sela ana castellanos

Pág. 142° Asamblea General de ALIDE 2012. Quito, Ecuador, 8 y 9 de mayo

Nuevas visiones para la Nuevas visiones para la arquitectura financiera regionalarquitectura financiera regional

Conferencia Especial

Ana Mercedes Castellanos Sistema Económico Latinoamericano y del Caribe


Esquema de la presentaciónEsquema de la presentación

1.1. El estado actual de la crisis mundial y de la reforma de la El estado actual de la crisis mundial y de la reforma de la arquitectura financiera y monetaria internacionalarquitectura financiera y monetaria internacional

2.2. América Latina y el Caribe y la arquitectura financiera y América Latina y el Caribe y la arquitectura financiera y monetaria internacionalmonetaria internacional

3.3. Elementos prioritarios para el avance hacia una Elementos prioritarios para el avance hacia una arquitectura monetaria y financiera regionalarquitectura monetaria y financiera regional

4.4. Conclusiones y recomendacionesConclusiones y recomendaciones


Arquitectura Financiera RegionalArquitectura Financiera Regional

Los días 27 y 28 de febrero de 2012 el SELA llevó a cabo la Los días 27 y 28 de febrero de 2012 el SELA llevó a cabo la reunión regional “Análisis y propuestas para la consolidación de reunión regional “Análisis y propuestas para la consolidación de la arquitectura financiera regional y la cooperación monetaria y la arquitectura financiera regional y la cooperación monetaria y financiera de América Latina y el Caribe”financiera de América Latina y el Caribe”

Sus objetivos:Sus objetivos:

1. 1. Analizar la coyuntura actual en materia monetaria y financiera Analizar la coyuntura actual en materia monetaria y financiera mundial, y su impacto económico y comercial, así como las mundial, y su impacto económico y comercial, así como las respuestas en curso a nivel multilateral y regional.respuestas en curso a nivel multilateral y regional.

2. 2. Conocer los principales avances y retos de los programas, Conocer los principales avances y retos de los programas, proyectos, iniciativas e instituciones de cooperación en el plano proyectos, iniciativas e instituciones de cooperación en el plano monetario y financiero dentro de los procesos de integración de monetario y financiero dentro de los procesos de integración de ALC. ALC.

3. 3. Propiciar el intercambio de ideas y experiencias de la Propiciar el intercambio de ideas y experiencias de la cooperación monetaria y financiera en América Latina y el cooperación monetaria y financiera en América Latina y el Caribe y realizar propuestas para su consolidación. Caribe y realizar propuestas para su consolidación.


Relevancia de la cooperación monetaria y financieraRelevancia de la cooperación monetaria y financiera

- Coyuntura económica y financiera internacional- Complemento de la arquitectura financiera internacional para:

1. 1. Provisión de liquidez contracíclica2. 2. Amortiguar shocks externos3. 3. Evitar contagio financiero4. 4. Financiamiento del desarrollo e inversión productiva


El estado actual de la crisis mundial y de la reforma de la El estado actual de la crisis mundial y de la reforma de la arquitectura financiera y monetaria internacionalarquitectura financiera y monetaria internacional

1.1. La continuidad de la crisis mundialLa continuidad de la crisis mundial

2.2. Las respuestas ante la crisis y el estado de las reformas al orden Las respuestas ante la crisis y el estado de las reformas al orden monetario y financiero internacionalmonetario y financiero internacional


Iniciativas “nacionales” para la regulación de los Iniciativas “nacionales” para la regulación de los

mercados financieros:mercados financieros:

El estado actual de la crisis mundial y de la reforma…

• Estados Unidos Estados Unidos

• Unión EuropeaUnión Europea


Estados UnidosEstados Unidos

• Ley de Reforma Financiera (julio 2010) y sus reglamentos.Ley de Reforma Financiera (julio 2010) y sus reglamentos.

• Objetivos: Objetivos:

11) Promover una supervisión y regulación firme sobre las firmas ) Promover una supervisión y regulación firme sobre las firmas financierasfinancieras

2) Establecer una regulación abarcadora sobre los mercados financieros2) Establecer una regulación abarcadora sobre los mercados financieros

3) Proteger de abusos financieros a consumidores e inversores3) Proteger de abusos financieros a consumidores e inversores

4) Proveer al gobierno con las herramientas necesarias para administrar 4) Proveer al gobierno con las herramientas necesarias para administrar las crisis financieraslas crisis financieras

5) Incrementar los estándares de regulación internacional y mejorar la 5) Incrementar los estándares de regulación internacional y mejorar la cooperación internacional.cooperación internacional.



Unión EuropeaUnión Europea

• Regulación financiera. “Hoja de Ruta”, con contenidos en distintas Regulación financiera. “Hoja de Ruta”, con contenidos en distintas etapas de aplicación: transparencia, responsabilidad, supervisión, etapas de aplicación: transparencia, responsabilidad, supervisión, prevención y gestión de la crisis .prevención y gestión de la crisis .

• Marco Europeo de Supervisión Financiera: Junta Europea de Riesgo Marco Europeo de Supervisión Financiera: Junta Europea de Riesgo Sistémico y Sistema Europeo de Supervisores FinancierosSistémico y Sistema Europeo de Supervisores Financieros

• Fondo Europeo de Estabilidad Financiera” (2010), “Mecanismo Fondo Europeo de Estabilidad Financiera” (2010), “Mecanismo Europeo de Estabilización Financiera” (2010) y Europeo de Estabilización Financiera” (2010) y Mecanismo Europeo Mecanismo Europeo de Estabilizaciónde Estabilización (2011) (2011)

• Pacto por el Euro Plus Pacto por el Euro Plus (2011) Incremento de la sostenibilidad de las (2011) Incremento de la sostenibilidad de las finanzas públicas y refuerzo de la estabilidad financierafinanzas públicas y refuerzo de la estabilidad financiera

• Pacto fiscal de la UE sobre disciplina presupuestaria (2012)Pacto fiscal de la UE sobre disciplina presupuestaria (2012)



Espacios MultilateralesEspacios Multilaterales


G-20 ASAMBLEA GENERAL ONU

12 de noviembre de 2008 Cumbre de Washington

“Conferencia sobre la crisis financiera y económica mundial y sus efectos en el desarrollo”, 24-30 de junio 2009.

2 de abril 2009Cumbre de Londres

25 de septiembre 2009Cumbre de Pittsburg

27 de junio de 2010Cumbre de Toronto

12 de noviembre de 2010Cumbre de Seúl

3 y 4 de noviembre de 2011Cumbre de Cannes


La reforma de los mercados financieros en la La reforma de los mercados financieros en la cumbres de 2008 y 2009 del G-20cumbres de 2008 y 2009 del G-20

• Washington, 2008: cinco principios y un Plan de Acción para la Washington, 2008: cinco principios y un Plan de Acción para la reforma.reforma.

• Londres, 2009: incremento de recursos a las IFI; Consejo de Londres, 2009: incremento de recursos a las IFI; Consejo de Estabilidad Financiera; Jurisdicciones no cooperativas; Agencias de Estabilidad Financiera; Jurisdicciones no cooperativas; Agencias de Calificación de Crédito.Calificación de Crédito.

• Pittsburgh. 2009: Pittsburgh. 2009: Reporte de AvanceReporte de Avance (80 de 92 puntos a reforma de (80 de 92 puntos a reforma de IFIs -5% de votos- y a reg. Financiera). G-20 como “foro principal de IFIs -5% de votos- y a reg. Financiera). G-20 como “foro principal de nuestra cooperación económica internacional” nuestra cooperación económica internacional”



Cumbre de Toronto, 2010Cumbre de Toronto, 2010


• Cuatro pilares de la reforma: “un fuerte marco regulatorio”, “una Cuatro pilares de la reforma: “un fuerte marco regulatorio”, “una supervisión efectiva”, “la resolución de entidades sistémicas” y supervisión efectiva”, “la resolución de entidades sistémicas” y “realizar ejercicios de transparencia internacional y evaluaciones entre “realizar ejercicios de transparencia internacional y evaluaciones entre homólogos”.homólogos”.

• Anexo II, “Reforma del Sector Financiero”, con 40 puntos distribuidos Anexo II, “Reforma del Sector Financiero”, con 40 puntos distribuidos en 9 temas, entre ellos “capital y liquidez”, “supervisión más en 9 temas, entre ellos “capital y liquidez”, “supervisión más intensiva”, “resolución de instituciones financieras”, y “haciendo intensiva”, “resolución de instituciones financieras”, y “haciendo frente a las instituciones financieras de importancia sistémica”frente a las instituciones financieras de importancia sistémica”


Cumbre de Seúl, 2010Cumbre de Seúl, 2010


• Los principales acuerdos se refirieron al “Consenso de desarrollo de Los principales acuerdos se refirieron al “Consenso de desarrollo de Seúl para un crecimiento compartido”, acompañado de un “Plan de Seúl para un crecimiento compartido”, acompañado de un “Plan de acción multianual para el desarrollo”acción multianual para el desarrollo”

• ““Hoy, la Cumbre de Seúl hace entrega de:”Hoy, la Cumbre de Seúl hace entrega de:”

• … … un FMI modernizado [con] … reformas comprensivas de cuotas y un FMI modernizado [con] … reformas comprensivas de cuotas y de buen gobierno…”de buen gobierno…”

• ““Instrumentos para fortalecer las redes globales de seguridad Instrumentos para fortalecer las redes globales de seguridad financiera”financiera”

• ““Elementos que forman el núcleo del nuevo marco de regulación Elementos que forman el núcleo del nuevo marco de regulación financiera”financiera”


Cumbre de Cannes, 2011Cumbre de Cannes, 2011


• ““Desde nuestra última reunión, la recuperación mundial se ha Desde nuestra última reunión, la recuperación mundial se ha debilitado…”debilitado…”

• Apartados de la Declaración Final Apartados de la Declaración Final

• ““Implementación y profundización de las reformas del sector Implementación y profundización de las reformas del sector financiero”: se reiteran compromisos, se plantea que ninguna financiero”: se reiteran compromisos, se plantea que ninguna institución financiera sea "demasiado grande para quebrar“ y que institución financiera sea "demasiado grande para quebrar“ y que los costos de resolución no caigan en los contribuyentes, y se los costos de resolución no caigan en los contribuyentes, y se anuncia el otorgamiento al CEF de una nueva categoría anuncia el otorgamiento al CEF de una nueva categoría institucional.institucional.

• ““Construir un sistema monetario internacional más estable y Construir un sistema monetario internacional más estable y resistente”, que atienda a las aparición de nuevas monedas, la resistente”, que atienda a las aparición de nuevas monedas, la evolución de la liquidez y la volatilidad de los flujos de capital. evolución de la liquidez y la volatilidad de los flujos de capital. “Fortalecer aún más las redes de seguridad financiera global”. “Fortalecer aún más las redes de seguridad financiera global”. Fortalecimiento de la supervisión del FMI.Fortalecimiento de la supervisión del FMI.

• Plan de Acción de Cannes para el Crecimiento y el Empleo. Plan de Acción de Cannes para el Crecimiento y el Empleo.


Desenvolvimiento reciente de mecanismos de Desenvolvimiento reciente de mecanismos de cooperación monetaria y financiera en la regióncooperación monetaria y financiera en la región

América Latina y el Caribe y la arquitectura financiera …

• Mecanismos preexistentes: Banco Interamericano de Desarrollo (BID), la Corporación Andina de Fomento-Banco de Desarrollo de América Latina (CAF), el Fondo Latinoamericano de Reservas FLAR y el Convenio de Pagos y Créditos Recíprocos (CCR) de la ALADI

• Nuevos Mecanismos: Sistema de Pagos en Monedas Locales (SML), Banco del Sur, Sistema Unitario de Compensación Regional, y Banco del ALBA.



Banco Interamericano de DesarrolloBanco Interamericano de Desarrollo

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL ORDINARIO DEL BID(en millones de dólares)

Antes del 9° aumento

Monto del 9° aumento

Después del 9° aumento

Miembros Regionales 84.831 58.815 143.646 En vías de desarrollo 50.482 35.010 85.492

Canadá 4.039 2.801 6.840

Estados Unidos 30.310 21.004 51.314

Miembros Extrarregionales

16.109 11.185 27.294

TOTAL 100.940 70.000 170.940

Fuente: con base en BID [2010: 39-40]



Banco Interamericano de DesarrolloBanco Interamericano de Desarrollo

Además:

1. Reposición del Fondo para operaciones Especiales (FOE) que financia operaciones en las naciones más pobres de la región, en US$ 479 millones.

2. Creación de un nuevo mecanismo de financiamiento de emergencia: Programa de Liquidez para la Sostenibilidad del Crecimiento.



Banco de Desarrollo de América Latina (CAF)Banco de Desarrollo de América Latina (CAF)

2009: Incorporación de Portugal como accionista

2010: Brasil, Panamá y Uruguay se convierten en miembros plenos.

Más recientemente, el Directorio de la CAF decidió aprobar un aumento adicional de US$ 2.000 millones al capital pagado de la institución. Este segundo aumento de capital, sumado a los 4.000 millones de dólares aprobados en 2009, permitirá duplicar el patrimonio del organismo en los próximos cinco años y con ello consolidar los proyectos y servicios que ofrece.



Banco de Desarrollo de América Latina (CAF)Banco de Desarrollo de América Latina (CAF)

CAF: Cartera de créditos distribuida por país (en miles de dólares)

Al 30 de septiembre de Al 31 de diciembre de

2011 2010 2010 2009 2008

Argentina 1.696.764 1.238.464 1.395.137 1.156.848 -

Bolivia 1.365.097 1.234.450 1.301.123 1.157.668 1.102.062

Brasil 1.125.351 1.067.094 1.115.992 1.033.705 825.400

Colombia 2.025.017 1.660.132 1.965.880 1.688.710 1.705.284

Costa Rica 138.263 140.388 152.388 151.513 109.625

Ecuador 2.565.615 2.342.043 2.436.631 2.051.732 2.017.638

Jamaica 4.945 - - - -

México 19.121 20.000 19.466 - -

Panamá 269.157 141.659 139.604 126.121 100.060

Paraguay 90.749 24.515 66.049 27.687 37.165

Perú 2.624.050 2.329.517 2.181.681 1.864.529 1.769.725

R. Dominicana 156.211 101.387 119.722 75.000 55.428

Uruguay 469.004 632.144 656.678 581.510 231.613

Venezuela 2.449.313 2.181.051 2.227.613 1.765.088 1.535.146

Total 14.998.657 13.112.844 13.777.964 11.680.111 10.182.107

Ajuste 5.589 8.274 5.079 6.578 1.961

Total 15.004.246 13.121.118 13.783.043 11.686.689 10.184.068

Fuente: CAF [2011a].



Fondo Latinoamericano de ReservasFondo Latinoamericano de Reservas

Objetivos:

1. Acudir en apoyo de las balanzas de pagos de los Países Miembros, otorgando créditos o garantizando préstamos de terceros.

2. Contribuir a la armonización de las políticas cambiarias, monetarias y financieras de los Países Miembros.

3. Mejorar las condiciones de las inversiones de reservas internacionales efectuadas por los Países Miembros.

Mecanismos: créditos de apoyo a balanza de pagos, créditos para reestructuración de deuda pública externa, créditos para liquidez, para contingencia y de tesorería.


Monto de Créditos aprobados por país miembro 1978-2011 (en millones de dólares)

País Monto % de total

Bolivia 1,583 16.2

Colombia 1,958 20.0

Costa Rica 178 1.8

Ecuador 3,506 35.9

Perú 2,011 20.6

Uruguay ---

Venezuela 532 5.5

Total 9,768 100.0

Fuente: Fondo Latinoamericano de Reservas [2011b]


Fondo Latinoamericano de ReservasFondo Latinoamericano de Reservas


América Latina y el Caribe y la arquitectura financiera …Convenio de Pagos y Créditos Recíprocos Convenio de Pagos y Créditos Recíprocos

CCR/ALADICCR/ALADI



Sistema de Pagos en Monedas Locales (SML)Sistema de Pagos en Monedas Locales (SML)

Permite reducir las transferencias de divisas

Menos del 10% de los intercambios se realizan por este mecanismo

Expresa las asimetrías en el intercambio de las economías participantes



Sistema de Pagos en Monedas Locales (SML)Sistema de Pagos en Monedas Locales (SML)


Banco del SurBanco del Sur

• El Acta Fundacional fue suscrita en diciembre de 2007 por Argentina, Bolivia, Brasil, Ecuador, Paraguay, Uruguay y Venezuela; en 2009, el Convenio Constitutivo.

• Funciones de banco de desarrollo regional:

• 1. financiar el desarrollo en sectores clave de la economía para mejorar la competitividad

• 2. apoyar proyectos de desarrollo en sectores sociales para combatir la pobreza y la exclusión social

• 3. contribuir con proyectos que impulsen el proceso de integración suramericana




Financiamiento:

- Órganos estatales

- Entidades autónomas

- Empresas mixtas

- Empresas privadas

- Cooperativas

- Empresas asociativas y comunitarias

• Capital inicial suscrito de US$ 7 mil millones, en cuotas iguales y consecutivas durante un plazo máximo de 10 años: Argentina, Brasil y Venezuela (2 mil millones cada uno), Uruguay y Ecuador (400 millones cada uno) y Paraguay y Bolivia 100 millones cada uno.




• Retraso en la definición del Convenio Constitutivo del Banco (2 meses vs 21 meses desde la firma del Acta Fundacional.) Diferencias respecto al rol del Banco, al monto y constitución de las aportaciones y al mecanismo de votación.

• En el último trimestre del 2011 avances importantes: 7/9, la Cámara de Diputados de Argentina ratificó el Convenio Constitutivo; 15/12, aprobación por el Congreso de Uruguay. Ya habían ratificado Bolivia, Ecuador y Venezuela.

• El 3 de abril el Convenio Constitutivo entró en vigencia, faltando por ratificación Brasil y Paraguay. La primera reunión será en junio.



• En octubre de 2009, se suscribe el Tratado Constitutivo del SUCRE, En octubre de 2009, se suscribe el Tratado Constitutivo del SUCRE, por 6 países del ALBA-TCP, que contempla la unidad de por 6 países del ALBA-TCP, que contempla la unidad de cuenta común “sucre”, la Cámara Central de Compensación de Pagos y el común “sucre”, la Cámara Central de Compensación de Pagos y el Fondo de Reservas y Convergencia Comercial, con el Consejo Fondo de Reservas y Convergencia Comercial, con el Consejo Monetario Regional del SUCRE como máximo órgano de decisión. Monetario Regional del SUCRE como máximo órgano de decisión. Está vigente para Bolivia, Cuba, Ecuador y Venezuela. Nicaragua Está vigente para Bolivia, Cuba, Ecuador y Venezuela. Nicaragua ratificará el convenio próximamente. ratificará el convenio próximamente.

• Durante 2010 se realizaron 6 transacciones de aproximadamente Durante 2010 se realizaron 6 transacciones de aproximadamente 10 millones de sucres, pasando en el 2011 a 431 transacciones por 10 millones de sucres, pasando en el 2011 a 431 transacciones por 216 millones de sucres. En 2012 se espera que las transacciones 216 millones de sucres. En 2012 se espera que las transacciones superen los 750 millones de sucres (1 sucre equivale a 1,2 superen los 750 millones de sucres (1 sucre equivale a 1,2 dólares).dólares).


Sistema Unitario de Compensación Regional Sistema Unitario de Compensación Regional SUCRESUCRE


• Participan Bolivia, Cuba, Nicaragua, Venezuela y San Vicente y las GranadinasParticipan Bolivia, Cuba, Nicaragua, Venezuela y San Vicente y las Granadinas

• Acta Fundacional firmada en enero de 2008 y Convenio Constitutivo en Acta Fundacional firmada en enero de 2008 y Convenio Constitutivo en noviembre de 2008; inicio de actividades 1/9/2009. noviembre de 2008; inicio de actividades 1/9/2009.

Propósitos:Propósitos:

• • Financiar programas y proyectos.Financiar programas y proyectos.

• • Promover, crear, administrar fondos de financiamiento reembolsables o no, Promover, crear, administrar fondos de financiamiento reembolsables o no, orientados a fomentar el desarrollo económico, social y ambiental.orientados a fomentar el desarrollo económico, social y ambiental.

• • Proveer recursos para asistencia técnica, estudios de preinversión, investigación Proveer recursos para asistencia técnica, estudios de preinversión, investigación y desarrollo, transferencia y absorción de tecnología.y desarrollo, transferencia y absorción de tecnología.

• • Desarrollar y promover la práctica del comercio justo de bienes y serviciosDesarrollar y promover la práctica del comercio justo de bienes y servicios

..


Banco del ALBABanco del ALBA


Elementos prioritarios para el avance hacia una Elementos prioritarios para el avance hacia una arquitectura monetaria y financiera regionalarquitectura monetaria y financiera regional


Elementos centrales que se desprenden del escenario Elementos centrales que se desprenden del escenario internacional:internacional:

Elementos prioritarios para el avance …

• El comportamiento de la actividad económica El comportamiento de la actividad económica mundial.mundial.

• El panorama presente en el orden monetario y El panorama presente en el orden monetario y financiero.financiero.

• Los contenidos en los acuerdos y acciones que se Los contenidos en los acuerdos y acciones que se han venido aplicando para corregir dicho orden.han venido aplicando para corregir dicho orden.

• Necesidad de una agenda global de la región, Necesidad de una agenda global de la región, jerarquizada y unificada.jerarquizada y unificada.


Los pilares para una Arquitectura Los pilares para una Arquitectura Financiera RegionalFinanciera Regional

• Fondo Regional de ContingenciaFondo Regional de Contingencia

• Espacio Monetario RegionalEspacio Monetario Regional

• Banco de Desarrollo Regional.Banco de Desarrollo Regional.



Fondo Regional de Contingencia (FRC)

• Reservas de ALC por más de U$ 760.000 millones, buena parte depositados en el exterior.

• El FRC, instrumento para acumular y utilizar medios internacionales de pago, poniendo a resguardo a las economías de la región de los riesgos derivados de crisis cambiarias y financieras, y liberando parte de esos recursos para otros fines.

• Instrumento regional, ante la astringencia de recursos en los mercados internacionales en situaciones de crisis y ante la insuficiencia, lentitud y condicionamiento de los recursos de las IFIs.



Fondo Regional de Contingencia (FRC)

• Incrementaría la seguridad financiera regional

• Liquidez intrarregional

• Menor impacto de las fluctuaciones de tasas de interés internacionales



Espacio Monetario Regional


• Respuesta ante el deterioro del SMI y ante la falta de soluciones multilaterales al respecto.

• Construcción del Espacio a diferentes velocidades para sus distintos componentes.

• Aprovechar las experiencias presentes en la región: mecanismos de compensación de pagos (CCR y SML); y el avance del sucre y su tránsito al SUCRE.


Banco de Desarrollo Regional


• El objetivo es un Banco genuinamente latinoamericano y El objetivo es un Banco genuinamente latinoamericano y autónomo de influencias extra regionales en relación a sus autónomo de influencias extra regionales en relación a sus objetivos, funciones y decisiones, que sea instrumento de objetivos, funciones y decisiones, que sea instrumento de atenuación de disparidades regionales y sectoriales . atenuación de disparidades regionales y sectoriales .

• El Banco del Sur, como referente de primer orden para la constitución de un Banco de Desarrollo Regional, cuya amplitud de miembros se corresponda con la CELAC.


Conclusiones y recomendacionesConclusiones y recomendaciones

Necesidad de una visión propia de América Latina y el Caribe sobre:

- la crisis mundial,

- reformas del sistema monetario y financiero global,

- medidas que se adoptan para afrontar la crisis,

- impacto de la crisis a nivel regional,

- identificación de opciones de políticas públicas y de medidas de cooperación de alcance regional


Conclusiones y recomendaciones

La definición y coordinación de políticas frente a la crisis no pueden La definición y coordinación de políticas frente a la crisis no pueden ser realizadas unilateralmente por países individuales o grupos de ser realizadas unilateralmente por países individuales o grupos de países. Se requiere:países. Se requiere:

- asegurar un proceso abierto y transparente que permita abordar - asegurar un proceso abierto y transparente que permita abordar de la manera más objetiva posible los problemas estructurales del de la manera más objetiva posible los problemas estructurales del actual sistemaactual sistema

- subsanar las grandes diferencias de aproximación que persisten - subsanar las grandes diferencias de aproximación que persisten

- innovar en la identificación de soluciones de impacto positivo para - innovar en la identificación de soluciones de impacto positivo para toda la comunidad internacional toda la comunidad internacional


La región ha dado pasos de importancia en materia de cooperación La región ha dado pasos de importancia en materia de cooperación financiera, tanto bajo esquemas preexistentes, como bajo modalidades financiera, tanto bajo esquemas preexistentes, como bajo modalidades innovadoras. innovadoras.

Entre los primeros se cuentan el Banco Interamericano de Desarrollo, el Entre los primeros se cuentan el Banco Interamericano de Desarrollo, el Banco de Desarrollo de América Latina (CAF), el Fondo Latinoamericano de Banco de Desarrollo de América Latina (CAF), el Fondo Latinoamericano de Reservas, y el Convenio de Pagos y Créditos Recíprocos de ALADI. Reservas, y el Convenio de Pagos y Créditos Recíprocos de ALADI.

Entre los segundos, el Banco del Sur, el Sistema Unitario de Compensación Entre los segundos, el Banco del Sur, el Sistema Unitario de Compensación Regional (SUCRE), el Sistema de Pagos en Monedas Locales entre Regional (SUCRE), el Sistema de Pagos en Monedas Locales entre Argentina y Brasil (SML), y el Banco del Alba. Argentina y Brasil (SML), y el Banco del Alba.

De sus trabajos y experiencia acumulada la región tiene mucho de que De sus trabajos y experiencia acumulada la región tiene mucho de que beneficiarse, resaltándose la necesidad de construir sobre lo ya existente, beneficiarse, resaltándose la necesidad de construir sobre lo ya existente, de mantener su excelencia y credibilidad y un permanente esfuerzo de de mantener su excelencia y credibilidad y un permanente esfuerzo de adaptación y sincronía con las realidades de la región. adaptación y sincronía con las realidades de la región.



Destacan las tareas del Consejo Suramericano de Economía y Finanzas de UNASUR, y del Grupo de Trabajo de Integración Financiera, donde se examinan opciones sobre los temas más críticos, tales como reservas, sistemas de pago y comercio. De este esfuerzo se han de derivar importantes decisiones en el futuro próximo para orientar los trabajos de la región.

Existe una diversidad de opciones en la región. La crisis, al plantear la necesidad de innovar, también abre la puerta para que los esfuerzos regionales contribuyan a definir la nueva arquitectura monetaria y financiera internacional.



Se sugirió la conveniencia de la cooperación financiera para:

- la convergencia de políticas, particularmente en materia cambiaria, diferenciando entre lo que se puede adelantar vía la cooperación regional, como por ejemplo una unidad de cuenta común, una canasta de monedas regionales, o la emisión de bonos regionales, y lo que pueda abordarse vía la regulación multilateral global, como también para enfrentar con éxito los ataques especulativos cambiarios o sobre los mercados de valores.

Se subrayó la complejidad del problema y de sus soluciones, que han de ser integrales con tres pilares interrelacionados (banca de desarrollo, fondo de reservas de contingencia, espacio de soberanía monetaria).



Los mecanismos técnicos están definidos y la región debería Los mecanismos técnicos están definidos y la región debería avanzar ya en el terreno de las decisiones políticas y de su avanzar ya en el terreno de las decisiones políticas y de su adopción bajo las condiciones apropiadas, rescatándose la adopción bajo las condiciones apropiadas, rescatándose la cooperación como paradigma en un contexto en el que se dilucida cooperación como paradigma en un contexto en el que se dilucida la contienda entre economía real y financiera, tomando en cuenta la contienda entre economía real y financiera, tomando en cuenta las distintas formas económicas y comerciales que generan las distintas formas económicas y comerciales que generan factores de crecimiento.factores de crecimiento.


sela ana castellanos

Documents