a decuación del capital con fines de solvencia

Adecuación del capital con fines Adecuación del capital con fines de solvencia.de solvencia.

Carlos Montalvo RebueltaCarlos Montalvo RebueltaExecutive Director, EIOPAExecutive Director, EIOPA

2

• Sobre el capital• Sobre lo apropiado del modelo• Sobre el diseño del modelo• Sobre las limitaciones del modelo… y cómo

superarlas

Sobre el capital

4

Sobre el capital

Sobre lo apropiado del modelo

6

Solvencia I

0%

100%

200%

300%

400%

500%

600%

Solvency ratios (life, non-life)

Life - 25th-75th percentile Life - Median

Non-life - 25th-75th percentile Non-life - Median

Sobre el diseño del modelo: el ejemplo europeo

8

El negocio regulado

9

El cambio de modelo

10

Activos

Pasivos

Fondospropios

AOF

MCR

SCR

Las bases del modelo

11

Activos

Fondos propios

Solvency II balance sheetExpected Value

Pasivosestresados

Balance estresado

E(bof1)bof00

bof1, 99,5% ∞-∞

distribution of bof1

Fondos propios SCR

Activosestresados

Pasivos

estresadosFondos propios

estresadosFondos propios

12

Arquitectura general

Riesgo operacional

Riesgo de mercado

Riesgo de crédito

Riesgos de subscripción

CCP

13

La formula standard del SCR, basada en una aproximación modular

Estrés del balancede Solvencia II

debido a un riesgo individual

Interacción de los distintos resultados vía matrices de

correlación

Sobre las limitaciones del modelo… y cómo superarlas

15

Algunas limitaciones

• Complejidad vs. generalidad• En busca de la calibración perfecta• El capital como parte de la solución (de un todo)• El capital como parte del problema (ALM?)• Las personas• Los incentivos

Muchas gracias!Muchas gracias!

Carlos.Montalvo@eiopa.europa.eu