PROSPECTO DE EMISIN DE VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA BAJO EL

FIDEICOMISO FINANCIERO LOMA BLANCA SERIE Ipor un monto total en circulacin de U$S 103.000.000 (o su equivalente en otras monedas)

ISOLUX CORSN ARGENTINA S.A. FIDUCIANTE

ISOLUX INGENIERA S.A. FIDUCIANTE

NACIN FIDEICOMISOS S.A.

BANCO MACRO S.A.

ESTRUCTURADOR Y ORGANIZADOR actuando exclusivamente como FIDUCIARIO FINANCIERO y no a ttulo personal Valores Representativos de Deuda A Valores Representativos de Deuda B V/N en Pesos equivalente a U$S 29.890.000 convertidos al V/N de U$S 73.110.000 Tipo de Cambio aplicable al cierre del anteltimo Da Hbil Tasa de Inters variable del Perodo de Suscripcin Precio de emisin: 100 % Tasa de Inters variable Precio de emisin: 100 % El presente Prospecto (el Prospecto) fue confeccionado con relacin a la emisin de Valores Representativos de Deuda A y Valores Representativos de Deuda B bajo el fideicomiso financiero LOMA BLANCA SERIE I por un monto total en circulacin de U$S 103.000.000 (Dlares ciento tres millones ) (el Fideicomiso Financiero). Copias del presente se entregarn a solicitud de los interesados y estarn a disposicin en la sede social del Fiduciario sita en Av. Santa Fe 2755, piso 5, Ciudad Autnoma de Buenos Aires, o en la pgina web de la Comisin Nacional de Valores (CNV) - www.cnv.gob.ar. (contina en la pgina siguiente)EL FIDEICOMISO FINANCIERO LOMA BLANCA SERIE I NO ESTAR SUJETO AL RGIMEN DE LA LEY DE FONDOS COMUNES DE INVERSIN N 24.083 Y MODIFICATORIAS Y SU REGLAMENTACIN. LOS VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA A Y LOS VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA B A SER EMITIDOS BAJO EL PRESENTE FIDEICOMISO FINANCIERO HAN SIDO CALIFICADOS CON BBB(arg) Y BBB(arg) RESPECTIVAMENTE POR LA SOCIEDAD CALIFICADORA DE RIESGO FITCH ARGENTINA CALIFICADORA DE RIESGO S.A. (FITCH). LA CALIFICACIN OTORGADA SE BASA EN LA DOCUMENTACIN E INFORMACIN PRESENTADA POR LOS FIDUCIANTES Y SUS ASESORES, QUEDANDO SUJETA A LA RECEPCIN DE LA DOCUMENTACIN DEFINITIVA AL CIERRE DE LA OPERACIN. LOS VALORES FIDUCIARIOS NO REPRESENTARAN ENDEUDAMIENTO DEL FIDUCIARIO NI DE LOS FIDUCIANTES Y SERN PAGADEROS EXCLUSIVAMENTE CON EL PATRIMONIO FIDEICOMITIDO. NI LOS BIENES DEL FIDUCIARIO NI DE LOS FIDUCIANTES RESPONDERN POR LAS OBLIGACIONES CONTRADAS EN LA EJECUCIN DEL FIDEICOMISO FINANCIERO LOMA BLANCA SERIE I. DICHAS OBLIGACIONES SERN SATISFECHAS EXCLUSIVAMENTE CON EL PATRIMONIO FIDEICOMITIDO CONFORME LO DISPONE EL ARTICULO 16 DE LA LEY DE FIDEICOMISO. DE ACUERDO CON LA LEY DE FIDEICOMISO, EL PATRIMONIO FIDEICOMITIDO NO ESTAR SUJETO A LA ACCIN DE LOS ACREEDORES DE LOS FIDUCIANTES (EXCEPTO EN EL CASO DE FRAUDE). LA OFERTA PBLICA DE LOS VALORES FIDUCIARIOS CUYA NEGOCIACIN SE ENCUENTRA RESERVADA CON EXCLUSIVIDAD A INVERSORES CALIFICADOS HA SIDO AUTORIZADA POR LA CNV MEDIANTE RESOLUCIN DE DIRECTORIO N16.688 DEL 10 DE NOVIEMBRE DE 2011. LA AUTORIZACIN DE OFERTA PBLICA OTORGADA POR LA CNV INCLUYE AQUELLOS MONTOS ESTIMADOS QUE CORRESPONDAN ABONAR EN VIRTUD DE LA CAPITALIZACIN PERTINENTE BAJO LOS VALORES FIDUCIARIOS CONFORME LOS TRMINOS Y CONDICIONES PREVISTOS PARA DICHOS TTULOS EN EL PRESENTE. ESTA AUTORIZACIN SOLO SIGNIFICA QUE SE HA CUMPLIDO CON LOS REQUISITOS ESTABLECIDOS EN MATERIA DE INFORMACIN. LA VERACIDAD DE LA INFORMACIN SUMINISTRADA EN EL PRESENTE PROSPECTO ES RESPONSABILIDAD DEL FIDUCIARIO Y DE LOS FIDUCIANTES. EL FIDUCIARIO Y LOS FIDUCIANTES MANIFIESTAN, CON CARCTER DE DECLARACIN JURADA, QUE EL PRESENTE PROSPECTO CONTIENE A LA FECHA DE SU PUBLICACIN INFORMACIN VERAZ Y SUFICIENTE SOBRE TODO HECHO RELEVANTE Y DE TODA AQUELLA QUE DEBA SER DE CONOCIMIENTO DEL PBLICO INVERSOR CON RELACIN A LA INVERSION EN LOS VALORES FIDUCIARIOS, CONFORME LAS NORMAS VIGENTES. TODA LA INFORMACIN RESPECTO DEL PATRIMONIO FIDEICOMITIDO HA SIDO CONFECCIONADA POR LOS FIDUCIANTES.

MACRO SECURITIES S.A. Sociedad de Bolsa COLOCADORLa fecha de este Prospecto es 16 de diciembre de 2011

Los Valores Fiduciarios (segn se define ms abajo) sern emitidos por Nacin Fideicomisos S.A., actuando exclusivamente como fiduciario financiero y no a ttulo personal (el Fiduciario o Nacin Fideicomisos) del Fideicomiso Financiero LOMA BLANCA SERIE I, un fideicomiso financiero regido por la Ley N 24.441 y su reglamentacin (la Ley de Fideicomiso) y dems leyes y reglamentaciones aplicables de la Repblica Argentina (el Fideicomiso Financiero) conformado por el Patrimonio Fideicomitido (segn se define en el presente) y establecido conforme al contrato de fideicomiso de fecha 6 de diciembre de 2011 celebrado entre Isolux Ingeniera S.A. (ISISA) e Isolux Corsn Argentina S.A. (ICASA) en carcter de fiduciantes (ISISA e ICASA en su conjunto los Fiduciantes) y el Fiduciario, en beneficio de los tenedores de Valores Fiduciarios (los Tenedores), suscripto asimismo por Isolux Corsn Energas Renovables S.A. (ICERSA) al solo efecto de notificarse de su contenido y las obligaciones a su cargo, cuya copia se adjunta al presente Prospecto como Anexo I (el Contrato de Fideicomiso), para la emisin de los VRD (tal como se definen ms adelante) bajo el mismo (considerados como los Valores Fiduciarios). Los Valores Fiduciarios sern emitidos en la forma de certificados globales y los pagos se realizarn por medio de Caja de Valores S.A. Los Valores Fiduciarios sern ofrecidos y colocados por oferta pblica mediante el presente Prospecto a travs de Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa en su carcter de colocador, de acuerdo al procedimiento descripto en la Seccin Colocacin y adjudicacin de los Valores Fiduciarios de este Prospecto. Podr presentarse una solicitud para la cotizacin (o negociacin, segn el caso) de los Valores Fiduciarios en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y/u otra bolsa de comercio (la Bolsa) y en el Mercado Abierto Electrnico S.A. (el MAE). Para un anlisis de ciertos factores de riesgo que deben ser tenidos en cuenta en relacin con la inversin en los Valores Fiduciarios, vase la Seccin Factores de riesgo en el Prospecto.

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NDICE SECCIONES Pgina

AVISOS IMPORTANTES ................................................................................................................................................................................ 4 AVISO A LOS INVERSORES SOBRE NORMATIVA CAMBIARIA .......................................................................................................... 5 AVISO A LOS INVERSORES SOBRE NORMATIVA REFERENTE A LAVADO DE DINERO ........................................................... 6 DESCRIPCIN DE LOS FIDUCIANTES ................................................................................................................................................... 11 DESCRIPCIN DEL FIDUCIARIO ............................................................................................................................................................ 22 DESCRIPCIN DEL ESTRUCTURADOR Y ORGANIZADOR .............................................................................................................. 27 DESCRIPCIN DE LA INDUSTRIA DE LA ENERGA ELCTRICA ARGENTINA, EL SECTOR ENERGTICO ARGENTINO Y DEL PROYECTO LOMA BLANCA ............................................................................................................................ 32 DESCRIPCIN DE LOS BIENES FIDEICOMITIDOS ............................................................................................................................. 69 ESQUEMA DEL FIDEICOMISO ................................................................................................................................................................. 88 TRMINOS GENERALES DE LOS VALORES FIDUCIARIOS .............................................................................................................. 90 TRMINOS PARTICULARES DE LOS VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA CLASE A ................................................... 100 TRMINOS PARTICULARES DE LOS VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA CLASE B ................................................... 104 GARANTA DEL PROYECTO LOMA BLANCA IV ............................................................................................................................... 115 CALIFICACIONES DE RIESGO ............................................................................................................................................................... 118 COLOCACIN Y ADJUDICACIN DE LOS VALORES FIDUCIARIOS ............................................................................................ 119 FACTORES DE RIESGO ............................................................................................................................................................................ 124 DATOS DEL COLOCADOR ...................................................................................................................................................................... 132 RGIMEN IMPOSITIVO DEL FIDEICOMISO FINANCIERO ............................................................................................................ 133 ANEXO I TRASCRIPCIN DEL CONTRATO DE FIDEICOMISO ............................................................................................. 142

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AVISOS IMPORTANTES CUALQUIER OPERACIN DE CAMBIO QUE SE REALICE BAJO EL FIDEICOMISO FINANCIERO SER LLEVADA A CABO DE CONFORMIDAD CON LA NORMATIVA CAMBIARIA APLICABLE Y DENTRO DEL MERCADO NICO Y LIBRE DE CAMBIOS. LA INFORMACIN RELATIVA AL FIDUCIARIO Y A LOS FIDUCIANTES CONTENIDA EN LAS SECCIONES DESCRIPCIN DEL FIDUCIARIO Y DESCRIPCIN DE LOS FIDUCIANTES DEL PROSPECTO, HA SIDO PROVISTA POR EL FIDUCIARIO Y LOS FIDUCIANTES RESPECTIVAMENTE. DE ACUERDO A LO PREVISTO POR EL DECRETO N 677/01, LOS EMISORES DE LOS VALORES NEGOCIABLES, JUNTAMENTE CON LOS INTEGRANTES DE LOS RGANOS DE ADMINISTRACIN Y FISCALIZACIN, ESTOS LTIMOS EN MATERIA DE SU COMPETENCIA Y, EN SU CASO, LOS OFERENTES DE LOS VALORES FIDUCIARIOS, EN RELACIN CON LA INFORMACIN VINCULADA A LOS MISMOS, Y LAS PERSONAS QUE FIRMEN EL PROSPECTO DE UNA EMISIN CON OFERTA PBLICA, SERN RESPONSABLES POR TODA LA INFORMACIN INCLUIDA EN LOS PROSPECTOS REGISTRADOS POR ELLOS ANTE LA CNV. ASIMISMO, LOS ORGANIZADORES Y/O COLOCADORES DE LOS VALORES FIDUCIARIOS DEBERN REVISAR DILIGENTEMENTE LA INFORMACIN CONTENIDA EN LOS PROSPECTOS. LOS EXPERTOS O TERCEROS QUE OPINEN SOBRE CIERTAS PARTES DEL PROSPECTO SLO SERN RESPONSABLES POR LA PARTE DE DICHA INFORMACIN SOBRE LA QUE HAN EMITIDO OPININ. DE CONFORMIDAD CON LO DISPUESTO EN EL ARTCULO 29 DEL CAPTULO XV DE LAS NORMAS (TEXTO ORDENADO POR RESOLUCIN GENERAL 368/2001) DE LA CNV (LAS NORMAS), SE HACE CONSTAR QUE LAS ENTIDADES EN LAS QUE SE PROPONE INVERTIR LOS BIENES FIDEICOMITIDOS NO SE ENCUENTRAN SUJETAS A LA LEY N 24.083 DE FONDOS COMUNES DE INVERSIN. LOS VALORES FIDUCIARIOS A SER EMITIDOS BAJO EL FIDEICOMISO FINANCIERO NO REPRESENTARN ENDEUDAMIENTO DEL FIDUCIARIO Y SERN PAGADEROS EXCLUSIVAMENTE CON EL PATRIMONIO FIDEICOMITIDO QUE CONFORME EL FIDEICOMISO FINANCIERO. LOS BIENES DEL FIDUCIARIO NO RESPONDERN POR LAS OBLIGACIONES CONTRADAS EN LA EJECUCIN DEL FIDEICOMISO FINANCIERO. ESTAS OBLIGACIONES SERN EXCLUSIVAMENTE SATISFECHAS CON EL PATRIMONIO FIDEICOMITIDO CONFORME LO DISPONE EL ARTCULO 16 DE LA LEY DE FIDEICOMISO. EN CONSECUENCIA, EL PAGO DE LOS VALORES FIDUCIARIOS ESTAR SUJETO A QUE EL FIDUCIARIO RECIBA LOS BIENES FIDEICOMITIDOS EN TIEMPO Y FORMA. EN CASO DE INCUMPLIMIENTO TOTAL O PARCIAL DE LOS DEUDORES DE LOS BIENES FIDEICOMITIDOS, LOS TENEDORES NO TENDRN DERECHO O ACCIN ALGUNA CONTRA EL FIDUCIARIO, LOS FIDUCIANTES Y/O EL COLOCADOR. LOS VALORES FIDUCIARIOS CUENTAN CON UNA CALIFICACIN DE RIESGO. LOS VALORES FIDUCIARIOS CUENTAN CON OFERTA PBLICA. LA EMISIN DE LOS VALORES FIDUCIARIOS BAJO EL FIDEICOMISOS FINANCIERO SE EFECTUAR EN LA MEDIDA QUE SEAN COLOCADOS EN UN 100% (CIEN POR CIENTO) LOS VALORES FIDUCIARIOS, TOMANDO EN CONSIDERACIN LOS CONTRATOS DE UNDERWRITING, CONFORME SE DESCRIBE EN LA SECCIN COLOCACIN Y ADJUDICACIN DE LOS VALORES FIDUCIARIOS. LOS VALORES FIDUCIARIOS SERAN OFRECIDOS POR LOS COLOCADORES UNICAMENTE A INVERSORES CALIFICADOS QUE SE ENCUENTREN DENTRO DE LAS CATEGORIAS INDICADAS EN EL ARTCULO 101 DEL CAPTULO VI DEL LIBRO I DE LAS NORMAS. SE RECOMIENDA AL PBLICO INVERSOR PARA UN ANLISIS DE CIERTOS FACTORES DE RIESGO QUE DEBEN SER TENIDOS EN CUENTA EN RELACIN CON LA INVERSIN EN LOS

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VALORES FIDUCIARIOS, UNA LECTURA ATENTA DE LA SECCIN FACTORES DE RIESGO EN EL PRESENTE. EN CONSECUENCIA, LOS VALORES FIDUCIARIOS SLO PODRN SER ADQUIRIDOS Y TRANSMITIDOS EN LOS MERCADOS PRIMARIOS Y SEGUNDARIOS- POR LOS INVERSORES CALIFICADOS QUE SE ENCUENTREN DENTRO DE LAS SIGUIENTES CATEGORAS (LOS INVERSORES CALIFICADOS): (A) EL ESTADO NACIONAL, LAS PROVINCIAS Y LAS MUNICIPALIDADES, SUS ENTIDADES AUTRQUICAS, BANCOS Y ENTIDADES FINANCIERAS OFICIALES, SOCIEDADES DEL ESTADO, EMPRESAS DEL ESTADO Y PERSONAS JURDICAS DE DERECHO PBLICO. (B) SOCIEDADES DE RESPONSABILIDAD LIMITADA Y SOCIEDADES POR ACCIONES. (C) SOCIEDADES COOPERATIVAS, ENTIDADES MUTUALES, OBRAS SOCIALES, ASOCIACIONES CIVILES, FUNDACIONES Y ASOCIACIONES SINDICALES. (D) AGENTES DE BOLSA Y AGENTES O SOCIEDADES ADHERIDAS A ENTIDADES AUTORREGULADAS NO BURSTILES. (E) FONDOS COMUNES DE INVERSIN. (F) PERSONAS FSICAS CON DOMICILIO REAL EN EL PIS, CON UN PATRIMONIO NETO SUPERIOR A SETECIENTOS MIL PESOS ($700.000). (G) EN EL CASO DE SOCIEDADES DE PERSONAS, DICHO PATRIMONIO NETO MNIMO SE ELEVA A UN MILLN QUINIENTOS MIL MIL PESOS ($1.500.000). (H) PERSONAS JURDICAS CONSTITUIDAS EN EL EXTERIOR Y PERSONAS FSICAS CON DOMICILIO REAL FUERA DEL PAS. (I) ADMINISTRACIN NACIONAL DE LA SEGURIDAD SOCIAL. AVISO A LOS INVERSORES SOBRE NORMATIVA CAMBIARIA SE NOTIFICA A LOS INVERSORES QUE POR EL DECRETO 616/2005 SE ESTABLECI UN RGIMEN APLICABLE A LOS INGRESOS DE DIVISAS AL MERCADO DE CAMBIOS CON EL OBJETO DE PROFUNDIZAR LOS INSTRUMENTOS NECESARIOS PARA EL SEGUIMIENTO Y CONTROL DE LOS MOVIMIENTOS DE CAPITAL ESPECULATIVO CON QUE CUENTAN EL MINISTERIO DE ECONOMA Y PRODUCCIN (EL MECON) Y EL BANCO CENTRAL DE LA REPBLICA ARGENTINA (EL BCRA), EN EL CONTEXTO DE LOS OBJETIVOS DE LA POLTICA ECONMICA Y FINANCIERA FIJADA POR EL PODER EJECUTIVO NACIONAL (EL P.E.N.). AS, EL ARTCULO 1 DEL DECRETO PRECITADO, DISPUSO QUE LOS INGRESOS Y EGRESOS DE DIVISAS AL MERCADO LOCAL DE CAMBIOS Y TODA OPERACIN DE ENDEUDAMIENTO DE RESIDENTES QUE PUEDA IMPLICAR UN FUTURO PAGO DE DIVISAS A NO RESIDENTES, DEBERN SER OBJETO DE REGISTRO ANTE EL BCRA, MIENTRAS QUE EN VIRTUD DEL ARTCULO 2 DE DICHA NORMA, TODO ENDEUDAMIENTO CON EL EXTERIOR DE PERSONAS FSICAS Y JURDICAS RESIDENTES EN EL PAS PERTENECIENTES AL SECTOR PRIVADO, A EXCEPCIN DE LAS OPERACIONES DE FINANCIACIN DEL COMERCIO EXTERIOR Y LAS EMISIONES PRIMARIAS DE TTULOS DE DEUDA QUE CUENTEN CON OFERTA PBLICA Y COTIZACIN EN MERCADOS AUTORREGULADOS, INGRESADO AL MERCADO LOCAL DE CAMBIOS, DEBER PACTARSE Y CANCELARSE EN PLAZOS NO INFERIORES A 365 DAS CORRIDOS, CUALESQUIERA SEA SU FORMA DE CANCELACIN. EL ARTCULO 3 DEL DECRETO 616/2005 DISPONE QUE DEBERN CUMPLIR CON LOS REQUISITOS QUE SE ENUMERAN EN EL ARTCULO 4 DEL CITADO DECRETO, LAS SIGUIENTES OPERACIONES: A) TODO INGRESO DE FONDOS AL MERCADO LOCAL DE CAMBIOS ORIGINADO EN EL ENDEUDAMIENTO CON EL EXTERIOR DE PERSONAS FSICAS O JURDICAS PERTENECIENTES AL SECTOR PRIVADO, EXCLUYENDO LOS REFERIDOS AL COMERCIO EXTERIOR Y A LAS EMISIONES PRIMARIAS DE TTULOS DE DEUDA QUE CUENTEN CON OFERTA PBLICA Y COTIZACIN EN MERCADOS AUTORREGULADOS; B) TODO INGRESO DE FONDOS DE NO RESIDENTES CURSADOS POR EL MERCADO LOCAL DE CAMBIOS DESTINADOS A (I) TENENCIAS DE MONEDA LOCAL, (II) ADQUISICIN DE ACTIVOS O PASIVOS FINANCIEROS DE TODO TIPO DEL SECTOR PRIVADO FINANCIERO O NO FINANCIERO, EXCLUYENDO LA INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA Y LAS EMISIONES PRIMARIAS DE TTULOS DE DEUDA Y DE ACCIONES QUE CUENTEN CON OFERTA PBLICA Y COTIZACIN EN MERCADOS AUTORREGULADOS; (III) INVERSIONES EN VALORES EMITIDOS POR EL SECTOR PBLICO QUE SEAN ADQUIRIDOS EN MERCADOS SECUNDARIOS. NORMATIVA DICTADA CON POSTERIORIDAD HA EXCLUIDO ALGUNAS OPERACIONES DE LOS REQUISITOS INDICADOS. CON POSTERIORIDAD, EL 17 DE NOVIEMBRE DE 2005 SE PUBLIC EN EL BOLETN OFICIAL LA RESOLUCIN 637/2005 DEL MECON. LA MENCIONADA RESOLUCIN ESTABLECE QUE SE DEBER CUMPLIR CON LOS REQUISITOS DISPUESTOS POR EL ARTCULO 4 DEL DECRETO 616/2005 DEL 9 DE JUNIO DE 2005 Y NORMAS COMPLEMENTARIAS, TODO INGRESO DE FONDOS AL MERCADO LOCAL DE CAMBIOS DESTINADO A SUSCRIBIR LA EMISIN PRIMARIA DE TTULOS, BONOS O EMITIDOS POR EL FIDUCIARIO DE UN FIDEICOMISO, QUE CUENTE O NO CON OFERTA PBLICA Y COTIZACIN EN MERCADOS AUTORREGULADOS, CUANDO5

LOS REQUISITOS MENCIONADOS RESULTEN APLICABLES AL INGRESO DE FONDOS AL MERCADO DE CAMBIOS DESTINADO A LA ADQUISICIN DE ALGUNO DE LOS BIENES FIDEICOMITIDOS. EN CASO DE INCUMPLIMIENTO DE LAS DISPOSICIONES CONTENIDAS EN LA RESOLUCIN 637/2005 DEL MECON, SER DE APLICACIN EL RGIMEN PENAL CORRESPONDIENTE. LOS REQUISITOS PREVISTOS EN EL ARTCULO 4 DEL DECRETO 616/2005 SON LOS SIGUIENTES: A) LOS FONDOS INGRESADOS SLO PODRN SER TRANSFERIDOS FUERA DEL MERCADO LOCAL DE CAMBIOS AL VENCIMIENTO DE UN PLAZO DE 365 DAS CORRIDOS, A CONTAR DESDE LA FECHA DE TOMA DE RAZN DEL INGRESO DE LOS MISMOS, B) EL RESULTADO DE LA NEGOCIACIN DE CAMBIOS DE LOS FONDOS INGRESADOS DEBER ACREDITARSE EN UNA CUENTA DEL SISTEMA BANCARIO LOCAL, C) LA CONSTITUCIN DE UN DEPSITO NOMINATIVO, NO TRANSFERIBLE Y NO REMUNERADO, POR EL 30% DEL MONTO INVOLUCRADO EN LA OPERACIN CORRESPONDIENTE, DURANTE UN PLAZO DE 365 DAS CORRIDOS, DE ACUERDO A LAS CONDICIONES QUE SE ESTABLEZCAN EN LA REGLAMENTACIN; D) EL DEPSITO MENCIONADO EN EL PUNTO ANTERIOR SER CONSTITUIDO EN DLARES ESTADOUNIDENSES EN LAS ENTIDADES FINANCIERAS DEL PAS, NO PUDIENDO SER UTILIZADO COMO GARANTA O COLATERAL DE OPERACIONES DE CRDITO DE NINGN TIPO. EL ARTICULO 6 DEL DECRETO 616/2005 DISPONE QUE EL BCRA QUEDA FACULTADO PARA REGLAMENTAR Y FISCALIZAR EL CUMPLIMIENTO DEL RGIMEN AQU DESCRIPTO, AS COMO PARA ESTABLECER Y APLICAR LAS SANCIONES QUE CORRESPONDAN. PARA UN DETALLE DE LA TOTALIDAD DE LAS RESTRICCIONES CAMBIARIAS Y DE CONTROLES A INGRESO DE CAPITALES VIGENTES AL DA DE LA FECHA, SE SUGIERE A LOS INVERSORES CONSULTAR CON SUS ASESORES LEGALES Y DAR UNA LECTURA COMPLETA DEL DECRETO 616/2005 Y LA RESOLUCIN 637/2005 CON SUS REGLAMENTACIONES Y NORMAS COMPLEMENTARIAS, A CUYO EFECTO LOS INTERESADOS PODRN CONSULTAR LAS MISMAS EN EL SITIO WEB DEL MECON (HTTP://WWW.MECON.GOV.AR) O EL BCRA (HTTP://WWW.BCRA.GOV.AR), SEGN CORRESPONDA. AVISO A LOS INVERSORES CALIFICADOS SOBRE NORMATIVA REFERENTE A LAVADO DE DINERO SE NOTIFICA A LOS SEORES INVERSORES CALIFICADOS QUE POR LEY N 25.246 (MODIFICADA POSTERIORMENTE POR LEY N 26.087, LEY N 26.119, LEY N 26.268 Y LEY N 26.683, EN ADELANTE LA LEY DE LAVADO DE DINERO) EL CONGRESO NACIONAL INCORPORA EL LAVADO DE DINERO COMO UN DELITO CONTRA EL ORDEN ECONMICO Y FINANCIERO TIPIFICADO EN EL CDIGO PENAL ARGENTINO. MEDIANTE LA LEY DE LAVADO DE DINERO, Y A FIN DE PREVENIR E IMPEDIR EL LAVADO DE DINERO, SE CRE LA UNIDAD DE INFORMACIN FINANCIERA (UIF) BAJO LA JURISDICCIN DEL MINISTERIO DE JUSTICIA Y DERECHOS HUMANOS DE LA NACIN. DE ACUERDO CON LAS RECIENTES MODIFICACIONES INTRODUCIDAS AL TEXTO DE LA LEY N 25.246, SE ESTABLECE COMO FACULTADES DE LA UIF: (I) SOLICITAR INFORMES, DOCUMENTOS, ANTECEDENTES Y TODO OTRO ELEMENTO QUE ESTIME TIL PARA EL CUMPLIMIENTO DE SUS FUNCIONES A CUALQUIER ORGANISMO PBLICO, NACIONAL, PROVINCIAL O MUNICIPAL, Y A PERSONAS FSICAS O JURDICAS, PBLICAS O PRIVADAS, TODOS LOS CUALES ESTARN OBLIGADOS A PROPORCIONARLOS DENTRO DEL TRMINO QUE SE LES FIJE, BAJO APERCIBIMIENTO DE LEY. EN EL MARCO DEL ANLISIS DE UN REPORTE DE OPERACIN SOSPECHOSA LOS SUJETOS CONTEMPLADOS EN EL ARTCULO 20 NO PODRN OPONER A LA UNIDAD DE INFORMACIN FINANCIERA (UIF) EL SECRETO BANCARIO, FISCAL, BURSTIL O PROFESIONAL, NI LOS COMPROMISOS LEGALES O CONTRACTUALES DE CONFIDENCIALIDAD; (II) RECIBIR DECLARACIONES VOLUNTARIAS, QUE EN NINGN CASO PODRN SER ANNIMAS; (III) REQUERIR LA COLABORACIN DE TODOS LOS SERVICIOS DE INFORMACIN DEL ESTADO LOS QUE ESTN OBLIGADOS A PRESTARLA EN LOS TRMINOS DE LA NORMATIVA PROCESAL VIGENTE; (IV) ACTUAR EN CUALQUIER LUGAR DE LA REPBLICA EN CUMPLIMIENTO DE LAS FUNCIONES ESTABLECIDAS POR ESTA LEY; (V) APLICAR LAS SANCIONES PREVISTAS EN LA LEY DE LAVADO DE DINERO, DEBIENDO GARANTIZAR EL DEBIDO PROCESO; (VI) ORGANIZAR Y ADMINISTRAR ARCHIVOS Y ANTECEDENTES RELATIVOS A LA ACTIVIDAD DE LA PROPIA UIF O DATOS OBTENIDOS EN EL EJERCICIO DE SUS FUNCIONES PARA RECUPERACIN DE INFORMACIN RELATIVA A SU MISIN, PUDIENDO CELEBRAR ACUERDOS Y CONTRATOS CON ORGANISMOS NACIONALES, INTERNACIONALES Y EXTRANJEROS PARA INTEGRARSE6

EN REDES INFORMATIVAS DE TAL CARCTER; (VII) EMITIR DIRECTIVAS E INSTRUCCIONES QUE DEBERN CUMPLIR E IMPLEMENTAR LOS SUJETOS OBLIGADOS POR LA LEY, PREVIA CONSULTA CON LOS ORGANISMOS ESPECFICOS DE CONTROL, ENTRE OTRAS FACULTADES QUE SURGEN DE LA LEY DE LAVADO DE DINERO. EN CONSECUENCIA, BAJO LA LEY DE LAVADO DE DINERO: (I) SE REPRIME CON PRISIN DE TRES A DIEZ AOS Y MULTA DE DOS A DIEZ VECES DEL MONTO DE LA OPERACIN AL QUE CONVIERTA, TRANSFIERA, ADMINISTRE, VENDA, GRAVE, DISIMULE O DE CUALQUIER OTRO MODO PUSIERE EN CIRCULACIN EN EL MERCADO, BIENES PROVENIENTES DE UN ILCITO PENAL, CON LA CONSECUENCIA POSIBLE DE QUE LOS BIENES ORIGINARIOS O LOS SUBROGANTES ADQUIERAN LA APARIENCIA DE UN ORIGEN LCITO Y SIEMPRE QUE SU VALOR SUPERE LOS $300.000 SEA EN UN SOLO ACTO O POR LA REITERACIN DE HECHOS DIVERSOS VINCULADOS ENTRE S. (II) LA PENA PREVISTA EN EL INCISO 1 SER AUMENTADA EN UN TERCIO DEL MXIMO Y EN LA MITAD DEL MNIMO, EN LOS SIGUIENTES CASOS: (I) CUANDO EL AUTOR REALIZARE EL HECHO CON HABITUALIDAD O COMO MIEMBRO DE UNA ASOCIACIN O BANDA FORMADA PARA LA COMISIN CONTINUADA DE HECHOS DE ESTA NATURALEZA; (II) CUANDO EL AUTOR FUERA FUNCIONARIO PBLICO QUE HUBIERA COMETIDO EL HECHO EN EJERCICIO U OCASIN DE SUS FUNCIONES. EN ESTE CASO, SUFRIR ADEMS PENA DE INHABILITACIN ESPECIAL DE TRES A DIEZ AOS. LA MISMA PENA SUFRIR EL QUE HUBIERE ACTUADO EN EJERCICIO DE UNA PROFESIN U OFICIO QUE REQUIRIERAN HABILITACIN ESPECIAL. (III) EL QUE RECIBIERE DINERO U OTROS BIENES PROVENIENTES DE UN ILCITO PENAL, CON EL FIN DE HACERLOS APLICAR EN UNA OPERACIN DE LAS PREVISTAS EN EL INCISO 1, QUE LES D LA APARIENCIA POSIBLE DE UN ORIGEN LCITO, SER REPRIMIDO CON LA PENA DE PRISIN DE SEIS MESES A TRES AOS. (IV) SI EL VALOR DE LOS BIENES NO SUPERARE LA SUMA INDICADA EN EL INCISO 1, EL AUTOR SER REPRIMIDO CON LA PENA DE PRISIN DE SEIS MESES A TRES AOS. POR OTRA PARTE, CUANDO LOS HECHOS DELICTIVOS PREVISTOS EN EL ARTCULO PRECEDENTE HUBIEREN SIDO REALIZADOS EN NOMBRE, O CON LA INTERVENCIN, O EN BENEFICIO DE UNA PERSONA DE EXISTENCIA IDEAL, SE IMPONDRN A LA ENTIDAD LAS SIGUIENTES SANCIONES CONJUNTA O ALTERNATIVAMENTE: (I) MULTA DE DOS A DIEZ VECES EL VALOR DE LOS BIENES OBJETO DEL DELITO.(II) SUSPENSIN TOTAL O PARCIAL DE ACTIVIDADES, QUE EN NINGN CASO PODR EXCEDER DE DIEZ AOS. (III) SUSPENSIN PARA PARTICIPAR EN CONCURSOS O LICITACIONES ESTATALES DE OBRAS O SERVICIOS PBLICOS O EN CUALQUIER OTRA ACTIVIDAD VINCULADA CON EL ESTADO, QUE EN NINGN CASO PODR EXCEDER DE DIEZ AOS. (IV) CANCELACIN DE LA PERSONERA CUANDO HUBIESE SIDO CREADA AL SOLO EFECTO DE LA COMISIN DEL DELITO, O ESOS ACTOS CONSTITUYAN LA PRINCIPAL ACTIVIDAD DE LA ENTIDAD. (V) PRDIDA O SUSPENSIN DE LOS BENEFICIOS ESTATALES QUE TUVIERE. (VI) PUBLICACIN DE UN EXTRACTO DE LA SENTENCIA CONDENATORIA A COSTA DE LA PERSONA JURDICA. PARA GRADUAR ESTAS SANCIONES, LOS JUECES TENDRN EN CUENTA EL INCUMPLIMIENTO DE REGLAS Y PROCEDIMIENTOS INTERNOS, LA OMISIN DE VIGILANCIA SOBRE LA ACTIVIDAD DE LOS AUTORES Y PARTCIPES, LA EXTENSIN DEL DAO CAUSADO, EL MONTO DE DINERO INVOLUCRADO EN LA COMISIN DEL DELITO, EL TAMAO, LA NATURALEZA Y LA CAPACIDAD ECONMICA DE LA PERSONA JURDICA. CUANDO FUERE INDISPENSABLE MANTENER LA CONTINUIDAD OPERATIVA DE LA ENTIDAD, O DE UNA OBRA, O DE UN SERVICIO EN PARTICULAR, NO SERN APLICABLES LAS SANCIONES PREVISTAS POR EL INCISO (II) Y EL INCISO (IV). ADICIONALMENTE, LA LEY DE LAVADO DE DINERO DISPONE QUE EL JUEZ PODR ADOPTAR DESDE EL INICIO DE LAS ACTUACIONES JUDICIALES LAS MEDIDAS CAUTELARES SUFICIENTES PARA ASEGURAR LA CUSTODIA, ADMINISTRACIN, CONSERVACIN, EJECUCIN Y DISPOSICIN DEL O DE LOS BIENES QUE SEAN INSTRUMENTOS, PRODUCTO, PROVECHO O EFECTOS RELACIONADOS CON LOS DELITOS PREVISTOS EN LOS ARTCULOS PRECEDENTES. EN OPERACIONES DE LAVADO DE ACTIVOS, SERN DECOMISADOS DE MODO DEFINITIVO, SIN NECESIDAD DE CONDENA PENAL, CUANDO SE HUBIERE PODIDO COMPROBAR LA ILICITUD DE SU ORIGEN, O DEL HECHO MATERIAL AL QUE ESTUVIEREN VINCULADOS, Y EL IMPUTADO NO PUDIERE SER ENJUICIADO POR MOTIVO DE FALLECIMIENTO, FUGA, PRESCRIPCIN O CUALQUIER OTRO MOTIVO DE SUSPENSIN O EXTINCIN DE LA ACCIN PENAL, O CUANDO EL IMPUTADO HUBIERE RECONOCIDO LA PROCEDENCIA O USO ILCITO DE LOS BIENES. LOS ACTIVOS QUE FUEREN DECOMISADOS SERN DESTINADOS A REPARAR EL DAO CAUSADO A LA SOCIEDAD, A LAS VCTIMAS EN PARTICULAR O AL ESTADO. SLO PARA CUMPLIR CON ESAS FINALIDADES PODR DARSE A LOS BIENES UN DESTINO ESPECFICO. TODO RECLAMO O LITIGIO SOBRE EL ORIGEN,7

NATURALEZA O PROPIEDAD DE LOS BIENES SE REALIZAR A TRAVS DE UNA ACCIN ADMINISTRATIVA O CIVIL DE RESTITUCIN. CUANDO EL BIEN HUBIERE SIDO SUBASTADO SLO SE PODR RECLAMAR SU VALOR MONETARIO. ASIMISMO, LA LEY DE LAVADO DE DINERO ESTABLECE QUE: (I) SI LA ESCALA PENAL PREVISTA PARA EL DELITO DEL ART. 277 FUERA MENOR QUE LA ESTABLECIDA EN LAS DISPOSICIONES DE ESTE CAPTULO, SER APLICABLE AL CASO LA ESCALA PENAL DEL DELITO PRECEDENTE. (II) SI EL DELITO PRECEDENTE NO ESTUVIERA AMENAZADO CON PENAPRIVATIVA DE LIBERTAD, SE APLICAR A SU ENCUBRIMIENTO MULTA DE PESOS UN MIL ($1.000) A PESOS VEINTE MIL ($20.000) O LA ESCALA PENAL DEL DELITO PRECEDENTE, SI STA FUERA MENOR. (III) CUANDO EL AUTOR DE LOS HECHOS DESCRIPTOS EN LOS INCISOS 1 O 3 DEL ARTCULO 277 FUERA UN FUNCIONARIO PBLICO QUE HUBIERA COMETIDO EL HECHO EN EJERCICIO U OCASIN DE SUS FUNCIONES, SUFRIR ADEMS PENA DE INHABILITACIN ESPECIAL DE TRES A DIEZ AOS. LA MISMA PENA SUFRIR EL QUE HUBIERE ACTUADO EN EJERCICIO DE UNA PROFESIN U OFICIO QUE REQUIERAN HABILITACIN ESPECIAL. (IV) LAS DISPOSICIONES DE ESTE CAPTULO REGIRN AUN CUANDO EL DELITO PRECEDENTE HUBIERA SIDO COMETIDO FUERA DEL MBITO DE APLICACIN ESPACIAL DEL CDIGO PENAL ARGENTINO, EN TANTO EL HECHO QUE LO TIPIFICARA TAMBIN HUBIERA ESTADO SANCIONADO CON PENA EN EL LUGAR DE SU COMISIN. SIENDO EL OBJETO PRINCIPAL DICHA LEY IMPEDIR EL LAVADO DE DINERO, NO ATRIBUYE LA RESPONSABILIDAD DE CONTROLAR ESAS TRANSACCIONES DELICTIVAS SOLO A LOS ORGANISMOS DEL GOBIERNO NACIONAL SINO QUE TAMBIN ASIGNA DETERMINADAS OBLIGACIONES A DIVERSAS ENTIDADES DEL SECTOR PRIVADO TALES COMO BANCOS, AGENTES DE BOLSA, SOCIEDADES DE BOLSA Y COMPAAS DE SEGURO. ESTAS OBLIGACIONES CONSISTEN BSICAMENTE EN FUNCIONES DE CAPTACIN DE INFORMACIN, CANALIZADAS MEDIANTE LA UIF. EL RGIMEN PREV A SU VEZ UN RGIMEN PENAL ADMINISTRATIVO POR MEDIO DEL CUAL SE PREVN SANCIONES PECUNIARIAS. TAL ES AS QUE (I) LA PERSONA QUE ACTUANDO COMO RGANO O EJECUTOR DE UNA PERSONA JURDICA O LA PERSONA DE EXISTENCIA VISIBLE QUE INCUMPLA ALGUNA DE LAS OBLIGACIONES ANTE LA UIF, SER SANCIONADA CON PENA DE MULTA DE UNA A DIEZ VECES DEL VALOR TOTAL DE LOS BIENES U OPERACIN A LOS QUE SE REFIERA LA INFRACCIN, SIEMPRE Y CUANDO EL HECHO NO CONSTITUYA UN DELITO MS GRAVE. (II) LA MISMA SANCIN SER APLICABLE A LA PERSONA JURDICA EN CUYO ORGANISMO SE DESEMPEARE EL SUJETO INFRACTOR. (III) CUANDO NO SE PUEDA ESTABLECER EL VALOR REAL DE LOS BIENES, LA MULTA SER DE PESOS DIEZ MIL ($ 10.000) A PESOS CIEN MIL ($ 100.000). (IV) LA ACCIN PARA APLICAR LA SANCIN ESTABLECIDA EN ESTE ARTCULO PRESCRIBIR A LOS CINCO (5) AOS, DEL INCUMPLIMIENTO. IGUAL PLAZO REGIR PARA LA EJECUCIN DE LA MULTA, COMPUTADOS A PARTIR DE QUE QUEDE FIRME EL ACTO QUE AS LA DISPONGA. (V) EL CMPUTO DE LA PRESCRIPCIN DE LA ACCIN PARA APLICAR LA SANCIN PREVISTA SE INTERRUMPIR: POR LA NOTIFICACIN DEL ACTO QUE DISPONGA LA APERTURA DE LA INSTRUCCIN SUMARIAL O POR LA NOTIFICACIN DEL ACTO ADMINISTRATIVO QUE DISPONGA SU APLICACIN. POR SU PARTE, EL FIDUCIARIO, A FIN DE DAR CUMPLIMIENTO CON LA NORMATIVA Y REGULACIONES VIGENTES SOBRE LA PREVENCIN DE LAVADO DE ACTIVOS Y FINANCIAMIENTO DEL TERRORISMO, POSEE CONTROLES INTERNOS. ESTOS PROCEDIMIENTOS HAN SIDO APROBADOS POR SU DIRECTORIO EN LOS CORRESPONDIENTES MANUALES, LOS QUE SON ADECUADOS Y ACTUALIZADOS EN FORMA PERMANENTE. ASIMISMO, EL FIDUCIARIO POSEE UN COMIT DE PREVENCIN DE LAVADO DE ACTIVOS Y FINANCIAMIENTO DEL TERRORISMO QUE SE RENE EN FORMA PERIDICA. MEDIANTE LA RESOLUCIN 229/2011 DE LA UIF SE APROBARON LAS MEDIDAS Y PROCEDIMIENTOS QUE EN EL MERCADO DE CAPITALES SE DEBERN OBSERVAR EN RELACIN CON LA COMISIN DE LOS DELITOS DE LAVADO DE ACTIVOS Y FINANCIACIN DEL TERRORISMO A SER OBSERVADAS POR LOS SUJETOS OBLIGADOS ENTRE LOS QUE SE ENCUENTRAN: LAS PERSONAS FSICAS Y/O JURDICAS AUTORIZADAS A FUNCIONAR COMO AGENTES Y SOCIEDADES DE BOLSA, AGENTES DE MERCADO ABIERTO ELECTRNICO, AGENTES INTERMEDIARIOS INSCRIPTOS EN LOS MERCADOS DE FUTUROS Y OPCIONES CUALQUIERA SEA SU OBJETO, SOCIEDADES GERENTES DE FONDOS COMUNES DE INVERSIN Y TODOS AQUELLOS INTERMEDIARIOS EN LA COMPRA, ALQUILER O8

PRSTAMO DE TTULOS VALORES QUE OPEREN BAJO LA RBITA DE BOLSAS DE COMERCIO CON O SIN MERCADOS ADHERIDOS, EN LOS TRMINOS DEL ARTCULO 20, INCISOS 4) Y 5) DE LA LEY 25.246; ENTRE OTRAS OBLIGACIONES, LOS SUJETOS OBLIGADOS DEBERN REPORTAR AQUELLAS OPERACIONES INUSUALES QUE, DE ACUERDO A LA IDONEIDAD EXIGIBLE EN FUNCIN DE LA ACTIVIDAD QUE REALIZAN Y EL ANLISIS EFECTUADO, CONSIDEREN SOSPECHOSAS DE LAVADO DE ACTIVOS O FINANCIACIN DE TERRORISMO PARA LO QUE TENDRN ESPECIALMENTE EN CUENTA LAS SIGUIENTES CIRCUNSTANCIAS: (A) LOS MONTOS, TIPOS, FRECUENCIA Y NATURALEZA DE LAS OPERACIONES QUE REALICEN LOS CLIENTES QUE NO GUARDEN RELACIN CON LOS ANTECEDENTES Y SU ACTIVIDAD ECONMICA; (B) LOS MONTOS INUSUALMENTE ELEVADOS, LA COMPLEJIDAD Y LAS MODALIDADES NO HABITUALES DE LAS OPERACIONES QUE REALICEN LOS CLIENTES; (C) CUANDO TRANSACCIONES DE SIMILAR NATURALEZA, CUANTA, MODALIDAD O SIMULTANEIDAD, HAGAN PRESUMIR QUE SE TRATA DE UNA OPERACIN FRACCIONADA A LOS EFECTOS DE EVITAR LA APLICACIN DE LOS PROCEDIMIENTOS DE DETECCIN Y/O REPORTE DE LAS OPERACIONES; (D) GANANCIAS O PRDIDAS CONTINUAS EN OPERACIONES REALIZADAS REPETIDAMENTE ENTRE LAS MISMAS PARTES; (E) CUANDO LOS CLIENTES SE NIEGUEN A PROPORCIONAR DATOS O DOCUMENTOS REQUERIDOS POR LOS SUJETOS OBLIGADOS O BIEN CUANDO SE DETECTE QUE LA INFORMACIN SUMINISTRADA POR LOS MISMOS SE ENCUENTRA ALTERADA; (F) CUANDO LOS CLIENTES NO DEN CUMPLIMIENTO A LA RESOLUCIN 229/2011 DE LA UIF U OTRAS NORMAS DE APLICACIN EN LA MATERIA; (G) CUANDO SE PRESENTEN INDICIOS SOBRE EL ORIGEN, MANEJO O DESTINO ILEGAL DE LOS FONDOS, BIENES O ACTIVOS UTILIZADOS EN LAS OPERACIONES, RESPECTO DE LOS CUALES EL SUJETO OBLIGADO NO CUENTE CON UNA EXPLICACIN; (H) CUANDO EL CLIENTE EXHIBE UNA INUSUAL DESPREOCUPACIN RESPECTO DE LOS RIESGOS QUE ASUME Y/O COSTOS DE LAS TRANSACCIONES, INCOMPATIBLES CON EL PERFIL ECONMICO DEL MISMO; (I) CUANDO LAS OPERACIONES INVOLUCREN PASES O JURISDICCIONES CONSIDERADOS "PARASOS FISCALES" O IDENTIFICADOS COMO NO COOPERATIVOS POR EL GRUPO DE ACCION FINANCIERA INTERNACIONAL; (J) CUANDO EXISTIERA EL MISMO DOMICILIO EN CABEZA DE DISTINTAS PERSONAS JURDICAS, O CUANDO LAS MISMAS PERSONAS FSICAS REVISTIEREN EL CARCTER DE AUTORIZADAS Y/O APODERADAS EN DIFERENTES PERSONAS DE EXISTENCIA IDEAL Y NO EXISTIERE RAZN ECONMICA O LEGAL PARA ELLO, TENIENDO ESPECIAL CONSIDERACIN CUANDO ALGUNA DE LAS COMPAAS U ORGANIZACIONES ESTN UBICADAS EN PARASOS FISCALES Y SU ACTIVIDAD PRINCIPAL SEA LA OPERATORIA OFF SHORE; (K) LA COMPRA O VENTA DE VALORES NEGOCIABLES A PRECIOS NOTORIAMENTE MS ALTOS O BAJOS QUE LOS QUE ARROJAN LAS COTIZACIONES VIGENTES AL MOMENTO DE CONCERTARSE LA OPERACIN; (L) EL PAGO O COBRO DE PRIMAS EXCESIVAMENTE ALTAS O BAJAS EN RELACIN A LAS QUE SE NEGOCIAN EN EL MERCADO DE OPCIONES;; (LL) LA COMPRA O VENTA DE CONTRATOS A FUTURO, A PRECIOS NOTORIAMENTE MS ALTOS O BAJOS QUE LOS QUE ARROJAN LAS COTIZACIONES VIGENTES AL MOMENTO DE CONCERTARSE LA OPERACIN; (M) LA COMPRA DE VALORES NEGOCIABLES POR IMPORTES SUMAMENTE ELEVADOS; (N) LOS MONTOS MUY SIGNIFICATIVOS EN LOS MRGENES DE GARANTA PAGADOS POR POSICIONES ABIERTAS EN LOS MERCADOS DE FUTUROS Y OPCIONES; (O) LA INVERSIN MUY ELEVADA EN PRIMAS EN EL MERCADO DE OPCIONES, O EN OPERACIONES DE PASE O CAUCIN BURSTIL; (P) LAS OPERACIONES EN LAS CUALES EL CLIENTE NO POSEE UNA SITUACIN FINANCIERA QUE GUARDE RELACIN CON LA MAGNITUD DE LA OPERACIN, Y QUE ELLO IMPLIQUE LA POSIBILIDAD DE NO ESTAR OPERANDO EN SU PROPIO NOMBRE, SINO COMO AGENTE PARA UN PRINCIPAL OCULTO; (Q) LAS SOLICITUDES DE CLIENTES PARA SERVICIOS DE ADMINISTRACIN DE CARTERA DE INVERSIONES, DONDE EL ORIGEN DE LOS FONDOS, BIENES U OTROS ACTIVOS NO EST CLARO O NO ES CONSISTENTE CON EL TIPO DE ACTIVIDAD DECLARADA; (R) LAS OPERACIONES DE INVERSIN EN VALORES NEGOCIABLES POR VOLMENES NOMINALES MUY ELEVADOS, QUE NO GUARDAN RELACIN CON LOS VOLMENES OPERADOS TRADICIONALMENTE EN LA ESPECIE PARA EL PERFIL TRANSACCIONAL DEL CLIENTE; (S) LOS CLIENTES QUE REALICEN SUCESIVAS TRANSACCIONES O TRANSFERENCIAS A OTRAS CUENTAS COMITENTES, SIN JUSTIFICACIN APARENTE; (T) LOS CLIENTES QUE REALICEN OPERACIONES FINANCIERAS COMPLEJAS, O QUE OSTENTEN UNA INGENIERA FINANCIERA LLEVADA A CABO SIN UNA FINALIDAD CONCRETA, O QUE LA JUSTIFIQUE; (U) LOS CLIENTES QUE, SIN JUSTIFICACIN APARENTE, MANTIENEN MLTIPLES CUENTAS BAJO UN NICO NOMBRE O A NOMBRE DE FAMILIARES O EMPRESAS, CON UN GRAN NMERO DE TRANSFERENCIAS A FAVOR DE TERCEROS; (V) CUANDO UNA TRANSFERENCIA ELECTRNICA DE FONDOS SEA RECIBIDA SIN LA TOTALIDAD DE LA INFORMACIN QUE LA DEBA ACOMPAAR; (W) EL DEPSITO DE DINERO CON EL PROPSITO DE REALIZAR UNA OPERACIN A LARGO PLAZO, SEGUIDA9

INMEDIATAMENTE DE UN PEDIDO DE LIQUIDAR LA POSICIN Y TRANSFERIR LOS FONDOS FUERA DE LA CUENTA; (X) CUANDO ALGUNA DE LAS COMPAAS U ORGANIZACIONES INVOLUCRADAS ESTN UBICADAS EN PARASOS FISCALES Y SU ACTIVIDAD PRINCIPAL SE RELACIONE A LA OPERATORIA "OFF SHORE". CON EL DICTADO DE LA RESOLUCIN GENERAL 547/2009 (POSTERIORMENTE MODIFICADA POR LA RESOLUCIN GENERAL 554/2009), LA COMISIN NACIONAL DE VALORES DISPUSO LA ADECUACIN DEL CAPITULO XXII DE LAS NORMAS PREVENCIN DEL LAVADO DE DINERO Y LUCHA CONTRA EL TERRORISMO A LAS DISPOSICIONES LEGALES VIGENTES, APROBANDO LA INCLUSIN DE LA GUA DE TRANSACCIONES INUSUALES O SOSPECHOSAS EN LA RBITA DEL MERCADO DE CAPITALES (LAVADO DE ACTIVOS Y FINANCIACIN DEL TERRORISMO) A LAS NORMAS. MEDIANTE EL DICTADO DE DICHA RESOLUCIN SE DISPUSO ASIMISMO (I) QUE LA APERTURA O MANTENIMIENTO DE CUENTAS DE CLIENTES POR PARTE DE AGENTES INTERMEDIARIOS Y SOCIEDADES INTERMEDIARIAS DE VALORES NEGOCIABLES QUE NO REVISTAN CARCTER DE ENTIDADES FINANCIERAS EN LOS TRMINOS DE LA LEY N 21.326, E INSCRIPTOS EN UN MERCADO AUTORREGULADO AUTORIZADO EN LOS TRMINOS DEL ARTCULO 8 DEL CAPTULO XVII - OFERTA PBLICA SECUNDARIA DE LAS NORMAS; AGENTES INTERMEDIARIOS Y SOCIEDADES INTERMEDIARIAS INSCRIPTOS EN LOS MERCADOS DE FUTUROS, A TRMINO Y OPCIONES, QUE NO REVISTAN CARCTER DE ENTIDADES FINANCIERAS EN LOS TRMINOS DE LA LEY N 21.526; BOLSAS DE COMERCIO SIN MERCADO DE VALORES ADHERIDO; SOCIEDADES GERENTES, DEPOSITARIAS, AGENTES COLOCADORES O CUALQUIER OTRA CLASE DE INTERMEDIARIO, SEA PERSONA FSICA O JURDICA, QUE PUDIERE EXISTIR EN EL FUTURO, DE FONDOS COMUNES DE INVERSIN; PERSONAS FSICAS O JURDICAS TITULARES DE O VINCULADAS, DIRECTA O INDIRECTAMENTE, CON CUENTAS DE FIDEICOMISOS, FIDUCIANTES Y FIDUCIARIOS EN VIRTUD DE CONTRATOS DE FIDEICOMISOS; Y PERSONAS FSICAS O JURDICAS QUE INTERVENGAN COMO AGENTES COLOCADORES DE TODA EMISIN PRIMARIA DE VALORES NEGOCIABLES; DEBERN SER LLEVADAS A CABO DE CONFORMIDAD CON LAS DISPOSICIONES DE LA UIF QUE RESULTEN APLICABLES, DEBIENDO ESTOS SUJETOS INFORMAR A LA CNV ANUALMENTE LA CANTIDAD DE REPORTES DE OPERACIONES SOSPECHOSAS PRESENTADOS ANTE LA UIF; (II) PARA EL CASO ESPECFICO DE LOS FIDEICOMISOS, LA IDENTIFICACIN Y LA LICITUD Y ORIGEN DE LOS FONDOS DEBER INCLUIR A LOS FIDUCIARIOS, FIDUCIANTES, ORGANIZADORES, AGENTES COLOCADORES, BENEFICIARIOS Y CUALQUIER OTRA PERSONA FSICA O JURDICA, QUE PARTICIPE DE CUALQUIER FORMA, DIRECTA O INDIRECTAMENTE, EN EL NEGOCIO DEL FIDEICOMISO; Y (III) QUE LOS SUJETOS POLTICAMENTE EXPUESTOS EN EL PAS O EN EL EXTERIOR, DEBERN SER OBJETO DE MEDIDAS REFORZADAS DE IDENTIFICACIN DE CLIENTES CUANDO SE TRATE DE SUS CUENTAS PERSONALES; PARA UN ANLISIS MS EXHAUSTIVO DEL RGIMEN DE LAVADO DE DINERO VIGENTE AL DA DE LA FECHA, SE SUGIERE A LOS INVERSORES CALIFICADOS CONSULTAR CON SUS ASESORES LEGALES Y DAR UNA LECTURA COMPLETA DEL CAPITULO XII, TITULO XI, LIBRO SEGUNDO DEL CDIGO PENAL ARGENTINO, Y A LA NORMATIVA EMITIDA POR LA UIF A CUYO EFECTO LOS INTERESADOS PODRN CONSULTAR EL MISMO EN EL SITIO WEB DEL MECON HTTP://WWW.MECON.GOV.AR, O HTTP://WWW.INFOLEG.GOV.AR Y EN EL SITIO WEB DE LA UIF WWW.UIF.GOV.AR.

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DESCRIPCIN DE LOS FIDUCIANTES La siguiente descripcin ha sido provista por ISISA e ICASA y slo tiene propsitos de informacin general. Descripcin general de los Fiduciantes Los fiduciantes del Fideicomiso Financiero Loma Blanca Serie I son: Isolux Ingeniera S.A (ISISA) es una sociedad constituida de conformidad con las leyes del Reino de Espaa, y debidamente inscripta con fecha 27 de junio de 2007 en la Inspeccin General de Justicia de la Repblica Argentina, en los trminos del artculo 118 de la Ley de Sociedades Comerciales N 19.550, bajo el nmero 813 del libro: 58, tomo: B de Estatutos Extranjeros, cuyo objeto societario es llevar adelante, tanto en territorio espaol como en el extranjero, la fabricacin, comercializacin y representacin de toda clase de materiales, instalaciones y productos elctricos, electromecnicos y, en general, todas las aplicaciones industriales de electricidad, y la prestacin de todo tipo de servicios de consultora, auditora, inspeccin, medicin, anlisis, dictamen, control, evaluacin, mantenimiento y reparacin de centrales de energa. Su sede social se encuentra ubicada en Venezuela 151 piso 13, Ciudad Autnoma de Buenos Aires (su inscripcin se encuentra en trmite ante la Inspeccin General de Justicia). Su telfono es (+54 11) 4324 3000, su correo electrnico de contacto es mmaxit@isoluxcorsan.com y su pgina web es www.isoluxcorsan.com; e Isolux Corsn Argentina S.A. (ICASA) es una sociedad constituida mediante escritura de fecha 9 de agosto de 2007 de conformidad con las leyes de Argentina, debidamente inscripta el 16 de agosto de 2007 en la Inspeccin General de Justicia de la Repblica Argentina bajo el nmero 13550 del libro: 36, de Sociedades por Acciones, cuyo objeto societario es la contratacin, gestin y ejecucin, directa o indirectamente, con medios propios o ajenos, de obras terrestres y martimas pblicas o privadas, y la construccin, rehabilitacin y mantenimiento de centrales de generacin elctrica y los estudios de ingeniera, montajes industriales y fabricacin de los elementos necesarios para los mismos. Esta sociedad argentina de capitales extranjeros, a travs de sus accionistas Corsn Corviam Construccin S.A. e Isolux Ingeniera S.A., toma del Grupo Empresario Isolux Corsn (tal como se define ms adelante) las dos grandes ramas de actividades que desarrolla el mismo en el campo de la energa y de la construccin. Su sede social se encuentra ubicada en Venezuela 151 piso 13, Ciudad Autnoma de Buenos Aires (su inscripcin se encuentra en trmite ante la Inspeccin General de Justicia). Su telfono es (+54 11) 4324 3000, su correo electrnico de contacto es mmaxit@isoluxcorsan.com y su pgina web es www.isoluxcorsan.com.

ISISA e ICASA, junto con Grupo Isolux Corsn S.A., una sociedad constituida de conformidad con las leyes del Reino de Espaa, debidamente inscripta con fecha 29 de noviembre de 2005 en la Inspeccin General de Justicia de la Repblica Argentina, en los trminos del artculo 123 de la Ley de Sociedades Comerciales N 19.550, bajo el nmero 2054 del libro: 57, tomo: B de Estatutos Extranjeros, y posteriormente con fecha 27 de marzo de 2009 en los trminos del artculo 118 de la Ley de Sociedades Comerciales N 19.550, bajo el nmero 358 del libro: 59, tomo B de Estatutos Extranjeros, con domicilio en la calle Venezuela 151 piso 13, Ciudad Autnoma de Buenos Aires, cuyo objeto societario es desarrollar operaciones de obras y servicios, medio ambiente, energa, instalaciones, comunicaciones y sistemas, son titulares conjuntamente del 100% de las acciones de ICERSA. ISISA es titular de acciones representativas del cuarenta y cinco por ciento (45%) del capital social de ICERSA, ICASA es titular de acciones representativas del diez por ciento (10%) del capital social de ICERSA, y Grupo Isolux Corsn S.A. es titular de acciones representativas del cuarenta y cinco por ciento (45%) del capital social de ICERSA. ICERSA es una sociedad annima constituida con fecha 2 de noviembre de 2009 bajo las leyes de la Repblica Argentina, cuyo objeto societario es la construccin, operacin y mantenimiento de una granja elica de 200MW (doscientos megawatts) de potencia instalada, destinada a la generacin de energa elctrica, la cual se localizar en el Municipio de Trelew, Provincia de Chubut (el Parque Elico Loma Blanca), pudiendo realizar, a tal fin, actividades constructivas, financieras y comerciales. ICERSA fue inscripta en la Inspeccin General de Justicia con fecha 14 de julio de 2010 bajo el nmero 12.513, del libro 50 de Sociedades por Acciones y tiene una duracin de 99 aos. Su sede social se encuentra ubicada en Venezuela 151 piso 13, Ciudad Autnoma de Buenos Aires (su inscripcin se encuentra en trmite ante la Inspeccin General de Justicia). Su telfono es (+54 11) 4324 3000, su correo electrnico de contacto es mmaxit@isoluxcorsan.com y su pgina web es www.isoluxcorsan.com. ICERSA es una sociedad constituida a los efectos del desarrollo del Parque Elico Loma Blanca, el cual le fuera adjudicado en el marco de la licitacin pblica nacional e internacional ENARSA N001/2009 (la Licitacin). Para mayor informacin sobre el proyecto Loma Blanca y la Licitacin, ver la seccin Descripcin de la Industria de la Energa Elctrica Argentina, el Sector Energtico Argentino y del Proyecto Loma Blanca del Prospecto. Actividad del Grupo Empresario Isolux Corsn11

Isolux Ingeniera S.A., Isolux Corsn Argentina S.A. e Isolux Corsn Energas Renovables S.A. forman parte del grupo empresario espaol Isolux Corsn (el Grupo Empresario Isolux Corsn). El Grupo Empresario Isolux Corsn es una compaa global de referencia en los sectores de construccin, medio ambiente, concesiones, energa y servicios industriales. Desarrolla su actividad en 25 pases de cuatro continentes, cuenta con una plantilla media de 7.900 empleados y es el primer grupo empresarial espaol no cotizado del sector de la construccin y la obra pblica. Desde su nacimiento en 2004, fruto de la adquisicin de Corsn-Corviam por parte de Isolux Wat, el Grupo Empresario Isolux Corsn ha mantenido un crecimiento sostenido hasta alcanzar una cifra de negocio de 3.240 millones de euros en el ejercicio 2010, con un EBITDA de 311 millones de euros y una cartera de proyectos acumulada de 31.638 euros. Estos resultados fueron alcanzados siguiendo la estrategia de internacionalizacin de la actividad del Grupo Empresario Isolux Corsn y la diversificacin de las reas de negocio, que abarcan los siguientes sectores: energa (generacin, transmisin y distribucin, sistemas de control y procesos industriales de energa elica, solar fotovoltaica, biodiesel, ciclo combinado, carbn); construccin (obra civil y edificaciones); concesiones (autopistas, lneas de transmisin elctrica y aparcamientos); infraestructuras vinculadas al medio ambiente (hidrulicas); fabricacin (estructuras metlicas y torres para aerogeneradores, traviesas de hormign y emulsiones bituminosas); instalaciones, mantenimiento y servicios industriales (telecomunicaciones, control y sistemas y seguridad). Desde una perspectiva territorial, el continente americano, Asia y frica occidental representan, en trminos cuantitativos, el principal mbito de operaciones. En la actualidad, el Grupo Empresario Isolux Corsn es uno de los lderes mundiales del mercado de transporte y distribucin de energa elctrica de en alta tensin, con un total de 9.285 kilmetros de lneas en explotacin y construccin en Brasil, Estados Unidos y Per. Adems, el Grupo Empresario Isolux Corsn construye y gestiona a travs de concesiones ms de 1.502 kilmetros de autopistas en India, Mxico, Espaa y Brasil, y explota ms de 19.000 plazas de estacionamientos en Espaa. El Grupo Empresario Isolux Corsn tambin se ha convertido en un referente mundial en el desarrollo de las energas renovables, tanto en el sector del biodiesel a travs de su filial Infinita Renovables-, como en el solar fotovoltaico por su participacin en la compaa T-Solar y su especializacin en construccin, operacin y mantenimiento (EPC Engineering, Procurement & Construction) de centrales fotovoltaicas. Asimismo, cuenta con basta experiencia en el sector de la generacin elica de energa, siendo empresa lder en Espaa, habiendo construido en el ltimo tiempo, bajo la modalidad Llave en Mano, el Parque Elico de Cova Da Serpe 132 KV en Asturias y el Parque Elico Cova Da Serpe II (potencia nominal de 25,2 MW) en la Corua, y operando adems el primero de los nombrados. Los siguientes proyectos fueron desarrollados por el Grupo Empresario Isolux Corsn a travs de Isolux Ingeniera S.A.: PROYECTO Parque Elico Cova da Serpe II Parque Elico Cova da Serpe I Parque Elico de Grallas Parque Elico Serra do Pramo Parque Elico de Graiade Parques Elicos de PEHIMO Parque Elico de Suido II Parque Elico de Pena Ventosa y Chan do Tenn Parque Elico de Gamoide Parque Elico Sierra Cabrera Parque Elico de Fronsagrada reas de negocio del Grupo Empresario Isolux Corsn A continuacin se describen las principales caractersticas de las actividades del Grupo Empresario Isolux Corsn mencionadas anteriormente, por rea de negocio: FECHA En construccin sep-09 feb-08 ago-07 ene-07 feb-07 feb-06 may-05 mar-04 jun-03 feb-03 CAPACIDAD 25.2 MW 24 MW 18 MW 20 MW 20 MW 90 MW 75 MW 89 MW 32.5 MW 20.49 MW 75.9 MW UBICACIN Lugo (Espaa) Lugo (Espaa) Asturias (Espaa) Lugo (Espaa) La Corua (Espaa) Zamora (Espaa) Pontevedra (Espaa) Lugo (Espaa) Lugo (Espaa) Valencia (Espaa) Lugo (Espaa)

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Energa

En el rea de energa, el Grupo Empresario Isolux Corsn desarrolla su actividad mediante Isolux Ingeniera, S.A., en seis grandes campos: generacin (convencional y renovables), trasmisin y distribucin, sistemas de control, energa solar fotovoltaica, procesos industriales y energa elica. En el mbito de la generacin de energa, la actividad comprende tanto la construccin de infraestructuras de sistemas de generacin convencionales (centrales trmicas de carbn, centrales de gas y centrales de ciclo combinado), como la ejecucin de proyectos vinculados a las energas renovables: elica, solar fotovoltaica y biocombustibles. En la generacin energtica por mtodos convencionales, el Grupo Empresario Isolux Corsn atesora una dilatada experiencia internacional con proyectos realizados o en ejecucin en pases como Ecuador, Mxico, Angola o Argentina. La vocacin empresarial de la compaa en desarrollo de las energas renovables se sustenta en el principio de que la creacin de riqueza y la sostenibilidad del medio natural son compatibles. Por ello, el Grupo Empresario Isolux Corsn ha diversificado sus inversiones hacia alternativas de generacin ms sostenibles e igualmente competitivas: -Energa Elica: el Grupo Empresario Isolux Corsn ejecuta proyectos llave en mano para compaas de referencia en este sector, comprendiendo todos los trabajos vinculados al proceso (ingeniera, direccin de obra, ejecucin de obra civil, instalacin de lneas de evacuacin, suministro y montaje del equipamiento de las subestaciones, construccin y equipamientos de los centros de transformacin y puesta en marcha y mantenimiento de los parques). Adems el Grupo Empresario Isolux Corsn ofrece la posibilidad de prestar cada uno de estos servicios por separado. La actividad de ICERSA en este sector en la Repblica Argentina se encuentra regulada por las normas que establecen el rgimen de la energa elctrica (Leyes N15.336 y 24.065 y normativa relacionada), y por entes que regulan su accionar en materias especficas (para una descripcin del marco regulatorio de la energa elctrica, ver la seccin Descripcin de la industria de la energa elctrica argentina, el sector energtico argentino y del Proyecto Loma Blanca). -Energa solar fotovoltaica: fruto de su doble estrategia de globalizacin y diversificacin, el Grupo Empresario Isolux Corsn se ha convertido en el plazo de 3 aos, en el lder de Espaa y gran parte de Europa en proyectos llave en mano de energa solar fotovoltaica. El Grupo Empresario Isolux Corsn tiene una potencia instalada de 142,70 MWp (megavatios potencia), distribuidos en 35 parques solares para los cuales ha empleado y suministrado 741.000 paneles fotovoltaicos. Uno de los grandes proyectos que la compaa est llevando a cabo es la central de Rvigo, en la regin de Veneto, promovida por la compaa norteamericana Sunedison. Con un total de 72 MWp, la central fotovoltaica de Rvigo est considerada como la mayor de Europa. El Grupo Empresario Isolux Corsn tiene experiencia en la construccin de centrales fotovoltaicas de gran tamao en Espaa. Entre ellas figura la de Arnedo (Rioja) que termin de construir en septiembre de 2008, con una potencia instalada de 34.189 MWp. -Biodiesel: el Grupo Empresario Isolux Corsn participa, a travs de sus distintas reas de negocio, en la ejecucin de importantes proyectos en este campo. Proyectos relevantes en este campo son las Iniciativas Bioenergticas en Calahorra (La Rioja) y para el Grupo SOS (Coansa) en Andjar (Jaen), y ha construido las dos mayores plantas de biodiesel del mundo ubicadas en Ferrol y Castelln. Adicionalmente a los ya mencionados, los proyectos ms relevantes desarrollados dentro de la generacin de energa por el Grupo Empresario Isolux Corsn son los siguientes: -Planta de generacin trmina de energa elctrica de 96 MW sobre una barcaza (Angola); -Central de ciclo combinado de, con una potencia de 274 MW (Rosarito, Mxico); -Conversin a ciclo combinado de la central trmica Loma La Lata para la compaa Pampa Energa. La planta contar con una potencia final de 530 MW (Argentina); y -Construccin de la central de carbn de Ro Turbio (Argentina), dotada con la tecnologa de lecho fluido circulante y con una capacidad de 240 MW. Adicionalmente a la generacin energtica, el Grupo Empresario Isolux Corsn es uno de los principales operadores en el mundo en instalacin y mantenimiento de lneas de transmisin y distribucin de electricidad en alta tensin, gestiona un total de 9.285 kilmetros de lneas en Brasil, Per y Estados Unidos. La especializacin adquirida por la compaa en este sector le permite actuar con mxima eficacia en los siguientes procesos: topografa manual y automatizada, aerofotogrametra y animacin digital, ingeniera civil ingeniera

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electromecnica y distribucin de estructuras, control de suministros y almacenes generales y construccin y puesta en servicio de las lneas y sus correspondientes subestaciones. En cuanto al desarrollo de sistemas de control, la actividad del Grupo Empresario Isolux Corsn en este mbito se centra, principalmente, en la automatizacin de plantas, la dotacin de sistemas de comunicaciones, la provisin e implantacin de sistemas de seguridad y la instalacin de mecanismos de proteccin contra incendios. En cuanto su participacin en el sector de procesos industriales, la compaa desarrolla gran parte de estos trabajos a travs de su filial Tecna, que es una forma de ingeniera y construccin que pertenece mayoritariamente al Grupo Empresario Isolux Corsn desde 2006 y que cuenta con presencia en America Latina, Estados Unidos, Europa y Oriente Prximo. Su actividad se centra preferentemente en los sectores del petrleo y el gas, los gaseoductos y oleoductos, la generacin de energa elctrica, las refineras y las energas alternativas. Adems, los sectores petroqumico, minero y nuclear tambin se encuentran entre sus mercados objetivos. Operativamente, la estructura de Tecna se organiza en cinco unidades de negocio: ingeniera y consultora; plantas llave en mano, EPC y gestin integral de proyectos; automatizacin y control; operacin y mantenimiento; y energa nuclear y automatizacin y control. Construccin

La actividad de construccin es una de las reas de negocio ms relevantes del Grupo Empresario Isolux Corsn y comprende los sectores de obra civil (infraestructuras viarias, ferroviarias, martimas, aeroportuarias e hidrulicas) y de edificaciones (inmuebles no residenciales y proyectos inmobiliarios). Por tipologa de obras, el mayor porcentaje de las adjudicaciones de 2009 corresponde a la construccin de carreteras (52%), seguida de la edificacin no residencial (23%), otras obras civiles (11%), las infraestructuras ferroviarias (9%) y las infraestructuras hidrulicas (5%). Concesiones

El Grupo Empresario Isolux Corsn cuenta con una amplia experiencia en la gestin integral de proyectos a travs de concesiones, especialmente en las reas de infraestructuras vial, transporte y distribucin de energa y estacionamientos. La compaa desarrolla su actividad concesional en seis pases (Espaa, India, Brasil, Mxico, Estados Unidos y Per), en los que construye y gestiona 1.502 kilmetros de autopistas, 9.285 kilmetros de lneas de transmisin de energa en alta tensin y 19.041 plazas de estacionamiento. En los prximos aos el Grupo Empresario Isolux Corsn est llamado a representar un papel todava mas relevante en el mercado concesional internacional, donde la compaa cuenta con una cartera de proyectos por importe de 20.138 millones de euros pudiendo mencionar, a modo de ejemplo, las siguientes concesiones: -Infraestructuras: - Autopista Panipat-Jalandhar, NH-1 (India): 291 km y 730mn euros de inversin - Autopista Mahajastra, NH 6 (India): 133km y 372mn euros de inversin - Autopista Kishangarh, NH 8 (India): 94km y 208mn euros inversin - Autopista Perote-Banderilla (Mxico): 59,9km y 459mn euros inversin - Autopista Saltillo-Monterrey (Mxico): 95km y 225,8mn euros inversin - Autopista Madrid-Toledo (Espaa): 81km y 472,8mn euros inversin - Energa: - LT TUCURURI-JURUPARI (Brasil): 527km y 440mn euros - LT ORIXIMANA-JURUPARI (Brasil): 713km y 360mn euros - LT IENNE (Brasil): 609km y 87mn euros - Wind Energy Transmission of Texas (EEUU): 421km y 400mn euros En cuanto a la operacin privada de lneas de transporte y distribucin de energa en alta tensin, el Grupo Empresario Isolux Corsn es uno de los principales operadores. Cuenta con 17 concesiones para la construccin, operacin y mantenimiento de un total de 9.285 kilmetros de lneas en tres pases (Brasil, Per y Estados Unidos). Su capacidad tcnica le permite asumir ntegramente todas las fases de los proyectos: la ingeniera, la instalacin de las lneas, la construccin de las subestaciones asociadas, la operacin del sistema y su mantenimiento. De la totalidad de 9.285 kilmetros de lneas en concesin, 5.330 kilmetros ya se encuentran en operacin y los 3.955 restantes estn en fase de diseo o construccin. Instalaciones, mantenimiento y servicios industriales14

El rea de instalaciones, mantenimiento y servicios del Grupo Empresario Isolux Corsn, est orientada hacia la prestacin de servicios especializados a terceros (con un amplio portfolio de clientes pblicos y privados), y se caracteriza por su diversificacin, lo que le permite abarcar cuatro amplios segmentos de actividad: instalaciones (infraestructuras de parques solares y elicos, instalaciones de lneas y subestaciones de distribucin elctrica, instalaciones mecnicas, de iluminado y climatizacin); infraestructuras de transporte ferroviario (metro y ferrocarril convencional y de alta velocidad), areo (entre otros, operando las instalaciones elctricas de aeropuertos) y naval; mantenimiento y servicios (mantenimientos industriales, de redes de energa, de comunicacin, mantenimiento integral de edificios y gestin integral del ciclo del agua); y telecomunicaciones (trabajando para las principales operadoras internacionales, como Telefnica de Espaa, Vodafone y Orange en el despliegue de sus redes). La divisin de Instalaciones concentra su trabajo en tres grandes reas: 1. Instalaciones elctricas, mecnicas y especiales: para clientes pblicos y privados como hospitales, edificios, oficinas, hoteles, edificios institucionales y administrativos y centros comerciales. El Grupo Empresario Isolux Corsn realiza instalaciones de media y baja tensin, instalaciones de iluminacin, climatizacin y ventilacin; instalaciones de megafona, interfona, telefona y redes de datos; e instrumentacin, control centralizado, control de accesos, proteccin perimetral, circuitos cerrados de televisin y sistemas de deteccin y extincin. Dentro de las instalaciones mecnicas, en las que el Grupo Empresario Isolux Corsn acumula mas de 500.000 m2 de instalaciones entregadas, tambin realiza instalaciones de fontanera y saneamiento, de agua caliente y de gas. Infraestructura para centrales solares fotovoltaicas y parques elicos: en ambos sectores de energas renovables, la compaa acomete desde la obra civil hasta la construccin de las subestaciones y las lneas de evacuacin, pasando por la instalacin de las redes interiores de media tensin. Lneas y subestaciones de distribucin elctrica: dentro del mercado de transporte y distribucin de energa, esta divisin est especializada en la construccin de subestaciones (obra civil y equipamiento) y la instalacin y montaje de lneas de media y alta tensin. Infraestructuras vinculadas al medio ambiente

2.

3.

El Grupo Empresario Isolux Corsn ha convertido el reto global de la gestin eficiente del agua en una oportunidad de negocio, centrando su actividad en el tratamiento de aguas (residuales y potables) y en la desalacin. A travs del rea del medio ambiente, que opera tanto en el mbito nacional como internacional, la compaa acomete proyectos hidrulica y obras de infraestructuras relacionadas con la gestin integral del agua (estaciones depuradoras de aguas residuales, estaciones de tratamiento de agua potable, estaciones de bombeo, conducciones, desaladoras, sistemas de riego, etc.). Entre las adjudicaciones logradas por el rea de medio ambiente, se destaca la ampliacin de la planta de tratamiento de lquidos cloacales de (25,6 millones de euros de inversin) San Felipe (San Miguel de Tucumn, Repblica Argentina). Fabricacin

El Grupo Empresario Isolux Corsn ha integrado dentro de su estructura empresarial tres fbricas (Emesa, Typsa y Corvisa) que le permiten fortalecer su capacidad tcnica y generar sinergias con la actividad de construccin de infraestructuras viarias y ferroviarias y el desarrollo de proyectos energticos. Datos sobre Directores, rgano de Fiscalizacin, Gerentes de Primera Lnea y empleados de los Fiduciantes Informacin acerca de ISISA ISISA es una sociedad constituida bajo las leyes del Reino de Espaa, e inscripta en la Inspeccin General de Justicia conforme el artculo 118 de la Ley de Sociedades Comerciales N19.550. En virtud de ello, en lo atinente a su existencia y forma de constitucin se rige por las leyes de Espaa. Conforme tal legislacin y sus estatutos sociales, la sociedad matriz posee como rgano de administracin un Consejo de Administracin, y no posee rgano de fiscalizacin. La representacin en el pas de ISISA, se encuentra a cargo de su representante legal debidamente inscripto en los trminos del artculo 118 de la Ley de Sociedades Comerciales N19.550, el Sr. Juan Carlos de Goycoechea.

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El Sr. Juan Carlos de Goycoechea es abogado y procurador de la Facultad de Ciencias Sociales, Universidad de Crdoba 1982. Especialista en Derecho Pblico 1993 y Doctor en Derecho 1999, Universidad de Crdoba. Entre los aos 1987 a 1990 ocup el cargo de abogado de la Provincia de Crdoba, Procuracin del Tesoro. Durante 1991 y 1992 se desempe como Gerente de Legales de la empresa Ferrocarriles Argentinos y entre 1992 y 1994 fue Asesor de Gabinete de la Secretara de Servicios Pblicos de la Municipalidad de Crdoba. Actualmente es socio del Estudio Jurdico De Biasi, Castellanos y De Goycoechea & Asoc. ABOGADOS. Tambin, desde el ao 2005 ocupa el cargo de Country Head para el Grupo Isolux Corsn S.A. y Responsables Pas de Panam, Per, Bolivia, Chile, Paraguay, Uruguay, Venezuela y Ecuador. ISISA no cuenta con gerentes designados ni con empleados, sin perjuicio de lo cual a fines informativos, se presenta bajo este ttulo la informacin de la gerencia de primera lnea de la representacin en Argentina de Grupo Isolux Corsn S.A..

La representacin Argentina de Grupo Isolux Corsn S.A. contaba con una estructura compuesta por 81 empleados al cierre del ejercicio comercial correspondiente al 31 de diciembre de 2007. Al cierre del ejercicio comercial del 2008, la cantidad de empleados disminuy a 61. Posteriormente, al 31 de diciembre de 2009, la cantidad de empleados ascendi a 79. Al 31 de diciembre de 2010, la cantidad de empleados ascendi a 99. Al 30 de septiembre de 2011, la cantidad de empleados ascenda a 120. A la fecha del presente no ha habido variaciones significativas en dicha composicin. Informacin acerca de ICASA Directorio El siguiente es un detalle de las autoridades del Directorio de ICASA Cargo Presidente Director Director Nombre Juan Carlos de Goycoechea Antonio Martnez Borrallo Mario Maxit

De conformidad con lo dispuesto en el estatuto social de ICASA, los Directores duran en sus funciones 1 ejercicio desde su designacin por la respectiva Asamblea de Accionistas, pudiendo ser reelegidos indefinidamente. A continuacin se describen los antecedentes profesionales de los miembros del Directorio de ICASA: Juan Carlos de Goycoechea: Presidente. Abogado y Procurador de la Facultad de Ciencias Sociales, Universidad de Crdoba 1982. Especialista en Derecho Pblico 1993 y Doctor en Derecho 1999, Universidad de Crdoba. Entre los aos 1987 a 1990 ocup el cargo de abogado de la Provincia de Crdoba, Procuracin del Tesoro. Durante 1991 y 1992 se desempe como Gerente de Legales de la empresa Ferrocarriles Argentinos y entre 1992 y 1994 fue Asesor de Gabinete de la Secretara de Servicios Pblicos de la Municipalidad de Crdoba. Actualmente es socio del Estudio Jurdico De Biasi, Castellanos y De Goycoechea & Asoc. ABOGADOS. Tambin, desde el ao 2005 ocupa el cargo de Country Head para el Grupo Isolux Corsn S.A. y Responsables Pas de Panam, Per, Bolivia, Chile, Paraguay, Uruguay, Venezuela y Ecuador.16

Antonio Martnez Borrallo: Director. Licenciado en Ciencias Econmicas de la Universidad de Bilbao. Entre los aos 1970 y 1979 se desempe en el rea econmico financiera en General Elctrica Espaola, Banco Guipuzcoano y Fabrelec. Ocup el cargo de director en Ferrovial, Corsn Empresa Constructora S.A., Corsn-Corviam S.A. y el de director general econmico financiero en Grupo Isolux Corsn entre 2005 y 2010. Actualmente, y desde el ao 2010, se desempea como Secretario General para el Grupo Isolux Corsn. Mario Jos Maxit: Director. Abogado de la Facultad de Derecho y Ciencias Sociales de la Universidad de Buenos Aires y Magister en Derecho Administrativo en la Universidad Austral. Trabaj en diversos Juzgados Nacionales en los fueros Penal y Civil entre los aos 1995 y 2000. Entre los aos 2000 y 2001 ocup el cargo de asesor legal para el Ministerio de Justicia de la Nacin y entre los aos 2001 y 2004 se desempe como asesor legal de la Secretara de Energa de la Nacin. Actualmente, y desde el ao 2004, se desempea como Director Comercial para Grupo Isolux Corsn S.A. en Argentina. rgano de Fiscalizacin De acuerdo al artculo 284 de la Ley de Sociedades Comerciales ICASA no posee rgano de fiscalizacin. Gerencia de Primera Lnea y Empleados ICASA no cuenta con gerentes designados ni empleados, sin perjuicio de lo cual a fines informativos, se recomienda ver ms arriba en esta seccin, la informacin de la gerencia de primera lnea y empleados de la representacin Argentina de Grupo Isolux Corsn S.A.. Informacin contable y financiera Informacin acerca de ISISA Estado de Situacin PatrimonialAl 31 de diciembre de 2008 2009 (Cifras expresadas en miles Pesos) Activo corriente Caja y Bancos Inversiones Deudores por ventas Otros Crditos Bienes de Cambio Crditos fiscales Total Activo Corriente Activo no corriente Otros Crditos Bienes de Uso Total Activo no Corriente Activo Total Pasivo Corriente Deudas comerciales Deudas fiscales Deudas sociales Deudas financieras Otras deudas Total Pasivo Corriente Pasivo no Corriente Deudas Comerciales Previsiones Total Pasivo no Corriente Pasivo Total Patrimonio Neto 293.311 1.543.013 1.630.548 160.872 234.284 68.464 3.930.491 791.256 956.899 1.748.155 5.678.647 2.980.017 204.012 20.202 7.660 32.558 3.244.449 66.758 46.149 112.907 3.357.356 2.321.291 446.148 851.382 2.464.320 210.289 474.635 92.319 4.539.094 914.043 1.047.020 1.961.062 6.500.156 3.432.342 204.793 34.992 25.051 3.697.178 42.233 41.590 83.824 3.781.001 2.719.155

2010

684.747 1.525.619 2.604.677 335.824 428.715 151.557 5.731.139 1.027.937 982.143 2.010.080 7.741.219 4.841.359 124.217 34.167 21.880 5.021.623 98.034 98.440 196.474 5.218.097 2.523.122

Estado de Resultados17

2008 Ingresos por obras y prestaciones de servicios Costos de obras y prestaciones de servicios Resultado operativo ordinario Gastos de Administracin Gastos de Comercializacin Resultados financieros y por tenencia Otros ingresos y egresos Resultado neto ordinario Resultados extraordinarios Subtotal Impuesto a las ganancias Resultado neto (Ganancia/prdida)

-

-

-

Al 31 de diciembre de 2009 (Cifras expresadas en miles Pesos) 6.814.095 4.704.347 5.414.780 - 3.110.200 35.360 3.223 1.363.955 1.597.369 914.870 - 1.132.283 449.085 465.086 132.899 58.080 316.186 407.006

2010 5.505.229 - 4.022.647 118.029 1.364.553 - 1.170.312 194.241 5.296 188.945

ndices de Solvencia y RentabilidadAl 31 de diciembre de 2008 Solvencia Patrimonio Neto Pasivo Total Rentabilidad Resultado del Ejercicio Patrimonio Neto Promedio 0,140 0,161 0,072 0,6914 0,7192 0,484 2009 2010

Flujo de efectivo de ISISA*(expresado en miles de pesos)Mayo 2011 Junio 2011 Julio 2011 Agosto 2011 3066 Septiembre 2011 14237 Octubre 2011 -14747

Flujos de efectivo de las actividades de explotacin

-24400

10833

-9497

Resultado del ejercicio antes de impuestos Ajustes del resultado Cambios en el capital corriente

7715 5083 -29066

12359 -425 -1346

2377 11 -10240

11959 -9576 425

-11151 5027 20103

-9287 8924 -14163

Otros flujos de efectivo de las actividades de explotacin

-8132

245

-1645

258

258

-221

Flujos de efectivo de las actividades de inversin Pagos por inversiones Cobros por desinversiones

-8751 -8932 181

-707 -1102 395

-71 -82 11

-130 -163 33

-69 -26 -43

-2562 -2584 22

18

Flujos de efectivo de las actividades de financiacin Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio Efecto de las variaciones de los tipos de cambio Aumento / disminucin neta del efectivo o equivalentes Efectivo o equivalentes al inicio del ejercicio Efectivo o equivalentes al final del ejercicio

35658

-5425

-199

-73

-1901

-1885

-2619

1960

0

0

0

0

38277

254

-199

-73

-1901

-1885

-7639 -1915 592 64090 64682 124 4825 64682 69507

0 0 -9767 69507 59740

0 0 2863 59740 62603

0 0 12267 62603 74870

0 471 -18723 74870 56147

*El flujo de efectivo de ISISA se encuentra expuesto mediante el mtodo indirecto atento a que ISISA participa en diversos vehculos y UTEs a nivel internacional que no cuentan, ni bajo dichas jurisdicciones tienen la obligacin de contar, con la informacin requerida para la consolidacin de un flujo de fondos mediante el mtodo directo.

Informacin acerca de ICASAEstado de Situacin PatrimonialAl 31 de diciembre de 2009 (Cifras expresadas en miles de pesos) 4.893 14.508 36 6.128 4 1.408 26.977 261 883 1.138 2.283 29.260 23.575 2.014 1.163 97 26.848 107 107 26.955 19 5.459 23.818 24.586 12.415 557 1.980 68.816 866 1.525 2.390 71.206 55.483 2.675 1.763 768 1.293 61.982 441 441 62.423

2008 Activo Corriente Caja y Bancos Inversiones Deudores por Ventas Otros Crditos Bienes de Cambio Crditos Fiscales Total Activo Corriente Activo No Corriente Crditos Fiscales Otros Crditos Bienes de Uso Total Activo No Corriente Activo Total Pasivo Corriente Deudas Comerciales Otras Deudas Deudas Fiscales Deudas Sociales Deudas Financieras Previsiones Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Previsiones Total Pasivo No Corriente Total Pasivo

2010

3.381 3.957 35.983 60.210 2.750 24.455 130.736

22.484 1.459 23.942 154.679 39.500 110.111 2.095 919 37.852 190.477 190.477

Patrimonio Neto *

2.305

8.783

(35.798)

* La Asamblea de Accionistas de ICASA aprob, en marzo y junio de 2011, dos aumentos de capital por un total de $ 155.900.000.

Estado de ResultadosAl 31 de diciembre de 2008 Ingresos por obras y prestaciones de servicios Costos por obras y prestaciones de servicios Resultado Operativo Ordinario Gastos de administracin Gastos de comercializacin Resultados financieros y por tenencia Otros ingresos y egresos (netos) Resultado antes de impuestos Impuesto a las Ganancias Resultado neto (Ganancia/prdida) 2009 (Cifras expresadas en miles de pesos) 6.591 133.972 (5.109) (106.968) 1.482 27.004 (4.278) (640) 966 (2.470) 718 (1.752) (18.323) (537) 1.862 10.006 (3.529) 6.477 2010 176.072 (198.460) (22.388) (29.221) (11.427) (4.561) (67.597) 23.015 (44.581)

ndices de Solvencia y RentabilidadAl 31 de diciembre de 2008 Solvencia Patrimonio Neto Pasivo Total Rentabilidad Resultado del Ejercicio Patrimonio Neto 2009 2010

0,0855

0,1407

-0,1879

-0,5508

1.1683

-3.3003

Flujo de efectivo de ICASA (expresado en miles de pesos)Mayo 2011 Rubros Saldo de Caja y Bancos Ingresos Ventas Ventas Otras Prestamos Banc. - Adel. Cta Ctes Otros 13.322,29 14.047,90 9.293,92 10.533,00 2.054,97 7.162,92 12.996,09 63,28 5.988,02 Junio 2011 Julio 2011 Agosto 2011 Septiembre 2011 6.544,58 Octubre 2011

6.548,55

Total Ingresos Egresos Compras Sueldos y Cs Soc Gastos estructura Intereses Bancarios y Financieros Gastos Fiscales Ingresos Brutos

13.322,29

0,00

14.047,90

9.293,92

10.533,00

2.054,97

3.669,77 618,61

10.281,02 486,84

8.190,00 570,37

12.030,00 590,84

11.850,00 584,22

4.325,82 579,19

5,26 1.995,48

6,52 358,42

7,07 5,72

7,14 9,39

7,01 207,80

2,48 104,44

20

Gastos Estructura Fideicomiso Prestamos otras Sociedades Otros 1.200,00 1.800,00 -650,00 -3.900,00 -2.100,00 3.480,00

Total Egresos

7.489,13

12.932,80

8.123,16

8.737,37

10.549,03

8.491,94

Flujo del Periodo

5.833,17

-12.932,80

5.924,74

556,56

3,97

-6.436,96

Saldo de Caja y Bancos

12.996,09

63,28

5.988,02

6.544,58

6.548,55

111,59

NOTA: los saldos presentados arriba no incluyen saldos de caja y bancos correspondientes a las UTES Loma de la Lata y Esuco.

Manifestaciones de los Fiduciantes Los Fiduciantes manifiestan que a la fecha del presente no existe hecho relevante alguno en relacin con ISISA o ICASA que afecte o pudiere afectar la estructura fiduciaria del Fideicomiso Financiero. Conforme a ello, los Fiduciantes han asumido la obligacin de informar a la CNV la existencia de hechos relevantes con las caractersticas mencionadas precedentemente.

21

DESCRIPCIN DEL FIDUCIARIO La siguiente descripcin del Fiduciario ha sido provista por Nacin Fideicomisos S.A. y slo tiene propsitos de informacin general. Descripcin general. El Fiduciario se denomina Nacin Fideicomisos S.A. Es una sociedad annima constituida y vigente bajo las leyes de la Repblica Argentina. Tiene su sede social inscripta en Av. Santa Fe 2755, Piso 5 (C1425BGC), Ciudad Autnoma de Buenos Aires, telfono 4016-8600, fax 4016-8620, y direccin de correo electrnico: fideicomisos@nacionfides.com.ar. Nacin Fideicomisos S.A. se encuentra inscripta por ante la Inspeccin General de Justicia con fecha 1 de junio de 2001, bajo el N 1695663, del Libro N 14 del Tomo I, del Registro N 6855 de Sociedades por Acciones. Nacin Fideicomisos S.A. se ha inscripto en el Registro de Fiduciarios Financieros de la Comisin Nacional de Valores bajo Resolucin N 14.516. Nacin Fideicomisos S.A. tiene por objeto dedicarse, por cuenta propia o de terceros y/o asociada a terceros a la actividad fiduciaria: celebrar o aceptar contratos de fideicomiso, en los que la sociedad asuma el carcter de fiduciante, fiduciaria, beneficiaria o fideicomisaria, titular o sustituto, o ms de uno de esos roles a la vez, que tengan por objeto inmuebles, muebles, crditos o cualquier otro bien o valor en cualquiera de sus modalidades, incluyendo sin limitacin- fideicomisos financieros, de garanta, de administracin y de transferencia de la propiedad. A tal fin la sociedad tiene plena capacidad jurdica para adquirir derechos, contraer obligaciones y ejercer los actos que no sean prohibidos por las leyes o el estatuto. La finalidad del Fiduciario es contribuir al desarrollo econmico de la Repblica Argentina, como fiduciario del Grupo Banco de la Nacin Argentina, apoyando proyectos productivos, especialmente focalizados en las PyMEs y economas regionales y proyectos del sector pblico. Capital Social El capital social de Nacin Fideicomisos S.A. asciende a la suma de $ 41,402 millones. Autoridades rgano de Administracin Cargo Presidente Vicepresidente Directores Nombre Roberto Fabin Ros Alejandro Carlos Rey Daniel Eduardo Celestino Fernndez Roberto Mandolesi Daniel ngel Moreno Jos Simn Monti

A continuacin se describen los antedecentes profesionales de los miembros del Directorio del Fiduciario: Roberto Fabin Ros. Presidente. Ingeniero electricista, orientacin industrial. Entre 1988 y 1993 estuvo a cargo de la Direccin provincial Energa de Corrientes. Durante el perodo comprendido entre los aos 1995 y 1998 fue asesor de bloque de Diputados Nacionales del Partido Justicialista: miembro asesor de la comisin de presupuesto y Hacienda y de Ciencia y Tecnologa de la Cmara de diputados de la Nacin. En 1998 fue miembro del Gabinete de la Subsecretara de Proyectos Sociales de la Secretara de desarrollo Social de la Nacin: supervisor de los programas de la Subsecretara de Proyectos Sociales en la Provincia de Corrientes, asesor de bloque de Senadores Nacionales del Partido Justicialista: asesor de la Presidencia de la comisin de Pequea y Mediana Empresa de la Honorable Cmara de Senadores de la Nacin. En 1999 fue Diputado Provincial electo en elecciones generales de octubre de 1999 en la Provincia de Corrientes. En el 2001 fue Diputado Provincial electo en elecciones generales de octubre de 2001 en la Provincia de Corrientes. Asimismo, presidi la comisin de Presupuesto e Impuestos y miembro de la mesa Directiva de la Cmara de Diputados de la Provincia de Corrientes. Entre 2003 y 2009 fue Senador Nacional electo en elecciones generales en octubre de 2003 en la Provincia de Corrientes y durante el ao 2006 fue miembro parlamentario del MERCOSUR y Jefe de la Delegacin Argentina y presidi la Comisin de Presupuesto y Hacienda del Senado de la Nacin. Alejandro Carlos Rey. Vicepresidente. Licenciado en Administracin de Empresas egresado en 1991 de la Universidad Catlica Argentina. Ha realizado el posgrado de Especializacin en Administracin Financiera de la Universidad de Buenos Aires en 1997, y el Programa Experto en Mercado de Capitales del IAMC en 2005. En el ao 1994 ingres al Banco de la Nacin Argentina, desempendose como Auditor inicial en 1994, entre 1995 y 1996 como oficial de cuentas en Gestin Comercial Entidades Financieras. De 1997 a 2006, fue Analista Financiero - Gestin de Activos y Pasivos Locales, y entre 2006 y 2008,

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Director de Pellegrini Fondos Comunes de Inversin S.A.. Desde 2007 a la fecha es Responsable Unidad Financiera Posicin Domstica. Daniel Eduardo Celestino Fernndez. Director Titular. Contador Pblico de la Facultad de Ciencias Econmicas de la Universidad Nacional de La Plata, fue incorporado a Nacin Fideicomisos el 30 de mayo de 2006 como Director Titular y se desempe en labores ejecutivas vinculadas con la estructuracin y administracin de Fideicomisos. Posee amplios conocimientos y experiencia desarrollados en el sector pblico como Asesor del Directorio y de la Gerencia de Desempeo y Economa del Ente Nacional Regulador del Gas (ENARGAS), Asesor de la Secretara de Estado de Hacienda del Ministerio de Economa y Obras Pblicas de la Provincia de Santa Cruz, Asesor en el Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo Fondo global, Director General de Administracin de la Unidad Ejecutora Provincial del Ministerio de Economa y Obras Pblicas de la Provincia de Santa Cruz. Roberto Mandolesi. Director Titular. Ingeniero Civil con orientacin en construcciones de la Facultad de Ingeniera de la Universidad de Buenos Aires, fue incorporado a Nacin Fideicomisos el 28 de marzo de 2008 como Director Titular. Posee amplios conocimientos de construccin y gerenciamiento de obra pblica en el sector pblico. Durante su trayectoria laboral ocup diversos cargos en la Municipalidad de Vicente Lopez como Director adscripto al Presidente del Honorable Concejo Deliberante, Director de Obras Municipales, Asesor del Presidente del Honorable Concejo Deliberante, Subsecretario de Obras y Servicios Pblicos, y Jefe del Departamento Pavimentacin e Infraestructuras. En el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires ocup los cargos de Subsecretario de Obras y Mantenimiento, y Director General del EMUI (Ente de Mantenimiento Urbano Integral). Daniel ngel Moreno. Director Titular. Contador Pblico Nacional de la Facultad de Ciencias Econmicas de la Universidad de La Plata y Especialista en Sindicatura Concursal de la misma entidad, fue incorporado a Nacin Fideicomisos el 28 de marzo de 2008 como Director Titular. Posee amplios conocimientos y experiencia en temas de Fideicomisos y en el sector pblico. Fue Presidente Fundador del CEPADE (Centro de Estudios para el Desarrollo) y actualmente se desempea como Director de Asuntos Financieros. Durante su trayectoria laboral fue Jefe de Contadura del Fideicomiso de Recuperacin Crediticia Ley 12.726 de la Pcia.de Buenos Aires en el Banco Provincia de Buenos Aires, Jefe de Conciliaciones de Fideicomiso en el Banco Francs, Asesor del Honorable Senado de la Provincia de Buenos Aires, Sub Coordinador del Programa Unidos de la Secretara de Desarrollo Social de la Nacin y Asesor del bloque legislativo de la Honorable Cmara de Diputados de la Provincia de La Pampa. Jos Simn Monti. Contador pblico nacional. Titular estudio contable Monti y asociados. Durante los aos 1985 y 1995 fue profesor de contabilidad Instituto Comercial Bernardino Rivadavia. Entre los aos 1985 y 1994 fue profesor de educacin prctica y Contable de Empresas Escuela Normal Esteban Echeverria. Entre 1985 y 1988 se desempeo como Contador Municipal- Municipalidad de Sauce Corrientes y entre 1986 y 1989 presidi la asociacin civil vecinal saneamiento Sauce. Secretario Cooperativa Agropecuaria Sauce. Tambin fue Secretario Comisin PYMES. Senador Nacional entre 1999 y 2001. Asesor Comisin Bicameral Crdito de Emergencia BID/1118 en 1999. Intendente Municipal del Municipio de Sauce, Provincia de Corrientes por tres perodos consecutivos comenzando su mandato en el ao 2001 y finalizando en el 2013. En relacin con dicho cargo, el Sr. Monti se encuentra actualmente en uso de licencia sin goce de haberes. rgano de Fiscalizacin Cargo Sndico Titular Sndico Titular Sndico Titular Sndico Suplente Sndico Suplente Sndico Suplente Nombre Jorge Roberto Pardo Hctor Oscar Ivancich Patricia Susana Finvarb Alfredo Hctor Groppo Nora La Tibis Fernando Snchez

A continuacin se describen los antecedentes profesionales de los sndicos titulares del Fiduciario: Jorge Roberto Pardo. Incorporado a la Sociedad el 30/04/2008 como Sndico titular. Contador Pblico. Trayectoria laboral: A propuesta de la Sindicatura General de la Nacin, se desempea como Sndico en: Nacin Burstil S.A., Pellegrini S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversin y Edenor S.A. Hctor Oscar Ivancich. Incorporado a la Sociedad el 1/04/2009 como Sndico Titular. Abogado. Trayectoria laboral: A propuesta de la Sindicatura General de la Nacin, se desempea como Sndico en: VENG; Correo Oficial de la Repblica Argentina y de ARSAT Empresa Argentina de Soluciones Satelitales. Patricia Susana Finvarb. Incorporada a la Sociedad mediante la Asamblea celebrada el 06 de abril de 2011. Contadora Publica. Trayectoria laboral: A propuesta de la Sindicatura General de la Nacin, se desempea como Sndico de Nacin Leasing S.A.23

Alfredo Hctor Groppo. Contador Pblico. Trayectoria laboral: A propuesta de la Sindicatura General de la Nacin, se desempea como Sndico en: Nacin Servicios S.A., Banco Hipotecario de la Argentina. Anteriormente se desempe como Sndico Titular de Nacin Fideicomisos S.A. Nora Lia Tibis. Incorporada a la Sociedad mediante la Asamblea celebrada el 06 de abril de 2011. Abogada. Trayectoria laboral: A propuesta de la Sindicatura General de la Nacin , se desempea como Sndico en: BICE (Banco de Inversiones y Comercio Exterior); Nacin AFJP SA; Nacin Factoring SA; Nacin Leasing SA; Nacin Servicios SA Fernando Sanchez. Incorporado a la Sociedad mediante la Asamblea celebrada el 06 de abril de 2011. Contador Publico. Trayectoria laboral: A propuesta de la Sindicatura General de la Nacin , se desempea como Sndico en: Nacin Servicios SA; TANDANOR SACIyN (Talleres Navales Darsena Norte) y Consultatio S.A.. Gerencia de Primera Lnea Cargo Gerente General Gerente de Control y Gestin y Control Interno Gerente Comercial Gerente de Anlisis Legal y Fiscal Gerente de Operaciones Gerente de Administracin y Control Gerente de Tecnologa y Procesos Nombre Omar Ren Salinas Alberto Gravisaco Sergio Molina Justo Po Sierra Edgardo Kutner Hernn Alonso Bafico Ana Mara Lodeiro

A continuacin se describen los antecedentes profesionales de los gerentes de primera lnea del Fiduciario: Omar Ren Salinas: Es graduado de la carrera de Contador Pblico de la Universidad de Buenos Aires. Se desempe como Gerente Zonal del Banco de la Nacin Argentina, Sucursal Trelew, y como Gerente General en Nacin AFJP. Actu como Gerente Departamental de Finanzas (Inversiones Fiduciarias BNA) y como Gerente General del BNA en la Repblica del Paraguay. Justo Po Sierra: Es Procurador y Abogado egresado de la Universidad Nacional de Tucumn. Se desempe como asesor letrado de la Municipalidad de Curuz Cuati y como Presidente del Honorable Concejo Deliberante de dicha ciudad. Desde 1987 es socio del Estudio Jurdico Sierra & Asociados y desde el mes de mayo de 2010 hasta marzo de 2011 se ha desempeado como asesor del Presidente de Nacin Fideicomisos S.A. Edgardo Kutner. Gerente de Operaciones. Incorporado a la Sociedad el 3/11/2008 con el cargo de Gerente de Operaciones. Cuenta con amplia experiencia en desarrollo de negocios y efectividad organizativa, con capacidad de integracin de equipos, liderazgo y negociacin. Estudios realizados: Contador Pblico de la Facultad de Ciencias Econmicas de la Universidad de Buenos Aires. P.D.D. del Instituto de Altos Estudios de la Universidad Austral. Hernan Alonso Bafico. Gerente de Administracin y Control. Incorporado a la Sociedad el 3/11/2008 como Gerente de Administracin y Control, cuenta con ms de diez aos de experiencia en el mercado de capitales y en finanzas corporativas. Estudios realizados: Licenciado en Administracin, graduado en la Facultad de Ciencias Econmicas de la Universidad Nacional de La Plata. MBA graduado en la Universidad del Centro de Buenos Aires. MSF Master in Science of Finance de University of Denver Daniela Collage of Business, Denver, Colorado, U.S.A. Sergio Molina. Gerente Comercial. Incorporado a la sociedad en mayo de 2007, se desempe como: Director, perodo durante el cual fue miembro activo de las Comisiones de Gestin y Operaciones y Comercial. Integra la planta permanente como funcionario desde el 06/08/2008, fecha en la que asumi el cargo de Gerente Comercial. Estudios realizados:Licenciado en Economa, graduado en la Facultad de Ciencias Econmicas de la Universidad Nacional de Tucumn. Master en Economa de la Universidad de San Andrs. Ana Mara Lodeiro. Gerente de Tecnologa y Procesos. Se incorpor a la sociedad en febrero de 2006, desempendose como Directora: durante este perodo trabaj en el desarrollo de la primera Comisin existente en la empresa y en desarrollar los primeros Manuales que se implementaron, incluido el Programa de Gerenciamiento de Seguridad de la Informacin (2006). Estudios realizados: Contadora Pblica graduada en la Facultad de Ciencias Econmicas de la Universidad de Buenos Aires. P.D.D. del Instituto de Altos Estudios de la Universidad Austral. Financial Management Program graduate de General Electric Corp. Alberto Gravisaco. Gerente de Control de Gestin y Control Interno. Ingres a la sociedad en mayo de 2007, habindose desempeado como: - Director: durante su gestin presidi las Comisiones internas y el Comit de Auditoria de la Empresa. - Asesor del Directorio: durante esa gestin inici el proceso de organizacin de la informacin de gestin y el contacto con los organismos de control. Adicionalmente, se desempe interinamente como Gerente de24

Operaciones. - se desempea como funcionario de planta permanente desde el 13/11/2008, en el cargo de Gerente de Control de Gestin y Control Interno. Estudios realizados: Contador Pblico, graduado en la Universidad de Belgrano. Calificacin del Fiduciario Con fecha 31 de octubre de 2011, Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. ha calificado al Fiduciario como 3+ FD (arg) lo que implica que el Fiduciario posee (i) respaldo que le otorga su accionista, Banco de la Nacin Argentina, (ii) su especializacin y liderazgo en fideicomisos de infraestructura y productivos, (iii) la experiencia de su management, (iv) una muy buena calidad de sus sistemas de operacin, y (v) un buen desempeo financiero. Finalmente, la calificadora de riesgo considera el riesgo poltico al que el Fiduciario est expuesto como subsidiaria de una entidad pblica y donde la mayor parte de sus negocios provienen del Estado Nacional. Informacin contable y financiera La informacin contable y financiera que se expone a continuacin ha sido extrada y debe ser leda conjuntamente con los Estados Contables, notas y anexos al 31 de diciembre de 2010, 2009 y 2008, y al 30 de junio de 2011, y los informes emitidos por los auditores, los cuales se encuetran disponibles en la pgina de la CNV www.cnv.gob.ar.Estado de Situacin Patrimonial Al 31 de diciembre de 2008 Activo corriente Caja y Bancos Inversiones Temporarias Otros Crditos Activo no corriente Otros Crditos Bienes de uso Activos Intangibles Activo total Pasivo Corriente Remuneraciones y cargas sociales Cargas fiscales Otros pasivos Pasivo no corriente Cargas fiscales Otros pasivos Pasivo Total Patrimonio neto Estado de Resultados Al 31 de diciembre de 2008 Resultado operativo ordinario Resultados financieros y por tenencia Otros ingresos y egresos 2.829 593 103 25 2009 35.809 2.867 59 2010 29.866 2.625 89 (Cifras expresadas en miles Pesos) 14.811 463 75 21.057 1.208 179 Al 31 de junio de 2011 Al 30 septiembre 2011 45.690 3.422 3.418 38.850 707 707 46.397 28.245 1.660 26.585 14 14 28.259 18.138 2009 52.687 1.054 28.789 22.844 6.111 5.583 528 58.798 15.370 1.636 10.792 2.942 196 182 14 15.566 43.232 2010 69.431 10.986 15.059 43.386 5.476 3.715 1.761 74.907 10.413 1.962 4.544 3.907 14 14 10.427 64.480 (Cifras expresadas en miles Pesos) 76.527 2.859 16.753 56.915 3.042 1.443 1.599 79.569 5.115 493 2.957 1.665 14 14 5.129 74.440 41.417 856 27.731 12.830 43.465 41.151 2.314 84.882 5.831 367 2.704 2.760 14 14 5.845 79.037 Al 30 de junio 2011 Al 30 septiembre 2011

Resultado neto ordinario Resultados extraordinarios Subtotal Impuesto a las ganancias Resultado neto (Ganancia/prdida)

3.525 3.525 -1.323 2.202

38.735 38.735 -13.641 25.094

32.580 32.580 -11.332 21.248

15.349 15.349 -5.389 9.960

22.444 22.444 -7.887 14.557

Al 31 de diciembre de 2008 Solvencia Patrimonio Neto Pasivo Total Rentabilidad Resultado del Ejercicio Patrimonio Neto 0,12140258 0,580449667 0,32952854 0,641848615 2009 2,777335218 2010 6,18394553

Al 31 de junio de 2011 14,5135504

Al 30 septiembre 2011 13,52215569

0,133799033

0,184179561

Relaciones econmicas y jurdicas entre el Fiduciario y el Fiduciante Los Fiduciantes no tienen relaciones econmico financieras ni jurdicas con el Fiduciario, excepto por el Fideicomiso Financiero Loma Blanca Serie I. Manifestaciones del Fiduciario El Fiduciario manifiesta que a la fecha del presente no existe hecho relevante alguno en relacin con Nacin Fideicomisos S.A. que afecte o pudiere afectar la estructura fiduciaria del Fideicomiso Financiero y que no se encuentre descripto en el presente. Conforme a ello, el Fiduciario ha asumido la obligacin de informar a la CNV la existencia de hechos relevantes con las caractersticas mencionadas precedentemente. Adicionalmente, el Fiduciario manifiesta que posee controles internos que tienen por objeto establecer los procedimientos a cumplir, en el marco de la normativa y las regulaciones vigentes, sobre prevencin del