HISTORIA DEL BANCO CENTRAL

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• Hasta 1880 el desorden financiero y economico era total distantas monedas y hasta moneda extranjera circulaban emitidas por el banco Nacional, Provincial y privados.

• La falta de una entidad rectora y las fluctuaciones externas hacían muy difícil sostener la convertibilidad especialmente para el sector productivo debido a la fluctuación de los precios de los productos primarios.

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• En 1867 se establece la oficina de cambios dependiente del banco de la provincia de BsAs.

• En 1872 se crea el Banco Nacional que opera como agente financiero y dio comienzo a la unificación del sistema bancario y monetario.

• En 1876 por el gran éxodo de reservas se decreta la inconvertibilidad.

• En 1881 Julio A. Roca fija por ley el patrón bimonetarias, en 1883 pasa a ser convertible solo con el oro, en 1885 se suspende la convertibilidad por una década.

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• Con la crisis financiera de 1890 cierra sus puertas el Banco Nacional siendo sustituido por el Banco Nación en 1891.

• En 1899 se crea la Caja de Conversión creando un nuevo orden monetario ya que emitía contra oro títulos del Estado y documentos comerciales.

• Establece un estricto control del oro que entra y sale del país afectando al sistema monetario por falta de elasticidad.

• La Caja de Conversión resistió la crisis de 1907 pero en 1914 comienza la fuga de oro y debe suspenderse al convertibilidad cancelándolo en 1929.

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• Los Bancos Centrales en el mundo.• Banco de Inglaterra 1694• Iskbank de Suecia 1868• Banco de Francia 1800• Banco de Holanda 1814• La Reserva Federal 1914• Las funciones de todas estas entidades en

el mundo son: • 1.-Emision de billetes y su monopolio

parcial.• 2.-Agentes financieros del Estado

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• 3.-Custodio del oro y divisas del Gobierno Nacional

• 4.-Custodio de las reservas en efectivo de los bancos comerciales.

• 5.- Concesión de crédito mediante el redescuento a los bancos comerciales y otras instituciones financieras, el rol de prestamista de última instancia, liquidación de saldos de compensación entre los bancos y el control del crédito “de conformidad a las necesidades económicas y con vistas a llevar a cabo la política monetaria adoptada por el Estado.

• 6.-Mantenimiento de la estabilidad del patrón monetaria, lo que entraña el control de la circulación monetaria.

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• En la Constitución Nacional de 1853, en su artículo 64 inciso 5, se expresa la voluntad de crear un órgano encargado de emitir billetes, dejando abierta la puerta a la creación de un Banco Central.

• Desde 1910 se mandan distintos proyectos para la creacion de un banco que oficiara las veces del Banco Central que emitiera y regulara el sistema monetario pero solo a partir de 1920 en la Conferencia Internacional de Bruselas se crea el marco propicio para la creación de estas instituciones.

• Antes de la crisis de 1929 ya las voces se alzaban pidiendo la participacion del Estado en la organización y regulacion del sistema financiero.

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• Con la crisis de 1929 y sus consecuencias los estados dejaron el librecambismo, con el advenimiento del keynesianismo, que postulaba como necesaria la intervención del Estado.

• El “New Deal” implementado por Roosvelt en los Estados Unidos.

• También se generalizará el proteccionismo con fuertes alzas de los aranceles y acuerdos bilaterales y de preferencia imperial como la Conferencia de Ottawa (1932), que buscaban la preservación del mercado interno.

• Esto sería una de las principales causas del decaimiento del comercio a nivel mundial.

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• Dentro de este nuevo rol del Estado, se destaca el surgimiento de entidades destinadas a la regulación y el ordenamiento de los sistemas monetarios y financieros. Así aparecen en escena los bancos centrales como instrumento para llevar a cabo dicha tarea, y la Argentina no sería la excepción contando desde 1935 con su propio Banco Central.

• En Argentina…• Se produce una caída de los términos de intercambio,

debido a los problemas en el comercio internacional, la balanza comercial se torna deficitaria.

• Se trata de dirimir entre distintos proyectos la creación del Banco Central

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• Proyecto Uriburu: no produce saneamiento del sistema financiero, propone utilizar los fondos del tesoro y los futuros beneficios para saldar la deuda flotante.

Proyecto Niemeyer: Se proponía crear un Banco Central de Reserva y realizar una reforma del sistema bancario.

Reuniría las funciones de la Caja de Conversión, la Comisión de Redescuentos y la del Control de Cambios, emitir billetes, conservar las reservas de encaje bancario, ser agente financiero del Gobierno, atender la operatoria de redescuentos y realizar adelantos al Gobierno solamente bajo una serie de estrictas restricciones.

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• Los bancos de depósitos serían accionistas y depositantes del Banco Central, el cual debería gozar de gran independencia respecto del Gobierno. Complementariamente al Informe se elaboraron los proyectos de leyes de creación del Banco Central, reforma del sistema bancario y de Organización

• El Banco Central, sería un ente privado bajo la forma de sociedad anónima, cuyo capital sería suscripto por particulares y bancos, estando prohibida la participación del Gobierno Nacional como accionista. De la misma forma se le negaba la partición en el directorio a cualquier persona que dependiera “directa o indirectamente del Gobierno federal, provincial o municipal”. En dicho directorio se le asignaban lugares a un representante agricultor y a uno ganadero, además de los estipulados para los bancos.

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• Proyecto Prebisch: realizo la adaptación del proyecto de Otto Niemeyer a la realidad de nuestro país.

• En su mensaje se aclara que el Banco de la Nación realizaba los prestamos a los bancos mediante el redescuento y financiaba al Estado, por el otro lado estaba la Caja de Conversión que emitía dinero, y el Tesoro de la Nación con su oficina de Control de Cambios controlando el movimiento de divisas.

• Al crear el Banco Central unificaría todas esas funciones en uno permitiendo al Banco Nación volver a asumir su actividad comercial, se creaban las reservas al 25% de los billetes en circulación.

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• En el proyecto crea un fondo anti cíclico a partir del Instituto Inmovilizador apelando a la revaluación del oro.

• El proyecto oficial estipula un ente mixto donde el Estado tenía la mitad de las acciones, aunque sin voto en las Asambleas, y la potestad del nombramiento del Presidente del Banco, cargo con amplias funciones ejecutivas y el del Síndico del Banco, con facultades de fiscalización.

• El 18 de enero de 1935 se enviaron al Congreso los proyectos de ley del Ejecutivo sobre bancos y moneda, acompañados por el mencionado Mensaje introductorio.

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• Creación del Banco Central de la República Argentina

• Ya sancionados, los proyectos del Poder Ejecutivo son promulgados el 28 de marzo de 1935 bajo la forma de seis leyes: 12.155: Ley de creación del Banco Central de la República Argentina.

• · 12.156: Ley de bancos.• · 12.157: Creación del Instituto Movilizador de

Inversiones Bancarias.• · 12.158: Modificaciones a la ley orgánica del Banco de

la Nación Argentina.• · 12.159: Modificaciones al régimen del Banco

Hipotecario Nacional• · 12.160: Ley de Organización del Banco Central de la

República Argentina.14

• Esta última ley disponía la designación de una Comisión Organizadora, presidida por el ministro de Hacienda y encargada de reunir los elementos dispersos del sistema ya existentes a la vez que establecer las bases para la constitución del Banco Central y del Instituto Movilizador.

• La financiación del régimen que estructuró estas leyes fue posibilitada por la revaluación del oro existente en la Caja de Conversión.

• El Banco Central de la República Argentina abre sus puertas en junio de1935. Sobre su actuación en sus primeros años, Rapoport señala que “bajo la gerencia y orientación de Raúl Prebisch, se siguió hasta el estallido de la guerra un política marcadamente anticíclica”.

• La mejoría de las condiciones económicas luego del pico de la crisis hasta 1938, dio lugar a un período ascendente, que fue morigerado por una política monetaria contractiva.

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• En cuanto a la relación entre el Banco Central y el Poder Ejecutivo,

• Prebisch afirmará que el tipo de organización es este Banco y su Directorio se debe al deseo de que su régimen interno así como sus operaciones queden, en lo posible, sustraídos a las influencias políticas, pero esto no quiere decir en ninguna forma que el Banco Central pueda seguir una política monetaria independiente de la orientación del Gobierno Nacional.

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• No se concibe la existencia de un Banco Central con una política monetaria propia e independiente de la orientación general, o de la decisión definitiva que tomen los hombres a cuya responsabilidad se ha confiado el Gobierno

La experiencia demuestra que cuando un Banco Central ha querido seguir una política opuesta a la del Gobierno, el hilo se ha roto siempre por lo más delgado, y lo más delgado es siempre el Banco Central.

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• En la actualidad como se usan los fondos del banco central

• Nota de Alcadio Oñas diario Clarin

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USO DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES

Utilidades transferidas 106,5 Adelantos transitorias Uso de las reservas 64,0

36,3 30,7 33,3

2007 2008 2009 2010 2011

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• Algunos colchones financieros lucen bastante menos robustos que en el pasado reciente.

• Uno son las reservas de libre disponibilidad del Banco Central, exprimidas intensamente en los últimos años para pagarles a los acreedores privados.

• Más, por fuera de este sistema, las que cubren obligaciones con los organismos internacionales.

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• Según cálculos recientes de ex funcionarios de la entidad, el año que viene habría a mano alrededor de US$ 4.000 millones. Otros ex BCRA reducen el cupo a 1.000 millones y, en el extremo, hasta a un monto cercano a cero.

• Los 4.000 millones del mejor de los supuestos parecen una cifra considerable. Pero no lo es tanto, contrastada con un par de datos del mismo escenario.

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• En 2011, hay 7.504 millones destinados a obligaciones con acreedores privados. Ese es el primer dato. El segundo: en 2012, los vencimientos en dólares ascienden a 8.000 millones.

• La conclusión cae de madura.• Habrá menos dólares y faltarán unos 4.000

millones para cerrar la brecha externa del año próximo.

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• Entre lo artilugios para inflar las reservas de libre disponibilidad, computar como activo los préstamos de corto plazo del Banco de Basilea, un recurso usual cuando se quiere mostrar un stock más elevado.

• Sin embargo, suena a improbable que el Estado logre evitar darse una vuelta por el mercado de crédito para tapar el agujero. Y, llegado ese momento, será maquillado el discurso del desendeudamiento.

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Es posible que la puerta de entrada al circuito internacional consista en acelerar un acuerdo con el Club de París, por los casi 9.000 millones que continúan en default. Claro que, según cuales sean los plazos de pago, esa vía puede llevar a un aumento de las necesidades de financiamiento .

• Queda, además, la alternativa de apelar a los encajes que los bancos tienen en el Central por los depósitos en dólares. Aun cuando la caja es mucho mayor, US$ 2.000 millones sería una cifra considerada razonable para no sembrar dudas sobre la solvencia del Gobierno ni crear expectativas difíciles de controlar

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• A las entidades no les caería nada mal sacarle un rédito interesante a los encajes. Eso sí, implicará endeudamiento del Estado pues será necesario emitir un título, también en divisas, a cambio de los dólares.

• El otro colchon está representado por las utilidades que le reportan las variaciones del tipo de cambio y los bonos que tiene en cartera. Son, en verdad, ganancias contables, de ficción , aunque el Gobierno las transforma en pesos contantes y sonantes.

• La cuenta arrojaría unos $ 7.500 millones en 2012.• Casi tres veces menos de la que hubo en 2011.

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• Lo que queda al margen de cualquier discusión es la manera como han sido estrujados los fondos del Central: desde 2006, saltaron de $ 49.442 millones a $ 186.000 millones. Traducido al actual tipo de cambio, eso suma hoy arriba de 44.000 millones de dólares .

• El BCRA es la principal fuente de financiamiento del Gobierno. Aunque también pesa mucho la ANSeS, que entre 2007 y 2011 habrá contribuido con el equivalente a US$ 26.000 millones .

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