ECT1503 – MATEMÁTICA FINANCEIRA

DOCENTE: Prof. Dr. CARLOS ALEXANDRE CAMARGO DE ABREU

COMPONENTES:

EDER CARLOS DE OLIVEIRA NOGUEIRA – 2009031423

FELIPE DIOGO SILVA DE MEDEIROS - 2009029097

GABRIEL NICOLAU AZEVEDO DE BRITO– 2009029240

MARCELLY MARIA ANTAS TEIXEIRA - 2012920869

MARCOS ANTONIO ALCANTARA DE FREITAS - 2012920930

•Principais preocupações atuais do mercado global:

•Crises geopolíticas, como as tensões na Rússia e naUcrânia;

•Temores com “defaults” da dívida chinesa;

•Uma possível deflação na zona do euro;

•O futuro da política econômica do Japão;

•A inflação nos EUA e no Reino Unido;

•Consequências:

•Muitos especialistas apontam um cenário “cauteloso” em2014 e 2015;

•Com este cenário instalado, de grandes perturbações,muitos investidores desejam investimentos maisconservadores;

•Baseado nestas informações, os títulos de renda fixa seapresentam como um tipo de investimento pertinente.

•Mas o que são Títulos de Renda Fixa?

•Características:

•É todo tipo de investimento com remuneração paga em

intervalos pré-definidos;

•São os mais conhecidos e procurados por investidores brasileiros

devido ao seu menor grau de risco;

•Ao investir em renda fixa, o investidor estará comprando um bond,

um título de dívida, emprestando dinheiro ao emissor do título,

que em troca lhe paga juros até a data de vencimento desse papel,

quando ocorre o resgate do título (Guia de Renda Fixa, Banco do

Brasil);

•Classificação:

•Quanto ao tipo de emissor do título (quem tomaemprestado):

•Públicos: Letras do Tesouro Nacional (LTN)³, LetrasFinanceiras do Tesouro (LFT)³ e Notas do TesouroNacional de diferentes séries (NTN-B , NTN-C, NTN-F³);

•Privados: CDBs, PETR12 (PETROBRÁS), CVRD27(VALE), etc.;

•Classificação:

•Quanto a rentabilidade (ou forma de remuneração):

•Pré-fixado: o investidor conhece previamente seu retorno e a taxa é pactuadano início da operação, sem indexador. Portanto, se o investidor ficar com o títuloaté o vencimento, o ganho já é conhecido. Porém, se vender antes, o ganhototal vai depender dos juros praticados no mercado no momento da operação.

•Pós-fixado: os rendimentos só serão conhecidos no momento do resgate ou

no vencimento do título, que pode seguir a variação de uma taxa ou índice.

FORMA DE

REMUNERAÇÃO

INDEXADOR EMISSOR

GOVERNO EMPRESAS PRIVADAS

PRÉ-FIXADA NÃO TEM LTN³,NTN-F³ CDBs pré-fixados

PÓS-FIXADA

IPCA NTN-B -

IGP-M NTN-C³ PETR12

(11% a.a. +IGP-M em 2002)

TAXA SELIC LFT³ -

CDI CVRD27

(0,25% + DI ao ano em 2006)

•Exemplos:

•Caderneta de Poupança;

•Certificado de Depósito Bancário – CDB;

•Títulos Públicos;

•Letras de Câmbio;

•Letras Hipotecárias;

•Debêntures;

•Fundos de Renda Fixa;

A origem da Poupança remete ao início da atividade

da CAIXA como instituição financeira ainda no século

XIX.

Foi inicialmente idealizada como uma reserva

monetária para as camadas mais pobres da

população.

Com o passar do tempo, foram incorporadas

algumas mudanças em sua base de atuação.

Alguns marcos da história da poupança:

1872: Aprovou-se um decreto que possibilitava que escravos que

possuíam algum ganho abrissem cadernetas de poupança. Entretanto,

elas ficavam registradas nos nomes dos senhores.

1915: Pelo regulamento aprovado, passava a ser uma atribuição do

governo a estipulação do rendimento da poupança. Nesse mesmo

regulamento, a mulher casada ganhou o direito de abrir uma

caderneta de poupança, desde que não houvesse oposição do marido.

1964: Foi adotada a correção monetária e, com isso, aumentou-se a

confiabilidade da poupança, pois o dinheiro estava livre do risco da

desvalorização.

1968: Aprovou-se a lei de vinculação com o financiamento da casa

própria. A partir de então, parte do dinheiro guardado nesse tipo de

investimento era utilizado pelos bancos para o crédito imobiliário, em

torno de 65% do total de ativos.

Caderneta de Poupança confiscada

Em 03 de maio de 2012, a partir da edição da MedidaProvisória 567, os recursos guardados na Poupançapassaram a ser remunerados da seguinte forma:

Enquanto a meta da Taxa SELIC for maior do que 8,5% a.a.,continua remunerando com 0,5% a.m. + TR.

Quando a meta da Taxa SELIC for igual ou inferior a 8,5% a.a, aremuneração será igual a 70% da Taxa SELIC a.a, mensalizada,vigente na data de início do período de rendimento, + TR.

É garantida pelo FGC - Fundo Garantidor de Crédito atéo valor de R$ 250.000,00 por conta, independente dequal banco é a sua depositária.

Criado em 2002, o Tesouro Direto é um programa devenda de títulos públicos a pessoas físicas desenvolvidopela Secretaria do Tesouro Nacional - STN - emparceria com a CBLC (Companhia Brasileira deLiquidação e Custódia).

Através deste programa, o Tesouro Nacional utiliza aemissão de títulos públicos como uma das formas decaptação de recursos para financiar atividades dogoverno federal, tais como educação, saúde einfraestrutura.

Vantagens:

Através do Tesouro Direto, o investidor terá acesso aos mesmosTítulos Públicos que hoje compõe as carteiras dos principaisFundos de Investimento disponíveis no mercado, com umadiferença básica: poderá comprá-los diretamente do Governo apreços competitivos e um custo de manutenção de investimentobaixo.

É uma alternativa de investimento segura, rentável, com boaliquidez e com a praticidade da Internet.

Custos Envolvidos:

IOF;

Taxa de custódia de 0,30% a.a. sobre o valor dos títulos;

Taxa cobrada pelo agente de custódia (corretora ou banco), cujovalor muda de acordo com a instituição escolhida (algumas nãocobram esta taxa);

Imposto de renda:

22,5% para aplicações com prazo de até 180 dias;

20% para aplicações com prazo de 181 dias até 360 dias;

17,5% para aplicações com prazo de 361 dias até 720 dias;

15% para aplicações com prazo acima de 720 dias.

Cálculo do

Investimento

mais viável

Tendo em vista o que aprendemos no curso podemos facilmenteresolver o problema abaixo. Temos na tabela abaixo dois tipos deinvestimentos, o A e o B. Qual dos investimentos é o mais viávellevando em consideração os índices VPL, TIR e PAYBACK? No finaljustifique sua resposta. Taxa mínima de atratividade é de 6%

Justificativa: Deve-se aceitar o investimento B, pois ele apresenta omaior VPL, e a maior TIR. Em relação ao PAYBACK, a diferença deprazo é muito pequena. Porém, mesmo que o tempo de retorno doinvestimento B fosse muito maior, ele continuaria sendo a melhoropção de investimento. Em termos do PAYBACK, nessa situaçãohipotética, ele só seria aceito se o investidor tivesse uma grandeasserção ao risco, e neste caso, o investimento A poderia ser aceito,pois a TIR dele ainda supera a taxa mínima de atratividade (6%).

• http://www.bb.com.br/docs/pub/voce/dwn/rendafixa5.pdf, acessado em

21.05.2014;

• http://www.cerqueiraleite.com.br/modules/News/createpdf.php?

pageid=26&articleid=5156&returnid=26, acessado em 22.05.2014

• http://www.scielo.br/pdf/raeel/v7n1/a03v7n1.pdf, acessado em 22.05.2014

• http://www.lume.ufrgs.br/bitstream/handle/10183/26802/000760939.pdf?...1,

acessado em 23.05.2014