unas entidades admiradas yrespetadas en la medida en que durante muchas decenas de años han sidocreadoras de riqueza y apoyo social de los territorios que las crearon y dondefueron prudentemente administradas. En tiempos más recientes, esas entidadesno supieron o no quisieron mantener una gestión profesional y carecieron de lasalvaguarda de un consejo mayoritar iamente integrado por personasconocedoras del mundo financiero y de sus exigencias, así como de laresponsabilidad que conlleva; y, al parecer -según las numerosas referenciaspublicadas- en ellas, además de una desacertada gestión y ausencia decontroles, se permitieron determinadas irregularidades, blindajes mutuos, gastosabusivos y se realizaron inversiones y promociones difícilmente justificables concriterios económicos.

Por eso, una vez más es conveniente pedir que se mantenga por políticos ymedios de comunicación social cierta prudencia a la hora de atribuir culpas, puesconllevan un desprestigio. En ésta como en otras áreas sería bueno distinguirentre el mundo financiero (con sus problemas, sus defectos y algunas virtudes) yel submundo que, a su abrigo, se desarrolla con mayor o menor impunidad. Con

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acusaciones genéricas, indiscriminadas, los -en su caso- corruptos y -en todocaso- auténticos responsables de más de una “debacle” financiera disimulan susperfiles al quedar mezclados en un gran grupo sobre el que, continua eindistintamente, llueven críticas despectivas.

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No son las finanzas, la banca y la economía española las únicas protagonistascuya figura, situación y actuación se han puesto en descarnada evidenciadurante el año; también lo han hecho algunas destacadas personas einstituciones europeas.

En 2012 han prol i ferado en Europa las actuaciones, más o menosdesacertadas o afortunadas, de políticos y funcionarios de alto nivel, cada cualdesempeñando un rol “estrella”. Han emitido juicios y han adoptado acuerdoscontradictorios, incumpliendo en alguna ocasión compromisos previamenteasumidos. La conocida como “Troika” se ha convertido en el grupo másconocido por el gran público. El Fondo Monetario Internacional, el Banco CentralEuropeo y la Comisión de la Unión Europea, han sido, a veces en solitario, enocasiones en equipo, los organismos de los que se esperaban directrices y unatisbo de soluciones, sin que lamentablemente las expectativas (quizásexcesivas) puestas en ellos hayan sido satisfechas más que en corta medida y yamuy avanzado el año. Bien es verdad que, en la fase final del ejercicio, setomaron dos decisiones que deben aplaudirse, ya que contrarrestan en parte laangustia financiera sembrada y el malestar cosechado en los meses precedentes:se trata del acuerdo de crear en un próximo futuro (esperemos que sea en unfuturo próximo) el supervisor de la gran banca europea, si bien con la exclusiónde las entidades “menores” (entre ellas las cajas alemanas); y se trata también delas garantías dadas por la presidencia del BCE en relación a la compra de deudade los países que soliciten ayuda financiera.

Así, entre decenas o centenares de reuniones, entrevistas, encuentros,conferencias, palmaditas y fotos de familia, en incansable y meritorio ir y venir,por momentos se ha desenmarañado y enmarañado de nuevo el hilo de lamadeja que ha de conducir a la Unión. Se ha echado en falta la presencia -quizáspor inexistencia- de líderes con tablas, voz, voto, mímica y química adecuados ala complicada obra que supone continuar, con el común beneplácito, laconstrucción de la UE; y hacerlo en un escenario resbaladizo y variopinto en elque se suceden escenas entre personajes contrapuestos, unos ricos y otrosmenos ricos, algunos rígidos y otros flexibles, norteños o sureños. Es el escenariode Europa, este continente creativo, crisol de culturas (aunque celosa -cada una-

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de preservar su vigencia); empeñado en avanzar en un subliminal deseo deunión, pero al mismo tiempo temeroso cada pueblo de mermar el bienestaralcanzado; espacio siempre conflictivo, siempre apasionante… Y siguenreposando sobre la mesa de reuniones un jeroglífico y un rompecabezas cuyasolución y colocación de piezas van a requerir tiempo, reflexión, altura de miras ygenerosidad a raudales: en definitiva, hacen falta “Hombres o Mujeres de Estado”

Resulta altamente preocupante que haya habido “largos momentos” durantelos cuales se han debatido -y se ha temido que triunfaran- las tesis de lospolíticos que auguraban o deseaban la remodelación de Europa. Se propugnabauna Unión a dos velocidades, o sea, en la práctica, dos Uniones, lo queequivaldría a Una Desunión de lo hoy unido.

Y para salvar al Euro -y como medida ejemplar para otros miembros díscolos -se habló reiteradamente de la necesidad de que Grecia abandonara la Eurozona,dándose la impresión de que la nave “Europa” navegaba por marestempestuosas que requerían soltar lastre y -como si hubiera sufrido una averíagruesa- echar por la borda una parte de la carga celosamente apilada despuésde muchos esfuerzos. Afortunadamente, algunos experimentados prácticosmarinos frenaron la iniciativa capeando el temporal hasta llegar a aguas algo máscalmadas o menos agitadas, aunque siempre potencialmente procelosas.

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Si hay un indicador -parámetro o como se le quiera denominar- que traspasalos dominios de la fría Estadística para incrustarse en la Sociedad, dejándola encarne viva, es el desempleo, el paro, la tremenda frustración de estar y sentirseen condiciones adecuadas de salud y formación para trabajar, querer hacerlo yno encontrar respuesta… a veces ni tan siquiera comprensión… Año tras año.También en 2012. Y eso en mil, cien mil, un millón, dos, tres, cuatro cinco… ¡Seismillones de personas, todas ellas de carne y hueso!…¡ Seis millones de fracasoscada día que pasa sin una solución siquiera parcial!… Fracasos de una sociedady de un sistema que han permitido que esto suceda y no han sido ni son capacesde frenar esta loca carrera sin meta.

No hay la menor duda de que el paro, junto con la corrupción, ocupan, pordiferentes motivos (ambos morales), los puestos más elevados en el ranking deproblemas sociales de España. Constituyen sendas lacras; son un riesgo dedesestabilización de cualquier sistema que se precie. Poco importa ya si sudesmedida extensión actual ha sido alimentada por la crisis. Las burbujas y elhábito de gastar más que lo que se tiene, gracias al fácil acceso al crédito o a labolsa ajena, se habían instaurado e iban creciendo sin control a lo largo de más

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de una década y a lo ancho de toda la geografía del país. Las burbujas teníanque explotar y alguna explotó allá por el año 2008 con fuerza y expansióndesconocidas, particularmente en España. Y la consecuencia es que -año trasaño- el paro ha ido creciendo; y la corrupción también, irrumpiendo por doquier,sin reparo ni rubor, en indignante contraste con la precaria situación denumerosas personas.

A casi nadie le preocupa hoy que en el origen inmediato de esta crisis -en sudetonante- estuviera la desvergüenza y la indecente codicia de conocidos y“prestigiosos” bancos, aseguradoras, empresas de calificación y otrosempresarios y financieros de diverso origen y nacionalidad. Tan solo ha quedadoen el subconsciente común la amarga sensación de que, en contra del refrán ysalvo pocas excepciones, “el que la hace no la paga” y “el que no la hace sí lapaga”, una mala lección para el presente y el futuro.

Los intentos realizados por el gobierno de España de dilatar los plazosestablecidos por Bruselas para reducir el déficit fiscal han dado resultadosparciales pero insuficientes. Muchas personas se preguntan si no es ya hora deimpulsar políticas de crecimiento y plantear la prórroga del ajuste con mayorradicalidad, siempre sobre la base de garantizar con la solemnidad que seaprecisa el cumplimiento de los compromisos adquiridos con nuestros socioseuropeos y con los mercados; pero haciéndolos compatibles con el tambiénprioritario compromiso de dar futuro -y presente- a nuestras actualesgeneraciones.

Parece necesario establecer sin demora mecanismos con incentivos valientesque animen a las empresas grandes y pequeñas a incorporar a sus equipos ajóvenes -y también menos jóvenes- que buscan empleo. De esa forma se evitaría-siquiera en parte- su frustración y se reduciría el éxodo de nuestras mejoresinversiones, que son las personas formadas en nuestras aulas o en nuestrasempresas.

Pero en cualquier caso, aunque se nos ilumine la mente y encontremos acorto plazo vías para crear empleo en medida significativa, hay que serconscientes de que, así como la generación de parados es muy rápida, sureabsorción será lenta. Hay que hacerse a la idea de que son y van a seguirsiendo precisos mecanismos de apoyo a los sin empleo durante una larga seriede años, aunque paulatinamente se vaya llegando a porcentajes algo másrazonables que los actuales. Si los apoyos estatales son inexistentes oinsuficientes, la sociedad en general, las instituciones de diverso signo y objeto, lafamilia, los abuelos jubilados, los vecinos y los individuos a título particular, no

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pueden, no podemos quedar indiferentes: es la hora de extender la solidaridad,que, discretamente, ya muchos practican, entendida como un complemento o unsuplemento de la justicia social que, al parecer, no encuentra los medios precisospara poder realizarse en la medida necesaria y con la oportunidad debida.

Los avances tecnológicos van a continuar; la mano de obra no cualificada vaa reducirse; probablemente, habrán de ser los servicios en sus múltiples varianteslos que vayan absorbiendo la inmensa capacidad intelectual desaprovechada.¿Tendrá límites la feroz competitividad reinante y cuándo se llegará a ellos?Probablemente el mundo, en su evolución, tendrá que alternar el ritmo del valscon el del claqué, ambos en versiones del siglo 21

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BANKOA ha superado el ejercicio con un notable alto y la reforma del sectorfinanciero supuso una confirmación de su salud financiera. Fruto de lasprovisiones que real iza en t iempos de bonanza, ha podido atenderinmediatamente a las dotaciones exigidas por los Decretos conocidos como DeGuindos 1 y 2, con cargo al Fondo Genérico de Insolvencias, sin que se hayanresentido sus resultados ni sus reservas. Dichas dotaciones alcanzaron una cifrapróxima a los cinco millones de Euros, de ellos tan solo medio millón por activosproblemáticos y el resto por activos no problemáticos, pero contemplados por lasdisposiciones legales.

Los riesgos dudosos crecieron, aunque se mantienen en porcentajesmoderados, muy inferiores a los de la media del sistema financiero Hay quedestacar la ausencia de operaciones conflictivas en el sector inmobiliario: a elloha contribuido la política de riesgo seguida en este área, que en todo momentose ha ajustado a criterios estrictos de valoración y de exigencia de aportacionesdel promotor en el caso de financiación de sus promociones.

Los resultados del ejercicio han sido superiores a los de 2011 en todos losepígrafes de la cascada hasta llegar al beneficio neto que se reduce en un 20 %sobre el anterior, debido a las dotaciones y provisiones realizadas también en estaocasión, previendo un 2013 todavía complicado. Hay que tener en cuenta que,además de las dotaciones ya reseñadas, en 2012 se ha soportado también laelevación de la aportación al fondo de Garantía de Depósitos que triplica en el año lacifra que se ingresaba en ejercicios anteriores. Por otra parte, las sucesivas rebajas enel tipo EURIBOR redujeron los ingresos procedentes de los préstamos hipotecarios.

La liquidez de BANKOA ha estado siempre garantizada. La reducción del tipode intervención del BCE hasta llegar al 0.75% y la ampliación hasta tres años de

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sus préstamos han permitido reducir en parte los fondos facilitados por la matrizCAPG. Aunque en pequeña medida, también ha supuesto una mejora la rebajadel Coeficiente de Caja -del 2 % al 1%- ya que libera parte del importe líquidoinmovilizado en el Banco de España.

La profesionalidad, dedicación y esfuerzo de la gran mayoría de las personasque componen el equipo de BANKOA ha sido, sigue y confiamos en que seguirásiendo la base principal para garantizar su brillante futuro como entidad queapoya muy de cerca, codo con codo, el desarrollo de su territorio de actuación.

Y, una vez más, hemos de decir que BANKOA ha sentido el aliento y harecibido en todo momento el inmediato e incondicional apoyo personal yfinanciero de su matriz CAPG, en un año extremadamente complicado, lleno desobresaltos -externos pero de incidencia en las entidades financieras- conimprevistas exigencias. Tal ha sido el caso de la elevada aportación dineraria quefue precisa para sustituir en plazo brevísimo una serie de Titulizacionesdestinadas a garantizar préstamos del BCE. Fueron invalidadas por la arbitraria yrepentina calificación (más bien descalificación) de las agencias. El inmediatoapoyo de la Caja Regional permitió ganar el tiempo necesario para poner enmarcha emisones de Cédulas Hipotecarias que habrían de servir como nuevocolateral en el BCE.

En línea con los objetivos de firme desarrollo establecidos por el Grupo,paulatinamente van introduciéndose también en la cultura de BANKOAestrategias que amplían su campo de actuación y significan un salto cualitativomuy meditado y muy medido hacia la banca personal, siempre en armonía con laya tradicional, revitalizada y prestigiada banca de empresas, que está en laesencia de nuestra entidad.

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Del futuro es prudente no hacer vaticinios sino limitarse a recordar principioselementales de la economía y de la vida y realizar unas sencillas reflexiones que,reconociendo y rechazando los vicios y defectos acumulados, nos animen ainiciar acciones constructivas y a mantener actitudes que, en todo caso, habríande orientarse a construir una sociedad cada día más humana.

Los protagonistas principales de la economía son quienes han accedido porméritos propios o por graciosa designación a puestos de gobierno eninstituciones y organizaciones públicas, incluidos partidos políticos y sindicatos,así como quienes ostentan la alta dirección de las empresas privadas. Unos y

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otros toman las decisiones que condicionan la vida de un país o de una serie depaíses. Y solo podrá decirse que las personas normales y corrientes -todas- sontambién protagonistas de la economía si se dan algunas condiciones, entre ellas:que las decisiones de los entes públicos se adopten con espíritu de servicio ytomando en consideración las prioridades y las preocupaciones de la sociedad; yque las empresas privadas asuman su responsabilidad social y actúen enconsecuencia, sin perjuicio de que, lógicamente, sus decisiones tengan unaincidencia más directa o inmediata en colectivos concretos. Si se dieran estasactitudes, podría pensarse que la economía está desarrollando su misión deorganizar, administrar y distribuir correctamente los bienes y servicios que sonescasos por definición.

Lamentablemente, muchas decisiones privadas y algunas públicas no estáninspiradas en ese espíritu que antaño se entendía como “bien común” y hoy“estado del bienestar”, sino que tienden a concentrar la riqueza y el poder enpocas manos. En ese supuesto, en esta burla tan lamentable como actual, segenera desesperanza en las personas que, en función del carácter que tengan,se sentirán: unas, desvalidas; pero otras, desvalijadas. Y en consecuencia, seasistirá a una penosa evolución: o hacia una sociedad de pedigüeños,conformista y esclavizada; o -lo que sería más verosímil en la actualidad- a unnada deseable estallido social, cuyas consecuencias no pueden predecirse,porque incluso la democracia se pondría en cuestión.

Las soluciones a esta y a otras crisis de valores no vendrán de concentrar losataques e imputaciones en determinados sectores o profesiones (aunque algunas-como la banca- están siempre en el punto de mira) sino de señalar a quienesmantengan actitudes reprobables estén donde estén y sean de la profesión, delcolor político o del nivel social que sea, pues también hay muchos pícaros entrelos que más protestan y entre los plañideros. El echar todas las culpas a lospolíticos o a la banca o a los empresarios o a los trabajadores o a las condicionesclimáticas (como en tiempos pasados a “la pertinaz sequía”) es ignorar elproblema.

La economía no es una ciencia exacta y funciona regulando continuamente unequilibrio al que contribuyen muchos factores, todos importantes y, entre ellos,destacan el sentido común y el respeto a la ética y sus valores. El sentido comúny los datos dicen que las crisis se activan por personas codiciosas sin escrúpulosque consiguen manipular algún factor clave -como el financiero- y querápidamente encuentran caldo de cultivo en terrenos que hayan sido yaabonados con parecidos contravalores. Si las causas no se cortan de inmediatopor los poderes públicos, los equilibrios se pierden, las piezas se desmoronan y

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las soluciones dejan de depender tan solo de factores estrictamente técnicos yeconómicos. La falta de crédito es uno de ellos. Pero no es el único, comopretenden muchos para despojarse de cualquier responsabilidad personalpasada o presente. El verdadero problema surge cuando se instaura y aceptacomo normal un estamento, infiltrado en diversos órganos del cuerpo social,cuyo común denominador es considerar que la corruptela es ciencia. Y no lo es.

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Parece alentar en muchas personas de distintas tendencias, orígenes,formación y nacionalidad, un común sentimiento, que puede expresarse, no solocomo una imperiosa necesidad, sino como el íntimo anhelo de progresarconjuntamente hacia un sistema económico que potencie las virtudes y erradiquelos vicios del actual; que premie la iniciativa y el esfuerzo; que impida burlar alpueblo titular de la democracia y de la economía; que no ignore los derechos delciudadano... Una cuestión peliaguda donde las haya que demanda una reflexiónde las mentes más preclaras del planeta

A la espera de que semejante conferencia de sabios prudentes se inicie máspronto que tarde, hemos de confiar en que el cultivo de algunas líneas y virtudesadaptables a cualquier modelo, como son la formación, el conocimiento, elesfuerzo, el sacrificio y la generosidad, estén presentes en todo momento, sinesperar para practicarlas a que el mundo cambie. Porque si en algo nosatrevemos a ser profetas es al decir que ningún sistema futuro va a estar regido ygestionado por ángeles, sino por personas y que la ambrosía solo se la daban alos dioses del Olimpo, pero no a los mortales, ni aunque fueran semidioses.

Nuestra firme esperanza es que, entre los jóvenes y los maduros-jóvenes, loshaya que, ya, de inmediato, asuman voluntariamente la apasionante misión demejorar el mundo mejorando su propio entorno. Una misión en la que no se tratade “recuperar lo de antes”, sino de buscar y encontrar un modelo MEJOR.

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“La causa de la libertad se convierte en una burla si el precio a pagar es la

destrucción de quienes deberían disfrutarla.”.

(Gandhi).

Se acentúan las secuelas sociales generadas por los recortes, integraciones y

hundimiento de algunos sectores. La revuelta y el enfado suben de grado. La

caída de los precios en España atrae a inversores internacionales. La recesión se

modera, la crisis sigue. El “carry” salva los resultados de la banca y suministra

liquidez al Estado. Las fusiones no siempre son la panacea. La ingeniería

financiera ha generado una realidad virtual.

“Bendito aquel cuya fama no brilla más que su verdad” .

(Rabindranath Tagore).

Las figuras de Nelson Mandela y del Papa Francisco, contrapunto al ambiente

viciado por la corrupción.

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Cada día son más los requisitos y factores externos que condicionan lagestión de los diversos agentes económicos y entre ellos, singularmente, labanca. Por eso, para hacer un resumen medianamente inteligible de la evoluciónde Bankoa durante 2013, hay que recorrer la aldea global, particularmente eldistrito europeo y, dentro de éste, la demarcación española y seleccionar en unosy otros ámbitos algunos de los datos, disposiciones legales, declaraciones yacontecimientos, que son relevantes a nuestros efectos.

Al margen lo económico, hay que recordar y lamentar los desastres ytragedias sufridas en el año, entre ellas el atentado del Marathon de Boston, elaccidente ferroviario en Santiago de Compostela el 24 de Julio y el incendio deuna fábrica textil en Bangla Desh con 400 muertos y 900 desaparecidos de 4000trabajadores ubicados -más bien esclavizados- en un edi!cio mal acondicionado ypeor mantenido, en condiciones infrahumanas, que producen -según se dice-“competitivamente” para nuestro primer mundo.

Al presentar este balance del año, junto a datos y comentarios objetivos, seincluyen algunas reflexiones y digresiones, que tienen poco que ver con unestricto y encorsetado enjuiciamiento financiero. Esta es una forma habitual deproceder en Bankoa donde se procura que el cumplimiento de las obligacionesde un banco y el acatamiento de las disposiciones emanadas de la Autoridadfinanciera no sean incompatibles con la percepción del “ambiente” social de cadamomento y la consecuente consideración ética que merezca. Cosa distinta es eluso que se pueda hacer y se haga de las conclusiones extraídas de estaobservación.

Hemos de ser conscientes del profundo deterioro que la imagen de la bancaha experimentado en los últimos años. Es palpable la creciente exasperación eincluso hostilidad que produce en muchos medios de comunicación y en granparte de la sociedad el solo enunciado de la palabra “banco” o “banca”. Aunadmitiendo que en muchos y muy variados casos haya motivos para esta crítica,sería deseable que no se produjera -como se ha hecho habitual- unenjuiciamiento negativo indiscriminado, genérico, que alcanza a todos los niveles,sin excepciones ni matizaciones; esta generalización favorece a quienes estáninteresados en evitar que la atención se dirija hacia sus propios abusos ydesmanes que -ganando tiempo y endosando responsabilidades- seránolvidados y prescribirán.

En el transcurso del ejercicio 2013 en España -y en parte de Europa- han idorecogiéndose los “frutos” (si así pueden llamarse) de las políticas de ajusteiniciadas en los ejercicios previos y, al mismo tiempo, se han acentuado las

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ingratas y durísimas secuelas sociales generadas precisamente por los recortes,por las integraciones forzosas y por el hundimiento de algunos sectores de laeconomía. De este modo, aunque sea una obviedad, para interpretar y entender2013 hay que considerar que ha sido una continuación de 2012, ya que a lolargo de los meses han ido resolviéndose o enquistándose cuestiones quequedaron planteadas o iniciadas en el ejercicio anterior y que fueron objeto deseria preocupación. A este respecto, siguen plenamente vigentes las reflexionesque se hacían en la Memoria 2012.

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El ambiente financiero europeo continúa revuelto, si bien durante el ejercicio2013 se han corregido bastantes desequilibrios en varios de los países quetuvieron que ser rescatados total o parcialmente y se han dado algunos pasospor los organismos comunes, que se esfuerzan en avanzar hacia una auténticaUnión, todavía lejana. Grecia sigue con serias dificultades y Chipre tuvo su“corralito” en el mes de marzo para evitar la salida masiva de depósitos motivadapor el gravamen que la UE les impuso como contrapartida a un complejo rescate.

Siguen los temores sobre la deuda de algunos países que los expertosconsideran sobredimensionada y podría derivar en la necesidad de acordar unareestructuración, con los consiguientes perjuicios para sus tenedores. España noes ajena a esta preocupación, ya que, como partícipe de los préstamosconcedidos a otros países con problemas, el riesgo de una eventual quitatambién le afectaría.

En un panorama en el que reina la diversidad de opiniones, hay quien opinaque la crisis bancaria ha originado un fenómeno de “nacionalismo bancario”,pues las entidades en crisis han sido adquiridas por otras entidades más sanasdel mismo estado y los grandes grupos bancarios han ido liquidando lasestructuras que mantenían en países en dificultades. Se teme que la exigencia denuevas aportaciones de capital conduzca a una recomposición del panoramabancario europeo. Según esta visión, es probable que en la futura Unión BancariaEuropea se integren exclusivamente las entidades consideradas “paneuropeas”por su presencia en una pluralidad de estados y no las de ámbito exclusivamentenacional. De esta forma, en el supuesto de crisis en algún país, estas entidadesno pondrían en riesgo su solvencia, al tener muy distribuido su riesgo y disponerde sólidos fondos propios. En línea con esta percepción se piensa que lasfuentes de financiación comunitarias se canalizarán preferentemente hacia áreasde actividad de ámbito europeo. Como se puede apreciar, se diga o no se diga,con mayor o menor sutileza, se tiende -de hecho- a configurar al menos dos

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niveles de bancos cuyo respectivo tratamiento está por ver. En este contexto hayque situar las exigencias de la “troika” a los bancos formados por lasdesnaturalizadas cajas de ahorro, que -según se pretende- tendrán que abrir suspuertas a la entrada de socios privados. Siguiendo este planteamiento, lasantiguas cajas serán fundaciones que tendrán una parte de las acciones delbanco por ellas creado y, en la medida en que perciban dividendos u otrosingresos, podrán atender más o menos a la obra social. Si se adscribirán al grupode las paneuropeas o se mantendrán en el pelotón de las nacionales, dependeráde que sigan fusionándose hasta alcanzar gran tamaño y diluir aún más supersonalidad, o se limiten a desarrollarse por sus propios medios fortaleciendo enlo posible sus fondos propios y sus ingresos.

Como puede apreciarse, lo único que parece estar claro es que la UniónBancaria Europea debe superar todavía muchas dificultades. Y que no sabemoscómo se conformará finalmente.

Y lo que, no es que parezca, sino que es evidente y grave, muy grave, almargen de mutuas acusaciones, es la profunda desigualdad que no deja deacentuarse en todas partes.

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El show del abismo o precipicio fiscal americano ha representado tambiéneste año su función ante un público mundial entregado que suspira por unaconclusión feliz, que finalmente llega. El partido republicano -mayoritario en elcongreso, pero no en el senado- amaga con rechazar el presupuesto, a no serque se eliminen determinadas partidas de carácter social propugnadas por losdemócratas. Durante un breve período, algunos colectivos de funcionariosdependientes del Estado dejan de cobrar su salario; a punto de extinguirse elfatal plazo, se alcanza un acuerdo con cesiones mutuas, pero solo es unasolución provisional, pues el acuerdo habrá de ser replanteado en pocassemanas; los radicales de ambos partidos claman al cielo con grandes alardespúblicos criticando la debilidad de sus correspondientes emisarios; siguen lasnegociaciones, ya menos aparatosas y, finalmente, se consolida el acuerdo: USAno suspenderá pagos, aunque alguna agencia de calificación haya tenido laosadía de cuestionar el nivel de su solvencia; la economía se va recuperando a lolargo del ejercicio; el PIB crece a ritmo más que aceptable; el paro se vareduciendo; la deuda sigue creciendo (¿es su límite igual a infinito?); el mundotambién sigue vivo aunque a trompicones…

La reducción de los estímulos acordada al inicio del nuevo año y el cambio de

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titular al frente de la FED parece haber generado honda preocupación en lospaíses emergentes y -a su vez- esa preocupación se ha trasladado en algunamedida a las economías occidentales: misterios de la economía global yratificación de la creencia -ya axioma- que afirma que la salud económica yfinanciera de Occidente se ve influenciada por los estornudos americanos; yahora hay que añadir que también por el aleteo de una mariposa asiática… puestambién China últimamente, con sus altibajos, está generando inquietud, cuandono angustia, en algunas de las empresas que dieron el salto o basaron suestrategia en el otrora “Lejano Oriente”… hoy a distancia de un chip.

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Una mirada retrospectiva de la economía y las finanzas europeas -yespecialmente las españolas- ofrece, como es habitual, luces y sombras, aunqueesta vez -siguiendo el calendario- habría que decir sombras y luces. En efecto,fue al finalizar el ejercicio del trece y al inicio del catorce cuando se conocíanvarios datos alentadores a medio plazo. Pero esta todavía tenue luz no consiguehacer olvidar el ambiente sombrío de la mayor parte del año. Por eso, sinperjuicio de señalar en aras al rigor del comentario que la situación económica enel momento de redactar estas notas presenta signos de mejora, hay que decirtambién que no ha sido esa -ni lo es ahora- la percepción habida a lo largo de2013 por una sociedad que viene soportando ya seis largos años de contencióndel consumo, de ajustes y de controvertidos proyectos. Así, no es de extrañarque la incredulidad, el enfado y -en preocupante grado creciente- la rebelión (omás bien diríamos “la revuelta”) sean las actitudes que mejor expresan lasvivencias y el estado de ánimo de muchas personas; son las mismas que, desdehace ya muchos meses, siguen intentando entender, sin conseguirlo,declaraciones cuidadamente oscuras y con frecuentes contradicciones;disposiciones contestadas porque afectan a las áreas más sensibles para elciudadano; reuniones y desacuerdos de los líderes de la Unión; repentinoscambios de criterio; virulentas -incluso groseras- descalificaciones mutuas; y todoello referido principalmente a los políticos, pero no solo a ellos, sino también ainfluyentes personajes, algunos de cierta o de pretendida “gama alta” y otrosoportunistas de estudiada y aparente “gama baja”.

La visión positiva se abre en España con la que se hizo ya habitual noticiamañanera -“la prima de riesgo”- que fue evolucionando de más a menos hastasituarse en la parte final del ejercicio en niveles muy soportables. Este hecho haincidido positivamente en el coste de las emisiones de deuda, tanto las públicascomo las privadas. Como fruto de que los mercados apreciaran que la situacióneconómica se había estabilizado, el sí o el no del rescate de España por la UE

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pudo quedar finalmente zanjado a favor del “no” a la parte no dispuesta de lalínea de 100.000 millones € (cien mil millones) ofrecida por la UE; una línea de laque se habían dispuesto en su momento -año 2012- del orden de 41.000millones € para salvar a las cajas quebradas. Las agencias de calificación, nomucho tiempo atrás, habían recortado el rating a todas las entidades financierasespañolas, añadiendo así dificultad al recurso a los mercados que pudieranprecisar. Quedaron varias de esas entidades al nivel equivalente al de los bonosbasura y ninguna mantenía la “A” en su rating, bajo el argumento de que tambiénal Reino de España se le había devaluado hasta una triste y preocupante “Baa3”.Pues bien, a lo largo de 2013, los bancos españoles eran considerados por losinversores entre los más solventes del mercado y los bonos del Reino recortabansignificativamente su prima diferencial. ¿Difícil de entender aquella previsión? Nose trata de repetir los comentarios que se vienen haciendo sobre la actuación delas agencias de calificación. Hay un master que todos debiéramos cursar ysuperar cum laude, aunque también bastaría con un modesto aprobado: es elMaster en Sentido Común que, entre otras muchas sugerencias, aconsejataxativamente: “No fíes todo a la exclusiva opinión de “los expertos” y -aunquesea de vez en cuando- piensa por cuenta propia”.

La confianza de los mercados animó en la parte final del año a inversoresinternacionales, que se fijaron en España, atraídos también por la caída generalde los precios. La inversión llegó de la mano de los Fondos de inversión ytambién de particulares más o menos anónimos que a lo largo del año fuerontomando posiciones en diferentes activos. Nada anónimo por cierto, también BillGates daba ejemplo y adquiría una importante participación en una sociedad delIBEX y era seguido por el también multimillonario húngaro György Soros. Y en unplano social, puede recordarse que Barcelona fue la ciudad elegida para lacelebración de la boda de una sobrina del magnate indio Lakshmi Niwas Mittal.Signos unos y otros que también pueden responder a cierto ascenso en lacalificación internacional del país -muy deteriorada últimamente-. Tampoco debeolvidarse que en esta afluencia de liquidez y personajes puede haber influido lacreciente incertidumbre que pesa sobre los países emergentes y sobre muchosde los vecinos del Mediterráneo.

El tema inmobiliario es buena prueba de lo que comentamos: El “Banco Malo”-la SAREB- y algunos grandes bancos vendían a muy buen precio (para elcomprador) paquetes inmobiliarios y -en su caso- también los correspondientespréstamos. Esta actuación está generando la correlativa liquidez de los balancesbancarios y -al mismo tiempo- trasladando la futura gestión de numerososparques inmobiliarios a inversores extranjeros que, en su momento, tendrán unainfluencia determinante en el correspondiente mercado, tanto en venta como

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-singularmente- en alquiler de pisos. También en referencia a esta parcela denuestro balance nacional hay que decir que cada día será más perceptible quesomos un poco menos dueños de lo que en tiempos fue -o creímos que era-nuestro. La pregunta más o menos ociosa, pero verdaderamente sentida, saltabade inmediato en muchos medios: “¿España está en venta?”.

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Los datos más recientes apuntan a que la recesión ha terminado, aunque ellono significa necesariamente que la crisis lo haya hecho. Cada cual puedeentender el concepto de crisis como guste; nuestra interpretación hace relación ala calidad de vida de la población (buena, mala o mediocre) y al porcentaje dequienes disfrutan como mínimo de una aceptable calidad, que en tiempos denormalidad debiera tender a cien, en parte gracias a la existencia de una serie deapoyos públicos de carácter social, complementados con la solidaridad de lasociedad civil. No es este el caso actual de España, ni el de Euskadi, ni el debuena parte de Europa. En consecuencia, para nosotros, la crisis continúainstalada y, probablemente, todavía para muchos años. En cualquier caso, hoyhay que destacar que la recesión parece haber sido superada. Es el primer paso.Es un dato importante y como tal hay que tomarlo.

El Fondo Monetario Internacional -FMI- augura una evolución de la economíaespañola mejor que la prevista hace tan solo unos meses por dicho organismo: del0,2% se pasaría al 0,6%, según la citada estimación. Dato evidentemente positivo,que hay que valorar en su justa medida, es decir como inicio de un camino todavíaangosto que hay que ir ensanchando. Pasar de un decrecimiento estimado en- 1,2% en 2013 a un crecimiento de + 0,6% supone un salto muy importante. Perolos saltos tienen que seguir dándose y cada vez con más alcance.

Confirmando esta positiva impresión, aunque también aguándola un poco, latroika (BCE, FMI y UE) afirma que en España se ha avanzado en la buenadirección, pero que hay que acabar la reforma y aprieta en las cuestiones deldéficit (2,8% en 2015, sin apelación posible, lo que supone recortar otros 37.000millones €). La gran incógnita es de dónde procederán los ingresos o a quiénesafectarán los recortes que la reducción del déficit -“sin apelación posible”- exigiráinstrumentar en dos años, durante los cuales, además, habrá elecciones…

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En el Pasivo de la balanza, hay que apuntar cuestiones y problemas quepersisten -incluso se acentúan- como un lastre que hay que ir eliminando.

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La demanda de crédito continuó la caída iniciada en años anteriores. ¿Faltade voluntad de la banca para concederlo o falta de demanda medianamentesolvente? Esta es la cuestión cuya respuesta depende de quién la dé: para lasempresas, ha sido la negativa de la banca; para los bancos, ha sido la carenciade demanda viable.

El tema afecta a toda la zona Euro y el debate hay que situarlo en la coyunturamotivada por la política de “barra libre” para adquirir liquidez a muy bajo preciopuesta en práctica por el BCE, con la intención de reactivar la deprimidaeconomía de casi todos los países y luchar contra la temida deflación que seatisbaba en algunas zonas. Se trata del llamado “carry” (término recogido de unamodalidad de transacción de comercio exterior, carry trade). Hablando en aquelañorado román paladino de las finanzas, en el caso que nos ocupa esta figuraviene a significar “con una mano tomar dinero barato; con la otra colocar endeuda pública de elevado rendimiento”…

Los resultados de esta política tienen interpretaciones muy diferentes: Para los bancos tomadores, la oportunidad supuso un auténtico balón de

oxígeno, toda vez que la esperada recuperación de los resultados de la banca nose produjo en ningún momento mediante la actividad típica; concretamente, elmargen de intereses cayó en el primer semestre en un 10,7% y no parece que serecuperará en el segundo. Sin embargo, la aportación del mencionado carry, asícomo las menores dotaciones que fueron precisas en comparación con las queen 2012 se hicieron a raíz de los decretos De Guindos, determinaron que elbeneficio de los bancos creciera notablemente en relación con el obtenido en elejercicio anterior, aunque no fuera por actividad típica, no por ingresosrecurrentes. (¿Asumieron los bancos un excesivo riesgo al confiar ciegamente enla deuda soberana? Es una pregunta o digresión que surge en paralelo al temaque ahora comentamos y cuya respuesta será variopinta, según le haya ido o levaya a cada cual en la feria. Pero, en principio, no parece que la excesivadependencia mutua Estado-Banca sea una política sana para el futuro de laeconomía de un país o de una región económica como es la zona Euro).

Para los Estados emisores de deuda, la liquidez adquirida por la bancasupuso la oportunidad de encontrarse con un imprevisto mercado ávido derentabilidad. La fácil colocación de sus emisiones les permitió hacer frente a suscompromisos, aun a costa de elevar el ratio de su deuda muy por encima del60% que fuera un día considerado límite de la ortodoxia del buen administrador.Una ortodoxia que en Europa solo se impone cuando los definidores de laortodoxia se encuentran a sí mismos en situación de poder cumplirla.

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Para las empresas, el “carry” es lo mismo que cero al cociente. Tuvieran o notuvieran intención de invertir, (pues aún sigue sin quedar claro si efectivamentehubo una demanda viable no atendida) esta actuación de la banca dio pie aesgrimir nuevos argumentos en su contra, añadidos a los muchos que sedisparan cada día.

Evidentemente, el BCE era consciente del circuito que se dibujaría;posiblemente era la única forma que tenía para echar una mano a los Estados,toda vez que las reglas de la UE no permiten prestarles directamente. Ya en elprimer trimestre del año se preveía una inyección de liquidez del BCE,consecuente con los signos de deflación aparecidos y los riesgos de nuevosataques al Euro. El mero anuncio hecho entonces por el presidente del BancoCentral Europeo, Mario Draghi, del programa de adquisición masiva de deudapública, denominado “Outright Monetary Transactions” -OMT- tuvo un efectodisuasorio para los especuladores y supuso un alivio a la presión ejercida sobrelos países con dificultades. Este programa, que no llegó a activarse, ha sidocuestionado por quienes entienden que no es conforme a las reglas de la UE. Afalta de intervención directa, la fórmula indirecta surtió un efecto similar que,además, favoreció a los bancos.

El temor a una indeseable deflación ha ayudado a que el tipo de interésgestionado por la autoridad financiera haya sido utilizado como revulsivo(y esperemos que lo siga siendo en el futuro) para favorecer una reactivación atodas luces necesaria. Como tantas veces se ha exclamado con cierta rabia ymucha sana envidia “¡Qué diferencia con la política practicada en los EstadosUnidos por la FED!”...

Según parece -superados el bache bancario y el atávico temor a la inflación-en adelante el BCE condicionará la concesión de estos préstamos a que sudestino sea el apoyo a empresas. Y también al parecer -mientras Alemania nocambie de postura- continuará la restricción o prohibición de prestardirectamente a los estados miembros, es de suponer que “salvo fuerza mayor derescate”, caso en el que intervendría el organismo creado al efecto.Recientemente, iniciado 2014, el Tribunal Constitucional Alemán ha dejado enmanos del Tribunal de Justicia de la Unión Europea la decisión sobre la validezdel citado Programa OMT, lo que abre un portillo a la esperanza... Así decompleja, variable y voluble es esta ¡Divina y Esquiva Europa! que cantaráncualquier día bardos comunitarios dirigidos por la todopoderosa sucesora deOtón I “El grande”.

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Como más adelante se comenta, desde la percepción de Bankoa en sulimitado pero significativo ámbito de actuación, la demanda no ha despertado. Y,además, se da la circunstancia de que en nuestro caso no hubo, ni en éste ni enlos dos ejercicios pasados, adquisición alguna de deuda del estado en ningunade sus variantes, ni con carry ni sin carry. Quiere decirse que el moderadorecurso al BCE nunca se ha utilizado para realizar carry sino para reducir nuestraapelación a la financiación que nos proporciona el Grupo Crédit Agricole. Bankoano tiene ni ha tenido falta de liquidez en ningún momento.

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En la relación de efectos achacables en mayor o menor medida a decisionesadoptadas en los pasados ejercicios, merece un apunte el tema de las fusiones yconcentración de empresas en general. En diferentes ocasiones y en diversossectores, las fusiones se han producido y se han predicado como panacea parala solución de ineficacias atribuidas al tamaño de las empresas. Y sin duda ha sidoy es así en muchos casos, pero no en todos. Parece poco discutible quedeterminados sectores requieren de empresas que para ser viables han dealcanzar una determinada dimensión mínima, dimensión que con el transcurso deltiempo puede aumentar o disminuir en función de diversos factores, tecnológicoso sociales. Pero en algunas ocasiones hay que relativizar las ventajas de estemodelo de integración, sobre todo cuando detrás de algunas decisiones seadvierte prepotencia y un afán de concentración de poder que no es compatiblecon el respeto que debieran merecer determinadas estructuras. Valga comoejemplo del tema al que nos referimos la evolución de las cajas de ahorros a lolargo y ancho de España; las unas, fusionadas y reconvertidas a banco; las otras,adquiridas por bancos; algunas, pendientes de destino; unas pocas muy pequñaspero solventes manteniendo su estatus previo, como reserva y memoria de lo quefue el sector. En todos los casos, las ciudades y regiones que fueran sedescentrales y ámbito de influencia natural de las correspondientes entidadesfusionadas las han visto alejarse (excepto las que han quedado como cabecera) ycon ellas han perdido una seña de identidad y una institución que debió estarvolcada en el apoyo social y económico de su prioritaria zona de actuación (nonecesariamente aeropuertos y auditorios). En general, con algunas excepciones,ha sido un castigo que ha sufrido toda la sociedad de una región por culpa de unainadecuada gestión de personas concretas. Coincidente, es cierto, con una visióninternacional del mundo financiero que apoya el tamaño, los fondos propios, lapotencia en términos absolutos, sin tener en cuenta que solvencia no es sinónimode tamaño y sin entrar en otras consideraciones más arcaicas por ser máshumanas y más sutiles. En esto de las finanzas, las sutilezas también sobran…

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Sería por ello de interés realizar una reflexión sobre la que podríamosdenominar “fusiofilia” es decir, la consideración de la fusión como un estatusdeseable y deseado para un mejor funcionamiento de la economía. Un estadiosiempre inacabado por definición, pues las ventajas teóricas y prácticas de unafusión pueden ser igualmente válidas en una fase ulterior. Al fin y al cabo, encierta medida, no deja de ser un camino hacia el oligopolio y el monopolio,cuestión considerada, analizada y denunciada por economistas y sociólogosdesde tiempo inmemorial y, aparentemente, controlada por los organismos antitrust o de defensa de la competencia, pero en la práctica siempre con efectodiferido. La cuestión que merece siquiera un debate es si puede defenderse que,junto a positivas sinergias y reducción de costes, la fusión de empresas producetambién numerosas frustraciones personales que conllevan una considerablefuga de energía. Son los denominados “efectos secundarios”. En este contextodeben considerarse también la integración de servicios y la concentración de lasdecisiones que suele conllevar la fusión, cuando aquellos y éstas no se venmoderadas por el respeto -siquiera parcial- a las singularidades de las empresaso entidades integradas y a su hábitat previo. Se produce así, como “dañocolateral”, la expulsión o el abandono del entramado socio económico que girabaalrededor de la empresa o entidad que, de hecho, además de fusionada ha sidoabsorbida; un mayor o menor desmantelamiento que afecta a muy variadasprofesiones o actividades y que a medio plazo puede alterar significativamente losequilibrios sociales de algunos pueblos o zonas económicas; con la agravante deque, a menudo, son muy discutibles las ventajas de tales integraciones deservicios que serán muy convenientes en ciertas áreas y circunstancias, pero notanto en otras. Más defendible -desde esta perspectiva- es el caso de lasalianzas, aunque probablemente sea más trabajoso establecer una buena alianzaque decidir una fusión.

Los efectos positivos del camino ya recorrido por las integraciones sonevidentes desde una visión estrictamente financiera y de control, pero empiezan aresultar igualmente visibles las consecuencias adversas para muchas personas ypara determinadas zonas o localidades que tendrán que buscar y encontrar unnuevo equilibrio socioeconómico.

Bien recientemente se producía el preconcurso y el concurso de acreedoresde Fagor Electrodomésticos, empresa del Grupo Mondragón de larga tradición.No es oportuno ni sería razonable, ni está justificado, emitir juicio alguno en estecomentario, como no sea la convicción de que la economía y la sociedad denuestro entorno deben mucho al cooperativismo. Sencillamente, traemos acolación el hecho, en primer término como acontecimiento relevante que seproduce en 2013 y, en segundo lugar, porque viene a cuento del tamaño de

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empresa y la forma de alcanzarlo. Es fácil criticar o aplaudir a posteriori y no nospermitimos hacerlo. Sencil lamente: hay que plantearse los hechos, sutratamiento, su evolución. El tamaño de una empresa será el adecuado o no loserá en función de múltiples circunstancias que el empresario valorará. Y, aveces, se equivocará. Muchas grandes empresas empezaron siendo miniempresas. Y algunas grandes empresas acabaron desmantelándose y de ellasrenacieron empresas medianas.

¡Quién sabe!.

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Aunque podría pensarse que, aprendida la lección de la crisis, se estándesterrando muchas de las malas prácticas que estuvieron en su origen, losdatos no dicen eso. Se habla de nuevo con redoblado énfasis de la llamada“banca en la sombra”, de aquellas operaciones y transacciones que quedan almargen de los controles del regulador. Una “profesión” -esta sí bien valorada porsus muchos adeptos- responsable en gran medida de los velos financieros queentenebrecen la economía real, producen consecuencias nefastas para losequilibrios sociales, agudizan las desigualdades y generan imprevisiblesreacciones que, lamentablemente, arrastran al odio y a la revuelta. Como supropio nombre recuerda, no es fácil describir las modalidades de esta actividadseudo clandestina, ni es posible cuantificarla, pero las impresiones que se tienenindican un desarrollo creciente. En esencia se trata de operaciones quetransforman vencimientos, que asumen compromisos de recompra futura,apalancamientos sin límite… todo ello sin una base que, en situación deemergencia, permitiera la obtención de liquidez inmediata, ya que no podríanrecurr ir a los mecanismos establecidos, como es el banco centralcorrespondiente. Se dice por organismos fiables que la banca en la sombrapuede representar un 25 ó 30 % de las transacciones totales, ¡Nada menos! Siresultara que es así, que este fenómeno sigue en aumento, que no se hafrenado… esta sería una muestra más de que la profunda crisis que ha dadoorigen a la actual situación no ha servido de escarmiento para muchas personasque siguen realizando prácticas iguales o similares a las que hace seis años secondenaron al fuego eterno. Alguien escribió que “la banca en la sombra” vuelvea “brillar” en un ejercicio de ilusionismo inescrutable que puede conducirnos auna nueva débacle, esa sí palpable. El problema de la banca y en general de laeconomía es que la ingeniería financiera se ha infiltrado en los circuitos y hagenerado una realidad virtual, un velo que disfraza u oculta la realidad real y llegaa desvirtuarla. Lo preocupante es que nadie hace nada por evitarlo. En realidad-esta sí real- se constata que “sermones” como este merecen la indiferencia demuchos y la risa de los de siempre.”¿Quosque tandem?” habría dicho Oteiza

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(parafraseando a Cicerón) también a los muchos “Catilinas” que confabulan a lasombra abusando de nuestra paciencia… Por el momento, la respuesta es “Persecula seculorum”. (Confiemos en que no tengamos que decir “Amén”, en lamedida en que la todavía reciente creación del registro EMIR consiga controlarcuando menos algunas de estas transacciones).

Estas actuaciones, no ya heterodoxas, sino en ocasiones delictivas, se basanen dos factores: en la codicia que lleva a algunos ¿“banqueros”? a patrimonializarel banco creyéndose con derecho a actuar como convenga a sus interesespersonales, eludiendo controles y obligaciones societarias y sociales; y en lacomplacencia de aquellos ahorradores que se dejan llevar exclusivamente por elaliciente de una rentabilidad prometida muy por encima de la ofertada concarácter general por el mercado. La codicia es una actitud gravísima y punible enquienes utilizan su profesión para inducir a engaño y enriquecerse. Pero casisiempre se ve favorecida por la leve -pero también reprobable- actitud codiciosade quienes confían en quimeras. Ni un ápice de codicia debería rondar lastransacciones financieras. Sí la búsqueda de una saludable rentabilidad.

También es sombría -(aunque pueda comprenderse en la desesperanza delparado)- la denominada “economía sumergida”, no bancaria, que se extiendepor toda la geografía nacional y europea y que goza de múltiples fielespracticantes. Unas veces se lanza la cifra del 20% del PIB en España, otras seeleva al 30%, en cualquier caso mucho dinero si recordamos que el PIBespañol rebasa el billón de Euros. ¿Hay verdadero interés en que estaeconomía desaparezca o cuando menos se reduzca en los niveles máspudientes? No da esa impresión, de modo que tendremos que acostumbrarnosa convivir con ella hasta que alguien se tome en serio la burla que supone ytrate de eliminarla o reducirla en los países a los que afecta, que son todos,aunque unos más que otros.

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En España -también en Euskadi, aunque en menor medida- el problema delparo sigue siendo acuciante. A él nos referimos ampliamente el año pasado, peroes obligado dedicarle también hoy un capítulo. Da la impresión de que noshemos acostumbrado a escuchar cifras y porcentajes sin que nos produzcan losescalofríos que generaron la primera vez que se dieron a conocer. Y se nos olvidaque cada día que pasa la situación se vuelve más dramática y angustiosa paraquienes entraron en esa situación hace ya más de 2.000 días. Se enuncia consatisfacción no exenta de moderado triunfalismo que el paro ha descendido en elúltimo trimestre del año en unas 65.000 personas, (en las primeras semanas del

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nuevo ejercicio ha repuntado coyunturalmente). Bienvenida sea la noticia, pero nohace falta estudiar matemática superior para deducir que a ese ritmo habría queesperar del orden de quince años para alcanzar una cifra “técnicamenteaceptable” en España, aunque no lo sería en otros países, esto es unos dosmillones de parados. No obstante, sería frívolo proyectar el futuro con esasexpectativas; a buen seguro, se instrumentarán medidas que acelerarán lacreación de empleo, de forma que en no más de ocho o diez años se alcanceese nivel. Bueno será recordar que, desde el inicio de la crisis, más de de tresmillones de puestos de trabajo han desaparecido.

Sin entrar en el complejo análisis de los datos correspondientes, diremossimplemente que hay que desear y confiar en que efectivamente el paro se reduzcaporque los empleos aumenten y no porque aumente la emigración “forzosa” y sereduzca la inmigración. Y añadiremos que, hasta que el crecimiento alcance ymantenga un ritmo significativo durante un período largo, hemos de ser conscientesde que nos esperan años duros. Es preciso promover alternativas de ocupación -subsiguientes a la etapa de formación que todo parado debiera recibir- quepermitan a quien no disfruta de un trabajo remunerado y quiere realmente trabajar(pues los hay que prefieren el subsidio) no solo adquirir conocimientos sino tambiénsentir que la sociedad es consciente de su situación, confía en sus cualidades y lerespeta como persona. Porque en este ambiente de deflación, no tanto económicacomo -sobre todo- moral y mental, acorde al desánimo generalizado, se generaansiedad, incluso angustia; y es de temer que, si no se actúa en este sentido,muchos cerebros desaprovechados, presas del desaliento, se presten a sercontratados por los “magos” de las finanzas para inventar nuevas fórmulas deelusión de controles que les permitan seguir ampliando sus áreas de dominio. Losvalores -algunos- además de predicarlos y sembrarlos hay que regarlos.

Si hace un año expresábamos la lógica preocupación y solidaridad que debeexperimentar toda la población, toda la sociedad, cada persona, ante el drama deldesempleo, en esta ocasión no puede sino incidirse con redoblada fuerza en lamisma actitud; porque cada día hemos de estar más concienciados de que hayque luchar para que la pobreza vaya reduciéndose y no extendiéndose, como lasencuestas dicen que está sucediendo en nuestro propio entorno.

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También este año es preciso levantar la voz para lamentar y rechazarrotundamente una corrupción que se ha implantado con la permisividad de todos yahora parece muy difícil erradicar. En la primera mitad de 2013 fuerondesvelándose y deslizándose lentamente las deslumbrantes filigranas que son

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capaces de diseñar y labrar o confeccionar con esmero tantos y tan cualificadosorfebres de la corrupción que, en comandita, se mueven y se arrastran sinuosa ysilenciosamente (quizás por ser “el año de la serpiente” en China) entre susdispersos y bien dotados talleres artesanales. Pues, en efecto, al margen imágenesliterarias, hablando en plata, ya que estamos entre orfebres, merece unacontundente condena, resulta indignante y produce una gran repulsa (por no utilizarel término repugnancia) el cúmulo de actuaciones irregulares, desvergonzadas yescandalosas llevadas a cabo por personas de diversa extracción social y decarácter público o privado, muchas de las cuales quedan sin penalizar, sin tansiquiera devolver a la sociedad parte de lo sustraído; actuaciones que vanconociéndose lenta y solo parcialmente, lejos de la transparencia y rotundo rechazoimprescindibles para desalentar la reiteración de casos similares. La segunda mitaddel año tuvo algunos destellos pero siempre velados, porque -se sospecha- elentramado de los comanditarios entorpecía una y otra vez los intentos de aplicarlos correctivos debidos a sus colegas corruptos. Todos los medios y mentiderosfueron copados por titulares -a cual más escandaloso- que reflejaban una penosarealidad ya intuida por la mayoría de la sociedad, pero no con plena conciencia dela profunda corrupción que se puso de manifiesto, ni con los perversos matices quela rodeaban, ni con los que se sospecha -ahora sí- firmemente que no han sidotodavía aflorados y se adivina que nunca lo serán.

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Ponen un inesperado contrapunto a estos comentarios y suponen un ciertorelax en el análisis y una brisa vivificadora para el espíritu, dos sucesos extrabancarios, extra económicos. En efecto, abren y cierran el año 2013 dos eventosde repercusión mundial, dos acontecimientos de muy distinto signo, origengeográfico y motivación, pero muy similares en su mensaje ético, al menos desde lavisión de la ética occidental.

El 28 de Febrero, en gesto generoso, inédito durante siglos, el Papa BenedictoXVI se retiraba, abrumado por el descubrimiento de signos de corrupción en sumás próximo entorno a los que no se sentía con fuerzas para hacer frente. EnMarzo, el cardenal Jorge Mario Bergoglio era elegido en cónclave Obispo de Romay, con él, un aire nuevo se empezaba a respirar en muchos órdenes de cosas,también -y muy especialmente a nuestros efectos- en el ámbito financiero, en eldenominado IOR, apodado Banco Vaticano.

En Diciembre fallecía Nelson Mandela, el hombre que luchó, soportó persecucióny una muy larga prisión, pacificó su país, ejerció el poder con altura de miras, mejoró asu pueblo, defendió y practicó el diálogo y el perdón y no se ocupó en enriquecerse.

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Dos personas -latino americana una, africana la otra- dos acontecimientosque han hecho reflexionar a dirigentes de distintos países y mentalidades,obligándoles a reconocer públicamente -para no quedar en entredicho ante elpueblo- que el mundo también debiera regirse por criterios éticos y valoresmorales, situando el poder y el dinero en sus justas y siempre relativasdimensiones. Bueno será recordar con reiteración a estas personas y susmensajes, aceptándolos como la mejor senda para construir una sociedad másamable; para cambiar un mundo en el que no hay que confundir la economía demercado ni la especulación (se esté o no se esté a favor de ellas como conceptoy como modelo) con actuaciones que algunos practican y pretenden vendercomo las auténticas reglas de mercado aun cuando, al haber sido sacadas decontexto y practicadas tendenciosamente, hayan devenido en espurias reglas -ylo que es peor- sean impuestas con falacias y autorizadas consciente einhumanamente. Especular no es necesariamente acaparar y manipular losgrandes mercados; invertir en valores bursátiles no es, además de jugar en uncasino, forzar la caída o la subida de un valor para comprarlo o venderlo, con elcrédito y la anuencia de quienes podrían limitar este habitualmente productivo ydesequilibrante “juego”; competir no es hundir al competidor por cualquiermétodo para luego absorberlo; etc.

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Como antes se ha apuntado, en Bankoa la caída de demanda de crédito fueperceptible desde el comienzo del año. Pese a sus esfuerzos para aumentar lainversión, escasamente pudo reponerse lo amortizado y aumentar ligeramente lafinanciación a empresas, mientras caía sensiblemente la financiación de vivienda.Como en otras ocasiones se ha recordado y es lógico pensar, hay demanda a laque la banca no debe acceder, salvo circunstancias y condiciones excepcionales,porque proviene de empresas que atraviesan serias dificultades o de personas queno disponen de unos ingresos suficientes para hacer frente a la devolución delcrédito. Aunque se olvide con frecuencia, un banco es administrador de recursosajenos que debe proteger; y que debe rentabilizar asumiendo riesgos medidos.

Es muy significativa la evolución de la inversión de la banca española en suconjunto en los últimos tres años. Desde el año 2010 hasta mediados de 2013ha experimentado una fortísima caída de sus balances pasando de 1.843.950millones de euros (uno con ocho billones españoles) en Diciembre de 2010 a1.492.041 millones de euros en Julio 2013, esto es una bajada de 350.000millones de euros en menos de tres años. Esta baja es especialmente aguda enlos últimos doce meses, ya que se pasa de 1.716.970 millones de euros a losreferidos 1.492.041 millones de euros, si bien hay que depurar esa cifra ya que

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se han pasado créditos malos de la banca a la SAREB por importe de 50.781millones de euros, según datos de la propia entidad.

En su afán por impulsar el crédito apoyando para ello el esfuerzo exportadorde las PYMES, BANKOA y ELKARGI firmaron en Mayo un acuerdo para financiarexportaciones compartiendo el riesgo, empeño que sigue vigente. Como en másde una ocasión hemos hecho constar, la presencia de las sociedades de garantíarecíproca de nuestra Comunidad -ELKARGI Y OINARRI- supone un eficazinstrumento de apoyo a empresas que, por sí solas, tendrían seria dificultadespara afrontar determinadas iniciativas. ¡Bien necesitado está el empresario derecibir apoyos de toda índole, así financieros como personales! ¿Es la sociedadplenamente consciente de lo mucho que los buenos empresarios le aportan?.

Muy diferente fue el comportamiento de los depósitos recibidos de nuestrosclientes, así como de los importes administrados a través de otros instrumentos,fondos de inversión, pagarés, repos u otros. En este epígrafe, los “recursos deterceros” reflejados en el balance del banco tuvieron un crecimiento notable,representando un porcentaje del 19,9 %. Es buena prueba del incremento delahorro de las familias que ha tenido lugar, aunque parezca una contradicción con elaumento de la pobreza; más bien hay que entenderlo como reflejo del temor a caeren ella. Y tampoco se puede obviar el hecho de que las fusiones y, en general, losprocesos de reestructuración y concentración bancaria inciden en las decisiones detodos los agentes económicos, sean particulares o empresas, que redistribuyensus fondos y depósitos al replantear sus relaciones de clientela. Y, aunque solo seasuposición, también los temores alentados por tantas noticias negativas sobre lasolvencia del sistema financiero y sobre la garantía de la deuda ha podido influir enla decisión de dispersar riesgos con colocaciones en varias entidades que ofrezcanuna imagen de solidez. En este sentido, hay que señalar que las impresiones que,antes de emitir su opinión, avanzan a título personal los auditores, destacan laelevada solvencia de Bankoa y su escasa exposición al riesgo inmobiliario, asícomo su limitada tasa de morosidad, el excedente de recursos propios de quedispone y la buena posición de liquidez de la que disfruta. Obviamente -hay querepetirlo- en esta que podemos considerar excelente posición en que se encuentraBankoa desde el punto de vista de su garantía ha incidido y sigue haciéndolo deforma determinante la presencia activa y el consiguiente apoyo de CAPG y loscriterios de riesgo establecidos -particularmente oportunos en materia depromoción inmobiliaria-; un justo reconocimiento que no supone en absolutomenospreciar la firme y prudente gestión que el equipo de dirección y todos loscolaboradores de Bankoa han desarrollado, también en 2013, y que ha sidomerecedora de una elevada calificación profesional y humana. Por una u otrarazón, otro hecho positivo a destacar es el sensible aumento de clientes activos

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producido en este ejercicio, clientes que se han incorporado por distintas vías ocanales, incluido el de Internet.

Nuestra conclusión es que parece evidente que, durante 2013, se ha seguidollevando a cabo de manera creciente un proceso de desapalancamiento, tanto de lasempresas como de los particulares, que da lugar a la situación que describimos:menos demanda de crédito, más ahorro. Una práctica que es coherente con lasituación de extrema prudencia de que se ha imbuido a la sociedad civil que semantiene activa. Y como resultado, también coherente, una caída del consumo queagudiza la sensación de crisis y la extiende a segmentos de población que no tendríanpor qué experimentarla directamente (entiéndase que hablamos desde el estrictopunto de vista económico, no del de la solidaridad y la ética que esas sí debieran sercomunes y experimentarse por todos). De este modo, con esta actitud naturalmenterestrictiva, la recuperación se retrasa y el sufrimiento se mantiene o se agudiza.

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Avanzado el ejercicio, el Banco de España establecía una nueva normativasobre honorabilidad de los administradores y conflictos de interés. Se determinanlos procedimientos para la selección y evaluación continua de los administradoresy de los miembros de la alta dirección y personas que ejerzan funciones clave.Siguiendo esta normativa, Bankoa aprobó en el Consejo del 25 de Junio lacreación de una Comisión Delegada del Consejo denominada COMITÉ DENOMBRAMIENTOS Y EVALUACIONES, que quedó integrada por los señoresPhilippe, Faivre y Velasco.

En el mes de Junio se anunció -bien que extraoficialmente- el próximoestablecimiento de una disposición exigiendo una aportación extraordinaria alFondo de garantía de depósitos. La finalidad de esta especie de derramaimpuesta a la banca sería dotar un fondo que pudiera hacer frente a una parte delas reclamaciones presentadas por la comercialización de las denominadasparticipaciones preferentes. En la misma línea de gravar la cuenta de resultadosde la banca, se anuncia un futuro impuesto sobre los depósitos de clientes. Conestas medidas se hace recaer en las entidades sanas una parte de lasconsecuencias onerosas derivadas de la gestión desarrollada en otras entidadesque las ha arrastrado a pérdidas multimillonarias.

Próxima la finalización del ejercicio 2013, la Asociación Española de la Banca-AEB- hacía llegar a todos los bancos una carta recibida del Banco de España enla que se anticipaban nuevos criterios de calificación de los riesgos refinanciadosy reestructurados. Estos criterios serían establecidos previsiblemente en los

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próximos meses y tendrían efectos sobre las cuentas de 2013 ya que podría sernecesario proceder a nuevas dotaciones que reducirían los resultados o en sucaso los fondos de cobertura existentes. La citada comunicación, pese a sucarácter extraoficial, anunciaba ya una postura de la autoridad financiera que laprudencia y la disciplina bancaria recomendaban tener en cuenta a la hora decerrar el ejercicio, cosa que Bankoa ha hecho.

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Por su carácter de filial de una entidad francesa, una de las inspeccionesgiradas por la Autoridad de Supervisión del Banco de Francia a las oficinas deCrédit Agricole Pyrénées Gascogne incluyó en su agenda el conocimiento de lasituación de Bankoa. Con tal motivo, tuvo lugar una presentación ante el citadoorganismo en la que se hizo una amplia exposición de los datos de Bankoa y seexplicaron las polít icas sustentadas en las diversas áreas, siempre encoordinación con la matriz CAPG. La presentación mereció el “placet” de laAutoridad de Supervisión Francesa.

Bankoa dio un paso importante en el área de la información con el lanzamientode su nueva plataforma “Bankoa on line” que ofrece nuevos servicios a susclientes -empresas y particulares- que colocan a nuestro banco en línea con losavances producidos en la informática. La respuesta de la clientela ha sidoexcelente y anima a seguir de cerca el desarrollo de este complejo y veloz mundo.

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Consecuente con la aparición de signos que hablan de un nuevo cambio deciclo, Bankoa ha iniciado al finalizar el año 2013 la elaboración de un nuevo plan,que responde a la visión de la banca que el Grupo CA y en concreto CAPG tieneen el momento actual.

Se parte de la constatación de que la etapa de crisis atravesada ha sidosatisfactoriamente superada por Bankoa -lo mismo que por CAPG-. Laprofesionalidad y el esfuerzo de su equipo directivo y la política marcada por elConsejo han dado como fruto el mantenimiento con notable regularidad de unbeneficio, moderado pero alentador en las circunstancias vividas. Así lo demuestrasu comparación con la evolución de otras entidades del sistema. Y ha dedestacarse también la calidad del riesgo incurrido por nuestro banco, medido por elporcentaje de dudosos sobre el total riesgo que es de 4,95 frente al 13,6 delsistema en España. Por lo que hace a la solvencia, el capital principal de Bankoa. Al31 de Diciembre esta era de 11,68 %, mientras el mínimo regulatorio es de 9%.

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Hecha esta primera y alentadora observación, el Consejo estima que esmomento de impulsar el banco mediante la incorporación de estrategias quepongan un mayor acento en el impulso de áreas existentes pero susceptibles deun fuerte desarrollo y a través de la incorporación de nuevos servicios o nuevosenfoques de los ya ofrecidos. Se trata en esencia de plantearse un nuevo banco,“el banco que queremos ser”.

Estima también el Consejo que la etapa económica que se abre, si bienmantendrá muchos de los ingredientes de la que precedió a la crisis, incorporaráo modificará elementos que supondrán la paulatina evolución hacia un modeloque tienda a eliminar los abusos e imperfecciones a que ha dado lugar unaglobalización incontrolada, manteniendo sus virtudes.

En similar línea de pensamiento, se considera que el vertiginoso desarrollo de lasTIC y la nueva cultura que las jóvenes generaciones incorporan han de obtener unarespuesta de la banca en idéntico plano. Bien entendido que esta actitud decontemporización no debe obviar en un plazo prudencial la atención a un segmentode la sociedad que desea seguir con algunos de sus hábitos tradicionales.

Con estas premisas, la plana mayor del banco ha puesto en marcha un planen cuyo diseño participan todos los colaboradores del banco, con un mayor omenor grado de implicación, en función de sus deseos y de su capacitación.

Está previsto que a mediados de 2014 el plan sea presentado al Consejo y,en su caso, aprobado.

En el mes de Febrero, Mme. Michele Jardin, consejera de Bankoa enrepresentación de CAPG fue designada Directora General Adjunta de la CajaRegional Normandie Seine, motivo por el cual, en la reunión ordinaria del Consejode Administración de nuestra entidad celebrada el 18 de dicho mes, presentó surenuncia al cargo de consejera.

El Consejo, que aceptó su renuncia, felicitó a la Sra. Jardin por sunombramiento y agradeció vivamente la valiosa colaboración que ha prestado albanco durante el tiempo que ha permanecido en este órgano de administración.

En la misma reunión, el Consejo aprobó por unanimidad proponer a ladecisión de la Junta General a celebrar el 18 de Marzo el nombramiento comoconsejeros de Bankoa de los señores, Don Esteban Salegui Arbizu, comoconsejero independiente y Don Fernando Vi l lanueva Iñurrategi, concarácterdominical.

Donostia, 4 de Marzo de 2014

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“¿Dónde están las llaves…rile rilerón?” Canción popular infantil de otros tiempos

“¿Dónde están las llaves… para abrir las puertas de mundial cooperación?

Canción popular de adultos los tiempos actuales

Petróleo a la baja; burbuja en China; tensión en Ucrania; imperialismo en

Rusia; fracking en USA; deflación en Europa; deuda en Grecia; amenaza del

EI…titulares para una extensa crónica inacabada.

El tipo de interés tiende a cero; la deflación se aproxima; la reacción se

produce: liquidez a borbotones, ¿será suficiente? La formación en conceptos

básicos y su divulgación simplificada como elemento primero para tender a un

punto de equilibrio. La supervisión única bancaria. Se potencia (y se regula en

parte) la banca en la sombra. Nueva y amplia cultura bancaria de los clientes.

Los emigrantes como embajadores de su tierra. “Boga boga mariñela…joan

behar degu urrutira…ez det nik ikusiko…” ¿Volverán? ¡Claro que volverán! Y

atraerán a otros con su ejemplo.

De nuevo la corrupción hace de las suyas y sube de grado la crisis de

confianza en los poderes. Hacia un nuevo perfil de colaborador bancario. ¿Ha

pasado lo peor?

“It's been very hard,

But it's getting easier now,

Hard times are over, over for a while”.

(John Lennon).

El mazazo que recibió Francia el 8 de Enero de 2015 por el incalificableatentado terrorista que segó vidas con la vana pretensión de quebrar el espíritude libertad y democracia de los pueblos de Europa, puso de manifiesto –junto alduelo profundamente sentido y expresado por todos sus ciudadanos- lasolidaridad existente entre ellos y sirvió para ratificar su firme decisión de construiruna Europa que sea un espacio de paz y bienestar, abierto al mundo y tambiénsolidario con los demás países.

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Esta presentación recoge algunas de las cuestiones que más directamenteafectan a la banca en España, poniendo de manifiesto que son las decisiones dela Unión Europea las que tienen ya mayor –casi total- influencia en la estructura yen el devenir de las instituciones financieras de la Zona Euro. Otras cuestionesque también influyen en la evolución de Bankoa quedarán en mero enunciado ocomentario.

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Se inició el ejercicio económico 2014 con serios problemas e incertidumbresque, con mayor o menor convicción, fiabilidad y oportunidad, políticos y expertoshan tratado de despejar a lo largo al año, aunque con escaso éxito, por lo queen gran medida continúan vigentes al iniciarse el nuevo curso 2015.

Los problemas económicos y sociales no se limitan a España ni a la viejaEuropa. Gracias a la globalización, o por culpa de ella (según como quiera cadacual asumirla) lo que acontece en las que en otros tiempos denominábamos“lejanas tierras” influye hoy en los también llamados “ultramarinos” que aquíconsumimos. Si China ralentiza su crecimiento (aunque todavía continúe siendomuy superior al nuestro) y mira con recelo el excesivo recalentamiento de susector inmobiliario y la indigestión de algunos de sus bancos en la sombra, esasituación afecta a Europa, a sus inversiones en aquel país, a su comercio; y siRusia se empeña en reconquistar parte de lo que fue su imperio zarista yamenaza con restringir el suministro de gas a través de Ucrania, eso afecta alfuncionamiento de las empresas y perjudica a la economía de varios países deEuropa; pero si el rublo se devalúa y si los Estados Unidos, haciendo oídossordos de los ecologistas, continúan implacables en la obtención de gas naturalmediante el llamado “fracking” - alterando radicalmente su política energética-resulta que la propia Rusia y otros países productores de petróleo -entre ellos,Brasil y Venezuela- ven deteriorada una de sus principales fuentes de ingresocomo consecuencia de la espectacular caída del precio de sus crudos; y, de

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retruque, los países consumidores de gas y de petróleo se encuentran con elalivio de una reducción del coste de la energía que, en menor o en mayormedida, se traslada a la sociedad; y si la caída de precios no se detiene enEuropa, se instala la deflación; y si Grecia decide democráticamente cambiar laestrategia marcada por Bruselas para atajar la crisis y vuelve a cuestionarse sucontinuidad en la Zona Euro… y se teme un contagio…o Bruselas flexibiliza algosu postura y Europa no se resquebraja sino que se consolida… ¡Compleja ydíscola economía… como siempre!

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Desde los primeros compases del ejercicio, en Bankoa -como en el resto dela banca- la elaboración de los presupuestos se vio condicionada por la granincertidumbre que se cernía sobre la evolución del tipo de interés, datofundamental en las previsiones, pues no en vano el margen de intermediación hasido tradicionalmente el capítulo más significativo del resultado de la banca,cuando menos de la banca de otros tiempos. Preocupaba adicionalmente ladébil demanda de inversión que había caracterizado el ejercicio pasado y que nodaba señales claras de revitalización en los próximos meses. Esta constataciónse ponía en relación con la abundante liquidez generada en los dos últimosejercicios, con notable crecimiento de los depósitos, cuya gestión deberíarealizarse en función de una inversión que -como se ha indicado- se preveíaescasa también en 2015

Muy pronto se comprobó que estas inquietudes estaban justificadas, puestodos los organismos de la UE coincidían al manifestar una seria preocupaciónpor la ralentización del crecimiento en la mayoría de países de la zona Euro, conla excepción española, única que mejoraba las previsiones; los precios semantenían estables o caían en mayor o menor medida en los distintos sectoresde la economía, muy visiblemente en el consumo diario.

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Consecuente con esta percepción, el seis de Junio, el presidente del BancoCentral Europeo, Mario Draghi, anunció una serie de medidas tendentes aconseguir que la secuencia: demanda de crédito, liquidez disponible y concesiónde crédito no se viera interrumpida por la carencia de liquidez para las empresas,como se alegaba por las patronales y por alguna prensa que culpaban a la bancade dicha situación por haber preferido destinar los fondos obtenidos a buen preciodel BCE a la adquisición de Deuda Pública bien remunerada (el denominado“carry” al que ya el ejercicio pasado dedicamos unos cuantos comentarios).

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Cuatrocientos mil millones de Euros fueron programados por el BCE comoinyección a las economías del Euro, en dos ofertas de a doscientos mil Euros,pero la banca no manifestó particular interés en solicitar grandes cantidadesde dinero por la sencilla razón de que el primer término de la secuencia -lademanda de crédito para inversión, requisito establecido para disponer de laoferta- no llegaba a generarse, salvo en operaciones de alto riesgo; y, adiferencia del ejercicio anterior, la rentabilidad de la Deuda había caído ycontinuaba descendiendo de emisión en emisión. Además, las subastas deliquidez a largo plazo (denominadas TLTRO) y otras vías de financiaciónpreviamente establecidas continuaban abiertas a disposición de la banca. Yreforzando esta política expansiva, se redujo el interés oficial del dinero al0,15% y se penalizó con un interés negativo -0,10% a los depósitos que losbancos mantuvieran en el propio BCE.

Estas medidas daban a entender que e l Banco Centra l Europeocomenzaba a actuar con mayor independencia, menos condicionado por lasrígidas tesis alemanas sobre la ortodoxia financiera.

Durante el segundo semestre, el PIB europeo continuaba estancado y eltemor a la deflación iba penetrando todos los ambientes; se esperaba algunanueva acción de parte del BCE que, efectivamente, el cuatro de septiembrebajó de nuevo el tipo de interés oficial hasta el 0,05% y aplicó un interésnegativo del -0,20% a los fondos que los bancos le depositaran.

En los primeros días de diciembre, el presidente Draghi anunció queretrasaba la adopción de nuevas medidas hasta las primeras semanas de2015 con el fin de analizar los efectos de la caída de los precios del petróleoy otros aspectos que pueden influir en la evolución de los precios. Encualquier caso, vaticinaba una ligera reducción del crecimiento del PIBeuropeo, tanto en el año corriente como en 2015 y 2016 y garantizaba que elbanco estaba en disposición de aplicar las medidas necesarias para reactivarla economía, incluso mediante la adquisición de deuda soberana (QE). Estaspromesas se han cumplido ya en la primera semana de 2015 y para gratasorpresa de la mayoría de expertos y augures, las cifras barajadas por elpresidente Mario Draghi han desbordado con creces las expectativas:• Una oferta de liquidez superior al billón de Euros que -sin perjuicio del

mantenimiento de otras líneas ya arbitradas y que se mantienen- sematerializará en una disponibilidad mensual de 60.000 millones de Euroscon determinadas condiciones.

• El plazo no se determina: Como mínimo hasta Septiembre de 2016 …ymás si hace falta para alcanzar el nivel de inf lación-reactivación-crecimiento deseado.

• El interés oficial se había reducido ya a un simbólico 0,05% que se

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mantiene vigente.

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En este punto, puede ser oportuna una sencilla reflexión sobre las aparentesincoherencias de la crisis: Porque ¿cómo puede ser malo que los precios bajen?se preguntan en buena lógica muchas personas.

El pavor a una inflación desbocada ha sido la razón aducida para justificar laexigencia impuesta al BCE de controlarla con rigidez. Durante años, la políticafinanciera del Banco Central Europeo ha tenido como sacrosanta misión evitar lasubida de los precios más del 2%; ello podía inducir a pensar que, si esa es unabarrera, mejor ni aproximarse a ella; había que luchar para que los precios nosubieran, esa era la batalla diaria del consumidor. Sin embargo, ahora que losprecios bajan se informa de que es conveniente mantener cierto grado deinflación...

Aunque sea obvio, conviene precisar que no se pretende decir que la bajadade los precios no sea una buena noticia cuando responde a factores de mejorade costes que no suponen pérdida para el vendedor y sí beneficio para elcomprador; y ese puede ser precisamente un efecto beneficioso de la crisis: lacorrección de tantos abusos como se producen en épocas de bonanza en todoslos sectores y órdenes de la economía. Pero la situación es distinta si lasreducciones de precios vienen motivadas por una brusca caída de ventasocasionada por el shock y los temores más o menos indefinidos que, conefectos inmediatos en el consumo, suscita una crisis. Cuando a ese impactoinmediato se añade la expectativa de que los precios seguirán bajando, ladecisión de compra -incluso la de personas cuya capacidad económica no se hadeteriorado- se retrasa de forma considerable, esperando con cierta avidezoportunista a que la caída de los precios les permita un ahorro inesperado ysiempre bienvenido. Este colapso de las compras conlleva la acumulación depérdidas en algunas empresas (efecto particularmente sensible y visible en elcomercio al detalle) que -como defensa- reducen el número de trabajadores,contribuyendo así a mermar aún más la capacidad de consumo. De este modo,paradójicamente, lo que debiera ser un camino para la recuperación -laausteridad conscientemente asumida- cuando se lleva al extremo se convierte enun calvario para una parte de la sociedad en la que la anemia se hace evidente yprogresiva a falta de lentejas, mientras que es motivo para la acumulación deahorro de otra parte de la sociedad más afortunada. Se abre así una mayorbrecha económica entre ambas partes. Como tan a menudo se pone demanifiesto, las expectativas se autojustifican y los rumores, los temores, la faltade información, la desconfianza en políticos y rectores de la economía…

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alimentada por la mentira, generan estados anímicos que influyen -como reglasinapelables- en el gobierno o en el desgobierno de una crisis.

¿Dónde está el punto de equilibrio? ¿Y qué razones pueden aducirse paraque las medidas de uno y otro signo adoptadas o que se vayan a adoptarconvenzan a las destinatarias de la economía, que no son otras que laspersonas de toda índole y condición? Una vez más ha de decirse que latransparencia, la información y -cada día más importante- la formación encuestiones básicas o como mínimo la divulgación simplificada de algunosconceptos, son elementos necesarios para que ese equilibrio hacia el que todosdebiéramos tender sea un objetivo comúnmente aceptado. Porque hay queexplicar que, por las experiencias habidas, la inflación llevada al extremodesemboca en el desenfreno colectivo, (al estilo del que se vivió con la fiebreinmobiliaria), en una especie de sinrazón calenturienta, mientras que la deflación,regada con las angustias del presente y azuzada con la incertidumbre del futuroconduce a una profunda y generalizada depresión anímica, no solo económica.En ambos casos, estaríamos ante un serio problema social que podría requerirde alguna terapia colectiva añadida a las medidas económicas que la ortodoxiaaconsejara adoptar en cada momento. No sería malo que esa terapia se apoyaraen la predicación y defensa de algunos de los valores que han sido y debieranseguir siendo la base de un desarrollo dinámico pero equilibrado, respetuoso conla persona y con el medio, plenamente humano; y que las correspondientesmedidas económicas -aunque fueran divergentes en función de las tendenciasdel momento- cuidaran de ir siempre acompañadas por medidas sociales, demodo que en ningún caso dejaran de tener presentes esos mismos valores yfueran atemperadas a ellos. Probablemente sea esta la mejor receta para evitarel desquiciamiento de muchas personas cuya próxima actitud (en las urnas mejorque en la calle) es impredecible porque sienten frustración en el presente ytemen perder definitivamente su futuro.

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A lo largo de 2014, la banca europea ha estado en el punto de mira de lasinstituciones de la UE que, por fin, han dado pasos importantes hacia unaarmonización de criterios que afectan básicamente a la solvencia de lasentidades.

La crisis del Euro ha puesto de manifiesto la necesidad de dotar a lasinstituciones europeas de legitimidad, autoridad y medios para garantizar la tutelade la moneda común. En ese sentido, la supervisión única para la bancacomunitaria que se ha puesto en marcha permitirá controlar y neutralizar losefectos negativos que determinadas políticas bancarias pudieran tener sobre la

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divisa común. Una supervisión que se ha iniciado a finales del año, después desometer a los principales bancos o grupos bancarios europeos -hasta 130- auna prueba de estrés que pretende determinar si, en circunstancias económicasparticularmente adversas, sus balances tendrían capacidad para soportar ysuperar la situación, lo que, cuando menos, implica disponer de fondos propiosexpresos y provisiones especiales en porcentajes ampliamente superiores a losconsiderados ortodoxos desde un punto de vista técnico en situacionesnormales. Con esta medida se trata también de que, en caso de crisis de unaentidad, sean sus acreedores los encargados de afrontarla, excluyendo la vía derecurrir al dinero público que finalmente supone endosar a todos los ciudadanosla carga de la financiación.

También en 2014 se ha legislado sobre la recuperación y la resolución(liquidación) de entidades financieras, de forma que, llegado el caso, antedificultades serias de una entidad, intervendría un organismo denominado MUR(Mecanismo Único de Resolución) creado al efecto.

En España, transponiendo la correspondiente directiva de la UE, se hapublicado en Junio, la Ley de Ordenación, Supervisión y Solvencia de Entidadesde Crédito, un nuevo cuerpo legal básico relativo al Gobierno Corporativo,Solvencia y Liquidez, Supervisión, Infracciones y Sanciones. Entre lasdisposiciones que recoge, quizás interesa destacar que esta Ley establececriterios explícitos sobre las remuneraciones de los miembros de los Consejos deAdministración, una cuestión muy sensible en la sociedad, a raíz de los abusosdesvelados en los últimos tiempos.

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En España la banca se ha movido en un escenario que puede caracterizarsepor las siguientes notas:

Gran auge de los fondos de inversión.Un proceso de reducción del apalancamiento, que en muchos momentos

de la crisis tensionó y puso en cuestión la solidez de algunas entidades.Un aumento, hasta extremos ciertamente exagerados, de la regulación

proveniente de diversos organismos europeos, nacionales, regionales ylocales, que convierte a los servicios jurídicos y a los departamentos demedios y organización en centros dedicados casi en exclusiva a lainterpretación, aclaración, distribución y control de cumplimiento de la diversanormativa en ella contenida, que además es, habitualmente, “de urgenteimplantación”.

La creciente sustitución del crédito bancario por emisiones de deudarealizadas por algunas grandes compañías.

El surgimiento de nuevos actores financieros (en ocasiones arropadosdirecta o indirectamente por la propia banca) no sujetos a regulación ni asupervisión, que suponen una competencia desigual -si no desleal- al no estarsometidos a los múltiples requerimientos que debe atender la banca, para lacual el riguroso cumplimiento de esas exigencias representa un lastre que hayque incluir en el coste de producción, lo que afecta a su rentabilidad. Asíaparecen el crowdfunding, y otras figuras al uso que están al alcance dequienes quieran utilizarlas y pueden contratarse con facilidad en cualquierpágina de Internet. Se trata de novedosas versiones de la que ha dado endenominarse “banca en la sombra” cuyo crecimiento es evidente; los datos quese manejan en relación con estas figuras –algunas de reciente regulación-indican que van en aumento, evolución quizá bien vista y aplaudida por quienescreen que todo lo que no provenga de la banca será más rentable y fiable.Resta por ver si resultan ser un sistema eficaz para animar la economía sinsobresaltos añadidos.

La percepción de un gran salto cualitativo en la cultura financiera y en loshábitos de la clientela, lo que obliga a dotar de una todavía más extensaformación, más herramientas informáticas y mayores atribuciones a todos loscolaboradores, que han de estar y sentirse capacitados para satisfacerpersonalmente en la mayoría de las ocasiones las demandas recibidas delcliente y para aconsejarle debidamente en función de sus características ydeseos. Es precisamente esta constatación la que está impulsando a la bancay a los agentes intermediarios a potenciar sus servicios de banca patrimonial.

La continuada caída, a lo largo del año, del tipo de interés Euribor, utilizadocomo referencia en las transacciones, que ha supuesto para la banca unsensible deterioro en su margen de intermediación. Se pretende que esta caídasea compensada parcialmente con operaciones financieras de diversa índole ycon una elevación de las comisiones aplicadas a los variados servicios que labanca presta, actuación en alguna medida inevitable para soportar los gastosestructurales, pero que está siendo muy criticada por la clientela, como lógicaconsecuencia de la imagen negativa de los bancos que tienen muchaspersonas. La banca en general tiene que afrontar el reto de lavar su imagen,aquella imagen tan lamentable, merecidamente acuñada por un amplio grupode entidades financieras durante los recientes años de crisis, que se haextendido a todo el sector. Cambiar esta percepción, ganarse el aprecio y laconfianza de la sociedad -y merecerla verdaderamente- es una cuestión deprincipio que la banca no puede obviar; es urgente y es difícil, pero hay queconseguirlo. En esta línea, es sin duda loable la reiterada exigencia de que labanca no olvide las “buenas prácticas”, cuide escrupulosa y fehacientemente latransparencia, huya del engaño, no abuse del desconocimiento que algunos

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clientes tienen de determinadas operaciones financieras, documente conclaridad las condiciones y los riesgos de cualquier operación. Todo esto eslógico y no solo conveniente sino necesario. Naturalmente, se sobreentiendeque la buena fe ha de estar presente en todas las personas que intervienen enuna contratación, sea vendedora, sea compradora o sea reclamante; seabanco o sea cliente; porque ¿son “buenas prácticas” exclusivamente lospapeles firmados que deben exhibirse para eludir cualquier responsabilidad?¿no existen ya en nuestra sociedad la fe notarial, ni la palabra, ni la explicaciónamistosa y el apretón de manos? ¡Pobre sociedad tendríamos si hubiésemosllegado ya a esa situación! Afortunadamente, no es así… salvo en algunoscasos. Porque la mayoría de los clientes -y de los bancos- respeta suscompromisos cuando, con papeles o s in e l los, los ha asumidoconscientemente. Cuando ha existido engaño o falta de información no haycompromiso y la reclamación no solo está justificada sino que es necesaria endefensa del juego limpio y como contraste de quienes lo respetan, sean delsector que sean.

El proceso de reestructuración bancaria y sus secuelas de cierre de oficinas(en el transcurso de la crisis del orden de 11.000) y reducción de plantillas (desde2009, más de 50.000). De 55 entidades financieras que había en España antesde la crisis, solo quedan quince, dos de ellas -las cajas de Pollença y Ontinyent-importantes, aunque sean muy pequeñas, porque mantienen el estandarte de lasantiguas y añoradas cajas de ahorros que, con esa excepción, ya handesaparecido en España, mientras -para sorpresa de los detractores de estemodelo- perviven en otros países europeos, incluida Alemania. Nova GaliciaBanco fue adquirido por BANESCO (grupo venezolano) para dar lugar aABANCA. En Julio, BBVA incorporó a su grupo a Catalunya Caixa.

Las antiguas cajas de ahorros, que subsistían con su Obra Social una vezhubieron cedido su actividad bancaria a los nuevos bancos creados por ellas,han sido ya formalmente convertidas en una nueva figura denominada“Fundación Bancaria”, que mantendrá la Obra Social de la que fue caja, en lamedida en que obtenga ingresos para soportarla. Estos ingresos provendránprincipalmente de los dividendos que reciban de “su” banco, que, a su vez,tendrá que dotar ampliamente sus reservas para mantenerse independiente y noverse forzado a recurrir al Mercado.

Las cajas rurales y cooperativas de crédito se mantienen con carácterindependiente y quieren continuar con su estatus, sin interferencias públicas, yasí lo vienen manifestando ante las amenazas al modelo cooperativo que sedesprenden de las regulaciones recientes y de las que se anuncian comopróximas en Europa. Consideran que su existencia representa un modelo social

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alternativo a la banca y significa un contrapunto perfectamente compatible conesta.

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¿Ha terminado la crisis en España?Esta es la gran pregunta que late en el ambiente y a la que no se ha dado una

respuesta unánime. Después de siete años de crisis, reconocida por todos sinexcepción, aunque más intensamente sentida y sufrida por unos que por otros, elestado de la salud de la economía y de la sociedad española en 2014 ha sidoobjeto, día tras día, de acerados debates entre visiones contrapuestas de larealidad, que han motivado el aplauso de unos, las críticas de otros y eldesconcierto de casi todos. Erigidos el PIB y el PARO en indicadores preferentesdel estado de la cuestión, la dialéctica se ha limitado, de una parte al “todo vabien”, el discurso triunfalista de quienes relatan y exhiben las bondades de unascifras que refieren evoluciones positivas del PIB y del empleo y, de otra parte al“todo está mal” de los duros alegatos de los que se niegan a ignorar las penuriasque arrastran las todavía grandes masas de desheredados del trabajo y laprecariedad de muchos empleos; cruce de mensajes rotundos, incluso airados,entre los que siguen ofreciendo como líneas de fuerza futura la continuidad de lasestrategias marcadas por Bruselas -control del déficit, austeridad del gasto ycrecimiento moderado- con el consiguiente sacrificio “de quien corresponda”, esdecir, haciendo lo que hay que hacer como sintética definición aclaratoria de estasmedidas, y por otra parte quienes claman desde distintas posiciones –algunasdesvaídas, otras enfurecidas, muchas rozando el portento- el urgente apoyo a laspersonas que malviven con o sin apoyos sociales, siquiera mínimos, y prometen(algunos desde la perspectiva de un cambio radical) soluciones que tambiénrequerirían hacer lo que hay que hacer. Ante tan dispares categorías de discursoque, no obstante, concluyen en similares tesis, la gran cuestión que se genera ysubyace en el subconsciente colectivo se concreta en una elemental y nadasubliminal pregunta dirigida a unos y a otros: ¿Y desde su visión de usted, cómose hará eso que hay que hacer?... Cuestión de cuya respuesta (si la hay) sederivarán otras múltiples interrogantes dirigidas a los representantes de uno y otrodiagnóstico, ya que el crecimiento económico y la disminución del paro importa atodos, pero también importa conocer los caminos por los que se buscará esecrecimiento y la incidencia que tendrán en el bienestar de todas y cada una de laspersonas. La falta de explicaciones claras y convincentes –la famosa“transparencia” cuya falta todo el mundo reprocha al vecino- es probablemente lacausa del escepticismo que afecta y se refleja en una parte importante de nuestrasociedad; un diagnóstico nada conveniente para la democracia.

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En definitiva, desde nuestra visión, solo cabe decir que, según sea laconcepción que cada persona tenga de la crisis, podrá decir que ha terminado ono; y como tal cuestión de concepto, depende de que se tomen como base unasu otras realidades. Desde una visión que procura ser objetiva (pudiéramos decir“intermedia” aunque con algún inevitable sesgo) hay que decir que la situacióneconómica ha mejorado y parece que seguirá mejorando en los próximos mesesy eso es positivo: el PIB ha crecido moderadamente y el paro se ha reducido. Porotra parte, con idéntica objetividad, hay que señalar que los datos del desempleosiguen siendo altamente preocupantes pues, pese a haberse reducido, el númerode parados según la EPA alcanzaba al finalizar el año casi los cinco millones ymedio y, según los sindicatos, gran parte del empleo generado lo es a tiempoparcial, lo que no es malo en sí mismo, pero sí supone un dato no homologable alas estadísticas al uso. Por tanto, sigue habiendo mucha gente que sufre y queno tiene perspectivas de salir de su situación. En la medida en que se trata decifras que desbordan ampliamente los porcentajes de pobreza que puedenconsiderarse difícilmente evitables, puede sostenerse que la crisis continúa. Peroes menos crítica que hace doce meses.

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En Euskadi, la crisis no difiere en sus manifestaciones generales de la queatenaza a España y Europa, salvo en las cifras de paro que no se alejan de lamedia europea tanto como las del conjunto estatal. El PIB vasco ha crecidomoderadamente (1,1%) unas décimas por debajo del conjunto de España yalgunas previsiones hablan de un ligero repunte, quizá hasta un 2%, en 2015 yalgo más en 2016. Como en todas las regiones afectadas por la falta decrecimiento o por la recesión, muchas empresas han sufrido el impacto de lacaída de pedidos -incluida la exportación a países habitualmente compradores desus productos-. La I+d+i, puntera durante muchos años, está sufriendo laralentización de algunos de sus proyectos, obligada por los recortes en sufinanciación pública, de la que todavía se depende mayoritariamente. Es un áreaque merece todo el aliento y apoyo posibles, pero que lamentablemente nopuede quedarse al margen de las forzosas restricciones que finalmente llegan acasi todos los rincones. En cualquier caso, es esta una de las vías queunánimemente se señala como la más indicada para conducir a una sociedadhacia la llamada “excelencia”, que para serlo de verdad tiene que alcanzar atodas las personas. Otro tanto debe decirse de los empresarios, de los buenosempresarios, que son la inmensa mayoría. En términos generales, su imagen notermina de ser valorada en toda su dimensión, siendo como es fundamental paraimpulsar nuestra economía. Sencillamente, necesitan el reconocimiento social a

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su trabajo, pues aliento y ánimo pocas veces le faltan a un buen empresario. Enalguna ocasión se ha dicho que en toda persona (dejémoslo en la mayoría depersonas) hay un germen de emprendedor o empresario. Euskadi es un buenejemplo de este espíritu emprendedor, como lo es también del trabajo en equipo;y -a menudo- aparecen simultáneamente ambas características -empresario ytrabajador- desde fórmulas cooperativas. Prueba de ello son los varios casos enlos que los propios trabajadores de empresas que han tenido que cerrar, handecidido hacerse cargo de ellas y emprender la aventura empresarial dandoprueba del ánimo y espíritu solidario que alienta en muchas personas. Pese a lasdif icultades que entraña esta aventura compart ida por trabajadoresexperimentados, el optimismo nos dice que tendrán trayectorias de éxito y quecontribuirán a superar la recesión y a reforzar un modelo económico abierto atodas las iniciativas que estén basadas en la profesionalidad, en la honradez y enel esfuerzo, atributos de los que debe sentirse orgullosa la sociedad que losdefiende y los practica.

Cuando las circunstancias económicas personales apremian y no hay a cortoplazo expectativas de trabajo en la propia tierra, la emigración se convierte paraalgunos en la única salida, pese a que no sea el mejor sistema para arreglarprecisamente eso: nuestra tierra. Es preciso recuperar la confianza que hayapodido perderse en el potencial del país, en su capacidad para remontarsituaciones de dificultad, de las que hay muchas y buenas experiencias vividas enépocas igualmente complicadas. La receta, la de siempre, como acabamos deseñalar: esfuerzo, seriedad, formación, equipo, transparencia, innovación y undinamismo motivador que todos hemos de aportar, con la herramienta que más amano tenemos: el ejemplo.

Una visión esperanzadora nos dice que quienes se han visto obligados a irsevolverán a construir sus nidos en su rincón- como las golondrinas de Bécquer-tan pronto como se acerque ese luminoso verano económico que entre todosharemos llegar. Y volverán fortalecidos con nuevas experiencias y con sólidasrelaciones de amistad forjadas con personas de los países que les dieron acogiday a los que dedicaron su inteligencia, su saber y su esfuerzo. Desde estaperspectiva, hay que considerarles y valorarles como embajadores de nuestraeconomía y de nuestra universidad y de nuestras escuelas de formaciónprofesional y de nuestra cultura; personas que están sembrando en otros paísesla imagen de su tierra, una imagen positiva sin la menor duda. Y es posible–incluso probable- que esta imagen sea un elemento más de atracción hacianuestra tierra para las personas y empresas de esos mismos países que busqueninvertir en entornos que sean fiables, no solo por sus características socioeconómicas, sino también por las cualidades que han conocido en “nuestrosembajadores”.

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En esta línea de moderado optimismo, hay que situar la reseña 2014 denuestro más próximo entorno.

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Estos comentarios no nos deben hacer olvidar que hay varios centenares demiles de personas que -por las razones que fueren- no han tenido una formacióno unas circunstancias que les permitan contemplar la emigración como posiblesolución a la que agarrarse, ni empresas de las que hacerse cargo como se daen algunos casos a los que se ha hecho alusión. A estas personasdesfavorecidas, que son muchas y muchas son también las que ya no recibenprestaciones sociales, les debemos solidaridad y respeto. Como en otrasocasiones se ha comentado, no podemos esperar a que les llegue el maná delcielo: el maná lo tenemos que producir y hacérselo llegar entre todos los quecreemos en la dignidad de la persona. Durante todo el tiempo que tarde en llegarla época de bonanza.

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Más importante que la crisis económica es la crisis de confianza que hagenerado la corrupción. Con más o menos esfuerzo, tiempo y sacrificio, las crisiseconómicas y financieras llegarán a superarse. Pero mientras la corrupcióncontinúe campando por sus respetos, sin el rechazo contundente de todos lospoderes del estado y del que directamente exprese el pueblo soberano, nohabrá confianza y no podrá avanzarse en la construcción de ese mundo mejor,quizás utópico pero que siempre debe aparecer como posible en el horizonte,hacia el que quieren caminar -y caminan- las personas de buena y firme voluntad,de espíritu sereno y de ánimo indomable, que son muchas y serán más cada día.

Como se está demostrando con proliferación, la corrupción, revestida dediversos colores que a nadie parecen sonrojar, no deja de sorprender -larvadacomo está en nuestra sociedad- surgiendo de improviso y haciendo acto depresencia bajo diversas formas y disfraces que dan lugar a que se la recuerdecon diferentes epítetos que caracterizan la singularidad de cada descubrimiento yque llenan ya varias páginas. Resultan o son tan increíbles algunos modos deactuar referidos a cierto tipo de personas que cabe pensar que su actuación noha sido valorada como improcedente por ellos mismos, es decir que han actuadocon normalidad, con “su” criterio de la normalidad; esto significaría lo que enalguna ocasión hemos comentado: que hay personas que con toda naturalidadusan como de su propiedad lo que simplemente está encomendado a sugestión, una forma de entender y actuar que quizá cabría tachar, no de inmoral o

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no ética, sino de amoral: …¿Qué es eso de la ética?... Ni se les ha ocurridoplantearse la cuestión.

Sin perjuicio de las medidas que ya se están tomando o de otras que hayande tomarse con urgencia para frenar o castigar con firmeza futuras corruptelas,resta por ver si son debidamente juzgadas las que ya se ha tenido la desdicha desoportar, sin permitir que se den argucias para dar largas a los asuntosbuscando que prescriban y se difuminen y -como se está viendo- para quenunca llegue a restituirse a la sociedad el dinero que le ha sido robado, conabuso de confianza y otras agravantes. Una actuación laxa en esta materiasignificaría la existencia de una crisis mucho más perjudicial e insoportable que laeconómica, pues sería una crisis de la ética de los gobernantes, de loslegisladores y de los jueces, es decir que nos habríamos cargado la democracia.¿Estaríamos en una democracia o…?

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En Bankoa, ya desde los comienzos del ejercicio se viene potenciando elPROYECTO DE EMRESA iniciado a finales de 2013, cuya definición, razón deser y paulatina realización han ido materializándose a lo largo de los meses de2014, previéndose que en 2015 quede plenamente asentado. Un objetivoaparece nítidamente expuesto: “Evolucionar hacia una nueva cultura de empresaen la que la Confianza de nuestros clientes en el banco y la Confianza del bancoen nuestro equipos humanos es la piedra angular sobre la que se sustenta”. Esesa Confianza que Bankoa se merece por una trayectoria que muchosconsideran ejemplar en lo que se refiere a sus relaciones con clientes y a losproductos y servicios que comercializa. ¡Pero es esa Confianza tan difícil deganar y tan fácil de perder! Es nuestro reto.

Es un plan que sitúa al banco en la perspectiva de parámetros y modelos yapresentes en la sociedad y en la vida económica, cuya evolución pareceimparable y que alterarán sensiblemente las reglas y modos de funcionamientoactuales en el mundo financiero. En este contexto, el Nuevo Pacto con el Cliente(su Confianza en el banco) y el Nuevo Pacto con el Colaborador (la Confianzadel banco en sus equipos humanos) son las enseñas que ondean e inspiran elPlan, que incluye también el Nuevo Continente - la Digitalización- entendidocomo el nuevo paradigma de las relaciones entre las personas y entre ellas y lasempresas de cualquier tipo. Bankoa tiene que ser capaz de adelantarse a susclientes para ayudarles a avanzar en este terreno (banca por Internet, redessociales, movilidad, firma electrónica, eliminación del papel, video-llamada, etc).Esa es la forma de no quedar al margen de un nuevo modelo en el que los másjóvenes (clientes o no) parten ya con ventaja.

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Aunque nos resulte todavía difícil expresarlo con tecnicismos, lo cierto es queel mundo financiero ha experimentado un cambio o una evolución muyprofunda, hasta el punto de que los bancos han entrado en una fase (nadie sabesi transitoria o permanente) en la que su papel tradicional (canalizar el ahorroocioso hacia la inversión productiva) se ha desplazado en gran medida a otrosactores, como se ha reseñado anteriormente. La comunicación multicanal, elacceso directo y personal de los clientes a los instrumentos de decisióncotidiana, los cobros y pagos, las contrataciones, van a ser mayoritariamenterealizados sin que intervenga ningún empleado de banco. Ahora bien, esasmismas personas cada vez más autosuficientes y con una excelente formación yamplios conocimientos, ¿no tendrán necesidad de otras personas –entre ellaslas bancarias- que les asesoren, les aconsejen o les guíen en la toma de otrotipo de decisiones y actuaciones? Probablemente sí: Inversiones financieras,problemática fiscal, seguros, temas que quienes trabajen en banca tendrán quedominar. Y en la visión de banca que intuimos e intentamos trasladar serátambién necesario que esas mismas personas bancarias tengan un buenconocimiento del medio social en que desarrollan su actividad porque también laimagen personal será en algunos casos una cuestión sobre la que les puedecorresponder orientar a determinados clientes. El banco de Confianza (conmayúscula) del cliente puede llegar a convertirse en un asesor de operaciones yen un consultor y orientador de actuaciones. Porque hay personas (y es deesperar que cada vez las haya más) que -alcancen o no el llamado éxitoprofesional y económico- persiguen la consecución de un razonable equilibrioentre la satisfacción de sus necesidades económicas y la contribución a obrasde carácter cultural, deportivo, social o humanitario, la conjunción de cuyosobjetivos puede conducir a un bienestar personal más pleno. Si entre loscolaboradores de Bankoa se encuentran personas que –ellas también- tienenformación y amplios conocimientos, sienten parecidos impulsos y siguen unrecorrido vital semejante, indudablemente estarán capacitadas para orientar enesta dirección a quienes traten con ellas, incluidos naturalmente los clientes. Eneste ámbito, TOOKAM es una nueva plataforma de banca por Internetpromovida por CAMPG para que Bankoa y el grupo CAMPG desarrollen unnuevo modo de negocio digital, pero que tiene la singularidad de ser, además,eco responsable y solidario.

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Bankoa ha seguido percibiendo con la intensidad habitual, acrecentada sicabe con motivo del Nuevo Plan comentado, el espíritu abierto, dinámico,innovador y motivador de su matriz CAPG, un espíritu que está inserto en su

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cultura y plenamente asumido por sus colaboradores.En 2014, diversas decisiones y eventos han contribuido a que la imagen de

Bankoa pérdida de su personalidad- aparezca más potenciada cada día por elrespaldo de un gran grupo de sólidos principios.

En la sesión del Consejo del 18 de Febrero, el Presidente, Mr Jean Philippe,presentó la propuesta de nombramiento como Consejero de Bankoa de D.Fernando Villanueva (antiguo directivo de esta entidad) y comunicó su próximonombramiento como Director Financiero del Grupo PG y su integración formalen el Comité de Dirección de la Caja Regional.

En el mes de Septiembre, fue designado Adjunto al Consejero Delegado D.Emmanuel Charriton (hasta ese momento Director de Riesgos y Control ymiembro del Comité de Dirección de Pyrénées Gascogne), cuyas cualidadeshumanas y profesionales –bien conocidas en Bankoa- subrayaron, en la sesiónde Consejo celebrada el día 30 de dicho mes, el Presidente , Sr. Philippe y elConsejero Delegado, Sr. Egiguren.

Paralelamente, el -hasta ese momento- Director de Control de Riesgos deBankoa y miembro de su Comité de Dirección, D. Jesús Suárez, fue nombradoDirector de Riesgos y Control permanente del Grupo PG y también miembro desu Comité de Dirección. En la indicada sesión del Consejo, el Presidente señalóla satisfacción con la que se recibe en la Caja al Sr. Suárez.

Estos nombramientos denotan un espíritu y un clima de auténtica simbiosis,de unión en una misma empresa que es y se hace grande, pero sobre todo quees y se hace cada día más amable para todos.

En línea con este comentario de apoyo de la imagen, cabe reseñar lapresencia de dos personalidades del Grupo Crédit Agricole en sendas reunionesde alto nivel y gran repercusión mediática:

El Director General de Crédit Agricole Pyrénées Gascogne, miembro de losconsejos de administración de varias de las entidades del Grupo CA ypresidente de Bankoa, Mr Jean Philippe, asistió como conferenciante invitado ala Asamblea de la Asociación Española de Cajas Rurales celebrada en Madriden el mes de Abril en la que -entre otras cuestiones- se debatió ampliamentesobre el futuro de las Cajas rurales y Entidades cooperativas de Crédito,haciendo hincapié en la necesidad de mantener su carácter cooperativo y suindependencia.

El Secretario General de la Federación Nacional de Crédit Agricole yVicepresidente de Crédit Agricole S.A., Mr Philippe Brassac, dictó en laAsamblea de Elkargi, S.G.R. el nueve de Abril, una conferencia de máximaactualidad que se enmarcó en el contexto “Claves para una recuperacióneconómica sostenible”. El acto contó con la más alta y amplia representación,

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tanto del empresariado vasco, como de las Instituciones de Euskadi.

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En el mes de Febrero tuvieron lugar las incorporaciones al Consejo de Bankoade los señores D. Esteban Salegui y D. Fernando Villanueva.

En el mes de Abril, cesaba como consejero Mr Jean Claude Rigaud conmotivo de su jubilación y consiguiente cese como presidente de CAPG. Todoslos consejeros quisieron expresar con gran calidez la gratitud de Bankoa por sudemostrada confianza, apoyo y sabio consejo. El Sr. Rigaud agradeció lasmuestras de aprecio y reiteró su amistad hacia todos los reunidos.

En la sesión del Consejo celebrada el 24 de Junio, el Presidente, Mr JeanPhilippe, tomó la palabra para proponer el nombramiento como miembro delConsejo de Administración de Mr Marc Didier, Presidente del Consejo de la CajaRegional. El Consejo acordó por unanimidad su nombramiento comoadministrador por cooptación hasta que se reúna la primera Junta General, paracubrir la vacante creada por la dimisión de Mr Rigaud.

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Estos acontecimientos y muchísimos más han ido configurando también en2014 el tradicional escenario cambiante, complejo, apasionante, siempresusceptible de modificación y de mejora, que sugiere comentarios y opinionescomo los que -a modo de flashes- se recogen en la introducción de estaMemoria. Corresponde a todos, también y especialmente a los jóvenes que vantomando el testigo de la innovación, trazar las líneas e impulsar las actuacionesque ayuden a construir un mundo más amable. Quienes impulsen los próximosmodelos de desarrollo -sean tradicionales o innovadores- habrán de procurarincorporar en ellos a los más desfavorecidos de la actual sociedad, abriendo -aquienes de verdad lo desean- espacios para que puedan no solo ser (puespasivamente todos lo somos) sino además sentirse actores activos del mundoque les ha tocado en suerte vivir. El Mundo, Europa, el Pueblo de cada uno,todos quieren -queremos o decimos querer- un mundo mejor que el actual, másjusto, en paz; el conseguirlo no está en otras manos: está en las nuestras, en lasde cada uno, de cada una. “Hermano, ara la tierra de tu rincón y la mies seráabundante” (Del Oficio de San Paulino). “Y distribúyela con justicia y congenerosidad” (Añadido de cosecha propia).

Donostia, Enero de 2015

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2007 - 20148 años de crisisCrónica y apuntes para una reflexiónJuan José Etxeberria Monteberria

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Una visión global de la evolución socio económica y la citade los principales acontecimientos que han condicionado el correspondiente ejercicio abren cada Memoria de Bankoa para situar al lector en el contexto en que se ha vivido. Siguiendo esta línea, los comentarios de los años 2007-2014 recogen el inicio de la crisis, sus efectos y su desarrollo a lo largo de ese período. Así, la crisis aparece inicialmente como contrapunto a una larga etapa de crecimiento durante la que conceptos como "austeridad", "moderación"… parecen olvidados. Su detonan-te se achaca a la codicia y al desmesurado crecimiento del sector inmobiliario.

Se habla de enormes burbujas. La banca es considerada principal causante de su estallido y se suceden las medidas para evitar su desplome. En España las cajas de ahorros desaparecen para convertirse en bancos. Contra los pronósticos iniciales, la crisis se asienta y se profundiza de día en día, particularmente en los países del sur de Europa. Paro, desigualdad, miseria, deuda, preferentes, desahucios, recortes, ocupan los medios de comunicación.Se asoma la temida deflación. La UE pasa momentos de enfrentamiento norte sur. Ante la relativa sorpresa y creciente indignación de la socie-dad, va desvelándose una profunda corrupción cuya trama se extiende hasta límites insospechados y alcanza a variopintos personajes. La sociedad clama por una revisión y mejora de los modelos vigentes.