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Secretos para Ganar Dinero con Opciones BurstilesAprenda la Estrategia que est Revolucionando las Inversiones con Opcionespor: Jimmy Hernndez

Publicado por: JSP Investment Group, Inc. Derechos de reproduccin 2007. Por Jimmy Hernndez. Todos los derechos reservados. Este libro, o partes de el no pueden ser de ninguna manera reproducidos sin permiso. El mismo pertenece en su totalidad a JSP Investment Group, Inc. Para cualquier informacin sobre este libro, contctenos a travs del siguiente email: [email protected] Primera edicin en espaol: Agosto 2007 Versin electrnica (ebook) Jimmy Hernndez Secretos para Ganar Dinero con Opciones Burstiles ISBN: 0-9766387-6-2

Investment Group Inc. Publishing Division

JSP

La Educacin es la diferencia entre el xito y el fracaso

Tabla de ContenidosAcerca del Autor .................................................................................................................... xi Agradecimientos .................................................................................................................. xiii Introduccin ..........................................................................................................................xv Captulo 1............................................................................................................................. 17 Funcionamiento de las Opciones Burstiles Captulo 2............................................................................................................................. 21 Venta de Contratos de Opciones al Descubierto Qu es una Venta al Descubierto ........................................................................................ 21 Cul es el Objetivo de Hacer una Venta al Descubierto ....................................................... 21 Desventajas de esta Estrategia.............................................................................................. 23 Ejemplos de Ventas al Descubierto ..................................................................................... 26 Captulo 3............................................................................................................................. 33 Estrategia de Verticals Qu es un Vertical............................................................................................................... 33 Qu es el Spread ................................................................................................................. 34 Cmo se Determinan los Margins en esta Nueva Estrategia ................................................ 35 Ejemplos de Verticals ....................................................................................................... 37 Captulo 4............................................................................................................................. 49 Estrategia del Iron Condor Qu es un Iron Condor ...................................................................................................... 49

Ventaja del Iron Condor con relacin al Vertical: ................................................................ 50 Lista de compaas e ndices que cualifican para Iron Condors: .......................................... 51 Ejemplos de Iron Condors ............................................................................................... 54 Captulo: 5............................................................................................................................ 71 Cmo Escoger los Strike Prices Adecuados para Nuestra Estrategia Ejemplos de como Escoger los Strike Prices Adecuados para Nuestros Iron Condors:.......... 72 Captulo 6............................................................................................................................. 81 Cmo Proteger sus Inversiones en Caso de Movimientos Adversos Ejemplo del Indice Semiconductor (SOX): ......................................................................... 84 Captulo 7............................................................................................................................. 91 Tabla Demostrativa de como Convertir $10.000 en poco ms de 3 Millones en 5 aos Usando la Frmula del Inters Compuesto. Captulo 8............................................................................................................................. 97 Cmo Abrir una Cuenta Desde USA o Desde Cualquier Pas del Mundo en una de las Mejores Casas Corredoras para esta tipo de Estrategias con Opciones Think or swim: www.thinkorswim.com ............................................................................. 97 Pasos a Seguir a la Hora de Abrir una Cuenta Desde otro Pas:.......................................... 100 Captulo 9........................................................................................................................... 103 Uso de las Funciones Principales del Programa de Inversin (Software) de la Casa Corredora Tratada Anteriormente Cmo Crear una Lista de Acciones e Indices ..................................................................... 103 Cmo Ver los Grficos de las Acciones e Indices que Conforman Nuestra Lista ................ 109 Cmo Tener Acceso a las Noticias Financieras en Vivo de las Diferentes Compaas o del Merca-

do en General ........................................................................................................................ 110 Cmo Ver el Balance de Nuestra Cuenta, las Prdidas o Utilidades, el Historial de Transacciones, las Posiciones, etc. ................................................................................................................ 111 Cmo Colocar las Ordenes de Compra y Venta a Travs del Software .............................. 112 Conclusin ......................................................................................................................... 125

Acerca del Autor

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immy Hernndez, coautor de uno de los libros ms vendidos sobre la bolsa de valores en el idioma Espaol Como hacerse millonario en la bolsa de valores nacido en Cuba el 17 de Enero de 1977, emigr a los Estados Unidos a principio de la dcada de los 90, lleva alrededor de 10 aos activamente involucrados en el mundo de las inversiones burstiles, durante esta trayectoria, ha realizado miles de transacciones, negociado opciones, acciones, penny stocks, tanto en el da (day trading) como a ms largo plazo, ha impartido innumerables seminarios y cursos acerca del tema alrededor del mundo, adems de haber estudiado profundamente una amplia bibliografa al respecto. Es uno de los fundadores de la empresa JSP Investment Group Inc., la cual cuenta con un equipo de talentosos profesionales, dedicados a tiempo completo al estudio e investigacin de los eventos y noticias que determinan el comportamiento del mercado burstil ayudndole as a muchos a convertirse en exitosos inversionistas en la bolsa de valores. Tambin es uno de los creadores del popular sitio bilinge de Internet nico en el idioma espaol www.number1stockpick.com dedicado 100% al servicio de los inversionistas, tanto para los principiantes como para los ms experimentados.

Secretos para Ganar Dinero con Opciones Burstiles

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Agradecimientos

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uiero expresar mi agradecimiento a varias personas que de una forma u otra colaboraron con la realizacin de este material, en primer lugar a mi querida esposa Yaima Ripoll por haberme dado el soporte emocional necesario para llevar a cabo una obra como sta, en segundo lugar quiero agradecerle al Seor Eduardo Piaggio pues su apoyo fue de invaluable ayuda para mi, Tambin a mi querido padre Omar Hernndez, a mi madre Tania Varona, a los hermanos Alexis y Erick Bellido, a mis buenos amigos Jorgito, Eduardo y dems integrantes de www.caminoalexitofinanciero.com, a mi amigo el diseador Franco Valdes y sobre todo quiero agradecer a Dios por haberme dado la oportunidad de poder ayudar a muchas personas a travs de mis obras.


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Introduccin

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l principal objetivo de este material es ensearles en una forma simple, estrategias avanzadas para invertir en opciones. Aqu aprender desde lo que significa una venta de opciones al descubierto hasta como vender(al descubierto) y comprar contratos de opciones simultneamente para CALLS y PUTS en la misma compaa, a esto se le conoce como Iron Condor. Fcilmente se podr dar cuenta que con el conocimiento adquirido en nuestro libro anterior Como hacerse millonario en la bolsa de valores ms lo que aprender en esta obra va a poder obtener grandes porcentajes de retorno mensualmente y a la vez minimizar el riesgo casi en su totalidad En mi experiencia personal a travs de los aos, he estudiado mucha literatura sobre las opciones y les puedo asegurar que no existe ningn libro que explique tan claramente estas tcnicas que aparentan ser muy complicadas y que a su vez complementan perfectamente las herramientas proporcionadas anteriormente a todos nuestros lectores. En uno de los tpicos de este material se muestra una tabla de inters compuesto donde se puede ver claramente como convertir $10.000 en 3 millones en un periodo de 5 aos obteniendo solo un


pequeo porcentaje mensual, no se asombren pues esto es algo real y alcanzable. Ocuparse de lo fcil teniendo bros para intentar lo difcil es como despojar de dignidad al talento

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Captulo 1Funcionamiento de las Opciones Burstiles

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omencemos refrescando los conocimientos aprendidos en el libro anterior sobre el mecanismo de las opciones. Como todos sabemos una opcin no es ms que un instrumento financiero que nos da la posibilidad de ganar dinero invirtiendo una fraccin del capital que tendramos que usar para invertir en las acciones como tal. Recordemos que una opcin es el derecho, pero no la obligacin, de comprar o vender una accin a un precio especifico dentro de una fecha determinada. En nuestro libro anterior les enseamos como comprar contratos de opciones Calls y Puts dependiendo para donde se pensaba que iba a ser el movimiento de una compaa, acordmonos que los contratos de opciones pueden estar, At The Money, Out Of The Money o In The Money con respecto al precio de la accin o ndice: At the Money: Quiere decir que el Strike Price es igual o muy cercano al precio de la accin, por Ej. Si las acciones de X compaas estn cotizndose a $25 y usted compra un Put o un Call con Strike Price de 25, esta opcin se dice que esta at the money.


Out of the Money: Quiere decir, en el caso de un Call, que el Strike Price esta por encima del precio de la accin. Ejemplo, si el precio de una accin es $25 y usted compra contratos de opcin Calls con Strike Price 27.5, a estos se les conoce como Out of The Money. En el caso de un Put es lo opuesto, o sea, si el Strike Price esta por debajo del precio de la accion accin, estos contratos estn Out of The Money. Ej. Si el precio de una accin es $25 y el strike price del Put es 22.5, esto es un Out of The Money Put. In the Money: Esto no es ms, en el caso de un Call, que el Strike Price sea menor que el precio de la accin. Ej. Si el precio de una compaa es $25 y el Strike Price es 22.5, este contrato se dice que esta In The Money por $2.50, en el caso de un Put es lo contrario, si el Strike Price es mayor que el precio de la accin, se dice que esta In The Money. Ej. Una compaa cuyas acciones estn cotizando a $25 y el Strike Price de su contrato Put es 27.5, este esta In The Money por $2.50. El valor por el cual un contrato est In The Money, que en este caso es 2.50, se le conoce como Intrinsic Value (valor intrnseco). Mi propsito al mencionar el intrinsic value en el ejemplo anterior es porque quiero que sepan de que esta compuesto el precio de una opcin. En el caso de un contrato In The Money, su precio esta compuesto por su intrinsic value + su time value. Por Ej. en el caso anterior del Put que estaba 2.50 In The Money, si este contrato costase $3, sabramos que este valor estara compuesto por los $ 2.50 de intrinsic value +$ 0.50 de time value. El intrinsic value de un contrato aumenta o disminuye en dependencia del movimiento de la accin, en cambio el time value va decreciendo a medida que se va acercando a su fecha de expiracin, por ende, mientras mayor sea el tiempo que tiene un contrato antes de su expiracin, mayor ser su time value.

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Captulo 1: Funcionamiento de las Opciones Burstiles

Sabiendo esto, nuestro objetivo es pagar lo menos posible por time value, pues este es el valor que se va consumiendo o afectando con el paso del tiempo. Los contratos que estn At The Money y Out of The Money, su precio est compuesto solamente por time value, pues no tienen ningn intrinsic value. Nota: Cuando un contrato de opcin est In The Money o Out of The Money por un gran margen de puntos, se le conoce como Deep Out of the Money o Deep in the Money, estos contratos son justamente los que vamos a emplear en las estrategias que explicaremos en el prximo captulo.

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Captulo 2Venta de Contratos de Opciones al Descubierto

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espus de haber recordado el funcionamiento bsico de las opciones, pasemos a aprender nuestra nueva tcnica de inversin que dicho sea de paso, si se hace correctamente es una de las forms ms seguras de hacer dinero en la bolsa de valores de forma consecutiva.

Qu es una Venta al DescubiertoUna venta al descubierto no es ms que vender contratos de opciones sin haberlos comprado previamente, o sea, sin tenerlos.

Cul es el Objetivo de Hacer una Venta al DescubiertoComo se sabe, el peor enemigo de las opciones que estn At-The-Money, Out-of-The-Money y especialmente las que estn deep Out-of-The-Money es el time value pues con el paso del tiempo este se va extinguiendo hasta llegar a su expiracin causando que incluso se pierda dinero en una inversin an habindose ido esta a nuestro favor, por ejemplo digamos que faltan 2 semanas para la expira-


cin de los contratos del mes de mayo y le hacemos una prediccin a la compaa Google(GOOG) para la alza, digamos que su precio actual es de $480 por accin, como predijimos que iba a subir, tenemos que comprarle Calls, vamos a decir que nos decidimos por el de mayo de Strike Price 500, el cual basado en mi experiencia debe tener un valor de alrededor de $3 (este contrato esta Out-ofThe-Money por 20 puntos), asumamos que el da de expiracin estas acciones alcanzaron un precio de $499.00 por accin, cualquiera asumira que se obtuvo una gran ganancia pues la prediccin se fue 19 puntos a nuestro favor pero en realidad se perdi todo el dinero ya que el precio de la accin no lleg a sobrepasar el Strike Price de la opcin el da de expiracin, por tal motivo el precio del contrato se hizo cero. Ahora, veamos como lucen los nmeros reales de las ganancias que obtuvieron las personas que vendieron al descubierto los contratos antes mencionados en el ejemplo de Google. Vendiendo 10 de estos contratos con Strike Price 500 a $3.00 les hubiese dado una utilidad de: $3000(10 X 100 X $3.00). Si en este momento usted analizara el grafico de Google se diera cuenta que estaba muy cerca de su punto de resistencia lo que hacia casi imposible que sobrepasara el strike price de 500 de estas opciones, haciendo casi 100% segura nuestra ganancia el da de expiracin. Nota: A este proceso de perdida de time valu se le conoce en trminos burstiles como time decay. Usted se preguntar, cmo se cierra una posicin de venta al descubierto?, esto es muy simple, como todos aprendieron en nuestro libro anterior, cuando se compra x cantidad de contratos de opciones, si se quiere cerrar la posicin, simplemente se venden los contratos, en nuestra nueva estrategia es todo lo contrario, o sea si tenemos vendido 10 contratos al descubierto de x compaa, lo que tenemos que hacer es comprar de vuelta dichos contratos para cerrar nuestra posicin. Como se podrn haber dado cuenta hasta ahora, el objetivo bsico de vender contratos de opciones-22-

Captulo 2: Venta de Contrato de Opciones al Descubierto

al descubierto, es venderlos a un valor apreciado con la expectativa de cerrar la posicin comprando dichos contratos a un precio inferior, algo parecido a shortear acciones, con la diferencia que en este caso los contratos de opciones tienen fecha de expiracin, esta es precisamente la ventaja de esta estrategia pues el da de expiracin de cualquier contrato de opcin cuyo Strike Price no haya sido sobrepasado por el precio de la accin en cuestin o sea que estn fuera del dinero, estos irremediablemente se harn cero, lo que significa que si el Strike Price del contrato de opcin de nuestra inversin fue escogido correctamente (ms adelante aprendern como determinar los Strike Prices correctos para esta estrategia) el costo de su compra para cerrar la posicin fluctuar entre $0.02 y $0.05, otorgndonos as una ganancia extraordinaria. Nota: Quiero aclararles algo muy importante para evitar confusin, no es necesario esperar el da de expiracin para cerrar una posicin pues al igual que en la compra de opciones regulares, las posiciones en esta estrategia pueden ser cerradas, si usted desea, al da siguiente de haberlas hecho, obviamente mientras ms cercana este la expiracin de los contratos mayor va a ser la posible ganancia (esto va a ser debatido ms profundamente posteriormente)

Desventajas de esta EstrategiaComo todo en la vida, esta estrategia tiene sus pros y sus contras, hasta este momento hemos cubierto ligeramente los pros, ahora analicemos las desventajas de la misma, las cuales bsicamente son 2, el margin requerido para poder hacer la venta al descubierto y las posibles prdidas en las cuales podemos incurrir: Margin: Cuando se vende al descubierto estamos vendiendo algo que no tenemos, en este caso opciones, debido a esto la casa corredora exige una garanta de dinero efectivo en la cuenta de varias veces el valor del total de la transaccin, por ejemplo, digamos que el precio de las acciones de la compaa Google es de $480 por accin y nosotros decidimos venderle al descubierto opciones Calls 500 que expiran en una semana, el precio de estos Calls es de $2.50/contrato, lo que quiere decir que por lgica, vender 10 contratos Calls al descubierto nos costara $2500, efectivamente esto es lo-23-


que tendramos que pagar pero como dijimos anteriormente la casa corredora nos exige un margin, que en este caso seria aproximadamente 10X1 debido a que la Google es una compaa muy voltil, o sea que tendramos que tener en la cuenta $25000 para poder hacer esta inversin y ganarnos esos $2500. Nota: El margen exigido por la casa corredora para esta estrategia varia dependiendo de la volatilidad de la accin o ndice que se desee invertir y de la lejana que tenga el Strike Price de la opcin que usted quiere vender con respecto al precio de la accin. Mientras ms fuera del dinero este el contrato de opcin que se desea vender al descubierto mayor ser el margen exigido que en algunos casos puede llegar hasta 40 o 50X1 y a veces ms, lo que hace que a veces esta estrategia no sea rentable. Posibles prdidas: Precisamente la razn por la cual se requiere un margen tan alto para invertir en esta estrategia es la posible perdida en las que se puede incurrir en caso de movimientos adversos. Recordemos del libro anterior que cuando uno compra contratos de opciones, lo mximo que podemos perder es lo que se pag inicialmente por los contratos y las ganancias pueden ser ilimitadas, en esta nueva estrategia es todo lo contrario, la ganancia mxima que obtendremos es lo que se recibe por la ventas de los contratos y las perdidas pueden ser ilimitadas, para que entiendan esto mejor pongamos un ejemplo, siguiendo con el ejemplo anterior de la Google, como recuerdan, para nosotros obtener nuestra ganancia, el precio de las acciones de Google no poda sobrepasar los $500, para que el da de expiracin nuestros contratos estuviesen fuera del dinero y as poderlos comprar de vuelta por unos pocos centavos y obtener nuestra ganancia, ahora veamos que sucedera en caso que el precio de las acciones llegara a sobrepasar los $500, como habamos vendido 10 contratos a $2.50, obtuvimos un crdito de $2500, por cada dlar por encima de los 502.50=(500 strike price+$2.50 crdito recibido) que camine la accin se perder $1 por cada contrato, lo que equivaldra a $1000 por los 10 contratos que tenemos. Por esta razn es que las perdidas pueden ser ilimitadas, especialmente en los Call pues Google puede subir ilimitadamente, por supuesto esto de las perdidas ilimitadas es relativo ya que ninguna compaa va a subir una cantidad de puntos ilimitada en un tiempo determinado. Nota: No se preocupen por estas desventajas ya que en el capitulo posterior les enseare como contrarrestarlas. En este momento se estarn preguntando el porque de no ir directamente a la estra-24-


tegia sin las desventajas, o sea, cual fue el objetivo de este capitulo, la respuesta es muy sencilla, antes de continuar con estrategias ms complicadas que involucran ventas al descubierto combinadas con compras, es necesario que ustedes entiendan perfectamente el funcionamiento bsico de este concepto por lo que yo les aconsejo que no pasen a los captulos posteriores hasta entender esto perfectamente. A continuacin los dejo con un par de ejemplos grficos reales de ventas al descubierto.

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Ejemplos de Ventas al DescubiertoEjemplo # 1 (Compaa RIMM):

Esta grfica fue tomada el viernes 19 de enero del 2007, da de expiracin de los contratos de ese mismo mes, en la misma se muestran resaltados en verde los contratos Calls y Puts de febrero que deseamos vender al descubierto, como vern, he escogido los contratos con 15 puntos de separacin-26-


del precio de la accin pues de acuerdo a su rango de movimiento es poco probable que su precio sobrepase ninguno de estos Strike Prices. Digamos que vamos a vender 10 contratos para cada lado, esto nos costara aproximadamente $2400(1.20x 20 contratos) (para el presente ejemplo no estamos considerando los margins requeridos, que en este caso serian de 6 o 7 veces lo invertido, o sea unos $15000). La intencin hasta este momento es que se den cuenta solamente de la depreciacin de los contratos con el paso del tiempo. A continuacin les muestro la tabla de estos mismos contratos pero una semana ms tarde:

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Como se puede apreciar en esta segunda tabla, los Calls ya nos estaban dando una ganancia aproximada del 35% y los Puts casi un 50%, ahora los dejo con la grafica del da de expiracin de estos contratos: Nota: Esto demuestra claramente que al poco tiempo de hecha cualquiera de estas inversiones, generalmente nos dan un alto rendimiento sin tener necesidad de esperar a su fecha de expiracin para cerrar la posicin, dndonos as la oportunidad de entrar rpidamente en otra posicin, puede ser del mismo mes o del mes siguiente, logrando por ende un mayor retorno mensual sobre el capital invertido.

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Como podemos observar en esta tabla del da 16 de febrero mostrada en la pgina anterior, a pesar de que el precio de la accin subi 13 puntos y qued bien cerca del Strike Price de los Calls la ganancia fue total en ambos lados.

Ejemplo # 2 (Compaa ICE)

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La tabla mostrada en la pgina anterior= fue tomada el viernes 5 de enero del 2007, o sea exactamente 2 semanas antes de la expiracin de los contratos de ese mismo mes, en esta grafica se muestran resaltados en verde los contratos Calls y Puts del mes de enero que deseamos vender al descubierto, al estar la fecha de expiracin de los contratos mucho ms cerca que en el ejemplo anterior, me he separado solamente 10 puntos para cada lado pues en tan corto tiempo y de acuerdo a su rango de movimiento es difcil que su precio sobrepase ninguno de estos Strike Prices. Digamos que vamos a vender 10 contratos para cada lado, esto nos costara aproximadamente $3000(1.50 x 20 contratos), recuerden que esta cantidad es lo que ganaramos si la accin se mantiene dentro del rango escogido por nosotros. Al igual que en el ejemplo anterior, aqu tampoco se estn considerando los margins requeridos, que en este caso seran de 6 o 7 veces lo invertido, o sea unos $20000. A continuacin les muestro la grfica de estos mismos contratos el da de su expiracin:

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Como pueden ver en la cadena de opciones de la pgina anterior del 19 de enero del 2007, esta inversin produjo una ganancia total, pues el precio de la accin nunca sobrepas ninguno de los Strike Prices.

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Captulo 3Estrategia de Verticals

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n este captulo cubrir ya ms directamente la estrategia mencionada anteriormente, la cual esta basada en los principios ya tratados pero con una variante que nos permite contrarrestar las desventajas mencionadas en el captulo anterior, como son la disminucin del margin y la limitacin de las prdidas

Qu es un VerticalEsta estrategia no es ms que la combinacin de una venta al descubierto de contratos de opciones con un Strike Price determinado con la compra de las misms opciones pero con un Strike Price que este ms alejado del precio de la accin, o sea que este ms fuera del dinero del que se vendi, sigamos con el ejemplo de la Google del capitulo anterior para que entiendan mejor, como recuerdan las acciones de la Compaa Google estaban transando a $480 y nosotros le habamos vendido al descubierto 10 Calls de Strike Price 500, lo cual nos haba dado un crdito de $2.50 por contrato, o sea $2500 por los diez, esto no es ms que la posible ganancia que tendramos si el da de expiracin esta compaa terminara por debajo de este punto, todo lo que tenemos que hacer ahora para armar nuestra estrategia llamada Vertical, es comprarle 10 contratos Calls de Strike Price 510, digamos


que estos cuestan $0.50, en otras palabras de los $2500 de crdito que nos dieron por la venta de los 10 contratos de Strike Price 500 estaramos usando $500 para la compra de los nuevos 10 contratos, lo cual nos dejara con un crdito de $2000, usted se estar preguntando, cual es el objetivo de esta nueva operacin, la respuesta es muy simple, cuando usted solamente le vende contratos de opciones a una compaa esto esta considerado como una venta al descubierto en cambio cuando le hacemos simultneamente una compra de la misma cantidad de contratos como en este ejemplo ya eso no se considera como venta al descubierto debido a que la compra de los 10 contratos Calls est protegiendo la perdida ilimitada que como vimos anteriormente se puede tener con la venta al descubierto (en este caso los 10 Calls de 500), como ya la perdida de la operacin no es ilimitada el margen requerido se disminuye considerablemente dndonos un retorno mayor en porcentaje con respecto a la venta al descubierto por si sola. Ahora veamos los resultados en ambos casos, suponiendo que la accin se fuera en contra y sobrepasara el Strike Price escogido, digamos que el precio de las acciones de Google alcanzan un precio de $520 el da de la expiracin de nuestros contratos, en el caso de la venta al descubierto de los contratos de Strike Price 500, estos estaran 20 puntos In The Money, por lo que la perdida seria de $17.500 ($20.000 por la compra de los 10 contratos para el cierre de la venta al descubierto menos los $2500 que recibimos de crdito inicialmente por esa venta). En cambio, con nuestra nueva estrategia, donde se incorpora simultneamente la compra de los Calls de Strike Price 510, la perdida mxima sin importar cuanto el precio de la accin sobrepase el Strike Price en cuestin, sera de $8000 (como la diferencia entre el Strike Price de la venta y la compra (Spread) es de 10 puntos, a esto se le resta el crdito recibido, en este caso fue $2000 y as determinamos la perdida mxima). Esto se debe a que como tenemos Calls de 510, cuando la accin pasa por este punto los Calls comienzan a compensar la perdida que originan los contratos vendidos, por eso es que la perdida nunca es ilimitada en este tipo de estrategia.

Qu es el SpreadEn este tipo de estrategia el Spread no es ms que la diferencia entre los Strike Prices de los contratos que se venden y los que se compran. Como todos ya saben los Strike Prices de las opciones de-34-

Captulo 3: Estrategia de Verticals

todas las compaas e ndices tienen intervalos que pueden variar desde 5, 10, 15 y hasta 25 en algunos casos, como por ejemplo el ndice NDX que tiene intervalos de hasta 25 puntos, en el ejemplo anterior de Google, el Spread que escogimos para nuestra estrategia era de 10 puntos (venta de Calls con Strike Price 500 y compra de Calls con Strike Price 510). Nota: Mientras ms grande sea el Spread, obviamente mayor va a ser el crdito obtenido pues los Calls que hay que comprar sern ms baratos, pero tambin las posibles prdidas pueden ser mayores ya que la proteccin de los Calls va a comenzar en punto ms alejado y por ende el margen va a ser mayor tambin.

Cmo se Determinan los Margins en esta Nueva EstrategiaCuando hablo de los Margins, me estoy refiriendo a la cantidad de dinero que necesitamos tener en la cuenta para hacer una determinada inversin. Este calculo se hace de la siguiente manera: Como ya se mencion en el ejemplo anterior de la Google (el caso de la prdida), como el Spread era de 10 puntos y el crdito obtenido fue de $2, lo que se necesitaba para hacer esa inversin eran $8 por contrato, o sea $8000 para los 10 contratos del ejemplo, esto nos dejara una ganancia de $2000, o lo que es igual a un 25% de retorno, por ende, aqu determinamos que el margen requerido es de 4x1, mucho mejor que los 10x1 que necesitbamos para hacer la venta al descubierto de los contratos de Strike Price 500 de Google que analizamos en el capitulo de ventas al descubierto, donde el retorno en dicho caso fue solamente del 10%($2500 crdito por la venta multiplicado por 10-margen requerido = 25000 con una posible ganancia de $2500). Frmula para determinar el margen de cualquier inversin: Spread menos crdito recibido multiplicado por nmero de contratos deseados.

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Nota: Recuerden que cada contrato maneja 100 acciones. As lucira en el ejemplo anterior de Google 10-2 x 10 contratos (100 acciones por contrato) = $8000(dinero requerido para hacer la inversin) Nota: Hasta el momento solamente hemos profundizado la estrategia usando contratos Calls pero quiero que sepan que lo mismo se aplica para los contratos Puts, de hecho en el capitulo siguiente analizaremos esta misma estrategia pero usando contratos calls y puts simultneamente, lo que se conoce como Iron Condor.

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Ejemplos de VerticalsEjemplo # 1 (Compaa Goog):

Esta es la tabla de las opciones de la compaa Google(Goog) el da viernes 5 de enero del 2007, a estas opciones le faltaban 2 semanas para expirar, como se puede ver en la grafica, el precio por accin en ese momento era de $481.75, as que yo decid escoger los contratos Calls de 500/510 para mi vertical pues era muy difcil que esta accin sobrepasara los $500 en tan poco tiempo, como ven, el crdito que recibiramos en esta inversin seria de aproximadamente $2.10 por contrato(diferencia-37-


entre el precio de la venta y la compra) as que si todo sale bien, 10 contratos nos podran dar unos $2000 de ganancia, con una inversin de $8000(10 puntos de Spread x 10 contratos x 100(numero de acciones por contrato) los $2000 de crdito), veamos el siguiente grfico para comprobar que sucedi con nuestra inversin 8 sesiones de bolsa ms tarde:

Como se puede apreciar claramente en esta cadena de opciones, ya esta inversin nos haba dado la ganancia en su totalidad el lunes de la semana de expiracin, o sea el 12 de febrero, por ende no tena-38-


sentido seguir mantenindola hasta el da de expiracin, pues recuerden que mientras ms rpido salgamos de una posicin ms pronto podremos entrar en la prxima, aumentando as el retorno mensual sobre el capital invertido. Esta inversin termin dando una ganancia de $2000 en 7 sesiones de bolsa, lo que equivale a un 25% de retorno con respecto a los $8000 invertidos. A continuacin los dejo con esta misma tabla de opciones pero del da de expiracin Ejemplo # 2 (Compaa Bidu)

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Esta es la tabla de opciones del da viernes 5 de enero del 2007 de la compaa Bidu (mostrada en la pgina anterior), como pueden ver, el precio de estas acciones era de $122.50, as que basado en el anlisis de su grafico, decid escoger los contratos Calls de 130/135 para el vertical de nuestro ejemplo, esta inversin ofrece un crdito de $0.80 por contrato y como el Spread en este caso es de 5, lo que necesitaramos para invertir en 10 contratos seran $4200, a continuacin le muestro la cadena de estas misms opciones del lunes siguiente:

El propsito de mostrarles esta tabla de opciones, solamente un da de bolsa despus de haber hecho-40-


la inversin es para que comprueben que generalmente cada vez que los contratos de opciones de una compaa pasan de viernes para lunes ya nos estn dejando una ganancia en este tipo de estrategia, en este caso por ejemplo, para nosotros cerrar la posicin que habamos entrado el viernes anterior, tendramos que comprar este vertical a $0.50 por cada contrato, por ende de los $800 de crdito que nos bamos a ganar en los 10 contratos cuando entramos en la posicin, supuestamente cuando expiraran(2 semanas ms tarde) , ya nos estamos ganando $300 en solamente un da, les pongo este ejemplo pues hay muchas personas que le interesa hacer transacciones de un da para otro aunque las ganancias sean menores a la vista ya que obviamente si se hace esto todos los das, al final se va a ganar ms que el que aguant la posicin inicial hasta el final, yo personalmente no practico mucho este tipo de inversiones de un da para otro pero bueno eso es cuestin de cmo uno se sienta ms cmodo. Ahora los dejo con la cadena de opciones de esta compaa el da de expiracin:

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Como pueden ver en este grafico del da 19 de enero, ya esta compaa nos haba dado la ganancia en su totalidad pues en el da de expiracin, su precio an estaba bien lejos del primer Strike Price escogido para nuestro vertical.

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Ejemplo # 3 (Indice Semiconductor Soxx):

Esta es la tabla de opciones del da viernes 5 de enero del 2007 del ndice semiconductor SOXX, como pueden ver, en ese momento el precio de este ndice era de $469.09. Basado en el anlisis de su grfico (chart) decid escoger los contratos Puts de 450/455 para formar mi vertical, esta inversin me ofreci un crdito de aproximadamente $0.80 por contrato y como el Spread en este caso era de 5, lo que necesitara para invertir en 10 contratos serian $4200, a continuacin le muestro la tabla de estas misms opciones del lunes siguiente, o sea el da 8 de enero:-43-


Como pueden ver, solamente un da de bolsa despus de haber hecho la inversin, ya nos estaba dejando una ganancia de aproximadamente $0.30 por contrato pues para cerrar la posicin necesitaramos solamente $0.50 por contrato, por ende de los $800 de crdito que nos bamos a ganar en los 10 contratos cuando entramos en la posicin, supuestamente cuando expiraran (2 semanas ms tarde), ya nos estamos ganando $300 en solamente un da, a continuacin les muestro la tabla del da 11 de enero, o sea 3 das ms tarde:-44-


Como pueden ver en esta cadena de opciones, ya en este punto, la inversin nos estaba dando casi el 100% de la ganancia pues lo que necesitaramos en este punto para cerrar la posicin serian aproximadamente $0.15 por contrato. Ahora los dejo con la tabla de estas opciones el da de expiracin:

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Como pueden apreciar en este grfico, el da de expiracin el precio de este ndice se haba acercado considerablemente al primer Strike Price de nuestro ndice pero como no entraron In The Money, igual la ganancia fue total, obviamente nadie habra aguantado esta posicin hasta este da pues como vimos en tabla anterior ya esta inversin nos haba dado la ganancia en su totalidad hacia varios das.

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Captulo 4Estrategia del Iron Condor

H

asta este momento hemos cubierto la estrategia de los Verticals usando contratos de opciones Calls y tambin mencionamos en el captulo anterior que esta estrategia igualmente se poda usar para los contratos Puts. En este captulo les ensear una estrategia que yo considero una de las mejores y ms seguras del mundo de las inversiones burstiles que a su vez es el objetivo principal de este libro.

Qu es un Iron CondorUn Iron Condor no es ms que la combinacin de 2 Verticals en sentidos opuestos, o sea la combinacin de un Vertical para los Calls y un Vertical para los Puts en la misma compaa, tratando siempre que tanto el Vertical de los Calls como el Vertical de los Puts estn separados por la misma distancia con respecto al precio de la accin. Pongamos un ejemplo para que entiendan esto mejor: Recuerdan que en el captulo anterior cuando las acciones de la compaa Google estaban transando a $480 le habamos hecho un Vertical a los Calls de 500/510 obteniendo un crdito de $2000, ahora, para completar nuestro Iron Condor lo que tendramos que hacer es adquirir un Vertical


para los Puts a la misma distancia que usamos en el Vertical de los Calls, o sea, 460/450 que como ya saben no es ms que vender los Puts de 460 y comprar los de 450, generalmente se hace con la misma cantidad de contratos que se usaron en el vertical de los Calls, en este caso 10 contratos, por tal motivo en esta operacin recibiremos otro crdito similar al recibido por el Vertical de los Calls, o sea unos $2000.

Ventaja del Iron Condor con relacin al Vertical:Basado en un anlisis personal profundo he llegado a la conclusin que no tiene sentido hacer una inversin en un vertical solamente para un lado en ninguna compaa, esto es debido a que al Iron Condor al estar formado por 2 Verticals estamos tomando doble crdito, disminuyendo as el margen con respecto a un Vertical por si solo y adems como estamos invirtiendo para los 2 lados se disminuye nuestra posible prdida en un escenario adverso, ya que la compaa puede moverse solamente para una direccin a la vez, por ende si el precio de la compaa sobrepasa el Strike Price de uno de los 2 Verticals, ocasionndonos as una perdida, el crdito obtenido por el otro vertical compensar en parte dicha perdida. Veamos este rompecabezas expresado numricamente. Volviendo al ejemplo de la Google, cuando hicimos solamente el vertical con los Calls obtuvimos un crdito de $2000 por consiguiente en aquel caso la inversin fue de $8000(Spread de 10 multiplicado X 10 contratos el crdito obtenido), en ese caso nuestra proyeccin era obtener un 25% de retorno, en cambio, haciendo el Iron Condor como acabamos de ver anteriormente la posible ganancia habra sido de ms del 65%, pues tenemos que sumar los crditos obtenidos por ambos Verticals, siendo la inversin en dicho caso, solamente de $6000(Spread de 10 multiplicado x 10 contratos la suma de los 2 crditos, en este caso $4000) aqu la perdida mxima nunca ser ms de $6000, versus los $8000 que se pudieran perder en caso adverso si hubisemos hecho solamente un vertical. Nota 1: Usted se estar preguntando, por que la casa corredora no le aplica el margen a ambos Verticals por separados, esto se debe a que la casa corredora sabe que ninguna compaa puede moverse en ambas direcciones simultneamente, por tal motivo, ambos Verticals estn cubiertos por el mismo margen.-50-

Captulo 4: Estrategia del Iron Condor

Nota 2: Hasta ahora hemos usado la compaa Google en todos nuestros ejemplos, quiero aclarar que esta estrategia tambin se pueden hacer con ndices y ETFs a los cuales las compaas pertenecen, de hecho los ndices como el NDX, SOX, SPX y algunos ms son mucho mejor para esta estrategia que las misms compaas, pues al ser ms voltiles nos permiten alejar muchos ms los Verticals del precio del ndice que es al fin y al cabo lo que nosotros buscamos, pues recuerden que para nosotros ganar en esta estrategia el precio de la compaa o ndice no puede sobrepasar el Strike Price del contrato vendido en el vertical en el momento de su expiracin. Habiendo concluido con la explicacin de todas las tcnicas de inversin cubiertas en este libro no quiero pasar por alto algo muy importante que aplica a todas estas estrategias, pues es una de las cosas cruciales a tener en cuenta a la hora de escoger nuestras candidatas, se trata de la volatilidad, como ya sabemos mientras ms movimiento tenga una compaa ms apreciados estarn sus contratos, por ende, cuando queremos hacerle un Iron Condor tanto a una compaa como a un ndice debemos asegurarnos de buscar una candidata que en ese momento este teniendo un gran movimiento, sea para la alza o para la baja, para as podernos alejar lo suficiente de su precio y obtener a la vez un buen crdito, que no es ms que la ganancia que vamos a tener al final, en los ejemplos que les pondr al finalizar este captulo vern esto ms claramente. Ahora los dejo con una lista de la mayora de las candidatas que yo considero son las mejores en todo el mercado para este tipo de estrategia:

Lista de compaas e ndices que cualifican para Iron Condors:Compaas GOOG ICE RIMM BIDU Indices NDX SPX SOXX CME-51-


GS POT SHLD ISRG LVS WYNN ATI BSC

RUT MSH BOT RUI BTK OIH OSXX OEX

Nota 1: Como todos deben saber, las opciones de las compaas expiran el tercer viernes de cada mes, ahora, las opciones de los ndices expiran un da antes de la expiracin de las opciones comunes, o sea el tercer jueves de cada mes, quiero aclarar algo muy importante, aunque las opciones de los ndices expiran el tercer jueves de cada mes, el precio que se toma de gua en los ndices(settlement price) para determinar el precio de las opciones no se toma el jueves al cierre del mercado sino se toma del precio de apertura de todas las acciones que conforman el ndice el viernes en la maana, o sea si el jueves al cierre del mercado tenemos una posicin que esta ganadora pero el precio del ndice en cuestin esta muy cerca de uno de los Verticals an el peligro no termina, dicho riesgo no cesa hasta el instante de apertura del precio de ese ndice ya que este precio puede variar en ocasiones bastante con respecto al precio del cierre del jueves, es por eso que no se recomienda mantener ninguna posicin hasta el viernes en la maana, o sea todas las posiciones deben ser cerradas a ms tardar el jueves en la tarde para evitar cualquier sorpresita. Ojo, quiero que sepan que muchas veces no es necesario mantener un Iron Condor hasta su expiracin para obtener ganancias, pues en muchas ocasiones al igual que vieron en el captulo de los Verticals, la ganancia mxima se puede obtener a las 2 o 3 semanas de hecha la estrategia, incluso antes,-52-


por ende, en esos casos no tiene sentido esperar a la expiracin de estos contratos, al contrario esto nos da la posibilidad de obtener una mayor rentabilidad de nuestro dinero ya que podemos en ese mismo instante reinvertirlo en esa misma compaa o ndice en otro Iron Condor, ya sea del mismo mes con Strike Prices ms cerca de los que tenamos (buscando donde an haya crdito) o del mes que le sigue, o hacer un nuevo Iron Condor en otro ndice o compaa. Esto es posible debido a que como ya se sabe del libro anterior, las opciones se pueden comprar o vender en cualquier momento de su ciclo de vida. A continuacin los dejo con varios ejemplos de Iron Condors de la vida real.

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Ejemplos de Iron CondorsEjemplo # 1 (Indice NDX):

Esta es la tabla de las opciones del ndice NDX (Nasdaq 100) del da 6 de abril del 2007, a estas opciones le faltaban 2 semanas para expirar, como se puede ver en la tabla, el precio del ndice en ese-54-


momento era de $1812.94. Los contratos resaltados en verde son los escogidos para formar nuestro Iron Condor, o sea, para los Calls, 1875/1900 y para los Puts, 1750/1725, estos contratos correspondan al mismo mes, o sea, abril, como ven, la separacin es de aproximadamente 60 puntos para cada lado, lo que nos garantizaba un buen rendimiento con mnimo riesgo ya que era muy difcil que el precio de este ndice sobrepasara alguno de estos puntos. Analicemos los nmeros en forma objetiva, el crdito que recibiramos por esta inversin seria $2.80 por contrato ($1.20 por los Calls y $1.60 por los Puts), como el Spread es de 25 puntos, para invertir en 10 contratos necesitaramos $22.200, con esto obtendramos una utilidad de $2800, lo que equivaldra aproximadamente a un 13% de retorno en 2 semanas. A continuacin les muestro esta misma tabla el da de expiracin:

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Como se muestra en esta tabla de opciones del da de expiracin, la ganancia obtenida fue total pues a pesar que el ndice subi 25 puntos en este periodo, no sobrepas ninguno de los Strike Prices escogidos para nuestra inversin.

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Ejemplo # 2 (Compaa Google):

Esta es la tabla de las opciones de la compaa Google del da 31 de enero del 2007, este mismo da despus del cierre del mercado esta compaa iba a reportar sus ganancias trimestrales, a estas opciones le quedaban 12 secciones de bolsa para su expiracin, como se puede apreciar en la imagen, el precio de estas acciones en ese momento era de $501.50, igualmente como en el caso anterior, los contratos resaltados en verde son los escogidos para formar nuestro Iron Condor, o sea, para los Calls,-57-


540/550 y para los Puts, 460/450, como ven, la separacin era de aproximadamente 40 puntos para ambos lados, hacindola as una muy buena inversin ya que esta accin no es tan voltil como el ndice NDX y adems sus contratos estaban en su punto ptimo de apreciacin debido a que ms tarde ese mismo da se reportaran ganancias. Veamos esto reflejado numricamente, el crdito que se recibira por esta inversin sera de $4 por contrato ($2.20 por los Calls y $1.80 por los Puts), como el Spread es de 10 puntos, en 10 contratos necesitaramos invertir $6000 para una posible ganancia de $4000, lo que equivaldra a aproximadamente un 66% de retorno en poco ms de 2 semanas. A continuacin les muestro esta misma tabla del da siguiente, o sea despus del reporte de ganancias

Esta es la cadena de opciones del da primero de febrero del 2007, o sea, un da despus del reporte-58-


de ganancias, como pueden observar claramente, esta compaa bajo 20 puntos con respecto al da anterior y a pesar de este gran movimiento el Vertical de los Puts tuvo una pequea depreciacin, dndonos una utilidad de $0.10 por contrato y obviamente el Vertical de los Calls nos dio una tremenda utilidad($2.00 por contrato), en otras palabras, en ese momento la inversin en general, o sea el Iron Condor, nos estaba dando una gran ganancia, como recuerdan, la ganancia proyectada era de $4000 por los 10 contratos. En ese punto tenamos 2 opciones, o cerrar la posicin, obteniendo los $2000 de utilidad en un da o esperamos unos das ms, quiz hasta expiracin para obtener la ganancia en su totalidad. Como pudieron ver en este ejemplo, el porcentaje de ganancia en esta inversin fue bastante alto, esto se debi en gran parte a la apreciacin que tenan los contratos por el reporte de ganancia que iba a hacer la compaa esa misma tarde, lo que demuestra que en muchos casos cuando en una compaa va a acontecer un evento especial, como el reporte de sus ganancias, el lanzamiento de un nuevo producto, etc, puede ser conveniente el uso de esta estrategia. A continuacin los dejo con esta misma cadena de opciones el da de expiracin.

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Como pueden observar, en el da de expiracin la ganancia fue total, pues a pesar que el precio de estas acciones sigui cayendo, este ni siquiera toc el Strike Price del contrato Put que poda darnos problema (460 Put). Con esto se demuestra la importancia de escoger los Strike Prices correctamente. No se preocupen pues esto lo aprendern en breve.

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Ejemplo # 3 (Indice SPX):

Esta es la tabla de las opciones de los contratos de febrero del ndice SPX (S & P 500) del da 19 de enero del 2007, o sea un da antes del comienzo del ciclo de los contratos del mes de febrero, a estas opciones le quedan 4 semanas para expirar. Como se puede ver en la tabla, el precio del ndice en ese momento era de $1430.50, los contratos resaltados en verde son los escogidos para formar nuestro Iron Condor, para los Calls, 1470/1480 y para los Puts, 1395/1385, lo que significa que-61-


tenemos una separacin de 40 puntos para los Calls y 35 para los Puts. Ahora veamos lo que esto representara en trminos numricos, el crdito total que recibiramos por esta inversin sera de $2 ($0.75 por los Calls y $1.25 por los Puts), como el Spread es de 10 puntos, para invertir en 10 contratos necesitaramos $8000 de inversin, lo que nos dara una posible utilidad de $2000, esto equivaldra a aproximadamente un 25% de retorno en 4 semanas o como han visto anteriormente en mucho menos tiempo. A continuacin les muestro esta misma tabla del da de expiracin.

Como se puede observar en esta imagen, el da de expiracin la utilidad fue total pues el precio del-62-


ndice nunca sobrepas ninguno de los Strike Prices escogidos, de hecho, como ven en el grafico se alej tanto de los Puts que no se los marque en el grafico ya que de haber agrandado ms la cadena de opciones no me habra cabido en una sola pgina

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Ejemplo # 4 (Indice SOX):

Esta es la tabla de las opciones de los contratos de febrero del ndice SOX (ndice semiconductor) del da 19 de enero del 2007, al igual que el ejemplo anterior, tambin un da antes del comienzo del ciclo de los contratos del mes de febrero, a estas opciones le quedan 4 semanas para expirar, como se puede ver en la tabla, el precio del ndice en ese momento era de $456.83. Los contratos resaltados en verde son los elegidos para nuestro Iron Condor, para los Calls escogimos los de 480/490 y-64-


para los Puts, 430/420, lo que significa que tenemos una separacin de casi 24 puntos en los Calls y 27 en los Puts. Ahora veamos lo que esto representara en trminos numricos, el crdito total que recibiramos por esta inversin sera de $2.80 por contrato ($1.60 por los Calls y $1.20 por los Puts), como se puede apreciar, el Spread escogido es de 10 puntos, o sea, para invertir en 10 contratos necesitaramos $7200 de inversin, lo que nos representara una utilidad de $2000, esto a su vez equivaldra a aproximadamente un 25% de retorno en 4 semanas o como han visto anteriormente en mucho menos tiempo. A continuacin les muestro esta misma tabla del da 6 de febrero, unas 2 semanas ms tarde.

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Como se puede apreciar en la tabla de la pgina anterior, en ese periodo nuestro ndice subi aproximadamente 8 puntos, en ese momento el Vertical de los Calls nos estaba dando $0.50 de ganancia ya que dicha posicin se poda cerrar con $1.10 y el Vertical de los Puts nos estaba dando casi toda la ganancia pues obtuvimos un crdito de $1.20 y ahora lo podemos cerrar por $0.20. En resumen, el Iron Condor como tal nos estaba dando una utilidad total de $1.60 por contrato ($1600 por los 10 que tenamos), lo que representa casi un 60% de la ganancia estimada originalmente, los dejo con la tabla del da de expiracin de estos contratos para que vean lo que sucedi:

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Como pueden ver en la tabla de la pgina anterior del da de expiracin (02-16-07), este ndice cerr en $473.13, o sea, subi 8 puntos ms con respecto a la tabla anterior pero al no alcanzar nuestro Strike Price de los Calls, la utilidad generada por el Iron Condor fue total.

Ejemplo # 5 (Compaa AAPL):

Quiero aclarar que aunque esta inversin es del 5 de enero, los contratos usados en este ejemplo corresponden al mes de febrero, lo que demuestra que uno no solamente puede hacer esta estrategia con los contratos del mes corriente sino tambin con los de meses siguientes, principalmente del mes que le sigue. Esta es la tabla de las opciones de la compaa Apple Computers (AAPL) del da 5 de enero-67-


del 2007, estos contratos expiran el 16 de febrero, o sea, tienen aproximadamente 6 semanas de vida, como se puede apreciar en la grfica, el precio de estas acciones en ese momento era de $85.05, al igual que en todos los ejemplos anteriores, los contratos resaltados en verde son los escogidos para formar nuestro Iron Condor, o sea, para los Calls, 95/100 y para los Puts, 75/70, como ven la separacin era de 10 puntos para ambos lados, la separacin escogida fue tan pequea debido a que hasta ese momento su rango de movimiento era mnimo, o sea era una accin no tan voltil por lo que no representaba ningn riesgo aun estando tan cerca. El crdito que se recibira por esta inversin sera de $1.70 por contrato ($0.90 por los Calls y $0.80 por los Puts), como el Spread era de 5 puntos, en 10 contratos necesitaramos invertir $3.300 para ganarnos $1700, lo que representa un retorno de aproximadamente 50%. Veamos el precio de estos contratos 2 semanas ms tarde:

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Como se puede apreciar en la tabla anterior, en estas 2 semanas las acciones de esta compaa subieron aproximadamente $3.50, en ese momento, a pesar de la compaa haber subido, el Vertical de los Calls nos estaba dando $0.20 de ganancia, ya esa posicin se pudiera cerrar con $0.70, el vertical de los Puts nos estaba dando casi toda la ganancia, pues obtuvimos un crdito de $0.80 y ahora lo podemos cerrar por $0.10, para resumir, el Iron Condor como tal nos estaba dando una utilidad total de $0.90 por contrato($900 por nuestros 10 contratos) lo que representa casi un 55% de la ganancia total estimada originalmente, los dejo con la tabla del da 26 de enero del 2007, una semana ms tarde:

Como ven, en este da 26 de enero ya la ganancia haba sido casi total, pues como se puede apreciar, el precio de estas acciones haba regresado al mismo punto que cuando hicimos la inversin, y a pesar que an le quedaban 3 semanas para expirar ya los contratos no valan casi nada, por consiguiente, no tena sentido esperar 3 semanas ms para cerrar la posicin, esto demuestra que en muchos casos no hay ni que llegar al da de expiracin para obtener la ganancia en su totalidad como en este ejemplo, que aun siendo los contratos de febrero, cerramos la posicin en el mismo mes de enero con un xito total. Lo que nos permite mover ms el dinero y a su vez aumentar nuestro rendimiento mensual.-69-


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Captulo: 5Cmo Escoger los Strike Prices Adecuados para Nuestra Estrategia

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abiendo concluido con la explicacin de la tcnica principal de este libro, ahora vamos a aprender como determinar cuales son los Strike Prices correctos para dicha estrategia, o sea, a la distancia que deben estar los Verticals con respecto al precio de la accin o ndice para casi eliminar el riesgo y a la vez aumentar nuestro porcentaje de retorno. Teniendo en consideracin que el objetivo principal de esta estrategia es que el da de expiracin de los contratos, el precio de la accin nunca sobrepase el Strike Price de los contratos vendidos tanto en el Vertical de los Calls como en el de los Puts, por ende lo que tenemos que hacer es analizar el rango de movimiento, principalmente de los ltimos 3 meses, que ha tenido la accin o ndice en cuestin, para determinar cuales son los Strike Prices ms adecuados en ambos lados, siendo lo ideal escoger puntos que el precio de la compaa o ndice no hayan alcanzado en el periodo analizado. Por supuesto, tambin hay que tomar en cuenta el crdito que el Iron Condor (ambos verticals) nos va a dar pues como ya sabemos mientras ms nos alejemos del precio de la accin o ndice menor ser el crdito que vamos a recibir, disminuyendo as nuestro porcentaje de retorno, por tal motivo, lo ptimo sera buscar un balance entre ambos factores. Veamos unos ejemplos a continuacin para entender esto mejor:


Ejemplos de como Escoger los Strike Prices Adecuados para Nuestros Iron Condors:Ejemplo # 1 (Indice SPX):

Como pueden ver este es el grafico de 3 meses del ndice SPX (S & P 500) del da 19 de enero del 2007. Supongamos que en este momento queremos hacer una inversin en un Iron Condor en dicho ndice con los contratos de febrero que expiran el da 16 de ese mismo mes, lo primero que tenemos que hacer es analizar minuciosamente el grfico, principalmente del ltimo mes, pues los contratos en los cuales queremos invertir tienen solamente un mes de vida, lo cual sera el tiempo mximo que-72-

Captulo 5: Como Escoger los Strike Price Adecuados para Nuestra Estrategia

mantendramos dicha inversin, analizando el grfico nos damos cuenta que este ndice se encuentra muy cerca de su punto de resistencia o punto ms alto de este periodo($1434), su punto de soporte o punto ms bajo de dicho mes ha sido de $1405, por ende debemos escoger contratos que no estn dentro de este rango de movimiento (1405 y 1434), veamos la siguiente cadena de opciones donde se muestran ya los Strike Prices escogidos:

Como pueden observar, los Strike Prices escogidos fueron 1470/1480 en los Calls y 1395/1385 en los Puts, alejndonos aproximadamente 40 puntos para cada lado, lo que nos mantiene bien separados del rango de movimiento del periodo analizado. El crdito que vamos a obtener en esta inversin es de aproximadamente $2.00 ($1.25 por los Puts y $0.75 por los Calls), como ven, el Spread escogido fue de 10 puntos, por consiguiente para invertir en 10 contratos se necesitaran $8000 y la posible ganancia sera de $2000, o lo que es igual a un 25% de retorno. Veamos a continuacin el-73-


grfico del da de expiracin del ndice en cuestin para ver que sucedi:

Como podrn ver, el da de expiracin de los contratos del mes de febrero, este ndice cerr en $1455.54, subiendo 25 puntos con respecto al da que hicimos el anlisis, quedando muy por debajo del Strike Price del Call (1970), en otras palabras, gracias al anlisis efectuado, la ganancia fue total y nuestra inversin nunca corri ningn peligro

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Ejemplo # 2 (Compaa AAPL):

Como pueden ver, este es el grafico de 3 meses de la compaa Apple computers del da 5 de enero del 2007. Supongamos que en ese momento queremos hacer una inversin en un Iron Condor en dicha compaa con los contratos de febrero que expiran el 16 de ese mismo mes, lo primero que tenemos que hacer es analizar el rango de movimiento de esta compaa, principalmente de los ltimos 2 meses, pues los contratos en los cuales queremos invertir expiran en aproximadamente un mes y medio, lo cual sera el tiempo mximo que mantendramos esta inversin, analizando el grfico vemos que el precio de estas acciones en dicha fecha era de $85.05, el punto de soporte o punto ms bajo de los ltimos 2 meses y medio haba sido de $78 y el punto de resistencia o punto ms alto de este mismo periodo haba sido de $93, por lgica, debemos escoger contratos que no estn dentro-75-


de este rango de movimiento (78 y 93), veamos la siguiente cadena de opciones donde se muestran ya los Strike Prices escogidos:

Como se muestra resaltado en verde en la tabla, los Strike Prices seleccionados fueron, 95/100 para los Calls y 75/70 para los Puts, alejndonos aproximadamente 10 puntos para cada lado, mantenindonos as fuera del rango de movimiento del periodo analizado anteriormente. El crdito obtenido en esta inversin fue de aproximadamente $1.70 ($0.80 por los Puts y $0.90 por los Calls), como ven, en este caso el Spread es de 5 puntos, por consiguiente para invertir en 10 contratos se necesitaran $3300 con una posible ganancia de $1700, lo que equivale ms o menos a un 53% de retorno. Veamos a continuacin esta tabla de opciones pero del da primero de febrero, o sea 3 semanas y media ms tarde:-76-


Como pueden ver en esta cadena de opciones, este da primero de febrero, la compaa cerr en $84.74, en otras palabras se mantuvo en el mismo punto que cuando hicimos la inversin, la razn por la cual les estoy mostrando la cadena de opciones del primero de febrero y no la del da de expiracin (02-16-07) es porque ya en este momento la ganancia haba sido total y obviamente no tenia sentido esperar ni un da ms para cerrar nuestro Iron Condor y tomar los frutos de nuestros esfuerzos. La ganancia obtenida en esta inversin fue de 53% en 3 semanas y media, lo se tan categricamente pues esta inversin yo la hice exactamente como la estoy exponiendo aqu, con la diferencia que en vez de 10 contratos fueron unos cuantos ms.

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Nota 1: No es necesario mostrarles el grafico de esta accin el da de expiracin pues la posicin ya haba sido cerrada 3 semanas antes pero a nivel de informacin, quiero que sepan que el precio de las acciones de esta compaa cerr en $84.83 (pueden comprobarlo en cualquier sistema de grficos), lo que demuestra que el anlisis que hicimos para escoger los Strike Prices de nuestra inversin fue muy acertado, esto es lo que suele suceder en la mayora de los casos cuando el anlisis es hecho correctamente. Nota 2: Si quiere profundizar ms en esto del analices del rango de movimiento de una compaa (algo sumamente importante para esta estrategia), remtase a nuestro primer libro Como Hacerse Millonario en la Bolsa de Valores pues ah esta bien claramente explicados y hay varios ejemplos ms. Nota 3: Quiero que sepan que si en algn caso, a pesar de haber hecho un anlisis correcto para escoger los Strike Prices de un Iron Condor, el precio de la compaa o ndice se acerca mucho a uno de los Verticals, poniendo en peligro nuestra inversin, no se preocupen pues existe una tcnica de proteccin la cual nos evita incurrir en prdidas y a la vez nos permite mantener parte de la ganancia originalmente estimada. En el siguiente captulo aprendern detalladamente el uso de esta tcnica.

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Captulo 6Cmo Proteger sus Inversiones en Caso de Movimientos Adversos

A

hora aprenderemos como proteger nuestro Iron Condor para nunca incurrir en perdidas aunque haya un movimiento brusco en nuestra contra.

Como vimos en el tpico anterior uno puede alejar los Verticals que conforman el Iron Condor lo ms que quiera para no tener ningn riesgo, pero tambin con esto disminuirn las ganancias, debido al poco crdito que se obtiene en estas posiciones tan alejadas. En mi caso personal yo trato de buscar un balance entre riesgo y crdito obtenido, pues si el precio de una accin o ndice se acerca mucho a uno de mis Verticals, poniendo en peligro la posicin, yo simplemente le aplico la tcnica que les explicar a continuacin y de esta manera controlo mi riesgo y a la vez no sacrifico mi ganancia (crdito a obtener) escogiendo de entrada posiciones extremadamente alejadas. Mostremos un ejemplo para entender esto mejor. Volviendo al ejemplo de la Google usado en el capitulo del Iron Condor donde la accin se estaba transando a $480, en ese momento le habamos hecho un Vertical a los Calls de 10 contratos de 500/510, obteniendo un crdito de $2000, y un Vertical a los Puts igualmente de 10 contratos de 460/450, obteniendo otro crdito tambin de $2000, dndonos una posible ganancia total de $4000, habiendo invertido, como ustedes recordaran, $6000, como mencionamos anteriormente en


este ejemplo, estos contratos eran del mes de mayo y le faltaban 2 semanas para expirar. Digamos que transcurrida una semana de haber hecho esta inversin, el precio de esta accin sube hasta $496, amenazando de sobrepasar el Strike Price 500 de nuestro Vertical, lo que nos pone en una posicin algo riesgosa, pues de hecho el precio de esta compaa puede sobrepasar este punto en la semana que falta. En este momento lo que tenemos que hacer inmediatamente es aplicar la tcnica que yo denomino como Ajuste de Vertical la cual no es ms que cerrar completamente ese vertical que esta en peligro (500/510) y reemplazarlo por los Strike Prices que le siguen, o sea el de 510/520, de esta manera nos quitamos de encima el peligro inminente y a la vez seguimos en la posicin para no perder totalmente la ganancia que habamos estimado obtener al entrar en la posicin. Obviamente dicha ganancia disminuir con relacin a lo que pensbamos obtener originalmente, pero al fin y al cabo ni incurrimos en ninguna perdida ni dejamos de ganar, que es finalmente el objetivo de invertir en la bolsa. Nota: Quiero representar numricamente a que se debi la disminucin de ganancia en el ejemplo anterior al usar la tcnica de Ajuste de Vertical: Posible ganancia original: $4000 ($2000 por cada Vertical). Costo por cerrar el vertical en peligro (500/510): $3000. Perdida momentnea por cierre del Vertical en peligro: $1000= ($3000 para cerrar la posicin menos $2000 de crdito obtenido originalmente por ese vertical). Crdito obtenido por el nuevo vertical (510/520): 10 contratos $1500. Nota: Como se demuestra en el ejemplo numrico la utilidad original de $4000 disminuye a $2500($500 por el Vertical que corrimos + los $2000 obtenido originalmente por el Vertical de los-82-

Captulo 6: Cmo Proteger sus Inversiones en Caso de Movimientos Adversos

Puts) al aplicarle esta tcnica, pero de no haberse hecho esta correccin y la accin hubiese llegado a 510 en la semana restante, las perdidas hubiesen sido 100%, o sea los $6000 invertidos, mientras que nuestro nuevo vertical de 510/520 se lo hubiese ganado todo aunque la accin hubiese de hecho llegado a 510. Nota 2: Quiero aclarar que la nica manera de perder todo el dinero invertido en una posicin en esta estrategia es si la accin en cuestin el da de expiracin sobrepasa totalmente el Strike Price de los contratos comprados en uno de los Vertical, por ejemplo, en el caso de la Google que el Vertical de arriba es de 510/520, como nico se perdera todo lo invertido es si la accin el da de expiracin llega o sobrepasa el Strike Price del contrato comprado, o sea 520, ya que si la accin llega a terminar, digamos en 516, la perdida sera solamente $2000, debido a que los contratos vendidos estn $6 In The Money, lo que representa una prdida de $6000(10 contratos x $6) pero como inicialmente habamos tomado un crdito de $4000, terminamos solamente perdiendo $2000. Para concluir, en esta inversin nuestro punto de equilibrio de prdida es 514(el primer Strike Price de 510 + los $4 obtenidos de crdito), por ende si el da de expiracin la accin termina en $514, ni ganamos ni perdemos nada, de ah para arriba empezamos a perder $1000 por cada punto, el mecanismo es exactamente igual para los Verticals de los Puts. A continuacin los dejo con un ejemplo de la vida real donde se demuestra la efectividad de esta tcnica.

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Ejemplo del Indice Semiconductor (SOX):

Esta es la tabla de las opciones de los contratos de febrero del ndice SOX (Indice semiconductor) del da 05 de enero del 2007, a estas opciones le quedan 2 semanas para expirar, como se puede ver en la tabla, el precio del ndice en ese momento era de $469.09. Los contratos resaltados en verde son los elegidos para el ejemplo de nuestro Iron Condor, para los Calls escogimos los de 485/490 y para los Puts, 455/450, lo que significa que tenemos una separacin de 15 puntos para ambos lados.-84-


Ahora veamos lo que esto representara en trminos numricos, el crdito que recibiramos por esta inversin seria de aproximadamente $2.20 por contrato ($1.10 por los Calls y $1.10 por los Puts), como pueden ver, el Spread escogido es de 5 puntos, o sea, para invertir en 10 contratos necesitaramos 2800 con una posible ganancia de $2200. A continuacin les muestro esta misma tabla del da 11 de enero, una semana ms tarde.

Como ven, en este momento el precio del ndice se haba acercado mucho al vertical de los Calls(marcado en rojo en la tabla), lo que nos representaba un gran peligro, por lo tanto procedimos-85-


a aplicar la tcnica que se usa en estos casos, la cual yo denomino como Ajuste de Verticals y no es ms que cerrar la posicin en peligro(marcada en rojo en la tabla) y abrir un nuevo vertical ms alejado del peligro, en este caso los nuevos contratos escogidos estn marcados en verde en este cuadro y son los de 495/500, veamos esto numricamente, como recuerdan, la ganancia total que bamos a percibir por la inversin original eran $2200, ahora para cerrar el Vertical en peligro necesitamos $2000, lo que nos deja con solo $0.20 de la posible ganancia inicial, una vez cerrada esta posicin procedemos a abrir el Vertical de 495/500, el cual nos ofrece un crdito de aproximadamente $1, como ven, con esta tcnica se acortan las ganancias pero se minimiza el riesgo y siempre se termina ganando un porcentaje de lo que se tenia pensado inicialmente, en este ejemplo vamos a terminar ganando el $1 del ultimo crdito que obtuvimos ms los $0.20 que quedaron de la posicin anterior, si nosotros no hubiramos hecho esta correccin y el da de expiracin esta compaa hubiese terminado alcanzando los $490, todo la inversin se habra perdido, sin embargo como le aplicamos esta tcnica de alejamiento terminamos ganndonos $1.20, o sea, un poco ms de la mitad de lo que inicialmente habamos estimado. A continuacin les muestro el grafico del da 17 de enero de estas misms opciones para que vean lo que aconteci.

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Como se puede apreciar en esta cadena de opciones, este ndice de hecho no sigui subiendo sino que baj hasta $472, si hubisemos sabido esto no le habramos aplicado la tcnica de alejamiento pues cada vez que esta se aplica se acortan las ganancias pero obviamente no somos adivinos y el objetivo principal de todos los inversionistas ms que obtener una gran ganancia debe ser proteger el capital de inversin. Ya en este punto, como ven se ha obtenido la ganancia casi en su totalidad por-87-


Perodo de 3 Meses

lo que es recomendable cerrar la posicin completamente para as poder hacer otra inversin lo antes posible. Nota: Cada vez que una inversin este dando la ganancia casi en su totalidad es recomendable cerrarla pues muchas veces por ganarse unos centavos ms se espera hasta el da de expiracin corriendo el riesgo de que la compaa o ndice en cuestin hagan un movimiento brusco y se pierdan todas las utilidades o peor aun, parte del capital invertido.

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Captulo 7Tabla Demostrativa de como Convertir $10.000 en poco ms de 3 Millones en 5 aos Usando la Frmula del Inters Compuesto.

E

n la siguiente tabla se puede ver claramente como se convierten $10000 en ms de 3 millones de dlares usando la frmula de inters compuesto, que no es ms que depositar una cantidad de dinero, en este caso $10000 y no tocarlo por un tiempo determinado, en este ejemplo 5 aos, o sea reinvertir las ganancias cada mes, le hago mencin de esta tabla pues es perfecta para hacerse una meta a largo plazo, como pueden ver todo lo que necesitamos es un 10% de retorno mensual, lo cual es muy fcil de obtener usando la tcnica principal de este libro(el Iron Condor), simplemente hacemos nuestro Iron Condor y cada mes vamos aumentando los contratos de opciones para el del prximo mes, si logramos tener la disciplina por 60 meses, ya saben cuales son los resultados.


Cantidad Inicial: Por Ciento:(%)

$10000 10 Capital Inicial Ganancias: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 1,000.00 1,100.00 1,210.00 1,331.00 1,464.10 1,610.51 1,771.56 1,948.72 2,143.59 2,357.95 2,593.74 2,853.12 3,138.43 3,452.27 3,797.50 4,177.25 4,594.97 5,054.47 5,559.--92 10,000.00 11,000.00 12,100.00 13,310.00 14,641.00 16,105.10 17,715.61 19,487.17 21,435.89 23,579.48 25,937.42 28,531.17 31,384.28 34,522.71 37,974.98 41,772.48 45,949.73 50,544.70 55,599.17 61,159.09

1year

12 1 2 3 4 5 6 7

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Captulo 7: Tabla Demostrativa de como Convertir $10000 en poco ms de 3 Millones en 5 Aos

8 9 10 11 2 Year 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 3 Year 12 1 2 3 4 5 6 7 8

6,115.91 6,727.50 7,400.25 8,140.27 8,954.30 9,849.73 10,834.71 11,918.18 13,109.99 14,420.99 15,863.09 17,449.40 19,194.34 21,113.78 23,225.15 25,547.67 28,102.44 30,912.68 34,003.95 37,404.34 41,144.78 45,259.26 49,785.18 54,763.70 60,240.07

67,275.00 74,002.50 81,402.75 89,543.02 98,497.33 108,347.06 119,181.77 131,099.94 144,209.94 158,630.93 174,494.02 191,943.42 211,137.77 232,251.54 255,476.70 281,024.37 309,126.81 340,039.49 374,043.43 411,447.78 452,592.56 497,851.81 547,636.99 602,400.69 662,640.76

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9 10 11 4 Year 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 5 Year 12

66,264.08 72,890.48 80,179.53 88,197.49 97,017.23 106,718.96 117,390.85 129,129.94 142,042.93 156,247.23 171,871.95 189,059.14 207,965.06 228,761.56 251,637.72 276,801.49

728,904.84 801,795.32 881,974.85 970,172.34 1,067,189.57 1,173,908.53 1,291,299.38 1,420,429.32 1,562,472.25 1,718,719.48 1,890,591.42 2,079,650.57 2,287,615.62 2,516,377.19 2,768,014.90 3,044,816.40

En el siguiente cuadro se puede apreciar ms claramente la ganancia obtenida cada ao:

1 Year 2 Year 3 Year 4 Year 5 Year

31,384.28 98,497.33 309,126.81 970,172.34 3,044,816.40

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Captulo 7: Tabla Demostrativa de como Convertir $10000 en poco ms de 3 Millones en 5 Aos

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Captulo 8Cmo Abrir una Cuenta Desde USA o Desde Cualquier Pas del Mundo en una de las Mejores Casas Corredoras para esta tipo de Estrategias con Opciones

A

qu aprendern como abrir una cuenta en una de las mejores casas corredoras del mercado para estas estrategias. Como todos ya saben, Interactive Brokers es una de las mejores casas corredoras para invertir en opciones, no voy a explicar nada sobre Interactive Brokers pues eso se cubri en el primer libro pero si les voy a ensear como abrir una cuenta en una casa corredora que realmente para estas estrategias complejas con opciones es mucho mejor que Interactive Brokers pues el programa o software de inversin que le ofrecen a sus clientes es una verdadera obra de arte, adems, a pesar que ni su web site ni el software estn an traducidos al espaol, ellos tienen personal de servicio al cliente que habla espaol. Con ellos se puede abrir cuenta desde cualquier parte del mundo. El nombre de esta gran casa corredora es: Think or Swim.

Think or swim: www.thinkorswim.comEn esta casa corredora es muy sencillo abrir una cuenta para invertir, esto se puede hacer a travs del siguiente enlace: https://www.thinkorswim.com/tos/myAccounts/displayOpenFirstAccount.tos


En esta pgina tiene que especificar si es ciudadano de USA o de otro pas y seguir las instrucciones para completar el resto de la aplicacin. Cuando haya terminado de completar su aplicacin, se le va a presentar un documento llamado signature card que es lo nico que usted tiene que imprimir, firmar y enviar por fax o por correo regular, usando los siguientes datos: Fax: 773-435-3232 Direccin: thinkorswim, inc. 600 West Chicago Avenue Suite 100 Chicago, IL 60610

Nota: Comos ven en esta casa corredora para abrir cuenta solamente hay que enviar por fax o por correo el documento llamado signatura card, el cual slo est formado por 2 hojas, si recuerdan en las otras casas corredoras hay que enviar por fax la aplicacin completa, la cual generalmente esta formada por muchsims hojas. Una vez que su cuenta haya sido aprobada (sea de USA o de otro pas) esta listo para enviar los fondos con los cuales planea hacer sus inversiones, el mnimo para abrir cuenta con esta compaa es US$3500 y puede enviarlo usando uno de los siguientes mtodos: - Transferencia bancaria (Wire Transfer), esta es la manera ms fcil y rpida. - Un cheque personal.-98-

Captulo 8: Cmo Abrir una Cuenta Desde USA o Desde Cualquier Pas del Mundo

- Transferencia de su cuenta de cheque (esta opcin esta disponible solamente para las personas que residen en Estados Unidos. - Por ultimo, puede hacer una transferencia de otra casa corredora donde usted ya tenga una cuenta. Nota: La informacin detallada de cada uno de estos mtodos la puede encontrar tanto al final de que haya terminado de llenar su aplicacin como en la seccin de miembros cuando usted se logea para ver el estatus de su cuenta, usted puede acceder a su cuenta a travs del siguiente enlace: https://www.thinkorswim.com/tos/displayLogin.tos En esta casa corredora las comisiones son competitivas, un poquito ms altas que Interactive Brokers pero cranme que bien vale la pena, pueden ver los distintos planes de comisiones a travs del siguiente enlace, con ellos tambin se puede invertir en Penny Stocks: https://www.thinkorswim.com/tos/myAccounts/displayRates.tos Ojo: Ellos siempre tienen un especial que muchas personas no conocen, el cual consiste de igualar las comisiones de la casa corredora a la cual usted le haga mencin, por ejemplo si usted les dice que tenia una cuenta en Interactive Brokers y que pagaba $1 por contrato, ellos le igualan esa comisin. Nota: Como mencion anteriormente, tanto el web site de esta casa corredora as como el programa o software de inversin que ofrecen a sus clientes estn disponibles solamente en ingls pero quiero aclarar que muchas de las personas que all trabajan hablan espaol perfectamente y ellos me dijeron a mi personalmente que cualquier persona referida por mi que les enviara a ellos un email a la siguiente direccin [email protected] preguntndoles cualquier cosa sobre el software o apertura de cuenta o lo que fuese, todo lo que tena que especificar en el ttulo del email era que quera que se lo pasaran a alguien que hablara espaol, esto tambin aplica para las llamadas de telfonos, o sea cualquier duda que tengan pueden llamar a cualquiera de los siguientes telfonos 866-839-1100 o 773-435-3220 y especificar que quieren hablar con alguien que hable espaol, como pueden ver, al paso que van las cosas las casas corredoras de USA estn comenzando a tomar en serio a los inversio-99-


nistas de habla hispana tanto aqu en Estados Unidos como en el resto del mundo y muy pronto les prometo que todas las casas corredoras van a tener sus web sites en espaol.

Pasos a Seguir a la Hora de Abrir una Cuenta Desde otro Pas:Para abrir cuenta en esta casa corredora desde otro pas que no sea Estados Unidos, tenemos que hacer exactamente lo mismo que acabamos de explicar anteriormente, lo nico que hay que hacer un par de cositas ms, como le explicar a continuacin: Recuerdan que cuando llegbamos al paso final de llenar la aplicacin debamos imprimir y enviar por fax o por correo lo que ellos denominan como signatura card, cuando la cuenta se esta abriendo desde el extranjero es necesario llenar un documento que se llama W-8BEN y enviarlo por fax o por correo conjuntamente con el signatura card, tambin tienen que enviar un documento de identificacin que tenga una foto, esto puede ser la licencia de conducir. Tanto el W-8BEN como la copia de documento de identificacin y el signatura card es necesario enviarlo por correo aun despus de haberlo enviado por fax, esto es un pequeo requerimiento para cuentas extranjeras, yo espero que pronto, solamente con enviarlos por fax sea suficiente. Este documento W-8BEN es el que permite que usted pueda pagar en su pas los impuestos o taxes de sus posibles ganancias, de lo contrario, si no fuese por este documento, habra que pagar impuestos dobles, o sea en su pas y aqu en USA. Puede Obtener el formulario del W-8BEN a travs del siguiente enlace: http://www.irs.gov/pub/irs-pdf/fw8ben.pdf y las instrucciones para completarlo en este otro enlace: http://www.washington.edu/admin/payroll/w-8ben.html si tiene dificultad para completar este documento, envenos un email notificndonos para enviarle uno de muestra ya completado.

Nota: En cualquier casa corredora de USA donde usted quiera abrir una cuenta para invertir desde otro pas, es necesario completar este documento para poder hacerlo.

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Captulo 8: Cmo Abrir una Cuenta Desde USA o Desde Cualquier Pas del Mundo

Para concluir con esta parte de apertura de cuenta, quiero informarles que una de las cosas que hace esta casa corredora nica es que ofrecen un demo de su software think or swim desktop en el cual se pueden practicar todas las tcnicas aprendidas en este libro adems de familiarizarse con las funciones del programa antes de invertir un centavo con dinero real, el programa consiste, en que le dan $100 000 en dinero falso(paper Money) para que usted practique y vea cuanto puede ganar cada mes. Este demo es idntico a la versin original y totalmente gratuito y lo mejor de todo es que para descargar el programa en su computadora no es necesario ni tener cuenta con ellos, a continuacin les doy una breve explicacin de cmo obtener el demo sin tener que abrir cuenta: Lo primero que tienen que hacer para obtener este demo es registrarse con ellos, esto lo pueden hacer a travs del siguiente enlace: https://www.thinkorswim.com/tos/displayPage.tos?webpage=myFirstAccount&menuThrow=Acct despus de especificar si usted es de USA o de otro pas haga clic en register now y complete toda la informacin de la siguiente pgina(datos personales y datos de acceso como nombre de usuario y clave) por ltimo, debe hacer clic una vez ms en register ya estando registrados podemos descargar el software de inversin en nuestra computadora, esto se hace a travs de la siguiente pgina: https://www.thinkorswim.com/tos/demoSoftware.tos donde debe colocar los datos de acceso que escogi anteriormente y proceder con la descarga del demo.

Ojo: Asegrense de cuando estn haciendo el proceso de registro coloquen su direccin de email correcta pues a veces cuando uno se esta registrando o cuando se va a logear para hacer la descarga del software le sale la informacin que esta en la siguiente pgina: https://www.thinkorswim.com/tos/ myAccounts/demoSoftware.tos , que no es ms que una verificacin para ver si su email esta correcto, todo lo que tienen que hacer para cumplir con esta verificacin es copiar un cdigo que ellos le envan por email en el cuadrito que se encuentra en el enlace anterior, que dice, verification code: y hacer clic en submit. Nota: En el siguiente capitulo les voy a ensear paso a paso el funcionamiento de las principales funciones de este maravilloso software de inversin que estoy seguro les va a encantar tanto como a m.-101-


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Captulo 9Uso de las Funciones Principales del Programa de Inversin (Software) de la Casa Corredora Tratada Anteriormente

U

na vez que ingresamos al software por primera vez con los datos que creamos cuando nos registramos, el primer paso sera hacer una lista compuesta por las compaas e ndices en los cuales vamos a estar invirtiendo. Para evitar confusin, les sugiero utilizar nicamente la lista recomendada en el captulo de Iron Condors (Captulo 4).

Cmo Crear una Lista de Acciones e Indices1.- Hacer clic en la barra superior donde dice quote que se encuentra en amarillo en la imagen de abajo. 2.- Hacer clic con el botn derecho del Mouse sobre el punto blanco que se encuentra debajo de la palabra quote no el quote que esta en amarillo sino el que esta en blanco:


3.- Despus de esta operacin aparecer la siguiente tabla de funciones:

4.- Para crear nuestra nueva lista tenemos que hacer clic en la funcin que est resaltada en-104-

Captulo 9: Uso de las Funciones Principales del Programa de Inversin

el recuadro, o sea Create New Watch List. 5.- Despus de esto aparecer una ventana donde debemos ponerle un nombre a nuestra lista y hacer clic en el botn inferior derecho donde dice Save. Ya que tenemos nuestra lista creada, estamos listos para agregarle los smbolos a los cuales deseamos hacerle seguimiento, esto es muy sencillo, solo tenemos que hacerle clic en el espacio que esta inmediatamente inferior al nombre de la lista, en ese espacio es necesario agregarle el smbolo deseado, para nuestro ejemplo usamos IBM y por ultimo debemos hacer clic en enter en nuestro teclado y as sucesivamente tenemos que repetir la misma operacin con todos los smbolos que deseemos agregar. Ver muestra a continuacin:

A continuacin los dejo con el grafico de una lista ya terminada y poblada de smbolos:

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Nota 1: Yo les recomiendo que al comienzo de cada lista pongan siempre los smbolos del Dow Jones($DJI), el Nasdaq(COMPX) y el S & P 500(SPX) para que de esta manera siempre estn viendo lo que esta haciendo el mercado en general. Nota 2: Las listas pueden ser transferidas a la parte izquierda de la pantalla del software ya que en la parte derecha que es donde acabamos de crear nuestra lista, estaremos haciendo una serie de funciones y queremos siempre tener nuestra lista a la vista mientras efectuamos dichas funciones. Para hacer esta transferencia de lista, nicamente tenemos que hacer clic con el botn derecho del Mouse sobre cualquiera de los 2 puntos que estn al lado izquierdo de los triangulitos blancos o medio grises que a su vez se encuentran debajo del rectngulo que dice Quick Quote como se muestra en el grfico siguiente:

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Habiendo hecho esto aparecer la tabla que se muestra ms a abajo, en la cual se tiene que poner el cursor sobre la palabra personal y como pueden ver al lado derecho salen los nombres de las listas que tengamos creadas, que en este caso es una sola lista, llamada lista de inversin haciendo clic sobre ella aparecer la lista completa en el lado izquierdo:

A continuacin les muestro como luce el software ya con la lista al lado izquierdo:

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Cmo Ver los Grficos de las Acciones e Indices que Conforman Nuestra ListaPara ver los grficos de nuestras candidatas todo lo que tenemos que hacer es clic en la barra superior denominada Tos Charts poner el smbolo de la accin o ndice que queremos analizar, en el espacio donde en el ejemplo siguiente utilizamos la accin Google y finalmente hacer clic en enter en nuestro teclado:

Nota: Como ven en la parte superior hay una serie de barras donde se puede escoger diferentes periodos de tiempo para el grafico y otras funciones ms, les recomiendo que hagan clic en todas para que vean lo q

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