2. FACTORES QUE INFLUYEN EN

EL VALOR DEL DINERO

Dinero: capital financiero

Tasas de interés

Tiempo

2.1. Enfoque de sistemas e indicadores de eficiencia empresarial

2.2. Flujo de caja o efectivo como instrumento de análisis en la toma de decisiones

2.3. Componentes del flujo de caja o efectivo

2.4. Factores de equivalencia del dinero en el tiempo, para relacionar montos, plazos, tasa de interés y formas de reconocimiento de intereses

Factores que influyen en el valor del dinero

2.1. Enfoque de sistemas e indicadores de eficiencia empresarial

Bienes y/o Servicios

Requeridos por la

Sociedad

EMPRESA

Efectividad

Eficiencia

EMPRESA Matriz Insumo - Producto

Insumos EMPRESA Productos

EFICIENCIA Información Info

rmac

ión

Física Económica Financiera

Eficiencia física

Depende de la tecnología utilizada en el proceso productivo:

Insumos Productos

Es la base de la Productividad de una

empresa

Transformación

Eficiencia económica

Se basa en la eficiencia física y en los precios del mercado de: Consumidores Proveedores

El mercado define los precios

relativos, según: Precios de Productos (Consumidor) Precios de Insumos (Proveedor)

Eficiencia financiera Se apoya en la eficiencia económica y en

el precio del dinero

Precio del dinero es la Tasa de Interés, para un periodo determinado, según el ciclo del negocio: Pagos a proveedores (compra de

Insumos) y de otras obligaciones (deudas, tributos)

Cobranzas a clientes (ventas de productos)

Aplicación 2-1

Para obtener industrialmente una tonelada de harina de pescado se requieren 5,0 toneladas de pescado fresco. El precio de una tonelada de pescado es S/.10 800 y el de una tonelada de harina de pescado S/.90 000. Además se tienen otros costos de producción a razón de S/.15 000 por tonelada de harina de pescado. El tiempo del proceso, desde el inicio de la faena de pesca hasta la cobranza de la exportación de harina de pescado es 6 meses. La tasa de interés del crédito que otorga el banco a la empresa de 12% anual. Se requiere analizar la Eficiencia del Sistema de Producción de la Harina de Pescado.

2.2. Flujo de caja o efectivo como instrumento de análisis en la toma de decisiones

Objetivos y

Metas

Problema: Oportunidad de Negocio

Alternativa 2

Alternativa 1

Alternativa n

Análisis

Flujo de Caja

Capacidad del dinero

El dinero (capital financiero): Facilita las operaciones comerciales Tiene capacidad para generar riqueza:

Comprar Producir Vender

Para tomar decisiones se requiere del flujo

de caja de la alternativa analizada: Ingresos y Egresos de efectivo proyectados

- +

Tiempo 0 1

Egresos: Pagos (-) Ingresos: Cobranzas (+)

Flujo de caja: Movimiento del dinero en el tiempo

Un periodo de tiempo

Supuesto básico del modelo Valores al final del periodo, salvo indicación contraria

Tiempo

Periodo de tiempo

0 1 2 … n-1 n

Periodo 0

Periodo 1

Periodo 2

… Periodo n-1

Periodo n

Inicio Periodo 1

Final Periodo 1

Inicio Periodo 2

Final Periodo 2

Diario, semanal, mensual, trimestral, semestral, anual

Aplicación 2-2

Una empresa inicia su plan de operaciones con una caja de S/.10 000. Compra materiales al inicio de cada mes a razón de S/.2 500 por vez, paga planillas del personal al final del mes por S/.4 800, y afronta otros pagos por S/.1 000 mensuales. Como resultado de sus actividades realiza ventas por S/.12 100 mensuales, que se cobran en el mismo mes. Elabore el flujo de caja para un horizonte total de seis meses, asumiendo que la primera venta se concreta a los dos meses de iniciado el plan.

2.3. Componentes del flujo de caja

Operación comercial de una Empresa

Egresos de Caja

Inversión en activos

Costos de operación y mantenimiento

Ingresos de Caja

Aportes del dueño

Ingresos por ventas

Flujo de Caja

Flujo de caja

Egresos: Toda operación que representa SALIDAS

de dinero para la Empresa Ingresos: Toda operación que implica ENTRADAS

de dinero para la Empresa

-

+

Aplicación 2-3

Una empresa invierte S/.2 000 en la compra de una máquina, para producir durante un año con costos operativos de S/.800. Al finalizar el año, la producción se vende en S/.3 200 y la máquina se remata en S/.500. Se requiere analizar la conveniencia de esta operación para la Empresa, si el costo del dinero (tasa de interés) es 12% anual.

Es la unidad de medida del valor del dinero:

Variación porcentual del valor del dinero Unidad de tiempo

Es costo o rendimiento, depende del punto de vista del análisis

La i lo establece el mercado o algún ente regulador oficial

Tasa de interés (i)

Variación porcentual del dinero / tiempo

Monto inicial [ Mi ]

Monto Final [ Mf ]

Periodo de tiempo

i = [ Mf – Mi ] / Mi

i = Mf / Mi – 1

Aplicación 2-4

Una entidad bancaria otorga a una empresa un crédito de S/.40 000 a la tasa de interés de 12% anual, el que será devuelto en dos cuotas iguales de capital, el final del primer año y del segundo año, respectivamente, más los respectivos intereses. La empresa debe pagar gastos relacionados al financiamiento a razón de S/.200 anuales. Determine el costo del dinero para la empresa y el rendimiento de dicho dinero para el banco, en unidades monetarias y en términos de tasa anual.

Factores relacionados al valor del dinero

Tasa de interés (i)

Monto (Cantidad de dinero)

Tiempo (Plazo de la operación)

Riesgo (Variabilidad de resultados)

Inflación (Capacidad adquisitiva)

Oferta de dinero

Demanda de dinero

2.4. Factores de equivalencia del dinero en el tiempo para relacionar montos, plazos, tasa de interés y formas de reconocimiento de intereses

Monto inicial [ Mi ]

Monto Final [ Mf ]

Periodo de tiempo (n) Tasa de interés (i)

Mf = Mi + Intereses Mi = Mf - Intereses

Capacidad del dinero para generar riqueza

Depende de: Cantidad de dinero o monto Momento o periodo de tiempo en que se tiene

disponible el dinero La tasa de interés según el periodo analizado La forma de reconocimiento de los intereses

Para tomar decisiones se requiere que el

monto del dinero esté referido a una fecha base común de análisis

Concepto de equivalencia

Presente Futuro

S/.100 S/.120

X Unidades físicas de un bien o

servicio

X Unidades físicas de un bien o

servicio

Similar capacidad de compra

i

Aplicación 2-5

Una persona deposita en un banco S/.5 000 y espera obtener un rendimiento de 6% anual al cabo de un año. Un artefacto electrodoméstico en que está interesado dicha persona, en el momento que realiza el depósito bancario cuesta S/.5 000 y se estima que su precio podría incrementarse en 6% al final de los próximos 12 meses. Analice el efecto de la inflación en la equivalencia del dinero al cabo de 12 meses.

P R Á C T I C A

Ejercicio 2-1

Revisión de conceptos básicos: Eficiencia Productividad http://es.wikipedia.org/wiki/Eficiencia http://es.wikipedia.org/wiki/Productividad

Tasa de Interés Flujo de Caja http://es.wikipedia.org/wiki/Tasa_de_inter%C3%A9s http://es.wikipedia.org/wiki/Flujo_de_caja

Ejercicio 2-2

Tasas de interés en moneda nacional en el sistema financiero local: Para depósitos (ahorros) Para préstamos (créditos)

SBS

Ejercicio 2-3

Sobre la base de la Aplicación 2.1, analizar la Eficiencia del Sistema de Producción de Harina de Pescado, teniendo en cuenta las siguientes consideraciones: Como sub producto se obtiene aceite de

pescado (0,1 toneladas) El precio de venta del aceite de pescado

es S/.18 000 la tonelada Los costos de operación del sistema (sin

considerar el costo de la materia prima: tomate) ascienden a S/.12 000 la tonelada de harina de pescado.

Ejercicio 2-4

Tomando como base la Aplicación 2.2, elabore el flujo de caja mensual, teniendo en cuenta las siguientes premisas:

• La caja inicial de la empresa es S/.1 200. • Las cobranzas de las ventas mensuales

se realiza al mes siguiente. • Cualquier faltante de dinero se financia

asumiendo un costo de 2% mensual y se devuelve al mes siguiente.

Ejercicio 2-5

La población actual es de 30 millones de habitantes, y el PBI de US$265 000 millones. Se proyecta que la población se incrementa a la tasa de 1,2% anual. ¿A qué tasa anual se debe incrementar el PBI, para que fines del próximo quinquenio, el Ingreso Per Cápita se duplique?.