Ejercicio 2014Situación Financiera a Abril y

Proyección de Cierre del Año Fiscal

Indicador Mensual de Actividad Económica(IMAEP)Variación interanual del índice (t/t-1)

El crecimiento interanual trimestral del (IMAEP) al IV Trimestre fue de 14,4%; mientras que al mes de febrero/14 registró un crecimiento de 4,9%.

1T-08

2T-08

3T-08

4T-08

1T-09

2T-09

3T-09

4T-09

1T-10

2T-10

3T-10

4T-10

1T-11

2T-11

3T-11

4T-11

1T-12

2T-12

3T-12

4T-12

1T-13

2T-13

3T-13

4T-13

feb-14

-10%

-05%

00%

05%

10%

15%

20%

25%

14.3%

-3.9%

14.4%

4.9%

9.4%

5.1%

IMAEP IMAEP (sin agricultura)

La volatilidad afecta los niveles de producción

Estimador Cifras de Negocios (ECN)

1T-06

2T-06

3T-06

4T-06

1T-07

2T-07

3T-07

4T-07

1T-08

2T-08

3T-08

4T-08

1T-09

2T-09

3T-09

4T-09

1T-10

2T-10

3T-10

4T-10

1T-11

2T-11

3T-11

4T-11

1T-12

2T-12

3T-12

4T-12

1T-13

2T-13

3T-13

4T-13

feb-14

-15%

-10%

-05%

00%

05%

10%

15%

20%

2.2%

3.1%

Var. % interanual Var. % anual acum. (4 trim.)

Las ventas muestran comportamientos cíclicos

Indicadores de corto plazo

Fuente: Banco Central del Paraguay

Dinámica del Consumo (Var % interanual) prom 12 meses

Jan-06

Apr-06Jul-0

6

Oct-06

Jan-07

Apr-07Jul-0

7

Oct-07

Jan-08

Apr-08Jul-0

8

Oct-08

Jan-09

Apr-09Jul-0

9

Oct-09

Jan-10

Apr-10Jul-1

0

Oct-10

Jan-11

Apr-11Jul-1

1

Oct-11

Jan-12

Apr-12Jul-1

2

Oct-12

Jan-13

Apr-13Jul-1

3

Oct-13

Jan-14-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80% Hiper, supermercados, distribuidoras y otros Grandes tiendas, prendas de vestir

Equipamiento del hogar Venta de vehiculo

Venta de combustibles Materiales de construcción

BANCOS

AGROEXPORTADORAS

TELECOMUNICACIONES

IMPORTADORES COMBUSTIBLES

COOPERATIVAS

SUPERMERCADOS

VENTA VEHÍCULOS

TABACALERAS

PRODUCCIÓN DE BEBIDAS

ESTACIONES DE SERVICIOS

0 1,000,000 2,000,000 3,000,000 4,000,000 5,000,000 6,000,000 7,000,000

2014 2013

Fuente: Subsecretaría de Estado de Tributación.

10,2%

10,8%

-0,8%

5,5%

9,1%

12,6%

-0,7%

16,3%

10,8%

Ventas Netas Declaradas a AbrilEN MILES DE MILLONES DE GUARANÍES

8,6%

1T 2011 2T 2011 3T 2011 4T 2011 1T 2012 2T 2012 3T 2012 4T 2012 1T 2013 2T 2013 3T 2013 4T 2013 1T 20140

5,000,000

10,000,000

15,000,000

20,000,000

25,000,000

30,000,000

35,000,000

40,000,000

45,000,000

50,000,000

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

35.0%

24.8%

11.4%

24.2%

Total de Saldos Variación Interanual (eje derecho)

El crédito sigue mostrando una dinámica importante

Ingresos por Exportación de Soja, Carne, Aceites Vegetales, Harinas, Cereales, Electricidad, Otros y Total

Abril 2005 – 2014 En millones de USD

0,0

500,0

1.000,0

1.500,0

2.000,0

2.500,0

3.000,0

3.500,0

4.000,0

abr-05 abr-06 abr-07 abr-08 abr-09 abr-10 abr-11 abr-12 abr-13 abr-14

Mill

ones

de

USD

Soja Carne Aveites Vegetales Harinas Cereales Electricidad Otros

Productos AcumuladaAbril-2011

AcumuladaAbril-2012

AcumuladaAbril-2013

AcumuladaAbril-2014

Var. % Acum. Interanual

Abril 2014/2013

Soja 701.8 590.1 1178.2 1432.2 21.6%Carne 301.8 219.5 305.2 357.9 17.3%

Aceites Vegetales 70.3 83.7 116.0 153.6 32.4%Harina 121.0 98.2 200.0 388.3 94.1%

Cereales 132.3 200.8 227.1 132.2 -41.8%Electricidad 746.2 733.7 729.6 723.7 -0.8%

Otros 284.4 278.4 357.8 421.4 17.8%Total 2400.0 2248.2 3150.7 3640.1 15.5%

Importación por tipo de bienes Abril 2005 – 2014 En millones de USD

0,0

500,0

1.000,0

1.500,0

2.000,0

2.500,0

3.000,0

3.500,0

4.000,0

abr-05 abr-06 abr-07 abr-08 abr-09 abr-10 abr-11 abr-12 abr-13 abr-14

Mill

ones

de

USD

Bienes de consumo Bienes intermedios Bienes de capital

Tipo de Bienes AcumuladaAbril-2011

AcumuladaAbril-2012

AcumuladaAbril-2013

AcumuladaAbril-2014

Var. % Acum. Interanual

Abril 2014/2013

Consumo 1129.7 1051.2 1154.9 1087.6 -5.8%Intermedios 926.6 1068.4 1194.6 1184.0 -0.9%

Capital 1348.3 1194.8 1468.2 1211.0 -17.5%Total 3404.6 3314.4 3817.6 3482.6 -8.8%

2010 2011 2012 2013 2014Primario 1,6 1,5 1,8 1,8 1,4Industria 14,2 13 13,7 12,5 13,8Construcción 7,1 6,6 7,1 7,4 6,5Comercio, Restaurantes y Hoteles 32,8 33,8 29,7 32 32,1Servicios comunales, sociales y personales 31,3 31,6 32 31,7 30,9Otros 12,9 13,7 15,7 14,6 15,3

Indicadores de Empleo e IngresoPrimer Trimestre

Por Sectores Económicos 1T-2014 Por categoría ocupacional 1T-2014

Servicios 37.862 Asalariados privados 51.898

Industrias Manufactureras 22.605 Trabajadores Independientes 15.474

Construcción -7.887 Asalariados públicos -17.789

Agropecuario -4.225 Empleo doméstico -1.227

Total 48.355 Total 48.355

Empleo generados

Resultado Fiscal CuatrimestralEN MILES DE MILLONES DE GUARANÍES

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 20143,000

2,500

2,000

1,500

1,000

500

0

500

1,000

1,500

747 948

730 711

1,056

273

-578

45

483

827

385

885 716

219 261

-637

56

-1,071

-422

-985

-2,459

-2,143 I Cuatr. II Cuatr. III Cuatr.

Resultado Fiscal MensualEN MILES DE MILLONES DE GUARANÍES

El mes de abril presenta un superávit de G. 87 mil millones.

ENE FEB MAR ABR400

200

0

200

400

600

800

467 380

-20

229

561

-27

-182 -78

-258 -306 -269

254 216

13

-271

87

2011 2012 2013 2014

Los ingresos tributarios ascienden a ₲ 5,2 billones, superiores en 17,4% a lo recaudado en 2013.

En el desempeño mensual, abril de 2014 presenta un incremento del 9,8% con respecto a abril de 2013.

Ingresos TributariosEN MILES DE MILLONES DE GUARANÍES

2011 2012 2013 20140

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

3,909 4,0734,398

5,164

4.2%

8.0%

17.4%

RECAUDACIÓN INCREMENTO

Hay una importante desaceleración del gasto en servicios personales con respecto a años anteriores.

El crecimiento frente al 2013 es de 4,4%.

Servicios PersonalesEN MILES DE MILLONES DE GUARANÍES

2011 2012 2013 20140

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2,369

3,110

3,585 3,74131.3%

15.3%

4.4%

GASTO EN SSPP INCREMENTO

La ejecución del gasto de capital al primer cuatrimestre de 2014 se encuentra por encima del promedio del 2009 al 2012.

Gastos de Capital CuatrimestralEN MILES DE MILLONES DE GUARANÍES

2009 2010 2011 2012 2013 20140

250

500

750

1,000

1,250

1,500

1,750

516617 577

955

1,607

921

GASTO DE CAPITAL PROMEDIO 2009-2012

El desafío de aumentar la inversión pública

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20180

5

10

15

20

25

30

13.2 12.3 12.4 13.4 15 16.3 17 17.7

3.3 5.1 4.95.0

5.05.5

6.06.3

0.40.4 0.4

0.40.4

0.40.4

0.4

Var. Inventarios Público Privado

% Inversión/PIB

Principales Proyectos

Infraestructura y Producción- Rutas Nº 1,2,6 y 7 y ramales- Hidrovia- Tren de cercanías - Proyectos varios (puentes, caminos vecinales, viaductos,

paso a desnivel)- Adopción Tecnológica – Diversificación agrícola- Irrigación y reforestación- Viviendas

Agua y Saneamiento- Proyecto Alto Paraná - CDE, Hernandarias, Pte.

Franco, Minga Guazú- Proyecto Gran Asuncion- Sistema abastecimiento agua - Agua potable para

Limpio- Plantas de Tratamiento agua - San Pedro

Ycuamandiyu, Zona Sur margen derecha Paraná, zona central Caazapá, zona central Yuty

Energía- Construcción y distribución - Subestaciones,

repotenciación y construcción de líneas transmisión, generación y distribución

- Proyectos de mejora de redes - Metropolitano y Bajo Chaco, Encarnación, CDE, B. Mburucuyá, Corpus 500 KV.

Conectividad

- Licitación Banda Ancha - Fibra óptica subfluvial - TICs Educación

Préstamos en Gestión

Fuente Ejecutor Proyecto Financiamiento SituaciónUSD

BID MOPCCorredores Integración, Rehabilitación y Mantenimiento Vial (Fase II)

122.000.000Contrato firmado el 26/07/13. Cámara de Senadores: Aprobado el 29/04/14. Pendiente aprobación de la Cámara de Diputados

CAF MH Préstamo Programático de Apoyo al Plan Económico y Social 75.000.000

Contrato firmado el 31/01/14. Cámara de Senadores: Aprobado el 29/04/14. Pendiente aprobación de la Cámara de Diputados

BIRF MAGFinanciamiento Adicional para el Proyecto de Desarrollo Rural Sostenible

100.000.000Contrato firmado el 6/12/13. Pendiente aprobación Cámara de Senadores

BID

ANDEMultifase de Transmisión Eléctrica - Fase II

50.000.000Contratos firmados el 11/12/13. Ley sancionada y en proceso de remisión al Poder Ejecutivo para su promulgación

CAF 50.000.000

BEI 100.000.000

Préstamos en Gestión

Acreedor Ejecutor Proyecto FinanciamientoUSD Situación

CAF MOPCMejoramiento de Caminos Vecinales y Puentes en Áreas Rurales

50.000.000

Contrato firmado el 04/04/14. El MOPC se encuentra en trámite de presentación del pedido de ampliación presupuestaria para enviar al Congreso Nacional el proyecto de ley.

CAF MOPC Mejoramiento de Corredores de Integración y Reconstrucción Vial 222.076.000

Contrato firmado el 04/04/14. Pendiente de envío al Congreso Nacional. Ampliación Presupuestaria en trámite.

BID MIC Promoción de Inversiones 10.000.000Contrato firmado el 12/02/14. Pendiente de envío al Congreso Nacional. Ampliación Presupuestaria en trámite.

Total 779.076.000

SOVEREIGN BONDS: PARAGUAY 2023 SOVEREIGN BONDS: LATIN AMERICA

Daily results of bond spread in some countries in the region

Source: Bloomberg.

ene-13feb-13

mar-13may-13

jun-13jul-13

ago-13sep-13

oct-13nov-13

dic-13ene-14

mar-14abr-14

may-14

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5

PY/Spread 10-Y US Bond (Ba2/BB-/BB-) BOL/Spread 10-Y US Bond (Ba3/BB-/BB-)EL SALVADOR/Spread 10-Y US Bond (Ba3/BB-/BB-) GUATEMALA/Spread 10-Y US Bond (Ba1/BB/BB+)

  Jan-13 jun-13 Dec-13 Jan-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14

PARAGUAY (Ba2/BB-/BB-) 2,711 2,794 2,517 2,899 2,206 2,326 2,444 2,489

BOLIVIA (Ba3/BB/BB-) 3,172 3,493 2,880 3,234 3,145 2,550 2,512 2,692

EL SALVADOR (Ba3/BB-/BB-) 3,437 3,910 3,885 4,911 4,918 4,295 3,884 3,950

GUATEMALA (Ba1/BB/BB+) 2,319 3,618 2,607 2,957 2,824 2,406 2,354 2,305

Próxima Emisión de Bonos Soberanos

Infraestructura Vial• Proyectos en ejecución US$ 350 millones.

Infraestructura Energética• Ampliación y modernización de Sub-estaciones US$ 53,2 millones• Línea de transmisión Acaray - Presidente Franco US$ 11,8 millones • Modernización del sistema de distribución US$ 35 millones

Viviendas• Construcción de 5.800 soluciones habitacionales US$ 100 millones

Infraestructura Productiva• Infraestructura de riego para mejorar la productividad de pequeños

productores US$ 50 millones

Con el actual desempeño de ingresos y gastos se podrá cerrar el ejercicio fiscal con un déficit de -1,7% del PIB (US$ 575 millones), inferior al déficit de 2,6% (US$ 820 millones) del PGN 2014 aprobado.

Este nivel permitirá aproximarse a la meta de 1,5% de la Ley de Responsabilidad Fiscal, a la que ya se llegará en el PGN 2015.

Resultado FiscalDÉFICITO O SUPERÁVIT COMO PORCENTAJE DEL PIB

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

1.4%

0.7%0.4%

0.9%

2.3%

0.1%

1.2%

0.7%

-1.7%-1.9%

-1.7%

2,6%

Mayor crecimiento económico (%)

Fuente: Banco Central del Paraguay

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018-5%

0%

5%

10%

15%

5.4%6.4%

-4.0%

13.1%

4.3%

-1.2%

13.6%

4.5% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5%

0.3%2.1% 2.3% 2.1% 2.3%

PIB_Adicional PIB_BaseProm últimos 10 años: 4,9%

Prom: 5,4%Prom: 6,8%

Muchas Gracias