fusiones competencia clase

Fusiones HorizontalesPoltica de la Competencia

http://www.eco.uc3m.es/politicascompetencia/

Departamento de EconomaUniversidad Carlos III de Madrid

FusionesDecisiones Finales Tomadas por la Comisin Europea

Fuente: Massimo Motta

FusionesRemedios y Prohibicin


FusionesRemedios, Decisiones Finales y Prohibicin (1990-2003)


ndice de la Presentacin

Tipos de Concentraciones Definicin del Mercado Relevante Medidas de Concentracin Efectos de las Fusiones Horizontales

Efectos unilaterales Efectos coordinados Ganancias de eficiencia

Cmo proceder en el Anlisis de las Fusiones? Remedios Control de Concentraciones en la UE y Espaa

Tipos de Concentraciones Concentraciones horizontales:

Las empresas afectadas son competidores reales o potenciales en el mismo mercado Concentraciones no-horizontales:

Las empresas afectadas operan en mercados de referencia diferentes Concentraciones verticales

empresas en distintos segmentos de la cadena de suministro Concentraciones conglomerales

empresas cuya relacin no es ni vertical ni horizontal, pero que operan en mercados estrechamente relaciones

Una misma concentracin puede tener efectos horizontales y no-horizontales: Gas-electricidad EDP/ENI/GDP (2004); envases para lquidos TetraLaval/Sidel (2001) Los efectos horizontales/verticales/conglomerales se evalan de manera separada

Anlisis de Fusiones Horizontales

1. Definicin del mercado relevante2. Medida de la concentracin de mercado3. Identificacin de los posibles efectos de la fusin (efectos unilaterales y

dominancia conjunta)4. Evaluacin de las posibles ganancias de eficiencia

Definicin del Mercado RelevanteComunicacin de la Comisin relativa a la definicin de mercado de referencia a

efectos de la normativa comunitaria en materia de competencia Diario Oficial n C 372 de 09/12/1997 p. 0005 - 0013

La definicin de mercado permite determinar y definir los lmites de la competencia entre empresas .... La definicin de mercado tanto desde el punto de vista del producto como de su dimensin geogrfica debe permitir identificar a aquellos competidores reales de las empresas afectadas que pueden limitar el comportamiento de stas o impedirles actuar con independencia de cualquier presin que resulta de una competencia efectiva. Desde esta perspectiva, la definicin permite, en particular, calcular las cuotas de mercado, que aportan una informacin significativa con respecto al poder de mercado para la apreciacin de una posicin dominante o para la aplicacin del artculo 85.

Definicin del Mercado RelevanteMercado de Producto y Mercado Geogrfico

El mercado de producto de referencia comprende la totalidad de los productos y servicios que los consumidores consideren intercambiables o sustituibles en razn de sus caractersticas, su precio o el uso que se prevea hacer de ellos.

El mercado geogrfico de referencia comprende la zona en la que las empresas afectadas desarrollan actividades de suministro de los productos y de prestacin de los servicios de referencia, en la que las condiciones de competencia son suficientemente homogneas y que puede distinguirse de otras zonas geogrficas prximas debido, en particular, a que las condiciones de competencia en ella prevalecientes son sensiblemente distintas a aqullas.

Definicin del Mercado Relevante

Cul es el mercado relevante? Sobre qu conjunto de bienes se puede ejercer el poder de mercado? Cules son los bienes que compiten entre s? Conjunto de bienes suficientemente sustitutivos entre s, teniendo en

cuenta: Sustituibilidad de la demanda Sustituibilidad de la oferta [No se tiene en cuenta la competencia potencial]

Cmo identificar el mercado relevante? SSNIP Test (Small but Significant Non-temporary Increase in Price)

Variacin pequea y no transitoria de los precios relativos

Definicin del Mercado RelevanteSSNIP Test

Comunicacin de la Comisin relativa a la definicin de mercado de referencia a efectos de la normativa comunitaria en materia de competencia

Diario Oficial n C 372 de 09/12/1997 p. 0005 - 0013

La cuestin que debe resolverse es la de si los clientes de las partes estaran dispuestos a pasar a productos sustitutivos fcilmente disponibles o a proveedores localizados en otro lugar en respuesta a un pequeo (5 % a 10 %) y permanente incremento hipottico de los precios relativos para los productos y zonas considerados. Si el grado de sustitucin es suficiente para hacer que el incremento de precios no sea rentable debido a la reduccin resultante de las ventas, se incluirn en el mercado de referencia otros productos sustitutivos y zonas hasta que el conjunto de productos y zonas geogrficas sea tal que resulte rentable un pequeo incremento permanente de los precios relativos.


US Merger Guidelines

A market is defined as a product or group of products and a geographic area in which it is produced or sold such that a hypothetical profit-maximizing firm, not subject to price regulation, that was the only present and future producer or seller of those products in that area likely would impose at least a "small but significant and nontransitory" increase in price, assuming the terms of sale of all other products are held constant. A relevant market is a group of products and a geographic area that is no bigger than necessary to satisfy this test.


Tmese un conjunto de bienes sustitutivos en un rea geogrfica Asmase que todos los bienes los produce un hipottico monopolista Tiene incentivos a incrementar los precios un 5-10 %?

S: mercado candidato = mercado relevante Procdase con el anlisis del poder de mercado

No: mercado candidato < mercado relevante Inclyanse ms bienes y reptase el anlisis

Definicin del Mercado RelevanteLa Lgica del SSNIP Test

Los bienes en un mercado relevante se hacen la competencia entre s (elasticidad de la demanda y de la oferta): Una vez que dicha competencia se elimina, existe incentivo a aumentar precios Si persiste la competencia, el incremento de precios no es rentable, y dicho

conjunto de bienes no constituye un mercado relevante El incremento de precios provoca:

La sustitucin por parte de los consumidores La entrada o el aumento de la produccin de los competidores

El SSNIP test se pregunta: Cunta demanda perdera el monopolista dado un incremento de precios? Dicha prdida de demanda hace que el incremento de precios no sea rentable?

Definicin del Mercado RelevanteProblemas del SSNIP Test

Con respecto a qu nivel se evala la elevacin de precios? Casos de Fusiones: Precios actuales Casos de abuso de dominancia (Art. 82): Precios competitivos

La Falacia del Celofn La Corte Suprema en EEUU: alta elasticidad cruzada entre el celofn y el papel de

envolver el mercado relevante es ms amplio Du Pont no es dominante Tambin, el SSNIP test ignora que la empresa puede ya tener poder de mercado

Una empresa con poder de mercado quiere aumentar los precios hasta el nivel que la competencia se haga efectiva: La demanda se vuelve ms elstica a medida que los precios aumentan Los bienes fuera del mercado parecen ms sustitutivos Una elevada elasticidad-cruzada puede indicar el ejercicio del poder de mercado, y no el

que el mercado sea ms amplio

El Grado de Concentracin Una vez definido el mercado relevante, se pueden calcular cuotas de

mercado e ndices de concentracin Por qu? - Existe una correlacin entre:

La cuota de mercado de una empresa y su poder de mercado El ndice de concentracin de una industria y el poder de mercado que en sta se

puede ejercer

Justificacin Terica: Modelo de Cournot o

de competencia en cantidades

El Grado de Concentracin

US Merger Guidelines

A merger is unlikely to create or enhance market power or to facilitate its exercise unless it significantly increases concentration and results in a concentrated market, properly defined and measured. Mergers that either do not significantly increase concentration or do not result in a concentrated market ordinarily require no further analysis.

Medidas de ConcentracinRatios de Concentracin

Ratios de concentracin (CR2, CR3, CR4,, CRN): Suma de las cuotas de mercado de las N mayores empresas Aumenta cuando las N mayores empresas adquieren una mayor cuota de

mercado (bien por crecimiento, o por absorcin)

Crticas: No capta cambios en la estructura de mercado cuando afectan a las

empresas pequeas (entrada de competidores, fusiones entre las empresas menores)

La capacidad de ejercer poder de mercado de las mayores empresas no es independiente del tamao de las menores

Medidas de Concentracinndice de Hirschmann- Herfindhl

ndice de Hirschmann- Herfindhl (HHI) Suma de las cuotas de mercado al cuadrado

Ej.: 10 empresas simtricas, HHI=10*102=1.000 Comprendido entre 0 (empresas infinitesimales) y 10.000 (monopolio) Clasificacin del grado de concentracin segn HHI:

Bajo: HHI

Medidas de ConcentracinDelta HHI

El incremento en el HHI, denominado Delta HHI, se calcula como el doble del producto de las cuotas de mercado de las empresas fusionadas: Ejemplo: una fusin de dos empresa con cuotas de mercado del 30% y 15%

incrementara el HHI en 900 (30152 = 900) Explicacin:

Antes de la fusin, las cuotas de mercado de las empresas contribuan la HHI en el cuadrado de sus cuotas de mercado:

s12 + s22. Despus de la fusin, su contribucin es el cuadrado de su suma:

(s1 + s2) 2 =s12 + s22 +2s1s2 Por tanto, Delta HHI= 2s1s2

El HHI en el Anlisis de las FusionesEEUU

Zona HHI Delta

Baja probabilidad de que la fusin tenga efectos sobre la competencia

1800

Cualquiera10050 100

Alta probabilidad de que la fusin tenga efectos sobre la competencia >1800 >100

En la prctica, la aplicacin de estos lmites no es estricta US Merger Guidelines

El HHI en el Anlisis de las FusionesEEUU

El HHI en el Anlisis de las FusionesUnin Europea

Las directrices (enero 2004) sobre fusiones horizontales en la UE han adoptado el mismo esquema que en EEUU, pero con: Rangos: 0-1000, 1000-2000, y >2000 Incrementos: 0-150, 150-250 y >250

Excepciones: la fusin involucra un entrante potencial una de las partes es un innovador importante (eficiencia dinmica) las empresas tienen importantes participaciones cruzadas historial de coordinacin entre las empresas del sector

Efectos de las Fusiones HorizontalesEfectos Unilaterales y Coordinados

Las fusiones pueden generar dos efectos anti-competitivos: La empresa fusionada tiene mayor poder de mercado y mayores

incentivos a aumentar los precios de forma unilateral (efectos unilaterales o no-coordinados)

La fusin produce cambios en la naturaleza de la competencia entre empresas que facilita la coordinacin (dominancia colectiva) La reduccin en el nmero de competidores hace el desvo menos

rentable, facilita la deteccin y la coordinacin

Ivaldi et al. (2003) The Economics of Unilateral Effects

Efectos de las Fusiones HorizontalesEfectos Unilaterales

En ausencia de ganancias de eficiencia, las fusiones: Aumentan poder de mercado (unilateral) de las empresas fusionadas Benefician a las empresas no-fusionadas Reducen el bienestar general y el excedente de los consumidores

Factores que determinan los efectos unilaterales: Concentracin y aumento de la concentracin tras la fusin (-) Cuotas de mercado de las empresas involucradas (-) Capacidad ociosa de las empresas no fusionadas (+) Barreras de entrada (-) Elasticidad de demanda (+)

Referencias tiles: Motta (2004); Ivaldi et al. (2003) The Economics of Unilateral Effects

Efectos de las Fusiones HorizontalesDominancia Colectiva

A collective dominant position significantly impeding effective competition in the common market or a substantial part of it may thus arise as the result of a concentration where, in view of the actual characteristics of the relevant market and of the alteration in its structure that the transaction would entail, the latter would make each member of the dominant oligopoly, as it becomes aware of common interests, consider it possible, economically rational, and hence preferable, to adopt on a lasting basis a common policy on the market with the aim of selling at above competitive prices, without having to enter into an agreement or resort to a concerted practice within the meaning of Article 81 EC (see, to that effect, Gencor v Commission, paragraph 277) and without any actual or potential competitors, let alone customers or consumers, being able to react effectively.

Airtours/First Choice Para 61 CFI Judgment

Referencia til: Compte, Jenny, y Rey (2002) Capacity Constraints, Mergers, and Collusion

Efectos de las Fusiones HorizontalesCaso Airtours

OPA hostil de Airtours a First Choice: Nueva estructura : empresa fusionada (32%), Thomson Travel Group (27%) y

Thomas Cook (20%) Operadores verticalmente integrados (lneas charter agencias de viajes)

La CE concluy que la OPA creara una posicin de dominancia colectivaen el mercado de los paquetes tursticos del Reino Unido hacia el Mediterrneo, y prohibi la fusin

EL TPI anul la decisin de la Comisin Cuestion el concepto de dominancia colectiva aplicado por la Comisin, la

evaluacin de la evidencia, y el papel jugado por el mecanismo de castigo (paras. 182-207 de la Decisin del TPI)

Efectos de las Fusiones HorizontalesGanancias de Eficiencia

Las fusiones pueden generar ganancias de eficiencia: Economas de escala, economas de alcance, sinergias en I+D, etc.

Si se reducen los costes fijos (CF): No se trasladan a menores precios Pero aumenta el bienestar por la eliminacin de la duplicacin de CF

Si se reducen en gran medida los costes variables (CV) : Los precios post-fusin son menores Las empresas no fusionadas salen perjudicadas Aumenta el bienestar y el excedente del consumidores

Efectos de las Fusiones HorizontalesGanancias de Eficiencia

[M]ergers have the potential to generate significant efficiencies by permitting a better utilization of existing assets, enabling the combined firm to achieve lower costs in producing a given quantity and quality than either firm could have achieved without the proposed transaction. Indeed, the primary benefit of mergers to the economy is their potential to generate such efficiencies. Efficiencies generated through merger can enhance the merged firm's ability and incentive to compete, which may result in lower prices, improved quality, enhanced service, or new productsThe Agency will not challenge a merger if cognizable efficiencies are of a character and magnitude such that the merger is not likely to be anticompetitive in any relevant market

(Revised Section 4 Horizontal Merger Guidelines Issued by the U.S. Department of Justice and the Federal Trade Commission April 8, 1997)

Ganancias de eficienciaEl trade-off de Williamson

Trade-off entre: Efectos anti-competitivos Ganancias de eficiencia

El efecto sobre el bienestar de la reduccin de costes (rea gris claro) puede ser ms importante que el efecto de la reduccin de la competencia (rea gris oscuro)

Vase Farrell, J. y C. Shapiro (1990)

Ganancias de eficienciaEl trade-off de Williamson

Otras consideraciones: Si se supone que el precio pre-fusin es p>c, el efecto anti-competitivo

es ms pronunciado El coste marginal post-fusin no es igual para todas las empresas,

producindose una reasignacin de la produccin Los organismos de defensa de la competencia generalmente se centran

en el impacto de las fusiones sobre el excedente de los consumidores: Permitir la fusin slo si las ganancias son tan fuertes que p

Ganancias de EficienciaEl trade-off de Williamson con p>c

Fuente: Michael Whinston

Ganancias de EficienciaDefensa versus Ofensa

Si las ganancias de eficiencia son muy elevadas, las empresas rivales pueden verse forzadas a salir del mercado La fusin con ganancias de eficiencia reducira la competencia

Sin embargo An cuando la fusin da lugar a la monopolizacin, se puede producir una

reduccin de precios. Los lmites de capacidad limitan la posibilidad de expulsin de los rivales Las sinergias podran ser replicadas por los rivales Si la empresas fusionada provoca la salida a travs de prcticas predatorias, son

stas las que deben de ser atacadas, son las ganancias de eficiencia

Referencias tiles: Motta y Vasconcelos (2005) "Efficiency Gains and Myopic Antitrust Authority in a Dynamic Merger Game",

Evaluacin de las Ganancias de Eficiencia

Slo se deberan de tener en cuenta aquellas ganancias de eficiencia que no se pudieran obtener sin la fusin Por ejemplo, ciertas ganancias de eficiencia asociadas con las economas de escala se

podran obtener a travs de crecimiento interno

y no se debera de tener en cuenta aquellas que fueran el resultado de reducciones de cantidad producto del poder de mercado

Informacin asimtrica entre organismo de defensa de la competencia y las empresas: Empresas fusionadas: incentivos a sobrevalorar las ganancias de eficiencia Empresas no-fusionadas: incentivos a infravalorar las ganancias de eficiencia

Referencias tiles: De la Mano (2002) The competitive effects of efficiencies in European merger control

Cmo Proceder en un Caso de Fusin?Anlisis de los Efectos Unilaterales

Definicin de Mercado: Definicin del Mercado de producto Definicin del Mercado geogrfico

Poder de Mercado: Cuotas de mercado y distribucin de las capacidades; Elasticidad de la

demanda; Elasticidad de la oferta de los rivales (y exceso de capacidad); Entrantes potenciales; Cambios de coste de suministrador (switching costs); Poder de compra

Ganancias de Eficiencia

Cmo Proceder en un Caso de Fusin?Anlisis de los Efectos Coordinados

Analizar las siguientes variables: Nmero de empresas Distribucin de las cuotas de mercado y de las capacidades Entrantes potenciales (y costes de cambio de suministrador) Poder de compra Observabilidad de los rivales (intercambio de informacin, RPM, etc.) Frecuencia de la interaccin Magnitud de las rdenes

Fusiones HorizontalesRemedios

Artculos 6 (2) y 8 (2) del Reglamento de Concentraciones The Commission may decide to declare a concentration compatible with the

common market following modification by the parties, both before and after the initiation of proceedings. To that end, the Commission may attach to its decision conditions and obligations intended to ensure that the undertakings concerned comply with the commitments they have entered into vis--vis the Commission with a view to rendering the concentration compatible with the common market.

Commission notice on remediesEstudio de la DG COMP sobre la eficacia de los remedios en casos de fusiones

Fusiones HorizontalesRemedios

De comportamiento (behavioural): compromiso a no usar ciertas prcticas Eficacia? Incentivos? Cumplimiento? Necesidad de monitoraje continuo

De estructura (structural): desinversin total o parcial Discrecin para evaluar propuestas de las empresas? Identidad de los compradores? Factibilidad de la transaccin? Incentivos?

Mixtos: ventas virtuales (capacity release)

Control de Concentraciones en la Unin Europea

Reglamento (CE) n 139/2004 (ECMR) y Directrices sobre evaluacin de concentraciones horizontales

Principio de subsidiariedad: Las decisiones sobre fusiones las toman las autoridades nacionales excepto cuando

existen razones importantes para que la decisin sea centralizada (fusiones entre grandes empresas presentes en varios estados miembros) un volumen de negocios a escala mundial > 5.000M, y un volumen de negocios a escala comunitaria >250 M


Fases del control de concentraciones de escala comunitaria: Notificacin obligatoria Fase I (25 das): CE autoriza, o inicia una investigacin ms exhaustiva Fase II (90 das, ampliable): CE autoriza, con o sin condiciones, o prohbe

condiciones: cesin de activos, acciones, patentes, etc., a competidores Estadsticas (desde 1990):

La Comisin recibe actualmente entre 200 y 350 notificaciones cada ao Fase I: autorizacin en >90 % de las notificaciones Fase II: 55% con autorizacin condicional 159 casos en Fase II, y 20 prohibiciones absolutas

Control de Fusiones en la UEDecisiones Primera Fase

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Jul 08 Total Out of Scope Merger Regulation (Art 6.1a) 2 5 9 4 5 9 6 4 4 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 52

Compatible (Art 6.1b) 5 47 43 49 78 90 109 118 196 225 278 299 238 203 220 276 323 368 168 3333Compatible with commitments (Art 6.1b in conjunction with Art 6.2) 0 3 4 0 2 3 0 2 12 16 26 11 10 11 12 15 13 18 13 171

Withdrawals 0 0 3 1 6 4 5 9 5 7 8 8 3 0 3 6 7 5 7 87

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e

s

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Compatible or Out of Scope Merger Regulation (Art 6.1 a&b)

Compatible with Commitments (Art 6.1b in conjunction with Art 6.2)

Withdrawals

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[

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e

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]

Compatible (Art 8.1, 8.2 under Reg. 4064/89) Compatible with commitments (Art 8.2) Prohibition ( Art 8.3, incl. Art 8.4 Restore effective Competition)Withdrawals

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Jul 08 Total Compatible (Art 8.1, 8.2 under Reg. 4064/89) 0 1 1 1 2 2 1 1 3 0 3 5 2 2 2 2 4 5 7 44

Compatible with commitments (Art 8.2) 0 3 3 2 2 3 3 7 4 7 12 9 5 6 4 3 6 4 2 85Prohibition ( Art 8.3, incl. Art 8.4 Restore effective Competition) 0 1 0 0 1 2 3 3 2 1 2 5 2 0 1 0 0 1 0 24

Withdrawals 0 0 0 1 0 0 1 0 4 5 5 4 1 0 2 3 2 2 0 30

Control de Fusiones en la UEDecisiones Segunda Fase

Control de Concentraciones en la Unin EuropeaRegulacin anterior (Reglamento 4064/89): Se prohben fusiones quecreate or strengthen a dominant position as a result of which effective competition

would be significantly impeded in all or a substantial part of the European UnionDominancia: a situation where one or more undertakings wield economic power which

would enable them to prevent effective competition from being maintained in the relevant market by giving them the opportunity to act to a considerable extent independently of their competitors, their customers, and, ultimately, of consumers.

Problemas: Fusiones anti-competitivas que no crean o refuerzan una posicin de dominio

Una fusin de 2 a 3 empresas, ninguna de las cuales es dominante Se utilizaron argumentos de dominancia colectiva para prohibir estas fusiones

Fusiones pro-competitivas que crean o refuerzan una posicin de dominio Por ejemplo, en presencia de fuertes ganancias de eficiencia


Regulacin vigente (Reglamento (CE) 139/2004)Se prohben fusiones quesignificantly impede effective competition, in particular as a result of the

creation or strengthening of a dominant position, in the common market or a substantial part of it.

Similar al substantial lessening of competition test vigente en EEUU Peor mantiene el concepto de dominancia, especificando que significant

impediment to competition extiendebeyond the concept of dominance, only to the anti-competitive effects of a

concentration resulting from noncoordinated behavior of undertakings which would not have a dominant position on the market concerned.

Control de Concentraciones en Espaa

Notificacin a la CNC de las operaciones de concentracin es obligatoria si: Cuotas de mercado >el 30% del mercado relevante, o volumen de ventas >240 millones de euros (siempre que al menos dos de los

partcipes realicen individualmente en Espaa un volumen de negocios superior a 60 millones de euros)

Fases del procedimiento de control de concentraciones: Fase I (1 mes): se analizarn y aprobarn las operaciones que no planteen

problemas de competencia Fase II: anlisis ms detallado de la operacin, con participacin de terceros

interesados, con el fin de que el Consejo de la CNC adopte la resolucin final Si la concentracin se prohbe o subordina a compromisos, el Ministro de

Economa y Hacienda podr elevar la concentracin al Consejo de Ministros, que podr autorizar con o sin condiciones la concentracin

Modelo de Cournot

Supuestos: Competencia simultnea en cantidades Producto homogneo Existe un precio que vaca el mercado

Demanda: Q = D(p); P = p(Q)

Prendiente negativa: D(p) < 0

Costes: C1(q1),...,Cn(qn)

Objetivo: max qi>0 i = max p(Q) qi Ci (qi)

Se iguala ingreso marginal (ingreso adicional al producir una nueva unidad) a coste marginal

CPO: p + qi [p/ Q] [Q/ qi] = Ci(qi)

En trminos de elasticidades:

p [1 - si/ ] = Ci(qi)

donde = - [Q/ p] [p/Q] es la elasticidad-precio, y si es la cuota de mercado de cada empresa

Modelo de Cournot

El ratio precio-coste marginal (ndice de Lerner):Li= [p - Ci(qi)]/p = si /

- Cuanto mayor es una empresa, mayor su poder de mercado- Cuanto mayor es la elasticidad, menor su poder de mercado

Poder de mercado medio de la industria:L= s1L1++snLn

L= s12 / ++sn2 / L= HHI /

HHI: ndice de concentracin (suma de las cuotas al cuadrado)

- A mayor concentracin, mayor poder de mercado

Medidas de Poder de Mercado

1. Precio por encima del Coste Marginal2. Precio inferior al Precio de Monopolio3. Si el nmero de empresas disminuye o si la concentracin

aumenta, los precios son mayores El precio se iguala al coste marginal cuando el nmero de empresa tiende a infinito (si 0)El precio se iguala al precio de monopolio cuando slo hay una empresa (s 1)

Implicaciones Generales del Modelo de Cournot

Concentraciones HorizontalesJornadas sobre Poltica de la CompetenciaMster en Economa IndustrialFusionesDecisiones Finales Tomadas por la Comisin EuropeaFusionesRemedios y ProhibicinFusionesRemedios, Decisiones Finales y Prohibicin (1990-2003)ndice de la PresentacinTipos de ConcentracionesAnlisis de Fusiones HorizontalesDefinicin del Mercado RelevanteDefinicin del Mercado Relevante Mercado de Producto y Mercado GeogrficoDefinicin del Mercado RelevanteDefinicin del Mercado RelevanteSSNIP TestDefinicin del Mercado RelevanteSSNIP TestDefinicin del Mercado RelevanteSSNIP TestDefinicin del Mercado RelevanteLa Lgica del SSNIP TestDefinicin del Mercado RelevanteProblemas del SSNIP TestEl Grado de ConcentracinEl Grado de ConcentracinMedidas de ConcentracinRatios de ConcentracinMedidas de Concentracinndice de Hirschmann- HerfindhlMedidas de ConcentracinDelta HHIEl HHI en el Anlisis de las FusionesEEUU El HHI en el Anlisis de las FusionesEEUUEl HHI en el Anlisis de las FusionesUnin EuropeaEfectos de las Fusiones HorizontalesEfectos Unilaterales y CoordinadosEfectos de las Fusiones HorizontalesEfectos UnilateralesEfectos de las Fusiones HorizontalesDominancia ColectivaEfectos de las Fusiones HorizontalesCaso AirtoursEfectos de las Fusiones HorizontalesGanancias de EficienciaEfectos de las Fusiones HorizontalesGanancias de EficienciaGanancias de eficienciaEl trade-off de WilliamsonGanancias de eficienciaEl trade-off de WilliamsonGanancias de EficienciaEl trade-off de Williamson con p>cGanancias de EficienciaDefensa versus OfensaEvaluacin de las Ganancias de EficienciaCmo Proceder en un Caso de Fusin?Anlisis de los Efectos Unilaterales Cmo Proceder en un Caso de Fusin?Anlisis de los Efectos CoordinadosFusiones HorizontalesRemediosFusiones HorizontalesRemediosControl de Concentraciones en la Unin EuropeaControl de Concentraciones en la Unin EuropeaControl de Concentraciones en la Unin EuropeaControl de Concentraciones en la Unin EuropeaControl de Concentraciones en EspaaConcentraciones HorizontalesJornadas sobre Poltica de la CompetenciaMster en Economa IndustrialModelo de CournotPortadas.pdfIntroduccinPoltica de la Competencia http://www.eco.uc3m.es/politicascompetencia/ Control de Fusiones en la UEDecisiones Primera FaseControl de Fusiones en la UEDecisiones Segunda Fase

Portadas.pdfFusiones HorizontalesPoltica de la Competencia http://www.eco.uc3m.es/politicascompetencia/

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