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1/ Con información al cierre del viernes 22 de marzo de 2019
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 1
25 de marzo, 2019
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Apertura de Hoy:
Las principales bolsas en el mundo operan con resultados mixtos, recortando parte de las pérdidas de las últimas sesiones (por temores asociados al crecimiento económico que alentaban a los inversionistas a buscar activos considerados como seguros) tras datos mejores de lo esperado en Alemania. Los mercados financieros siguen muy sensibles a los datos macroeconómicos.
En Alemania, la confianza empresarial alemana mejoró inesperadamente en marzo después de seis caídas consecutivas, lo que sugiere que es probable que la mayor economía de Europa se recupere en los próximos meses después de haber evitado una recesión el año pasado. El índice se ubicó en 99.6 puntos desde el 98.7 de febrero pasado. Este indicador supone un ligero alivio después de las cifras negativas que ha estado reportando la economía germana.
En EUA, el fiscal especial Robert Mueller no encontró pruebas de colusión entre el equipo electoral del presidente Donald Trump y Rusia en los comicios del 2016. Mueller, quien pasó casi dos años investigando las acusaciones de que Rusia se había entrometido en la elec-ción para ayudar a Trump a derrotar a su oponente demócrata, Hillary Clinton, no logró probar que la campaña de Trump conspirara o coordinara con el gobierno ruso. Lo anterior implica una importante victoria política para Trump. Sin embargo, los demócratas no tienen pensado aliviar la presión a Trump, ya que el presidente de la Cámara Judicial, Jerrold Nadler, ha dicho que avanzarán con las investiga-ciones sobre obstrucción de la justicia, abusos de poder y corrupción.
Por otro lado, el presidente regional de la FED de Chicago, Charles Evans, declaró hoy en Hong Kong que la autoridad monetaria podría tener que recortar tasas de interés si los riesgos a la baja se materializan. Por lo pronto, la probabilidad implícita que dan los inversionis-tas a un recorte de la tasa en diciembre de este año ya subió a 64%. A agencias que esperan la baja tan pronto como junio.
En Reino Unido, esta será otra semana muy importante para el Brexit. La posición de la primera ministra británica, Theresa May, podría debilitarse aún más, ya que los miembros del Parlamento votarán hoy si deben tomar el control de la agenda legislativa. La medida se produce de una creciente presión sobre la primera ministra para que renuncie. Incluso, se ha filtrado que en la Cámara de los Comunes han propuesto a May aprobar su acuerdo sobre el Brexit a cambio de que abandone el liderazgo del proceso de salida del bloque comuni-tario y del país.
La semana pasada, el bloque comunitario concedió a Reino Unido una prórroga, aunque con condiciones, porque dependerá de cómo proceda el Parlamento. El retraso se hará efectivo hasta el 22 de mayo si la Cámara de los Comunes aprueba el Acuerdo de Retirada que Londres y Bruselas cerraron, algo por lo que pocos apuestan, y si los diputados vuelven a rechazarlo la fecha fijada en el calendario es la del 12 de abril. Ese día se producirá la salida sin acuerdo a no ser que Reino Unido opte por presentar un escenario alternat ivo o presio-nar para lograr una extensión más larga a cambio de presentarse en elecciones europeas que se celebrarán entre el 23 y el 26 de mayo.
El peso mexicano inicia la semana con relativa estabilidad, en niveles cercanos al cierre de la semana pasada (alrededor de $19.10 spot). El mercado cambiario mexicano sigue muy dependiente del comportamiento generalizado del dólar, noticias sobre el Brexit y del conflicto comercial entre EUA y China y en espera de la reunión de política monetaria de Banxico (próximo jueves).
Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $19.02 y $19.16 spot (el euro entre $1.128 y $1.135).
HoraPaís /
ZonaIndicador Periodo
Información
Reportada
Estimación
Consenso
Bloomberg
Dato
Anterior
25-mar. 3:00 Alem Índice de Clima de Negocios (IFO, puntos) Mar 99.60 98.50 98.50
25-mar. 6:30 EUA Índice de Actividad Nacional, Chicago FED Feb -0.29 -0.38 -0.43
25-mar. 8:00 Mex Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE, Var % anual) Ene 1.05 0.04
25-mar. 8:30 EUA Actividad Manufacturera, Dallas FED (puntos) Mar 9.60 13.10
26-mar. 6:30 EUA Inicios de construcción de casas (miles) Feb 1215 1230
26-mar. 6:30 EUA Permisos de construcción (miles) Feb 1300 1345
26-mar. 8:00 Mex Ventas al menudeo (Var % anual) Ene 1.10 -1.30
26-mar. 8:00 EUA Índice Manufacturero FED de Richmond (puntos) Mar 10.00 16.00
26-mar. 8:00 EUA Índice de Confianza del Consumidor, Conference Board Mar 132.50 131.40
27-mar. 6:30 EUA Balanza Comercial (saldo en miles de millones de dólares) Ene -57.00 -59.80
27-mar. 8:00 Mex Balanza Comercial (md) Feb 303.50 -4809.60
27-mar. 8:00 Mex Tasa de Desempleo (% de la PEA) Feb 3.45 3.57
27-mar. 8:30 EUA Cambio en Inventarios de petróleo (millones de barriles) 22-mar -9.59
28-mar. 4:00 Euro Confianza Económica Mar 105.90 106.10
28-mar. 4:00 Euro Confianza del Consumidor (anual) Mar -7.20 -7.20
28-mar. 6:30 EUA PIB real (Var % trimestral, anualizada, revisión final) 4-Trim 2.30 2.60
28-mar. 6:30 EUA Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) 23-mar 225 221
28-mar. 8:00 EUA Ventas pendientes de casas (Var % mensual) Feb 0.00 4.60
28-mar. 13:00 Mex Decisión de Política Monetaria (Tasa de Fondeo Banxico) Mar 8.25 8.25
29-mar. 6:30 EUA Ingreso personal (Var % mensual) Feb 0.30 -0.10
29-mar. 6:30 EUA Gasto personal (Var % mensual) Feb 0.30 -0.50
29-mar. 7:45 EUA Chicago PMI (Purchasing Manager Index) Mar 61.00 64.70
29-mar. 8:00 EUA Ventas de casas nuevas (miles) Feb 620 607
29-mar. 8:00 EUA Sentimiento del Consumidor (Univ. Michigan, final, ptos.) Mar 97.80 97.80
Calendario de Indicadores Económicos (del 25 al 29 de marzo de 2019)
Nota: Las cifras económicas de EUA son desestacionalizadas.
En gris (sombreado) aparecen los indicadores que podrían tener mayor impacto sobre los mercados financieros
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Tipo de Cambio Spot en un año (pesos por dólar)
Pesos por dólar en un mes
Tipo de Cambio Spot en un año (dólares por euro)
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MERCADO DE DIVISAS
Diaria 1 MesEn el
año
En 12
meses
Pesos por divisa
Dólar Fix 19.14 1.4 0.0 -2.6 3.4 19.65
Dólar Spot EUA 19.09 1.2 -0.3 -2.8 2.4 19.65
Euro Spot 21.58 0.6 -0.6 -4.2 -5.9 22.52
Libra Spot 25.22 2.0 0.9 0.6 -4.0 25.07
Dólar Canadiense Spot 14.22 0.7 -2.5 -1.3 -1.3 14.41
Yen Spot 0.17 2.4 0.6 -2.8 -1.7 0.18
Franco Suizo Spot 19.21 1.0 0.4 -3.9 -2.2 20.00
Dólar por Euro 1.1302 -0.6 -0.3 -1.4 -8.1 1.1467
Yen por dólar 109.92 -0.8 -0.7 0.2 4.4 109.69
Forwards tipo de cambio 1 m. 3 m. 6 m. 12 m.
pesos/usd 19.18 19.37 19.64 20.17
Nota: Signo ( +) = depreciación de la moneda. Signo( - )= apreciación de la moneda.
Spot: operaciones al mayoreo a la venta. Fuente: Bloomberg.
Cierre
Variación %Cierre
2018
Var % diaria Var % en el año
Rublo ruso 1.18 -6.77
Peso colombiano 1.44 -3.70
Libra esterlina -0.78 -3.57
Peso mexicano 1.23 -2.84
Yuan chino 0.28 -2.33
Peso chileno 1.57 -2.01
Rupia indonesa 0.16 -1.58
Rupia hindú 0.00 -1.34
Dólar australiano 0.41 -0.48
Yen japonés -0.81 0.21
Real brasileño 2.97 0.65
Nuevo dólar taiwanés -0.04 0.82
Rand sudafricano 1.98 1.05
Euro 0.63 1.44
Won coreano 0.22 1.73
Zloty polaco 0.93 1.77
Peso argentino 1.88 10.95
Evolución de monedas vs. dólar estadounidense
Monedas ordenadas por rendimiento acumulado en el año.
Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg
Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg
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TASAS DE INTERÉS NACIONALES ( %)
prom. cierre
Tasas Nacionales
Tasa Objetivo Banxico 8.250 8.250 8.250 7.64 8.25
Fondeo Bancario* 8.270 8.270 8.280 7.69 8.30
Cetes 28 días 8.150 8.090 7.968 7.63 8.06
Cetes 91 días 8.090 8.110 8.145 7.84 8.30
Cetes 182 días 8.190 8.230 8.285 7.98 8.59
Cetes 364 días 8.200 8.420 8.413 8.06 8.67
TIIE 28 8.513 8.511 8.562 8.00 8.59
TIIE 91 8.518 8.519 8.577 8.06 8.64
Bonos de tasa fija (subasta primaria)
3 años 8.01 8.17 8.25 7.81 8.87
5 años 7.92 8.10 8.15 7.91 8.79
10 años 8.49 8.71 8.60 7.93 9.11
20 años 8.60 8.93 8.77 8.14 9.59
30 años 8.47 8.69 8.58 8.11 9.12
UDIS (pesos) 6.25 6.25 6.25 6.05 6.23
Udibonos 30 años 4.38 4.29 4.31 3.93 4.60
UMS 2021 (dolares) 2.77 2.81 3.32 3.60 3.68
Instrumentos IPAB (sobretasa)
BPA´s 1 año 1\ 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25
BPAT´s 5 años 2\ 0.37 0.38 0.36 0.36 0.37
BPA 182 7 años 3\ 0.14 0.14 0.14 0.14 0.07
BONOS GUBERNAMENTALES, mercado secundario (%)
prom. cierre
MBONO Sep-2022 7.76 7.80 8.15 7.83 8.50
MBONO Dic-2024 7.80 7.83 8.20 7.93 8.64
MBONO Jun-2027 7.91 7.95 8.33 7.93 8.65
MBONO May-2031 8.10 8.14 8.51 8.02 8.75
MBONO Nov-2038 8.39 8.43 8.71 8.12 8.88
Tasa
actual
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Prom.
2019
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1\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 28 días.
2\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 91 días.
3\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 182 días.
Tasa
actual
Tasa
anterior
Prom.
2019
2018
RIESGO PAÍS (medido por spread de CDS* soberano, puntos base)
Cierre Prom.
Colombia 113 110 94 161 158 114
México 128 125 101 163 155 121
Brasil 180 164 149 311 207 208
Francia 30 28 17 40 38 24
Italia 201 195 85 290 208 185
España 63 60 36 95 80 62
Irlanda 37 37 22 43 42 30
Portugal 72 70 62 142 89 89
*Credit Default Sw ap de deuda soberana a 5 años. Fuente: Bloomberg
2018Maximo
en 12
meses
Valor
actual
Valor
Previo
Minimo
en 12
meses
TASAS DE INTERÉS EN EU ( %)
prom. cierre
Fondos Federales E.U. 2.50 2.50 2.50 1.91 2.50
T-Bill 3 meses 2.41 2.41 2.40 1.95 2.47
5 años 2.24 2.34 2.49 2.74 2.51
10 años 2.44 2.54 2.67 2.91 2.68
30 años 2.87 2.97 3.03 3.11 3.01
Libor 3 meses 2.60 2.61 2.70 2.30 2.80
Libor 12 meses 2.79 2.81 2.94 2.76 3.01
Tasa PRIME 5.50 5.50 5.50 4.90 5.50
Tasa
actual
Tasa
anterior
Prom.
2019
2018
MERCADO DE BONOS A 10 AÑOS (%)
EUA 2.44 2.54 2.68 México 7.93 7.96 8.66
Zona Euro -0.02 0.04 0.24 Chile 4.22 4.24 4.79
Japon -0.07 -0.04 0.00 Brasil 8.76 8.71 9.24
Reino Unido 1.01 1.06 1.28 Portugal 1.26 1.28 1.72
Italia 2.45 2.46 2.74 Grecia 3.76 3.73 4.40
España 1.072 1.101 1.42 China 3.11 3.13 3.31
Fuente: Bloomberg y ABM. Mercado Secundario
Cierre 2018Actual PrevioCierre
2018Actual Previo
DiariaAcum en
2018Prom. Cierre
Índice General de Commodities* (0.7) 9.3 1,244.97 1,218.3 1,262.2 1,139
WTI (usd/barril) (1.6) 30.0 59.04 54.5 64.9 45.4
Mezcla Mexicana (usd/barril) (0.2) 36.2 60.88 55.6 62.1 44.7
Oro (usd/onza troy) 0.3 2.4 1,313.70 1,303 1,269 1,281.8
Plata (usd/onza troy) (0.2) (0.4) 15.44 15.6 15.7 15.5
Cobre (usd/kg) (2.2) 7.8 283.60 280.0 292.8 263.4
Indice Agricola (0.2) 0.5 1,257.0 1,273.0 1,283.2 1,251
Maiz (usd/bushel) 0.9 2.6 3.52 3.5 3.4 3.4
*Indice compuesto por precios de 26 commodities de energeticos, metales y agropecuarios. Fuente: Bloomberg,
USDA, UBS Investment Bank.
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WTI (usd/barril) EJE IZQ. Oro (usd/onza troy) EJE DER.
1/ Con información al cierre del viernes 22 de marzo de 2019
Dirección de Análisis Económico y Bursátil 4
25 de marzo, 2019
Acciones con principales ganancias y pérdidas en el año Acciones con principales ganancias y pérdidas en el día
IPyC (Unidades) S&P´s 500 (Unidades)
/1
diaria 1 Mes En el añoEn 12
meses
IPyC (Mex) 42,292.16 -2.22 -3.31 1.57 -10.70 67.27 2.05 15.67 7.56
Dow Jones (EU) 25,502.32 -1.77 -2.03 9.32 6.45 61.13 3.89 16.25 10.80
S&P 500 (EU) 2,800.71 -1.90 0.29 11.72 5.94 74.07 3.34 18.50 13.08
Bovespa (Brasil) 93,735.15 -3.10 -4.24 6.65 10.58 44.15 1.99 18.16 8.64
Dax (Alemania) 11,364.17 -1.61 -1.23 7.63 -4.39 37.03 1.53 15.04 7.73
FTSE 100 (Reino Unido) 7,207.59 -2.01 0.33 7.13 4.13 49.04 1.70 16.98 8.71
CAC40 (Francia) 5,269.92 -2.03 0.73 11.40 3.43 43.00 1.52 17.67 9.79
Nikkei 225 (Japón) 21,627.34 0.09 0.46 8.06 4.90 59.13 1.67 15.96 8.58
SSE Composite (China) 3,104.15 0.09 4.82 24.47 -1.54 67.08 1.61 14.64 11.51
Fuente: Bloomberg. *Indice de Fortaleza Relativa (Relative Strength Index) que oscila en una escala entre 0 y 100.
Una lectura entre 70 y 80 alerta sobre una condicion de sobrecompra que implicaria que se aproxima a una correccion a la baja.
Lecturas entre 30 y 20 se consideran condiciones de sobreventa y alertan de una inminente correccion al alza.
Índice
(Unidades)
Variación %: RSI del
Precio*
(9 dias)
MERCADOS ACCIONARIOS
Precio /
Valor en
Libros
Precio /
Utilidades
Valor de la
Empresa /
EBITDA 12
meses
39,000
39,500
40,000
40,500
41,000
41,500
42,000
42,500
43,000
43,500
44,000
44,500
45,000
45,500
46,000
46,500
47,000
47,500
48,000
48,500
49,000
49,500
50,000
50,500
mar.-18 abr.-18 may.-18 jun.-18 jul.-18 ago.-18 sep.-18 oct.-18 nov.-18 dic.-18 ene.-19 feb.-19 mar.-19
Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
2,3402,3602,3802,4002,4202,4402,4602,4802,5002,5202,5402,5602,5802,6002,6202,6402,6602,6802,7002,7202,7402,7602,7802,8002,8202,8402,8602,8802,9002,9202,940
mar.-18 abr.-18 may.-18 jun.-18 jul.-18 ago.-18 sep.-18 oct.-18 nov.-18 dic.-18 ene.-19 feb.-19 mar.-19
Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
-6.1
-5.5
-4.9
-4.5
-4.0
0.0
0.0
0.4
0.6
2.1
CEMEXCPO
BSMXB
GENTERA
RA
GFNORTEO
FEMSAUBD
LALAB
GRUMAB
IENOVA
MEXCHEM
-17.6
-17.2
-13.8
-9.2
-7.8
8.2
9.8
10.2
18.1
25.6
TLEVICPO
ALSEA
ALFAA
GRUMAB
CEMEXCPO
CUERVO
OMAB
ELEKTRA
LALAB
GMEXICOB
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/1
Actualización reciente
5.
Quincenal Acum. AnualAnual
(2q. Feb '19)Quincenal Acum. Anual
Anual
(2q. Feb '19)
INPC 0.26 0.47 3.95 3.99
Subyacente 0.18 0.87 3.51 3.56 No Subyacente 0.49 -0.93 5.39 5.36
Mercancias 0.19 1.06 3.68 3.63 Agropecuarios 0.07 -4.49 3.80 4.31
Servicios 0.17 0.67 3.31 3.46 Energét. Y Tarif. Gob. 0.78 1.65 6.70 6.30
Fuente: INEGI.
INFLACIÓN EN LA PRIMERA QUINCENA DE MARZO DE 2019 (var. %)
Por actividades Por componentes
IV-18Ene-dic
18IV-17 2017 2016 III-18 II-18
Ene-
sep 182017 2016
1.7 2.0 1.5 2.0 2.9 Consumo Privado 2.2 2.9 2.5 3.0 3.7
Gasto Gubernamental 1.0 3.1 1.8 0.1 2.4
Primarias 3.0 2.4 4.3 3.4 3.5 Inversión Privada 0.3 3.3 1.6 -1.5 1.1
Secundarias -0.9 0.2 -1.0 -0.6 0.4 Exportaciones 8.8 8.2 6.3 3.8 3.5
Terciarias 2.7 2.8 2.4 3.0 3.9 Importaciones 6.3 7.2 6.4 6.5 2.9Fuente: INEGI. Base 2013.
PIB
PRODUCTO INTERNO BRUTO (var. % real anual)
ene.-19 dic.-18ene-dic
20182017 ene.-19
ene-dic
20182017
IGAE 0.2 1.9 2.0 Total de Trabajadores (miles)** 20,174 94.6 660.9 801.8
4.8 2.8 3.4 Permantenes (miles) 17,266 36.7 554.2 644.6
-1.1 -2.5 0.1 -0.4 Eventuales Urbanos (miles) 2,632 34.2 89.0 135.2
1.3 0.5 1.5 3.1 dic-18 nov-18 2017 2016
Actividades Terciarias 1.2 2.7 3.2 Tasa de desempleo 3.35% 3.26% 3.13% 3.37%
-0.7 2.4 1.7 **Trabajadores Permanentes y Eventuales Urbanos afiliados en el IMSS.
Fuente: INEGI. Desestacionalizados. Fuente: IMSS.
ene.-19
ACTIVIDAD ECONÓMICA y EMPLEO (mensual)
Creación/pérdida neta de empleos
Actividades Primarias
Actividad Industrial
Ind. Manufactureras
Ventas al menudeo
Variación % real anual
ene.-19 dic.-18ene-dic
20182017 ene.-19 dic.-18
ene-dic
20182017
Exportaciones 5.6 4.3 10.1 9.5 Importaciones 6.0 -0.8 10.4 8.6
Petroleras -12.4 -16.8 29.0 25.5 Consumo -2.3 -9.7 10.1 10.4
No Petroleras 7.1 6.0 8.9 8.7 Bienes Intermedios 7.8 1.4 10.3 9.0
Manufactureras 8.5 6.5 9.1 8.5 Bienes de Capital 4.8 -4.0 11.9 3.2
Automotriz 7.4 7.4 12.2 11.8 Balanza Comercial (md) -2,935 -194 -13,159 -10,875
2018* 2017 2016 feb.-19 ene.-19 2018 2017
11.4 12.2 8.9 Reservas Internacionales 175.7 175.2 174.6 172.8
3.6 8.6 10.8
17.84 31.234 30.37
Fuente: INEGI y Banco de México.
Inversión Estranjera Directa (mmd)
Variación % anual Saldo a fin de periodo (mmd)
SECTOR EXTERNO
Variación % anual Variación % anual
Ingresos por Remesas (var %)
Ingresos por Turismo Internacional (var%)
2018 2019 4T. '18 3T. '18 2T. '18 2017
PIB 1/ 2.6 3.4 4.2 2.5
PIB México (var. % real anual) 2.00 1.60 feb 19 ene 19 dic 18 dic 17
Inflación (var. % anual) 4.83 3.90 Precios al consumidor2/
0.2 0.0 -0.1 0.1
Cetes 28 (cierre) 8.06 8.50 Precios al consumidor 3/ 1.5 1.6 1.9 2.1
Tipo de Cambio (pesos por dólar, cierre) 19.65 20.20 Producción industrial 2/ -0.6 0.3 0.4
PIB Estados Unidos (var. % real anual) 2.90 2.40 Producción industrial 3/ 3.8 4.0 4.0
Nota: Series desestacionalizadas. Tasa de desempleo (%) 3.8 3.9 3.9 4.1
1/ Variación % trimestral, anualizada. 2/ Variación % mensual. 3/ Variación anual. Empleo generado (miles) 20 311 222 175
4/ Michigan Consumer Confidence Sentiment. mar 19 feb 19 2018 2017
Fuente: Bureau of Economic Analysis, Bloomberg Confianza del consumidor4 /
97.8 93.8 98.3 95.9
EXPECTATIVAS ECONÓMICAS CIBanco INDICADORES ECONÓMICOS DE ESTADOS UNIDOS
1/ Con información al cierre del viernes 22 de marzo de 2019
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Dirección de Análisis Económico y Bursátil
Paseo de las Palmas N° 215, Piso 2, Col. Lomas de Chapultepec, C.P. 11000, México D.F.
Analistas Responsables:
James Salazar Salinas
Subdirector de Análisis Económico
1103 1103 Ext. 5699
Jesús Antonio Díaz Garduño
Analista Junior
1103 1103 Ext. 5609
Jorge Gordillo Arias Director de Análisis Económico y Bursátil [email protected]
1103 1103 Ext. 5693
Información Importante:
El presente documento y correo electrónico es elaborado para todo tipo de cliente y sólo tiene propósitos informativos. Considera comentarios, decla-raciones, información histórica y estimaciones económicas y financieras que reflejan sólo la opinión de la Dirección de Análisis Económico de CIBan-co S.A. de C.V. y CI Casa de Bolsa.
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