que es el mercado de valores el mercado de valores es un mecanismo en el que concurren los...
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QUE ES EL MERCADO DE QUE ES EL MERCADO DE VALORESVALORES
El mercado de valores es un mecanismo El mercado de valores es un mecanismo en el que concurren los ciudadanos y en el que concurren los ciudadanos y empresas para invertir en valores que le empresas para invertir en valores que le produzcan eventualmente una ganancia o produzcan eventualmente una ganancia o para captar recursos financieros de para captar recursos financieros de aquellos que lo tienen disponible. A aquellos que lo tienen disponible. A quienes concurren a captar recursos se quienes concurren a captar recursos se les denomina les denomina emisoresemisores y a quienes y a quienes cuentan con recursos disponibles para cuentan con recursos disponibles para financiar se les denomina financiar se les denomina inversoresinversores..
El Mercado de Valores es un componente El Mercado de Valores es un componente importante en el mercado financiero.importante en el mercado financiero.
QUE ES EL MERCADO DE QUE ES EL MERCADO DE VALORESVALORES
Lo interesante es que el mercado de valores Lo interesante es que el mercado de valores ofrece diversas alternativas de ofrece diversas alternativas de financiamiento e inversión de acuerdo a las financiamiento e inversión de acuerdo a las necesidades que puedan tener los emisores o necesidades que puedan tener los emisores o los inversores, en términos de rendimiento, los inversores, en términos de rendimiento, liquidez y riesgo.liquidez y riesgo.
En nuestra legislación, los valores En nuestra legislación, los valores mobiliarios vienen a ser una especie de mobiliarios vienen a ser una especie de títulos valores, porque, a diferencia de estos, títulos valores, porque, a diferencia de estos, son emitidos en forma masiva y libremente son emitidos en forma masiva y libremente negociables.negociables.
El mercado de valores en el Perú esta regida por
el DECRETO LEGISLATIVO N° 861, en el cual se estableceen el articulo 1ro la Finalidad y Alcances de la Ley.
CARACTERISTICAS PARA ACCEDER CARACTERISTICAS PARA ACCEDER AL MERCADO DE VALORES AL MERCADO DE VALORES
SON 3: OFRECER AL INVERSIONISTA CONDICIONES ATRACTIVAS DE LIQUIDEZ,RENTABILIDAD Y
RIESGO (INFORMACION DEL EMISOR,OFERTA Y VALOR)
OFRECER AL INVERSIONISTA CONDICIONES ATRACTIVAS DE LIQUIDEZ,RENTABILIDAD Y
RIESGO (INFORMACION DEL EMISOR,OFERTA Y VALOR)
EL EMISOR DEBE DE AFRONTAR LOS COSTOS DE TRANSACCION PROPIOS DEL MERCADO DE VALORES
EL EMISOR DEBE DE AFRONTAR LOS COSTOS DE TRANSACCION PROPIOS DEL MERCADO DE VALORES
EL EMISOR DEBE DE ESTAR EN CONDICIONES DE RESPONDER FRENTE A CUALQUIER INCONVENIENTE QUE TUVIERAN LOS INVERSIONISTAS CON RELACION
VALORES
EL EMISOR DEBE DE ESTAR EN CONDICIONES DE RESPONDER FRENTE A CUALQUIER INCONVENIENTE QUE TUVIERAN LOS INVERSIONISTAS CON RELACION
VALORES
¿QUIEN ACUDE AL MERCADO ¿QUIEN ACUDE AL MERCADO DE VALORES PARA INVERTIR?DE VALORES PARA INVERTIR?
Cualquier persona con un excedente de dinero puede invertir en títulos en el mercado de valores ,con el objetivo de obtener una rentabilidad por su inversión. Para ello, debe contar con la información necesaria para realizar una buena inversión, para invertir satisfactoriamente en el mercado de valores se necesita más información. Esto es así porque el inversor es quien corre con el riesgo de perder su dinero en una mala inversión.
SEGMENTO DEL MERCADO DE SEGMENTO DEL MERCADO DE VALORESVALORES
Para el mejor estudio del Mercado de Valores se suele clasificar éste a partir de un elemento que sirva de distinción, lo que da lugar a muchas segmentaciones.
Los criterios diferenciadores más importantes son:
1.- Por el tipo de colocaciones divide el mercado en:
•Mercado Primario•Mercado Secundario
2.- Por el tipo de negociación lo divide en :• Bursátil• Extrabursátil
El mercado primario también llamado El mercado primario también llamado Mercado deMercado de EmisionesEmisiones es aquel que se relaciona con la es aquel que se relaciona con la colocación inicial de valores que se realiza a un colocación inicial de valores que se realiza a un precio determinado por medio de oferta pública.precio determinado por medio de oferta pública.
A este mercado, también se le llama A este mercado, también se le llama Mercado de Mercado de FinanciamientoFinanciamiento, porque constituye una fuente de , porque constituye una fuente de captación de recursos financieros, es al que se captación de recursos financieros, es al que se dirige la Oferta Pública Primaria de acciones y dirige la Oferta Pública Primaria de acciones y obligaciones.obligaciones.
Este tipo de oferta es abierta a todo público Este tipo de oferta es abierta a todo público interesado en adquirir un valor.interesado en adquirir un valor.
En contraste, la colocación puede En contraste, la colocación puede suceder por oferta suceder por oferta privadaprivada, es decir, por venta dirigida sólo a ciertas , es decir, por venta dirigida sólo a ciertas personas o instituciones no siendo de acceso al personas o instituciones no siendo de acceso al resto del público.resto del público.
MERCADO PRIMARIOMERCADO PRIMARIO
En este mercado se podrían distinguir dos mercados muy diferenciados: El de Emisión de acciones y de Emisión de obligaciones.
VentajasVentajas:: Proveen inmediatamente de recursos a las
empresas para realizar nuevas inversiones, generando a su vez un efecto multiplicador sobre la economía, el cual se manifiesta en: mayor producción, aumento en el nivel de empleo, masificación de la propiedad de empresas que se van creando mediante la captación de recursos vía el accionariado difundido, entre otros hechos.
Para las empresas ya constituidas, la emisión de acciones les permitirá lograr una mayor capitalización, sin la necesidad que los accionistas antiguos aporten.
Posibilita, a todos aquellos que han adquirido valores en el Mercado Primario, poder venderlos en el Mercado Secundario en general o bursátil en particular, (previa inscripción en Bolsa de dichos títulos).
Les proporciona a los ahorristas una nueva alternativa de inversión, y la oportunidad de participar en la financiación y propiedad de las empresas, otorgándoles la opción para que puedan diversificar su cartera de inversiones.lores mobiliarios podrán conferir a sus titulares derechos crediticios, dominiales o de participación en el capital, patrimonio o utilidades del emisor.
Instrumentos que se negocian en el Mercado Primario:
• Acciones
Acciones Comunes.- Son emitidas por las Sociedades Anónimas Abiertas, representan un aporte efectivo de capital para el ejercicio común de una actividad económica, con el fin de repartir utilidades, y eventualmente, el patrimonio resultante en caso de liquidación.Acciones privilegiadas, llamadas también preferenciales.
• ObligacionesDeuda PublicaBonos
MERCADO SECUNDARIOMERCADO SECUNDARIOEl Mercado Secundario de o de transacciones, es aquel que comprende las negociaciones y transferencias de valores emitidos y colocados previamente. La negociación en Bolsa y en los demás mecanismos centralizados constituye por excelencia un mercado secundario.En el mercado secundario se compran y venden títulos ya emitidos.En este mercado donde se pueden negociar los títulos de entidades que coticen en bolsa y el precio de las transacciones (o cotizaciones) se fija a través del juego de la oferta y la demanda. Al mercado secundario se le denomina también Bolsa de Valores.
El mercado primario y secundario están totalmente relacionados y para que la Bolsa funciones de forma optima se precisa que cada uno de dos mercados este bien desarrollado.
El mercado secundario proporciona al inversionista la posibilidad de recuperar sus ahorros en el momento en que lo desee. De esta forma se consigue que la inversión en Bolsa tenga una buena liquidez.
Se consideran mercados secundarios oficiales de valores:
a)Las bolsas de valores.
b) El mercado de deuda pública representada mediante anotaciones en cuenta, gestionado por la Central de Anotaciones.
c)Los mercados de futuros y opciones.
d) Cualesquiera otros de ámbito estatal que cumplan los requisitos de la LMV y aquellos de ámbito autonómico, que autoricen las CCAA con competencia en la materia.
OFERTA PÚBLICAOFERTA PÚBLICA
Oferta Pública.- Es oferta pública de valores mobiliarios la Oferta Pública.- Es oferta pública de valores mobiliarios la invitación, adecuadamente difundida, que una o más invitación, adecuadamente difundida, que una o más personas naturales o jurídicas dirigen al público en personas naturales o jurídicas dirigen al público en general, o a determinados segmentos de éste, para general, o a determinados segmentos de éste, para realizar cualquier acto jurídico referido a la colocación, realizar cualquier acto jurídico referido a la colocación, adquisición o disposición de valores mobiliarios. adquisición o disposición de valores mobiliarios.
Oferta PúblicaOferta Pública
1. Oferta Publica primaria
2. Oferta Publica secundaria :
• Oferta Publica de venta
• Oferta Publica de adquisición y compra
• Oferta Publica de compra por exclusión
• Oferta Publica de adquisición voluntaria
• Oferta Publica de Intercambio
OFERTA PRIVADAOFERTA PRIVADA
Es privada la oferta de valores mobiliarios Es privada la oferta de valores mobiliarios no comprendida en el artículo anterior. no comprendida en el artículo anterior. Sin perjuicio de ello y siempre que no se Sin perjuicio de ello y siempre que no se utilice medios masivos de difusión, se utilice medios masivos de difusión, se considera oferta privada: considera oferta privada:
OFERTA PRIVADAOFERTA PRIVADA
a)a) La oferta dirigida exclusivamente a La oferta dirigida exclusivamente a inversionistas institucionales. inversionistas institucionales.
b)b) La oferta de valores mobiliarios La oferta de valores mobiliarios cuyo valor nominal o valor de cuyo valor nominal o valor de colocación unitario más bajo, sea colocación unitario más bajo, sea igual o superior a doscientos igual o superior a doscientos cincuenta mil Nuevos Soles (S/. 250 cincuenta mil Nuevos Soles (S/. 250 000). 000).
VALORES NEGOCIABLESVALORES NEGOCIABLES
• Es cualquier derecho de contenido patrimonial
Los valores negociables tienen tres características fundamentales:
• Podrán representarse por medio de anotaciones en cuenta o por medio de títulos.
• Negociabilidad• Agrupación en emisiones
INSTRUMENTOS INSTRUMENTOS FINANCIEROSFINANCIEROS
Son de tres tipos:
Los contratos de cualquier tipo que sean objeto de negociación en un mercado secundario oficial o no.
Los contratos financieros a corto plazo, los contratos financieros de opción y los contratos de permuta financiera, siempre que sus objetos sean valores negociables, índices, divisas, tipos de interés...aunque no sean objeto de negociación en un mercado secundario oficial.
Los contratos u operaciones sobre instrumentos no contemplados en las letras anteriores, siempre que sean susceptibles de ser negociados en un mercado secundario, oficial o no, y aunque su objeto no sea financiero, comprendiendo, entre otros, las materias primas y cualquier otro bien fungible.
INDICES DE INDICES DE COTIZACIONCOTIZACION
• INDICADORES MAS IMPORTANTES
• REFLEJAN EL COMPORTAMIENTO PROMEDIO DE LOS PRECIOS DE LAS ACCIONES EN EL MERCADO BURSATIL
• FUNCIONES:
1. PERMITENAPRECIAR CONSUS VARIACIONES 2. PERMITE APRECIAR LA EVOLUCION HISTORICA DE
LOS PRECIOS DE LAS ACCIONES
INDICE GENERAL (IGBVL)INDICE GENERAL (IGBVL)• MIDE LOS RENDIMIENTOS DEL MERCADO DE
ACCIONES
• REFLEJAN LA VARIACION QUE HAN EXPERIMENTADO LAS COTIZACIONES DELAS ACCIONES EN SU CONJUNTO
• PARA SU CALCULO SE UTILIZAN UNA CARTERA DE ACCIONES CONUN NUMERO VARIABLE DE VALORES INTEGRANTES QUE REPRESENTAN EL 80% DEL MERCADO. INCLUYEN:
1. ACCIONES DE PRIMERA PIZARRA (BLUE CHIPS) 2. ACCIONES DE SEGUNDA PIZARRA
EL INDICE SELECTIVO (ISBVL)EL INDICE SELECTIVO (ISBVL)
• MIDE EL COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DE LAS ACCIONES DE LAS 15 ACCIONES LIDERES, LAS LLAMADAS DE PRIMERA PIZARRA (BLUE CHIPS)
• ESTAS A SU VEZ REPRESENTAN EL 60% DEL MONTO EFECTIVO NEGOCIADO EN BOLSA.
INDICE SECTORIALESINDICE SECTORIALES• PERMITEN EVALUAR EL COMPORTAMIENTO DE
LAS ACCIONES DE DETERMINADAS ACTIVIDADES ECONOMICAS.
• LA CALSIFICACION SECTORIAL EFECTUA SIGUIENDO LOS LINEAMIENTOS DE LA CLASIFICACION CIUU (CLASIFICACION INDUSTRIAL INTERNACIONAL UNIFORME) Y LA SELECCIÓN DE LA CARTERA SE EFECTUA CON CRITERIOS SIMILARES A LOS YA VISTOS EN EL CACULO DE LOS IGB E ISB.
• SE CALCULAN Y PUBLICAN LOS SIGUIENTESINDICES SECTORIALES:
AGROPECUARIO BANCOS Y FINANCIERAS DIVERSAS INDUSTRIALES INVERSIONES MINEROS SERVICIOS PUBLICOS
INSTITUCIONES DEL INSTITUCIONES DEL MERCADO DE VALORESMERCADO DE VALORES
II
--LA BOLSA DE VALORES DE LIMALA BOLSA DE VALORES DE LIMA
-LOS EMISORES-LOS EMISORES
-SOCIEDADES AGENTES DE BOLSA-SOCIEDADES AGENTES DE BOLSA
-LA CAJA DE VALORES Y -LA CAJA DE VALORES Y LIQUIDACIONES CAVALILIQUIDACIONES CAVALI
-CONASEV-CONASEV
-CLASIFICADORES DE RIESGO-CLASIFICADORES DE RIESGO
-LOS INVERSIONISTAS -LOS INVERSIONISTAS INSTITUCIONALESINSTITUCIONALES
-LA BOLSA DE PRODUCTOS-LA BOLSA DE PRODUCTOS
LA BOLSA VALORES DE LA BOLSA VALORES DE LIMALIMA
SUS ANTECEDENTES SON EN EL SUS ANTECEDENTES SON EN EL TRIBUNAL DEL CONSULADO, LUEGO TRIBUNAL DEL CONSULADO, LUEGO BOLSA DE COMERCIO DE LIMA, EN BOLSA DE COMERCIO DE LIMA, EN
EL GOBIERNO DE RAMON CASTILLA. EL GOBIERNO DE RAMON CASTILLA. EN 1971 SE FUNDO LA BOLSA DE EN 1971 SE FUNDO LA BOLSA DE
VALORES DE LIMA.VALORES DE LIMA.
ES UNA ASOCIACION CIVIL DE ES UNA ASOCIACION CIVIL DE SERVICIO PUBLICO EN DONDE SE SERVICIO PUBLICO EN DONDE SE NEGOCIAN VALORES MOBILIARIOSNEGOCIAN VALORES MOBILIARIOS
-PROPORCIONAR A SUS ASOCIADOS PROPORCIONAR A SUS ASOCIADOS LOS SISTEMAS Y MECANISMOS QUE LOS SISTEMAS Y MECANISMOS QUE
PERMITAN DISPONER DE PERMITAN DISPONER DE INFORMACION TRANSPARENTE.INFORMACION TRANSPARENTE.
-DIVULGAR Y MANTENER A DIVULGAR Y MANTENER A DISPOCISION DEL PUBLICO DISPOCISION DEL PUBLICO INFORMACION SOBRE LA INFORMACION SOBRE LA
COTIZACION DE LOS VALORES.COTIZACION DE LOS VALORES.
-INSCRIBIR VALORES PARA SU -INSCRIBIR VALORES PARA SU NEGOCIACION EN BOLSA Y NEGOCIACION EN BOLSA Y
REGISTRARLOSREGISTRARLOS
LA VENTAJA DE LA BOLSA DE LA VENTAJA DE LA BOLSA DE VALORES SE PUEDE RESUMIR EN 3 VALORES SE PUEDE RESUMIR EN 3
ASPECTOS :ASPECTOS :
SEGURIDADSEGURIDAD
LIQUIDEZLIQUIDEZ
TRANSPARENCIATRANSPARENCIA
SOCIEDADES AGENTES DE SOCIEDADES AGENTES DE BOLSABOLSA
ES UNA SOCIEDAD ANÓNIMA ES UNA SOCIEDAD ANÓNIMA CUYA FUNCION PRINCIPAL ES CUYA FUNCION PRINCIPAL ES
REALIZAR REALIZAR LA LA INTERMEDIACION DE INTERMEDIACION DE
VALORES. VALORES. ESTAS TRANSAN ESTAS TRANSAN EN LA BOLSA A TRAVÉS DE SUS EN LA BOLSA A TRAVÉS DE SUS
TRADERS DEBIDAMENTE TRADERS DEBIDAMENTE AUTORIZADOS AUTORIZADOS
TAMBIEN NEGOCIAN VALORES DE TAMBIEN NEGOCIAN VALORES DE FUERA DE BOLSA, EN ESPECIAL FUERA DE BOLSA, EN ESPECIAL
BONOS E INSTRUMENTOS DE CORTO BONOS E INSTRUMENTOS DE CORTO PLAZO. EN TODOS LOS CASOS PLAZO. EN TODOS LOS CASOS
COBRA UNA COMISION POR SUS COBRA UNA COMISION POR SUS TRANSACCIONES, QUE ES TRANSACCIONES, QUE ES
DIFERENTE SEGÚN LA MAGNITUD DIFERENTE SEGÚN LA MAGNITUD DEL TIPO DE LA OPERACIÓNDEL TIPO DE LA OPERACIÓN
LOS EMISORESLOS EMISORES
SON LAS EMPRESAS O ENTIDADES SON LAS EMPRESAS O ENTIDADES CUYOS VALORES SE NEGOCIAN EN EL CUYOS VALORES SE NEGOCIAN EN EL
MERCADO DE VALORES. ESTOS DEBEN MERCADO DE VALORES. ESTOS DEBEN DE INFORMAR REGULARMENTE AL DE INFORMAR REGULARMENTE AL
PUBLICO INVERSIONISTA SU SITUACION PUBLICO INVERSIONISTA SU SITUACION FINANCIERA ASI COMO LOS EVENTOS FINANCIERA ASI COMO LOS EVENTOS MAS IMPORTANTES QUE PUDIERAN MAS IMPORTANTES QUE PUDIERAN INFLUIR EN EL PRECIO DEL VALOR.INFLUIR EN EL PRECIO DEL VALOR.
EL GOBIERNO TAMBIEN ES UN EMISOREL GOBIERNO TAMBIEN ES UN EMISOR..
LA CAJA DE VALORES Y LA CAJA DE VALORES Y LIQUIDACIONESLIQUIDACIONES
EL CAVALI ES UN INSTITUCION DE EL CAVALI ES UN INSTITUCION DE COMPENSACION Y LIQUIDACION DE COMPENSACION Y LIQUIDACION DE
VALORES, QUE TIENE POR OBJETO LA VALORES, QUE TIENE POR OBJETO LA LIQUIDACION DE OPERACIONES Y EL LIQUIDACION DE OPERACIONES Y EL
REGISTRO DE VALORES REGISTRO DE VALORES REPRESENTADOS POR ANOTACIONES REPRESENTADOS POR ANOTACIONES
EN CUENTA.ESTAS ANOTACIONES EN CUENTA.ESTAS ANOTACIONES PERMITEN QUE LOS VALORES YA NO PERMITEN QUE LOS VALORES YA NO SEAN REPRESENTADOS POR TITULOS SEAN REPRESENTADOS POR TITULOS
FISICOS.FISICOS.
COMISIONNACIONAL COMISIONNACIONAL SUPERVISORA DE VALORESSUPERVISORA DE VALORES
CONASEV ES UNA INSTITUCION CONASEV ES UNA INSTITUCION PUBLICA QUE PERTENECE AL SECTOR PUBLICA QUE PERTENECE AL SECTOR
ECONOMIA Y FINANZAS QUE TIENE ECONOMIA Y FINANZAS QUE TIENE COMO ROL FUNDAMENTAL PROMOVER COMO ROL FUNDAMENTAL PROMOVER EL MERCADO DE VALORES Y PROTEGER EL MERCADO DE VALORES Y PROTEGER AL INVERSIONISTA, VELANDO POR LA AL INVERSIONISTA, VELANDO POR LA
TRANSPARENCIA DEL MERCADO.TRANSPARENCIA DEL MERCADO.
CORRESPONDE TAMBIEN LLEVAR EL CORRESPONDE TAMBIEN LLEVAR EL REGISTRO PUBLICO DEL MERCADO DE REGISTRO PUBLICO DEL MERCADO DE
VALORESVALORES
FUNCIONES CONASEVFUNCIONES CONASEV-PROMOVER Y REGLAMENTAR EL -PROMOVER Y REGLAMENTAR EL MERCADO.MERCADO.
-CONTROLAR A LAS PERSONAS -CONTROLAR A LAS PERSONAS NATURALES Y JURIDICAS QUE NATURALES Y JURIDICAS QUE INTERVIENEN EN EL MERCADO DE INTERVIENEN EN EL MERCADO DE VALORES.VALORES.
-VELAR POR LA TRANSPARENCIA DE -VELAR POR LA TRANSPARENCIA DE LOS MERCADOS DE VALORESLOS MERCADOS DE VALORES
-PROMOVER EL ADECUADO MANEJO Y -PROMOVER EL ADECUADO MANEJO Y NORMAR LA CONTABILIDAD DE NORMAR LA CONTABILIDAD DE
LAS EMPRESAS.LAS EMPRESAS.
REGISTRO PUBLICO DEL REGISTRO PUBLICO DEL MERCADO DE VALORESMERCADO DE VALORES
ORGANO DE LA CONASEV EN EL CUAL ORGANO DE LA CONASEV EN EL CUAL SE INSCRIBEN LOS VALORES Y SUS SE INSCRIBEN LOS VALORES Y SUS PROGRAMAS DE EMISION ASI COMO PROGRAMAS DE EMISION ASI COMO LOS PARTICIPANTES DEL MERCADO LOS PARTICIPANTES DEL MERCADO
DE VALORES.DE VALORES.
BRINDA INFORMACION OPORTUNA, BRINDA INFORMACION OPORTUNA, COMPLETA FIDEDIGNA Y CLARA A COMPLETA FIDEDIGNA Y CLARA A
DISPOSICION DEL PUBLICO DISPOSICION DEL PUBLICO PERMITIENDO EL DESARROLLO DEL PERMITIENDO EL DESARROLLO DEL
MERCADOMERCADO
EN EL REGISTRO PUBLICO DE EN EL REGISTRO PUBLICO DE MERCADO VALORESMERCADO VALORES
SE ENCONTRAR INFORMACION ASE ENCONTRAR INFORMACION A- VALORES MOBILIARIOS DE OFERTA VALORES MOBILIARIOS DE OFERTA PUBLICA.PUBLICA.- AGENTES INTEMEDIACIONAGENTES INTEMEDIACION- FONDOS MUTUOSFONDOS MUTUOS- EMPRESAS CLASIFICADORES RIESGOSEMPRESAS CLASIFICADORES RIESGOS- SOCIEDADES ANÓNIMAS ABIERTASSOCIEDADES ANÓNIMAS ABIERTAS- SOCIEDADES TITULIZADORAS.SOCIEDADES TITULIZADORAS.- AUDITORES INDEPENDIENTESAUDITORES INDEPENDIENTES..
TAMBIEN SE ENCONTRARATAMBIEN SE ENCONTRARA-MEMORIA ANUAL, BALANCE MEMORIA ANUAL, BALANCE
GENERAL, ESTADOS DE GANANCIAS GENERAL, ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS, ESTADOS DE FLUJOS Y PERDIDAS, ESTADOS DE FLUJOS
EFECTIVO, ESTADO DE CAMBIOS EN EFECTIVO, ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO E EL PATRIMONIO NETO E
INDICADORES FINANCIEROS DE LOS INDICADORES FINANCIEROS DE LOS EMISORES ...EMISORES ...
- INFORMACION SOBRE LA CARTERA INFORMACION SOBRE LA CARTERA DE INVERSIONES DE INVERSIONES
EMPRESASCLASIFICADORES DE EMPRESASCLASIFICADORES DE RIESGORIESGO
SON EMPRESAS ESPECIALIZADAS QUE SON EMPRESAS ESPECIALIZADAS QUE EMITEN OPINION SOBRES LA EMITEN OPINION SOBRES LA
CAPACIDAD DE INTENCION DE UN CAPACIDAD DE INTENCION DE UN EMISOR DE CUMPLIR CON SUS EMISOR DE CUMPLIR CON SUS
OBLIGACIONES ASUMIDAS AL EMITIR OBLIGACIONES ASUMIDAS AL EMITIR POR OFERTA PUBLICA, BONOS E POR OFERTA PUBLICA, BONOS E
INSTRUMENTOS DE CORTO PLAZO.INSTRUMENTOS DE CORTO PLAZO.
ESTA OPINION LA EXPRESA ESTA OPINION LA EXPRESA EMPLEANDO UNA ESCALA DE EMPLEANDO UNA ESCALA DE
CLASIFICACIONES.CLASIFICACIONES.
SIMBOLOGIAS DE LAS SIMBOLOGIAS DE LAS CLASIFICADORASCLASIFICADORAS
UNA ANOTACION MAS COMUN: UNA ANOTACION MAS COMUN: AAAAAA , ,PARA LOS TITULOS DE MENOR PARA LOS TITULOS DE MENOR
RIESGO, HASTA LLEGAR A LARIESGO, HASTA LLEGAR A LA DD QUE CORRESPONDE A LOS QUE CORRESPONDE A LOS
VALORES CON MAYOR VALORES CON MAYOR PROBABILIDAD DE PROBABILIDAD DE
INCUMPLIMIENTO DE LOS PAGOS INCUMPLIMIENTO DE LOS PAGOS EN CONDICIONES PACTADAS.EN CONDICIONES PACTADAS.
INVERSIONISTAS INVERSIONISTAS INSTITUCIONALESINSTITUCIONALES
SON ENTIDADES ESPECIALIZADAS SON ENTIDADES ESPECIALIZADAS QUE ADMINISTRAN RECURSOS QUE ADMINISTRAN RECURSOS
FINANCIEROS Y LOS ORIENTA A LA FINANCIEROS Y LOS ORIENTA A LA ADQUISICION DE CARTERAS DE ADQUISICION DE CARTERAS DE
VALORES. ACTUAN EN EL MERCADO VALORES. ACTUAN EN EL MERCADO DE VALORES COMO OFERENTES DE DE VALORES COMO OFERENTES DE
RECURSOS Y DEMANDANTES DE RECURSOS Y DEMANDANTES DE VALORES. LOS RECURSOS CON QUE VALORES. LOS RECURSOS CON QUE
TRABAJAN NO NOCESARIAMENTE TRABAJAN NO NOCESARIAMENTE SON PROPIOS .SON PROPIOS .
FONDOS MUTUOSFONDOS MUTUOSES UN PATRIMONIO INTEGRADO ES UN PATRIMONIO INTEGRADO
POR APORTES DE PERSONAS POR APORTES DE PERSONAS NATURALES Y JURIDICAS, NATURALES Y JURIDICAS,
DENOMINADAS PARTICIPES. ESTE DENOMINADAS PARTICIPES. ESTE PATRIMONIO ES ADMINISTRADO PATRIMONIO ES ADMINISTRADO
POR UNA SOCIEDAD ANONIMA, QUE POR UNA SOCIEDAD ANONIMA, QUE ES ESPECIALISTA EN EL MANEJO DE ES ESPECIALISTA EN EL MANEJO DE
CARTERAS DE INVERSION.CARTERAS DE INVERSION.
BOLSA DE PRODUCTOSBOLSA DE PRODUCTOS
ES UNA ASOCIACION CIVIL QUE ES UNA ASOCIACION CIVIL QUE BRINDA SERVICIOS RELACIONADOS BRINDA SERVICIOS RELACIONADOS CON PRODUCTOS AGROPECUARIOS CON PRODUCTOS AGROPECUARIOS
EJEM: ALGODÓN, ARROZ, AZUCAR...Y EJEM: ALGODÓN, ARROZ, AZUCAR...Y PRODUCTOS HIDROBIOLOGICOS : PRODUCTOS HIDROBIOLOGICOS :
HARINA DE PESCADO, HARINA DE PESCADO, FERTILIZANTES...ESTOS SON FERTILIZANTES...ESTOS SON
NEGOCIADOS EN LA NEGOCIADOS EN LA RUEDA DE RUEDA DE PRODUCTOSPRODUCTOS
FONDOS MUTUOSFONDOS MUTUOSHistoria de los fondos Historia de los fondos mutuosmutuos
La historia de los fondos mutuos data de Europa, realmente Países Bajos en 1822.
Para los E.E.U.U. - Nueva York establecida en 1889.
El desplome de la bolsa de 1929 retardó el crecimiento de la industria del fondo mutuo.
FONDOS MUTUOSFONDOS MUTUOSHistoria de los fondos mutuos – acontecimientosHistoria de los fondos mutuos – acontecimientos
El crecimiento de la industria del fondo mutuo aceleró con los cambiosEl crecimiento de la industria del fondo mutuo aceleró con los cambiosAcuerdo de Retiro Individual (IRA)Acuerdo de Retiro Individual (IRA) es una cuenta de es una cuenta de plan de jubilaciónque ofrece algunas que ofrece algunas ventajas fiscales para el ahorro para el ahorro de jubilación en los en losEstados Unidos. individual en 1981, que favoreció inversiones del fondoEstados Unidos. individual en 1981, que favoreció inversiones del fondomutuo. mutuo.
Según información financiera de Thompson (al 31/12/03), había más deSegún información financiera de Thompson (al 31/12/03), había más de14.000 fondos mutuos.14.000 fondos mutuos.
Para leer más sobre los diversos tipos de fondos mutuos y lasPara leer más sobre los diversos tipos de fondos mutuos y lascaracterísticas asociadas en existencia hoy, usted puede ver en la Webcaracterísticas asociadas en existencia hoy, usted puede ver en la Website del SEC (proyector del SEC en fondos mutuos): site del SEC (proyector del SEC en fondos mutuos): sec.gov/spotlight/mutualfunds.htm sec.gov/spotlight/mutualfunds.htm
FONDOS MUTUOSFONDOS MUTUOSINVERSIÓN EN FONDOS MUTUOSINVERSIÓN EN FONDOS MUTUOS De acuerdo con el artículo 238º del D.S. Nº 093-2002-EF (15.06.2002), De acuerdo con el artículo 238º del D.S. Nº 093-2002-EF (15.06.2002),
TUO de la Ley de Mer- cado de Valores (en adelante la LMV), el "Fondo TUO de la Ley de Mer- cado de Valores (en adelante la LMV), el "Fondo Mutuo de inversión en valores es un patrimonio autónomo integrado por Mutuo de inversión en valores es un patrimonio autónomo integrado por aportes de personas naturales y jurídicas para su inversión en aportes de personas naturales y jurídicas para su inversión en instrumentos y operaciones financieras. instrumentos y operaciones financieras. El fondo mutuo es administrado El fondo mutuo es administrado por una sociedad anónima denominada sociedad administradora de por una sociedad anónima denominada sociedad administradora de fondos mutuos de inversión en valoresfondos mutuos de inversión en valores, quien actúa por cuenta y , quien actúa por cuenta y riesgoriesgo de los partícipes del fondo" (el resaltado es nuestro). Tal como lo define de los partícipes del fondo" (el resaltado es nuestro). Tal como lo define la propia LMV se trata del producto de una inversión realiza- da por la propia LMV se trata del producto de una inversión realiza- da por personas a las que se denomina partícipes que asumen un riesgo toda personas a las que se denomina partícipes que asumen un riesgo toda vez que están expuestos a las variaciones de la inversión efectuada, vez que están expuestos a las variaciones de la inversión efectuada, dado que de acuerdo con el artículo 249º de la LMV las inversiones de dado que de acuerdo con el artículo 249º de la LMV las inversiones de los recursos del Fondo pueden efectuarse en instrumentos de "renta los recursos del Fondo pueden efectuarse en instrumentos de "renta variable" como de "renta fija".variable" como de "renta fija".
REGLAMENTO DE FONDOS DE INVERSIÓN Y SUS SOCIEDADES REGLAMENTO DE FONDOS DE INVERSIÓN Y SUS SOCIEDADES ADMINISTRADORASADMINISTRADORAS
Resolución CONASEV N° 42-2003-EF/94.10 Publicado el 30/06/2003Resolución CONASEV N° 42-2003-EF/94.10 Publicado el 30/06/2003CAPITULO I OBJETO, DEFINICIONES Y ALCANCES CAPITULO I OBJETO, DEFINICIONES Y ALCANCES
i)i) Fondos Mutuos: Los Fondos Mutuos de Inversión en Valores; Fondos Mutuos: Los Fondos Mutuos de Inversión en Valores; s) s) Reglamento de Fondos Mutuos: El Reglamento de Fondos Mutuos de Reglamento de Fondos Mutuos: El Reglamento de Fondos Mutuos de
Inversión en Valores y sus Sociedades Administradoras;Inversión en Valores y sus Sociedades Administradoras;t) t) Sociedad Administradora de Fondos Mutuos: La Sociedad Administradora Sociedad Administradora de Fondos Mutuos: La Sociedad Administradora
de Fondos Mutuos de Inversión en Valores;de Fondos Mutuos de Inversión en Valores;u) u) Sociedad Administradora: La Sociedad Administradora de Fondos de Sociedad Administradora: La Sociedad Administradora de Fondos de
Inversión autorizada como tal por CONASEV o la Sociedad Inversión autorizada como tal por CONASEV o la Sociedad Administradora de Fondos que cuente con autorización de CONASEV Administradora de Fondos que cuente con autorización de CONASEV para administrar Fondos Mutuos y Fondos. (MODIFICADO POR RC Nº 081-para administrar Fondos Mutuos y Fondos. (MODIFICADO POR RC Nº 081-2008-EF-94.01.1)2008-EF-94.01.1)
FONDOS MUTUOSFONDOS MUTUOSDefiniciónDefinición::
Son un tipo de inversión y, a diferencia del ahorro tradicional, las sumas Son un tipo de inversión y, a diferencia del ahorro tradicional, las sumas invertidas en Fondos Mutuos no tienen una ganancia garantizada, ya invertidas en Fondos Mutuos no tienen una ganancia garantizada, ya que involucran el riesgo de que las inversiones realizadas no entreguen que involucran el riesgo de que las inversiones realizadas no entreguen la rentabilidad esperadala rentabilidad esperada
Se llama Fondo Mutuo a la suma de aportes en dinero entregados por Se llama Fondo Mutuo a la suma de aportes en dinero entregados por personas naturales y jurídicas a una sociedad anónima o personas naturales y jurídicas a una sociedad anónima o administradora, para que la invierta en diferentes tipos de instrumentos administradora, para que la invierta en diferentes tipos de instrumentos financieros que sean valores de oferta pública o incluso bienes, con el financieros que sean valores de oferta pública o incluso bienes, con el objetivo de conseguir una ganancia, que luego es repartida entre todos objetivo de conseguir una ganancia, que luego es repartida entre todos quienes hicieron un aporte.quienes hicieron un aporte.
A diferencia del ahorro, las sumas invertidas en Fondos Mutuos no A diferencia del ahorro, las sumas invertidas en Fondos Mutuos no tienen una ganancia garantizada, ya que los fondos mutuos corren el tienen una ganancia garantizada, ya que los fondos mutuos corren el riesgo de que las inversiones realizadas no entreguen la rentabilidad riesgo de que las inversiones realizadas no entreguen la rentabilidad esperada. Por ello, la ganancia puede ser menor que lo esperado o esperada. Por ello, la ganancia puede ser menor que lo esperado o incluso se puede llegar a perder parte o todo el dinero invertido.incluso se puede llegar a perder parte o todo el dinero invertido.
FONDOS MUTUOSFONDOS MUTUOSFONDOS MUTUOS EN EL PERUFONDOS MUTUOS EN EL PERU En estos dos últimos años el abanico de posibilidades de inversión y En estos dos últimos años el abanico de posibilidades de inversión y
rentabilidades estuvo dado por las excelentes ganancias en la Bolsa rentabilidades estuvo dado por las excelentes ganancias en la Bolsa de Valores (166% y 37%), lo cual motivo que muchos ahorristas se de Valores (166% y 37%), lo cual motivo que muchos ahorristas se entusiasmaran en cambiar sus depósitos a plazo por alternativas entusiasmaran en cambiar sus depósitos a plazo por alternativas más lucrativas y riesgosas para hacerse acreedores de jugosas más lucrativas y riesgosas para hacerse acreedores de jugosas ganancias, es así como toman mayor presencia los llamados ganancias, es así como toman mayor presencia los llamados “Fondos Mutuos”, que si bien se transan en paralelo con la compra “Fondos Mutuos”, que si bien se transan en paralelo con la compra y venta de acciones en rueda de bolsa son menos volátiles porque y venta de acciones en rueda de bolsa son menos volátiles porque se invierte en un grupo de acciones; tal euforia bursátil obligo a las se invierte en un grupo de acciones; tal euforia bursátil obligo a las sociedades administradoras a poner restricciones para su ingreso al sociedades administradoras a poner restricciones para su ingreso al mismo tiempo que Conasev contribuyo con reglamentarla para mismo tiempo que Conasev contribuyo con reglamentarla para evitar un mayor desborde y desequilibrio en las operaciones.evitar un mayor desborde y desequilibrio en las operaciones.
Sin lugar a dudas, el mercado de fondos mutuos constituye un Sin lugar a dudas, el mercado de fondos mutuos constituye un medio que ofrece a los inversionistas el acceso a la gestión medio que ofrece a los inversionistas el acceso a la gestión profesional de portafolios, por ello es importante estar bien profesional de portafolios, por ello es importante estar bien informado para no caer en errores u omisiones a la hora de informado para no caer en errores u omisiones a la hora de incursionar en ellos. Por esta razón, presentamos a continuación incursionar en ellos. Por esta razón, presentamos a continuación pautas y recomendaciones para un adecuado ingreso a esta pautas y recomendaciones para un adecuado ingreso a esta alternativa de inversión.alternativa de inversión.
Participantes o InversionistasParticipantes o Inversionistas
FondFondo o
MutuMutuoo
AdministraciAdministraciónón
GestorGestor
InversionesInversionesSociedad Administradora (Presta un servicio por el que cobra una remuneración)
¿Cómo funcionan los Fondos Mutuos? Los recursos del fondo mutuo son invertidos por la SAFM de acuerdo a la política de inversión en instrumentos financieros (bonos, acciones, depósitos bancarios, etc.), los cuales son valorizados a diario obteniéndose así el valor cuota. Cada vez que un partícipe suscribe / rescata dinero en el / del fondo comprará / venderá por cuenta suya un número de cuotas equivalente al valor monetario de su inversión.
FONDOS MUTUOS
Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores
Partícipe SAFM Valores
Tipo deFondo
¿Qué rol cumplen las SAFM?
Las SAFM (Sociedad Administradoras de Fondos Mutuos) son sociedades anónimas, autorizadas por CONASEV, que tienen como objeto exclusivo la administración de uno o más fondos mutuos por cuenta y riesgo del partícipe. Dentro de su organización cuentan con un comité de inversiones.
Fondo Mutuo
CONASEVP
A
R
T
I
C
I
P
E
S
BANCOS
INTERNET
INVERSIONES
¿Qué tipos de Fondos Mutuos existen?
En el Perú al 31 de marzo existían 51 Fondos Mutuos operativos los más populares son los que invierten en - Renta Variable- Renta fija y - los Mixtos (mezcla de Renta Variable y Renta Fija).
Los fondos de Renta Variable (invierten principalmente en acciones) tienden a incorporar una mayor volatilidad (riesgo) pero en el largo plazo deberían de generar retornos superiores a los fondos de Renta Fija. Los fondos que invierten en Renta Fija por lo general buscan un menor riesgo el cual es remunerado con una menor rentabilidad.
Renta Variable
Renta fija
Mixtos
Tipos de fondos mutuos – principales Tipos de fondos mutuos – principales (Banco (Banco Interbank)Interbank)
Por tipo de inversión, plazo y riesgoPor tipo de inversión, plazo y riesgo
11 Renta fijaRenta fija
Por plazoPor plazo DurationDuration
- De corto plazo:- De corto plazo: Menor a 1 añoMenor a 1 año
- De mediano plazo:- De mediano plazo: Entre 1 y 3 añosEntre 1 y 3 años
- De largo plazo- De largo plazo Mayor a 3 añosMayor a 3 años
22 Renta MixtaRenta Mixta
Por riesgoPor riesgo % de acciones en cartera% de acciones en cartera
- Moderada- Moderada Menor a 25%Menor a 25%
- Balanceada- Balanceada Menor a 50%Menor a 50%
- Crecimiento- Crecimiento Menor a 75%Menor a 75%
33 Renta Variable – AccionesRenta Variable – Acciones Mayor a 75%Mayor a 75%
Por moneda Por moneda En soles y en dólaresEn soles y en dólares
Por mercadoPor mercadoLocal e internacionalLocal e internacional
Total administradoras: 6Total fondos: 35
Para el mercado de capitales
Participa en el financiamiento
del gobierno, empresas y
proyectos importantes
Es clave para el desarrollo del
mercado secundario
Contribuye al proceso de
solarización
Permite el ingreso del
segmento retail al mercado
Para los clientes
Ofrece alternativas de ahorro /
inversión atractivas
Permite diversificar a alternativas de
ahorro diferentes a las tradicionales
Los productos se ajustan a las
distintas necesidades del partícipe:
disponibilidad, moneda, plazo, etc.
Permite acceder al mercado de
capitales con montos pequeños
Acerca el mercado de capitales a las
personas naturales
T
I
POS
DE
FONDOS
MUTUOS
FONDOS MUTUOSFONDOS MUTUOS ¿Qué es una Cuota y un Certificado de Participación?¿Qué es una Cuota y un Certificado de Participación?
El patrimonio de un fondo mutuo se encuentra dividido en cuotas de características iguales, representadas por El patrimonio de un fondo mutuo se encuentra dividido en cuotas de características iguales, representadas por Certificados de Participación emitidos por la SAFM. Certificados de Participación emitidos por la SAFM.
El valor cuota resulta de dividir el valor total del patrimonio del fondo mutuo entre el número de cuotas en poder El valor cuota resulta de dividir el valor total del patrimonio del fondo mutuo entre el número de cuotas en poder de los partícipes. El valor cuota incorpora las ganancias o pérdidas, realizadas o potenciales, de todas las de los partícipes. El valor cuota incorpora las ganancias o pérdidas, realizadas o potenciales, de todas las inversiones, así como el efecto de la comisión de admnistración. Por ejemplo, si a una fecha determinada el valor inversiones, así como el efecto de la comisión de admnistración. Por ejemplo, si a una fecha determinada el valor del patrimonio de un fondo mutuo asciende a US$ 10 000 000 y existen 1 000 000 cuotas en posesión de los del patrimonio de un fondo mutuo asciende a US$ 10 000 000 y existen 1 000 000 cuotas en posesión de los partícipes, entonces el valor cuota es:partícipes, entonces el valor cuota es:
Si usted cuenta con US$ 100 y decide invertirlos en el fondo mutuo del ejemplo, podrá adquirir un total de 10 Si usted cuenta con US$ 100 y decide invertirlos en el fondo mutuo del ejemplo, podrá adquirir un total de 10 cuotas. cuotas.
El valor cuota se calcula diariamente en función de la fluctuación de los precios de los valores en que invierte el El valor cuota se calcula diariamente en función de la fluctuación de los precios de los valores en que invierte el fondo mutuo. fondo mutuo.
Usted puede solicitar el valor cuota del día a su SAFM, la misma que está obligada a informarle, así como la Usted puede solicitar el valor cuota del día a su SAFM, la misma que está obligada a informarle, así como la conformación de la cartera de inversión del fondo mutuo en el que invierte. Esta información también está conformación de la cartera de inversión del fondo mutuo en el que invierte. Esta información también está disponible en el portal de CONASEV.disponible en el portal de CONASEV.
59
¿Porqué Varía el Valor de la Cuota?
BONOSBONOS
FLUCTUACIONDE PRECIOS
FLUCTUACIONDE PRECIOS
La cuota aumentao disminuye de
valor diariamenteINTERESESINTERESES
ACCIONESACCIONES FLUCTUACIONDE PRECIOS
FLUCTUACIONDE PRECIOS
Fondo Mutuo
FONDOS MUTUOSFONDOS MUTUOS ¿Qué tipo de comisiones cobran las ¿Qué tipo de comisiones cobran las
SAFM?SAFM?
El inversionista debe tener presente que El inversionista debe tener presente que así como es importante que se informe así como es importante que se informe debidamente sobre las características del debidamente sobre las características del fondo mutuo en el que desea invertir, fondo mutuo en el que desea invertir, también es importante informarse sobre también es importante informarse sobre las comisiones aplicadas a esa inversión. las comisiones aplicadas a esa inversión. Las SAFM pueden cobrar hasta tres tipos Las SAFM pueden cobrar hasta tres tipos de comisiones.de comisiones.
La comisión por suscripciónLa comisión por suscripción
Se cobra al momento de realizar la Se cobra al momento de realizar la inversión inicial y se aplica al total de inversión inicial y se aplica al total de cuotas adquiridas por el inversionista. cuotas adquiridas por el inversionista.
La comisión de rescateLa comisión de rescate
Se cobra al momento que el inversionista Se cobra al momento que el inversionista solicite el retiro de toda o parte de su solicite el retiro de toda o parte de su inversión en un fondo mutuo. En la inversión en un fondo mutuo. En la mayoría de fondos mutuos se cobra esta mayoría de fondos mutuos se cobra esta comisión cuando el inversionista solicita el comisión cuando el inversionista solicita el rescate total o parcial de sus cuotas antes rescate total o parcial de sus cuotas antes de cumplirse el período mínimo de de cumplirse el período mínimo de permanencia establecido en el respectivo permanencia establecido en el respectivo Reglamento de Participación. Reglamento de Participación.
La comisión por administraciónLa comisión por administración
Es la que cobra la SAFM por los servicios Es la que cobra la SAFM por los servicios de gestión de los recursos del fondo de gestión de los recursos del fondo mutuo. Dicha comisión consiste en una mutuo. Dicha comisión consiste en una tasa anual que se aplica sobre el tasa anual que se aplica sobre el patrimonio del fondo mutuo y patrimonio del fondo mutuo y diariamente se reconoce en el valor diariamente se reconoce en el valor cuota. Es decir, el valor cuota se calcula cuota. Es decir, el valor cuota se calcula neto de la remuneración de la neto de la remuneración de la administradora. En el Reglamento de administradora. En el Reglamento de Participación se le denomina Comisión Participación se le denomina Comisión Unificada. Unificada.
Las comisiones pueden tener un Las comisiones pueden tener un importante peso en la selección de un importante peso en la selección de un fondo mutuo debido a que dichos cargos fondo mutuo debido a que dichos cargos disminuyen el retorno o la rentabilidad disminuyen el retorno o la rentabilidad bruta obtenida por el fondo. Debe tener bruta obtenida por el fondo. Debe tener en cuenta que además del retorno de su en cuenta que además del retorno de su inversión y las comisiones que tiene que inversión y las comisiones que tiene que asumir al participar en un fondo mutuo, asumir al participar en un fondo mutuo, es importante también tener presente es importante también tener presente otros factores como la trayectoria de la otros factores como la trayectoria de la sociedad administradora y la calidad de sociedad administradora y la calidad de los servicios que brinda.los servicios que brinda.
FONDOS MUTUOSFONDOS MUTUOSEJEMPLOSEJEMPLOS
1.- 1.- está ganando o perdiendoestá ganando o perdiendo
Comparando el valor cuota del día en que adquirió las cuotas y el valor cuota vigente del día Comparando el valor cuota del día en que adquirió las cuotas y el valor cuota vigente del día del rescate. A manera de ejemplo, revisemos los siguientes casos:del rescate. A manera de ejemplo, revisemos los siguientes casos:
Caso 1Caso 1 El partícipe suscribió una cuota el 22/01/2007 a un valor cuota de S/. 100; y al momento del El partícipe suscribió una cuota el 22/01/2007 a un valor cuota de S/. 100; y al momento del
rescate, el 30/06/2007, el valor cuota era de S/. 113. La rentabilidad obtenida será de 13%.rescate, el 30/06/2007, el valor cuota era de S/. 113. La rentabilidad obtenida será de 13%.
Caso 2Caso 2 El partícipe suscribió una cuota el 14/05/2007 a un valor cuota de S/. 111.50; y al momento El partícipe suscribió una cuota el 14/05/2007 a un valor cuota de S/. 111.50; y al momento
del rescate, el 18/09/2007, el valor cuota era de S/. 98.40. Se habrá registrado una pérdida del rescate, el 18/09/2007, el valor cuota era de S/. 98.40. Se habrá registrado una pérdida de 11.7488%.de 11.7488%.
La variación del valor cuota en un período determinado le permite calcular la rentabilidad o La variación del valor cuota en un período determinado le permite calcular la rentabilidad o retorno bruto. Los valores cuota a una fecha determinada de los diversos fondos mutuos que retorno bruto. Los valores cuota a una fecha determinada de los diversos fondos mutuos que operan en el mercado de valores pueden ser consultados a través de: operan en el mercado de valores pueden ser consultados a través de: http://www.conasev.gob.pe/fondos/VC_selfecha.asphttp://www.conasev.gob.pe/fondos/VC_selfecha.asp
Con la finalidad de calcular la rentabilidad o retorno neto, a la rentabilidad bruta se le deben Con la finalidad de calcular la rentabilidad o retorno neto, a la rentabilidad bruta se le deben descontar los costos por concepto de comisiones (de suscripción y rescate) que cobran las descontar los costos por concepto de comisiones (de suscripción y rescate) que cobran las SAFM por la gestión de los fondos, las que son explicadas en más detalle más adelante.SAFM por la gestión de los fondos, las que son explicadas en más detalle más adelante.
2.- El Ingreso y la Salida
El proceso de compra y posterior venta de cuotas de un fondo mutuo funciona aproximadamente así:
Supongamos que el 10 de octubre del 2006 una persona decidió invertir S/. 10 mil en una entidad de este tipo. Para ello acudió a la Sociedad Administradora Fondos Continental, del BBVA, donde explicó que quería invertir durante un período de aproximadamente tres años. Teniendo en cuenta la relativamente considerable extensión del plazo, así como la fortaleza del nuevo sol y los excelentes rendimientos que por entonces mostraban las inversiones en la bolsa, pero a la vez evitando incurrir en un excesivo nivel de riesgo, el asesor le recomendó el fondo de renta mixta en soles BBVA Largo Plazo. Dado que el valor cuota de ese día fue de S/. 169.760457, y que no existe comisión de suscripción, el inversionista en referencia pudo adquirir 10,000/ 169.760457 = 58.91 cuotas.Lamentablemente, el 13 de junio del 2008, debido a una urgencia, tuvo que vender su participación. Considerando que el valor cuota de ese día fue de S/. 207.245287, obtuvo 207.245287 * 58.91 = S/. 12,208.82. No tuvo que pagar ninguna comisión por rescate anticipado, pues su período de permanencia excedió sobradamente el mínimo dispuesto por el fondo (7 días). Es decir, pese a no haber logrado completar el plazo previsto originalmente, obtuvo una significativa ganancia de 12,208.82 - 10,000.00 = S/. 2,288.82, equivalente al 22.89% de su inversión.
FONDOS MUTUOS
¿Como funciona un Fondo Mutuo?
Fondo Mutuo
Custodio
Resultados de las Inversiones
Ente Supervisor y Regulador
Partícipes
SAF
Bolsa de Valores
Descubre tu Perfil de Descubre tu Perfil de InversiónInversión
Identificar tu perfil de inversión es Identificar tu perfil de inversión es indispensable para poder elegir adecuadamente en indispensable para poder elegir adecuadamente en qué fondo invertir tu dinero. Conociendo tu perfil qué fondo invertir tu dinero. Conociendo tu perfil de inversión, tendrás más posibilidades de cumplir de inversión, tendrás más posibilidades de cumplir tus objetivos financieros sin correr más riesgos de tus objetivos financieros sin correr más riesgos de los que quieres asumir. los que quieres asumir.
1.¿En qué rango de edad te encuentras?1.¿En qué rango de edad te encuentras? Menos de 40 años Menos de 40 años
40-60 40-60 Más de 60Más de 60
2. ¿Cuál es tu horizonte de inversión? 2. ¿Cuál es tu horizonte de inversión? 3 meses 3 meses
1 año 1 año 2 años 2 años 3 años 3 años 4 años 4 años
3.3. ¿Cuál es tu tolerancia al riesgo?¿Cuál es tu tolerancia al riesgo? Sólo estoy dispuesto a asumir un riesgo Sólo estoy dispuesto a asumir un riesgo
mínimo de pérdida de capital, aunque ello mínimo de pérdida de capital, aunque ello signifique obtener un nivel bajo de retorno. signifique obtener un nivel bajo de retorno.
Me siento incómodo con pérdidas de capital, Me siento incómodo con pérdidas de capital, pero estoy dispuesto a asumir cierta fluctuación pero estoy dispuesto a asumir cierta fluctuación ocasional en el valor de mis inversiones con tal de ocasional en el valor de mis inversiones con tal de obtener un nivel medio-bajo de retorno esperado. obtener un nivel medio-bajo de retorno esperado.
Estoy dispuesto a asumir fluctuaciones en el Estoy dispuesto a asumir fluctuaciones en el valor de mis inversiones para obtener un retorno valor de mis inversiones para obtener un retorno esperado medio. Sé que puedo tener pérdidas esperado medio. Sé que puedo tener pérdidas temporales de capital. temporales de capital.
Estoy dispuesto a asumir un riesgo Estoy dispuesto a asumir un riesgo medio-alto con tal de obtener retornos mayores al medio-alto con tal de obtener retornos mayores al promedio. Busco un alto potencial de apreciación de promedio. Busco un alto potencial de apreciación de mi dinero en el largo plazo, al mismo tiempo que sé mi dinero en el largo plazo, al mismo tiempo que sé que puedo tener pérdidas prolongadas de capital. que puedo tener pérdidas prolongadas de capital.
Estoy dispuesto a asumir riesgos altos Estoy dispuesto a asumir riesgos altos con tal de obtener un alto nivel de retorno esperado con tal de obtener un alto nivel de retorno esperado en el largo plazo y entiendo que también puedo en el largo plazo y entiendo que también puedo sufrir pérdidas importantes.sufrir pérdidas importantes.
4.4. ¿Con qué opción de resultados te sientes más ¿Con qué opción de resultados te sientes más cómodo?cómodo?
PERU MERCADO DE PERU MERCADO DE FONDOSMUTUOSFONDOSMUTUOS
PERU MERCADO DE PERU MERCADO DE FONDOSMUTUOSFONDOSMUTUOS
PERU MERCADO DE PERU MERCADO DE FONDOSMUTUOSFONDOSMUTUOS
PERU MERCADO DE PERU MERCADO DE FONDOSMUTUOSFONDOSMUTUOS
PERU MERCADO DE PERU MERCADO DE FONDOSMUTUOSFONDOSMUTUOS
FONDOS MUTUOSFONDOS MUTUOSEl Nivel de RiesgoEl Nivel de Riesgo
En los fondos mutuos existe tal como en toda inversión, un cierto nivel de riesgo, pues no En los fondos mutuos existe tal como en toda inversión, un cierto nivel de riesgo, pues no hay garantía de que se obtenga la ganancia esperada, pudiendo inclusive incurrirse en hay garantía de que se obtenga la ganancia esperada, pudiendo inclusive incurrirse en pérdida, frente a la cual no hay posibilidad de reclamo ante la CONASEV ni alguna otra pérdida, frente a la cual no hay posibilidad de reclamo ante la CONASEV ni alguna otra entidad, pues no es función de éstas hacer ganar a los inversionistas, sino únicamente entidad, pues no es función de éstas hacer ganar a los inversionistas, sino únicamente supervisar que el mercado funcione correctamente.supervisar que el mercado funcione correctamente.
El riesgo está presente inclusive en las inversiones en instrumentos de renta fija (los más El riesgo está presente inclusive en las inversiones en instrumentos de renta fija (los más seguros), dado que ellos también pueden ser afectados por circunstancias adversas, que los seguros), dado que ellos también pueden ser afectados por circunstancias adversas, que los lleven a reducir su valor (cambios en las tasas de interés o el tipo de cambio, nivel de riesgo lleven a reducir su valor (cambios en las tasas de interés o el tipo de cambio, nivel de riesgo país, etc.).país, etc.).
Obviamente, la probabilidad de pérdida es mayor cuanto más se invierte en instrumentos de Obviamente, la probabilidad de pérdida es mayor cuanto más se invierte en instrumentos de renta variable (acciones).renta variable (acciones).
Sin embargo, con la diversificación de la cartera se atenúa grandemente ese riesgo. Además, Sin embargo, con la diversificación de la cartera se atenúa grandemente ese riesgo. Además, el conocimiento del mercado que poseen los especialistas que elaboran las estrategias de el conocimiento del mercado que poseen los especialistas que elaboran las estrategias de inversión hace altamente probable eludir el riesgo y más bien obtener una atractiva inversión hace altamente probable eludir el riesgo y más bien obtener una atractiva ganancia, como muestran los resultados históricosganancia, como muestran los resultados históricos
Plazos RecomendadosPlazos Recomendados En cuanto a los plazos mínimos que un inversionista debería permanecer en un fondo mutuo En cuanto a los plazos mínimos que un inversionista debería permanecer en un fondo mutuo
para obtener una rentabilidad aceptable, se estima, con base en la experiencia, que éstos no para obtener una rentabilidad aceptable, se estima, con base en la experiencia, que éstos no deberían bajar de tres meses para los fondos más conservadores (que invierten deberían bajar de tres meses para los fondos más conservadores (que invierten especialmente a corto plazo), alargándose conforme se trate de fondos cada vez más especialmente a corto plazo), alargándose conforme se trate de fondos cada vez más propensos al riesgo, hasta llegar a los de perfil de crecimiento y agresivos, en los cuales los propensos al riesgo, hasta llegar a los de perfil de crecimiento y agresivos, en los cuales los plazos no deberían ser menores a tres años.plazos no deberían ser menores a tres años.
FONDOS MUTUOSFONDOS MUTUOSMontos MínimosMontos Mínimos Si bien en los fondos mutuos se exige un desembolso mínimo como inversión inicial, éste Si bien en los fondos mutuos se exige un desembolso mínimo como inversión inicial, éste
representa una cantidad bastante diminuta, razón por la cual estas entidades se hallan al alcance representa una cantidad bastante diminuta, razón por la cual estas entidades se hallan al alcance de los pequeños inversionistas. Ésta constituye una de sus principales ventajas. Así, por ejemplo, de los pequeños inversionistas. Ésta constituye una de sus principales ventajas. Así, por ejemplo, para ingresar al Interfondo Cash Soles sólo se requiere S/. 1,000, en tanto que para hacerlo al para ingresar al Interfondo Cash Soles sólo se requiere S/. 1,000, en tanto que para hacerlo al Interfondo Mixto o a Interfondo Cash sólo se requiere US$ 500.Interfondo Mixto o a Interfondo Cash sólo se requiere US$ 500.
Sin embargo, como en toda regla, aquí también hay excepciones. Así, el fondo BCP Acciones y el Sin embargo, como en toda regla, aquí también hay excepciones. Así, el fondo BCP Acciones y el Interfondo Renta Fija (tratándose de empresas) requieren un desembolso inicial mínimo de US$ 10 Interfondo Renta Fija (tratándose de empresas) requieren un desembolso inicial mínimo de US$ 10 mil, en tanto que el Interfondo Soles requiere uno de S/. 10 mil (tratándose de empresas).mil, en tanto que el Interfondo Soles requiere uno de S/. 10 mil (tratándose de empresas).
En los fondos del BBVA el mínimo a invertir está dado más bien por el número de cuotas, como se En los fondos del BBVA el mínimo a invertir está dado más bien por el número de cuotas, como se puede ver en el cuadro. En el BBVA Tesorería Soles, por ejemplo, se exige, para ingresar, un puede ver en el cuadro. En el BBVA Tesorería Soles, por ejemplo, se exige, para ingresar, un mínimo de 20 cuotas de suscripción, lo que, de acuerdo al valor actual, supone unos 2,250 soles. mínimo de 20 cuotas de suscripción, lo que, de acuerdo al valor actual, supone unos 2,250 soles.
Una vez adentro, también existen montos mínimos para las operaciones parciales, como cuando se Una vez adentro, también existen montos mínimos para las operaciones parciales, como cuando se decide vender parte de lo que se tiene. Para transacciones como ésta, los mínimos son mucho decide vender parte de lo que se tiene. Para transacciones como ésta, los mínimos son mucho menores, pudiendo llegar a ser tan bajos como los S/. 100 que establece el Interfondo Soles o los menores, pudiendo llegar a ser tan bajos como los S/. 100 que establece el Interfondo Soles o los US$ 50 del Interfondo Mixto. Con el fondo BCP Acciones sí hay diferencia, pues allí el monto mínimo US$ 50 del Interfondo Mixto. Con el fondo BCP Acciones sí hay diferencia, pues allí el monto mínimo por operación es de US$ 1,000.por operación es de US$ 1,000.
También existe un saldo mínimo a mantener en el fondo, aunque ésta no es una regla general, También existe un saldo mínimo a mantener en el fondo, aunque ésta no es una regla general, habiendo fondos que no obligan a ello.habiendo fondos que no obligan a ello.
De otro lado, existe un monto máximo de inversión: nadie puede tener en un fondo más del 10% De otro lado, existe un monto máximo de inversión: nadie puede tener en un fondo más del 10% del valor del patrimonio. Sin embargo, dado el gran patrimonio con que cuentan hoy los fondos, tal del valor del patrimonio. Sin embargo, dado el gran patrimonio con que cuentan hoy los fondos, tal limitación no afecta a casi ningún participantelimitación no afecta a casi ningún participante
FONDOS MUTUOSFONDOS MUTUOSPlazo de Salida y Comisión de Rescate AnticipadoPlazo de Salida y Comisión de Rescate Anticipado
El ingreso y salida de los fondos mutuos es libre. Sin embargo, por efecto de manejo y de El ingreso y salida de los fondos mutuos es libre. Sin embargo, por efecto de manejo y de costo administrativo, se establece un plazo mínimo para ello. BCP Fondos Mutuos, por costo administrativo, se establece un plazo mínimo para ello. BCP Fondos Mutuos, por ejemplo, ha fijado un plazo mínimo de permanencia de siete días en todos sus fondos, con ejemplo, ha fijado un plazo mínimo de permanencia de siete días en todos sus fondos, con excepción del fondo BCP Acciones, en el cual el plazo se eleva hasta 180 días.excepción del fondo BCP Acciones, en el cual el plazo se eleva hasta 180 días.
En caso de un rescate anticipado, es decir, anterior al plazo mínimo fijado, se debe pagar una En caso de un rescate anticipado, es decir, anterior al plazo mínimo fijado, se debe pagar una comisión de rescate, que en el caso de los fondos de este banco fluctúa entre 0.25% comisión de rescate, que en el caso de los fondos de este banco fluctúa entre 0.25% (tratándose de los fondos de perfil conservador) y 0.50% (en los fondos restantes). En el caso (tratándose de los fondos de perfil conservador) y 0.50% (en los fondos restantes). En el caso del fondo BCP Acciones, la comisión por este concepto es de 1%.del fondo BCP Acciones, la comisión por este concepto es de 1%.
Tanto a la comisión unificada como a la de rescate anticipado se debe añadir lo que Tanto a la comisión unificada como a la de rescate anticipado se debe añadir lo que corresponde al IGV.corresponde al IGV.
Aspectos TributariosAspectos TributariosLos Fondos mutuos no estan afectos a impuestos a la Renta, se encuentran exonerados hasta el 31 de diciembre de 2009 las inversiones que se realicen los fondos mutuos por los siguientes conceptos:
Ganancia de Capital proveniente de la enajenación de valores mobiliarios inscritos en Registros Público del Mercado de Valores
Ganancia de Capital por la redención y rescate de valores mobiliarios emitidos directamente mediante oferta pública por personas jurídicas establecidas en el país.
Base legal: Art. 19º del TUO del IR y Ley Nº 29308 publicada el 31/12/2008
FONDOS MUTUOSFONDOS MUTUOSComentarios de Fondos Mutuos en el PerúComentarios de Fondos Mutuos en el Perú Fondos Mutuos crecen casi 10% en setiembre del 2009Fondos Mutuos crecen casi 10% en setiembre del 2009 Lima (Peru.com).- Entre diciembre del 2008 y setiembre del 2009, el portafolio o activos Lima (Peru.com).- Entre diciembre del 2008 y setiembre del 2009, el portafolio o activos
gestionados por las Sociedades Administradoras de Fondos Mutuos registró un incremento gestionados por las Sociedades Administradoras de Fondos Mutuos registró un incremento de 46.5% o US$ 1,309.99 MM.de 46.5% o US$ 1,309.99 MM.
De acuerdo al Comité de Fondos Mutuos de la Asociación de Bancos (BBVA Fondos De acuerdo al Comité de Fondos Mutuos de la Asociación de Bancos (BBVA Fondos Continental, Creed fondo, ING Fondos, Interfonos y Scotia Fondos)esta ocurriendo desde Continental, Creed fondo, ING Fondos, Interfonos y Scotia Fondos)esta ocurriendo desde principios de año pero se acentuó en principios de año pero se acentuó en setiembre dados los mayores vencimientos de setiembre dados los mayores vencimientos de las cuentas a plazo de personas naturales que están siendo invertidos en fondos las cuentas a plazo de personas naturales que están siendo invertidos en fondos mutuos de renta fija principalmente.mutuos de renta fija principalmente. Así, sólo en el mes de setiembre de 2009, la Así, sólo en el mes de setiembre de 2009, la industria creció en US$ 361.26 MM, estábamos en pleno boom bursátil.industria creció en US$ 361.26 MM, estábamos en pleno boom bursátil.
Algunas recomendacionesAlgunas recomendaciones Recuerde que expectativas de una mayor ganancia implican un mayor riesgo. Por eso, Recuerde que expectativas de una mayor ganancia implican un mayor riesgo. Por eso,
antes de invertir revise toda la información a su alcance y analice los diversos tipos de antes de invertir revise toda la información a su alcance y analice los diversos tipos de fondos mutuos que se ofertan para identificar aquel que se ajusta mejor a su perfil de fondos mutuos que se ofertan para identificar aquel que se ajusta mejor a su perfil de riesgo.riesgo.
Tenga en cuenta que la rentabilidad pasada no asegura que se repita a futuro.Tenga en cuenta que la rentabilidad pasada no asegura que se repita a futuro. Preste especial atención y lea en detalle los documentos que firma. Evite sorpresas y Preste especial atención y lea en detalle los documentos que firma. Evite sorpresas y
malos entendidos.malos entendidos. Toda entrega de dinero debe ser efectuada a través de depósitos en cuentas bancarias de Toda entrega de dinero debe ser efectuada a través de depósitos en cuentas bancarias de
la SAFM. No debe entregar dinero en efectivo a ningún empleado.la SAFM. No debe entregar dinero en efectivo a ningún empleado.
75
Comparativo con Otros Comparativo con Otros Instrumentos FinancierosInstrumentos Financieros
Fondo Mutuo Depósito a PlazoüNo tiene plazo. Altamente líquido.üRendimiento de la cartera. Gestión por cuenta y riesgo del participe.üNo esta cubierto, pero tiene una garatía del 0,75% del patrimonio por faltas de la SAF.
üTiene plazo fijo.
üTasa de interés prefijada.
üEsta cubierto por el fondo de seguro de depósito (hasta S/. 74 mil y solo personas naturales)
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Comparativo con Otros Comparativo con Otros Instrumentos FinancierosInstrumentos Financieros
Fondo Mutuo Acciones
üAltamente líquido.
üRendimiento de la cartera diversificado
üNo requiere mucho conocimiento ni tiempo
üLa liquidez depende de la calidad del valor.üRiesgo de emisor, mercado mayor volatilidadüMayor conocimiento y tiempo
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Comparativo con Otros Comparativo con Otros Instrumentos FinancierosInstrumentos Financieros
Fondo Mutuo Bonos
üPeriodo de inversión según necesidad o voluntad del partícipeüRendimiento de la cartera diversificado
üMenor conocimientoüMenor inversión
üInversión a largo plazo, flujos de ingresos a plazos predeterminados.üTasa de interés prefijada más rendimiento de mercado del bono. Riesgo emisorüMayor conocimientoüMayor monto a invertir