P

Y Yp

Máximo uso de la capacidad instalada

Producto potencial de pleno empleo

DA

OA

DA’

Yp

Política contractiva

Caída del producto

El multiplicador simple: α g=1

1−c (1−t)

IS :Y=α g .(A−bi)

LM : i=1h(kY−M

P)

Metiendo una sobre otra,

Y=α g . (A−bh(kY−M

P)), despejando Y….

Y=hα g

h+kbα gA+

bα gh+kbα g

MP

Teniendo en cuenta el multiplicador de la política fiscal

γ=h .α gh+kbα g

Blanchard

IS : Y = C(Y-T) + I (Y, i) + G

LM: MP

=Y L(i)

}

DA

Y

Interés i

Y

DA’

DA

DA=Y

A0

A1

Y 0Y 1

Eo

E1

IS

LM

i0

Y 0Y 1

Eo

E1

IS’

i1

MP

MP

Md

Md’

i0

i1

Eo

E1

DA

Y

Interés i

Y

DA’

DA

DA=Y

A0

A1

Y 0 Y 1

Eo

E1

IS

LM

i0

Y 0 Y 1

Eo

i1

MP

L

Md

i0

i1 E1

MP'

E0

LM’

E1

-0,25%-0,25%

+150m CNY

a) El efecto de una política fiscal contractiva con una reducción en el gasto público con miras en el aumento del ahorro público para afrontar los pagos será una caída del gasto autónomo, por ende una caída de la demanda agregada a DA’. En el mercado financiero, la demanda agregada en baja llevará a una menor demanda de dinero y por consiguiente a una baja en la tasa de interés. La inversión quedará indeterminada ya que la disminución de la renta hará que por un lado bajen las ventas de las empresas y por otro lado, la baja del interés estimulará el gasto en inversión. Esto analíticamente opera mediante una reducción del gasto autónomo

IS LM en equilibrio: Y=hα g

h+kbα gA+

bα gh+kbα g

MP

: ∇Y=∇G Baja G baja A∇ A=C+ I+G+c .TR+XN

b) El efecto de una política fiscal contractiva para cancelar la deuda, vista del lado de los impuestos autónomos, llevará al Gobierno a aumentar los mismos en una proporción que le sea favorable para salir del déficit y lograr un superávit en la brecha del sector público, con el que pueda cancelar la deuda (más de la mitad contraída con organismos oficiales con los que el gobierno actúa con reticencia).

En el mercado de bienes, partiendo de un equilibrio inicial Eo, el aumento de impuestos (T) reducirá el consumo privado por caída del ingreso disponible y desplazará la curva de DA hacia abajo hasta DA’. La economía se hallará en un nuevo equilibrio E1 para el cual el cuál la renta de equilibrio (Y1) será menor. En el contexto IS-LM esto repercutirá desplazando la curva IS hacia la izquierda, bajando el tipo de interés y disminuyendo el ingreso de equilibrio.

De manera analítica, el impuesto autónomo forma parte del gasto autónomo y éste de la ecuación que determina la curva IS. Una variación en el impuesto autónomo incide negativamente en el gasto autónomo A .

Recordando la fórmula de la curva IS :Y=α g .(A−bi), cuanto más chico es el gasto autónomo, menor ingreso de equilibrio, eso hace que se desplace hacia abajo.

DA

Y

Interés i

Y

Interés i

DA’

DA

DA=Y

A0

A1

Y 0Y 2

Eo

E2

IS

LM

i0

Y 0Y 2

Eo

i1

MoP

L

Md

i0

i1 E1

M 1P

E0

LM’

E1 $3mil millones

Md

i2E2E2

i2

i1

MoP

i1 E1

M 1P

LM’

E1