Historia

• Grupo Herdez fue fundado en 1914 como una distribuidora de productos de tocador y artículos para el cuidado personal bajo el nombre de Compañía Comercial Herdez, ubicada en la ciudad de Monterrey, Nuevo León, México.• Durante la década de los 60's, se tomó una de las decisiones más

importantes en la historia de la Compañía al crear una línea propia de productos enlatados bajo la marca Herdez®, incursionando en las categorías de champiñones, chícharos, concentrado de tomate y camarones.

Misión

Poner al alcance de los consumidores alimentos y bebidas de calidad, con marcas de prestigio y valor crecientes

Visión Grupo Herdez quiere consolidarse , crecer y posicionarse como una organización líder de negocios de alimentos y bebidas, reconocida por la calidad de sus productos y por la afectividad de sus esfuerzos orientados a asegurar la satisfacción de las necesidades y expectativas de sus consumidores, en un marco de atención y servicio competitivos para sus clientes, bajo estrictos criterios de rentabilidad, potencial estratégicos y sustentabilidad

Líneas de Negocio

• Los productos de Grupo Herdez están agrupados en siete líneas de negocios que comprenden diferentes marcas. Estas líneas de negocio son: • Salsas y aderezos, • Jugos, frutas y postres, • Vegetales, • Carnes y mariscos, • Pastas • Varios y Exportaciones.

Grupo Herdez en la actualidad

• Grupo Herdez es líder en el sector de alimentos procesados y uno de los principales en la categoría de helado en México, así como uno de los lideres en comida mexicana en Estados Unidos.

Marcas reconocidas de Grupo Herdez• Doña María • Herdez• Mc CORMICK• NESTLE• NUTRISA

Adquisiciones

• 1972 – Doña María• 1978 - Carlota• 1993 - Búfalo• 2010 - Don Miguel• 2011 - Aires de Campo y Fresherized Foods• 2013 - Nutrisa• 2014 - Helados Nestlé

Participaciones De MercadoParticipaciones de mercado por línea de producto (%)

Superior al 50% Entre 25% y 45% Menos del 25%

Mayonesas

Mostazas

Moles

Salsas Caseras

J ugo de 8 verduras

Champiñones

Carnes enlatadas

Puré de Tomate

Pastas secas

Mermeladas

Aceitunas

Especias

Vegetales

Atún

Miel de Abeja

Salsa tipo catsup

Té

Consomé de pollo

J arabes

Cátsup

J ugos y Néctares

Bebidas de Soya

Almeja y Tomate

Gelatinas

Aceite vegetal

Fuente: AC Nielsen S.A. de C.V. excepto carnes enlatadas y sardinas que son

estimaciones de la Compañía con información de CANAINCA

Organigrama

INFORMACION FINANCIERA

Análisis Financiero 2015Balance General- Representación Esquemática

2014

Pasivo a Corto plazo 13%

Pasivo a Largo Plazo 31%

Capital 56%

Activo Circulante 29%

Activo Fijo 71% Activo Fijo 74%

Capital 58%

Pasivo a Corto plazo 8%

Pasivo a Largo Plazo 34%

2013

Activo Circulante 26%

Estados de Resultados- Representación Esquemática

EBIT 15%

2014

ventas 100%

Costo de Ventas 61%

Gastos de Operacion 24%

2013

ventas 100%

Costo de Ventas 65%

Gastos de Operacion 22%

EBIT 13%

Razones Financieras

RAZONES DE LIQUIDEZ

Razón de Liquidez-Capital Neto de Trabajo

La razón de liquidez nos da la explicación del dinero que le queda a la empresa después de pagar sus deudas corto plazo

• Para el año 2014 el Capital Neto de Trabajo disminuyo un 3% esto quiere decir que a pesar de liquidar las deudas Herdez no a obtenido una reserva como en el 2013

FormulaActivo Circulante - Pasivo Circulante

Razón CirculanteFormula

Activo Circulante / Pasivo Corto Plazo

2014 2013

2.29935685 3.27554643

Para el 2014 Grupo Herdez tuvo una disminución en su índice de solvencia a pesar de ello puede cubrir sus pagos a corto plazo.

Prueba AcidaFormula

A.C - Inv

P.C

0.25

0.75

1.25

1.75

2.25

1.64067591754985

2.06352848115752

Prueba Acida

2014 2013

1.64067592 2.06352848

Lo que nos refleja esta razón es la capacidad que tiene Herdez al realizar sus pagos con el efectivo que a generado. A pesar de que para el 2014 disminuyo la empresa puede y tiene la capacidad de cubrir sus obligaciones

RAZONES DE EFICIENCIA

Razón de eficiencia

• Rotación de cuentas por cobrar= ventas netas/ cuentas por cobrar

2014 2013

Ventas netas $14,318,529 13,180,293Cuentas por cobrar1597246 1647826

Rotacion de ventas por cobrar8.96451079 7.99859512

La rotación de cuentas por cobrar de grupo Herdez es alrededor de 8 días , nos da a entender que a los clientes ( de crédito) se les da ese plazo.

Periodo de cobro calculado :360/8.96 = 40 días para el 2014360/7.99 = 45 días para el 2013

Rotación de cuentas por pagarFormula

Compras CreditoCtas X Pagar

2014 20133.27 3.3

3.2575

3.2625

3.2675

3.2725

3.2775

3.2825

3.2875

3.2925

3.2975

3.3025

3.27

3.3

Rotacion de Cuentas X Pagar

La rotación de cuentas por pagar no da a entender cuantas veces estas cuentas vencen en todo el año.Para el 2014 vencieron 3.2 vecesPara el 2013 3.3 veces

Matemáticamente se puede representar de la siguiente manera:

Para 2014 : 360/ 3.27 = 110 díasPara 2013 : 360/ 3.30 = 109 días

Herdez tarda 110 días en liquidar su cuenta de cuentas por pagar

ROTACION DE INVENTARIOS

• Rotación de inventarios = costo de ventas / inventarios

2014 2013

Costo de ventas$8,736,508 $8,541,161Inventarios 1,939,019 1,985,769

Rotacion de inventarios4.505633 4.30118559

Como podemos observar en el año 2014 los inventarios tuvieron una disminución de 2%

Para obtener nuevo inventario para el 2014 tuvieron que pasar 80 días y para el 2013 83 días.

Razones de Deuda

Pasivo total Formula

Pasivo TotalActivo Total

2014 2013

0.4336 0.4221

Observando esta razón financiera refleja que el total de los activo de Grupo Herdez en el 2014 el 43.36% esta financiado por deuda externa. Por cada peso invertido en activo .43 centavos a a acreedores 0.4170

0.4190

0.4210

0.4230

0.4250

0.4270

0.4290

0.4310

0.4330

0.43500.4336

0.4221

Pasivo Total

Endeudamiento “Otro Enfoque”

1.7150

1.7250

1.7350

1.7450

1.7550

1.76501.7654

1.7304

Endeudamiento " Otro Enfoque "Formula

Activo TotalCapital Contable

2014 20131.7654 1.7304

Grupo Herdez fondea un 1.7% la proporción que hay entre Capital Contable y su Activo Total. Para el 2014 esto quiere decir que la empresa tiene una deuda moderada

Pasivo a CapitalFormula

Pasivo Largo PlazoCapital Contable

2014 20130.5420 0.5953

0.5150

0.5250

0.5350

0.5450

0.5550

0.5650

0.5750

0.5850

0.5950

0.5420

0.5953

Pasivo a Capital

Herdez adquiere mas fondeo en el largo plazo 5.4 veces mas por un endeudamiento con costo para el 2014

Razones de Rentabilidad

Rentabilidad ROI

• Una explicación breve de lo que es el ROI corresponde a cuantas ganancias obtuvo la inversión que se obtuvo 2014 como en el 2013. ( por cada peso que invierten lo socios reciben .11 centavos de utilidad neta)

U.N. / C.C. 2014 2013R.O.I. $0.114 $0.095

Rotación de Activos

FormulaVentas

Activo Total

2014 20130.6156 0.6280

0.6075

0.6125

0.6175

0.6225

0.6275

0.6156

0.6280

Rotacion de Activo

La Razón de Rotación de Activo nos a entender que por cada peso invertido en la inversión de activo se generara un rendimiento.Para el 2014 por cada peso que se invirtió se genero .61 centavos

Margen Bruto de utilidades

• La utilidad Obtenida después de descontar los costos de venta de grupo Herdez fueron de 39.00% en el 2014 y para el 2013 fue de 35.20%

2014 2013Margen Bruto de Utilidades $0.390 $0.352

Formula

Utilidad BrutaVentas

Margen de Utilidades de Operación

FormulaEBIT

Ventas

2014 2013

0.1584 0.1278

0.0100

0.0300

0.0500

0.0700

0.0900

0.1100

0.1300

0.1500

0.17000.1584

0.1278

Mergen de Utilidades de Operacion

La Utilidad de operación de Herdez resultaron un 15.84% para el 2014 eso significa que los activos como el capital de trabajo esta generando y produciendo de forma positiva

Margen Neto de utilidades

La utilidad neta que genero Grupo Herdez fue de 10.51% para 2014.Para el 2013 fue de 8.71% esto nos quiere decir que la empresa a incrementado y desarrollado la productividad y también que por cada peso que ingresa a Herdez .10 centavos es de ganancia

0.0100

0.0300

0.0500

0.0700

0.0900

0.1100 0.1051

0.0871

Mergen Neto de UtilidadesFormula

Utilidad NetaVentas

2014 2013

0.1051 0.0871

Rendimiento AmericanoFormula

Utilidad NetaActivo Total

2014 2013

0.1051 0.0871

0.0100

0.0300

0.0500

0.0700

0.0900

0.1100 0.1051

0.0871

Mergen Neto de Utilidades

El rendimiento que están generando los activos de Herdez e de 10.51% para el 2014 un 2.0% mas que el 2013 que fue de 8.71%

Carga FinancieraFormula

Utilidad antes de impuestosUtilidad de la Operación

2014 2013

2 1.468

1

2

2

1.468

Carga Financiera

Esta Razón Financiera nos informa que la empresa paga interés, uno de los puntos importantes de esta razón que debemos de tener es que mientras mas cercano este a 1 hay menos interés que debe de pagar la empresa, para el 2014 hubo un incremento respecto al 2013

METODO DUPONT

DATOSFORMULA

2,112,619 * 143,118,529 * 23,261,252 * 13,175,922

14,318,529 23,261,252 13,175,922 2,268,483

1,757,045*

13,180,293*

20,989,259*

12,130,022

13,180,293 20,989,259 12,130,022 1,683,979

2014

2013

DATOS

2014 2013

UTILIDAD de OPERACIÓN 2,112,619 1,757,045

VENTAS $14,318,529 13,180,293

ACTIVO TOTAL $23,261,252 $20,989,259

CAPITAL CONTABLE 13,175,922 12,130,022

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 2,268,483 1,683,979

Rentabilidad 0.17 0.14

La rentabilidad que a tenido grupo Herdez en el 2014 a incrementado favorablemente un 3% con respecto al 2013 lo que demuestra la buena administración de los recursos de la empresa

ESTRUCTURA DE CAPITAL

Estructura de Capital2014 2013

Activo $23,261,252 $20,989,259Pasivo 10,085,330 8,859,237 42%Capital 13,175,922 57% 12,130,022 58%

100% 100%

ESTRUCTURA DE CAPITAL

43%

UPA

• UPA = (UAII)(T)/ ACCIONES EN CIRCULACION

2014 2013UPA 8.02354225 6.766089202

ESTRUCTURA DE CAPITAL

Como podemos ver para el 2014 la utilidad de acción de grupo Herdez incremento un 1.20% mas al 2013

GAF

• Grado de Apalancamiento Financiero • GAF= UAII/UAII-I

2014 2013GAF 0.66368161 0.5842374

ESTRUCTURA DE CAPITAL

Nos indica la el cambio que puede tener nuestra utilidad por acción ante una variación en nuestros intereses e impuestos.

Por cada peso que cambie nuestra UAII, la UPA variara .66 centavos

GAT

• Grado de Apalancamiento Total• GAT = Utilidad Bruta / UAII-I

2014 2013GAF 1.63311107 1.60949418

ESTRUCTURA DE CAPITAL

Nos muestra el cambio que tendrá por cada peso que cambien nuestra utilidad Bruta, nuestros acivos lo haran1.63 veces

Grado de Apalancamiento Operativo (GAO)

2014 2013GAO 0.66312509 0.681430113

FORMULA :

U.Bruta / UAII

Lo cual nos indica el efecto que tendrá un cambio en las ventas sobre nuestra utilidad de operación.

Esto no da a entender que por cada peso que cambie en las ventas la utilidad variara .66 centavos para el 2014.

COSTO DE CAPITAL

Datos costo de capital

d0 0.85p0 34.68g 28%

Costo de capital

ACCIONES Variacion2014 34.68 -24%2013 45.47 19%2012 38.09 64%2011 23.2 51%2010 15.38

28%Tasa de crecimiento

Total pasivo 10,085,330 43%Total Capital 13,175,922 57%Suma P+C 23,261,252 100%Tasa impositiva 40%

COSTO DE DEUDA EXTERNA

2014 2013

Deuda con costo 10,085,330 8,859,237

Deuda Promedio 9472283.5

Costo financiero 891,076 938,986

Costo de Deuda 11.32% 9.43%

Tasa Libre de Riesgo 3.05%Beta 0.2667193Prima de Riesgo 2.593%

costo de capital

• D0= 0.85• G = 28%• D1 = .85 * (1+ 0.28) = 1.09• Costo de capital

• (1.09/34.68)+.028 = 3.11%

Costo de Deuda

• Deuda con Costo = 10,085,330• Deuda Promedio = 9472283• Costo de Deuda = 11.32%• Proporción Capital = 57%• Proporción de pasivo = 43%

• Tasa Impositiva = 30%

Costo Promedio Ponderado de capitalCPPC = (( .1132*.433)+(.57*.311)*(1-.30))

Costo Promedio Ponderado (WACC)

Para el 2014 Grupo Herdez tiene un costo promedio ponderado de 17.09%

Lo cual nos indica que es el costo de las diferentes fuentes de financiamientos que tendrá que usar la empresa ya sea para fondear o realizar algún proyecto con un objetivo en especificoFORMULA:

(Costo de Deuda* Pociento de Pasivo)+(Pociento de Capital*Tasa de Crecimiento)*(1-Tasa Impositiva)

CPPC 16.25%

Modelo de valoración de activos financieros(CAPM)Para el 2014 la empresa Herdez tendrá un :

30.80%

FORMULA :

(Dividendo Futuro/Precio de Acción)+ Tasa de Crecimiento

1.09/30.80 + 28%

Nos indica la Tasa de Rendimiento que tendrá el capital ( acciones) que va a tener en el periodo futuro Grupo Herdez

Estructura De Capital Optima% de Deuda 0% 10% 20% 30% 40% 50% 56%

13 Valor de mercado de la empresa 16542009390 13297493488 11875114719 10799442373 9143438169 8006812644

20 Precio por acción común P 38.48921291 34.37178339 34.09835181 34.44640054 32.39277034 31.5040636

25 CPPC 0.02060575 0.038571455 0.05576668 0.07310054 0.09485994 0.11630425

Para Herdez la estructura de capital optima es 40% deuda ya que en ese porciento de deuda alcanza el valor de la empresa en acción y la relación precio utilidad.

Bibliografía

• https://es-us.finanzas.yahoo.com/q?s=HERDEZ.MX• http://

www.bmv.com.mx/docs-pub/infoanua/infoanua_593836_2014_1.pdf• http://grupoherdez.mx/