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UNIDAD 6: GLOBALIZACIN DE LA ECONOMA:

Captulo 6 Daniels / Banco Mundial

Curso Globalizacin e Integracin - Profesor Miguel Piaggo Canivillo - UNJBG

Recordando

La globalizacin ha incitado uno de los debates msapasionados de la ltima dcada, ha sido tema deinnumerables libros y causa de grandesmanifestaciones en Europa y Amrica del Norte. Loscrticos han planteado que el proceso ha propiciadola explotacin de los habitantes de los pases endesarrollo, ha ocasionado grandes alteraciones ensu forma de vida y en cambio ha aportado pocosbeneficios, mientras los defensores apuntan a laconsiderable reduccin de la pobreza alcanzada enpases que han optado por integrarse a la economamundial, como China, Vietnam, India y Uganda.


Asombrosamente, tratndose de un trmino de uso tanextendido como la globalizacin, al parecer no existeuna definicin exacta y ampliamente aceptada. Dehecho, la variedad de significados que se le atribuyeparece ir en aumento, en lugar de disminuir con el pasodel tiempo, adquiriendo connotaciones culturales,polticas y de otros tipos adems de la econmica. Sinembargo, el significado ms comn o medular deglobalizacin econmica aspecto en el cual seconcentra este trabajo se relaciona con el hecho deque en los ltimos aos una parte de la actividadeconmica del mundo que aumenta en formavertiginosa parece estar teniendo lugar entre personasque viven en pases diferentes (en lugar de en el mismopas). Este incremento de las actividades econmicastransfronterizas adopta diversas formas:


Comercio internacional:

Comercio internacional: Una parte cada vez mayor delos gastos dedicados a bienes y servicios se consagra aimportaciones de otros pases, y una porcin crecientede la produccin de los pases se vende a extranjerosen calidad de exportacin. En los pases ricos odesarrollados, la proporcin del comercio internacionalrespecto del producto total (exportaciones msimportaciones de mercancas en relacin con el PIB)aument de 32,9% a 37,9% entre 1990 y 2001. En lospases en desarrollo (pases de ingresos bajos ymedianos), la proporcin aument de 33,8% a 48,9%en ese mismo perodo. (Tomado de: Indicadores deDesarrollo Mundial 2003 del Banco Mundial).


Inversin Extranjera Directa (IED).

En el ltimo decenio han ido aumentando gradualmente las inversiones queempresas radicadas en un pas hacen para establecerse y operar negocios en otrospases. En las ltimas dos dcadas, con el aumento en la apertura, los flujos globalesde inversin extranjera directa se han duplicado con creces respecto del productointerno bruto. Los flujos aumentaron en los aos 1990, de US$324 mil millones en1995 a US$ 1,5 billones en 2000. Sin embargo, en el ltimo tiempo los niveles deinversin fluctuaron considerablemente de acuerdo con el clima econmico y polticoprevaleciente. La desaceleracin econmica mundial ha reducido los flujosfinancieros en los ltimos dos aos, en contra de la prolongada tendencia deaumentos; y en algunas regiones, la inestabilidad poltica y econmica ha agravadolos problemas. Los flujos de capital en Amrica Latina cayeron desde un mximo deUS$126 mil millones en 1998 hasta $72 mil millones en 2001, lo cual reflejaproblemas regionales e incertidumbre global. Los flujos de IED hacia Argentinadisminuyeron de US$24 mil millones en 1999 a US$3 mil millones en 2001. Pero la IEDha seguido fuerte en Asia Oriental y el Pacfico, as como en Europa y Asia Central. Lospases en desarrollo recibieron aproximadamente la cuarta parte de los flujos de IEDen 2001 como promedio, si bien la proporcin fluctu bastante de un ao aotro. Actualmente, esta es la principal forma de afluencia de capital privado hacialos pases en desarrollo.


Flujos del mercado de capitales.

En el transcurso del pasado decenio, los ahorristas de muchos pases (especialmente del mundo desarrollado) han diversificado cada vez ms sus carteras con activos financieros extranjeros (bonos, acciones y prstamos del exterior), mientras que los prestatarios buscan progresivamente fuentes de financiamiento forneas, adems de las nacionales. Si bien este tipo de flujo hacia los pases en desarrollo tambin aument abruptamente en los aos 1990, ha sido mucho ms voltil que los flujos comerciales o de IED, y asimismo se han limitado a un grupo reducido de pases de mercados emergentes.


Observaciones generales sobre la globalizacin

En primer lugar, para hablar de globalizacin resulta crucial definircuidadosamente las distintas formas que sta adopta. Comercio internacional,inversin extranjera directa (IED), y flujos del mercado de capitales planteancuestiones distintas y tienen consecuencias diferentes: beneficios potenciales porun lado, y costos y riesgos por el otro, los cuales demandan valoraciones yrespuestas diferentes. En general, el Banco Mundial privilegia una mayor aperturade comercio y de IED porque los datos indican que los beneficios en materia dedesarrollo econmico y reduccin de la pobreza tienden a ser relativamentemayores que los costos o riesgos potenciales (aunque tambin se preste atencina las polticas especficas para mitigar o atenuar costos y riesgos).El Banco es ms cauteloso respecto de la liberalizacin de otros flujos financieroso de mercado de capitales, cuya alta volatilidad puede fomentar en ocasionesciclos de auge y depresin, y crisis financieras con grandes costos econmicos,como sucedi durante las crisis de los mercados emergentes del Este Asitico yen alguna otra parte en 1997-98. Aqu debe ponerse ms nfasis en la creacinde instituciones y polticas nacionales de apoyo que reduzcan los riesgos de lascrisis financieras, antes de emprender una apertura de cuentas de capitalordenada y cuidadosamente escalonada.


La Globalizacin Econmicala globalizacin econmica no es una tendencia totalmente nueva.De hecho, y en un nivel primario, ha formado parte de la historiahumana desde tiempos remotos, cuando poblaciones muydispersas se involucraron gradualmente en relaciones econmicasms amplias y complejas. En la era moderna, la globalizacindisfrut de un florecimiento temprano hacia finales del siglo XIX,principalmente entre los pases que hoy son desarrollados o ricos.En muchos de estos pases, los flujos comerciales y del mercado decapitales en relacin con el PIB se acercaban o superaban a los deaos recientes. Ese temprano despuntar de la globalizacin serevirti en la primera mitad del siglo XX, poca de crecienteproteccionismo en un contexto de amargas luchas nacionales y depodero, guerras mundiales, revoluciones, auge de ideologasautoritarias y gran inestabilidad econmica y poltica.


La Globalizacin Econmica

En los ltimos cincuenta aos, el curso de los acontecimientos ha cambiado nuevamente favoreciendo una mayor globalizacin. Las relaciones internacionales se han calmado (al menos en comparacin con la mitad de siglo anterior) debido al respaldo de la creacin y consolidacin del sistema de Naciones Unidas como medio de resolver pacficamente las diferencias polticas entre los Estados, y de instituciones como el GATT (actual OMC), que proporcionan un marco reglamentario para que los pases manejen sus polticas comerciales. El fin del colonialismo sum innumerables nuevos actores a la palestra mundial, a la vez que elimin una mancha vergonzosa asociada al temprano episodio de globalizacin del siglo XIX. La Ronda Uruguay del GATT de 1994 presenci por primera vez la participacin de los pases en desarrollo en una amplia gama de temas de comercio internacional multilateral.


La Globalizacin EconmicaEl ritmo de la integracin econmica internacional se aceler en la dcada de losochenta y los noventa, cuando en todas partes los gobiernos redujeron lasbarreras polticas que obstaculizaban el comercio y la inversin internacional. Laapertura al mundo exterior forma parte de un cambio ms generalizado hacia unamayor confianza en los mercados y la empresa privada, especialmente a medidaque muchos pases en desarrollo y pases comunistas se percataron de que los altosniveles de planificacin e intervencin gubernamental no producan los resultadosde desarrollo esperados.Entre los ejemplos ms notables de esta tendencia estn las amplias reformaseconmicas emprendidas por China desde finales de los aos setenta, la pacficadisolucin del comunismo en el bloque sovitico de fines de los aos ochenta y elarraigo y crecimiento estable de las reformas de mercado en la India democrtica enlos aos noventa. La globalizacin tambin ha sido alentada por el progresotecnolgico, el cual est disminuyendo los costos de transporte y comunicacionesentre los pases. El marcado descenso en el costo de las telecomunicaciones, y delprocesamiento, el almacenamiento y la transmisin de la informacin, facilitan anms la localizacin y el aprovechamiento de las oportunidades comerciales en todoel mundo, la coordinacin de las operaciones en lugares dispersos, o la venta deservicios en lnea que antes no podan comercializarse a nivel internacional.


Globalizacin Econmica

Conclusin. La mejor forma de hacer frente a los cambiosocasionados por la integracin internacional de losmercados de bienes, servicios y capitales, es ser francos yabiertos hacia ellos. Como se seala en esta serie dereseas informativas, la globalizacin generaoportunidades, pero tambin ocasiona riesgos. A la vezque aprovechan las oportunidades de mayor crecimientoeconmico y el mejor nivel de vida que trae consigo unamayor apertura, las autoridades a cargo de formularpolticas en el mbito internacional, nacional y localtambin enfrentan el desafo de mitigar los riesgos paralos pobres, vulnerables y marginados, y de aumentar laigualdad y la inclusin.


Referencias Bibliogrficas

Daniels.Banco Mundial. (1997). Global Economic Prospects and the DevelopingCountries 1997.Banco Mundial. (2000). Global Economic Prospects and the DevelopingCountries 2000.Banco Mundial y Oxford University Press. (2002). Globalization,Growth, and Poverty. Building An Inclusive World Economy.Dollar, David y Aart Kraay. (2000). Growth is Good for the Poor. BancoMundial. (Procesado.)Edwards, Sebastian. (1998) Openness, Productivity and Growth: WhatDo We Really Know? The Economic Journal. March 1998.Rodrik, Dani. (1999) The New Global Economy and DevelopingCountries: Making Openness Work.Apuntes del profesor


Comercio internacional.


Comercio internacional.

Compra, venta e intercambio de mercancas a travs de las fronteras nacionales.


Ventaja absoluta.

Se da cuando un pas ocupa una posicin monoplica al proveer un artculo en particular, o bien cuando sus productos cuentan con ventajas en costos que no tienen los dems.

Ejemplo: DeBeers Consolidated Mines, Ltd. (controla el comercio mundial de diamantes).


Ventaja comparativa.

Se da cuando un pas se especializa en productos que puede producir ms eficazmente y ofrecer a ms bajo costo que el que pueden producir otros.

Ejemplo: Productos agrcolas estadounidenses o argentinos, como el maz y el trigo. Hortalizas y Fruta Chilena.


Exportacin.

Consiste en la venta de bienes y servicios a otros pases.

Porqu Per Exporta?

Tenemos Ventajas Comparativas?

Cules son nuestras principales exportaciones?


Importacin.

Consiste en la compra de bienes y servicios en el extranjero.

Porqu Per Importa?

Cules son nuestras principales importaciones?


Balanza Comercial.

Es la diferencia entre las exportaciones e importaciones de un pas.

Dficit Comercial.

Saldo negativo de la Balanza Comercial de un pas, cuando importa ms productos de los que exporta. (medido en divisas)


Balanza de Pagos.

Diferencia entre la entrada y salida de divisas de un pas.

Est compuesta por la Balanza Comercial ms las Inversiones extranjeras, ayuda extranjera, prstamos, Gastos militares e Ingresos de turismo, entre otros.


Acuerdos, alianzas y organizaciones comerciales

GATT

OMC

TLC

UE

MERCOSUR

APEC

Banco Mundial

FMI


GATT y TLCAcuerdo General sobre Aranceles aduaneros y Comercio (GATT):Acuerdo comercial que ofrece un foro para las negociaciones de aranceles, as como un lugar donde los problemas del comercio internacional pueden discutirse o resolverse.

Tratado de Libre Comercio de Amrica del Norte (TLCAN o NAFTA):Elimina la mayor parte de los aranceles y restricciones comerciales en los productos agrcolas y manufacturados entre Canad, Mxico y E.U. (1994-2009).


Desarrollo de estrategias de empresas internacionales

Estrategia multinacional:

Personalizar y adaptar productos, promocin y distribucin a lascondiciones del mercado local.

Ej.: Jabn Le Sancy

Estrategia Global (Globalizacin):

Productos estandarizados, promocin y distribucin en un mercado mundial.

Ej.: Jabn Dove.


Barreras internacionales

Econmicas

Legales/polticas

Sociales/culturales

Tecnolgicas


Barreras econmicas

El nivel del desarrollo econmico de un pas Naciones industrializadas E.U., Japn,

Gran Bretaa.

Pases menos desarrollados Costa Rica

El nivel de infraestructura existente

Tasas de cambio


Barreras polticas y legales

Leyes y regulaciones

Impuestos y restricciones comerciales Impuestos de importacin, control de

cambios, cuotas, embargos, regulaciones antidumping.

Barreras polticas Inestabilidad poltica

Acuerdos.


Barreras sociales y culturales

La cultura de un pas

La cultura del mercado

La cultura de cmo se practican los negocios

Piensa globalmente, pero acta localmente


Barreras tecnolgicas

Niveles distintos de desarrollo tecnolgico e infraestructura.


Oportunidades y desafos de los negocios globales

Menor nmero de barreras polticas

Movimiento hacia las economas de mercado

Oportunidades crecientes para negocios grandes y

pequeos


Anlisis SWOT o FODA.

Consiste en el anlisis estratgico en donde se analizan en detalle las Fortalezas y Oportunidadesdel nuevo negocio y se buscan los controles que puedan minimizar los efectos negativos de nuestras Debilidades y prepararnos adecuadamente para enfrentar las Amenazas y riesgos latentes. La mirada debe ser tanto interna como externa.

Porqu parece recomendable hacer este anlisis?



A. Fortalezas.Qu cosas hacen que nuestra empresa sea nica

o posea ventajas diferenciales sobre la competencia que harn de la empresa algo atractivo, diferente y exitosa.



B. Debilidades.Se debe ser minucioso en la bsqueda de

nuestras eventuales debilidades para preparar nuestras defensas.



C. Oportunidades.No siempre estos factores dependen de la

organizacin pero hay que identificarlas y tratar de sacar ventaja de ellas. (Ej.: Ventaja tributaria por un perodo determinado.)



D. Amenazas o Riesgos.Son barreras o condiciones que impiden a la

organizacin lograr sus objetivos, y eventualmente podran hacer perder a la empresa su ventaja competitiva. (Ej.: un cambio en las condiciones legales como el suprimir la venta de Aceite comestible en tambores de 200 litros.)


Componentes de la Demanda Agregada


Hasta ahora, hemos visto en trminos generales las tres principales variables de la

economa: PIB, desempleo e inflacin.

En lo que resta del curso vamos a profundizar en estas tres variables y en sus

determinantes.

Ahora veamos la relacin que hay entre la produccin (PIB) y la demanda agregada

(gasto).

Las variaciones de la demanda de bienes alteran la produccin. Las variaciones de la

produccin alteran la renta y, a su vez, la demanda de bienes.

Ya vimos, que el producto o PIB se puede medir por el lado del gasto o demanda

(enfoque del gasto) de bienes y servicios que los diferentes agentes econmicos

(empresas, hogares, gobierno y extranjeros) realizan.


Luego la totalidad de la demanda por valor agregado (por bienes y servicios) puede representarse

como la suma de estos motivos de demandar

.la razn por la cual se clasifica por de este modo, es que independientemente del agente

que tome la decisin, si el motivo es similar,

los determinantes de la toma de decisin

sern similares.

XNGICZ

La demanda Z la

clasificamos de

acuerdo al motivo

para demandar

Consumo

Inversin

Gasto del gobierno

EXportaciones

NetasCurso Globalizacin e Integracin - Profesor

Miguel Piaggo Canivillo - UNJBG

Dentro de cada motivo muchas veces se clasifica la demanda en subcategoras de acuerdo a

caractersticas relevantes.. Veamos a cada uno por separado...

Veamos una comparacin

internacional de la

composicin del PIB.

La crisis suprime debilit

el consumo de EEUU

componente importante

del PIB. Factores:

Restricciones al crdito,

precio viviendas y bolsa a

la baja ms desempleo al

alza.


El Consumo (C) es el gasto final de

los hogares e instituciones sin fines

de lucro.Este consumo puede ser de bienes durables, como autos,

refrigeradores, etc.

Como tambin, por bienes y servicios de consumo no durables, que puede ser la comida,

ropa, corte de pelo, llamadas por telfono, etc.

El consumo representa aproximadamente 2/3 del gasto total de la economa.

El principal determinante del consumo es, sin lugar a dudas, el ingreso (renta) o, ms

concretamente, el ingreso disponible.

El Ingreso disponible es el ingreso que queda una vez que los consumidores han recibido las

transferencias del Estado (Fisco) y han pagado los impuestos.

El consumo depende positivamente del ingreso disponible y puede expresarse con la siguiente

funcin:C = C(YD)

donde YD, ingreso disponible, es el ingreso ms las trasferencias (TR) menos los

impuestos (T).Curso Globalizacin e Integracin - Profesor


El consumo se vio

severamente

afectado por la

crisis el ao

pasado.

Fuente: Banco Central

Ms adelante, profundizaremos en esta funcin C(YD).

Veamos la

evolucin del

consumo en el

tiempo

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

I.0

4

II.0

4

III.

04

IV.0

4

I.0

5

II.0

5

III.

05

IV.0

5

I.0

6

II.0

6

III.

06

IV.0

6

I.0

7

II.0

7

III.

07

IV.0

7

I.0

8

II.0

8

III.

08

IV.0

8

I.0

9

II.0

9

III.

09

IV.0

9

Durables

No Durables

Consumo(Variacin porcentual anual, promedio trimestre mvil)


La inversin (I) se clasifica en dos grandes rubros: inversin fija y variacin de existencias. A la

variacin de existencias se le llama tambin variacin de inventarios.

La diferencia clave de la

inversin con el consumo es que

la inversin son bienes que se

mantienen para el futuro, y por

lo tanto no son consumidos.

Los bienes se mantienen ya sea para la

produccin de bienes, como es el caso de las

maquinarias y los edificios, o productos

finales para ser vendidos en el futuro, es

decir corresponden a inventarios.

A la inversin fija se le llama tambin formacin bruta de capital fijo. La palabra fija se usa para

destacar que, contrario a los inventarios, estos bienes estarn fijos en la economa por un tiempo

largo y se usaran para producir nuevos bienes.

En consecuencia, la inversin es la adicin de bienes de capital al stock existente de bienes de capital.

Pero no todo es adicin al capital (K) sino que

tambin hay reemplazo.

La inversin fija se subdivide en:

- Construccin y otras obras.

- Maquinarias y equipos. Curso Globalizacin e Integracin - Profesor Miguel Piaggo Canivillo - UNJBG

Las maquinarias, las construcciones, los caminos, etc., se van gastando con el tiempo y por

lo tanto parte de la inversin simplemente repone el capital que se deprecia.

A partir de esta distincin se distingue entre inversin bruta e inversin neta.

La inversin bruta es la cantidad total que invierte la economa en un perodo dado, tanto como

para reponer el capital que se ha ido gastando as como para agregar nuevo capital. La

inversin neta es la cantidad de capital que se agrega por sobre el capital ya existente, en

consecuencia es la inversin bruta menos la depreciacin:

Inversin Bruta = Inversin Neta + Depreciacin


Una comparacin internacional

39.0

29.6

28.9

25.9

25.5

25.5

25.1

24.9

24.1

23.8

23.7

23.1

23.1

22.9

21.8

21.7

20.7

20.5

20.4

20.2

19.5

19.5

16.9

16.7

15.3

15.1

14.6

China

Corea del Sur

Rep Checa

Japn

Espaa

Panama

Hong Kong

Singapur

Irlanda

Malasia

Paraguay

Australia

India

Tailandia

Mxico

Chile

Brasil

N. Zelanda

Canada

Finlanda

EEUU

Peru

R.Unido

Venezuela

Indonesia

Argentina

Colombia

Formacin bruta de capital, prom 1999-2003 (% del PIB)

Pese a las reformas pro mercado,

Amrica Latina no ha podido establecer

un clima propicio para la inversin. Chile

sobresale slo medianamente en este

campo.

Fuente: FMICurso Globalizacin e Integracin - Profesor Miguel Piaggo Canivillo - UNJBG

El gasto del gobierno (G), representa el gasto en bienes y servicios de consumo final por lo

que es una medida anloga a C pero gastada por el gobierno.

G representa solo una parte del total de lo que el gobierno gasta, y en la practica es casi la

mitad del gasto total, ya que el resto lo gasta el gobierno en forma de transferencias al

sector privado.

El caso ms tpico son las pensiones y los subsidios monetarios directos a los hogares.

Esto representa ingreso de los hogares y ellos son los que decidirn gastarlo en forma de

C o ahorrarlos.

Veamos el supervit del fisco que es igual al ingreso fiscal (impuestos e IVA entre otros)

menos gasto fiscal (G).

Ejemplos del gasto de gobierno son el gasto en defensa, educacin, servicios provistos por

el gobierno, etc.


Chile mantiene disciplina

fiscal y gana credibilidad

y acceso a financiamiento

externo de bajo costo. La

regla del supervit

estructural ha ayudado.

Fuente: Dipres

Gasto pblico contra

cclico. En la crisis asitica

el fisco tuvo que gastar

para compensar la cada

del consumo privado y as

que no cayera demasiado

el PIB. Luego, con un

mayor crecimiento el Fisco

ahorra. En el ao 2009

hubo un fuerte desahorro

por parte del Fisco.

2.41.8

2.11.4 1.5

3.1

2.2 2.1

0.4

-2.1

-0.6 -0.5-1.2

-0.4

2.1

4.6

7.7

8.8

5.2

-4.0

1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008

Supervit f iscal(% del PIB)


Desde el 2004, el ahorro del Fisco es considerable por los altos ingresos provenientes del

Cobre.

Veamos la evolucin histrica del Cobre en trminos reales

El Fisco obtiene ingresos del cobre porque es dueo de Codelco. Chile es el principal

productor de cobre del mundo con una participacin del 37% y Codelco es el principal

productor de cobre en el mundo con un 13% de la produccin mundial.


El precio 2007 en trminos reales (ajustados por inflacin) fue el mximo

histrico.

50

70

90

110

130

150

170

190

210

230

250

270

290

310

330

50

70

90

110

130

150

170

190

210

230

250

270

290

310

330

1960 1963 1966 1969 1972 1975 1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008

Precio del Cobre Real(US$ de 2007, deflactado por PPI-USA subyacente)


Por ltimo nos queda el sector externo, exportaciones menos importaciones (XN)

Como hemos visto, no todo el gasto interno corresponde a gasto en bienes y servicios

producidos dentro del pas, o sea el PIB es:

Parte importante de los bienes de consumo demandado por los hogares es importado, al

igual que la inversin.

Y = C + I + G + XN

El gasto de gobierno tambin incluye bienes importados.

Por lo tanto si queremos saber el gasto que los nacionales hacen en bienes domsticos

deberamos descontar las importaciones.

Asimismo, no solo los locales gastan en bienes producidos internamente. Los extranjeros,

tambin consumen bienes nacionales.


Entonces, XN representan las exportaciones netas o balanza comercial.

Cuando existe un dficit en la balanza comercial, o sea el saldo es negativo, el gasto es

mayor que el producto. Esto es, el pas gasta ms de lo que produce.

Por otro lado, cuando balanza comercial es positiva, es decir las exportaciones son

mayores que las importaciones, tenemos un exceso de producto por sobre gasto.

Para el caso chileno tenemos


Las cuentas de la balanza de pagos registran lastransacciones internacionales de la economa. Lacuenta corriente registra el comercio de bienes yservicios, as como las transferencias y rentas. Lacuenta de capital registra las compras y ventas deactivos. Cualquier transaccin que d lugar a unpago por parte de un residente de nuestro pas esuna partida del debe para nosotros.

Un supervit de la balanza global de pagos es la sumadel supervit de la cuenta corriente y de la cuentade capital. Si la balanza global muestra un dficit,tenemos que realizar ms pagos a los extranjerosde los que ellos nos hacen a nosotros. Las divisasnecesarias para realizar estos pagos las suministranlos bancos centrales.

En un sistema de tipos de cambio fijos, los bancoscentrales mantienen constante el precio de lasmonedas extranjeras expresado en la monedanacional comprando y vendiendo divisas al tipode cambio fijo, para lo cual tienen que mantenerreservas de divisas.

ECONOMA ABIERTA CONCLUSIONES

Curso Globalizacin e Integracin - Profesor


Si hay una devaluacin la condicin de Marshall-Lerner implica que el efecto sobre las cantidadesexportadas e importadas compensa al efectoprecio (en trminos de bienes) de lasimportaciones y mejora la balanza de pagos.

La introduccin del comercio de bienes significa queuna parte de la demanda de nuestra produccinprocede del extranjero y que una parte del gastode nuestros residentes va a parar a bienesextranjeros. La demanda de nuestros bienesdepende del tipo de cambio real, as como de losniveles de renta de nuestro pas y del extranjero.Una depreciacin real o un aumento de la rentaeleva las exportaciones netas y desplaza la curvaIS hacia fuera y hacia la derecha. El mercado debienes se encuentra en equilibrio cuando lademanda de nuestros bienes es igual a suproduccin.

En un sistema de tipos de cambio fluctuantes oflexibles, stos pueden variar de un momento aotro. En un sistema de fluctuacin limpia, el tipo decambio es determinado por la oferta y lademanda sin que intervenga el banco central. Enun sistema de fluctuacin sucia, el banco centralinterviene comprando y vendiendo divisas en unintento de influir en el tipo de cambio.



La introduccin de los flujos de capital apunta a lainfluencia de la poltica monetaria y fiscal en labalanza de pagos a travs de la influencia de lostipos de inters en los flujos de capitales. Unasubida de nuestro tipo de inters en relacin con elmundial provoca una entrada de capital quepuede financiar un dficit por cuenta corriente.

Cuando el capital es perfectamente mvil, los tipos deinters de nuestro pas no pueden alejarse delmundial, lo cual tiene importantes implicacionespara los efectos de la poltica monetaria y fiscal enlos sistemas de tipos de cambio fijos y flexibles.

En un sistema de tipos de cambio fijos y movilidadperfecta del capital, la poltica monetaria nopuede influir en la produccin. Cualquier intentode bajar nuestro tipo de inters elevando lacantidad de dinero dara lugar a una enormesalida de capital, que tendera a provocar unadepreciacin que el banco central tendra quecontrarrestar comprando moneda nacional acambio de monedas extranjeras. Esa comprareducira la cantidad de dinero nacional hasta queretornara al nivel inicial. En un sistema de tipos decambio fijos y movilidad perfecta del capital, elbanco central no puede seguir una polticamonetaria independiente.Curso Globalizacin e Integracin - Profesor


La poltica fiscal es sumamente eficaz en un sistema detipos de cambio fijos y movilidad perfecta delcapital. Una expansin fiscal tiende a elevar el tipode inters, llevando al banco central a elevar lacantidad de dinero para mantener constante eltipo de cambio, reforzando el efecto fiscalexpansivo.

Si una economa que tiene un tipo de cambio flexibleobserva que hay desempleo, el banco centralpuede intervenir para depreciar el tipo de cambioy elevar las exportaciones netas y, por lo tanto, lademanda agregada. Ese tipo de poltica seconoce con el nombre de poltica de empobreceral vecino porque la demanda de nuestraproduccin aumenta a expensas de la demandacontinuada de produccin extranjera.

En un sistema de tipo de cambio flexible, la polticamonetaria es sumamente eficaz para alterar laproduccin y la poltica fiscal ineficaz. Unaexpansin monetaria provoca una depreciacin,eleva las exportaciones y aumenta la produccin.Sin embargo, una expansin fiscal provoca unaapreciacin y expulsa totalmente lasexportaciones netas.



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