8/17/2019 Qué Falta Por Hacer Para Mantener Al Perú Como Mercado Emergente

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¿Qué falta por hacer para mantener al Perú comomercado emergente?

Se dice en diario Gestión que faltan cinco meses para que el índice MSCI reevalúe simantiene al Perú como mercado emergente o si lo reclasifica como mercado “frontera”.

l !" de agosto# a trav$s de un comunicado que pu%licó en sup&gina 'e%# el gestor de índices Morgan Stanle( CapitalInternational )MSCI# por sus siglas en ingl$s* informó que esta%aconsultando a inversionistas alrededor del glo%o si es que eranecesario reclasificar al Perú ( pasarlo de mercado emergente amercado frontera.

 + consecuencia de ello# ese día# el ,ndice General de la -olsa de alores de /ima )IG-/* registró su ma(or caída en cuatro a0os1 sedesplomó 2.324.

/a poca liquide5 del mercado peruano ( el 6ec6o de que solo tresacciones 7el mínimo requerido7 del MSCI Peru quit( 8niversecumplían con los requisitos relevantes para invertir aplica%les enmercados emergentes 6a%ía motivado# entre otras cosas# a estaconsulta# e9plicó MSCI.

durante un mes ( medio# MSCI evaluó al Perú# consultó con inversionistas (#

finalmente# el :; de septiem%re# informó que mantendría al Perú como mercadoemergente ( no lo reclasificaría 7por el momento7 a mercado frontera. /e daría 6asta 

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 JP Morgan estima que la BVL se mantendría como mercado emergente >¿De dónde venía el Perú?“l anuncio dado en agosto fue una sorpresa para todos# pero la realidad es que elmercado %urs&til peruano sí tiene un pro%lema de liquide5# que surge a raí5 de la caídaen los precios de los minerales ( por el desplome en el valor de las acciones que listanen la %olsa peruana”# afirma C6ristian /au%# presidente de la -olsa de alores de /ima)BVL *.“/os volúmenes negociados 6an caído durante los últimos tres a0os. l volumennegociado versus el P-I solo alcan5a el !4. s decir# el mercado no 6a seguido elcrecimiento económico del país. sto sucede porque no se a6orra a trav$s de la %olsa.

 +dem&s# los depósitos solo representan el :;4 del P-I. /os empresarios no est&ndispuestos a financiarse a trav$s de la -/. videntemente# todo esto influ(e en que nose desarrolle adecuadamente el mercado de capitales”# e9plica +l%erto +rispe# gerentegeneral de ?allpa S+-.n ese sentido# ca%e se0alar que el Perú partía de un nivel de liquide5 menor que el deC6ile ( el de Colom%ia# según /au%. “@eníamos !! empresas que eran consideradasinverti%les ( llegamos a tener cuatro cuando se 6i5o la consulta. Ao( tenemos tres1Sout6ern# -uenaventura ( Credicorp. /a que salió fue Berre(corp”# agrega /au%.

/ea tam%i$n1 Kallpa ecurities! "#iste $%& de pro'a'ilidad de que Perú

pase a ser mercado (rontera >Durante el mes ( medio que duró la evaluación de MSCI# la-/

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una BVL con las condiciones propicias )acia el *%*$ # que cuente con la firmade la consultora glo%al liver J(man. +dem&s# varias de las medidas que se implementaron# como la integración con Cavali (la e9oneración del impuesto a las ganancias de capital# eran temas en los que se veníatra%a

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entonces# que m&s acciones de empresas con una capitali5ación %urs&til de al menos8SL !.:;; millones sean consideradas inverti%les 7lo suficientemente líquidas7 en elmercado o que# por lo menos# no 6a(a menos de tres.

sto se de%e a que MSCI tam%i$n viene evaluando la posi%ilidad de transferir la acciónde Sout6ern al índice estadounidense 7pese a que la empresa opera solo en el Perú ( enM$9ico ( no en 887# con lo cual solo quedarían dos empresas en el MSCI Peruquit( 8niverse.Pero no se de%e perder el optimismo. “Aa( dos acciones que posi%lemente puedancalificar pronto dentro de este rango1 Intercorp ( +licorp. /a idea es que las empresasque listan dic6as acciones contraten a un creador de mercado que las a(ude a aumentarsu liquide5 en 2;4 en el primer caso# (# en el segundo caso# duplicarla”# asegura /au%.

“@am%i$n es posi%le que empresas de menor capitali5ación %urs&til# conocidas como

small caps# sean consideradas como inverti%les. ntre ellas est&n Berre(corp# Gra0a (Montero# delnor ( Pacasma(o”# agrega /au%.

Pero la pregunta inminente# al final del día# es si el Perú pasar& nuevamente la prue%aen

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del a6orro# que las personas tengan m&s alternativas de inversión. +sí# es posi%leanticipar un ma(or dinamismo del mercado# lo cual contri%uiría a que los precios de lasacciones se acerquen m&s a sus valores fundamentales./os datos positivos de la actividad económica en stados 8nidos 6an generado 'recortes en los estímulos monetarios en ese país# lo que 6a motivado un retiro decapitales de mercados emergentes. +dem&s de ello# la %olsa peruana se 6a vistoafectada por la caída del precio de los metales# producto de la desaceleración de laeconomía de C6ina.

ntonces# m&s all& de las reformas comentadas anteriormente# me