1. Nociones Preliminares

Economía Aplicada III

Temas a Tratar

– 1. Dinero

– 2. Mercados Financieros

1. Dinero

– Concepto – Sistema de Pagos– Funciones– Agregados Monetarios

Concepto de dinero

– Medio o instrumento de pago

Concepto de dinero

– Medio o instrumento de pago

– EN ESTE CURSO NO NOS REFERIMOS A riqueza ni ingresos (variable flow)

Sistema de Pagos

– Metálico – Cheques– Dinero electrónico

• Tarjetas de crédito y débito• Tarjetas con dinero almacenado • Cheques electrónicos...

Funciones del Dinero

– Medio de intercambio– Unidad de cuenta– Depósito de valor

Dinero como Medio de Cambio

– Eficiente • V/S Economía de trueque, donde hay costes de transacción por la necesidad de la doble coincidencia de voluntades

Dinero como Medio de Cambio

– Eficiente • V/S Economía de trueque, donde hay costes de transacción por la necesidad de la doble coincidencia de voluntades• Requerimientos:

– Estandarizado– Aceptado por la sociedad– Divisible– Fácil de llevar– Difícil de deteriorar

Dinero como Medio de Cambio

– Eficiente • V/S Economía de trueque, donde hay costes de transacción por la necesidad de la doble coincidencia de voluntades• Requerimientos:

– Estandarizado– Aceptado por la sociedad– Divisible– Fácil de llevar– Difícil de deteriorar

• Otros ejemplos (muy ocasionales): tabaco, whisky...

Dinero como Unidad de Cuenta

– Para Medir el valor de las cosas– Reduce el número de precios:

• Ejemplo: Economía de trueque, con n bienes hay exactamente bienes, en contraste con una economía monetaria

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Dinero como Depósito de Valor

– Esperar hasta comprar– El dinero es un activo altamente líquido, ¿cuándo no lo es?– Otros activos como depósito de valor…

Agregados Monetarios

– M1: Metálico + Traveler Checks + Depósitos en cuenta corriente

Agregados Monetarios

– M1: Metálico + Traveler Checks + Depósitos en cuenta corriente– M2: M1 + Depósitos a c/p en Bancos + Depósitos en el Mercado Monetario + Fondos de Inversión en el Mercado Monetario + Repos a un día

Agregados Monetarios

– M1: Metálico + Traveler Checks + Depósitos en cuenta corriente– M2: M1 + Depósitos a c/p en Bancos + Depósitos en el Mercado Monetario + Fondos de Inversión en el Mercado Monetario + Repos a un día – M3: M2 + Depósitos a l/p en Bancos + Repos con plazos amplios+Eurodólares a plazo fijo

Agregados Monetarios en el Tiempo: EEUU

2. Mercados Financieros (MF)

• Funciones• Estructura• Instrumentos• Internacionalización• Intermediarios Financieros• Regulación

Funciones de MF

– Canalizar Fondos de Ahorradores a Inversores

• Financiación Directa: Deuda y Acciones

Funciones de MF

– Canalizar Fondos de Ahorradores a Inversores

• Financiación Directa: Deuda y Acciones• Financiación Indirecta: Bancos y Otros Intermediarios

Funciones de MF

– Canalizar Fondos de Ahorradores a Inversores

• Financiación Directa• Financiación Indirecta

– Permitir a los consumidores un perfil determinado de gasto

Estructura de MF

– Mercados de Deuda, Divisas y Acciones

Estructura de MF

– Mercados de Deuda, Divisas y Acciones– Mercados Primarios y Secundarios

Estructura de MF

– Mercados de Deuda, Divisas y Acciones– Mercados Primarios y Secundarios– Mercados de Dinero y Capital

Estructura de MF

– Mercados de Deuda, Divisas y Acciones– Mercados Primarios y Secundarios– Mercados de Dinero y Capital– Mercados Centralizados V/S Descentralizados

• Financiación Directa• Financiación Indirecta

Instrumentos de MF

– Mercados de Dinero (c/p)• Mercado Interbancario (FFR, c/p)• Otros (cuentas corrientes, letras del tesoro…)

Instrumentos de MF

– Mercados de Dinero (c/p)• Mercado Interbancario (FFR, c/p)• Otros (cuentas corrientes, letras del tesoro…)

– Mercados de Capitales• Acciones• Hipotecas• Bonos corporativos, del Tesoro, regionales, locales…• Préstamos de bancos comerciales y otras instituciones

Internacionalización de los MF

– Mercados de Deuda, Acciones y Divisas abiertos al Resto del Mundo

Internacionalización de los MF

– Mercados de Deuda, Acciones y Divisas abiertos al Resto del Mundo – Ej. Eurodivisas

Intermediarios Financieros

– Funciones• Reducir Costes de Transacción• Reducción de Información Asimétrica (SA y AZ)

Intermediarios Financieros

– Funciones• Reducir Costes de Transacción• Reducción de Información Asimétrica (SA y AZ)

– Tipos• Instituciones de depósito: bancos y cajas de ahorro• Instituciones de ahorro contractuales (seguros, pólizas…)• Otros intermediarios (de créditos hipotecarios, fondos de inversión, empresas financieras)

Regulación del Sistema Financiero

– Supervisión de los Intermediarios Financieros

Regulación del Sistema Financiero

– Supervisión de los Intermediarios Financieros– Proporcionar Información a Inversores

Regulación del Sistema Financiero

– Supervisión de los Intermediarios Financieros– Proporcionar Información a Inversores– Ayuda al Control de la Política Monetaria