viceministerio de hacienda ministerio de economía y finanzas perÚ dirección general de...

Viceministeriode Hacienda

Ministeriode Economía y Finanzas

PERÚDirecciónGeneral de Endeudamiento y Tesoro Público

Los Pronósticos de Caja en la Práctica: Métodos de Pronóstico y Fuentes de Información

Econ. Ivan Samanamud Herrera

Dirección General de Endeudamiento y Tesoro Público

Dirección de Programación, Presupuesto y ContabilidadLima, Diciembre de 2014



PERÚ

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Los Pronósticos de Caja en la Práctica

1. Contexto de la Programación Financiera1.1 Introducción1.2 Marco Legal1.3 Marco Teórico1.4 Programación de la Unidad Ejecutora

2. Programación Financiera de Ingresos y Gastos2.1 Metodología de Proyección de Ingresos2.2 Metodología de Proyección de Gastos2.3 Metodología del Depósito de Seguridad2.4 Metodología de la Reserva Secundaria de Liquidez2.5 Proyección Anual – Mensualizada2.6 Proyección Diaria2.7 Proyección Mensual para decisiones de Inversión 2




• La Programación Financiera de la Caja del Tesoro Público es un proceso cuantitativo que tiene por resultado el planteamiento de uno o más escenarios de proyección para los el flujo de caja del tesoro, teniendo en cuenta tanto las particularidades de los ingresos y egresos a proyectar, así como la ocurrencia de hechos no previstos que afecten el saldo de caja del Tesoro Público.

• El objetivo de la Programación Financiera de la Caja del Tesoro Público es establecer sólidos mecanismos de procesamiento de la información brindada por diversas entidades públicas internas y/o externas al Ministerio de Economía y Finanzas; así como brindar resultados lo suficientemente robustos y dentro de márgenes de error tolerables y así garantizar proyecciones de ingresos y gastos de la Tesorería del Estado.

1.1 Introducción

1. Contexto de la Programación Financiera

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1.2 Marco Legal

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• La Ley N° 28693: Ley General del Sistema Nacional de Tesorería establece las normas fundamentales para el funcionamiento del Sistema Nacional de Tesorería, en concordancia con lo dispuesto en la Ley Nº 28112 - Ley Marco de la Administración Financiera del Sector Público.

• En la Ley N° 28693 se recogen diversos aspectos de las prácticas tesoreras, entre las que encontramos la programación y presupuesto de caja.

• La Resolución Directoral N° 005-2011-EF/52.03 y la N° 040-2011-EF/52.03 establecen disposiciones en el proceso de Programación de Pagos de las Unidades Ejecutoras y Municipalidades y para su registro en el SIAF-SP.





1.3 Marco Teórico

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1) Cuenta Única del Tesoro Público (CUT)

• La Cuenta Única del Tesoro Público (CUT) es un instrumento de la gestión financiera del Estado que tiene por finalidad consolidar los fondos públicos, cualquiera sea la fuente de financiamiento, en una sola cuenta bancaria en el Banco de la Nación a nombre de la Dirección General de Endeudamiento y Tesoro Público (DGETP).

• Hasta el año 2007, estaban centralizados en la CUT únicamente los Recursos Ordinarios y los de Operaciones Oficiales de Crédito destinados al pago del Servicio de la Deuda Pública a cargo del MEF.

• A partir del año 2008, se inició la incorporación progresiva de fondos de otras fuentes de financiamiento en la CUT, con la centralización en dicha cuenta de los recursos del canon y sobrecanon, regalías, rentas de aduana y participaciones.





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2) Manejo de la Caja del Tesoro Público

• En la CUT se mantiene un stock mínimo de fondos programados por la DGETP para la atención del servicio diario de pagaduría cuya ejecución es facultad y responsabilidad de las entidades con cargo a los fondos centralizados en la CUT, de acuerdo con el Presupuesto de Caja que aprueba el Comité de Caja que preside el Vice Ministro de Hacienda.

• Los saldos de los fondos que no son ejecutados por las entidades se mantienen colocados en una cuenta del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP).

• Cada uno de los recursos del Tesoro Público (RO, RDR, RD, etc.) están en cuentas diferentes en el BCRP.

• Los fondos que se mantienen en cada cuenta del BCRP son remunerados, en función a las políticas internas de dicha institución.

1.3 Marco Teórico





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3) Operatividad de los recursos de la CUT

• El proceso de atención de los pagos se realiza a través de una cuenta bancaria que no registra saldos ni recibe acreditaciones o depósitos (Sub – Cuenta de la CUT). Solo se registra débitos por el monto de cada uno de los cheques o cartas orden atendidos en el día, siempre que hayan sido emitidos y registrados en el SIAF-SP por la Unidad Ejecutora. Al final del día, el Banco de la Nación (BN) afecta la CUT por el total de las operaciones de pago atendidas en el día.

• Las menores ejecuciones son remuneradas con cargo a los intereses que se obtienen de su colocación en el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP).

• Los fondos no utilizados al cierre de cada Año Fiscal constituyen Saldos de Balance de la entidad. Salvo los Recursos Ordinarios

• Respeto por la intangibilidad de dichos fondos, de acuerdo a leyes expresas no pueden ser dispuestos por entidad distinta de las beneficiarias ni utilizados en fines diferentes de los establecidos.

1.3 Marco Teórico





8

4) La Programación de Caja

• En el esquema de Tesorería establecido en la Ley General del Sistema Nacional de Tesorería se establecen (5) categoría de ingresos y/o fuentes de financiamiento, las cuales son:

i. Recursos Ordinarios (RO)ii. Recursos Determinados (RD)iii. Recursos por Donaciones y Transferencias (RDT)iv. Recursos Directamente Recaudados (RDR)v. Recursos por Operaciones Oficiales de Crédito (ROOC)

• Por el lado de los gastos también existe una categorización o división, a saber:i. Por Fuente de Financiamientoii. Por Categoría de Gastoiii. Por Genérica de Gasto

1.3 Marco Teórico





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i. Recursos Ordinarios (RO)• Corresponden a los ingresos provenientes de la recaudación tributaria y

otros conceptos; deducidas las sumas correspondientes a las comisiones de recaudación y servicios bancarios; los cuales no están vinculados a ninguna entidad y constituyen fondos disponibles de libre programación. Asimismo, comprende los fondos por la monetización de productos.

ii. Recursos Determinados (RD)• Comprende al Fondo de Compensación Municipal – FONCOMUN

(ingresos provenientes del rendimiento del Impuesto de Promoción Municipal, Impuesto al Rodaje e impuesto a las Embarcaciones de Recreo), Canon y Sobrecanon, Regalías, Renta de Aduanas y Participaciones

1.3 Marco Teórico

a) A Nivel de Ingresos






10

iii. Recursos por Donaciones y Transferencias (RDT)• Comprende los fondos financieros no reembolsables recibidos por el

gobierno proveniente de Agencias Internacionales de Desarrollo, Gobiernos, Instituciones y Organismos Internacionales, así como de otras personas naturales o jurídicas domiciliadas o no en el país. Se consideran las transferencias provenientes de las Entidades Públicas y Privadas sin exigencia de contraprestación alguna.

iv. Recursos Directamente Recaudados (RDR)• Comprende los ingresos generados por las Entidades Públicas y

administrados directamente por éstas, entre los cuales se puede mencionar las Rentas de la Propiedad, Tasas, Venta de Bienes y Prestación de Servicios, entre otros; así como aquellos ingresos que les corresponde de acuerdo a la normatividad vigente.

1.3 Marco Teórico







11

v. Recursos por Operaciones Oficiales de Crédito (ROOC)• Comprende los fondos de fuente interna y externa provenientes de

operaciones de crédito efectuadas por el Estado con Instituciones, Organismos Internacionales y Gobiernos Extranjeros, así como las asignaciones de Líneas de Crédito. Asimismo, considera los fondos provenientes de operaciones realizadas por el Estado en el mercado internacional de capitales.

1.3 Marco Teórico







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i. Fuentes de Financiamiento• Corresponde al gasto que realizan las Unidades Ejecutares y que son

cargados respecto a una de las 5 fuentes de financiamiento que se presentaron en la sección anterior.

ii. Categoría de Gasto• Comprende al Gasto Corriente, Gasto de Capital y el Servicio de Deuda

iii. Genérica de Gasto• Comprende el Gasto en Personal y Obligaciones Sociales, Pensiones y

Otras Prestaciones Sociales, Bienes y Servicios, Donaciones y Transferencias, Otros Gastos, Adquisición de Activos No Financieros, Adquisición de Activos Financieros y el Servicio de la Deuda Pública.

1.3 Marco Teórico


b) A Nivel de Egresos





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• La DGETP realiza de manera independiente la programación del Ingreso y Gasto por las Fuentes RO, RD, RDR y ROOC; ya que estas tienen un impacto directo sobre la CUT y además porque en ellas se concentran la mayor cantidad de recursos del Tesoro Público.

• No obstante, las proyecciones presentan un margen de error, el cual se reduce conforme el horizonte de proyección es más amplio, y que supone para el Tesoro Público la aplicación de una serie de instrumentos y/o medidas de contingencia que eviten ocasionar un sobregiro y/o déficit en el saldo final de la CUT.

• A nivel de programación diaria se ha implementado un Depósito de Seguridad (DS), el cual cumple de función de afrontar situaciones de mayor ejecución de pagos y/o menor recaudación de ingresos en el día.

• A nivel de programación de mediano – largo plazo, se desarrolló una Reserva Secundaria de Liquidez (RSL), que cumple la función de “colchón de liquidez ante caídas considerables de los Ingresos Ordinarios del Tesoro (i.e. Recaudación).

1.3 Marco Teórico






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1) Programación de Compromisos Anuales

1.4 Programación de la Unidad Ejecutora

PIM• Presupues

to Inicial Modificado

PCA• Programa

de Compromiso Anual

Priorización• Programa

de Compromiso

Certificación

• Unidad Ejecutora emite Solicitud de Certificación

• Certificación aprueba ppto.

Compromiso Anual

• Compromiso

• Devengado

PRESUPUESTOUNIDAD

EJECUTORA

• Programa (UE)• Calendario

(DGETP)• Ampliación

(DGETP)





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2) Calendario de Pagos

• Es el monto limite mensual para efectuar el Gasto Girado de las obligaciones debidamente formalizadas y registradas en la base del Devengado por las Unidades Ejecutoras y Municipalidades con cargo a toda fuentes de financiamiento (Artículo 1° de la RD N° 005-2011-EF/52.03)

• Es determinado por la Dirección General de Endeudamiento y Tesoro Público (DGETP)

• Es acumulable y puede ser modificado mediante Ampliaciones procesadas a través del SIAF-SP (Artículo 1.3 de la RD N° 005-2011-EF/52.03)

Según

Fuente de Financiamiento

Rubro

Categoría de Gasto

Genérica






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3) Proceso de Programación

PROGRAMACIÓN DE UNIDAD EJECUTORA

HASTA EL DIA 25 DEL MES PREVIO

EVALUACIÓN DE PROGRAMACIÓN

DGETP

CALENDARIO INICIALPRIMER DIA UTIL DEL

MES

AMPLIACIÓN DE CALENDARIO

HASTA EL DIA 15 C/MES

MONITOREO DE EJECUCIÓN

EVALUACIÓN DE EJECUCIÓN

CAPACITACIÓN A LA UNIDAD EJECUTORA






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4) Proceso de Programación y Ampliación de Calendario de Pagos

Recibe Programación de Calendario de Pagos

Cierre de Mes de Programación de

Calendario de Pago

Evalúa y Aprueba Programación de

Calendario de Pago

Envía Calendario Inicial de Pagos

Programación de Calendario de Pagos

Recibe Calendario Inicial de Pagos

Realiza Giros

Tesoro Público - DGETP



Unidad Ejecutora

Unidad Ejecutora

Unidad Ejecutora




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Fases:

La programación del Calendario esta en base al PCA.

Se puede programar hasta el 25 del mes anterior

Se programa el mes al que corresponda el Calendario de Pagos Mensual, así como los meses subsiguientes del respectivo Año Fiscal.

a) Programación de Calendario de Pagos






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El monto solicitado debe ser previamente devengando y registrado en el SIAF.

Sólo puede solicitarse hasta el día 15 del mismo mes, las veces que requieran

Si el monto solicitado es mayor a su PCA no se procesa.

b) Ampliación de Calendario de Pagos (cuando la programación fue insuficiente)






2.1 Metodología de Proyección de Ingresos

20

La programación mensual de los principales ingresos tales como son los recursos ordinarios (por ejemplo, Recaudación Tributaria) se realiza mediante proyecciones econométricas de series de tiempo, mientras que para la programación de los otros componentes menos relevantes de esta fuente de financiamiento se realiza mediante medias móviles, tasas de crecimiento y cronogramas.

La programación diaria de ingresos es realizada con un horizonte de 3 meses y en base a la programación mensual.

Para la programación diaria se realizan escenarios de estrés para los ingresos, adoptándose escenarios conservadores a fin de evitar sobregiros bancarios.

1) Proyección de Ingresos por Recursos Ordinarios (RO) y ROOC

2. Programación Financiera de Ingresos y Gastos





21

1) Proyección de Ingresos por Recursos Ordinarios (RO) y ROOC

En el siguiente cuadro se muestra los resultados de la proyección de Recaudación Tributaria (principalmente componente de los ingresos de recursos ordinarios).

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. LPBI(-1) 1.285283 0.131946 9.741002 0.0000

LEX(-3) 0.161473 0.048031 3.361829 0.0010 LIMP(-1) 0.370163 0.143964 2.571212 0.0113 DUMMY 0.151931 0.025091 6.055189 0.0000

DUMMY2 -0.166346 0.043790 -3.798751 0.0002 AR(1) 0.868332 0.070204 12.36868 0.0000 MA(1) -0.519915 0.130197 -3.993293 0.0001

R-squared 0.991058 Mean dependent var 8.452384

Adjusted R-squared 0.990633 S.D. dependent var 0.381323 S.E. of regression 0.036906 Akaike info criterion -3.709670 Sum squared resid 0.171622 Schwarz criterion -3.557547 Log likelihood 253.6931 Hannan-Quinn criter. -3.647853 Durbin-Watson stat 1.989046

-.10

-.05

.00

.05

.10

7.6

8.0

8.4

8.8

9.2

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13

Residual Actual Fitted






22

2) Proyección de Ingresos por Recursos Determinados (RD)

Los Ingresos pueden analizarse de forma desagregada a nivel de “Tipo de Recurso”, que en el caso de los Recursos Determinados incluye: Foncomun, Canon, Regalías, Focam, y diversos fondos de uso específico como el FED (Fondo de Estímulo al Desempeño) y otros.

Todos los tipos de recurso (a excepción de los fondos de uso específico) tienen un comportamiento estacional (todos los meses, trimestralmente, bimestralmente, etc.) y tendencial, por lo cual las proyecciones de ingresos por esta fuente buscan capturan ambas tendencias.

Los fondos de uso específico se realizan posterior a la publicación de la norma y/o reglamenta que faculta su transferencia a los gobiernos regionales beneficiados, por ello el monitoreo de estas normas esencial para asignar una fecha de programación a los mismo.






23

2) Proyección de Ingresos por Recursos Determinados (RD)






24

3) Proyección de Ingresos por Recursos Directamente Recaudados (RDR)


La ejecución de gasto por parte de las UE con cargo a esta fuente no requiere la autorización por parte de la DGETP.

Un cambio en la normativa en el 2013 estableció que las UE depositen sus ingresos por esta fuente en la CUT en la fecha “t” para luego ser ejecutados como gasto en “t+1”. Esta modificación produjo una estrecha relación entre el ingreso y gasto por esta fuente de financiamiento, salvo por el primer y última día del mes, donde el gasto “corresponde” al ingreso del último día del mes anterior en el primer caso, y “corresponde” al ingreso del penúltimo día del mes en curso.

No obstante el desfase temporal mencionado, la correlación entre ingresos y gastos es bastante estrecha, por ello al proyectar egresos se proyecta de manera indirecta los ingresos.

Se escoge los gastos ya que estos presentan un patrón estacional recurrente a través de un análisis interanual.




2.2 Metodología de Proyección de Gastos

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1) Proyección de Gastos por Recursos Ordinarios (RO) y ROOC

La programación mensual de los principales gastos por recursos ordinarios se realiza mediante proyecciones econométricas de series de tiempo, mientras que para la programación de los otros componentes menos relevantes de esta fuente de financiamiento se realiza mediante medias móviles, tasas de crecimiento y cronogramas.

La programación diaria de egresos es realizada con un horizonte de 3 meses y en base a la programación mensual.

Para la programación diaria se realizan escenarios de estrés para los egresos, adoptándose escenarios conservadores a fin de evitar sobregiros bancarios.






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1) Proyección de Gastos por Recursos Ordinarios (RO) y ROOC

Para la proyección de egresos de recursos ordinarios se realiza mediante la proyección por genéricas de gasto, en el siguiente cuadro se muestra los resultados de la proyección de la genérica 1 (Personal y Obligaciones sociales)

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. DG1(-12) 0.969542 0.036641 26.46070 0.0000

AR(1) -0.447260 0.126176 -3.544724 0.0008 MA(1) -0.378304 0.109166 -3.465409 0.0011 MA(6) 0.573601 0.094683 6.058115 0.0000


Adjusted R-squared 0.937885 S.D. dependent var 261.8419 S.E. of regression 65.25875 Akaike info criterion 11.26335 Sum squared resid 221452.6 Schwarz criterion 11.40801 Log likelihood -311.3737 Hannan-Quinn criter. 11.31943 Durbin-Watson stat 2.072680

-200

-100

0

100

200

-800

-400

0

400

800

2010 2011 2012 2013 2014







27

En ambos la proyección a través de análisis de series temporales históricas presenta resultados de ajuste dentro los límites de error tolerables (+/- 10%).

La proyección de los gastos a nivel diario se realiza de manera agregada, en función a un análisis de series de tiempo históricas de carácter interanual.

La proyección de gastos a nivel mensual si posee un detalle a nivel de categoría de gasto y genérica de gasto.

2) Proyección de Gastos por RD y RDR





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Depósito de Seguridad para la Programación de Caja Diaria

i. Introducción• El análisis del Depósito de Seguridad (DS) tiene por finalidad determinar el

monto a mantener en el Banco de la Nación (BN) como depósito de seguridad de tesorería, cuyo objetivo es minimizar el valor esperado de los costos por sobregiros, además del costo de oportunidad de mantener fondos elevados en una cuenta cuya remuneración es menor a la que se obtendrían en otras alternativas.

• El concepto de Depósito de Seguridad se desarrolla en un contexto donde el Tesoro Público administra los recursos públicos en dos entidades financieras, el Banco de la Nación (BN), donde se ejecutan los pagos y ofrece una rentabilidad efectiva anual de “r” y el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) donde se encuentran los saldos de la tesorería y que ofrece una TEA de “r+s”.

2.3 Metodología de Estimación del Depósito de Seguridad





29

Ingresos y Egresos Diarios de la Tesorería







30

ii. Metodología• El modelo de depósito de seguridad es en esencia un problema de optimización

matemática, el cual puede plantearse de dos esquemas diferentes; a saber: i. Esquema 1: Minimizar la cantidad sobregiros bancariosii. Esquema 2: Minimizar el costo financiero de los recursos públicos.

• La elección de uno de los esquemas supone un trade-off, ya que, a menor cantidad de sobregiros que se deseen los recursos que se destinan como DS se incrementan (Esquema 1) y a menor costo financiero en que incurra el Tesoro Público, el número de sobregiros tiende a incrementarse (Esquema 2).

• El Tesoro Público decide llevar a la práctica el Esquema 1, dada la menor dificultad para cuantificar y evaluar sus resultados, en comparación con el Esquema 2.

• Al 95% de confianza, el Depósito de Seguridad bajo el Esquema 1 es de aproximadamente S/. 50 MM (US$ 17MM).







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• Entre las atribuciones de la Dirección General de Endeudamiento y Tesoro Público (DGTEP), se encuentra “efectuar, en el marco de la administración de la tesorería del Estado, todo tipo de operaciones financieras, por medio de instrumentos financieros básicos o derivados, con el fin de constituir, preservar y rentabilizar una reserva secundaria de liquidez para enfrentar situaciones de inestabilidad financiera que afecten la liquidez de los recursos ordinarios para la ejecución del Presupuesto de Caja o la liquidez de los mercados de valores o de los mercados de créditos a los que ordinariamente recurre para captar fondos. Estas operaciones se realizan previa coordinación con el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP).“

• Por tanto, se plantearon (3) modelos para calcular esta Reserva Secundaria de Liquidez (RSL) ya que la elección de un único modelo podría llevar a incurrir en sesgos que ocasionen subestimaciones y sobreestimaciones de la RSL.

La Reserva Secundaria de Liquidez para la Programación de Caja Mensual

2.4 Metodología de Estimación de la Reserva Secundaria de Liquidez





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Modelo 1: Simulación de Montecarlo

• Se calcularon las variaciones mensuales de la recaudación ajustada por estacionalidad.

• Se construyó una función de distribución en base a las variaciones mensuales.

• Se calcularon 300 000 escenarios para la recaudación de los próximos 6 meses, tomándose como referencia el resultado más bajo al 95% de confianza.

• El nivel inferior de la recaudación anual al 95% de confianza alcanzaría S/ 87.6 mil millones.







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Modelo 2: Modelo MCO

• Se requiere estimar las elasticidades de la recaudación frente a variables como PBI, índice de precios de importaciones, índice de precios de exportaciones.

• El modelo estimado arrojó errores bien comportados, y un buen poder de predicción (el error cuadrático medio es de 0.20%).

• Se simularon las variables exógenas siguiendo el comportamiento observado durante la crisis del 2008. Bajo ese escenario de estrés, la recaudación anual más baja al 95% de confianza sería de S/ 78.8 mil millones.

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. LPBI(-1) 1.285283 0.131946 9.741002 0.0000

LEX(-3) 0.161473 0.048031 3.361829 0.0010 LIMP(-1) 0.370163 0.143964 2.571212 0.0113 DUMMY 0.151931 0.025091 6.055189 0.0000

DUMMY2 -0.166346 0.043790 -3.798751 0.0002 AR(1) 0.868332 0.070204 12.36868 0.0000 MA(1) -0.519915 0.130197 -3.993293 0.0001


Adjusted R-squared 0.990633 S.D. dependent var 0.381323 S.E. of regression 0.036906 Akaike info criterion -3.709670 Sum squared resid 0.171622 Schwarz criterion -3.557547 Log likelihood 253.6931 Hannan-Quinn criter. -3.647853 Durbin-Watson stat 1.989046

-.10

-.05

.00

.05

.10

7.6

8.0

8.4

8.8

9.2

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13








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Modelo 3: Modelo MCE

• Los residuos del modelo MCO se usaron para capturar la relación de largo plazo entre las variables que explican la recaudación.

• El poder predictivo de este modelo se mantuvo en niveles aceptables, aunque el RSE (3.66%) fue ligeramente mayor al del modelo MCO.

• Luego las variables exógenas se simularon siguiendo el mismo criterio del modelo anterior.

• La recaudación estimada anual asciende a S/. 82.4 mil millones.

Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

RESID01(-1) -0.423445 0.090904 -4.658165 0.0000

DPBI(-1) 0.457874 0.201367 2.273826 0.0240

DPEX(-3) 0.350174 0.089673 3.905021 0.0001

DPIM(-1) 0.284583 0.163626 1.739223 0.0835

D(LRECA(-1)) -0.468784 0.063990 -7.325852 0.0000

D(LRECA(-2)) -0.216431 0.050310 -4.301951 0.0000

DUMMY 0.220736 0.022163 9.959796 0.0000

DUMMY2 -0.052743 0.004548 -11.59820 0.0000

DUMMY3 0.116541 0.011194 10.41148 0.0000


Adjusted R-squared 0.724867 S.D. dependent var 0.070198

S.E. of regression 0.036821 Akaike info criterion -3.723958

Sum squared resid 0.275228 Schwarz criterion -3.581461

Log likelihood 403.7395 Hannan-Quinn criter. -3.666364

Durbin-Watson stat 1.721035

-.15

-.10

-.05

.00

.05

.10

-.4

-.2

.0

.2

.4

96 98 00 02 04 06 08 10 12








2.5 Proyección Anual del FC del Tesoro Público – (12 meses)

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Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct

INGRESOS (A+B)

A. F.F. Recursos Ordinarios (a+b+c+d+e+f)

a. Recaudación

b. Otros ingresos

c. Devoluciones

d. Débitos

Canon Minero

(…)

e. Venta de Moneda Extranjera

f. Letras del Tesoro

B. F.F. Recursos Operaciones Oficiales de Crédito (a+b+c)

a. Bonos Soberanos

b. Reversiones

c. Venta de Moneda Extranjera

EGRESOS (A+B)

A. Recursos Ordinarios (a+b+c+d+e+f+g+h)

a. Gasto no Financiero 2014

Personal y Obligaciones Sociales

(…)

Adquisición de Activos No Financieros

(…)

b. Pago de Flotante 2013


(…)


(…)

c. Gasto Financiero

Servicio de Deuda

ONP

d. Redencion de letras del tesoro

e. Operaciones SWAP

f. Compra de Moneda Extranjera

g. Diferencia de Información SIAF - Pagos Diarios

h. Diferencia de Saldos (Reajuste RDR, RD, Don y Transf. )

B. Recursos Operaciones Oficiales de Crédito (a+b)

a. Gasto Financiero

Servicio de Deuda

b. Compra de Moneda Extranjera B.N./B.C.R.P

0 0 0 0 0 0

#¡REF! #¡REF! #¡REF! #¡REF! #¡REF!

saldo Rdsaldo donaciones y transferenciassaldo RDRSaldo ROSaldo Bonos

2015

Proyección del Flujo de Caja del Tesoro Público (Recursos Ordinarios y Rec. Oper. Ofic. De Crédito)(En millones de Soles)

1) Proyección Anual por Recursos Ordinarios (RO) y ROOC - Ingresos






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INGRESOS (A+B)


a. Recaudación

b. Otros ingresos

c. Devoluciones

d. Débitos

Canon Minero

(…)




a. Bonos Soberanos

b. Reversiones


EGRESOS (A+B)



Gasto Corriente


(…)

Gasto de Capital


(…)


Gasto Corriente


(…)

Gasto de Capital


(…)

c. Gasto Financiero

Servicio de Deuda

ONP


e. Operaciones SWAP





a. Gasto Financiero

Servicio de Deuda


0 0 0 0 0 0




INGRESOS (A+B)


a. Recaudación

b. Otros ingresos

c. Devoluciones

d. Débitos

Canon Minero

(…)




a. Bonos Soberanos

b. Reversiones


EGRESOS (A+B)




(…)


(…)



(…)


(…)

c. Gasto Financiero

Servicio de Deuda

ONP


e. Operaciones SWAP





a. Gasto Financiero

Servicio de Deuda


0 0 0 0 0 0



2015

Proyección del Flujo de Caja del Tesoro Público (Recursos Ordinarios y Rec. Oper. Ofic. De Crédito)(En millones de Soles)

1) Proyección Anual por Recursos Ordinarios (RO) y ROOC - Egresos






37


INGRESOS CORRIENTES (1) 7,389 1,877 8,142 6,448 8,510 8,739 6,644 3,715 6,816 6,719 6,844 7,034

(1.1) Ingresos Corrientes Acumulados 7,389 1,877 8,142 6,448 8,510 8,739 6,644 3,715 6,816 6,719 6,844 7,034

EGRESOS CORRIENTES (2) 6,216 9,405 8,135 7,374 5,687 6,228 7,125 6,485 7,245 8,342 6,767 7,189

(2.1) Egresos Corrientes Acumulados 6,216 9,405 8,135 7,374 5,687 6,228 7,125 6,485 7,245 8,342 6,767 7,189

RESULTADO CORRIENTE (1-2) 1,173 7,527 - 7 927 - 2,823 2,511 481 - 2,770 - 430 - 1,623 - 77 155 -

Resultado Corriente Acumulado 1173 -7527 7 -927 2823 2511 -481 -2770 -430 -1623 77 -155

SALDO VISTA BCRP

Saldo Cuenta Vista B.N.(+) Saldo Cuenta Vista RO en el BCRP 2250 2250 1000 1000 1750 1250 2100 2650 1250 750 1000

(- ) Saldo Cuenta Vista RO en el BCRP -500 -2,250 -1,000 -1,000 -1,750 -1,250 -2,100 -2,650 -1,250 -750 -1,000

A. SALDO FINAL CUENTA VISTA 2,884 4,643 - 4,636 - 5,563 - 2,740 - 229 - 710 - 3,480 - 3,910 - 5,533 - 5,456 - 5,610 -

SALDO DEPÓSITO A PLAZO

(+) Saldo Cuenta Plazo en el BCRP 500 2250 1000 1000 1750 1250 2100 2650 1250 750 1000

(- ) Saldo Cuenta Plazo en el BCRP -2,250 -2,250 -1,000 -1,000 -1,750 -1,250 -2,100 -2,650 -1,250 -750 -1,000

B. SALDO FINAL CUENTA PLAZO 15,500 15,500 15,500 15,500 15,500 15,500 15,500 15,500 15,500 15,500 15,500 15,500

SALDO FINAL RD (A+B) 18,384 10,857 10,864 9,937 12,760 15,271 14,790 12,020 11,590 9,967 10,044 9,890

2014 2015

Proyección del Flujo de Caja del Tesoro Público RO y ROOC Noviembre 2014 - Octubre 2015(En Millones de Nuevos Soles)

1) Proyección Anual por Recursos Ordinarios (RO) y ROOC - Resumen






38

Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct

INGRESOS CORRIENTES (a+b) 1,810 1,479 3,289 949 851 834 934 859 3,764 949 856 828 952

a. Transferencias de Cuentas Ordinarias 1,801 1,462 3,263 940 836 812 913 839 3,742 939 845 828 952

FONCOMUN 396 399 795 381 395 370 355 400 404 380 405 390 400

PARTICIPACIONES - DNTP 25 25 50 - - - - - - - - - -

PARTICIPACIONES - FONIPREL 262 - 262 - - - - - - - - - -

CANON MINERO - - - - - - - - 2,900 - - - -

CANON HIDROENERGÉTICO 19 19 38 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19

CANON PESQUERO 9 9 18 9 9 9 9 9 8 8 8 8 8

CANON Y SOBRECANON PETROLERO 112 112 224 113 113 113 113 113 113 113 113 113 113

CANON FORESTAL - - - - - - - - - - - - -

CANON GASÍFERO 75 75 150 75 75 75 75 75 75 75 75 75 75

CANON GASÍFERO REGALÍAS 120 120 240 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120

FIDEICOMISO REGIONAL 7 7 14 14 10 11 13 8 8 15 10 8 8

DERECHOS DE PESCA - - - - - - - - - - - - -

REGALÍAS MINERAS 1 1 3 115 1 1 115 1 1 115 1 1 115

RENTA DE ADUANAS 34 34 68 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38

FOCAM 38 38 76 33 33 33 33 33 33 33 33 33 33

(…) 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

b. Intereses 9 17 26 10 15 22 21 20 22 10 11 - -

TOTAL2015

Proyección del Flujo de Caja del Tesoro Público Recursos Determinados - Octubre 2015

(En Millones de Nuevos Soles)

2) Proyección Anual por Recursos Determinados (RD) - Ingresos






39


EGRESOS NO FINANCIEROS (a+b) 1,624 1,947 3,571 1,421 1,143 1,278 1,350 1,330 1,313 1,696 1,506 1,515 1,488

a. Gasto No Financiero 2014 1,624 1,947 3,571 246 856 1,152 1,350 1,330 1,313 1,696 1,506 1,515 1,488

Gasto Corriente 507 601 1,108 145 316 387 496 478 447 542 471 467 448

Personal y Obligaciones Sociales 129 181 310 64 89 101 118 105 97 151 95 105 100

Pensiones y Otras Prestaciones Sociales 8 8 17 5 11 11 15 10 8 15 10 10 8

Bienes y Servicios 350 391 741 73 207 262 351 350 330 360 350 336 325

Donaciones y Transferencias 9 11 21 2 7 8 7 7 6 10 7 6 7

Otros Gastos 9 10 19 2 2 5 4 6 5 7 9 9 8

Gasto de Capital 1,117 1,346 2,463 101 540 765 854 852 866 1,155 1,035 1,048 1,040

Donaciones y Transferencias 66 92 157 2 5 13 26 14 13 100 30 45 25

Otros Gastos 11 16 27 1 1 2 2 3 2 8 4 1 5

Adquisición de Activos No Financieros 1,041 1,236 2,277 97 534 750 826 834 851 1,045 1,001 1,001 1,010

Adquisición de Activos Financieros - 2 2 0 - - - - - 1 - 0 -

b. Gasto No Financiero 2013 - - - 1,175 287 125 - - - - - - -

Gasto Corriente - - - 262 51 23 - - - - - - -

Personal y Obligaciones Sociales - - - 30 3 1 - - - - - - -

Pensiones y Otras Prestaciones Sociales - - - 5 0 1 - - - - - - -

Bienes y Servicios - - - 220 45 20 - - - - - - -

Donaciones y Transferencias - - - 5 2 1 - - - - - - -

Otros Gastos - - - 2 1 0 - - - - - - -

Gasto de Capital - - - 913 235 102 - - - - - - -

Donaciones y Transferencias - - - 25 10 5 - - - - - - -

Otros Gastos - - - 8 5 2 - - - - - - -

Adquisición de Activos No Financieros - - - 880 220 95 - - - - - - -

Adquisición de Activos Financieros - - - - - - - - - - - - -

EGRESOS FINANCIEROS (a+b) 10 45 55 10 10 45 10 10 45 10 10 45 10

a. Servicio de Deuda 2014/2015 10 45 55 10 10 45 10 10 45 10 10 45 10

b. Servicio de Deuda 2013/2014 - - - - - - - - - - - - -

TOTAL2015

(En Millones de Nuevos Soles)

2) Proyección Anual por Recursos Determinados (RD) - Egresos






40


INGRESOS PROY (1) 868 2,421 949 851 834 934 859 3,764 949 856 828 952

(1.1) Ingresos Acumulados 868 3,289 949 1,800 2,634 3,568 4,427 8,191 9,140 9,996 10,824 11,776

EGRESOS PROY (2) 1,624 1,947 1,421 1,143 1,278 1,350 1,330 1,313 1,696 1,506 1,515 1,488

(2.1) Egresos Acumulados 1,624 3,571 1,421 2,564 3,842 5,191 6,522 7,834 9,531 11,037 12,552 14,040

EGRESOS FINANC. PROY (3) 10 45 10 10 45 10 10 45 10 10 45 10

(3.1) Egresos Financ. Acumulados 10 55 10 20 65 75 85 130 140 150 195 205

RESULTADO DIARIO PROY (1-2-3) -766 429 -482 -302 -489 -426 -481 2,406 -757 -660 -732 -546

(iii) Resultado Acumulado -766 -336 -482 -784 -1,273 -1,699 -2,180 226 -531 -1,191 -1,923 -2,469

CUENTA VISTA (BN y BCRP)

Saldo Cuenta Principal B.N.

(+) Saldo Cuenta Vista en el BCRP 500 1,000 600 750 1,100 1,000 950 950 500 500 0 0

(- ) Saldo Cuenta Vista en el BCRP -100 -1,050 -350 -450 -600 -600 -500 -500 -500 -500 -200 0

A. SALDO FINAL CUENTA VISTA 95 475 243 240 251 226 195 3,051 2,294 1,634 702 156

221 601 369 366 377 352 321 3,177 2,420 1,760 827 281CUENTA PLAZO (BCRP) 126 126 126 126 126 126 126 126 126 126

(+) Saldo Cuenta Plazo en el BCRP 100 1,050 350 450 600 600 500 500 500 500 200 0

(- ) Saldo Cuenta Plazo en el BCRP -500 -1,000 -600 -750 -1,100 -1,000 -950 -950 -500 -500 0 0

B. SALDO FINAL CUENTA PLAZO 7,350 7,400 7,150 6,850 6,350 5,950 5,500 5,050 5,050 5,050 5,250 5,250

SALDO FINAL RD (A+B) 7,445 7,875 7,393 7,090 6,601 6,176 5,695 8,101 7,344 6,684 5,952 5,406

2014 2015

Proyección del Flujo de Caja del Tesoro Público Recursos Determinados - Octubre 2015(En Millones de Nuevos Soles)

2) Proyección Anual por Recursos Determinados (RD) - Resumen





2.6 Proyección Diaria del FC del Tesoro Público

41

Día 10 11 12 13 14 17 18 19 20 21 24 25 26 27 28 Total

Ingresos:Recaudación RO

Detracciones Foncomun

Transferencia RD

Transf. BCRP - RDR

Reversiones

Transferencia Traspaso de Recursos

Transferencia Don. y Transf.

Transf. Autoridad Portuaria Nacional

Incorporación Rec. Ordinarios D.U. 004-2014

Transf. FFAA

Depósito RD

Deposito RDR

Egresos:Cheques - Pagos

Pagos RD

Pagos Donaciones y Transf.

Pagos RDR

Pagos ROOC

NCN

Oper.Sw ap

Deuda pública

Redención Letras del Tesoro Público

Transferencia GN-GR-GL

Transf. BCRP - RDR

Transf. A Cuenta RD y Don y Transf

Saldo corrienteSaldo AnteriorFinanciamientoSaldo de Caja

PROGRAMACIÓN DIARIA DEL TESORO PÚBLICO NOVIEMBRE 2014

(En millones de Nuevos Soles)





2.7 Proyección Mensual para decisiones de inversión

42

• Flujo de Caja Mensual para decisiones de inversión – Diciembre 2014

2014 2014

Nov 1 2 3 4 5/7 9 10 11 12/14 15 16 17 18 19/21 22 23 26/28 29 30 31 Dic

INGRESOS CORRIENTES (1) 7389 196 152 172 102 -101 -258 197 527 467 -1,013 1,014 -21 428 -219 638 442 -27 147 -894 215 2,156

(1.1) Ingresos Corrientes Acumulados 7389 196 347 519 620 519 261 457 984 1,450 437 1,451 1,429 1,857 1,637 2,275 2,717 2,689 2,836 1,941 215 2,156

EGRESOS CORRIENTES (2) 6216 325 329 333 339 391 390 470 1,009 542 1,061 565 655 713 484 360 374 346 335 390 489 9,905

(2.1) Egresos Corrientes Acumulados 6216 325 655 988 1,327 1,718 2,109 2,579 3,588 4,130 5,192 5,757 6,412 7,126 7,610 7,970 8,344 8,691 9,025 9,415 489 9,905

RESULTADO CORRIENTE (1-2) 1173 -130 -178 -162 -238 -493 -649 -274 -483 -76 -2,075 448 -677 -286 -704 277 68 -374 -188 -1,285 -274 -7,748

Resultado Corriente Acumulado 1173 -130 -307 -469 -707 -1,199 -1,848 -2,122 -2,604 -2,680 -4,755 -4,306 -4,983 -5,269 -5,972 -5,695 -5,628 -6,001 -6,189 -7,474 -274 -7,748

SALDO VISTA BCRP

(+) Saldo Cuenta Vista RO en el BCRP 2,250 750 1,000 500 2,250

(- ) Saldo Cuenta Vista RO en el BCRP -500 -750 -1,000 -500 -2,250

A. SALDO FINAL CUENTA VISTA 3,173 3,043 2,866 2,704 2,466 1,974 1,325 1,051 569 493 -1,582 -1,133 -1,810 -2,096 -2,799 -2,522 -2,455 -2,828 -3,016 -4,301 -4,575 -4,575

SALDO DEPÓSITO A PLAZO (BCRP)

(+) Saldo Cuenta Plazo en el BCRP 500 0 0 0 0 750 0 0 0 0 0 0 0 1,000 500 0 0 0 0 0 0 2,250

(- ) Saldo Cuenta Plazo en el BCRP -2,250 0 0 0 0 -750 0 0 0 0 0 0 0 -1,000 -500 0 0 0 0 0 0 -2,250

B. SALDO FINAL CUENTA PLAZO 14,021 14,021 14,021 14,021 14,021 14,021 14,021 14,021 14,021 14,021 14,021 14,021 14,021 14,021 14,021 14,021 14,021 14,021 14,021 14,021 15,902 14,021

SALDO FINAL RO (A+B) 17,194 17,065 16,887 16,725 16,488 15,995 15,346 15,073 14,590 14,514 12,440 12,888 12,211 11,926 11,222 11,499 11,567 11,193 11,005 9,720 11,327 9,446

Dic

Proyección del Flujo de Caja del Tesoro Público Recursos Ordinarios y Oficiales de Crédito - Diciembre 2014(En Millones de Nuevos Soles)






43

• Inputs Móviles para decisiones de inversión – Diciembre 2014 No hay variación de los ingresos y egresos (N°1-2) Se renuevan la totalidad de los DPZ que vencen (N° 3) Se “ejecutan” todos los Fondos, que son débitos de RO-ROOC (N° 4 - 13)

INPUTS MOVILES

1. Variación de los Ingresos

2. Variación de los Egresos

3. Renovación DPZ S/.2250 MM (Nov-14)

4. Foniprel (05 Dic) - S/. 262 MM

5. Fonie (09 Dic) - S/. 400 MM

6. Fondo mi Reigo (10 Dic) - S/. 200 MM

7. Fondo APP (15 Dic) - S/. 1500 MM

8. Metro de Lima (15 Dic) - S/. 500 MM

9. Mypime (17 Dic) - S/. 600 MM

10. Transferencia a la CPMP (19 Dic) - S/. 760 MM

11. Ingreso Venc. DPZ Sunat (22 Dic)

12. Fondo de Deuda Sob. (26 Dic) - S/. 359 MM

13. Petroperu (30 Dic) - S/. 1056 MM






44

Escenario Base : No hay variación de los ingresos y egresos Se renuevan la totalidad de los DPZ que vencen Se “ejecutan” todos los Fondos






45

Escenario 1 : Variación (-10%) de los Ingresos y (+10%) de los Egresos Se renuevan la totalidad de los DPZ que vencen Se “ejecutan” todos los Fondos






46

Escenario 2 : Solamente NO se ejecuta los fondos APP y PETROPERU No hay variación de los ingresos y egresos Se renuevan la totalidad de los DPZ que vencen





Muchas Gracias…

Econ. Ivan Samanamud Herrera

Dirección General de Endeudamiento y Tesoro Público

Dirección de Programación, Presupuesto y Contabilidad

[email protected], Diciembre de 2014



PERÚ

47

viceministerio de hacienda ministerio de economía y finanzas perÚ dirección general de...

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