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AHORAInforme anual 2012

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ÍNdICE

Resumen de 2012 p02Carta a accionistas p03Carta del presidente p06Nueva era de crecimiento en Manitoba p08

Planificación de un nuevo curso en Perú p16Equipo de gerencia p22Gobierno corporativo p24

Resultados financieros y de producción clave p26Estados financieros consolidados y condensados p26Información corporativa y de los accionistas p32

Breve reseña de Hudbay ➜

Hudbay está cambiando. Con el desarrollo continuo de nuestros proyectos Lalor, Constancia y Reed, ahora es el momento de Hudbay. ➜

01HudBAy | INfoRmE ANuAl 2012

1 metal declarado en concentrado previo a las pérdidas por refinería o a las deducciones relacionadas con los plazos de fundición.

2 la producción de plata se convirtió a oro a los precios promedio de venta obtenidos del oro y la plata durante cada trimestre respectivo.

Operaciones actuales5 Lalor6

Constancia7 Reed8

Esperamos que nuestros tres proyectos de desarrollo se encuentren en completa producción para el año 2015.

las operaciones de manitoba cumplieron los objetivos de producción durante seis años consecutivos y los objetivos de costos de los últimos tres años.

pRODUccióN DE cu

cREciMiENTO1 EN lA pRODUccióN DE cOBRE, ORO Y ziNc cON VENTAjA DE ExplORAcióN

ESTADO DE lA SiTUAcióN pATRiMONiAl SóliDO

EqUipOS OpERATiVO Y DE gESTióN ExpERiMENTADOS

ReNDiMieNtO CONStANte De OPeRACiONeS CONFiAbLeS

ESTRATEgiA DE cREciMiENTO DiScipliNADA Y clARA

1

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5

2

3

GUÍA DE 2013

AÑO FINALIZADO 2012

GUÍA DE 2012

Cobre1 (toneladas) 33.000–38.000 39.587 35.000–40.000

Zinc (toneladas) 85.000–100.000 80.866 70.000–85.000

Metales preciosos1,2

(onzas troy) 85.000–105.000 101.059 85.000–105.000

➜ Centrarse en sulfuro masivo volcanogénico (VmS) y yacimientos de pórfido.

➜ Equipo de exploración de gran experiencia que se ha ganado dos premios Bill Dennis de la Asociación de exploradores y desarrolladores de Canadá (PdAC, por sus siglas en inglés).

➜ operar en países de América con grado de inversión y que apoyen la actividad minera.

➜ Aprovechar las competencias esenciales como exploradores y desarrolladores de minas.

➜ los empleados de Manitoba tienen 19 años de servicio en promedio.

➜ Invertir pacientemente en el desarrollo de minas y en el crecimiento orgánico de la producción para maximizar el crecimiento por acción en el valor neto de los activos y el flujo de caja.

➜ la primera etapa del proyecto lalor fue completada a tiempo y según lo presupuestado.

1 Representa el crecimiento en la producción desde el año 2012 hasta los niveles anticipados de producción del año 2015. No incluye el diferimiento del Concentrador de lalor que fue anunciado el 20 de febrero de 2013. 2 Incluye producción sujeta a los acuerdos suscritos con Silver Wheaton. Plata convertida a oro en una proporción de 50:1 de acuerdo a la guía para el año 2013. Para la producción de 2012 la plata convertida en oro a 57:1, en base a precios de venta realizados durante el año 2012. 3 la producción del año 2012 incluye la producción de las minas Chisel North y Trout lake que fueron cerradas así como la producción inicial de lalor. 4 Niveles estimados de producción del año 2013 basados en el punto medio de la producción pronosticada para el 2013 que fue divulgada el 9 de enero de 2013. 5 la producción anticipada de 777 para los años 2014 y 2015 está basada en el concentrado de metal contenido, según fue divulgado en el reporte Técnico de la mina 777, flin flon, manitoba, Canadá, de fecha 15 de octubre de 2012. 6 la producción anticipada de lalor para los años 2014 y 2015 está basada en el concentrado de metal contenido según fue divulgado en el “Estudio de Pre-factibilidad Reporte Técnico del depósito lalor” de fecha 29 de marzo de 2012. 7 la producción anticipada de Constancia para los años 2014 y 2015 está basada en el concentrado de metal contenido según fue divulgado en el “Reporte Técnico del Instrumento Nacional 43-101 del Proyecto Constancia”, de fecha 6 de noviembre de 2012. 8 la producción anticipada de Reed para los años 2014 y 2015 está basada en el concentrado de metal contenido en el “Estudio de Pre-factibilidad Reporte Técnico del depósito de Cobre Reed”, de fecha 2 de abril de 2012 y que refleja 70% de la producción atribuible a Hudbay.

2013E420123 2015E2014E

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pRODUccióN DE METAlES pREciOSOS2 pRODUccióN DE zn

1 Asumiendo una tasa de conversión uSd/CAd de 1.0:1.0.

FUENTES(a partir del 31 de diciembre de 2012)

Efectivo y equivalentes de efectivo – $1.337 millones

Pagos de acuerdos de ventas restantes – 250 millones USD

Línea de crédito existente – 236 millones USD

Total de fuentes – $1.820 millones1

USOS(hasta 2014)

Lalor – $335 millones

Reed – $48 millones

Constancia – 1.223 millones USDCostos devengados – $108 millones

Total de usos – $1.710 millones1

Estamos bien posicionados para financiar los gastos de capital restantes en nuestros proyectos de desarrollo y conservar la flexibilidad financiera.

Nos centramos en jurisdicciones que tienen una actitud amistosa hacia la minería en América, donde aprovechamos nuestro conocimiento de sulfuro masivo volcanogénico (VMS, por sus siglas en inglés) y yacimientos minerales de pórfido, y nuestra experiencia en geofísica para identificar posibles objetivos y extender las áreas de mineralización. Más de la mitad de nuestro presupuesto para 2013 será destinado a las oportunidades de terrenos abandonados cercanos a los depósitos existentes.

américa del Norte

Presupuestamos aproximadamente $20 millones para 55.000 metros de perforación cerca de áreas mineras activas e históricas en el cinturón de rocas verdes de Flin Flon. También planeamos perforar en los proyectos de exploración de base en Canadá, Estados Unidos y México.

américa del Sur

Se asignaron aproximadamente $18 millones para objetivos de exploración en Chile, Colombia y Perú. En este último, planeamos perforar 10.000 metros, principalmente en Pampacancha y Chilloroya.

BREVE RESEÑA DE HUDBAY

Hudbay es una compañía minera integrada canadiense con operaciones,

propiedades en desarrollo y actividades de exploración en América,

principalmente enfocada en el descubrimiento, la producción y

la comercialización de metales comunes y preciosos. Nuestra visión

es convertirnos en operarios de primer nivel de minas de larga

vida útil y bajo costo en América. Nuestra misión es crear un valor

sostenible a través del aumento de la exposición de materia prima

por acción, por medio del desarrollo de yacimientos de larga vida

útil en jurisdicciones de alta calidad y que apoyan la actividad minera.

COLOMBIAExploración

Operaciones Desarrollo

Exploración

MANITOBA777LalorReed

PERÚ Constancia

CHILEExploración

ONTARIOToronto: oficina central

ExplORAcióN

Hudbay desarrolló 26 minas durante el transcurso de su historia. Presupuestamos $1.160 millones para avanzar en el desarrollo de nuestros proyectos Lalor, Constancia y Reed en 2013. La compañía está bien posicionada para financiar sus iniciativas de crecimiento con recursos totales comprometidos de capital de $1.820 millones a partir del 31 de diciembre de 2012.

proyecto lalor, Manitoba

Se espera que este proyecto 100% de propiedad de Hudbay se convierta en nuestra próxima mina subterránea principal, productora de oro, zinc, cobre y plata. El primer mineral fue producido en 2012 por medio del pozo de ventilación principal. Se espera una producción completa para fines del año 2014.

proyecto constancia, perú

Asumimos un compromiso de 1.500 millones USD para la construcción en 2012 de este proyecto que es 100% de propiedad de Hudbay. Se espera que Constancia sea un productor de cobre de bajo costo, con un promedio anual de producción de cobre de 90.000 toneladas en una vida útil de mina de 16 años. La primera producción está programada para fines del año 2014 y la producción completa para mediados del año 2015.

proyecto Reed, Manitoba

Este proyecto que es 70% propiedad de Hudbay es un yacimiento de cobre de primer nivel cercano a la superficie que se espera que agregue aproximadamente 17.000 toneladas de producción anual de cobre en una vida útil de mina de cinco años. Está ubicado a 120 kilómetros de Flin Flon y el mineral será trasladado en camiones a nuestro concentrador existente para su procesamiento. Se espera la primera producción para fines del año 2013.

Nuestras operaciones cumplen constantemente los objetivos de producción y costos, y mantienen altos estándares de salud, seguridad, calidad y medioambiente. con el cierre de las minas Trout lake y chisel North en 2012, se espera que la producción de cobre en 2013 se reduzca. Se prevé que la producción de zinc aumentará con un año completo de producción inicial de Lalor.

Flin Flon, Manitoba

Flin Flon es nuestra principal plataforma operativa. La mina 777 produce zinc, cobre, oro y plata, y se espera que su vida útil dure hasta 2020. También somos propietarios de un concentrador de minerales y una planta de zinc de última tecnología que procesa concentrado de zinc para obtener metal de especialidad de primera calidad. El concentrado de cobre se envía a hornos de fundición en América del Norte y Europa.

Snow Lake, Manitoba

Ubicado a 15 kilómetros de Lalor, el concentrador Snow Lake procesaba anteriormente mineral de zinc de la mina Chisel North. El concentrador actualmente se utiliza para procesar zinc y cobre de la producción inicial de Lalor. Se planea trasladar el procesamiento a un nuevo concentrador y a una nueva planta de pasta de relleno en Lalor a fines del año 2015.

Desde el comienzo de la exploración hasta el cierre de la mina, Hudbay se esfuerza por ser un buen ciudadano corporativo, al brindar trabajos de calidad, estimular las economías locales y contribuir a la infraestructura y los programas de la comunidad. Nuestros 85 años de operaciones en el área Flin Flon han dado lugar a una comunidad sólida y sostenible, y a un abundante legado de minas que han sido recuperadas y reformadas. Asumimos el mismo enfoque basado en valores para establecernos en Perú como lo hemos hecho en Manitoba.

DESARROllO

OpERAciONES RESpONSABiliDAD SOciAl cORpORATiVA

FPO

Resumen de las operacionesPara los ejercicios finalizados el 31 de diciembre 2012 2011

producción Cobre (miles de toneladas) 39,6 54,3 Zinc (miles de toneladas) 80,9 75,8 oro (miles de onzas troy) 86,6 94,6 Plata (miles de onzas troy) 824,0 875,8

Resumen financiero(Millones de dólares)Para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre 2012 2011

ingresos Cobre $ 343,7 $ 481,0 Zinc $ 222,6 $ 170,1 oro $ 131,8 $ 149,3 Plata $ 21,0 $ 26,3 otro $ 6,2 $ 99,51

menos: Cargos de tratamiento y refinería (TC/RC) $ (22,7) $ (35,4)ingresos $ 702,6 $ 890,8Ganancia antes de impuestos $ 52,1 $ 209,0

total de activos $ 3.487,8 $ 2.455,0Capital atribuible a los dueños de la compañía $ 1.758,8 $ 1.813,2efectivo y equivalentes de efectivo $ 1.337,1 $ 899,1Dividendo pagado por acción $ 0,20 $ 0,20

1 Incluye ingresos por óxido de zinc.

1 Reservas y recursos de Hudbay al 27 de marzo de 2013. Los recursos medidos e indicados son exclusivos de reservas probadas y probables. Exposición de la materia prima calculada mediante los precios de la materia prima: Au a 1.250 USD/oz, Ag a 25,00 USD/oz, Zn a 0,95 USD/lb, Cu a 2,75 USD/lb y Mo a 14,00 USD/lb, plata convertida en oro a una proporción de 50:1.

HUDbAy | INFORME ANUAL 201202

RESUMEN DE 2012

EXPOSICIÓN DE LA MATERIA PRIMA

Cobre 46%

Equivalente de oro 24%

Zinc 19%

Molibdeno 6%

Plomo 5%

1

HudBAy | INfoRmE ANuAl 2012

cARTA A AcciONiSTAS

03

en diversos aspectos, Hudbay es una compañía

diferente de la que era 12 meses atrás. Si bien

nuestros valores y nuestra estrategia esenciales

se mantienen intactos, los logros del año

pasado nos han hecho avanzar hacia nuestro

objetivo de convertirnos en una productora líder

de nivel medio de metales diversificados.

En manitoba, logramos importantes hitos de desarrollo en

tres proyectos. la mina lalor, que está lista para convertirse

en nuestra próxima mina subterránea principal, produjo su

primer mineral en agosto y ahora genera flujo de caja

aunque el pozo principal de producción no se completará

hasta 2014. Comenzamos la construcción de la mina de

cobre de primer nivel Reed y la primera producción de

2013 marcha según lo previsto. También completamos

la expansión de la 777 North, la cual se espera que

incremente la producción minera en aproximadamente un

10% anualmente y suministre minerales adicionales al

concentrador flin flon y a la planta de zinc. En conjunto,

estos tres proyectos representan casi $900 millones en

inversiones de crecimiento y sientan las bases para una

producción continua, confiable y de bajo costo,

proveniente de nuestras operaciones en Manitoba en

las próximas décadas.

En Perú, asumimos un compromiso de 1.500 millones uSd

de construir el proyecto Constancia. Se espera que la mina

alcance una producción promedio anual de cobre de

118.000 toneladas en los primeros seis años y 90.000 toneladas

en sus 16 años de vida útil. El sitio de Constancia es un

centro de actividades y estamos muy orgullosos de los

logros de nuestro equipo desde la adquisición del proyecto

en 2011. Nuestros esfuerzos de ingeniería de valor nos

permitieron expandir la producción mineral anual anticipada

de casi 29 millones de toneladas por día. Aumentamos

al doble la reserva en la fosa y declaramos una reserva

en el yacimiento de primer nivel Pampacancha, a solo

2,5 kilómetros de la fosa principal de Constancia. El progreso

en otras áreas clave nos permitió también acelerar el

programa de desarrollo, de modo que ahora anticipamos la

producción total para 2015 en vez del año 2016.

Una de nuestras prioridades para el año 2012 fue garantizar

el capital para financiar el desarrollo de nuestros proyectos

lalor, Reed y Constancia sin reducir la base de los accionistas.

Hicimos precisamente eso; acumulamos 1.250 millones uSd

(aproximadamente el equivalente de nuestra capitalización

de mercado en el momento) a través de un financiamiento

de bonos a largo plazo y de una transacción de vetas

de metales preciosos de $750 millones con Silver Wheaton.

Estructuramos el acuerdo de vetas para que represente

únicamente a un pequeño porcentaje del recurso general

de metales preciosos de Hudbay y preservar así el potencial

total de los metales preciosos en lalor, para nuestros

accionistas. Por medio de la combinación de la transacción

de vetas y el financiamiento de bonos, y de nuestro dinero

en efectivo y flujo de caja operativo, Hudbay está bien

posicionada para financiar el gasto de capital restante de

nuestros proyectos de desarrollo y conservar nuestra

flexibilidad financiera.


También hemos ganado el apoyo comunitario necesario

para satisfacer nuestras ambiciones de crecimiento.

Incorporarnos a las comunidades cercanas a Constancia se

convirtió en nuestra prioridad y disfrutamos de las buenas

relaciones que desarrollamos debido a esto. Nuestro equipo

de relaciones comunitarias conformado por 26 miembros

está activamente involucrado en una amplia gama de

iniciativas locales de desarrollo social y económico. Estas

buenas relaciones sentaron las bases para que Hudbay

obtenga la concesión del beneficio principal (permiso de

construcción) del gobierno de Perú en junio y la firma de

acuerdos de uso de tierras limitado con las comunidades

cercanas a Chilloroya y uchucarco.

En manitoba, nuestras operaciones han sido los pilares de las

comunidades locales por décadas. Ahora que estamos en

una etapa de crecimiento, planeamos aumentar los niveles

de empleo generales. En lalor únicamente, esperamos

agregar 200 puestos en la mina y en el nuevo concentrador.

Nos enorgullece haber evitado despidos en el cierre y el fin

de las reservas de las minas Trout lake y Chisel North en

2012. Se les dio la opción a los empleados de aceptar un

paquete de jubilación anticipada o de ser reubicados en los

proyectos Reed y lalor. También pudimos preservar los

puestos de trabajo en el concentrador Snow lake con la

instalación de un nuevo circuito de cobre para maximizar las

recuperaciones de la producción mineral inicial en lalor.

En los próximos dos años, el enfoque será poner en completo

funcionamiento nuestros tres proyectos de desarrollo. En

lalor, las prioridades inmediatas son la finalización del pozo

de producción, el desarrollo subterráneo continuo y la

construcción del nuevo concentrador. Esperamos gastar

aproximadamente $163 millones del presupuesto de

construcción de $794 millones de lalor en 2013. El proyecto

Reed está avanzando rápidamente y debería alcanzar una

producción completa de aproximadamente 1.300 toneladas

por día a comienzos de 2014.

En Constancia, estamos en modo de construcción pesada y

gastaremos aproximadamente $961 millones en 2013

únicamente. Hemos realizado grandes avances en nuestros

esfuerzos por reducir los riesgos del proyecto al asociarnos

con contratistas experimentados en minería y en gestión de

ingeniería, adquisiciones y construcción (EPCm, por sus siglas

en inglés). Stracon Gym es responsable de los principales

trabajos de cimientos durante el período de construcción,

y construirá y gestionará la fuerza de trabajo minera y las

operaciones en los primeros años de producción. después

de esto, las operaciones y la fuerza laboral pasarán a Hudbay.

Ausenco, el contratista de EPCm, construyó plantas similares

en ubicaciones remotas y participa en el proyecto Constancia

desde 2010.

CARTA A ACCIONISTAS

“ En los próximos dos años, el enfoque será poner en completo funcionamiento nuestros tres proyectos de desarrollo”.

HudBAy | INfoRmE ANuAl 2012 05

Si bien nuestros proyectos de desarrollo son una prioridad

en este momento, la exploración sigue siendo un pilar de

nuestra estrategia. uno de los motivos por los que

adquirimos el proyecto Constancia fue por su potencial de

exploración cercana a la superficie. Nuestro enfoque actual

es en Pampacancha, donde buscamos expandir las reservas y

los recursos ya conocidos para conseguir más minerales de

primer nivel durante los primeros años de producción en

Constancia. También estamos probando los objetivos de oro

y pórfido de cobre en el prospecto cercano a la zona sur de

Chilloroya. En manitoba, el desarrollo continuo en lalor nos

permitirá intensificar la perforación de manera subterránea.

También planeamos redoblar nuestros esfuerzos de

exploración cerca del complejo flin flon, con miras a

extender la vida útil de nuestras instalaciones de producción

una vez que se agoten las reservas de 777.

En Hudbay, nuestro objetivo es crear valor significativo para

nuestros accionistas. Contamos con un estado de situación

patrimonial sólido, una base operativa probada, tres

proyectos en desarrollo y una ventaja de exploración

considerable. También estamos bien posicionados para

aprovechar atractivas oportunidades de adquisición.

Particularmente, estamos interesados en proyectos en etapas

iniciales que podamos promover y llevar a construcción para

el año 2015, fecha prevista para la finalización de nuestros

otros proyectos.

El éxito de nuestra compañía es un testimonio de la

habilidad y la dedicación de las personas que trabajan en

todos los niveles de la organización, desde el directorio y la

alta gerencia hasta las fuerzas laborales en cada ubicación.

y esta experiencia se hizo más evidente en los últimos meses

de operación de las minas Chisel North y Trout lake.

Nuestros equipos operativos no solo extendieron la

producción más allá de las fechas de cierre esperadas, sino

que también lograron resultados de seguridad estelares en

condiciones mineras desafiantes y de última etapa.

Quisiera agradecerle a cada una de las personas que forman

parte de Hudbay por hacer de esta compañía un excelente

lugar de trabajo, un excelente ciudadano corporativo y una

compañía bien posicionada para el futuro.

Atentamente,

David Garofalo

Presidente y director Ejecutivo

David garofaloPresidente y director Ejecutivo


A pesar de los desafiantes mercados de valores, continuamos comprometidos con el objetivo de crear valor a largo plazo para nuestros accionistas. Sabemos que no podemos influenciar los precios del mercado a corto plazo ni la percepción a corto plazo de los inversores sobre las compañías mineras. también reconocemos que los desafíos actuales de los mercados de valores y materias primas pueden continuar por mucho más tiempo del que nos gustaría. en consecuencia, nos enfocamos en los aspectos que consideramos que podemos influenciar y controlar: la explotación, el desarrollo y la producción mineral rentable que

incrementa el valor.

Estamos comprometidos con el desarrollo de nuestros proyectos de Constancia, lalor y Reed, y creemos que cada uno de ellos nos ayuda a cumplir con nuestro compromiso de crear valor a largo plazo para nuestros accionistas. Reconocemos que debemos financiar estos proyectos de un modo responsable y efectivo, garantizando que, sin tener en cuenta lo que suceda con los precios de las materias primas ni con los mercados de valores, mantendremos un margen de seguridad para asegurar que podemos ocuparnos de cada uno de estos proyectos hasta su exitosa finalización. Confiamos que los $1.250 millones de dólares que

recaudamos en 2012 para financiar estos proyectos, conjuntamente con nuestro sólido estado de situación patrimonial, nos permitirán completar el desarrollo de estos proyectos mientras mantenemos en todo momento un margen de seguridad adecuado.

Asimismo, reconocemos los riesgos implícitos en el desarrollo de proyectos, incluyendo los retrasos del cronograma y los inesperados aumentos de costos. Para abordar estos riesgos, continuamos examinando otras oportunidades para fortalecer nuestro estado de situación patrimonial de manera que podamos enfrentarnos no sólo a los desafíos imprevistos, sino también con otras oportunidades de inversión que puedan presentarse en el futuro. Haremos todo lo posible para garantizar que nuestros proyectos más importantes y nuestra mina 777 continúen cumpliendo con nuestras expectativas y las de nuestros inversores.

2012 marcó otro año de excelente desempeño operativo en Hudbay. logramos la primera producción en lalor y nuestra mina insignia 777 continuó satisfaciendo nuestras expectativas, como lo ha hecho durante muchos años. la salud y la seguridad son aspectos de fundamental importancia para el directorio. Estamos orgullosos del récord de seguridad de Hudbay que, en 2012, igualó los bajos niveles históricos de accidentes que logramos en 2011. El directorio tiene el compromiso de trabajar con la gerencia para garantizar que el récord de seguridad de Hudbay continúe mejorando.

El directorio posee un alto nivel de confianza en nuestros equipos de gerencia y operaciones, liderados por nuestro

cARTA DEl pRESiDENTE


director ejecutivo, david Garofalo, y nuestro recientemente designado director de operaciones, Alan Hair.

El directorio también está comprometido con el programa de mejoramiento continuo de Hudbay, un proceso formal e ininterrumpido dedicado a revisar las operaciones de Hudbay para identificar oportunidades para mejorar la eficiencia operativa y reducir los costos.

Puedo asegurarles que el directorio de Hudbay es un grupo independiente de personas comprometidas con la toma de decisiones efectiva e informada, supervisando la gestión de manera objetiva y marcando la “pauta de los directivos” al solicitar que todos los miembros de la organización actúen con la mayor lealtad e integridad. Asimismo, comprendemos nuestra responsabilidad para identificar, evaluar y monitorear los riesgos que implica nuestro negocio.

Recientemente perdimos a mi amigo y colega, Bruce Barraclough, que falleció en marzo de 2013. Bruce era el presidente del Comité de Auditoría de Hudbay. Conocí a Bruce en 2004 cuando ambos estábamos involucrados en poner orden en una empresa pública con problemas. fue en este contexto en el que supe que Bruce era un hombre de una gran integridad y de un criterio excepcional, deseoso de mantenerse firme en sus convicciones y profundamente honesto. Él fue la primera persona a quien llamé en 2009 para que se presentara para ser elegido como director de Hudbay en el proceso que resultó en la reconstrucción del directorio. durante cuatro años, observé a Bruce trabajar incansablemente como presidente de nuestro Comité de Auditoría, siempre demandando excelencia a su alrededor.

Bruce era intrépido en sus esfuerzos, no sentía miedo al desafiar a la gerencia y al directorio (y a su presidente) cuando consideraba que era necesario. Bruce fue un gran director, y uno de los mejores hombres que jamás he conocido.

otro de nuestros directores, Roque Benavides, recientemente anunció que no se presentará a la reelección en nuestra próxima reunión anual de accionistas. Cuando Roque se unió al directorio, dijo que probaría este lugar por un año, y que continuaría si podía hacerlo funcionar junto con sus otros compromisos. desafortunadamente, Roque llegó a la conclusión de que sus otros compromisos le impedían dedicarle el tiempo y la atención necesarios para continuar como director. Extrañaremos la sabiduría y la conducción de Roque, particularmente en los temas relacionados con nuestro proyecto Constancia.

El directorio considera que los mejores días de Hudbay están por venir. Esperamos ansiosos la exitosa finalización de nuestros proyectos actuales y la elección de nuevas oportunidades para el beneficio de Hudbay y de todos sus accionistas.

Atentamente,

G. Wesley Voorheis Presidente

G. Wesley VoorheisPresidente

NUEVA ERA DE cREciMiENTO EN MANiTOBA


Una nueva era de crecimiento ha comenzado para Hudbay en el norte de Manitoba. Si bien cerramos dos minas en 2012, celebramos importantes hitos de desarrollo en otras tres. La mina Lalor registró su primera producción de minerales en agosto de 2012. Comenzamos la construcción de la nueva mina Reed. Completamos la expansión de la mina 777 North. en conjunto, estos tres proyectos representan casi $900 millones de inversión en crecimiento. Además, perpetuarán un legado operativo en Manitoba que se remonta al año 1927 cuando comenzamos los trabajos de minería en la infraestructura minera de Flin Flon.

MiNA lAlOR

Con su gran yacimiento de VmS que contiene zinc, cobre, oro

y plata, la mina lalor está a punto de convertirse en nuestra

próxima mina subterránea principal. El proyecto está en

marcha según el cronograma para alcanzar la producción

completa en el año 2015.

En agosto de 2012, explotamos los primeros minerales del

yacimiento lalor por medio del pozo de ventilación principal.

Hasta 1.200 toneladas por día de minerales y desechos

pueden extraerse de este pozo mientras el pozo de

producción principal está en construcción, lo que proporciona

una fuente continua de alimentación de zinc hasta que lalor

alcance la producción plena. A fin de año, habíamos extraído

72.000 toneladas de mineral de zinc de primera calidad.

los grados eran coherentes con las expectativas a medida

que extraíamos en zonas ricas en zinc en los primeros años

de lalor.

El mineral inicial de lalor se procesa en el concentrador

existente de Snow lake, a 15 kilómetros de la mina. En 2012,

se instaló y se puso en marcha un nuevo circuito de flotación

de cobre en el concentrador para maximizar la recuperación

de cobre de la producción mineral inicial. El procesamiento

está programado para trasladarse a un nuevo concentrador

y una nueva planta de pasta de relleno en el sitio de

la mina lalor a fines de 2015. la construcción del nuevo

concentrador se espera que comience en 2014.

163 millones de dólaresPronóstico de gasto de capital en Lalor en 2013

Nuestra base de Manitoba es un centro de

actividades con empleados que tienen funciones

operativas y de construcción.

NUEVA ERA DE CRECIMIENTO EN MANITObA


Se han completado todas las instalaciones principales de

superficie en lalor y el desarrollo se trasladó al área

subterránea. El pozo de producción está progresando a un

ritmo de aproximadamente 2,5 metros por día. Hemos

presentado una solicitud para obtener una licencia conforme

a la ley de medio ambiente (Environmental Act), la cual

permitirá la producción desde el pozo principal. las

solicitudes para el nuevo concentrador y la expansión de

las instalaciones de procesamiento de escoria se espera

que sean presentadas en 2013.

Se espera que los gastos de capital sumen alrededor de

$163 millones en 2013.

instantánea de Lalor

Propiedad 100%

Vida útil proyectada de la mina (lom, por sus siglas en inglés) 20 años

Costos de construcción (2010–2015)1 $794 millones

1 Todos los costos son aproximados.


Me uní a Hudbay en Manitoba en el año 1988, después

de trabajar para una compañía de exploración de oro

en el norte de Ontario. Durante los últimos tres años,

el proyecto Lalor fue mi enfoque principal. es sin

dudas el proyecto más significativo, más desafiante

y aún así más gratificante en el que he trabajado.

Estoy orgullosa de trabajar con un grupo de personas

que están igualmente dedicadas al proyecto y que

ven a Lalor como la próxima mina modelo para las

operaciones de Manitoba. existen muchos desafíos

con un proyecto acelerado, pero todos se pusieron

a la altura de la situación.

personalmente, pasé muchos veranos pescando en

Snow Lake y en las cataratas Wekusko cuando era

joven, y mi padre consideraba a Snow lake como su

hogar de verano. Cuando veo el nuevo caballete

de extensión, no puedo evitar pensar en lo orgulloso

que él estaría que esto represente una nueva

generación de minería en su tierra favorita.

Kim proctor

gerenta de proyectos

proyecto lalor


MiNA REED

la construcción está en curso en Reed, un yacimiento de

cobre cercano a la superficie con grados de cobre dos veces

superiores a los de la mina 777. Tenemos una participación

del 70% en esta empresa conjunta con la compañía de

exploración VmS Ventures. la primera producción de la mina

está programada para fines de 2013 y la producción total

para principios de 2014.

Se espera que Reed agregue aproximadamente

17.000 toneladas de producción de cobre por año, en

una vida útil de la mina de cinco años. Está ubicada a

120 kilómetros del complejo de flin flon y el mineral será

trasladado en camiones al concentrador flin flon para

su procesamiento.

El proyecto está avanzando más rápidamente que el de una

mina tradicional. debido a que el yacimiento está cerca de la

autopista y del complejo flin flon, prácticamente no se

requiere infraestructura en la superficie. la mayoría de los

mineros, electricistas y mecánicos de desarrollo se

transfirieron a Reed una vez que la mina Trout lake cerró.

Estamos esperando la aprobación de la licencia de la ley de

medio ambiente para el proyecto, la cual se solicitó en

diciembre de 2012.

Se espera que los gastos de capital sumen alrededor de

$44 millones en 2013.

instantánea de Reed

Propiedad 70%

Vida útil proyectada de la mina (lom) 5 años

Costos de construcción (2012–2013)1 $72 millones

1 Todos los costos son aproximados.


El proyecto Reed ofrece un tiempo corto para alcanzar

la producción y una modesta inversión de capital.


ExplORAcióN

Hudbay tiene derechos de explotación mineral en un

extenso terreno de aproximadamente 380.000 hectáreas en

manitoba y Saskatchewan, principalmente en el cinturón de

rocas verdes de flin flon (ffGB, por sus siglas en inglés).

Debido a que gran parte de la propiedad se encuentra a

100 kilómetros de nuestras instalaciones de procesamiento

existentes, podemos desarrollar yacimientos de minerales

que otros no pueden afrontar por los altos costos de

transporte y tratamiento.

El ffGB tiene una reputación sostenida de éxito en

exploración. Algunos descubrimientos recientes muestran

que sigue siendo un lugar prolífico para explorar. la

exploración en áreas desarrolladas cerca de las minas ha

identificado nuevos yacimientos que utilizan nuevas

tecnologías. También existen partes del ffGB sin explorar.

Nuestro objetivo es llenar los concentradores de flin flon

y Snow lake con mineral rentable. El desafío es descubrir

nuevos yacimientos con la suficiente antelación antes de que

se agoten los yacimientos existentes.

En 2013, planeamos redoblar nuestros esfuerzos en flin flon,

ya que reconocemos que las reservas de 777 pueden

agotarse para el año 2020. Nuestro trabajo implicará revisar

los datos históricos, evaluar los objetivos cercanos

a sitios de minas antiguas y realizar mapas geofísicos

profundos y de alta resolución.

Con el continuo desarrollo de la mina lalor, ahora tenemos

acceso a perforaciones subterráneas a costos más bajos

y con una mayor precisión. Creemos que podemos

incorporar recursos a este ya extenso yacimiento que

está en crecimiento.


55.000 metrosSe planea perforar cerca de áreas activas e históricas en 2013

el cinturón de rocas verdes de Flin Flon mantiene

una reputación de éxito en exploración y

sigue siendo un lugar prolífico para explorar.


OpERAciONES

las operaciones en manitoba han dado como resultado una

producción confiable y de bajo costo por muchas décadas.

En 2012, cumplimos con nuestros objetivos de producción

por sexto año consecutivo y nuestros objetivos de costos

por tercer año consecutivo.

la producción total de cobre y metales preciosos disminuyó

con respecto a los niveles de 2011 debido al cierre de la mina

Trout lake en junio y de la mina Chisel North en septiembre.

la producción de zinc se benefició por el comienzo de

la primera etapa de producción en la mina lalor en agosto.

Completamos la expansión de la mina 777 North de

$20 millones, la cual se espera que incremente la producción

de la mina en aproximadamente un 10% anualmente y

que suministre minerales adicionales al concentrador

flin flon y a la planta de zinc. la producción comenzará a

comienzos de 2013.

En 2013, se espera que la producción de cobre contenido en

el concentrado disminuya levemente con respecto a 2012,

debido al cierre de las dos minas. Se espera que la producción

de zinc contenido en el concentrado aumente debido a un

año completo de producción de la primera etapa en lalor. Se

prevé que la producción de metales preciosos permanecerá

sin cambios esenciales con respecto a los niveles de 2012.


El lEgADO SigUE ViVO

El 29 de junio de 2012, los equipos de Hudbay

viajaron a las profundidades de nuestra mina

Trout lake por última vez. Inaugurada en 1981,

con una proyección de vida útil de la mina de

cinco años en ese momento, Trout lake produjo

finalmente más de 24 millones de toneladas de

mineral en más de 30 años de operación. Algunos

hechos interesantes:

• los repetidos esfuerzos de exploración

ayudaron a extender la vida útil de la mina

muchas veces en su historia.

• Trout lake fue la primera mina de Hudbay

en reciclar su vertimiento de aguas y en

contar con un sistema de comunicación por

radio subterránea.

• fue la primera mina de Canadá que utilizó

camiones diésel de 50 toneladas de capacidad

de manera subterránea.

Chisel North fue una mina de zinc subterránea,

ubicada a tres kilómetros de lalor, que

funcionó desde 2001 hasta 2012. dejó de

funcionar permanentemente en septiembre.

Sorprendentemente, los grados de zinc fueron

un 12% más altos en 2012 que en el mismo

período en 2011, debido a las excelentes

recuperaciones de los pilares explotados. Es un

homenaje a nuestro equipo de Chisel North

el haber obtenido resultados superiores a pesar

de las desafiantes condiciones en la etapa final

de la mina.

los legados de Trout lake y Chisel North cobran

vida ahora en nuestros nuevos emprendimientos.

Si bien algunos empleados decidieron retirarse,

muchos otros fueron reubicados a nuevas

funciones en los proyectos Reed, lalor y 777 North.

los cierres no ocasionaron ningún despido.


contenido de metal en la producción de concentrados nacionales1

2012 2012 2013 REAl gUÍA pRONóSTicO

Cobre (toneladas) 39.587 35.000– 33.000– 40.000 38.000

Zinc (toneladas) 80.866 70.000– 85.000– 85.000 100.000

Metales preciosos2 101.059 85.000– 85.000– (onzas troy) 105.000 105.000

1 El metal que se informa en los concentrados es anterior a las pérdidas por refinería o a las deducciones relacionadas con los plazos de fundición.

2 la producción de metales preciosos incluye la producción de oro y plata. la plata se convirtió en oro a una proporción de 50:1 para las guías de 2012 y 2013. Para la producción de 2012, la plata se convirtió a oro a una proporción de 57:1, según los precios de venta estimados y obtenidos en 2012.


lA AcADEMiA DE MiNERÍA DEl NORTE DE MANiTOBA (NORtHeRN MANitObA MiNiNG ACADeMY) AbRe SUS PUeRtAS

la Academia de minería en flin flon, manitoba,

celebró su inauguración oficial en septiembre de

2012. la falta de personal calificado capacitado

para el sector minero es uno de los desafíos

más grandes que enfrenta la industria minera

de manitoba. Para satisfacer esta necesidad,

la Academia de minería capacita a personas del

Norte para puestos de trabajo de minería de alta

calidad y les permite a los trabajadores actuales

mejorar sus capacidades. la Academia incluye

un sofisticado laboratorio geológico, aulas y un

simulador electrónico de alta tecnología que

simula el equipo subterráneo. Hudbay donó

$200.000 y aproximadamente medio acre de

terreno cerca de las operaciones.

El crecimiento de Hudbay presenta nuevas oportunidades profesionales para los empleados en Manitoba, incluyendo asignaciones mundiales.


ExcElENciA EN SEgURiDAD

Aunque estamos orgullosos de nuestro desempeño en

materia de seguridad, nuestra meta continúa siendo que no

haya daños en el lugar de trabajo y nos esforzamos

constantemente para eliminar las lesiones en el lugar de

trabajo. la frecuencia de accidentes con tiempo perdido

(lTA, por sus siglas en inglés) en la unidad de Negocios

de manitoba fue de 0,5 por cada 200.000 horas trabajadas

en 2012, en tanto que en el año 2011 la cifra fue de 0,3.

un aspecto muy importante radica en el hecho de que este

índice abarcó a los empleados de Hudbay y también a los

cientos de contratistas que trabajan en nuestros sitios.

Estamos sobre todo complacidos con estos resultados, dada

la cantidad de transición en nuestra organización. A pesar

de los mayores riesgos de incidentes de seguridad durante la

última etapa de las operaciones, la explotación minera de

nuestros sitios de Trout lake y Chisel North se pudo llevar a

cabo de forma segura hasta el final. Además, muchos

empleados pasaron a los proyectos lalor y Reed, lo cual creó

la necesidad de capacitación adicional en seguridad y de

vigilancia en su nuevo entorno de trabajo.

fue un honor para nuestro equipo de flin flon ganar la

competencia anual del rescate en la mina de Manitoba en

2012, sobre todo porque la provincia tiene la reputación de

contar con algunos de los rescatadores de minas mejor

capacitados del mundo.


Después de haber trabajado en la Unidad de Negocios

de Manitoba de Hudbay durante más de 15 años,

tuve el honor de que se me pidiera dirigir una nueva

iniciativa de crecimiento en la región. Como gerente de

proyectos para el proyecto de desarrollo de Reed, mis

prioridades principales son garantizar que el trabajo

se complete a tiempo, dentro del presupuesto y del

ámbito, mientras mantenemos los altos estándares de

Hudbay en cuanto a seguridad, salud y medio ambiente.

Reed es un gran proyecto para Hudbay. el trabajo

está avanzando rápidamente, gracias en gran parte al

experimentado equipo con el que contamos. Muchos

empleados de nuestras minas Trout lake y chisel North,

que están cerradas, aprovecharon la oportunidad

de participar. en 2012, completamos 72 metros de

desarrollo de rampa de acceso a la mina, a pesar de

las dificultades de un alto nivel freático y las malas

condiciones del suelo. A pesar de que la mina está

programada para durar cinco años, haremos todo lo

posible para maximizar este depósito de alto grado y

extender la vida útil de la mina.

Steve polegato

Gerente de Proyectos de minas pequeñas

proyecto de cobre de Reed

PLANiFiCACiÓN De UN NUEVO cURSOEN pERÚ


Hudbay está planificando un nuevo curso en Perú. el país tiene una larga historia de minería y se encuentra en el segundo lugar entre los países productores de cobre en el mundo. Perú es también el mayor productor de oro de América Latina. Hudbay dio un importante paso hacia adelante en 2012 con la decisión de continuar con el desarrollo de la mina constancia y de una planta que procesa 80.000 toneladas por día. Al igual que con Manitoba, estamos echando raíces en perú y tenemos la plena intención de optimizar nuestras inversiones.

cONSTANciA

En 2012, asumimos un compromiso de 1.500 millones uSd

para la construcción del proyecto Constancia en Perú. Con

reservas probadas y probables de 450 millones de toneladas

a un grado equivalente de cobre de 0,49%, se espera que la

mina Constancia alcance un promedio de 90.000 toneladas

de producción anual de cobre en el transcurso de una vida

útil de 16 años. Con costos en efectivo de producción netos

de los créditos de subproductos previstos en un promedio de

$0,92 por libra de cobre, Constancia también se espera que

sea una operación de bajo costo.

la larga vida útil de la mina justifica la construcción de una

planta para el procesamiento de 80.000 toneladas por día en

el sitio. Esperamos optimizar esta infraestructura mediante

la realización de nuevos descubrimientos en la mina.

El avance en varias áreas clave en el último año nos ha

permitido acelerar el programa de desarrollo, de modo que

ahora estamos anticipando una producción inicial a fines de

2014 y una producción completa a lo largo de 2015, en vez

de 2016 como se había planificado originalmente. la

reducción de los plazos refleja lo siguiente:

• finalizar la ingeniería frontal y el diseño.

• obtener la concesión del beneficio necesario (permiso de

construcción) del gobierno peruano.

• finalizar en gran parte un campamento de construcción

de 3.500 camas.

961 millones de dólaresGasto de capital previsto para Constancia en 2013

Constancia está ubicada en una región de gran

potencial, cerca de varios proyectos de desarrollo

y minas en funcionamiento.

PLANIFICACIÓN DE UN NUEVO CURSO EN PERÚ


• movilizar a contratistas experimentados de gestión de

ingeniería, adquisiciones y construcción (EPCm, por sus

siglas en inglés) y de trabajos civiles.

• firmar acuerdos de uso limitado de tierras (vida util de la

mina) con las comunidades de uchucarco y Chilloroya.

El avance se vio afectado negativamente por la precipitación

inusualmente alta a principios de 2013. Sin embargo, creemos

que el impacto sobre la programación es recuperable y los

objetivos para la producción permanecen intactos.

Ausenco, nuestro socio de EPCm, ha participado en el

proyecto Constancia desde 2010 y ha construido plantas

similares en ubicaciones remotas. la firma ha construido su

negocio en lima en función de este programa y los

ingenieros de Hudbay fueron integrados a sus equipos en

lima, Brisbane y denver para facilitar el trabajo. Stracon Gym

es responsable de los principales trabajos de cimientos

durante el período de construcción, y construirá y gestionará

la fuerza de trabajo minera y las operaciones en los primeros

años de producción. después de esto, las operaciones y la

fuerza laboral pasarán a Hudbay. Stracon tiene acuerdos

similares con otras minas en Perú. Trabajar con Stracon nos

permite aprovechar la franquicia completa.

Al 31 de enero de 2013, habíamos invertido aproximadamente

351 millones uSd en el proyecto y habíamos contraído

compromisos adicionales por 631 millones uSd. Se

otorgaron varios contratos clave incluidos aquellos para la

construcción de una línea de transmisión de energía de

70 kilómetros y para la instalación de concreto para la planta.

Se han garantizado los artículos principales con plazos de

entrega prolongados mediante contratos de precio fijo,

incluidos los molinos, las trituradoras, las celdas de

flotación, las bombas, los molinos de retrituración y el

equipo de minería.

Tenemos una agenda activa para el año 2013 y planeamos

gastar aproximadamente 961 millones uSd en la construcción

de instalaciones para la molienda y el manejo de escorias,

caminos de acceso, infraestructura de desvío del agua, entre

otras cosas. Se prevé que el desmonte de la mina comience a

finales del año.

instantánea de Constancia1

Propiedad 100%

Vida útil proyectada de la mina 16 años

Producción anual promedio de cobre 90.000 toneladas

Rendimiento anual 28,1 millones de toneladas

Costo de capital estimado 1.500 millones uSd

Gastos promedio de capital 40 millones uSd de mantenimiento anual

Costo en efectivo por libra de cobre2 0,92 uSd

1 Todos los costos son aproximados.2 Neto de los subproductos.


La perforación en el yacimiento satélite de Pampacancha aumenta la posibilidad de mayores mejoras de grado de manera anticipada en la vida de la mina.


ExplORAcióN

Uno de los motivos fundamentales por el que adquirimos

Constancia fue por su potencial de exploración, el cual en

parte ya se ha realizado con el descubrimiento del yacimiento

de mayor grado de Pampacancha, a 2,5 kilómetros del pozo

principal de Constancia. El yacimiento de Pampacancha

agregó 47 millones de toneladas con una gradación

equivalente del 0,78% de cobre a la base de reserva mineral.

Nuestro programa de exploración de 2013 prevé la

perforación de 10.000 metros en Perú. Nos enfocaremos

principalmente en Pampacancha, donde estamos intentando

expandir los recursos y las reservas conocidas con el fin

de obtener mineral de grado más alto en los primeros años

de producción en Constancia.

También continuaremos probando objetivos de pórfido

de cobre y oro en el prospecto de la zona sur de Chilloroya,

donde la geología favorable se ha intersecado en varios

hoyos de perforación. la comunidad de Chilloroya ha

ratificado un acuerdo de exploración con Hudbay que nos

permite acceder a las zonas de posible exploración para

realizar perforaciones durante los próximos tres años.


Me uní a Hudbay a comienzos de 2011 como director

de exploración de Sudamérica y fui ascendido a

vicepresidente de exploración para toda la compañía

a fines de ese mismo año. Ha sido un período de

gran entusiasmo para mí. La exploración es la piedra

angular de la estrategia de crecimiento de Hudbay y la

compañía es reconocida por sus proezas en esta área.

Mi prioridad principal es encontrar yacimientos nuevos

y prometedores en países seleccionados de América.

Uno de los logros más importantes de nuestro equipo

en 2012 fue identificar cuatro excelentes objetivos de

exploración en Colombia, donde hemos llevado a cabo

exploraciones de base durante los últimos años.

Hernan Soza

Vicepresidente de exploración

Hudbay


ExplORAcióN DE BASE

Hemos abierto oficinas en Chile, Perú y Colombia, y tenemos

geólogos experimentados trabajando en los tres países.

Estamos planificando al menos 9.000 metros de perforaciones

en Colombia para 2013 en cuatro objetivos de exploración

que parecen prometedores (tres de cobre y uno de oro).

RESpONSABiliDAD cORpORATiVA

Valoramos las relaciones que mantenemos con las

comunidades ubicadas cerca del proyecto Constancia y nos

esforzamos por contribuir al desarrollo económico y social de

la región. desde hace muchos años existen acuerdos anuales

de alquiler de las tierras con las comunidades de Uchucarco

y Chilloroya, y nuestras actividades de exploración y

desarrollo del proyecto han proporcionado cientos de

empleos para los residentes.

En 2012, firmamos acuerdos de uso limitado de tierras con

estas dos comunidades. los acuerdos establecieron nuestros

compromisos con el empleo local y con el uso de proveedores

locales, y con inversiones en proyectos de desarrollo social,

educativo, de salud y producción, entre otras cosas. Nada

más y nada menos que 1.100 miembros de la comunidad

están trabajando actualmente en el proyecto durante la

etapa de construcción. En cada comunidad, un comité

formado por representantes de la comunidad y de Hudbay

aprobará y supervisará los proyectos que se lleven a cabo.


Han sido dos años emocionantes para mí en Hudbay.

comencé en el departamento jurídico en perú y

mis responsabilidades fueron creciendo hasta abarcar

asuntos corporativos y responsabilidad social.

Nuestro proyecto Constancia tendrá un gran impacto en

los habitantes de la provincia de chumbivilcas, donde

se encuentra el sitio. Necesitamos manejar con cuidado

las oportunidades y las cuestiones relacionadas con

el proyecto a fin de poder mantener nuestra licencia

para operar y promover el progreso económico y social

duradero en el área. Mucho del trabajo que realizamos

tiene que ver con alinear los intereses de las diferentes

partes interesadas y abordar las cuestiones antes de

que se tornen en problemas.

Uno de los proyectos más gratificantes de nuestro equipo

fue la firma de acuerdos de uso limitado de tierras

(vida util de la mina) con las comunidades de Uchucarco

y Chilloroya. estos acuerdos no solo prepararon el

terreno para que Hudbay pudiera obtener su permiso

de construcción, sino que además les permitieron a las

comunidades convertirse en socios en nuestras iniciativas.

Nino coppero

Director, Asuntos corporativos y Responsabilidad social

Hudbay perú


En la actualidad estamos en proceso de negociar el

reasentamiento con cada una de las 36 familias que habitan

las tierras adquiridas para la mina. El reasentamiento incluye

la reubicación de casas, tierras de cultivo y construcciones,

y otros tipos de asistencia y compensación. Se negocian

acuerdos con cada familia en función de los más altos

estándares internacionales de equidad y transparencia.

Hemos entregado nuevos hogares a 13 familias y se prevé

que las 23 restantes se reubiquen en 2013.


FORtALeCiMieNtO De lA EcONOMÍA lOcAl

Nuestra presencia en Constancia genera

oportunidades de empleo para los residentes

locales y posibilidades de negocios para empresas

locales. Como parte de nuestro esfuerzo para

catalizar el desarrollo económico en la región,

hemos emprendido un programa para apoyar

a las pequeñas empresas.

Hasta el momento, hemos ayudado a alrededor

de 100 pequeñas empresas a registrarse de modo

que puedan reunir los requisitos para trabajar en

nuestro proyecto y en cualquier en otro lugar en

Perú. Además de ayudarles a hacer los trámites

necesarios, trabajamos con estas compañías para

que formalicen los procedimientos de salud,

seguridad y mantenimiento del equipo a fin de que

cumplan con los estándares requeridos por clientes

potenciales. También les brindamos asistencia para

las estrategias de desarrollo comercial y de fijación

de precios que les permitan competir con éxito

contra proveedores más grandes.

los esfuerzos están dando sus frutos. una de estas

compañías locales provee actualmente hasta

1.200 almuerzos empaquetados por día al proyecto

Constancia. Además de cumplir con nuestros

estándares de calidad, la compañía pudo fijar un

precio menor que el de un proveedor nacional

y al mismo tiempo emplear a trabajadores locales y

cosechar buenas ganancias.

EqUipO DE gERENciA

1

3

2

7 9

6

4

8

10

11

5

HUDbAy | INFORME ANUAL 201222


1 David A. GarofaloPresidente y director Ejecutivo

El Sr. Garofalo se unió a Hudbay como presidente, director y director ejecutivo en julio de 2010. Anteriormente, se desempeñó como vicepresidente superior, director ejecutivo y director de finanzas en Agnico-Eagle mines limited desde 1998 y como tesorero y en distintas funciones financieras en Inmet mining Corporation, desde 1990. El Sr. Garofalo fue designado director financiero del año en Canadá por financial Executives International Canada (2009), director financiero de élite por Brendan Wood International (2009 y 2010) y se le otorgó el premio de IR Magazine a las mejores relaciones con inversores de un director financiero (2009 y 2010) y las mejores relaciones con inversores de un director ejecutivo (2011), y fue nombrado Minero del año en 2012 por The Northern Miner. El Sr. Garofalo es graduado de la universidad de Toronto (diplomado en Comercio), contador colegiado y director certificado del Instituto de directores corporativos (ICd.d). También se desempeña en el directorio de mackenzie Health foundation (anteriormente york Central Hospital foundation) y Colossus minerals Inc.

2 David S. brysonVicepresidente Principal y director financiero

El Sr. Bryson ha estado con Hudbay desde agosto de 2008. ocupó cargos de primer nivel en finanzas con Skye Resources Inc. desde marzo de 2007 hasta agosto de 2008 y fue tesorero de Terasen Inc. desde enero de 2004 hasta febrero de 2006. El Sr. Bryson tiene una licenciatura en Comercio (finanzas) de la universidad de British Columbia y es analista financiero colegiado.

3 Alan t. C. HairVicepresidente Sénior y director de operaciones

El Sr. Hair ha estado con Hudbay y sus afiliadas desde 1996 y se ha desempeñado en varios cargos de alto nivel operacional y de desarrollo comercial. Antes de ser designado para su posición actual en junio de 2012, el Sr. Hair fue vicepresidente senior, desarrollo de negocios y servicios tecnológicos. desde octubre 2008 hasta agosto de 2012, fue vicepresidente senior, desarrollo y de diciembre 2004 a octubre de 2008, fue vicepresidente, metalurgia y seguridad, salud y medio ambiente. Antes de unirse a Hudbay, trabajó en operaciones del grupo de platino de África y metales comunes de Europa.

4 Ken gillisVicepresidente Sénior, desarrollo Corporativo

El Sr. Gillis se unió a Hudbay en agosto de 2010, antes de lo cual se desempeñó como director ejecutivo en la práctica de North American mining Investment Banking de macquarie Canada. Cuenta con una experiencia de 20 años en desarrollo corporativo y actividades relacionadas con la minería, tanto en compañías mineras como en firmas de inversión y finanzas. El Sr. Gillis tiene un título en Ciencias geológicas (licenciatura en Ciencias) de la universidad Saint francis Xavier, una maestría en Ciencias aplicadas a la exploración mineral y una maestría en Administración de empresas de la universidad de mcGill.

5 brad W. LantzVicepresidente para la Unidad de Negocios de Manitoba

El Sr. lantz ha sido vicepresidente de la unidad de Negocios de manitoba desde septiembre de 2011. desde 2007 hasta septiembre de 2011 fue vicepresidente de minería y desde 2003 hasta julio de 2007 fue gerente de mina de la mina 777. También ha ocupado cargos que fueron creciendo en responsabilidad en nuestras minas Ruttan, Trout lake y Callinan. El Sr. lantz se graduó de la universidad de Waterloo en 1982 con una licenciatura en Ciencias de la Tierra.

6 cashel MeagherVicepresidente de la unidad de Negocios para América latina

El Sr. meagher se unió a Hudbay en 2008 y fue nombrado en su función actual en septiembre de 2011. Cuenta con amplios conocimientos en exploración de metales preciosos y metales comunes, cálculo de recursos y reservas, estudios de ingeniería y operaciones subterráneas y de pozo abierto. Antes de unirse a Hudbay, el Sr. meagher ocupó puestos gerenciales en Vale Inco en exploración, servicios técnicos, análisis de negocios y operaciones mineras. El Sr. meagher es un geocientífico profesional registrado con la Asociación de geocientíficos profesionales (Association of Professional Geoscientists) de ontario. Tiene una especialización avanzada y conjunta en Geología y Química de la universidad Saint francis Xavier.

7 john VincicVicepresidente de Relaciones con inversionistas y Comunicaciones corporativas

El Sr. Vincic se unió a Hudbay en agosto de 2009. Entre febrero de 2004 y agosto de 2009 fue vicepresidente ejecutivo en Barnes mcInerney Inc., una firma de relaciones con inversionistas y comunicaciones con sede en Toronto. También se ha desempeñado en cargos de comunicaciones corporativas con el Royal Bank of Canada y Sun life financial Inc. El Sr. Vincic tiene una licenciatura en Humanidades de la universidad de Waterloo.

8 David clarryVicepresidente de Responsabilidad social corporativa

El Sr. Clarry se unió a Hudbay en febrero de 2011. desde junio de 2009 hasta enero de 2011, trabajó en su propia firma, Innotain Inc., proporcionando servicios de consultoría a las industrias de energía y minería. Antes de ello, estuvo 18 años con Hatch ltd., una firma internacional de consultoría e ingeniería, donde finalizó como director de Iniciativas de cambio climático. El Sr. Clarry tiene una licenciatura en Ciencias y una maestría en Ciencias de la ingeniería de la universidad de Queen, una maestría en Administración de empresas (mBA) de INSEAd, y es un ingeniero profesional registrado en la provincia de ontario.

9 Hernan SozaVicepresidente para Exploración

El Sr. Soza se unió a Hudbay a fines de 2011, aportando más de 40 años de experiencia en exploración de minerales y minería en América del Sur y América Central. Antes de unirse a Hudbay como director de Exploración de Sudamérica, trabajó para promover yacimientos de primera clase para Codelco, Saint Joe’s minerals, Exxon minerals, Anaconda minerals y Placer dome. Se graduó como geólogo de la universidad de Chile en 1968 y actualmente se desempeña como representante chileno en el Comité de estándares internacionales de información de reservas mineras (Committee for mineral Reserves International Reporting Standards, CRIRSCo).

10 patrick DonnellyVicepresidente para el Secretariado legal y Corporativo

El Sr. donnelly se unió a Hudbay en 2008 y fue nombrado en su función actual en diciembre de 2011. Antes de unirse a Hudbay, practicó derecho corporativo y de valores en osler, Hoskin & Harcourt llP desde 2002 hasta 2007. También trabajó un año y medio en el departamento jurídico de Tdl Group Corp. El Sr. donnelly tiene un título de abogacía de la universidad de Victoria y una licenciatura en Humanidades de la universidad de Western ontario.

11 patrick MerrinVicepresidente para desarrollo comercial y Servicios técnicos

El Sr. merrin comenzó su carrera en minería cuando se unió a Hudbay en 1995, y desde entonces ha tenido a su cargo responsabilidades cada vez mayores a lo largo de su carrera dentro y fuera de Hudbay. El Sr. merrin ha desarrollado sólidos conocimientos operativos en una variedad de entornos de minas y metales, que se complementaron aún más gracias a la combinación de experiencia financiera y comercial. Tiene una mBA de la universidad de Toronto y una licenciatura en Ingeniería (Química) de la universidad de mcGill.

EQUIPO DE GERENCIA


gOBiERNO cORpORATiVO

creemos que un buen gobierno es fundamental

para el éxito de Hudbay como compañía que

cotiza en bolsa y para afianzar la confianza

de muchas de nuestras partes interesadas. Los

principios de transparencia e integridad se

aplican a cada aspecto de nuestras operaciones

y nuestra gestión.

El mandato principal del directorio de Hudbay consiste en

supervisar las operaciones comerciales de la compañía y

proveer orientación a la gerencia para asistir a la hora de

cumplir los objetivos corporativos y maximizar el valor para

los accionistas. El directorio responde a sus responsabilidades

directamente y a través de cinco comités: el Comité de

auditoría, el Comité de compensación, el Comité de gobierno

y nominación corporativos, el Comité de medio ambiente,

salud, seguridad y sostenibilidad, y el Comité técnico.

Hemos adoptado un Código de ética y conducta empresarial

que establece los principios básicos para los directores,

ejecutivos y empleados sobre la toma de decisiones éticas y

de conducta relacionadas con su trabajo. Conjuntamente

con el Código, una línea gratuita de cumplimiento permite

comunicar anónimamente presuntas transgresiones. Puede

obtener más información en nuestro sitio web.

1 2 3 4

5 6 7 8

9

Bruce BarracloughEl 14 de marzo de 2013, nuestro estimado miembro del directorio Bruce Barraclough falleció. Había sido miembro del directorio de Hudbay desde abril de 2009 y también fue presidente del Comité de auditoría, además de trabajar en otros dos comités.

Antes de unirse al directorio de Hudbay, Bruce tuvo una impecable carrera de 37 años en Ernst & young llP, que incluyó 27 años de servicio como socio antes de retirarse en junio de 2008. durante su tiempo en nuestro directorio en su función de presidente del Comité de auditoría, Bruce trabajó incansablemente para elevar los estándares de nuestros informes financieros a fin de que llegaran a los niveles más altos en la industria minera. Entre sus muchos logros, Bruce supervisó la implementación de divulgación de información según la ley SoX y la conversión a las Normas Internacionales de Información financiera (NIIf), en su calidad de presidente del Comité de auditoría.

Esposo y padre dedicado, colega de confianza y gran amigo, se le echará de menos a Bruce entre nosotros.


GObIERNO CORPORATIVO

1 G. Wesley VoorheisPresidente y presidente del Comité de gobierno y nominación corporativos

El Sr. Voorheis es presidente de Hudbay. Es además director gerente de VC & Co. Incorporated y uno de los socios de Voorheis & Co. llP, que actúan como asesores estratégicos para accionistas institucionales y de otra índole. Antes de la creación de Voorheis & Co. llP en 1995, fue socio en una importante firma jurídica de Toronto.

2 David A. GarofaloPresidente y director Ejecutivo

El Sr. Garofalo ha sido presidente y director ejecutivo de Hudbay desde julio de 2010. Anteriormente, se desempeñó como vicepresidente superior, director ejecutivo y director de finanzas y director en Agnico-Eagle mines limited, donde estuvo empleado desde 1998 hasta 2010, y como tesorero y en distintas funciones financieras en Inmet mining Corporation, desde 1990 hasta 1998. El Sr. Garofalo fue designado director financiero del año de Canadá por financial Executives International Canada (2009), y director financiero de élite por Brendan Wood International (2009 y 2010) y se le otorgó el premio de IR Magazine por las mejores relaciones con inversores de un director financiero (2009 y 2010) y las mejores relaciones con inversores de un director ejecutivo (2011). El Sr. Garofalo también fue nombrado Minero del año (2012) por The Northern Miner. El Sr. Garofalo es graduado de la universidad de Toronto (diplomado en Comercio), contador colegiado y director certificado del Instituto de directores corporativos (ICd.d). También se desempeña en el directorio de mackenzie Health foundation (anteriormente york Central Hospital foundation) y Colossus minerals Inc.

3 tom A. GoodmanComité de medio ambiente, salud, seguridad y sostenibilidad, presidente; Comité técnico

El Sr. Goodman trabajó para Hudbay por más de 34 años ocupando una amplia variedad de cargos operacionales, técnicos y gerenciales, incluyendo el cargo de vicepresidente superior y director de operaciones, hasta su jubilación en junio de 2012.

El Sr. Goodman se graduó en Tecnología química y metalúrgica del Instituto de Tecnología de British Columbia. El Sr. Goodman es presidente de la Asociación de minería de manitoba.

4 Alan R. HibbenComité de auditoría, presidente interino; Comité de medio ambiente, salud, seguridad y sostenibilidad; Comité de compensación

El Sr. Hibben ha ocupado distintos cargos de alto nivel en RBC Capital markets, incluida su función actual de director gerente, que asumió cuando volvió a RBC en marzo de 2011. fue jefe de estrategia & desarrollo en RBC financial Group desde enero de 2005 hasta junio de 2007 y director de Shakerhill Partners ltd. desde julio de 2007 hasta enero de 2009. desde enero de 2009 hasta febrero de 2011, fue socio de Blair franklin Capital Partners Inc., una firma de asesoría financiera.

El Sr. Hibben se ha desempeñado como director de seis compañías públicas y seis compañías privadas importantes. Es contador colegiado de Canadá y también ha sido designado CfA. Es director certificado del Instituto de directores corporativos (ICd.d).

5 W. Warren HolmesComité de compensación, presidente; Comité de medio ambiente, salud, seguridad y sostenibilidad; Comité técnico

El Sr. Holmes fue vicepresidente ejecutivo de Hudbay desde noviembre de 2009 hasta julio de 2010 y su director ejecutivo interino desde enero de 2010 hasta julio de 2010. Él cuenta con más de 40 años de experiencia en la industria minera, particularmente en Noranda Inc. (1964 a 1986) donde se desempeñó como vicepresidente y gerente general de Pamour Porcupine mines limited y en falconbridge limited (1986 a 2002), donde fue vicepresidente superior de operaciones mineras canadienses.

desde que se retiró de falconbridge, el Sr. Holmes sirvió como presidente del Instituto canadiense de minería & metalurgia, es ingeniero profesional y tiene un diploma de Ingeniería de la universidad de Queen’s y una mBA de la universidad de Western ontario.

6 John L. KnowlesComité de auditoría; Comité de gobierno y nominación corporativos

El Sr. Knowles es presidente y director ejecutivo de Wildcat Exploration ltd, una compañía que se dedica a la exploración minera, antes de lo cual se desempeñó como vicepresidente ejecutivo y director de finanzas de Aur Resources Inc. desde 2005 hasta 2006. fue director de finanzas de HBmS desde 1996 hasta 2005 y, tras la adquisición de esta compañía por parte de Hudbay, se desempeñó como vicepresidente y director de finanzas de Hudbay hasta 2005.

El Sr. Knowles cuenta con más de 25 años de experiencia en cargos de alto nivel en compañías de recursos canadienses e internacionales. Es director de compañías públicas y privadas relacionadas con la exploración de oro internacional, la industria biofarmacéutica y el desarrollo inmobiliario. Es contador colegiado y tiene una licenciatura en Comercio de la universidad de Queen’s.

7 Alan J. LencznerComité de auditoría; Comité de gobierno y nominación corporativos

El Sr. lenczner ha sido litigante comercial durante más de 40 años. Es socio fundador y ahora Asesor de lenczner Slaght Royce Smith Griffin llP, una firma jurídica enfocada en litigios. También es Comisionado de la Comisión de Títulos Valores de ontario. El Sr. lenczner tiene una licenciatura en Humanidades y una maestría. Se graduó de la universidad de Toronto con una licenciatura en derecho (con honores) en 1967 y obtuvo la admisión al Colegio de abogados de ontario en 1969. fue nombrado Queen’s Counsel en 1982.

8 Kenneth G. StoweComité técnico, presidente; Comité de medio ambiente, salud, seguridad y sostenibilidad; Comité de compensación

El Sr. Stowe fue director ejecutivo de Northgate minerals Corporation desde 2001 hasta su jubilación en 2011. dedicó los primeros 21 años de su carrera a Noranda Inc., en distintas funciones operativas, de investigación y desarrollo y corporativas. También desempeñó cargos de primer nivel en diamond fields Resources Inc. y en Westmin Resources limited.

El Sr. Stowe es ingeniero de minas con una licenciatura en Ciencias y una maestría en Ciencias de la universidad de Queen’s. En 2006 recibió el premio Canadian mineral Processor of the year (Procesador mineral canadiense del año).

9 Roque BenavidesComité técnico

El Sr. Benavides ha sido presidente y director ejecutivo de Compañía de minas Buenaventura desde 2011 y, anteriormente, se desempeñó como director de finanzas de la compañía durante más de 15 años. También es director de otras tres compañías que cotizan en bolsa; se desempeñó como director de la Sociedad de minería y Petróleo del Perú desde 1988 y como presidente del directorio de la Confederación Nacional de Instituciones Empresariales Privadas desde 1999 hasta marzo de 2001.

El Sr. Benavides recibió su licenciatura en Ingeniería de la Pontifica universidad Católica del Perú en 1977, una maestría de Henley management College en 1980 y completó el Programa de desarrollo de gerencia en Harvard en 1985 y el Programa de gerencia avanzada en oxford en 1997.


ReSULtADOS FiNANCieROS Y De PRODUCCiÓN CLAVe

estado financiero (en miles de dólares) 31 dIC. 2012 31 DiC. 2011

Efectivo y equivalentes de efectivo $ 1.337.088 $ 899.077Capital de trabajo 1.214.263 848.258Activos totales 3.487.824 2.455.004Patrimonio neto1 1.758.779 1.813.163

Rendimiento económico TRES MESES FINaLIZadOS aÑO FINaLIZadO(en miles de dólares excepto montos por acción y costos en efectivo) 31 dIC. 2012 31 DiC. 2011 31 dIC. 2012 31 DiC. 2011

Ingresos $ 180.994 $ 254.314 $ 702.550 $ 890.817Ganancias antes de impuestos 23.335 69.813 52.149 209.025Beneficio (pérdida) de operaciones permanentes 7.438 34.286 (21.170) 75.196Ganancias (pérdidas) por acción básicas y diluidas1 0,04 0,21 (0,11) (0,92)Beneficio (pérdida) del período 7.438 34.286 (21.170) (163.588)flujo de caja operativo antes del depósito de ventas y cambio en el capital de trabajo no monetario 6.002 82.208 142.957 252.154flujo de caja operativo por acción2 0,03 0,48 0,83 1,50Costo en efectivo por libra de cobre vendida2 $ 2,05 $ 0,54 $ 1,07 $ 0,45producción (metal contenido en el concentrado)3

Cobre (toneladas) 8.162 13.834 39.587 54.324 Zinc (toneladas) 18.370 21.534 80.865 75.780 oro (onzas troy) 20.909 27.059 86.553 94.610 Plata (onzas troy) 198.407 245.216 823.970 875.817Metal vendido Metal contenido en el concentrado4

Cobre (toneladas) 10.683 18.336 43.464 57.361 oro (onzas troy) 27.102 31.407 84.835 93.652 Plata (onzas troy) 292.409 247.576 768.804 764.773 Zinc refinado (toneladas) 30.387 26.989 103.437 100.9351 Atribuibles a los dueños de la compañía.2 El flujo de caja operativo por acción y los costos en efectivo por libra de cobre vendida son medidas de rendimiento que no siguen las NIIf sin definición normalizada según las NIIf. Para obtener más información y una

conciliación detallada, consulte la página 54 de nuestra sección discusión y Análisis de la Gerencia (md&A, por sus siglas en inglés) para el año que finalizó el 31 de diciembre de 2012.3 El metal que se informa en los concentrados es anterior a las pérdidas por refinería o a las deducciones relacionadas con las condiciones del contrato de fundición.4 los montos en 2011 también incluyeron montos mínimos de ánodo y cátodo de cobre, que se vendieron solo en el primer trimestre.

eStADOS FiNANCieROS CONSOLiDADOS Y CONDeNSADOS

los siguientes estados financieros no representan la totalidad de los estados financieros consolidados de la compañía, pero

se han preparado para reflejar los principios de contabilidad generalmente aceptados según las Normas Internacionales de

Información financiera. Puede encontrar información adicional relacionada con la Compañía, incluidos los estados financieros

consolidados y auditados de la Compañía y la sección de análisis y discusión de la gerencia sobre los resultados de las

condiciones financieras y operaciones en SEdAR en www.sedar.com; en el sitio web de la Comisión de Valores (Securities and

Exchange Commission) de los Estados unidos en www.sec.gov, o en el sitio web de Hudbay en www.hudbayminerals.com.


BAlANcE cONSOliDADO

(en miles de dólares canadienses) 31 dIC. 2012 31 DiC. 2011

ActivosActivos circulantes Efectivo y equivalentes de efectivo $ 1.337.088 $ 899.077 Activos comerciales y otras cuentas por cobrar 52.876 40.309 Inventarios 58.409 77.150 Gastos pagados por anticipado y otros activos circulantes 23.970 13.964 otros activos financieros 2.442 3.112 Impuestos por cobrar 52.952 4.352 1.527.737 1.037.964Gastos pagados por anticipado 1.232 1.227Valores por cobrar 43.149 5.212Inventarios 5.852 5.721otros activos financieros 73.135 102.193Activos intangibles 12.893 11.872Propiedad, planta y equipo 1.728.050 1.203.045fondo de comercio 66.763 68.246Pensión 15.838 6.184Haberes de impuestos diferidos 13.175 13.340 $ 3.487.824 $ 2.455.004

pasivosPasivos corrientes Pasivos comerciales y otras cuentas por pagar $ 206.489 $ 163.187 débitos impositivos 5.098 17.413 otros pasivos 12.613 7.947 otros pasivos financieros 18.363 1.159 Ingresos diferidos 70.911 – 313.474 189.706otros pasivos financieros 23.128 –Deuda a largo plazo 479.540 –Ingresos diferidos 391.367 –Provisiones 159.030 147.304obligaciones de pensión 13.488 12.737otros beneficios de empleados 108.422 100.236Pasivos de impuesto diferido 240.907 189.663 1.729.356 639.646patrimonio netoCapital accionario 1.020.458 1.020.126Reservas 53.280 55.097Ganancias no distribuidas 685.041 737.940Patrimonio neto atribuible a los dueños de la Compañía 1.758.779 1.813.163Intereses no controladores (311) 2.195 1.758.468 1.815.358 $ 3.487.824 $ 2.455.004

RESUMEN DE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS



eStADOS CONSOLiDADOS De FLUJOS De CAJA aÑO FINaLIZadO(en miles de dólares canadienses) 31 dIC. 2012 31 DiC. 2011

Efectivo generado a partir de actividades operativas (utilizado en):Pérdida del año $ (21.170) $ (163.588)Pérdida por interrupción de operaciones – (238.784)Ganancia (pérdida) de operaciones permanentes (21.170) 75.196Gasto de impuestos 73.319 133.829Partidas que no afectan el efectivo: depreciación y amortización 76.604 104.601 Gasto de pagos basados en acciones 5.769 3.037 Ingresos financieros netos 8.641 (2.165) Cambio en el valor razonable de los derivados (724) 4.298 Cambio en los ingresos diferidos relacionados con las ventas (29.322) – Cambio en los débitos o créditos de impuestos netos 44.277 12.514 Partidas clasificadas nuevamente a partir de otros ingresos integrales (2.050) (2.212) Pérdidas de acomodación continua al mercado y de valor 43.769 13.426 Pérdida (ganancia) en disposición 907 (2.453) otros 5.600 4.388flujos de caja operativos por interrupción de operaciones – (2.126)Impuestos pagados (62.663) (90.179)flujo de caja operativo antes del depósito de ventas y cambio en el capital de trabajo no efectivo 142.957 252.154depósito de ventas de metales preciosos 491.600 –Cambio en el capital de trabajo no efectivo (90.705) 3.277 543.852 255.431Efectivo generado a partir de actividades de inversión (utilizado en): Interés recibido 5.728 8.468 Ingresos de disposición de activos – 154.709 Adquisición de propiedad, planta y equipo (508.467) (241.617) Adquisición de activos intangibles (2.004) (5.692) Adquisición de inversiones (3.802) (44.488) Adquisición de subsidiaria, neto de efectivo adquirido – (94.855) liberación de efectivo retenido – 2.713 Venta de inversiones a corto plazo – 20.115 Adquisición de intereses no controlados – (11.476) flujos de caja de inversión por interrupción de operaciones – (7.163) Impuesto sobre las ventas peruano pagado por gastos de capital (37.108) (5.212) (545.653) (224.498)Efectivo generado a partir de actividades financieras (utilizado en): Neto de préstamos para deudas a largo plazo de los costos de transacción 471.796 – Costos de emisión de acciones – (237) Ingresos al hacer uso de opciones de compra de acciones 227 145 Costos de financiamiento (8.676) (2.059) Dividendos pagados (34.392) (34.346) 428.955 (36.497)Efecto del movimiento de las tarifas cambiarias en el efectivo y los equivalentes de efectivo 10.857 2.948Aumento (disminución) neto(a) en efectivo y equivalentes de efectivo 438.011 (2.616)Efectivo y equivalentes de efectivo a principios de año 899.077 901.693Efectivo y equivalentes de efectivo a fin de año $ 1.337.088 $ 899.077



ESTADOS cONSOliDADOS DE pÉRDiDAS Y gANANciAS aÑO FINaLIZadO(en miles de dólares canadienses, salvo los montos por acción y de acciones) 31 dIC. 2012 31 DiC. 2011

Ingresos $ 702.550 $ 890.817Costo de ventas Costos operativos de la mina 429.155 476.621 depreciación y amortización 75.801 103.915 Pérdidas por disminuciones de valor – 6.839 504.956 587.375Beneficio bruto 197.594 303.442Gastos administrativos y de ventas 39.516 38.737Exploración y evaluación 43.572 46.923otros ingresos operativos (2.316) (3.374)otros gastos operativos 11.332 9.305Resultados de las actividades operativas 105.490 211.851Ingresos financieros (6.217) (8.770)Gastos financieros 14.858 6.605otras pérdidas financieras 44.700 4.991Gasto financiero neto 53.341 2.826Ganancias antes de impuestos 52.149 209.025Gasto de impuestos 73.319 133.829Ganancia (pérdida) de operaciones permanentes (21.170) 75.196Pérdida por interrupción de operaciones (neto después de impuestos) – (238.784)Pérdida del año $ (21.170) $ (163.588)

Atribuible a los siguientes factores: dueños de la compañía $ (18.507) $ (153.895) Intereses no controlados (2.663) (9.693)Pérdida del año $ (21.170) $ (163.588)

Ganancias (pérdidas) por acción básicas y diluidas (Pérdida) beneficio de operaciones permanentes $ (0,11) $ 0,48 Pérdida por interrupción de operaciones – (1,40) Pérdida del año $ (0,11) $ (0,92)

Cantidad en promedio ponderado de acciones comunes en circulación Básica 171.960.783 167.863.427 Diluida 171.960.783 167.863.427



eStADOS CONSOLiDADOS De iNGReSO (PÉRDiDA) iNteGRAL aÑO FINaLIZadO(en miles de dólares canadienses) 31 dIC. 2012 31 DiC. 2011

Pérdida del año $ (21.170) $ (163.588)otros ingresos (pérdidas) integrales: Reconocidos directamente en el patrimonio neto: Pérdidas cambiarias netas en la conversión de operaciones extranjeras (10.886) 15.793 Porción efectiva de cambio en el valor razonable de cobertura de flujo de cajas (442) 6.279 Cambio en el valor razonable de las inversiones financieras disponibles para la venta (29.852) (49.117) Efecto de los impuestos 145 5.266 (41.035) (21.779)Transferido a los estados de pérdidas y ganancias: Enajenación de operaciones extranjeras – 20.416 Cambio en el valor razonable de la cobertura de flujo de caja (2.050) (992) Cambio en el valor razonable de activos financieros disponibles para la venta 40.181 5.367 Venta de inversiones 8 – Efecto de los impuestos 529 (485) 38.668 24.306otros ingresos (pérdidas) integrales después de los impuestos para el año (2.367) 2.527Total de pérdidas integrales para el año $ (23.537) $ (161.061)Atribuible a los siguientes factores: dueños de la compañía $ (20.770) $ (151.472) Intereses no controlados (2.767) (9.589)Total de pérdidas integrales para el año $ (23.537) $ (161.061)


Persona calificadala información técnica y científica para las operaciones para el proyecto Constancia ha sido preparada o supervisada por el geólogo profesional Cashel meagher, el geólogo profesional, y el Vicepresidente de la unidad de Negocios de America del Sur. la información técnica y científica relacionada con todos los proyectos y las localidades de este informe anual ha sido preparada o supervisada por el ingeniero profesional Robert Carter, el director de Servicios Técnicos. Tanto el Sr. Carter como el Sr. meagher son “personas calificadas” de acuerdo con los Estándares de divulgación para proyectos minerales del Instrumento nacional 43-101.

Para obtener información adicional sobre los proyectos Constancia y lalor de Hudbay, incluida la verificación de datos y los procesos de control de calidad o aseguramiento de calidad, consulte “Pre-feasibility Study Technical Report, on the lalor deposit” (Informe técnico de estudio de factibilidad realizado previamente del yacimiento de lalor), fechado el 29 de marzo de 2012, y “The Constancia Project, National Instrument 43-101 Technical Report” (Informe técnico para el proyecto Constancia conforme al Instrumento nacional 43-101), presentado el 6 de noviembre de 2012, respectivamente. Ambos informes se encuentran disponibles en el perfil de Hudbay en www.sedar.com.

información prospectivaEl presente informe anual contiene “declaraciones prospectivas” e “información prospectiva” (colectivamente, “información prospectiva”) dentro de la legislación de valores aplicable de Canadá y de los Estados unidos. Toda la información contenida en este informe anual, que no sean declaraciones de información actual e histórica, se considera información prospectiva. la información prospectiva incluye información que se relaciona, entre otras cosas, con nuestros objetivos, estrategias e intenciones y con el futuro rendimiento financiero y operativo, y las perspectivas. A menudo, aunque no siempre, la información prospectiva puede identificarse mediante el uso de palabras como “planifica”, “espera”, “presupuesto”, “guía”, “programado”, “estima”, “proyecta”, “estrategia”, “orienta”, “intenta”, “objetivo”, “meta”, “entiende que”, “prevé” y “considera” (y variaciones de estas palabras o similares) y enunciados con respecto a que determinadas medidas, acontecimientos o resultados “pudieran”, “pueden”, “podrían”, “deberían ocurrir”, “lograrse” o “se tomarán” (y variaciones de estas expresiones o expresiones similares). Toda la información prospectiva incluida en este informe anual está calificada por esta declaración de advertencia.

la información prospectiva incluye, a modo de ejemplo, la producción continua en nuestras minas 777 y lalor, el procesamiento continuo en nuestro concentrador flin flon, el concentrador Snow lake y la planta de zinc de flin flon, nuestra capacidad para desarrollar nuestros proyectos lalor, Constancia y Reed y el alcance anticipado del costo y planes de desarrollo para estos proyectos, el plazo anticipado de nuestros proyectos y acontecimientos que pueden afectar nuestros proyectos, nuestra expectativa con respecto a que recibiremos un pago mediante depósito de los restantes 250 millones de dólares estadounidenses conforme a la transacción de venta de metales preciosos con Silver Wheaton Corp., el efecto anticipado de factores externos en los ingresos, como los precios de las materias primas, las actividades y los gastos previstos de exploración y desarrollo y el posible éxito de dichas actividades, el cálculo de las reservas y los recursos de minerales, proyecciones de la vida útil de la mina, plazo y cantidad de producción futura calculada, costos de reclamación, perspectiva económica, reglamentación gubernamental de operaciones mineras, y estrategias comerciales y de adquisición.

la información prospectiva no es, ni puede ser, una garantía de resultados o acontecimientos futuros. la información prospectiva se basa, entre otras cosas, en opiniones, suposiciones, estimaciones y análisis que, mientras que los consideramos razonables en la fecha en que se proporcionó la información prospectiva, inherentemente están sujetos a riesgos importantes, incertidumbres, contingencias y otros factores que pueden causar que los resultados y acontecimientos reales difieran materialmente de aquellos expresados o implícitos en la información prospectiva. los factores materiales o supuestos que hemos identificado y que aplicamos para sacar conclusiones o hacer pronósticos o proyecciones que figuran en la información prospectiva incluyen, entre otros, los siguientes:

• el éxito de las actividades mineras, de procesamiento, exploración y desarrollo; • la precisión de los cálculos geológicos, mineros y metalúrgicos;• los costos de producción;• el suministro y la demanda de nuestros productos de metal;• la volatilidad de los precios de las materias primas; • la volatilidad en las tarifas cambiarias;• el suministro y la disponibilidad de concentrado para nuestras instalaciones de procesamiento;• el suministro y la disponibilidad de reactivos para nuestros concentradores;• la disponibilidad de instalaciones de procesamiento de terceros para nuestros concentrados;• el suministro y la disponibilidad de todas las formas de energía y combustible a precios razonables;• la disponibilidad de servicios de transporte a precios razonables;• ninguna dificultad operativa o técnica importante no anticipada;• la disponibilidad de financiamiento para nuestras actividades y proyectos de exploración y desarrollo;• la capacidad para completar los objetivos del proyecto a tiempo y dentro del presupuesto y otros acontecimientos que puedan afectar nuestra capacidad para

desarrollar nuestros proyectos;• el plazo y la recepción de diversas aprobaciones gubernamentales y reglamentarias;• la disponibilidad de personal para nuestros proyectos operativos, de exploración y desarrollo y las relaciones continuas con los empleados;• las buenas relaciones con las comunidades en las que operamos, incluidas las comunidades que rodean el proyecto Constancia y las comunidades de las naciones

originarias (first Nations) que rodean los proyectos lalor y Reed;• ningún problema importante no anticipado con las partes interesadas en nuestros diversos proyectos;• ningún acontecimiento importante no anticipado relacionado con las cuestiones reglamentarias, medioambientales, de salud y seguridad;• ninguna impugnación referida a títulos de nuestra propiedad, incluido como consecuencia de derechos o derechos reclamados por personas aborígenes;• el plazo y el posible resultado de un litigio pendiente y ningún litigio importante no anticipado;• algunos asuntos relacionados con impuestos, incluidos, entre otros, las leyes y reglamentaciones fiscales actuales; y• ningún cambio adverso significativo y continuo en las condiciones económicas generales o las condiciones en los mercados financieros.

los riesgos, incertidumbres, contingencias y otros factores que podrían hacer que los resultados reales difieran significativamente de aquellos expresados o implícitos por la información prospectiva pueden incluir, entre otros, los riesgos relacionados generalmente con la industria minera, como factores económicos (incluidos los precios futuros de materias primas, las fluctuaciones de las divisas y los precios de la energía), incertidumbres relacionadas con el desarrollo y la operación de nuestros proyectos, el agotamiento de nuestras reservas, riesgos relacionados con cambios o disturbios políticos o sociales y los asociados con las relaciones con los aborígenes y las comunidades y reclamaciones de títulos, peligros y riesgos operativos, incluidos los acontecimientos y eventos medioambientales, industriales y geológicos no anticipados y la incapacidad para asegurarse contra todos los riesgos, fallas de la planta, equipos, procesos, transporte y demás infraestructura para operar según lo anticipado, el cumplimiento con las reglamentaciones gubernamentales y medioambientales, incluidos los requisitos de permisos y legislación antisoborno, la dependencia en personal clave y las relaciones con los empleados, mercados financieros volátiles que pueden afectar nuestra capacidad para obtener financiamiento en condiciones aceptables, incertidumbres relacionadas con la geología, la continuidad, el grado y el cálculo de reservas y recursos de mineral y las posibles variaciones en tasas de grado y recuperación, costos inciertos de actividades de reclamación, nuestra capacidad para cumplir con nuestras obligaciones de pensión y otras obligaciones posteriores a la jubilación, nuestra capacidad para quedar obligados por los acuerdos en nuestros instrumentos de deuda, así como los riesgos analizados en la sección “factores de riesgo”en la versión más reciente de la forma del Informe Anual y la forma 40-f.

Si uno o más riesgos, incertidumbres, contingencias u otros factores se materializan o si algún factor o suposición resultasen incorrectos, los resultados reales podrían variar materialmente de aquellos expresados o implícitos en la información prospectiva. Por consiguiente, no debería confiar en forma indebida en la información prospectiva. No asumimos ninguna obligación de actualizar o revisar ninguna información prospectiva después de la fecha del presente informe anual o explicar cualquier diferencia significativa entre los acontecimientos reales posteriores y cualquier información prospectiva, salvo que sea requerida por la ley aplicable.

Nota para los inversionistas de los Estados Unidosla información relacionada con nuestros yacimientos minerales ha sido preparada de acuerdo con los requisitos de la legislación de títulos valores canadiense, que difiere en aspectos significativos de los requisitos de la Comisión de Valores (SEC, por sus siglas en inglés) de los EE.uu. establecidos en la Guía de la industria n.° 7. En virtud de la Guía de la industria n.º 7 de la SEC, la mineralización no puede ser clasificada como “reserva” a menos que se haya determinado que la mineralización podría ser económica y legalmente producida o extraída al momento de la determinación de la reserva, y la SEC no reconoce la inclusión de yacimientos minerales que no cumplen los requisitos de la definición de “reserva” de la Guía de la industria n.º 7 de la SEC. de acuerdo con el Instrumento nacional 43-101: Estándares de divulgación para proyectos minerales (Standards of disclosure for mineral Projects) (“NI 43-101”) de la Administración canadiense de valores, los términos “reserva mineral”, “reserva mineral demostrada”, “reserva mineral probable”, “recurso mineral”, “recurso mineral medido”, “recurso mineral indicado” y “recurso mineral inferido” son definidos en las Normas de definiciones para recursos minerales y reservas minerales del Instituto canadiense de minería, metalurgia y petróleo (CIm, por sus siglas en inglés), adoptadas por el Consejo del CIm el 11 de diciembre de 2005. Aunque los términos “recursos minerales”, “recursos minerales medidos”, “recursos minerales indicado” y “recurso mineral inferido” son reconocidos y exigidos por la norma NI 43-101, la SEC no los reconoce. Queda advertido que, a excepción de la parte de los recursos minerales clasificados como reservas minerales, los recursos minerales no han demostrado valor económico. los recursos minerales inferidos tienen un alto grado de incertidumbre en cuanto a su existencia y en cuanto a si, económica o legalmente, pueden extraerse. No se puede suponer que la totalidad o parte de un recurso mineral inferido se elevará en algún momento futuro a una categoría superior. Por lo tanto, queda advertido de que no debe suponer que exista la totalidad o parte de un recurso mineral inferido, que este pueda ser económica o legalmente extraído, o que en algún momento futuro se elevará a una categoría superior. Asimismo, queda advertido de que no debe suponer que la totalidad o parte de los recursos minerales medidos o indicados puedan en algún momento futuro ser elevados a la categoría de reservas minerales. Se le insta a considerar detenidamente la divulgación de los términos técnicos de la industria minera en el Anexo A “Glosario de Términos de minería” de nuestro formulario de información anual (AIf, por sus siglas en inglés) para el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2012, disponible en SEdAR en www.sedar.com e incorporado por referencia como Anexo 99.1 al formulario 40-f de Hudbay presentado en EdGAR el 28 de marzo de 2013 (expediente n.º 001-34244).


iNFORMACiÓN CORPORAtiVA Y De LOS ACCiONiStAS

HUDBAY

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Toronto, ontario

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Teléfono: 416 362-8181

fax: 416 362-7844

cOTizAcióN

Bolsa de Valores de Toronto

Bolsa de Valores de Nueva york

BVl (Bolsa de Valores de lima)

Símbolo bursátil: HBm

cONSUlTAS DE iNVERSiONiSTAS

Y DEl pÚBlicO EN gENERAl

John Vincic

Vicepresidente de Relaciones con

inversionistas y Comunicaciones

corporativas

Teléfono: 416 362-0615

fax: 416 362-7844

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DE AcciONiSTAS

10 de mayo de 2013

10:00 a.m. hora del este

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