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El Banco Peruano Líder de la MicroempresaEl Banco Peruano Líder de la Microempresa

El Banco de los que mueven el paísEl Banco de los que mueven el país

República Dominicana - 13 de julio de República Dominicana - 13 de julio de 20122012

Mibanco, Banco de la Microempresa S.AMibanco, Banco de la Microempresa S.A

Panel VII «La Misión y el Mercado de Capitales -

Cómo proteger la Misión a la hora de una Emisión Pública»

Manuel ChacaltanaJefe de Mercado de Capitales y Adeudados

Mibanco - Perú

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I. AntecedentesAgenda

a. Inversionistas y Emisores

III. Mibanco: Nuestra Misión y el Mercado de Capitales

II. Mercado de Valores Peruano

IV. Obstáculos y retos para IMF

V. Conclusiones

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1998-

2007

1998-

2007

20102010

20092009

2010: Calificación Global de Desempeño Social otorgado por Planet Rating (“4+”: la más alta otorgada a una IMF en el mundo).

2010: 1ra IMF en estructurar un crédito sindicado por US$45 MM equivalente en moneda local.

2011: Premio EFFIE - Gran Marca Moderna

2011: Estructuración de 3er crédito sindicado internacional por US$40 MM, 75% en moneda local.

2011: Aporte de capital por S/. 140 MM (US$ 50 MM).

2011: Clasificación Internacional BBB (Grado de Inversión) .

2009: BID premia por 2da vez a Mibanco como mejor IMF de América Latina y El Caribe

2009: 5to banco más grande del Perú*

2009: Mejor banco de capitalización mediana de América Latina (Latin Finance)

1998: 1er banco privado especializado en microfinanzas en Perú.

2002: 1ra IMF en emitir en el mercado de valores local.

2006: BID premia a Mibanco como mejor IMF de América Latina y El Caribe

2007: 1ra IMF en estructurar un crédito sindicado internacional en dólares (US$40 MM)

Hitos en la historia de MibancoHitos en la historia de Mibanco

*En términos de colocaciones totales

20112011

4

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Mibanco: Fuentes de Financiamiento

Obligaciones con el Público

Adeudados

Mercado de Capitales

Depósitos Instituciones Financieras

Otros PasivosPatrimonio

5

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Estructura de Fondeo de Mibanco – Mayo 2012

66% 68% 68% 66% 65%

19% 14% 14% 14% 13%

8% 11% 11% 13% 13%

5% 4% 3% 3% 5%

Dic-10 Dic-11 Mar-12 Abr-12 May-12

DEP. A PLAZO ADEUDADOS AHORROS EMISIONES VALORES CTAS. CTES. C.T.S.

Las emisiones de valores representan el 5% del fondeo de Mibanco.

Meta Diciembre 2012: 9%

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V. Conclusiones

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Concepto Dic-2004 Dic-2005 Dic-2006 Dic-2007 Dic-2008 Feb–2010 Abr–2012

Máximo plazo de bonos a tasa fija

7 años 15 años 20 años 30 años 28 años 32 años 30 años

Rendimiento 9,45% 8,30% 6,60% 6,61% 5,95% 7,04% 6,38%

Curva de rendimiento a tasa fijaCurva de rendimiento a tasa fijaCurva de rendimiento a tasa fijaCurva de rendimiento a tasa fija

Entorno: curva de rendimiento en soles

7Fuente: DGETP. MEF

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Entorno: Promoción de la emisión de valores

Inscripción automática de Instrumentos de Corto Plazo

a través del Sistema “e-Prospectus”

Emisiones Internacionales (Rule 144-A/SEC)

Proyecto: Mercado Alternativo de Valores - MAV

Inscripción de OPP dirigida a Inversionistas Acreditados

Inscripción de Bonos Corporativos -plazo 7 días - a

través del Sistema “e-prospectus - Bonos”

Fuente: SMV

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Inversionistas• A pesar de la crisis externa, las perspectivas

de la economía peruana son sólidas. Crecimiento PBI 2012 y 2013: 5.8% y

6.0%, respectivamente.* Inflación 2012 y 2013: 3.5% y 2.8%,

respectivamente.*

• Los inversionistas administran más de USD 45.4 bn. (25% del PBI).

Fuente: SMV – SBS.

Distribución y Apetito por Inversionista

Adjudicación de Bonos Locales por Inversionistas (%)

Tipo de Inversionista

Monto (USD bn) Apetito %

AFP 34,033 PEN, USD / > 5 años 75%Fondos Mutuos 5,328 PEN, USD / < 7 años 12%Seguros 6,076 VAC, USD / > 10 años 13%Fondos Gobierno N.D. PEN / < 5 años 0%Total 45,437 100%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2007 2008 2009 2010 2011 May-12

39% 31% 32% 30%21% 23%

38%

30%15% 26%

25% 14%

11%

7%18% 8%

11%14%

7%

19%16% 18%

13% 19%

5% 13% 19% 18%30% 30%

AFPs Fondos Mutuos Fondos de Gobierno Cías Seguros Otros

* Fuente: Bloomberg Survey, Mayo 2012.

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Inversionistas

0102030405060708090

AFPs Fondos deGobierno

FondosMutuos

Cías. DeSeguros

Bancos Otros

Emisiones por Plazo e Inversionista 2012 (US$MM)

< 1 Y 1Y-3Y 3Y-5Y 5Y-7Y 7Y-10Y > 10 Y

0.020.040.060.080.0

100.0120.0140.0160.0180.0200.0

AFPs Fondos deGobierno

FondosMutuos

Cías. DeSeguros

Bancos Otros

148.7

86.0 94.7126.7

3.9

178.6

18.6

0.0 0.4

21.4

0.1

8.2

Emisiones por Moneda e Inversionista 2012 (US$ MM)

PEN USD

Las AFPs representan el 75% del portafolio de inversionistas institucionales

Seguros y Fondos Mutuos vienen ganando importancia en el mercado local.

El fortalecimiento de la moneda local frente al dólar ha ocasionado un incremento en el apetito por la emisiones en moneda local. (83%).

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Emisores recurrentes

Otras IMF = US$ 143 MM

Emisores – Monto emitido por Entidad

# Emisores 2012Monto

Emitido (US$ MM)

1 BBVA Continental 95.1 2 Scotiabank 93.6 3 Financiera Crediscotia 89.9 4 COFIDE 85.2 5 Luz del Sur 55.0 6 Interbank 51.6 7 Financiera Edyficar 48.7 8 Andino Investment Holding 43.0 9 Duke Energy Perú 40.0

10 Mibanco 37.4 11 Volcan Compañía Minera (*) 35.5 12 Edelnor 33.7 13 Banco Falabella 32.2 14 Creditítulos Sociedad Titulizadora 30.2 15 Saga Falabella 22.5 16 Telefónica Móviles 16.8 17 Banco Ripley 11.2 18 BanBif 11.2 19 Leasing Total 7.8 20 Financiera Efectiva 4.5 21 Banco de Comercio 3.7 22 Tiendas EFE 1.1 23 Corporación Miski 1.0

851.0

(*) Emisión Internacional (RegS/144 A) inscripción de tramo local

Total

Financiera64%

No Financiera36%

Emisiones por Tipo de Entidad - 2012

El outstanding de deuda local asciende a USD 6.5 bn (10% del PBI) y ha crecido en 6.5% en los últimos 3 años.

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Emisores – Rating y plazos emitidos

Clasificaciones de Emisiones 2012

45%

38%

1% 12%

5%

AAA AA BBB CP1 CP2

El 94% de las emisiones se concentra en riesgos AAA, AA y CP1 (riesgo 1).

0%

20%

40%

60%

80%

100%

30%

40%

30%

Emisiones por Plazos - 2012

CP MP LP

Plazo DetalleCP > 1 añoMP 2-7 añosLP < 10 años

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Emisores: Tipos de instrumentos

Fuente: SMV – Monto expresado en Millones USD

A mayo 2012, las colocaciones realizadas sumaron US$626 millones, cifra ligeramente superior a similar periodo del año anterior.

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Emisores AAA :Tasas de financiamiento de Bonos

Fuente: SMV

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V. Conclusiones

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MIBANCO – Banco de la Microempresa S.A.MIBANCO – Banco de la Microempresa S.A.

Sobre la base y experiencia de ACP, nace el primer banco peruano especializado en microfinanzas, que asume la responsabilidad de concentrar sus esfuerzos en el apoyo financiero a la micro y pequeña empresa y a los sectores de menores recursos económicos en el Perú.

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Somos un banco con una gran función social, que busca mejorar las condiciones de vida de los empresarios de la microempresa.

Somos una institución con GRAN IMPACTO SOCIAL, con altos estándares en las áreas de ética, responsabilidad social corporativa, sostenibilidad, gobierno corporativo y transparencia.

Brindamos oportunidades de progreso y damos

acceso al sistema financiero, con compromiso social

Nuestra MisiónNuestra Misión

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Circulo de creación de valorCirculo de creación de valor

Mercado de CapitalesFinanciamiento competitivo

Mayores ExcedentesCapacidad de ahorro e inversión

Acceso al sistema financiero, inclusión financiera y social.

Capacitaciones e iniciativas.

Mejor gestión de negocios y finanzas

Crecimiento de negocios ycapacidad de pago

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Experiencia en el Mercado de ValoresExperiencia en el Mercado de Valores

Mibanco se convierte en la 1a IMF en incursionar en el Mercado de

Valores local

Inscripción del 1er Programa de Bonos Corporativos y CDs

hasta por S/ 100 MM c/u.

Emisiones con garantía.

Inscripción del 2do Programa

de Bonos Corporativos y CDs hasta por

S/.150 MM c/u.

Total emitido a la fecha = US$ 431 MM

Inscripción del 1er Programa

de Bonos Subordinados

hasta por S/.150 MM.

Mibanco empieza a emitir sin garantía.

Inscripción del 3er Programa de

Bonos Corporativos

hasta por S/.400 MM.

Inscripción del 3er Programa

de CDs hasta por S/.300 MM.

Aprobación del Directorio para

emitir en Mercados Internacionales

hasta US$ 400 MM.

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Programas VigentesProgramas Vigentes

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Resultados de Subastas – Bonos CorporativosResultados de Subastas – Bonos Corporativos

Asignado (S/.50.0 MM)Demandado (S/. 95.1 MM)

Características última emisión:

•Fecha: 28 de mayo de 2012•Monto subastado : S/ 30 MM (ampliable a S/50 MM)•Plazo : 5 años•Tasa: 5.41% •Spread: 120 pbs sobre Gobierno•Garantía: Genérica sobre el patrimonio•Demanda : 3 veces

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RatingsRatings

Local * Internacional *

BCP 27,993 A+ BBB

B.Continental 17,211 A+ BBB

Scotiabank 11,531 A+ BBB

Interbank 8,179 A BBB

Mibanco 1,903 A BBB

Banbif 2,122 A

Citibank 1,821 A

Bco. Santander 938 A

B.Financiero 1,714 A-

HSBC 1,465 A-

B.Falabella 872 B+

Bco. de Comercio 595 B+

B.Ripley 441 B+

F. Edyficar 1,079 A-

F.Crediscotia 1,378 B+

CMAC Arequipa 937 B+

CMAC Piura 751 B-

CMAC Trujillo 603 B-

* Se considera la menor clasificación.

RatingInstituciones Financieras

Tamaño Activos (US$ MM)

S&P Fitch Moodys

Gobierno de Perú US$ 176 BN BBB BBB Baa3

Rating InternacionalPBIEmisor

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BeneficiosBeneficios

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V. Conclusiones

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Obstáculos y retos: IMF´s en Mercado de CapitalesObstáculos y retos: IMF´s en Mercado de Capitales

• Marco Económico y Jurídico.• Curva de rendimientos en el mercado local.• Apetito por el perfil de riesgo de las IMFs.• Costos fijos (Due Diligence legal, comisiones de estructuración, colocación,

clasificaciones, auditores, representantes de obligacionistas, inscripción en bolsa, registro regulador, aviso de oferta, mantenimiento CAVALI, etc).

• Sesgo de los reguladores.

• Gobierno corporativo (estructura organizativa / procedimientos internos).• Indicadores financieros/ rating / fortaleza de accionistas.• Economías de escala.• Trade-off: costos fijos y tiempo vs. costo de fondeo.• Divulgación de información.

Endógenos

Exógenos

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V. Conclusiones

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Conclusiones – Mercado de CapitalesConclusiones – Mercado de Capitales

• Permite a inversionistas rentabilizar de acuerdo a sus necesidades.• Canaliza fondos hacia diversos sectores de la economía.• Permite monitorear spread crediticio y costo de fondeo.• Es importante dar mayor dinamismo al mercado de capitales local.

• Contribuye a cumplir nuestra Misión y alcanzar la triple sostenibilidad.• Permite obtener fondeo a tasas competitivas.• Contribuye a mantener liderazgo en bancarización y mejorar la calidad

de vida de nuestros clientes.

Mibanco

Generales

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El Banco Peruano Líder de la MicroempresaEl Banco Peruano Líder de la Microempresa

El Banco de los que mueven el paísEl Banco de los que mueven el país

República Dominicana - 13 de julio de República Dominicana - 13 de julio de 20122012

Mibanco, Banco de la Microempresa S.AMibanco, Banco de la Microempresa S.A

Panel VII «La Misión y el Mercado de Capitales -

Cómo proteger la Misión a la hora de una Emisión Pública»

Manuel ChacaltanaJefe de Mercado de Capitales y Adeudados

Mibanco - Perú

1 1 el banco peruano líder de la microempresa el banco de los que mueven el país república...

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