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FORMULARIO 10-K DE 2017 REPORTE ANUAL DE ACUERDO CON LO ESTIPULADO EN LA SECCIÓN 13 o 15(d) DE LA LEY DE BOLSAS DE VALORES DE 1934 Para el ejercicio fiscal que terminó el: 31 de diciembre de 2017 Número de Expediente de la Comisión: 1- 14066

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FORMULARIO 10-K DE 2017

REPORTE ANUAL DE ACUERDO CON LO ESTIPULADO EN LA SECCIÓN 13 o 15(d) DE

LA LEY DE BOLSAS DE VALORES DE 1934

Para el ejercicio fiscal que terminó el: 31 de diciembre de 2017Número de Expediente de la Comisión: 1- 14066

ESTADOS UNIDOS

COMISIÓN DE TÍTULOS VALORES Y BOLSAS

WASHINGTON, D.C. 20549

[ X ] REPORTE ANUAL DE ACUERDO CON LO ESTIPULADO EN LA SECCIÓN 13 o 15 (d) DE LA LEY DE BOLSAS DE

VALORES DE 1934 Para el ejercicio fiscal que terminó el: 31 de diciembre de 2017

[ ] INFORME DE TRANSICIÓN DE ACUERDO CON LO ESTIPULADO EN LA SECCIÓN 13 o 15 (d) DE LA LEY DE BOLSAS DE VALORES DE 1934Para el periodo de transición del....................al..........................

Número de Expediente de la Comisión: 1-14066

SOUTHERN COPPER CORPORATION(Nombre exacto del registrante tal como está especificado en su escritura de constitución)

Delaware 13-3849074

(Estado u otra jurisdicción de constitución u organización) (Número de identificación tributaria del Empleador)

1440 East Missouri Avenue Suite 160 Phoenix, AZ 85014 (Dirección de las oficinas ejecutivas centrales) (Código postal)

Número telefónico del registrante con código de área: (602) 264-1375

Valores registrados de acuerdo con lo establecido en la Sección 12 (b) de la Ley:

Denominación de cada clase: Nombre de cada una de las bolsas de valores en las que cotizan: Acciones comunes, con un valor nominal de $0.01 por acción Bolsa de Valores de Nueva York Bolsa de Valores de Lima Valores registrados de acuerdo con lo establecido en la Sección 12 (g) de la Ley: Ninguno

Marque con un aspa si el registrante es un emisor acreditado conocido, tal como se define en la Norma 405 de la Ley de Títulos Valores. Sí [x] No [ ]

Marque con un aspa si el registrante no está obligado a presentar informes de conformidad con la Sección 13 o la Sección 15(d) de la Ley. Sí [ ] No [x]

Marque con un aspa si el registrante (1) ha presentado todos los informes de presentación obligatoria de conformidad con la Sección 13 ó 15(d) de la Ley de Bolsa de Valores de 1934 durante los 12 meses precedentes (o por el periodo menor, por el cual el registrante estuvo obligado a presentar tales informes), y (2) ha estado sujeto a obligaciones de presentación durante los últimos 90 días. Sí [x] No [ ]

Marque con un aspa si el registrante ha presentado electrónicamente y publicado en su página web corporativa, si cuenta con una, cada Archivo Interactivo de Datos de presentación y publicación obligatoria según el Numeral 405 de la Norma S-T (§ 232.405 de este capítulo) durante los 12 meses precedentes (o durante un periodo menor dentro del cual el registrante estuvo obligado a presentar y publicar dichos archivos). Sí [x] No [ ]

Marque con un aspa si la revelación de declarantes omisos establecida en el Ítem 405 de la Norma S-K (§229.405 de este capítulo) no está contenida en este formulario, y no estará contenida, según el mejor saber y entender del registrante, en la carta poder definitiva ni en las declaraciones informativas que se incorporan como referencia en la Parte III de este Formulario 10-K ni en ninguna de las revisiones a este formulario 10-K [ ]

Marque con un aspa si el registrante es un declarante acelerado principal, un declarante acelerado, un declarante no acelerado, o una pequeña empresa declarante, o una compañía de crecimiento emergente. Véase la definición de “declarante acelerado principal”, “declarante acelerado”, “pequeña empresa declarante”, y “compañía de crecimiento emergente” en la Norma 12b-2 de la Ley de Bolsa de Valores.

Declarante acelerado principal [x] Declarante acelerado [ ]Declarante no acelerado [ ] Pequeña empresa declarante [ ]Compañía de crecimiento emergente [ ]

Si es una compañía de crecimiento emergente, marque con un aspa si el registrante ha optado por no usar el periodo de transición extendido para cumplir con alguna norma de contabilidad financiera nueva o revisada estipulada de conformidad con la Sección 13(a) de la Ley de Bolsa de Valores. [ ]

SOUTHERN COPPER CORPORATION 3

FORMULARIO 10-K

SOUTHERN COPPER CORPORATION 3

Marque con un aspa si el registrante es una compañía sin activos (tal como se define en la Norma 12b-2 de la Ley). Sí [ ] No [x]

Al 23 de febrero de 2018, había 773,028,469 acciones comunes registradas con un valor nominal de $0.01 por acción, en circulación.

El valor de mercado total de las acciones comunes (basado en el precio de cierre al 30 de junio de 2017 según lo reportado en la Bolsa de Valores de Nueva York – Transacciones Compuestas) de Southern Copper Corporation en poder de no afiliadas fue de $2,969.6 millones, aproximadamente.

PARTES DE LOS SIGUIENTES DOCUMENTOS SE INCORPORAN POR REFERENCIA:

Parte III: Declaración de carta poder para la Junta Anual de Accionistas de 2018.Parte IV: El Índice de Anexos está en las páginas 135 a 137.

Southern Copper Corporation («SCC»)

ÍNDICE DEL FORMULARIO 10-K Página

PARTE I

Ítem 1 Actividad Empresarial 6-13 Ítem 1A Factores de Riesgo 14-21 Ítem 1B Comentarios no Resueltos de la Comisión 21 Ítem 2 Propiedades 22-53 Ítem 3 Procesos Judiciales 53

Ítem 4 Revelaciones sobre Seguridad Minera 53 PARTE II Ítem 5 Mercado para las Acciones Comunes del Registrante, Asuntos Relacionados a los Accionistas y Compras de Acciones por el Emisor 54-56 Ítem 6 Datos Financieros Seleccionados 57-58 Ítem 7 Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y los Resultados de Operación 59-80 Ítem 7A Información Cuantitativa y Cualitativa sobre Riesgos de Mercado 81 Ítem 8 Estados Financieros e Información Complementaria 82-130 Ítem 9 Cambios en, y Discrepancias con el Contador sobre, la Información Contable y Financiera 131 Ítem 9A Controles y Procedimientos 131-132 Ítem 9B Otra Información 133 PARTE III Ítem 10 Directores, Funcionarios Ejecutivos y Gobierno Corporativo 133-134 Ítem 11 Compensación a Ejecutivos 134 Ítem 12 Tenencia Accionaria de Algunos Propietarios y de la Gerencia, y Asuntos Relacionados con los Accionistas. 134 Ítem 13 Ciertas Relaciones y Transacciones Relacionadas e 134

Independencia de los Directores Ítem 14 Principales Honorarios y Servicios Contables 134 PARTE IV Ítem 15 Anexos, Cuadros de los Estados Financieros 135-137

Información Complementaria 138-139

Firmas 140

SOUTHERN COPPER CORPORATION 5

SOUTHERN COPPER CORPORATION 6

Southern Copper Corporation (“SCC”, “Southern Copper”, o la “Compañía”) es uno de los productores integrados de cobre más grandes del mundo. Nuestra producción principal incluye cobre, molibdeno, zinc, y plata. Todas nuestras minas, fundiciones y refinerías están ubicadas en Perú y en México, y realizamos actividades de exploración en dichos países así como en Argentina, Chile y Ecuador. Véase los mapas de nuestras principales minas, fundiciones y refinerías en el Ítem 2, "Propiedades - Revisión de Operaciones". Nuestras operaciones nos convierten en una de las compañías mineras más grandes del Perú y de México. Creemos que tenemos las reservas de cobre más grandes del mundo. Nos constituimos como compañía en Delaware en 1952, y realizamos operaciones de explotación de cobre desde 1960. Desde 1996 nuestras acciones comunes se cotizan en las Bolsas de Valores de Nueva York y de Lima.

Nuestras operaciones de cobre en Perú comprenden la extracción, molienda y flotación de mineral de cobre para producir concentrados de cobre y de molibdeno; la fundición de concentrados de cobre para producir cobre ampolloso y ánodos de cobre; y la refinación de ánodos de cobre para producir cátodos de cobre. Como parte de este proceso de producción, también producimos cantidades significativas de concentrados de molibdeno y ácido sulfúrico. Nuestra planta de metales preciosos en la refinería de Ilo produce plata refinada, oro, y otros materiales. Asimismo, producimos cobre refinado usando tecnología de extracción por solventes y electrodeposición (“ESDE”). Operamos las minas de tajo abierto de Toquepala y Cuajone en las alturas de la cordillera de los Andes, a unos 860 kilómetros al sureste de la ciudad de Lima, Perú. También operamos una fundición y una refinería al oeste de las minas de Toquepala y Cuajone en la ciudad costeña de Ilo, Perú.

Nuestras operaciones en México se realizan a través de nuestra subsidiaria Minera México S.A. de C.V. (“Minera México”), que adquirimos en 2005. Minera México se dedica principalmente a la extracción y procesamiento de cobre, molibdeno, zinc, plata, oro y plomo. Minera México opera a través de subsidiarias agrupadas en tres unidades separadas. Mexicana de Cobre S.A. de C.V. (junto con sus subsidiarias, la unidad “La Caridad”) opera La Caridad, una mina de cobre a tajo abierto, una concentradora de cobre, una planta ESDE, una fundición, una refinería y una planta de alambrón. La refinería de La Caridad tiene una planta de metales preciosos que produce plata refinada, oro, y otros materiales. Operadora de Minas e Instalaciones Mineras S.A. de C.V. (la “unidad Buenavista”) opera Buenavista, una mina de cobre a tajo abierto ubicada en uno de los yacimientos de mineral de cobre más grandes del mundo, dos concentradoras de cobre, y tres plantas ESDE. Industrial Minera México, S.A. de C.V. (junto con sus subsidiarias, la “unidad IMMSA”) opera cinco minas subterráneas que producen zinc, plomo, cobre, plata y oro, una mina de carbón y una refinería de zinc.

Empleamos métodos de extracción y procesamiento modernos y de última generación, incluyendo sistemas de posicionamiento global y procesos computarizados de minado. Nuestras operaciones tienen un alto nivel de integración vertical que nos permite administrar todo el proceso de producción, desde la extracción del mineral hasta la producción de alambrón refinado y otros productos, así como la mayor parte de las respectivas funciones de transporte y logística, usando nuestras propias instalaciones, empleados y equipos.

Los precios de venta de nuestros productos están determinados en gran medida por fuerzas de mercado que están fuera de nuestro

control. Por ello nuestra Gerencia se enfoca en el control de costos y en la mejora de producción para continuar siendo rentables. Nos esforzamos por lograr dichos objetivos a través de programas de gastos de capital, esfuerzos de exploración y programas de reducción de costos. Nuestro enfoque es seguir siendo rentables durante los periodos en que los precios del cobre son bajos y maximizar los resultados durante los periodos en que los precios de cobre son altos. Para mayor información sobre los precios de venta de los metales que producimos, por favor remítase a "Precios de los Metales" en este Ítem 1.

Información Sobre Unidades Monetarias:

A menos que se indique lo contrario, toda nuestra información financiera se presenta en dólares de Estados Unidos y los términos "dólares de Estados Unidos", "dólares", o "$" significan dólares de Estados Unidos; los términos “sol”, “soles” o “S/” significan soles peruanos; y los términos “peso”, “pesos”, o “Ps”, significan pesos mexicanos.

Información sobre Unidades de Medida:

A menos que se indique lo contrario, los tonelajes se expresan en toneladas métricas. Para convertir a toneladas cortas, multiplique por 1.102. Las onzas son onzas troy. Todas las distancias están en kilómetros. Para convertir a millas, multiplique por 0.621. Para convertir hectáreas a acres, multiplique por 2.47.

ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL

El siguiente organigrama describe nuestra estructura organizacional al 31 de diciembre de 2017, comenzando con nuestros accionistas controladores. Para mayor claridad, el diagrama identifica solamente a nuestras principales subsidiarias y omite las compañías holding intermedias.

Somos una subsidiaria indirecta de nuestro accionista mayoritario, Grupo México S.A.B. de C.V. (“Grupo México”). Al 31 de diciembre de 2017, Grupo México, a través de su subsidiaria Americas Mining Corporation (“AMC”), que es íntegramente de su propiedad, poseía el 88,9% de nuestras acciones comunes. La principal actividad empresarial de Grupo México es actuar como una compañía holding de las acciones de otras compañías que se dedican al minado, procesamiento, compra y venta de minerales y otros productos, así como al transporte ferroviario y otros servicios afines.

Realizamos nuestras operaciones en Perú a través de una sucursal registrada (“SPCC Sucursal del Perú”, la “Sucursal” o la “Sucursal Peruana”). Esencialmente, SPCC Sucursal del Perú comprende todos nuestros activos y pasivos relacionados con nuestras operaciones de cobre en el Perú. SPCC Sucursal del Perú no es una compañía separada de nosotros y, por tanto, las obligaciones directas de SPCC Sucursal del Perú son obligaciones de SCC y viceversa. Sin embargo, es una persona jurídica inscrita de conformidad con las leyes del Perú, a través de la cual poseemos activos, incurrimos en pasivos, y realizamos operaciones en Perú. Aunque no tiene capital propio ni obligaciones separadas de las nuestras, se considera que tiene un capital social con el fin de determinar la participación económica de los titulares de nuestras acciones de inversión (véase la Nota 13 “Patrimonio” de nuestros estados financieros consolidados).

LA COMPAÑÍA

PARTE I

ÍTEM 1. ACTIVIDAD EMPRESARIAL

SOUTHERN COPPER CORPORATION 7

En abril de 2005, compramos Minera México a Americas Mining Corporation (“AMC”), una subsidiaria de Grupo México, nuestro accionista controlador. Minera México es una compañía holding y todas sus operaciones se realizan a través de subsidiarias que están agrupadas en tres unidades: (i) la unidad La Caridad, (ii) la unidad Buenavista, y (iii) la unidad IMMSA. Somos propietarios del 99.96% de Minera México.

En 2008, nuestro Directorio autorizó un programa de recompra de acciones por $500 millones, monto que el Directorio ha ido aumentando desde entonces, y actualmente el monto autorizado es de $3,000 millones. De conformidad con este programa hemos comprado, hasta el 31 de diciembre de 2017, 119.5 millones de nuestras acciones comunes a un costo de $2,918.4 millones. Estas acciones están disponibles para fines corporativos generales. Nosotros podremos comprar acciones adicionales cada cierto tiempo en función de las condiciones de mercado y otros factores. Este programa de recompra no tiene fecha de expiración y puede ser modificado o descontinuado en cualquier momento.

REPÚBLICAS DEL PERÚ Y MÉXICO

Nuestros ingresos provienen principalmente de nuestras operaciones en Perú y México. Los riesgos asociados a nuestras operaciones en ambos países incluyen los relacionados con las condiciones económicas y políticas, los efectos de las fluctuaciones cambiarias y la inflación, los efectos de las regulaciones gubernamentales, y la concentración geográfica de nuestras operaciones.

INFORMACIÓN DISPONIBLE

Presentamos informes anuales, trimestrales y corrientes, declaraciones de carta poder, y otra información ante la Securities and Exchange Commission de Estados Unidos (“SEC”). Puede leer y copiar cualquier documento que presentamos en la Sala de Referencias Públicas de la SEC en 100 F Street NE, Washington, D.C. 20549. Por favor comuníquese con la SEC al 1-800-SEC-

0330 para información sobre la Sala de Referencia Pública. La SEC mantiene una página web que contiene los informes anuales, trimestrales y corrientes, las cartas poder y otra información que los emisores (incluyendo Southern Copper Corporation) presentan electrónicamente ante la SEC. El sitio web de la SEC es www.sec.gov.

Nuestra página web es www.southerncoppercorp.com. A partir del Formulario 8-K de fecha 14 de marzo de 2003, ponemos a disposición en esta página web, sin costo, nuestros informes anuales, trimestrales y corrientes, tan pronto como nos es razonablemente posible después de haber presentado electrónicamente dicho material, o haberlo entregado, a la SEC. Nuestra página web también incluye los lineamientos de Gobierno Corporativo de la Compañía y los estatutos de nuestros principales Comités de Directorio. Sin embargo, la información que se encuentra en nuestro sitio web no es parte de este informe ni de ningún otro.

DECLARACIÓN CAUTELATORIA

Los pronósticos que se dan en este reporte y en otros informes de la Compañía incluyen información sobre posibles fechas de inicio de operaciones de minado o de producción de metales, cantidades proyectadas de producción futura de metales, tasas esperadas de producción, eficiencia operativa, costos y gastos, incluyendo impuestos, así como proyecciones sobre la demanda u oferta de los productos de la Compañía. Los resultados reales pueden diferir materialmente dependiendo de ciertos factores, incluyendo los riesgos e incertidumbres generales sobre las condiciones económicas y políticas en los Estados Unidos e internacionales, los ciclos y la volatilidad de los precios del cobre y de otros commodities e insumos, incluyendo combustibles y electricidad, disponibilidad de materiales, cobertura de seguros, equipos, autorizaciones o aprobaciones requeridas y financiamiento, la ocurrencia de condiciones climáticas u operativas inusuales, leyes de mineral menores que las esperadas, problemas hídricos y geológicos, el hecho de que los equipos o procesos no operen de acuerdo con

Grupo México, S.A.B. de C.V.(México)

Americas Mining Corporation(USA)

88.91%

Southern Copper Corporation(USA)

99.29% 100%

Southern Perú Copper Corporation Sucursal del Peru

(Perú)

Minera El Pilar(México)

99.96%

Minera México, S.A. de C.V.(México)

98.18% 99.99% 99.99%

Mexicana de Cobre, S.A. de C. V.

(Unidad La Caridad)

Industrial Minera México, S.A. de C.V.

(Unidad IMMSA)

Operadora de Minas e Instalaciones

Mineras, S.A. de C.V.(Unidad Buenavista)

100%

SOUTHERN COPPER CORPORATION 8

las especificaciones, el no contar con solvencia financiera para cumplir con obligaciones de cierre y remediación, relaciones laborales, juicios, y riesgos ambientales, así como riesgos políticos y económicos asociados con operaciones en el extranjero. Los resultados de las operaciones se ven afectados directamente por los precios de los metales en las bolsas de commodities, los cuales pueden ser volátiles.

A continuación damos información adicional sobre nuestras actividades:

ACTIVIDAD CUPRÍFERA

El cobre es un componente importante de la infraestructura mundial. Es el tercer metal más usado, después del hierro y el aluminio. El cobre tiene propiedades químicas y físicas únicas, incluyendo una alta ductilidad, maleabilidad, conductividad térmica y eléctrica, y resistencia a la corrosión, que hacen de él un material superior para su uso en productos eléctricos y electrónicos, incluyendo la transmisión y generación de energía eléctrica, que representa alrededor de las tres cuartas partes del uso total del cobre, telecomunicaciones, construcción de inmuebles, transporte y maquinarias industriales. El cobre también es un metal importante en aplicaciones no eléctricas, como plomería y techos, y, cuando se alea con zinc para formar bronce, es útil en muchas aplicaciones industriales y bienes de consumo.

El cobre es un commodity que se comercia internacionalmente con precios determinados principalmente por las bolsas de metales, el Commodities Exchange o “COMEX” de Nueva York, y el London Metal Exchange o “LME”. El cobre se encuentra comúnmente en la naturaleza asociado al azufre. El metal puro de cobre se produce generalmente mediante un proceso de varias etapas, comenzando con el minado y concentrado de minerales de baja ley que contienen sulfuros de cobre, seguido por un proceso de fundición y refinación electrolítica para producir cátodos de cobre puro. Una proporción cada vez mayor de cobre se produce mediante lixiviación ácida de mineral oxidado. El cobre es uno de los metales más antiguos que se han utilizado y ha sido uno de los materiales más importantes en el desarrollo de la civilización.

SEGMENTOS DE REPORTE:

Nuestra gerencia considera que Southern Copper tiene tres segmentos de reporte y la administra en base a ellos.

Los tres segmentos identificados son grupos de minas individuales, cada una de las cuales constituye un segmento operativo con similares características económicas, tipos de productos, procesos, instalaciones auxiliares, regulaciones ambientales, contratos colectivos de trabajo, y riesgos monetarios. Además, todas las minas de un grupo dado reciben ingresos por sus productos y servicios de tipos similares de clientes, y cada grupo incurre en gastos de manera independiente, incluyendo transacciones comerciales entre grupos.

Las ventas entre segmentos se realizan a los precios de mercado vigentes en el momento de la venta. Puede que estos no reflejen los precios reales realizados por la Compañía debido a diversos factores, incluyendo procesamiento adicional, los plazos de ventas a clientes externos y el costo de transporte. A los datos por segmentos se ha añadido información sobre las ventas de la Compañía. Los

segmentos identificados por la Compañía son:

1. Operaciones peruanas, que incluyen los complejos mineros de Toquepala y Cuajone, la fundición y la refinería, además de una planta de metales preciosos, el ferrocarril industrial y las instalaciones portuarias que dan servicios a ambas minas. Las ventas de sus productos se registran como ingresos de nuestras minas peruanas. Las operaciones peruanas producen cobre y los subproductos molibdeno, plata y otros materiales.

2. Operaciones mexicanas a tajo abierto, que incluyen los complejos mineros de La Caridad y Buenavista, la fundición y la refinería, además de una planta de metales preciosos, una planta de alambrón, y las instalaciones auxiliares que dan servicios a ambas minas. Las ventas de sus productos se registran como ingresos de nuestras minas mexicanas. Las operaciones mexicanas a tajo abierto producen cobre y los subproductos molibdeno, plata y otros materiales.

3. Operaciones mexicanas subterráneas, que incluyen cinco minas subterráneas que producen zinc, cobre, plomo, plata y oro, una mina de carbón que produce carbón y coque, y una refinería de zinc. A este grupo se le denomina la unidad IMMSA y las ventas de sus productos se registran como ingresos de la unidad IMMSA.

Se elabora información financiera regularmente para cada uno de los tres segmentos y los resultados se reportan a la alta gerencia del respectivo segmento. La alta gerencia se basa en la utilidad operativa y en el total de activos como medidas de desempeño para evaluar a los distintos segmentos y para tomar decisiones de asignación de recursos a los segmentos reportados. Estos son indicadores de uso común en la industria minera.

La información por segmentos se incluye en el Ítem 2 “Propiedades” bajo los subtítulos “Producción de metales por segmentos” y “Reservas de mineral”. En la Nota 17 “Información por Segmentos y Relacionada” de nuestros estados financieros consolidados se incluye más información sobre los segmentos de negocios e información financiera por segmentos.

PROGRAMA DE INVERSIONES DE CAPITAL Y ACTIVIDADES DE EXPLORACIÓN

Para una descripción de nuestro programa de inversiones de capital, remítase al Ítem 7 “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y Resultados de Operación” – “Programa de Inversiones de Capital” y para nuestras actividades de exploración, remítase al Ítem 2 “Propiedades – Actividades de Exploración”.

PRINCIPALES PRODUCTOS Y MERCADOS

El cobre se usa principalmente en las industrias de la construcción de obras y de viviendas, en la industria de generación y transmisión de electricidad, en productos eléctricos y electrónicos y, en menor medida, en maquinarias y equipos industriales, bienes de consumo, así como en la industria automotriz y en el transporte. El molibdeno se usa para dar mayor resistencia a las aleaciones de acero y ablandar aleaciones de tungsteno; también se usa en fertilizantes, tintes, esmaltes y reactivos. La plata se usa para productos fotográficos, eléctricos y electrónicos y, en menor medida, en aleaciones de soldadura fuerte y soldadura blanda, joyería, acuñación de monedas, menaje de plata, y catalizadores. El zinc se usa principalmente para galvanizar hierro y acero y

SOUTHERN COPPER CORPORATION 9

protegerlos de la corrosión, y también se usa para hacer piezas de molde, en la fabricación de baterías, y en forma de planchas con fines arquitectónicos.

Nuestra estrategia de comercialización y nuestros planes anuales de ventas ponen énfasis en el desarrollo y mantenimiento de relaciones de largo plazo con nuestros clientes. Por lo tanto, es una alta prioridad obtener contratos anuales u otros de largo plazo para la venta de nuestros productos. Generalmente, entre el 80% y el 90% del metal que producimos se vende bajo contratos anuales o de mayor plazo. Los precios de venta se determinan en función de los precios de los commodities vigentes en el periodo de cotización, de acuerdo con los términos del contrato.

Nos enfocamos en los consumidores finales en lugar de vender en el mercado de productos o a compañías comercializadoras. Además, hacemos esfuerzos significativos de comercialización para diversificar nuestras ventas tanto por región como por base de clientes. También nos esforzamos por ofrecer un servicio al cliente superior, lo que incluye la entrega puntual de nuestros productos. Nuestra capacidad de satisfacer de manera consistente la demanda de nuestros clientes se sustenta en

nuestra considerable capacidad de producción.

Para mayor información sobre las ventas, por favor vea “Reconocimiento de ingresos” en la Nota 2 “Resumen de políticas contables significativas” y la Nota 17 “Información por Segmentos y Relacionada” de nuestros estados financieros consolidados.

PRECIOS DE LOS METALES

Los precios de nuestros productos están principalmente en función de la oferta y la demanda y, salvo para el molibdeno, se establecen en COMEX y LME. Los precios de nuestros productos de molibdeno se establecen tomando como referencia la publicación Platt’s Metals Week. Nuestros precios contractuales también reflejan los premios negociados, los costos de flete y otros factores. Hemos realizado en su oportunidad, operaciones de cobertura como protección parcial contra futuras caídas en el precio de mercado de los metales, y podríamos hacerlo bajo ciertas condiciones de mercado. Para mayor información sobre los precios de mercado de nuestros productos, por favor remítase al Ítem 7 “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y los Resultados de Operación – Precios de los Metales”.

Cobre (COMEX) Cobre (LME)

Año Máx. Mín. Promedio Máx. Mín. Promedio

2008 4.08 1.25 3.13 4.08 1.26 3.162009 3.33 1.38 2.35 3.33 1.38 2.342010 4.44 2.76 3.43 4.42 2.76 3.422011 4.62 3.05 4.01 4.60 3.08 4.002012 3.97 3.28 3.61 3.93 3.29 3.612013 3.78 3.03 3.34 3.74 3.01 3.322014 3.43 2.84 3.12 3.37 2.86 3.112015 2.95 2.02 2.51 2.92 2.05 2.502016 2.69 1.94 2.20 2.69 1.96 2.21 2017 – 1er Trim. 2.78 2.48 2.65 2.79 2.49 2.65 2017 – 2do Trim. 2.70 2.49 2.58 2.68 2.48 2.57 2017 – 3er Trim. 3.13 2.64 2.89 3.13 2.62 2.88 2017 – 4to Trim. 3.29 2.92 3.10 3.27 2.92 3.092017 3.29 2.48 2.80 3.27 2.48 2.80

La siguiente tabla muestra los precios COMEX y LME máximos, mínimos y promedio de la libra de cobre durante los últimos 10 años:

SOUTHERN COPPER CORPORATION 10

El precio promedio de la onza de plata COMEX durante los últimos 5 y 10 años fue de $18.53 y $20.89, respectivamente. El precio promedio de la libra de molibdeno Distribuidor de Óxidos de Platt’s Metals Week durante los últimos 5 y 10 años fue $8.54 y $12.56, respectivamente. El precio promedio de la libra de zinc LME durante los últimos 5 y 10 años fue de $1.00 y $0.94, respectivamente.

CONDICIONES COMPETITIVAS

La competencia en el mercado del cobre se basa principalmente en el precio y el servicio, siendo el precio la consideración más importante cuando hay una amplia oferta de cobre. Nuestros productos compiten con otros materiales, incluyendo el aluminio y los plásticos. Para mayor información, vea el Ítem 1A - “Factores de Riesgo – La industria minera del cobre es altamente competitiva.”

FUERZA LABORAL

Al 31 de diciembre de 2017, teníamos 13,140 empleados; de los cuales aproximadamente el 71.8% está sindicalizado y representado por ocho sindicatos de trabajadores distintos. A pesar de las tres huelgas en 2017 en nuestras operaciones peruanas, creemos que en la Compañía hay un clima laboral positivo en nuestras operaciones en México y Perú, lo cual nos permite aumentar la productividad y nos ayuda a alcanzar los objetivos de nuestro programa de expansión de capital.

Perú

Al 31 de diciembre de 2017, el 69% de nuestros 4,628 trabajadores peruanos estaban sindicalizados. Actualmente hay seis sindicatos distintos: un sindicato grande y cinco sindicatos de menor tamaño. En el primer trimestre de 2016, la Compañía suscribió contratos de tres años con cinco sindicatos. Estos convenios incluyeron, entre otras cosas, un aumento anual de salarios del 5% para cada uno de los tres años.

En abril de 2017, el Sindicato Unificado de Trabajadores de SPCC y uno de los sindicatos de Toquepala comenzaron una huelga, demandando una revisión de ciertos beneficios de salud y de repartición de utilidades. La huelga duró 12 días. Estos mismos sindicatos comenzaron huelgas ilegales en julio y noviembre de 2017, que duraron cinco y 21 días, respectivamente. La Compañía estima que la pérdida en la producción de cobre resultante de las huelgas de 2017 no fue significativa y que nuestros contratos de ventas no fueron afectados.

Los empleados de las unidades de Toquepala y Cuajone residen en campamentos, donde hemos construido 3,700 casas y departamentos. También tenemos 90 casas en Ilo para el personal profesional. A la mayoría de nuestros empleados se les da vivienda, junto con los servicios de mantenimiento y servicios públicos, a un costo mínimo. Nuestros campamentos y complejos de viviendas cuentan con escuelas, instalaciones médicas, iglesias, clubes sociales y lugares de recreación. También hay centros comerciales, bancos y otros servicios en los campamentos.

Plata (COMEX) Molibdeno Zinc (LME) (Precio Distribuidor de Óxidos de Platt’s Metals Week)

Año Máx. Mín. Promedio Máx. Mín. Promedio Máx. Mín. Promedio

2008 20.69 8.80 14.97 33.88 8.75 28.42 1.28 0.47 0.852009 19.30 10.42 14.67 18.00 7.83 10.91 1.17 0.48 0.752010 30.91 14.82 20.18 18.60 11.75 15.60 1.14 0.72 0.982011 48.58 26.81 35.18 17.88 12.70 15.33 1.15 0.79 0.992012 37.14 26.25 31.19 14.80 10.90 12.62 0.99 0.80 0.882013 32.41 18.53 23.82 11.95 9.12 10.26 0.99 0.81 0.872014 22.05 15.39 19.04 15.05 8.75 11.30 1.10 0.88 0.982015 18.35 13.67 15.68 9.40 4.30 6.59 1.09 0.66 0.882016 20.67 13.74 17.10 8.60 5.10 6.42 1.32 0.73 0.95 2017 – 1er trim. 18.44 16.36 17.45 8.88 6.85 7.74 1.35 1.00 1.26 2017 – 2do trim. 18.49 16.01 17.19 9.03 6.85 8.00 1.26 1.10 1.18 2017 – 3er trim. 18.03 15.37 16.80 8.90 7.00 8.05 1.46 1.24 1.34 2017 – 4to trim. 17.36 15.58 16.66 10.25 8.25 8.72 1.53 1.40 1.472017 18.49 15.37 17.03 10.25 6.85 8.13 1.53 1.00 1.31

El precio promedio COMEX de la libra de cobre durante los últimos periodos de 5 y 10 años fue $2.79 y $3.05, respectivamente. El precio promedio LME de la libra de cobre durante los últimos periodos de 5 y 10 años también fue $2.79 y $3.05, respectivamente.

La siguiente tabla muestra los precios de mercado máximos, mínimos y promedio por libra de nuestros tres principales subproductos –excepto para la plata, que se expresa por onza– durante los últimos 10 años:

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México

Al 31 de diciembre de 2017, el 74% de nuestros 8,450 trabajadores mexicanos estaba en alguno de los tres sindicatos distintos que los representan. Según la legislación mexicana, las condiciones de empleo se establecen mediante contratos colectivos. Las compañías mexicanas negocian anualmente con los sindicatos los términos salariales de los convenios colectivos, y negocian otros beneficios cada dos años. Nosotros conducimos negociaciones por separado con cada complejo minero y con cada planta de procesamiento.

Nuestras minas de Taxco y San Martín en México están en huelga desde julio de 2007. En cuanto a los asuntos laborales, remítase a la información contenida en la sección “Asuntos Laborales” en la Nota 12 “Compromisos y Contingencias” de los estados financieros consolidados.

Los empleados de las unidades La Caridad y Buenavista residen en campamentos en Nacozari y Cananea, donde hemos construido aproximadamente 2,000 y 275 casas y departamentos, respectivamente. La mayoría de los empleados de la unidad IMMSA reside en los terrenos de los complejos mineros de extracción o de procesamiento en los que trabajan, donde hemos construido aproximadamente 900 casas y departamentos. A la mayoría de nuestros empleados se les da vivienda, junto con mantenimiento y servicios públicos, a un costo mínimo. Nuestros campamentos y complejos de viviendas cuentan con centros educativos e instalaciones médicas, iglesias, clubes sociales, centros comerciales, bancos y otros servicios. Hasta 2007, la unidad Buenavista brindaba atención médica a sus empleados y a sus empleados retirados sindicalizados, así como a sus familias, a través de su propio hospital en la unidad Buenavista. En 2010, la Compañía firmó un contrato con el Secretario de Salud del Estado de Sonora para brindar estos servicios a sus trabajadores jubilados y sus familias. Los nuevos trabajadores de Buenavista recibirán servicios de salud a través del Instituto Mexicano de Seguridad Social, tal como ocurre con todos los trabajadores mexicanos.

SUMINISTRO DE COMBUSTIBLE, ELECTRICIDAD Y AGUA

Los principales suministros usados en nuestras operaciones son combustible, electricidad y agua. Usamos gas natural como combustible de calderas y generadores, y para los procesos metalúrgicos en nuestras operaciones mexicanas, y diesel como combustible para los equipos mineros. Consideramos que hay fuentes de combustible, electricidad y agua fácilmente disponibles. Los precios de estas materias primas pueden sufrir fluctuaciones que están fuera de nuestro control; por lo tanto, enfocamos nuestros esfuerzos en la reducción de estos costos mediante medidas de ahorro de costos y energía.

La energía es el costo principal en la minería; y por eso el esmero por conservarla y usarla eficientemente es muy importante. Tenemos comités de gestión de energía en la mayoría de nuestras minas, los cuales se reúnen periódicamente para discutir su consumo y desarrollar medidas cuyo fin es ahorrar energía. Asimismo, se están analizando fuentes alternativas de energía a nivel corporativo, tanto tradicionales como renovables. Esto nos ha ayudado a desarrollar una cultura de conservación de energía dirigida a la sustentabilidad de nuestras operaciones.

Perú:

Combustible: En Perú, obtenemos combustible principalmente de compañías locales. La Compañía considera que hay fuentes adecuadas de combustible disponibles en Perú.

Electricidad: En junio de 2014 suscribimos un contrato de compra de energía por 120 megavatios (“MW”) con la compañía estatal Electroperú S.A., la cual comenzó a suministrar energía a nuestras operaciones peruanas durante 20 años desde el 17 de abril de 2017. En julio de 2014 suscribimos un contrato de compra de energía por 120 MW con Kallpa Generacion S.A. (“Kallpa”), una generadora privada de electricidad que comenzó a suministrar energía a nuestras operaciones peruanas durante diez años a partir del 17 de abril de 2017. En mayo de 2016, suscribimos un contrato adicional de compra de energía por un máximo de 80MW con Kallpa, en virtud del cual Kallpa suministrará energía para las operaciones relacionadas con la Expansión de Toquepala y otros proyectos menores durante 10 años, desde el 1 de mayo de 2017 hasta diez años después del inicio de las operaciones comerciales de la Ampliación de Toquepala o hasta el 30 de abril de 2029, lo que ocurra primero. Además, estamos seguros que se puede obtener energía adicional de la red nacional peruana, en caso surgiera la necesidad.

Asimismo, contamos con una capacidad de generación de energía de nueve megavatios provenientes de dos pequeñas plantas hidroeléctricas en Cuajone. La energía se distribuye a través de un circuito cerrado de transmisión de 224 kilómetros, que está interconectado a la red peruana.

Agua: Tenemos derechos o licencias de agua por hasta 1,950 litros por segundo provenientes de campos de pozos en los acuíferos en Huaitire, Vizcachas y Titijones, y derechos de aguas superficiales del lago Suches y dos pequeños torrentes de agua, Quebrada Honda y Quebrada Tacalaya. Creemos que estas fuentes de agua son suficientes para suplir las necesidades de nuestras unidades operativas en Toquepala y Cuajone. En Ilo tenemos plantas de desalinización que producen agua para uso industrial y consumo doméstico que consideramos son suficientes para nuestras necesidades actuales y futuras.

México:

Combustible: En México, el combustible se compra directamente a Petróleos Mexicanos ("PEMEX"), el monopolio estatal del petróleo.

La unidad La Caridad importa gas natural de Estados Unidos a través de su gasoducto (entre Douglas, Arizona, y Nacozari, Sonora); lo cual nos permite importar gas natural de Estados Unidos a precios de mercado, reduciendo así nuestros costos operativos. Varios contratos con PEMEX y los Estados Unidos nos dan la opción de usar un precio fijo mensual o diario para nuestras compras de gas natural.

Se usa gas natural para procesos metalúrgicos, como combustible de hornos, convertidores, ruedas de moldeo, calderas y generadores eléctricos. El petróleo diesel es un combustible de reserva para todos estos usos. Usamos petróleo diesel como combustible de los equipos mineros en nuestras operaciones.

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Electricidad: La electricidad se usa como la fuente principal de energía en nuestros complejos mineros. Compramos la mayor parte de nuestra electricidad a México Generadora de Energía S. de R. L. (“MGE”), una subsidiaria de Grupo México que cuenta con dos plantas de generación eléctrica diseñadas para suministrar energía a las unidades de La Caridad y Buenavista. MGE está suministrando el 13.5% de su producción de energía a terceros. Estas plantas son unidades generadoras de energía eléctrica de ciclo combinado a gas natural con una capacidad total de 516.2 megavatios. En 2012, suscribimos un contrato de suministro de energía con MGE hasta 2032. La primera central fue concluida en junio de 2013 y la segunda en el segundo trimestre de 2014. La primera planta comenzó a suministrar energía a la Compañía en diciembre de 2013, y la segunda planta comenzó a suministrar energía en junio de 2015. También compramos electricidad a la Comisión Federal de Electricidad (“CFE”), la generadora estatal de energía eléctrica. Además, recuperamos algo de energía de calderas de calor residual en la fundición de La Caridad. Por consiguiente, una parte significativa de nuestros costos de operación en México depende de las políticas de precios de la CFE, así como de PEMEX, las cuales reflejan tanto la política del gobierno como los precios del mercado internacional del crudo y gas natural, y las condiciones en el mercado de las refinerías.

Algunas de las operaciones mineras también compran electricidad a Eólica el Retiro, S.A.P.I. de C.V. ("Eólica”), un productor de energía eólica que es una subsidiaria indirecta de Grupo México. En agosto de 2013, IMMSA y otras operaciones mineras de la Compañía firmaron

un contrato de compra de energía y a fines de 2014 comenzaron a comprar electricidad. La mayoría de las compras a Eólica fueron realizadas por IMMSA, pues por la naturaleza del proceso de producción no hay una cantidad establecida de KWh contratados. En 2017 las compras totales fueron de aproximadamente 55.3 millones de KWh.

Agua: En México, el agua es considerada propiedad pública y las industrias no conectadas a un servicio público de agua deben obtener una concesión de agua de la Comisión Nacional del Agua o “CONAGUA”. Las tarifas para uso de agua se establecen en la Ley Federal de Derechos, la cual distingue varias zonas de disponibilidad con diferentes tarifas por unidad de volumen dependiendo de cada zona, a excepción de Mexicana del Cobre. Todas nuestras operaciones tienen una o varias concesiones de agua y bombean el agua que necesitan desde pozos. Mexicana de Cobre bombea agua desde la represa La Angostura, que está cerca de la mina y las plantas. En nuestra mina Buenavista mantenemos nuestros propios pozos y pagamos a la CONAGUA por el uso del agua. En cada planta se han establecido comités de conservación de agua con el fin de conservar y reciclar el agua. Las tarifas por uso de agua se actualizan anualmente y han aumentado en los últimos años.

ASUNTOS AMBIENTALES

Para una discusión sobre asuntos ambientales, remítase a la información contenida bajo el subtítulo “Asuntos Ambientales” en la Nota 12 “Compromisos y Contingencias” de los estados financieros consolidados.

Toquepala Cuajone Ilo Otros Total

(hectáreas)

Plantas 300 456 421 - 1,177Operaciones 24,679 21,255 4,525 35,459 85,918Exploración - - - 44,183 44,183

Total 24,979 21,711 4,946 79,642 131,278

DERECHOS Y CONCESIONES MINERAS

Perú:

Tenemos 131,278 hectáreas en concesiones del gobierno peruano para nuestras actividades de exploración, explotación, extracción y producción, en varios sitios, que son los siguientes:

Consideramos que nuestras concesiones peruanas están en plena vigencia y efectividad según las leyes peruanas aplicables, y que estamos cumpliendo con todas las condiciones y requisitos pertinentes que les son aplicables. Las concesiones tienen periodos de vigencia indefinidos, sujetos a que paguemos los derechos de concesión de hasta $3.00 por hectárea al año por las concesiones mineras y un derecho basado en la capacidad nominal de las concesiones de procesamiento. Los derechos pagados durante 2017, 2016 y 2015 fueron aproximadamente $1.2 millones, $1.3 millones y $1.7 millones, respectivamente. Tenemos dos tipos de concesiones mineras en Perú: concesiones metálicas y no metálicas.

En 2011 el Congreso peruano aprobó una modificación a los pagos por regalías mineras. Las nuevas regalías mineras se basan en el margen de utilidad operativa, con tasas escalonadas dentro de un rango del 1% al 12% de las utilidades operativas, con un pago mínimo por regalías valorizado en 1% de las ventas netas. Si el margen de utilidad operativa es de 10% o menos, el pago por regalías es de 1% y por cada incremento de 5% en el margen de utilidad operativa, el pago por regalías aumenta en 0.75%, hasta un máximo de 12%. En 2017, 2016 y 2015 hicimos provisiones de $23.4 millones, $16.8 millones y $22.9 millones, respectivamente.

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Al mismo tiempo, el Congreso peruano modificó el pago por regalías mineras, y promulgó un nuevo impuesto para el sector minero. Este impuesto también se basa en la utilidad operativa y sus tasas varían de 2% a 8.4%. Para información adicional, vea a la Nota 7 “Impuesto a la Renta” de los estados financieros consolidados.

México:

En México tenemos 532,457 hectáreas en concesiones del gobierno mexicano para nuestras actividades de exploración y explotación, como se indica en la siguiente tabla:

IMMSA La Caridad Buenavista Proyectos Total

(hectáreas)

Concesiones mineras 187,930 102,699 93,706 148,122 532,457

Consideramos que nuestras concesiones mexicanas están en pleno vigor y efectividad bajo las leyes mexicanas aplicables, y que estamos cumpliendo con todas las condiciones y requisitos pertinentes que les son aplicables. Según la ley mexicana, los recursos minerales pertenecen a la nación mexicana y es necesario obtener una concesión del gobierno federal mexicano para explorar o extraer reservas minerales. Las concesiones mineras tienen un periodo de vigencia de 50 años y pueden ser renovadas por 50 años más. Los derechos que se pagan para mantener las concesiones mineras pueden variar desde $0.36 hasta $7.82 por hectárea, dependiendo de la fecha de inicio de las concesiones mineras. Los derechos pagados durante 2017, 2016 y 2015 fueron aproximadamente $5.8 millones, $5.4 millones y $5.6 millones, respectivamente. Además, todas nuestras unidades operativas en México tienen concesiones de agua que están en pleno vigor y

efecto. Aunque no es necesario ser propietarios para la exploración o extracción minera de una concesión, por lo general somos propietarios de las tierras correspondientes a nuestras concesiones mexicanas. También somos dueños de todas las instalaciones de procesamiento de nuestras operaciones mexicanas y de las tierras en las que están construidas.

En diciembre de 2013, el gobierno mexicano promulgó una nueva ley la cual, entre otras cosas, estableció un pago por regalías mineras de 7.5% sobre las utilidades antes de impuestos según lo definido por la normativa fiscal mexicana y un pago adicional por regalías de 0.5% sobre el valor de las ventas brutas de oro, plata y platino. Estos cargos entraron en vigencia en enero de 2014 y son deducibles para el impuesto a la renta.

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Todo inversionista o potencial inversionista en Southern Copper Corporation debe considerar cuidadosamente los siguientes factores de riesgo:

Riesgos Financieros

Nuestro rendimiento financiero depende en gran medida del precio del cobre y de otros metales que producimos.

Nuestro desempeño financiero se ve afectado significativamente por los precios de mercado de los metales que producimos, particularmente los precios de mercado del cobre, molibdeno, zinc y plata. Históricamente, estos precios han estado sujetos a amplias fluctuaciones y se han visto afectados por numerosos factores que están fuera de nuestro control, como las condiciones políticas y económicas internacionales, los niveles de oferta y demanda, la disponibilidad y costos de bienes sustitutos, los niveles de inventarios que mantienen los usuarios, la conducta de quienes participan en los mercados de commodities y los tipos de cambio. Además, los precios de mercado del cobre y de otros metales han estado, en ocasiones, sujetos a rápidas variaciones de corto plazo.

En los últimos tres años, aproximadamente el 80% de nuestros ingresos provino de la venta de cobre, 5% del molibdeno, y 9% de la plata y el zinc. Sírvase ver la distribución de nuestros ingresos por producto en el Ítem 7 “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y Resultados de Operación” bajo el subtítulo “Resultados de operación – ventas netas” en la página 70.

Véase también el precio promedio histórico de nuestros productos en el Ítem 1 “Actividad Empresarial” bajo el subtítulo “Precios de los metales”.

No podemos predecir si los precios de los metales subirán o bajarán en el futuro. Si los precios de los metales –y en particular, los del cobre– bajaran en el futuro, nuestros resultados de operación y nuestra condición financiera sufrirán un impacto negativo. En condiciones de mercado muy adversas, podríamos considerar recortar o modificar algunas de nuestras operaciones mineras y de procesamiento.

Nuestro negocio requiere niveles de inversión de capital que probablemente no podamos mantener.

Nuestro negocio hace uso intensivo de capital. Específicamente, los costos de exploración y explotación de cobre y otras reservas de metal, de extracción, fundición y refinación, el mantenimiento de maquinaria y equipos, y el cumplimiento de las leyes y reglamentos, exige inversiones significativas de capital. Debemos continuar invirtiendo capital para mantener o aumentar la cantidad de reservas de cobre que explotamos y la cantidad de cobre y otros metales que producimos. No podemos asegurarle que podremos mantener nuestros niveles de producción para generar suficiente efectivo, ni que tendremos acceso a suficiente financiamiento para continuar con nuestras actividades de exploración, explotación y refinación a niveles iguales o mayores que los actuales.

FACTORES DE RIESGOÍTEM 1A.

Las restricciones contractuales que regulan nuestros créditos y los créditos otorgados a nuestra subsidiaria Minera México pueden restringir nuestra capacidad de proseguir nuestras estrategias de negocio.

Nuestros instrumentos financieros y los de nuestra subsidiaria Minera México incluyen acuerdos financieros y otras restricciones que, entre otras cosas, limitan nuestra capacidad y la de Minera México de incurrir en deuda adicional y de vender activos. Si nosotros o nuestra subsidiaria Minera México no cumplimos con estas obligaciones, podríamos incurrir en incumplimiento del contrato en cuestión, lo cual, si no son referidas o subsanadas, podrían requerir el pago inmediato de la deuda. Nuestra subsidiaria Minera México está limitada por los términos de sus notas en circulación, que también restringen la capacidad de la Compañía de incurrir en deudas y gravámenes. Además, las futuras líneas de crédito podrían contener limitaciones a nuestra capacidad de incurrir en deudas o gravámenes adicionales, de disponer de activos, o de pagar dividendos a nuestros accionistas comunes.

Es posible que no paguemos un monto importante de nuestras utilidades netas como dividendos en efectivo a nuestras acciones comunes en el futuro.

Hemos distribuido una cantidad importante de nuestra utilidad neta como dividendos desde 1996. Nuestra práctica de dividendos es susceptible a cambios en cualquier momento según el criterio de nuestro Directorio. El monto que pagamos en dividendos está sujeto a una serie de factores, incluyendo nuestros resultados de operación, condición financiera, necesidades de efectivo, consideraciones tributarias, prospectos futuros, restricciones legales, restricciones contractuales en acuerdos de financiamiento, limitaciones impuestas por el gobierno del Perú, México u otros países donde tenemos operaciones importantes y otros factores que nuestro Directorio pueda considerar relevantes. A la luz de nuestro programa de inversiones de capital y de las condiciones económicas mundiales, es posible que las futuras distribuciones de dividendos se reduzcan en relación a los niveles de años recientes.

Nuestra capacidad de reconocer los beneficios de los impuestos diferidos activos depende de los flujos de efectivo y de la renta gravable en el futuro.

Hasta el 2017 la Compañía reconoció el futuro beneficio fiscal esperado proveniente de los impuestos diferidos activos cuando se consideró que lo más probable es que el beneficio fiscal se realice; de lo contrario, se aplicó una reserva de valorización contra los impuestos diferidos activos. Para evaluar la probabilidad de recuperación de impuestos diferidos activos, la gerencia tiene que hacer estimaciones significativas sobre las expectativas de la renta gravable futura y las leyes vigentes en materia de impuestos.

La Ley de Reducción de Impuestos y Promoción del Empleo de 2017 (“La Ley”) fue promulgada e incorporada a la legislación tributaria de Estados Unidos el 22 de diciembre de 2017 y contiene muchos cambios significativos a las leyes de impuesto a la renta federal de Estados Unidos. La Compañía también adoptó el boletín de la SEC Staff Accounting Bulletin 118 (“SAB 118”). En consecuencia, la contabilización de los efectos de La Ley está basado en el

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mejor estimado de la Compañía, el cual podría requerir ajustes. Sin embargo, la Compañía pudo realizar estimaciones razonables de ciertos efectos y, por lo tanto, registró un gasto provisional no monetario de $785.9 millones para los efectos estimados de La Ley. Estos ajustes están relacionados a la reserva de valorización por créditos fiscales del exterior y otros activos tributarios diferidos de EEUU, revaluación de nuestros activos tributarios diferidos debido al cambio en la tasa de 35% a 21% y el impuesto transitorio sobre la repatriación de ganancias acumuladas del exterior. El efecto final podrá ser diferente a lo estimado por la Compañía debido a cambios en los estimados o aclaraciones adicionales a la nueva ley.

Riesgos operativos

Nuestras reservas reales podrían no coincidir con las reservas estimadas de nuestros yacimientos y dependemos de nuestra capacidad de reponer las reservas minerales para nuestra viabilidad a largo plazo.

Existe un grado de incertidumbre atribuible al cálculo de las reservas. Hasta que las reservas sean efectivamente extraídas y procesadas, la cantidad de mineral y sus leyes deben ser consideradas sólo como valores estimados. La información sobre las reservas de mineral probadas y probables que se incluyen en este reporte, son valores estimados que elaboramos basándonos en métodos de evaluación de uso general en la industria minera. Es posible que en el futuro tengamos que revisar nuestros estimados de reservas en base a nuestra producción real. No podemos asegurarle que nuestras reservas reales coincidan con las proyecciones geológicas, metalúrgicas u otras, ni que se recuperarán los volúmenes y leyes de mineral estimados. Los precios de mercado de nuestros productos, el aumento en los costos de producción, la disminución de las tasas de recuperación, factores de operación de corto plazo, el pago de regalías y otros factores, podrían hacer que ya no sea económicamente rentable explotar las reservas probadas y probables y podrían resultar que se revisen los datos de reservas en su oportunidad. Los datos de reservas no son representativos de futuros resultados de operaciones. Nuestras reservas se agotan a medida que las extraemos. Dependemos de nuestra capacidad para reponer nuestras reservas de mineral para nuestra viabilidad a largo plazo. Empleamos varias estrategias para reponer y aumentar nuestras reservas, incluyendo la exploración e inversión en propiedades ubicadas cerca de nuestras minas actuales e inversión en tecnología que podría extender la vida de la mina al permitirnos procesar de manera rentable tipos de mineral que antes no lo eran. Las adquisiciones también pueden contribuir a aumentar las reservas de mineral y evaluamos regularmente las oportunidades potenciales de adquisición. Sin embargo, no le podemos asegurar que podremos continuar indefinidamente con nuestra estrategia para reponer reservas.

Nuestras operaciones están sujetas a riesgos, algunos de los cuales no son asegurables.

El negocio de la extracción, fundición y refinación de cobre, zinc y otros metales está sujeto a una serie de riesgos y peligros, incluyendo accidentes industriales, conflictos laborales, condiciones geológicas inusuales o inesperadas, cambios en el marco normativo, peligros ambientales, así como fenómenos climáticos y de otro tipo, como la actividad sísmica. Tales eventos podrían dañar o destruir las operaciones mineras, ocasionando

pérdidas de dinero y posiblemente responsabilidad legal. En particular, las actividades de minado de superficie y subterráneas, y sus correspondientes actividades de procesamiento conllevan riesgos inherentes de lesiones al personal y daños a los equipos. Mantenemos seguros contra muchos de estos y otros riesgos, y es posible que, en ciertas circunstancias, dichos seguros no proporcionen una cobertura adecuada. Seguros para ciertos riesgos, incluyendo ciertas obligaciones por daños ambientales o peligros resultantes de la exploración y producción, no están generalmente disponibles ni para nosotros ni para otras compañías de la industria minera. No obstante, iniciativas legales recientes en materia ambiental han considerado regulaciones futuras sobre seguros por daños ambientales. En caso que tales regulaciones entren en vigencia, tendremos que analizar la necesidad de obtener tales seguros. No tenemos, ni intentamos obtener, un seguro contra riesgos políticos. Estos u otros eventos no asegurados podrían afectar de manera negativa nuestra condición financiera y los resultados de operación.

Cambios en el nivel de demanda de nuestros productos y los contratos de ventas de cobre podrían afectar negativamente nuestros ingresos.

Nuestros resultados financieros están sujetos a fluctuaciones en el nivel de demanda de las industrias y de los consumidores por los productos metálicos refinados y semi-refinados, y por los concentrados que vendemos, así como por las desaceleraciones o recesiones en la economía mundial. Además, los cambios en la tecnología, en los procesos industriales, y en los hábitos de consumo, así como las preocupaciones sobre las debilidades de la economía mundial, pueden afectar el nivel de demanda en la medida en que tales cambios aumentan o disminuyen la necesidad por nuestros productos metálicos. Asimismo, nuestros ingresos pueden ser afectados negativamente por eventos de fuerza mayor que podrían tener un impacto negativo en nuestros contratos de ventas. Estos eventos incluyen actos de la naturaleza, huelgas, incendios, inundaciones, guerras, retrasos en el transporte, acciones del gobierno, u otros eventos que están fuera del control de las partes del contrato.

Las interrupciones en el suministro de energía o los aumentos en los costos de energía, la insuficiencia del suministro de agua, de repuestos críticos, equipos, mano de obra calificada, y otros costos de producción pueden afectar negativamente nuestros resultados de operación.

Necesitamos cantidades importantes de combustible, electricidad, agua, y otros recursos para nuestras operaciones. Los costos de combustibles, gas y electricidad constituyeron aproximadamente el 31%, 30% y 32% de nuestro costo de producción total en 2017, 2016 y 2015, respectivamente. Dependemos de terceros para el suministro de los recursos energéticos que se consumen en nuestras operaciones, de modo que los precios y la disponibilidad de tales recursos energéticos podrían estar sujetos a cambios o recortes debido, entre otras cosas, a nuevas leyes o reglamentos, a la imposición de nuevos impuestos o tarifas, a interrupciones en la producción por parte de nuestros proveedores, y a los niveles de precios y a las condiciones en los mercado mundiales. Con respecto al consumo de agua, aunque actualmente cada operación tiene suficientes derechos de agua para cubrir sus demandas operativas, la pérdida total o parcial de todos o algunos de los derechos de

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agua para alguna de nuestras minas, o la escasez del agua a la cual tenemos derecho, podría obligarnos a recortar o paralizar la producción minera e impedir que aprovechemos oportunidades de expansión. Además, una escasez de componentes críticos, equipos, y mano de obra calificada en el futuro podría afectar nuestras operaciones y proyectos de desarrollo.

Nuestra Compañía está sujeta a las leyes sobre higiene y seguridad que podrían restringir nuestras operaciones, provocar demoras operativas o aumentar nuestros costos operativos, y afectar negativamente los resultados financieros de nuestras operaciones.

Tenemos la obligación de cumplir con las leyes sobre salud y seguridad ocupacional en Perú y México, donde nuestras operaciones están sujetas a inspecciones periódicas por parte de las correspondientes autoridades del gobierno. Estas leyes y reglamentos regulan, entre otras cosas, las condiciones de salud y seguridad en el centro de trabajo –incluyendo trabajos de alto riesgo– y el manejo, almacenamiento y disposición de químicos y otras sustancias peligrosas. Creemos que nuestras operaciones cumplen, en todo aspecto material, con todas las leyes y reglamentos sobre salud y seguridad en los países en que operamos. El cumplimiento con estas leyes y reglamentos y con los reglamentos nuevos o existentes que nos puedan ser aplicables en el futuro podría aumentar nuestros costos operativos y afectar negativamente los resultados financieros de operación y nuestros flujos de efectivo.

Nuestros esfuerzos se enfocan en la salud y seguridad de nuestros trabajadores con el fin de mejorar constantemente nuestro desempeño y cumplimiento mediante la implementación de programas de salud ocupacional, una capacitación adecuada, e incentivos de seguridad en nuestras operaciones. A pesar de los esfuerzos de la Compañía, no estamos exentos de accidentes. Las autoridades mexicanas y peruanas son informadas al respecto según sea requerido. En cuanto a accidentes no letales, en los últimos tres años la tasa Dart de la Compañía (tasa que mide las lesiones sufridas en el centro de labores que impliquen un Día de Ausencia, Restricciones al trabajo, y Transferencia del trabajo) fue mucho menor que la tasa Dart MSHA (la tasa Dart MSHA es publicada por la Administración de Seguridad y Salud Minera de Estados Unidos, y se usa como benchmark para la industria).

En 2017, 2016, y 2015 tuvimos dos, seis y un accidente fatal, respectivamente, en México y Perú. Los montos pagados a las autoridades mexicanas y peruanas por accidentes a informar no tuvieron un efecto negativo en nuestros resultados. Según las leyes mexicanas y peruanas las penalidades y multas por infracciones de seguridad son generalmente monetarias, pero en ciertos casos podría provocar el cierre temporal o permanente de la instalación afectada o la suspensión o revocación de permisos o licencias. Además, las violaciones de las leyes de protección y seguridad en nuestras operaciones peruanas pueden ser consideradas delitos penales, punibles con una sentencia de hasta 10 años de prisión.

Nuestros esfuerzos de exploración de metales son de naturaleza altamente especulativa y podrían no tener éxito.

Le exploración de metales es, por naturaleza, altamente especulativa. Conlleva muchos riesgos y con frecuencia es infructuosa. Una vez

que se descubre la mineralización, puede tomar varios años desde las fases iniciales de perforación hasta que la producción sea posible; durante ese tiempo la factibilidad económica de la producción puede cambiar. Es necesario hacer gastos sustanciales para determinar las reservas minerales probadas y probables mediante perforaciones, determinar los procesos metalúrgicos para extraer los metales de la mina y, en el caso de las nuevas propiedades, construir las instalaciones de minado y de procesamiento. No podemos asegurarle que nuestros programas de exploración resulten en la expansión o reemplazo de la producción actual con nuevas reservas minerales probadas y probables.

Los proyectos en desarrollo no tienen historia operativa en base a la cual podamos estimar las reservas minerales probadas y probables y costos de operación en efectivo futuros. Los estimados se basan, en gran medida, en la interpretación de datos geológicos obtenidos de los barrenos de perforación y otras técnicas de muestreo, y en los estudios de factibilidad que calculan estimados de costos de operación en efectivo basados en tonelajes y leyes previstos en el mineral a minar y procesar, la configuración del yacimiento, las tasas de recuperación de mineral esperadas, costos comparables de operación de plantas y equipos, las condiciones climáticas previstas y otros factores. Como resultado, los costos de operación en efectivo y los retornos económicos reales basados en el desarrollo de las reservas de mineral probadas y probables pueden diferir de manera significativa de los estimados originalmente. Más aún, una reducción importante de los precios reales o esperados puede ocasionar que, al encontrarlas, ya no sea económicamente rentable explotarlas.

Los retos relacionados con la estabilidad de taludes podrían afectarnos negativamente.

Nuestras minas a tajo abierto se hacen cada vez más profundas a medida que las explotamos, presentando ciertos retos geotécnicos, incluyendo la posibilidad de derrumbe de taludes. Si es necesario que disminuyamos los ángulos de los taludes del tajo o que proporcionemos rutas de acceso adicionales para prevenir dicho derrumbe, esto podría afectar negativamente a nuestras reservas declaradas. Es más, las condiciones hidrológicas relacionadas con los taludes del tajo, la remoción de material desplazado por derrumbes en las pendientes, y la necesidad de una mayor cantidad de desbroce también podrían afectar negativamente nuestras reservas declaradas. Hemos tomado acciones con el fin de mantener la estabilidad de los taludes, pero no podemos asegurarle que no tendremos que tomar acciones adicionales en el futuro o que nuestras acciones tomadas a la fecha serán suficientes. Si hay derrumbes inesperados o requisitos adicionales para evitar el derrumbe de los taludes, esto puede afectar negativamente nuestros resultados de operación y la condición financiera, así como tener el efecto de disminuir nuestras reservas de mineral declaradas.

Podríamos ser afectados negativamente por problemas laborales.

En los últimos años hemos experimentado varias huelgas y otros conflictos laborales que han repercutido negativamente en nuestras operaciones y en los resultados de nuestras operaciones. Al 31 de diciembre de 2017, los trabajadores sindicalizados representaban aproximadamente el 71.8% de nuestra fuerza laboral. Actualmente, tenemos convenios laborales vigentes en nuestras operaciones mexicanas y peruanas.

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Durante 2017, el Sindicato Unificado de Trabajadores de SPCC y uno de los sindicatos de Toquepala realizaron tres huelgas distintas. La Compañía estima que la pérdida en la producción de cobre resultante de las huelgas de 2017 no fue significativa y que nuestros contratos de ventas no fueron afectados.

Nuestras minas de Taxco y San Martín en México están en huelga desde julio de 2007. Se espera que las operaciones de estas minas seguirán suspendidas hasta que se solucionen estos problemas laborales.

No podemos asegurarle cuándo se resolverán estas huelgas ni que en el futuro no experimentaremos huelgas u otros paros laborales que podrían tener un importante efecto negativo sobre nuestra condición financiera y resultados de operación.

Nuestros proyectos mineros o metalúrgicos pueden estar sujetos a costos adicionales debido a acciones de las comunidades y a otros factores.

En años recientes, la actividad minera a nivel mundial ha recibido presiones de las comunidades colindantes para que asuma compromisos económicos que financien programas de bienestar social y de mejora de infraestructura. Nuestros proyectos en Perú no están exentos de tales presiones. Nuestro proyecto Tía María ha sufrido retrasos en tanto tratamos de resolver problemas con grupos comunitarios.

Al parecer, se está volviendo parte del ambiente minero peruano que, con el fin de lograr que las comunidades locales acepten los proyectos ubicados en sus localidades, se tenga que cumplir con sus demandas de inversiones sustanciales en infraestructura y mejoras en sus comunidades, y así poder proseguir con los proyectos mineros.

Tenemos confianza de que seguiremos adelante con el proyecto Tía María. Sin embargo, no podemos asegurarle cuándo ni si dejaremos de incurrir en costos adicionales de infraestructura y mejoras en las comunidades con el fin de obtener la aprobación de proyectos mineros presentes o futuros.

Las leyes sobre medio ambiente, la respuesta normativa al cambio climático, y otros reglamentos podrían aumentar nuestros costos de operación, restringir nuestras operaciones, o causar retrasos operativos.

Nuestras actividades de exploración, extracción, molienda, fundición y refinación están sujetas a varias leyes y reglamentos peruanos y mexicanos, incluyendo leyes y reglamentos ambientales, y ciertas normas técnicas de la industria. Otros aspectos sujetos a regulación incluyen, pero no se limitan a, derechos de concesión, transporte, producción, uso y disposición de agua, generación y uso de energía, uso y almacenamiento de explosivos, derechos de superficie, vivienda y otras instalaciones para los trabajadores, recuperaciones, tributos, estándares laborales, seguridad minera y salud ocupacional.

Los reglamentos ambientales en el Perú y en México se han vuelto cada vez más exigentes en la última década y hemos tenido que dedicar más tiempo y dinero a actividades de cumplimiento y remediación. Más aún, las autoridades mexicanas son ahora más estrictas y rigurosas en hacer cumplir las leyes ambientales

mexicanas. Estimamos que con el transcurso de los años se promulgarán más leyes y reglamentos en materia ambiental.

Por favor remítase a la Nota 12 “Compromisos y Contingencias – Asuntos Ambientales” en nuestros estados financieros para mayor información sobre este tema.

Los potenciales impactos físicos del cambio climático sobre nuestras operaciones son altamente inciertos, y podrían ser particulares para la ubicación geográfica de nuestras operaciones. Estos pueden incluir cambios en los patrones de las precipitaciones, escasez de agua, cambios en los niveles del mar, cambios en los patrones e intensidades de las tormentas, y en las temperaturas. Estos efectos pueden tener un impacto negativo en el costo, producción y rendimiento financiero de nuestras operaciones.

Sabemos que hay fluctuaciones en los patrones climáticos en las áreas donde operamos. En consonancia con los esfuerzos del gobierno, estamos trabajando en la medición de la huella de carbono con el fin de reducir cualquier contribución a los gases de efecto invernadero generados por nuestras operaciones. Similarmente, evaluamos nuestra demanda de agua, ya que los cambios climáticos pueden generar situaciones de aumento o disminución que afecten nuestras necesidades.

El desarrollo de programas de protección ambiental más rigurosos en Perú y México y en los acuerdos comerciales relevantes podría imponer limitaciones y costos adicionales a nuestras operaciones, lo cual requeriría que hagamos inversiones significativas en el futuro. No podemos asegurar que las leyes, regulaciones o acuerdos comerciales actuales o futuros no tendrán un efecto negativo en nuestras operaciones, propiedades, resultados de operación, condición financiera o prospectos.

Nuestros proyectos mineros y metalúrgicos pueden estar sujetos a nuevos riesgos.

Nuestra Compañía se encuentra en medio de un gran programa de expansión, lo cual nos puede exponer a riesgos adicionales de accidentes industriales. Si bien creemos que nuestros contratistas emplean estándares de seguridad y otros procedimientos para lograr que estos proyectos cuenten con una dirección adecuada, es posible que el aumento de la actividad que se realiza en nuestras instalaciones pueda causar accidentes de tipo ambiental o que constituyan un peligro a la vida humana. En agosto de 2014, nuestra nueva planta ESDE en México tuvo un accidente industrial causado por un deslizamiento de rocas, el cual, junto con un defecto de construcción en el sellado de una tubería en la nueva represa de contención del sistema de lixiviación, causó un derrame de solución de sulfato de cobre al Río Bacanuchi, un afluente del río Sonora. Como resultado de este accidente, la Compañía absorbió cargos por $126.2 millones hasta 2017. Además, se han entablado varios juicios de acción colectiva y acciones civiles contra la Compañía en los tribunales federales de México y en los tribunales estatales de Sonora. Asimismo, se han entablado varias demandas constitucionales contra diversas autoridades gubernamentales y contra la Compañía. Estos juicios buscan compensación por daños y perjuicios y solicitan acciones de remediación para restaurar el medio ambiente. La Compañía considera que no es posible determinar el valor de la compensación por daños y perjuicios pretendida, y considera que los juicios

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carecen de fundamento. Sin embargo, la Compañía no puede ofrecer ninguna garantía de que los resultados de estos juicios no tendrán un efecto negativo en la Compañía.

Si bien este es un evento inusual en la historia de la Compañía, no podemos asegurarle que, en el futuro, no volverá a ocurrir un accidente relacionado con nuestro programa de desarrollo de proyectos que cause daños ambientales o daños que ocasionen lesiones o pérdida de vidas.

Nuestro negocio depende de sistemas de tecnología de información, los cuales se pueden ver afectados negativamente por perturbaciones, daños, fallas y riesgos asociados con su implementación e integración.

Nuestras operaciones dependen de sistemas informáticos, los cuales pueden estar sujetos a anomalías, daños o fallas de distinto origen, incluyendo –sin carácter limitativo– la instalación de software malicioso, virus informáticos, violaciones de seguridad, ataques cibernéticos y defectos de diseño. En años recientes, los incidentes de seguridad informática han aumentado en frecuencia e incluyen, entre otras cosas, software malicioso, intentos de obtener acceso a datos sin autorización, y otras violaciones de seguridad electrónica que puede ocasionar anomalías en el sistema, la difusión no autorizada de información confidencial o protegida, y corrupción de datos. Creemos que hemos implementado las medidas preventivas apropiadas para mitigar riesgos potenciales con la instauración de un sistema certificado de gestión de servicios informáticos con los controles necesarios que son revisados y probados frecuentemente, incluyendo una matriz de riesgo que considera todas las posibles amenazas con un análisis de impacto y probabilidad, acciones para evitarlas o mitigarlas, y el respectivo plan de pruebas. Sin embargo, como no es posible predecir el momento, naturaleza y alcance de las anomalías informáticas, estaríamos potencialmente sujetos a una manipulación o uso inadecuado de nuestros sistemas y redes, retrasos operativos, información protegida o confidencial comprometida, destrucción o corrupción de datos, violaciones a la seguridad, pérdidas financieras por acciones correctivas, cada uno de los cuales nos podría perjudicar significativamente en cuanto a flujos de efectivo, posición competitiva, condición financiera o resultados de operación.

Otros Riesgos

Hay leyes vigentes que ponen restricciones a que nuestra subsidiaria Minera México nos pague dividendos.

Nuestra subsidiaria, Minera México, es una compañía mexicana y, como tal, puede pagar dividendos que provengan solo de la utilidad neta que haya sido aprobada por los accionistas. Los accionistas también deben aprobar el pago de dividendos, después de haber creado las reservas exigidas por ley y haber cubierto las pérdidas fiscales de los años anteriores. Estas restricciones legales pueden limitar la capacidad de nuestra subsidiaria Minera México de pagarnos dividendos, lo que a su vez puede repercutir en nuestra capacidad de pagar dividendos a los accionistas o de amortizar nuestras deudas.

Las condiciones del mercado mundial y local, incluyendo la alta competitividad en el sector de la minería de cobre, pueden afectar negativamente nuestra rentabilidad.

Nuestra industria es cíclica por naturaleza y fluctúa con los ciclos económicos. Por tanto, estamos sujetos a los riesgos provocados por cambios adversos en las condiciones económicas y políticas a nivel doméstico y mundial, tales como menores niveles de confianza por parte de los consumidores y de las empresas, disminución de las inversiones de las empresas, aumento del desempleo, reducción de las utilidades y del valor de los activos en muchas áreas, volatilidad monetaria, y disponibilidad limitada de crédito y acceso al capital. Además, enfrentamos la competencia de otras compañías que extraen y producen cobre en todo el mundo; existe una competencia significativa para adquirir propiedades que producen o pueden producir cobre y otros metales, así como para la consolidación entre algunos de nuestros principales competidores, con lo cual nos superarían en cuanto a diversificación.

No podemos asegurarle que los cambios en las condiciones de mercado, incluyendo en la competencia, no nos afectará para competir sobre la base del precio u otros factores con compañías que puedan beneficiarse de futuros acuerdos favorables comerciales o de otro tipo.

Somos controlados por Grupo México, el cual ejerce control sobre nuestros asuntos y políticas, y sus intereses podrían ser diferentes que los vuestros.

Al 31 de diciembre de 2017, Grupo México era propietario indirecto del 88.9% de nuestro capital social. Algunos de nuestros funcionarios y directores son también funcionarios y directores de Grupo México y/o sus afiliadas. No podemos asegurarle que los intereses de Grupo México no entrarán en conflicto con nuestros accionistas minoritarios.

Grupo México tiene la facultad de determinar el resultado de prácticamente todos los asuntos sometidos al voto de nuestros accionistas y, por tanto, ejerce control sobre nuestras políticas y asuntos empresariales, incluyendo los siguientes:

• la composición de nuestro Directorio y, por ende, cualquier decisión de nuestro Directorio con respecto a nuestra gestión y política empresarial, incluyendo el nombramiento y cese de nuestros funcionarios;

• decisiones sobre fusiones y otras combinaciones de negocios, incluyendo aquellas que pueden resultar en un cambio de control;

• si se pagan o no dividendos u otras distribuciones así como los montos correspondientes a tales dividendos y distribuciones;

• la venta y disposición de nuestros activos;• el monto de la deuda financiera en que incurrimos; y• la aprobación de proyectos de capital.

No podemos asegurarle que el aumento de las obligaciones financieras de Grupo México o de AMC debido a financiamientos o a otras razones, no causará que nuestras compañías matrices obtengan préstamos, mayores dividendos u otros fondos de nosotros.

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Además, en el pasado hemos efectuado y esperamos seguir efectuando transacciones con Grupo México y sus demás afiliadas, las cuales son transacciones con partes relacionadas y pueden presentar conflictos de intereses. Para información adicional relacionada con la participación accionaria de Grupo México y nuestras relaciones con Grupo México y sus afiliadas, véase la Nota 16 “Transacciones con Partes Relacionadas”.

Litigios imprevistos o acontecimientos negativos en los litigios pendientes o relacionados con otras contingencias pueden afectar negativamente nuestra condición financiera y nuestros resultados de operación.

En la actualidad estamos, y es posible que en el futuro estemos, sujetos a litigios, arbitrajes u otros procesos legales con terceros. Si las sentencias no favorecieran a la Compañía, estos procesos legales, u otros que podrían entablarse en contra nuestra en el futuro, podría afectar negativamente nuestra situación o perspectiva financiera. Para una discusión más detallada sobre los litigios pendientes, por favor remítase a la Nota 12 “Compromisos y Contingencias – Litigios”.

Riesgos Internacionales

Somos una compañía con activos importantes localizados fuera de los Estados Unidos. Realizamos operaciones de producción en Perú y México, y actividades de exploración en dichos países, así como en Chile, Argentina y Ecuador. Por consiguiente, además de los riesgos usuales asociados con el hacer negocios en países extranjeros, nuestra actividad empresarial puede verse afectada negativamente por incertidumbres políticas, económicas y sociales en cada uno de estos países. Tales riesgos incluyen la posible expropiación o nacionalización de propiedades, impuestos o regalías de tipo confiscatorio, posibles controles de divisas, cambios en las políticas nacionales hacia los inversionistas extranjeros, estándares ambientales extremos, etc.

Nuestros seguros no dan cobertura a la mayoría de las pérdidas causadas por los riesgos que acabamos de describir. En consecuencia, nuestras actividades de producción, desarrollo y exploración en estos países pueden ser afectadas significativamente por factores que están fuera de nuestro control, algunos de los cuales pueden afectar de manera sustancial nuestra situación financiera o nuestros resultados de operación.

Riesgos Asociados con Hacer Negocios en Perú y México

Hay incertidumbre con respecto a la cancelación y renovación de nuestras concesiones mineras.

De acuerdo con las leyes de Perú y México, los recursos minerales pertenecen al estado y al gobierno, y en ambos países es necesario contar con concesiones mineras para explorar o explotar reservas de mineral. En Perú, nuestros derechos minerales provienen de las concesiones del Ministerio de Energía y Minas (“MINEM”) para nuestras operaciones de exploración, explotación, extracción y/o producción. En México, nuestros derechos mineros provienen de concesiones otorgadas, de manera discrecional, por la Secretaría de Economía, de conformidad con la Ley minera mexicana y sus respectivos reglamentos.

Las concesiones mineras en Perú y México pueden ser canceladas si el concesionario no cumple con sus obligaciones. En Perú, estamos obligados a pagar ciertos derechos por nuestras concesiones mineras. En México, estamos obligados, entre otras cosas, a explorar o explotar la concesión relevante, a pagar los derechos correspondientes, a cumplir con todas las normas ambientales y de seguridad, a proporcionar información a la Secretaría de Economía, y a permitir las inspecciones de la Secretaría de Economía. Cualquier cancelación o modificación desfavorable de los términos de una o más de nuestras concesiones, o la imposibilidad de obtener renovaciones de nuestras concesiones sujetas a renovación o prórrogas, podría tener un efecto material adverso en nuestra situación y perspectiva financieras.

Las condiciones políticas y económicas en Perú podrían tener un impacto negativo en nuestro negocio.

Una parte importante de nuestras operaciones se realiza en Perú. Por lo tanto, nuestra actividad empresarial, la posición financiera o los resultados de operación podrían ser afectados por los cambios en las políticas económicas o de otro tipo del gobierno peruano, o por otros acontecimientos políticos, regulatorios o económicos en el país. Durante las últimas décadas, Perú ha tenido una sucesión de regímenes con políticas y programas diferentes. Los gobiernos anteriores han intervenido con frecuencia en la estructura económica y social de la nación. Entre otras acciones, gobiernos anteriores han impuesto controles a los precios, al tipo de cambio y a las inversiones locales y extranjeras, además de limitaciones a las importaciones; han restringido la capacidad de las compañías de despedir a sus empleados y han prohibido el envío de utilidades a inversionistas extranjeros.

En años más recientes el Perú ha tenido estabilidad política y social. Las políticas económicas del gobierno peruano redujeron la inflación, y la economía peruana ha experimentado un crecimiento significativo.

Debido a que tenemos operaciones importantes en el Perú, no podemos asegurar que los acontecimientos políticos y las condiciones económicas en Perú, u otros factores, no tendrán un efecto material adverso en las condiciones de mercado, en los precios de nuestros títulos valores, en nuestra capacidad de obtener financiamiento, en nuestros resultados de operación, y en nuestra condición financiera.

Las condiciones económicas y políticas en México, así como la violencia ligada al narcotráfico, podrían tener un impacto negativo en nuestro negocio.

La economía mexicana es muy sensible a los acontecimientos económicos en los Estados Unidos, debido principalmente al alto nivel de exportaciones a este mercado. El producto interno bruto creció 2.3% en 2016, 1.7% en 2017 y se espera que crezca 2.3% en 2018. Otros riesgos en México son el aumento de los impuestos y regalías en el sector minero, como el promulgado en 2013. Como ha ocurrido en otros países productores de metales, es posible que la industria minera sea percibida como una fuente adicional de ingresos fiscales.

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Además, las instituciones responsables de la seguridad pública sufren una presión considerable, como resultado de violencia del narcotráfico. Esta situación crea riesgos potenciales, especialmente para el transporte de minerales y productos terminados, lo cual afecta a una pequeña parte de nuestra producción. Sin embargo, la violencia ligada al narcotráfico ha tenido un impacto limitado en nuestras operaciones y ha tendido a concentrarse fuera de nuestras áreas de producción. Si esto llegase a cambiar, los riesgos potenciales a nuestras operaciones podrían ser mayores.

Debido a que tenemos operaciones importantes en México, no podemos asegurar que los acontecimientos políticos y las condiciones económicas, así como la violencia ligada al narcotráfico en México no tendrán un efecto negativo sustancial en las condiciones de mercado, en los precios de nuestros títulos valores, en nuestra capacidad de obtener financiamiento, en nuestros resultados de operación, y en nuestra condición financiera.

La inflación peruana y las fluctuaciones en el tipo de cambio del sol podrían afectar negativamente nuestra situación financiera y nuestros resultados de operación.

Aunque el dólar de Estados Unidos es nuestra moneda funcional y nuestros ingresos están denominados principalmente en dicha moneda, debido a que tenemos operaciones en Perú, parte de nuestros costos de operación están denominados en soles peruanos. Por consiguiente, cuando la inflación o la deflación en Perú no están compensadas por una variación en el tipo de cambio del sol, nuestra condición financiera, nuestros resultados de operación, flujos de efectivo, y el precio de mercado de nuestras acciones comunes podrían ser afectados.

Durante los últimos años, Perú ha experimentado uno de sus mejores periodos económicos. La inflación en 2017, 2016 y 2015 fue 1.5% 3.2% y 4.4%, respectivamente. El valor del sol se revaluó 3.4% y 1.6% con respecto al dólar de Estados Unidos en 2017 y 2016, respectivamente, y se devaluó 14.2% en 2015.Aunque la política económica del gobierno peruano redujo la inflación y la economía ha experimentado un crecimiento significativo en años recientes, no podemos garantizarle que la inflación no aumentará con respecto a su nivel actual ni que en el futuro continuará creciendo a tasas similares o que siquiera crecerá. Además, una crisis económica financiera mundial podría afectar negativamente a la economía peruana.

Para gestionar la volatilidad relacionada con el riesgo de las fluctuaciones del tipo de cambio de la moneda, podemos suscribir contratos forward de tipo de cambio. No podemos asegurarle, sin embargo, que las fluctuaciones de la moneda no tendrán un impacto en nuestra condición financiera y resultados de operación.

La inflación en México, las políticas restrictivas de control cambiario, y las fluctuaciones en el tipo de cambio del peso podrían afectar de manera negativa nuestra situación financiera y los resultados de operación.

Aunque las ventas de metales de nuestras operaciones mexicanas se cotizan y facturan en dólares de Estados Unidos, una parte importante de sus costos está denominada en pesos. Por consiguiente, cuando la inflación en México aumenta sin una correspondiente depreciación del peso, las utilidades netas generadas por nuestras operaciones mexicanas son afectadas negativamente. La tasa de inflación anual en México fue 6.8% en 2017, 3.4% en 2016 y 2.1% en 2015.

Al mismo tiempo, el peso ha experimentado en el pasado una volatilidad considerable, que puede no haber sido proporcional a la tasa de inflación, y puede que tampoco lo sea en el futuro. El valor del peso con respecto al dólar de Estados Unidos se revaluó 4.5% en 2017, y se devaluó 20.1% en 2016 y 16.9% en 2015.

El gobierno mexicano actualmente no restringe la capacidad de las compañías o personas mexicanas de convertir pesos en dólares u otras monedas. Aunque no esperamos que el gobierno mexicano imponga restricciones o políticas de control cambiario en el futuro, esta es un área que estamos vigilando atentamente. No podemos asegurarle que el gobierno mexicano mantendrá sus políticas actuales con respecto al peso ni que el valor del peso no fluctuará considerablemente en el futuro. La imposición de políticas de control cambiario podría afectar la capacidad de Minera México de obtener bienes importados y de cumplir con sus obligaciones expresadas en dólares de Estados Unidos, y podría tener un efecto negativo en nuestro negocio y en nuestra condición financiera.

Los acontecimientos en Estados Unidos, Europa y países de mercados emergentes podrían afectar negativamente la actividad empresarial de la Compañía, el precio de nuestras acciones comunes, y nuestros instrumentos de deuda.

La actividad empresarial y el valor de mercado de los valores de compañías con operaciones importantes en el Perú y en México son, en diferentes grados, afectados por las políticas económicas y las condiciones de mercado en Estados Unidos, Europa, y países de mercados emergentes. A pesar de que las políticas y las condiciones económicas en dichos países pueden diferir de manera significativa de las condiciones económicas en Perú o México, según sea el caso, las reacciones de la comunidad empresarial a acontecimientos en cualquiera de estos países podrían tener un efecto negativo en el valor de mercado o en el precio de transacción de los títulos valores, incluyendo el de los instrumentos de deuda de emisores que tienen operaciones importantes en Perú o México.

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Asimismo, en los últimos años, las condiciones económicas en México han estado cada vez más correlacionadas con las condiciones económicas de los Estados Unidos. Por tanto, los cambios en las políticas y condiciones económicas en Estados Unidos podrían tener un efecto negativo importante en las condiciones económicas mexicanas, afectando nuestra actividad empresarial, el precio de nuestras acciones comunes, o nuestros instrumentos de deuda. En 2017, Estados Unidos, Canadá y México han iniciado conversaciones con el objetivo de actualizar el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (“TLCAN”). Hasta enero de 2018, se han realizado seis rondas de conversaciones y se están tratando más de treinta temas.

No podemos asegurarle que nuestro valor de mercado ni que el precio de transacción de nuestras acciones comunes e instrumentos de deuda no se verán afectados negativamente por sucesos en los Estados Unidos o en cualquier otro lugar, especialmente en países de mercados emergentes.

ÍTEM 1B. COMENTARIOS DE LA COMISIÓN NO RESUELTOS

Ninguno.

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Nos constituimos como empresa en Delaware en 1952. Nuestras oficinas corporativas en Estados Unidos están ubicadas en East Missouri Avenue Suite 160, Phoenix, Arizona 85014. Nuestro número telefónico en Phoenix es (602) 264-1375. Nuestras oficinas corporativas en México están ubicadas en Ciudad de México y nuestras oficinas corporativas en Perú están ubicadas en Lima. Nuestra página web es www.southerncoppercorp.com. Consideramos que las propiedades que tenemos están en buenas condiciones y son apropiadas para la realización de nuestras actividades.

REVISIÓN DE OPERACIONES

Los siguientes mapas muestran la ubicación de nuestras principales minas, fundiciones y refinerías. Operamos minas de cobre a tajo abierto en el sur del Perú –en Toquepala y Cuajone– y en México, en La Caridad y Buenavista. También operamos cinco minas subterráneas que producen zinc, cobre, plata y oro, además de una mina de carbón y un horno de coque.

PROPIEDADESÍTEM 2.

PROCESOS DE EXTRACCIÓN, FUNDICIÓN Y REFINACIÓN

Nuestras operaciones incluyen minado a tajo abierto y subterráneo, concentración, fundición de cobre, refinación de cobre, producción de alambrón de cobre, extracción por solventes y electrodeposición (“ESDE”), refinación de zinc, producción de ácido sulfúrico, producción de concentrados de molibdeno, y refinación de plata y oro. El proceso de extracción y producción se resume a continuación. MINADO A TAJO ABIERTO

En una mina a tajo abierto, el proceso de producción comienza en el tajo de la mina, donde el desmonte, el mineral lixiviable y el mineral de cobre es perforado y detonado por voladura y luego es cargado en volquetes diesel-eléctricos por medio de palas eléctricas. El desmonte se lleva a los botaderos y el mineral lixiviable se lleva a las canchas de lixiviación. El mineral que va a ser molido se transporta a las trituradoras primarias.

MINADO SUBTERRÁNEO

En una mina subterránea, el proceso de producción comienza en los túneles subterráneos, donde se perforan y vuelan las vetas de cobre, zinc y plomo, y el mineral es transportado a la estación subterránea de triturado. Luego el mineral triturado se lleva a la superficie para ser procesado.

CONCENTRACIÓN

El mineral de cobre con una ley mayor a 0.4% proveniente de la trituradora primaria o el mineral de cobre, zinc y plomo proveniente de las minas subterráneas, se transporta a una planta concentradora donde las trituradoras giratorias trituran el mineral a un tamaño no mayor que tres cuartos de pulgada. Luego se envía el mineral a una sección de molienda donde se muele hasta que tenga la consistencia de polvo fino. El mineral finamente molido se mezcla con agua y reactivos químicos y se bombea como pulpa hacia el separador por flotación donde se

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mezcla con ciertos químicos. En el separador por flotación, la solución de reactivo y el aire que se bombea a las celdas de flotación hacen que los minerales se separen del desmonte y formen burbujas que suben a la superficie, donde los recolectan y secan.

Si la pulpa de concentrado de cobre contiene molibdeno, es procesada primero en una planta de molibdeno, como se describe más adelante en “Producción de Molibdeno”.

FUNDICIÓN DE COBRE

Los concentrados de cobre se transportan a una fundición, donde se mezclan usando un horno, un convertidor y horno anódico para producir, ya sea cobre ampolloso (que tiene la forma de barras con ampollas de aire) o ánodos de cobre (que están libres de ampollas de aire). En la fundición, los concentrados se mezclan con flux (una sustancia química que se agrega intencionalmente para el procesamiento a altas temperaturas) y luego se envía a los hornos reverberos que producen mata y escoria de cobre (una mezcla de hierro y otras impurezas). La mata de cobre contiene aproximadamente 65% de cobre. Luego la mata de cobre se envía a los convertidores, donde el material se oxida en dos pasos: (i) los sulfuros de hierro contenidos en la mata se oxidan con sílice, produciendo escoria que se envía nuevamente a los hornos reverberos; y (ii) el cobre contenido en los sulfuros de la mata se oxida para producir cobre que, después del moldeo, se denomina cobre ampolloso, el cual contiene de 98% a 99% de cobre, o ánodos, que contienen 99.7% de cobre aproximadamente. La mayor parte de la producción de cobre ampolloso y de ánodos de cobre se envía a la refinería y el resto se vende a nuestros clientes.

REFINACIÓN DE COBRE

Los ánodos son suspendidos en tanques que contienen una solución acuosa de ácido sulfúrico y sulfato de cobre. Se pasa una débil corriente eléctrica a través de los ánodos y la solución química y el cobre disuelto se deposita en placas de arranque muy delgadas para producir cátodos de cobre que contienen aproximadamente 99.99% de cobre. Durante este proceso, la plata, el oro y otros metales (por ejemplo, paladio, platino y selenio) junto con otras impurezas, se asientan en el fondo del tanque (lodos anódicos). Este lodo anódico se procesa en una planta de metales preciosos donde se recupera selenio, plata y oro.

PLANTA DE ALAMBRÓN

Para producir alambrón de cobre, primero se funden los cátodos de cobre en un horno y luego se dosifican en una moldeadora. Luego el cobre dosificado es extruido y pasa por un sistema de enfriamiento que inicia la solidificación del cobre en forma de barras de 60x50 milímetros. Estas barras de cobre se alargan gradualmente en una laminadora hasta lograr el diámetro deseado. Luego la barra laminada se enfría y se le rocía cera como agente conservador y se recoge en una bobina de alambrón que es compactada y enviada al mercado.

EXTRACCIÓN POR SOLVENTES Y ELECTRODEPOSICIÓN ("ESDE")

Un método complementario de procesamiento es el proceso de lixiviación y ESDE. Durante el proceso ESDE, el mineral de sulfuros y los óxidos de cobre, ambos de baja ley, son lixiviados con ácido sulfúrico para permitir la recuperación del contenido de cobre. Luego, la solución de ácido y cobre es agitada con un solvente que contiene aditivos químicos que atraen iones de cobre. Como el solvente es más ligero que el agua, flota hacia la superficie llevando consigo el contenido de cobre. Luego el solvente se separa usando una solución ácida, liberando el cobre. La solución ácida que contiene el cobre se lleva luego a los tanques de extracción electrolítica para producir cátodos de cobre.

PRODUCCIÓN DE MOLIBDENO

El molibdeno se recupera de los concentrados de cobre-molibdeno producidos en la concentradora. Primero el concentrado de cobre-molibdeno se trata con un espesador hasta que se convierte en pulpa con 60% de sólidos. Luego se agita la pulpa en una solución de producto químico y agua y se bombea hacia un separador por flotación. El separador crea una espuma que lleva el molibdeno hacia la superficie pero no el mineral de cobre (que después es filtrado para producir concentrados de cobre con aproximadamente 27% de cobre). La espuma de molibdeno es espumada, filtrada, y secada para producir concentrados de molibdeno de aproximadamente 58% de contenido de molibdeno.

REFINACIÓN DE ZINC

El zinc metálico se produce a través de electrólisis usando concentrados y óxidos de zinc. El sulfuro se elimina de los concentrados mediante tostado y el óxido de zinc se disuelve en solución de ácido sulfúrico para eliminar impurezas sólidas. La solución de sulfuro de zinc purificada se trata mediante electrólisis para producir zinc refinado y para separar la plata y el oro, los cuales se recuperan como concentrados.

PRODUCCIÓN DE ÁCIDO SULFÚRICO

En los procesos de fundición del cobre y de tostado de zinc se producen gases de dióxido de azufre. Como parte de nuestro programa de preservación del medio ambiente, tratamos las emisiones de dióxido de azufre en dos de nuestras plantas mexicanas y en nuestras instalaciones de procesamiento peruanas, para producir ácido sulfúrico, parte del cual, a su vez, se usa en el proceso de lixiviación, y el resto se vende a compañías de fertilizantes ubicadas principalmente en México, Perú, Estados Unidos, y Chile.

REFINACIÓN DE PLATA Y ORO

Se recupera plata y oro de los concentrados de cobre, zinc y plomo en las fundiciones y refinerías, y también de los lodos mediante refinación electrolítica.

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Nombre de la Unidad Ubicación Proceso Capacidad Producción Capacidad Nominal (1) de 2017 Utilizada 2017 (4)

UNIDAD PERUANA A TAJO ABIERTO

Operaciones de Minado

Mina a tajo abierto Cuajone (Perú) 90.0 ktpd - mineral 82.4 91.5%de Cuajone molido

Mina a tajo abierto Toquepala (Perú) 60.0 ktpd - mineral 57.1 95.2%de Toquepala molido

Planta ESDE Toquepala (Perú) 56.0 ktpy - refinado 25.1 44.8%de Toquepala

Operaciones de Procesamiento

Fundición de cobre de Ilo Ilo (Perú) 1,200.0 ktpy - 1,153.5 96.1% concentrados procesados

Refinería de cobre de Ilo Ilo (Perú) 280 ktpy - 291.4 104.1% cátodos refinados

Planta de ácido de Ilo Ilo (Perú) 1,050 ktpy - ácido 1,119.6 106.6% sulfúrico

Refinería de metales Ilo (Perú) 320 tpy 372.6 116.4%preciosos de Ilo

UNIDAD MEXICANA A TAJO ABIERTO Operaciones de Minado

Concentradora 1 de la Sonora (México) 82.0 ktpd - mineral 81.8 99.7%mina a tajo abierto de molidoBuenavista

Concentradora 2 de la Sonora (México) 100.0 ktpd - mineral 107.6 107.6%mina a tajo abierto de molidoBuenavista

Plantas ESDE I Sonora (México) 11.0 ktpy - refinado - -%en Buenavista

Plantas ESDE II Sonora (México) 43.8 ktpy - refinado 11.2 25.5%en Buenavista

Plantas ESDE III Sonora (México) 120.0 ktpy - refinado 100.6 83.8%en Buenavista

Fundición de cobre y pro-ducción de cobre ampo-lloso y ánodosde cobre

Refinación de cobre

Acido sulfúrico

Recuperación y procesa-miento de lodos, refi-nación de oro y plata

Molienda y recuperación de mineral de cobre, producción de concentrados de cobre

Molienda y recuperación de mineral de cobre, producción de concentrados de cobre

Lixiviación, extracción por solventes y electrodeposi-ción de cátodos refinados

Lixiviación, extracción por solventes y electrodeposi-ción de cátodos refinados

Lixiviación, extracción por solventes y electrodeposi-ción de cátodos refinados

Molienda y recuperación de mineral de cobre, producción de concentrado de cobre y molibdeno

Molienda y recuperación de mineral de cobre, producción de concentrado de cobre y molibdeno

Lixiviación, extracción por solventes y electrodeposi-ción de cátodos

DATOS CLAVE DE CAPACIDAD PRODUCTIVA:

Todas las instalaciones de producción son de nuestra propiedad. La siguiente tabla muestra la ubicación de las unidades de producción

por segmento de reporte, los procesos empleados, y datos clave sobre producción y capacidad de cada ubicación, al 31 de diciembre de 2017:

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La Caridad Sonora (México) 94.5 ktpd - mineral 94.9 100.4%minado a tajo abierto molido

Planta ESDE de Sonora (México) 21.9 ktpd - refinado 28.4 129.7%La Caridad

Operaciones de Procesamiento

Fundición de Cobre Sonora (México) 1,000 ktpy - 998.0 99.8% de La Caridad concentrados procesados

Refinería de Cobre Sonora (México) 300 ktpy - 228.0 76.0% de La Caridad cátodos de cobre

Planta de alambrón Sonora (México) 150 ktpy - alambrón 133.0 88.7% de La Caridad

Refinería de metales Sonora (México) 1.8 ktpy - lodos 1.0 55.6%preciosos de La Caridad

Planta de ácido sulfúrico Sonora (México) 1,565.5 ktpy - 976.4 62.4%de La Caridad ácido sulfúrico

UNIDAD IMMSA Minas Subterráneas

Charcas San Luis Potosí (México) 1,460 ktpy - 1,249.52 85.6% mineral molido

San Martín (2) Zacatecas (México) 1,606 ktpy - - - mineral molido

Santa Bárbara Chihuahua (México) 2,190 ktpy - 1,337.4 61.1% mineral molido

Santa Eulalia Chihuahua (México) 547.5 ktpy - 283.9 51.9% mineral molido

Taxco (2) Guerrero (México) 730 ktpy - - - mineral molido

Complejo de carbón Coahuila (México) 900 ktpy de 66.0 7.3%y coque Nueva Rosita (3) carbón limpio 100 ktpy de coque 45.0 45.0%

Molienda y recuperación de mineral de cobre, producción de concentrado de cobre y molibdeno Lixiviación, extracción por solventes y electrodeposición de cátodos

Fundición de concentrados, producción de ánodos

Refinación de cobre

Producción de alambrón de cobre Recuperación y procesamiento de lodos, refinación de oro y plata

Ácido sulfúrico

Molienda, recuperación, y producción de concentrados de cobre, zinc y plomo

Extracción, molienda, recuperación y producción de con-centrados de plomo, zinc, cobre y plata.

Extracción y producción de concentrados de plomo, cobre y zinc.

Extracción, molienda, recuperación, y producción de concentrados de plomo y zinc.

Extracción, re-cuperación, y producción de con-centrados de plomo, zinc, plata y oro

Producción de carbón limpio.

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VALOR EN LIBROS DE LAS PROPIEDADES

Al 31 de diciembre de 2017, los valores netos en libros de las propiedades son los siguientes (en millones):

Operaciones de Procesamiento

Refinería de zinc San Luis Potosí 105.0 ktpy de 104.4 99.4%de San Luís Potosí (México) cátodos de zinc

Planta de ácido San Luis Potosí 180.0 ktpy de 180.6 100.3%sulfúrico de San Luís (México) ácido sulfúricoPotosí

Leyenda: ktpd = miles de toneladas al día ktpy = miles de toneladas al año tpy = toneladas al año

(1) Nuestros estimados de la capacidad real en condiciones de operación normales incluyen un margen para el tiempo normal de inactividad por reparaciones y mantenimiento, y se basan en el contenido promedio de metal para el período correspondiente.

(2) Nuestras minas de Taxco y San Martín están en huelga desde julio de 2007.(3) Al 31 de diciembre de 2017, las reservas de carbón para la planta de Nueva Rosita eran de 94.9 millones de toneladas con un

contenido promedio de azufre de 1.38% y un contenido energético de 10,022 BTU por libra.(4) En algunos casos, la producción real es mayor que la capacidad nominal debido a mayores leyes y tasas de recuperación.

Refinación de concentrados de zinc Acido sulfúrico.

Operaciones peruanas:Cuajone $453.5Toquepala 861.0Proyecto Tía María 353.9Ilo y otras instalaciones de apoyo 612.6Construcción en proceso 1,518.9

Total $3,799.9

Operaciones mexicanas a tajo abierto:Buenavista $3,591.8La Caridad 785.1Construcción en proceso 271.6

Total $4,648.5

Unidad mexicana IMMSA:San Luis Potosí $97.3 Refinería electrolítica de zinc 79.9Charcas 62.3San Martín 28.2Santa Bárbara 65.9Taxco 2.4Santa Eulalia 30.2Nueva Rosita 8.7Construcción en proceso y otras instalaciones 58.9

Total $433.8

Otras propiedades: El Pilar $86.7 Mexicana del Arco 42.7 Total $129.4 Oficinas administrativas mexicanas $88.0 Total Southern Copper Corporation $9,099.6

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RESUMEN DE DATOS OPERATIVOSLa siguiente tabla muestra ciertos datos operativos que sustentan nuestra información financiera y operativa para cada uno de los periodos indicados.

Año terminado el 31 de diciembre de Variación

2017 2016 2015 2017-2016 2016-2015

Volumen % Volumen %COBRE (miles de libras): Minado Tajo abierto Perú Toquepala 271,056 256,894 263,291 14,162 5.5% (6,397) (2.4)%Cuajone 348,562 377,978 392,835 (29,416) (7.8)% (14,857) (3.8)%ESDE Toquepala: 55,320 54,851 53,279 469 0.9% 1,572 3.0%

Tajo abierto, MéxicoLa Caridad 234,287 231,373 228,974 2,914 1.3% 2,399 1.0%Buenavista 703,072 696,681 357,157 6,391 0.9% 339,524 95.1%ESDE La Caridad 62,586 62,406 59,883 180 0.3% 2,523 4.2%ESDE Buenavista: 246,426 289,705 270,268 (43,279) (14.9)% 19,437 7.2%

Unidad IMMSA 12,094 14,171 12,330 (2,077) (14.7)% 1,841 14.9%Total Minado 1,933,403 1,984,059 1,638,017 (50,656) (2.6)% 346,042 21.1%

FundidoTajo abierto, PerúCobre ampolloso, Ilo 3,953 2,048 6,174 1,905 93.0% (4,126) (66.8)%Ánodos de cobre, Ilo 762,460 711,137 747,131 51,323 7.2% (35,994) (4.8)%

Tajo abierto, MéxicoÁnodos de cobre, La Caridad 595,717 590,492 564,938 5,225 0.9% 25,554 4.5%Total Fundido 1,362,130 1,303,677 1,318,243 58,453 4.5% (14,556) (1.1)%

RefinadoTajo abierto, PerúCátodos, Ilo 642,367 595,652 618,587 46,715 7.8% (22,935) (3.7)%ESDE Toquepala: 55,320 54,851 53,279 469 0.9% 1,572 3.0%

Tajo abierto, MéxicoCátodos La Caridad 502,783 494,175 470,369 8,608 1.7% 23,806 5.1%ESDE La Caridad 62,586 62,406 59,883 180 0.3% 2,523 4.2%ESDE Buenavista: 246,426 289,705 270,268 (43,279) (14.9)% 19,437 7.2%Total Refinado 1,509,482 1,496,789 1,472,386 12,693 0.8% 24,403 1.7%

Alambrón, tajo abierto, México – La Caridad 293,435 318,604 304,634 (25,169) (7.9)% 13,970 4.6%

PLATA (miles de onzas)MinadoTajo abierto, PerúToquepala 1,779 1,586 1,613 193 12.2% (27) (1.7)%Cuajone 2,390 2,178 2,269 212 9.7% (91) (4.0)%Tajo abierto, MéxicoLa Caridad 2,009 1,967 2,044 42 2.1% (77) (3.8)%Buenavista 4,988 4,819 2,367 169 3.5% 2,452 103.5%

Unidad IMMSA 4,760 5,622 4,995 (862) (15.3)% 627 12.6%Total Minado 15,926 16,172 13,288 (246) (1.5)% 2,884 21.7%

RefinadoPerú – Ilo 3,953 3,295 3,408 658 20.0% (113) (3.3)%México – La Caridad 7,152 8,260 7,659 (1,108) (13.4)% 601 7.9%Unidad IMMSA 2,583 3,641 2,571 (1,058) (29.0)% 1,070 41.6%Total Refinado 13,688 15,196 13,638 (1,508) (9.9)% 1,558 11.4%

MOLIBDENO (miles de libras)MinadoToquepala 9,224 13,942 17,469 (4,718) (33.8)% (3,527) (20.2)%Cuajone 8,259 8,655 9,797 (396) (4.6)% (1,142) (11.7)%Buenavista 7,636 3,472 2,071 4,164 119.9% 1,401 67.7%La Caridad 21,900 21,850 22,136 50 0.2% (286) (1.3)%Total Minado 47,019 47,919 51,473 (900) (1.9)% (3,554) (6.9)%

ZINC (miles de libras)Minado IMMSA 151,380 163,107 136,447 (11,727) (7.2)% 26,630 19.5%Refinado IMMSA 230,166 233,894 221,732 (3,728) (1.6)% 12,162 5.5%

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ESTABILIDAD DE TALUDES:

Operaciones Peruanas

Los tajos de Toquepala y Cuajone tienen una profundidad aproximada de 825 metros y 930 metros, respectivamente. Bajo la actual configuración del plan de mina, el tajo de Toquepala alcanzará a una profundidad de 1,635 metros y el de Cuajone alcanzará una profundidad de 1,290 metros. La profundización de los tajos nos plantea una serie de retos geotécnicos. Quizá la principal preocupación sea la posibilidad de un derrumbe de taludes, una posibilidad que deben enfrentar todas las minas a tajo abierto. En el pasado, para mantener la estabilidad de taludes, hemos reducido los ángulos de los taludes de los tajos, hemos establecido accesos adicionales, o hemos duplicado los caminos de acarreo, y hemos incrementado los requerimientos de desbroce. También hemos respondido a las condiciones hidrológicas, y hemos removido material desplazado por derrumbes de taludes. Para hacer frente a los desafíos geotécnicos relacionados con la estabilidad de taludes en las minas de tajo abierto, hemos tomado las siguientes medidas:

A finales de la década de 1990, organizamos en Vancouver, Columbia Británica, Canadá, una serie de mesas redondas con un grupo de reconocidos especialistas en estabilidad de taludes y minería a tajo abierto. La agenda de estas reuniones fue principalmente la revisión del diseño de los tajos para minas con profundidades mayores a los 700 metros. Las discusiones incluyeron prácticas de monitoreo, recopilación de datos y procesos de voladura.

Basándonos en los conceptos definidos en las reuniones de Vancouver, iniciamos estudios de estabilidad de taludes con el fin de definir un diseño óptimo para la extracción de reservas. Estos estudios fueron realizados por consultores externos e incluyeron la determinación de la estabilidad de taludes, la evaluación de modelos numéricos, el desempeño de los taludes, el diseño de los ángulos entre rampas y la evaluación de las condiciones hidrológicas.

Los estudios se completaron en el 2000 y consideramos que hemos implementado sus recomendaciones. Uno de los principales cambios implementados fue la reducción en el ángulo de los taludes en ambas minas: una reducción promedio de cinco grados en Toquepala y de siete grados en Cuajone. Si bien esto incrementó el material de desbroce incluido en el cálculo de reservas extraíbles, también mejoró la estabilidad de los tajos.

Desde 1998 se cuenta con un programa de despresurización de paredes en ambos tajos. Se trata de un programa de perforación horizontal que mejora el drenaje, reduciendo de esa manera la saturación e incrementando la estabilidad de las paredes. Adicionalmente, se ha puesto en operación un nuevo programa de control de voladuras, con la implementación de un monitoreo de vibraciones, y diseños de voladura puntual de baja energía y técnicas de pre-corte. Asimismo, se ha implementado un nuevo sistema de monitoreo de taludes usando prismas de reflexión, inclinómetros de deformación y piezómetros para el control del nivel del agua, así como un equipo de monitoreo robótico en tiempo real.

Toquepala:

En 2007, instalamos bermas geotécnicas de 20 metros de ancho cada 10 bancos en la mina de Toquepala. Creemos que esto reforzará la estabilidad del tajo de Toquepala. En octubre de 2012, se implementaron dos radares interferométricos para monitorear la

estabilidad de los taludes en la mina de Toquepala, y en septiembre de 2013, se instaló completamente un nuevo software de monitoreo (FM360). Estos sistemas mejoran la fiabilidad de la instrumentación y la calidad de información para evaluar el comportamiento de las pendientes, y anticipan riesgos de inestabilidad.

En 2013, un grupo de consultoría de minas comenzó a estudiar la estabilidad de las pilas de desmonte en la mina de Toquepala. Este estudio evaluó la estabilidad actual de las pilas de desmonte, y está desarrollando una campaña geotécnica con el fin obtener información para evaluar la estabilidad de las etapas futuras y finales de las pilas de desmonte. En 2016, el estudio de estabilidad se reanudó con la ejecución de pruebas geofísicas y calicatas con el fin de caracterizar las canchas de desmonte. Actualmente aun queda pendiente la ejecución de perforaciones sónicas y de pruebas geofísicas complementarias. En diciembre de 2016, los consultores también presentaron el informe “Análisis de Estabilidad de Taludes de Depósitos de Material de Desmonte y Lixiviable”.

En 2016, los consultores mineros presentaron el informe final “Estabilidad Física del depósito de relaves de Quebrada Honda”. Este estudio consistió en el desarrollo de investigaciones geotécnicas, análisis de estabilidad estática, sísmica, y post-sísmica, análisis de filtraciones, análisis de deformación, análisis de potencial de licuefacción, y análisis dinámico.

En 2016, como parte del estudio de actualización de estabilidad de taludes, se ejecutó un programa de perforación con orientación geotécnica e hidrológica de 3,470 metros en la mina de Toquepala. Este programa fue realizado con el fin de complementar el estudio y de comprender mejor el comportamiento del macizo rocoso. El programa de perforación geotécnica constó de 11 hoyos de perforación diamantina, seis perforaciones geotécnicas, y cinco perforaciones hidrogeológicas, todos ellos con sus respectivos registros geotécnicos y geológicos. Durante la ejecución de estas perforaciones hidrogeológicas, se realizaron pruebas de permeabilidad de la roca, tales como las pruebas de extracción/inyección de agua (slug test) y pruebas de carga constante. Además se realizó la instrumentación con cinco piezómetros de cuerda vibrante, con el fin de monitorear el nivel freático y sustentar el modelo hidrogeológico. También en 2016, los consultores mineros externos comenzaron el informe para la fase tres de este estudio, el cual fue concluido en 2017. Remitieron y actualizaron los modelos de bloques de los ángulos entre rampas, el modelo de masa rocosa, el modelo hidrogeológico, y el modelo estructural 3D. Además, el trabajo de campo continuó en el estudio “Análisis de Estabilidad de Taludes de Depósitos de Material de Desmonte y Lixiviable” mediante la ejecución de pruebas geofísicas, muestreo, y pruebas en el laboratorio de mecánica de suelos. En años recientes, hemos destinado esfuerzos para el desarrollo de estudios de estabilidad de taludes del tajo, depósitos de desmonte y material lixiviable, para garantizar la seguridad del personal y los equipos, la continuidad de las operaciones, y el cumplimiento de las regulaciones peruanas.

Cuajone:

En la mina de Cuajone, se implementó en 2007 el control de voladuras usando tres taladros de pre-corte, con el fin de minimizar el daño a los taludes causado por las vibraciones de las voladuras de producción. También se reemplazó el sistema de monitoreo de taludes con prismas de reflexión por un sistema que usa un radar de monitoreo de taludes. En febrero de 2012, se puso en operación el primer equipo de radar, y en agosto de 2013 se prosiguió con la instalación del segundo

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radar y se añadió una cámara de vigilancia geotécnica. Este sistema mejoró la fiabilidad y continuidad del monitoreo, mejoró la calidad de información utilizada para evaluar el comportamiento de los taludes, y contribuyó a anticipar mejor el riesgo de inestabilidad. La deformación sub-superficial y el nivel del agua aún se siguen monitoreando con inclinómetros y piezómetros. En septiembre de 2012 concluimos un programa de perforación geotécnica orientada con un total de 17,938 metros, y en mayo de 2013 concluimos un programa de perforación geotécnica vertical con un total de 2,814 metros; en dichas perforaciones se realizaron pruebas hidráulicas a las rocas, y luego se les instrumentó con inclinómetros/piezómetros. La información geotécnica e hidráulica obtenida de los dos programas se usará para elaborar un estudio geotécnico para el nuevo plan de desarrollo de minas para los próximos 15 años (2015-2029). Durante 2013, también perforamos 772 metros de barrenos sub-horizontales con el fin de drenar el talud oriental del tajo. El estudio geotécnico para el nuevo plan de desarrollo de minas de 15 años fue concluido a fines de 2015, y el resultado de este estudio es el aumento promedio de tres grados del ángulo entre rampas y la inclusión de bermas geotécnicas de 40 metros de ancho para las alturas entre rampas mayores que 150 metros. Este estudio también contiene recomendaciones para mejorar la estabilidad de los taludes del tajo.

En 2013, el Directorio aprobó un proyecto para mejorar la estabilidad de taludes en el área sur de la mina de Cuajone, el cual removerá aproximadamente 148 millones de toneladas de material de desmonte para mejorar el diseño de la mina sin reducir el nivel real de producción. Al 31 de diciembre de 2017, se han removido 86.8 millones de toneladas de material de desbroce. Para mayor información, remítase al Ítem 7, “Discusión y Análisis de la Gerencia – Programa de Inversiones de Capital”.

En 2017, instalamos tres estaciones de monitoreo de vibraciones y diez extensómetros con el fin de monitorear en tiempo real las deformaciones superficiales en las canchas de desmonte. También hemos concluido la ingeniería detallada para la construcción de la cuneta de coronación en la cancha de desmonte occidental de Torata.

Para aumentar la posibilidad de continuar con la extracción de mineral en caso que ocurra un deslizamiento, hemos construido dos rampas de extracción en cada mina de tajo abierto. Aunque estas medidas no pueden garantizar que no se produzca un derrumbe de taludes, consideramos que nuestras prácticas mineras son seguras y que las medidas tomadas, así como las revisiones que se realizan de manera permanente, constituyen una metodología prudente para la minería a tajo abierto.

Operaciones mexicanas

En 2004, otorgamos en contrato nuestro estudio para el plan de minado a 15 años de la mina La Caridad a una firma consultora independiente para que realizara una evaluación geotécnica. El propósito del plan era elaborar un programa de diseño óptimo de los bancos y de los ángulos de los taludes entre rampas para el tajo abierto. Los resultados de la evaluación presentada por los consultores incluían la recomendación de un ángulo promedio máximo de 72 grados para la cara de los bancos. Además, se recomendó el diseño de bancos simples en las secciones superiores de las paredes oeste, sur y este del tajo principal. Asimismo, se recomendó el diseño de bancos dobles en los niveles inferiores del tajo principal y bancos simples en los segmentos de los taludes superiores que están conformados por material aluvial, canchas de

desmonte de minas, o material mineralizado almacenado en las pilas. Alternativamente, los taludes conformados por tales materiales pueden ser diseñados con un ángulo constante de 37 grados. Los parámetros geoestructurales y geotécnicos recomendados fueron aplicados en el diseño del tajo final del nuevo plan de vida de la mina para la mina La Caridad en 2015. Este plan de mina reemplazó al plan de mina de 15 años elaborado en 2010. Sin embargo, como aún no se han minado bancos al límite final del tajo en La Caridad, todas las paredes actuales del tajo exhiben taludes con un ángulo o pendiente de trabajo efectivo. La información geotécnica y geoestructural recopilada de la mina de tajo abierto a partir del mapeo estructural de celdas y de la base de datos de testigos extraídos con perforaciones orientadas, suministraron las bases para la evaluación geotécnica y las recomendaciones. Seguimos recopilando nueva información correspondiente a los datos geotécnicos y a otras características geológicas del tajo de la mina y del hoyo de perforación diamantina con el fin de asegurar la seguridad estructural y también para mejorar la base de datos geotécnicos para estudios futuros.

En la mina Buenavista, estamos siguiendo las recomendaciones de una evaluación geotécnica de diseño de taludes para el plan de 15 años del tajo. Esta evaluación fue preparada por una firma independiente de consultoría minera. Esta evaluación incluyó la determinación del diseño óptimo de los ángulos para los taludes del tajo y los parámetros de diseño de bancos para el plan de mina propuesto. El objetivo del estudio fue: (1) determinar los ángulos óptimos de los taludes entre rampas y los parámetros de diseño de bancos para el plan de 15 años, y (2) identificar y analizar cualquier inestabilidad de importancia que podría afectar negativamente la operación de la mina. En 2012 instalamos un sistema de radar para monitorear las paredes de la mina.

Se hicieron las siguientes recomendaciones para la mina Buenavista: para el plan de 15 años del tajo, en los 21 sectores de diseño, se definieron los ángulos de diseño para los taludes entre rampas mediante un análisis de los bancos de seguridad basado en las discontinuidades de la trama de rocas: si se usa banco doble, dichos ángulos pueden variar entre 48° y 55°; y los ángulos de los taludes entre rampas se basaron en datos geométricos obtenidos mediante análisis de sobrequiebre con una fiabilidad del 80% de lograr el ancho requerido para los bancos de seguridad; o sea, 7.5 metros para una configuración de banco simple, y 10.6 metros para una configuración de banco doble. Las observaciones preliminares sugieren que las paredes del tajo para 15 años podrían ser de drenaje libre relativo, el análisis de fracturas fuera de la línea de barreno asumió condiciones de despresurización de los bancos de la mina y se realizó un análisis de estabilidad entre rampas para ambas condiciones, saturada y despresurizada.

También se recomendó un plan de desagüe /despresurización del tajo para la mina Buenavista para tratar los problemas de drenaje del tajo abierto, un plan de desagüe y la futura despresurización de taludes. La fase I del estudio geohidrológico fue llevada a cabo por un consultor independiente. El análisis incluyó una evaluación preliminar y la implementación del plan de trabajo.

En 2011, se perforaron cinco pozos de extracción y monitoreo cerca de la mina. También comenzamos un programa de perforación para vigilar posibles filtraciones de agua que sobrepasen los límites de la mina a tajo abierto. Toda la información obtenida de estos programas de perforación de pozos ha sido analizada e incluida en el modelo hidrológico. El programa de drenaje del tajo abierto desde los bancos inferiores también continuó durante 2012 con

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Tenemos programas permanentes de mantenimiento y mejora que tienen como fin garantizar que nuestros equipos funcionen satisfactoriamente. Consideramos que los equipos de nuestra planta peruana están en buena condición física y son adecuados para nuestras operaciones.

un programa de perforación de 3,797 metros en varios pozos de monitoreo para así poder continuar con el actual plan de minas.

En 2013, Buenavista continuó el programa de perforación monitoreando los pozos de extracción en el área de Incremento (Fase) cinco de la mina, y más allá de los límites actuales de la mina a tajo abierto.

Durante 2013, se continuó el programa para drenar el fondo del tajo de Buenavista de conformidad con los planes de minas de corto y mediano plazo. El bombeo desde los sumideros ubicados en Incremento cinco, permitieron el minado de bloques de cobre de alta ley. Junto con esta tarea operativa, se realizó un estudio geofísico para determinar las mejores ubicaciones para los pozos de extracción de agua con el fin de controlar el ingreso del agua hacia el fondo del tajo, para así poder continuar nuestras operaciones mineras. El agua extraída está siendo utilizada para diversos fines, incluyendo la irrigación de vías para mitigar la emisión de polvo. La investigación geofísica también permitió la ubicación de trabajos subterráneos, así como de filtración y afloramiento a través de fracturas.

Durante 2013, se perforaron en total 7,339 metros para 30 pozos de extracción; tres de estos pozos están ubicados en el área de Incremento (Fase) cinco. El resto fue perforado en diversos lugares fuera del límite de la actual mina a tajo abierto.

En 2014 continuamos con la recopilación de nueva información geotécnica de dos proyectos de perforación exploratoria; estos datos están disponibles con el fin de analizar la base de datos geotécnicos para nuevos estudios en función del ángulo del talud para las excavaciones a tajo abierto. En los bancos de cara libre en las minas a tajo abierto, se preparó un mapeo de celdas con el fin de incrementar la base de datos geotécnicos. Siguiendo las recomendaciones de la evaluación geotécnica, hemos seguido monitoreando las paredes usando el sistema de radar.

Actualmente hay diversos estudios que están siendo realizados por consultores externos especializados con el fin de establecer objetivos de largo plazo en la gestión de las aguas de la mina y de implementar recomendaciones para el uso eficiente de este recurso.

PROYECTOTIA MARIA

OCEANOPACIFICO

Minas y plantas de procesamiento peruanasEscala: Gráfica (km)

Fecha: Enero 2018

MINA CUAJONE

MINA TOQUEPALA

DEPÓSITO DE RELAVESFUNDICIÓNREFINERÍAPUERTO SPCC

CARRETERA PANAMERICANACARRETERA COSTANERA

CARRETERA PANAMERICANA

Escala Gráfica

LAGO TITICACA

LEYENDA

LÍMITE INTERNACIONAL

LÍMITE PROVINCIAL

CARRETERA AFIRMADA

FERROCARRIL SPCC

CIUDADES

INSTALACIONES SPCC

CARRETERA ASFALTADA

PRODUCCIÓN DE METALES POR SEGMENTOS

A continuación describimos las operaciones y otra información relacionada a cada uno de nuestros tres segmentos.

OPERACIONES PERUANAS

Nuestras operaciones en el segmento peruano comprenden los complejos mineros de Cuajone y Toquepala, las plantas de fundición y refinación, el ferrocarril industrial que une Ilo, Toquepala y Cuajone y las instalaciones portuarias.

El siguiente mapa indica la ubicación aproximada de, y las vías de acceso a, nuestros complejos mineros de Cuajone y Toquepala, así como nuestras plantas de procesamiento de Ilo:

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CUAJONE

Nuestras operaciones en Cuajone consisten de una mina de cobre a tajo abierto y una concentradora ubicadas en el sur del Perú, a 30 kilómetros de la ciudad de Moquegua y 840 kilómetros de Lima, a una altitud de 3,430 metros sobre el nivel del mar. El acceso a la propiedad de Cuajone es por avión de Lima a Tacna (1:40 horas) y luego por carretera hasta Moquegua y Cuajone (3:30 horas). La concentradora tiene una capacidad

de molienda de 90,000 toneladas por día. La remoción del material de recubrimiento comenzó en 1970 y la producción del mineral comenzó en 1976. Nuestras operaciones en Cuajone utilizan un método convencional de minado a tajo abierto para extraer el mineral de cobre para su posterior procesamiento en la concentradora.

La siguiente tabla muestra información de la producción de nuestras operaciones en Cuajone en 2017, 2016 y 2015:

Geología

El yacimiento de pórfidos de cobre de Cuajone se ubica en el flanco oeste de la Cordillera Occidental, en la parte sur de la cordillera de los Andes del Perú. El yacimiento es parte de un distrito mineral que contiene otros yacimientos conocidos: Toquepala, Quellaveco, y Cerro Verde. La mineralización de cobre en Cuajone es típica de los yacimientos de pórfidos de cobre, y también se puede obtener molibdeno.

El yacimiento de Cuajone está ubicado a unos 30 kilómetros al noroeste del yacimiento de Toquepala y es parte del Grupo Toquepala que se originó hace aproximadamente 50 a 100 millones de años (Cretácico Superior a Terciario Inferior). En estas rocas, parte del Grupo Toquepala, hay intrusiones de pulsos magmáticos que datan de hace 50 a 70 millones de años, algunas de las cuales originaron la mineralización de Cuajone. Cubriendo la secuencia previa, hay volcánicos postminerales (Mioceno) que cubren parcialmente el depósito. El yacimiento contiene 43 tipos de rocas, incluyendo rocas premineralizadas, andesita basáltica, riolita porfídica,

dolerita Toquepala y rocas intrusivas, como diorita, latita porfídica, brechas y diques. Además, hay presencia de las siguientes rocas post-mineralizadas: la formación Huaylillas y Chuntacala que han sido formados por conglomerados, secuencia de tufos, traquitas, y aglomerados. Estas formaciones datan de hace nueve a 23 millones de años. También hay presencia de rocas del Cuaternario formadas por aluviales y coluviales, ubicados principalmente en las laderas de los cerros y en las quebradas.

La mineralogía es simple y está distribuida uniformemente. Está compuesta principalmente de minerales de cobre y hierro tales como calcopirita (CuFeS2), bornita (Cu5FeS4), pirita (FeS2), calcosina (Cu2S), y molibdenita (MoS2), con presencia ocasional de galena, blenda, y tetraedrita.

Exploración en la mina

Las actividades de exploración durante la campaña de perforaciones de 2017 fueron las siguientes:

2017 2016 2015 Variación 2017-2016

Volumen %Días de operación al año en la mina 365 366 365 MinaTotal mineral minado (kt) 29,769 30,825 30,956 (1,056) (3.4)%Ley del cobre (%) 0.617 0.649 0.666 (0.032) (4.9)%Material lixiviable minado (kt) - - - - -Ley del material lixiviable (%) - - - - -Ratio de desbroce (x) 4.01 4.68 5.19 (0.67) (14.3)%Total material minado (kt) 149,265 175,009 191,651 (25,744) (14.7)%

ConcentradoraTotal material molido (kt) 29,751 30,681 31,093 (930) (3.0)%Recuperación de cobre (%) 86.10 86.12 86.09 (0.02) (0.0)%Concentrado de cobre (kt) 607.5 656.5 694.6 (49.0) (7.4)%Cobre contenido en el concentrado (kt) 158.1 171.4 178.2 (13.3) (7.8)%Ley promedio del concentrado de cobre (%) 26.03 26.11 25.65 (0.08) (0.3)%

MolibdenoLey del molibdeno (%) 0.019 0.019 0.021 - -Recuperación de molibdeno (%) 66.62 68.60 69.48 (1.98) (2.9)%Concentrado de molibdeno (kt) 6.9 7.1 8.2 (0.2) (3.1)%Ley promedio del concentrado de molibdeno (%) 54.16 55.01 53.99 (0.85) (1.5)%Molibdeno contenido en el concentrado (kt) 3.7 3.9 4.4 (0.2) (4.6)%

Leyenda: kt = miles de toneladas x = ratio de desbroce obtenido al dividir la suma del material de desbroce más el material lixiviable entre el mineral

minado.

Las leyes de cobre y molibdeno se refieren a ley total de cobre y ley total de molibdeno, respectivamente.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 32

Concentradora

Nuestras operaciones en Cuajone utilizan sistemas computarizados de control de última generación en la concentradora, en la planta de triturado y en el circuito de flotación, con la finalidad de coordinar los flujos de ingreso y optimizar las operaciones. El material con una ley de cobre de más de 0.35% se carga en vagones y se envía al circuito de molienda, donde gigantescas trituradoras rotatorias reducen el tamaño de las rocas a aproximadamente media pulgada. El mineral es luego enviado a los molinos de bolas, que muelen la roca hasta la consistencia de un polvo fino. El polvo finamente molido se agita en una solución de agua y reactivos y luego se transporta a las celdas de flotación. Se bombea aire hacia las celdas para producir espuma que hace flotar los minerales de cobre y molibdeno, pero separando el material residual, llamado relave. Luego, este concentrado de cobre y molibdeno es tratado mediante flotación inversa, que hace que el molibdeno flote y que el cobre se hunda. El concentrado de cobre es enviado por ferrocarril a la fundición de Ilo y el concentrado de molibdeno es empacado para ser enviado a nuestros clientes. Los sulfuros que tienen un contenido de cobre menor que 0.35% se consideran desmonte.

Los relaves se envían a los espesadores donde se recupera el agua. Los relaves restantes se envían a la represa Quebrada Honda, nuestra instalación principal de almacenamiento de relaves.

En 1999, se concluyó una ampliación importante de la trituradora,

y en enero de 2008 se puso en operación la undécima trituradora primaria. En diciembre de 2013 se pusieron en operación los rodillos trituradores de alta presión. El filtro prensa Larox para el concentrado de molibdeno comenzó a operar a fines de 2016. Se espera que la nueva chancadora primaria terrestre y el nuevo espesador de relaves comiencen a operar a inicios de 2018.

TOQUEPALA

Nuestras operaciones en Toquepala consisten de una mina de cobre a tajo abierto y una concentradora. También refinamos cobre en la planta de ESDE mediante un proceso de lixiviación. Toquepala está ubicada en el sur del Perú, a 30 kilómetros de Cuajone y 870 kilómetros de Lima, a una altitud de 3,220 metros sobre el nivel del mar. El acceso es por avión de Lima a la ciudad de Tacna (1:40 horas) y luego por la Carretera Panamericana hasta Camiara (1:20 horas) y por carretera hasta Toquepala (1 hora). La concentradora tiene una capacidad de molienda de 60,000 toneladas por día. La planta de ESDE tiene una capacidad de producción de 56,000 toneladas al año de cátodos de cobre LME grado A. La remoción del material de recubrimiento comenzó en 1957 y la producción de mineral en 1960. Toquepala usa un método convencional de minado a tajo abierto para extraer el mineral de cobre para su posterior procesamiento en nuestra concentradora.

La siguiente tabla muestra información de la producción de nuestras operaciones en Toquepala en 2017, 2016 y 2015:

Estudios Metros Barrenos Notas

Perforaciones de relleno 3,623 12 Para obtener información adicional para mejorar el nivel de confianza en nuestro modelo de bloques.

Geotécnica 362 2 Para confirmar la continuidad de las estructuras principales.

2017 2016 2015 Variación 2017-2016

Volumen %Días de operación al año en la mina 365 366 365 MinaTotal mineral minado (kt) 20,411 19,940 20,150 471 2.4%Ley del cobre (%) 0.663 0.647 0.643 0.016 2.5%Material lixiviable minado (kt) 85,048 78,485 54,440 6,563 8.4%Ley del material lixiviable (%) 0.201 0.191 0.158 0.01 5.2%Ratio de desbroce (x) 8.98 9.48 8.58 (0.50) (5.3)%Total material minado (kt) 203,778 209,064 193,013 (5,286) (2.5)%

ConcentradoraTotal material molido (kt) 20,392 20,071 20,272 321 1.6%Recuperación de cobre (%) 90.94 89.73 91.62 1.21 1.4%Concentrado de cobre (kt) 451.9 424.5 429.0 27.4 6.5%Cobre contenido en el concentrado (kt) 122.9 116.5 119.4 6.4 5.5%Ley promedio del concentrado de cobre (%) 27.21 27.45 27.84 (0.24) (0.9)%

Planta ESDE Recuperación estimada por lixiviación (%) 24.62 25.29 25.88 (0.67) (2.7)%Producción de cátodos ESDE (kt) 25.1 24.8 24.2 0.3 1.2%

SOUTHERN COPPER CORPORATION 33

Geología

El yacimiento de pórfidos de cobre de Toquepala se ubica en la pendiente oeste de la Cordillera Occidental, en la parte sur de la cordillera de los Andes del Perú. El yacimiento es parte de un distrito mineral que contiene otros dos yacimientos conocidos: Cuajone y Quellaveco.

El yacimiento de Toquepala está en la región sur del Perú, ubicado en la pendiente occidental de la cordillera de los Andes, aproximadamente a unos 120 kilómetros de la frontera con Chile. Esta región se extiende hacia Chile y aloja muchos de los yacimientos conocidos de cobre más importantes del mundo. El yacimiento está en un territorio con actividades intrusivas y eruptivas de rocas riolíticas y andesíticas que tienen 70 millones de años de antigüedad (Cretáceo-Terciario) y que crearon una serie de lava volcánica. La lava está compuesta de riolitas, andesitas y

aglomerados volcánicos con un buzamiento oeste y una altitud de 1,500 metros. Estas series son conocidas como el Grupo Toquepala. Posteriormente, se produjo diferentes actividades intrusivas, las cuales quebraron y fundieron las rocas del Grupo Toquepala. Estas actividades intrusivas produjeron dioritas, granodioritas, y diques de dacita porfídica. Toquepala tiene una mineralogía simple, y allí la ley del cobre tiene una distribución regular. Hay presencia de minerales con valor económico en forma de sulfuros diseminados por todo el yacimiento como venillas que ocupan los espacios vacíos o como pequeños agregados. Hay minerales como la calcopirita (CuFeS2), la calcosina (Cu2S) y la molibdenita (MoS2). También hay una zona de enriquecimiento secundario, con espesores de 0 a 150 metros.

Exploración en la mina

Las actividades de exploración durante la campaña de perforaciones de 2017 fueron las siguientes:

Concentradora

Las operaciones de nuestra concentradora de Toquepala usan sistemas computarizados de monitoreo de última generación con el fin de coordinar el flujo de insumos y optimizar las operaciones. El material con una ley de cobre de más de 0.40% se carga en los vagones y se envía al circuito de molienda, donde trituradoras rotatorias gigantes reducen el tamaño de las rocas en aproximadamente 85%, a menos de media pulgada. Luego el

mineral se envía a los molinos de bolas y barras, que lo muelen en una mezcla de agua hasta que tenga la consistencia de un polvo fino. El polvo fino mezclado con agua se transporta a las celdas de flotación. Se bombea aire a las celdas produciendo una espuma, la cual lleva el mineral de cobre hacia la superficie pero no el material residual, o relave. El concentrado en bruto, que tiene un contenido suficiente de molibdeno, es procesado para recuperar molibdeno mediante flotación inversa. Este concentrado final de cobre con un contenido aproximado de 26.5% de cobre, es filtrado para reducir

Estudios Metros Barrenos Notas

Confirmación de mineral y material Para confirmar la continuidad del mineral y lixiviable para las reservas y fases 20.837 32 material lixiviable.Estudio de Estabilidad / Inestabilidad de Taludes Para definir la profundidad potencial de la inestabilidad.- Sudeste 140 1 Para definir la profundidad potencial de la inestabilidad.Perforación de exploración geotécnica e Para definir la calidad de la masa rocosa y su hidrogeológica 4,142 11 comportamiento hidrogeológico.Total 25.119 44

MolibdenoLey del molibdeno (%) 0.029 0.043 0.054 (0.014) (32.6)%Recuperación de molibdeno (%) 69.69 73.61 72.70 (3.92) (5.3)%Concentrado de molibdeno (kt) 7.5 11.3 14.1 (3.8) (33.6)%Ley promedio del concentrado de molibdeno (%) 55.76 55.96 56.14 (0.20) (0.4)%Molibdeno contenido en el concentrado (kt) 4.2 6.3 7.9 (2.1) (33.3)%

Leyenda: kt = miles de toneladas x = ratio de desbroce obtenido al dividir la suma del material de desbroce más el material lixiviable entre el mineral

minado.

Las leyes de cobre y molibdeno se refieren a ley total de cobre y ley total de molibdeno, respectivamente.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 34

su humedad a 8.5% o menos. Luego, los concentrados se envían por ferrocarril a la fundición de Ilo.

Los relaves se envían a los espesadores donde se recupera el agua. Los relaves restantes se envían a la represa Quebrada Honda, nuestra instalación principal de almacenamiento de relaves.

Planta ESDE

La planta ESDE de Toquepala produce cátodos de cobre por electrodeposición LME grado A con 99.999% de pureza, a partir de soluciones obtenidas mediante la lixiviación de mineral de baja ley almacenado en las minas de Toquepala y Cuajone. La planta de lixiviación comenzó sus operaciones en 1995, con una capacidad original de 35,629 toneladas de cátodos de cobre al año. En 1999, se amplió su capacidad a 56,000 toneladas por año.

Los óxidos de cobre provenientes de Cuajone con una ley de cobre mayor que 0.208%, con un índice de solubilidad en ácido mayor que 43%, y con un índice de solubilidad en cianuro mayor que 17% son lixiviados. En Toquepala, la ley de corte de los sulfuros de cobre es 0.153% y por tanto el material con una ley total de cobre entre 0.153% y 0.300% es lixiviado. El cobre en solución que se produce en Cuajone se envía a Toquepala a través de una tubería de ocho pulgadas tendida a lo largo de la vía férrea Cuajone-Toquepala.

La planta y los equipos cuentan con un plan de mantenimiento y un sistema de control de calidad que aseguran su buena condición física y alta disponibilidad. El sistema de gestión de calidad de la planta ESDE (incluyendo las operaciones de lixiviación) es auditado periódicamente por una compañía auditora externa desde 2002, la cual ha determinado que cumple con los requisitos del estándar ISO 9001-2008. En 2012, obtuvimos la certificación OHSAS 18001 para nuestro sistema de salud y seguridad ocupacional y la certificación ISO 14001-2004 para nuestras normas ambientales en la planta ESDE.

INSTALACIONES DE PROCESAMIENTO - ILO

Nuestro complejo de fundición y refinación de Ilo está ubicado en la parte sur del Perú, a 17 kilómetros al norte de la ciudad de Ilo, a 121 kilómetros de Toquepala, a 147 kilómetros de Cuajone, y a 1,240 kilómetros de la ciudad de Lima. El acceso es por avión de Lima a Tacna (1:40 horas) y luego por carretera a la ciudad de Ilo (2:00 horas). Además, contamos con un puerto en Ilo, desde donde enviamos nuestros productos y recibimos

suministros. Los productos enviados y los suministros recibidos son transportados entre Toquepala, Cuajone e Ilo en nuestro ferrocarril industrial.

Fundición

Nuestra fundición de Ilo produce ánodos de cobre para la refinería que operamos como parte de la misma instalación. El cobre producido por la fundición excede la capacidad de la refinería; este exceso es vendido a refinerías de otras partes del mundo. En 2007 concluimos con la modernización integral de la fundición. La capacidad nominal instalada de la fundición es de 1,200,000 toneladas de concentrados al año.

Los concentrados de cobre de Toquepala y Cuajone son transportados por ferrocarril a la fundición, en donde son fundidos usando un horno ISASMELT, convertidores y hornos anódicos para producir ánodos de cobre con 99.7% de cobre. En la fundición, los concentrados se mezclan con flux y otros materiales y se envían al horno ISASMELT, produciendo una mezcla de mata y escoria de cobre, la cual es drenada a través de un orificio de drenaje hacia uno de los dos hornos giratorios de retención, en donde se separarán estas fases fundidas. La mata de cobre contiene aproximadamente 63% de cobre. La mata de cobre es luego enviada a los cuatro convertidores Pierce Smith, en donde el material es oxidado en dos pasos: (1) los sulfuros de hierro que hay en la mata se oxidan con aire rico en oxígeno y se le añade sílice, produciendo escoria que es enviada a los hornos de limpieza de escorias; y (2) luego el cobre contenido en los sulfuros de la mata es oxidado para producir cobre ampolloso, el cual tiene un contenido de 99.3% de cobre aproximadamente. El cobre ampolloso es refinado en dos hornos anódicos por oxidación para eliminar el azufre con aire comprimido inyectado al baño. Finalmente, se ajusta el contenido de oxígeno del cobre fundido por reducción, inyectando gas licuado de petróleo con vapor al baño. Los ánodos, que contienen aproximadamente 99.7% de cobre, se vierten en dos ruedas de moldeo. La fundición también puede producir barras de cobre ampolloso, especialmente cuando un horno de ánodos se encuentra en reparación general.

La siguiente tabla muestra información de producción y ventas de nuestra fundición de Ilo en 2017, 2016 y 2015:

Los gases emitidos por la fundición son tratados para recuperar más del 92% de los gases de azufre recibidos de los concentrados, produciendo ácido sulfúrico al 98.5%. La corriente

2017 2016 2015 Variación 2017-2016Refinería Volumen % Concentrado fundido (kt) 1,153.5 1,070.6 1,143.7 82.9 7.7%Recuperación promedio de cobre (%) 97.4 97.4 97.4 - -Producción de ánodos (kt) 346.6 323.3 339.7 23.3 7.2%Ley promedio de los ánodos (%) 99.77 99.77 99.76 - -Producción de cobre ampolloso kt 1.8 0.9 2.8 0.9 92.8%Ley promedio del cobre ampolloso (%) 99.32 99.23 99.31 0.09 0.1%Producción de ácido sulfúrico (kt) 1,119.6 1,036.3 1,104.7 83.3 8.0%

_________________________Leyenda: kt = miles de toneladas

SOUTHERN COPPER CORPORATION 35

mantenimiento, una planta de desalinización, y otras instalaciones auxiliares.

Otras instalaciones en Ilo son: una planta de coquina con una capacidad de producción de 200,000 toneladas de conchuela por año, y una planta de cal con una capacidad de 80,000 toneladas por año. También operamos un ferrocarril industrial que transporta la producción y los suministros entre Toquepala, Cuajone e Ilo.

Los equipos principales del ferrocarril industrial constan de locomotoras de diferentes tipos y equipos rodantes con diferentes tipos de vagones y capacidades. La vía férrea recorre una sola

línea estándar de 214 kilómetros y soporta una carga de 30 toneladas por eje. La longitud total del sistema de vías es de unos 257 kilómetros, incluyendo los patios principales y los tramos derivados. La infraestructura incluye 27 kilómetros de vías bajo túneles, y un puente de concreto. El ferrocarril industrial tiene un taller de reparación de vagones que está a cargo del mantenimiento y reparación de la flota de vagones. El tonelaje que se transporta anualmente es aproximadamente 4.7 millones de toneladas.

OPERACIONES MEXICANAS

El siguiente mapa indica la ubicación aproximada de nuestras

de metales preciosos y varias instalaciones auxiliares. La refinería produce cátodos de cobre de Grado A con una pureza de 99.998%. La capacidad nominal es de 280,000 toneladas por año. Los lodos anódicos se recuperan del proceso de refinación y luego se envían a la planta de metales preciosos para producir plata refinada, oro refinado y selenio de grado comercial.

Los ánodos se suspenden en tanques que contienen una solución de ácido sulfúrico y sulfato de cobre. Una corriente eléctrica de bajo voltaje y alto amperaje se pasa a través de los ánodos, la solución química y los cátodos, con el fin de disolver el cobre, el cual se deposita en láminas de arranque que, al principio, son muy delgadas y cuyo grosor va aumentando hasta producir cátodos de cobre de alta pureza. Durante este proceso, la plata, el oro y otros metales como el paladio, el platino y el selenio, junto con otras impurezas, se sedimentan sobre el fondo del tanque en forma de lodo anódico. Este lodo anódico se procesa en una planta de metales preciosos donde se recupera plata, oro y selenio.

La siguiente tabla muestra información de producción y ventas de nuestra refinería y de nuestra planta de metales preciosos de Ilo en 2017, 2016 y 2015:

Además de las plantas de procesamiento, la refinería tiene una sección de control de producción, un laboratorio que realiza análisis de muestras en toda la Compañía, un departamento de

de gases proveniente de la fundición con 11.34% de SO2 se divide hacia dos plantas: La planta de ácido No. 1 (absorción simple / contacto simple) y la planta No. 2 (absorción doble / contacto doble). Aproximadamente el 16% del ácido producido se usa en nuestras plantas y el resto se vende a terceros. Prevemos que nuestro consumo interno será de más del 80% cuando el proyecto Tía María comience a operar.

La fundición también tiene dos plantas de oxígeno. La Planta No. 1, con una capacidad productiva de 272 toneladas por día, y la Planta No. 2, con una capacidad de 1,045 toneladas por día.

En 2010, el terminal marítimo de la fundición de Ilo comenzó a operar. Esta instalación nos permite colocar la carga de ácido sulfúrico producido directamente a los barcos mar adentro, evitando transportar la carga a través de la ciudad de Ilo. El terminal marítimo de 500 metros de largo es la última parte del proyecto de modernización de la fundición de Ilo. Actualmente, todos los embarques de ácido sulfúrico al exterior se hacen utilizando el terminal marítimo.

Refinería

La refinería de Ilo consiste en una planta electrolítica, una planta

2017 2016 2015 Variación 2017-2016Refinería Volumen % Producción de cátodos (kt) 291.4 270.2 280.6 21.2 7.8%Ley promedio de cobre (%) 99.999 99.998 99.998 0.001 0.0%Producción de plata refinada (t) 123.0 102.5 106.0 20.5 20.0%Producción de oro refinado (kg) 237.7 209.9 190.9 27.8 13.2%Producción de selenio comercial (toneladas) 49.2 48.7 54.4 0.5 1.1%

_________________________Leyenda: kt = miles de toneladas

SOUTHERN COPPER CORPORATION 36

minas y plantas de procesamiento en México:

SEGMENTO MEXICANO DE MINAS A TAJO ABIERTO

Nuestras operaciones del segmento mexicano de minas a tajo abierto combinan dos unidades de Minera México, La Caridad y Buenavista, que incluyen los complejos mineros de La Caridad y

Buenavista, las plantas de fundición y refinación, y las instalaciones de soporte que dan servicio a ambos complejos.

El siguiente mapa muestra la ubicación aproximada de nuestros complejos mineros mexicanos a tajo abierto y sus vías de acceso, así como nuestras instalaciones de procesamiento:

SANTA EULALIA

SANTA BARBARA

CHARCASSAN MARTIN

TAXCO

ESTADOS UNIDOS DE NORTE AMERICA

MINAS SUBTERRÁNEAS / CARBÓN

MINAS DE TAJO ABIERTO

PLANTAS, FUNDIDORAS Y REFINERÍAS

PRINCIPALES PROYECTOS DE EXPLORACIÓN

FRONTERA INTERNACIONAL

LÍMITE ESTATAL

CIUDAD CAPITAL

Piedras Negras

Monterrey

HermosilloChihuahua

Durango

ZacatecasSLP

Cd. de México

Guerrero

Michoacán

NUEVA ROSITA

MINA BUENAVISTA

MINA LA CARIDAD

METALÚRGICO

PLANTA DE ZINC

COMPLEJO

BUENAVISTA ZINC

EL ARCO

ANGANGUEO

CHALCHIHUITES

E X P L I C A C I O N

MINAS Y PLANTAS DE PROCESAMIENTO MEXICANAS Fecha: Enero, 2018

26°

16°

26°

16°

110°

100°

110° 100°

100 200 Kms0ESCALA GRÁFICA

Escala Gráfica

N

GUATEMALA

ESTADOS UNIDOS DE NORTE AMÉRICA

MINAS

FRONTERA INTERNACIONAL

LIMITE ESTATAL

CIUDAD CAPITALHermosillo

Chihuahua

Cd. de México

E X P L I C A C I O N

MAPA QUE MUESTRA LA UBICACIÓN Y ACCESO A LAS Fecha: Enero, 2018

26°

16°

26°

16°

110° 100°

110° 100°

100 200 Kms0ESCALA GRÁFICA

Escála Gráfica

N

LA CARIDADMINA

MINA BUENAVISTA

INSTALACIONES DE LA CARIDAD Y DE BUENAVISTA DEL COBRE

Hermosillo

Tucson

Cananea

Caborca Imuris

Santa AnaBacoachi

Nacozari

Moctezuma

MazocahuiUres

de García

S O N

O R

A

C H

I H U

A H

U A

Agua PrietaNogales

Nogales

Tombstone

Benson

BUENAVISTAMINA

LA CARIDADMINA

E E U U M E X I C O

SOUTHERN COPPER CORPORATION 37

BUENAVISTA

La unidad minera de Buenavista opera una mina de cobre a tajo abierto, dos concentradoras, y tres plantas ESDE. Está ubicada a 100 kilómetros en línea recta al noroeste de La Caridad y 40 kilómetros al sur de la frontera entre México y Arizona, Estados Unidos, a una altitud de 1,900 metros sobre el nivel del mar. Se encuentra en las afueras de la ciudad de Cananea. Buenavista está conectada mediante carreteras pavimentadas a la ciudad de Agua Prieta por el noreste, a la ciudad de Nacozari por el sureste, y a la ciudad de Imuris por el oeste. Buenavista también está conectada por vía férrea con Agua Prieta y Nogales. Hay un aeropuerto municipal ubicado a unos 20 kilómetros al noreste de Buenavista.

Hemos concluido nuestro programa de inversiones de $3,500 millones en México y todos los proyectos están operando plenamente. El programa incluyó una tercera planta ESDE, concluida en junio de 2014, con una capacidad nominal anual de 120,000 toneladas de cobre. Una nueva concentradora, concluida en 2015, con una capacidad de producción de 188,000 toneladas de cobre al año. El programa incluye dos plantas de molibdeno con una capacidad combinada anual de 4,600 toneladas. La primera planta fue concluida en 2013 y la segunda en 2016. Además, el programa incluyó el Sistema de Triturado, Fajas Transportadoras y Distribución para el Mineral Lixiviable (Quebalix IV), el cual fue concluido a tiempo y conforme a lo presupuestado, y está operando

actualmente de manera continua. Este proyecto reducirá los costos de minado y aumentará la recuperación de cobre ESDE, lo que permite a la unidad de Buenavista lograr su capacidad de producción de cobre de 500,000 toneladas.

Actualmente, la concentradora original tiene una capacidad nominal de molienda de 76,700 toneladas por día. La segunda concentradora comenzó a operar en 2015 con una capacidad nominal de molienda de 100,000 toneladas por día. Las plantas ESDE tienen una capacidad de producción de cátodos de 174,470 toneladas por año. El yacimiento de Buenavista es considerado uno de los yacimientos de pórfidos de cobre más grandes del mundo. Buenavista es la mina de cobre en explotación continua más antigua de Norteamérica, con operaciones que se remontan a 1899. Los yacimientos de mineral de alta ley del distrito se minaban usando exclusivamente métodos subterráneos. La Compañía Anaconda adquirió la propiedad en 1917. A inicios de la década de 1940, Anaconda comenzó a desarrollar el primer tajo abierto en Buenavista. En 1990, mediante subasta pública, Minera México adquirió el 100% de los activos mineros de Buenavista por $475 millones. Actualmente Buenavista aplica métodos convencionales de explotación minera a tajo abierto para extraer el mineral de cobre para su posterior procesamiento en la concentradora.

La siguiente tabla muestra información sobre la producción de Buenavista en 2017, 2016 y 2015:

ESTADOS UNIDOS DE NORTE AMÉRICA

MINAS

FRONTERA INTERNACIONAL

LIMITE ESTATAL

CIUDAD CAPITALHermosillo

Chihuahua

Cd. de México

E X P L I C A C I O N

MAPA QUE MUESTRA LA UBICACIÓN Y ACCESO A LAS Fecha: Enero, 2018

26°

16°

26°

16°

110° 100°

110° 100°

100 200 Kms0ESCALA GRÁFICA

Escála Gráfica

N

LA CARIDADMINA

MINA BUENAVISTA

INSTALACIONES DE LA CARIDAD Y DE BUENAVISTA DEL COBRE

Hermosillo

Tucson

Cananea

Caborca Imuris

Santa AnaBacoachi

Nacozari

Moctezuma

MazocahuiUres

de García

S O N

O R

A

C H

I H U

A H

U A

Agua PrietaNogales

Nogales

Tombstone

Benson

BUENAVISTAMINA

LA CARIDADMINA

E E U U M E X I C O

Tenemos programas permanentes de mantenimiento y mejora que tienen como fin garantizar que nuestros equipos funcionen satisfactoriamente. Consideramos que los equipos de nuestro segmento mexicano a tajo abierto están en buena condición física y son adecuados para nuestras operaciones.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 38

Geología

El distrito minero de Buenavista data del origen de la cordillera sur, que se extiende desde el sur de México hacia el noroeste de Estados Unidos. También se encuentra dentro de la provincia metalogénica de Cuenca y Cordillera. Las características geológicas y estructurales del distrito son típicas de yacimientos de pórfidos de cobre de tipo grande y diseminado. Hay una secuencia de sedimentos calcáreos de la era Paleozoica inferior, litológicamente correlacionada con una sección similar en el sudeste de Arizona, discordantemente superpuesta sobre un basamento de granito Precámbrico. Toda la sección fue cubierta por rocas volcánicas de la era Mesozoica y luego experimentaron la intrusión a grandes profundidades del batolito de granodiorita de la era Terciaria, con posteriores diferenciaciones de monzonita de cuarzo de la era Laramida.

La mineralización en el distrito cubre una extensa área superficial de aproximadamente 30 kilómetros cuadrados. Una etapa pegmatítica inicial asociada con el ensamblaje de bornita-calcopirita-molibdenita fue seguida por una extensa inundación de soluciones hidrotermales con cuarzo-pirita-calcopirita. Se aprecia una alteración generalizada de cuarzo-sericita en la estructura de roca ígnea a lo largo del distrito.

Una zona extensa y económicamente importante de enriquecimiento supergénico con arranques de mineral de calcocita (Cu2S) se desarrolló bajo la capa de óxidos de hierro. Esta zona coincide con

la topografía y tiene un espesor promedio de 300 metros. Bajo la capa de calcocita subyace una zona mixta de sulfuros secundarios y primarios. La mineralización hipogénica, principalmente calcopirita (CuFeS2), subyace extensamente en el yacimiento de mineral. Hay molibdenita por todo el yacimiento y su contenido tiende a aumentar con la profundidad.

El pórfido de cobre de Buenavista es considerado único y de clase mundial. Los resultados de las exploraciones más profundas en el núcleo del yacimiento han confirmado que las leyes de cobre aumentan significativamente. En yacimientos similares de pórfidos de cobre lo normal es que las leyes disminuyan con la profundidad. Este distrito también es único debido a la presencia de breccias entubadas de alta ley, que se presentan en conglomerados que siguen el rumbo del distrito.

Las dimensiones actuales del yacimiento mineralizado son 5 x 3 kilómetros, y se proyecta a más de un kilómetro de profundidad. Considerando el potencial geológico y económico del yacimiento de pórfidos de cobre de Buenavista, se espera que la operación pueda generar un aumento considerable en capacidad de producción de cobre.

Exploración en la mina

En 2011 se realizó perforación de relleno con extracción de testigos en el yacimiento de zinc-cobre-plata de Buenavista, incluyendo perforación direccional con fines geotécnicos. En 2011

2017 2016 2015 Variación 2017-2016 Volumen % Días de operación al año en la mina 365 366 365 Mina: Total mineral minado (kt) 69,773 66,328 33,726 3,445 5.2%Ley del cobre (%) 0.547 0.566 0.593 (0.019) (3.4)%Material lixiviable minado (kt) 157,802 123,738 150,546 34,064 27.5%Ley del material lixiviable (%) 0.261 0.281 0.293 (0.020) (7.1)%Ratio de desbroce (x) 3.14 2.88 6.23 0.26 9.0%Total material minado (kt) 288,716 257,395 282,954 31,321 12.2%Concentradora: Total material molido (kt) 69,294 66,112 33,141 3,182 4.8%Recuperación de cobre (%) 84.12 84.50 82.50 (0.38) (0.5)%Concentrado de cobre (kt) 1,361.8 1,329.6 705.0 32.2 2.4%Cobre contenido en el concentrado (kt) 319.0 316.0 162.0 3.0 1.0%Ley promedio del concentrado de cobre (%) 23.42 23.77 22.98 (0.35) (1.5)%Planta ESDE Recuperación estimada por lixiviación (%) 70.00 70.77 47.78 (0.77) (1.1)%Producción de cátodos ESDE (kt) 111.8 131.4 122.5 (19.6) (14.9)%MolibdenoLey del molibdeno (%) 0.013 0.013 0.013 - -Recuperación de molibdeno (%) 39.85 25.11 25.55 14.74 58.7%Concentrado de molibdeno (kt) 6.74 3.19 1.87 3.55 111.3%Ley promedio del concentrado de molibdeno (%) 51.38 49.45 50.25 1.93 3.9%Molibdeno contenido en el concentrado (kt) 3.46 1.58 0.94 1.88 119.0%

_________________________Leyenda: kt = miles de toneladas x = ratio de desbroce obtenido al dividir la suma del material de desbroce más el material lixiviable entre el mineral minado. Las leyes de cobre y molibdeno son leyes totales.

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se inició una campaña de perforaciones profundas para explorar en profundidad la extensión del yacimiento, perforando un total de 3,860 metros en 2012. Para el plan de minas a corto plazo, se perforaron 6,652 metros para confirmar la ley del cobre y las recuperaciones metalúrgicas. En 2011 también se inició un programa de perforación de descarte con el fin de definir áreas para infraestructura futura, así como áreas donde se depositarán las canchas de lixiviación y desmonte. En 2011 se realizó en total 28,369 metros de perforación de testigos. En 2011 se inició un programa hidrogeológico para explorar la posibilidad de fuentes de agua subterránea dentro de los límites de la mina, y en 2012 se realizaron en total 29,750 metros de perforaciones diamantinas. Además, se perforaron 3,797 metros para pozos de monitoreo de agua. No tuvimos una campaña de perforaciones en 2013.En 2014 realizamos un programa de perforación de 20,000 metros con el fin de verificar las reservas. En 2015, cumplimos con la meta de nuestro programa de perforación de 15,000 metros para definir las reservas y confirmar las leyes de cobre y molibdeno. Para 2018, proyectamos perforar 10,000 metros para definir mejor las reservas y confirmar las leyes.

Concentradora

Buenavista utiliza sistemas de monitoreo computarizados de última generación en las concentradoras, en la planta de triturado, y en el circuito de flotación con la finalidad de coordinar los flujos y optimizar las operaciones. En el concentrador original, el material con una ley de cobre mayor a 0.38% se carga en volquetes y se envía al circuito de molienda, donde gigantescas trituradoras giratorias reducen el tamaño del mineral a aproximadamente media pulgada. El mineral es luego enviado a los molinos de bolas, que muelen la roca hasta la consistencia de un polvo fino. El polvo finamente molido se agita en una solución de agua y reactivos y luego se transporta a las celdas de flotación. Se bombea aire a las celdas produciendo una espuma, la cual lleva el mineral de cobre hacia la superficie pero no el material residual, o relave. El cobre recuperado, de consistencia espumosa, se filtra y seca para producir concentrados de cobre con un contenido promedio de cobre de 24%, aproximadamente. Luego los concentrados se envían por ferrocarril a la fundición de La Caridad.

En la segunda concentradora, el material con una ley de cobre mayor a 0.57% es enviado al circuito de molienda de tres fases, donde el tamaño del mineral es reducido a aproximadamente media pulgada. El mineral es luego enviado al circuito de seis molinos de bolas, las cuales muelen la roca hasta que tenga consistencia de polvo fino. El polvo finamente molido se agita en una solución de agua y reactivos y luego se transporta a las celdas de flotación. Se bombea aire a las celdas produciendo una espuma, la cual lleva el mineral de cobre hacia la superficie pero no el material residual, o relave. El cobre recuperado, de consistencia espumosa, se filtra y seca para producir concentrados de cobre con un contenido promedio de cobre de 24%, aproximadamente. Luego los concentrados son enviados con volquetes o por tren a la fundición de La Caridad o al puerto de Guaymas, en Sonora, para su exportación.

Como parte del programa de ampliación de esta unidad, en 2013 concluimos la construcción de la primera planta de molibdeno con una capacidad de producción anual de 2,000 toneladas de molibdeno contenido en concentrados. La planta fue diseñada para procesar 1,500 toneladas de concentrados de cobre-molibdeno al día con una recuperación de aproximadamente 80% y 50% de contenido de molibdeno. La planta de molibdeno consiste en espesadores, tanques homogeneizadores, celdas de flotación,

celdas de columna, y un secador holo-flite. La segunda planta de molibdeno obtuvo su primer lote de producción en julio de 2016 y comenzó a operar plenamente en noviembre de 2016.

Planta ESDE

La unidad Buenavista opera una planta de lixiviación y tres plantas ESDE. Todo el mineral con una ley de cobre menor que la ley de corte de molienda de 0.38% pero mayor que 0.25%, es llevado a las canchas de lixiviación. Un ciclo de lixiviación y reposo se completa aproximadamente en cinco años para los desmontes de mineral bruto y en tres años para el material lixiviable triturado.

Hay tres sistemas de irrigación para las canchas de lixiviación y once pozas de solución impregnada lixiviable (PLS). La Planta I tiene cuatro tanques de extracción por solventes con una capacidad nominal de 18,000 litros por minuto de PLS y 54 celdas de electrodeposición, y tiene una capacidad de producción diaria de 30 toneladas de cátodos de cobre con una pureza de 99.999%. La Planta II tiene cinco líneas de extracción por solventes con una capacidad nominal de 62,000 litros por minuto de PLS y 220 celdas distribuidas en dos zonas, y tiene una capacidad de producción diaria de 120 toneladas de cátodos de cobre con una pureza de 99.9%. La Planta III tiene tres líneas de extracción por solventes con una capacidad nominal de 167,100 litros por minuto de PLS y 270 celdas distribuidas en dos zonas, y tiene una capacidad de producción diaria de 328 toneladas de cátodos de cobre con una pureza de 99.9%. La planta produce cátodos de cobre LME grado A. Para mayor información, por favor remítase a “Programa de Inversión de Capital” en el Ítem 7.

LA CARIDAD

El complejo de La Caridad consta de una mina a tajo abierto, una concentradora, una fundición, una refinería de cobre, una refinería de metales preciosos, una planta de alambrón, una planta ESDE, una planta de cal y dos plantas de ácido sulfúrico.

La mina y la concentradora de La Caridad están ubicadas a unos 23 kilómetros al sureste del pueblo de Nacozari, en el noreste de Sonora, a una altitud de 2,000 metros sobre el nivel del mar. Nacozari está a unos 264 kilómetros al noreste de Hermosillo, la capital del estado de Sonora, y a 121 kilómetros al sur de la frontera entre Estados Unidos y México. Nacozari está conectado mediante una carretera pavimentada con Hermosillo y Agua Prieta y mediante una vía férrea con el puerto internacional de Guaymas, y con los sistemas de ferrocarriles de México y Estados Unidos. Una pista de aterrizaje que tiene 2,500 metros de longitud reportados está ubicada 36 kilómetros al norte de Nacozari, a menos de un kilómetro de la fundición de cobre y refinería de La Caridad. Las plantas de fundición y de ácido sulfúrico, así como las refinerías y la planta de alambrón, se ubican a unos 24 kilómetros de la mina. El acceso es por carretera pavimentada y por tren.

La concentradora inició sus operaciones en 1979, la planta de molibdeno fue añadida en 1982, la fundición en 1986, la primera planta de ácido sulfúrico en 1988, la planta ESDE en 1995, la segunda planta de ácido sulfúrico en 1997, la refinería de cobre en 1997, la planta de alambrón en 1998 y la refinería de metales preciosos en 1999, y las planta de tratamiento de polvo y efluentes en 2012.

La siguiente tabla muestra información de la producción de La Caridad en 2017, 2016 y 2015.

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Geología

El yacimiento de La Caridad es un yacimiento de pórfidos de cobre y molibdeno típico, como los que hay en la cuenca sudoeste de Estados Unidos. La mina La Caridad usa un método convencional de explotación minera a tajo abierto. El yacimiento se ubica en la cima de una montaña, lo que le da a La Caridad la ventaja de una relación de desmonte-desbroce relativamente baja, un drenaje natural para el tajo y distancias relativamente cortas para el acarreo de mineral y desmonte. El método de explotación minera consiste en la perforación, voladura, carga y acarreo de mineral molido y desmonte a las trituradoras primarias y el material lixiviable y el desmonte a los botaderos, respectivamente.

El yacimiento de La Caridad está ubicado al noreste del Estado de Sonora, México. El yacimiento está ubicado cerca de la cima de la Sierra Juriquipa, a unos 23 kilómetros al sureste del poblado de Nacozari, Sonora, México. La Sierra Juriquipa se eleva a altitudes cercanas a los 2,000 metros en los alrededores de La Caridad y es una de las muchas cordilleras con rumbo norte en Sonora que forman una extensión sur de la región de Cuenca y Cordillera.

El yacimiento de pórfidos de cobre-molibdeno de La Caridad se presenta exclusivamente en rocas ígneas intrusivas felsíticas a intermedias y en sus brechas respectivas. Rocas de diorita y granodiorita alojan el mineral. En estas rocas hay intrusiones porfídicas de monzonita de cuarzo y numerosos macizos con breccias, que contienen fragmentos de todos los tipos de rocas más antiguas.

El enriquecimiento supergénico consiste en el reemplazo total a parcial de calcocita (Cu2S) por calcopirita (CuFeS2). La zona de enriquecimiento supergénico toma la forma de una capa plana y tabular con un diámetro promedio de 1,700 metros y que, por lo general, tiene un espesor de 0 a 90 metros.

El mineral con valor económico se encuentra en forma de sulfuros diseminados en la parte central del yacimiento. Las brechas intrusivas son las que tienen cavidades llenas de sulfuros en mayor abundancia. Esta mineralización en las cavidades de las brechas se da como agregados de sulfuros que se han cristalizado en los espacios que separan los clastos de las brechas. Cerca de los bordes del yacimiento, la mineralización se da casi exclusivamente en las venillas. Los minerales incluyen calcopirita (CuFeS2), la calcosina (Cu2S) y la molibdenita (MoS2).

Exploración en la mina

El yacimiento de La Caridad está siendo explotado desde hace más de 35 años. La extensión del área del modelo es de aproximadamente 6,000 metros por 4,000 metros con altitudes que varían entre 750 y 1,800 metros. Se han realizado diecisiete campañas de perforaciones en la propiedad desde 1968. Estas campañas perforaron un total de 3,349 hoyos. De ellos, 1,186 fueron de perforación diamantina y 2,163 fueron de circulación inversa. También hemos perforado algunos hoyos con comba y taladros percutores.

2017 2016 2015 Variación 2017-2016 Volumen % Días de operación al año en la mina 365 366 365 Mina Total mineral minado (kt) 34,699 34,648 34,445 51 0.1%Ley del cobre (%) 0.360 0.355 0.351 0.005 1.4%Material lixiviable minado (kt) 36,540 41,342 32,758 (4,802) (11.6)%Ley del material lixiviable (%) 0.230 0.228 0.244 0.002 0.9%Ratio de desbroce (x) 1.84 1.84 1.74 - -Total material minado (kt) 98,534 98,435 94,283 99 0.1%Concentradora Total material molido (kt) 34,548 34,539 34,468 9 0.0%Recuperación de cobre (%) 85.51 85.66 85.76 (0.15) (0.2)%Concentrado de cobre (kt) 443.3 447.1 455.2 (3.8) (0.8)%Cobre contenido en el concentrado (kt) 106.3 104.9 103.9 1.4 1.3%Ley promedio del concentrado de cobre (%) 23.98 23.47 22.81 0.51 2.2%Planta ESDE Recuperación estimada por lixiviación (%) 38.16 38.26 38.57 (0.10) (0.3)%Producción de cátodos ESDE (kt) 28.39 28.31 27.16 0.08 0.3%Molibdeno Ley del molibdeno (%) 0.035 0.035 0.036 - -Recuperación de molibdeno (%) 82.50 81.15 81.62 1.35 2.5%Concentrado de molibdeno (kt) 18.3 18.7 18.9 (0.4) (2.1)%Ley promedio del concentrado de molibdeno (%) 54.31 52.96 53.76 1.35 22.5%Molibdeno contenido en el concentrado (kt) 9.9 9.9 10.0 - -

_________________________Leyenda: kt = miles de toneladas x = ratio de desbroce obtenido al dividir la suma del material de desbroce más el material lixiviable entre el mineral minado. Las leyes de cobre y molibdeno son leyes totales.

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En 2008, La Caridad terminó un extenso programa de exploración de 50,000 metros. El objetivo era llegar hasta el nivel 900 con el fin de reducir el espacio de perforación y definir la continuidad de la mineralización de cobre y molibdeno, además de realizar pruebas metalúrgicas para los procesos de flotación y lixiviación. No hubo programa de exploración entre 2009, 2011, y 2013. En 2012 perforamos 10,000 metros y definimos mejor la extensión de la mineralización de cobre y molibdeno. De 2014 a 2017 perforamos 96 hoyos de perforación diamantina, equivalente a 38,984 metros, con el fin de definir un yacimiento de mineral de alta ley ubicado en el borde sudoeste del tajo (sitio Bella Unión).

Concentradora

La Caridad utiliza sistemas de monitoreo computarizado de última generación en la concentradora, la planta de triturado y el circuito de flotación con la finalidad de coordinar el flujo de insumos y optimizar las operaciones. La concentradora tiene una capacidad actual de 94,500 toneladas de mineral por día.

El mineral extraído de la mina que tenga una ley de cobre mayor que 0.30% es enviado a la concentradora y procesado en concentrados de cobre y concentrados de molibdeno. Los concentrados de cobre se envían a la fundición y el concentrado de molibdeno se vende a un cliente mexicano. La planta de recuperación de molibdeno tiene una capacidad de 2,000 toneladas de concentrados de cobre-molibdeno por día. La planta de cal tiene una capacidad de 340 toneladas de producto terminado por día.

Planta ESDE

Desde mayo de 1995 hasta el 31 de diciembre de 2017, aproximadamente 835.5 millones de toneladas de mineral lixiviable con una ley de cobre promedio de aproximadamente 0.243% han sido extraídas de la mina a tajo abierto de La Caridad, y depositadas en canchas de lixiviación. Todo el mineral con una ley de cobre menor a la ley de corte de molienda de 0.30%, pero mayor que 0.15%, es enviado a las canchas de lixiviación. En 1995, concluimos la construcción de una planta ESDE en La Caridad que ha permitido procesar este mineral y ciertas reservas de mineral lixiviable que no eran minados, lo que ha reducido nuestros costos de producción de cobre. La planta ESDE tiene una capacidad de diseño de 21,900 toneladas de cátodos de cobre por año.

La planta tiene tres líneas de extracción con solventes con una capacidad nominal de 2,400 metros cúbicos por hora y 94 celdas de electrodeposición distribuidas en una sola poza electrolítica. La planta tiene una capacidad de producción diaria de 65 toneladas de cátodos de cobre con una pureza de 99.999%

INSTALACIONES DE PROCESAMIENTO – LA CARIDAD

Nuestro complejo de La Caridad incluye una fundición, una refinería de cobre electrolítico, una refinería de metales preciosos y una planta de alambrón, y también una planta de tratamiento de efluentes y polvo. La distancia entre este complejo y la mina de La Caridad es de aproximadamente 24 kilómetros.

Fundición

Los concentrados de cobre de Buenavista, Santa Bárbara, Charcas y La Caridad se transportan por tren y con volquetes a la fundición de La Caridad donde son procesados y moldeados en ánodos de cobre con una pureza de 99.2%. Los gases de dióxido de azufre recolectados de los hornos flash, del convertidor El Teniente, y de los convertidores convencionales son procesados para producir ácido sulfúrico en dos plantas de ácido sulfúrico. Aproximadamente 2% a 3% de este ácido es usado por nuestras plantas ESDE y el resto se vende a terceros.

Todos los ánodos producidos en la fundición son enviados a la refinería de cobre de La Caridad. La capacidad instalada actual de la fundición es 1,000,000 toneladas por año, capacidad que es suficiente para procesar todos los concentrados de La Caridad y casi 40.5% de la producción de las concentradoras OMIMSA I y OMIMSA II de Buenavista, y, a partir de 2010, los concentrados de las minas de IMMSA, debido a que hemos cerrado la fundición de San Luis Potosí.

Las demás instalaciones incluyen dos plantas de ácido sulfúrico con una capacidad de 2,625 y 2,135 toneladas por día, tres plantas de oxígeno con una capacidad productiva de 275 toneladas al día cada una, y una turbina generadora que genera 11.5 MWh.

Refinería

La Caridad cuenta con una refinería de cobre electrolítico que usa tecnología de cátodo permanente. La capacidad instalada de la refinería es de 300,000 toneladas al año. La refinería consiste de una planta de ánodos con un área de preparación, una planta electrolítica, con una casa de celdas electrolíticas con 1,115 celdas y 32 celdas liberadoras, dos separadoras de cátodos, una lavadora de ánodos, una planta de tratamiento de lodos y una serie de instalaciones auxiliares. La refinería produce cátodos de cobre de grado A (LME) y de grado 1 (COMEX) con una pureza de 99.99%. Los lodos anódicos se recuperan del proceso de refinación y se envían a la planta de tratamiento de lodos donde se extrae cobre adicional. Luego los lodos son filtrados, secados, empacados, y enviados a la refinería de metales preciosos de La Caridad para producir plata y oro.

Planta de Metales Preciosos

Las operaciones de la refinería de metales preciosos comienzan con la recepción de los lodos anódicos, los cuales son secados en una secadora de vapor. Después de esto, se funde el lodo seco y se obtiene una aleación de oro y plata, conocida como Doré. La planta de metales preciosos tiene una etapa hidrometalúrgica y una etapa pirometalúrgica, además de una secadora a vapor, un sistema de moldeo de Doré, un horno Kaldo, 20 celdas electrolíticas en la refinería de plata, un horno de inducción para plata fina, un sistema de moldeo de lingotes de plata, y dos reactores para obtener oro fino. El proceso termina con la refinación de la aleación de oro y plata. También recuperamos selenio comercial del gas producido en el proceso por el horno Kaldo.

Planta de Alambrón

Una planta de alambrón en el complejo de La Caridad comenzó sus operaciones en 1998, y en 1999 alcanzó su plena capacidad productiva anual de 150,000 toneladas. La planta produce alambrón de ocho milímetros con una pureza de 99.99%.

Planta de Tratamiento de Efluentes y Polvo

En 2012, comenzamos a operar una planta de tratamiento de polvo y efluentes con una capacidad de 5,000 toneladas de polvo de fundición por año, el cual producirá 1,500 toneladas de subproductos de cobre y 2,500 toneladas de sulfatos de plomo por año. Esta planta está diseñada para reducir las emisiones de polvo del complejo metalúrgico de La Caridad.

La siguiente tabla muestra información de la producción de las plantas de procesamiento de La Caridad en 2017, 2016 y 2015:

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UNIDAD MEXICANA IMMSA

Nuestra unidad IMMSA (división polimetálica de extracción subterránea) opera cinco complejos de minas subterráneas situadas en la parte central y norte de México y produce zinc, plomo, cobre, plata y oro, y tiene una mina de carbón. Estos complejos incluyen plantas de procesamiento industrial de zinc, plomo, cobre y plata. Todas las instalaciones mineras

de IMMSA emplean sistemas de explotación y equipos convencionales. Creemos que todas las plantas y equipos están en condiciones satisfactorias de operación. Las principales minas de IMMSA son Charcas, Santa Bárbara, San Martín, Santa Eulalia y Taxco.

La siguiente tabla muestra información de producción de nuestra unidad mexicana IMMSA en 2017, 2016 y 2015:

2017 2016 2015 Variación 2017-2016 Volumen % FundiciónTotal de concentrado de cobre fundido (kt) 997.7 1,004.8 933.4 (7.1) (0.7)%Producción de ánodos de cobre (kt) 271.8 269.5 257.9 2.3 0.9%Contenido promedio de cobre en los ánodos (%) 99.41 99.38 99.34 0.03 0.0%Recuperación promedio de la fundición (%) 97.4 96.8 98.3 0.6 0.6%Producción de ácido sulfúrico (kt) 976.4 1,007.9 972.4 (31.5) (3.1)%Refinería Producción de cátodos refinados (kt) 228.1 224.2 213.4 3.9 1.7%Producción de plata refinada (000 kg) 222.5 256.9 238.2 (34.4) (13.4)%Producción de oro refinado (Kg) 1,264.2 4,805.8 4,578.5 (3,541.6) (73.7)%Planta de Alambrón Producción de alambrón de cobre (kt) 133.1 144.5 138.2 (11.4) (7.9)%

_________________________Leyenda: kt = miles de toneladas Kg = Kilogramos

2017 2016 2015 Variación 2017-2016 Volumen % Número promedio de días de operación al año (*) 365 366 365 Total material minado y molido (kt) 2,871 3,031 2,631 (161) (5.3)%Zinc: Ley promedio del mineral de zinc (%) 2.76 2.81 2.68 (0.05) (1.8)%Recuperación promedio de zinc (%) 86.75 86.93 87.88 (0.18) (0.2)%Producción de concentrados de zinc (kt) 129.2 140.0 115.0 (10.8) (7.5)%Ley promedio del concentrado de zinc (%) 53.13 52.96 53.81 0.17 0.3%Zinc en concentrado (kt) 68.7 73.9 61.9 (5.2) (7.2)%Plomo: Ley promedio del mineral de plomo (%) 0.95 1.00 0.96 (0.05) (4.7)%Recuperación promedio de plomo (%) 73.91 80.41 82.05 (6.50) (8.1)%Producción de concentrados de plomo (kt) 33.6 40.7 32.8 (7.1) (17.4)%Ley promedio del concentrado de plomo (%) 60.29 59.88 63.15 0.41 0.7%Plomo en concentrado (kt) 20.2 24.4 20.7 (4.2) (17.2)%Cobre: Ley promedio del mineral de cobre (%) 0.35 0.37 0.38 (0.02) (6.3)%Recuperación promedio de cobre (%) 54.65 56.83 55.32 (2.18) (3.8)%Producción de concentrado de cobre (kt) 21.3 24.9 23.5 (3.6) (14.5)%Ley promedio del concentrado de cobre (%) 25.71 25.86 23.82 (0.15) (0.6)%Cobre contenido en el concentrado (kt) 5.5 6.4 5.6 (0.9) (14.1)%Plata: Ley promedio del mineral de plata (onzas) 2.19 2.35 2.31 (0.16) (6.4)%Recuperación promedio de plata (%) 75.72 79.41 81.53 (3.69) (4.7)%Ley promedio del concentrado de plata (%) 25.8 30.4 29.2 (1.6) (5.8)%Plata en concentrados (miles de 4,759.9 5,622.0 4,995.0 (862.1) (15.3)% onzas)

_________________________Leyenda: kt = miles de toneladas (*) Promedio ponderado del número de días de operación anual en base al total de material minado y molido en las tres minas activas: Charcas, Santa Bárbara y Santa Eulalia.

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CHARCAS

El complejo minero de Charcas se ubica a 111 kilómetros al norte de la ciudad de San Luis Potosí en el Estado de San Luis Potosí, México. Charcas está conectada a la capital del estado mediante una carretera pavimentada de 130 kilómetros. Fue descubierta en 1573 y en el siglo XX comenzó sus operaciones en 1911. El complejo incluye tres minas subterráneas (San Bartolo, Rey-Reina y La Aurora) y una planta de flotación que produce concentrados de zinc, plomo y cobre, con importantes cantidades de plata. La mina Charcas se caracteriza por sus bajos costos de operación y sus minerales de buena calidad, y está situada cerca de la refinería de zinc. En cuando a su geología, el mineral con valor económico se encuentra en forma de sulfuros de reemplazo en la roca de carbonatos que los aloja. La mineralogía del yacimiento está compuesta predominantemente por calcopirita (CuFeS2), blenda (ZnS), galena (PbS), y minerales de plata como la diaforita (Pb2Ag3Sb3S8). La mina de Charcas es ahora la más grande productora de zinc de México.

En octubre de 2016, un terremoto dañó algunas instalaciones subterráneas y también el acceso a la mina. Como consecuencia, se interrumpieron las operaciones mineras normales. En 2016, las operaciones se desarrollaron con normalidad y se alcanzó un cumplimiento de producción de 97%.

En 2015, la exploración en las minas incluyó 32,144 metros de perforación en la superficie y 20,536 metros desde estaciones subterráneas, lo que incrementó nuestras reservas en 3,089,797 toneladas. En 2016, incluyó 20,000 metros de perforación en la superficie y 20,754 metros desde estaciones subterráneas, lo que incrementó nuestras reservas en 1,778,728 toneladas. En 2017, incluyó 5,999 metros de perforación en la superficie y 23,098 metros desde estaciones subterráneas, lo que incrementó nuestras reservas en 2,004,577 toneladas. Para 2018, se tiene proyectado realizar 31,757 metros de de perforación diamantina para identificar reservas adicionales.

SANTA BÁRBARA

El complejo minero de Santa Bárbara está ubicado aproximadamente a unos 26 kilómetros al suroeste de la ciudad de Hidalgo del Parral en la zona sur de Chihuahua, México. Se puede llegar a esta zona a través de un camino pavimentado desde Hidalgo del Parral, una ciudad sobre la carretera federal. Fue descubierta en 1536 y en el siglo XX comenzó sus actividades mineras en 1913. Santa Bárbara incluye tres minas subterráneas principales (San Diego, Segovedad y Tecolotes) y una planta de flotación, y produce concentrados de plomo, cobre y zinc, con importantes cantidades de plata.

Con respecto a su geología, los minerales con valor económico son, entre otros, blenda (ZnS), marmatita (ZnFeS), galena (PbS), calcopirita (CuFeS2), y tetraedrita (CuFe12Sb4S13). Debido a las características variables de los yacimientos, se usan cuatro métodos de minado: por contracción, con perforaciones abiertas de hoyos profundos, por corte y relleno, y por bancos horizontales. El mineral chancado se procesa en la planta de flotación para producir concentrados.

En 2015, la exploración en las minas incluyó 5,977 metros de perforación en la superficie y 16,609 metros desde estaciones subterráneas, lo que incrementó nuestras reservas en 1,135,750 toneladas. En 2016, incluyó 14,300 metros de perforación desde estaciones subterráneas, lo que incrementó nuestras reservas en 1,416,756 toneladas. En 2017, incluyó 2,571 metros de perforación en la superficie y 11,838 metros desde estaciones

subterráneas, lo que incrementó nuestras reservas en 613,872 toneladas. Para 2018, se tiene proyectado realizar 13,750 metros de de perforación diamantina para identificar reservas adicionales.

SANTA EULALIA

El distrito minero de Santa Eulalia se ubica en la parte central del Estado de Chihuahua, México, a unos 26 kilómetros al este de la ciudad de Chihuahua, y está conectada a la ciudad de Chihuahua mediante una vía pavimentada (carretera N° 45). Fue descubierta en 1590, pero su explotación comenzó en 1870. Las principales minas en Santa Eulalia son la mina Buena Tierra y la mina San Antonio.

En cuanto a su geología, la mineralización corresponde en su mayoría a skarns de mineral: silicoaluminatos de calcio, hierro y manganeso con cantidades variables de plomo, zinc, cobre y sulfuros de hierro. Los minerales con valor económico incluyen blenda (ZnS), galena (PbS) y pequeñas cantidades de pirargirita (Ag3SbS3).

En 2015, la exploración en las minas incluyó 3,014 metros desde estaciones subterráneas, lo que incrementó nuestras reservas en 64,800 toneladas. En 2017, incluyó 936 metros desde estaciones subterráneas, lo que incrementó nuestras reservas en 60,525 toneladas. Para 2018, se tiene proyectado realizar 5,053 metros de de perforación diamantina para identificar reservas adicionales.

En el tercer trimestre de 2014, la mina Santa Eulalia suspendió sus operaciones debido a una inundación en el área provocada por el colapso de un dique, causado por la excesiva presión de agua. La producción fue restaurada en noviembre de 2015.

SAN MARTÍN Y TAXCO

San Martín y Taxco están en huelga desde julio de 2007. Por favor remítase a la Nota 12 "Compromisos y Contingencias – Asuntos Laborales" de nuestros estados financieros consolidados.

El complejo minero de San Martín está ubicado en la municipalidad de Sombrerete en la parte occidental del Estado de Zacatecas, México. Fue descubierta en 1555 y en el siglo XX comenzó sus operaciones mineras en 1949. El complejo incluye una mina subterránea y una planta de flotación. El yacimiento de mineral contiene concentrados de plomo, cobre y zinc, con cantidades significativas de plata.

El complejo minero de Taxco está ubicado en las afueras de la ciudad de Taxco, en la parte norte del estado de Guerrero, México. Fue descubierta en 1519 y en el siglo XX comenzó sus actividades mineras en 1918. El complejo incluye varias minas subterráneas (San Antonio, Guerrero y Remedios) y una planta de flotación. El mineral contiene concentrados de plomo y zinc, con ciertas cantidades de oro y plata.

No hubo perforaciones de exploración ni en San Martín ni en Taxco durante los tres años que terminaron el 31 de diciembre de 2017 debido a las huelgas.

INSTALACIONES DE PROCESAMIENTO - SAN LUIS POTOSÍ

Nuestra refinería electrolítica de zinc de San Luis Potosí está situada en la ciudad de San Luis Potosí, en el Estado de San Luis Potosí, México. La ciudad de San Luis Potosí está conectada a nuestra refinería mediante una carretera principal.

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Refinería de zinc

La refinería electrolítica de zinc de San Luis Potosí fue construida en 1982 y fue diseñada para producir 105,000 toneladas de zinc refinado por año, tratando hasta 200,000 toneladas de concentrado de zinc de nuestras propias minas, principalmente Charcas, que está ubicada a 113 kilómetros de la refinería. La refinería produce zinc especial de alta ley (99.995%), zinc de alta ley (más de 99.9%) y aleaciones de zinc con aluminio, plomo, cobre o magnesio en cantidades y tamaños variados dependiendo de la demanda del mercado. La producción de plata y oro refinados se obtiene mediante

servicios de maquila proporcionada por una compañía minera tercerizada.

La refinería electrolítica de zinc tiene una planta de ácido, una caldera de recuperación de vapor, y un tostador. También cuenta con un área de procesamiento de calcinados con cinco etapas de lixiviación: neutro, ácido caliente, ácido intermedio, ácido, cuarta purificación, y jarosita, además de dos etapas para la purificación de soluciones.

La siguiente tabla muestra información de la producción de nuestra refinería de zinc de San Luis Potosí en 2017, 2016 y 2015:

Complejo de carbón y coque Nueva Rosita

El complejo de carbón y coque de Nueva Rosita inició sus operaciones en 1924 y está ubicado en el Estado de Coahuila, México, en las afueras de la ciudad de Nueva Rosita, cerca de la frontera con Texas. Consta de (a) una mina de carbón subterránea, que está cerrada desde 2006; (b) un mina a tajo abierto con una capacidad de producción de 350,000 toneladas de carbón al año, aproximadamente; (c) una planta de lavado de carbón con una capacidad de producción anual de 900,000 toneladas de carbón limpio de alta calidad; y (d) una planta de coque de 21 hornos, rediseñada y modernizada, con una capacidad de producción anual de 100,000 toneladas de coque (metalúrgico, menudo y fino), de las cuales 95,000 toneladas son coque metalúrgico. También hay una planta de subproductos para limpiar el horno de coque a gas, donde se recupera alquitrán, sulfato de amonio, y aceite crudo ligero. También hay dos calderas que producen 80,000 libras de vapor que se usa en la planta de subproductos. En setiembre de 2017 se tomó la decisión de cerrar la planta de coque, e iniciar el proceso de limpieza y remediación.

Exploración en la mina de carbón

En Coahuila, un intenso programa exploratorio de perforación diamantina ha identificado dos áreas adicionales: Esperanza, con un potencial de más de 30 millones de toneladas de mineral de carbón in situ, y Guayacán, con un potencial de 15 millones de toneladas de mineralización de carbón in situ, que se podrían usar para una futura planta de generación de energía a carbón. En 2015 perforamos 3,046 metros, e incrementamos nuestras reservas en 465,509 toneladas. En 2016, perforamos 1,052 metros y concluimos la última etapa de exploración en dos áreas para tajo abierto, San José y Cuatro y Medio, y aumentamos las reservas en 607,532. En 2017, no realizamos actividades de exploración.

La siguiente tabla muestra información de la producción de nuestro complejo de carbón y coque de Nueva Rosita en 2017, 2016 y 2015:

2017 2016 2015 Variación 2017-2016 Volumen % Total concentrado de zinc tratado (kt) 202.3 202.0 191.7 0.3 0.2%Producción de zinc refinado (kt) 104.4 106.1 100.5 (1.7) (1.6)%Producción de ácido sulfúrico (kt) 180.6 181.3 183.7 (0.7) (0.4)%Producción de plata refinada (kt) 14.5 10.5 11.3 4.0 38.1%Producción de oro refinado (k) 17.8 14.4 14.0 3.4 23.6%Producción de cadmio refinado (kt) 0.6 0.7 0.6 (0.1) (14.3)%Recuperación promedio de la refinería (%) 94.3 93.8 93.7 0.5 0.5%

_________________________Leyenda: kt = miles de toneladas Kg = Kilogramos

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RESERVAS DE MINERAL

Las reservas de mineral son las cantidades estimadas de material probado y probable que pueden ser minados y procesados para extraer su contenido de mineral de manera rentable al momento de determinar las reservas. Las reservas "probadas" (medidas) son las reservas (a) cuya cantidad ha sido calculada a partir de dimensiones reveladas en afloramientos, zanjas, laboreo, o barrenos; (b) cuya ley y/o calidad ha sido calculada a partir de resultados del análisis de muestras; y (c) cuyos sitios de inspección, análisis y medición están tan poco espaciados, y cuyas características geológicas están tan bien definidas, que su tamaño, forma, profundidad y contenido de mineral han quedado bien establecidos. Las reservas "probables" (indicadas) son reservas cuya cantidad y ley y/o calidad se han calculado a partir de información similar que la usada para las reservas probadas (medidas), pero cuyos sitios de inspección, análisis y medición están más alejados unos de otros o están espaciados de manera menos adecuada. El grado de certeza, aunque es menor que para las reservas probadas (medidas), es lo suficientemente alto como para suponer que hay continuidad entre los puntos de observación. El "material mineralizado", por otro lado, es un cuerpo mineralizado que ha sido delineado mediante perforaciones adecuadamente espaciadas y/o tomas de muestras subterráneas que sustentan el tonelaje y ley promedio reportados del metal o los metales. Este tipo de yacimiento no califica como una reserva hasta que se haya concluido su factibilidad legal y económica en base a una evaluación integral de costos unitarios, leyes, tasas de recuperación y otros factores relevantes.

Nuestro estimado de reservas de mineral probadas y probables se basa en la evaluación de valores obtenidos del análisis de las muestras tomadas de hoyos de perforación y otras aberturas. Creemos que las muestras tomadas están espaciadas a intervalos suficientemente cercanos, y que las características geológicas de los yacimientos están lo suficientemente bien definidas como para que los estimados sean confiables. El estimado de reservas de mineral incluye la evaluación de recursos, aspectos mineros y metalúrgicos, así como consideraciones de tipo económico, comercial, legal, medioambiental, gubernamental, social, y de otro tipo.

Nuestras operaciones peruanas que incluyen las reservas de Toquepala y Cuajone, se clasifican en las siguientes categorías: probadas (medidas), probables (indicadas), y posibles (inferidas), basándose en el Índice de Límite de Confianza Relativa (Índice RCB) que mide nuestro nivel de conocimiento geológico y confianza en

cada bloque. El índice RCB es una medida de la confianza relativa de la estimación de la ley de un bloque. Este enfoque combina la variabilidad local de los compuestos usada para analizar un bloque con la variancia kriging e incorpora el uso de intervalos de confianza en la medición de la incertidumbre de los estimados de cada bloque en relación a los otros. La clasificación final de los recursos se basa luego en la distribución de estos valores RCB para los bloques con más de 0.05% de cobre. Esta es la distribución que se usa para hallar los puntos de corte entre probado y probable y entre probable y posible.

Nuestras operaciones mexicanas, que incluyen las reservas de Buenavista y La Caridad, se calculan usando un modelo matemático de bloques y aplicando el sistema del software MineSight. Las leyes estimadas por bloque se clasifican en probadas y probables. Estas leyes se calculan aplicando un procedimiento de interpolación tridimensional y el inverso del cuadrado de la distancia. Asimismo, se emplea el método del cuadrante o de búsqueda esférica con el fin de limitar el número de compuestos que afectan el valor interpolado del bloque. Los compuestos se obtienen a partir de exploraciones geológicas del cuerpo mineralizado. Con el fin de clasificar los bloques individuales del modelo, se realiza un meticuloso análisis geoestadístico de variogramas, tomando en cuenta las características principales del yacimiento. Las reservas minables se determinan en base a la clasificación de este modelo de bloques, y a la aplicación del algoritmo de Lerch-Grossman junto con el procedimiento Pit Optimizer (optimizador de tajos) del software MineSight. Las reservas probadas y probables calculadas incluyen los bloques cuyo minado es económicamente factible con el método de tajo abierto dentro de un diseño particular de mina.

En el caso de la Unidad IMMSA, la estimación de reservas se basa en la toma de muestras de operaciones de extracción y perforaciones exploratorias, observaciones geográficas y topográficas, registrando todo lo anterior en los mapas correspondientes, mediciones, cálculo e interpretación basados en los mapas y los informes de las minas, las plantas de procesamiento y/o las fundiciones. Las reservas de mineral son existencias de mineral que se estiman para su extracción, para explotar de ser necesario, vender o aprovechar económicamente, todo o en parte, teniendo en cuenta las cotizaciones, subsidios, costos, disponibilidad de plantas de tratamiento y otras condiciones que estimamos existirán en el periodo para el cual se calculan las reservas. Las reservas se dividen en probadas (nivel de confianza del 85% o más, según estudios estadísticos), y probables (nivel de confianza de 70%-80% o más,

2017 2016 2015 Variación 2017-2016 Volumen % Carbón minado –a tajo abierto (kt) 132.7 194.3 248.5 (61.6) (31.7)%Contenido energético promedio BTU/lb 10,022 9,485 9,485 537 5.7%Porcentaje promedio de azufre % 1.38 1.49 1.49 (0.11) (7.4)%Producción de carbón limpio (kt) 66.4 86.2 114.3 (19.8) (23.0)%Producción de coque (kt) 45.4 71.7 97.5 (26.3) (36.7)%Precio realizado promedio - carbón ($/ton) 29.2 40.2 39.9 (11.0) (27.4)%Precio realizado promedio - Coque ($/ton) 233.0 215.0 250.0 18.0 5.7%

_________________________Leyenda: kt = miles de toneladas Kg = Kilogramos

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según estudios estadísticos), de acuerdo con su nivel de fiabilidad y disponibilidad. Con el fin de cumplir con los lineamientos de la SEC, las reservas probadas es una clasificación que solo se puede usar para el mineral que se encuentra sobre el último nivel de la mina (ya sea mineral hasta 15 metros por debajo del último nivel, o por debajo de los primeros 15 metros solo con perforaciones suficientes (25 ó 30 metros entre cada perforación)).

Cada año, nuestro departamento de ingeniería revisa en detalle los cálculos de reservas. Además, el departamento de ingeniería revisa los cálculos cuando se producen cambios en los supuestos. Los cambios pueden ocurrir por los supuestos de precios o costos, los resultados de perforación de campo o por nuevos parámetros geotécnicos. También contratamos a consultores externos para que revisen los procedimientos de planificación minera.

De conformidad con los lineamientos de la SEC, la información sobre reservas en este informe se calcula usando los precios promedio de los metales de los tres últimos años, salvo se indique lo contrario. Nos referimos a estos precios promedio de tres años como “precios corrientes”. Nuestros precios corrientes para el cobre se calculan usando los precios cotizados en COMEX, y nuestros precios corrientes para el molibdeno se calculan usando los precios publicados en "Platt's Metals Week". A menos que se indique lo contrario, los estimados de las reservas en este reporte usan los precios corrientes al 31 de diciembre de 2017 de $2.50 por libra de cobre y de $7.07 por libra de molibdeno. Los precios corrientes del cobre y el molibdeno fueron $2.61 y $8.10 al 31 de diciembre de 2016, y $2.99 y $9.38 al 31 de diciembre de 2015, respectivamente.

Para la estimación interna de reservas de mineral, nuestra gerencia usa supuestos de precios de largo plazo para el cobre y el molibdeno, los que intentan aproximarse a los precios promedio a largo plazo. Al 31 de diciembre de 2017, consideramos $2.90 por libra de cobre y $7.50 por libra de molibdeno. Al 31 de diciembre de 2016, consideramos $2.90 por libra de cobre y $6.50 por libra de molibdeno.

Hemos decidido usar estos precios considerando los precios promedio de los metales en los últimos periodos de 10 y 15 años y de las perspectivas positivas para estos metales. Para otros fines de pronóstico y planificación, particularmente relacionados con actividades de fusión y adquisición, nuestra gerencia considera otros escenarios de precios. Sin embargo, estos cambios no afectan la elaboración de nuestros estados financieros.

Para los años 2017, 2016 y 2015 hemos usado estimados de reservas que se basan en el promedio de los precios corrientes de los tres años de terminación más recientes para determinar la amortización del desarrollo de minas y de activos intangibles.

Reevaluamos periódicamente nuestros estimados de reservas minerales, que representan nuestro estimado del monto de cobre no minado existente en las minas que puede ser producido y vendido

con una ganancia. Estos estimados se basan en evaluaciones de ingeniería derivadas de muestras de hoyos de perforación y otras aberturas, combinadas con supuestos sobre los precios del mercado de cobre y los costos de producción en cada una de nuestras minas.

Las personas responsables de los cálculos de reservas de mineral son las siguientes.

Minas peruanas a tajo abierto: Mina de Cuajone – Edgar A. Peña Valenzuela, Superintendente de Ingeniería de MinasMina de Toquepala – Wilbert Pérez, Superintendente de Ingeniería de Minas

Proyecto Tía Maria:Jaime Arana Murriel –Gerente de Lixiviación de Proyectos de Inversión

Minas mexicanas a tajo abierto: Mina La Caridad – Gilberto Quintana, Gerente de Mina (con el apoyo de Hexagon Mining)Mina Buenavista – Jesús Molinares, Superintendente de Ingeniería y Planificación de Mina

Unidad IMMSA:Santa Bárbara – Raúl Guerrero Valdez, GerenteCharcas – Juan J. Aguilar, Superintendente de Planificación y ControlSanta Eulalia – José Rovelo Sáenz, GerenteTaxco – José M. Espinosa, GerenteSan Martín – María I. Carrillo, Gerente de Planificación

Proyecto El Arco: Michelle P. Cerecer A., Ingeniero de Planificación (con el apoyo de Hexagon Mining)

Proyecto El Pilar:Michelle P. Cerecer A., Ingeniero de Planificación (con el apoyo de Hexagon Mining)

Proyecto Pilares:Michelle P. Cerecer A., Ingeniero de Planificación (con el apoyo de Hexagon Mining)

Para mayor información relacionada a nuestras reservas estimadas, por favor remítase al Ítem 7 "Análisis y Discusión de la Gerencia de la Situación Financiera y los Resultados de Operación – Políticas Contables y Estimados Críticos – Reservas de Mineral".

Reservas Estimadas de Mineral a Precios Corrientes:

La siguiente tabla muestra nuestras reservas probadas y probables de cobre y molibdeno al 31 de diciembre de 2017, estimaciones basadas en precios promedio de mercado en los últimos tres años, según los lineamientos de la SEC:

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UNIDAD PERUANA UNIDAD MEXICANA A TAJO ABIERTO A TAJO ABIERTO

Reservas de Mineral Precio de los metales: Cobre ($/lb.) 2.50 2.50 2.50 2.50 2.50 2.50 2.50 2.50 2.50 2.50Molibdeno ($/lb.) 7.07 7.07 7.07 7.07 7.07 7.07 Ley de corte 0.228% 0.242% 0.209% 0.121% 0.200% 0.221% 0.150% 0.195%Probadas Reservas de sulfuros (kt) 1,035,113 1,854,882 2,355,862 1,611,033 6,856,890 18,227 - 1,353,678 - 10,736Ley promedio Cobre 0.581% 0.563% 0.504% 0.253% 0.473% 0.470% - 0.446% - 0.854% Molibdeno 0.019% 0.034% 0.007% 0.027% 0.021% - 0.007% Plomo - - - - - 1.220% - - - - Zinc - - - - - 2.800% - - - -Material lixiviable (kt) 615 743,090 2,225,252 636,312 3,605,269 - 211,187 188,556 276,962 -Ley del material lixiviable 0.648% 0.213% 0.192% 0.171% 0.193% - 0.331% 0.330% 0.293% - Probables Reservas de sulfuros (kt) 746,881 159,836 1,103,853 638,494 2,649,064 28,559 - 950,039 - 25,621Ley promedio Cobre 0.422% 0.373% 0.448% 0.250% 0.388% 0.520% - 0.410% - 0.761% Molibdeno 0.016% 0.012% 0.007% 0.028% 0.015% - - 0.008% - Plomo - - - - - 0.870% - - - - Zinc - - - - - 2.840% - - - -Material lixiviable (kt) 2,533 992,528 832,605 232,742 2,060,408 - 510,258 65,919 18,259 -Ley del material lixiviable 0.775% 0.154% 0.169% 0.162% 0.162% - 0.371% 0.159% 0.266% - Total Reservas de sulfuros (kt) 1,781,994 2,014,718 3,459,714 2,249,527 9,505,953 46,785 - 2,303,717 - 36,357Ley promedio Cobre 0.515% 0.548% 0.486% 0.252% 0.449% 0.501% - 0.431% - 0.788% Molibdeno 0.018% 0.032% 0.007% 0.027% 0.019% - - 0.007% - - Plomo - - - - - 1.006% - - - - Zinc - - - - - 2.824% - - - -Material lixiviable (kt) 3,148 1,735,618 3,057,858 869,054 5,665,678 - 721,445 254,475 295,221 -Ley del material lixiviable 0.750% 0.179% 0.186% 0.169% 0.181% - 0.359% 0.286% 0.291% 0.000%Desmonte (kt) 4,819,036 7,770,720 5,508,426 1,441,730 19,539,912 - 644,868 1,997,867 446,828 180,165Total material (kt) 6,604,178 11,521,056 12,025,998 4,560,311 34,711,543 46,785 1,366,312 4,556,059 742,049 216,522Ratio de desbroce ((D+L)/M) 2.71 4.72 2.48 1.03 2.65 - 0.98 4.96Ratio de desbroce (D/(L+M)) 2.70 2.07 0.85 0.46 1.29 - 0.89 0.78 1.51 4.96 Material lixiviable Reservas de existencias (kt) 17,904 1,446,708 1,530,984 835,546 3,831,142 - - - - -Ley promedio de cobre 0.492% 0.156% 0.159% 0.244% 0.178% - - - - - Reservas en tajo: Probadas (kt) 615 743,090 2,225,252 636,312 3,605,269 - 211,187 188,556 276,962 -Ley promedio de cobre 0.648% 0.213% 0.192% 0.171% 0.193% - 0.331% 0.330% 0.293% 0.000%Probables (kt) 2,533 992,528 832,605 232,742 2,060,408 - 510,258 65,919 18,259 -Ley promedio de cobre 0.775% 0.154% 0.169% 0.162% 0.162% - 0.371% 0.159% 0.266% 0.000%Total reservas lixiviables (kt) 21,052 3,182,326 4,588,842 1,704,600 9,496,820 - 721,445 254,475 295,221 -Ley promedio de cobre 0.531% 0.169% 0.177% 0.206% 0.180% - 0.359% 0.286% 0.291% 0.000%Cobre contenido en las reservas de mineral en tajo (kt) (3) 9,201 14,147 22,502 7,138 52,988 234 2,590 10,657 859 286

_________________________ Leyenda: kt = miles de toneladas D = Desmonte; L = Material lixiviable; M = Mineral.

PROYECTOS DE DESARROLLO

TOTAL MINASA TAJO

ABIERTO

UNIDAD MEXICANAIMMSA (2)

Tía María El Arco El Pilar Pilares Mina Mina Mina Mina La Cuajone Toquepala Buenavista Caridad (1) (1) (1) (1)

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(1) Las recuperaciones de las concentradoras de Cuajone, Toquepala, Buenavista y La Caridad calculadas para estas reservas fueron 86.1%, 87.4%, 83.0% y 82.5%, respectivamente, obtenidas aplicando las fórmulas de recuperación de acuerdo con las diferentes capacidades de molienda y zonas geometalúrgicas.

(2) La unidad IMMSA incluye las minas de Charcas, Santa Bárbara, San Martín, Santa Eulalia y Taxco. El zinc y el plomo contenido en las reservas de mineral fueron como sigue:

(miles de toneladas) Probadas Probables Total Zinc 510.3 811.1 1,321.4 Plomo 222.4 248.5 470.9 (3) El cobre contenido en las reservas de mineral para las minas a tajo abierto es (i) el producto de reservas de sulfuros por la ley promedio de

las reservas probadas de cobre más (ii) el producto de las reservas de mineral de sulfuros por la ley promedio de las reservas probables cobre más (iii) el producto de las reservas lixiviables en tajo por la ley promedio de cobre. El cobre contenido en las reservas de mineral para las minas subterráneas se obtiene multiplicando las reservas de sulfuros por la ley promedio de cobre.

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Sensibilidad al Precio de los Metales:

Al elaborar el análisis de sensibilidad, recalculamos nuestras reservas basándonos en el supuesto que los precios promedio corrientes de los

metales son 20% más altos o 20% más bajos, respectivamente, que los precios promedio corrientes reales al final del año 2017. Las reservas resultantes de este análisis de sensibilidad no son proporcionales al aumento o disminución de los precios asumidos para los metales.

Minas a Tajo Proyectos de Minas a Tajo Abierto IMMSA desarrollo Abierto IMMSA Reservas de Mineral Precio de los metales: Cobre ($/lb.) 3.00 3.00 3.00 2.00 2.00 2.00Molibdeno ($/lb.) 8.49 - 8.49 5.66 - 5.66Ley de corte 0.166% - 0.177% 0.254% - 0.294%Probadas Reservas de sulfuros (kt) 8,107,644 18,735 1,408,715 4,842,605 16,442 1,272,794Ley promedio Cobre 0.443% 0.460% 0.439% 0.522% 0.480% 0.468% Molibdeno 0.020% 0.007% 0.020% 0.008% Plomo - 1.200% - - 1.270% - Zinc - 2.760% - - 2.950% -Material lixiviable (kt) 3,084,129 - 714,355 3,790,751 - 611,364Ley del material lixiviable 0.174% - 0.310% 0.214% - 0.325% Probables Reservas de sulfuros (kt) 3,499,172 29,523 1,061,866 1,723,683 25,904 801,479Ley promedio Cobre 0.353% 0.510% 0.402% 0.450% 0.550% 0.453% Molibdeno 0.015% 0.007% 0.015% 0.008% Plomo - 0.870% - - 0.890% - Zinc - 2.790% - - 2.950% -Material lixiviable (kt) 2,029,926 - 620,656 1,522,307 - 551,627Ley del material lixiviable 0.144% - 0.336% 0.184% - 0.357% Total Reservas de sulfuros (kt) 11,606,816 48,258 2,470,581 6,566,288 42,346 2,074,273Ley promedio Cobre 0.416% 0.491% 0.423% 0.504% 0.523% 0.462% Molibdeno 0.019% 0.007% 0.019% 0.008% Plomo - 0.998% - - 1.038% - Zinc - 2.778% - - 2.950% -Material lixiviable (kt) 5,114,055 - 1,335,012 5,313,058 - 1,162,991Ley del material lixiviable 0.162% - 0.322% 0.205% - 0.341%Desmonte (kt) 22,161,073 - 3,625,344 14,116,519 - 2,773,913Total material (kt) 38,881,944 48,258 7,430,937 25,995,865 42,346 6,011,177Ratio de desbroce ((D+L)/M) 2.35 - 2.01 2.96 - 1.90Ratio de desbroce (D/(L+M)) 1.33 - 0.95 1.19 - 0.86 Material lixiviable Reservas de existencias (kt) 3,831,142 - - 3,831,142 - -Ley promedio de cobre 0.178% - - 0.178% - - Reservas en tajo: Probadas (kt) 3,084,129 - 714,355 3,790,751 - 611,364Ley promedio de cobre 0.174% - 0.310% 0.214% - 0.325%Probables (kt) 2,029,926 - 620,656 1,522,307 - 551,627Ley promedio de cobre 0.144% - 0.336% 0.184% - 0.357%Total reservas lixiviables (kt) 8,945,197 - 1,335,012 9,144,200 - 1,162,991Ley promedio de cobre 0.169% - 0.322% 0.194% - 0.341%Cobre contenido en lasreservas de mineral en tajo(kt) (1) 56,499 237 14,756 43,964 221 13,556 _______________

(1) El cobre contenido en las reservas de mineral para las minas a tajo abierto es (i) el producto de reservas de sulfuros por la ley promedio de las reservas probadas de cobre más (ii) el producto de las reservas de mineral de sulfuros por la ley promedio de las reservas probables cobre más (iii) el producto de las reservas lixiviables en tajo por la ley promedio de cobre. El cobre contenido en las reservas de mineral para las minas subterráneas se obtiene multiplicando las reservas de sulfuros por la ley promedio de cobre.

Proyectosde desarrollo

AUMENTO -20% DISMINUCIÓN -20%

SOUTHERN COPPER CORPORATION 50

Reservas Internas Estimadas de Mineral:

La siguiente tabla muestra en detalle nuestras reservas probadas y probables de cobre y molibdeno al 31 de diciembre de 2017, estimadas en base a supuestos de un precio de largo plazo de $2.90 para el cobre y de $7.50 para el molibdeno. Como se

discutió en la página 46, la presentación de estas reservas internas estimadas de mineral no cumple con los requisitos de la SEC, ya que los supuestos de precios de largo plazo no son los precios corrientes que se usan según los lineamientos de la SEC. Estas reservas internas estimadas de mineral no afectan la elaboración de nuestros estados financieros.

UNIDAD PERUANA UNIDAD MEXICANA A TAJO ABIERTO A TAJO ABIERTO

Reservas de Mineral Precio de los metales:Cobre ($/lb.) 2.90 2.90 2.90 2.90 2.90 2.90 2.90 2.90 2.90 2.90Molibdeno ($/lb.) 7.50 7.50 7.50 7.50 7.50 - - 7.50 Ley de corte 0.195% 0.221% 0.173% 0.142% 0.181% - - 0.206% 0.150% 0.167%

Probadas Reservas de sulfuros (kt) 1,045,269 2,082,590 2,736,074 1,918,878 7,782,811 18,324 - 1,375,273 - 10,736Ley promedio Cobre 0.578% 0.547% 0.469% 0.239% 0.448% 0.460% - 0.441% - 0.854% Molibdeno 0.019% 0.032% 0.007% 0.028% 0.020% - 0.007% - - Plomo - - - - - 1.210% - - - - Zinc - - - - - 2.760% - - - -Material lixiviable (kt) 675 627,307 2,238,142 517,242 3,383,366 - 217,124 188,653 303,345 -Ley del materiallixiviable 0.608% 0.201% 0.171% 0.176% 0.177% - 0.325% 0.330% 0.288% - Probables Reservas desulfuros (kt) 814,501 253,548 1,324,862 882,612 3,275,523 28,654 - 1,004,941 - 25,621Ley promedio Cobre 0.404% 0.362% 0.414% 0.229% 0.358% 0.520% - 0.402% - 0.761% Molibdeno 0.016% 0.011% 0.007% 0.029% 0.015% - - 0.007% - - Plomo - - - - - 0.880% - - - - Zinc - - - - - 2.810% - - - -Material lixiviable (kt) 2,844 980,048 876,618 192,372 2,051,882 - 528,940 65,990 21,486 -Ley del materiallixiviable 0.716% 0.152% 0.149% 0.162% 0.152% - 0.363% 0.159% 0.258% - Total Reservas desulfuros (kt) 1,859,770 2,336,138 4,060,935 2,801,490 11,058,333 46,978 2,380,214 - 36,357Ley promedio Cobre 0.502% 0.527% 0.451% 0.236% 0.421% 0.497% 0.425% 0.788% Molibdeno 0.018% 0.030% 0.007% 0.028% 0.019% 0.007% Plomo - - - - - 1.009% - - - - Zinc - - - - - 2.790% - - - -Material lixiviable (kt) 3,519 1,607,355 3,114,760 709,614 5,435,248 - - - - -Ley del materiallixiviable 0.695% 0.171% 0.165% 0.172% 0.168% - 0.352% 0.286% 0.286% 0.000%Desmonte (kt) 4,740,889 8,865,007 5,679,744 1,747,261 21,032,901 - 672,277 2,197,006 533,289 180,165Total material (kt) 6,604,178 12,808,500 12,855,439 5,258,365 37,526,482 46,978 1,418,341 4,831,863 858,120 216,522Ratio de desbroce((D+L)/M) 2.55 4.48 2.17 0.88 2.39 - - 1.03 - 4.96Ratio de desbroce(D/(L+M)) 2.54 2.25 0.79 0.50 1.28 - 0.90 0.83 1.64 4.96

PROYECTOS DE DESARROLLO

TOTAL MINASA TAJO

ABIERTO

UNIDAD MEXICANAIMMSA (2)

Tía María El Arco El Pilar Pilares Mina Mina Mina Mina La Cuajone Toquepala Buenavista Caridad (1) (1) (1) (1)

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DESCRIPCIÓN DEL PROCESO DE RECONCILIACIÓN DEL MODELO DE BLOQUES

Aplicamos el siguiente modelo de bloques para el procedimiento de conciliación de molienda.

Se reconocen las siguientes etapas en las minas de Cuajone, Toquepala, Buenavista y La Caridad:

1. Los geólogos de minas recolectan los datos estadísticos mensuales necesarios de nuestro sistema de información ("SRP"), el cual proporciona los tonelajes molidos y las leyes de mineral en la concentradora.

2. Las áreas minadas se determinan topográficamente y se construyen los límites respectivos.

3. Usando la opción “interactive planner” (planificador interactivo) de nuestro software minero (MineSight), se calculan los tonelajes y las leyes del mineral que hay dentro de las áreas minadas en el modelo de bloques. Aquí se considera la ley de corte real.

4. En la última etapa, se compara los tonelajes minados acumulados y la ley promedio ponderada del mineral y el material lixiviable con los datos provenientes de nuestro sistema SRP.

Para 2017, la conciliación de los tonelajes y leyes fue la siguiente:

UNIDAD PERUANA UNIDAD MEXICANA A TAJO ABIERTO A TAJO ABIERTO

Material lixiviable Reservas de existencias (kt) 17,904 1,446,708 1,530,984 835,546 3,831,142 - - - - -Ley promedio de cobre 0.492% 0.156% 0.159% 0.244% 0.178% - - - - - Reservas en tajo: Probadas (kt) 675 627,307 2,238,142 517,242 3,383,366 - 217,124 188,653 303,345 -Ley promedio de cobre 0.608% 0.201% 0.171% 0.176% 0.177% - 0.325% 0.330% 0.288% 0.000%Probables (kt) 2,844 980,048 876,618 192,372 2,051,882 - 528,940 65,990 21,486 -Ley promedio de cobre 0.716% 0.152% 0.149% 0.162% 0.152% - 0.363% 0.159% 0.258% 0.000%Total reservas lixiviables 21,423 3,054,063 4,645,744 1,545,160 9,266,390 - 746,064 254,643 324,831 -Ley promedio de cobre 0.525% 0.164% 0.163% 0.211% 0.172% - 0.352% 0.286% 0.286% 0.000%Cobre contenido en lasreservas de mineral(kt) (2) 9,361 15,060 23,454 7,832 55,707 233 2,626 10,844 929 286

_________________________ Leyenda: (kt) = miles de toneladas D = Desmonte; L = Material lixiviable; M = Mineral.

(1) La unidad IMMSA incluye las minas de Charcas, Santa Bárbara, San Martín, Santa Eulalia y Taxco. El zinc y el plomo contenido en las reservas de mineral fueron como sigue:

(miles de toneladas) Probadas Probables Total Zinc 505.7 805.2 1,310.9 Plomo 221.7 252.2 473.9 El cobre contenido en las reservas de mineral para las minas a tajo abierto es (i) el producto de reservas de sulfuros y la ley promedio del cobre más (ii) el producto de las reservas lixiviables en tajo y la ley promedio del cobre. El cobre contenido en las reservas de mineral para las minas subterráneas se obtiene multiplicando las reservas de sulfuros por la ley promedio de cobre.

PROYECTOS DE DESARROLLO

TOTAL MINASA TAJO

ABIERTO

UNIDAD MEXICANAIMMSA (2)

Tía María El Arco El Pilar Pilares Mina Mina Mina Mina La Cuajone Toquepala Buenavista Caridad (1) (1) (1) (1)

Modelo a largo plazo Molienda Variación

Mina Toneladas Cobre Toneladas Cobre Toneladas Cobre (miles) (%) (miles) (%) (miles) (%)

Cuajone 29,069 0.607 29,769 0.617 (700) (0.010)Toquepala 22,047 0.642 20,411 0.663 (1,636) (0.021)Buenavista 69,512 0.550 69,773 0.547 (261) (0.003)La Caridad 34,711 0.375 34,699 0.360 12 0.015

SOUTHERN COPPER CORPORATION 52

Si el error de estimación es mayor que 3%, se hace una evaluación detallada para revisar las diferencias, las que normalmente podrían dar lugar a más perforaciones intermedias con el fin de comprender mejor las características geológicas (ley, tipo de roca, mineralización y alteración) y las distancias entre los hoyos que se asumen en la zona del cuerpo mineralizado.

Probadas Probables (espaciado promedio en metros) Cuajone 78.39 115.19Toquepala 77.10 119.84Buenavista 54.15 106.59La Caridad 46.52 104.71

ACTIVIDADES DE EXPLORACIÓN

Estamos realizando extensas actividades de exploración para encontrar yacimientos adicionales de mineral en Perú, México, Argentina, Ecuador y Chile. También realizamos exploración en las áreas de nuestras operaciones mineras actuales. Hemos invertido $28.8 millones en programas de exploración en 2017, $40.1 millones en 2016 y $48.8 millones en 2015, y esperamos gastar aproximadamente $67.1 millones en programas de exploración en 2018.

Actualmente tenemos el control directo de 44,182 hectáreas y 148,122 hectáreas de concesiones de exploración en Perú y en México, respectivamente. También tenemos actualmente 64,899 hectáreas, 36,387 hectáreas y 7,298 hectáreas de concesiones de exploración en Argentina, Chile y Ecuador, respectivamente.

Perú

Los Chancas. Esta propiedad, ubicada en el departamento de Apurímac, en el sur del Perú, es un yacimiento de pórfido de cobre y molibdeno. Los estimados actuales indican la presencia de 545 millones de toneladas de material mineralizado con un contenido de cobre de 0.59%, un contenido de molibdeno de 0.04% y 0.039 gramos de oro por tonelada, además de 181 millones de toneladas de material lixiviable mineralizado con un contenido total de cobre de 0.357%. En 2017, hemos continuado con el desarrollo de mejoras sociales y ambientales en las comunidades locales con el fin de realizar el proceso de la evaluación de impacto ambiental, el cual comenzará en los primeros meses de 2018.

Otros Prospectos en Perú. Durante 2017, concluimos las exploraciones en el proyecto Tambillo, ubicado en Ayacucho, en el sur del Perú. Hemos perforado un total de 5,000 metros. Los resultados no fueron satisfactorios; por lo tanto, decidimos no continuar con la exploración en este proyecto.

Además exploramos varios prospectos en la costa sur del Perú con el fin de localizar pórfidos de cobre, con un total de 5,530 metros de perforación diamantina, cuyos resultados están siendo evaluados.

Para el 2018, realizaremos un programa de perforación diamantina de 15,000 metros en diferentes prospectos ubicados en la costa peruana, con el fin de confirmar la existencia de yacimientos de

cobre y de pórfidos de cobre-oro. También esperamos realizar un programa de perforación diamantina de 22,000 metros en zonas mineralizadas en la sierra occidental de Perú, con evidencias de pórfidos de cobre. Finalmente, continuaremos con varios programas de prospección en zonas metalogénicas peruanas.

México

Además de los programas de exploración y perforación en las minas existentes, actualmente realizamos actividades de exploración para localizar yacimientos de mineral en varios otros sitios en México. Estos son algunos de los proyectos de exploración más importantes:

Buenavista-Zinc. El sitio de Buenavista-Zinc se encuentra en el estado de Sonora, México, y es parte del extremo noroeste del yacimiento de mineral de Buenavista. Es un yacimiento tipo skarn que consiste de mineralización de sulfuros de zinc, cobre, plata, y plomo. El depósito contiene aproximadamente 158 millones de material mineralizado que contiene 1.76% de zinc, 0.54% de cobre, y 21 gramos de plata por tonelada. En 2016, revisamos el modelo geológico del yacimiento y la descripción litológica de barrenos antiguos, los cuales fueron analizados mediante espectrometría de rayos infrarrojos. Los resultados fueron incluidos en la base de datos de reservas. Actualmente estamos trabajando en un plan de mina revisado que esperamos concluir en 2018. Además, continuamos con la prueba de flotación metalúrgica con el fin de optimizar más el proceso del circuito de flotación.

Los Chalchihuites. Es un yacimiento tipo skarn localizado en el estado de Zacatecas, cerca de la unidad minera San Martín. Los programas de perforación ejecutados entre 1980 y 2014 identificaron 12.6 millones de toneladas de material mineralizado con un contenido de plata promedio de 110 gramos por tonelada, 2.66% de zinc, 0.37% de plomo, y 0.67% de cobre. Los resultados actuales indican que la mineralización consiste en una mezcla compleja de óxidos y sulfuros de plata, plomo y zinc que requiere mayor investigación metalúrgica. En 2017 comenzamos nuevo programa de perforación de 21,000 metros con el fin de verificar la investigación y las pruebas metalúrgicas. A la fecha, el programa tiene un avance de 16,128 metros con 40 barrenos terminados, y será concluido en 2018. Este programa ha sido realizado en cumplimiento del protocolo de Control y Aseguramiento de Calidad, el cual incluye realizar pruebas de densidad específica de las diferentes rocas y tipos mineralizados, y muestreo geoquímico.

DISTANCIA PROMEDIO ENTRE HOYOS PERFORADOS

A continuación se muestra la distancia promedio entre hoyos perforados para la determinación de reservas probadas y probables de sulfuros al 31 de diciembre de 2017:

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Bella Unión (La Caridad). Este prospecto es una brecha mineralizada con cobre y molibdeno y se localiza a menos de un kilómetro del límite del tajo de La Caridad. En 2016 realizamos un programa de perforación de 21,730 metros para definir la geometría del yacimiento. Los resultados permitieron la identificación de 63.3 millones de toneladas de material mineralizado con un contenido promedio de 0.43% de cobre y 0.04% de molibdeno. En 2017, se continuó con un programa de 15,000 metros de perforaciones diamantinas. Durante el año, se perforaron 9,448 metros, y quedan 5,552 metros por perforar en 2018. Una vez que se haya concluido la perforación, se estimará los recursos y reservas para definir el potencial del proyecto Bella Unión.

Campo Medio (Santa Eulalia). Este prospecto se localiza inmediatamente al poniente de la mina Santa Eulalia. En la zona se presentan evidencias de la posible presencia de cuerpos de reemplazamiento en calizas, similares a los que se explotan actualmente en Santa Eulalia. Durante 2016, concluimos un levantamiento geoquímico y geológico de 800 hectáreas entre las dos minas que operan actualmente, de las que históricamente se han extraído más de 25 millones de toneladas de mineral.

Los resultados obtenidos indican la presencia de potencial mineralización en cinco zonas diferentes. En 2017, se tomaron 1,000 muestras geoquímicas con el fin de definir con mayor detalle las cinco zonas resaltadas por el levantamiento geológico. El programa de exploración de 2018 contempla realizar el levantamiento usando un método geofísico eléctrico. Con los resultados obtenidos a partir de este estudio, se diseñará un programa de perforación de 10,000 metros.

Chile

El Salado (Montonero). Es un prospecto de cobre y oro ubicado en la región Atacama, al norte de Chile, donde se está explorando un pórfido de cobre y molibdeno desde 2014. En 2016 realizamos un programa de perforación diamantina de 12,169 metros con el fin de definir la clasificación del mineral existente. En 2017, perforamos un total de 9,939 metros y terminamos un estudio conceptual, el cual está actualmente bajo evaluación.

Resguardo de la Costa. Es un depósito epitermal de oro ubicado al sur de Chañaral. En 2017, hemos llevado a cabo un programa de perforación diamantina de 3,000 metros. Los resultados no fueron satisfactorios; por lo tanto, decidimos no continuar con la exploración en este proyecto.

Otros Prospectos en Chile. Para el 2018, esperamos realizar un programa de perforación diamantina de 10,000 metros en prospectos de cobre y oro ubicados en la región Antofagasta, en el norte de Chile.

Ecuador

Chaucha: El proyecto “Ruta del Cobre” está ubicado al oeste de la ciudad de Cuenca y al sur de Guayaquil. La mineralización es característica de un sistema de pórfido de cobre y molibdeno que está siendo explorado desde 2014. En 2016 realizamos un programa de perforación diamantina de 25,081 metros en cumplimiento con la normativa socioambiental de Ecuador. Esta perforación nos permitió consolidar la información obtenida para una mejor interpretación geológica y económica. En 2017 realizamos un programa de perforación diamantina de 12,980 metros, el cual nos ha permitido consolidar información con el fin de comenzar el estudio conceptual para una evaluación económica inicial del proyecto. Este estudio fue iniciado a fines de 2017 y se espera que continúe durante 2018.

Argentina

En 2011 iniciamos actividades de exploración en Argentina. En 2015, realizamos exploración geológica en las provincias de Salta, Río Negro y Neuquén, donde esperábamos localizar un pórfido de cobre con sistemas epitermales de metales preciosos. En 2017, hemos realizado trabajos de prospección y de evaluación geológica en las provincias de San Juan y Río Negro. Para el 2018, proyectamos realizar un programa de perforación diamantina de 10,000 metros con el fin de continuar con la exploración de sistemas epitermales de plata y oro, denominado el proyecto Caldera, ubicado en la provincia de Río Negro.

ÍTEM 3. ACCIONES LEGALES

Remítase a la información contenida en la sección titulada "Juicios" en la Nota 12 "Compromisos y Contingencias" de los estados financieros consolidados.

ÍTEM 4. REVELACIONES SOBRE SEGURIDAD MINERA

No aplicable.

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PARTE II

ACCIONES COMUNES DE SCC:

Las acciones comunes de SCC se cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York ("NYSE") y en la Bolsa de Valores de Lima ("BVL"). El símbolo de las acciones comunes de SCC es SCCO tanto en la NYSE como en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de diciembre de 2017, había 985 tenedores registrados de nuestras acciones comunes.

DIVIDENDOS Y PRECIOS DE MERCADO DE LAS ACCIONES:

La siguiente tabla muestra los dividendos en efectivo pagados por acción común y las cotizaciones máximas y mínimas por acción tanto en la NYSE como en la BVL durante los períodos indicados.

ÍTEM 5. MERCADO PARA LAS ACCIONES COMUNES DEL REGISTRANTE, ASUNTOS RELACIONADOS A LOS ACCIONISTAS Y ACCIONES COMPRADAS POR EL EMISOR

El 25 de enero de 2018, el Directorio autorizó un dividendo de $0.30 por acción, que fue pagado el 27 de febrero de 2018 a los accionistas registrados al cierre de operaciones del 13 de febrero de 2018.

Para una descripción de las limitaciones a nuestra capacidad de distribuir dividendos, remítase a “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y los Resultados de Operación” –

“Liquidez y Recursos de Capital" y la Nota 10 “Financiamiento” de nuestros estados financieros consolidados.

PLAN DE ADJUDICACIÓN DE ACCIONES A DIRECTORES

La siguiente tabla muestra cierta información sobre nuestras acciones mantenidas en tesorería para el plan de adjudicación de acciones a Directores al 31 de diciembre de 2017:

2017 2016

Trimestres 1er 2do 3er 4to Año 1er 2do 3er 4to Año Dividendo por acción (1) $ 0.08 $ 0.12 $ 0.14 $ 0.25 $ 0.59 $ 0.03 $ 0.05 $ 0.05 $ 0.05 $ 0.18

Precio de mercadode la acciónNYSE:Máx. $ 39.10 $ 36.48 $ 41.77 $ 47.63 $ 47.63 $ 28.44 $ 30.21 $ 26.76 $ 34.98 $ 34.98Mín. $ 32.38 $ 33.01 $ 34.75 $ 39.76 $ 32.38 $ 22.29 $ 25.52 $ 25.20 $ 26.01 $ 22.29

BVL: Máx. $ 39.15 $ 36.44 $ 41.64 $ 47.56 $ 47.56 $ 28.30 $ 30.00 $ 26.60 $ 34.76 $ 34.76Mín. $ 32.27 $ 33.00 $ 34.65 $ 40.54 $ 32.27 $ 22.37 $ 25.30 $ 25.20 $ 26.02 $ 22.37

Número de valores que se emitirán Precio promedio Número al ejercer ponderado de valores que las opciones en de las acciones quedan disponibles para Categoría del Plan circulación en circulación emisiones futuras

Plan de adjudicación de acciones a Directores N/A N/A 253,200

Información sobre el Plan de Compensación en Acciones

Para mayor información, véase la Nota 13 – “Patrimonio" – "Plan de Adjudicación de Acciones a Directores”.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 55

PLAN DE RECOMPRA DE ACCIONES COMUNES DE SCC:

En 2008, nuestro Directorio autorizó un programa de recompra de acciones por $500 millones, monto que el Directorio ha ido aumentando desde entonces y actualmente el monto autorizado es de $3,000 millones. La siguiente tabla muestra las acciones comunes

que la Compañía compró de conformidad con este programa. Estas acciones están disponibles para fines corporativos generales. La Compañía puede comprar acciones comunes adicionales de tiempo en tiempo, en base a las condiciones de mercado y otros factores. Este programa de recompra no tiene fecha de expiración y puede ser modificado o descontinuado en cualquier momento.

No ha habido actividad en el programa de recompra de acciones de SCC desde el tercer trimestre de 2016. El precio de cierre en la Bolsa de Valores de Nueva York de las acciones comunes de SCC el 31 de diciembre de 2017 fue de $47.45 y el número máximo de acciones que la Compañía podría adquirir a ese precio es 1.7 millones de acciones.

Como resultado de la recompra de las acciones comunes de SCC, la propiedad directa e indirecta de Grupo México era 88.9% al 31 de diciembre de 2017 y 2016.

PRESENTACIÓN DE LA RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS

A continuación se muestra un gráfico de líneas que compara el cambio anual en la rentabilidad acumulada total de las acciones comunes de la Compañía con la rentabilidad total acumulada del Índice Bursátil S&P 500 y el Índice Selectivo de la Industria Metálica y Minera de S&P, por el periodo de cinco años terminados el 31 de diciembre de 2017. El siguiente gráfico analiza la rentabilidad total de las acciones comunes de SCC para el periodo que comenzó el 31 de diciembre de 2012 y terminó el 31 de diciembre de 2017, comparado con la rentabilidad total del índice S&P 500 y del Índice Selectivo de la Industria Metálica y Minera de S&P para el mismo periodo de cinco años.

2008 2012 46,914,486 $18.72 46,914,486 878.12013: 10,245,000 27.47 57,159,486 281.42014: 22,711,428 30.06 79,870,914 682.82015: 36,689,052 27.38 116,559,966 1,004.42016: 2,937,801 24.42 119,497,767 71.7 Total compras 119,497,767 $24.42 1,720,408 $2,918.4

________________________________(*) Precio de cierre de las acciones comunes de SCC en la Bolsa de Valores de Nueva York el 31 de diciembre de 2017

Número total deacciones compradascomo parte del plan

anunciado públicamente

Número máximo deacciones que aún

pueden sercompradas bajo elplan a $47.45 (*)

Precio promediopagado

por acción

Número total de

acciones compradas

Período Del Al

Costo Total(millones de $)

SOUTHERN COPPER CORPORATION 56

Comparación de la Rentabilidad Acumulada Total en Cinco Años *Acciones de SCC, Índice S&P 500 e Índice Selectivo de la Industria Metálica y Minera de S&P **

* La rentabilidad total asume la reinversión de los dividendos** La comparación asume que se invirtió $100 el 31 de diciembre de 2012.

El Gráfico de Rentabilidad y la información correspondiente no deberán ser considerados como material “solicitado” o “presentado” ante la SEC ni que están sujetos a la Sección 18 de la Ley de Bolsas de Valores de 1934, con sus modificaciones vigentes, ni que tal información está incorporada como

referencia en ninguna declaración futura según la Ley de Títulos Valores de 1933 o la Ley de Bolsas de Valores de 1934, con sus respectivas modificaciones vigentes, salvo en la medida en que la Compañía lo incorpore específicamente como referencia en dicha presentación.

SCCS&P 500S&P M+M S Index

$ 240

$ 220

$ 200

$ 180

$ 160

$ 140

$ 120

$ 100

$ 80

$ 60

$ 40

$ 20

$ 02012 2013 2014 2015 2016 2017

2012 2013 2014 2015 2016 2017 100.0 147.0 163.7 162.5 178.0 212.6

100

147.0

108.0

86.0

63.2

30.6

61.973.9

107.7100.9

124.2

187.3

163.7 162.5178.0

212.6

100

147.0

108.0

86.0

63.2

30.6

61.973.9

107.7100.9

124.2

187.3

163.7 162.5178.0

212.6

100.0 108.0 107.7 100.9 124.2 187.3 100.0 86.0 63.2 30.6 61.9 73.9

Rentabilidad Total por Año

2013 2014 2015 2016 2017 SCC 8.0% (0.3)% (6.3)% 23.1% 50.8%S&P 500 47.0% 11.4% (0.7)% 9.5% 19.4%S&P M + MS (14.0)% (26.6)% (51.5)% 102.4% 19.4%

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ÍTEM 6. DATOS FINANCIEROS SELECCIONADOS

DATOS FINANCIEROS Y ESTADÍSTICOS SELECCIONADOS DE LOS ÚLTIMOS CINCO AÑOS

Los datos financieros históricos seleccionados que se presentan a continuación corresponden al período de cinco años que terminó el 31

de diciembre de 2017 e incluye cierta información derivada de nuestros estados financieros consolidados. Los datos financieros seleccionados deben leerse en conjunto con el Ítem 7, “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y los Resultados de Operación” y con los estados financieros consolidados y sus notas.

(En millones, excepto los montos por acción, acciones, y ratios financieros)

Año terminados el 31 de diciembre de

Datos del Estado de Resultados 2017 2016 2015 2014 2013 Ventas netas (1) $6,654.5 $5,379.8 $5,045.9 $5,787.7 $5,952.9Utilidad operativa 2,618.9 1,564.2 1,414.4 2,232.7 2,532.1Utilidad neta 732.4 778.8 741.1 1,337.9 1,624.2Utilidad neta atribuible a: Participación no controladora 3.9 2.3 4.7 4.9 5.7Southern Copper Corporation $728.5 $776.5 $736.4 $1,333.0 $1,618.5Montos por acción: Utilidad básica y diluida $0.94 $1.00 $0.93 $1.61 $1.92Dividendos pagados $0.59 $0.18 $0.34 $0.46 $0.68

Al 31 de diciembre de

Datos del Estado de Situación Financiera 2017 2016 2015 2014 2013 Efectivo y equivalentes de efectivo $1,004.8 $546.0 $274.5 $ 364.0 $1,672.7Total activo (2) 13,780.1 13,234.3 12,593.2 11,393.9 10,970.0Total deuda a largo plazo, incluyendo porción corriente (2) 5,957.1 5,954.2 5,951.5 4,180.9 4,178.9Total pasivo (2) 7,630.7 7,363.4 7,294.0 5,557.3 5,408.2Total patrimonio $6,149.4 $5,870.9 $5,299.2 $5,836.6 $5,561.8

Años terminados el 31 de diciembre de

Datos del Estado de Flujos de Efectivo 2017 2016 2015 2014 2013 Utilidad neta $732.4 $778.8 $741.1 $1,337.9 $1,624.2Depreciación, amortización y agotamiento 671.1 647.1 510.7 445.0 396.0Efectivo generado por actividades de operación 1,976.6 923.1 879.8 1,355.9 1,859.1Inversiones de capital (3) (1,023.5) (1,118.5) (1,149.6) (1,529.8) (1,703.3)Deuda amortizada - - (266.0) - (10.0)Deuda incurrida - - 2,045.8 - -Dividendos pagados a accionistas comunes (456.1) (139.3) (271.2) (381.0) (573.8)Recompra de acciones comunes de SCC - (71.7) (1,004.4) (682.7) (281.4)Aumento (disminución) en efectivo yequivalentes de efectivo $458.8 $271.5 $(89.5) $(1,308.7) $(786.8)

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Años terminado el 31 de diciembre de

Ratios financieros 2017 2016 2015 2014 2013

Margen bruto (5) 41.0% 31.6% 31.9% 43.2% 45.1%Margen de utilidad operativa (6) 39.4% 29.1% 28.0% 38.6% 42.5%Margen neto (7) 10.9% 14.4% 14.6% 23.0% 27.2%Activos corrientes / pasivos corrientes 2.71 2.57 2.70 2.07 4.36Deuda neta / Capitalización neta (8) 44.4% 47.7% 48.9% 37.3% 29.2%Deuda total / Capitalización total (9) 49.2% 50.4% 52.9% 41.7% 42.9%Ratio utilidades / costos fijos (10) 7.4x 4.4x 4.2x 8.4x 9.8x

_________________________________

(1) Por favor consulte los precios de cobre y de los metales en los últimos 10 años en el Ítem 1 “Actividad Empresarial – Precios de los Metales” y los volúmenes de venta durante los últimos tres años en el Ítem 7 “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y los Resultados de Operación – Análisis de Resultados por Segmentos”.

(2) En el segundo trimestre de 2015, la Compañía adoptó la actualización ASU 2015-03, en virtud de la cual los costos de emisión de deuda se presentan netos de la deuda respectiva. Esta adopción se aplicó de manera retroactiva. Como consecuencia, los datos de deuda a largo plazo y total pasivos para los años 2013 y 2014 han sido modificados de modo tal que reflejen esta presentación.

(3) Por favor vea el Ítem 7 “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y los Resultados de Operación – Programas de Inversión de Capital”.

(4) Representa el Precio de Cierre dividido entre Utilidad por Acción.(5) Representa las ventas netas menos el costo de ventas (incluyendo depreciación, amortización y agotamiento) dividido entre las ventas

netas, expresado en porcentaje.(6) Representa la utilidad operativa dividida entre las ventas, expresado en porcentaje.(7) Representa las utilidades netas divididas entre las ventas, expresado en porcentaje.(8) La deuda neta, indicador no normado por los PCGA, se define como la deuda total menos el saldo de efectivo, equivalentes de efectivo,

e inversiones a corto plazo. Por favor vea el Ítem 7 “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y los Resultados de Operación”, sección “Financiamiento”. Durante 2015, la gerencia decidió incluir inversiones de corto plazo como una reducción a la deuda para obtener la deuda neta, dado que la Compañía puede liquidar estas inversiones en cualquier momento si lo requiere. Este cambio se aplicó de manera retroactiva para todos los años presentados en este reporte.

La capitalización neta se define como Deuda Neta más Patrimonio. Deuda neta / Capitalización neta: representa la deuda neta dividida entre deuda neta más patrimonio. El ratio deuda neta / capitalización

neta no es un indicador PCGA. Esta no es información normada por los PCGA y no debe ser considerada de manera aislada ni como sustituto de los indicadores de desempeño determinados de conformidad con los PCGA. La conciliación de nuestro ratio de deuda neta a capitalización neta y de deuda total a capitalización total que es presentada en el estado de situación financiera consolidado se presenta bajo el subtítulo “Conciliación de Información no Normada por los PCGA” en el Ítem 7 “Discusión y Análisis de la Gerencia sobre la Condición Financiera y los Resultados de Operación.”

(9) La Capitalización Total se define como Deuda Total más Patrimonio. Deuda total / Capitalización total: representa la deuda total dividida entre deuda total más patrimonio. (10) Representa las utilidades divididas entre cargos fijos. Las utilidades se definen como las utilidades antes de impuesto a la renta y antes

del ajuste por ingresos o pérdidas en inversiones de renta variable, más participación patrimonial en afiliada, cargos fijos y amortización de intereses capitalizados, menos intereses capitalizados. Los cargos fijos se definen como la suma de los gastos financieros sin el descuento de interés capitalizado, más las primas amortizadas, descuentos y gastos capitalizados por endeudamiento.

Años terminado el 31 de diciembre de

Capital social 2017 2016 2015 2014 2013 Acciones comunes en circulación – básicas ydiluidas (en miles) 773,028 773,016 775,942 812,618 835,318Cotización NYSE (máxima) $47.63 $34.98 $33.14 $33.54 $41.96Cotización NYSE (mínima) $32.38 $22.29 $24.40 $26.05 $24.78Valor en libros por acción 7.90 7.54 6.78 7.14 6.62Ratio P/E (4) 50.35 31.82 28.19 17.52 14.95

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ÍTEM 7. ANÁLISIS Y DISCUSIÓN DE LA GERENCIA SOBRE LA CONDICIÓN FINANCIERA Y LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN

RESUMEN EJECUTIVO

Este Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y los Resultados de Operación corresponde a nuestros Estados Financieros Consolidados Auditados para cada uno de los ejercicios en el periodo de tres años que terminó el 31 de diciembre de 2017, y debe ser leído de manera conjunta con ellos. Por lo tanto, salvo se indique lo contrario, la discusión que sigue sobre la situación financiera y los resultados de operación es para Southern Copper Corporation y sus subsidiarias (colectivamente, “SCC”, “la Compañía”, “nuestro”, y “nosotros”) de manera consolidada para todos los periodos. Nuestros resultados financieros pueden no ser representativos de nuestros resultados futuros.

Este análisis contiene pronósticos que se basan en las expectativas, estimados y proyecciones de la Gerencia sobre nuestros negocios y operaciones. Nuestros resultados reales pueden diferir de manera sustancial de los previstos y expresados actualmente en nuestras proyecciones como resultado de varios factores. Véase el Ítem 1 "Actividad Empresarial - Declaración Cautelatoria”.

RESUMEN EJECUTIVO

Actividad empresarial: Nuestra actividad principal es la producción y venta de cobre. En el proceso de producción del cobre, se recupera una serie de subproductos metalúrgicos valiosos que también producimos y vendemos. Los precios de venta de nuestros productos están determinados en gran medida por fuerzas de mercado que

están fuera de nuestro control. Nuestra gerencia, por tanto, enfoca sus esfuerzos en la creación de valor mediante la producción de cobre, el control de costos, la mejora de la producción y el mantenimiento de una estructura de capital prudente para continuar siendo rentables. Nos esforzamos por lograr dichos objetivos a través de programas de gastos de capital, esfuerzos de exploración y programas de reducción de costos. Nuestra meta es continuar siendo rentables durante los periodos de bajos precios del cobre y maximizar el rendimiento financiero en periodos de altos precios del cobre.

Somos una de las compañías mineras más grandes del mundo en términos de producción y ventas, y nuestras operaciones principales están en Perú y México. También tenemos un continuo programa de exploración en Chile, Argentina y Ecuador. Además de cobre, producimos cantidades significativas de otros metales, ya sea como un subproducto del procesamiento de cobre o bien en varias instalaciones mineras dedicadas en México.

En 2017, invertimos $1,023.5 millones en programas de capital, además de $28.8 millones en nuestros esfuerzos de exploración. Creemos que este compromiso por crecer continuará beneficiando a nuestra Compañía, a nuestros inversionistas, a nuestras comunidades vecinas, y a los países donde operamos.

Creemos que tenemos las reservas de cobre más grandes del mundo. Al 31 de diciembre de 2017, nuestras reservas de cobre, calculadas a un precio de $2.90 por libra, totalizaban 70.6 millones de toneladas de contenido de cobre, en las siguientes ubicaciones:

Cobre contenido en las reservas de mineral Miles de toneladas Tajo abierto, México 31,286Operaciones peruanas 24,421IMMSA 233Proyectos de desarrollo 14,685Total 70,625

Perspectivas: Hay diversos factores clave que afectan nuestro resultado. Estos incluyen pero no se limitan a los siguientes:

• Cambios en los precios de cobre, molibdeno, plata y zinc: En 2017, los precios promedio por libra de cobre LME y COMEX fueron $2.80, aproximadamente 27% mayores que en 2016. En 2017, los precios spot de la libra de cobre LME variaron entre $2.48 y $3.27. En 2017, los precios promedio del zinc y el molibdeno aumentaron en 37.9% y 26.6%, respectivamente, con respecto a los de 2016. El precio de la plata disminuyó 0.4% en 2017 con respecto a 2016.

• Estructura de las ventas: En los últimos tres años, aproxima-damente el 80% de nuestros ingresos provinieron de la venta de cobre, 5% del molibdeno, 5% de la plata, 4% del zinc, y 6% de varios otros productos, incluyendo oro, ácido sulfúrico, y otros materiales.

• Cobre: Durante el último trimestre, el precio del cobre LME ha aumentado significativamente, de un promedio de $2.40 por libra en el cuarto trimestre de 2016 a $3.09 por libra en el cuarto trimestre de 2017 y hasta a un promedio de $3.21 por libra en enero de 2018. Consideramos que esta mejora en los precios es el resultado de la recuperación sincronizada del crecimiento económico de las principales economías.

Consideramos que la economía mundial está acelerando su crecimiento hacia una tasa esperada de 3.9% en 2018. Se espera que China, el consumidor de cobre más grande del mundo con más del 45% de la demanda, continúe su crecimiento, en consonancia con el crecimiento estimado de 6.8% de su PIB de 2017. Esperamos un crecimiento de aproximadamente 2.1% de la demanda mundial de cobre refinado en 2018, lo cual constituye aproximadamente 500,000 toneladas de nueva demanda de cobre.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 60

Con respecto a la oferta de cobre, esperamos una respuesta débil como resultado de la reducción constante en inversiones que diversas compañías han tenido en años recientes. Asimismo, los problemas laborales, el exceso de impuestos de los gobiernos, y las dificultades técnicas también están afectando la producción. Como resultado de estos factores, esperamos un crecimiento en la oferta de aproximadamente 1% en 2018, lo que resulta en un déficit en el mercado del cobre en este año, lo cual le dará un fuerte estímulo a los precios del cobre.

• Plata: Creemos que los precios de la plata tendrán fundamento debido a sus usos industriales y por ser percibida como un valor de refugio en tiempos de incertidumbre económica. La plata representó 4.3% de nuestras ventas en 2017.

• Molibdeno: Representó aproximadamente el 5.3% de nuestras ventas en 2017. El promedio de los precios del molibdeno fue de $8.72 por libra en el cuarto trimestre de 2017, lo cual es un aumento del 32.5% en comparación con los $6.58 de hace un año. En enero de 2018 el precio promedio fue de $11.54 por libra.

El molibdeno se usa principalmente para la producción de aleaciones especiales de acero inoxidable que requieren niveles considerables de dureza y resistencia a la corrosión y al calor. Un nuevo uso para este metal es en lubricantes y en el filtrado de azufre de aceites pesados y en la producción de gas de esquisto.

• Zinc: Tiene muy buenos fundamentos de largo plazo debido a su significativo consumo industrial y a la producción esperada. Durante el 2017, los inventarios de zinc han disminuido más del 50% en los almacenes principales, lo que le da un mayor estímulo al precio de este metal. El zinc representó el 4.9% de nuestras ventas en 2017.

• Producción: En el 2018, iniciaremos la producción en la nueva concentradora de Toquepala y esperamos poder producir 931,000 toneladas de cobre, un aumento de 6% con respecto a las 877,000 toneladas que producimos en 2017.

También esperamos producir 17.5 millones de onzas de plata, un aumento de aproximadamente 10% con respecto a las 15.9 millones de onzas producidas en 2017. En 2018, esperamos producir 84,600 toneladas de zinc de nuestras minas, 23% más que la producción de 2017 de 68,665 toneladas, como resultado de la recuperación de la producción en las minas Santa Eulalia y Santa Bárbara. Asimismo, esperamos producir 21,700 toneladas de molibdeno, un aumento de 1.7%, debido a la producción adicional de Buenavista y la recuperación de las operaciones peruanas.

• Costos: En general, nuestros costos y gastos operativos han aumentado en total en cada uno de los ejercicios del trienio terminado en diciembre de 2017. Nuestra comparación de costos para el periodo de tres años es como sigue:

2017 2016 2015

Costos y gastos operativos (en millones) $4,035.6 $3,815.6 $3,631.5Aumento porcentual con respecto al año anterior 5.8% 5.1% 2.2%

Los costos y gastos operativos en 2017 aumentaron en $220.0 millones en comparación con 2016, debido principalmente al mayor costo de ventas en todos los segmentos operativos, y también a la depreciación, amortización, y agotamiento en nuestras operaciones mexicanas. Esto fue compensado parcialmente por una menor depreciación, amortización, y agotamiento en nuestras operaciones peruanas, menores gastos de exploración, y un crédito de $10.2 millones relacionado con un costo de remediación ambiental provisionado anteriormente en nuestras operaciones mexicanas, el cual fue revertido en el primer trimestre de 2017.

Los costos y gastos operativos en 2016 aumentaron $184.1 millones con respecto a 2015, debido principalmente a mayores costos de ventas en nuestras operaciones mexicanas debido a un aumento de 18.3% en el volumen de ventas de cobre, y a una mayor depreciación, amortización, y agotamiento en los activos añadidos a nuestras operaciones de Buenavista. Esto fue compensado parcialmente por menores gastos de remediación ambiental y exploración.

• Reforma tributaria de EEUU: En diciembre de 2017, se promulgó la Ley de Reducción de Impuestos y Promoción del Empleo y entró en vigencia el 1 de enero de 2018. El efecto de la reforma

tributaria de EEUU en los estados financieros de la Compañía fue un gasto provisional no monetario de $785.9 millones. La reducción de la tasa corporativa de impuestos de 35% a 21% aplicada al activo por impuesto diferido de EEUU incrementó la provisión tributaria por $110.2 millones, y el impuesto transitorio sobre las utilidades extranjeras repatriadas neto del crédito fiscal considerado pagado incrementó la provisión en $56.1 millones. Adicionalmente, la Compañía espera que no podrá realizar ciertos activos tributarios diferidos debido a la reforma tributaria de EEUU, y reservas de valorización relacionadas a estos activos tributarios diferidos incrementaron la provisión de impuestos como sigue: $280.2 millones por créditos fiscales extranjeros, $174.1 millones relacionados al efecto tributario en EEUU de los impuestos diferidos peruanos, y $165.3 millones relacionados al activo tributario diferido de EEUU calculado con la tasa impositiva de 21%.

• Inversiones de Capital: Las inversiones de capital fueron $1,023.5 millones en 2017. Esto es 8.5% menos que en 2016, y equivale a 140% de la utilidad neta. Nuestro programa de crecimiento para desarrollar todo el potencial productivo de nuestra Compañía está en marcha. Adicionalmente, el programa de ampliación de Buenavista fue concluido a tiempo y por debajo de lo presupuestado.

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Año Variación

2017 2016 2015 2017-2016 2016-2015

Precio del cobre LME 2.80 2.21 2.50 0.59 (0.29)Libras de cobre vendidas 1,959.2 1,923.9 1,625.8 35.3 298.1 Ventas netas $6,654.5 $5,379.8 $5,045.9 $1,274.7 $333.9Utilidad operativa $2,618.9 $1,564.2 $1,414.4 $1,054.7 $149.8Utilidad antes de impuestos $2,302.7 $1,256.0 $1,189.2 $1,046.7 $66.8Utilidad neta atribuible a SCC $728.5 $776.5 $736.4 $(48.0) $40.1Utilidad por acción $0.94 $1.00 $0.93 $(0.06) $0.07 Dividendos por acción $0.59 $0.18 $0.34 $0.41 $(0.16)

Año Variación

2017 2016 2015 2017-2016 2016-2015

(millones de libras; excepto plata – millones de onzas) Volumen % Volumen %Cobre 1,933.4 1,984.1 1,638.0 (50.7) (2.6)% 346.1 21.1%Molibdeno 47.0 47.9 51.5 (0.9) (1.9)% (3.6) (6.9)%Zinc 151.4 163.1 136.5 (11.7) (7.2)% 26.6 19.5%Plata 15.9 16.2 13.3 (0.3) (1.5)% 2.9 21.7%

El Directorio aprobó un programa de inversión de capital de $1,748.2 millones para 2018. Actualmente estamos desarrollando un nuevo plan de crecimiento para aumentar nuestro volumen de producción de cobre a 1.5 millones de toneladas para el 2025 mediante el desarrollo de nuevos proyectos.

ASUNTOS CLAVE

A continuación discutimos varios asuntos que creemos que son importantes para entender nuestros resultados de operación y

nuestra condición financiera. Estos asuntos incluyen: (i) resultados; (ii) producción; (iii) “costos de operación en efectivo” como medida de nuestro desempeño; (iv) precios de los metales; (v) segmentos de negocio; (vi) el efecto de la inflación y otros temas relacionados con las monedas locales; y (vii) nuestro programa de inversiones de capital y exploraciones.

Resultados: La siguiente tabla destaca los datos financieros y operativos clave de nuestra Compañía para los tres años terminados el 31 de diciembre de 2017 (en millones, excepto el precio del cobre y los montos unitarios por acción):

Las ventas netas en 2017 fueron mayores que en 2016 por $1,274.7 millones. El aumento fue principalmente el resultado de los mayores precios de los metales y un volumen de ventas ligeramente mayor de cobre (+1.8%) y zinc (+2.0%), compensado parcialmente por menores volúmenes de venta de plata (-2.1%) y molibdeno (-1.7%). Las ventas netas en 2016 fueron mayores que en 2015, principalmente como resultado de mayores volúmenes de venta de cobre (+18.3%), plata (+18.9%) y zinc (+4.6%), compensadas parcialmente por menores precios para el cobre y el molibdeno.

Los dos componentes más importantes de los costos y gastos operativos son el costo de ventas y la depreciación, amortización y agotamiento, y ambos aumentaron en cada uno de los años mencionados líneas arriba. En 2017, el costo de ventas aumentó en $218.7 millones, y la depreciación, amortización y agotamiento aumentó en $24.0 millones. El aumento del costo de ventas en 2017 fue principalmente por consumo de inventarios, efecto de conversión monetaria y mayor gasto de participación de trabajadores. En 2016, el costo de ventas aumentó en $106.5 millones, y la depreciación, amortización y agotamiento aumentó en $136.4 millones. El aumento

en el costo de ventas en 2016 se debió a un mayor volumen en las ventas de cobre, que aumentó 18.3%. El aumento en la depreciación se debió sobre todo las adquisiciones de capital de inversión y mantenimiento en la mayoría de nuestras operaciones.

La utilidad neta atribuible a SCC en 2017 fue 6.2% menor que en 2016 debido principalmente al ajuste no monetario y por única vez de $785.9 millones como resultado de la legislación sobre el impuesto a la renta en Estados Unidos promulgada en el cuarto trimestre de 2017. Véase la Nota 7 “Impuesto a la Renta” de nuestros estados financieros consolidados.

La utilidad antes de impuestos en 2017 fue de $2,302.7 millones, 83.3% mayor que la utilidad antes de impuestos en 2016 de $1,256.0 millones. Esta mejora fue causada por las mayores ventas y por reducciones de costos alcanzadas en electricidad (-8.0%), llantas (-9.4%), y otros elementos de costos.

Producción: La siguiente tabla muestra datos de producción minera de nuestra Compañía para los tres años terminados el 31 de diciembre de 2017.

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La siguiente tabla muestra los datos de producción de cobre en cada una de nuestras minas para los tres años terminados el 31 de diciembre de 2017.

2017 comparado con 2016:

La producción de cobre minado en 2017 disminuyó 2.6% a 1,933.4 millones de libras con respecto a las 1,984.1 millones de libras de 2016. Esta disminución se debió a:

• Una menor producción en la mina de Cuajone debido a menores leyes y recuperaciones de mineral.

• Una menor producción en nuestras minas mexicanas, principalmente menor producción ESDE en la mina Buenavista debido a que se procesó menos PLS y con un menor contenido de cobre.

• La disminución en producción fue compensada parcialmente por una mayor producción en la mina de Toquepala debido a mayores leyes y recuperaciones de mineral.

En 2017, la producción de molibdeno disminuyó ligeramente en 1.9% comparada con la de 2016, debido principalmente a una menor producción en nuestras operaciones peruanas como resultado de menores leyes y recuperaciones. Esta disminución fue compensada parcialmente por la producción adicional de la planta de molibdeno de Buenavista en la segunda concentradora que comenzó a producir en julio de 2016.

La producción de plata minada disminuyó 1.5% en 2017 como resultado de una menor producción en nuestras minas IMMSA, compensada parcialmente por una mayor producción en nuestras minas a tajo abierto en México y Perú.

La producción de zinc disminuyó en 7.2% en 2017, debido principalmente a una menor producción en nuestras minas de Santa Eulalia y Santa Bárbara debido a una disminución en el mineral molido y menores leyes.

2016 comparado con 2015:

La producción de cobre minado en 2016 aumentó en 346.1 millones de libras, comparada con la producción de 2015. Este aumento se debió a:• Una mayor producción en nuestra mina de Buenavista, debido

a la puesta en marcha de la nueva concentradora y a mejores leyes y recuperaciones de los concentrados.

• Una mayor producción en la mina La Caridad debido a mayores leyes de los concentrados, parcialmente compensado por

• Una menor producción en las minas de Cuajone y Toquepala

Año VariaciónCobre(en millones de libras): 2017 2016 2015 2017-2016 2016-2015

Volumen % Volumen %Toquepala 326.3 311.8 316.6 14.5 4.7% (4.8) (1.5)%Cuajone 348.6 378.0 392.8 (29.4) (7.8)% (14.8) (3.8)%La Caridad 296.9 293.8 288.9 3.1 1.1% 4.9 1.7%Buenavista 949.5 986.4 627.4 (36.9) (3.7)% 359.0 57.2%IMMSA 12.1 14.1 12.3 (2.0) (14.7)% 1.8 14.9%Total cobre minado 1,933.4 1,984.1 1,638.0 (50.7) (2.6)% 346.1 21.1%

debido a menores leyes de mineral y recuperaciones de concentrados.

La producción de molibdeno disminuyó en 3.6 millones de libras en 2016 con respecto a 2015, debido principalmente a una menor producción en nuestras minas peruanas por menores leyes. La producción de plata aumentó en 2.9 millones de onzas en 2016 debido a una mayor producción en nuestras minas Buenavista e IMMSA. La producción de zinc aumentó en 26.6 millones de libras en 2016 debido a un año producción plena sin los problemas de inundaciones que encontramos en años anteriores.

Costos de Operación en Efectivo: Un indicador general de comparación que empleamos y que es de uso común en la industria minera para medir el rendimiento es el costo de operación en efectivo por libra de cobre producida. Nuestro costo de operación en efectivo es una medida que no está normada por los PCGA, que no tiene un significado estandarizado y que puede no ser comparable con medidas de nombre similar reportadas por otras compañías. Esta no es información normada por los PCGA y no debe ser considerada de manera aislada ni como sustituto de los indicadores de desempeño determinados de conformidad con los PCGA. La conciliación de nuestros costos de operación en efectivo por libra de cobre producido con el costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) que se muestra en el estado de resultados consolidado se presenta bajo el subtítulo “Conciliación de Información no Normada por los PCGA”, en la página 79. Consignamos el costo de operación en efectivo por libra de cobre producido, tanto antes como neto de los ingresos por subproductos.

Definimos costo de operación en efectivo por libra de cobre producida antes de ingresos por subproductos como el costo de venta (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento), más gastos de ventas, generales y administrativos, cargos por tratamiento y refinación neto de primas de ventas; menos el costo de los concentrados comprados, la participación de los trabajadores y otros cargos diversos, incluyendo el pago de regalías y el cambio en los niveles de inventario; dividido entre el total de libras de cobre producidas por nuestras propias minas.

En nuestro cálculo del costo de operación en efectivo por libra de cobre producida, excluimos la depreciación, amortización y agotamiento, que se considera que no son gastos en efectivo. Se considera que la exploración es un gasto discrecional y también

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se excluye. La provisión para la participación de los trabajadores se determina en base a las utilidades antes de impuestos, y también se excluye. También se excluye del costo de operación en efectivo las partidas de carácter no recurrente y el pago por regalías mineras, ya que está en función de diversos cálculos de renta gravable, dependiendo de cuál jurisdicción, Perú o México, es la que grava. Creemos que estos ajustes permitirán a nuestra gerencia y a las partes interesadas apreciar nuestro costo en efectivo, que podemos controlar y que consideramos es uno de los más bajos entre las compañías productoras de cobre de tamaño similar.

Definimos el costo de operación en efectivo por libra de cobre producida neto de ingresos por subproductos como el costo de operación en efectivo por libra de cobre producida definido anteriormente, menos los ingresos por subproductos e ingresos (pérdidas) netos de la venta de los metales comprados a terceros.

En nuestro cálculo del costo de operación en efectivo por libra de cobre producida neto de ingresos por subproductos, acreditamos contra nuestros costos los ingresos provenientes de la venta de todos nuestros subproductos, incluyendo molibdeno, zinc, plata, oro, etc. y los ingresos (pérdidas) netos de la venta de los metales comprados a terceros. Consignamos este indicador incluyendo los ingresos por subproductos de esta manera porque consideramos que nuestra actividad principal es la producción y venta de cobre. Como parte de nuestro proceso de producción de cobre, se recupera una gran cantidad de nuestros subproductos. Estos subproductos, así como el procesamiento de cobre comprado a terceros, son una parte suplementaria de nuestro proceso de producción y su valor de

ventas contribuye a cubrir parte de los costos fijos en que incurrimos. Creemos que nuestra Compañía es vista por la comunidad de inversionistas como una compañía de cobre, y es valorizada, en gran medida, por la visión que la comunidad de inversionistas tiene sobre el mercado del cobre y nuestra capacidad de producir cobre a un costo razonable.

Creemos que estas dos medidas son herramientas útiles para nuestra gerencia y para nuestras partes interesadas. Nuestros costos en efectivo, antes de ingresos por subproductos nos permiten monitorear nuestra estructura de costos e intervenir en áreas de interés para la gerencia operativa. La medida del costo de operación en efectivo por libra producida de cobre neto de ingresos por subproductos es una medida que se usa comúnmente en la industria del cobre, y es una herramienta útil de gestión que permite vigilar nuestro desempeño y asignar mejor nuestros recursos. Esta medida también se usa en nuestro proceso de evaluación de proyectos de inversión para determinar la contribución potencial de un proyecto a nuestras operaciones, su competitividad y su solidez relativa en diferentes escenarios de precios. Generalmente, la contribución esperada de los subproductos es un factor significativo utilizado por la industria del cobre para determinar si se proseguirá con el desarrollo de un nuevo proyecto minero. Como nuestros subproductos son commodities cuyos precios pueden tener fluctuaciones significativas de un periodo a otro, el valor de su contribución a nuestros costos puede ser volátil.

Nuestro costo de operación en efectivo por libra de cobre producida, tal como se ha definido líneas arriba, se presenta en la siguiente tabla para los tres años terminados el 31 de diciembre de 2017.

Variación

2013-2012 2012-2011

2013 2012 2011 Valor % Valor %

Total costo de operación en efectivo antes deingresos por subproductos $2,797.5 $2,779.8 $2,643.9 $17.7 0.6% $135.9 5.1%Total ingresos por subproductos (1,080.4) (955.6) (866.8) (124.8) 13.1% (88.8) 10.2%Total costo de operación en efectivo neto deingresos por subproductos $1,717.1 $1,824.2 $1,777.1 $(107.1) (5.9)% $47.1 2.7%Producción total de libras de cobre (2) 1,874.5 1,924.7 1,599.3 (50.2) (2.6)% 325.4 20.3%Costo de operación en efectivo por libra antesingresos por subproductos 1.49 1.44 1.65 0.05 3.5% (0.21) (12.7)%Costo de operación en efectivo por libra neto deingresos por subproductos 0.92 0.95 1.11 (0.03) (3.2)% (0.16) (14.4)%

______________________________(1) Éstos no son indicadores PCGA; véase la conciliación con el indicador PCGA en la página 79.(2) Neto de pérdidas metalúrgicas.

Costo de operación en efectivo por libra de cobre producida (1) (En millones, excepto los montos por libra y los porcentajes)

2017 comparado con 2016:

Nuestro costo de operación en efectivo antes de los ingresos por subproductos en 2017 fue de $2,797.5, 0.6% mayor que en 2016. Este aumento en el costo de operación en efectivo se debió principalmente a los mayores costos de producción.

Sin embargo, nuestro costo en efectivo por libra en 2017, cuando es calculado neto de los ingresos por subproductos, fue 3.2% menor que en 2016. Esto fue el resultado de los mayores precios de nuestros principales subproductos y al mayor volumen de ventas de zinc.

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Cobre Molibdeno Zinc Plata Cambio en el precio de los metales(por libra; excepto plata, por onza) $ 0.10 $1.00 $0.10 $1.00Variación en la utilidad neta (en millones) $143.9 $32.0 $16.9 $14.9

2016 comparado con 2015:

Como se ve en la tabla anterior, en 2016 el costo de operación en efectivo por libra de cobre antes de ingresos por subproductos fue $0.21 menor que en 2015, una disminución de 12.7%. Esto se debió a menores costos por libra en los costos de producción, como resultado de una mayor producción a un menor costo unitario en los proyectos de Buenavista, menores costos de combustible, y menores costos por libra en gastos de venta, generales y administrativos, y de cambios en el inventario, compensados parcialmente por mayores cargos y premios de tratamiento y refinación.

Nuestro costo en efectivo por libra en 2016, calculado neto de ingresos por subproductos, fue de $0.95 por libra, comparado con $1.11 por libra en 2015, una disminución de 14.4%. El valor total de los subproductos aumentó $88.8 millones en 2016, debido principalmente al mayor volumen de ventas y a los mayores precios de venta de la plata y el zinc, reducido en algo por los menores volúmenes y precios de venta del molibdeno.

Precios de los Metales: La rentabilidad de nuestras operaciones y nuestro desempeño económico dependen y son afectados significativamente por los precios de nuestros productos en el

mercado internacional, especialmente cobre, molibdeno, zinc y plata.

Estamos sujetos a riesgos de mercado que surgen por la volatilidad de los precios del cobre y de otros metales. Históricamente, los precios de los metales han estado sujetos a amplias fluctuaciones y son afectados por numerosos factores que están fuera de nuestro control. Estos factores, que afectan a cada commodity en grados diferentes, incluyen: las condiciones políticas y económicas internacionales, los niveles de oferta y demanda, la disponibilidad y costo de bienes sustitutos, los niveles de inventario mantenidos por productores y otros, y en menor medida, los costos por mantenimiento de inventarios, y el tipo de cambio de las monedas. Además, en ocasiones, los precios de mercado de ciertos metales han estado sujetos a rápidos cambios de corto plazo debido a cuestiones económicas e inversiones financieras.

Para 2018, asumiendo que se logren los niveles esperados de producción y ventas, que las tasas de impuestos de 2017 no cambien, y que el efecto de los potenciales programas de cobertura fuese nulo, los factores de sensibilidad al precio de los metales indicarían los siguientes cambios en la utilidad neta anual estimada atribuible a SCC como resultado de las variaciones en los precios de los metales:

Segmentos de Negocio: Consideramos que nuestra Compañía tiene tres segmentos de reporte y la administramos en base a dichos segmentos. Estos segmentos son: (1) nuestras operaciones peruanas, (2) nuestras operaciones mexicanas a tajo abierto, y (3) nuestras operaciones mexicanas subterráneas, conocidas como nuestra unidad IMMSA. Nuestras operaciones peruanas incluyen los complejos mineros de Toquepala y Cuajone, así como fundiciones y refinerías, el ferrocarril industrial, y las instalaciones portuarias que dan servicio a ambas minas. Nuestras operaciones mexicanas a tajo abierto incluyen los complejos mineros de La Caridad y Buenavista, las plantas de fundición y refinación, y las instalaciones auxiliares que dan servicio a ambas minas. Nuestra unidad IMMSA incluye cinco minas subterráneas, una mina de carbón, y varias plantas de procesamiento industrial.

La información por segmentos se incluye en nuestra revisión de “Resultados de Operación” en este mismo ítem y también en la Nota 17 “Información por Segmentos y Relacionada” de nuestros estados financieros consolidados.

Efecto de la Inflación y del Tipo de Cambio del Sol Peruano y el Peso Mexicano: Nuestros ingresos están denominados

principalmente en dólares de Estados Unidos, que es nuestra moneda funcional. Una porción significativa de nuestros costos de operación están denominados en soles peruanos y pesos mexicanos. Por consiguiente, cuando hay inflación y devaluación/apreciación de la moneda peruana o de la mexicana, nuestros resultados de operación se pueden ver afectados. En años recientes sí creemos que tales cambios no han tenido un efecto material en nuestros resultados ni en nuestra situación financiera. Por favor consulte el Ítem 7A “Información Cuantitativa y Cualitativa sobre Riesgo de Mercado” para información más detallada.

Programa de Inversiones de Capital: Hicimos inversiones de capital por $1,023.5 millones en 2017, $1,118.5 millones en 2016, y $1,250.0 millones en 2015 (incluyendo la adquisición de El Pilar). En general, las inversiones de capital y los proyectos que se describen más adelante tienen como fin aumentar la producción, disminuir costos, o cumplir con compromisos sociales y ambientales.

La siguiente tabla muestra nuestras inversiones de capital para los tres años terminados el 31 de diciembre de 2017 (en millones):

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Proyectos mexicanos:

Nueva concentradora en Buenavista 24.7 70.7 238.4Proyectos de infraestructura en Buenavista 1.9 46.6 89.6Planta ESDE III en Buenavista 1.1 - 11.0Quebalix IV 17.6 104.7 99.4Nuevo depósito para la disposición de relaves en la mina Buenavista 79.2 65.7 47.8Mejoras en el sistema de soluciones de Tinajas 14.5 42.5 34.2Nuevo sistema de recuperación de soluciones - - 14.9Mina El Pilar - - 100.4Otros proyectos 63.0 94.5 92.4Subtotal proyectos 202.0 424.7 728.1Mantenimiento y reemplazo 144.7 142.2 216.9Cambio neto en gastos de capital incurridos pero no pagados aún (8.6) 10.6 19.8Total gastos en México 338.1 577.5 964.8 Total inversiones de capital $1,023.5 $1,118.5 $1,250.0

Proyectos peruanos: 2017 2016 2015

Proyecto de expansión de Toquepala $ 362.0 $ 164.2 $ 56.5Proyecto de adquisición de equipos para la mina de Toquepala 39.7 94.2 2.8Proyecto de optimización en la gestión de mineral pesado – Cuajone 81.7 76.6 50.0Subestación 3 de Ilo 29.9 3.7 6.5Sistema de Rodillos de Trituración de Alta Presión (HPGR) – Toquepala 18.8 17.0 5.6Disposición de relaves – represa de Quebrada Honda 15.5 18.3 0.7Otros proyectos 14.4 15.4 14.5Subtotal proyectos 562.0 389.4 136.6Mantenimiento y reemplazo 153.1 210.5 185.7Cambio neto en gastos de capital incurridos pero no pagados aún (29.7) (58.9) (37.1)Total gastos en Perú 685.4 541.0 285.2

En 2018, planeamos invertir $1,748.2 millones en proyectos de capital. Además de nuestro gasto de capital permanente en mantenimiento y reemplazo, nuestros principales programas de capital incluyen los siguientes:

Proyectos en México

Buenavista Zinc - Sonora: Este proyecto está ubicado dentro de la instalación de Buenavista y contempla el desarrollo de una nueva concentradora para producir aproximadamente 80,000 toneladas de zinc y 20,000 toneladas adicionales de cobre por año, lo que nos permitirá duplicar nuestra capacidad actual de producción de zinc. Hemos concluido la ingeniería básica y estamos trabajando en el proceso de compra de los principales componentes del proyecto. Estimamos una inversión de $413 millones para este proyecto y esperamos iniciar operaciones en 2020.

Pilares - Sonora: Este proyecto, localizado a seis kilómetros de La Caridad, se desarrollará como una operación minera a tajo abierto.El mineral será transportado en volquetes desde el tajo a las trituradoras primarias de la concentradora de cobre de La Caridad, mejorando significativamente la ley global del mineral (de 0.34% en La Caridad al valor esperado de 0.78% en Pilares). Actualmente continuamos con la preparación del plan de mina, incluyendo el diseño final del perfil de la

ruta a través de la cual se transportará el mineral al molino de La Caridad. Se estima que con una inversión de $159 millones se producirán 35,000 toneladas de cobre en concentrados por año. Esperamos que este proyecto comience operaciones en 2019.

Proyectos en Perú:

Actualmente tenemos una cartera de proyectos en Perú, con un presupuesto de capital total de $2,900 millones, de los cuales ya se han invertido $1,620 millones.

Proyecto de expansión de Toquepala – Tacna: Este proyecto de $1,200 millones incluye una nueva concentradora de última generación que aumentará la producción anual de cobre de Toquepala en 100,000 toneladas para alcanzar 245,000 toneladas en 2019, un aumento de producción del 69%. Al 31 de diciembre de 2017, hemos invertido $892.9 millones en esta expansión. El proyecto ha alcanzado un avance de 87% y se espera que inicie producción en junio de 2018.

El proyecto para mejorar el proceso de trituración en Toquepala con la instalación del sistema de Rodillos de Trituración de Alta Presión (HPGR) tiene como objetivo principal asegurar que nuestra concentradora actual opere a su máxima capacidad de producción anual de 117,000 toneladas de cobre y a su vez reducir costos

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operativos con una mayor eficiencia en el triturado, aun cuando aumente el índice de dureza material del mineral. El presupuesto para este proyecto es de $50 millones, y al 31 de diciembre de 2017 hemos invertido $38.9 millones en este proyecto. Esperamos que sea concluido el primer trimestre de 2018.

Proyectos en Cuajone – Moquegua: El Proyecto de Triturado y Acarreo de Mineral consistió en reemplazar el acarreo por ferrocarril en la mina de Cuajone por una trituradora primaria en el tajo con un sistema de fajas de 7 kilómetros para transportar el mineral a la concentradora. El monto estimado de los ahorros de operación es de $23 millones al año. Al 31 de diciembre de 2017, el proyecto ya está concluido y en operación. La inversión total fue de $226 millones, como estaba presupuestado.

El proyecto de espesadores de relaves de Cuajone en la concentradora reemplazará dos de los tres espesadores actuales con un nuevo espesador de alta capacidad. El propósito es optimizar el proceso de flotación de la concentradora y mejorar la eficiencia de recuperación de agua, aumentando el contenido de sólidos de relave de 54% a 61%, reduciendo así el consumo de agua dulce al reemplazarla con el agua recuperada. El montaje de los equipos ha sido concluido y estamos en el proceso de puesta en marcha. Al 31 de diciembre de 2017, hemos invertido $27.6 millones en este proyecto del presupuesto de capital aprobado de $30 millones. Esperamos que esté concluido para fines del primer trimestre de 2018.

Disposición de relaves en Quebrada Honda – Moquegua: Este proyecto aumenta la altura de la represa existente en Quebrada Honda para contener los futuros relaves de las moliendas de Toquepala y Cuajone y extenderá la vida esperada de esta planta de relaves en 25 años. La primera etapa y la construcción del sistema de drenaje para la represa lateral ya están terminadas. Hemos terminado la segunda etapa con la instalación de una nueva estación para el grupo de centrífugas, que nos permite colocar más pulpa en las represas. Estamos en un proceso de licitación para una nueva etapa que mejorará los procesos operativos. El proyecto tiene un costo presupuestado total de $116.0 millones. Hemos invertido $85.7 millones hasta el 31 de diciembre de 2017 y esperamos que el proyecto esté concluido en el cuarto trimestre de 2018.

Proyectos potenciales

Tenemos varios otros proyectos que podríamos desarrollar en el futuro. Evaluamos continuamente nuevos proyectos en función de nuestros objetivos corporativos de largo plazo, la idoneidad estratégica y operativa, la rentabilidad esperada de la inversión, la inversión requerida, la producción estimada, el perfil estimado del flujo de efectivo, y consideraciones de tipo social y ambiental, entre otros factores. Todos los planes de gastos de capital seguirán revisándose y ajustándose de modo que respondan a los cambios en las condiciones de la economía o del mercado. Actualmente estamos desarrollando un nuevo plan de crecimiento para aumentar nuestro volumen de producción de cobre a 1.5 millones de toneladas para el 2025 mediante el desarrollo de nuevos proyectos, los cuales incluyen los siguientes.

El Arco: Este es un yacimiento de cobre de clase mundial ubicado en la zona central de la península de Baja California, reservas de mineral de más de 2,700 millones de toneladas, con una ley de mineral de 0.399% y 0.11 gramos de oro por tonelada. Este proyecto incluye una mina a tajo abierto que combina una concentradora y una planta ESDE, con una producción estimada de 190,000 toneladas de cobre y 105,000 onzas de oro al año. Entre julio de 2015 y febrero de 2016 realizamos un programa de

perforación de 20,170 metros con el fin de definir mejor el depósito a profundidades menores de entre 300 y 600 metros. En 2018, esperamos realizar más actividades de exploración. Asimismo comenzaremos un estudio de ingeniería para definir alternativas de optimización para el proyecto y actualizar el estudio de factibilidad, además de mayor análisis en el suministro de energía eléctrica.

El Pilar: Este es un proyecto de desarrollo de cobre totalmente autorizado y poco intensivo en capital que está ubicado estratégicamente en Sonora, México, a aproximadamente 45 kilómetros de nuestra mina Buenavista. Su mineralización de óxidos de cobre contiene reservas estimadas probadas y probables de 325 millones de toneladas de mineral con una ley promedio de cobre de 0.287%. El Pilar operará como una mina convencional a tajo abierto y se producirán cátodos de cobre usando tecnología ESDE, la cual tiene un costo altamente rentable y es inocua para el medio ambiente. La producción anual promedio se estima actualmente en 35,000 toneladas de cátodos de cobre a lo largo de una vida útil de 13 años para la mina, con un inicio de operaciones comerciales pronosticado para 2019. De manera preliminar, estimamos una inversión de desarrollo de aproximadamente $310 millones. En 2016 concluimos un programa de perforación diamantina de 3,700 metros y un levantamiento geofísico de 40 kilómetros con el fin de confirmar las reservas. Adicionalmente, los resultados nos permitieron identificar nuevas posibles áreas de interés. Durante la primera mitad de 2017, iniciamos un programa de estimación de reservas. En julio de 2017, comenzamos un programa de perforaciones de 20,000 metros enfocado en evaluar mejor las anomalías geofísicas detectadas en el programa de exploración de 2016. En 2018 continuaremos con el programa de pruebas metalúrgicas y los estudios de optimización de lixiviación.

Tía Maria: Hemos concluido la ingeniería y después de haber cumplido con todos los requisitos ambientales, hemos obtenido la aprobación del estudio de impacto ambiental. Estamos trabajando junto con el gobierno peruano para obtener la licencia de construcción para este proyecto ESDE de 120,000 toneladas de cobre por año con una inversión de capital total de $1,400 millones. Esperamos que la licencia sea emitida en la primera mitad de 2018.

Este proyecto en locaciones totalmente nuevas (greenfield) ubicadas en Arequipa, Perú, usará tecnología ESDE de última generación con los más altos estándares ambientales internacionales. Las plantas ESDE son las más inocuas al medio ambiente que hay en la industria debido a sus procesos técnicos sin descarga de emisiones a la atmósfera. El proyecto utilizará agua de mar, transportándola más de 25 kilómetros hasta una altitud de 1,000 metros sobre el nivel del mar. La construcción de la planta de desalinización requiere una inversión de aproximadamente $95 millones.

Esperamos que el proyecto genere 3,600 puestos de trabajo durante la fase de construcción. Cuando esté en operación, Tía María empleará directamente a 600 trabajadores e, indirectamente, proveerá empleos a otros 4,200. A lo largo de su vida útil esperada de veinte años, los servicios afines al proyecto crearán oportunidades significativas de negocios en la región Arequipa. Tía María ha cumplido con todos los requisitos y normas, y por tanto la Compañía confía que las autoridades del gobierno le otorgarán pronto las licencias y permisos de construcción requeridos con el fin de comenzar la construcción de este proyecto.

Los Chancas: Este proyecto greenfield, ubicado en Apurímac, Perú, es un yacimiento de pórfidos de cobre y molibdeno. Los estimados actuales indican la presencia de 545 millones de toneladas de material mineralizado con un contenido de cobre de 0.59%, un contenido de molibdeno de 0.04% y 0.039 gramos de oro por tonelada, además de 181 millones de toneladas de material lixiviable mineralizado con

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un contenido total de cobre de 0.357%. El proyecto Los Chancas contempla una mina a tajo abierto que combina la operación de una concentradora y el proceso ESDE para producir 130,000 toneladas de cobre y 7,500 toneladas de molibdeno. La inversión de capital estimada es de $2,800 millones y se espera que esté en operación en 2022. En 2016 y 2017, hemos continuado con el desarrollo de mejoras sociales y ambientales en las comunidades locales con el fin de realizar el proceso de la evaluación de impacto ambiental, el cual iniciará en los primeros meses de 2018.

La información que acabamos de presentar se basa sólo en estimados. No podemos garantizar de modo alguno de que emprenderemos alguno de estos proyectos, ni que la información expuesta sea exacta.

POLÍTICAS CONTABLES Y ESTIMADOS CRÍTICOS

Nuestras políticas contables significativas se revelan en la Nota 2 “Resumen de Políticas Contables Significativas” de las Notas a los Estados Financieros Consolidados, incluidas en el Ítem 8 “Estados Financieros y Datos Complementarios” de este Reporte Anual.

Nuestra discusión y análisis de la condición financiera y resultados de operación, así como revelaciones cuantitativas y cualitativas sobre riesgos de mercado, se basan en nuestros estados financieros consolidados, los cuales han sido elaborados de conformidad con los PCGA de Estados Unidos. La elaboración de de estos estados financieros consolidados requiere que nuestra gerencia haga estimados y supuestos que afectan los montos reportados de activos y pasivos, y revelaciones de activos y pasivos contingentes en la fecha de los estados financieros y los montos reportados de ingresos y gastos durante el periodo de reporte. Hacemos nuestro mejor estimado de los resultados finales de estos rubros en base a

las tendencias históricas y otra información disponible al preparar los estados financieros. Los cambios en los estimados se reconocen generalmente en el periodo en que la gerencia dispone de nueva información, y de acuerdo con las reglas contables para dichos estimados. Las áreas en las que, por la naturaleza misma de los estimados, es razonablemente posible que los resultados reales difieran materialmente de las cantidades estimadas incluyen: reservas de mineral, reconocimiento de ingresos, material lixiviable y la amortización correspondiente, obligaciones para el retiro de activos, reservas de valorización de impuestos diferidos activos, y beneficios fiscales no reconocidos. Basamos nuestros estimados en nuestra experiencia histórica y en varios otros supuestos que creemos que son razonables dadas las circunstancias. Los resultados reales pueden diferir de estos estimados bajo diferentes supuestos o condiciones.

Reservas de Mineral: Para la estimación interna de reservas de mineral, usamos un supuesto de precios de $2.90 por libra de cobre y $7.50 por libra de molibdeno. Se procura que estos precios se aproximen de manera conservadora a los precios promedio en el largo plazo.

Sin embargo, según los lineamientos de la SEC la información sobre las reservas en este reporte se calcula usando los precios promedio de los metales de los tres últimos años, salvo que se indique lo contrario. Nos referimos a estos precios promedio de tres años como "precios promedio corrientes". Nuestros precios promedio corrientes para el cobre se calculan usando los precios cotizados por COMEX, y nuestros precios promedio corrientes para el molibdeno se calculan usando los precios publicados en Platt’s Metals Week. A menos que se indique lo contrario, las reservas estimadas en este reporte usan los siguientes precios promedio de tres años para el cobre y el molibdeno al 31 de diciembre de 2017:

Promedio 2017 2016 2015 2017-2015

Cobre ($ por libra) $2.80 $2.20 $2.51 $2.50Molibdeno ($ por libra) $8.21 $6.42 $6.59 $7.07

Cierta información financiera se basa en las reservas estimadas calculadas en base a los precios promedio corrientes. Estas incluyen la amortización de activos intangibles y el desarrollo de minas. En general, las variaciones en los cálculos de reservas de mineral por cambios en los precios asumidos para los metales no generan cambios sustanciales en nuestros resultados financieros. Sin embargo, si hay disminuciones significativas en los precios de los metales, esto podría afectar negativamente nuestras utilidades al causar, entre otras cosas, cargos por deterioro de valor de activos; por favor véase “Deterioro de valor de activos” más adelante. Un aumento o una disminución del 20% en el promedio trienal de los precios del cobre (precios corrientes), para la estimación de reservas de mineral, que es una posibilidad razonable, no afectaría materialmente nuestro estado de resultados, ya que la cantidad de reservas no cambiaría de manera significativa. Por favor remítase al Ítem 2 – “Propiedades” – sección “Reservas de mineral”.

Material lixiviable: El proceso de lixiviación es una parte integral de las operaciones mineras realizadas en nuestras minas a

tajo abierto. Capitalizamos el costo de producción del material lixiviable en nuestras minas de Toquepala, La Caridad y Buenavista reconociéndolo como inventario. Los estimados de cantidad de mineral recuperable contenido en las canchas de lixiviación están sustentados por estudios de ingeniería. Como el ciclo de producción del proceso de lixiviación es significativamente mayor que el proceso convencional de concentrado, fundición, y refinación electrolítica, incluimos en nuestro estado de situación financiera un inventario corriente de material lixiviable (como parte de producción en proceso) y un inventario de material lixiviable de largo plazo. La amortización de material lixiviable es registrada a través del método de unidades de producción.

Obligación para el Retiro de Activos: Nuestras actividades de extracción y exploración están sujetas a diversas leyes y reglamentos que gobiernan la protección del medio ambiente. Para contabilizar las obligaciones de recuperación y remediación, es necesario que la gerencia realice estimados de los costos futuros en los que incurriremos para completar el trabajo de recuperación

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y remediación requerido para cumplir con las leyes y reglamentos existentes, de manera independiente para cada operación minera. Estos estimados se basan en parte en nuestros supuestos sobre las tasas de inflación y crédito. Los costos reales en los que se incurra en periodos futuros podrían ser diferentes a los montos estimados. Además, los cambios futuros en las leyes y reglamentos ambientales podrían aumentar la magnitud de los trabajos de recuperación y remediación requeridos. Cualquiera de estos aumentos en los costos futuros podría tener un impacto material en los montos cargados a operaciones por recuperación y remediación.

Las obligaciones para el retiro de activos se tratan en la Nota 9 “Obligación para el retiro de activos” de nuestros estados financieros consolidados que se incluyen aquí.

Reconocimiento de Ingresos: Para algunas de nuestras ventas de productos de cobre y molibdeno, los contratos con los clientes permiten establecer precios en base a un mes posterior al envío, en la mayoría de los casos dentro de los tres meses siguientes y en pocos casos quizá unos cuantos meses más. En tales casos, el ingreso se registra a un precio provisional al momento del embarque. Las ventas de cobre con precios provisionales son ajustadas para reflejar los precios futuros del cobre LME o COMEX al final de cada mes, hasta que se determine el ajuste final del precio de los embarques pactado con los clientes de acuerdo con los términos del contrato. En el caso de las ventas de molibdeno, para las que no hay precios futuros publicados, las ventas con precios provisionales se ajustan de manera que reflejen los precios del mercado al término de cada mes, hasta que se haga el ajuste final al precio de los embarques tras la liquidación con los clientes de acuerdo con los términos del contrato. (Véase los detalles en “Ventas con Precios Provisionales” en este Ítem 7).

Impuesto a la renta: Al preparar nuestros estados financieros consolidados, reconocemos impuestos a la renta en cada una de las jurisdicciones en las que operamos. Para cada jurisdicción, calculamos el monto real de los impuestos corrientes por pagar o por cobrar, así como los impuestos diferidos activos y pasivos atribuibles a las diferencias temporales entre los importes de activos y pasivos registrados en los estados financieros y sus respectivas bases tributarias. Los impuestos a la renta diferidos activos y pasivos se determinan usando las tasas imponibles estipuladas que se espera aplicar a los ingresos gravables en los años en que se espera recuperar o liquidar estas diferencias temporales. El efecto de un cambio en la tasa imponible sobre los impuestos diferidos activos y pasivos se reconoce a través de la provisión del impuesto a la renta del periodo en que se emite dicho cambio.

Se hace una reserva de valuación para aquellos impuestos diferidos activos para los cuales lo más probable es que no se realicen los beneficios respectivos. Al determinar el monto de la reserva de valuación, consideramos un estimado del ingreso gravable futuro, así como la factibilidad de las estrategias de planificación tributaria en cada jurisdicción. Si determinamos que no realizaremos todo o parte de nuestros impuestos diferidos activos, incrementaremos nuestra reserva de valuación con cargo al gasto de impuesto a la renta. De manera inversa, si determinamos que finalmente podremos realizar todo o parte de los beneficios respectivos para los cuales se ha hecho una reserva de valuación, se reducirá todo o parte de la respectiva reserva de valuación mediante un abono al gasto por impuesto a la renta.

Las operaciones de nuestra Compañía implican tener que lidiar con la incertidumbre y formular criterios en la aplicación de reglamentos tributarios complejos en varias jurisdicciones.

Los impuestos finales pagados dependen de muchos factores, incluyendo las negociaciones con las autoridades tributarias en varias jurisdicciones y la solución de reclamos que surgen de las fiscalizaciones tributarias federales, estatales e internacionales. Reconocemos los pasivos potenciales y registramos los pasivos fiscales para temas previstos de auditoría fiscal en Estados Unidos y en otras jurisdicciones fiscales, en base a nuestros estimados de si se adeudarán impuestos adicionales y en qué medida. Seguimos el lineamiento de ASC 740 “Impuestos a la Renta” para registrar estos pasivos. (Para información adicional, remítase a la Nota 7 “Impuesto a la Renta” de los estados financieros consolidados). Ajustamos estas reservas a la luz de los cambios en los hechos y circunstancias; sin embargo, debido a la complejidad de algunas de estas incertidumbres, la resolución final podría resultar en un pago materialmente diferente a nuestro estimado actual de pasivos fiscales. Si nuestra estimación del pasivo fiscal resulta menor que la valuación definitiva, podría originar un cargo adicional a gastos. Si en última instancia nuestro pasivo tributario resulta ser menor que los montos registrados, la reversión de los pasivos resultaría en el reconocimiento de beneficios fiscales en el periodo en que determinemos que los pasivos ya no son necesarios. Reconocemos los intereses y penalidades, si las hubiera, relacionados a los beneficios fiscales no reconocidos en gasto por impuesto a la renta.

El 22 de diciembre de 2017, el Presidente de los Estados Unidos promulgó la Ley de Empleos y Reducción de Impuestos (“La Ley”). La Ley cambia significativamente la ley fiscal de Estados Unidos pues, entre otras cosas, reduce las tasas corporativas de impuesto a la renta, implementa un sistema fiscal territorial, e impone un impuesto de repatriación sobre las ganancias consideradas repatriadas de subsidiarias extranjeras. La Ley reduce permanentemente la tasa de impuesto a la renta corporativa de Estados Unidos de un máximo de 35% a una tasa plana de 21% en vigor a partir del 1 de enero de 2018. El personal de la SEC emitió el Boletín Contable No. 118 (“SAB 118”), donde explica la aplicación de los PCGA de Estados Unidos en situaciones en las que un registrante no tiene disponible la información necesaria, o no la ha preparado o analizado (incluyendo los cálculos) en un detalle razonable para contabilizar ciertos efectos de la Ley en el impuesto a la renta. La Compañía ha reconocido los impactos fiscales provisionales relacionados con las ganancias consideradas repatriadas y la reevaluación de los activos y pasivos fiscales diferidos e incluyeron estos montos en sus estados financieros consolidados para el año terminado el 31 de diciembre de 2017. El impacto final podría ser distinto de estos montos provisionales, posiblemente de manera significativa, debido, entre otras cosas, a análisis adicionales, cambios en las interpretaciones y supuestos que la Compañía ha efectuado, orientación normativa adicional que pudiera ser publicada, y acciones que la Compañía podría tomar como resultado de la Ley. Se espera que la contabilidad esté completa en el cuarto trimestre de 2018 de acuerdo con el SAB 118. Para mayor información, vea la Nota 7 “Impuesto a la renta” de nuestros estados financieros consolidados.

Deterioro del valor de los activos: Evaluamos nuestros activos de largo plazo cuando se producen eventos o cambios en las circunstancias económicas que sugieren que no se podrá recuperar su valor en libros. Nuestras evaluaciones se basan en planes de negocios que se preparan empleando un horizonte de tiempo que refleja nuestras expectativas sobre los precios de los metales a lo largo de nuestro ciclo de operaciones. Para nuestras pruebas de deterioro de valor, actualmente estamos usando un precio promedio de $2.20 por libra de cobre y un precio promedio $5.00 por libra de molibdeno, los cuales reflejan el actual ambiente de precios, los cuales consideramos que están en un bajo nivel. Los resultados de

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nuestro análisis de sensibilidad de deterioro de valor, que incluye una prueba de resistencia asumiendo un precio de $2.00 por libra de cobre y un precio de $4.00 por libra de molibdeno, mostraron flujos de efectivo proyectados descontados que exceden a los valores en libros de los activos de largo plazo con márgenes de 2.15 a 4.05 veces el valor en libros.

En años recientes nuestros supuestos para los precios promedio de largo plazo resultaron en evaluaciones más estrictas para el análisis de deterioro de valor que usando los precios promedio de tres años para el cobre y el molibdeno. Si esta situación se revierte en el futuro con precios promedio de tres años por debajo del precio de

largo plazo supuesto, evaluaríamos la necesidad de usar los precios promedio de tres años en nuestras evaluaciones. Empleamos un estimado del flujo neto de efectivo no descontado generado por el activo o grupo de activos en cuestión durante su vida útil restante para medir si dichos activos son recuperables y calcular el deterioro de valor a su valor razonable.

RESULTADOS DE OPERACIÓN

La siguiente tabla muestra los resultados financieros clave para cada uno de los años del trienio terminado 31 de diciembre de 2017 (en millones):

Datos del Estado de Resultados Variación 2017 2016 2015 2017-2016 2016-2015

Ventas netas $6,654.5 $5,379.8 $5,045.9 $1,274.7 $333.9Costos y gastos operativos (4,035.6) (3,815.6) (3,631.5) (220.0) (184.1)Utilidad operativa 2,618.9 1,564.2 1,414.4 1,054.7 149.8Ingresos (gastos) no operativos (316.2) (308.2) (225.2) (8.0) (83.0)Utilidad antes del impuesto a la renta 2,302.7 1,256.0 1,189.2 1,046.7 66.8Impuesto a la renta corriente y regalías (951.7) (623.6) (620.3) (328.1) (3.3)Impuesto a la renta diferido (641.7) 122.5 155.4 (764.2) (32.9)Participación patrimonial en afiliada 23.1 23.9 16.8 (0.8) 7.1Utilidad neta atribuible a la participaciónno controladora (3.9) (2.3) (4.7) (1.6) 2.4 Utilidad neta atribuible a SCC $728.5 $776.5 $736.4 $(48.0) $40.1

VENTAS NETAS

2017-2016: Las ventas netas en 2017 fueron $6,654.5 millones, comparado con $5,379.8 millones en 2016, un incremento de $1,274.7 millones. Este aumento de 23.7% fue principalmente el resultado de los mayores precios de los metales, como se muestra a continuación, y también debido a un volumen ligeramente mayor de ventas de cobre (+1.8%) y zinc (+2.0%), compensado parcialmente por menores volúmenes de venta de plata (-2.1%) y molibdeno (-1.7%).

2016-2015: Las ventas netas en 2016 fueron $5,379.8 millones, comparado con $5,045.9 millones en 2015, un aumento de $333.9 millones o 6.6%. El aumento fue principalmente el resultado de un mayor volumen de ventas de cobre (+18.3%) y plata (+18.9%), compensado parcialmente por menores precios de cobre y molibdeno.

La siguiente tabla muestra los precios promedio de mercado publicados de nuestros metales para cada uno de los tres años del trienio terminado el 31 de diciembre de 2017:

Variación % 2017 2016 2015 2017-2016 2016-2015

Precio del cobre ($/lb - LME) $2.80 $2.21 $ 2.50 26.7% (11.6)%Precio del cobre ($/lb - COMEX) $2.80 $2.20 $ 2.51 27.3% (12.4)%Precio del molibdeno ($/lb) (1) $8.13 $6.42 $ 6.59 26.6% (2.6)%Precio del zinc ($/lb - LME) $1.31 $0.95 $ 0.88 37.9% 8.0%Precio de la plata ($/oz.) $17.03 $17.10 $15.68 (0.4)% 9.1%

________________________________________________(1) Precio de distribuidor de óxidos publicado en Platt’s Metals Week.

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La siguiente tabla muestra nuestras ventas de metales como porcentaje de nuestro total de ventas netas:

Año terminado el 31 de diciembre de

Ventas como porcentaje del total ventas netas 2017 2016 2015

Cobre 82.3% 78.4% 79.2%Molibdeno 5.3% 5.0% 4.7%Plata 4.3% 5.5% 4.5%Zinc 4.9% 4.4% 4.2%Otros subproductos 3.2% 6.7% 7.4%Total 100.0% 100.0% 100.0%

Ventas de cobre por tipo de producto 2017 2016 2015

Refinado (incluyendo ESDE) 60.9% 60.4% 70.5%Alambrón 15.8% 16.6% 18.7%Concentrados y otros 23.3% 23.0% 10.8%Total 100.0% 100.0% 100.0%

2017 2016 2015 Energía 16.8% 18.5% 18.5%Personal 13.9% 13.2% 13.3%Combustible 13.7% 11.5% 13.8%Mantenimiento 18.9% 19.4% 16.7%Material operativo 19.3% 19.3% 20.8%Otros 17.4% 18.1% 16.9%Total 100.0% 100.0% 100.0%

Variación Ventas de cobre 2017 2016 2015 2017-2016 2016-2015

Refinado (incluyendo ESDE) 1,193.3 1,161.7 1,146.1 31.6 15.6Alambrón 309.7 319.4 304.6 (9.7) 14.8Concentrados y otros 456.2 442.8 175.1 13.4 267.7 Total 1,959.2 1,923.9 1,625.8 35.3 298.1

La siguiente tabla muestra nuestras ventas de cobre por tipo de producto (en millones de libras):

La siguiente tabla muestra nuestro volumen de ventas de cobre por tipo de producto como porcentaje del total de nuestras ventas de cobre:

COSTOS Y GASTOS OPERATIVOS

La siguiente tabla resume la estructura de costos de producción por componentes principales para los tres años terminados en 2017 y como porcentaje del costo total de producción.

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2017-2016: Los costos y gastos operativos en 2017 aumentaron $220.0 millones comparados con los de 2016, debido principalmente a:

Costos y gastos operativos para 2016 $3,815.6

Más:

• Mayor costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización, y agotamiento) debido principalmente a un mayor consumo de inventarios, efectos de conversión monetaria, mayores gastos por participación de los trabajadores y mayores costos de combustible, compensado parcialmente por menores costos de energía eléctrica, y mayor capitalización de material lixiviable. 218.7

• Mayor depreciación, amortización y agotamiento como resultado principalmente de nuestras inversiones de capital de expansión y mantenimiento. 24.0

Menos:

• Recuperación parcial de los costos de remediación del derrame de 2014 en Buenavista debido a la conclusión de las actividades de remediación. (10.2)

• Menores gastos de ventas, generales y administrativos. (1.2)

• Menor gasto de exploración. (11.3)

Costos y gastos operativos para 2017 $4,035.6

2016-2015: Los costos y gastos operativos en 2016 aumentaron $184.1 millones con respecto a 2015, debido principalmente a:

Costos y gastos operativos para 2015 $3,631.5

Más:

• Mayor costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento), principalmente como resultado de un aumento en el volumen de ventas, material lixiviable capitalizado, costos de mantenimiento y gastos de ventas; compensado parcialmente por una disminución en costos de combustibles, consumo de inventarios y un menor costo de los metales comprados a terceros. 106.5

• Una mayor depreciación, amortización y agotamiento como resultado principalmente de nuestras inversiones de capital de expansión y mantenimiento. 136.4

Menos:

• Menores gastos de remediación ambiental por el derrame en Buenavista en 2014, (45.0)

• Menores gastos de exploración en México, Perú, y otros sitios de exploración. (8.7)

• Menores gastos de ventas, generales y administrativos. (5.1)

Costos y gastos operativos para 2016 $3,815.6

Variación 2017 2016 2015 2017-2016 2016-2015

Gastos financieros $(357.4) $(360.3) $(334.0) $2.9 $(26.3)Intereses capitalizados 51.4 69.6 123.2 (18.2) (53.6)Otros (gastos) ingresos (15.7) (24.6) (25.3) 8.9 0.7Ingresos financieros 5.5 7.1 10.9 (1.6) (3.8)Total ingresos (gastos) no operativos $(316.2) $(308.2) $(225.2) $(8.0) $(83.0)

INGRESOS (GASTOS) NO OPERATIVOS

2017-2016: Los ingresos y gastos no operativos fueron un gasto neto de $316.2 millones en 2017, comparado con un gasto neto de $308.2 millones en 2016. La variación de $8.0 millones en el gasto neto en 2017 se debió principalmente a:

• una disminución de $18.2 millones en interés capitalizado debido a un ajuste en el cálculo del interés capitalizado,

• una disminución de $1.6 millones en ingresos financieros, compensados parcialmente por

• una disminución de $8.9 millones en gastos diversos, neto; y• una disminución de $2.9 millones en gastos financieros.

2016-2015: Los ingresos y gastos no operativos fueron un gasto

neto de $308.2 millones en 2016, comparado con un gasto neto de $225.2 millones en 2015. El aumento de $83.0 millones en el gasto neto en 2016 se debió principalmente a:

• una disminución de $53.6 millones en interés capitalizado, ya que los proyectos terminados de Buenavista han sido transferidos a operaciones;

• un aumento de $26.3 millones en gastos financieros relacionados con la emisión de bonos por $2,000 millones en abril de 2015;

• una disminución de $3.8 millones en ingresos financieros, compensados parcialmente por

• un aumento de $0.7 millones en ingresos diversos.

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2017 2016 2015

Provisión por impuesto a la renta (millones de $) $1,593.4 $501.1 $ 464.9Tasa efectiva del impuesto a la renta 69.2% 39.9% 39.1%

Impuesto a la renta

El efecto de la reforma tributaria de EEUU en los estados financieros de la Compañía fue un gasto provisional no monetario de $785.9 millones. La reducción en la tasa de impuesto corporativa de 35% a 21% aplicada al activo por impuestos diferidos de EEUU incrementó la provisión tributaria en $110.2 millones y el impuesto transitorio sobre las utilidades extranjeras repatriadas neto del crédito por impuesto considerado pagado asociado aumentó la provisión en $56.1 millones. Asimismo, la Compañía espera no poder recuperar ciertos activos tributarios diferidos debido a la reforma fiscal de EEUU, y las reservas de valuación asociadas para esos activos diferidos incrementaron la provisión de impuestos como sigue: $280.2 millones por créditos fiscales extranjeros, $174.1 millones relacionados al efecto de los diferidos peruanos en los impuestos de EEUU, y $165.3 millones relacionados al activo tributario diferido de EEUU calculado mediante una tasa de impuestos de 21%.

El incremento en la tasa efectiva de impuestos en 2017 con respecto al año anterior se debió principalmente a los efectos de la reforma tributaria de EEUU, los cuales agregaron 34.1% a la tasa efectiva de impuestos: 26.9% por la valuación de activos tributarios diferidos para créditos fiscales extranjeros, el efecto de los diferidos peruanos en los impuestos de EEUU, y el activo tributario diferido de EEUU, 4.8% por la reducción de la tasa de impuestos corporativa de 35% a 21% aplicada a los activos tributarios diferidos de EEUU, y 2.4% por el impuesto transitorio en las utilidades extranjeras repatriadas neto del crédito por impuesto considerado pagado asociado. Los cambios restantes en la tasa efectiva de impuestos de 2016 a 2017 compensaron parcialmente el incremento del impacto de la reforma tributaria de EEUU en 4.8%, y esta disminución se debió principalmente a impuestos provisionados en 2016 sobre utilidades extranjeras que no fueron permanentemente reinvertidas.

El aumento en la tasa efectiva de impuestos en 2016 con respecto al año anterior se debió principalmente a la repatriación de renta en el extranjero a la jurisdicción de Estados Unidos desde nuestras

operaciones mexicanas, neto de una disminución en las diferencias permanentes, incluyendo ganancias o pérdidas por tipo de cambio, las cuales no son deducibles en la jurisdicción peruana.

Por favor vea la Nota 7 “Impuesto a la renta” para mayor información sobre los cambios impositivos.

Participación patrimonial en afiliada

En 2017, 2016 y 2015, hemos reconocido $23.1 millones, $23.9 millones y $16.8 millones, respectivamente, de participación patrimonial en afiliada, por nuestra participación de 44.2% en la mina Tantahuatay.

Utilidad neta atribuible a la participación no controladora

La utilidad neta atribuible a la participación no controladora en 2017 fue $3.9 millones, comparada con $2.3 millones en 2016 y $4.7 millones en 2015. Aumentó $1.6 millones en 2017, y disminuyó $2.4 millones en 2016. Estos cambios fueron el resultado de mayores y menores utilidades en nuestras operaciones peruanas en 2017 y 2016, respectivamente.

Utilidad neta atribuible a SCC

Nuestra utilidad neta atribuible a SCC en 2017 fue $728.5 millones, comparada con $776.5 millones en 2016 y $736.4 en 2015. La utilidad neta atribuible a SCC disminuyó en 2017 debido al ajuste no monetario por única vez al impuesto a la renta de $785.9 millones como resultado de la legislación de Estados Unidos sobre el impuesto a la renta promulgada en el cuarto trimestre de 2017. Esto fue parcialmente compensado por las mayores ventas y por la reducción de costos lograda en electricidad (-8.0%), llantas (-9.4%), y otros elementos de costo. El aumento en la utilidad neta en 2016 se debió principalmente a un mayor volumen en las ventas de cobre.

2017 2016 2015 Provisión por impuesto a la renta de acuerdo a ley $688.5 $441.1 $423.1Ajuste por reforma fiscal 785.9 - -Regalías peruanas 2.5 - 2.7Regalías mexicanas 93.2 48.9 20.9Impuesto especial a la minería peruano 23.3 11.1 18.2Total provisión por impuesto a la renta $1,593.4 $501.1 $464.9

La provisión de impuesto a la renta incluye el impuesto a la renta peruano, mexicano y estadounidense federal y estatal.

Los componentes de la provisión por impuesto a la renta en 2017, 2016 y 2015 incluyen lo siguiente (en millones de $):

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Ventas de cobre (millones de libras) Variación 2017 2016 2015 2017-2016 2016-2015

Operaciones peruanas 710.1 697.2 714.1 12.9 (16.9)Tajo abierto, México 1,249.1 1,226.7 911.7 22.4 315.0Unidad IMMSA, México 15.5 19.5 16.6 (4.0) 2.9Otros y eliminaciones entre segmentos (15.5) (19.5) (16.6) 4.0 (2.9)Total ventas de cobre 1,959.2 1,923.9 1,625.8 35.3 298.1

ANÁLISIS DE RESULTADOS POR SEGMENTOS

Tenemos tres segmentos: las operaciones peruanas, las operaciones mexicanas a tajo abierto, y las operaciones mexicanas subterráneas. Por favor vea la definición detallada de estos segmentos en el Ítem 1 “Actividad Empresarial – Segmentos de Reporte”.

La siguiente tabla muestra el volumen de ventas de cobre y de nuestros subproductos más importantes por segmento, para cada uno de los tres años del periodo terminado el 31 de diciembre de 2017:

Ventas de subproductos (millones de libras; excepto plata - millones de onzas) Variación 2017 2016 2015 2017-2016 2016-2015

Operaciones peruanas: Molibdeno contenido en concentrados 17.5 22.6 27.2 (5.1) (4.6) Plata 4.1 3.7 3.7 0.4 -

Operaciones mexicanas a tajo abierto: Molibdeno contenido en concentrados 29.6 25.3 24.0 4.3 1.3 Plata 10.1 10.6 8.4 (0.5) 2.2 Unidad IMMSA Zinc refinado y en concentrados 237.2 232.4 222.2 4.8 10.2 Plata 4.3 4.8 4.3 (0.5) 0.5

Otros y eliminaciones entre segmentos Plata (1.6) (1.9) (1.9) 0.3 - Total ventas de subproductos Molibdeno contenido en concentrados 47.1 47.9 51.2 (0.8) (3.3) Zinc refinado y en concentrados 237.2 232.4 222.2 4.8 10.2 Plata 16.9 17.2 14.5 (0.3) 2.7

Operaciones peruanas a tajo abierto:

Variación 2017 2016 2015 2017-2016 2016-2015

Ventas netas $2,244.1 $1,794.4 $2,021.3 $449.7 $(226.9)Costos y gastos operativos (1,617.0) (1,547.8) (1,570.4) (69.2) 22.6Utilidad operativas $627.1 $246.6 $450.9 $380.5 $(204.3)

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Ventas netas:

2017-2016: Las ventas netas en 2017 aumentaron $449.7 millones en comparación con las de 2016, principalmente como resultado de los mayores precios de los metales, compensados parcialmente por menores volúmenes de venta de molibdeno.

2016-2015: Las ventas netas en 2016 disminuyeron en $226.9 millones con respecto a 2015, principalmente como resultado de menores volúmenes de ventas y la disminución de los precios del cobre y el molibdeno.

Costos y gastos operativos:

2017-2016: Los costos y gastos operativos en 2017 aumentaron $69.2 millones comparados con los de 2016, debido principalmente a:

Costos y gastos operativos para 2016 $1,547.8Más:• Mayor costo de ventas (excluyendo depreciación,

amortización, y agotamiento) debido principalmente al mayor costo de los metales comprados a terceros, mayores costos de combustible, y mayores gastos por participación de trabajadores, compensado parcialmente por menores costos de energía y de contratistas operativos, y por un menor consumo de inventarios. 82.6

• Mayores gastos de exploración. 1.4Menos:• Menor gasto por depreciación, amortización y

agotamiento. (13.5)• Menores gastos de ventas, generales y

administrativos. (1.3)Costos y gastos operativos para 2017 $1,617.0

2016-2015: Los costos y gastos operativos en 2016 disminuyeron $22.6 millones comparados con los de 2015, debido principalmente a:

Costos y gastos operativos para 2015 $1,570.4Menos:• Menor costo de ventas (excluyendo depreciación,

amortización, y agotamiento) debido principalmente a una disminución en el costo de combustibles y energía, en los gastos por participación de los trabajadores y en el material lixiviable capitalizado, compensado parcialmente por un mayor efecto de conversión monetaria. (8.8)

• Menor depreciación, amortización y agotamiento. (11.0)• Menores gastos de ventas, generales y

administrativos. (3.9)Más:

• Mayores gastos de exploración. 1.1Costos y gastos operativos para 2016 $1,547.8

Ventas netas:

2017-2016: Las ventas netas en 2017 aumentaron $738.4 millones en comparación con las de 2016, debido principalmente a los mayores precios de los metales, y a los mayores volúmenes de venta de cobre y molibdeno, compensados ligeramente por los menores volúmenes de venta de plata.

2016-2015: Las ventas netas en 2016 aumentaron en $530.4 millones con respecto a 2015, principalmente como resultado de un mayor volumen de ventas de cobre, molibdeno y plata, debido a que los proyectos de Buenavista fueron concluidos, compensadas parcialmente por los menores precios del cobre y del molibdeno.

Costos y gastos operativos:

2017-2016: Los costos y gastos operativos en 2017 aumentaron $95.5 millones comparados con los de 2016, debido principalmente a:

Costos y gastos operativos para 2016 $1,940.2Más: • Mayor costo de ventas (excluyendo depreciación,

amortización, y agotamiento) debido principalmente al mayor consumo de inventarios, mayor gasto por participación de trabajadores y mayores costos de combustibles, compensado parcialmente por el menor costo de los metales comprados a terceros y menores gastos de ventas. 71.1

• Mayor gasto por depreciación, amortización y agotamiento. 36.3

• Mayores gastos de ventas, generales y administrativos. 0.8Menos:

• Recuperación parcial de los costos de remediación del Río Sonora debido a la conclusión de las actividades de remediación. (10.2)

• Menores gastos de exploración. (2.5)

Costos y gastos operativos para 2017 $2,035.7

Variación 2017 2016 2015 2017-2016 2016-2015

Ventas netas $3,972.7 $3,234.3 $2,703.9 $738.4 $530.4Costos y gastos operativos (2,035.7) (1,940.2) (1,758.3) (95.5) (181.9)Utilidad operativas $1,937.0 $1,294.1 $945.6 $642.9 $348.5

Operaciones Mexicanas a Tajo Abierto

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Ventas netas:

2017-2016: Las ventas netas en 2017 aumentaron en $85.6 millones en comparación con las de 2016, debido principalmente a mayores precios de los metales y mayor volumen de venta de zinc, compensado ligeramente por menores volúmenes de venta de plata.

2016-2015: Las ventas netas en 2016 aumentaron $34.8 millones con respecto a 2015, principalmente como resultado de mayores volúmenes de ventas de zinc, cobre y plata, compensadas parcialmente por menores precios del cobre.

Costos y gastos operativos:

2017-2016: Los costos y gastos operativos en 2017 aumentaron $68.6 millones comparados con los de 2016, debido principalmente a:

Costos y gastos operativos para 2016 $366.3Más: • Un mayor costo de ventas (excluyendo depreciación,

amortización, y agotamiento) debido principalmente al mayor costo de los metales comprados a terceros y mayores costos de energía eléctrica, compensado parcialmente por menores gastos de ventas y efecto de conversión monetaria. 61.2

• Una mayor depreciación, amortización y agotamiento debido a nuestras inversiones de capital para mantenimiento. 6.4

• Mayores gastos de exploración. 0.5• Mayores gastos de ventas, generales y administrativos. 0.5

Costos y gastos operativos para 2017 $434.9

2016-2015: Los costos y gastos operativos en 2016 disminuyeron $8.3 millones con respecto a 2015, debido principalmente a:

Costos y gastos operativos para 2015 $374.6Menos: • Un menor costo de ventas (excluyendo depreciación,

amortización y agotamiento) principalmente como resultado de la disminución del costo de metales comprados a terceros, el consumo de inventarios, y costos de energía. (19.7)

• Menores gastos de exploración. (4.6)Más: • Una mayor depreciación, amortización y agotamiento

debido a nuestras inversiones de capital para mantenimiento. 15.0

• Mayores gastos de ventas, generales y administrativos. 1.0Costos y gastos operativos para 2016 $366.3

Eliminaciones y Ajustes entre Segmentos

Las ventas netas, los costos y gastos operativos, y la utilidad operativa que se han discutido líneas arriba no serán directamente iguales a los montos en nuestros estados de resultados consolidados ya que se deben tomar en cuenta los ajustes de ingresos y gastos operativos entre segmentos. Por favor vea la Nota 17 “Información por Segmentos y Relacionada” de nuestros estados financieros consolidados.

LIQUIDEZ Y RECURSOS DE CAPITAL

La siguiente discusión trata sobre nuestra liquidez y recursos de capital para cada uno de los tres años del periodo terminado el 31 de diciembre de 2017.

2016-2015: Los costos y gastos operativos en 2016 aumentaron $181.9 millones comparados con los de 2015, debido principalmente a:

Costos y gastos operativos para 2015 $1,758.3Más:

• Un mayor costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) principalmente como resultado de un aumento del volumen de ventas de cobre por la producción de nuestra nueva concentradora de Buenavista, material lixiviable capitalizado, gasto por participación de los trabajadores y gastos de

Variación 2017 2016 2015 2017-2016 2016-2015

Ventas netas $508.7 $423.1 $388.3 $85.6 $34.8Costos y gastos operativos (434.9) (366.3) (374.6) (68.6) 8.3Utilidad operativas $73.8 $56.8 $ 13.7 $17.0 $43.1

venta, compensado parcialmente por una disminución del consumo de inventarios y el efecto de conversión monetaria. 133.2

• Una mayor depreciación, amortización y agotamiento debido a nuestros proyectos de capital de expansión y mantenimiento. 99.7

Menos: • Menor gasto por remediación ambiental en Buenavista. (45.0)• Menores gastos de ventas, generales y administrativos. (3.5)• Menores gastos de exploración. (2.5)

Costos y gastos operativos para 2016 $1,940.2

Unidad IMMSA

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Flujo de Efectivo:

La siguiente tabla muestra el flujo de efectivo para el periodo de tres años terminado el 31 de diciembre de 2017 (en millones):

Efectivo neto generado por actividades de operación:

El efectivo neto generado por actividades de operación en 2017, 2016 y 2015 incluye (en millones):

Variación 2017 2016 2015 2017-2016 2016-2015

Efectivo neto generado por actividadesde operación $ 1,976.6 $ 923.1 $ 879.8 $ 1,053.5 $ 43.3 Efectivo neto usado en actividades deinversión $ (1,019.0) $ (452.0) $ (1,461.0) $ (567.0) $ 1,009.0Efectivo neto (usado en) generado poractividades de financiamiento $ (456.1) $ (210.7) $ 492.2 $ (245.4) $ (702.9)

Las partidas significativas que se sumaron (o restaron) al efectivo neto para llegar al flujo de efectivo de operación incluyen depreciación, amortización y agotamiento, impuestos diferidos, y cambios en los activos y pasivos operativos. En 2017, hemos registrado un cargo fiscal no monetario de $785.9 millones correspondiente a la reforma fiscal de Estados Unidos promulgada en diciembre de 2017.

2017: La utilidad neta fue $732.4 millones, aproximadamente 37% del flujo de efectivo neto proveniente de actividades de operación. El aumento neto en los activos y pasivos operativos redujo el flujo de efectivo proveniente de actividades de operación en $89.9 millones e incluyó:

• un aumento de $(298.7) millones en cuentas por cobrar.• un aumento neto de $(201.9) millones en inventario, el cual

incluyó un aumento de $(180.4) millones en inventarios de material lixiviable, un aumento de $(26.8) millones de inventarios de suministros, y un aumento de $(76.3) millones de metales en proceso, parcialmente compensados por una disminución de $81.6 millones en inventarios de productos terminados.

• un aumento de $139.5 millones en cuentas por pagar y pasivos

Variación 2017 2016 2015 2017-2016 2016-2015

Utilidad neta $732.4 $778.8 $741.1 $(46.4) $37.7 Depreciación, amortización y agotamiento 671.1 647.1 510.7 24.0 136.4Provisión (beneficio) por impuesto a la renta diferido 641.5 (117.0) (153.2) 758.5 36.2Pérdida (ingreso) por efecto de conversiónmonetaria 24.9 (8.9) (2.2) 33.8 (6.7)Otros ajustes a las utilidades netas (3.4) 16.9 (6.8) (20.3) 23.7Activos y pasivos operativos (89.9) (393.8) (209.8) 303.9 (184.0)Efectivo neto generado por actividadesde operaciones $1,976.6 $923.1 $879.8 $1,053.5 $43.3

devengados, los cuales incluyeron un aumento de $75.6 millones en cuentas por pagar, un aumento de $51.5 millones en pagos devengados por participación de los trabajadores, y un aumento de $12.4 millones en otros pasivos.

• una disminución de $271.2 millones en otros activos y pasivos operativos, que incluyeron principalmente una disminución de $163.9 millones en impuestos pagados por anticipado, debido principalmente al uso de créditos fiscales de años anteriores.

2016: La utilidad neta fue $778.8 millones, aproximadamente 84% del flujo de efectivo de operación neto. Un aumento en los activos y pasivos operativos redujo el flujo de efectivo de operación en $393.8 millones e incluyó:

• un aumento de $(143.3) millones en cuentas por cobrar.• un aumento de $(207.9) millones en inventario, el cual incluye

aumentos de $(122.3) millones en inventarios de material lixiviable y de $(43.1) millones en metales en proceso, de $(26.3) millones en productos terminados, y de $(16.2) millones en inventarios de suministros.

• $(42.6) millones de cambios netos en cuentas por pagar, pasivos devengados, y otros activos de operación.

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2015: La utilidad neta fue $741.1 millones, aproximadamente 84% del flujo de efectivo de operación neto. Un aumento en los activos y pasivos operativos redujo el flujo de efectivo de operación en $209.8 millones e incluyó:

• una disminución de $(91.6) millones en cuentas por cobrar.• un aumento de $(260.3) millones en inventario que incluye un

aumento de $(239.6) millones en el inventario de materiales lixiviables a largo plazo, principalmente en nuestra mina Buenavista.

• una disminución de $(28.9) en cuentas por pagar y pasivos devengados, la cual incluyó un aumento de $99.7 millones en cuentas por pagar, una disminución de $(40.8) millones en provisión de impuesto a la renta, $(73.1) millones de pagos por participación de trabajadores, y una disminución de $(14.7) millones en otros pasivos.

• $(12.2) millones de cambios en otros activos y pasivos de operación.

Efectivo neto usado en actividades de inversión:

2017: El efectivo neto usado en actividades de inversión en 2017 incluyó $1,023.5 millones de inversiones de capital. Estos incluyeron inversiones por $338.1 millones en nuestras operaciones mexicanas e inversiones por $685.4 millones en nuestras operaciones peruanas. Para mayor información, por favor remítase a “Programa de Inversión de Capital” bajo este Ítem en la página 64.

Las actividades de inversión de 2017 también incluyen una venta neta de inversiones a corto plazo de $1.0 millón.

2016: El efectivo neto usado en actividades de inversión en 2016 incluyó $1,118.5 millones de inversiones de capital. Estos incluyeron inversiones por $577.5 millones en nuestras operaciones mexicanas e inversiones por $541.0 millones en nuestras operaciones peruanas. Para mayor información, por favor remítase a “Programa de Inversión de Capital” bajo este Ítem en la página 64.

En 2016, las actividades de inversión también incluyeron $552.1 millones de ventas netas de inversiones a corto plazo y una amortización de $111.2 millones recibida de una parte relacionada.

2015: El efectivo neto usado en actividades de inversión en 2015 incluyó $1,149.6 millones de inversiones de capital. Estos incluyeron inversiones por $964.8 millones en nuestras operaciones mexicanas e inversiones por $285.2 millones en nuestras operaciones peruanas. Para mayor información, por favor remítase a “Programa de Inversión de Capital” bajo este Ítem en la página 64.

Las actividades de inversión en 2015 también incluyen las compras netas de inversiones a corto plazo de $264.8 millones, $100.4 millones para la adquisición de la propiedad minera de El Pilar, y la amortización de $50 millones recibida de una parte relacionada.

Efectivo neto usado en (generado por) actividades de financiamiento:

2017: El efectivo neto usado en actividades de financiamiento en 2017 fue de $456.1 millones e incluyó una distribución de dividendos de $456.1 millones.

2016: El efectivo neto usado en actividades de financiamiento en 2016 fue de $210.7 millones e incluyó:

• Una distribución de dividendos de $139.3 millones.• La recompra de 2.9 millones de nuestras acciones comunes a

un costo de $71.7 millones,

2015: El efectivo neto generado por actividades de financiamiento en 2015 fue de $492.2 millones e incluyó:

• Una recaudación bruta de $2,045.8 millones de la emisión de notas no garantizadas, neto de un descuento por suscripción y $66 millones de un préstamo a corto plazo en Perú.

• Amortización de un préstamo a corto plazo en Perú de $66 millones, y la amortización de $200 millones de obligaciones no garantizadas senior a diez años.

• Una distribución de dividendos de $271.2 millones. • La recompra de 36.7 millones de nuestras acciones comunes a

un costo de $1,004.4 millones,• El pago de la emisión de deuda de $11.8 millones.• Una distribución de $0.5 millones a la participación no controladora.

Otras Consideraciones de Liquidez

Esperamos satisfacer nuestros requerimientos de efectivo para 2018 y en adelante, con fondos disponibles y fondos generados internamente. Además, creemos que podremos tener acceso a financiamiento externo adicional en condiciones razonables, si fuera necesario.

Al 31 de diciembre de 2017, $517.7 millones del efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido, e inversiones a corto plazo de la Compañía, cuyo monto total es de $1,055.3 millones, eran tenidos por subsidiarias extranjeras. Por lo general, el efectivo, equivalentes de efectivo y las inversiones de corto plazo que se mantienen en nuestras operaciones extranjeras se usan para cubrir gastos de operación e inversión local. Al 31 de diciembre de 2016, Minera México determinó que tenía $470.5 millones en utilidad disponible para el pago de dividendos a Estados Unidos. Estas utilidades no han sido remesadas, pero el impuesto a la renta federal de Estados Unidos, neto de la utilización de créditos fiscales extranjeros, fue reconocido en 2016, lo que produjo un aumento de $45.7 millones en impuestos. Al 31 de diciembre de 2017, Minera México había determinado que tenía ganancias de $555.5 millones disponibles para el pago de dividendos a Estados Unidos. La reforma tributaria de EEUU de 2017 introdujo un impuesto transitorio de única vez que está basado en las ganancias y utilidades extranjeras (“E&P”) prescritas acumuladas luego de 1986 estimadas por un monto de $8,900 millones, la mayoría del cual había sido considerado como reinvertido indefinidamente y en consecuencia, no se proporcionó impuesto a la renta federal y estatal. Al momento de la promulgación de la reforma tributaria de EEUU de 2017, la Compañía calculó y registró un importe tributario provisional de $181.1 millones como un estimado razonable para el pasivo del impuesto transitorio de única vez, el cual fue completamente compensado por el arrastre de créditos fiscales extranjeros. Debido a las complejidades de la reforma tributaria y el cálculo del impuesto transitorio, la Compañía todavía está finalizando su cálculo de las E&P prescritas y acumuladas luego de 1986 para las entidades aplicables. Además, el impuesto transitorio está basado parcialmente en el importe de esas ganancias mantenidas en E&P líquido y no líquido. Hasta que el cálculo del E&P esté completo y el impuesto transitorio esté finalizado durante 2018 no es practicable estimar ningún monto de pasivo tributario diferido no reconocido, si existe, sobre diferencias de bases externas adicionales en las subsidiarias extranjeras de la Compañía. Las ganancias de la sucursal peruana de la Compañía hacia los Estados Unidos no están sujetos a impuestos transitorios debido a que son gravados sobre una base corriente, sin importar las remesas.

Programa de recompra de acciones: En 2008, nuestro Directorio autorizó un programa de recompra de acciones por $500 millones, monto que el Directorio ha ido aumentando desde entonces y actualmente el monto autorizado es de $3,000 millones. Desde

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el inicio del programa hasta el 31 de diciembre de 2017, hemos comprado 119.5 millones de nuestras acciones comunes a un costo de $2,900 millones. Estas acciones están disponibles para fines corporativos generales. Podremos comprar acciones comunes adicionales en su oportunidad, en función de las condiciones de mercado y otros factores. Este programa de recompra no tiene fecha de expiración y puede ser modificado o descontinuado en cualquier momento. Para mayor detalle, por favor vea el Ítem 5 “Mercado para las Acciones Comunes del Registrante, Asuntos Relacionados a los Accionistas y Acciones Compradas por el Emisor – Plan de Recompra de Acciones Comunes de SCC”.

Dividendo: El 25 de enero de 2018, el Directorio autorizó un dividendo de $0.30 por acción, que fue pagado el 27 de febrero de 2018 a los accionistas registrados al cierre de operaciones del 13 de febrero de 2018.

FUENTE DE FINANCIAMIENTO

Nuestra deuda total al 31 de diciembre de 2017 fue $5,957.1 millones, comparada con $5,954.2 millones al 31 de diciembre de 2016, neto del descuento no amortizado y los costos de emisión de las obligaciones emitidas bajo la par de $94.1 millones y $97.0 millones al 31 de diciembre de 2017 y 2016, respectivamente. Esta deuda está denominada totalmente en dólares a tasas de interés fijas, ponderadas a 5.89%.

El ratio deuda total a capitalización total fue de 49.2% al 31 de diciembre de 2017, comparado con 50.4% al 31 de diciembre de 2016. Asimismo, el ratio deuda neta a capitalización neta fue 44.4% al 31 de diciembre de 2017, comparado con 47.7% al 31 de diciembre de 2016.

Definimos deuda neta como deuda total, incluyendo vencimientos

corrientes, menos el saldo de efectivo, equivalentes de efectivo, e inversiones a corto plazo. Creemos que la deuda neta es útil para los inversionistas como una medida de nuestra posición financiera. Definimos capitalización neta como la suma de la deuda neta y el patrimonio. Usamos el ratio deuda neta a capitalización neta como una medida de nuestra posición de endeudamiento y para determinar en cuánta deuda podemos contraer además de usar, en general, el patrimonio y el estado de situación financiera. Definimos capitalización total como la suma de los valores en libros de nuestra deuda total, incluyendo vencimientos corrientes, y patrimonio. La conciliación de nuestra deuda neta a capitalización neta y de deuda total a capitalización total que se incluye en el estado de situación financiera consolidado se presenta más adelante bajo el subtítulo “Conciliación de Información no Normada por los PCGA”.

Por favor vea la Nota 10 “Financiamiento”, donde se tratan los requerimientos de las cláusulas que rigen nuestra deuda a largo plazo.

Programas de inversión de capital

Una discusión de nuestros programas de inversiones de capital es parte importante para entender nuestra liquidez y nuestros recursos de capital. Esperamos satisfacer los requerimientos de efectivo para estas inversiones de capital con efectivo en caja, fondos generados internamente, y financiamiento externo adicional si fuera necesario. Para información sobre nuestros programas de gastos de capital, por favor vea la explicación dada en el acápite “Programa de Inversiones de Capital” en este Ítem 7.

OBLIGACIONES CONTRACTUALES

La siguiente tabla resume nuestras obligaciones contractuales más importantes al 31 de diciembre de 2017:

Vencimiento de pagos por periodo 2023 y Total 2018 2019 2020 2021 2022 en adelante

(en millones de dólares)

Deuda a largo plazo $6,051.1 $- $- $400.0 $- $300.0 $5,351.1Intereses sobre la deuda 7,257.3 356.5 356.5 341.3 334.9 333.4 5,534.7Posición fiscal incierta (a) 214.5 - - - - - -Participación de los trabajadores 176.9 176.9 - - - - -Pensiones y obligacionespost-jubilación 31.4 3.2 2.6 2.7 2.8 2.9 17.2Obligación para el retiro de activos 234.1 - - - - - 234.1Obligaciones de compra: Compromiso de compra de energía 3,016.0 356.1 356.1 358.4 358.4 365.5 1,221.5Proyectos de inversión de capital 1,409.3 508.8 428.5 330.0 142.0 - - Total $18,390.6 $1,401.5 $1,143.7 $1,432.4 $838.1 $1,001.8 $12,358.6

______________________(a) Esta tabla no incluye ningún pago programado relacionado a los pasivos por posiciones fiscales inciertas porque existe un alto grado

de incertidumbre sobre la oportunidad de los futuros flujos de efectivo. Al 31 de diciembre de 2017, el pasivo fiscal reconocido por la Compañía es de $214.5 millones, y se incluye como pasivo no corriente en el estado de situación financiera consolidado.

Los pagos de la deuda a largo plazo no incluyen las partidas de valuación de descuento de deuda y costos de emisión de $94.1 millones.

Los intereses sobre la deuda se calculan con las tasas vigentes al

31 de diciembre de 2017. Como toda nuestra deuda está a tasas fijas, los gastos futuros no cambiarán debido a cambios en las tasas. Por favor vea la Nota 10 – “Financiamiento” de nuestros estados financieros consolidados para una descripción de nuestros acuerdos de deuda a largo plazo y facilidades de crédito.

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Actualmente, la participación de los trabajadores se calcula en base a las utilidades antes de impuestos de la Sucursal del Perú y de las operaciones mexicanas. En el Perú, la provisión para la participación de los trabajadores se calcula aplicando el 8% a las utilidades antes de impuestos. La porción corriente de esta participación, que devenga durante el año, se calcula en base a la renta imponible de la Sucursal Peruana y se distribuye en gran medida a los trabajadores, generalmente después de la determinación de los resultados finales del año. Los montos que exceden los 18 sueldos de un trabajador se distribuyen a entidades del gobierno. En México, la participación de los trabajadores se determina usando las disposiciones establecidas en la ley mexicana del impuesto a la renta, a una tasa del 10% sobre la utilidad antes de impuestos, con los ajustes indicados en la ley de impuestos.

Las pensiones y obligaciones post-jubilación incluyen los beneficios que se proyecta pagar de acuerdo con nuestros planes de beneficios de pensiones y post-jubilación. Por favor vea la Nota 11 “Planes de Beneficios” de nuestros estados financieros consolidados.

Las obligaciones para el retiro de activos incluyen el monto total de los costos de cierre y remediación de nuestras minas e instalaciones peruanas a pagar de conformidad con los planes de cierre de minas aprobados por el MINEM y los costos de cierre y remediación de nuestras operaciones mexicanas. Véase la Nota 9 “Obligación para el Retiro de Activos”.

En junio de 2014 suscribimos un contrato de compra de energía por 120MW con la compañía estatal Electroperú S.A., la cual suministrará energía a nuestras operaciones peruanas durante veinte años, desde el 17 de abril de 2017. En julio de 2014 suscribimos un contrato de compra de energía por 120 MW con Kallpa, una generadora privada de electricidad que suministrará energía a nuestras operaciones peruanas

durante diez años, desde el 17 de abril de 2017. En mayo de 2016, suscribimos un contrato adicional de compra de energía por un máximo de 80MW con Kallpa, en virtud del cual Kallpa suministrará energía para las operaciones relacionadas con la Ampliación de Toquepala y otros proyectos menores durante 10 años, desde el 1 de mayo de 2017 hasta diez años después del inicio de las operaciones comerciales de la Ampliación de Toquepala o hasta el 30 de abril de 2029, lo que ocurra primero.

También tenemos un compromiso de compra de energía eléctrica a MGE, una subsidiaria de Grupo México, para nuestras operaciones mexicanas hasta 2032. Véase la Nota 12 “Compromisos y Contingencias – Otros compromisos”.

Las cantidades indicadas en la tabla mostrada se basan en nuestros costos estimados de energía a largo plazo, que son susceptibles a cambiar conforme cambian los costos de generación de energía y nuestras necesidades pronosticadas de energía a lo largo del periodo de vigencia de los contratos.

Los proyectos de inversión de capital incluyen órdenes de compra comprometidas y los contratos suscritos para nuestros proyectos mexicanos, y para nuestros proyectos peruanos de ampliación en Tía María y en la mina de Toquepala.

CONCILIACIÓN DE INFORMACIÓN NO NORMADA POR LOS PCGA

Costo de operación en efectivo: La siguiente es una tabla de conciliación de los “Costos de operación en efectivo” (véase la página 63) con el costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) que se reporta en nuestro estado de resultados consolidado, en millones de dólares y dólares por libra:

2017 2016 2015 millones de $ ($/lb.) millones de $ ($/lb.) millones de $ ($/lb.)

Costo de ventas (excluyendo depreciación,amortización y agotamiento) $3,252.8 $1.74 $3,034.1 $1.58 $2,927.6 $1.83Más: Gastos de venta, generales y administrativos 93.1 0.05 94.3 0.05 99.4 0.06Primas de ventas, neto de cargos detratamiento y refinación. 22.4 0.01 24.4 0.01 (34.5) (0.02)Menos: Participación de los trabajadores (196.4) (0.11) (130.2) (0.07) (116.1) (0.07)Costo de metales comprados a terceros (363.2) (0.19) (329.9) (0.17) (351.8) (0.22)Regalías y otros, neto (150.3) (0.08) (74.9) (0.04) (72.9) (0.05)Cambio en inventarios 139.1 0.07 162.0 0.08 192.2 0.12Costo de Operación en Efectivo antesde ingresos por subproductos $2,797.5 $1.49 $2,779.8 $1.44 $2,643.9 $1.65Más: Ingresos por subproductos (1) (1,030.2) (0.55) (904.9) (0.47) (806.1) (0.50)Ingresos netos por la venta de metalescomprados a terceros (50.2) (0.02) (50.7) (0.03) (60.7) (0.04)Más:Total ingresos por subproductos (1,080.4) (0.57) (955.6) (0.50) (866.8) (0.54)Costo de Operación en Efectivo netode ingresos por subproductos 1,717.1 0.92 1,824.2 0.95 1,777.1 $1.11Producción total de libras de cobre (en millones) 1,874.5 1,924.7 1,599.3

SOUTHERN COPPER CORPORATION 80

2017 2016

Total deuda $ 5,957.1 $ 5,954.2Efectivo y equivalentes de efectivo (1,004.8) (546.0)Inversiones a corto plazo (50.5) (51.3)Deuda neta 4,901.8 5,356.9 Capitalización neta: Deuda neta 4,901.8 5,356.9Patrimonio 6,149.4 5,870.9Capitalización neta $ 11,051.2 $ 11,227.8

Deuda neta / capitalización neta (*) 44.4% 47.7%

________________(*) Representa deuda neta dividida entre capitalización neta.

2017 2016

Total deuda $ 5,957.1 $ 5,954.2 Capitalización Deuda 5,957.1 5,954.2Patrimonio 6,149.4 5,870.9Total capitalización $ 12,106.5 $ 11,825.1 Deuda total / capitalización total (*) 49.2% 50.4%

________________(*) Representa deuda neta dividida entre capitalización neta.

2017 2016 2015

millones de $ ($/lb.) millones de $ ($/lb.) millones de $ ($/lb.) Molibdeno $ (353.4) $ (0.19) $ (268.1) $ (0.14) $ (239.0) $ (0.15)Plata (254.9) (0.14) (246.3) (0.13) (193.0) (0.12)Zinc (221.6) (0.12) (189.3) (0.10) (148.9) (0.09)Ácido sulfúrico (71.9) (0.04) (87.6) (0.04) (127.6) (0.08)Oro (61.7) (0.03) (50.6) (0.02) (35.1) (0.02)Otros (66.7) (0.03) (63.0) (0.04) (62.5) (0.04)Total $ (1,030.2) $ (0.55) $ (904.9) $ (0.47) $ (806.1) $ (0.50)

Los ingresos por subproductos mostrados no coinciden con el valor de las ventas reportadas por segmento en la página 127 debido a que la tabla que se muestra arriba excluye las compras

Deuda total / Capitalización total: El ratio deuda total a capitalización total al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es como sigue:

a terceros, las cuales han sido reclasificadas a ingresos netos por la venta de metal comprado a terceros.

(1) Los ingresos por subproductos incluidos en nuestra presentación de costo de operación en efectivo contienen lo siguiente:

Deuda neta a capitalización neta: La deuda neta a capitalización neta al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es como sigue:

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ÍTEM 7A. INFORMACIÓN CUANTITATIVA Y CUALITATIVA SOBRE RIESGOS DE MERCADO

Riesgo por el precio de los commodities:

Para información adicional sobre la sensibilidad a los precios de los metales, remítase a “Precios de los Metales” en la Parte II, Ítem 7 de este reporte anual.

Riesgo por ventas abiertas:

Nuestras ventas provisionales de cobre y molibdeno contienen un derivado implícito que tiene que estar separado del contrato principal para fines contables. El contrato principal es la cuenta por cobrar en la venta de concentrados de cobre o molibdeno a los precios vigentes de mercado en el momento de la venta. Al derivado implícito, que no califica para la contabilidad de coberturas, se le asigna el valor de mercado en cada periodo anterior a la liquidación. Para mayor información sobre estas ventas provisionales, véase la Nota 17 a nuestros estados financieros consolidados.

Riesgo por tipo de cambio:

Nuestra moneda funcional es el dólar de Estados Unidos. Parte de nuestros costos de operación se expresan en soles peruanos y en pesos mexicanos. Como nuestros ingresos están denominados principalmente en dólares de Estados Unidos, cuando la inflación y/o deflación en nuestras operaciones peruanas o mexicanas no está compensada por una variación en el tipo de cambio del sol o del peso con respecto al dólar, nuestra posición financiera, resultados de operación y flujos de efectivo pueden verse afectados por la conversión local de costos cuando se expresan en dólares de Estados Unidos. Además, el valor en dólares de nuestros activos monetarios netos denominados en soles o pesos, puede verse afectado por una variación en el tipo de cambio del sol o del peso, resultando en una ganancia o pérdida por remedición en nuestros estados financieros. La siguiente tabla muestra las variaciones recientes en las tasas de inflación y tipo de cambio para los tres años terminados el 31 de diciembre de 2017:

Años terminados el 31 de diciembre de

2017 2016 2015

Perú: Tasa de inflación peruana 1.5% 3.2% 4.4% Tipo de cambio inicial 3.360 3.413 2.989Tipo de cambio al cierre 3.245 3.360 3.413Apreciación / (devaluación) 3.4% 1.6% (14.2)% México: Tasa de inflación mexicana 6.8% 3.4% 2.1% Tipo de cambio inicial 20.664 17.207 14.718Tipo de cambio al cierre 19.735 20.664 17.207Apreciación / (devaluación) 4.5% (20.1)% (16.9)%

Cambio en posición monetaria:

Asumiendo una variación en el tipo de cambio de 10% al 31 de diciembre de 2017, estimamos que nuestra posición monetaria en soles peruanos y en pesos mexicanos aumentaría (disminuiría) nuestra utilidad neta de la siguiente manera:

Efecto en las utilidades (millones de $)

Apreciación del 10% del dólar de EE.UU. con respecto al sol peruano $ 11.9 Devaluación del 10% del dólar de EE.UU. con respecto al sol peruano $ (14.5)Apreciación del 10% del dólar de EE.UU. con respecto al peso mexicano $ 20.1 Devaluación del 10% del dólar de EE.UU. con respecto al peso mexicano $ (24.5)

La posición monetaria neta es el neto de aquellos activos y pasivos denominados en soles o en pesos al 31 de diciembre de 2017.

Inversiones a corto plazo:

Para mayor información sobre nuestros valores negociables e inversiones disponibles para venta, remítase a la Nota 3 “Inversiones a Corto Plazo” en la Parte II, Ítem 8 de este reporte anual.

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ÍTEM 8. ESTADOS FINANCIEROS E INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Al Directorio y Accionistas de Southern Copper Corporation:

Opinión sobre los estados financieros consolidados

Hemos auditado los estados de situación financiera consolidados adjuntos de Southern Copper Corporation y subsidiarias (la “Compañía”) al 31 de diciembre de 2017 y 2016, así como los correspondientes estados consolidados de resultados, de resultados integrales, de cambios en el patrimonio, y de flujos de efectivo por cada uno de los tres años en el periodo terminado el 31 de diciembre de 2017, las notas relacionadas y el cuadro listado en el índice en el Ítem 15 (referidos en conjunto como “los estados financieros consolidados”). En nuestra opinión, los estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la posición financiera de la Compañía al 31 de diciembre de 2017 y 2016, así como los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por cada uno de los tres años del periodo terminado el 31 de diciembre de 2017, de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de América.

También hemos auditado, de acuerdo con las normas del Consejo de Vigilancia de Contabilidad de Compañías que Cotizan en Bolsa [Public Company Accounting Oversight Board] (Estados Unidos) (“PCAOB”), el control interno de la Compañía sobre la información financiera al 31 de diciembre de 2017, basándonos en los criterios establecidos en el Marco Integrado de Control Interno (2013) publicado por el Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadway, y en nuestro informe de fecha 1 de marzo de 2018, expresamos una opinión sin salvedades acerca del control interno sobre la información financiera de la Compañía.

Fundamentos de la opinión

Estos estados financieros consolidados son responsabilidad de la Gerencia de la Compañía. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados de la Compañía en base a nuestras auditorías. Somos una firma de contadores públicos registrada con el PCAOB y requerimos ser independientes con respecto a la Compañía, de acuerdo con las leyes federales de EEUU y las normas y regulaciones aplicables de la Comisión de Títulos Valores y Bolsas y el PCAOB.

Hemos realizado nuestras auditorías siguiendo las normas del PCAOB. Estas normas requieren que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el objeto de estar razonablemente seguros si los estados financieros consolidados están libres de errores materiales debido a fraude o errores. Nuestras auditorías incluyeron el desarrollo de procedimientos para evaluar los riesgos de errores materiales en los estados financieros consolidados debido a fraude o error, y efectuar procedimientos que respondan a esos riesgos. Estos procedimientos comprenden examinar, mediante pruebas, la evidencia que sustenta las cifras y las revelaciones en los estados financieros consolidados. Una auditoría también incluye evaluar los principios contables usados y las estimaciones significativas hechas por la Gerencia, así como evaluar la presentación general de los estados financieros consolidados. Consideramos que nuestras auditorías proveen una base razonable para nuestra opinión.

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza S.C.Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited

/Fdo./ Miguel Angel Andrade LevenC.P.C. Miguel Angel Andrade LevenHemos servido como auditores de la Compañía desde 2009Ciudad de México, México1 de marzo de 2018

ACLARACION

Este documento es una traducción libre al español de la opinión incluida en el Formulario 10-K registrado en inglés por la Compañía ante las autoridades de los Estados Unidos de América (Securities and Exchange Commission - SEC) y del Perú (la Superintendencia del Mercado de Valores, SMV, y la Bolsa de Valores de Lima, BVL).

En caso de diferencias entre ambos documentos, prevalecerá el entregado ante las autoridades en idioma inglés. Esta opinión es incluida en este formulario sólo para conveniencia del lector y no representa la emisión de una opinión al Formulario 10-K en español por parte de Deloitte Touche Tohmatsu Limited ni por ninguna de sus firmas miembro.

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ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADOS

Para los años terminados el 31 de diciembre de 2017 2016 2015(en millones, excepto para montos por acción)

Ventas netas (incluyendo ventas a partes relacionadas,véase la nota 16) $ 6,654.5 $ 5,379.8 $ 5,045.9Costos y gastos operativos: Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento, que se muestran abajo por separado) 3,252.8 3,034.1 2,927.6 Gastos de venta, generales y administrativos 93.1 94.3 99.4 Depreciación, amortización y agotamiento 671.1 647.1 510.7 Exploración 28.8 40.1 48.8 Remediación ambiental (10.2) - 45.0Total costos y gastos operativos 4,035.6 3,815.6 3,631.5 Utilidad operativa 2,618.9 1,564.2 1,414.4 Gastos financieros (357.4) (360.3) (334.0)Intereses capitalizados 51.4 69.6 123.2Otros (gastos) (15.7) (24.6) (25.3)Ingresos financieros 5.5 7.1 10.9Utilidad antes del impuesto a la renta 2,302.7 1,256.0 1,189.2Impuesto a la renta corriente y regalías 951.7 623.6 620.3Impuesto a la renta diferido 641.7 (122.5) (155.4) Utilidad neta antes de la participación patrimonial en afiliada 709.3 754.9 724.3Participación patrimonial en afiliada, neto del impuesto a la renta 23.1 23.9 16.8Utilidad neta 732.4 778.8 741.1Menos: Utilidad neta atribuible a la participación no controladora 3.9 2.3 4.7Utilidad neta atribuible a SCC $728.5 $776.5 $736.4 Montos por acción común atribuibles a SCC: Utilidad básica y diluida por acción de inversión (en US$) $ 0.94 $ 1.00 $ 0.93 Dividendos declarados y pagados $ 0.59 $ 0.18 $ 0.34 Acciones en circulación, promedio ponderado - básicas y diluidas 773.0 773.6 794.7

______________________Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados.

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ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS

2017 2016 2015RESULTADOS INTEGRALES: (en millones)

Utilidad neta $732.4 $778.8 $741.1Otras ganancias (pérdidas) integrales, neto de impuestos: - Disminución (aumento) en beneficios de pensiones y otrosbeneficios post-retiro (neto del impuesto a la renta de $(1.6),$2.6, y $2.6, respectivamente) 2.6 (3.5) (3.7)- Ajustes por conversión monetaria 0.3 - - Otros ingresos (pérdidas) integrales 2.9 (3.5) (3.7) Total ingresos generales 735.3 775.3 737.4 Resultados integrales atribuibles a la participación no controladora 3.9 2.3 4.7 Resultados integrales atribuibles a SCC $731.4 $773.0 $732.7

_____________________Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados.

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ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS

Al 31 de diciembre (en millones) 2017 2016 ACTIVO Activo corriente: Efectivo y equivalentes de efectivo $ 1,004.8 $ 546.0 Efectivo restringido - 3.6 Inversiones a corto plazo 50.5 51.3 Cuentas por cobrar comerciales 890.6 591.9 Otras cuentas por cobrar (incluyendo partes relacionadas: 2017 - $26.1 y 2016 - $23.4) 85.8 76.6 Inventario 1,041.9 1,010.4 Impuestos por recuperar 85.5 249.4 Otros activos corrientes 11.0 36.9 Total activo corriente 3,170.1 2,566.1 Propiedad y desarrollo de minas, neto 9,099.6 8,766.5 Material lixiviable 977.4 806.9 Activos intangibles, neto 152.5 154.2 Impuesto a la renta diferido 164.9 727.3 Inversión por el método de participación patrimonial 99.7 87.5 Otros activos no corrientes 115.9 125.8 Total activo $ 13,780.1 $ 13,234.3

PASIVOPasivo corriente: Cuentas por pagar (incluyendo partes relacionadas: 2017 – $90.1 y 2016 – $62.2) $ 659.8 $ 584.2 Impuesto a la renta 226.4 185.1 Participación de los trabajadores 176.9 125.4 Intereses devengados 83.9 85.6 Otros pasivos devengados 21.3 18.7 Total pasivo corriente 1,168.3 999.0 Deuda a largo plazo 5,957.1 5,954.2 Impuesto a la renta diferido 38.5 162.6 Impuestos por pagar no corrientes 207.1 - Otros pasivos y reservas 37.2 31.1 Obligación para el retiro de activos 222.5 216.5 Total pasivo no corriente 6,462.4 6,364.4 Compromisos y contingencias (Nota 12) PATRIMONIO (Nota 13) Acciones comunes con un valor nominal de $0.01;acciones autorizadas en 2017 y 2016 – 2,000;acciones emitidas en 2017 y 2016 – 884.6 8.8 8.8 Capital adicional 3,373.3 3,358.2 Resultados acumulados 5,726.2 5,455.3 Otros resultados integrales acumulados 0.5 (2.4) Acciones de tesorería, al costo, acciones comunes (3,001.1) (2,987.6) Total patrimonio de Southern Copper Corporation 6,107.7 5,832.3Participación no controladora 41.7 38.6Total patrimonio 6,149.4 5,870.9 Total pasivo y patrimonio $ 13,780.1 $ 13,234.3

Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados.

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ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS

Para los ańos terminados el 31 de diciembre de, 2017 2016 2015(en millones) ACTIVIDADES DE OPERACIÓNUtilidad neta $732.4 $778.8 $741.1 Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo generado por actividades de operación: Depreciación, amortización y agotamiento 671.1 647.1 510.7 Participación patrimonial en afiliada, neto de dividendos recibidos (12.3) (11.3) (9.4) Pérdida (ganancia) por efectos de conversión monetaria 24.9 (8.9) (2.2) Provisión (beneficio) por impuesto a la renta diferido 641.5 (117.0) (153.2) Otros, neto 8.9 28.2 2.6Cambio en activos y pasivos de operación (Aumento) disminución en cuentas por cobrar (298.7) (143.3) 91.6 (Aumento) disminución en inventarios (201.9) (207.9) (260.3) Aumento (disminución) en cuentas por pagar y pasivos devengados 139.5 30.5 (28.9) (Aumento) disminución en otros activos y pasivos de operación. 271.2 (73.1) (12.2) Efectivo neto generado por actividades de operación 1,976.6 923.1 879.8 ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Inversiones de capital (1,023.5) (1,118.5) (1,149.6) Pago por adquisición de negocio, neto del efectivo adquirido - - (100.4) Compra de inversiones a corto plazo (61.3) (129.8) (956.9) Ingresos por la venta de inversión a corto plazo 62.3 681.9 692.1 Préstamo pagado por partes relacionadas - 111.2 50.0 Otros, neto 3.5 3.2 3.8 Efectivo neto usado en actividades de inversión (1,019.0) (452.0) (1,461.0) ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Ingresos por la emisión de deuda - - 2,045.8 Amortización de deuda - - (266.0) Pagos del costo de emisión de deuda - - (11.8) Recompra de acciones comunes - (71.7) (1,004.4) Dividendos en efectivo pagados a accionistas comunes (456.1) (139.3) (271.2) Distribuciones a la participación no controladora (0.3) - (0.5) Otros, neto 0.3 0.3 0.3 Efectivo neto (usado en) generado por actividades de financiamiento (456.1) (210.7) 492.2Efecto de las variaciones en el tipo de cambio sobre el efectivo yequivalentes de efectivo (42.7) 11.1 (0.5)Aumento (disminución) en efectivo y equivalentes de efectivo 458.8 271.5 (89.5)Efectivo y equivalentes de efectivo, al inicio del año 546.0 274.5 364.0Efectivo y equivalentes de efectivo, al término del año $1,004.8 $ 546.0 $ 274.5

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En 2015, la Compañía compró todas las acciones en circulación de Recursos Stingray de Cobre S.A. de C.V. por $100.0 millones. Junto con la adquisición, se asumieron los siguientes pasivos (en millones):

2015

Valor razonable de los activos adquiridos $ 128.3Efectivo pagado por las acciones (100.0) Pasivos asumidos $ 28.3

Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados.

2017 2016 2015 (en millones)

Información complementaria sobre flujo de efectivo Efectivo pagado durante el año por: Intereses $ 356.7 $ 356.7 $ 315.8 Impuesto a la renta $ 889.8 $ 571.8 $ 737.7 Participación de los trabajadores $ 136.0 $ 121.6 $ 192.5 Información complementaria de actividades de operación, deinversión y financiamiento que no representan efectivo:Disminución (aumento) en pensiones y otros beneficios post-retiro $ 2.9 $ (3.5) $ (3.7)Gastos de capital incurridos pero no pagados aún $ 137.7 $ 99.4 $ 51.0

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ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADOS

Para los años terminados el 31 de diciembre de, 2017 2016 2015(en millones) TOTAL PATRIMONIO, al inicio del año $5,870.9 $5,299.2 $5,836.6

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS, al inicio del año 5,832.3 5,262.9 5,804.5

CAPITAL SOCIAL: Saldo al inicio y al término del año: 8.8 8.8 8.8

CAPITAL ADICIONAL PAGADO: Saldo al inicio del año 3,358.2 3,349.8 3,344.7 Otra actividad del periodo 15.1 8.4 5.1 Saldo al término del año 3,373.3 3,358.2 3,349.8

ACCIONES EN TESORERÍA:Acciones comunes de Southern Copper Saldo al inicio del año (2,769.0) (2,697.6) (1,693.5) Programa de recompra de acciones - (71.7) (1,004.4) Usadas con fines corporativos 0.3 0.3 0.3 Saldo al término del periodo (2,768.7) (2,769.0) (2,697.6)

Acciones comunes de la compañía matriz Saldo al inicio del año (218.6) (211.3) (207.1) Otra actividad, incluyendo dividendos, intereses, yefectos de conversión monetaria (13.8) (7.3) (4.2)Saldo al término del año (232.4) (218.6) (211.3)Saldo de acciones de tesorería al término del año (3,001.1) (2,987.6) (2,908.9)

UTILIDADES RETENIDAS Saldo al inicio del año 5,455.3 4,812.1 4,346.8 Utilidad neta 728.5 776.5 736.4 Dividendos declarados y pagados por acción común, 2017 – $0.59, 2016 – $0.18, 2015 – $0.34 (456.1) (139.3) (271.1) Otra actividad del periodo (1.5) 6.0 - Saldo al término del año 5,726.2 5,455.3 4,812.1

OTRAS GANANCIAS (PÉRDIDAS) INTEGRALES ACUMULADAS: Saldo al inicio del año (2.4) 1.1 4.8Otros ingresos (pérdidas) integrales 2.9 (3.5) (3.7) Saldo al término del año 0.5 (2.4) 1.1

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS, al término del año 6,107.7 5,832.3 5,262.9

PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA, al inicio del año 38.6 36.3 32.1 Utilidad neta 3.9 2.3 4.7Distribuciones pagadas (0.8) - (0.5) Otra actividad - - -PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA, al término del año 41.7 38.6 36.3

TOTAL PATRIMONIO, al término del año $6,149.4 $5,870.9 $5,299.2

Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados.

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SOUTHERN COPPER CORPORATIONY SUBSIDIARIAS

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

NOTA 1– DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO:

La Compañía es una subsidiaria indirecta de su accionista mayoritario, Grupo México S.A.B. de C.V. ("Grupo México"). Al 31 de diciembre de 2017, Grupo México, a través de su subsidiaria Americas Mining Corporation ("AMC"), que es íntegramente de su propiedad, poseía el 88.9% de las acciones comunes de la Compañía. Los estados financieros consolidados que se presentan en este reporte consisten en las cuentas de Southern Copper Corporation ("SCC" o la “Compañía”), una corporación de Delaware, y sus subsidiarias. La Compañía es un productor integrado de cobre y otros minerales, y opera instalaciones de extracción, fundición y refinación en Perú y México. La Compañía realiza sus operaciones principales en el Perú a través de una sucursal registrada (la “Sucursal Peruana” o la “Sucursal” o “SPCC Sucursal del Perú”). La Sucursal Peruana no es una sociedad separada de la Compañía. Las operaciones mexicanas de la Compañía se realizan a través de sus subsidiarias. La Compañía también realiza actividades de exploración en Argentina, Chile, Ecuador, México y Perú.

NOTA 2- RESUMEN DE POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS:

Principios de consolidación–

Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de las subsidiarias en las cuales la Compañía tiene control de voto, de conformidad con la Codificación de Estándares Contables (“ASC”) 810 Consolidación. Dichos estados financieros se preparan siguiendo los principios contables generalmente aceptados en Estados Unidos (“PCGA de EE.UU.”).

Uso de estimados –

La elaboración de estados financieros en conformidad con PCGA de EE.UU. requiere que la gerencia realice estimados y supuestos que afectan los montos reportados sobre los activos y pasivos y la revelación de los activos y pasivos contingentes en la fecha de los estados financieros, así como los montos reportados de ingresos y gastos durante el periodo de reporte. Los elementos significativos sujetos a dichos estimados y supuestos incluyen el valor en libros de las reservas de mineral que son la base para los estimados de flujos de efectivo futuros y para el cálculo de amortizaciones; rehabilitaciones ambientales, obligaciones de cierre y retiro; estimados de recuperación de cobre en molienda y en las pilas de material lixiviable; el deterioro de valor de activos (incluyendo estimados de flujos de efectivo futuros); beneficios fiscales no reconocidos; reservas de valuación de impuestos diferidos activos; y el valor razonable de los instrumentos financieros. La gerencia basa sus estimados en la experiencia histórica de la Compañía y en otros supuestos que son considerados razonables dadas las circunstancias. Es posible que los resultados reales difieran de estos estimados.

Reconocimiento de ingresos –

Prácticamente todos los productos cúpricos y no cúpricos de la Compañía se vende bajo contratos anuales o de mayor plazo.

Los ingresos se reconocen cuando la propiedad es transferida al cliente. La transferencia de la propiedad se basa en los términos del contrato, generalmente al embarque. El ingreso por productos

cúpricos y no cúpricos se determina sobre la base del precio promedio mensual del commodity de acuerdo con los términos de los contratos. La Compañía hace reservas para cuentas de cobranza dudosa según su experiencia histórica de deudas incobrables y reclamos, y en una evaluación periódica de las cuentas de cada cliente en particular.

Para ciertas ventas de cobre y molibdeno de la Compañía, los contratos con los clientes permiten establecer precios en un mes posterior al embarque, en la mayoría de los casos dentro de los tres meses siguientes y ocasionalmente en unos cuantos meses más. En tales casos, el ingreso se registra a un precio provisional al momento del embarque. Las ventas de cobre con precios provisionales son ajustadas para reflejar los precios futuros del cobre LME o COMEX al final de cada mes, hasta que se determine el ajuste final del precio de los embarques pactado con los clientes de acuerdo con los términos del contrato. En el caso de las ventas de molibdeno, para las que no hay precios futuros publicados, las ventas con precios provisionales se ajustan de manera que reflejen los precios del mercado al término de cada mes, hasta que se haga el ajuste final al precio de los embarques tras la liquidación con los clientes de acuerdo con los términos del contrato.

Estos acuerdos con precios provisionales se contabilizan separados del contrato como un instrumento derivado implícito de conformidad con ASC 815-30 “Derivados y Cobertura – Coberturas de Flujos de Efectivo”. La Compañía vende cobre en forma de concentrados, ánodos, cobre blíster y refinado bajo términos comerciales estándar de la industria. Las ventas netas incluyen el valor facturado por el cobre, zinc, plata, molibdeno, ácido sulfúrico y otros metales, y el correspondiente ajuste a valor razonable del respectivo contrato de futuros de cobre y molibdeno.

Costos y pagos por embarque y manipuleo –

Los costos facturados a los clientes por embarque y manipuleo del producto se clasifican como ventas. Los montos en los que se incurre por embarque y manipuleo son incluidos en el costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento).

Efectivo y equivalentes de efectivo –

El efectivo y equivalentes de efectivo incluye depósitos bancarios, certificados de depósito y fondos de inversión a corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos en la fecha de compra. El valor en libros del efectivo y equivalentes de efectivo se aproxima a su valor razonable.

Inversiones a corto plazo –

La Compañía contabiliza las inversiones a corto plazo de conformidad con ASC 320-10 “Inversiones – Valores de Renta Fija y Variable – Reconocimiento”. La Compañía determina la clasificación apropiada de todas las inversiones de corto plazo mantenidas hasta su vencimiento, disponibles para venta o para negociación al momento de la compra y reevalúa dicha clasificación a la fecha de cada estado de situación financiera. Las ganancias y pérdidas no realizadas en inversiones disponibles para la venta, netas de impuestos, se reportan como un componente de otros ingresos (pérdidas) integrales acumulados en el patrimonio, a menos que se considere que dicha pérdida no es temporal.

Inventarios –

La Compañía produce principalmente cobre y, en el proceso de producción obtiene varios subproductos, incluyendo molibdeno,

SOUTHERN COPPER CORPORATION 90

plata, zinc, ácido sulfúrico y otros metales.

El inventario de metales, conformado por productos en proceso y productos terminados, se registra al costo promedio o de mercado, el menor. Los costos del inventario de producción en proceso y de bienes terminados incluyen principalmente energía, mano de obra, combustible, materiales de operación y reparación, depreciación, amortización, agotamiento, y otros costos necesarios relacionados con la extracción y procesamiento de mineral, incluyendo el minado, molienda, concentrado, fundición, refinación, lixiviación y procesamiento químico. Los costos incurridos en la producción del inventario de metales no incluyen los costos generales y administrativos. Una vez que el molibdeno, la plata, el zinc y otros subproductos han sido identificados, éstos son transferidos a sus respectivas plantas de producción y el costo incremental requerido para realizar la producción es asignado a su valor de inventario.

El inventario de productos en proceso representa los materiales que están en proceso de ser convertidos en productos para la venta. Los procesos de conversión varían, dependiendo de la naturaleza del mineral de cobre y la operación minera específica. Para sulfuros minerales, el procesamiento comprende la extracción y concentración y los resultados en la producción de concentrados de cobre y molibdeno.

Los productos terminados son aquellos que se pueden vender (por ejemplo, concentrados de cobre, ánodos de cobre, cátodos de cobre, alambrón, concentrado de molibdeno y otros productos metalúrgicos).

El inventario de suministros se contabiliza al costo promedio o al valor de mercado, el menor de ambos.

Inventario de largo plazo – Material lixiviable –

El proceso de lixiviación es una parte integral de las operaciones mineras realizadas en las minas a tajo abierto de la Compañía. La Compañía capitaliza el costo de producción del material lixiviable en sus minas de Toquepala, La Caridad y Buenavista reconociéndolo como inventario. Este costo incluye los costos de minado y acarreo incurridos para llevar el mineral a las canchas de lixiviación, depreciación, amortización, agotamiento, y los costos generales del sitio. Los estimados de cantidad de mineral recuperable contenido en las canchas de lixiviación están sustentados por estudios de ingeniería. Como el ciclo de producción del proceso de lixiviación tiene una duración significativamente mayor que la producción convencional de concentración, fundición y refinación electrolítica, la Compañía incluye en su estado de situación financiera tanto el inventario lixiviable corriente (incluido en inventarios de productos en proceso) como el inventario lixiviable a largo plazo. La amortización de material lixiviable se registra bajo el método de unidades de producción.

Activo Fijo –

Los activos fijos se registran al costo de adquisición, neto de depreciación y amortización acumulada. El costo incluye los principales gastos realizados por mejoras y reemplazos, que extienden la vida útil o aumentan la capacidad y los intereses financieros asociados con adiciones de capital importantes. Los costos por mantenimiento, reparación y operación en las minas existentes, y las ganancias o pérdidas por activos retirados o vendidos se reflejan en los resultados según se incurre en ellos.

Los edificios y equipos se deprecian siguiendo el método de línea recta durante períodos de vida estimados de cinco a 40 años o el período de vida estimado de la mina, en caso éste sea menor.

Desarrollo de minas –

El desarrollo de minas incluye principalmente el costo de adquisición de derechos mineros para la explotación de un depósito mineral, los costos de desbroce previos a la producción en nuevas minas que son comercialmente explotables, costos relacionados con hacer producir nuevas propiedades mineras, y retiro de la sobrecapa para preparar áreas únicas e identificables fuera de la actual área minera para dicha producción futura. Los costos de desarrollo de mina se amortizan en base a unidades de producción durante la vida útil remanente de las minas.

Hay una diversidad de prácticas en la industria minera en cuanto al tratamiento de los costos de perforación y otros costos relacionados para determinar las nuevas reservas de mineral. La Compañía sigue las prácticas delineadas en los dos párrafos siguientes en cuanto al tratamiento de costos de perforación y afines.

Los costos de perforación y otros costos relacionados incurridos por la Compañía en su esfuerzo por determinar nuevos recursos, ya sean cercanos a las minas o proyectos Greenfield, se cargan a gastos, según se incurre en ellos. Estos costos se clasifican como costos de exploración de mineral. Una vez que la Compañía ha determinado mediante estudios de factibilidad que existen reservas probadas y probables y que los costos de perforación y otros costos relacionados representan un probable beneficio futuro que implique la capacidad, individualmente o en combinación con otros activos, de contribuir directa o indirectamente de manera positiva con el flujo futuro de efectivo neto, entonces los costos se clasifican como costos de desarrollo de minas. Estos costos de desarrollo de minas, que son incurridos de manera prospectiva para desarrollar la propiedad, se capitalizan conforme se incurre en ellos, hasta el inicio de la producción, y se amortizan usando el método de unidades de producción durante toda la vida útil estimada del yacimiento de mineral. Durante la etapa de producción, los costos de perforación y otros costos relacionados incurridos para mantener la producción se incluyen en el costo de producción en el periodo en que se incurren.

Los costos de perforación y otros costos relacionados, incurridos durante los esfuerzos de la Compañía para determinar una adición importante de reservas en una propiedad en producción existente, se cargan a gastos cuando se incurre en ellos. Cuando la Compañía determina mediante estudios de factibilidad que existen reservas adicionales probadas y probables y que los costos de perforación y otros costos asociados representan un probable beneficio futuro que implica la capacidad, individual o en combinación con otros activos, de contribuir directa o indirectamente de manera positiva al flujo neto de efectivo futuro, entonces los costos se clasifican como costos de desarrollo de minas. Estos costos de desarrollo de minas adicionales se capitalizan conforme se incurre en ellos, hasta el inicio de la producción, y se amortizan usando el método de unidades de producción a lo largo de la vida útil estimada del yacimiento de mineral. Una ampliación importante de las reservas se define como tal cuando incrementa las reservas totales de una propiedad en aproximadamente 10% o más.

Para los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, la Compañía no capitalizó costos de perforación y afines.

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Obligaciones para el retiro de activos (costos de recuperación y remediación) –

El valor razonable de un pasivo para la obligación para el retiro de activos se reconoce en el periodo en que se incurre en el pasivo. El pasivo se mide a su valor razonable y se ajusta a su valor actual en periodos posteriores a medida que se registra la provisión del gasto. Los costos correspondientes para el retiro de activos se capitalizan como parte del valor en libros de los activos fijos relacionados y se deprecian a lo largo de la vida útil del activo.

Activos intangibles –

Los activos intangibles comprenden principalmente la cantidad en exceso pagada sobre el valor en libros de las acciones de inversión, que son presentados como concesiones mineras, y también los estudios de ingeniería y desarrollo de minas. Los activos intangibles se registran al costo de adquisición, neto de la amortización acumulada, y son amortizados principalmente en base a unidades de producción durante el periodo estimado de la vida útil remanente de las minas. El deterioro de los activos intangibles se revisa cuando los eventos o cambios en las circunstancias indiquen que el valor en libros del activo podría no ser recuperable.

Costos de emisión de deuda –

Los costos de emisión de deuda correspondientes a un pasivo de deuda reconocido son presentados en el estado de situación financiera como una deducción directa del valor en libros de dicho pasivo de deuda, consistente con el tratamiento que se da a un descuento de deuda.

Reservas de mineral –

La Compañía reevalúa periódicamente los estimados de sus reservas de mineral, los que representan la estimación de la Compañía de la cantidad de cobre remanente que existe en las minas de su propiedad y que puede ser producido y vendido generando utilidad. Tales estimados se basan en evaluaciones de ingeniería derivadas de muestras de hoyos perforados y otras aberturas, en combinación con supuestos de precios de mercado del cobre y costos de producción en cada una de las minas respectivas.

La Compañía actualiza su estimado de reservas de mineral al inicio de cada año. En este cálculo la Compañía usa precios corrientes de metales que se definen como el precio promedio de los metales de los tres últimos años. El precio corriente de la libra de cobre, según lo definido, fue $2.50, $2.61 y $2.99 al término de los años 2017, 2016 y 2015, respectivamente. Los estimados de reservas de mineral se usan para determinar la amortización del desarrollo de minas y activos intangibles.

Una vez que la Compañía ha determinado mediante estudios de factibilidad que existen reservas probadas y probables y que los costos de perforación y otros costos relacionados representan un probable beneficio futuro que implique la capacidad, individualmente o en combinación con otros activos, de contribuir directa o indirectamente de manera positiva con el flujo futuro de efectivo neto, entonces los costos se clasifican como costos de desarrollo de minas, y la Compañía revela las reservas de mineral correspondientes.

Exploración –

Los costos tangibles e intangibles incurridos en la búsqueda de propiedades mineras se cargan a resultados cuando se incurre en ellos.

Impuesto a la renta –

Las provisiones para el impuesto a la renta se basan en los impuestos por pagar o reembolsables para el año corriente y los impuestos diferidos se basan en las diferencias temporales entre la utilidad imponible y la utilidad financiera antes de impuestos, y entre la base imponible de los activos y pasivos y los montos reportados en los estados financieros. Los activos y pasivos fiscales diferidos se incluyen en los estados financieros aplicando las tasas de impuesto a la renta vigentes al periodo en el cual se espera que se realicen y liquiden dichos activos y pasivos fiscales diferidos, de conformidad con lo prescrito por ASC-740 “Impuesto a la renta”. Cuando se emiten cambios en las leyes o tasas de impuestos, los impuestos diferidos activos y pasivos se ajustan a través de la provisión para impuesto a la renta. Los impuestos a la renta diferidos activos se reducen por cualquier beneficio que, en opinión de la gerencia, es más probable que no se realice.

Las operaciones de la Compañía implican tener que lidiar con la incertidumbre y formular criterios para la aplicación de reglamentos tributarios complejos en varias jurisdicciones. Los impuestos finales pagados dependen de muchos factores, incluyendo las negociaciones con las autoridades tributarias en varias jurisdicciones y la solución de reclamos que surgen de las fiscalizaciones tributarias federales, estatales e internacionales. La Compañía reconoce los pasivos potenciales y registra los pasivos tributarios para temas de fiscalizaciones tributarias anticipadas en Estados Unidos y en otras jurisdicciones fiscales, en base a si estima o no que se adeudarán impuestos adicionales y en qué medida. La Compañía sigue el lineamiento de ASC 740 “Impuesto a la Renta” para registrar estos pasivos. (Para información adicional, remítase a la Nota 7 “Impuesto a la renta” de los estados financieros consolidados). La Compañía ajusta estas provisiones a la luz de los cambios en los hechos y circunstancias; sin embargo, debido a la complejidad de algunas de estas incertidumbres, es posible que su resolución final resulte en un pago materialmente diferente que el estimado actual de pasivos tributarios de la Compañía. Si la estimación del pasivo tributario resulta menor que la valuación definitiva, se haría un cargo adicional a gastos. Si en última instancia, el pago de estos montos resulta menor que los montos registrados, la reversión de los pasivos resultaría en el reconocimiento de créditos fiscales en el periodo en que la Compañía determine que dichos pasivos ya no son necesarios.

La Compañía clasifica los intereses y penalidades relacionadas al impuesto a la renta como impuesto a la renta en los estados financieros, así como los intereses y penalidades correspondientes a los beneficios tributarios no reconocidos, si los hubiera.

El 22 de diciembre de 2017, el gobierno de los Estados Unidos promulgó la Ley de Empleos y Reducción de Impuestos (“La Ley”). La Ley contiene varios cambios, de los cuales los siguientes tendrán el mayor impacto en la Compañía: (i) la reducción de la tasa corporativa de impuesto a la renta de 35% a 21%, (ii) la transición de un sistema mundial a un sistema cuasi-territorial y un impuesto de única vez de las ganancias extranjeras consideradas repatriadas obligatoriamente al 31 de diciembre de 2017, (iii) elimina de manera general el impuesto a la renta federal de EEUU sobre los dividendos de subsidiarias extranjeras, y requiere una inclusión en la renta imponible federal de EEUU de ciertas ganancias de entidades extranjeras controladas y (iv) limitaciones en el uso de créditos fiscales extranjeros para reducir el pasivo por impuesto a la renta de EEUU.

La SEC emitió el Boletín Contable No. 118 (“SAB 118”), donde explica la contabilización de los efectos tributarios de La Ley. La

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Compañía ha adoptado el SAB 118. En consecuencia, los cambios de La Ley considerados más relevantes para la Compañía se han tomado en cuenta para la preparación de sus estados financieros al 31 de diciembre de 2017 basados en las mejores estimaciones de la Compañía. Véase revelaciones adicionales asociadas a los impactos de La Ley y la adopción del SAB 118 en la Nota 7 de los estados financieros consolidados.

Moneda extranjera –

La moneda funcional de la Compañía es el dólar de Estados Unidos. Tal como lo exigen las leyes locales, la Sucursal en Perú y Minera México mantienen sus libros contables en soles peruanos y pesos mexicanos, respectivamente.

Los activos y pasivos en moneda extranjera son convertidos a dólares de Estados Unidos al tipo de cambio corriente, excepto los activos no monetarios tales como inventarios, activos fijos, activos intangibles, y otros activos, los cuales son convertidos aplicando tipos de cambio históricos. Por lo general, los ingresos y gastos son convertidos al tipo de cambio real vigente durante el periodo, excepto aquellos gastos relacionados con los montos del estado de situación financiera, que se convierten aplicando tipos de cambio históricos. Las ganancias y pérdidas resultantes de la conversión monetaria se incluyen en las utilidades del periodo.

Las ganancias y (pérdidas) generadas por las transacciones de moneda extranjera se incluyen en "Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento)".

Deterioro del valor de los activos –

La Compañía evalúa sus activos de largo plazo cuando hay eventos o cambios en las circunstancias económicas que indican que quizá no se pueda recuperar el valor en libros de dichos activos. Estas evaluaciones se basan en planes de negocios que se preparan empleando un horizonte de tiempo que refleja las expectativas de la Compañía sobre los precios de los metales a lo largo de nuestro ciclo de operaciones. Actualmente la Compañía utiliza precios promedio de largo plazo para el cobre y el molibdeno en las pruebas de deterioro de valor, los cuales reflejan lo que la Compañía considera un bajo nivel en el actual contexto de precios. Los resultados de sus pruebas de deterioro de valor, usando estos precios de cobre y de molibdeno, muestran que no hay deterioro del valor en libros de sus activos.

En años recientes, las pruebas que asumen precios promedio de largo plazo han resultado en evaluaciones más estrictas para el análisis de deterioro de valor que cuando se asumen precios promedio de tres años –que son más altos– para el cobre y el molibdeno. De revertirse esta situación en el futuro con precios promedio de tres años por debajo de los supuestos de precios de largo plazo, la Compañía evaluaría si es necesario usar los precios promedio de tres años en sus valuaciones. La Compañía usa una proyección de flujos de efectivo no descontados del activo o grupo de activos durante su vida útil remanente para medir si los activos son recuperables, y mide cualquier deterioro de valor en relación a su valor razonable.

Otros resultados integrales –

Los resultados integrales representan los cambios en el patrimonio durante un periodo, excepto los que resultan de inversiones hechas por los propietarios y distribuciones a los propietarios. Durante los

ejercicios fiscales terminados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, los componentes de “otros ingresos (pérdidas) integrales” fueron: la ganancia (pérdida) no reconocida en obligaciones de beneficios para empleados, y los ajustes por conversión monetaria.

Segmentos de negocio –

La Gerencia de la Compañía considera que Southern Copper tiene tres segmentos de reporte y la administra en base a ellos. Los segmentos identificados por la Compañía son: 1) las operaciones peruanas, que incluyen las dos minas de cobre a tajo abierto en Perú y las plantas y servicios de apoyo de dichas minas; 2) las minas mexicanas a tajo abierto, que incluyen los complejos mineros de La Caridad y Buenavista y sus instalaciones auxiliares; y 3) las operaciones mexicanas subterráneas, conformadas por cinco minas subterráneas que producen zinc, plomo, cobre, plata y oro, una mina de carbón, y una refinería de zinc. Por favor vea la Nota 17 “Información por Segmentos y Relacionada”.

La alta gerencia de la Compañía se enfoca en la utilidad operativa como una medida de desempeño para evaluar los diferentes segmentos y para tomar decisiones de asignación de recursos a los segmentos de reporte. Este es un indicador de uso común en la industria minera.

ADOPCIÓN DE LA NORMA CONTABLE SOBRE RECONOCIMIENTO DE INGRESOS

En mayo de 2014, el FASB publicó la ASU No. 2014-09, “Ingresos Provenientes de Contratos con Clientes” (Tema 606). El objetivo de la nueva norma sobre ingresos es proporcionar un modelo simple e integral para su reconocimiento en todos los contratos con clientes con el fin de mejorar la comparabilidad tanto dentro de una misma industria, como entre distintas industrias y entre distintos mercados de capitales.

El principio fundamental de la norma es que la Compañía debe reconocer ingresos que representen la transferencia de bienes o servicios prometidos a clientes por un monto que refleje el monto que la Compañía espera recibir como contraprestación de dichos bienes o servicios.

La Compañía debe aplicar los siguientes cinco pasos para cumplir con el principio fundamental:Paso 1: Identificar el contrato o contratos suscritos con un cliente.Paso 2: Identificar las obligaciones (promesas) en el contrato.Paso 3: Determinar el precio de la transacción.Paso 4: Asignar el precio de la transacción a las obligaciones incluidas en el contrato.Paso 5: Reconocer el ingreso cuando (o conforme) la Compañía satisfaga una obligación.

La guía también especifica la contabilización de algunos de los costos incurridos en la obtención o cumplimiento de un contrato con un cliente. Adicionalmente, la Compañía debe revelar información cualitativa y cuantitativa suficiente para que los usuarios de los estados financieros puedan entender la naturaleza, monto, plazos, y la incertidumbre de los ingresos y los flujos de efectivo generados en virtud de contratos suscritos con clientes.

En marzo de 2016, el FASB publicó el ASU 2016-08 “Ingresos Provenientes de Contratos con Clientes” (Tema 606) Consideraciones de Principal versus Agente (Reportar el ingreso bruto versus neto). Esta actualización aclara la implementación de los aspectos de principal versus agente. Cuando otra parte esté involucrada en

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proveer bienes o servicios a un cliente, una entidad debe determinar si la naturaleza de su promesa es proveer el bien o servicio en sí (eso significa que la entidad es un principal) o coordinar para que ese bien o servicio sea provisto por la otra parte (eso significa que la entidad es un agente).

Esta norma sobre ingresos entra en vigencia en el primer periodo intermedio comprendido dentro de los periodos anuales de reporte que comiencen después del 15 de diciembre de 2017, y no está permitida su aplicación anticipada. La Compañía adoptó la nueva norma con fecha 1 de enero 2018 bajo la aplicación retrospectiva modificada. Bajo este enfoque, los resultados de períodos de reporte que comienzan después del 1 de enero de 2018 se presentarán en los estados financieros consolidados bajo la nueva norma, mientras que los importes de períodos anteriores no se ajustarán y continuarán siendo reportados bajo la norma vigente en esos períodos. Al adoptar la Compañía la norma, no se requiere reconocer un ajuste de efecto acumulativo al 1 de enero de 2018, dado que la adopción de la norma no ha resultado en un cambio en la forma en que la Compañía reconoce sus ingresos. La Compañía aplicará los requerimientos de revelación de la nueva norma a partir de 2018.

OTRAS NUEVAS NORMAS CONTABLES

En enero de 2016, el FASB emitió la ASU 2016-01 “Instrumentos Financieros – Generalidades (Subtema 825-10): Reconocimiento y medición de activos y pasivos financieros”, la cual requiere que las entidades midan las inversiones de capital, que no resultan en consolidación y no se contabilizan por el método patrimonial, a valor razonable con cambios en el valor razonable reconocidos en la utilidad neta. Esta actualización también incluye ciertos requerimientos de revelación. Esta actualización es efectiva para los años fiscales y periodos intermedios a partir del 15 de diciembre de 2017 y, al momento de la adopción, una entidad debe aplicar las modificaciones con el efecto acumulado de aplicar inicialmente lo reconocido al 1 de enero de 2018. La adopción anticipada no está permitida. La Compañía ha completado la evaluación de la adopción de esta norma y ha determinado que no tendrá un impacto material sobre su información financiera consolidada.

El 25 de febrero de 2016, el FASB emitió la ASU 2016-02 "Arrendamientos" (Tema 842). Esta actualización modifica significativamente el modelo de contabilización de los arrendamientos para los arrendatarios; ya que les obliga a reconocer los activos y pasivos en el estado de situación financiera para prácticamente

todos los arrendamientos. Sin embargo, la clasificación de los arrendamientos como financieros u operativos se mantiene para los arrendatarios. Además, para los arrendamientos con un plazo de 12 meses o menos, el arrendatario puede optar por clase de activo subyacente no registrar activos y pasivos en el estado de situación financiera, y reconocer un gasto por arrendamiento de forma lineal a lo largo del plazo del arrendamiento.

El modelo de contabilización de arrendamientos para los arrendadores se mantiene prácticamente sin cambios desde la guía anterior, a excepción de los requisitos específicos de reconocimiento de utilidad que se modificaron con el fin de alinearlos con la nueva norma de reconocimiento de ingresos emitida por el FASB, y los criterios de clasificación de arrendamientos, para garantizar la consistencia con los de un arrendatario.

Las modificaciones en esta actualización son efectivas para las entidades públicas para los años fiscales y periodos intermedios dentro de esos años fiscales, a partir del 15 de diciembre de 2018 y se permite su aplicación anticipada. La Compañía está evaluando el impacto de la adopción de esta nueva norma en la información financiera consolidada.

En junio de 2016, el FASB emitió el ASU 2016-13 – “Instrumentos Financieros Pérdidas (Tema 326): Medición de pérdidas crediticias en instrumentos financieros”. Esta actualización modifica la normativa para reportar pérdidas crediticias para activos mantenidos al costo amortizado y títulos de deuda disponibles para la venta, y requiere que un activo financiero (o grupo de activos financieros) medidos al costo amortizado sea presentado al monto neto que se espera recolectar. La reserva de pérdidas crediticias es una cuenta de valuación que se deduce del costo amortizado de el (los) activo(s) financiero(s) para presentar el valor neto del importe que espera recolectar por el activo financiero. Para títulos disponibles para la venta, las pérdidas crediticias se deben medir de una forma similar a los PCGA actuales. Sin embargo, el Tema 326 requerirá que las pérdidas crediticias se presenten como una reserva y no como un castigo.

Esta actualización es efectiva para los años fiscales y períodos intermedios dentro de esos años fiscales, a partir del 15 de diciembre de 2019. La Compañía está evaluando el impacto de la adopción de esta nueva norma en la información financiera consolidada.

No se espera que otros ASU emitidos por el FASB que están pendientes de adopción al 31 de diciembre de 2017 tengan un impacto significativo en los estados financieros consolidados de la Compañía.

Al 31 de diciembre de 2017 2016 Valores negociables $ 49.5 $ 49.2Tasa de interés promedio ponderado 1.8% 2.2% Disponibles para venta $ 1.0 $ 2.1Tasa de interés promedio ponderado 0.70% 0.78 %Total $ 50.5 $ 51.3

NOTA 3– INVERSIONES A CORTO PLAZO:

Las inversiones a corto plazo fueron como sigue (en millones de $):

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Los valores negociables consisten en bonos emitidos por compañías que cotizan en bolsa y son negociados públicamente. Cada instrumento financiero es independiente de los demás. La Compañía tiene la intención de vender estos bonos en el corto plazo.

Las inversiones disponibles para venta consisten en valores emitidos por compañías que cotizan en bolsa. Cada valor es independiente de los demás y, al 31 de diciembre de 2017 y 2016, incluían bonos corporativos y obligaciones garantizadas con activos e hipotecas. Al

31 de diciembre de 2017 y 2016, las ganancias y pérdidas brutas no realizadas en valores disponibles para venta no fueron materiales.

Con relación a estas inversiones, la Compañía ganó intereses que fueron registrados como ingresos financieros en el estado de resultados consolidado. La Compañía también redimió algunos de estos valores y reconoció ganancias (pérdidas) debido a cambios en su valor razonable, que se registraron como otros ingresos (gastos) en el estado de resultados consolidado.

La siguiente tabla resume la actividad de estas inversiones por categoría (en millones):

Años terminados el 31 de diciembre de 2017 2016 Negociables: Intereses ganados $ 0.7 $ 1.5 Ganancia (pérdida) no realizada al 31 de diciembre $ 0.1 $ 0.4

Disponibles para venta: Intereses ganados (*) (*)Inversión redimida $1.1 $1.2

____________________________(*) Menos de $0.1 millones.

2017 2016 Un año o menos $ - $ -Más de un año hasta cinco años - -Más de cinco años hasta diez años - -En más de 10 años 1.0 2.1Total valores de deuda $ 1.0 $ 2.1

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, los vencimientos contractuales de los valores de renta fija disponibles para venta fueron los siguientes (en millones):

NOTA 4 – INVENTARIOS:

Al 31 de diciembre de 2017 2016(en millones) Inventario corriente: Metales al costo promedio Productos terminados $ 48.8 $ 130.5 Productos en proceso 308.0 231.6 Material lixiviable 320.9 310.9Suministros al costo promedio 364.2 337.4Total inventario corriente $ 1,041.9 $ 1,010.4 Inventario a largo plazo: Material lixiviable $ 977.4 $ 806.9

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Los costos totales de lixiviación añadidos como inventario a largo plazo del material lixiviable fueron $513.9 millones, $439.0 millones, y $506.9 millones en 2017, 2016 y 2015, respectivamente. Los

inventarios de material lixiviable de largo plazo reconocidos como costo de ventas fueron de $333.5 millones, $316.6 millones y $274.1 millones en 2017, 2016 y 2015, respectivamente.

NOTA 5 – ACTIVO FIJO:

La construcción en proceso aumentó en 2017 como resultado del gasto en los proyectos de ampliación de la Compañía. Para mayor información, por favor remítase al Ítem 7 “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y los Resultados de Operación – Programas de Inversión de Capital”.

Al 31 de diciembre de 2017 2016(en millones) Edificios y equipos $ 12,552.8 $ 12,177.1Propiedad en proceso 2,301.9 1,811.8Desarrollo de minas 267.9 259.1Activos minerales 83.2 83.2Terrenos no mineralizados 218.4 142.1Total activo fijo 15,424.2 14,473.3Depreciación, amortización y agotamiento acumulados (6,324.6) (5,706.8)Total propiedad y desarrollo de minas, neto $ 9,099.6 $ 8,766.5

Al 31 de diciembre de 2017 2016(en millones) Concesiones mineras $ 121.2 $ 121.2Estudios de ingeniería y desarrollo de minas 19.8 19.8Software 49.0 44.8 190.0 185.8Amortización acumulada: Concesiones mineras (36.6) (35.6)Estudios de ingeniería y desarrollo de minas (15.3) (14.8)Software (27.5) (23.1) (79.4) (73.5) Crédito mercantil (goodwill) 41.9 41.9Activo intangible, neto $ 152.5 $ 154.2

El gasto por depreciación y agotamiento para los años terminados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015 fue $665.2 millones, $639.1 millones y $503.6 millones, respectivamente.

NOTA 6– ACTIVOS INTANGIBLES:

La amortización de intangibles para los años terminados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015 fue $5.9 millones, $8.0 millones y $7.1 millones, respectivamente. La amortización estimada es como sigue:

Gasto estimado de amortización (en millones):2018 $ 5.62019 5.52020 5.62021 5.52022 3.9 Total 2018-2022 $ 26.1Promedio anual $ 5.2

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El goodwill incluye $17.0 millones generados en 1997 como resultado de la compra de la participación de un tercero en la mina Buenavista. También incluye $24.9 millones, monto que representa la diferencia entre el precio de compra y el valor razonable de los activos netos adquiridos a la mina El Pilar. Este goodwill es atribuible a los beneficios futuros que la Compañía espera realizar de la mina y no será deducible para efectos del impuesto a la renta.

NOTA 7 – IMPUESTO A LA RENTA:

Desde 2009, Grupo México, a través de AMC, una subsidiaria que es íntegramente de su propiedad, posee una participación que excede el 80% de SCC.

Por consiguiente, los resultados de SCC se incluyen en los resultados consolidados de la subsidiaria de Grupo México para la declaración del impuesto a la renta federal de Estados Unidos. SCC proporciona los impuestos a la renta corrientes y diferidos como si estuviera presentando una declaración por separado para el impuesto a la renta federal de Estados Unidos.

El 22 de diciembre de 2017 se promulgó la Ley de Reducción de Impuestos y Promoción del Empleo (“La Ley”), que hace reformas sustanciales al Código Tributario de 1986. Las reformas de la Ley incluyen, entre otras cosas, una disminución en la tasa corporativa de impuesto a la renta de 35% a 21%, la transición de la tributación de EEUU de las operaciones internacionales de un sistema mundial a un sistema cuasi-territorial, un impuesto de única vez de las ganancias extranjeras consideradas repatriadas obligatoriamente al 31 de diciembre de 2017, una eliminación general del impuesto a la renta federal de EEUU sobre los dividendos de subsidiarias extranjeras, y una inclusión en la renta imponible federal de EEUU de ciertas ganancias de entidades extranjeras controladas.

Aunque la mayoría de disposiciones de la Ley entran en vigencia el 1 de enero de 2018, el ASC 740 “Impuesto a la renta” requiere que los efectos de cambios en la ley tributaria se reconozcan en el año y en el período del cambio y se reflejen en los resultados financieros de la Compañía para 2017. El 22 de diciembre de 2017, los funcionarios de la SEC emitieron el Boletín Contable Oficial No. 118 (“SAB 118”), donde se explica la aplicación de los PCGA de Estados Unidos en situaciones en las que un registrante no cuenta con la información necesaria, o no la ha preparado o analizado con un detalle razonable para contabilizar ciertos efectos de la Ley sobre el impuesto a la renta. El SAB 118 requiere que una entidad refleje los efectos de la Ley sobre el impuesto a la renta para los cuales se ha completado la contabilización bajo ASC 740 “Impuesto a la renta”. Si está incompleto pero la Compañía puede determinar un estimado razonable, se debe incluir en los estados financieros un estimado provisional. Si no se puede elaborar un estimado provisional, la Compañía debe continuar aplicando ASC 740 sobre la base de la ley tributaria que estaba en efecto inmediatamente antes de la promulgación de la Ley. Las compañías tienen un año desde la promulgación de la Ley para concluir la contabilización de los impactos de la Ley.

La Compañía adoptó el SAB 118 y en consecuencia, la contabilización de los efectos de la Ley está basada en su mejor estimado, el cual podría requerir ajustes en 2018. Sin embargo, la Compañía pudo

efectuar estimados razonables de ciertos efectos y, por lo tanto, registró un gasto provisional no monetario de $785.9 millones para los efectos estimados de la Ley. Estos ajustes están relacionados a reservas de valuación para créditos fiscales extranjeros y otros activos tributarios diferidos, la valuación de los activos diferidos tributarios netos debido al cambio de tasa de 35% a 21% y el impuesto transitorio sobre la repatriación de ganancias extranjeras acumuladas. El impacto final de la Ley puede ser distinto de estos montos provisionales, posiblemente de manera material. Luego de que la Compañía registre su declaración de impuestos federales de EEUU de 2017 y finalice ciertas posiciones tributarias, concluirá si se requieren ajustes adicionales a sus activos o pasivos tributarios diferidos netos, créditos fiscales extranjeros del año corriente y cualquier otro pasivo asociado con el impuesto obligatorio de única vez sobre la repatriación de ganancias extranjeras.

La Ley también creó dos impuestos adicionales que entrarán en vigencia en años fiscales que comiencen después del 31 de diciembre de 2017: La Utilidad de Baja Tributación Global Intangible (GILTI) y el Impuesto Contra el Abuso y Erosión de la Base (BEAT). El GILTI grava el ingreso extranjero en exceso de un retorno considerado sobre activos tangibles de corporaciones extranjeras. Las instrucciones del FASB publicadas en enero de 2018 indican que contabilizar los impuestos diferidos relacionados al GILTI o tratar cualquier impuesto de GILTI como costo del período son métodos aceptables sujetos a una elección de política contable. La selección de una política contable con respecto las nuevas reglas tributarias de GILTI dependerá, en parte, en analizar la renta global para determinar si se espera tener inclusiones futuras de EEUU en la renta gravable relacionada a GILTI y, de ser el caso, cuál se espera que sea el impacto. Debido a que la expectativa de tener inclusiones futuras de EEUU en la renta gravable relacionada a GILTI depende no solo en la estructura actual y resultados estimados futuros de las operaciones globales sino también en la intención y habilidad para modificar la estructura y/o el negocio, no se puede estimar razonablemente el efecto de esta disposición de la Ley. Por lo tanto, no se han efectuado ajustes relacionados a potenciales impuestos GILTI en los estados financieros y no se ha hecho una elección de política asociada al registro de impuestos diferidos sobre GILTI. El impuesto BEAT es un impuesto mínimo de 5% para ejercicios fiscales que comienzan en 2018 (12.5% a partir de 2025) y se calcula sobre una base equivalente a la renta de la Compañía determinada sin el beneficio tributario que proviene de los pagos de erosión de base. Los pagos de erosión son un conjunto de gastos deducibles específicamente definido. Sin embargo, no resulta claro cuáles pagos deben ser considerados como pagos de erosión de base. La Ley estipula que el Secretario emita regulaciones para prevenir la evasión del impuesto BEAT, las cuales no han sido finalizadas. Asimismo, la Compañía debe evaluar cualquier interacción entre los impuestos GILTI y BEAT. Por lo tanto, la Compañía sigue en proceso de analizar las disposiciones de estos impuestos y el efecto que puedan o no tener en los resultados futuros y los reportes financieros. En consecuencia, para 2017 no hubo cambios en la contabilización bajo ASC 740 y la Compañía se encuentra siguiendo la ley tributaria actual en relación a estos ítems en específico.

Los componentes de la provisión por impuesto a la renta para los tres años terminados el 31 de diciembre de 2017 son los siguientes:

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2013 2012 2011(en millones) Federal y estatal en Estados Unidos: Corriente $ - $ - $ - Diferido 686.2 (109.4) (143.0) Posiciones fiscales inciertas 16.2 20.3 80.0 702.5 (89.1) (63.0)Extranjero (Perú y México): Corriente 951.7 625.0 620.4 Diferido (60.7) (34.8) (92.5) 891.0 590.2 527.9Total provisión por impuesto a la renta $1,593.4 $501.1 $464.9

2017 2016 2015 Impuesto estimado aplicando la tasa legal de Estados Unidos 35.0% 35.0% 35.0%Impuestos extranjeros aplicando otras tasas legales, neto delbeneficio por créditos fiscales extranjeros (1) 0.6 2.0 3.6Porcentaje de agotamiento (2.9) (2.7) (5.9)Otras diferencias permanentes 5.2 - 0.7Provisión por valuación para los activos fiscales diferidos deEEUU, créditos fiscales extranjeros, y efecto del impuestoestadounidense en los diferidos peruanos 26.9 - -Disminución en el activo fiscal diferido de Estados Unidosdebido a cambios en las tasas de impuestos 4.8 - -Impuesto transitorio por única vez en Estados Unidos sobrelas utilidades extranjeras acumuladas 2.4 - -Aumento (disminución) en beneficios fiscales no reconocidospara posiciones fiscales inciertas 0.7 0.2 6.7Utilidades en el extranjero repatriadas (2.0) 3.6 -Montos provistos (por exceso) / por defecto en años anteriores (0.1) (0.5) (2.2)Otros (1.4) 2.3 1.2Tasa efectiva del impuesto a la renta 69.2% 39.9% 39.1%

________________________(1) El impuesto extranjero a otras tasas establecidas por ley, neto del beneficio por créditos fiscales, también incluye los efectos de las

diferencias permanentes en Perú y México, que son determinadas aplicando la tasa establecida por las leyes locales.

2017 2016 2015(en millones) Utilidades por locación: Estados Unidos $ (1.5) $ (1.9) $(2.1) Extranjero Perú 284.6 (85.7) 213.2México 2,019.6 1,343.6 978.1 2,304.2 1,257.9 1,191.3 Utilidad antes del impuesto a la renta $2,302.7 $1,256.0 $1,189.2

La fuente de renta es como sigue:

La reconciliación de la tasa legal de impuesto a la renta con la tasa efectiva de impuestos para los tres años terminados el 31 de diciembre de 2017 es como sigue (en puntos porcentuales):

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La Compañía presenta declaraciones de impuesto a la renta en tres jurisdicciones: Perú, México y Estados Unidos. Para los tres años presentados arriba la tasa legal del impuesto a la renta en México fue de 30%, y 35% en Estados Unidos. La tasa de impuestos en Perú fue 29.5% en 2017 y 28% en 2016 y 2015. Aunque los componentes más grandes del impuesto a la renta son los impuestos peruanos y mexicanos, la Compañía es una entidad doméstica de Estados Unidos. Por lo tanto, la tasa utilizada en la conciliación que se muestra líneas arriba es la tasa legal de Estados Unidos.

Para todos los años presentados, tanto la Sucursal Peruana como Minera

México presentaron declaraciones de impuestos por separado en sus respectivas jurisdicciones fiscales. Aunque las normas y reglamentos tributarios aplicados en las jurisdicciones fiscales separadas pueden variar significativamente, existen partidas permanentes similares, tales como las partidas que no son deducibles ni gravables. Algunas diferencias permanentes corresponden específicamente a SCC, como la reserva en Estados Unidos para el agotamiento porcentual.

Los impuestos diferidos incluyen los efectos tributarios en Estados Unidos, Perú y México de los siguientes tipos de diferencias temporales y arrastres:

Al 31 de diciembre de 2017 2016(en millones) Activo: Inventario $ 47.0 $ 27.9Capitalización de gastos de exploración 9.5 17.5Arrastre de créditos fiscales extranjeros en Estados Unidos,neto de los pasivos bajo FIN 48 280.2 284.2Efecto del impuesto diferido pasivo peruano sobre losimpuestos de Estados Unidos 174.1 162.6Propiedad, planta y equipo - 1.2Reservas 152.6 108.9Impuesto mexicano a los dividendos consolidados 14.5 13.6Prepagos - 11.1Provisión por valuación para los activos fiscales diferidosde Estados Unidos, créditos fiscales extranjeros, y efectodel impuesto estadounidense a los diferidos peruanos (619.6) -Otros 9.4 29.7Total impuestos diferidos activos 67.7 656.7 Pasivo: Propiedad, planta y equipo (130.3) -Cargos diferidos (16.9) (35.4)Utilidades en el extranjero no remesadas - (45.7)Otros (1.2) (10.9)Total impuestos diferidos pasivos (148.4) (92.0) Total impuestos diferidos netos activos (pasivos) $ (80.7) $ 564.7

Asuntos Tributarios en Estados Unidos–

Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía considera que su tenencia de acciones de Minera México es esencialmente de duración permanente. Se estima que el monto en exceso para la base financiera respecto a la base tributaria de la inversión en estas acciones es de al menos $6,700 millones.

Al 31 de diciembre de 2017, $517.7 millones del efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido, e inversiones a corto plazo de la Compañía, cuyo monto total es de $1,055.3 millones, eran tenidos por subsidiarias extranjeras. Por lo general, el efectivo, equivalentes de efectivo y las inversiones de corto plazo que se mantienen en nuestras operaciones extranjeras se usan para cubrir gastos de operación e inversión local. Al 31 de diciembre de 2016, Minera México determinó que tenía $470.5 millones en utilidad disponible para el pago de dividendos a Estados Unidos. Estas utilidades no

han sido remesadas, pero el impuesto a la renta federal de Estados Unidos, neto de la utilización de créditos fiscales extranjeros, fue reconocido en 2016, lo que produjo un aumento de $45.7 millones en impuestos. Al 31 de diciembre de 2017, Minera México había determinado que tenía ganancias de $555.5 millones disponibles para el pago de dividendos a Estados Unidos. La reforma tributaria de EEUU de 2017 introdujo un impuesto transitorio de única vez que está basado en las ganancias y utilidades extranjeras (“E&P”) prescritas acumuladas luego de 1986 estimadas por un monto de $8,900 millones, la mayoría del cual había sido considerado como reinvertido indefinidamente y en consecuencia, no se proporcionó impuesto a la renta federal y estatal. Al momento de la promulgación de la reforma tributaria de EEUU de 2017, la Compañía calculó y registró un importe tributario provisional de $181.1 millones como un estimado razonable para el pasivo del impuesto transitorio de única vez, el cual fue completamente compensado por el arrastre de créditos fiscales extranjeros. Debido a las complejidades de la

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reforma tributaria y el cálculo del impuesto transitorio, la Compañía todavía está finalizando su cálculo de las E&P prescritas y acumuladas luego de 1986 para las entidades aplicables. Además, el impuesto transitorio está basado parcialmente en el importe de esas ganancias mantenidas en E&P líquido y no líquido. Hasta que el cálculo del E&P esté completo y el impuesto transitorio esté finalizado durante 2018 no es practicable estimar ningún monto de pasivo tributario diferido no reconocido, si existe, sobre diferencias de bases externas adicionales en las subsidiarias extranjeras de la Compañía. Las ganancias de la sucursal peruana de la Compañía hacia los Estados Unidos no están sujetos a impuestos transitorios

debido a que son gravados sobre una base corriente, sin importar las remesas.

Al 31 de diciembre de 2017 hubo $485.8 millones de créditos fiscales extranjeros disponibles para arrastrar de manera retroactiva o prospectiva. Estos créditos tienen un periodo de recupero de un año y un periodo de arrastre de diez años y se pueden usar solamente para reducir el impuesto a la renta de Estados Unidos sobre las ganancias en el extranjero. No hubo otros créditos fiscales de Estados Unidos sin usar al 31 de diciembre de 2017. Estos créditos expiran de la siguiente manera:

Años Monto

2022 20.32023 69.22024 102.02025 189.52026 104.8Total $485.8

Estos créditos fiscales extranjeros se muestran líneas arriba como montos brutos y no se les ha deducido los beneficios tributarios no reconocidos. Estos créditos fiscales extranjeros han sido reajustados para incluir las imputaciones a ejercicios anteriores (carryback) de la Pérdidas Operativas Netas de 2017 en la jurisdicción de Estados Unidos, lo que aumenta los créditos fiscales del extranjero en aproximadamente $15.9 millones. De conformidad con la ASU 2013-11, la Compañía ha registrado $205.7 millones en beneficios fiscales no reconocidos como un neteo al impuesto diferido activo de la Compañía por créditos fiscales extranjeros. El resto de créditos fiscales extranjeros de $280.2 millones están siendo revalorizados a cero al 31 de diciembre de 2017. En opinión de la gerencia, con la reducción de la tasa corporativa de impuesto a la renta de Estados Unidos a 21% y con las tasas de impuestos en México y Perú en 30% o más, es improbable que se pueda utilizar el excedente de créditos fiscales extranjeros. Además los dividendos del extranjero ya no serán gravados en Estados Unidos, lo cual reduce el impuesto en Estados Unidos a los ingresos de procedencia extranjera que pueden ser compensados usando dichos créditos fiscales.

Asuntos Tributarios en Perú–

Regalías mineras: El pago por regalías está en función de los márgenes operativos, con tasas escalonadas dentro de un rango

del 1% al 12% de las utilidades operativas, siendo la regalía mínima gravada el 1% de las ventas netas. Si el margen operativo es de 10% o menos, el cargo de la regalía es de 1% y por cada incremento de 5% en el margen operativo, la tasa de la regalía aumenta en 0.75%, hasta un máximo de 12%. El pago mínimo por regalías valuado a 1% de las ventas netas se registra como costo de ventas, mientras que los montos valuados sobre la utilidad operativa se incluyen en la provisión de impuesto a la renta. La Compañía ha provisionado $23.4 millones, $16.8 millones, y $22.9 millones de pagos por regalías en 2017, 2016 y 2015, respectivamente, de los cuales se incluyeron $2.5 y $2.7 millones en el impuesto a la renta de 2017 y 2015, respectivamente; no se incluyó ningún monto en el impuesto a la renta de 2016.

Impuesto especial a la minería peruano: Este impuesto se basa en la utilidad operativa y su tasa varía de 2% al 8.4%. La Compañía reconoció $23.3 millones, $10.8 millones, y $18.1 millones en 2017, 2016 y 2015, respectivamente, con respecto a este impuesto. Estos montos se incluyen en “impuesto a la renta” en el estado de resultados consolidado.

En diciembre de 2016, el gobierno peruano promulgó modificaciones a la ley tributaria que afectan tanto a la tasa del impuesto a la renta como a la tasa del impuesto a los dividendos, las cuales entraron en vigencia el 1 de enero de 2017. Estas tasas son las siguientes:

Año Tasa del Impuesto Tasa del Impuesto a la Renta a los Dividendos 2015-2016 28.0% 6.8%2017 en adelante 29.5% 5%

El recálculo del impuesto diferido pasivo en la jurisdicción peruana aplicando las nuevas tasas impositivas no tuvo un efecto material ni en el impuesto diferido pasivo ni en los estados financieros de la Compañía.

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Asuntos Tributarios en México –

En 2013 el Congreso mexicano promulgó reformas a la legislación tributaria que entraron en vigor el 1 de enero de 2014. Entre otros efectos, los montos que las compañías subsidiarias de Minera México registraron durante 2017 fueron los siguientes:

• Regalías mineras, a una tasa de 7.5% sobre las utilidades gravables antes de impuestos: $87.8 millones.

• Regalía adicional de 0.5% sobre las ventas brutas de oro, plata y platino: $0.8 millones.

• Impuesto a la renta generado por los cambios a la consolidación fiscal: $0.3 millones.

En octubre de 2017, la Ley de Ingresos de la Federación para 2018 se aprobó por la Cámara de Diputados y el Senado. Existen algunas modificaciones que vale la pena mencionar:

i) El incentivo de acreditar el Impuesto Especial sobre Producción y Servicios al impuesto a la renta. En el caso del combustible, incluye la compra de diésel para consumo final en ciertos equipos mineros. El crédito de este impuesto se extendió a la

compra de diésel importado.ii) La Ley de Ingresos Federal permite la deducción de pagos de

distribuciones de utilidades, sobre pagos adelantados mensuales de impuesto a la renta.

iii) La tasa de retención aplicada por bancos y otros miembros del sistema financiero sobre el interés se reducirá de una tasa anual de 0.58% a 0.46%.

iv) La obligación de proveer cierta información relacionada a transacciones relevantes se incorporará a la Ley de Ingresos de la Federación para 2018 dadas las recientes resoluciones emitidas por la Corte Suprema mexicana. Los contribuyentes estarán obligados a proveer trimestralmente a las autoridades tributarias mexicanas, información relacionada a transacciones de instrumentos financieros derivados, transacciones con partes relacionadas, transacciones relacionadas a la participación en el patrimonio de otras compañías y cambios en el domicilio fiscal, reestructuraciones corporativas y otras transacciones similares.

Es importante notar que no hubo modificaciones adicionales relacionadas con el plan de acción de la Erosión de la Base Imponible y Traslado de Beneficios.

2017 2016 2015 Beneficios fiscales no reconocidos, saldo inicial $ 304.0 $ 400.0 $ 319.4 Aumentos brutos – posiciones fiscales del periodo anterior (89.5) 3.9 36.3Aumentos brutos – posiciones fiscales del periodo corriente - 23.3 44.3Disminuciones relacionadas con acuerdos con lasautoridades tributarias - (123.2) - (89.5) (96.0) 80.6 Beneficios fiscales no reconocidos, saldo final $ 214.5 $ 304.0 $ 400.0

Contabilidad de Incertidumbre en el Impuesto a la Renta –

El monto total de beneficios fiscales no reconocidos en 2017, 2016 y 2015 fue como sigue (en millones):

Los montos de los beneficios fiscales no reconocidos que, de reconocerse, afectarían la tasa efectiva de impuestos al 31 de diciembre de 2017 y 2016 fueron $214.5 millones y $304.0 millones, respectivamente. Estos montos corresponden íntegramente al impuesto a la renta de Estados Unidos. La Compañía no tiene beneficios fiscales no reconocidos peruanos ni mexicanos.

Actualmente, la Compañía está siendo examinada por el Servicio de Recaudación Interna (IRS) por los ejercicios 2011-2013 como parte

de la auditoría al grupo fiscal consolidado de AMC.

Al 31 de diciembre de 2017 y al 31 de diciembre de 2016, el pasivo de la Compañía por posiciones fiscales inciertas incluía intereses y penalidades devengadas de $1.9 millones.

Los siguientes ejercicios fiscales permanecen abiertos a revisión y ajustes en las tres jurisdicciones fiscales más importantes de la Compañía:

Perú: 2012 y todos los años subsiguientes.EE.UU.: 2012 y todos los años subsiguientes.México: 2012 y todos los años subsiguientes.

La Gerencia no espera que alguno de los años abiertos origine un pago en efectivo dentro de los próximos doce meses anteriores al 31 de diciembre de 2018. Las expectativas razonables de la Compañía sobre resoluciones futuras de partidas inciertas no cambiaron materialmente durante el año terminado el 31 de diciembre de 2017.

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NOTA 8– PARTICIPACIÓN DE LOS TRABAJADORES:

Las operaciones de la Compañía en Perú y México están sujetas a participación de los trabajadores de acuerdo a ley.

En el Perú, la provisión para la participación de los trabajadores se calcula aplicando el 8% a las utilidades antes de impuestos. La porción corriente de esta participación, que es devengada durante el año, se calcula en base a la renta imponible de la Sucursal Peruana y se distribuye a los trabajadores después de la determinación de los resultados finales del año. El monto anual por pagar a un trabajador individual tiene un tope igual a 18 salarios mensuales de dicho trabajador. El monto determinado en exceso al tope de 18 salarios mensuales del trabajador ya no se paga al trabajador sino que es recaudado primero por el “Fondo Nacional de Capacitación Laboral y de Promoción del Empleo” hasta que esta entidad reciba de todos los empleadores de su región un monto equivalente a 2,200 unidades impositivas peruanas (aproximadamente $2.7

millones en 2017). Cualquier exceso remanente se recauda como un pago en beneficio de los gobiernos regionales. Lo recaudado financia la capacitación de trabajadores, promoción del empleo, emprendedurismo y varios otros programas.

En México, la participación de los trabajadores se determina usando las disposiciones establecidas en la ley mexicana del impuesto a la renta, a una tasa del 10% sobre la utilidad antes de impuestos, con los ajustes indicados en la ley de impuestos.

La provisión para la participación de los trabajadores se incluye en el “Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento)” y a “gastos de ventas, generales y administrativos” en el estado de resultados consolidado, proporcional al número de trabajadores en las áreas de producción y administrativa, respectivamente. El gasto por participación de los trabajadores para los tres años terminados el 31 de diciembre de 2017 fue como sigue (en millones):

2017 2016 2015Corriente $ 192.7 $ 131.8 $ 140.8Diferido 6.6 (13.4) (19.8) $ 199.3 $ 118.4 $ 121.0

NOTA 9 – OBLIGACIÓN PARA EL RETIRO DE ACTIVOS:

La Compañía mantiene una obligación estimada por retiro de activos para sus propiedades mineras en Perú, según lo requerido por la Ley Peruana de Cierre de Minas. De conformidad con los requerimientos de esta ley, los planes de cierre de la Compañía fueron aprobados por el Ministerio de Energía y Minas del Perú (“MINEM”). Como parte de los planes de cierre, la Compañía está obligada a proveer garantías anuales durante la vida estimada de las minas, aplicando el método del valor actual, y suplir los fondos para la obligación de retiro de activos. Esta ley estipula revisar los planes de cierre cada cinco años. Actualmente y en el futuro de corto plazo, la Compañía ha dado en prenda el valor de su complejo de oficinas de Lima como garantía para esta obligación. El valor aceptado del edificio de oficinas de Lima para este fin es de $36.9 millones. Hasta enero de 2018, la Compañía ha provisto garantías por $32.3 millones. El costo de cierre reconocido en este pasivo incluye, como se indica en sus planes de cierre, el costo de desmantelar las concentradoras de Toquepala y Cuajone, la fundición y refinería de Ilo, y los talleres e instalaciones auxiliares en las tres unidades. En 2015, añadimos $12.5 millones correspondientes al plan de cierre de la ampliación de Toquepala. En 2017, de acuerdo con requerimientos de las leyes peruanas, se revisó el plan de cierre de la mina Cuajone. En consecuencia, se registró un ajuste de $11.6 millones.

En 2010, la Compañía anunció a las autoridades ambientales federales Mexicanas sus planes de cierre para la fundición de cobre de San Luis Potosí. La Compañía inició un programa para la demolición de la fundición y la remediación de suelos con un presupuesto de $66.2 millones, monto que ya ha sido gastado hasta el 31 de diciembre de 2017. La demolición de la planta y la construcción de un área de confinamiento al sur de la propiedad fueron concluidas en 2012.De conformidad con los objetivos de remediación previamente aprobados por las autoridades ambientales, se ha concluido con la remediación de suelos y con el encapsulado in situ de los suelos afectados en una segunda área de confinamiento. El muestreo de confirmación se realizó con éxito. El 2 de septiembre de 2016, las autoridades ambientales aprobaron la conclusión del esfuerzo de remediación para San Luis Potosí. Actualmente la Compañía continúa estudiando las posibilidades para esta propiedad con el fin de decidir si venderla o desarrollarla. El costo general reconocido para el cierre de minas en México incluye los costos estimados de desmantelar las concentradoras, fundiciones y refinerías, talleres y otras instalaciones. En 2016, la Compañía añadió $9.5 millones relacionado con el plan de cierre de Quebalix IV, un proyecto que es parte de la ampliación de Buenavista.

La siguiente tabla resume el movimiento de la obligación de retiro de activos para los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016 (en millones):

2017 2016 Saldo al 1 de enero $ 216.5 $ 190.9Cambios en los estimados (11.6) -Adiciones - 10.5Pagos de cierre (0.3) (2.0)Gastos provisionados 17.9 17.1Saldo al 31 de diciembre $ 222.5 $ 216.5

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NOTA 10– FINANCIAMIENTO:

Deuda a largo plazo (en millones):

Los bonos, denominados “bonos Yankee” líneas arriba, contienen una cláusula que requiere que Minera México mantenga un ratio EBITDA a gastos financieros no menor que 2.5 a 1.0, según los términos definidos en el instrumento de deuda. Al 31 de diciembre de 2017, Minera México estaba cumpliendo con dicha cláusula.

Entre julio de 2005 y noviembre de 2012 la Compañía emitió obligaciones preferentes no garantizadas en seis oportunidades por un total de $4,200 millones, como se muestra en el cuadro anterior. Los intereses de las obligaciones se pagan semestralmente al vencimiento. Las obligaciones tienen la misma prelación entre sí y tienen la misma prelación de derecho de pago que todas los demás

Valor Descuento Costos de Valor en libros al 31 de nominal de emisión emisión diciembre de 2017

Obligaciones preferentes no garantizadas al 5.375% con vencimiento en 2020 $ 400 $ (0.6) $ (0.6) $ 398.8 Obligaciones preferentes no garantizadas al3.500% con vencimiento en 2022 300 (0.5) (0.8) 298.7Obligaciones preferentes no garantizadas al3.875% con vencimiento en 2025 500 (2.1) (2.0) 495.9Bonos Yankee al 9.250% con vencimiento en2028 125 - - 51.2Obligaciones preferentes no garantizadas al7.500% con vencimiento en 2035 1,000 (13.2) (8.8) 978.0Obligaciones preferentes no garantizadas al6.750% con vencimiento en 2040 1,100 (7.4) (5.9) 1,086.7Obligaciones preferentes no garantizadas al5.250% con vencimiento en 2042 1,200 (19.8) (6.6) 1,173.6Obligaciones preferentes no garantizadas al5.875% con vencimiento en 2045 1,500 (16.9) (8.9) 1,474.2Total $ 6,125 $ (60.5) $ (33.6) 5,957.1Menos: porción corriente -Total deuda a largo plazo $ 5,957.1

Valor Descuento Costos de Valor en libros al 31 de nominal de emisión emisión diciembre de 2016

Obligaciones preferentes no garantizadas al5.375% con vencimiento en 2020 $ 400 $ (0.8) $ (0.9) $ 398.3 Obligaciones preferentes no garantizadas al3.500% con vencimiento en 2022 300 (0.7) (0.9) 298.4Obligaciones preferentes no garantizadas al3.875% con vencimiento en 2025 500 (2.3) (2.2) 495.5Bonos Yankee al 9.250% con vencimiento en2028 125 - - 51.2Obligaciones preferentes no garantizadas al7.500% con vencimiento en 2035 1,000 (13.6) (8.9) 977.5Obligaciones preferentes no garantizadas al6.750% con vencimiento en 2040 1,100 (7.5) (6.1) 1,086.4Obligaciones preferentes no garantizadas al5.250% con vencimiento en 2042 1,200 (20.2) (6.7) 1,173.1Obligaciones preferentes no garantizadas al5.875% con vencimiento en 2045 1,500 (17.1) (9.1) 1,473.8Total $ 6,125 $ (62.2) $ (34.8) 5,954.2Menos: porción corriente -Total deuda a largo plazo $ 5,954.2

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adeudos no garantizados y no subordinados presentes y futuros de la Compañía.

El 20 de abril de 2015, la Compañía emitió $2,000 millones de obligaciones preferentes no garantizadas a tasa fija. Esta deuda se emitió en dos tramos, $500 millones con vencimiento en 2025 a una tasa de interés anual de 3.875%, y $1,500 millones con vencimiento en 2045 a una tasa de interés anual de 5.875%. Estas serán obligaciones generales no garantizadas de la Compañía y están calificadas igual que su deuda existente y futura no garantizada y no subordinada. Los fondos netos se están utilizando para fines corporativos generales, incluyendo el financiamiento del programa de inversión de capital de la Compañía. Las obligaciones fueron emitidas con un descuento por suscripción de $20.2 millones. Adicionalmente, se pagaron y difirieron los costos de emisión de $11.8 millones correspondientes a estas notas. El saldo no amortizado del descuento y los costos se presentan netos del valor en libros de la deuda emitida y son amortizados como gastos financieros durante el periodo de vigencia del préstamo.

Los contratos de emisión de las obligaciones contienen ciertas cláusulas restrictivas, que incluyen limitaciones sobre gravámenes, limitaciones a ventas y transacciones con arrendamiento al vendedor (leaseback), derechos de los tenedores de las notas en caso ocurriera un evento causante de un cambio de control, limitaciones

sobre el endeudamiento de las subsidiarias, y limitaciones sobre consolidaciones, fusiones, ventas o transferencias. Algunas de estas cláusulas dejan de ser aplicables antes del vencimiento de las obligaciones si la Compañía obtiene una calificación de grado de inversión. La Compañía obtuvo la calificación de grado de inversión en 2005. La Compañía ha registrado estas obligaciones de conformidad con la Ley de Títulos Valores de 1933 y sus modificaciones. La Compañía podrá emitir deuda adicional de tiempo en tiempo de acuerdo con algunos de los contratos de emisión.

Si la Compañía experimenta un “Evento Causante de un Cambio de Control”, la Compañía debe ofrecer recomprar las obligaciones a un precio de compra igual al 101% del principal de las mismas, más los intereses devengados pendientes de pago, si los hubiera. Un Evento Causante de Cambio de Control significa un Cambio de Control (como se haya definido) y una degradación de la calificación (como se haya definido), esto es, si la calificación de al menos una de las agencias calificadoras degradase la calificación de las obligaciones en uno o más niveles.

Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía estaba cumpliendo con estas cláusulas de las obligaciones.

El total agregado de los vencimientos de los préstamos pendientes de pago al 31 de diciembre de 2017 es el siguiente:

Años Vencimiento del Principal (*) (en millones)

2018 $ -2019 -2020 400.02021 -2022 300.0en adelante 5,351.2Total $6,051.2

__________(*) El total de vencimientos de deuda no incluye la cuenta de valuación del descuento de deuda de $94.1 millones.

NOTA 11– PLANES DE BENEFICIOS:

Planes post-retiro de beneficios definidos

La Compañía tiene dos planes de pensiones de beneficios definidos sin aportes que cubren a los ex empleados remunerados en los Estados Unidos y a algunos ex empleados extranjeros residentes en Perú (el “Plan para Residentes Extranjeros”). El Directorio modificó el plan de pensión calificado a partir del 31 de octubre de 2000 para suspender el devengo de beneficios.

Además, las subsidiarias mexicanas de la Compañía tienen un plan de pensiones de aportes definidos para los empleados asalariados y un plan de pensiones de beneficios definidos sin aportes para empleados sindicalizados (el “Plan Mexicano”).

Los costos netos de beneficios periódicos calculados de acuerdo con ASC 715 “Beneficios compensatorios de retiro”, usando el 31 de diciembre como la fecha de medición, están conformados por los siguientes componentes:

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A continuación se muestra el cambio en la obligación por beneficios y en los activos del plan, y una conciliación del estado de los fondos:

Años terminados el 31 de diciembre de,

2017 2016 2015(en millones) Costo de servicios $0.8 $0.7 $1.1Costos financieros 1.4 1.0 1.0Retorno esperado de los activos del plan (2.9) (2.2) (3.0)Amortización de los activos de transición, neto 0.1 0.1 0.1Amortización de las pérdidas actuariales netas - - (0.5)Liquidación / Cese 0.1 (0.2) -Amortización de las pérdidas (ganancias) netas 0.2 0.2 0.2Costo neto de los beneficios periódicos $(0.3) $(0.4) $(1.1)

Al 31 de diciembre de(en millones) 2017 2016 Cambio en la obligación por beneficios:Obligación por beneficios proyectada al inicio del año $ 25.6 $ 24.9Costo de servicios 0.8 0.7Costos financieros 1.4 1.0Liquidaciones 0.9 (0.1)Beneficios pagados (1.9) (2.0)(Ganancia)/pérdida actuarial (0.3) 3.3Ganancia actuarial por cambios en los supuestos 0.3 (0.1)Ajuste por inflación 0.7 (2.1)Obligación por beneficios proyectados al término del año $ 27.5 $ 25.6

Cambio en los activos del plan: Valor razonable de los activos del plan al inicio del año $ 44.6 $ 46.8Rendimiento real de los activos del plan 6.9 4.5Aportes del empleador (0.4) (0.4)Beneficios pagados (0.9) (0.9)Ajuste por tipo de cambio 1.4 (5.4)Valor razonable de los activos del plan al término del Año $ 51.6 $ 44.6 Estado del fondo al final del año: $ 24.1 $ 19.0

Los montos reconocidos en el balance general de acuerdo con ASC-715 comprenden: Activos no corrientes $ 24.2 $ 19.0 Total $ 24.2 $ 19.0

Los montos reconocidos bajo la ASC-715 en otros resultadosintegrales acumulados (neto del impuesto a la renta de$(2.0) millones y $(3.3) millones en 2017 y 2016,respectivamente) comprenden: Pérdida (ganancia) neta $ 2.3 $ 4.8Costo de servicios anteriores 1.5 1.0 Total $ 3.8 $ 5.8

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La siguiente tabla resume los cambios en otros resultados integrales acumulados para los años terminados el 31 de diciembre, correspondientes al plan de pensiones de beneficios definidos, neto del impuesto a la renta:

Los supuestos usados para determinar las obligaciones de pensiones son:

Al 31 de diciembre de

(en millones) 2017 2016

Reconciliación de otros resultados integrales acumulados:Otros resultados integrales acumulados al inicio del año del plan $ 5.8 $ 5.7 Pérdida / (ganancia) neta amortizada durante el año (0.1) (0.2) Pérdida / (ganancia) neta en el transcurso del año (2.4) 0.6 Costo (crédito) de servicios anteriores 0.4 - Ajuste por tipo de cambio 0.1 (0.3)Ajuste neto a montos reconocidos en otros resultadosintegrales acumulados (neto del impuesto a la renta de$1.3 millones y $(3.3) millones en 2017 y 2016, respectivamente) (2.0) 0.1 Otros resultados integrales acumulados al final del año del plan $ 3.8 $ 5.8

La siguiente tabla resume los montos en otros resultados integrales acumulados amortizados y reconocidos como un componente del costo neto de beneficios periódicos en 2017 y 2016, neto del impuesto a la renta:

(en millones) 2017 2016

Pérdida a/ (ganancia) neta $ (2.4) $ 0.6 Amortización de la (pérdida) ganancia neta (0.1) (0.1) Amortización del costo (crédito) de servicios anteriores 0.4 -Total gastos de amortización $ (2.1) $ 0.5

Plan para expatriados 2017 2016 2015Tasa de descuento 3.25% 3.65% 3.80%Tasa proyectada de retorno de largo plazo de los activos del plan 4.00% 4.00% 4.50%Tasa de aumento en el nivel de compensaciones futuras N/A N/A N/A

Plan mexicano (*)Tasa de descuento 7.80% 7.55% 6.80%Tasa proyectada de retorno de largo plazo de los activos del plan 7.55% 7.55% 6.80%Tasa de aumento en el nivel de compensaciones futuras 4.50% 4.50% 4.50%

__________________(*) Estas tasas se aplican en pesos mexicanos, ya que las obligaciones están denominadas en pesos.

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Plan para Expatriados

La política de provisión de fondos de la Compañía es aportar al plan calificado los montos suficientes para cumplir con los requisitos mínimos establecidos en la Ley de Seguridad de Ingresos de Retiro para Empleados de 1974, más los montos adicionales que la Compañía considere apropiados.

Los activos del plan se invierten en un contrato colectivo de anualidades con la compañía de seguros Metropolitan Life (“MetLife”). El Contrato invierte en el Fondo General de Pago de Cuentas de MetLife (el “Fondo de Dinero”) y el Fondo Amplio de Bonos de Mercado Principal de MetLife (el “Fondo de Bonos”) administrados por BlackRock, Inc.

El Fondo de Dinero busca ganar intereses y mantener un valor de activo neto por acción de $1.00, invirtiendo en valores del mercado monetario denominados en dólares de Estados Unidos.

El Fondo de Bonos busca superar el rendimiento del Índice Agregado de Bonos de Estados Unidos de Bloomberg Barclays ®, neto de comisiones, durante un ciclo entero de mercado. El Fondo de Bonos invierte en valores con grado de inversión que son negociados públicamente. Éstos pueden incluir valores corporativos, valores hipotecarios, bonos del tesoro y efectivo, valores de agencias del gobierno, valores comerciales garantizados con hipotecas, y otros vehículos de inversión que cumplan con los objetivos de inversión del fondo. Estas inversiones son clasificadas en el Nivel 1 debido a que son valorizadas usando los precios cotizados de los mismos valores, pues consisten en instrumentos que son negociados públicamente.

Los activos del plan se invierten con el fin de maximizar los retornos con un nivel aceptable de riesgo y manteniendo una liquidez adecuada para financiar los pagos proyectados de los beneficios. La política de la Compañía para determinar la cartera de activos para cumplir con los objetivos de inversión incluye el hacer consultas

periódicas con reconocidos consultores de inversión externos.

La tasa de retorno de largo plazo proyectada de los activos del plan se revisa anualmente tomando en cuenta la asignación de los activos, los retornos históricos y el entorno económico actual. En base a estos factores, la Compañía espera que sus activos ganarán un retorno promedio anual de 4.00% asumiendo que su cartera de largo plazo será consistente con su cartera actual.

Plan Mexicano

La política de Minera México para determinar la cartera de activos incluye consultas periódicas a reconocidos consultores de inversión externos. La tasa de retorno proyectada a largo plazo de los activos del plan se actualiza periódicamente, teniendo en cuenta las asignaciones de los activos, retornos históricos y el ambiente económico actual. El valor razonable de los activos del plan es afectado por las condiciones generales del mercado. Si los rendimientos reales sobre los activos del plan son distintos que los rendimientos esperados, los resultados reales podrían ser diferentes.

Los activos del plan son administrados por tres instituciones financieras, Scotiabank Inverlat S.A., Banco Santander y Banco Mercantil del Norte, S.A. El 30% de los fondos se invierten en valores del gobierno mexicano, incluyendo certificados de tesorería y bonos de desarrollo del gobierno mexicano. El 70% restante se invierte en acciones comunes del Grupo México.

Los activos del plan se invierten sin restricción en mercados activos que son accesibles cuando se los requiere, y por tanto son considerados de nivel 1 según ASC 820 “Medición del Valor Razonable”.

Estos planes representaron aproximadamente el 30% de las obligaciones de beneficios. La siguiente tabla muestra la cartera de activos del portafolio de inversiones al 31 de diciembre:

Años Pagos Proyectados de Beneficios (en millones)

2018 $ 2.3 2019 1.72020 1.82021 1.92022 2.02023 a 2025 12.4Total $ 22.1

2017 2016

Categoría de activos:Acciones 70% 78%Bonos del Tesoro 30% 22% 100% 100%

El monto de los aportes que la Compañía espera hacer al plan durante 2018 es de $1.4 millones, el cual excluye $3.4 millones de pagos pendientes a los ex trabajadores de Buenavista.

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Plan de Salud Post-Retiro

Estados Unidos: La Compañía adoptó el plan de salud post-retiro para empleados asalariados retirados elegibles de Medicare en 1996. La Compañía administra el plan y actualmente está dando beneficios de salud a los jubilados. El plan se contabiliza de conformidad con ASC 715 “Beneficios compensatorios de jubilación”.

En México, los servicios de salud son proporcionados por el Instituto Mexicano de Seguridad Social.

Los componentes de los costos netos de los beneficios del periodo para los tres años terminados el 31 de diciembre de 2017 son los siguientes:

Años terminados el 31 de diciembre de,

2017 2016 2015(en millones) Costos financieros $0.9 $0.6 $1.0 Amortización del costo (crédito) de servicios anteriores (0.2) (0.5) (0.4)Costo neto de los beneficios periódicos $0.7 $0.1 $0.6

A continuación se muestra el cambio de obligación por beneficios y una conciliación del estado del fondo:

Al 31 de diciembre de(en millones) 2017 2016 Cambio en la obligación por beneficios:Obligación por beneficios proyectada al inicio del año $ 12.9 $ 10.8 Costos financieros 0.9 0.6 Pérdida / (ganancia) actuarial – costo de reclamaciones (0.4) - Beneficios pagados (0.9) (0.8) (Ganancia)/pérdida actuarial (0.6) 3.9 Ajuste por inflación 0.6 (1.6)Obligación por beneficios proyectados al término del año $ 12.5 $ 12.9

Cambio en los activos del plan: Valor razonable de los activos del plan al inicio del Año $ - $ - Aportes del empleador 0.1 0.1 Beneficios pagados (0.1) (0.1) Valor razonable de los activos del plan al término del Año $ - $ - Estado del fondo al final del año: $ 12.5 $ (12.9)

Los montos reconocidos en el balance general de acuerdo con ASC-715 comprenden: Pasivo corriente $ (0.1) $ (0.1) Pasivo no corriente (12.5) (12.8) Total $ (12.6) $ (12.9)

Los montos reconocidos en el estado de situaciónfinanciera de acuerdo con ASC-715 comprenden: Pérdida (ganancia) neta $ (3.9) $ (2.8) Total (neto del impuesto a la renta de $1.7 millones y $1.4 millones en 2017 y 2016, respectivamente) $ (3.9) $ (2.8)

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La siguiente tabla resume los cambios en otros resultados integrales acumulados para los años terminados el 31 de diciembre, correspondientes al plan de salud post-jubilación, neto del impuesto a la renta:

Al 31 de diciembre de(en millones) 2017 2016 Reconciliación de otros resultados integrales acumulados:Otros resultados integrales acumulados al inicio del año del plan $ (2.8) $ (6.5) Pérdida / (ganancia) neta en el transcurso del año (0.6) 2.3 Pérdida / (ganancia) neta amortizada durante el año 0.1 0.3 Ajuste por tipo de cambio (0.6) 1.1Ajuste neto a montos reconocidos en otros resultadosintegrales acumulados (neto del impuesto a la renta de$0.3 millones y $1.9 millones en 2017 y 2016,respectivamente): (1.1) 3.7 Otros resultados integrales acumulados al final del año del plan $ (3.9) $ (2.8)

La siguiente tabla resume los montos en otros resultados integrales acumulados amortizados y reconocidos como un componente del costo neto de beneficios periódicos en 2017 y 2016, neto del impuesto a la renta:

Plan de Salud para expatriados 2017 2016 2015Tasa de descuento 3.25% 3.65% 3.80%

Plan de Salud mexicano (*)Tasa de descuento promedio ponderado 7.80% 7.55% 6.80%

Las tasas de descuento usadas en el cálculo de otros beneficios y costos post-retiro al 31 de diciembre fueron:

Años Pagos Proyectados de Beneficios (en millones)

2018 $ 0.92019 0.92020 0.92021 0.92022 0.92023 a 2027 4.8Total $ 9.3

Los beneficios que se proyecta pagar en cada uno de los siguientes cinco años y en adelante, son los siguientes:

Al 31 de diciembre de(en millones) 2017 2016

Pérdida / (ganancia) neta $ (0.6) $ 2.3 Amortización de la (pérdida) ganancia neta 0.1 0.3 Total gastos de amortización $ (0.5) $ 2.6

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Plan de Salud para Expatriados:

Para fines de medición, para los participantes menores de 65 años se asumió una tasa de crecimiento anual de 5.9% en el costo per capita de los beneficios de salud en 2017, la cual disminuirá gradualmente hasta 4.2% en un periodo de 85 años. Para los que tienen 65 años o más, la tasa anual de crecimiento en el costo per capita para 2017 es de 6.3%, y se asume que esta tasa disminuirá gradualmente hasta 4.6%.

Las tasas que se asumen para la proyección de los costos de atención de la salud pueden tener un efecto significativo en los montos reportados para los planes de salud. Sin embargo, debido a la magnitud del plan de la Compañía, un cambio de un punto

Un punto porcentual(en millones) Incremento Disminución

Efecto en los componentes de total costo de servicios y costos financieros $ 1.0 $ 0.8Efecto en las obligaciones por beneficios post-jubilación $ 12.5 $ 11.3

porcentual en la tendencia de las tasas asumidas para la atención de salud no tendría efectos significativos.

Plan de Salud Mexicano

Para fines de medición, se asumió que el costo per cápita de los beneficios de salud cubiertos aumentará a una tasa anual de 4.5% en 2017 y que permanecerá en ese nivel de allí en adelante.

Un aumento en el costo de otros beneficios tiene un efecto significativo sobre el monto de las obligaciones reportadas, así como en el costo de los componentes del otro plan de beneficios. Un cambio de un punto porcentual en el valor asumido de la tasa para la proyección del costo de otros beneficios tendría los siguientes efectos:

2017 2016 2015 Operaciones peruanas $93.7 $110.3 $98.8 Operaciones mexicanas 128.9 140.1 22.0 Total $222.6 $250.4 $120.8

NOTA 12– COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS:

Asuntos ambientales:

La Compañía ha establecido extensos programas de conservación ambiental en sus instalaciones mineras de Perú y México. Los programas ambientales de la Compañía incluyen, entre otras cosas, sistemas de recuperación de agua para conservarla y minimizar el

impacto en las corrientes cercanas, programas de reforestación para estabilizar la superficie de las represas de relaves, y la implementación de tecnología de limpieza húmeda en las minas para reducir las emisiones de polvo.

Las inversiones de capital ambientales en los años 2017, 2016 y 2015 fueron las siguientes (en millones):

Operaciones peruanas: Las operaciones de la Compañía están sujetas a las leyes y normas ambientales peruanas aplicables. El gobierno peruano, a través del Ministerio del Medio Ambiente (“MINAM”), realiza auditorías anuales de las operaciones mineras y metalúrgicas peruanas de la Compañía. Mediante estas auditorías ambientales, se monitorean y revisan temas relacionados con obligaciones ambientales, el cumplimiento de requisitos legales, emisiones a la atmósfera, control de efluentes y manejo de residuos. La Compañía considera que está cumpliendo cabalmente con las leyes y normas ambientales peruanas aplicables. La ley peruana estipula que las compañías del sector minero proporcionen garantías para el cierre de minas y remediación futura. El MINEM ha aprobado los planes de cierre de la Compañía de conformidad con lo requerido por esta ley. Para mayor explicación sobre este tema, vea la Nota 9 “Obligación para el retiro de activos”. De acuerdo a los requerimientos de la ley, en 2015 la Compañía presentó los planes de cierre para el proyecto Tía María y la ampliación de Toquepala. El proceso de revisión y aprobación de los planes de cierre generalmente tarda varios meses. En marzo de 2016, el MINEM aprobó el Plan de Cierre

de Minas para el proyecto de ampliación de Toquepala. El plan de cierre para el proyecto Tía María fue aprobado en febrero de 2017. Sin embargo, la Compañía no ha registrado una obligación para retiro de activos para el proyecto, puesto que no se ha obtenido el permiso de construcción y los trabajos en el proyecto están detenidos. La Compañía considera que bajo estas circunstancias el registro de una obligación para retiro de activos no es apropiado. En diciembre de 2017, la Compañía presentó la actualización del plan de cierre de minas para las operaciones de Cuajone, el cual está siendo revisado y evaluado por el MINEM.

En 2008, el gobierno peruano promulgó normas ambientales que establecen estrictos estándares de calidad de aire (“ECA”) para las emisiones diarias de dióxido de sulfuro (“SO2”) al aire en el territorio peruano. Estas normas, modificadas en 2013, reconocían distintas zonas o áreas como cuencas atmosféricas. El MINAM había establecido tres cuencas atmosféricas que requerían mayor atención para cumplir con los estándares de calidad de aire. La cuenca de Ilo fue una de estas tres áreas, y tanto la fundición como

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la refinería de la Compañía forman parte del área.

En junio de 2017, el MINAM promulgó un decreto supremo que define nuevos ECA para las emisiones diarias de dióxido de azufre y mercurio gaseoso en el territorio peruano, así como para las emisiones mensuales de plomo en partículas (PM10), con el fin de adoptar estándares similares a los de países comparables y adecuarlos a las técnicas disponibles en el Perú y, al mismo tiempo, garantizar la protección de la salud pública. Este decreto también considera criterios establecidos por la Organización Mundial de la Salud y establece un ECA de 250 microgramos por metro cúbico (μg/m3) para la emisión media de SO2 en 24 horas que reemplaza el ECA actual de 20 µg/m3 para la emisión media de SO2 en 24 horas, vigente desde 2014. El decreto también establece un ECA de 2 ìg/m3 para la emisión media de mercurio gaseoso en 24 horas y un ECA de 1.5 μg/m3 para la emisión media mensual de plomo en PM10.

La Compañía considera que estos nuevos ECA son adecuados para el Perú y que permitirán que la industria peruana sea competitiva con la de otros países. La Compañía ha evaluado el impacto potencial de estos nuevos estándares y prevé que su adopción no tendrá un impacto material en la situación financiera de la Compañía, pues actualmente la Compañía mantiene un nivel promedio diario menor de μg/m3 de SO2 que el requerido por los nuevos ECA.

Además, en junio de 2017 el MINAM promulgó un decreto supremo que establece nuevos estándares de calidad para el agua en el territorio peruano. La Compañía ha revisado este decreto y considera que su adopción no tendrá un impacto material en su situación financiera.

En 2013, el gobierno peruano promulgó estándares de calidad ambiental de suelos (“ECS”), los cuales son aplicables a las instalaciones existentes o a los proyectos que generen o puedan generar el riesgo de contaminación de suelos en su área de operación o influencia. En marzo de 2014, el MINAM promulgó un decreto supremo que establece disposiciones adicionales para la implementación gradual de los ECS. Según esta norma, la Compañía tiene doce meses para identificar sitios contaminados dentro y alrededor de sus instalaciones y presentar un informe de los sitios contaminados identificados. Estos documentos fueron remitidos al MINEM para su aprobación en abril de 2015. Después de ser revisados por el MINEM, los documentos para las operaciones de la Compañía fueron plenamente aprobados en julio de 2017. El siguiente paso para la Compañía consiste en preparar un estudio de caracterización para determinar la profundidad, extensión y composición físico-química de las áreas contaminadas, y además definir un plan de remediación adecuado y el periodo de tiempo para su realización. Además, la Compañía deberá remitir para aprobación un Plan de Descontaminación de Suelos (PDS) en no más de 30 meses contados a partir de haber sido notificados por la autoridad. Este PDS deberá incluir acciones de remediación, un cronograma, y plazos de cumplimiento. Asimismo, bajo esta norma, si se considera necesario y bajo una justificación razonable, la Compañía podrá solicitar una ampliación de un año para el plan de descontaminación.

Se deben realizar pruebas de confirmación de suelos después de concluir con las acciones de descontaminación (dentro del cronograma aprobado) y los resultados deben ser presentados a las autoridades no más de 30 días después de recibir dichos resultados. El incumplimiento con esta obligación o con los objetivos de descontaminación conllevará penalidades, aunque aún no se han establecido sanciones específicas. Durante el cumplimiento con este calendario, las compañías no pueden ser penalizadas por no cumplir con los ECS.

Si bien la Compañía considera que hay una posibilidad razonable de que podría existir una posible contingencia de pérdida, no puede estimar actualmente el monto de dicha contingencia. La Compañía cree que se podrá determinar razonablemente dicha pérdida una vez que se haya concluido lo esencial del estudio de caracterización y el PDS, lo cual se espera que ocurra en el primer trimestre de 2020. En ese momento la Compañía estará en condiciones de estimar el costo de remediación. Además, la Compañía no considera que pueda estimar un rango razonable de posibles costos sino hasta que los estudios mencionados hayan avanzado sustancialmente y, por lo tanto, no le es posible revelar un rango de costos que tenga sentido.

Operaciones mexicanas: Las operaciones de la Compañía están sujetas a las leyes mexicanas vigentes sobre medio ambiente, tanto municipales como estatales y federales, a sus normas técnicas oficiales y a sus reglamentos de protección del medio ambiente, incluyendo las normas sobre suministro de agua, calidad del agua, calidad del aire, niveles de ruido, y desechos sólidos y peligrosos.

La principal legislación aplicable a las operaciones mexicanas de la Compañía es la Ley General del Equilibrio Ecológico y la Protección al Ambiente (la “Ley General”), y la Procuraduría Federal de Protección al Ambiente (“PROFEPA”) es la encargada de hacerla cumplir. La PROFEPA fiscaliza el cumplimiento de la legislación ambiental e impone el cumplimiento de las leyes, reglamentos y normas técnicas oficiales sobre medio ambiente. También puede iniciar procesos administrativos contra las compañías que violan las leyes ambientales, que en los casos más extremos pueden provocar el cierre temporal o permanente de las instalaciones infractoras, la revocación de las licencias de operación y/u otras sanciones o multas.

En 2011, se modificó la Ley General, dando a un individuo o entidad la facultad de impugnar actos administrativos, incluyendo autorizaciones ambientales, permisos o concesiones otorgadas, sin la necesidad de demostrar la existencia concreta del daño al medio ambiente, siempre y cuando se pueda argumentar que se puede causar el daño. Además, en 2011 se promulgaron las reformas al Código Federal de Procedimientos Civiles (“CFPC”). Estas reformas establecen tres categorías de acciones colectivas, lo que significará que será suficiente que 30 o más personas reclamen por daños al medio ambiente, protección al consumidor, servicios financieros y competencia económica, para considerar que hay un interés legítimo para procurar, mediante un proceso civil, la restitución o compensación económica o la suspensión de las actividades de las que se deriva el presunto daño. Las modificaciones al CFPC podrían resultar en mayores demandas que busquen remediaciones, incluyendo la suspensión de las actividades presuntamente dañinas.

En 2013, se promulgó la Ley Federal de Responsabilidad Ambiental. La ley establece lineamientos generales para que las acciones sean consideradas una causa probable de daño ambiental. Si ocurriera una posible determinación sobre daños, se deben tomar acciones de limpieza y remediación ambiental para restaurar el medio ambiente a su condición pre-existente. Según esta ley, si la restauración no es posible, se deben proporcionar medidas de compensación. Se pueden imputar cargos penales y multas monetarias en virtud de esta ley.

Derrame accidental de 2014 en la mina Buenavista: En 2014, se produjo un derrame accidental de aproximadamente 40,000 metros cúbicos de solución de sulfato de cobre en una poza de lixiviación de la mina Buenavista. Esta solución llegó al río Bacanuchi y al río

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Sonora. La Compañía tomó acciones inmediatas para contener el derrame y para cumplir con todos los requisitos legales necesarios. La Compañía contrató a contratistas, entre ellos a especialistas ambientales, y asignó más de 1,200 de sus propios trabajadores para la limpieza del río. Además, la Compañía desarrolló un programa de servicios para dar asistencia a los residentes de la región del río Sonora.

• Procedimientos administrativos: La Comisión Nacional del Agua, la Comisión Federal para la Protección de Riesgos Sanitarios y la PROFEPA iniciaron procesos administrativos con respecto al derrame para determinar los posibles daños al medio ambiente y a la salud. El 15 de septiembre de 2014, la Compañía suscribió un acuerdo administrativo con la PROFEPA, el cual establece la presentación de un plan de acción de remediación a la Secretaría de Medio Ambiente y Recursos Naturales (“SEMARNAT”). El programa de remediación general presentado a la SEMARNAT fue aprobado el 6 de enero de 2015.

La Compañía también creó un fideicomiso con un banco mexicano de desarrollo, actuando como Fideicomisario que apoye las acciones de remediación ambiental relacionadas con el derrame, cumplir con el plan de acción, y compensar a las personas que han sido afectadas negativamente por el derrame. La Compañía comprometió hasta dos mil millones de pesos mexicanos (aproximadamente $150 millones). Para garantizar el uso correcto de los fondos, se creó un comité técnico para el fideicomiso con representantes del gobierno federal, de la Compañía, y especialistas asesorados por un equipo de peritos en materia ambiental. Junto con el acuerdo administrativo suscrito con el PROFEPA, el fideicomiso sirvió como un mecanismo alternativo para la resolución de controversias y mitigar así los riesgos judiciales públicos y privados.

El 1 de diciembre de 2016, el SEMARNAT emitió su resolución final, la cual estableció que todas las acciones de remediación contenidas en el plan de remediación habían sido cumplidas, y que todos los requerimientos habían sido cumplidos, excepto las actividades de monitoreo biológico en el río Sonora, las cuales continuarán hasta el primer semestre de 2019 de conformidad con dicho plan. El 26 de enero de 2017, la PROFEPA emitió su resolución final, mediante la cual declaró que todas las acciones de mitigación estaban concluidas y que la investigación quedaba cerrada. Se sigue de lo anterior que la Compañía ha obtenido todas las resoluciones formales necesarias del SEMARNAT y de la PROFEPA. El 7 de febrero de 2017, la Compañía cerró el fideicomiso. Como resultado, se acreditó a ingresos la provisión excedente de $10.2 millones en el primer trimestre de 2017. El gasto total registrado por este accidente en 2014 y 2015 fue de $136.4 millones. Por lo tanto, los asuntos de remediación levantados por el SEMARNAT y la PROFEPA han sido atendidos.

• Otros procedimientos: El 19 de agosto de 2014 la PROFEPA, como parte del proceso administrativo iniciado después del derrame, anunció la presentación de una denuncia penal contra Buenavista del Cobre S.A. de C.V. (“BVC”), una subsidiaria de la Compañía, con el fin de determinar quiénes son los responsables de los daños ambientales. La Compañía se está defendiendo enérgicamente contra esta denuncia. Al 31 de diciembre de 2017, este caso sigue pendiente de resolución.

Durante la primera mitad de 2015, hubo seis demandas judiciales de acción colectiva ante tribunales federales en Ciudad de México y Sonora contra dos subsidiarias de la

Compañía, las cuales solicitan compensación económica, así como actividades de limpieza y remediación, con el fin de restaurar el medio ambiente a sus condiciones originales. Dos de las demandas de acción colectiva han sido desestimadas por el tribunal. Los demandantes en los cuatros juicios restantes son: Acciones Colectivas de Sinaloa, A.C., que estableció dos acciones colectivas, Defensa Colectiva A.C., y Ana Luisa Salazar Medina y otros, la cual ha sido oficialmente admitida como acción colectiva. Los demás demandantes han solicitado medidas cautelares sobre la construcción de instalaciones para el monitoreo de servicios de salud pública y sobre la prohibición del cierre del Fideicomiso Río Sonora. Al 31 de diciembre de 2017, estos casos siguen pendientes de resolución.

Similarmente, durante 2015, hubo ocho demandas de acción colectiva contra BVC ante los tribunales estatales de Sonora, las cuales solicitan compensación por daños y perjuicios por supuestas lesiones y por daños morales ocasionados por el derrame. Los demandantes en estas acciones judiciales ante tribunales estatales son: José Vicente Arriola Núñez y otros; Santana Ruiz Molina y otros; Andrés Nogales Romero y otros; Teodoro Javier Robles y otros; Gildardo Vásquez Carvajal y otros; Rafael Noriega Souffle y otros; Grupo Banamichi Unido de Sonora El Dorado, S.C. de R.L. de C.V; y Marcelino Mercado Cruz. En 2016, otros tres juicios civiles que alegan daños y perjuicios similares, fueron iniciados por Juan Melquicedec Lebaron; Blanca Lidia Valenzuela Rivera y otros, y Ramona Franco Quijada y otros. En 2017, BVC fue notificada de treinta y tres demandas civiles adicionales, las cuales alegan daños y perjuicios similares. Los juicios fueron entablados por Francisco Javier Molina Peralta y otros; Anacleto Cohen Machini y otros; Francisco Rafael Álvarez Ruiz y otros; José Alberto Martínez Bracamonte y otros; Gloria del Carmen Ramírez Duarte y otros; Flor Margarita Sabori y otros; Blanca Esthela Ruiz Toledo y otros; Julio Alfonso Corral Domínguez y otros; Maria Eduwiges Bracamonte Villa y otros; Francisca Márquez Domínguez y otros; José Juan Romo Bravo y otros; José Alfredo García Leyva y otros; Gloria Irma Domínguez Pérez y otros; Maria del Refugio Romero y otros; Miguel Rivas Medina y otros; Yolanda Valenzuela Garrobo y otros; Maria Elena García Leyva y otros; Manuel Alfonso Ortiz Valenzuela y otros; Francisco Alberto Arvayo Romero y otros; Maria del Carmen Villanueva López y otros; Manuel Martín García Salazar; Miguel García Argüelles y otros; Dora Elena Rodríguez Ochoa y otros; Honora Eduwiges Ortiz Rodríguez y otros; Francisco José Martínez López y otros; Maria Eduwiges López Bustamente; Rodolfo Barrón Villa y otros; José Carlos Martínez Fernández y otros; María de los Ángeles y otros; Luz Mercedes Cruz y otros; Juan Pedro Montaño y otros; y Juana Irma Alday Villa. Al 31 de diciembre de 2017, estos casos siguen pendientes de resolución.

Durante 2015, se interpusieron cuatro juicios de amparo ante Tribunales Federales contra diversas autoridades y contra una subsidiaria de la Compañía, alegando (i) la presunta inexistencia de un programa de gestión de residuos aprobado por el SEMARNAT; (ii) la presunta inexistencia de un plan de remediación aprobado por el SEMARNAT para al derrame de agosto de 2014; (iii) la presunta inexistencia de aprobación comunitaria de las autorizaciones de impacto ambiental otorgadas por el SEMARNAT a una subsidiaria de la Compañía; y (iv) la presunta inactividad de las autoridad con respecto al derrame de agosto de 2014. Los demandantes en esos juicios son: Francisca García Enríquez y otros, que entabló dos demandas judiciales, Francisco Ramón Miranda y otros, y Jesús

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David López Peralta y otros. Durante el tercer trimestre de 2016, otras cuatro acciones constitucionales alegando los mismos daños y perjuicios, fueron entabladas por Mario Alberto Salcido y otros; Maria Elena Heredia Bustamante y otros; Martín Eligio Ortiz Gámez y otros; y Maria de los Ángeles Enríquez Bacame y otros. Durante el tercer trimestre de 2017, BVC fue notificada de otra acción constitucional entablada por Francisca García Enríquez y otros. Al 31 de diciembre de 2017, estos casos siguen pendientes de resolución.

Actualmente no es posible determinar la magnitud de las compensaciones por daños y perjuicios solicitadas en estas demandas judiciales estatales y federales, pero la Compañía considera que no tienen fundamento. Por consiguiente, la Compañía se está defendiendo enérgicamente contra ellas. No obstante, la Compañía considera que ninguno de los procesos legales entablados a raíz del derrame tendría un efecto material en su situación financiera ni en sus resultados de operación, ni individual ni colectivamente.

La Compañía considera que todas sus operaciones en Perú y México cumplen cabalmente con las leyes y reglamentos vigentes en materia de medioambiente, minería y otros.

La Compañía también considera que seguir cumpliendo con las leyes ambientales de México y Perú no tendrá un efecto material adverso en las operaciones, propiedades, resultados de operación, situación financiera, o perspectivas de la Compañía, ni que pueda ocasionar inversiones de capital importantes.

Juicios:

Las Concesiones Mineras “Virgen María” del Proyecto Minero Tía María

El proyecto Tía María incluye varias concesiones mineras, que totalizan 32,989.64 hectáreas. Una de las concesiones es la concesión minera “Virgen María” tiene en total 943.72 hectáreas, o 2.9% del total de concesiones mineras.

Con relación a las concesiones mineras “Virgen María”, en agosto de 2009 los ex accionistas de Exploraciones de Concesiones Metálicas S.A.C. (“Excomet”) entablaron un juicio contra la Sucursal de SCC. Los demandantes alegan que la adquisición de las acciones de Excomet por parte de la Sucursal es nula porque el precio de compra de $2 millones que la Sucursal pagó por dichas acciones no fue negociado de manera justa por los demandantes y la Sucursal. En 2005, la Sucursal adquirió las acciones de Excomet después de negociaciones prolongadas con los demandantes y después de que los demandantes, que eran todos los accionistas de Excomet, aprobaran la transacción en una asamblea general de accionistas. Excomet era entonces el propietario de la concesión minera “Virgen María”. En octubre de 2011, el juzgado civil desestimó el caso argumentando que el periodo para interponer la demanda ya había prescrito. Tras la apelación presentada por los demandantes, la Corte Superior revocó la resolución del juzgado de primera instancia, y devolvió lo actuado al juzgado de primera instancia para que realice más diligencias. En agosto de 2015, el juzgado de primera instancia desestimó el caso fundamentando su decisión en que los demandantes no habían probado el supuesto carácter injusto de las negociaciones. Los demandantes han apelado esta decisión ante la Corte Superior. En septiembre de 2016, la Corte Superior ratificó la resolución del juzgado de primera instancia y los demandantes presentaron una apelación extraordinaria con el fin de que el caso sea revisado por la Corte Suprema. En junio de 2017,

la Corte Suprema desestimó la apelación extraordinaria interpuesta por los demandantes. Por lo tanto, el juicio terminó favorablemente para la Compañía.

El Proyecto Minero Tía Maria

Hay cuatro demandas judiciales contra la Sucursal Peruana de la Compañía relacionadas con el proyecto Tía María. Los juicios buscan (i) declarar nula y sin efecto la resolución que aprobó la evaluación de impacto ambiental del proyecto; (ii) la cancelación del proyecto y el retiro de actividades mineras en el área, y (iii) declarar nula y sin efecto la aplicación de la concesión minera del proyecto Tía María. Las demandas judiciales fueron presentadas por los Sres. Jorge Isaac del Carpio Lazo (presentada el 22 de mayo de 2015), Ernesto Mendoza Padilla (presentada el 26 de mayo de 2015), Juan Alberto Guillen López (presentada el 18 de junio de 2015), y Nicolás Belfiore Nicolini (presentada el 13 de noviembre de 2015).

El caso Del Carpio Lazio fue desestimado por el juzgado de primera instancia el 14 de noviembre de 2016. El demandante interpuso una apelación ante la Corte Superior el 3 de enero de 2017. El 9 de enero de 2018, los abogados de ambas partes presentaron sus posiciones ante la Corte de Apelaciones. Al 20 de febrero de 2018, el caso está pendiente de resolución.

El caso Mendoza Padilla fue desestimado por el juzgado de primera instancia el 8 de julio de 2015. Esta resolución fue ratificada por la Corte Superior el 14 de junio de 2016. El 12 de julio de 2016 el caso fue apelado ante el Tribunal Constitucional. Al 31 de diciembre de 2017, el caso sigue pendiente de resolución y sin nuevos acontecimientos.

El caso Guillén López está actualmente en el juzgado de primera instancia. Al 31 de diciembre de 2017, el caso sigue pendiente de resolución y sin nuevos acontecimientos.

En el caso Belfiore Nicolini, la corte resolvió parcialmente a favor del demandante. Sin embargo, la Compañía interpuso una apelación impugnando dicha resolución. Al 20 de febrero de 2018, el caso se envió a la Corte de Apelaciones para su revisión.

La Compañía sostiene que estas demandas carecen de fundamentos y se está defendiendo enérgicamente contra ellas. En este momento la Gerencia no puede estimar razonablemente el posible monto de la contingencia para estos casos.

Proyecto Especial Regional Pasto Grande (el "Proyecto Pasto Grande")

En 2012, el Proyecto Pasto Grande, una entidad del Gobierno Regional de Moquegua, entabló una demanda contra la Sucursal Peruana de SCC alegando derechos de propiedad sobre cierta área usada por la Sucursal Peruana, y que pretende la demolición de la represa de relaves donde la Sucursal Peruana de SCC deposita sus relaves provenientes de Toquepala y Cuajone desde 1995. Tras una moción presentada por la Sucursal Peruana, el juzgado de primera instancia incluyó al MINEM como parte demandada en este juicio. El MINEM ha respondido la demanda y ha refutado la validez de la pretensión. Al 31 de diciembre de 2017, el caso sigue pendiente de resolución y sin nuevos acontecimientos. La Sucursal Peruana de SCC sostiene que esta demanda no tiene fundamentos y está defendiéndose enérgicamente contra ella. En este momento la Gerencia no puede estimar razonablemente el monto de esta contingencia.

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Carla Lacey y Barbara Siegfried, a nombre propio y de los demás accionistas de Southern Copper Corporation que se encuentren en una situación similar, y de manera derivada, a nombre de Southern Copper Corporation.

En febrero de 2016, la Compañía y sus Directores fueron notificados sobre un pretendido juicio derivado de acción colectiva ante el Tribunal de Equidad de Delaware, acción relacionada con la capitalización en 2012 del 99.999% de MGE por Controladora de Infraestructura Energética de México, S.A. de C.V., una subsidiaria indirecta de Grupo México (la “Capitalización de CIEM”), con la suscripción por parte de la Compañía de un contrato de compra de energía con MGE en 2012 (el “Contrato de Compra de Energía a MGE”), y con la reestructuración en 2012 de un préstamo otorgado por las Operaciones Mexicanas de la Compañía a MGE para la construcción de dos plantas generadoras para suministrar energía a las operaciones mexicanas de la Compañía (la “Reestructuración del Préstamo a MGE”). La demanda alega haber sido interpuesta a nombre de la Compañía y de sus accionistas comunes. El demandante alega, entre otras cosas, que la Capitalización de CIEM, el Contrato de Compra de Energía a MGE, y la Reestructuración del Préstamo a MGE fueron el resultado de violaciones a sus obligaciones fiduciarias y a los estatutos de la Compañía. La Compañía ha presentado una respuesta negando estos alegatos y actualmente está en la etapa de presentación de evidencia.

Asuntos laborales:

Operaciones peruanas: Al 31 de diciembre de 2017, el 69% de los 4,628 trabajadores peruanos de la Compañía estaban sindicalizados. Actualmente hay seis sindicatos distintos: un sindicato grande y cinco sindicatos de menor tamaño. En el primer trimestre de 2016, la Compañía suscribió contratos de tres años con cinco sindicatos. Estos convenios incluyeron, entre otras cosas, un aumento anual de salarios del 5% para cada uno de los tres años.

En abril de 2017, el sindicato unificado de trabajadores de SPCC y uno de los sindicatos de Toquepala comenzaron una huelga, demandando una revisión de ciertos beneficios de salud y de repartición de utilidades. La huelga terminó después de 12 días. Los mismos sindicatos comenzaron huelgas ilegales en julio y noviembre de 2017 que duraron cinco y 21 días, respectivamente. La Compañía estima que la pérdida en la producción de cobre resultante de las huelgas de 2017 no fue significativa y que sus contratos de ventas no fueron afectados.

Operaciones mexicanas: En años recientes, las operaciones mexicanas han experimentado una mejora positiva en su ambiente laboral, pues sus trabajadores optaron por cambiar su afiliación del Sindicato Nacional de Trabajadores Mineros, Metalúrgicos y Similares de la República Mexicana (o “Sindicato Nacional Minero”) a otros sindicatos menos politizados.

Sin embargo, los trabajadores de las minas mexicanas de San Martín y Taxco, aún siguen bajo el Sindicato Nacional Minero y están en huelga desde julio de 2007. El 10 de diciembre de 2009 un tribunal federal ratificó la legalidad de la huelga en San Martín. El 27 de enero de 2011, con el fin de recuperar el control de la mina San Martín y reanudar operaciones, la Compañía presentó una solicitud ante el tribunal para que, entre otras cosas, defina el pago por cese para cada trabajador sindicalizado. El tribunal desestimó la solicitud argumentando que, según la ley federal de trabajo, solo al sindicato le correspondía legítimamente presentar

tal solicitud. La Compañía apeló, y el 13 de mayo de 2011 el juzgado federal mexicano aceptó la solicitud. En julio de 2011, el Sindicato Nacional Minero apeló la decisión favorable del juzgado ante la Corte Suprema. El 7 de noviembre de 2012, la Corte de Suprema ratificó la decisión del tribunal federal. La Compañía entabló un nuevo juicio ante el tribunal laboral en virtud de la resolución de la Corte Suprema, que reconoció el derecho del tribunal laboral para definir la responsabilidad por la huelga y la indemnización por cese de cada trabajador sindicalizado. El efecto de una decisión favorable del tribunal laboral en este nuevo proceso sería poner fin a la prolongada huelga en San Martín. Al 31 de diciembre de 2017, el caso sigue pendiente de resolución y sin nuevos acontecimientos.

En el caso de la mina Taxco, después de que los trabajadores se negaran a permitir la exploración de nuevas reservas, la Compañía inició un juicio que busca rescindir su relación laboral con los trabajadores de la mina (incluyendo el respectivo convenio colectivo). El 1 de septiembre de 2010, el tribunal laboral federal emitió una resolución que aprobó la rescisión del convenio colectivo y todos los contratos de trabajo individuales de los trabajadores afiliados al Sindicato Minero Mexicano en la mina Taxco. El sindicato minero apeló la decisión del tribunal laboral ante un tribunal federal. En septiembre de 2011, el tribunal federal aceptó la apelación del sindicato y devolvió lo actuado al tribunal federal laboral para su reconsideración. Después de varios procesos legales, el 25 de enero de 2013 la Compañía inició un nuevo proceso ante el tribunal laboral. El 16 de junio de 2014, el tribunal laboral denegó la petición de la Compañía. La resolución emitida por el tribunal laboral fue impugnada por la Compañía ante un tribunal federal. En agosto de 2015, la Corte Suprema resolvió declarar su competencia jurisdiccional sobre el caso y dictar sentencia directamente. Al 31 de diciembre de 2017, el caso sigue pendiente de resolución y sin nuevos acontecimientos.

Se espera que las operaciones en estas minas sigan suspendidas hasta que se resuelvan estos problemas laborales. En vista de estas huelgas prolongadas, la Compañía ha revisado el valor en libros de las minas San Martín y Taxco para determinar si hay deterioro de valor. La Compañía concluyó que hay un deterioro de valor no material de los activos ubicados en estas minas.

Otros asuntos legales:

La Compañía es parte en varios otros juicios relacionados con sus operaciones, pero no cree que las resoluciones judiciales que le sean adversas en cualquiera de ellos, ya sea en forma individual o conjunta, tendrán un efecto material en su posición financiera ni en sus resultados de operación.

Otros compromisos:

Operaciones Peruanas

Tía Maria:

El 1 de agosto de 2014, la Compañía obtuvo la aprobación final de la Evaluación de Impacto Ambiental (“EIA”) de Tía María. Sin embargo, la expedición del permiso de construcción del proyecto se ha retrasado debido a presiones de grupos antimineros. La Compañía continúa trabajando con grupos comunitarios con el fin de resolver temas pendientes relativos al proyecto. La Compañía está trabajando junto con el Gobierno Peruano para obtener la licencia de construcción para este proyecto ESDE greenfield de 120,000 toneladas de cobre por año. La Compañía espera que se emita la licencia en la primera mitad de 2018.

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El presupuesto del proyecto Tía María es de aproximadamente $1,400 millones, de los cuales ya se han invertido $353.9 millones hasta el 31 de diciembre de 2017. Cuando esté concluido, se espera que produzca 120,000 toneladas de cátodos de cobre al año. Este proyecto usará tecnología ESDE de última generación con los más altos estándares ambientales internacionales. Las plantas ESDE son las más inocuas para el medio ambiente que hay en la industria, pues no requieren un proceso de fundición y, en consecuencia, no hay ninguna emisión que se descargue hacia la atmósfera. El proyecto solo utilizará agua de mar, transportándola más de 25 kilómetros a 1,000 metros sobre el nivel del mar, e incluye una planta de desalinizadora que será construida a un costo de $95 millones. Por consiguiente, los recursos hídricos del río Tambo y los recursos hídricos de los pozos que hay en el área se usarán solamente para la agricultura y el consumo humano.

La Compañía espera que el proyecto genere 3,500 puestos de trabajo durante la fase de construcción. Cuando esté en operación, Tía María empleará directamente a 600 trabajadores e, indirectamente, proveerá empleos a otros 2,000. A lo largo de su vida útil esperada de veinte años, los servicios relacionados al proyecto crearán oportunidades significativas de negocios en la región Arequipa.

En vista del retraso de este proyecto, la Compañía continúa revisando el valor en libros de este activo para determinar si hay deterioro de valor. Si el proyecto Tía María no se concretara, la Compañía confía en que la mayoría de los equipos del proyecto se seguirán utilizando productivamente, mediante su reasignación a otras instalaciones mineras operadas por la Compañía. La Compañía cree que cualquier deterioro de valor que pudiera existir no será material.

Ampliación de la Concentradora de Toquepala:

En abril de 2015, el MINEM aprobó el permiso de construcción para el proyecto de ampliación de Toquepala. El presupuesto del proyecto es de $1,200 millones, de los cuales se han gastado $892.9 millones hasta el 31 de diciembre de 2017. Se espera que cuando este proyecto de ampliación esté concluido, la capacidad productiva anual aumentará en 100,000 toneladas de cobre y 3,100 toneladas de molibdeno. El proyecto ha alcanzado un avance de 87% y se espera que esté completado en el tercer trimestre de 2018.

Responsabilidad Social Corporativa:

La Compañía tiene una política de responsabilidad social corporativa de mantener y promocionar la continuidad de sus operaciones mineras y obtener los mejores resultados. El objetivo principal de esta política es integrar sus operaciones con las comunidades locales en las áreas de influencia de sus operaciones creando una relación positiva permanente con ellas con el fin de desarrollar condiciones sociales óptimas y promover el desarrollo sostenible del área. De acuerdo con ello, la Compañía ha hecho los siguientes compromisos:

Región Tacna: Con relación a la ampliación de la concentradora de Toquepala, la Compañía se ha comprometido a financiar diversos proyectos de de mejoras sociales y de infraestructura en las comunidades que colindan con Toquepala. El monto total comprometido para estos fines es de S/445.0 millones (aproximadamente $132 millones).

Región Moquegua: En la región Moquegua, la Compañía es parte de una “mesa de desarrollo” en la cual las autoridades municipales locales, los representantes comunales y la Compañía discuten las necesidades sociales y la manera en que la Compañía podría contribuir al desarrollo sostenible en la región. Como parte de esto, la mesa está discutiendo la creación de un Fondo de Desarrollo para la Región Moquegua, para el cual la Compañía ha ofrecido una contribución de S/700 millones (aproximadamente $209 millones). Si bien el monto final del fondo aún no ha quedado establecido, la Compañía se ha comprometido a contribuir con S/108.5 millones (aproximadamente $32 millones) por adelantado, el cual está siendo utilizado en un importante proyecto educativo y S/48.4 millones (aproximadamente $14 millones) para una planta de tratamiento de aguas residuales en Ilo, un malecón de contención marítima, y una planta de agua potable en El Algarrobal.

Además, la Compañía ha comprometido S/143.0 millones (aproximadamente $43 millones) para la construcción de cinco proyectos de infraestructura en la región Moquegua bajo el programa de “obras por impuestos”, el cual le permite a la Compañía usar estos montos como un pago adelantado de impuestos.

Estos compromisos están sujetos a la continuidad de las respectivas operaciones mineras y, como tales, no son considerados obligaciones presentes de la Compañía. Por lo tanto, la Compañía no ha registrado un pasivo en sus estados financieros consolidados.

Contratos de compra de energía

• Electroperú S.A.: En junio de 2014, la Compañía firmó un contrato de compra de energía por 120 megavatios (“MW”) con la compañía estatal de energía eléctrica Electroperú S.A., en virtud del cual Electroperú S.A. inició el suministro de energía para las operaciones peruanas por veinte años a apartir del 17 de abril de 2017.

• Kallpa Generacion S.A. (“Kallpa”): En julio de 2014, la Compañía firmó un contrato de compra de energía por 120 MW con Kallpa, una compañía energética privada israelí, en virtud del cual Kallpa comenzó a suministrar energía para las operaciones peruanas durante diez años desde el 17 de abril de 2017 hasta el 30 de abril de 2027. En mayo de 2016, la Compañía suscribió otro contrato de compra de energía por un máximo de 80 MW con Kallpa, según el cual Kallpa suministrará energía a las operaciones peruanas correspondientes a la ampliación de Toquepala y otros proyectos menores durante 10 años, desde el 1 de mayo de 2017 hasta diez años después de la operación comercial de la Ampliación de Toquepala o hasta el 30 de abril de 2029, lo que ocurra primero. El 16 de agosto de 2017, Kallpa se fusionó con Cerro del Águila S.A. (otra compañía generadora de energía que pertenece al mismo grupo económico); el nombre de la entidad fusionada sigue siendo Kallpa Generación S.A. y ninguno de los dos contratos de compra de energía suscritos con Kallpa se han visto afectados por dicha fusión.

Operaciones mexicanas

Contratos de compra de energía:

• MGE: En 2012, la Compañía suscribió un contrato de compra de energía con MGE, una subsidiaria directa de Grupo México, para suministrar energía a algunas de las operaciones mexicanas de la Compañía hasta el 2032. Para mayor información, por favor véase la Nota 16 “Transacciones con partes relacionadas”.

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• Eólica El Retiro, S.A.P.I. de C.V. En 2013, la Compañía suscribió un contrato de compra de energía con Eólica El Retiro, S.A.P.I. de C.V., una productora de energía eólica que es una subsidiaria indirecta de Grupo México, para suministrar energía a algunas de las operaciones mexicanas de la Compañía. Para mayor información, por favor véase la Nota 16 “Transacciones con partes relacionadas”.

Por favor remítase a “Obligaciones Contractuales” en el Ítem 7 “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y los Resultados de Operación”, donde se da un valor estimado de las obligaciones contractuales de la Compañía.

Compromiso para Proyectos de Capital: Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía ha comprometido aproximadamente $1,409.3 millones para el desarrollo de sus proyectos de inversión de capital.

Contingencias tributarias:

Las contingencias tributarias se determinan de conformidad con la codificación ASC 740-10-50-15 Posición Fiscal Incierta (véase la Nota 7 “Impuesto a la renta”).

2017 2016 Acciones comunes de Southern CopperSaldo al 1 de enero $2,769.0 $2,697.6Compra de acciones - 71.7Usadas con fines corporativos (0.3) (0.3) Saldo al 31 de diciembre 2,768.7 2,769.0

Acciones comunes de la Compañía Matriz (Grupo México) Saldo al 1 de enero 218.6 211.3Otra actividad, incluyendo dividendos, intereses, y efectosde conversión monetaria 13.8 7.3 Saldo al 31 de diciembre 232.4 218.6 Saldo de acciones de tesorería al 31 de diciembre $3.001.1 $2,987.6

Acciones comunes de SCC en tesorería:

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, las acciones de tesorería eran 111,567,617 y 111,579,617 acciones comunes de SCC, con un costo de $2,768.7 millones y $2,769.0 millones, respectivamente. Las acciones comunes de SCC tenidas en tesorería se usan para los planes de compensación con acciones para Directores y están disponibles para fines corporativos generales.

Programa de recompra de acciones de SCC:

En 2008, el Directorio de la Compañía autorizó un programa de

recompra de acciones por $500 millones, monto que el Directorio ha ido aumentando desde entonces y actualmente el monto autorizado es de $3,000 millones. La siguiente tabla muestra las acciones comunes que la Compañía compró de conformidad con este programa. Estas acciones están disponibles para fines corporativos generales. La Compañía puede comprar acciones comunes adicionales de tiempo en tiempo, en base a las condiciones de mercado y otros factores. Este programa de recompra no tiene fecha de expiración y puede ser modificado o descontinuado en cualquier momento.

NOTA 13– PATRIMONIO:

Acciones en Tesorería:

La actividad de las acciones de tesorería en los años 2017 y 2016 fue como sigue (en millones):

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Plan de Adjudicación de Acciones para Directores:

La Compañía estableció un plan de compensación con entrega de acciones a ciertos directores que no reciben compensación como empleados de la Compañía. Bajo este plan, los participantes recibirán 1,200 acciones comunes tras ser elegidos y, a partir de entonces, 1,200 acciones adicionales después de cada asamblea anual de accionistas. Se han reservado 600,000 acciones comunes de Southern Copper para este plan. El Directorio de la Compañía y los accionistas aprobaron la prórroga de un año del Plan, hasta el 29 de enero de 2018. El valor razonable de la compensación se mide

cada año en la fecha de adjudicación. En 2017 y 2016 el gasto por compensaciones con acciones bajo este plan fue de $0.4 millones y $0.3 millones, respectivamente.

El plan expiró de conformidad con sus propios términos el 29 de enero de 2018. Se está presentando una prórroga de 5 años al plan para que los accionistas de la Compañía lo aprueben en la Junta Anual de Accionistas de 2018.

La actividad de este plan en los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016 fue como sigue:

Acciones comunes de la Compañía Matriz:

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, había en tesorería 108,450,672 y 115,667,784 acciones comunes de Grupo México, respectivamente.

Plan de Compra de Acciones para Empleados:

Plan de 2010: Durante 2010, la Compañía ofreció a empleados elegibles un plan de compra de acciones a través de un fideicomiso

que adquiere acciones serie B de Grupo México para venderlas a sus empleados, a los empleados de las subsidiarias, y a los de ciertas compañías afiliadas. El precio de compra se estableció en 26.51 pesos mexicanos (aproximadamente $1.28) para la suscripción inicial. Cada dos años los empleados pudieron adquirir la titularidad del 50% de las acciones pagadas en los dos años anteriores. Los empleados pagaron las acciones compradas mediante deducciones mensuales por planilla durante el periodo de ocho años del plan. Al final del periodo de ocho años, la Compañía entregó al participante una bonificación de una acción por cada diez acciones compradas por dicho empleado.

No ha habido actividad en el programa de recompra de acciones de SCC desde el tercer trimestre de 2016.

Como resultado de la recompra de las acciones comunes de SCC, la propiedad directa e indirecta de Grupo México era 88.9% al 31 de diciembre de 2017 y 2016.

2017 2016 Total acciones de SCC reservadas para el plan 600,000 600,000 Total acciones adjudicadas al 1 de enero (334,800) (322,800) Adjudicadas en el periodo (12,000) (12,000) Total acciones adjudicadas al 31 de diciembre (346,800) (334,800) Acciones reservadas restantes 253,200 265,200

Periodo Número Total de Acciones Compradas

Precio Prome-dio Pagado por

Acción

Número Total de Acciones Compradas

como Parte del Plan Anunciado Públicamente

Número máximo de acciones

que aun pueden ser compradas bajo el plan @

$47.45(1)

Costo total(millones de $)

Del Al

2008 2012 46,914,486 $18.72 46,914,486 878.12013: 10,245,000 27.47 57,159,486 281.42014: 22,711,428 30.06 79,870,914 682.82015: 36,689,052 27.38 116,559,966 1,004.42016: 2,937,801 24.42 119,497,767 71.7

Total compras 119,497,767 $24.42 1,720,408 $2,918.4

________________(1) Precio de cierre de las acciones comunes de SCC en la Bolsa de Valores de Nueva York el 31 de diciembre de 2017.

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Los participantes tenían derecho a recibir dividendos en efectivo por los dividendos pagados por Grupo México por todas las acciones que fueron compradas y pagadas completamente y que fueron pagadas por el empleado a la fecha del pago de dividendos. Si el participante sólo había pagado parcialmente las acciones, se usaron los dividendos a los que tiene derecho para reducir el saldo adeudado por las acciones compradas.

En caso que el empleado renuncie o sea cesado de manera voluntaria o involuntaria, la Compañía le pagó por las acciones completamente pagadas el precio de venta razonable de mercado a la fecha de renuncia o cese, neto de costos e impuestos. Si el valor razonable de venta de mercado de las acciones era mayor que el precio de

2017 2016 2015 Gasto por compensaciones con acciones $ 0.6 $ 0.6 $ 0.6Gasto no reconocido por compensaciones $ 0.2 $ 0.8 $ 1.4

Valor Razonable Unitario Acciones a la Fecha de Adjudicación (Promedio Ponderado) Acciones en circulación al 1 de enero de 2017 1,401,096 $2.05 Adjudicadas - - Ejercidas (7,433) 2.05 Castigadas - -Acciones en circulación al 31 de diciembre de 2017 1,393,663 $2.05 Acciones en circulación al 1 de enero de 2016 2,227,582 $2.05 Adjudicadas - - Ejercidas (826,486) 2.05 Castigadas - -Acciones en circulación al 31 de diciembre de 2016 1,401,096 $2.05

El plan terminó el 29 de enero de 2018.

La siguiente tabla muestra la actividad de adjudicaciones del Plan de Compra de Acciones para Empleados de 2010 para los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016:

Plan de 2015: En enero de 2015, la Compañía ofreció a empleados elegibles un nuevo plan de compra de acciones (el “Nuevo Plan de Compra de Acciones para Empleados”) a través de un fideicomiso que adquiere acciones serie B de Grupo México para venderlas a sus empleados, y a los empleados de subsidiarias, y a los de ciertas compañías afiliadas. El precio de compra se estableció en 38.44 pesos mexicanos (aproximadamente $1.86) para la suscripción inicial, la cual expira en enero de 2023. Cada dos años los empleados podrán adquirir la titularidad del 50% de las acciones pagadas en los dos años anteriores. Los empleados pagarán las acciones compradas mediante deducciones mensuales por planilla durante el periodo de ocho años del plan. Al final del periodo de ocho años, la Compañía entregará al participante una bonificación de una acción por cada 10 acciones compradas por dicho empleado. Cualquier suscripción futura será al precio de mercado promedio de la fecha de adquisición o de la fecha de adjudicación.

compra, la Compañía aplicó una deducción sobre el importe a pagar al empleado de acuerdo con un cronograma decreciente especificado en el plan:

En caso de jubilación o fallecimiento del empleado, la Compañía pagó al comprador, o a su beneficiario legal, el valor de venta de mercado de las acciones efectivamente pagadas vigente en la fecha de jubilación o fallecimiento, neto de costos e impuestos.

El gasto en compensaciones con acciones para los años terminados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, y el saldo restante del gasto no reconocido en compensaciones bajo este plan fue como sigue (en millones):

Si Grupo México pagase dividendos sobre las acciones durante dicho periodo de ocho años, los participantes tendrán derecho a recibir los dividendos en efectivo que corresponda a todas las acciones compradas y completamente pagadas a la fecha en que se paguen los dividendos. Si el participante sólo ha pagado parcialmente las acciones, se usarán los dividendos a los que tiene derecho para reducir el saldo adeudado por las acciones compradas.

En caso que el empleado renuncie o sea cesado de manera voluntaria o involuntaria, la Compañía le pagará por las acciones completamente pagadas el precio de venta razonable de mercado a la fecha de renuncia, neto de costos e impuestos. Si el valor razonable de venta de mercado de las acciones es mayor que el precio de compra, la Compañía aplicará una deducción sobre el importe a pagar al empleado de acuerdo con un cronograma decreciente especificado en el plan.

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En caso de jubilación o fallecimiento del empleado, la Compañía pagará al comprador, o a su beneficiario legal, el valor de venta de mercado de las acciones efectivamente pagadas vigente en la fecha de jubilación o fallecimiento, neto de costos e impuestos.

Plan de Compra de Acciones para Ejecutivos:

Grupo México también ofrece un plan de compra de acciones para ciertos miembros de su gerencia ejecutiva y de la gerencia ejecutiva de sus subsidiarias y de ciertas compañías afiliadas. Bajo este plan, los participantes recibirán bonos de incentivo en efectivo a ser usados para comprar acciones de Grupo México, las cuales son depositadas en un fideicomiso.

Participación no controladora:

Para todos los años mostrados, en el estado de resultados consolidado la utilidad atribuible a la participación no controladora se basa en las utilidades de la Sucursal Peruana de la Compañía.

La participación no controladora de la Sucursal Peruana de la Compañía es por las acciones de inversión. Estas acciones se generaron por la legislación vigente en Perú desde la década de 1970 hasta 1991; dicha legislación estipulaba la participación de los trabajadores mineros en las utilidades de las empresas en las que trabajaban. Esta participación se dividía en acciones y en efectivo. Las acciones de inversión incluidas en la participación no controladora en los estados de situación financiera consolidados son las acciones que se distribuyen a los empleados de la Sucursal Peruana y que siguen en circulación.

En años anteriores, la Compañía adquirió algunas acciones de inversión peruanas a cambio de acciones comunes recientemente emitidas por la Compañía y mediante compras a valor de mercado. Estas adquisiciones fueron contabilizadas como compras de participación no controladora. El exceso pagado sobre el valor en libros fue consignado como activos intangibles y está siendo amortizado en base a la producción. Como resultado de estas adquisiciones, el resto de los tenedores de acciones de inversión tienen una participación del 0.71% en la Sucursal Peruana y tienen a una participación prorrateada en las distribuciones de efectivo que hace la Sucursal Peruana. Las acciones se registran como participación no controladora en los estados financieros de la Compañía.

NOTA 14 – MEDICIÓN AL VALOR RAZONABLE

El Subtema 820-10 “Medición y revelación a valor razonable - Generalidades” de la ASC establece una jerarquía de valores razonables que prioriza los criterios de las técnicas de evaluación usadas para medir el valor razonable. La jerarquía da la máxima prioridad a los precios no ajustados cotizados en mercados activos para activos o pasivos idénticos (mediciones de Nivel 1), y la mínima prioridad a los criterios no observables (mediciones de Nivel 3). Los tres niveles de jerarquía de valores razonables según el Subtema 820-10 se describen a continuación:

Valor Razonable Unitario Acciones a la Fecha de Adjudicación (Promedio Ponderado) Acciones en circulación al 1 de enero de 2017 2,540,223 $2.63Adjudicadas - -Ejercidas (247,103) $2.63Castigadas - -Acciones en circulación al 31 de diciembre de 2017 2,293,120 $2.63

Acciones en circulación al 1 de enero de 2016 2,656,386 $2.63Adjudicadas - -Ejercidas (116,163) $2.63Castigadas - -Acciones en circulación al 31 de diciembre de 2016 2,540,223 $2.63

2017 2016 2015 Gasto por compensaciones con acciones $ 0.6 $ 0.6 $ 0.4Gasto no reconocido por compensaciones $ 3.2 $ 3.8 $ 4.4

El gasto en compensaciones con acciones para los años terminado el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, y el gasto no reconocido en compensaciones bajo este plan fueron como sigue (en millones):

La siguiente tabla muestra la actividad de adjudicación de acciones de este plan para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016.

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Al 31 de diciembre de 2017 Al 31 de diciembre de 2016

Valor en Libros Valor Razonable Valor en Libros Valor Razonable

Pasivo:Deuda a largo plazo nivel 1 $ 5,208.4 $6,488.9 $5,903.0 $6,150.8Deuda a largo plazo nivel 2 748.7 806.1 51.2 61.2Total deuda a largo plazo $ 5,957.1 $ 7,295.0 $5,954.2 $6,212.0

Nivel 1 – Precios no ajustados cotizados en mercados activos que son accesibles a la fecha de medición, para activos o pasivos idénticos e irrestrictos.

Nivel 2 – Criterios directa o indirectamente observables, pero que no califican como criterios de Nivel 1 (por ejemplo, precios cotizados para activos o pasivos similares).

Nivel 3 – Precios o técnicas de valuación que requieren datos que son significativos para la medición a valor razonable pero no son observables (por ejemplo, sustentados por poca o nula actividad de mercado).

La deuda a largo plazo se registra al costo amortizado y su valor razonable estimado se basa en precios de mercado cotizados, clasificados como Nivel 1 en la jerarquía de valor razonable, excepto para los caso de los bonos Yankee (en 2016 y 2017) y las obligaciones con vencimientos en 2020 y 2022 (en 2017), los cuales se califican como Nivel 2 en la jerarquía de valor

razonable, pues se basan en un precio cotizado en un mercado que no está activo.

El valor razonable de los activos y pasivos que se miden al valor razonable de manera recurrente se calculó como sigue al 31 de diciembre de 2017 y 2016 (en millones):

Valor Razonable en la Fecha de Medición Usando: Valor Precios cotizados en Otros criterios Criterios Razonable mercados activos para observables significativos no al 31 de activos idénticos significativos observables diciembre Descripción de 2017 (Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3)

Activo: Inversiones a corto plazo:- Valores negociables $49.5 $49.5 - $-- Valores disponibles para venta: Bonos corporativos 0.1 - $0.1 -Valores garantizados con activos 0.5 - 0.5 -Valores garantizados con hipotecas 0.4 - 0.4 - Cuentas por cobrar: - Derivados implícitos – Noclasificados como coberturas: Ventas con precios provisionales: Cobre 184.6 184.6 - -Molibdeno 102.8 102.8 - -Total $337.9 $336.9 $1.0 $-

El valor en libros de ciertos instrumentos financieros, como efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar (excepto las asociadas a las ventas con precios provisionales), y cuentas por pagar, se aproxima al valor razonable debido a sus cortos vencimientos. En consecuencia, tales instrumentos financieros no se incluyen en la siguiente tabla, la cual presenta información sobre el valor en libros y el valor razonable estimado de otros instrumentos financieros que no fueron medidos al valor razonable en el estado de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2017 y al 31 de diciembre de 2016 (en millones):

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Las inversiones en valores negociables de corto plazo de la Compañía se clasifican como Nivel 1 debido a que son valorizadas usando los precios cotizados de los mismos valores, ya que consisten en bonos emitidos por compañías que cotizan en bolsa y son negociados públicamente. Las inversiones a corto plazo disponibles para la venta de la Compañía, se clasifican como de Nivel 2 porque son valorizadas usando precios cotizados para inversiones similares.

Las cuentas por cobrar de la Compañía correspondientes a las ventas con precios provisionales de cobre se valorizan usando precios de mercado cotizados en base al precio forward en las bolsas LME o COMEX. Dicho valor se clasifica dentro del Nivel 1 de la jerarquía de valores razonables. Los precios del molibdeno se establecen tomando como referencia la publicación Platt's Metals Week y se consideran de Nivel 1 en la jerarquía de valores razonables.

NOTA 15- CONCENTRACIÓN DE RIESGO:

La Compañía opera cuatro minas de cobre a tajo abierto, cinco minas subterráneas polimetálicas, dos fundiciones y ocho

refinerías en Perú y México y prácticamente todos sus activos están ubicados en estos países. No podemos asegurar que las operaciones y los activos de la Compañía sujetos a la jurisdicción de los gobiernos de Perú y México no se verán negativamente afectados por futuras acciones tomadas por estos gobiernos. Gran parte de los productos de la Compañía son exportados desde Perú y México a clientes en Estados Unidos, Europa, Asia y Sudamérica, principalmente.

Los instrumentos financieros que pueden exponer a la Compañía a una concentración de riesgos crediticios están conformados principalmente por efectivo y equivalentes de efectivo, inversiones a corto plazo y cuentas por cobrar comerciales. La Compañía invierte o mantiene dinero en efectivo disponible en varios bancos, principalmente en Estados Unidos, México, Europa y Perú, o en valores negociables de compañías con altas calificaciones. Como parte de su proceso de manejo de efectivo, la Compañía monitorea regularmente el prestigio crediticio relativo de dichas instituciones. Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía había invertido su efectivo y equivalentes de efectivo, y sus inversiones de corto plazo de la siguiente manera:

Valor Razonable en la Fecha de Medición Usando: Valor Precios cotizados en Otros criterios Criterios Razonable mercados activos para observables significativos no al 31 de activos idénticos significativos observables diciembre Descripción de 2016 (Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3)

Activo: Inversiones a corto plazo:- Valores negociables $49.2 $49.2 - $-- Valores de disponibles para venta: Bonos corporativos - - - -Valores garantizados con activos - - - -Valores garantizados con hipotecas 2.1 - $2.1 - Cuentas por cobrar: - Derivados implícitos – Noclasificados como coberturas: Ventas con precios provisionales: Cobre 203.8 203.8 - -Molibdeno 54.0 54.0 - -Total $309.1 $307.0 $2.1 $-

% en % del total % en una instituciónPaís millones efectivo (1) Del país Del total Estados Unidos $655.1 62.1% 19.2% 11.9%Suiza 319.5 30.3% 60.6% 18.3%Perú 23.5 2.2% 63.5% 1.4%México 57.2 5.4% 61.4% 3.3%Total efectivo e inversionesa corto plazo $1,055.3 100.0% ______________(1) El 94.9% del efectivo de la Compañía está en dólares de Estados Unidos.

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Durante el curso normal de sus operaciones, la Compañía otorga créditos a sus clientes. Aunque las cuentas por cobrar que resultan de estas transacciones no cuentan con garantía prendaria, la Compañía no ha tenido problemas serios para cobrar estas cuentas. La Compañía está expuesta a pérdidas por créditos en caso que las instituciones financieras con las que ha realizado transacciones de instrumentos derivados (swaps de commodities, de tipo de cambio de monedas y/o tasas de interés) no puedan pagar los

adeudos contraídos bajo los contratos de protección suscritos con ellos. Para minimizar el riesgo de dichas pérdidas, la Compañía sólo opera con instituciones financieras de alta calificación que cumplan ciertos requisitos. Asimismo, la Compañía periódicamente revisa la solvencia crediticia de estas instituciones para verificar que mantengan sus calificaciones. La Compañía no anticipa que las instituciones financieras incumplan con sus obligaciones.

Los clientes más grandes de la Compañía como porcentaje de las cuentas por cobrar y las ventas totales fueron los siguientes:

Al 31 de diciembre de 2017 2016 2015 Cuentas por cobrar comerciales al 31 de diciembre Los cinco clientes más grandes 28.4% 31.1% 32.4%El cliente más grande 8.2% 11.9% 10.9%

Total ventas anualesLos cinco clientes más grandes 25.1% 30.4% 28.0%El cliente más grande 8.8% 8.4% 7.7%

NOTA 16 – TRANSACCIONES ENTRE PARTES RELACIONADAS:

La Compañía ha realizado ciertas transacciones en el curso ordinario de su negocio con entidades que son sus accionistas controladores o sus afiliadas. Estas transacciones incluyen el arrendamiento de oficinas, servicios de transporte aéreo, servicios de construcción, y productos y servicios relacionados con la minería y refinación. La Compañía otorga préstamos a afiliadas y recibe préstamos de ellas para adquisiciones y otros fines corporativos. Estas transacciones financieras generan intereses y

están sujetas a la revisión y aprobación de la alta gerencia, al igual que todas las transacciones con partes relacionadas. Es política de la Compañía que el Comité de Auditoría del Directorio revise todas las transacciones con partes relacionadas. La Compañía tiene prohibido realizar o continuar una transacción material con una parte relacionada que no haya sido revisada y aprobada o ratificada por el Comité de Auditoría.

A continuación se muestran los saldos de cuentas por cobrar y cuentas por pagar a partes relacionadas (en millones):

Al 31 de diciembre de 2017 2016 Cuentas por cobrar a partes relacionadas, corrientes: Grupo México y afiliadas: México Generadora de Energía, S. de R.L. (“MGE”) $ 16.2 $ 10.2 Asarco LLC 4.1 5.5 Grupo México 2.8 4.5 Compañía Perforadora México S.A.P.I. de C.V. y afiliadas 1.4 1.3 México Proyectos y Desarrollos, S.A. de C.V. y afiliadas 1.1 1.5 Operadora de Generadoras de Energía México S.A. de C.V. - 0.1Relacionadas al grupo controlador: Operadora de Cinemas S.A. de C.V. 0.3 0.2 Boutique Bowling de México S.A. de C.V. 0.2 0.1 $ 26.1 $ 23.4

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Operaciones de compra y venta:

Grupo México y afiliadas:

La siguiente tabla resume las operaciones de compra y venta con Grupo México y sus afiliadas en 2017, 2016 y 2015 (en millones):

Grupo México, la compañía matriz y accionista mayoritario indirecto de la Compañía, y sus afiliadas, prestan diversos servicios a la Compañía. Estos se relacionan principalmente con servicios contables, legales, tributarios, financieros, de tesorería, recursos humanos, evaluación y cobertura de riesgos de precios, compras, abastecimiento y logística, ventas y servicios administrativos, y otros servicios de apoyo. La Compañía paga a Grupo México por estos servicios y espera continuar pagando por ellos en el futuro.

En 2017 la Compañía hizo donaciones por $1.9 millones a la Fundación Grupo México, una organización dedicada a promover

el desarrollo social y económico de las comunidades cercanas a las operaciones mexicanas de la Compañía.

Las operaciones mexicanas de la Compañía pagaron honorarios por los servicios de transporte prestados por Ferrocarril Mexicano, S.A. de C.V., por los servicios de construcción prestados por México Proyectos y Desarrollos, S.A. de C.V. y afiliadas, y por los servicios de perforación prestados por Compañía Perforadora México S.A.P.I. de C.V. Todas estas compañías son subsidiarias de Grupo México. Las operaciones mexicanas de la Compañía compraron chatarra y

Al 31 de diciembre de 2017 2016 2015 Operaciones de compraAsarco LLC $ 37.2 $ 30.3 $3 2.0Compañía Perforadora México S.A.P.I. de C.V. y afiliadas - 0.3 0.3Eólica El Retiro, S.A.P.I. de C.V. 3.3 2.0 6.6Ferrocarril Mexicano, S.A. de C.V. 43.5 42.7 27.3Grupo México 14.0 13.8 13.8México Proyectos y Desarrollos S.A. de C.V. y afiliadas 152.9 76.0 57.3MGE 223.7 233.8 143.3Total compras $ 474.6 $ 398.9 $ 280.6 Operaciones de ventaAsarco LLC $ 96.2 $ 37.1 $ 72.3Compañía Perforadora México S.A.P.I. de C.V. y afiliadas 0.2 0.6 0.6Grupo México 0.2 0.6 0.5México Proyectos y Desarrollos S.A. de C.V. y afiliadas - 0.4 0.8Operadora de Generadoras de Energía México S.A. de C.V. - 0.1 -MGE 101.0 95.9 81.7Total ventas $ 197.6 $ 134.7 $ 155.9

Cuentas por pagar a partes relacionadas:Grupo México y afiliadas: MGE $ 38.5 $ 13.9 Asarco LLC 24.2 36.3 México Proyectos y Desarrollos S.A. de C.V. y afiliadas 21.7 7.8 Ferrocarril Mexicano S.A. de C.V. 2.6 3.0 Eólica El Retiro, S.A.P.I. de C.V. 0.8 0.1 Grupo México 0.7 0.1Relacionadas al grupo controlador: Operadora de Cinemas S.A. de C.V. 0.7 0.4 Boutique Bowling de México S.A. de C.V. 0.6 0.2 México Transportes Aéreos S.A. de C.V. (“Mextransport”) 0.3 0.1Relacionadas con los funcionarios ejecutivos de SCC: Breaker, S.A. de C.V. y afiliadas (“Breaker”) - 0.3 $ 90.1 $ 62.2

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otros minerales residuales de cobre a Asarco, y electricidad a MGE. Ambas compañías son subsidiarias de Grupo México.

En 2005, la Compañía constituyó MGE como una subsidiaria de Minera México, para construir dos plantas generadoras que suministren energía eléctrica a las operaciones mexicanas de la Compañía. En mayo de 2010, las operaciones mexicanas de la Compañía otorgaron una línea de crédito de $350 millones a MGE para la construcción de las plantas generadoras. Esa línea de crédito venció el 31 de diciembre de 2012 y tenía una tasa de interés de 4.4%. En el primer trimestre de 2012, Controladora de Infraestructura Energética México, S.A. de C.V., una subsidiaria indirecta de Grupo México, adquirió el 99.999% de MGE mediante una suscripción de capital de 1,928.6 millones de pesos mexicanos (aproximadamente $150 millones), reduciendo la participación de Minera México a menos de 0.001%. Como consecuencia de este cambio en el control, MGE pasó a ser una subsidiaria indirecta de Grupo México. Al mismo tiempo, además, MGE pagó $150 millones a las operaciones mexicanas de la Compañía, reduciendo parcialmente la deuda total. El saldo restante fue reestructurado como deuda subordinada de MGE. En el tercer trimestre de 2016, MGE amortizó el saldo pendiente de la deuda. Con relación a este préstamo, la Compañía registró un ingreso financiero de $4.2 millones y $9.2 millones en 2016 y 2015, respectivamente.

En 2012 la Compañía suscribió un contrato de compra de energía con MGE, en virtud del cual MGE suministrará parte de la energía eléctrica a las operaciones mexicanas de la Compañía hasta 2032 inclusive. MGE concluyó la construcción de su primera planta de generación de energía en junio de 2013 y la segunda planta

en el segundo trimestre de 2014. Estas plantas son unidades generadoras de energía eléctrica de ciclo combinado a gas natural con una capacidad total de 516.2 megavatios. La primera central comenzó a suministrar energía a la Compañía en diciembre de 2013, y la segunda central comenzó a suministrar energía en junio de 2015. MGE suministra el 13.5% de su producción de energía a terceros.

El 4 de agosto de 2014, México Generadora de Energía Eólica S. de R.L. de C.V., una subsidiaria indirecta de Grupo México, ubicada en Oaxaca, México, adquirió Eólica El Retiro. Eólica El Retiro es un parque eólico que cuenta con 37 turbinas eólicas. Esta compañía comenzó sus operaciones en enero de 2014 y comenzó a vender energía a IMMSA y otras subsidiarias de Grupo México en el tercer trimestre de 2014. Eólica El Retiro está suministrando aproximadamente el 27% de su producción energética a IMMSA.

La Compañía vendió cátodos, alambrón y ánodos de cobre, además de ácido sulfúrico, plata, oro y cal a Asarco. Además, la Compañía cobró honorarios por servicios de arrendamiento y mantenimiento de edificios prestados a México Proyectos y Desarrollos, S.A. de C.V. y sus afiliadas, y a Perforadora México S.A.P.I. de C.V., y por gas natural y servicios prestados por MGE, todas subsidiarias de Grupo México.

Compañías relacionadas con el grupo controlador:

La siguiente tabla resume las operaciones de compra y venta con otras compañías de la familia Larrea en 2017, 2016 y 2015 (en millones):

La familia Larrea controla la mayor parte del capital social de Grupo México, y tiene una participación considerable en otros negocios, entre ellos el transporte, bienes raíces, y entretenimiento. En el curso ordinario de su negocio, la Compañía realiza ciertas transacciones con otras entidades controladas por la familia Larrea, relacionadas con el arrendamiento de oficinas, transporte aéreo y entretenimiento.

Las operaciones mexicanas de la Compañía pagaron honorarios por servicios de entretenimiento provistos por Boutique Bowling de México S.A. de C.V. y Operadora de Cinemas S.A. de C.V. Ambas compañías están controladas por la familia Larrea.

MexTransport presta servicios de aviación a las operaciones mexicanas de la Compañía. Además, la Compañía recibió rentas por el alquiler de inmuebles a Mextransport. Esta es una compañía controlada por la familia Larrea.

Además, la Compañía recibió pagos por servicios de alquiler y mantenimiento de inmuebles proporcionados a Boutique Bowling de México S.A. de C.V., Operadora de Cinemas S.A. de C.V, y a MexTransport.

Al 31 de diciembre de 2017 2016 2015 Operaciones de compra Boutique Bowling de México S.A. de C.V. $ 0.3 $ 0.4 $ 0.4Mextransport 1.3 2.0 2.0Operadora de Cinemas S.A. de C.V. 0.1 0.5 0.5Total compras $ 1.7 $ 2.9 $ 2.9 Operaciones de venta Boutique Bowling de México S.A. de C.V. $ 0.2 $ 0.2 $ 0.3Mextransport 0.3 0.2 0.3Operadora de Cinemas S.A. de C.V. 0.2 0.1 0.2Total ventas $ 0.7 $ 0.5 $ 0.8

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Participación Patrimonial en Afiliada: La Compañía tiene una participación del 44.2% en Compañía Minera Coimolache S.A. (“Coimolache”), a la cual contabiliza por el método participación patrimonial. Coimolache es propietario de Tantahuatay, una mina de oro ubicada en el norte del Perú.

Se espera que en el futuro la Compañía realice transacciones

similares con estas mismas partes relacionadas.

Compañías relacionadas con los funcionarios ejecutivos de SCC:

La siguiente tabla resume las operaciones de compra y venta con compañías relacionadas con los funcionarios ejecutivos de SCC en 2017, 2016 y 2015 (en millones):

En 2016, la Compañía compró materiales industriales a Breaker S.A. de C.V., a Breaker Perú S.A.C., y a Pigoba S.A. de C.V. en los cuales los hijos del Principal Funcionario Ejecutivo de SCC, Carlos González y Alejandro González, y su hijo político, Jorge González, tienen participación patrimonial. Asimismo, la Compañía compró material industrial a Higher Technology S.A.C. e hizo pagos por servicios de mantenimiento prestados por Servicios y Fabricaciones Mecánicas S.A.C, compañías en las cuales el Sr. Carlos González, hijo del Funcionario Ejecutivo Principal de SCC, tuvo participación patrimonial hasta el 6 de junio de 2016.

Acuerdo Tributario: El 28 de febrero de 2017, AMC y la Compañía firmaron un acuerdo tributario, efectivo a partir del 20 de febrero de 2017, en virtud del cual AMC, como la matriz del grupo consolidado del cual la Compañía es miembro y es parte del registro de una declaración de impuestos federales de Estados Unidos, (a) será responsable de y cumplirá cualquier pasivo o pago debido a la IRS por cualquier pasivo tributario incremental de la Compañía relacionado a los ajustes potenciales considerados por el IRS en relación con el interés del Juicio de 2012, (b) no buscará ningún reembolso, contribución o recolección de ningún importe de dinero u otro activo de la compañía en relación con este asunto, y (c) indemnizará, defenderá y mantendrá libre a la Compañía de cualquier pasivo relacionado, incluyendo el costo de dicha defensa.

NOTA 17- INFORMACIÓN POR SEGMENTOS Y RELACIONADA:

La Gerencia de la Compañía considera que Southern Copper tiene tres segmentos de reporte y la administra en base a ellos. Los segmentos de reporte identificados por la Compañía son: las operaciones peruanas, las operaciones mexicanas a tajo abierto, y el segmento mexicano de operaciones mineras subterráneas identificado como la unidad IMMSA.

Los tres segmentos de reporte identificados son grupos de minas similares, cada uno de los cuales constituye un segmento operativo, que son similares en cuanto a características económicas, tipo de productos, procesos e instalaciones auxiliares, con contextos normativos similares, con convenios colectivos similares, y con riesgos monetarios similares. Además, todas las minas de un grupo dado reciben ingresos por sus productos y servicios del mismo tipo de clientes, y cada grupo incurre en gastos de manera

independiente, incluyendo transacciones comerciales entre grupos.

Las ventas entre segmentos se basan en precios imparciales al momento de la venta. Puede que estos no reflejen los precios reales realizados por la Compañía debido a diversos factores, incluyendo procesamiento adicional, los plazos de ventas a clientes externos, y el costo de transporte. A los datos por segmentos se ha añadido información sobre las ventas de la Compañía. Los segmentos identificados por la Compañía son:

1. Operaciones peruanas, que incluyen los complejos mineros de Toquepala y Cuajone, la fundición y la refinería, además de una planta de metales preciosos, el ferrocarril industrial, y las instalaciones portuarias que dan servicios a ambas minas. Las operaciones peruanas producen cobre y los subproductos molibdeno, plata y otros materiales.

2. Operaciones mexicanas a tajo abierto, que incluyen los complejos mineros de La Caridad y Buenavista, la fundición y la refinería, además de una planta de metales preciosos, una planta de alambrón, y las instalaciones auxiliares que dan servicios a ambas minas. Las operaciones mexicanas a tajo abierto producen cobre y los subproductos molibdeno, plata y otros materiales.

3. Operaciones mexicanas subterráneas, que incluyen cinco minas subterráneas que producen zinc, cobre, plata y oro, una mina de carbón que produce carbón y coque, y una refinería de zinc. A este grupo se le denomina la unidad IMMSA.

Las operaciones peruanas incluyen dos minas de cobre a tajo abierto, cuya producción mineral es transportada por ferrocarril a Ilo, Perú, donde es procesada en la fundición y refinería de la Compañía, sin distinguir entre la producción de ambas minas. Los productos resultantes, ánodos de cobre y cobre refinado, se envían luego a clientes de todo el mundo. Estos envíos se registran como ingresos de las minas peruanas de la Compañía.

El segmento de operaciones mexicanas a tajo abierto incluye dos minas de cobre, cuyos minerales se procesan en la misma fundición y refinería, sin distinguir entre la producción de ambas minas. Los productos resultantes, ánodos de cobre y cobre refinado, se envían

Al 31 de diciembre de 2017 2016 2015 Breaker $ - $ 0.5 $ 5.5Higher Technology S.A.C. - 1.0 1.4Servicios y Fabricaciones Mecánicas S.A.C. 0.2 0.5 0.7Sempertrans - - 1.2Total compras $ 0.2 $ 2.0 $ 8.8

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luego a clientes de todo el mundo. Estos envíos se registran como ingresos de las minas mexicanas a tajo abierto de la Compañía.

La Compañía ha determinado que es necesario clasificar las operaciones peruanas a tajo abierto como un segmento operativo separado de las operaciones mexicanas a tajo abierto, debido a que los entornos normativos y políticos en los que operan son muy diferentes entre sí. La alta gerencia de la Compañía debe considerar las operaciones en cada país por separado al analizar los resultados de la Compañía y al tomar decisiones clave. Las minas peruanas a tajo abierto deben cumplir con normas ambientales más estrictas y deben lidiar continuamente con un clima político que tiene una visión del sector minero que es muy distinta comparada con México. Además, los convenios colectivos se negocian de manera diferente en cada país. Estas diferencias clave hacen que la Compañía tome decisiones distintas con respecto a las operaciones a tajo abierto en los dos países.

El segmento IMMSA incluye cinco minas cuyos minerales son procesados en la misma refinería. Este segmento también incluye una mina subterránea de carbón. Las ventas de la producción de

este segmento se registran como ingresos de la unidad IMMSA de la Compañía. Si bien las minas mexicanas subterráneas están sujetas a un marco regulador similar al de las minas mexicanas a tajo abierto, la naturaleza de los productos y procesos de las dos operaciones mexicanas son muy distintas. Estas diferencias hacen que la alta gerencia de la Compañía asuma un enfoque muy diferente al analizar los resultados y al tomar decisiones sobre ambas operaciones mexicanas.

Se prepara información financiera de manera periódica para cada uno de estos tres segmentos y los resultados por segmentos de las operaciones de la Compañía son reportados periódicamente a la alta gerencia. La alta gerencia de la Compañía se basa en la utilidad operativa y en total activos como indicadores para evaluar el desempeño de los diferentes segmentos y tomar decisiones para asignar recursos a los segmentos de reporte. Estos son indicadores de uso común en la industria minera.

La siguiente es la información financiera de la Compañía por segmentos:

Año terminado el 31 de diciembre de 2017 (en millones)

Tajo Unidad Corporativos, abierto, IMMSA, Operaciones otros y Total México México Peruanas eliminaciones Consolidado

Ventas netas fuera de los segmentos $ 3,972.7 $ 437.7 $ 2,244.1 $ - $ 6,654.5Ventas entre segmentos - 71.0 - (71.0) -Costo de ventas (excluyendodepreciación, amortización yagotamiento) 1,594.3 365.3 1,362.8 (69.6) 3,252.8Gastos de venta, generales yadministrativos 47.9 7.9 36.2 1.1 93.1Depreciación, amortización yagotamiento 401.0 56.2 203.6 10.3 671.1Exploración 2.7 5.5 14.4 6.2 28.8Remediación ambiental (10.2) - - - (10.2)Utilidad operativa $ 1,937.0 $ 73.8 $ 627.1 $ (19.0) 2,618.9Menos: Intereses, neto (300.5) Otros ingresos (gastos) (15.7) Impuesto a la renta (1,593.4) Participación patrimonial en afiliada 23.1 Participación no controladora (3.9) Utilidad neta atribuible a SCC $728.5 Inversión de capital $ 297.6 $ 36.5 $ 685.4 $ 4.0 $ 1,023.5 Propiedad y desarrollo de minas, neto $ 5,004.5 $ 366.9 $ 3,389.8 $ 338.4 $ 9,099.6 Total activo $ 8,323.1 $ 889.1 $ 4,314.5 $ 253.4 $ 13,780.1

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Año terminado el 31 de diciembre de 2016 (en millones)

Tajo Unidad Corporativos, abierto, IMMSA, Operaciones otros y Total México México Peruanas eliminaciones Consolidado

Ventas netas fuera de los segmentos $ 3.234.3 $ 351.1 $ 1,794.4 $ - $ 5,379.8Ventas entre segmentos - 72.0 - (72.0) -Costo de ventas (excluyendodepreciación, amortización yagotamiento) 1,523.2 304.1 1,280.2 (73.4) 3,034.1Gastos de venta, generales yadministrativos 47.1 7.4 37.5 2.3 94.3Depreciación, amortización yagotamiento 364.7 49.8 217.1 15.5 647.1Exploración 5.2 5.0 13.0 16.9 40.1Remediación ambiental - - - - -Utilidad operativa $ 1,294.1 $ 56.8 $ 246.6 $ (33.3) 1,564.2Menos: Intereses, neto (283.6) Otros ingresos (gastos) (24.6) Impuesto a la renta (501.1) Participación patrimonial en afiliada 23.9 Participación no controladora (2.3)Utilidad neta atribuible a SCC $ 776.5 Inversión de capital $ 537.0 $ 35.8 $ 541.0 $ 4.7 $ 1,118.5Propiedad y desarrollo de minas, neto $ 5,136.8 $ 448.7 $ 2,949.3 $ 231.7 $ 8,766.5Total activo $ 8.174.4 $ 825.0 $ 4,225.3 $ 9.6 $ 13,234.3

Año terminado el 31 de diciembre de 2015 (en millones)

Tajo Unidad Corporativos, abierto, IMMSA, Operaciones otros y Total México México Peruanas eliminaciones Consolidado

Ventas netas fuera de los segmentos $ 2,703.9 $ 320.7 $ 2,021.3 $ - $ 5,045.9Ventas entre segmentos - 67.6 - (67.6) -Costo de ventas (excluyendodepreciación, amortización yagotamiento) 1,390.0 323.8 1,289.0 (75.2) 2,927.6Gastos de venta, generales yadministrativos 50.5 6.4 41.4 1.1 99.4Depreciación, amortización yagotamiento 265.0 34.8 228.1 (17.2) 510.7Exploración 7.8 9.6 11.9 19.5 48.8Remediación ambiental 45.0 - - - 45.0Utilidad operativa $ 945.6 $ 13.7 $ 450.9 $ 4.2 1,414.4Menos: Intereses, neto (199.9) Otros ingresos (gastos) (25.3) Impuesto a la renta (464.9) Participación patrimonial en afiliada 16.8 Participación no controladora (4.7)Utilidad neta atribuible a SCC $ 736.4 Inversión de capital (*) $ 820.5 $ 39.2 $ 285.2 $ 105.1 $ 1,250.0Propiedad y desarrollo de minas, neto $ 4,879.3 $ 395.8 $ 2,583.5 $ 404.2 $ 8,262.8Total activo $ 7,459.8 $ 787.5 $ 3,962.6 $ 383.3 $ 12,593.2

____________________(*) Corporativo, otros y eliminaciones incluyen la adquisición por $100.4 millones de la propiedad minera de El Pilar.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 127

Año terminado el 31 de diciembre de 2017

Tajo Unidad Corporativos,(en millones) abierto, IMMSA, Operaciones otros y Total México México Peruanas eliminaciones Consolidado

Cobre $ 3,480.2 $ 37.2 $ 1,996.4 $ (37.3) $ 5,476.5Molibdeno 224.0 - 129.4 - 353.4Plata 170.7 71.9 70.6 (26.9) 286.3Zinc - 327.2 - (0.6) 326.6Otros 97.8 73.2 47.7 (7.0) 211.7 Total $ 3,972.7 $ 509.5 $ 2,244.1 $ (71.8) $ 6,654.5

Año terminado el 31 de diciembre de 2016

Tajo Unidad Corporativos,(en millones) abierto, IMMSA, Operaciones otros y Total México México Peruanas eliminaciones Consolidado

Cobre $ 2,663.1 $ 32.0 $ 1,557.7 $ (32.0) $ 4,220.8Molibdeno 144.0 - 124.0 - 268.0Plata 182.3 82.1 61.5 (31.6) 294.3Zinc - 234.4 - - 234.4Otros 244.9 74.6 51.2 (8.4) 362.3Total $ 3,234.3 $ 423.1 $ 1,794.4 $ (72.0) $ 5,379.8

Año terminado el 31 de diciembre de 2015

Tajo Unidad Corporativos,(en millones) abierto, IMMSA, Operaciones otros y Total México México Peruanas eliminaciones Consolidado

Cobre $ 2,237.2 $ 30.6 $ 1,756.9 $ (30.6) $ 3,994.1Molibdeno 109.0 - 130.0 - 239.0Plata 129.5 66.5 57.2 (26.5) 226.7Zinc - 210.7 - - 210.7Otros 228.2 80.5 77.2 (10.5) 375.4Total $ 2,703.9 $ 388.3 $ 2,021.3 $ (67.6) $ 5,045.9

VENTAS POR SEGMENTO:

SOUTHERN COPPER CORPORATION 128

VENTAS NETAS E INFORMACIÓN GEOGRÁFICA:

La distribución geográfica de las ventas de la Compañía para los tres años terminados el 31 de diciembre de 2017 fue como sigue (en millones):

Años terminados el 31 de diciembre de,

2017 2016 2015 América: México $ 1,551.5 $ 1,409.7 $ 1,641.0 Estados Unidos 1,162.5 1,050.0 864.0Perú 374.3 294.4 324.3Brasil 240.1 196.0 276.4Chile 103.4 92.4 102.0Otros países americanos 91.5 74.3 89.2 Europa: Suiza 602.4 398.1 294.9Italia 332.4 343.8 324.1Otros países europeos 480.0 273.1 125.4Asia:Singapur 1,051.3 652.7 312.8Japón 479.5 409.8 335.0Otros países asiáticos 185.6 185.5 356.8 Total $ 6,654.5 $ 5,379.8 $ 5,045.9

Volumen de ventas (millones de libras)

Valuadas a (por libra)

Mes de liquidación

Cobre 56.3 3.28 De enero a marzo de 2018Molibdeno 10.0 10.25 De enero a marzo de 2018

Al 31 de diciembre de

2017 2016

Cobre $ 8.3 $ 6.2 Molibdeno 14.6 (0.4)Total $22.9 $5.8

VENTAS CON PRECIOS PROVISIONALES:

Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía ha registrado ventas de cobre con precios provisionales al precio forward promedio por libra, y de molibdeno al precio de mercado por libra de fin de año. Estas ventas están sujetas a un precio final en base a los promedios mensuales en

el mes de liquidación futuro de los precios del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (“LME”) o en la Bolsa de Commodities de Nueva York (“COMEX”) y de los precios Distribuidor de Óxidos del molibdeno.

A continuación se muestra las ventas de cobre y molibdeno con precios provisionales vigentes al 31 de diciembre de 2017:

Al 31 de diciembre, los ajustes de las ventas con precios provisionales incluidos en cuentas por cobrar y ventas netas fueron los siguientes (en millones):

La Gerencia considera que la determinación final del precio de estas ventas no tendrá un efecto material ni en la posición financiera ni en los resultados de operación de la Compañía.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 129

CONTRATOS DE VENTAS A LARGO PLAZO:

Los siguientes son los contratos a largo plazo de importancia:

En 2013, se suscribió un contrato de cinco años de venta de cátodos de cobre con Mitsui, en virtud del cual los despachos comenzaron en 2015. Mitsui y la Compañía negociarán los términos y condiciones de mercado para los contratos anuales a más tardar el 30 de noviembre del año anterior al despacho. El contrato considera los siguientes volúmenes anuales de cátodos de cobre: 6,000 toneladas para 2015 y 48,000 toneladas por año desde 2016 hasta 2019 inclusive. El volumen contratado aumentará en 24,000 toneladas al año siguiente de que Tía María alcance plena capacidad productiva. Si no se llega a un acuerdo en cuanto a los términos de mercado, se cancelará el contrato anual, pero no el contrato a largo plazo. Bajo los términos y condiciones del contrato, los despachos se harán a Asia y no hay derechos de exclusividad para Mitsui ni se incluyen comisiones. Este contrato podrá ser renovado para periodos adicionales de cinco años, bajo acuerdo de ambas partes.

Bajo los términos del contrato de venta con Molibdenos y Metales, S.A., SPCC Sucursal del Perú debe suministrar aproximadamente 26,220 toneladas de concentrados de molibdeno desde 2017 hasta 2019 inclusive. Este contrato se podrá prorrogar un año calendario más cada octubre para mantener un periodo de tres años, a no ser que una de las partes decida resolver el contrato. El precio de venta de los concentrados de molibdeno se basa en el promedio mensual de la cotización máxima y mínima de Distribuidor de Óxidos publicada en Metals Week. La deducción del costo de tostación se acuerda según los términos del mercado internacional.

Según los términos del contrato de venta con Molymex, S.A. de C.V., Operadora de Minas de Nacozari, S.A. de C.V. y Operadora de Minas e Instalaciones Mineras, S.A. de C.V. deben suministrar como mínimo el 80% de su producción de concentrados de molibdeno desde 2016 hasta 2019 inclusive. El precio de venta del concentrado de molibdeno se basa en el promedio mensual de la cotización máxima y mínima de Distribuidor de Óxidos publicada en Metals Week. La deducción del costo de tostación se negocia en base a los términos del mercado internacional.

NOTA 18- DATOS TRIMESTRALES (no auditados)

(en millones, excepto los montos por acción)

2017 1ro 2do 3ro 4to Año

Ventas netas $ 1,583.9 $ 1,529.8 $ 1,676.5 $ 1,864.3 $ 6,654.5Utilidad bruta (1) $ 586.7 $ 553.8 $ 725.7 $ 864.4 $ 2,730.6Utilidad operativa $ 570.4 $ 525.9 $ 692.6 $ 830.0 $ 2,618.9Utilidad (pérdida) neta $ 315.3 $ 300.5 $ 402.8 $ (286.2) $ 732.4Utilidad (pérdida) neta atribuible a SCC $ 314.4 $ 299.7 $ 401.8 $ (287.4) $ 728.5Montos por acción atribuibles a SCC: Utilidad neta básica y diluida $ 0.41 $ 0.39 $ 0.52 $ (0.38) $ 0.94 Dividendo por acción $ 0.08 $ 0.12 $ 0.14 $ 0.25 $ 0.59

2016 1ro 2do 3ro 4to Año

Ventas netas $ 1,245.1 $ 1,335.1 $ 1,400.7 $ 1,398.9 $ 5,379.8Utilidad bruta (1) $ 382.9 $ 419.0 $ 394.7 $ 502.0 $ 1,698.6Utilidad operativa $ 346.2 $ 385.1 $ 362.4 $ 470.5 $ 1,564.2Utilidad neta $ 185.7 $ 222.6 $ 198.2 $ 172.3 $ 778.8Utilidad neta atribuible a SCC $ 185.1 $ 221.9 $ 197.6 $ 171.9 $ 776.5Montos por acción atribuibles a SCC: Utilidad neta básica y diluida $ 0.23 $ 0.29 $ 0.26 $ 0.22 $ 1.00 Dividendo por acción $ 0.03 $ 0.05 $ 0.05 $ 0.05 $ 0.18

(1) La utilidad bruta es el resultado de las ventas netas menos el costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización, y agotamiento) menos depreciación, amortización, y agotamiento.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 130

NOTA 19 – EVENTOS SUBSECUENTES:

DIVIDENDOS:

El 25 de enero de 2018, el Directorio autorizó un dividendo de $0.30 centavos por acción que fue pagado el 27 de febrero de 2018 a los accionistas registrados al cierre de operaciones del 13 de febrero de 2018.

ADQUISICIÓN DEL PROYECTO MICHIQUILLAY:

El 20 de febrero de 2018, la Compañía ganó la licitación pública del proyecto Michiquillay en Cajamarca, Perú. La Compañía propuso un precio de $400 millones y una regalía anual de 3% de las ventas netas. Michiquillay es un proyecto minero con 1,150 millones de toneladas de material mineralizado con un contenido de cobre de 0.63%. La inversión de capital estimada es de aproximadamente $2,500 millones y se espera que inicie la producción en 2025 con una producción de 225,000 toneladas de cobre por año en una vida de mina inicial estimada de más de 25 años.

HUELGA EN SAN MARTÍN:

El 28 de febrero de 2018, los trabajadores en huelga de la mina San Martín de IMMSA sostuvieron una votación respecto al sindicato que detentará la titularidad del contrato colectivo de trabajo en la mina San Martín. La Federación Nacional de Sindicatos Independientes ganó la votación por mayoría. En consecuencia, una vez que la Junta Federal de Conciliación y Arbitraje emita el laudo que reconoce los resultados de la elección, IMMSA estará en posibilidad de acordar con la Federación Nacional de Sindicatos Independientes los términos y condiciones para levantar la huelga iniciada en 2007 y reanudar las operaciones en la mina San Martín.

OTRA INFORMACIÓN DE LA COMPAÑÍA:

JUNTA ANUAL DE ACCIONISTASLa junta anual de accionistas de Southern Copper Corporation se realizará el martes 24 de abril de 2018 a las 9:00 a.m., hora de la Ciudad de México, en el Edificio Parque Reforma, Campos Elíseos No. 400, 9° Piso, Colonia Lomas de Chapultepec, Ciudad de México, México.

AGENTE DE TRANSFERENCIA, REGISTRADOR Y SERVICIOS A LOS ACCIONISTASComputershare480 Washington BoulevardJersey City, NJ 07310-1900Teléfono: (866) 230-0172

PROGRAMA DE REINVERSIÓN DE DIVIDENDOSLos accionistas de SCC pueden reinvertir automáticamente sus dividendos en acciones comunes de SCC. SCC paga todas las

comisiones de administración y corretaje. Este plan es administrado por Computershare. Para mayor información, comuníquese con Computershare al (866)230-0172

COTIZACIÓN EN LA BOLSA DE VALORESLos principales mercados para las acciones comunes de SCC son la Bolsa de Valores de Nueva York y la Bolsa de Valores de Lima. El símbolo de las acciones comunes de SCC es SCCO tanto en la NYSE como en la Bolsa de Valores de Lima.

OTROS TÍTULOS VALORESLa Sucursal Peruana ha emitido, de conformidad con la legislación peruana, "acciones de inversión" (antiguamente llamadas acciones de trabajo) que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima bajo los símbolos SPCCPI1 y SPCCPI2. El Agente de Transferencia, registrador, y proveedor de servicios a los accionistas es Credicorp Capital, Avenida El Derby 055, Torre 4, Piso 10, Santiago de Surco, Cód. postal 15039, Perú.Teléfono (51-1) 416-3333, Ext. 32478 y 32441.

OTRA INFORMACIÓN CORPORATIVAPara mayor información sobre la Compañía o para obtener, copias del Reporte Anual Formulario 10-K libre de costo, comuníquese con el Departamento de Relaciones con los Inversionistas en:1440 East Missouri Avenue, Suite 160 Phoenix, Az. 85014, USATeléfono: (602)264-1375

SOUTHERN COPPER CORPORATION

Estados Unidos1440 East Missouri Ave, Suite 160Phoenix, AZ 85014, U. S. A.Teléfono: (602) 264-1375Fax: (602) 264-1397

MéxicoCampos Elíseos N° 400Colonia Lomas de ChapultepecDelegación Miguel HidalgoC.P. 11000 - MÉXICOTeléfono: (5255) 1103-5000Fax: (5255) 1103-5567

PerúAv. Caminos del Inca 171Urb. Chacarilla del EstanqueSantiago de SurcoCód. postal 15038 – PERÚTeléfono: (511) 512-0440 Ext 3181Fax: (511) 512-0492

Sitio web: www.southerncoppercorp.comCorreo electrónico: [email protected]

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ÍTEM 9. CAMBIOS EN Y DISCREPANCIAS CON EL CONTADOR SOBRE LA INFORMACIÓN CONTABLE Y FINANCIERA

Ninguno

ÍTEM 9.A. CONTROLES Y PROCEDIMIENTOS

Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía realizó una evaluación, bajo la supervisión y con la participación del comité de revelaciones de la Compañía y de la gerencia de la Compañía, incluyendo al Principal Funcionario Ejecutivo y al Principal Funcionario de Finanzas, de la efectividad, diseño y operación de los controles y procedimientos de revelación de la Compañía (tal como se define en las Reglas 13a-15(e) y 15d-15(e) de la Ley de Bolsa de Valores). En base a dicha evaluación, el Principal Funcionario Ejecutivo y el Principal Funcionario de Finanzas han concluido que los controles y procedimientos de revelación de la Compañía son efectivos al 31 de diciembre de 2017 para asegurar que la información que se requiere revelar en los informes presentados o remitidos de conformidad con la Ley de Bolsa de Valores es:

1. Registrada, procesada, resumida y reportada dentro de los plazos especificados en las normas y formularios de la SEC, y

2. Recopilada y comunicada a la gerencia, incluyendo al Principal Funcionario Ejecutivo y al Principal Funcionario de Finanzas, según corresponda, a fin de permitir decisiones oportunas sobre la revelación requerida.

CAMBIOS EN EL CONTROL INTERNO SOBRE LA INFORMACIÓN FINANCIERA

No hubo cambios en el control interno de la Compañía sobre los informes financieros (tal como que se define en las Normas 13a-15(f) y 15d-15(f) de la Ley de Bolsas de Valores de 1934, con sus modificaciones) que hayan ocurrido durante el cuarto trimestre que terminó el 31 de diciembre de 2017 que hayan afectado sustancialmente, o que tengan una probabilidad razonable de afectar, los controles internos de la Compañía sobre los informes financieros.

INFORME DE LA GERENCIA SOBRE EL CONTROL INTERNO DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA

La Gerencia es responsable de establecer y mantener un control interno adecuado sobre la información financiera de la Compañía (como se define en las Normas 13a-15(f) y 15d-15(f)) de la Ley de Bolsas de Valores).

Debido a sus limitaciones inherentes, es posible que el control interno sobre la información financiera no logre prevenir o detectar errores. Asimismo, las proyecciones de cualquier evaluación sobre efectividad a periodos futuros están sujetas al riesgo de que los controles se pudieran volver inadecuados debido a cambios en las condiciones o a que el grado de cumplimiento de políticas o procedimientos pudiera deteriorarse.

Bajo la supervisión y con la participación de la gerencia de la Compañía, incluyendo al Principal Funcionario Ejecutivo y al Principal Funcionario de Finanzas de la Compañía, la Compañía realizó una evaluación de la efectividad de sus procedimientos de control interno sobre la información financiera aplicando el Marco Integrado de Control Interno (2013) publicado por el Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadway. En base a la evaluación realizada bajo este marco, la Gerencia considera que al 31 de diciembre de 2017 dicho control interno sobre la información financiera es efectivo.

Nuestro control interno sobre la información financiera al 31 de diciembre de 2017 ha sido auditado por Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C., miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una firma de auditores independientes, según lo declarado en su informe que se presenta a continuación.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 132

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Al Directorio y Accionistas de Southern Copper Corporation:

Opinión del control interno sobre la información financiera

Hemos auditado el control interno sobre la información financiera de Southern Copper Corporation y subsidiarias (la “Compañía”) al 31 de diciembre de 2017, con base a los criterios establecidos en el Marco Integrado de Control Interno (2013) publicado por el Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadway (COSO). En nuestra opinión, la Compañía mantuvo, en todos sus aspectos significativos, un control interno efectivo sobre la información financiera al 31 de diciembre de 2017, basado en criterios establecidos en el Marco Integrado de Control Interno (2013) publicado por COSO.

También hemos auditado, de acuerdo con las normas del Consejo de Vigilancia de Contabilidad de Compañías que Cotizan en Bolsa [Public Company Accounting Oversight Board] (Estados Unidos) (PCAOB), los estados financieros consolidados de la Compañía y el anexo a los estados financieros al 31 de diciembre de 2017 y por el año terminado en esa fecha, y nuestro informe de fecha 1 de marzo de 2018 expresó una opinión sin salvedades sobre dichos estados financieros y el anexo a los estados financieros.

Fundamentos de la opinión

La Gerencia de la Compañía es responsable de mantener un control interno efectivo sobre la información financiera y de evaluar la efectividad del control interno sobre la información financiera, incluida en el "Informe de la Gerencia sobre el Control Interno sobre la Información Financiera" que aparece en el Ítem 9A. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre el control interno de la Compañía con base a nuestra auditoría. Somos una firma de contadores públicos registrada con el PCAOB y requerimos ser independientes con respecto a la Compañía, de acuerdo con las leyes federales de EEUU y las normas y regulaciones aplicables de la Comisión de Títulos Valores y Bolsas y el PCAOB.

Nuestra auditoría fue realizada siguiendo las normas del PCAOB. Estas normas requieren que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si se mantuvo un control interno efectivo sobre la información financiera en todos sus aspectos significativos. Nuestra auditoría consistió en obtener un entendimiento del control interno sobre la información financiera, evaluar el riesgo de que exista una debilidad material, probar y evaluar el diseño y la efectividad operativa del control interno con base al riesgo evaluado, y realizar otros procedimientos que consideramos necesarios dadas las circunstancias. Consideramos que nuestra auditoría provee una base razonable para nuestra opinión.

Definición y limitaciones del control interno sobre la información financiera

El control interno de una Compañía sobre la información financiera es un proceso diseñado para proveer seguridad razonable sobre la confiabilidad de la información financiera y de la preparación de estados financieros con fines externos de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados. El control interno de una Compañía sobre la información financiera incluye aquellas políticas y procedimientos que (1) tienen que ver con el mantenimiento de registros que, con razonable detalle, reflejen de forma precisa y razonable las transacciones y disposiciones de los activos de la Compañía; (2) provean seguridad razonable de que las transacciones son registradas según se necesite para permitir la preparación de estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados, y que los ingresos y gastos de la Compañía se efectúan de acuerdo con las autorizaciones de la gerencia y los directores de la Compañía; y (3) provean seguridad razonable en relación con la prevención o detección oportuna de la adquisición, uso, o disposición no autorizada de activos de la Compañía que pudiera tener un efecto significativo en los estados financieros.

Debido a sus limitaciones inherentes, el control interno sobre la información financiera, puede no prevenir o detectar errores. Asimismo, las proyecciones de cualquier evaluación a periodos futuros están sujetas al riesgo de que los controles puedan resultar inadecuados debido a cambios en las condiciones o a que el grado de cumplimiento con las políticas o procedimientos se pueda deteriorar.

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza S.C.Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited

/Fdo./ Miguel Angel Andrade LevenC.P.C. Miguel Angel Andrade LevenCiudad de México, México1 de marzo de 2018

ACLARACIÓN

Este documento es una traducción libre al español de la opinión incluida en el Formulario 10-K registrado en inglés por la Compañía ante las autoridades de los Estados Unidos de América (Securities and Exchange Commission - SEC) y del Perú (la Superintendencia del Mercado de Valores, SMV, y la Bolsa de Valores de Lima, BVL).

En caso de diferencias entre ambos documentos, prevalecerá el entregado ante las autoridades en idioma inglés. Esta opinión es incluida en este formulario sólo para conveniencia del lector y no representa la emisión de una opinión al Formulario 10-K en español por parte de Deloitte Touche Tohmatsu Limited ni por ninguna de sus firmas miembro.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 133

PARTE III

ÍTEM 10, 11, 12, 13 Y 14

FUNCIONARIOS EJECUTIVOS DEL REGISTRANTE

Los siguientes son los funcionarios ejecutivos del Compañía, sus edades al 31 de enero de 2018, y sus respectivos cargos.

Nombre Edad CargoGermán Larrea Mota-Velasco 64 Presidente del Directorio y DirectorOscar González Rocha 79 Presidente, Principal Funcionario Ejecutivo y DirectorDaniel Muñiz Quintanilla 44 Vicepresidente EjecutivoRaúl Jacob Ruisanchez 59 Vicepresidente de Finanzas, Tesorero y Principal Funcionario de FinanzasJulián Jorge Lazalde Psihas 49 SecretarioAndrés Carlos Ferrero Ghislieri 49 Gerente LegalLina Vingerhoets Vilca 56 ContraloraEdgard Corrales Aguilar 62 Vicepresidente de ExploracionesRafael López Abad 54 Auditor General

Germán Larrea Mota-Velasco es nuestro Presidente del Directorio desde diciembre de 1999, fue Principal Funcionario Ejecutivo de diciembre de 1999 a octubre de 2004, y es miembro de nuestro Directorio desde noviembre de 1999. Es Presidente del Directorio, Presidente, y Principal Funcionario Ejecutivo de Grupo México (holding) desde 1994. El Sr. Larrea es Presidente del Directorio y Principal Funcionario Ejecutivo de Grupo Ferroviario Mexicano S.A. de C.V. (compañía ferroviaria) desde 1997. El Sr. Larrea fue anteriormente Vicepresidente Ejecutivo de Grupo México y es miembro del Directorio desde 1981. También es Presidente del Directorio y Principal Funcionario Ejecutivo de Empresarios Industriales de México, S.A. de C.V. (holding), y Fondo Inmobiliario (compañía inmobiliaria), desde 1992. En 1978 fundó Grupo Impresa, una editorial e imprenta, de la que fue Presidente y Principal Funcionario Ejecutivo hasta 1989, año en que la compañía fue vendida. Es miembro del Directorio del Consejo Mexicano de Negocios desde 1999, fue miembro del Directorio del Banco Nacional de México, S.A. (Citigroup) de 1992 a 2015, y de Grupo Televisa, S.A.B. de 1999 a 2014.

Oscar González Rocha es nuestro Presidente desde diciembre de 1999 y nuestro Presidente y Principal Funcionario Ejecutivo desde el 21 de octubre de 2004. Es Director nuestro desde noviembre de 1999. El Sr. González Rocha es Presidente y Principal Funcionario Ejecutivo de Americas Mining Corporation desde el 1 de noviembre de 2014 y el Principal Funcionario Ejecutivo y director de Asarco LLC (productor integrado estadounidense de cobre), una afiliada de la Compañía, desde agosto de 2010. Anteriormente fue nuestro Presidente y Director General y Principal Funcionario de Operaciones desde diciembre de 1999 hasta el 20 de octubre de 2004. Es miembro del Directorio de Grupo México desde 2002 Fue Director General de Mexicana de Cobre, S.A. de C.V. de 1986 a 1999 y de Buenavista del Cobre, S.A. de C.V. (antes Mexicana de Cananea S.A. de C.V.) de 1990 a 1999. Fue director suplente de Grupo México de 1988 a abril de 2002. El Sr. González Rocha es ingeniero civil graduado de la Universidad Nacional Autónoma de México (“UNAM”) de la Ciudad de México, México.

Daniel Muñiz Quintanilla es miembro del Directorio de la Compañía desde el 28 de mayo de 2008. Fue elegido Vicepresidente Ejecutivo de la Compañía, cargo que ocupa desde el 28 de abril de 2016.

El Sr. Muñiz es Principal Funcionario de Finanzas de Grupo México desde abril de 2007. Antes de unirse a Grupo México, el Sr. Muñiz ejerció la profesión de abogado corporativo-financiero de 1996 a 2006. Durante ese tiempo, trabajó en Cortés, Muñiz y Núñez Sarrapy; Mijares, Angoitia, Cortés y Fuentes; y en Baker & McKenzie (oficinas de Londres y Ciudad de México). Cuenta con una Maestría en Derecho Financiero, grado conferido por la Facultad de Derecho de la Universidad de Georgetown en Washington D.C., y con una Maestría en Administración de Negocios, grado otorgado por Instituto de Empresa en Madrid, España.

Raúl Jacob Ruisanchez, es nuestro Vicepresidente de Finanzas y Principal Funcionario de Finanzas desde el 18 de abril de 2013. Fue nombrado Tesorero de la Compañía el 28 de abril de 2016. Fue nuestro Contralor del 27 de octubre de 2011 al 18 de abril de 2013. Ha ocupado diversos cargos que se centran principalmente en planificación financiera, finanzas corporativas, relaciones con inversionistas, y evaluación de proyectos en la Compañía desde 1992. En septiembre de 2011, fue nombrado Director de Contabilidad y Finanzas de la Sucursal Peruana de la Compañía, y Vicepresidente y Principal Funcionario de Finanzas de Southern Peru Limited, una de nuestras subsidiarias. En 2017, 2016 y 2014, el Sr. Jacob fue considerado por Institutional Investor entre los tres mejores Principales Funcionarios de Finanzas de la industria minera en América Latina. En 2010, fue incluido entre los tres mejores ejecutivos de Relaciones con los Inversionistas de la industria minera en América Latina por la misma publicación. Desde 2015 hasta enero de 2017 fue Vicepresidente de la Sociedad Nacional de Minería, Petróleo y Energía del Perú, y Presidente de su capitulo de minería. Actualmente es miembro de su Comité Ejecutivo y de su Directorio. Actualmente el Sr. Jacob es miembro del consejo consultivo del programa de MBA (Finanzas) de la Universidad del Pacífico en Lima, Perú. Hasta marzo de 2010, fue Presidente del Centro de Estudios Estratégicos de IPAE, una asociación empresarial. Entre 2004 y 2006, fue Presidente del Comité de Asuntos Financieros de la Cámara Estadounidense de Comercio del Perú. El Sr. Jacob se graduó en Economía de la Universidad del Pacífico, obtuvo una Maestría en la Universidad de Texas (Austin), y se graduó en Gestión de Negocios Internacionales de la Escuela de Economía de Estocolmo.

ÍTEM 9.B. OTRA INFORMACIÓN

Ninguno.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 134

Julián Jorge Lazalde Psihas, nuestro Secretario, ha sido miembro del Directorio, Vicepresidente Ejecutivo y Gerente Legal de Asarco LLC desde diciembre de 2009. Desde octubre de 2015 también ocupa el cargo de Gerente Legal de Americas Mining Corporation, ambas subsidiarias de Grupo México S.A.B. de C.V., la compañía matriz de la Compañía. El Sr. Lazalde fue Gerente Legal de Asarco Inc., la antecesora de Asarco LLC, desde septiembre de 2006 hasta diciembre de 2009. El Sr. Lazalde se graduó en Derecho del Instituto Autónomo de México, conocido como ITAM, y cuenta con grados conferidos por la Universidad Panamericana en dos áreas especiales, derecho tributario y derecho comercial.

Andrés Carlos Ferrero Ghislieri, nuestro Gerente Legal, es miembro del Departamento Legal de nuestra Sucursal Peruana desde diciembre de 1995. Antes de eso, ocupó el cargo de Asesor Técnico del Proyecto de Prestamos de Asistencia Técnica de Energía y Minas (EMTAL) del Banco Mundial asignado a la Sociedad Nacional de Minería, Energía y Petróleo. Fue elegido Superintendente de Asuntos Legales de la Sucursal Peruana en marzo de 2008. Se graduó en Derecho de la Universidad de Lima, Perú y es Magíster Jurídico o LLM en Derecho y Política de Recursos, grado conferido por la Universidad de Dundee, Reino Unido.

Lina Vingerhoets Vilca, nuestra Contralora, ha sido Contralora Asistente de la Compañía desde abril de 2015 y Contralora de la Sucursal Peruana de la Compañía desde julio de 2015. La Sra. Vingerhoets trabaja para la Sucursal Peruana de la Compañía en diversas funciones desde 1991. De 2013 a 2015, estuvo a cargo de Control Interno. De 2006 a 2015, estuvo a cargo de Calidad Contable y reporte a la SEC. Además, ha ocupado otros cargos en Planeamiento Financiero, Finanzas y Contabilidad en la Sucursal Peruana de la Compañía. La Sra. Vingerhoets es Contadora Pública Certificada peruana; se graduó en Contabilidad y cuenta un MBA, grados conferidos por la Universidad del Pacífico en Lima, Perú.

Edgard Corrales Aguilar ocupa el cargo de Vicepresidente de Exploraciones desde el 18 de julio de 2013. El Sr. Corrales trabaja con la Sucursal Peruana de SCC desde 1983 en diversos cargos,

incluyendo el de geólogo senior de la mina de Toquepala, jefe del departamento de geología de la mina de Cuajone y gerente del departamento de exploraciones de la Sucursal Peruana de SCC. Actualmente es Director de Exploraciones de la Sucursal Peruana de SCC y gerente general de la Sucursal de SCC en Chile. El Sr. Corrales se graduó en geología y en ingeniería de la Universidad Nacional San Agustín de Arequipa, Perú, y ha seguido estudios de especialización en la Universidad Católica de Caracas, Venezuela y en la Escuela MacKay de Minas de la Universidad de Reno, Nevada. También cuenta con amplios estudios sobre gestión en diversas universidades del Perú.

Rafael López Abad, nuestro Auditor General, con 30 años de experiencia en auditoría, ha sido Gerente de Auditoría Interna de la Sucursal Peruana de la Compañía desde septiembre de 1994. Anteriormente fue auditor en PricewaterhouseCoopers y Ernst & Young. El Sr. López Abad es un contador público certificado peruano, graduado de la Universidad de San Martín de Porres, en Lima, Perú. Cuenta con una Maestría en Ciencias de la Comunicación, o MSC, grado otorgado por la Facultad de Ingeniería de Minas de la Universidad Nacional de Ingeniería en Perú, y un postgrado de la Escuela Superior de Administración de Negocios, conocida como “Universidad ESAN”. Enseña cursos de postgrado sobre auditoría interna en diversas universidades prestigiosas en Lima, Perú.

La información que responde a los requerimientos adicionales de revelación especificados en la Parte III, Ítems 10, 11, 12, 13 y 14 se incluirá en la declaración definitiva para apoderados que se presentará de conformidad con la Norma 14A de la Ley de Bolsas de Valores de 1934 y sus modificaciones antes del 30 de abril de 2018 o se proveerá como una modificación a este Formulario 10-K que también se presentará a más tardar el 30 de abril de 2018.

La información contenida en dicha declaración definitiva para apoderados se incorpora aquí como referencia, excluyendo la información bajo el subtítulo “Informe del Comité de Compensación”, que se considerará como no presentado.

SOUTHERN COPPER CORPORATION 135

ÍTEM 15. ANEXOS, ESTADOS FINANCIEROS, CUADRO

Los siguientes documentos se presentan como parte de este reporte:

1. Estados Financieros

Los siguientes estados financieros de Southern Copper Corporation y sus subsidiarias se incluyen en las páginas indicadas del documento correspondiente, como se indica a continuación:

Páginas del formulario 10K

Informe de la firma de Auditores Independientes 82Estados de resultados consolidados de los años terminados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015 83Estados de resultados integrales consolidados de los años terminados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015 84Estados de situación financiera consolidados al 31 de diciembre de 2017 y 2016 85Estados de flujos de efectivo de los años terminados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015 86-87Estados de cambios en el patrimonio consolidados de los años terminados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015 88Notas a los estados financieros consolidados 89-130

2. Anexos

3.1 (a) Escritura de Constitución Modificada y Reformulada, presentada el 11 de octubre de 2005.

(b) Certificado de Modificación a la Escritura de Constitución Modificada y Reformulada de fecha 2 de mayo de 2006.

(c) Certificado de Modificación de la Escritura de Constitución Modificada y Reformulada de fecha 28 de mayo de 2008.

3.2 Estatutos, con la última modificación del 27 de enero de 2011.

4.1 Contrato que rige la emisión de $ 200 millones en Obligaciones al 6.375% con vencimiento en 2015, entre Southern Copper Corporation, The Bank of New York y The Bank of New York (Luxemburgo) S.A.

4.2 (a) Contrato que rige la emisión de $600 millones en Obligaciones al 7.500% con vencimiento en 2035, entre Southern Copper Corporation, The Bank of New York y The Bank of New York (Luxemburgo) S.A.

(b) Contrato que rige la emisión de $400 millones en Obligaciones al 7.500% con vencimiento en 2035, entre Southern Copper Corporation, The Bank of New York y The Bank of New York (Luxemburgo) S.A.

4.3 Formato de la Obligación al 6.375% (incluido en el Anexo 4.1).

4.4 Formato de la nueva Obligación al 7.500% (incluido en el Anexo 4.2(a)).

4.5 Formato de la nueva Obligación al 7.500% (incluido en el Anexo 4.2(b)).

4.6 Contrato de emisión, de fecha 16 de abril de 2010, entre Southern Copper Corporation y Wells Fargo Bank, National Association, como fideicomisario, en base al cual se emitieron $400 millones de Obligaciones al 5.375% con vencimiento en 2020 y $1,100 millones de Obligaciones al 6.750% con vencimiento en 2040.

4.7 Primer Contrato de Emisión Suplementario, de fecha 16 de abril de 2010, entre Southern Copper Corporation y Wells Fargo Bank, National Association, como fideicomisario, en base al cual se emitieron las Obligaciones al 5.375% con vencimiento en 2020.

4.8 Segundo Contrato de Emisión Suplementario, de fecha 16 de abril de 2010, entre Southern Copper Corporation y Wells Fargo Bank, National Association, como fideicomisario, en base al cual se emitieron las Obligaciones al 6.750% con vencimiento en 2040.

4.9 Formato de la Obligación al 5.375% con vencimiento en 2020.

4.10 Formato de la Obligación al 6.750% con vencimiento en 2040.

PARTE IV

SOUTHERN COPPER CORPORATION 136

4.11 Tercer Contrato de Emisión Suplementario, con fecha 8 de noviembre de 2012, entre Southern Copper Corporation y Wells Fargo Bank, National Association, como fideicomisario, en base al cual se emitieron las Obligaciones al 3.500% con vencimiento en 2022.

4.12 Cuarto Contrato de Emisión Suplementario, con fecha 8 de noviembre de 2012, entre Southern Copper Corporation y Wells Fargo Bank, National Association, como fideicomisario, en base al cual se emitieron las Notas al 5.250% con vencimiento en 2042.

4.13 Formato de la Obligaciones al 3.500% con vencimiento en 2022.

4.14 Formato de la Obligaciones al 5.250% con vencimiento en 2042.

4.15 Quinto Contrato de Emisión Suplementario, de fecha 23 de abril de 2015, entre Southern Copper Corporation y Wells Fargo Bank, National Association, como fideicomisario, en base al cual se emitieron las Obligaciones al 3.875% con vencimiento en 2025.

4.16 Sexto Contrato de Emisión Suplementario, de fecha 23 de abril de 2015, entre Southern Copper Corporation y Wells Fargo Bank, National Association, como fideicomisario, en base al cual se emitieron las Obligaciones al 5.875% con vencimiento en 2045.

4.17 Formato de las Obligaciones al 3.875% con vencimiento en 2025.

4.18 Formato de las Obligaciones al 5.875% con vencimiento en 2045.

10.1 Plan de Adjudicación de Acciones para Directores de la Compañía, con sus modificaciones hasta el 30 de enero de 2017.

10.2 Contrato de Servicio suscrito entre la Compañía y una subsidiaria de Grupo México, S.A.B. de C.V., cedido bajo los mismos términos y condiciones a Grupo México S.A.B. de C.V. en febrero de 2004.

10.3 Convenio y Plan de Fusión, de fecha 21 de octubre de 2004, entre Southern Copper Corporation, SCC Merger Sub, Inc., Americas Sales Company, Inc., Americas Mining Corporation y Minera México S.A. de C.V.

10.4 Acuerdo Tributario suscrito por la Compañía y Americas Mining Corporation, que entró en vigencia el 20 de febrero de 2017.

12.1 Cálculo de ratios financieros.

14.0 Código de Conducta y Ética Corporativa adoptado por el Directorio el 8 de mayo de 2003 y modificado el 23 de abril de 2015.

21.1 Subsidiarias de la Compañía.

23.1 Consentimiento de los Auditores Independientes (Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C., Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu, Limited).

31.1 Certificación Estipulada por la Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002.

31.2 Certificación Estipulada por la Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002.

32.1 Certificación estipulada por la Sección 906 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002, 18 U.S.C., Sección 1350. Este documento se presenta de conformidad con el Boletín N° 33-8328 de la SEC.

32.2 Certificación estipulada por la Sección 906 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002, 18 U.S.C., Sección 1350. Este documento se presenta de conformidad con el Boletín N° 33-8328 de la SEC.

101.INS Documento Instancia en XBRL (presentado electrónicamente con este informe sólo en la versión en inglés).

101.SCH Documento Esquema de Extensiones de la Taxonomía XBRL (presentado electrónicamente con este informe sólo en la versión en inglés).

101.CAL Documento Linkbase de Cálculo de la Taxonomía XBRL (presentado electrónicamente con este informe sólo en la versión en inglés).

101.DEF Documento Linkbase de Definiciones de Extensiones de la Taxonomía XBRL (presentado electrónicamente con este informe sólo en la versión en inglés).

SOUTHERN COPPER CORPORATION 137

101.LAB Documento Linkbase de Etiquetas de la Taxonomía XBRL (presentado electrónicamente con este informe sólo en la versión en inglés).

101.PRE Documento Linkbase de Presentación de la Taxonomía XBRL (presentado electrónicamente con este informe sólo en la versión en inglés).

El anexo que se muestra como 10.1 es el contrato de la gerencia o plan o acuerdo de compensación que deben presentarse de conformidad con el Ítem 15(b) del Formulario 10-K.

Los siguientes documentos en formato XBRL (Extendible Business Reporting Language) se adjuntan a este informe como Anexo 101 (sólo en la versión en inglés): (i) los Estado de Resultados Consolidados para los años terminados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015; (ii) los Estados de Resultados Integrales Consolidados para los años terminados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015; (iii) los Estados de Situación Financiera Consolidados al 31 de diciembre de 2017 y 2016; (iv) los Estados de Flujos de Efectivo Consolidados para los años terminados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015; (v) los Estados de Cambios en el Patrimonio Consolidados para los años terminados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015; y (vi) las Notas a los Estados Financieros Consolidados etiquetadas en detalle. Se informa a los usuarios de estos datos que, de conformidad con la Norma 406T del Reglamento S-T, se considera que este archivo interactivo de datos no ha sido presentado como parte de una declaración de registro ni como prospecto para los fines de las secciones 11 ó 12 de la Ley de Títulos Valores de 1933, ni se considera que haya sido presentado para los fines de la sección 18 de la Ley de Bolsas de Valores de 1934, y que no está sujeto a responsabilidad legal alguna bajo dichas secciones.

3. Cuadro II

Cuentas de Valuación y Calificación, y Reservas (en millones):

Adiciones Saldo al Cargado a Saldo al inicio del costos y Deducción/ final periodo gastos Adiciones Aplicación del periodo

Reserva deducidaen el estado desituación financieraaplicable: Cuentas por cobrar: 2017 $0.7 0.6 - 0.2 $1.12016 $0.9 - - 0.2 $0.72015 $0.3 0.6 - - $0.9 Obligaciones emitidas bajo la par:2017 $62.2 1.7 - - $60.52016 $63.8 1.6 - - $62.22015 $45.1 1.5 20.2 - $63.8 Reserva de valuación: 2017 $ - 619.6 - - $619.62016 $ - - - - $ -2015 $ - - - - $ -

SOUTHERN COPPER CORPORATION 138

Descripción del documento

PáginaNúmero deAnexo Página

Información ComplementariaSouthern Copper Corporation

Índice de Anexos

3.1 (a) Escritura de Constitución Modificada y Reformulada, presentada el 11 de octubre de 2005 (Presentada como Anexo 3.1 del Informe Trimestral de la Compañía en el Formulario 10-Q del tercer trimestre de 2005, e incorporada aquí como referencia).

(b) Certificado de Modificación a la Escritura de Constitución Modificada y Reformulada de fecha 2 de mayo de 2006. (Presentada como Anexo 3.1 en la Declaración de Registro en el Formulario S-4, Registro N° 333-135170, presentada el 20 de junio de 2006 e incorporada aquí como referencia).

(c) Certificado de Modificación de la Escritura de Constitución Modificada y Reformulada de fecha 28 de mayo de 2008. (Presentado como Anexo 3.1 del Informe Trimestral de la Compañía en el Formulario 10-Q del segundo trimestre de 2008, e incorporado aquí como referencia).

3.2 Estatutos, con la última modificación del 27 de enero

de 2011. (Presentado como Anexo 3.2 del Reporte Anual 2010 de la Compañía en el Formulario 10-K, e incorporado aquí como referencia).

4.1 Contrato que rige la emisión de $200 millones en

Obligaciones al 6.375% con vencimiento en 2015, entre Southern Copper Corporation, The Bank of New York y The Bank of New York (Luxemburgo) S.A. (Presentado como Anexo 4.1 del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K, presentado el 1 de agosto de 2005, e incorporado aquí como referencia).

4.2 (a) Contrato que rige la emisión de $600 millones en

Obligaciones al 7.500% con vencimiento en 2035, entre Southern Copper Corporation, The Bank of New York y The Bank of New York (Luxemburgo) S.A. (Presentado como Anexo 4.2 del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K, presentado el 1 de agosto de 2005, e incorporado aquí como referencia).

(b) Contrato que rige la emisión de $400 millones en Obligaciones al 7.500% con vencimiento en 2035 entre Southern Copper Corporation, The Bank of New York y The Bank of New York (Luxemburgo) S.A. (Presentado como Anexo 4.2 del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K, registrado el 1 de agosto de 2005, e incorporado aquí como referencia).

4.3 Formato de la Obligación al 6.375% (incluido en el

Anexo 4.1). 4.4 Formato de la nueva Obligación al 7.500% (incluido

en el Anexo 4.2(a)). 4.5 Formato de la nueva Obligación al 7.500% (incluido

en el Anexo 4.2(b)). 4.6 Contrato de emisión, de fecha 16 de abril de 2010,

entre Southern Copper Corporation y Wells Fargo Bank, National Association, como fideicomisario, en base al cual se emitieron $400 millones de Obligaciones al 5.375% con vencimiento en 2020 y $1,100 millones de Obligaciones al 6.750% con vencimiento en 2040. (Presentado como Anexo 4.1 del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 19 de abril de 2010, e incorporado aquí como referencia).

4.7 Primer Contrato de Emisión Suplementario,

de fecha 16 de abril de 2010, entre Southern Copper Corporation y Wells Fargo Bank, National

Descripción del documento

Association, como fideicomisario, en base al cual se emitieron las Obligaciones al 5.375% con vencimiento en 2020. (Presentado como un Anexo del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 19 de abril de 2010, e incorporado aquí como referencia).

4.8 Segundo Contrato de Emisión Suplementario,

de fecha 16 de abril de 2010, entre Southern Copper Corporation y Wells Fargo Bank, National Association, como fideicomisario, en base al cual se emitieron las Obligaciones al 6.750% con vencimiento en 2040. (Presentado como un Anexo del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 19 de abril de 2010, e incorporado aquí como referencia)

4.9 Formato de las Obligaciones al 5.375% con

vencimiento en 2020. (Presentado como un Anexo del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 19 de abril de 2010 e incorporado aquí como referencia).

4.10 Formato de las Obligaciones al 6.750% con

vencimiento en 2040. (Presentado como un Anexo del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 19 de abril de 2010, e incorporado aquí como referencia).

4.11 Tercer Contrato de Emisión Suplementario, de

fecha 8 de noviembre de 2012, entre Southern Copper Corporation y Wells Fargo Bank, National Association, como fideicomisario, en base al cual se emitieron las Obligaciones al 3.500% con vencimiento en 2022. (Presentado como un Anexo del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 9 de noviembre de 2012, e incorporado aquí como referencia).

4.12 Cuarto Contrato de Emisión Suplementario, con

fecha 8 de noviembre de 2012, entre Southern Copper Corporation y Wells Fargo Bank, National Association, como fideicomisario, en base al cual se emitieron las Obligaciones al 5.250% con vencimiento en 2042. (Presentado como un Anexo del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 9 de noviembre de 2012, e incorporado aquí como referencia)

4.13 Formato de las Obligaciones al 3.500% con

vencimiento en 2022. (Presentado como un Anexo del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 9 de noviembre de 2012, e incorporado aquí como referencia).

4.14 Formato de las Obligaciones al 5.250% con

vencimiento en 2042. (Presentado como un Anexo del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 9 de noviembre de 2012, e incorporado aquí como referencia).

4.15 Quinto Contrato de Emisión Suplementario, de

fecha 23 de abril de 2015, entre Southern Copper Corporation y Wells Fargo Bank, National Association, como fideicomisario, en base al cual se emitieron las Obligaciones al 3.875% con vencimiento en 2025. (Presentado como un Anexo del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 24 de abril de 2015, e incorporado aquí como referencia)

4.16 Sexto Contrato de Emisión Suplementario, de

fecha 23 de abril de 2015, entre Southern Copper Corporation y Wells Fargo Bank, National

Número deAnexo

SOUTHERN COPPER CORPORATION 139

Association, como fideicomisario, en base al cual se emitieron las Obligaciones al 5.875% con vencimiento en 2045. (Presentado como un Anexo del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 24 de abril de 2015, e incorporado aquí como referencia)

4.17 Formato de las Obligaciones al 3.875% con

vencimiento en 2025. (Presentado como Anexo 4.1 del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 24 de abril de 2015, e incorporado aquí como referencia).

4.18 Formato de las Obligaciones al 5.875% con

vencimiento en 2045. (Presentado como Anexo 4.2 del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 24 de abril de 2015, e incorporado aquí como referencia).

10.1 Plan de Adjudicación de Acciones para Directores

de la Compañía. (Presentado como un anexo de la Declaración de Carta Poder de 2016 e incorporado aquí como referencia). El plan expiró de conformidad con sus propios términos el 30 de enero de 2017. Se está presentando una prórroga de 10 años al plan para que los accionistas de la Compañía lo aprueben en la Junta Anual de Accionistas de 2017.

10.2 Contrato de Servicios suscrito entre la Compañía

y una subsidiaria del Grupo México, S.A.B. de C.V., cedido bajo los mismos términos y condiciones al Grupo México S.A.B. de C.V. en febrero de 2004. (Presentado como Anexo 10.10 del Reporte Anual de 2002 de la Compañía en el Formulario 10-K e incorporado aquí como referencia).

10.3 Convenio y Plan de Fusión de fecha 21 de octubre

de 2004, entre Southern Copper Corporation, SCC Merger Sub, Inc., Americas Sales Company, Inc., Americas Mining Corporation y Minera México S.A. de C.V. (Presentado como un Anexo del Informe Corriente en el Formulario 8-K, presentado el 22 de octubre de 2004 e incorporado aquí como referencia).

10.4 Acuerdo Tributario suscrito por la Compañía y

Americas Mining Corporation, que entró en vigencia el 20 de febrero de 2017 (Presentado como Anexo 10.4 del Informe Trimestral en el Formulario 10-Q del primer trimestre de 2017 e incorporado aquí como referencia).

12.1 Cálculo de ratios financieros (presentado con este

reporte). 14.0 Código de Conducta y Ética de Negocios adoptado

por el Directorio el 8 de mayo de 2003 y modificado el 23 de abril de 2015. (Presentado como Anexo 14 del Informe Corriente de la Compañía en el Formulario 8-K presentado el 29 de abril de 2015, e incorporado aquí como referencia).

21.1 Subsidiarias de la Compañía (presentadas con

este reporte). 23.1 Consentimiento de los Auditores Independientes

(Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. – Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu, Limited) (presentado con este reporte).

31.1 Certificación estipulada por la Sección 302 de la

Ley Sarbanes-Oxley de 2002 (presentada con este informe).

31.2 Certificación estipulada por la Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002 (presentada con este informe).

32.1 Certificación estipulada por la Sección 906 de la Ley

Sarbanes-Oxley de 2002, 18 U.S.C., sección 1350. Este documento se presenta de conformidad con el Boletín N° 33-8238 de la SEC.

32.2 Certificación estipulada por la Sección 906 de la Ley

Sarbanes-Oxley de 2002, 18 U.S.C., sección 1350. Este documento se presenta de conformidad con el Boletín N° 33-8238 de la SEC.

101.INS Documento Instancia en XBRL (presentado

electrónicamente con este reporte sólo en la versión en inglés).

101.SCH Documento Esquema de Extensiones de la

Taxonomía XBRL (presentado electrónicamente con este reporte sólo en la versión en inglés).

101.CAL Documento Linkbase de Cálculo de la Taxonomía

XBRL (presentado electrónicamente con este reporte sólo en la versión en inglés).

101.DEF Documento Linkbase de Definiciones de

Extensiones de la Taxonomía XBRL (presentado electrónicamente con este reporte sólo en la versión en inglés)

101.LAB Documento Linkbase de Etiquetas de la Taxonomía

XBRL (presentado electrónicamente con este reporte sólo en la versión en inglés).

101.PRE Documento Linkbase de Presentación de la

Taxonomía XBRL (presentado electrónicamente con este reporte sólo en la versión en inglés).

El anexo que se muestra como 10.1 es el contrato de la gerencia o plan o acuerdo de compensación que deben presentarse de conformidad con el Ítem 15(b) del Formulario 10-K.

Los siguientes documentos en formato XBRL (Extendible Business Reporting Language) se adjuntan a este reporte como Anexo 101 (sólo en la versión en inglés): (i) los Estados de Resultados Consolidados para los años terminados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015; (ii) los Estados de Resultados Integrales Consolidados para los años terminados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015; (iii) los Estados de Situación Financiera Consolidados al 31 de diciembre de 2017 y 2016; (iv) los Estados de Flujos de Efectivo Consolidados para los años terminados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015; (v) los Estados de Cambios en el Patrimonio Consolidados para los años terminados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015; y (vi) las Notas a los Estados Financieros Consolidados etiquetadas en detalle. Se informa a los usuarios de estos datos que, de conformidad con la Norma 406T del Reglamento S-T, se considera que este archivo interactivo de datos no ha sido presentado como parte de una declaración de registro ni como prospecto para los fines de las secciones 11 ó 12 de la Ley de Títulos Valores de 1933, ni se considera que haya sido presentado para los fines de la sección 18 de la Ley de Bolsas de Valores de 1934, y que no está sujeto a responsabilidad legal alguna bajo dichas secciones.

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FIRMAS

De conformidad con lo estipulado en la Sección 13 ó 15 (d) de la Ley de Bolsas de Valores de 1934 y sus modificaciones, el Registrante ha dispuesto debidamente que este Reporte Anual en Formulario 10-K sea firmado en su representación por el suscrito, debidamente autorizado para ello. SOUTHERN COPPER CORPORATION (Registrante)

Por: /Fdo./Oscar González Rocha Oscar González Rocha Presidente y Principal Funcionario Ejecutivo

Fecha: 1 de marzo de 2018

De conformidad con lo estipulado por la Ley de Bolsas de Valores de 1934, este Reporte Anual en Formulario 10-K ha sido firmado por las siguientes personas en representación del Registrante y en virtud de los cargos y en las fechas que se indican.

/Fdo./ Germán Larrea Mota-Velasco Presidente del DirectorioGermán Larrea Mota-Velasco y Director /Fdo./ Oscar González Rocha Presidente, Principal FuncionarioOscar González Rocha Ejecutivo y Director /Fdo./ Raúl Jacob Ruisanchez Vicepresidente de Finanzas, Tesorero yRaúl Jacob Ruisanchez Principal Funcionario de Finanzas (Principal Funcionario de Finanzas) /Fdo./ Lina A. Vingerhoets Vilca Contralor (Principal FuncionarioLina A. Vingerhoets Vilca de Contabilidad)

DIRECTORES

/Fdo./ Germán Larrea Mota-Velasco /Fdo./ Oscar González RochaGermán Larrea Mota-Velasco Oscar González Rocha

/Fdo./ Emilio Carrillo Gamboa /Fdo./ Daniel Muñiz QuintanillaEmilio Carrillo Gamboa Daniel Muñiz Quintanilla

/Fdo./ Alfredo Casar Pérez /Fdo./ L. Miguel Palomino BonillaAlfredo Casar Pérez L. Miguel Palomino Bonilla

/Fdo./ Gilberto Perezalonso Cifuentes /Fdo./ Enrique Castillo Sánchez MejoradaGilberto Perezalonso Cifuentes Enrique Castillo Sánchez Mejorada

/Fdo./ Carlos Ruiz Sacristán /Fdo./Xavier García de QuevedoCarlos Ruiz Sacristán Xavier García de Quevedo

/Fdo./ Rafael Mac Gregor Anciola Rafael Mac Gregor Anciola

Fecha: 1 de marzo de 2018

SOUTHERN COPPER CORPORATION 141

Anexo 12.1

SOUTHERN COPPER CORPORATIONCÁLCULO DE RATIOS FINANCIEROS

(en millones, excepto los ratios)

UTILIDADES A CARGOS FIJOS 2017 2016 2015 2014 2013

Utilidades: Utilidades antes de impuestos $2,302.7 $1,256.0 $1,189.2 $2,068.6 $2,372.6Participación patrimonial en afiliada 23.1 23.9 16.8 23.9 20.9Intereses capitalizados (51.4) (69.6) (123.2) (126.7) (68.9)Total utilidad 2,274.4 1,210.3 1,082.8 1,965.8 2,324.6Cargos fijos: Gastos financieros 357.4 360.3 334.0 265.3 265.5(Ganancia) pérdida en prepago de deuda - - - - -Total cargos fijos 357.4 360.3 334.0 265.3 265.5 Utilidades más cargos fijos $2,631.8 $1,570.6 $1,416.8 $2,231.1 $2,590.1 Utilidades / cargos fijos 7.4 4.4 4.2 8.4 9.8

DEUDA NETA A CAPITALIZACIÓN NETA 2017 2016 2015 2014 2013

Total deuda $5,957.1 $5,954.2 $5,951.5 $4,180.9 $4,178.9Efectivo y equivalentes de efectivo (1,004.8) (546.0) (274.5) (364.0) (1,672.7)Inversiones a corto plazo (50.5) (51.3) (603.5) (338.6) (208.3)Deuda neta 4,901.8 5,356.8 5,073.5 3,478.3 2,297.9 Capitalización neta Deuda neta 4,901.8 5,356.8 5,073.5 3,478.3 2,297.9Patrimonio 6,149.4 5,870.9 5,299.2 5,836.6 5,561.8Capitalización neta 11,051.2 11,227.7 $10,372.7 $9,653.5 $8,068.0 Deuda neta / capitalización neta (*) 44.4% 47.7% 48.9% 37.3% 29.2%

______________________________________________________________(*) Representa deuda neta dividida entre capitalización neta

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Anexo 21.1

SOUTHERN COPPER CORPORATIONSubsidiarias

(Participación mayor que el 50%)

Porcentaje de propiedad de acciones con derecho a voto u otras bases de Nombre de la Compañía control

MATRIZ: Americas Mining Corporation (Delaware) Registrante: Southern Copper Corporation (Delaware) Compañía Minera Los Tolmos S.A. (Perú) 100.00 Southern Peru Limited (Delaware) 100.00 Minera El Pilar (México) 100.00 Minera Stingray S.A. de C.V. (México) 100.00 Recursos Stingray S.A. de C.V. (México) 100.00 Americas Sales Company, Inc.(Delaware) 100.00 Minera México, S.A. de C.V. (México) 99.96 Buenavista del Cobre, S.A. de C.V.(México) 100.00 Industrial Minera México, S.A. de C.V. (México) 100.00 Mexicana de Cobre, S.A. de C.V. (México) 98.20 Mexicana del Arco, S.A. de C.V. (México) 100.00 Minera México Internacional, Inc. (Delaware) 100.00 Operadora de Minas e Instalaciones Mineras, S.A. de C.V. (México) 100.00 Servicios de Apoyo Administrativo, S.A. de C.V. (México) 100.00

Esta lista no incluye las subsidiarias que no constituyen una subsidiaria significativa.

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Anexo 23.1

CONSENTIMIENTO DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Damos nuestro consentimiento para que se incorporen como referencia en la Modificación Posterior a la Entrada en Vigor No. 2 de la Declaración de Registro No. 333-150982 en un Formulario S-8, y la Declaración de Registro No. 333-203237 en un Formulario S-3 de nuestros informes de fecha 1 de marzo de 2018 sobre los estados financieros, el cuadro de los estados financieros de Southern Copper Corporation, y la efectividad del control interno de Southern Copper Corporation sobre la información financiera que aparecen en este Reporte Anual en el Formulario 10-K de Southern Copper Corporation por el año terminado el 31 de diciembre de 2017.

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited

/Fdo. / Miguel Angel Andrade LevenC.P.C. Miguel Angel Andrade LevenCiudad de México, México1 de marzo de 2018

ACLARACIÓN

Este documento es una traducción libre al español de la carta de consentimiento incluida en el Formulario 10-K registrado en inglés por la Compañía ante las autoridades de los Estados Unidos de América (Securities and Exchange Commission - SEC) y del Perú (la Superintendencia del Mercado de Valores, SMV, y la Bolsa de Valores de Lima, BVL).

En caso de diferencias entre ambos documentos, prevalecerá el entregado ante las autoridades en idioma inglés. Esta carta de consentimiento es incluida en este formulario sólo para conveniencia del lector y no representa la emisión de un consentimiento al Formulario 10-K en español por parte de Deloitte Touche Tohmatsu Limited ni por ninguna de sus firmas miembro.

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Anexo 31.1

CERTIFICACIÓN ESTIPULADA PORla Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002

Yo, Oscar González Rocha, certifico que:

1. He revisado esta reporte en el Formulario 10-K de Southern Copper Corporation; 2. A mi entender, este reporte no contiene ninguna falsedad u omisión sobre algún hecho material necesario para formular

las declaraciones hechas, a la luz de las circunstancias en que se formularon las mismas, ni induce a error con respecto al periodo cubierto por este reporte;

3. A mi entender, los estados financieros y demás información financiera contenida en este reporte presentan en forma razonable

y en todos sus aspectos materiales la condición financiera, los resultados de operación y los flujos de efectivo del registrante para los periodos presentados en este reporte;

4. Los demás funcionario(s) del registrante que certifican y yo somos responsables de establecer y mantener controles y

procedimientos de revelación (definidos en las Normas 13a-15(e) y 15d-15(e) de la Ley de Bolsas de Valores) y del control interno sobre la información financiera (definido en las Normas 13a-15(f) y 15d-15(f) de la Ley de Bolsas de Valores) del registrante y:

a. Hemos diseñado, o dispuesto que se diseñen bajo nuestra supervisión, los controles y procedimientos de revelación que aseguren que la información material relativa al registrante y sus subsidiarias consolidadas, nos sea dada a conocer por otras personas dentro de dichas entidades, particularmente durante el periodo en que se prepara este reporte;

b. Hemos diseñado, o dispuesto que se diseñe bajo nuestra supervisión, un control interno sobre la información financiera

que asegure razonablemente la confiabilidad de la información financiera y que los mismos hayan sido preparados con fines externos de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados;

c. Hemos evaluado la efectividad de los controles y procedimientos de revelación del registrante y, basándonos en

dicha evaluación, hemos presentado en este informe nuestras conclusiones sobre la efectividad de dichos controles y procedimientos de revelación al cierre del periodo cubierto por este reporte; y

d. Hemos revelado en este reporte cualquier cambio en el control interno del registrante sobre la información financiera

que ha habido durante el cuarto trimestre fiscal y que ha afectado materialmente, o tiene una probabilidad razonable de afectar materialmente, el control interno del registrante sobre la información financiera; y

5. Los demás funcionario(s) del registrante que certifican y yo hemos revelado, en base a nuestra más reciente evaluación

del control interno sobre la información financiera, a los auditores del registrante y al Comité de Auditoria del Directorio del registrante (o las personas que desempeñen funciones equivalentes):

a. Todas las deficiencias significativas y debilidades materiales en el diseño o ejecución del control interno sobre la

información financiera que tengan una probabilidad razonable de afectar negativamente la capacidad del registrante de registrar, procesar, resumir y reportar información financiera; y

b. Cualquier fraude, material o no, que involucre a la gerencia u otros empleados que desempeñen una función importante

en el control interno del registrante sobre la información financiera.

1 de marzo de 2018

/Fdo./ Oscar González Rocha Oscar González Rocha Presidente y Principal Funcionario Ejecutivo

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Anexo 31.2

CERTIFICACIÓN ESTIPULADA PORla Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002

Yo, Raúl Jacob, certifico que:

1. He revisado este reporte en el Formulario 10-K de Southern Copper Corporation; 2. A mi entender, este reporte no contiene ninguna falsedad u omisión sobre algún hecho material necesario para formular

las declaraciones hechas, a la luz de las circunstancias en que se formularon las mismas, ni induce a error con respecto al periodo cubierto por este reporte;

3. A mi entender, los estados financieros y demás información financiera contenida en este reporte presentan en forma razonable

y en todos sus aspectos materiales la condición financiera, los resultados de operación y los flujos de efectivo del registrante para los periodos presentados en este reporte;

4. Los demás funcionario(s) del registrante que certifican y yo somos responsables de establecer y mantener controles y

procedimientos de revelación (definidos en las Normas 13a-15(e) y 15d-15(e) de la Ley de Bolsas de Valores) y del control interno sobre la información financiera (definido en las Normas 13a-15(f) y 15d-15(f) de la Ley de Bolsas de Valores) del registrante y:

a. Hemos diseñado, o dispuesto que se diseñen bajo nuestra supervisión, los controles y procedimientos de revelación que

aseguren que la información material relativa al registrante y sus subsidiarias consolidadas, nos sea dada a conocer por otras personas dentro de dichas entidades, particularmente durante el periodo en que se prepara este reporte;

b. Hemos diseñado, o dispuesto que se diseñe bajo nuestra supervisión, un control interno sobre la información financiera

que asegure razonablemente la confiabilidad de la información financiera y que los mismos hayan sido preparados con fines externos de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados;

c. Hemos evaluado la efectividad de los controles y procedimientos de revelación del registrante y, basándonos en

dicha evaluación, hemos presentado en este reporte nuestras conclusiones sobre la efectividad de dichos controles y procedimientos de revelación al cierre del periodo cubierto por este reporte; y

d. Hemos revelado en este reporte cualquier cambio en el control interno del registrante sobre la información financiera

que ha habido durante el cuarto trimestre fiscal y que ha afectado materialmente, o tiene una probabilidad razonable de afectar materialmente, el control interno del registrante sobre la información financiera; y

5. Los demás funcionario(s) del registrante que certifican y yo hemos revelado, en base a nuestra más reciente evaluación

del control interno sobre la información financiera, a los auditores del registrante y al Comité de Auditoria del Directorio del registrante (o las personas que desempeñen funciones equivalentes):

a. Todas las deficiencias significativas y debilidades materiales en el diseño o ejecución del control interno sobre la

información financiera que tengan una probabilidad razonable de afectar negativamente la capacidad del registrante de registrar, procesar, resumir y reportar información financiera; y

b. Cualquier fraude, material o no, que involucre a la gerencia u otros empleados que desempeñen una función importante

en el control interno del registrante sobre la información financiera.

1 de marzo de 2018

/Fdo./ Raúl Jacob Raúl Jacob Vicepresidente de Finanzas, Tesorero y Principal Funcionario de Finanzas

SOUTHERN COPPER CORPORATION 146

Anexo 32.1

CERTIFICACIÓN ESTIPULADA PORLA SECCIÓN 1350 DEL U.S.C. 18,

ADOPTADA DE ACUERDO CONLA SECCIÓN 906 DE LA LEY SARBANES-OXLEY DE 2002

Con respecto al Reporte Anual de Southern Copper Corporation (la “Compañía”) en el Formulario 10-K, para el periodo terminado el 31 de diciembre de 2017 presentado ante la Comisión de Títulos Valores y Bolsas en la fecha que aquí se indica (el “ Reporte”), yo, Oscar González Rocha, Presidente y Principal Funcionario Ejecutivo de la Compañía, certifico, de acuerdo con lo estipulado por la Sección 1350 del U.S.C. 18 adoptada de acuerdo con la Sección 906 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002, que:

(1) El Reporte cumple plenamente con los requisitos de la sección 13(a) ó 15(d) de la Ley de Bolsas de Valores de 1934; y

(2) La información contenida en el Reporte presenta razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la condición financiera y los resultados de operación de la Compañía.

/Fdo./ Oscar González Rocha Oscar González Rocha Presidente y Principal Funcionario Ejecutivo 1 de marzo de 2018

Southern Copper Corporation ha recibido un original firmado de esta declaración escrita estipulada por la sección 906, el cual Southern Copper Corporation retendrá y entregará a la Comisión de Títulos Valores y Bolsa o a su personal a su solicitud.

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Anexo 32.2

CERTIFICACIÓN ESTIPULADA PORLA SECCIÓN 1350 DEL U.S.C. 18,

ADOPTADA DE ACUERDO CONLA SECCIÓN 906 DE LA LEY SARBANES-OXLEY DE 2002

Con respecto al Reporte Anual de Southern Copper Corporation (la “Compañía”) en el Formulario 10-K, para el periodo terminado el 31 de diciembre de 2017 presentado ante la Comisión de Títulos Valores y Bolsas en la fecha que aquí se indica (el “Reporte”), yo, Raúl Jacob, Vicepresidente de Finanzas y Principal Funcionario de Finanzas de la Compañía, certifico, de acuerdo con lo estipulado por la Sección 1350 del U.S.C. 18 adoptada de acuerdo con la Sección 906 de la Ley de Sarbanes-Oxley de 2002, que:

(1) El Reporte cumple plenamente con los requisitos de la sección 13(a) ó 15(d) de la Ley de Bolsas de Valores de 1934; y

(2) La información contenida en el Reporte presenta razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la condición financiera y los resultados de operación de la Compañía.

/Fdo./ Raúl Jacob Raúl Jacob Vicepresidente de Finanzas, Tesorero, y Principal Funcionario de Finanzas 1 de marzo de 2018

Southern Copper Corporation ha recibido un original firmado de esta declaración escrita estipulada por la sección 906, el cual Southern Copper Corporation retendrá y entregará a la Comisión de Títulos Valores y Bolsa o a su personal a su solicitud.

ACLARACIÓN

La versión en inglés de este documento, constituye el reporte oficial preparado por nuestra Corporación y ha sido entregada a las autoridades de los Estados Unidos de Norteamérica (Securities and Exchange Commission - SEC) y del Perú (la Superintendencia del Mercado de Valores, SMV, y la Bolsa de Valores de Lima). Este documento es una traducción libre al español. En caso de diferencias entre ambos documentos, primará el entregado a las autoridades en idioma inglés.

Preprensa e Impresión: COMPUTEXTOS SACAv. Arequipa 1583 - Lince Telf. 472-8099